財務管理學習題

1、精選文檔公司財務管理學練習題及參照答案一、練習題：1甲公司2001年年初對A設施投資100000元，該項目2003年年初竣工投產；2003年至2005年各年終預期利潤分別為20000元、30000元、50000元；銀行存款單利利率為12。要求：按單利計算2003年年初投資額的終值和2003年年初各年預期利潤的現值之和。2乙公司2001年年初對A設施投資100000元，該項目2003年年初竣工投產；2003年至2005年各年終預期利潤分別為20000元、30000元、50000元；銀行存款復利利率為10。要求：按復利計算2003年年初投資額的終值和2003年年初各年預期利潤的現值之和。3丙公司2

2、001年和2002年年初對C設施投資均為60000元，該項目2003年初竣工投產；2003年至2005年各年終預期利潤均為50000元；銀行存款復利利率為8。已知：(FA，8，3)3.2464，(PA，8，3)2.5771。要求：按年金計算2003年年初投資額的終值和2003年年初各年預期利潤的現值。4某人擬于明年年初借錢42000元，從明年年終開始，每年年終還本付息額均為6000元，連續(xù)10年還清。假定預期最低借錢利率為8，問這人能否能按其計劃借到款項?已知：(PA，7，10)7.0236，(PA，8，10)6.7101。5某公司公司準備對外投資，現有甲、乙、丙三家公司可供選擇，這三家公司的

3、年預期利潤及其概率的資料以下表所示：市場狀況概年預期利潤（萬元）率甲公司乙公司丙公司良好0.3405080一般0.52020-20較差0.25-5-30要求：(1)計算三家公司的利潤希望值；計算各公司利潤希望值的標準離差；計算各公司利潤希望值的標準離差率；假定你是該公司公司的穩(wěn)重型決議者，請依照風險與利潤原理做出選擇。6復興公司刊行5年期的債券，面值為1000元，付息期為1年，票面利率為10。要求：(1)計算市場利率為8時的債券刊行價錢；計算市場利率為12時的債券刊行價錢。7某公司按年利率10從銀行借人款項100萬元，銀行要求公司按貸款額的15保持賠償性余額，試計算該項貸款的實質利率。8某公司

4、1996年至2000年的銷售量和資本需要量的歷史資料以下表所示。假定2001年的.精選文檔銷售量估計為320件。年度銷售量(x件)資本需要量(y元)XYX21996401200048000016001997160240003840000256001998120270003240000144001999802200017600006400200020040000800000040000N5x600Y125000 xy17320000X288000要求：按資本習慣剖析法展望2001年的資本需要量。9某公司采納融資租借方式于2001年年初租人一臺設施，價款為200000元，租期4年，租期年利率10。

5、(PA，10，3)2.487，(PA，10，4)3.170。要求：(1)計算每年年終支付租金方式的對付租金；計算每年年初支付租金方式的對付租金；試剖析兩者的關系。10某公司擬采買一批商品，供給商報價以下：立刻付款，價錢為9630元；(2)30天內付款，價錢為9750元；(3)31天至60天內付款，價錢為9870元；(4)61天至90天內付款，價錢為10000元。假定銀行短期借錢利率為15，每年按360天計算。要求：計算放棄現金折扣的成本，并確立對該公司最有益的日期和價錢。11星海公司2000年12月31日的財產欠債表以下表：星海公司簡要財產欠債表2000年12月31日單位：元資產欠債與所有者權

6、益現金6000對付賬款18000應收賬款18000對付單據12000存貨28000長久借錢20000固定財產凈值48000實收資本40000保存利潤10000財產共計100000欠債與所有者權益共計100000該公司2000年度的銷售收人為160000元，但固定財產生產能力已經飽和，若增添收入需增添固定財產投資。稅后銷售利潤率為10，此中60凈利潤分派給投資者。估計2001年銷售收入將提升到200000元，計提折舊額為4000元。試確立該公司2001年需從外界追加資本量為多少(假定2001年與2000年的稅后銷售利潤率和利潤分派政策均同樣)。12某公司刊行一筆限期為5年的債券，債券面值為100

7、0萬元，溢價刊行，實質刊行價錢為面值的110，票面利率為10，每年終付一次利息，籌資費率為5，所得稅率為.精選文檔33。要求計算該債券的成本。13某公司向銀行借人一筆長久借錢，借錢年利率為12，借錢手續(xù)費率02，所得稅率為33。要求計算該銀行借錢成本。14某公司按面值刊行1000萬元優(yōu)先股，籌資費率為3，年股利率為11，所得稅率為33。要求計算該優(yōu)先股成本。15ABC公司刊行一般股股票2000萬元，籌資花費率6，第一年終股利率為12，估計股利每年增添2，所得稅率為33。要求計算該一般股成本。16某公司保存利潤100萬元，上一年公司對外刊行一般股的股利率為12，估計股利每年增添率3。要求計算該公

8、司保存利潤成本。17華光公司資本總數為600萬元，欠債比率為40，欠債利息率為10。每年支付4萬元的優(yōu)先股股利，所得稅率為33。2000年公司實現息稅前利潤70萬元。要求計算該公司2001年的財務杠桿系數。18某公司2000年實現銷售收入300萬元，改動成本總數為150萬元，固定成本為80萬元，利息花費為10萬元。要求計算該公司2001年經營杠桿系數。19某公司2000年銷售產品10萬件，單價50元，單位改動成本30元，固定成本總數100萬元。公司欠債60萬元，年利息率為12，每年支付優(yōu)先股股利10萬元，所得稅率為33。要求：(1)計算2000年邊沿貢獻；計算2000年息稅前利潤總數；計算該公

9、司2001年復合杠桿系數。20某公司現有一般股100萬股，股本總數為1000萬元，公司債券為600萬元。公司擬擴大籌資規(guī)模，有兩備選方案：一是增發(fā)一般股50萬股，每股刊行價錢為15元；一是平價刊行公司債券750萬元。若公司債券年利率為12，所得稅率為30。要求：(1)計算兩種籌資方式的每股利潤無差別點；假如該公司預期息稅前利潤為400萬元，對兩籌資方案做出擇優(yōu)決議。新發(fā)公司擬籌資1000萬元，現有甲、乙兩個備選方案。有關資料以下表所示：籌資方式甲方案乙方案籌資額(萬元)資本成本籌資額(萬元)資本成本長久借錢20091809債券3001020010.5一般股5001262012共計1000l00

10、0要求：確立該公司的最正確資本構造。.精選文檔22已知某固定財產投資項目的有關資料以下：年數012345共計凈現金流量200100100200100200500復利現值系10.892860.797190.711780635520.56743數累計凈現金流量折現的凈現金流量要求：(1)將上表的空白處填上數字(保存所有小數)。(2)計算該項目的靜態(tài)投資回收期(PP)。列出該項目的以下指標：原始投資額；項目計算期；凈現值。依據凈現值指標評論該項目的財務可行性(說明原因)。23已知某長久投資項目建設期凈現金流量為：NCP0-500萬元，NCF1-500萬元，NCP20；第3-12年的經營凈現金流量NC

11、P312200萬元，第12年終的回收額為100萬元，行業(yè)基準折現率為10。要求：計算該項目的以下指標：原始投資額；終結點凈現金流量；靜態(tài)投資回收期：不包含建設期的回收期；包含建設期的回收期。凈現值(NPV)。24某長久投資項目累計的凈現金流量資料以下：年數01236715累計的凈-100-200-200-180-20+20+500現金流量要求：(1)計算該項目的靜態(tài)投資回收期；說明該項目的建設期、投資方式和經營期。25某工業(yè)投資項目的A方案以下：項目原始投資650萬元，此中：固定財產投資500萬元，流動資本投資100萬元，其他為無形財產投資。所有投資的根源均為自有資本。.精選文檔該項目建設期為

12、2年，經營期為10年。除流動資本投資在項目竣工時(第2年終)投入外，其他投資均于建設起點一次投入。固定財產的壽命期為10年，按直線法計提折舊，期滿有40萬元的凈殘值；無形財產從投資年份起分10年攤銷完成；流動資本于終結點一次回收。估計項目投產后，每年發(fā)生的有關營業(yè)收入(不含增值稅)和經營成安分別為380萬元和129萬元，所得稅稅率為33，該項目不享受減免所得稅的待遇。要求：(1)計算該項目A方案的以下指標：項目計算期；固定財產原值；固定財產年折舊；無形財產投資額；無形財產年攤銷額；經營期每年總成本；經營期每年營業(yè)利潤；經營期每年凈利潤。計算該項目A方案的以下凈現金流量指標：建設期各年的凈現金流

13、量；投產后1至10年每年的經營凈現金流量；項目計算期期末回收額；終結點凈現金流量。按14的行業(yè)基準折現率計算的A方案凈現值指標為+145萬元，請據此評論該方案的財務可行性。該項目的B方案比A方案多投入50萬元的原始投資，建設期為。年，經營期不變，其凈現金流量為：NCP0=-700萬元，NCF1-10=161.04萬元。請計算該項目B方案的凈現值指標，并據以評論該方案的財務可行性。利用年等額凈回收額法進行投資決議，在A、B方案中選出較優(yōu)的方案。（計算結果保存兩位小數）無風險證券的酬勞率為7，市場證券組合的酬勞率為13。要求：(1)計算市場風險酬勞率為多少；假如某一投資計劃的系數為0.8，其短期的

14、酬勞率為12，能否應當投資；假如某證券的必需酬勞率是16，則其系數是多少。27廣深公司準備對一種股利固定增添的一般股股票進行長久投資，基年股利為8元，估計年股利增添率為4，該公司希望的利潤率為12。要求：計算該股票的價值。28某公司的一般股基年股利為6元，估計年股利增添率為6，希望的利潤率為15，打算兩年此后轉讓出去，估計轉讓價錢為30元。要求：計算一般股的價值。某公司于1997年3月8日投資850元購進一張面值1000元，票面利率8，每年付息一次的債券，并于1998年3月8日以900元的價錢銷售。要求：計算該債券的投資利潤率。.精選文檔30興達公司擁有A、B、C三種股票組成的證券組合，其系數

15、分別是1.8、1.5和0.7，在證券組合中所占的比重分別為50、30和20，股票的市場利潤率為15，無風險利潤率為12。要求：計算該證券組合的風險利潤率。31某公司欲將部分閑置資本對外投資，可供選擇的A、B兩公司股票的酬勞率及其概率散布狀況以下表所示：A、B公司股票酬勞率及概率散布經濟狀況概率散布酬勞率（K1）A公司B公司繁華0.204070一般0.602020衰敗0.200-30要求：(1)分別計算A、B公司的希望酬勞率；(2)分別計算A、B公司的標準離差；(3)若想投資于風險較小的公司，做出你的合理選擇。32某公司有四種現金擁有方案，各方案有關成本資料以下表所示：項目甲乙丙丁現金擁有量（元

16、）15000250003500045000時機成本10101010欠缺成本（元）8500400035000要求：計算該公司的最正確現金擁有量。33某公司現金進出安穩(wěn)，估計整年(按360天計算)現金需要量為250000元，現金與有價證券的變換成本為每次500元，有價證券年利率為10。計算：(1)最正確現金擁有量；最低現金管理總成本、固定性變換成本、擁有時機成本；有價證券交易次數、有價證券交易間隔期。34某公司估計年耗用乙資料6000千克，單位采買成本為15元，單位儲藏成本9元，均勻每次進貨花費30元，假定該資料不存在缺貨狀況。試計算：(1)乙資料的經濟進貨批量；經濟進貨批量下的總成本；經濟進貨批

17、量的均勻占用資本；年度最正確進貨批次。35某公司展望的年度賒銷收入為3000萬元，信譽條件為“n30”，改動成本率為70，資本成本率為12。該公司為擴大銷售，制定了兩個信譽條件備選方案：A將信譽條件放寬到“1160”，估計壞賬損失率為3，收賬花費70.20萬元。將信譽條件改為“210，120，1160”，估計約有60的客戶(按賒銷額計算)會利用2的現金折扣，15的客戶會利用1的現金折扣，壞賬損失率為2，收賬花費為58.78萬元。以上雙方案均使銷售收入增添10。.精選文檔要求：依據上述資料，填列下表(只要列出方案B的計算過程)，并就采納哪一種方案做出決策。單位：萬元項目A(n60)B(210，1

18、20，n60)年賒銷額現金折扣年賒銷凈額改動成本信譽成本前利潤均勻收賬期應收賬款均勻余額賒銷業(yè)務占用資本應收賬款時機成本壞賬損失收賬花費信譽成本信譽成本后利潤36某公司1999年(正常年度)提取了公積金、公益金后的稅后凈利為800萬元，分派現金股利320萬元。2000年提取了公積金、公益金后的稅后凈利為600萬元。2001年沒有計劃投資項目。試計算：(1)節(jié)余政策下，該公司2000年應分派的現金股利；(2)固定股利政策下，該公司2000年應分派的現金股利；(3)固定股利比率政策下，該公司2000年應分派的現金股利；(4)正常股利加額外股利政策下，該公司2000年應分派的現金股利。37某公司有關

19、資料以下表所示：項目期初數期末數本期數或均勻數存貨3600萬元4800萬元流動欠債3000萬元4500萬元速動比率O.75流動比率1.6總財產周轉次數1.2總財產18000萬元(假定該公司流動財產等于速動財產加存貨)要求：(1)計算該公司流動財產的期初數與期末數；計算該公司本期主營業(yè)務收入；計算該公司本期流動財產均勻余額和流動財產周轉次數。38已知：星海公司有關資料以下：(1)2000年終簡化財產欠債表以下表所示(單位為萬元)：.精選文檔資產金額欠債與所有者權益金額現金30對付單據25應收賬款60對付賬款55存貨80對付薪資10待攤花費30長久借錢100固定財產凈額300實收資本250未分派利

20、潤60總計500總計500該公司2000年度主營業(yè)務收人為1500萬元，凈利潤為75萬元。要求：(1)計算主營業(yè)務利潤率；計算總財產周轉率(用年終數計算)；計算權益乘數；計算凈財產利潤率。39甲公司年初存貨為15000元，年初應收賬款為12700元；年終流動比率為3.O，速動比率為1.3，存貨周轉率為4次，流動財產共計為27000元。要求：(1)計算公司的今年主營業(yè)務成本；假如今年主營業(yè)務收入凈額為000元，除應收賬款外的速動財產是不足掛齒的，其應收賬款周轉天數為多少天?40已知星海公司有關資料以下：星海公司財產欠債表2000年12月31日單位：萬元資產年初年終欠債及所有者權益年初年終流動財產

21、：流動欠債共計105150錢幣資本5045長久欠債共計245200應收賬款凈額6090欠債共計350350存貨92144待攤花費2336所有者權益共計350350流動財產共計225315固定財產凈值475385總計700700總計700700同時，該公司1999年度主營業(yè)務利潤率為16，總財產周轉率為05次，權益乘數為25，凈財產利潤率為20，2000年度主營業(yè)務收人為350萬元，凈利潤為63萬元。要求：依據上述資料：計算2000年年終的流動比率、速動比率、財產欠債率和權益乘數；計算2000年總財產周轉率、主營業(yè)務利潤率和凈財產利潤率；剖析主營業(yè)務利潤率、總財產周轉率和權益乘數改動對凈財產利潤

22、率的影響。.精選文檔二、練習題參照答案：1（1）2003年年初A設施投資額的終值為：100000（1122）124000（元）（2）2003年年初各年預期利潤的現值之和為：20000（112）130000（1122）150000（1123）117857241943676578816（元）21）2003年年初A設施投資額的終值為：100000（110）2121000（元）2）2003年年初各年預期利潤的現值之和為：20000（110）130000（110）250000（110）320000090913000008264500000751318182247923756580539（元）31）200

23、3年年初C設施投資額有終值為：60000（FA，8，3）160000（3.24641）134784（元）2）2003年年初各年預期利潤的現值為：50000（PA，8，3）500002.5771128855（元）4依據題意，已知P42000，A6000，n10，則：（PA，i，10）P/A4200060007因為（PA，7，10）7.02367，（PA，8，10）6.7101EBIT應選擇增發(fā)債券籌備資本，這樣預期每股利潤較高。21甲方案的加權均勻資本成本為：20030050010.8%9%10%12%100010001000乙方案的加權均勻資本成本為1116因為甲方案加權均勻資本成本小于乙方案

24、所以甲方案形成的資本構造最正確。22（1）年數012345共計凈現金流-500200100100200100200量.精選文檔復利現值0892860797190711780635520.567431系數累計凈現-300-200-100100200-500金流量折現的凈17857279719711781271045674313316-500現金流量2）靜態(tài)投資回收期（PP）311002003.5（年）3）原始投資額500（萬元）項目計算期5（年）凈現值13.316（萬元）（4）因為該項目的凈現值為13.316萬元0所以該項目擁有財務可行性。231）原始投資額5005001000（萬元）2）終結點

25、凈現金流量200100300（萬元）3）靜態(tài)投資回收期10002005（年）527（年）4）凈現值（NPV）5005000.909092005.759020.826453000.3186392.95（萬元）24（1）包含建設期的投資回收期62020-（-20）6.5（年）不包含建設期的投資回收期6.524.5（年）（2）該項目的建設期是2年，投資是分期投入，第一年的年初和年終分別投入100萬元，經營期是13年（152）。251）計算該項目A方案的以下指標：項目計算期21012（年）固定財產原值5000500（萬元）固定財產年折舊（50040）1046（萬元）無形財產投資額65050010050

26、（萬元）無形財產年攤銷額50105（萬元）經營期每年總成本129465180（萬元）經營期每年營業(yè)利潤380180200（萬元）經營期每年凈利潤200（133）134（萬元）2）計算該項目A方案的以下指標：建設期各年的凈現金流量FCN0-（50050）-550（萬元）FCN10（萬元）FCN2-100（萬元）.精選文檔投產后1至10年每年的經營凈現金流量134465185（萬元）項目計算期期末回收額40100140（萬元）終結點凈現金流量185140325（萬元）3）因為A方案的凈現值指標為145萬元，大于零所以，A方案擁有財務可行性。（4）該項目B方案的凈現值700161.045.21612

27、140（萬元）因為B方案凈現值指標為140萬元，大于零所以，B方案擁有財務可行性5）A方案的年回收額145（PA，14，12）1455.6602925.62（萬元）方案的年回收額140（PA，14，10）1455.2161226.84（萬元）因為26.84萬元大于25.62萬元所以B方案優(yōu)于A方案。261）市場風險酬勞率13762）必需利潤率70.8（137）11.8因為估計酬勞率大于11.8，能夠進行投資。3）167（137）則1.527股票的價值288（14）104（元）124P6（）（）2303331（元）1661615（115）2（115）229（900850）10008投資利潤率85

28、03010015291）1.8501.5300.7201.492）RF1.49（1512）4.4731（1）A、B公司的希望酬勞率分別為：A公司：KA400.20200.6000.2020B公司：KB700.20200.60（-30）0.2020（2）A、B公司的標準離差分別為：.精選文檔公司：(40%20%)2020（2020）2060（020）20201265公司：2220203162（7020）020（2020）060（3020）3）由上可知：A公司標準離差小于B公司，而標準離差越小，說明風險越小，因此，應選A公司。32依據所給資料計算各方案的有關總成本TC（甲）150001085001

29、0000（元）TC（乙）250001040006500（元）TC（丙）350001035007000（元）TC（丁）450001004500（元）可見，丁方案的現金總成本最低，所以丁方案即擁有45000元現金最好。332250000500（元）（1）最正確現金擁有量1050000（2）最低現金管理總成本2250000500105000（元）變換成本250000500005002500（元）擁有時機成本500002102500（元）3）有價證券交易次數250000500005（次）有價證券交易間隔期360572（天）341）乙資料的經濟進貨批量2）經濟進貨批量下的總成本600030200（公斤）9260003091800（元）200151500（元）（3）經濟進貨批量的均勻占用資本2（4）年度最正確進貨批次35項目600030（次）200A(n60)B(210，120，n60).精選文檔年賒銷額現金折扣年賒銷凈額改動成本信譽成本前利潤均勻收賬期應收賬款均勻余額賒銷業(yè)務占用資本應收賬款時機成本壞賬損失收賬花費信譽成本信譽成本后利潤33003300（300110）44.55（602151）330033003255.45（330044.55）23102310（330070）990945.45（3255.45231