金融危機下我國制造業(yè)融資分析

1、金融危機下我國制造業(yè)融資分析摘要：一場由美國次貸危機引發(fā)的全球性金融危機，開始向?qū)嶓w經(jīng)濟擴展，隨著經(jīng)濟開展的不確定性因素增加，使得制造業(yè)企業(yè)開展的經(jīng)營環(huán)境不斷惡化，給本來困難的制造業(yè)企業(yè)融資環(huán)境雪上加霜。面對這樣的困境，中央、地方政府紛紛出臺一系列創(chuàng)新的制造業(yè)企業(yè)融資制度來緩解制造業(yè)企業(yè)融資難。當前，如何以政策、制度為導向，選擇實在可行的方式進展融資是制造業(yè)企業(yè)迫切需要解決的問題。就當下的許多制造業(yè)企業(yè)所面臨的融資問題進展了討論。關(guān)鍵詞：制造業(yè)企業(yè)；融資環(huán)境；融資方式1我國制造業(yè)企業(yè)融資現(xiàn)狀1.1制造業(yè)企業(yè)融資缺口大自2022年以來，央行推行了一系列緊縮性的貨幣政策，使得制造業(yè)企業(yè)的信貸份額大

2、量減少，2022年第一季度各大商業(yè)銀行貸款額超過2.2萬億元，其中只有約3，000億元流向制造業(yè)企業(yè)，僅占全部商業(yè)貸款的15，比上年同期減少300億元，在市場上流動性總體程度減少情況下，制造業(yè)企業(yè)獲取融資的數(shù)額相應減少、融資本錢增加。與此同時，能源原材料價格上升導致企業(yè)本錢加大、人民幣升值導致出口本錢增加、新施行的?勞動合同法?導致用工本錢增加等，都加大了制造業(yè)企業(yè)的經(jīng)營困難。相當一部分制造業(yè)企業(yè)面臨資金鏈斷裂等困難，根據(jù)國家發(fā)改委制造業(yè)企業(yè)司發(fā)布的統(tǒng)計結(jié)果顯示，僅2022年上半年就有6.7萬家制造業(yè)企業(yè)倒閉。2022年下半年。金融危機在全球范圍內(nèi)擴散，商業(yè)銀行為了防范風險，減少不良資產(chǎn)率，在

3、貸款投向上會更加向大型企業(yè)特別是大型國有企業(yè)、上市公司傾斜，從而進一步擠掉制造業(yè)企業(yè)的貸款份額。為了緩解制造業(yè)企業(yè)融資難，2022年底央行對制造業(yè)企業(yè)的信貸規(guī)模全國性商業(yè)銀行調(diào)增5，地方性商業(yè)銀行調(diào)增10，一定程度上增加了制造業(yè)企業(yè)的資金供給，但仍難以填補制造業(yè)企業(yè)宏大的融資缺口。1.2制造業(yè)企業(yè)融資本錢高一方面在2022年以來6次上調(diào)存貸款基準率的作用下，金融機構(gòu)各期限人民幣貸款利率繼續(xù)上升，貸款利率進步將導致利息支出的增加、財務費用增加，進步了制造業(yè)企業(yè)融資本錢；另一方面在金融危機影響下，雖然央行建議各商業(yè)銀行增大對制造業(yè)企業(yè)的貸款額度。商業(yè)銀行基于風險控制的考慮更偏向于大型企業(yè)，這就意味

4、著制造業(yè)企業(yè)難以從正式金融渠道獲取資金，許多制造業(yè)企業(yè)不得不從非正式金融市場尋找高本錢資金。相關(guān)調(diào)查說明，在溫州民營企業(yè)資金來源中，約3040來自民間融資。目前，非正式市場利率至少在10以上，在一些經(jīng)濟開展程度不高的地區(qū)，借貸市場的利率已達2030，甚至更高。制造業(yè)企業(yè)融資本錢壓力很大。1.3制造業(yè)企業(yè)融資渠道驟減制造業(yè)企業(yè)的融資渠道一般分為直接融資和間接融資兩種方式。首先，資本市場是企業(yè)融資的直接渠道，企業(yè)通過資本市場發(fā)行債券進展債權(quán)融資和發(fā)行股票進展股權(quán)融資。一部分成長性的高科技制造業(yè)企業(yè)在深圳證券交易所的制造業(yè)企業(yè)板塊上市，進入資本市場直接融資。一部分制造業(yè)企業(yè)(主要為大企業(yè)提供配套效勞

5、和零部件的制造業(yè)企業(yè))依附或者掛靠大企業(yè)，成為大企業(yè)的子公司或者控股公司，利用大企業(yè)的力量進入資本證券市場獲得資金。但一般的制造業(yè)企業(yè)由于規(guī)模太孝發(fā)行股票和債券的上市本錢太大等原因不能直接進入資本證券市場融資。2022年在國際金融危機和我國經(jīng)濟面臨下行風險影響下，我國股市大幅下挫。許多企業(yè)的ip方案因被證監(jiān)會否決或自行撤除等原因中途夭折，部分上市公司的再融資方案也擱置。不僅是制造業(yè)企業(yè)，包括大型國有企業(yè)都難以從資本市場融資。其次，制造業(yè)企業(yè)的間接融資主要來源是銀行貸款，主要有三種方式：一是銀行抵押貸款，直接貸給企業(yè)；二是對個人的抵押貸款和消費信譽貸款，貸給企業(yè)股東個人；三是有擔保的信譽貸款。在

6、金融危機影響下，制造業(yè)企業(yè)急需大量資金用于開展，然而其本身資產(chǎn)較小，缺乏足夠的擔保物，且穩(wěn)定性和抗風險才能較弱，經(jīng)營風險增加。商業(yè)銀行受資金供給才能和風險控制的約束，就存在著。惜貸現(xiàn)象，難以滿足制造業(yè)企業(yè)擴大的融資需求2不同行業(yè)類型制造業(yè)企業(yè)融資方式選擇2022年制造業(yè)企業(yè)融資難的問題已經(jīng)嚴重影響制造業(yè)企業(yè)的生存狀態(tài)，央行、財政部、各級地方政府紛紛出臺了一系列制度、政策解決制造業(yè)企業(yè)的融資難。2022年財政部、工業(yè)和信息化部對?制造業(yè)企業(yè)開展專項資金管理方法?進展了修改，由中央財政預算安排專項資金用于支持制造業(yè)企業(yè)構(gòu)造調(diào)整、產(chǎn)業(yè)晉級、專業(yè)化開展等制造業(yè)企業(yè)開展環(huán)境建立。地方政府、金融部門也紛紛

7、出招解決制造業(yè)企業(yè)融資難問題。2022年8月北京推出制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金；2022年7月浙江省政府正式啟動了小額貸款公司試點。這些政策無疑為制造業(yè)企業(yè)選擇實在可行的融資方式渡過金融危機提供了幫助。以下根據(jù)制造業(yè)企業(yè)的行業(yè)類型，結(jié)合各種政策，提出一些制造業(yè)企業(yè)關(guān)于融資方式選擇的建議。2.1制造業(yè)型企業(yè)制造業(yè)企業(yè)，資金需求滿足機器設(shè)備、廠房等固定資產(chǎn)消耗、存貨的積壓以及日常經(jīng)營活動流動資金，對資金需求量大，且資金周轉(zhuǎn)較慢。其融資方式主要有實物資產(chǎn)的抵押貸款、擔保貸款、民間借貸等。金融危機以來，我國企業(yè)出口驟減。制造業(yè)企業(yè)，特別是加工貿(mào)易型制造業(yè)企業(yè)，面臨將目光從出口轉(zhuǎn)到內(nèi)需上。大力開拓國內(nèi)市

8、場，進展產(chǎn)品創(chuàng)新、產(chǎn)品晉級的壓力。制造業(yè)企業(yè)對資金的需求增大。(1)金融租賃。金融租賃是一種集信貸、貿(mào)易、租賃于一體，以租賃物件的所有權(quán)與使用權(quán)相別離為特征的融資，方式。詳細來講，融資租賃有四種形式：一是直接租賃，出租方應承租方的要求，出資購置設(shè)備-直接租給承租方使用。它是融資租賃中最常用的一種方式；二是杠桿租賃，出租方自籌相當于租賃設(shè)備價款2040的資金，其余6080資金由出租方將待購設(shè)備作貸款抵押，以轉(zhuǎn)讓收取租金的權(quán)利作為附加擔保，從銀行或其他金融機構(gòu)獲得貸款。這種方式主要用于價格高的大型設(shè)備的長期融資租賃業(yè)務；三是轉(zhuǎn)租賃，出租方根據(jù)承租方的需要，先從其他租賃公司租人設(shè)備，然后再轉(zhuǎn)租給承租

9、方使用。這種方式一般用于從國外引進設(shè)備；四是回租租賃，企業(yè)將自制或外購設(shè)備出售給出租方，然后再租回使用。通過金融租賃，企業(yè)可用少量資金獲得所需的先進技術(shù)設(shè)備，可以邊消費、邊還租金，對于資金缺乏的企業(yè)來說，金融租賃不失為加速投資、擴大消費的好方法；就某些產(chǎn)品積壓的企業(yè)來說，金融租賃不失為促進銷售、拓展市場的好手段。分期償付的還款方式，也有助于承租企業(yè)防止資金波動風險。(z)制造業(yè)企業(yè)結(jié)合融資。面對危機。制造業(yè)企業(yè)為了保存生存空間，可采取結(jié)合的方式進展集群融資，共同渡過融資難關(guān)。有兩種可供選擇的結(jié)合方式：一是同類行業(yè)結(jié)合；二是同類行業(yè)的上下游企業(yè)結(jié)合。制造業(yè)企業(yè)結(jié)合融資也有兩種方式：一是制造業(yè)企業(yè)

10、集合發(fā)債；二是制造業(yè)企業(yè)聯(lián)保貸款。通過統(tǒng)一組織、統(tǒng)一冠名、統(tǒng)一擔保、分別負債的方式。由數(shù)家制造業(yè)企業(yè)集合發(fā)行債券，可以擴大企業(yè)規(guī)模、增加抵抗風險的才能。這種方式適宜同行業(yè)的制造企業(yè)結(jié)合。2022年江蘇啟動制造業(yè)企業(yè)集合債券發(fā)行試點工作，每批試點將組織省內(nèi)10家20家制造業(yè)企業(yè)集合發(fā)債。聯(lián)保貸款，是由牽頭企業(yè)組織一樣或相近區(qū)域、資產(chǎn)和規(guī)模相當、彼此熟悉的企業(yè)組成聯(lián)保體，向商業(yè)銀行申請貸款。聯(lián)保體成員互相承擔連帶賠償責任。這種方式可以拉長企業(yè)鏈條、擴大企業(yè)規(guī)模，適宜同類行業(yè)的上下游企業(yè)的結(jié)合。2.2效勞業(yè)型制造業(yè)企業(yè)效勞業(yè)型制造業(yè)企業(yè)的資金需求主要滿足流動資金的需要，包括促銷、存貨周轉(zhuǎn)等。相對于制

11、造業(yè)型企業(yè)，效勞業(yè)型制造業(yè)企業(yè)的貸款數(shù)額孝風險小，其融資方式主要是民間融資、個人抵押貸款、擔保貸款。民間融資是個人與個人之間、個人與企業(yè)之間的融資，詳細包括借貸、集資和捐贈等。它的形式多樣，如親戚朋友之間的私人借貸、民間招商、個人財產(chǎn)抵押借款、當鋪、錢莊、個人捐款等。當前，效勞業(yè)型制造業(yè)企業(yè)可以嘗試向小額貸款公司申請貸款，小額貸款公司于2022年7月，在浙江進展試點。這是地方政府解決制造業(yè)企業(yè)融資難的一項創(chuàng)新。根據(jù)浙江省工商局發(fā)布?浙江省小額貸款公司試點登記管理暫行方法?，小額貸款公司是指在浙江省境內(nèi)依法設(shè)立的不吸收公眾存款、經(jīng)營小額貸款業(yè)務的內(nèi)資有限責任公司或內(nèi)資股份。小額貸款公司在一定意義

12、上說，是將民間融資活動正式機構(gòu)化，它可以滿足效勞業(yè)型制造業(yè)企業(yè)日常經(jīng)營活動的資金需求，可以成為效勞業(yè)型制造業(yè)企業(yè)的主要融資來源之一。2.3高新技術(shù)型制造業(yè)企業(yè)高新技術(shù)型制造業(yè)企業(yè)的資金主要用于新技術(shù)、新產(chǎn)品的研發(fā)以及新產(chǎn)品的推廣。首先，由于其所研究和開發(fā)的技術(shù)、產(chǎn)品具有一定超前性，研究開發(fā)能否成功受到多種不確定因素的影響，并且研究開發(fā)所需資金較多。這類企業(yè)經(jīng)營風險較大。其次，高新技術(shù)制造業(yè)企業(yè)是技術(shù)密集型企業(yè)，其資產(chǎn)構(gòu)造的特點是無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例較大，缺少實物資產(chǎn)抵押，企業(yè)往往將商標專用權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)中的財產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)作為貸款質(zhì)押物，申請無形資產(chǎn)擔保貸款。當前形勢下，制造業(yè)企業(yè)通過這種方式獲得的貸款數(shù)額較少，不能滿足企業(yè)開展的資金需求。再次，高新技術(shù)型企業(yè)的信譽等級普遍偏低，很難從商業(yè)銀行獲得長期借款。吸引風險投資基金是高新技術(shù)型企業(yè)融資的主要方式之一。風險投資是指向高成長性企業(yè)提供股權(quán)資本，并為其提供管理和經(jīng)營效勞，期望在企業(yè)開展相對成熟后，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得高額中長期收益的投資行為。風險投資基金的來源主要有：個人資本、機構(gòu)投資者、銀行資金、保險資金、政府資金、大公司資本、私募產(chǎn)業(yè)投資基金、共同基金等，受金融危機影響，國內(nèi)外經(jīng)濟