中級會計考試《財務(wù)管理》臨考密訓(xùn)卷一

1、中級會計考試財務(wù)管理臨考密訓(xùn)卷一1 單選題（江南博哥）上市公司向原股東配售股票的再融資方式稱為（）。A.首次上市公開發(fā)行股票B.上市公開發(fā)行股票C.配股D.增發(fā) 正確答案：C 參考解析：上市公司公開發(fā)行股票，包括增發(fā)和配股兩種方式。增發(fā)是指上市公司向社會公眾發(fā)售股票的再融資方式；配股是指上市公司向原股東配售股票的再融資方式。2 單選題 已知甲公司股票風(fēng)險收益率為9，短期國債收益率為5，市場組合收益率為10，則該公司股票的系數(shù)為（）。A.18B.08C.1D.2 正確答案：A 參考解析：根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型可以得出：風(fēng)險收益率=(Rm-Rf)，則9=(10-5)，求得=18。綜上，本題應(yīng)選A?？?/p>

2、試一定注意審題：題目給定的是風(fēng)險收益率而不是股票必要收益率，必要收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率。如果給定的9為必要收益率，則本題應(yīng)該為：9=Rf+(Rm-Rf)=5+(10-5)，此時=08。3 單選題 某公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券的面值是200元，轉(zhuǎn)換價格是40元，目前該債券已到轉(zhuǎn)換期，股票市價為50元，則可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率為（ ）。A.5B.4C.125D.08 正確答案：A 參考解析：可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率=債券面值轉(zhuǎn)換價格=20040=5。4 單選題 甲公司機床維修費為半變動成本，機床運行200小時的維修費為650元，運行300小時的維修費為950元，機床運行時間為240小時，維修費為（

3、）元。A.620B.770C.650D.660 正確答案：B 參考解析：半變動成本的計算公式為y=a+bx，則有650=a+b200，950=a+b300，聯(lián)立方程解之得：a=50(元)，b=3(元小時)，則運行240小時的維修費=50+3240=770(元)。故選項B正確，選項A、C、D不正確。5 單選題 下列各項中屬于衍生工具籌資方式的是（ ）。A.股票融資B.債務(wù)籌資C.融資租賃D.認(rèn)股權(quán)證 正確答案：D 參考解析：我國目前最常見的衍生工具籌資方式是發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券和發(fā)行認(rèn)股權(quán)證。6 單選題 某公司生產(chǎn)所需的零件全部通過外購取得，公司根據(jù)擴展的經(jīng)濟訂貨量模型確定進(jìn)貨批量。下列情形中，能夠?qū)?/p>

4、致零件經(jīng)濟訂貨量增加的是（ ）。A.供貨單位需要的訂貨提前期延長B.每次訂貨的變動成本增加C.供貨單位每天的送貨量增加D.每日耗用量減少 正確答案：B 參考解析：供貨單位需要的訂貨提前期延長不會影響經(jīng)濟訂貨批量；選項C、D會使經(jīng)濟訂貨批量減少。7 單選題 下列預(yù)算編制方法中，不受歷史期經(jīng)濟活動中的不合理因素影響，能夠靈活應(yīng)對內(nèi)外環(huán)境的變化的是（）。A.零基預(yù)算法B.滾動預(yù)算法C.彈性預(yù)算法D.增量預(yù)算法 正確答案：A 參考解析：零基預(yù)算法的優(yōu)點表現(xiàn)在：以零為起點編制預(yù)算，不受歷史期經(jīng)濟活動中的不合理因素影響，能夠靈活應(yīng)對內(nèi)外環(huán)境的變化，預(yù)算編制更貼近預(yù)算期企業(yè)經(jīng)濟活動需要；有助于增加預(yù)算編制透

5、明度。有利于進(jìn)行預(yù)算控制。所以本題答案是選項A。8 單選題 實施股票分割和發(fā)放股票股利產(chǎn)生的效果相似，它們都會（ ）。A.降低股票每股面值B.減少股東權(quán)益總額C.降低股票每股價格D.改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu) 正確答案：C 參考解析：股票分割會降低股票每股面值，而股票股利不會改變股票每股面值，選項A錯誤；股票分割和股票股利都不會改變股東權(quán)益總額，但是股票股利會改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)，股票分割不會改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)，選項B、D錯誤；股票分割和股票股利都會導(dǎo)致股數(shù)增加，且股東權(quán)益總額均不變，因此都會降低股票每股價值，進(jìn)而降低股票每股價格，選項C正確?！局R點】股票分割與股票回購、股利支付形式與程序9 單選題 某公司

6、某年營業(yè)成本為3000萬元，營業(yè)毛利率為20，資產(chǎn)負(fù)債表中，某年平均應(yīng)收賬款為600萬元，平均應(yīng)收票據(jù)為400萬元。補充資料顯示，壞賬準(zhǔn)備余額某年年初為10萬元，年末為15萬元。一年按360天計算，則某年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為()天。A.66B.75C.97D.96 正確答案：C 參考解析：營業(yè)收入=營業(yè)成本(1-營業(yè)毛利率)=3000(1-20)=3750(萬元)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=3750600+400+(10+15)2=370(次)，應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)天數(shù)=360應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=360370=97(天)。10 單選題 某上市公司2018年度歸屬于普通股股東的凈利潤為20000萬元。該公司2

7、017年末的總股本為10000萬股，2018年4月1日實施了每10股送5股的股票股利分配方案，2018年4月1日新發(fā)行股票8000萬股，2018年11月1日，由于股價低迷，回購股票1200萬股，則該上市公司2018年基本每股收益為（ ）元股。A.085B.089C.096D.098 正確答案：C 參考解析：普通股加權(quán)平均股數(shù)=10000+5000+8000(912)-1200(212)=20800(萬股)基本每股收益=2000020800=096(元股)。11 單選題 下列各項中，其計算結(jié)果等于項目投資方案年金凈流量的是（）。A.現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值年金現(xiàn)值系數(shù)B.現(xiàn)金凈流量年金現(xiàn)值系數(shù)C.現(xiàn)金凈

8、流量總現(xiàn)值年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)D.現(xiàn)金凈流量年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù) 正確答案：C 參考解析：選項A、B、D不等于，選項C等于。年金凈流量就是將項目現(xiàn)金凈現(xiàn)值分配至等額年金的模型中，使得期限不同、不均等現(xiàn)金流量的項目具有可比性。計算方法如下：年金凈流量=現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值年金現(xiàn)值系數(shù)=現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)。綜上，本題應(yīng)選C。12 單選題 財務(wù)績效定量評價指標(biāo)由反映企業(yè)盈利能力狀況、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、債務(wù)風(fēng)險狀況和經(jīng)營增長狀況等四方面的基本指標(biāo)和修正指標(biāo)構(gòu)成。下列說法正確的是（）。A.資本收益率屬于反映企業(yè)盈利能力狀況的基本指標(biāo)B.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率屬于反映資產(chǎn)質(zhì)量狀況的修正指標(biāo)C.資本保值增值率屬

9、于反映經(jīng)營增長狀況的修正指標(biāo)D.現(xiàn)金流動負(fù)債比率屬于反映債務(wù)風(fēng)險狀況的修正指標(biāo) 正確答案：D 參考解析：資本收益率屬于反映企業(yè)盈利能力狀況的修正指標(biāo)，應(yīng)收款周轉(zhuǎn)率屬于反映資產(chǎn)質(zhì)量狀況的基本指標(biāo)，資本保值增值率屬于反映經(jīng)營增長狀況的基本指標(biāo)，現(xiàn)金流動負(fù)債比率屬于反映債務(wù)風(fēng)險狀況的修正指標(biāo)，所以選項D正確。13 單選題 下列有關(guān)發(fā)行公司債券的表述中，錯誤的是（ ）。A.所有公司制法人均可發(fā)行公司債券B.發(fā)行公司債券應(yīng)約定還本付息期限C.發(fā)行公司債券應(yīng)標(biāo)明債權(quán)債務(wù)關(guān)系D.發(fā)行公司債券適用于向法人單位和自然人兩種渠道籌資 正確答案：A 參考解析：按照中國證券監(jiān)督管理委員會頒布的公司債券發(fā)行與交易管理辦

10、法，除了地方政府融資平臺公司以外，所有公司制法人均可發(fā)行公司債券。14 單選題 已知某投資項目的原始投資額現(xiàn)值為100萬元，現(xiàn)值指數(shù)為15，則該項目的凈現(xiàn)值為（ ）萬元。A.125B.150C.100D.50 正確答案：D 參考解析：現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值原始投資額現(xiàn)值=150，未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值=10015=150(萬元)，凈現(xiàn)值=150-100=50(萬元)，選項D正確。15 單選題 甲企業(yè)采取的收賬方式為本月銷售收入本月收回50下月收回30，下下月再收回20，未收回的部分在“應(yīng)收賬款”科目進(jìn)行核算。已知其3月初的應(yīng)收賬款余額為19萬元，其中包含1月份發(fā)生的銷售收入未收回的部分4萬元

11、，3月份發(fā)生的銷售收入為25萬元，則在4月初的時候，應(yīng)收賬款的余額為（）萬元。A.275B.185C.215D.225 正確答案：B 參考解析：本題考核應(yīng)收賬款余額的計算。4月初的應(yīng)收賬款中，包含3月份銷售收入的50和2月份銷售收入的20，又因為3月初的應(yīng)收賬款中包含的是1月份銷售收入的20和2月份銷售收入的50，又因為里面包含的1月份未收回的部分是4萬元，則2月份的銷售收入=(19-4)50=30(萬元)，所以4月初的應(yīng)收賬款=2550+3020=185(萬元)。16 單選題 某公司預(yù)算年度變動制造費用預(yù)算數(shù)為60萬元，預(yù)計產(chǎn)品生產(chǎn)量為300萬件，單位產(chǎn)品工時定額為05工時。則預(yù)算年度變動制

12、造費用預(yù)算分配率為（ ）元工時。A.02B.04C.06D.08 正確答案：B 參考解析：預(yù)算年度直接人工總工時=30005=150(萬工時)，變動制造費用預(yù)算分配率=60150=04(元工時)17 單選題 以預(yù)算期內(nèi)正常的、最可實現(xiàn)的某一業(yè)務(wù)量水平為固定基礎(chǔ)，不考慮可能發(fā)生的變動的預(yù)算編制方法是（）。A.彈性預(yù)算法B.固定預(yù)算法C.零基預(yù)算法D.滾動預(yù)算法 正確答案：B 參考解析：固定預(yù)算法又稱靜態(tài)預(yù)算法，是指以預(yù)算期內(nèi)正常的、最可實現(xiàn)的某一業(yè)務(wù)量(是指企業(yè)產(chǎn)量、銷售量、作業(yè)量等與預(yù)算項目相關(guān)的彈性變量)水平為固定基礎(chǔ)，不考慮可能發(fā)生的變動的預(yù)算編制方法。所以本題答案是選項B。18 單選題

13、某企業(yè)全年需要某零件3600件，均衡耗用。全年生產(chǎn)時間為360天，根據(jù)經(jīng)驗，該零件從發(fā)出訂單到進(jìn)入可使用狀態(tài)一般需要8天，保險儲備為100件，則再訂貨點為()件。A.80B.100C.360D.180 正確答案：D 參考解析：再訂貨點=預(yù)計交貨期內(nèi)的需求+保險儲備=8(3600360)+100=180(件)19 單選題 下列各項中，與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)的是()。A.企業(yè)銷售增長情況B.企業(yè)的財務(wù)狀況和信用等級C.管理人員對風(fēng)險的態(tài)度D.企業(yè)的產(chǎn)品在顧客中的聲譽 正確答案：D 參考解析：企業(yè)銷售增長情況、企業(yè)的財務(wù)狀況和信用等級和管理人員對風(fēng)險的態(tài)度與企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)有關(guān)，而企業(yè)的產(chǎn)品在顧客中的聲譽與資

14、本結(jié)構(gòu)無關(guān)。20 單選題 某企業(yè)基期的銷售額為1500萬元，經(jīng)營性資產(chǎn)和經(jīng)營性負(fù)債占銷售收入的百分比分別為90和30，計劃銷售凈利率為10，股利支付率為60，如果企業(yè)的銷售增長率為8，預(yù)計該企業(yè)的外部融資需求量為（）萬元。A.98B.72C.86D.8 正確答案：B 參考解析：外部融資需求量=(90-30) 1500 8-1500(1+8)10(1-60)=72(萬元)21 多選題 現(xiàn)有兩個投資項目甲和乙，已知甲、乙方案的期望值分別為20%、25%，標(biāo)準(zhǔn)差分別為40%、64%，下列結(jié)論不正確的有（）。A.甲方案的風(fēng)險程度大于乙方案的風(fēng)險程度B.甲方案的風(fēng)險程度小于乙方案的風(fēng)險程度C.乙方案優(yōu)于

15、甲方案D.甲方案優(yōu)于乙方案 正確答案：A,C,D 參考解析：甲的標(biāo)準(zhǔn)差率40%/20%200%，乙的標(biāo)準(zhǔn)差率64%/25%256%，可判斷甲的風(fēng)險小，乙的風(fēng)險大，甲的期望值小于乙的期望值，所以無法判斷哪個方案較優(yōu)，要取決于投資者對風(fēng)險的態(tài)度。22 多選題 下列關(guān)于公司制企業(yè)的說法中，不正確的有（）。A.股權(quán)轉(zhuǎn)讓容易B.不存在代理問題C.不存在雙重課稅D.融資渠道較多 正確答案：B,C 參考解析：所有者和經(jīng)營者分開以后，所有者成為委托人，經(jīng)營者成為代理人，代理人可能為了自身利益而傷害委托人利益，因此公司制企業(yè)存在代理問題。公司作為獨立的法人，其利潤需繳納企業(yè)所得稅，企業(yè)利潤分配給股東后，股東還需

16、繳納個人所得稅，因此，公司制企業(yè)存在雙重課稅。23 多選題 在不作特殊說明的情況下，資產(chǎn)的收益指的是（）。A.資產(chǎn)的收益額B.資產(chǎn)的年收益率C.資產(chǎn)的報酬率D.資本利得 正確答案：B,C 參考解析：如果不作特殊說明的話，資產(chǎn)的收益指的就是資產(chǎn)的年收益率，又稱資產(chǎn)的報酬率。24 多選題 下列關(guān)于零基預(yù)算法的缺點的表述中，正確的有（）。A.使得不必要開支合理化，造成預(yù)算上的浪費B.編制工作量較大C.成本較高D.預(yù)算編制的準(zhǔn)確性受企業(yè)管理水平和相關(guān)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)確性影響較大 正確答案：B,C,D 參考解析：零基預(yù)算法的缺點主要體現(xiàn)在：(1)預(yù)算編制工作量較大、成本較高；(2)預(yù)算編制的準(zhǔn)確性受企業(yè)管理水

17、平和相關(guān)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)確性影響較大。所以本題答案是選項BCD。A是增量預(yù)算法的缺點。25 多選題 股票投資的收益包括（）。A.股利收益B.利息收益C.股利再投資收益D.轉(zhuǎn)讓價差收益 正確答案：A,C,D 參考解析：股票投資的收益由股利收益、股利再投資收益、轉(zhuǎn)讓價差收益三部分構(gòu)成。并且，只要按貨幣時間價值的原理計算股票投資收益，就無須單獨考慮再投資收益的因素。選項A、C、D符合題意，選項B不符合題意，利息收益是債券投資的收益構(gòu)成。綜上，本題應(yīng)選ACD。26 多選題 下列關(guān)于成本的說法中，不正確的有()。A.固定成本是指不受業(yè)務(wù)量變動的影響而保持固定不變的成本B.按銷售收入的一定百分比支付的銷售傭金屬

18、于酌量性變動成本C.延期變動成本通常有一個初始的固定基數(shù)，在此基數(shù)內(nèi)與業(yè)務(wù)量的變化無關(guān)，在此基數(shù)之上的其余部分，則隨著業(yè)務(wù)量的增加成正比例增加D.遞減曲線的總成本是遞減的 正確答案：A,C,D 參考解析：固定成本是指其總額在一定時期及一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，不受業(yè)務(wù)量變動的影響而保持固定不變的成本。選項A的說法不嚴(yán)密，故不正確。酌量性變動成本是指通過管理當(dāng)局的決策行動可以改變的變動成本。如按銷售收入的一定百分比支付的銷售傭金、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費等。所以選項B的說法正確。半變動成本通常有一個初始的固定基數(shù)，在此基數(shù)內(nèi)與業(yè)務(wù)量的變化無關(guān)，在此基數(shù)之上的其余部分，則隨著業(yè)務(wù)量的增加成正比例增加。延期變動成本在一定

19、的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)有一個固定不變的基數(shù)，當(dāng)業(yè)務(wù)量增長超出了這個范圍，它就與業(yè)務(wù)量的增長成正比例變動。所以選項C的說法不正確。遞減曲線成本的變化率是遞減的，但是總成本一定是不斷增加的。所以選項D的說法不正確。27 多選題 預(yù)算工作的組織包括（ ）。A.決策層B.管理層C.執(zhí)行層D.考核層 正確答案：A,B,C,D 參考解析：預(yù)算工作的組織包括決策層、管理層、執(zhí)行層和考核層。28 多選題 在標(biāo)準(zhǔn)成本差異的計算中，下列成本差異屬于價格差異的有（ ）。A.直接人工工資率差異B.變動制造費用耗費差異C.固定制造費用能量差異D.變動制造費用效率差異 正確答案：A,B 參考解析：價格差異=(實際價格-標(biāo)準(zhǔn)價格)

20、實際用量；用量差異=標(biāo)準(zhǔn)價格(實際用量-實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)用量)；直接人工工資率差異、變動制造費用耗費差異均屬于價格差異。29 多選題 通貨膨脹對企業(yè)財務(wù)活動的影響表現(xiàn)（）。A.增加企業(yè)的資金需求B.引起企業(yè)利潤虛增C.加大企業(yè)的籌資成本D.增加企業(yè)的籌資困難 正確答案：A,B,C,D 參考解析：通貨膨脹對企業(yè)財務(wù)活動的影響表現(xiàn)：引起資金占用的大量增加，從而增加企業(yè)的資金需求；引起企業(yè)利潤虛增，造成企業(yè)資金流失；引起利率上升，加大企業(yè)籌資成本；引起有價證券價格下降，增加企業(yè)的籌資難度；引起資金供應(yīng)緊張，增加企業(yè)的籌資困難。30 多選題 在生產(chǎn)單一品種的條件下，對盈虧平衡點和實現(xiàn)目標(biāo)利潤均有影響的因

21、素包括（ ）。A.固定成本B.單價C.單位變動成本D.銷售額 正確答案：A,B,C 參考解析：盈虧平衡點銷售量=固定成本(單價-單位變動成本)，由此可知銷售額不影響盈虧平衡點，固定成本、單價、單位變動成本都會影響盈虧平衡點。目標(biāo)利潤=(單價-單位變動成本)銷售量-固定成本=銷售額-單位變動成本銷售量-固定成本，由此可知固定成本、單價、單位變動成本和銷售額都會影響目標(biāo)利潤。從而得出：銷售額不影響盈虧平衡點，但影響目標(biāo)利潤，所以選項D不是正確答案。31 判斷題 資金的間接轉(zhuǎn)移是需要資金的企業(yè)或其他資金不足者將股票或債券出售給資金剩余者。（ ）A.B. 正確答案：錯 參考解析：直接轉(zhuǎn)移，是需要資金的

22、企業(yè)或其他資金不足者直接將股票或債券出售給資金供應(yīng)者。間接轉(zhuǎn)移，它是需要資金的企業(yè)或其他資金不足者，通過金融中介機構(gòu)，將股票或債券出售給資金供應(yīng)者。32 判斷題 如果企業(yè)內(nèi)部信息傳遞環(huán)節(jié)過多，信息傳遞不暢，就應(yīng)該采用集權(quán)型財務(wù)管理體制。（ ）A.B. 正確答案：錯 參考解析：集權(quán)型財務(wù)管理體制，在企業(yè)內(nèi)部需要有一個能及時、準(zhǔn)確傳遞信息的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，并通過對信息傳遞過程的嚴(yán)格控制保障信息的質(zhì)量。33 判斷題 產(chǎn)品成本預(yù)算，是銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費用預(yù)算的匯總。()A.B. 正確答案：對 參考解析：產(chǎn)品成本預(yù)算，是銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費

23、用預(yù)算的匯總。34 判斷題 預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表的編制需以計劃期開始日的資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)。（）A.B. 正確答案：對 參考解析：預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表是用來反映企業(yè)在計劃期末預(yù)計的財務(wù)狀況。它的編制需以計劃期開始日的資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)，然后根據(jù)計劃期間各項預(yù)算作必要的調(diào)整。因此，本題表述正確。35 判斷題 彈性預(yù)算的公式法在一定范圍內(nèi)預(yù)算可以隨業(yè)務(wù)量變動而變動，可比性和適應(yīng)性強，編制預(yù)算的工作量相對較小。（ ）A.B. 正確答案：對 參考解析：彈性預(yù)算的公式法的優(yōu)點是在一定范圍內(nèi)預(yù)算可以隨業(yè)務(wù)量變動而變動，可比性和適應(yīng)性強，編制預(yù)算的工作量相對較小；其缺點是按公式進(jìn)行成本分解比較麻煩，對每個費用子項目甚至細(xì)目

24、逐一進(jìn)行成本分解，工作量很大。36 判斷題 某商場季節(jié)性采購一批商品，供應(yīng)商報價為1000萬元，付款條件為“2530，N90”，目前該商場資金緊張，預(yù)計到第90天才有資金用于支付，則放棄折扣的成本率為1538。（）A.B. 正確答案：對 參考解析：放棄折扣的信用成本率=25(1-25)360(90-30)=153837 判斷題 在制定產(chǎn)品價格時，某產(chǎn)品定價為4999元，這種標(biāo)價法屬于心理定價策略中的尾數(shù)定價策略。 （）A.B. 正確答案：對 參考解析：心理定價策略是針對購買者的心理特點而采取的一種定價策略，主要有聲望定價、尾數(shù)定價、雙位定價和高位定價等。尾數(shù)定價即價格的尾數(shù)取接近整數(shù)的小數(shù)(如

25、1999)或帶有一定諧音的數(shù)(如158)等。因此，本題表述正確。38 判斷題 工藝、產(chǎn)品、服務(wù)、客戶都可以作為成本對象。（）A.B. 正確答案：對 參考解析：成本對象是指企業(yè)追溯或分配資源費用、計算成本的對象物。成本對象可以是工藝、流程、零部件、產(chǎn)品、服務(wù)、分銷渠道、客戶、作業(yè)、作業(yè)鏈等需要計量和分配成本的項目。39 判斷題 以股票期權(quán)激勵經(jīng)營者時，經(jīng)營者所獲得的激勵金額就是股票市價與約定價格的差額。（ ）A.B. 正確答案：錯 參考解析：以股票期權(quán)激勵經(jīng)營者時，經(jīng)營者所獲得的激勵金額=(股票市價-約定價格)行權(quán)股數(shù)。40 判斷題 產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債對權(quán)益之比。該比率越低，償債的保障程度越高，所以

26、企業(yè)應(yīng)盡量降低產(chǎn)權(quán)比率。（ ）A.B. 正確答案：錯 參考解析：產(chǎn)權(quán)比率過低，說明財務(wù)杠桿的利用程度不充分，不一定好。41 簡答題某公司上年銷售額為1000萬元，銷售凈利率為12。其他有關(guān)資料如下：(1)上年的財務(wù)杠桿系數(shù)為12，今年的財務(wù)杠桿系數(shù)為15。(2)上年的固定經(jīng)營成本為240萬元，今年保持不變。(3)所得稅稅率為25。(4)今年的邊際貢獻(xiàn)為600萬元，息稅前利潤為360萬元。要求：(1)計算上年的稅前利潤。(2)計算上年的息稅前利潤。(3)計算上年的利息。(4)計算上年的邊際貢獻(xiàn)。(5)計算今年的經(jīng)營杠桿系數(shù)。(6)計算今年的總杠桿系數(shù)。(7)若今年銷售額預(yù)期增長20，計算每股收益

27、增長率。 參考解析：(1)上年凈利潤=100012=120(萬元)上年稅前利潤=120(1-25)=160(萬元)(2)上年息稅前利潤=15160=240(萬元)(3)上年利息=上年息稅前利潤-上年稅前利潤=240-160=80(萬元)(4)上年邊際貢獻(xiàn)=上年息稅前利潤+上年固定經(jīng)營成本=240+240=480(萬元)(5)今年經(jīng)營杠桿系數(shù)=上年邊際貢獻(xiàn)上年息稅前利潤=480240=2(6)總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)財務(wù)杠桿系數(shù)=215=3或：總杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)稅前利潤=480160=3(7)每股收益增長率=320=6042 簡答題某房地產(chǎn)開發(fā)公司下設(shè)兩個投資中心A、B。A投資中心2019年全

28、年平均經(jīng)營資產(chǎn)為300萬元，2019年實現(xiàn)的息稅前利潤為90萬元，某公司對A投資中心要求的最低投資報酬率為15。B投資中心2019年全年平均經(jīng)營資產(chǎn)為325萬元，2019年實現(xiàn)的息稅前利潤為110萬元，某公司對B投資中心要求的最低投資報酬率為18。某公司現(xiàn)在面臨一個投資額為100萬元的投資機會，可獲得息稅前利潤32萬元，但只能投資于A投資中心或B投資中心，且投資前后各投資中心要求的最低投資報酬率保持不變。要求：(1)計算當(dāng)前A、B投資中心的剩余收益、A、B投資中心接受投資機會后的剩余收益。以剩余收益作為評價指標(biāo)，A、B投資中心是否應(yīng)接受這個投資機會?(2)計算當(dāng)前A、B投資中心的投資報酬率，A

29、、B投資中心接受投資機會后的投資報酬率。以投資報酬率作為評價指標(biāo)，A、B投資中心是否應(yīng)接受這個投資機會? 參考解析：(1)當(dāng)前A投資中心的剩余收益=息稅前利潤-(平均經(jīng)營資產(chǎn)最低投資報酬率)=90-30015=45(萬元)當(dāng)前B投資中心的剩余收益=息稅前利潤-(平均經(jīng)營資產(chǎn)最低投資報酬率)=110-32518=515(萬元)接受投資機會后A投資中心的剩余收益=息稅前利潤-(平均經(jīng)營資產(chǎn)最低投資報酬率)=90+32-(300+100)15=62(萬元)接受投資機會后B投資中心的剩余收益=息稅前利潤-(平均經(jīng)營資產(chǎn)最低投資報酬率)=110+32-(325+100)18=655(萬元)由于接受投資機

30、會后A投資中心的剩余收益增加了17萬元(62-45)，B投資中心的剩余收益增加了14萬元(655-515)，所以A、B投資中心都應(yīng)接受這個投資機會。(2)當(dāng)前A投資中心的投資報酬率=息稅前利潤平均經(jīng)營資產(chǎn)=90300=30當(dāng)前B投資中心的投資報酬率=息稅前利潤平均經(jīng)營資產(chǎn)=110325=3385接受投資機會后A投資中心的投資報酬率=息稅前利潤平均經(jīng)營資產(chǎn)=(90+32)(300+100)=305接受投資機會后B投資中心的投資報酬率=息稅前利潤平均經(jīng)營資產(chǎn)=(110+32)(325+100)=3341由于接受投資機會后A投資中心的投資報酬率上升了05(305-30)，所以應(yīng)接受這個投資機會；由于

31、接受投資機會后B投資中心的投資報酬率下降了044(3385-3341)，所以不應(yīng)接受這個投資機會。43 簡答題某企業(yè)擬進(jìn)行一項固定資產(chǎn)投資，投資期為1年，營業(yè)期為5年，壽命期為6年，該項目的現(xiàn)金流量表(部分)如下：其他資料：終結(jié)期的現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值為100萬元。要求：(1)計算上表中用英文字母表示的項目的數(shù)值(C的結(jié)果四舍五入保留整數(shù))。(2)計算下列指標(biāo)：包括投資期和不包括投資期的靜態(tài)投資回收期和動態(tài)投資回收期；凈現(xiàn)值：現(xiàn)值指數(shù)。 參考解析：(1)計算表中用英文字母表示的項目：A=-2000+100=-1900B=900-(-900)=1800C=1000943409434=89D=-1943

32、4+89=-18544小貼士：折現(xiàn)系數(shù)根據(jù)之前折現(xiàn)現(xiàn)金凈流量計算，09434=(-9434)(-1000)(2)計算或確定下列指標(biāo)：包括投資期的靜態(tài)投資回收期：3+9001800=35(年)包括投資期的動態(tài)投資回收期=3+1014814258=371(年)不包括投資期的靜態(tài)投資回收期=35-1=25(年)不包括投資期的動態(tài)投資回收期=371-1=271(年)凈現(xiàn)值=18633+100=19633(萬元)現(xiàn)值指數(shù)=(19633+19434)19434=20144 簡答題甲公司和乙公司相關(guān)資料如下：資料一：甲公司20142019年各年產(chǎn)品銷售收入分別為10500萬元、10000萬元、10800萬元

33、、11500萬元、11800萬元和12000萬元；各年末現(xiàn)金余額分別為680萬元、700萬元、690萬元、710萬元、730萬元和750萬元。資料二：甲公司2020年預(yù)計銷售收入20000萬元；不變現(xiàn)金總額1000萬元，每1元銷售收入占用變動現(xiàn)金005元，其他與銷售收入變化有關(guān)的內(nèi)容如下表所示：資料三：甲公司2019年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)如下：資料四：乙公司2019年末總股本為300萬股，該年利息費用為500萬元，假定該部分利息費用在2020年保持不變，預(yù)計2020年銷售收入為15000萬元，預(yù)計息稅前利潤與銷售收入的比率為12，該企業(yè)決定于2020年初從外部籌集資金850萬元，具體

34、籌資方案有如下兩個，假定無籌資費用。要求：(1)根據(jù)資料一，采用高低點法計算“現(xiàn)金”項目每元銷售收入的變動資金和不變資金。(2)根據(jù)資料二，按y=a+bx的方程建立資金預(yù)測模型，并預(yù)測甲公司2020年資金需要總量。(3)根據(jù)資料四：計算乙公司2020年預(yù)計息稅前利潤；計算乙公司每股收益無差別點時的息稅前利潤；根據(jù)每股收益分析法作出最優(yōu)籌資方案決策；計算方案1增發(fā)新股的資本成本。 參考解析：(1)本題中2019年銷售收入最高，2015年的銷售收入最低，因此高點是2019年，低點是2015年。每元銷售收入占用變動現(xiàn)金=(750-700)(12000-10000)=0025(元)根據(jù)低點公式，銷售收入占用不變現(xiàn)金總額=750-002512000=450(萬元)(2)a=1000+600+1500+4500-300-400=6900(萬元)b=005+015+025-01-005=03(元)總資金需求模型為：y=6900+03x2020年資金需要總量=6900+0320000=12900(萬元)(3)2020年預(yù)計息稅前利潤=1500012=1800(萬元)增發(fā)普通股方式下的股數(shù)=300+100=400(萬股)增發(fā)