培育鉆石行業(yè)研究報(bào)告：培育鉆石能否實(shí)現(xiàn)“克拉自由”

1、培育鉆石行業(yè)研究報(bào)告：培育鉆石能否實(shí)現(xiàn)“克拉自由”1. 什么是培育鉆石？1.1 培育鉆石：和天然鉆石物質(zhì)相同，僅形成過(guò)程不同培育鉆石：利用高科技手段人為制造出來(lái)的鉆石，具有與天然鉆石相同的化學(xué)成分、 物理性質(zhì)、光學(xué)效果。據(jù)培育鉆石品牌 CARAXY 官網(wǎng)和何南兵飾品鉆石的市場(chǎng)現(xiàn)狀 及發(fā)展趨勢(shì)，培育鉆石（也叫“合成鉆石”，后文均統(tǒng)稱“培育鉆石”）和天然鉆石都是 由碳元素組成的晶體，它們唯一不同之處在于，天然鉆石是在地質(zhì)變化過(guò)程中形成的天 然產(chǎn)物，而培育鉆石是通過(guò)模擬天然鉆石的成長(zhǎng)環(huán)境，在實(shí)驗(yàn)室中生產(chǎn)出來(lái)的人造產(chǎn)品。天然鉆石形成于地下 100 多公里深處的碳元素層，那里超高溫高壓的環(huán)境可以將石 墨

2、形態(tài)的碳元素?cái)D壓成金剛石結(jié)構(gòu)，形成鉆石，后經(jīng)過(guò)數(shù)百萬(wàn)年的地殼運(yùn)動(dòng)后跟隨火山 噴發(fā)來(lái)到地表成為可開采到的鉆石。培育鉆石通過(guò)在實(shí)驗(yàn)室中模擬天然鉆石的成長(zhǎng)環(huán)境， 把天然鉆石的形成環(huán)境搬到實(shí)驗(yàn)室，用高新技術(shù)讓鉆石在實(shí)驗(yàn)室中得以生長(zhǎng)。從物質(zhì)屬性層面看，培育鉆石與天然鉆石是完全一樣的物質(zhì),僅形成的過(guò)程和環(huán)境不 同。據(jù)培育鉆石品牌 CARAXY 官網(wǎng)，培育鉆石具有天然鉆石同樣的成分和性質(zhì)，折射 率均為 2.42，維氏硬度均為 90 GPA，色散等其他物理屬性也完全相同，無(wú)法通過(guò)肉眼 或簡(jiǎn)單鑒別設(shè)備鑒別，只有設(shè)備精良的珠寶鑒定機(jī)構(gòu)才能綜合評(píng)估出培育鉆石的的特征， 全球三大珠寶鑒定機(jī)構(gòu) GIA、IGI 以及 H

3、RD 均可以開具培育鉆石的鑒定與分級(jí)證書。相較于天然鉆石，培育鉆石還具有如下特點(diǎn)：（1）培育鉆石更加閃亮：據(jù)培育鉆石 品牌 CARAXY 官網(wǎng)，由氣相沉積法生長(zhǎng)出來(lái)的培育鉆石均為自然界中僅占 2% lla 型鉆 石，比 Ia 型鉆石含碳量更高更純凈，鉆石更晶瑩剔透，擁有其他鉆石無(wú)法匹敵的火彩； （2）培育鉆石更加實(shí)惠： 2020 年培育鉆石零售價(jià)、批發(fā)價(jià)進(jìn)一步下降，使更多價(jià)格敏感型消費(fèi)者能接觸到培育鉆 石；（3）培育鉆石是綠色環(huán)保珠寶：據(jù)培育鉆石品牌 CARAXY 官網(wǎng)，培育鉆石踐行綠 色珠寶理念，對(duì)環(huán)境幾乎不造成影響，具有不破壞地表、低能耗工藝、保護(hù)資源、低碳 排放等特點(diǎn)。1.2 生產(chǎn)技術(shù)：

4、HPHT 法和 CVD 法各有側(cè)重，共同發(fā)展培育鉆石的合成技術(shù)分為高溫高壓法和化學(xué)氣相沉積法，二者在合成技術(shù)、合成結(jié) 果和產(chǎn)品應(yīng)用等方面特點(diǎn)有所差異。據(jù)財(cái)經(jīng)十一人，（1）高溫高壓法（HPHT 法）：基 本原理是模擬天然金剛石結(jié)晶條件和生長(zhǎng)環(huán)境，以石墨粉、金屬觸媒粉為主要原料，通 過(guò)液壓裝臵保持恒定的超高溫、高壓條件，來(lái)合成金剛石晶體。（2）化學(xué)氣相沉積法（CVD 法）：基本原理是含碳?xì)怏w和氧氣混合物在高溫和低于 標(biāo)準(zhǔn)大氣壓的壓力下被激發(fā)分解，形成活性金剛石碳原子，并通過(guò)控制沉積生長(zhǎng)條件， 促使活性金剛石碳原子在基體上沉積交互生長(zhǎng)成培育鉆石。HPHT 法的主要特點(diǎn)是鉆石生長(zhǎng)速度快、成本低，但是純

5、凈度稍差，這是目前中國(guó) 主要采用的技術(shù)，貢獻(xiàn)了全球近一半的產(chǎn)量；CVD 法的主要特點(diǎn)是培育周期較長(zhǎng)、成本 較高、且有副色，但純凈度高，目前這項(xiàng)技術(shù)主要在歐美、印度、新加坡等地應(yīng)用，中 國(guó)的起步較晚。HPHT、CVD 法培育鉆石和天然鉆石形成的條件/環(huán)境不同，導(dǎo)致其具有不同的微觀 寶石學(xué)特征。如上文所述，HPHT 法和 CVD 法都是在實(shí)驗(yàn)室中模擬天然鉆石的生長(zhǎng)環(huán) 境，在很短的時(shí)間內(nèi)形成的，其生長(zhǎng)時(shí)間、外部環(huán)境、形成的條件等方面與天然鉆石有 差異。不論是 HPHT 法還是 CVD 法，全球僅少量工廠具備生產(chǎn)高質(zhì)量培育鉆石的能力。 據(jù)苑執(zhí)中合成鉆石與天然鉆石市場(chǎng)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)，（1）HPHT 法：

6、大部分工廠生 產(chǎn)出的 1 克拉以上大鉆質(zhì)量不夠理想。絕大部分廠家無(wú)法生長(zhǎng)出可以做高質(zhì)量 1 克拉成 品的毛坯，我國(guó)只有南陽(yáng)中南鉆石、河南黃河旋風(fēng)和柘城力量鉆石能少量提供高質(zhì)量 1 克拉成品的毛坯，但良品率不高，相關(guān)技術(shù)仍有改進(jìn)空間。（2）CVD 法：大部分工廠生長(zhǎng)出來(lái)的鉆石顏色都無(wú)法達(dá)到真正無(wú)色，大部分帶有 灰黑色、咖啡色，且透明度較差。只有少部分廠家能夠做到無(wú)色，如新加坡a、上海 征世、杭州超然、鄭州三磨研究所及美國(guó)的少數(shù)工廠。印度的絕大部分工廠都做得不夠 好，但一直在改進(jìn)，少部分可以達(dá)到 F、G、H 顏色，大部分帶有灰黑色、咖啡色，少 數(shù)帶有淺黃色。成熟市場(chǎng)主要需求的是白黃色系的 F、G、

7、H、I 這一范圍的培育鉆石。 因此，各家工廠都在努力改進(jìn)，試圖盡早將培育鉆石做到 F、G、H、I 正常白黃色系， 因?yàn)檫@才是未來(lái)市場(chǎng)的方向。能做到這一顏色范圍的工廠，可以擴(kuò)大規(guī)模，生產(chǎn)培育鉆 石來(lái)供應(yīng)市場(chǎng)。2. 產(chǎn)業(yè)鏈：上游供給能力提高，下游需求逐步釋放鉆石產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)率呈現(xiàn)出典型的“微笑曲線”。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，鉆石產(chǎn)業(yè)鏈主要 分為上游、中游和下游。上游環(huán)節(jié)主要包括鉆石原石的開采、加工和分類，隨后將處理 好的產(chǎn)品與中游生產(chǎn)商進(jìn)行交易；中游指的是對(duì)原石進(jìn)行切割和拋磨，從而生產(chǎn)出裸鉆 并將其銷售給下游珠寶制造商；下游指的是珠寶的制造和成品鉆的銷售。處于產(chǎn)業(yè)鏈上游的廠商獲得的利潤(rùn)率最高，2019 年

8、平均利潤(rùn)率在 19%-21%；下游 廠商利潤(rùn)率則在 2%-10%之間，其中大型珠寶商的利潤(rùn)率能夠達(dá)到 8%-10%；處于產(chǎn)業(yè) 鏈中游的廠商由于進(jìn)入門檻較低，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重，因此其議價(jià)能力也較低，利潤(rùn)率普 遍偏低，2019 年其利潤(rùn)率在-3%-2%。2.1 上游&中游：中國(guó)毛鉆產(chǎn)能全球份額近半，HPHT 技術(shù)優(yōu)勢(shì)顯著上游：天然鉆石礦藏儲(chǔ)量有限，開采成本不斷提高。據(jù)苑執(zhí)中合成鉆石與天然鉆 石市場(chǎng)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)，近年來(lái)天然鉆石的挖礦成本越來(lái)越高，在挖出的鉆石中，大 尺寸、高質(zhì)量毛坯的價(jià)位一直在漲，小顆粒、低質(zhì)量毛坯的價(jià)格卻不斷下跌；中低質(zhì)量、 中小顆粒的天然成品鉆石在零售市場(chǎng)上也不斷降價(jià)，且銷量漸減

9、。大部分天然鉆石的開 采成本日趨升高，而天然鉆石在地球上逐漸被開采殆盡，預(yù)計(jì) 20 年后將幾乎被采完。苑執(zhí)中預(yù)計(jì)，大部分天然鉆石礦大約在 10-15 年后被開采完畢，存留的少數(shù)礦藏在 40 年后將被開采殆盡。當(dāng)前培育鉆石在慢慢增加市場(chǎng)供應(yīng)，爭(zhēng)奪并填補(bǔ)天然鉆石的市 場(chǎng)空檔，20 年后很可能像目前養(yǎng)殖珍珠完全取代天然珍珠一樣，超越并取代天然鉆石。毛坯培育鉆石產(chǎn)能主要來(lái)自于美國(guó)、歐洲、印度以及遠(yuǎn)東地區(qū)等。據(jù)何南兵等飾 品鉆石的市場(chǎng)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)，2017 年全球培育鉆石的制造中心以中國(guó)、印度、美國(guó) 為主，其中自 2014 年至 2017 年，CVD 法培育鉆石制造中心以印度、美國(guó)為主，HPHT 法始

10、終以中國(guó)、俄羅斯為中心。此外，全球裸鉆加工以人工成本低的印度為主，鉆石首 飾加工制造以具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)的中國(guó)深圳為主。2020 年全球毛坯鉆石產(chǎn)量預(yù)計(jì) 1.1 億克拉，其中培育鉆石預(yù)計(jì) 6-7 百萬(wàn)克拉，占 比 6.3%。據(jù)力量鉆石招股書援引 ULTRAC 公司創(chuàng)始人 Andrey Zharkov 在 2019 年培 育鉆石特別論壇上的分享，2019 年全球毛坯培育鉆石產(chǎn)量達(dá) 600 萬(wàn)克拉，成品培育鉆 石約 200 萬(wàn)克拉。另?yè)?jù)貝恩咨詢，全球毛坯鉆石產(chǎn)量自 2017 年達(dá)到峰值后至 2020 年 減少約 27%，預(yù)計(jì)于 2020 年降至 1.11 億克拉；其中培育鉆石產(chǎn)量呈上升趨勢(shì)，預(yù)計(jì) 202

11、0 年達(dá)到 6-7 百萬(wàn)克拉。中國(guó)結(jié)合自身六面頂壓機(jī)的優(yōu)勢(shì)，主要利用 HPHT 法生產(chǎn)培育鉆石。據(jù)力量鉆石 招股書，目前國(guó)內(nèi)培育鉆石主要采用 HPHT 法生產(chǎn)，產(chǎn)能主要集中在中南鉆石、黃河旋 風(fēng)、豫金剛石、力量鉆石等企業(yè)，隨著合成技術(shù)水平不斷優(yōu)化，培育鉆石顆粒不斷增大， 同尺寸同級(jí)別產(chǎn)品銷售價(jià)格呈下降趨勢(shì)。20 世紀(jì) 90 年代以來(lái)，中國(guó)自 主研發(fā)并大規(guī)模使用六面頂高溫高壓裝臵，目前已成為公認(rèn)的工業(yè)級(jí)合成金剛石全球第 一大國(guó)，在技術(shù)、設(shè)備及產(chǎn)能上具有以下特點(diǎn)：技術(shù)：中國(guó)主要利用 HPHT 法合成生產(chǎn)寶石級(jí)培育鉆石，可生產(chǎn)無(wú)色鉆石或 不同顏色等級(jí)的彩鉆，如艷彩黃、濃彩黃、粉鉆、藍(lán)鉆等。設(shè)備：世界

12、大部分寶石級(jí)培育鉆石通過(guò)兩面頂壓機(jī)制造，而中國(guó)采用自主研發(fā) 的高新技術(shù)設(shè)備六面頂壓機(jī)，具有升壓、卸壓速度快，良品率高、可操作性強(qiáng) 等優(yōu)點(diǎn)。HPHT 單臺(tái)設(shè)備生產(chǎn)周期僅需 24-32 小時(shí)，大幅縮短了國(guó)外 CVD 法 所需的生產(chǎn)時(shí)間。目前中國(guó)使用該設(shè)備的寶石級(jí)培育鉆石在產(chǎn)量和質(zhì)量上均達(dá) 到國(guó)際先進(jìn)水平。產(chǎn)能：全球?qū)毷?jí)小顆粒無(wú)色培育鉆石幾乎都在中國(guó)制造；國(guó)產(chǎn) HPHT 大顆 粒培育鉆石產(chǎn)量相對(duì)較少，價(jià)格較高，產(chǎn)量約占全球 50%。中游：印度占據(jù)行業(yè)中游裸鉆加工、飾品制造的絕大部分市場(chǎng)。2018 年印度鉆石加工業(yè)的從業(yè)人數(shù)占全球 70-80%左右， 裸鉆加工產(chǎn)值約占全球鉆石行業(yè)總產(chǎn)值的 1.9%。

13、相較中國(guó)，印度具有鉆石切割人工成 本低的優(yōu)勢(shì)，碎鉆的加工價(jià)格為 5-6 元/粒，遠(yuǎn)低于中國(guó) 10-12 元/粒的加工價(jià)格。低廉的人工成本配合印度長(zhǎng)久以來(lái)世代傳承的切磨技術(shù)，助力其成為了全球鉆石切 磨中心。據(jù)廣州鉆石交易中心官網(wǎng)，印度牢牢把控中游加工環(huán)節(jié)，全球約 90%毛坯鉆 石都在印度進(jìn)行切磨加工。印度鉆石切磨加工高度集中在蘇拉特等地，形成了高度集中 的加工產(chǎn)業(yè)集群，存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)；同時(shí)，大量人口使人工成本低，進(jìn)一步降低成本。2.2 下游：鉆石消費(fèi)場(chǎng)景拓展為培育鉆石發(fā)展提供契機(jī)全球珠寶首飾市場(chǎng)規(guī)模龐大，消費(fèi)需求穩(wěn)步增長(zhǎng)。據(jù) Euromonitor 數(shù)據(jù)，全球珠寶 首飾市場(chǎng)規(guī)模近年來(lái)較為穩(wěn)定，保持

14、在約 3000 億美元水平，2010-2020 年 CAGR 為 2.5%。2020 年受疫情影響全球珠寶首飾市場(chǎng)規(guī)模下降至 2882 億美元，其中美國(guó)市場(chǎng) 規(guī)模 582 億美元（2010-2020 年 CAGR 為 1.6%）、中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模 6470 億元（2010-2020 年 CAGR 為 8.1%）、西歐市場(chǎng)規(guī)模 224 億美元（2010-2020 年 CAGR 為-5.3%），中國(guó) 貢獻(xiàn)了全球超 1/3 的市場(chǎng)份額。鉆石消費(fèi)場(chǎng)景拓展延伸，“悅己”需求凸顯。據(jù)中國(guó)珠寶玉石首飾行業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)，年 輕消費(fèi)者對(duì)鉆石產(chǎn)品的理解不再僅將其視為“愛情”的代表，除婚戀剛需外，鉆石產(chǎn)品出 現(xiàn)在越來(lái)越多的

15、消費(fèi)場(chǎng)景中，消費(fèi)者購(gòu)買鉆石的隨機(jī)性也越來(lái)越高，鉆石飾品消費(fèi)由過(guò) 去婚戀占絕對(duì)主導(dǎo)的“高額低頻”模式逐漸向“自我犒賞”的“低額高頻”轉(zhuǎn)化。脫離了“愛情” 標(biāo)簽后的鉆石飾品，決定其銷售的重點(diǎn)不再是“天然、稀缺、獨(dú)一無(wú)二”，而是美麗的外 觀和適宜的價(jià)格。我們認(rèn)為，伴隨鉆石消費(fèi)場(chǎng)景的拓展延伸，培育鉆石在以年輕人為主 要客群的市場(chǎng)將迸發(fā)出更顯著的優(yōu)勢(shì)。據(jù)貝恩咨詢統(tǒng)計(jì)消費(fèi)者購(gòu)買鉆石 TOP3 因素，“自我犒賞”已成為鉆石消費(fèi)主要原因， 其中在美國(guó)消費(fèi)者消費(fèi)原因中占比 29%，在中國(guó)占比高達(dá) 46%。我們分析，隨著全球范 圍內(nèi)千禧一代（1980 年至 1999 年間出生的人口）和 Z 世代（2000 年至

16、2019 年間出 生的人口）逐步成長(zhǎng)為消費(fèi)主力，90 后、00 后和 10 后消費(fèi)群體對(duì)鉆石珠寶的消費(fèi)偏好 和購(gòu)買習(xí)慣將推動(dòng)未來(lái)鉆石珠寶消費(fèi)需求的增長(zhǎng)，鉆石消費(fèi)場(chǎng)景的拓展延伸將在未來(lái)持 續(xù)進(jìn)行。全球培育鉆石的消費(fèi)量 80%集中在美國(guó)，中國(guó)是第二大消費(fèi)市場(chǎng)。美國(guó)是全球最大的培育鉆石消費(fèi)國(guó)，在全球消費(fèi)量中占比 約 80%，遠(yuǎn)高于其在全球珠寶首飾市場(chǎng)中 20%的份額，主要推動(dòng)力包括市場(chǎng)教育進(jìn)展 優(yōu)秀和零售商助力。中國(guó)是第二大消費(fèi)市場(chǎng)，培育鉆石消費(fèi)量約占全球的 10%，主要推 動(dòng)力是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)制造商的快速發(fā)展。印度雖然是培育鉆石主要生產(chǎn)國(guó)之一，但由于其將 天然鉆石與宗教相聯(lián)系（據(jù)天然鉆石網(wǎng)，印度教徒相信

17、天然鉆石可能在激活人體能量系 統(tǒng)中發(fā)揮作用，讓人靈體合一），因此培育鉆石市場(chǎng)接受度低。中國(guó)寶石級(jí)培育鉆石市場(chǎng)滲透率快速提高，在日常佩戴鉆石飾品領(lǐng)域的需求占比有 望逐漸提升。據(jù)培育鉆石網(wǎng)，2014-2018 年中國(guó)寶石級(jí)培育鉆石市場(chǎng)容量保持增長(zhǎng)趨勢(shì)， 2014 年中國(guó)寶石級(jí)培育鉆石的市場(chǎng)容量約 0.4 億元，到2018 年增至 37.5 億元左右， 年復(fù)增長(zhǎng)率在 200%以上。 2018 年我國(guó)寶石級(jí)培育鉆石市場(chǎng)需求領(lǐng)域中，婚慶節(jié)日鉆石飾品領(lǐng)域需求占比較 大，約占 63%；其次為日常佩戴鉆石飾品領(lǐng)域，占 32%左右；其他領(lǐng)域約占 5%。未來(lái) 隨著寶石級(jí)培育鉆石產(chǎn)品品質(zhì)的不斷提高，以及人們生活水平

18、的提高，寶石級(jí)培育鉆石 在日常佩戴鉆石飾品領(lǐng)域的需求占比將逐漸提升，占據(jù)主要市場(chǎng)地位。3. 他山之石：歐美培育鉆石行業(yè)發(fā)展復(fù)盤與啟示3.1 歷史：技術(shù)成熟+行業(yè)規(guī)范+頭部品牌布局=認(rèn)可度提升驅(qū)動(dòng)因素一：技術(shù)水平的提高使得培育鉆石量產(chǎn)成為可能培育鉆石技術(shù)早于 20 世紀(jì) 50 年代得以實(shí)現(xiàn)，但是生產(chǎn)成本、產(chǎn)品質(zhì)量尚未達(dá)標(biāo)。 據(jù)中國(guó)珠寶玉石首飾行業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)，早于 1952 年美國(guó)聯(lián)邦碳化硅公司就用 CVD 法培 育出鉆石，1954 年通用電氣的“超級(jí)壓力項(xiàng)目”團(tuán)隊(duì)研究出了 HPHT 法培育鉆石，1963 年中國(guó)誕生了第一顆人造細(xì)粒鉆石。1970 年美國(guó)通用電氣成功培育出大顆粒寶石級(jí)鉆 石，但由于技

19、術(shù)限制沒能大批量生產(chǎn)。我們分析，培育鉆石技術(shù)在 20 世紀(jì) 50-60 年代 早已出現(xiàn)，但在誕生初期，生產(chǎn)的成本、質(zhì)量、技術(shù)尚未標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)?；陨逃脙r(jià) 值受到了限制。伴隨技術(shù)的進(jìn)步，培育鉆石質(zhì)量、生產(chǎn)成本持續(xù)優(yōu)化，陸續(xù)有企業(yè)嘗試生產(chǎn)并混入 天然鉆石市場(chǎng)銷售。1998 年俄羅斯成功生產(chǎn) HPHT 無(wú)色培育鉆石，但因?yàn)閮舳炔缓们沂?價(jià)昂貴，無(wú)法正式銷售，只能冒充天然鉆石銷售。2012 年初，新加坡a 公司用 CVD 法生產(chǎn)出無(wú)色培育鉆石并開始在美國(guó) Gemesis 網(wǎng)站試銷，引起了珠寶市場(chǎng)的關(guān)注。這 種 CVD 法生長(zhǎng)的培育鉆石被少量混入天然鉆石，其中中、大尺寸且近于無(wú)色的培育鉆 石被當(dāng)作天然

20、鉆石銷售。HPHT 法生長(zhǎng)的 0.03ct 以下無(wú)色小鉆于 2014 年中上市，質(zhì)量及價(jià)格合于市場(chǎng)需求， 絕大部分混在天然小鉆，以稍低于天然小鉆 10-20的價(jià)格大量供應(yīng)市場(chǎng)。HPHT 法生 長(zhǎng)的無(wú)色超大鉆于 2015 年 5 月上市，因天然超大鉆價(jià)格極高，故有生存空間，俄羅斯 New Diamond Technology 公司用中國(guó)六面頂壓機(jī)生產(chǎn)原石 32ct，成品最大 10.02ct E/ VS1，大部分為 1-3ct、D-F 顏色，IF-VVS 凈度。2015 年秋，針對(duì) HPHT 法生長(zhǎng)無(wú)色 鉆石的磷光檢測(cè)技術(shù)研發(fā)成功，導(dǎo)致 HPHT 培育鉆石無(wú)法再混入天然鉆石中銷售，培育 鉆石市場(chǎng)停

21、滯，銷售價(jià)格直降至同規(guī)格天然鉆石的一半。2018 年培育鉆石技術(shù)逐漸成熟，成本降低、產(chǎn)量提高，市場(chǎng)開始大量銷售。近年來(lái)，HPHT 法在各個(gè)方面都發(fā)展迅猛， 生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)上來(lái)看，2014 年 CVD 法比 HPHT 法在生產(chǎn)技術(shù)成熟，更易于合成寶石級(jí)鉆石，HPHT 法更多的用于工業(yè)上的合成；而到 2018 年，隨著 HPHT 法合成技術(shù)逐漸成 熟，HPHT 法合成寶石級(jí)鉆石的產(chǎn)量迅猛上升，經(jīng)濟(jì)效益方面也大有改觀。驅(qū)動(dòng)因素二：權(quán)威機(jī)構(gòu)的背書疊加行業(yè)規(guī)范化建設(shè)助力培育鉆石“出圈”行業(yè)規(guī)范化建設(shè)助力培育鉆石大眾化、普及化。在 2012-2015 年期間培育鉆石就已出現(xiàn)在飾品市場(chǎng)，近年來(lái)隨著鑒定技 術(shù)的發(fā)展

22、以及國(guó)際國(guó)內(nèi)各大機(jī)構(gòu)企業(yè)的規(guī)范和推廣，培育鉆石正在被越來(lái)越多的品牌和 消費(fèi)者所接受。2014 年培育鉆石無(wú)貿(mào)易溯源機(jī)構(gòu)、無(wú)統(tǒng)一的貿(mào)易組織、無(wú)統(tǒng)一命名/信 息，對(duì)于培育鉆石的檢測(cè)技術(shù)幾乎沒有，而到了 2017 年不僅成立了國(guó)際培育鉆石協(xié)會(huì) IGDA，也有了眾多的可靠且效率高的檢測(cè)設(shè)備問世，培育鉆石市場(chǎng)的管理逐漸走向規(guī)范 化、正規(guī)化。通過(guò)下表我們可以看出，2018-2019 年間，在諸多行業(yè)巨頭和頂級(jí)機(jī)構(gòu)的推動(dòng)下， 培育鉆石正在快速地打破以往人們的偏見，得到越來(lái)越多的重視。美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)（FTC）的支持配合珠寶商的市場(chǎng)教育，助力培育鉆石在美國(guó) 市場(chǎng)的終端開啟了高速增長(zhǎng)模式。據(jù)廣州鉆石交易中心官

23、網(wǎng)，早在 2018 年 7 月美國(guó)聯(lián) 邦貿(mào)易委員會(huì)發(fā)布聲明修訂了“珠寶指南”，指出“合成（synthetic）”一詞通常讓人聯(lián)想 到“偽造”，而人工鉆石不是偽造的，他們與開采的鉆石有完全一致的光學(xué)、物理及化學(xué) 性質(zhì)，因此，不建議使用“合成”一詞描述人工鉆石，而推薦使用實(shí)驗(yàn)室培育/制造 （laboratory- grown/created）等術(shù)語(yǔ)。2021 年 4 月，美國(guó)國(guó)家廣告部發(fā)表聲明，建議天然鉆石協(xié)會(huì)（NDC）停止關(guān)于天 然鉆石相比培育鉆石具有優(yōu)勢(shì)的某些廣告宣傳，包括對(duì)比天然鉆石開采和培育鉆石生產(chǎn) 的碳排放，天然鉆石的稀缺性，天然鉆石相對(duì)于培育鉆石的轉(zhuǎn)售價(jià)值，以及相對(duì)于培育 鉆石，將天然

24、鉆石描述為“真鉆石”等。驅(qū)動(dòng)因素三：頭部珠寶、輕奢飾品企業(yè)陸續(xù)布局，充分挖掘市場(chǎng)潛力政策支持下，越來(lái)越多的金剛石生產(chǎn)商、鉆石品牌運(yùn)營(yíng)商開始大力投入培育鉆石的 技術(shù)研發(fā)、商業(yè)化生產(chǎn)、市場(chǎng)培育和銷售渠道建設(shè)，充分挖掘培育鉆石的市場(chǎng)價(jià)值。據(jù) 中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)，2018 年 5 月戴比爾斯宣布將通過(guò)其子公司元素六（ElementSix）擬投資 9400 萬(wàn)美元新建年產(chǎn)約 50 萬(wàn)克拉培育鉆石的生產(chǎn)基地；2018 年 7 月施華洛世奇將其 旗下培育鉆石品牌 Diama 從寶石部門重新調(diào)整優(yōu)化至奢侈品部門；2019 年 12 月美國(guó) 最大的鉆石珠寶零售商 SIGNET 也宣布銷售培育鉆石珠寶首飾。頭部珠寶品牌的

25、入局助力美國(guó)消費(fèi)者充分接受培育鉆石。據(jù)廣州鉆石交易中心官 網(wǎng)，2020 年 11 月 MVI 對(duì)美國(guó) 1027 名珠寶消費(fèi)者和主要珠寶零售商進(jìn)行了調(diào)查。根據(jù) 發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2020 年，知道培育鉆石的消費(fèi)者比例已從兩年前的 58%上升到 80%。 同時(shí)，69%的消費(fèi)者已經(jīng)認(rèn)識(shí)部分培育鉆石零售品牌，而 2018 年這一比例為 49%。2021 年 3 月，戴比爾斯（De Beers）與 360 Market Reach 一起對(duì) 5000 名美國(guó)消費(fèi)者進(jìn)行 了調(diào)查，發(fā)布了第六期鉆石行業(yè)快報(bào)。報(bào)告顯示約三分之二的消費(fèi)者知道培育鉆石，這 一比例較往年有所提升；而且近一半的美國(guó)消費(fèi)者會(huì)認(rèn)真考慮購(gòu)買培育鉆

26、石，并認(rèn)為它 們是一種有趣、時(shí)尚、價(jià)格更低的天然鉆石替代品。3.2 現(xiàn)狀：品牌差異化定位，尋求不同理念表達(dá)通過(guò)參考各品牌官網(wǎng)、廣州鉆石交易中心官網(wǎng)和鉆石觀察公眾號(hào)，我們將目前從事 培育鉆石的品牌分為三類：原本銷售天然鉆石的企業(yè)拓展業(yè)務(wù)至培育鉆石；培育鉆 石產(chǎn)業(yè)鏈上/中游企業(yè)切入下游市場(chǎng)；依托新穎獨(dú)特的理念定位快速崛起的新銳品牌。類型一：原本銷售天然鉆石的企業(yè)拓展業(yè)務(wù)至培育鉆石（1）以天然鉆石作為主營(yíng)業(yè)務(wù)的品牌開設(shè)培育鉆石子品牌、子系列。以戴比爾斯、 PRISM Group、Signet Jewelers 為代表的天然鉆石經(jīng)營(yíng)企業(yè)，通過(guò)設(shè)立子品牌、子系 列的方式運(yùn)營(yíng)培育鉆石品牌，我們認(rèn)為，此舉一

27、方面能夠拉開與旗下天然珠寶品牌的定 位差異，錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，減少培育鉆石對(duì)天然鉆石業(yè)務(wù)的影響；另一方面也有利于產(chǎn)品矩陣， 拓展更多客群。Lightbox：天然鉆石行業(yè)巨頭戴比爾斯于 2018 年推出，品牌定位“年輕、可負(fù)擔(dān)、 輕奢首飾”。Lightbox 并不提供婚戒等婚慶產(chǎn)品，與戴比爾斯的天然鉆石品牌進(jìn)行 了鮮明區(qū)分，很好地補(bǔ)充了天然鉆石市場(chǎng)。Lightbox 除供應(yīng)白鉆，還供應(yīng)粉色和藍(lán) 色鉆石，品牌整體風(fēng)格非常絢麗多彩，吸引年輕一代消費(fèi)購(gòu)買，且設(shè)計(jì)簡(jiǎn)單大氣， 適合日常佩戴。Smiling Rocks：生產(chǎn)批發(fā)多種彩色天然鉆石的 PRISM Group 于 2019 年推出， 以“慈善”為品牌經(jīng)營(yíng)

28、理念。品牌從四個(gè)方向支持不同的慈善項(xiàng)目，分別是環(huán)保、 教育、醫(yī)療和動(dòng)物保護(hù)，每售出一件產(chǎn)品，品牌基金會(huì)便會(huì)將收入的 10%捐贈(zèng)予 客戶所選的慈善項(xiàng)目（如果是 B2B 的批發(fā)業(yè)務(wù)，捐贈(zèng)比例為 1%），通過(guò)客戶的購(gòu) 買支持將微笑（smiles）傳遞到全世界。雖然發(fā)展時(shí)間不長(zhǎng)，但在美國(guó)已有超過(guò) 250 家門店，品牌足跡遍及中國(guó)香港、日本、英國(guó)等市場(chǎng)。James Allen：美國(guó)知名珠寶商 Signet Jewelers 旗下的線上珠寶零售品牌，于 2019 年 5 月開始銷售培育鉆石，主打私人定制類婚慶產(chǎn)品，消費(fèi)者可以直接購(gòu)買指定的 鉆石，然后設(shè)計(jì)或個(gè)性化定制各種首飾。品牌提供豐富的培育鉆石款式，涵

29、蓋多種 形狀、顏色、尺寸、價(jià)格、切工、凈度，擁有 VERRAGIO、DANHOV、Martin Flyer、 Jeff Copper、Unique 等多個(gè)設(shè)計(jì)師系列產(chǎn)品，均可使用培育鉆石來(lái)制作。（2）主營(yíng)時(shí)尚輕奢飾品類品牌通過(guò)培育鉆石拓展業(yè)務(wù)版圖。我們認(rèn)為，這類品牌 并不以鉆石珠寶作為主營(yíng)業(yè)務(wù)，也并不主打婚慶類鉆石，而是以輕奢飾品為主。從定位 上看，這類品牌的客群定位更貼近培育鉆石的目標(biāo)受眾；從經(jīng)營(yíng)上看，飾品商可以利用 已鋪設(shè)的渠道進(jìn)行培育鉆石產(chǎn)品的營(yíng)銷和銷售活動(dòng)，有效降低推廣成本。此類品牌的代 表有 Pandora 和 Swarovski。Diama：施華洛世奇（Swarovski）于 20

30、16 年推出的培育鉆石系列，主打設(shè)計(jì)感 的產(chǎn)品。此后，施華洛世奇戰(zhàn)略調(diào)整，將 Diama 產(chǎn)品系列從寶石部門轉(zhuǎn)移至奢侈 品部門 Atelier Swarovski 旗下。對(duì)于培育鉆石，施華洛世奇提出“負(fù)責(zé)任的奢華” 概念，通過(guò)生產(chǎn)過(guò)程中實(shí)現(xiàn)碳中和來(lái)完成這一目標(biāo)。同時(shí)，所有的施華洛世奇培育 鉆石生產(chǎn)都遵從環(huán)境、安全和勞工相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，致力于實(shí)現(xiàn)負(fù)責(zé)任的企業(yè)愿景和環(huán)境 保護(hù)目標(biāo)。施華洛世奇以生產(chǎn)仿水晶而著名，其擁有的精湛切割工藝也被沿用至培育鉆石加 工。2020 年 1 月，施華洛世奇在巴黎高定時(shí)裝周期間發(fā)布了多達(dá) 16 種顏色的彩色 培育鉆石系列，囊括了 6 種經(jīng)典切割（標(biāo)準(zhǔn)圓鉆形、墊形、公主方、梨

31、形、橢圓弧 面與祖母綠形）和目前市場(chǎng)上最全面的培育彩鉆色調(diào)。Pandora Brilliance：全球知名飾品零售商潘多拉（Pandora）新推出的培育鉆石 系列；潘多拉珠寶于 2021 年 5 月宣布，將全面棄用天然鉆石，改用培育鉆石生產(chǎn) 品牌旗下的一個(gè)系列，并于 2022 年投放市場(chǎng)。潘多拉 CEO Alexander Lacik 還特 意為這個(gè)系列做了公開聲明鉆石不僅是恒久遠(yuǎn)的，也是屬于每一個(gè)人的（Diamonds are not only forever, but for everyone.）。Pandora Brilliance 以“14K 金+培育鉆石”為主要材質(zhì)，主打時(shí)尚風(fēng)格，價(jià)

32、格基本與戴比爾斯的 Lightbox 持平。類型二：培育鉆石產(chǎn)業(yè)鏈上/中游企業(yè)切入下游市場(chǎng)我們認(rèn)為，從事培育鉆石生產(chǎn)、經(jīng)銷的企業(yè)，憑借其技術(shù)優(yōu)勢(shì)和供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，打造 培育鉆石品牌切入下游市場(chǎng)，將業(yè)務(wù)延申至全產(chǎn)業(yè)鏈，形成協(xié)同效應(yīng)。此類品牌的代表 有 VRAI、Lovemonster 和 Madestones。VRAI：美國(guó)知名 CVD 培育鉆石生產(chǎn)商 Diamond Foundry 推出的培育鉆石品牌， 可獨(dú)家定制訂婚鉆戒、也有時(shí)尚珠寶系列。核心科學(xué)家團(tuán)隊(duì)來(lái)自麻省理工、斯坦福 和普林斯頓等領(lǐng)先學(xué)府，獨(dú)有的專利技術(shù)使得其生產(chǎn)銷量、產(chǎn)品質(zhì)量都領(lǐng)先全球， 世界上只有 1%的鉆石能達(dá)到 Diamond F

33、oundry 出產(chǎn)的完美程度。該品牌宣傳強(qiáng)調(diào) 培育鉆石“可持續(xù)”、“沒有礦采”，“沒有碳足跡”等，此外，VRAI 在法文的意思 為“真實(shí)”，所以尤其強(qiáng)調(diào)“培育鉆石就是鉆石”。Lovemonster：ALTR Created Diamonds 推出的培育鉆石品牌，面向當(dāng)代年輕情 侶，主張“愛情就是強(qiáng)烈又讓人混亂的，并非要永恒”。ALTR Created Diamonds 是從事天然鉆石業(yè)務(wù)近 80 年的 Riam Group 公司推出的培育鉆石全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)商， 其通過(guò)專利技術(shù)生產(chǎn)高質(zhì)量 IIa 型培育鉆石，可切割拋光自產(chǎn)的培育鉆石，還可設(shè) 計(jì)、加工制作、分銷培育鉆石首飾，實(shí)現(xiàn)一條龍服務(wù)。2017

34、 年 JCK 拉斯維加斯展 會(huì)上，ALTR Created Diamonds 推出了全新的培育鉆石品牌“Lovemonster”，重 新定義當(dāng)代愛情和伴侶關(guān)系的概念。Madestones：歐洲最大的培育鉆石經(jīng)銷商，它不僅為零售商提供培育鉆石貨源， 也開發(fā)了自己的培育鉆石高級(jí)珠寶系列。由于供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，其培育鉆石比天然鉆石 便宜了 40-50%，因此在購(gòu)買相對(duì)高價(jià)的產(chǎn)品時(shí)具有相當(dāng)?shù)膬r(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。品牌認(rèn)為， Madestones 代表了“無(wú)沖突”，值得具有社會(huì)和環(huán)境意識(shí)的消費(fèi)者選擇。目前， 其工廠正在接受“SMETA”審核，包括健康與安全、勞工標(biāo)準(zhǔn)、環(huán)境和商業(yè)道德 這四大方面。類型三：依托新穎獨(dú)特的理

35、念定位快速崛起的新銳品牌部分培育鉆石新銳品牌憑借獨(dú)特的創(chuàng)意和品牌理念，構(gòu)建品牌的“記憶點(diǎn)”以觸達(dá) 消費(fèi)者，在眾多培育鉆石品牌中脫穎而出。此類品牌的代表有 Heart In Diamond、Aether Diamonds 和 Idyl。Heart In Diamond：主打“紀(jì)念鉆石”（又稱骨灰鉆石或生命鉆石），通過(guò)提取親 人、寵物的骨灰、毛發(fā)中所含的碳，采用 HPHT 手段培育出鉆石，使其成為一件 獨(dú)一無(wú)二的永恒紀(jì)念品。除了提供獨(dú)特的鉆石定制服務(wù)，Heart In Diamond 同時(shí)還 支持珠寶首飾定制，并具有美國(guó)寶石學(xué)院（GIA）、國(guó)際寶石學(xué)院（IGI）和中國(guó)國(guó) 家珠寶玉石質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)中心

36、（NGTC）等認(rèn)證。Aether Diamonds：主打“二氧化碳制造培育鉆石+素食認(rèn)證”。品牌成立于 2020 年，是全球第一家、也是唯一一家通過(guò)捕獲大氣中的二氧化碳制造珠寶級(jí)培育鉆石 的生產(chǎn)商。此外，2021 年 4 月 Aether 宣布成為全球第一家獲得素食認(rèn)證的培育鉆 石公司，該認(rèn)證于 4 月由世界領(lǐng)先的素食認(rèn)證組織 Vegan Action 授予。Idyl：主打“手工制作+模塊化設(shè)計(jì)/可變換”，由三位合伙人于 2020 年 2 月創(chuàng)建， 其每一件作品都是在 Idyl 位于安特衛(wèi)普的工作室手工制作的。考慮到用戶的多元化 需求，Idyl 提供了獨(dú)特的模塊化設(shè)計(jì)包括三合一耳環(huán)、混搭戒指和

37、可轉(zhuǎn)換項(xiàng)鏈 /腳踝鏈等等，使消費(fèi)者可以經(jīng)常更換珠寶佩戴方式。Idyl 只采用培育鉆石和經(jīng)過(guò)認(rèn) 證的無(wú)沖突“綠色黃金”（一種可追溯的 14k 黃金，來(lái)自無(wú)沖突地區(qū)，且在開采過(guò) 程避免了人權(quán)問題）；除了選擇可靠的原材料，Idyl 也致力于回饋社會(huì)，將其部分 利潤(rùn)將捐獻(xiàn)給給全球婦女基金會(huì)，倡導(dǎo)全球婦女和女童人權(quán)保護(hù)。3.3 啟示與展望基于上文的分析和介紹，我們得出以下啟示，供讀者參考：（1）不同于象征“愛情、永恒、唯一”的天然鉆石，“道德、環(huán)保、社會(huì)責(zé)任、可持 續(xù)”仍將是培育鉆石主打的品牌特色。我們分析，由于天然鉆石具備“稀缺性”，所以大多 與愛情相關(guān)聯(lián)，在宣傳時(shí)強(qiáng)調(diào)“永恒、唯一、傳承、紀(jì)念”等；而

38、培育鉆石出身于實(shí)驗(yàn)室， 可以被標(biāo)準(zhǔn)化量產(chǎn)，所以更多被當(dāng)作一種工業(yè)產(chǎn)品，而不是奢侈品材料，在宣傳時(shí)更多 強(qiáng)調(diào)“道德、環(huán)保、社會(huì)責(zé)任、可持續(xù)”等。未來(lái)，這一作為與天然鉆石相對(duì)立的宣傳點(diǎn)， 依舊會(huì)是培育鉆石的主打。（2）培育鉆石和天然鉆石在品牌定位上的差異，使得目前二者布局不同類型的市 場(chǎng)，錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)。我們認(rèn)為，天然鉆石基于其“稀缺性”的特點(diǎn)，主要服務(wù)求婚、訂婚、紀(jì) 念等特殊且莊重的場(chǎng)景；培育鉆石基于其“環(huán)保、可持續(xù)”的特點(diǎn)，更多的服務(wù)于日常輕 松的購(gòu)買，主打輕奢、日常時(shí)尚、飾品等概念。二者差異化定位、錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，區(qū)分了兩 種類型的終端消費(fèi)者，既不會(huì)導(dǎo)致終端意識(shí)的混亂，也能減少天然鉆石與培育鉆石的市 場(chǎng)直接競(jìng)爭(zhēng)沖突。（3）更長(zhǎng)時(shí)間維度看，參考養(yǎng)殖珍珠等品類發(fā)展歷程，未來(lái)培育鉆石不排除趕上 甚至超越天然鉆石的可能性。在技術(shù)的發(fā)展