（農(nóng)業(yè)牧漁行業(yè)分析）國內(nèi)外大豆豆粕市場走勢分析

1、農(nóng)業(yè)牧漁行業(yè)分析農(nóng)業(yè)牧漁行業(yè)分析國內(nèi)外大豆豆粕市場走勢分析春節(jié)過后，美豆一直維持區(qū)間振蕩，反彈趨勢受阻于980美分。筆者認為，后期南美大豆創(chuàng)歷史新高產(chǎn)量及美豆種植面積維持高位等利空因素或有待于進一步在大豆市場中釋放，宏觀經(jīng)濟的不確定性增加了美豆保持低位振蕩的可能性，豆粕仍有下探的可能。南美增產(chǎn)已成定局今年南美大豆產(chǎn)量巨大，各機構(gòu)已經(jīng)陸續(xù)上調(diào)產(chǎn)量預(yù)估，豐產(chǎn)壓力繼續(xù)壓制大豆走勢。隨著美豆種植期的臨近，美豆播種面積預(yù)估正逐步吸引市場關(guān)注。且當(dāng)前產(chǎn)區(qū)土壤潮濕，一旦玉米延誤播種，種植面積很可能轉(zhuǎn)移至大豆。Informa公司預(yù)計今年美國大豆種植面積為3110萬公頃，高于去年的3090萬公頃，后期利空因素有

2、待繼續(xù)釋放。目前市場正在等待3月底USDA的大豆種植意向報告，投資者應(yīng)關(guān)注該題材對大豆走勢的影響。港口庫存維持高位目前，國內(nèi)主要港口大豆上月結(jié)轉(zhuǎn)庫存約488.8萬噸，現(xiàn)港口庫存約487.8萬噸，目前本月到港量119.2萬噸，本月預(yù)期到港量350萬噸。港口庫存維持高位且相對過剩，油廠面臨較大壓力。國家發(fā)改委9日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，3月8日，36個大中城市超市、集市豬肉(精瘦肉)零售價格繼續(xù)下跌。隨著豬糧價格比逼近5.51的警戒線，養(yǎng)豬生產(chǎn)已處于輕度虧損階段，養(yǎng)殖戶補欄積極性下降，對豆粕價格也形成一定壓制。但隨著氣溫的回暖，水產(chǎn)養(yǎng)殖將步入新季，飼料企業(yè)對在水產(chǎn)飼料中占有較高比重的棉粕、菜粕需求將穩(wěn)

3、步上升，而目前國內(nèi)棉菜粕的供給卻非常緊缺，棉菜粕價格保持相對堅挺。當(dāng)前，國內(nèi)豆粕、棉粕、菜粕的均價分別約為3184元/噸、2779元/噸、2317元/噸，根據(jù)飼料中植物性蛋白原料一定程度上的可替代性和性價比優(yōu)勢，棉菜粕價格的堅挺將在一定程度上限制豆粕跌幅?；鹛桌灰谆顫姄?jù)CFTC近期持倉報告，商品基金在CBOT大豆期貨及期權(quán)市場上的凈多單減持2677手至16502手，在豆粕市場上的凈多單減持6973手至21562手，在豆油市場上的凈多單增持6214手至25336手；指數(shù)基金在大豆、豆油市場的凈多單分別增持606手、5340手。從持倉情況看，在根本面偏空、經(jīng)濟形勢不明朗的背景下，投資者買豆油賣豆粕的套利交易比擬活潑，導(dǎo)致油強粕弱。當(dāng)前，國內(nèi)外經(jīng)濟和金融局勢尚不明朗，