中國南車集團年財務分析報告

1、 67 - / NUMPAGES71中國南車集團（601766）2011年財務分析報告班級： 姓名： 學號：目錄TOC o 1-2 h u HYPERLINK l _Toc22940 一、 資產(chǎn)負債表分析 PAGEREF _Toc22940 - 1 - HYPERLINK l _Toc27973 （一） 資產(chǎn)負債表水平分析 PAGEREF _Toc27973 - 1 - HYPERLINK l _Toc4528 （二） 資產(chǎn)負債表垂直分析 PAGEREF _Toc4528 - 5 - HYPERLINK l _Toc19816 二、利潤表分析 PAGEREF _Toc19816 - 10 -

2、HYPERLINK l _Toc2505 （一）利潤表增減變動情況分析 PAGEREF _Toc2505 - 10 - HYPERLINK l _Toc1723 二、利潤構(gòu)成變動分析 PAGEREF _Toc1723 - 11 - HYPERLINK l _Toc14226 三、營業(yè)利潤分析 PAGEREF _Toc14226 - 13 - HYPERLINK l _Toc13369 三、現(xiàn)金流量表分析 PAGEREF _Toc13369 - 14 - HYPERLINK l _Toc15919 （一）現(xiàn)金流量表水平分析 PAGEREF _Toc15919 - 14 - HYPERLINK l

3、 _Toc22590 （二） 現(xiàn)金流量表分析 PAGEREF _Toc22590 - 16 - HYPERLINK l _Toc31531 四、 股東權(quán)益變動表分析 PAGEREF _Toc31531 - 18 - HYPERLINK l _Toc13378 （一） 股東權(quán)益變動表的水平分析 PAGEREF _Toc13378 - 18 - HYPERLINK l _Toc981 （二） 股東權(quán)益變動表的垂直分析 PAGEREF _Toc981 - 19 - HYPERLINK l _Toc17221 五、 盈利能力分析 PAGEREF _Toc17221 - 20 - HYPERLINK l

4、 _Toc24171 （一） 凈資產(chǎn)收益率分析 PAGEREF _Toc24171 - 20 - HYPERLINK l _Toc5316 （二） 總資產(chǎn)酬勞率分析 PAGEREF _Toc5316 - 21 - HYPERLINK l _Toc24012 （三） 收入利潤率分析 PAGEREF _Toc24012 - 22 - HYPERLINK l _Toc29743 （四） 每股收益分析 PAGEREF _Toc29743 - 23 - HYPERLINK l _Toc31619 六、 營運能力分析 PAGEREF _Toc31619 - 24 - HYPERLINK l _Toc269

5、38 （一） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 PAGEREF _Toc26938 - 24 - HYPERLINK l _Toc11118 （二） 流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 PAGEREF _Toc11118 - 25 - HYPERLINK l _Toc16250 （三） 應收賬款周轉(zhuǎn)率分析 PAGEREF _Toc16250 - 26 - HYPERLINK l _Toc15690 七、 償債能力分析 PAGEREF _Toc15690 - 27 - HYPERLINK l _Toc30768 （一） 流淌比率分析 PAGEREF _Toc30768 - 27 - HYPERLINK l _Toc17384

6、（二） 速動比率分析 PAGEREF _Toc17384 - 27 - HYPERLINK l _Toc24373 （三） 現(xiàn)金比率分析 PAGEREF _Toc24373 - 28 - HYPERLINK l _Toc30432 （四） 資產(chǎn)負債率分析 PAGEREF _Toc30432 - 28 - HYPERLINK l _Toc1112 （五） 產(chǎn)權(quán)比率分析 PAGEREF _Toc1112 - 28 - HYPERLINK l _Toc27382 八、 進展能力分析 PAGEREF _Toc27382 - 29 - HYPERLINK l _Toc9400 （一） 股東權(quán)益增長率分析

7、 PAGEREF _Toc9400 - 29 - HYPERLINK l _Toc7825 （二） 利潤增長率分析 PAGEREF _Toc7825 - 30 - HYPERLINK l _Toc11227 （三） 收入增長率分析 PAGEREF _Toc11227 - 30 - HYPERLINK l _Toc750 （四） 資產(chǎn)增長率分析 PAGEREF _Toc750 - 31 - HYPERLINK l _Toc29330 九、 企業(yè)評價 PAGEREF _Toc29330 - 32 - HYPERLINK l _Toc12284 （一） 公司存在的要緊財務問題 PAGEREF _To

8、c12284 - 32 - HYPERLINK l _Toc20973 （二） 對企業(yè)提出的可行性建議 PAGEREF _Toc20973 - 33 -資產(chǎn)負債表分析（一） 資產(chǎn)負債表水平分析表1 單位：元資產(chǎn)負債表水平分析表資產(chǎn)2011年（元）2010年（元）變動情況對總資產(chǎn)阻礙（%）變動額變動（%）流淌資產(chǎn)： 貨幣資金23,730,328,40814,540,602,6289,189,725,78063.20%12.46% 交易性金融資產(chǎn)47,635,47117,512,13930,123,332172.01%0.04% 應收票據(jù)4,201,450,7031,720,934,8402,48

9、0,515,863144.14%3.36% 應收賬款13,689,416,11011,179,240,0242,510,176,08622.45%3.40% 預付款項2,419,029,0353,047,339,803-628,310,768-20.62%-0.85% 應收股利11,249,003274,166,773-262,917,770-95.90%-0.36% 其他應收款989,573,7071,027,405,437-37,831,730-3.68%-0.05% 存貨17,841,990,85917,793,572,54648,418,3130.27%0.07% 一年內(nèi)到期的非流淌資

10、產(chǎn)31,153,30210,866,16620,287,136186.70%0.03% 其他流淌資產(chǎn)645,517,877666,108,220-20,590,343-3.09%-0.03%流淌資產(chǎn)合計63,607,344,47550,277,748,57613,329,595,89926.51%18.07%非流淌資產(chǎn)： 可供出售金融資產(chǎn)244,204,3782,564,361241,640,0179423.01%0.33% 長期應收款10,410,1408,568,6991,841,44121.49%0.00% 長期股權(quán)投資2,095,777,0911,132,114,658963,662,

11、43385.12%1.31% 固定資產(chǎn)17,820,179,91014,732,107,9723,088,071,93820.96%4.19% 在建工程3,554,150,7972,368,411,0361,185,739,76150.06%1.61% 工程物資463,200463,20000.00%0.00% 無形資產(chǎn)4,814,040,5344,380,689,898433,350,6369.89%0.59% 開發(fā)支出41,026,5047,124,06833,902,436475.89%0.05% 商譽53,972,29048,878,9185,093,37210.42%0.01% 長期

12、待攤費用26,130,18621,246,7934,883,39322.98%0.01% 遞延所得稅資產(chǎn)362,557,607287,333,12975,224,47826.18%0.10% 其他非流淌資產(chǎn)156,133,665493,290,549-337,156,884-68.35%-0.46%非流淌資產(chǎn)合計29,179,046,30223,482,793,2815,696,253,02124.26%7.72%資產(chǎn)總計92,786,390,77773,760,541,85719,025,848,92025.79%25.79%接表1負債和股東權(quán)益2011年（元）2010年（元）變動情況對權(quán)益

13、總額的阻礙（%）變動額變動（%）流淌負債： 短期借款9,889,168,5515,296,222,4414,592,946,11086.72%6.23% 應付短期融資券6,000,000,000500,000,0005,500,000,0001100.00%7.46% 應付票據(jù)6,616,547,6176,925,713,489-309,165,872-4.46%-0.42% 應付賬款21,238,995,35518,044,142,0323,194,853,32317.71%4.33% 預收款項7,408,657,2718,163,821,365-755,164,094-9.25%-1.02

14、% 應付職工薪酬471,841,741444,749,03527,092,7066.09%0.04% 應交稅費1,426,552,254986,076,033440,476,22144.67%0.60% 應付股利78,326,42268,363,0969,963,32614.57%0.01% 應付利息216,793,60386,226,655130,566,948151.42%0.18% 其他應付款3,016,536,7711,852,253,8301,164,282,94162.86%1.58% 一年內(nèi)到期的非流淌負債2,821,512,297447,523,9542,373,988,343

15、530.47%3.22%流淌負債合計59,184,931,88242,815,091,93016,369,839,95238.23%22.19%非流淌負債： 長期借款325,097,465203,724,080121,373,38559.58%0.16% 應付債券2,000,000,0004,000,000,000-2,000,000,000-50.00%-2.71% 長期應付款01,556,382-1,556,382-100.00%0.00% 專項應付款042,742,028-42,742,028-100.00%-0.06% 可能負債832,115,686411,696,495420,419

16、,191102.12%0.57% 遞延所得稅負債26,787,79412,899,16913,888,625107.67%0.02% 其他非流淌負債2,329,540,6412,404,247,955-74,707,314-3.11%-0.10%非流淌負債合計5,513,541,5867,076,866,109-1,563,324,523-22.09%-2.12%負債合計64,698,473,46849,891,958,03914,806,515,42929.68%20.07%股東權(quán)益： 股本11,840,000,00011,840,000,00000.00%0.00% 資本公積2,646,9

17、71,6082,734,179,783-87,208,175-3.19%-0.12% 盈余公積496,595,197288,657,520207,937,67772.04%0.28% 未分配利潤7,610,160,4504,427,545,5883,182,614,86271.88%4.31% 外幣報表折算差額-32,096,893-22,711,416-9,385,47741.32%-0.01%歸屬于母公司股東權(quán)益合計22,561,630,36219,267,671,4753,293,958,88717.10%4.47%少數(shù)股東權(quán)益5,526,286,9474,600,912,343925,

18、374,60420.11%1.25%股東權(quán)益合計28,087,917,30923,868,583,8184,219,333,49117.68%5.72%負債和股東權(quán)益總計92,786,390,77773,760,541,85719,025,848,92025.79%25.79%依照表1，能夠?qū)χ袊宪嚰瘓F做出以下分析評價：1、資產(chǎn)或投資角度的分析評價該集團總資產(chǎn)本期增加19,025,848,920元，增長幅度為25.79%，講明中國南車集團本年資產(chǎn)規(guī)模有著大幅度增長。其中，流淌資產(chǎn)本期增加了13,329,595,899元，增長幅度為26.51%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長了18.07%。非流淌資產(chǎn)本期增

19、長了5,696,253,021元，增長幅度為24.26%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長了7.72%。兩者合計使總資產(chǎn)增加了19,025,848,920元，增長幅度為25.79%。進一步分析能夠發(fā)覺：（1）本期總資產(chǎn)的增長要緊體現(xiàn)在流淌資產(chǎn)的增長上。流淌資產(chǎn)阻礙著集團的償債能力。在本期中，流淌資產(chǎn)的增長幅度明顯，表明資產(chǎn)流淌能力有所增強，有效保證了集團償還債務的能力。在進一步分析中，流淌資產(chǎn)增長給總資產(chǎn)規(guī)模帶來的阻礙要緊有兩個方面：一是貨幣資金的大幅度增長。貨幣資金本期增加9,189,725,780元，增長幅度為63.20%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長了12.46%。本年度中貨幣資金的大幅度增長要緊來源于集團借款的增

20、加和債券融資所得，提高了集團的支付能力和應變能力，有利于集團日常經(jīng)營。二是應收款項的增加。應收款項包括應收票據(jù)和應收賬款。應收票據(jù)本期增加2,480,515,863元，增長幅度為144.14%，對總資產(chǎn)的阻礙為3.36%。應收賬款本期增加13,689,416,110元，增長幅度為22.45%，對總資產(chǎn)的阻礙為3.40%。兩者合計對總資產(chǎn)的阻礙為6.76%。應收賬款和應收票據(jù)的增加，要緊由于集團本年度的銷售收入增長，講明集團本年度營業(yè)收入有所增加，經(jīng)營狀況良好。（2）非流淌資產(chǎn)的增長要緊體現(xiàn)在固定資產(chǎn)和在建工程的增加。固定資產(chǎn)本期增加3,088,071,938元，增長幅度為20.96%，對總資產(chǎn)

21、的阻礙為4.19%，是非流淌資產(chǎn)中對總資產(chǎn)規(guī)模阻礙最大的一項。在建工程本期增加1,185,739,761元，增長幅度為50.06%，對總資產(chǎn)的阻礙為1.61%。兩者合計對總資產(chǎn)規(guī)模的阻礙為5.80%。固定資產(chǎn)和在建工程的增加要緊是由于本集團為擴充生產(chǎn)能力和進行產(chǎn)品、技術(shù)更新改造升級大量構(gòu)建廠房和設備。由此能夠表明，集團生產(chǎn)能力提高，生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴大。籌資或權(quán)益角度的分析評價該集團權(quán)益總額本期增加19,025,848,920元，增長幅度為25.79%，講明中國南車集團本期權(quán)益總額有大幅度增長。其中負債總額本期增長了14,806,515,429元，增長幅度為29.68%，對權(quán)益總額的阻礙為20.0

22、7%。股東權(quán)益本期增長了4,219,333,491，增長幅度為17.68%，對權(quán)益總額的阻礙為5.72%。兩者合計使權(quán)益總額增加了19,025,848,920元，增長幅度為25.79%。進一步分析能夠發(fā)覺：本期權(quán)益總額的增長要緊體現(xiàn)在負債的增長上，其中流淌負債的增長是其要緊方面。流淌負債本期增長16,369,839,952元，增長幅度為38.23%，使權(quán)益總額增長了22.19%。流淌負債的增長可能導致公司償債壓力的加大以及財務風險的增加。流淌負債的增長要緊體現(xiàn)在三個方面：一是應付款項的增加。應付款項中要緊阻礙流淌負債增加的項目為應付短期融資券項目和應付賬款項目。其中應付短期融資券本期增加了5,

23、500,000,000元，增長幅度為1100.00%，對權(quán)益總額的阻礙為7.46%。應付賬款本期增加3,194,853,323元，增長幅度為17.71%，使得權(quán)益總額增長了4.33%。兩者合計使權(quán)益總額增加了8,694,853,323元，增長幅度為11.79%。本年度中應付短期融資券增長幅度顯著地要緊緣故是集團為滿足資金需要而發(fā)行債券融資，應付賬款的增加要緊是由于隨著集團的業(yè)務量增加，大量采購原材料導致的。應付賬款的增加一方面能夠講明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模增大，但另一方面增大了企業(yè)的支付壓力。在本年度中，應付款項的大幅度增加明顯增大集團償還債務的壓力。二是短期借款的增加。短期借款本期增加4,592,

24、946,110元，增長幅度為86.72%，對權(quán)益總額的阻礙為6.23%。短期借款增長的要緊緣故是集團為了滿足業(yè)務增長資金需求而增加的流淌資金借款，同時加大了集團的償債壓力，如不能如期支付，將為集團信用帶來嚴峻的不良阻礙。三是一年內(nèi)到期的非流淌負債的增長。一年內(nèi)到期的非流淌負債本期增加了2,373,988,343元，增長幅度為530.47%，對權(quán)益總額的阻礙為3.22%。一年內(nèi)到期的非流淌負債要緊是由于總額為人民幣20億元的一筆債券將于2012年到期，因而從非流淌負債分類為流淌負債。一年內(nèi)到期的非流淌負債的大幅度使得集團的財務風險也隨之大幅度提高。股東權(quán)益本期增加4,219,333,491元，增

25、長幅度為17.68%，對權(quán)益總額的阻礙為5.72%。其中要緊阻礙股東權(quán)益增加的項目是未分配利潤，本期增長了3,182,614,862元，增長幅度為71.88%，對權(quán)利總額的阻礙為4.31%。未分配利潤的增長代表集團經(jīng)營效益增長，講明企業(yè)經(jīng)營狀況良好。3、資產(chǎn)變動合理性與效率性分析評價在本年度中，該集團銷售收入增加15,577,594,896元，增長幅度為23.92%，利潤總額增長1,782,340,254元，增長幅度為48.70%，總資產(chǎn)本期增加19,025,848,920元，增長幅度為25.79%?？傎Y產(chǎn)的增長幅度和銷售收入的增長幅度相比增長幅度相當，但和利潤總額增長幅度相比增長幅度較小。由

26、此能夠看出集團資產(chǎn)利用效率較高，形成資金相對穩(wěn)定。資產(chǎn)負債表變動緣故的分析評價 表 2 資產(chǎn)2011年2010年負債及股東權(quán)益2011年2010年流淌資產(chǎn)固定資產(chǎn).負債總額股本盈余公積未分配利潤64,698,473,46811,840,000,000496,595,1977,610,160,45049,891,958,03911,840,000,000288,657,5204,427,545,588總計92,786,390,77773,760,541,857總計92,786,390,77773,760,541,857 由表2能夠看出，集團本期負債總額本期增長了14,806,515,429元，增

27、長幅度為29.68%，股本本期沒有變動，盈余公積本期增加了207,937,677元，增長幅度為72.04%，未分配利潤本期增加了3,182,614,862元，增長幅度為71.88%。此外本期應付股利總額為78,326,422元，扣除各項提取后的凈利潤為4,743,239,677元。通過分析能夠發(fā)覺，本期資產(chǎn)總額的增加要緊由于盈余公積和未分配利潤的增加，講明集團在本期的擴大經(jīng)營規(guī)模。在此基礎上，本期股利分配總額遠小于本期扣除各項提取后的凈利潤，講明集團在本期經(jīng)營卓有成效，予以良好評價。 資產(chǎn)負債表垂直分析 表3 資產(chǎn)負債表垂直分析表資產(chǎn)2011年（元）2010年（元）2011年（%）2010年（

28、%）變動情況（%）流淌資產(chǎn)： 貨幣資金23,730,328,40814,540,602,62825.58%19.71%5.86% 交易性金融資產(chǎn)47,635,47117,512,1390.05%0.02%0.03% 應收票據(jù)4,201,450,7031,720,934,8404.53%2.33%2.19% 應收賬款13,689,416,11011,179,240,02414.75%15.16%-0.40% 預付款項2,419,029,0353,047,339,8032.61%4.13%-1.52% 應收股利11,249,003274,166,7730.01%0.37%-0.36% 其他應收款9

29、89,573,7071,027,405,4371.07%1.39%-0.33% 存貨17,841,990,85917,793,572,54619.23%24.12%-4.89%一年內(nèi)到期的非流淌資產(chǎn)31,153,30210,866,1660.03%0.01%0.02% 其他流淌資產(chǎn)645,517,877666,108,2200.70%0.90%-0.21%流淌資產(chǎn)合計63,607,344,47550,277,748,57668.55%68.16%0.39%非流淌資產(chǎn)： 可供出售金融資產(chǎn)244,204,3782,564,3610.26%0.00%0.26% 長期應收款10,410,1408,56

30、8,6990.01%0.01%0.00% 長期股權(quán)投資2,095,777,0911,132,114,6582.26%1.53%0.72% 固定資產(chǎn)17,820,179,91014,732,107,97219.21%19.97%-0.77% 在建工程3,554,150,7972,368,411,0363.83%3.21%0.62% 工程物資463,200463,2000.00%0.00%0.00% 無形資產(chǎn)4,814,040,5344,380,689,8985.19%5.94%-0.75% 開發(fā)支出41,026,5047,124,0680.04%0.01%0.03% 商譽53,972,29048

31、,878,9180.06%0.07%-0.01% 長期待攤費用26,130,18621,246,7930.03%0.03%0.00% 遞延所得稅資產(chǎn)362,557,607287,333,1290.39%0.39%0.00% 其他非流淌資產(chǎn)156,133,665493,290,5490.17%0.67%-0.50%非流淌資產(chǎn)合計29,179,046,30223,482,793,28131.45%31.84%-0.39%資產(chǎn)總計92,786,390,77773,760,541,857100.00%100.00%0.00%負債和股東權(quán)益2011年12月31日2010年12月31日2011年（%）20

32、10年（%）變動情況（%）流淌負債：接表 3 短期借款9,889,168,5515,296,222,44110.66%7.18%3.48% 應付短期融資券6,000,000,000500,000,0006.47%0.68%5.79% 應付票據(jù)6,616,547,6176,925,713,4897.13%9.39%-2.26% 應付賬款21,238,995,35518,044,142,03222.89%24.46%-1.57% 預收款項7,408,657,2718,163,821,3657.98%11.07%-3.08% 應付職工薪酬471,841,741444,749,0350.51%0.60

33、%-0.09% 應交稅費1,426,552,254986,076,0331.54%1.34%0.20% 應付股利78,326,42268,363,0960.08%0.09%-0.01% 應付利息216,793,60386,226,6550.23%0.12%0.12% 其他應付款3,016,536,7711,852,253,8303.25%2.51%0.74% 一年內(nèi)到期的非流淌負債2,821,512,297447,523,9543.04%0.61%2.43%流淌負債合計59,184,931,88242,815,091,93063.79%58.05%5.74%非流淌負債： 長期借款325,097

34、,465203,724,0800.35%0.28%0.07% 應付債券2,000,000,0004,000,000,0002.16%5.42%-3.27% 長期應付款01,556,3820.00%0.00%0.00% 專項應付款042,742,0280.00%0.06%-0.06% 可能負債832,115,686411,696,4950.90%0.56%0.34% 遞延所得稅負債26,787,79412,899,1690.03%0.02%0.01% 其他非流淌負債2,329,540,6412,404,247,9552.51%3.26%-0.75%非流淌負債合計5,513,541,5867,07

35、6,866,1095.94%9.59%-3.65%負債合計64,698,473,46849,891,958,03969.73%67.64%2.09%股東權(quán)益： 股本11,840,000,00011,840,000,00012.76%16.05%-3.29% 資本公積2,646,971,6082,734,179,7832.85%3.71%-0.85% 盈余公積496,595,197288,657,5200.54%0.39%0.14% 未分配利潤7,610,160,4504,427,545,5888.20%6.00%2.20% 外幣報表折算差額-32,096,893-22,711,416-0.03

36、%-0.03%0.00%歸屬于母公司股東權(quán)益合計22,561,630,36219,267,671,47524.32%26.12%-1.81%少數(shù)股東權(quán)益5,526,286,9474,600,912,3435.96%6.24%-0.28%股東權(quán)益合計28,087,917,30923,868,583,81830.27%32.36%-2.09%負債和股東權(quán)益總計92,786,390,77773,760,541,857100.00%100.00%0.00%依照表3，能夠?qū)χ袊宪嚰瘓F做出以下分析評價：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評價 （1）從靜態(tài)方面分析。就一般而言，流淌資產(chǎn)變現(xiàn)能力強，其資產(chǎn)風險小，非流淌資產(chǎn)變現(xiàn)

37、能力差，其資產(chǎn)風險較大。集團本期流淌資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的68.55%，非流淌資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的31.45%。流淌資產(chǎn)所占比重明顯大于非流淌資產(chǎn)所占比重，表明集團資產(chǎn)流淌性強，風險小，資產(chǎn)彈性較好。（2）從動態(tài)方面分析。本期集團流淌資產(chǎn)比重僅上升了0.39%，而非流淌資產(chǎn)比重下降了0.39%，結(jié)合表3中各項變動情況來看，能夠看出，除貨幣資金本期上漲5.86%，存貨本期下降4.89%外，其他項目沒有較大幅度的變動，講明集團較2010年相比銷售狀況有所提升，資本結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)定。具體分析如下：經(jīng)營資產(chǎn)與非經(jīng)營資產(chǎn)的比例關(guān)系 表4 經(jīng)營資產(chǎn)與非經(jīng)營資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表項目2011年（元）2010年（元）2011年（%

38、）2010年（%）變動情況（%）經(jīng)營資產(chǎn)： 貨幣資金23,730,328,40814,540,602,62825.58%19.71%5.86% 應收票據(jù)4,201,450,7031,720,934,8404.53%2.33%2.19% 應收賬款13,689,416,11011,179,240,02414.75%15.16%-0.40% 預付款項2,419,029,0353,047,339,8032.61%4.13%-1.52% 存貨17,841,990,85917,793,572,54619.23%24.12%-4.89% 長期應收款10,410,1408,568,6990.01%0.01%0

39、.00% 長期股權(quán)投資2,095,777,0911,132,114,6582.26%1.53%0.72% 固定資產(chǎn)17,820,179,91014,732,107,97219.21%19.97%-0.77% 在建工程3,554,150,7972,368,411,0363.83%3.21%0.62% 工程物資463,200463,2000.00%0.00%0.00% 無形資產(chǎn)4,814,040,5344,380,689,8985.19%5.94%-0.75% 開發(fā)支出41,026,5047,124,0680.04%0.01%0.03% 商譽53,972,29048,878,9180.06%0.0

40、7%-0.01%經(jīng)營資產(chǎn)合計90,272,235,58170,960,048,29097.29%96.20%1.09%非經(jīng)營資產(chǎn)： 交易性金融資產(chǎn)47,635,47117,512,1390.05%0.02%0.03% 其他應收款989,573,7071,027,405,4371.07%1.39%-0.33% 應收股利11,249,003274,166,7730.01%0.37%-0.36%一年內(nèi)到期的非流淌資產(chǎn)31,153,30210,866,1660.03%0.01%0.02% 其他流淌資產(chǎn)645,517,877666,108,2200.70%0.90%-0.21% 可供出售金融資產(chǎn)244,

41、204,3782,564,3610.26%0.00%0.26% 長期待攤費用26,130,18621,246,7930.03%0.03%0.00% 遞延所得稅資產(chǎn)362,557,607287,333,1290.39%0.39%0.00% 其他非流淌資產(chǎn)156,133,665493,290,5490.17%0.67%-0.50%非經(jīng)營資產(chǎn)合計2,514,155,1962,800,493,5672.71%3.80%-1.09%資產(chǎn)總計：92,786,390,777 73,760,541,857 100.00%100.00%0依照表4能夠看出，盡管集團的經(jīng)營資產(chǎn)與非經(jīng)營資產(chǎn)都有所增長，但由于經(jīng)營資產(chǎn)

42、的增長速度高于非經(jīng)營資產(chǎn)的增長速度，經(jīng)營資產(chǎn)的比重依舊增加了1.09%，表明該集團的實際經(jīng)營能力有所增長。 （2）固定資產(chǎn)和流淌資產(chǎn)的比例關(guān)系依照表3能夠明白，中國南車集團本年流淌資產(chǎn)比重為68.55%，固定資產(chǎn)的比重為19.21%，固流比例大致為1:3.57。上年度流淌資產(chǎn)比重為68.16%，固定資產(chǎn)的比重為19.97%，固流比例大致為1:3.41。集團固流比例比較穩(wěn)定，固定資產(chǎn)存量和流淌資產(chǎn)存量相比相對較平均，集團風險一般。 （3）流淌資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu) 表5 流淌資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表項目金額（元）結(jié)構(gòu)（%）2011年2010年2011年2010年差異貨幣資產(chǎn)23,730,328,408 14,54

43、0,602,628 37.31%28.92%8.39%債權(quán)資產(chǎn)18,880,440,520 13,927,580,301 29.68%27.70%1.98%存貨資產(chǎn)17,841,990,859 17,793,572,546 28.05%35.39%-7.34%其他3,154,584,688 4,015,993,101 4.96%7.99%-3.03%合 計63,607,344,475 50,277,748,576 100.00%100.00%0.00%注：債券資金包括應收票據(jù)、應收賬款和其他應收款。其他包括交易性金融資產(chǎn)、預付款項、應收股利、一年內(nèi)到期的非流淌資產(chǎn)、其他非流淌資產(chǎn)。 通過表5能

44、夠看出，貨幣資產(chǎn)比重上升8.39%，有明顯增長，有助于提高該集團的即期支付能力。債權(quán)資產(chǎn)比重僅增加1.98%，所占總資產(chǎn)比重不及貨幣資金，相對不能對總資產(chǎn)結(jié)構(gòu)造成嚴峻阻礙。存貨資產(chǎn)本期下降了7.34%，但總體水平相對變化不大。本期集團流淌資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)定。資本結(jié)構(gòu)的分析評價 （1）從靜態(tài)方面分析。集團股東權(quán)益所占比重為30.27%，負債所占比重為69.73%，講明集團資產(chǎn)負債率較高，財務風險較大。本期盈利能力沒有明顯增加（見 五），因此在現(xiàn)有情況下，集團的財務結(jié)構(gòu)需要作出調(diào)整。 （2）從動態(tài)方面分析。集團股東權(quán)益比重下降了2.09%，負債比重上漲了2.09%，各項目中較為明顯變動的有應付債

45、券和未分配利潤，應付債券所占比重較上年度相比下降了3.27%，未分配利潤較上年度相比上漲了2.20%，其他項目變動不大。由此表明集團資本結(jié)構(gòu)相對處于穩(wěn)定狀態(tài)，財務實力有所提高。關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的具體分析能夠從負債結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益結(jié)構(gòu)方面分析評價： （1）負債結(jié)構(gòu)的具體分析評價 表6 負債結(jié)構(gòu)分析表項目金額（元）結(jié)構(gòu)（%）2011年2010年2011年2010年差異流淌負債59,184,931,88242,815,091,93063.79%58.05%5.74%非流淌負債5,513,541,5867,076,866,1095.94%9.59%-3.65%負 債 總 計64,698,473,46849,

46、891,958,03969.73%67.64%2.09%依照表6能夠看出，集團本年度流淌負債比重為63.79%，較上期增長5.74%，表明集團在使用負債資金時，以短期資金為主，同時在本年度有較大增長。流淌負債對集團容易造成較大的支付壓力，同時對集團資金的流淌性要求專門高。因此，能夠看出該集團所執(zhí)行的負債籌資政策盡管會增加集團的償債壓力，承擔較大的財務風險，但同時也降低了集團的資金成本。 （2）股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析評價 表7股東權(quán)益結(jié)構(gòu)變動情況分析表項目金額（元）結(jié)構(gòu)（%）2011年2010年2011年2010年差異 股本11,840,000,000 11,840,000,000 52.48%

47、61.45%-8.97% 資本公積2,646,971,608 2,734,179,783 11.73%14.19%-2.46%投入資本總計14,486,971,608 14,574,179,783 64.21%75.64%-11.43% 盈余公積496,595,197 288,657,520 2.20%1.50%0.70% 未分配利潤7,610,160,450 4,427,545,588 33.73%22.98%10.75% 外幣報表折算差額-32,096,893 -22,711,416 -0.14%-0.12%-0.02%內(nèi)部形成權(quán)益資金總計8,074,658,754 4,693,491,6

48、92 35.79%24.36%11.43%歸屬于母公司股東權(quán)益總計22,561,630,362 19,267,671,475 100.00%100.00%0.00% 從表7能夠看出，從靜態(tài)分析來看，投入資產(chǎn)占全年度股東權(quán)益的64.21%，仍是集團股東權(quán)益的最要緊的來源。但從動態(tài)方面分析，本年度未分配利潤較上年度增長了10.75%，增長幅度較大，使得投入資本的比重下降了11.4%，內(nèi)部形成的權(quán)益資金上升了11.4%，講明集團股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的這種變化要緊緣故依舊生產(chǎn)經(jīng)營引起的。 3、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)適應程度的分析評價資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)的適應形式總共有四種：保守結(jié)構(gòu)、穩(wěn)健結(jié)構(gòu)、平衡結(jié)構(gòu)和風險結(jié)構(gòu)。該

49、集團資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)如下表：表8通過表8能夠看出，集團的流淌資產(chǎn)的一部分需要使用流淌負債來滿足，另一部分資金需要由非流淌負債來滿足。因此，中國南車集團的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)的適應形式為穩(wěn)健結(jié)構(gòu)。該集團上年流淌資產(chǎn)的比重為68.16%，流淌負債的比重為58.05%。從動態(tài)方面來看，相關(guān)于上一年度，盡管該集團的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)都有所改變，然而該集團資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應程度的性質(zhì)并未發(fā)生改變，仍處于穩(wěn)健結(jié)構(gòu)。在此結(jié)構(gòu)下，能夠促使集團保持相對優(yōu)異的財務信譽，集團財務風險較小。二、利潤表分析（一）利潤表增減變動情況分析表 9利潤水平分析表項目2011年（元）2010年（元）增減額（元）增減（%）一、

50、營業(yè)收入80,710,806,82565,133,211,92915,577,594,896 23.92% 減：營業(yè)成本65,305,481,20053,673,308,28511,632,172,915 21.67% 營業(yè)稅金及附加409,671,413240,258,910169,412,503 70.51% 銷售費用2,734,685,8001,989,253,850745,431,950 37.47% 治理費用6,924,350,7225,739,519,3841,184,831,338 20.64% 財務費用946,142,398356,213,834589,928,564 165.

51、61% 資產(chǎn)減值損失152,267,682478,384,869-326,117,187 -68.17% 加：公允價值變動收益27,478,820-6,736,28034,215,100 507.92% 投資收益691,426,587644,970,79846,455,789 7.20% 其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益668,033,745611,793,66156,240,084 9.19%二、營業(yè)利潤4,957,113,0173,294,507,3151,662,605,702 50.47% 加：營業(yè)外收入539,513,687468,597,93070,915,757 15.13%

52、 減：營業(yè)外支出54,500,154103,318,949-48,818,795 -47.25% 其中：非流淌資產(chǎn)處置損失29,050,63679,320,523-50,269,887 -63.38%三、利潤總額5,442,126,5503,659,786,2961,782,340,254 48.70% 減：所得稅費用698,886,873415,901,436282,985,437 68.04%四、凈利潤4,743,239,6773,243,884,8601,499,354,817 46.22% 其中：同一操縱下企業(yè)合并中被合并方合并前凈利潤694,618-6,085,3376,779,95

53、5 -111.41% 歸屬于母公司股東的凈利潤3,864,152,5392,526,301,7501,337,850,789 52.96% 少數(shù)股東損益879,087,138717,583,110161,504,028 22.51%五、每股收益 （一）差不多每股收益0.330.210 57.14% （二）稀釋每股收益0.330.210 57.14%接表 9六、其他綜合收益-93,487,467-34,016,772-59,470,695 174.83%七、綜合收益總額4,649,752,2103,209,868,0881,439,884,122 44.86% 其中： 歸屬于母公司股東的綜合收益

54、總額3,777,984,6642,502,589,7191,275,394,945 50.96% 歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額871,767,546707,278,369164,489,177 23.26%通過表9，能夠?qū)χ袊宪嚰瘓F做出如下利潤增減變動水平分析評價：1、凈利潤分析。該集團在2011年度實現(xiàn)凈利潤4,743,239,677元，較上年增長了1,499,354,817元，增長幅度為46.22%，增長幅度明顯。從表9能夠看出，集團凈利潤增長要緊是由于利潤總額比上年增長1,782,340,254元引起的。同時所得稅費用較上年度相比增長了282,985,437元，兩者相互作用，導致凈利潤

55、增長了4,743,239,677元。凈利潤的增長表明集團所有者在本年度內(nèi)最終所取得的財務成果有較大幅度的增長。2、利潤總額分析。集團本年度利潤總額增長了1,782,340,254元，比上年度增長了48.70%，增長幅度明顯。其要緊緣故是營業(yè)外支出減少了48,818,795元，較上年度相比降低了47.25%；同時營業(yè)利潤增長了1,662,605,702元，增長幅度為50.47%，這對集團利潤總額的增加帶來正面阻礙。此外，營業(yè)外收入的變動使得利潤總額增加了70,915,757元。綜合作用阻礙，導致利潤總額增加了1,782,340,254元。利潤總額的增長表明集團本年度全部財務成果較上年度有明顯增長

56、。3、營業(yè)利潤分析。由表9能夠看出，集團本年度營業(yè)利潤的增加要緊是營業(yè)收入的增加，營業(yè)收入本期增加了15,577,594,896元，增長率為23.92%。本期營業(yè)收入有較大幅度增長，其要緊緣故是本期營業(yè)收入有所增加，較上年度相比營業(yè)收入增長了23.92%。此外，資產(chǎn)減值損失的減少，公允價值變動損益增加是導致營業(yè)利潤增加的有利因素。本年度集團資產(chǎn)減值損失減少了326,117,187元，下降了68.17%。但由于營業(yè)成本、營業(yè)稅金及附加、銷售費用、治理費用、財務費用的增加，使增減相抵后營業(yè)利潤增加了1,662,605,702元，增長幅度為50.42%。二、利潤構(gòu)成變動分析表 10利潤垂直分析表項目

57、2011年（%）2010年（%）差額（%）一、營業(yè)收入100.00%100.00%0.00% 減：營業(yè)成本80.91%82.41%-1.49% 營業(yè)稅金及附加0.51%0.37%0.14% 銷售費用3.39%3.05%0.33% 治理費用8.58%8.81%-0.23% 財務費用1.17%0.55%0.63% 資產(chǎn)減值損失0.19%0.73%-0.55%接表 10 加：公允價值變動收益0.03%-0.01%0.04% 投資收益0.86%0.99%-0.13% 其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益0.83%0.94%-0.11%0.00%二、營業(yè)利潤6.14%5.06%1.08% 加：營業(yè)外收入

58、0.67%0.72%-0.05% 減：營業(yè)外支出0.07%0.16%-0.09% 其中：非流淌資產(chǎn)處置損失0.04%0.12%-0.09%0.00%三、利潤總額6.74%5.62%1.12% 減：所得稅費用0.87%0.64%0.23%0.00%四、凈利潤5.88%4.98%0.90%從表10 能夠看出集團本年度各項財務狀況的構(gòu)成情況。其中，營業(yè)利潤所占營業(yè)收入的比重為6.14%，較上年度的5.06%相比上漲了1.08%；本年度利潤總額的構(gòu)成為6.74%，比上年度的5.62%相比山掌了1.12%?？梢姡瑥睦麧櫟臉?gòu)成情況上看，集團盈利能力比上年度有所提高。集團各項財務成果結(jié)構(gòu)變化的緣故，從營業(yè)利

59、潤結(jié)構(gòu)來看，要緊是營營業(yè)稅金及附加、銷售費用、財務費用的上升所致，講明稅金、銷售費用、財務費用上升時降低營業(yè)利潤構(gòu)成的全然緣故。然而利潤總額構(gòu)成增長的要緊緣故，在于營業(yè)成本比重的大幅度下降。另外，治理費用、資產(chǎn)減值損失、營業(yè)外支出的下降，都對集團的營業(yè)利潤、利潤總額以及凈利潤結(jié)構(gòu)帶來一定的有利阻礙。利潤水平分析表項目2011年2010年增減額增減（%）一、營業(yè)收入80,710,806,82565,133,211,92915,577,594,896 23.92% 減：營業(yè)成本65,305,481,20053,673,308,28511,632,172,915 21.67%二、營業(yè)毛利15,405

60、,325,62511,459,903,6443,945,421,981 34.43% 營業(yè)稅金及附加409,671,413240,258,910169,412,503 70.51% 銷售費用2,734,685,8001,989,253,850745,431,950 37.47% 治理費用6,924,350,7225,739,519,3841,184,831,338 20.64% 財務費用946,142,398356,213,834589,928,564 165.61% 資產(chǎn)減值損失152,267,682478,384,869-326,117,187 -68.17% 加：公允價值變動收益27,4