安徽3家汽車類上市公司財務(wù)分析對比

1、 PAGE 79摘 要對安徽汽車行業(yè)業(yè)中的三個上上市公司（江江淮，華菱，安安凱）進(jìn)行財財務(wù)分析。財財務(wù)報表分析析的目的是，通通過報表分析析找出企業(yè)中中所存在的問問題，判定當(dāng)當(dāng)前的企業(yè)狀狀況，預(yù)測未未來發(fā)展趨勢勢。首先是財務(wù)報告告分析,通過過對資產(chǎn)負(fù)債債表（水平分分析和垂直分分析）、利潤潤表兩個方面，對對三家上市公公司進(jìn)行分析析對比。其次次是財務(wù)效率率分析，通過過對企業(yè)盈利利能力、企業(yè)業(yè)營運(yùn)能力、企企業(yè)償債能力力（短期償債債能力和長期期償債能力）、企企業(yè)發(fā)展能力力這四個方面面進(jìn)行對比分分析，得到企企業(yè)的經(jīng)營狀狀況、長期和和短期償債能能力等個方面面的情況。最最后是財務(wù)綜綜合分析評價價，闡述三家家產(chǎn)

2、業(yè)所面臨臨的問題和產(chǎn)產(chǎn)生問題的原原因，以及解解決方法。關(guān)鍵詞：資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表分析,財務(wù)效率分分析,財務(wù)綜綜合分析評價價目 錄TOC o 1-3 h u HYPERLINK l _Toc19018 摘 要 PAGEREF _Toc19018 1 HYPERLINK l _Toc2774 1引言 PAGEREF _Toc2774 4 HYPERLINK l _Toc16395 2財務(wù)報告分析析 PAGEREF _Toc16395 4 HYPERLINK l _Toc11155 2.1資產(chǎn)負(fù)債債表分析 PAGEREF _Toc11155 4 HYPERLINK l _Toc14453 2.1.1 江江

3、淮汽車公司司資產(chǎn)負(fù)債表表水平和垂直直分析 PAGEREF _Toc14453 4 HYPERLINK l _Toc4240 2.1.2 華華菱星馬公司司資產(chǎn)負(fù)債表表水平和垂直直分析 PAGEREF _Toc4240 6 HYPERLINK l _Toc2853 2.1.3 安安凱汽車公司司資產(chǎn)負(fù)債表表水平和垂直直分析 PAGEREF _Toc2853 7 HYPERLINK l _Toc3098 2.1.4 總總結(jié) PAGEREF _Toc3098 8 HYPERLINK l _Toc21965 2.2 利潤表表分析 PAGEREF _Toc21965 8 HYPERLINK l _Toc11

4、891 2.2.1江淮淮汽車公司利利潤表分析（22010年、22011年） PAGEREF _Toc11891 8 HYPERLINK l _Toc15122 2.2.2華菱菱星馬汽車公公司利潤表（22011年、22010年） PAGEREF _Toc15122 9 HYPERLINK l _Toc777 2.2.3安凱凱汽車公司利利潤表（20011年、22010年） PAGEREF _Toc777 9 HYPERLINK l _Toc26250 3財務(wù)效率分析析 PAGEREF _Toc26250 10 HYPERLINK l _Toc16007 3.1企業(yè)盈利利能力分析 PAGEREF _

5、Toc16007 10 HYPERLINK l _Toc20736 3.1.1江淮淮汽車20110-20112年年度盈盈利能力 PAGEREF _Toc20736 10 HYPERLINK l _Toc1033 3.1.2華菱菱星馬汽車22010-22012年度度盈利能力 PAGEREF _Toc1033 11 HYPERLINK l _Toc11965 3.1.3安凱凱汽車20110-20112年度盈利利能力 PAGEREF _Toc11965 11 HYPERLINK l _Toc26942 3.1.4 三三家公司盈利利能力比較 PAGEREF _Toc26942 11 HYPERLINK

6、 l _Toc3554 3.2償債能力力分析 PAGEREF _Toc3554 12 HYPERLINK l _Toc23472 3.2.1江淮淮汽車20110-20112年度償債債能力 PAGEREF _Toc23472 12 HYPERLINK l _Toc7523 3.2.2華菱菱星馬汽車22010-22012年度度償債能力 PAGEREF _Toc7523 13 HYPERLINK l _Toc21075 3.2.3安凱凱汽車20110-20112年度償債債能力 PAGEREF _Toc21075 14 HYPERLINK l _Toc23594 3.3 營運(yùn)效效率分析 PAGEREF

7、 _Toc23594 15 HYPERLINK l _Toc25863 3.3.1江淮淮汽車20110-20112年度營運(yùn)運(yùn)效率 PAGEREF _Toc25863 15 HYPERLINK l _Toc28271 3.3.2華菱菱星馬汽車22010-22012年度度營運(yùn)效率 PAGEREF _Toc28271 16 HYPERLINK l _Toc28657 3.3.3安凱凱汽車20110-20112年度營運(yùn)運(yùn)效率 PAGEREF _Toc28657 16 HYPERLINK l _Toc1960 3.4 發(fā)展能能力分析 PAGEREF _Toc1960 16 HYPERLINK l _To

8、c3146 3.4.1江淮淮汽車20110-20112年度發(fā)展展能力 PAGEREF _Toc3146 17 HYPERLINK l _Toc12801 3.4.2華菱菱星馬汽車22010-22012年度度發(fā)展能力 PAGEREF _Toc12801 17 HYPERLINK l _Toc13348 3.4.3安凱凱汽車20110-20112年度發(fā)展展能力 PAGEREF _Toc13348 17 HYPERLINK l _Toc7685 3.5 三家公公司分析總結(jié)結(jié) PAGEREF _Toc7685 18 HYPERLINK l _Toc7387 3.5.1 江江淮汽車公司司 PAGEREF

9、 _Toc7387 18 HYPERLINK l _Toc6235 3.5.2 華華菱星馬汽車車公司 PAGEREF _Toc6235 18 HYPERLINK l _Toc21891 3.5.3 安安凱汽車公司司 PAGEREF _Toc21891 18 HYPERLINK l _Toc2047 4 三家汽車公公司存在的問問題 PAGEREF _Toc2047 19 HYPERLINK l _Toc2017 4.1江淮公司司存在的問題題 PAGEREF _Toc2017 19 HYPERLINK l _Toc683 4.1.1江淮淮汽車公司資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)存在在問題 PAGEREF _Toc683

10、 19 HYPERLINK l _Toc8622 4.1.2江淮淮公司的償債債能力較差 PAGEREF _Toc8622 19 HYPERLINK l _Toc23154 4.1.3江淮淮汽車公司的的收益降低 PAGEREF _Toc23154 20 HYPERLINK l _Toc25320 4.2 華菱星星馬公司存在在的問題 PAGEREF _Toc25320 20 HYPERLINK l _Toc5297 4.2.1華菱菱星馬汽車公公司的資產(chǎn)盈盈利能力不斷斷下降 PAGEREF _Toc5297 20 HYPERLINK l _Toc13193 4.2.2華菱菱星馬公司的的償債能力較較差

11、 PAGEREF _Toc13193 20 HYPERLINK l _Toc14681 4.2.3華菱菱星馬汽車公公司收益降低低 PAGEREF _Toc14681 20 HYPERLINK l _Toc17428 4.3 安凱公公司存在的問問題 PAGEREF _Toc17428 20 HYPERLINK l _Toc14201 4.3.1安凱凱汽車公司的的債務(wù)較重 PAGEREF _Toc14201 20 HYPERLINK l _Toc10192 4.3.2安凱凱汽車公司的的營運(yùn)能力一一直處于下降降狀態(tài)，營運(yùn)運(yùn)效率不高 PAGEREF _Toc10192 21 HYPERLINK l _

12、Toc18713 5產(chǎn)生問題原因因 PAGEREF _Toc18713 21 HYPERLINK l _Toc1985 5.1 江淮汽汽車公司問題題產(chǎn)生的原因因 PAGEREF _Toc1985 21 HYPERLINK l _Toc14326 5.1.1江淮淮汽車公司資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)存在在問題的原因因 PAGEREF _Toc14326 21 HYPERLINK l _Toc10177 5.1.2 江江淮公司的償償債能力較差差的原因 PAGEREF _Toc10177 21 HYPERLINK l _Toc18512 5.1.3江淮淮汽車公司的的收益降低的的原因 PAGEREF _Toc18512

13、 21 HYPERLINK l _Toc834 5.2 華菱星星馬汽車公司司問題產(chǎn)生的的原因 PAGEREF _Toc834 21 HYPERLINK l _Toc30526 5.2.1華菱菱星馬汽車公公司的資產(chǎn)盈盈利能力不斷斷下降的原因因 PAGEREF _Toc30526 21 HYPERLINK l _Toc31935 5.2.2華菱菱星馬公司的的償債能力較較差的原因 PAGEREF _Toc31935 21 HYPERLINK l _Toc6154 5.2.3華菱菱星馬汽車公公司收益降低低的原因 PAGEREF _Toc6154 22 HYPERLINK l _Toc4660 5.3

14、安凱汽汽車公司問題題產(chǎn)生的原因因 PAGEREF _Toc4660 22 HYPERLINK l _Toc4427 5.3.1安凱凱汽車公司的的債務(wù)較重的的原因 PAGEREF _Toc4427 22 HYPERLINK l _Toc5682 5.3.2安凱凱汽車公司的的營運(yùn)能力一一直處于下降降狀態(tài)，營運(yùn)運(yùn)效率不高的的原因 PAGEREF _Toc5682 22 HYPERLINK l _Toc24612 6 解決方法 PAGEREF _Toc24612 22 HYPERLINK l _Toc6862 6.1 對于償償債能力較差差的解決方法法 PAGEREF _Toc6862 22 HYPER

15、LINK l _Toc31235 6.2 對于營營運(yùn)能力下降降的解決辦法法 PAGEREF _Toc31235 22 HYPERLINK l _Toc25781 6.3 提升盈盈利能力 PAGEREF _Toc25781 23 HYPERLINK l _Toc10715 參考文獻(xiàn) PAGEREF _Toc10715 233 HYPERLINK l _Toc12329 附錄 PAGEREF _Toc12329 24 HYPERLINK l _Toc11184 Abstracct PAGEREF _Toc11184 39 HYPERLINK l _Toc7868 致 謝 PAGEREF _Toc7

16、868 3991引言工業(yè)基礎(chǔ)薄弱的的農(nóng)業(yè)大省安安徽，培育出出一批諸如江江淮、安凱、星星馬等汽車名名牌，帶動了了汽車工業(yè)的的整體發(fā)展。其依托自主主創(chuàng)新創(chuàng)立汽汽車品牌的發(fā)發(fā)展之路，為為我國汽車工工業(yè)的發(fā)展增增添了新的活活力。安徽江淮汽車股股份有限公司司（簡稱“江淮汽車”），是集商商用車、乘用用車及動力總總成研發(fā)、制制造、銷售和和服務(wù)于一體體的綜合型汽汽車制造廠商商。公司整合合全球資源造造世界車，緊緊密跟蹤、同同步引進(jìn)國際際前沿技術(shù)，持持續(xù)開發(fā)在國國際具有成本本優(yōu)勢、在國國內(nèi)具有品質(zhì)質(zhì)優(yōu)勢的高性性價比產(chǎn)品，形形成了較強(qiáng)競競爭力。19999年9月月改制為股份份制企業(yè)，隸隸屬于安徽江江淮汽車集團(tuán)團(tuán)有限公

17、司。22001年在在上海證券交交易所掛牌上上市，股票代代碼為6000418。安徽星馬汽車股股份有限公司司是華菱星馬馬汽車（集團(tuán)團(tuán)）股份有限限公司（簡稱稱“華菱星馬汽汽車”），是全國國重要的重型型卡車、重型型專用車及零零部件生產(chǎn)研研發(fā)基地，國國家重點支持持企業(yè)，首批批“國家汽車整整車出口基地地企業(yè)”，第四批國國家科技部科科技創(chuàng)新型試試點企業(yè)，國國家倡導(dǎo)發(fā)展展自主品牌、堅堅持自主創(chuàng)新新的典范。股股票代碼是66003755.安徽安凱汽車股股份有限公司司是國家定點點生產(chǎn)高、中中檔，大、中中型豪華客車車及客車底盤盤的大型企業(yè)業(yè)。公司于11997年77月22日成成立，7月225日安凱客客車股票（代代碼00

18、08868）在深深圳交易所掛掛牌上市。財務(wù)報表分析的的目的是，通通過報表分析析找出企業(yè)中中所存在的問問題，判定當(dāng)當(dāng)前的企業(yè)狀狀況，預(yù)測未未來發(fā)展趨勢勢。本文通過過從資產(chǎn)負(fù)債債表、利潤表表、現(xiàn)金流量量表對比分析析三家的財務(wù)務(wù)狀況。同時時通過以上報報表對三家公公司的盈利能能力、營運(yùn)能能力、償債能能力等進(jìn)行分分析對比，得得出所需要的的信息。2財務(wù)報告分析析2.1資產(chǎn)負(fù)債債表分析2.1.1 江江淮汽車公司司資產(chǎn)負(fù)債表表水平和垂直直分析表1-1 江淮汽車車資產(chǎn)負(fù)債表表水平分析（22011年度度） 單位(人人民幣)：百百萬項目期末期初變動額變動（%）對總資產(chǎn)的影響響流動資產(chǎn)：貨幣資金31833781-59

19、7-15.8%24.3%預(yù)付賬款252541-289-53.4%3,5%存貨14432001-557-27.9%12.9%非流動資產(chǎn)：長期股權(quán)投資4339411.6%0.25%在建工程898313585187% 2% 流動負(fù)債：短期借款417100317317.6%0.64%應(yīng)付賬款25752932-357-12.2%18.8%預(yù)收款項6851283-597-46.6%8.3%負(fù)債合計885210041-1188-11.8%66%所有者權(quán)益（或或股東權(quán)益）：未分配利潤2281203924111.8%13.3%少數(shù)股東權(quán)益1601223831.7%8.2%所有者權(quán)益合計計588354923907

20、.1%32%注：來源于江淮淮汽車有限公公司20111年年度報表表由上表可知江淮淮汽車公司本本期總資產(chǎn)減減少79811813800.33。其其中貨幣資金金的下降幅度度為15.88%，對總資資產(chǎn)的影響是是24.3%、由此可見見，對總資產(chǎn)產(chǎn)影響最大的的是資金的減減少。流動資資產(chǎn)減少188.7%，非非流動資產(chǎn)減減少5%。該該公司的資金金流動性下降降，特別是貨貨幣資金大幅幅度的減小，對對企業(yè)的償債債能力不利。本本年度負(fù)債減減少11.88%。對資產(chǎn)產(chǎn)影響為666%。主要是是預(yù)收賬款的的減少引起的的。所有者權(quán)權(quán)益增加7.1%，對資資產(chǎn)影響為332%最主要要的原因是未未分配利潤的的增加。表1-2 江淮汽車資資

21、產(chǎn)負(fù)債表垂垂直分析（22011年度度） 單位（人民民幣）：百萬萬項目期末期初期末（%）期初（%）變動情況（%）流動資產(chǎn)合計6798836146.1%53,8%-7.7%非流動資產(chǎn)合計計7937717253.8%46.2%7.6%負(fù)債合計88521004160.1%64.6%-3.5%所有者權(quán)益合計計5883549240%35.4%4.6%注：來源于江淮淮汽車有限公公司20111年年度報表表從靜態(tài)方面分析析，流動資產(chǎn)產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)強(qiáng)，其投資風(fēng)風(fēng)險便??；而而非流動資產(chǎn)產(chǎn)變現(xiàn)能力較較差，其投資資風(fēng)險較大。所所以，流動資資產(chǎn)比重較大大時企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)的流動性強(qiáng)強(qiáng)而風(fēng)險小。非非流動資產(chǎn)比比重較大時企企業(yè)資產(chǎn)彈

22、性性較差，不利利于企業(yè)靈活活調(diào)動資金。該該公司本期流流動資產(chǎn)比重重為46.11%，而非流流動資產(chǎn)比重重為53.88%。所以企企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)構(gòu)存在問題。從動態(tài)方面分析析，負(fù)債比重重下降3.55%、而所有有者權(quán)益比重重上升4.66%。公司資資本結(jié)構(gòu)比較較穩(wěn)定，財務(wù)務(wù)實力略有增增加。2.1.2 華華菱星馬公司司資產(chǎn)負(fù)債表表水平和垂直直分析表1-3 華菱菱星馬汽車資資產(chǎn)負(fù)債表水水平分析（22011年度度） 單位（人人民幣）：百百萬項目期末期初變動額變動（%）對總資產(chǎn)的影響響流動資產(chǎn)：存貨17212243-522-23.3%30.5%預(yù)付賬款601210390185%3.4%非流動資產(chǎn)：固定資產(chǎn)12691

23、11715113.6%18.6%在建工程38568-30-43.9%1.1%流動負(fù)債：應(yīng)付賬款14861789-30216.9%28.5%應(yīng)交稅費(fèi)8-3543122%0.6%非流動負(fù)債：長期應(yīng)付款3468-331-48.7%1.1%所有者權(quán)益（或或股東權(quán)益）：實收資本405187218116%3%資本公積14951529-34-2.3%24.4%注：來源于華菱菱星馬汽車有有限公司20011年年度度報表 表1-4 華菱星馬馬汽車資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表垂直分分析（20111年度） 單位（人民民幣）：百萬萬項目期末期初期末（%）期初（%）變動情況（%）流動資產(chǎn)合計3803472264.1075.29-11.1

24、9非流動資產(chǎn)合計計2129154935.8924.7011.19負(fù)債合計3241407154.6464.90-10.26所有者權(quán)益合計計2690220045.3535.09-10.26注：來源于華菱菱星馬汽車有有限公司20011年年度度報表從靜態(tài)方面分析析，流動資產(chǎn)產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)強(qiáng)，其投資風(fēng)風(fēng)險便??；而而非流動資產(chǎn)產(chǎn)變現(xiàn)能力較較差，其投資資風(fēng)險較大。所所以，流動資資產(chǎn)比重較大大時企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)的流動性強(qiáng)強(qiáng)而風(fēng)險小。非非流動資產(chǎn)比比重較大時企企業(yè)資產(chǎn)彈性性較差，不利利于企業(yè)靈活活調(diào)動資金。該該公司本期流流動資產(chǎn)比重重為64.11%，而非流流動資產(chǎn)比重重為35.889%。所以以企業(yè)資產(chǎn)結(jié)結(jié)構(gòu)流動性強(qiáng)強(qiáng)而

25、風(fēng)險小。從動態(tài)方面分析析，負(fù)債比重重下降10.26%、而而所有者權(quán)益益比重上升110.26%。公司資本本結(jié)構(gòu)不太穩(wěn)穩(wěn)定，財務(wù)實實力略有增加加。2.1.3 安安凱汽車公司司資產(chǎn)負(fù)債表表水平和垂直直分析表1-5 安凱汽汽車負(fù)債表水水平分析（22011年度度） 單位位（人民幣）：百萬項目期末 期初變動額變動（%）對總資產(chǎn)的影響響流動資產(chǎn)：貨幣資金1263 1474-2101-14,3%41.1%存貨479419 5914.3%11.7%非流動資產(chǎn)：固定資產(chǎn)475 478 -431-90%13.3%在建工程80 48 3266.7%1.3%流動負(fù)債：應(yīng)付賬款954857 96711.3%23.9%應(yīng)付

26、職工薪酬2 23-21-89.7%0.6%所有者權(quán)益（或或股東權(quán)益）：未分配利潤136 121 -107-88.7%0.34%少數(shù)股東權(quán)益55 63 -8-13.9%0.18%注：來源于安凱凱汽車有限公公司20111年年度報表表表1-5 安凱汽車車負(fù)債表水平平分析（20011年度） 單位位（人民幣）：百萬項目期末期初期末（%）期初（%）變動情況（%）流動資產(chǎn)合計28822751 76.9%76.7%0.2%非流動資產(chǎn)合計計86583423.1%23.3%0.2%負(fù)債合計24112256 64.3%63%1,3%所有者權(quán)益合計計1336132935.7%37.1%-1.4%注：來源于安凱凱汽車有

27、限公公司20111年年度報表表從靜態(tài)方面分析析，流動資產(chǎn)產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)強(qiáng)，其投資風(fēng)風(fēng)險便??；而而非流動資產(chǎn)產(chǎn)變現(xiàn)能力較較差，其投資資風(fēng)險較大。所所以，流動資資產(chǎn)比重較大大時企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)的流動性強(qiáng)強(qiáng)而風(fēng)險小。非非流動資產(chǎn)比比重較大時企企業(yè)資產(chǎn)彈性性較差，不利利于企業(yè)靈活活調(diào)動資金。該該公司本期流流動資產(chǎn)比重重為76.99%，而非流流動資產(chǎn)比重重為23.11%。所以企企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)構(gòu)流動性強(qiáng)而而風(fēng)險小。從動態(tài)方面分析析，負(fù)債比重重增加1,33%、而所有有者權(quán)益比重重下降1.44%。公司資資本結(jié)構(gòu)比較較穩(wěn)定，財務(wù)務(wù)實力略有下下降。2.1.4 總總結(jié)從靜態(tài)上看，江江淮汽車公司司和華菱星馬馬汽車公司，流流動資

28、產(chǎn)比非非流動資產(chǎn)所所占的比重要要小。表示兩兩公司資產(chǎn)流流動性不強(qiáng)而而且風(fēng)險大。而而安凱公司屬屬于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)構(gòu)流動性強(qiáng)而而風(fēng)險小。從動態(tài)上看，江江淮汽車公司司和安凱公司司資本結(jié)構(gòu)較較穩(wěn)定，而華華菱星馬公司司的資本結(jié)構(gòu)構(gòu)不太穩(wěn)定。2.2 利潤表表分析2.2.1江淮淮汽車公司利利潤表分析（22010年、22011年）表1-6 利潤增減變變動情況分析析 單位：（人人民幣）百萬萬項目2011年度2010年度增減額增減（%）一、營業(yè)總收入入3047029704766471 2.58減：營業(yè)成本264382512413135.22銷售費(fèi)13.88管理費(fèi)15.

29、88財務(wù)費(fèi)15.88資產(chǎn)減值損失28104-75 72.75加：公允價值變變動收益-44-9-2二、營業(yè)利潤5451259-714 -56.72加：營業(yè)外收入入16710957 51.90減：營業(yè)外支出出56-0.98 -14.22其中：非流動資資產(chǎn)處置損失失45-0.46 -8.63三、利潤總額7061362-656-48.17減：所得稅費(fèi)用用81186-105 -56.38四、凈利潤6241176-551 -46.87注：來源于江淮淮汽車有限公公司20100年、20111年年度報報表從企業(yè)利潤結(jié)構(gòu)構(gòu)增長看，盈盈利能力有所所下降，是由由于營業(yè)成本本、銷售費(fèi)用用、管理

30、費(fèi)用用、財務(wù)費(fèi)用用結(jié)構(gòu)上升所所致。說明營營業(yè)成本、銷銷售費(fèi)用、管管理費(fèi)用、財財務(wù)費(fèi)用的上上升時期利潤潤下降的根本本原因。2.2.2華菱菱星馬汽車公公司利潤表（22011年、22010年）表1-7 利潤增減變變動情況分析析 單位：（人民幣）百百萬項目2011年度2010年度增減額增減(%)一、營業(yè)總收入入68538094-21185-47.11減：營業(yè)成本2049 3624 -1575 -43.46營業(yè)稅金及附加加512-6 -53.42銷售費(fèi)用96 131 -35 -27.1管理費(fèi)用108 182 -74 -40.57財務(wù)費(fèi)用225 16294資產(chǎn)減值損失20 71 -50 -70.96二、營

31、業(yè)利潤76468 -392 -83.75加：營業(yè)外收入入556 49797減：營業(yè)外支出出0.33 0.39 -0.06 -15.67三、利潤總額131 357 -226 -42.28減：所得稅費(fèi)用用21 84 -63 -75四、凈利潤110 289 -179 -31.6866注：來源于華菱菱星馬汽車有有限公司20010年、22011年年年度報表凈利潤為企業(yè)所所有者最終取取得成果，從從該表中，得得知凈利潤的的下降由利潤潤總額引起?？偪偫麧櫟南陆到凳怯蔂I業(yè)利利潤的下降和和營業(yè)外支出出的增加引起起。而營業(yè)利利潤的減少是是由于大量的的營業(yè)外支出出造成，表現(xiàn)現(xiàn)該公司的經(jīng)經(jīng)營管理應(yīng)加加強(qiáng)。華菱星星馬公司

32、與江江淮公司在結(jié)結(jié)構(gòu)管理上存存在相同的問問題。2.2.3安凱凱汽車公司利利潤表（20011年、22010年）表1-8 利利潤增減變動動情況分析 單位位：（人民幣幣）百萬項目2011年度2010年度增減額增減（%）一、營業(yè)總收入入3152 2190 962 43.93減：營業(yè)成本2767 1918 84944.3營業(yè)稅金及附加加8 61.5 21.73銷售費(fèi)用190 140 50 35.93管理費(fèi)用125 98 27 27.38財務(wù)費(fèi)用10 8 1 18.20資產(chǎn)減值損失512 -6 -55.7加：公允價值變動收收益-0.54 -0.54 0二、營業(yè)利潤66 17 48 281加：營業(yè)外收入入1

33、5 9 5 53.84減：營業(yè)外支出出0.84 0.78 0.06 8.56三、利潤總額80 26 54 204減：所得稅費(fèi)用用3 0.15 3 241四、凈利潤7626 50 192注：來源于安凱凱汽車有限公公司20100年、20111年年度報報表凈利潤為企業(yè)所所有者最終取取得成果，從從該表中，得得知凈利潤的的上升由利潤潤總額引起。總總利潤的上升升是由營業(yè)利利潤的上升和和營業(yè)外收入入的增加引起起。而營業(yè)利利潤的增加表表現(xiàn)該公司的的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)優(yōu)良，滿足市市場需求。3財務(wù)效率分析析3.1企業(yè)盈利利能力分析盈利能力是指企企業(yè)獲取利潤潤的能力。不不管是投資者者、債權(quán)人還還是企業(yè)管理理部門都非常常關(guān)心

34、企業(yè)的的盈利能力。投投資者取得投投資收益，債債權(quán)人取得本本息都有賴于于企業(yè)的盈利利能力。3.1.1江淮淮汽車20110-20112年年度盈盈利能力表1-9 江江淮汽車20010-20012年年度度盈利能力 單位（人民民幣）：元財務(wù)指標(biāo)資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)報酬率2010397.93.9%201113.35 164313.5%20121575192014.7%注：來源于江淮淮汽車有限公公司20100年、20111年、20012年年度度報表凈資產(chǎn)收益率是是反映盈利能能力的核心指指標(biāo)，它既可可以直接反映映資本的增值值能力，又影影響這股東價價值的大小。該該指標(biāo)越高，則則盈利能力越越好。江淮汽汽車

35、公司自22010年至至2012年年凈資產(chǎn)收益益率不斷上升升，尤其是22011年上上升幅度較大大，表示江淮淮汽車公司資資本經(jīng)營盈利利能力較好，不不斷加強(qiáng)。反映資產(chǎn)經(jīng)營盈盈利能力的指指標(biāo)是總資產(chǎn)產(chǎn)報酬率?？偪傎Y產(chǎn)報酬率率高，說明企企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)運(yùn)用效率好，也也意味著企業(yè)業(yè)的資產(chǎn)盈利利能力強(qiáng)。江江淮汽車公司司三年的總資資產(chǎn)報酬率三三年都處于增增長狀態(tài)，也也就意味著江江淮汽車公司司的資產(chǎn)盈利利能力強(qiáng)。3.1.2華菱菱星馬汽車22010-22012年度度盈利能力表1-10 華華菱星馬汽車車2010-2012年年度盈利能力力 單位（人民民幣）：元財務(wù)指標(biāo)資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)報酬率20103.04%2

36、9.52%11.02%20112.97%18.26%7.82%20124.04%5.22%2.17%注：來源于華菱菱星馬汽車有有限公司20010年、22011年、22012年年年度報表凈資產(chǎn)收益率是是反映盈利能能力的核心指指標(biāo)，它既可可以直接反映映資本的增值值能力，又影影響這股東價價值的大小。該該指標(biāo)越高，則則盈利能力越越好。反映資資產(chǎn)經(jīng)營盈利利能力的指標(biāo)標(biāo)是總資產(chǎn)報報酬率?？傎Y資產(chǎn)報酬率高高，說明企業(yè)業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)用用效率好，也也意味著企業(yè)業(yè)的資產(chǎn)盈利利能力強(qiáng)。華菱星馬汽車公公司自20110年至20012年凈資資產(chǎn)收益率不不斷下降，尤尤其是20111年下降幅幅度較大，表表示華菱星馬馬汽車公司資資

37、本經(jīng)營盈利利能力下降。華華菱星馬汽車車公司三年的的總資產(chǎn)報酬酬率三年依舊舊處于下降狀狀態(tài)，也就意意味著華菱星星馬汽車公司司的資產(chǎn)盈利利能力不斷下下降。3.1.3安凱凱汽車20110-20112年度盈利利能力表1-11 安凱汽車車2010-2012年年度盈利能力力 單位（人人民幣）：元元財務(wù)指標(biāo)資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)報酬率20102.97%5.31%1.6020114.36%4.33%1.7220125.12%4.59%1.52注：來源于安凱凱汽車有限公公司20100年、20111年、20012年年度度報表凈資產(chǎn)收益率是是反映盈利能能力的核心指指標(biāo)，它既可可以直接反映映資本的增值值能力，又

38、影影響這股東價價值的大小。該該指標(biāo)越高，則則盈利能力越越好。安凱汽汽車公司自22010年至至2012年年凈資產(chǎn)收益益率有所波動動，但變化不不大，在20011年有小小幅度的下降降，但是20012 年又又有小幅度的的回升，表示示華菱星馬汽汽車公司資本本經(jīng)營盈利能能力一直保持持不變。反映資產(chǎn)經(jīng)營盈盈利能力的指指標(biāo)是總資產(chǎn)產(chǎn)報酬率?？偪傎Y產(chǎn)報酬率率高，說明企企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)運(yùn)用效率好，也也意味著企業(yè)業(yè)的資產(chǎn)盈利利能力強(qiáng)。安安凱汽車公司司三年的總資資產(chǎn)報酬率三三年也是出于于波動狀態(tài)，22011年雖雖有上升，但但是20122年又有所下下降，也就意意味著安凱汽車公司司的資產(chǎn)盈利利能力依舊保保持。3.1.4 三三

39、家公司盈利利能力比較三家同行業(yè)公司司營運(yùn)能力對對比從兩個方方面著手。一一、在凈資產(chǎn)產(chǎn)收益率上，江江淮汽車公司司的凈資產(chǎn)收收益率不斷上上升，且數(shù)值值較大；華菱菱星馬汽車公公司的凈資產(chǎn)產(chǎn)收益率不斷斷下降，雖然然其20100年、20111年凈資產(chǎn)產(chǎn)收益率數(shù)值值較大，但是是2012年年華菱星馬汽汽車公司的下下降幅度太大大；安凱汽車車公司的凈資資產(chǎn)收益率略略有波動，總總體持平，但但是3年凈資資產(chǎn)收益率數(shù)數(shù)值一直很低低。二、在總總資產(chǎn)收益率率上，江淮汽汽車公司的總總資產(chǎn)收益率率不斷上升，且且數(shù)值較大；華菱星馬汽汽車公司的總總資產(chǎn)收益率率不斷下降，雖雖然其20110年總資產(chǎn)產(chǎn)收益率數(shù)值值較大，但是是2011

40、年年、20122年華菱星馬馬汽車公司的的下降幅度太太大；安凱汽汽車公司的總總資產(chǎn)收益率率略有波動，總總體持平，但但是3年總資資產(chǎn)收益率數(shù)數(shù)值一直很低低。所以結(jié)合兩方面面的比較，安安徽三家上市市汽車公司中中自20100年-20112年，江淮淮公司的營運(yùn)運(yùn)能力最強(qiáng)，且且還處于上升升狀態(tài)。華菱菱星馬公司雖雖然凈資產(chǎn)收收益率和總資資產(chǎn)收益率都都在下降，但但截至20112年，他的的凈資產(chǎn)收益益率和總資產(chǎn)產(chǎn)收益率的最最小值都比安安凱公司的最最大值高。所所以華菱星馬馬公司的營運(yùn)運(yùn)能力比安凱凱公司的營運(yùn)運(yùn)能力強(qiáng)。3.2償債能力力分析償債能力是指企企業(yè)償還各種種債務(wù)的能力力。企業(yè)負(fù)債債按照償還期期限的長短，可可

41、以分為流動動負(fù)債和非流流動負(fù)債。其其中，反映企企業(yè)償付流動動負(fù)債能力的的是短期償還還能力；反映映企業(yè)償付非非流動負(fù)債能能力的是長期期償還能力。3.2.1江淮淮汽車20110-20112年度償債債能力表1-12 江淮淮汽車20110-20112年度償債債能力 單位（人民民幣）：百萬萬財務(wù)指標(biāo)流動比率速動比率資產(chǎn)負(fù)債率流動資產(chǎn)率營運(yùn)資本20120.840.7968.33%52.84%712520110.880.7666.50%55.85%682020100.900.7768.60%56.546945 注：來源于于江淮汽車有有限公司20010年、22011年、22012年年年度報表表1-13 江淮汽

42、汽車20100-20122年度現(xiàn)金狀狀況 單單位（人民幣幣）：元財務(wù)指標(biāo)現(xiàn)金流動負(fù)債比比資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金金流量回報率率現(xiàn)金流量比率經(jīng)營現(xiàn)金凈流量量對凈利潤的的比率20100.130.0914.64%1.7920110.050.035.69%1.1420120.210.1424.83%6.94注：來源于江淮淮汽車有限公公司20100年、20111年、20012年年度度報表對于江淮汽車公公司的短期償償債能力，從從靜態(tài)方面分分析，最能反反映企業(yè)短期期償債能力的的流動性比率率，是建立在在對企業(yè)流動動資產(chǎn)和流動動負(fù)債之間關(guān)關(guān)系的基礎(chǔ)上上。最主要的的是要看營運(yùn)運(yùn)資本、流動動比率、速動動比率和現(xiàn)金金流量比率。

43、根據(jù)2010年年、20111年和20112年的資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表分析析可知，3年年內(nèi)江淮汽車車公司的流動動資產(chǎn)高于流流動負(fù)債。就就意味著營運(yùn)運(yùn)資本為正數(shù)數(shù)。表示企業(yè)業(yè)具有一定的的短期償債能能力。該指標(biāo)標(biāo)越高，表示示企業(yè)可用于于償還流動負(fù)負(fù)債的資金越越充足，企業(yè)業(yè)的短期負(fù)債債能力，企業(yè)業(yè)所面臨的短短期流動風(fēng)險險越小，債權(quán)權(quán)人安全度越越高。因此，營營運(yùn)資本可以以作為衡量一一切企業(yè)短期期償債能力的的絕對指標(biāo)。雖雖然，江淮公公司每年的營營運(yùn)資本都有有結(jié)余，但是是流動負(fù)債本本身的基數(shù)較較大。流動比率表示每每一元的流動動負(fù)債，有多多少流動資產(chǎn)產(chǎn)作為償還保保證。一般認(rèn)認(rèn)為，流動比比率應(yīng)達(dá)到22:1以上。該該指標(biāo)越

44、高，表表明企業(yè)的償償付能力越強(qiáng)強(qiáng)，企業(yè)所面面臨的短期流流動性風(fēng)險小小，債權(quán)人安安全度數(shù)越高高。江淮公司司的流動比率率三年內(nèi)都小小于1，說明明江淮公司短短期償債能力力壓力較大。速動比率是指企企業(yè)的速動資資產(chǎn)于流動負(fù)負(fù)債的比率，用用來衡量企業(yè)業(yè)流動資產(chǎn)中中可以立即變變現(xiàn)償付流動動負(fù)債的能力力。速動比率率中一般的標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)為1:11.江淮汽車車公司的速動動比率三年內(nèi)內(nèi)都小于1，表表明江淮公司司的償債能力力較差?？雌髽I(yè)的長期負(fù)負(fù)債率應(yīng)該看看企業(yè)的資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債率。所所謂資產(chǎn)負(fù)債債率是反映企企業(yè)償債能力力的重要指標(biāo)標(biāo)。通過負(fù)債債與資產(chǎn)的對對比，反映出出在企業(yè)總資資產(chǎn)中，有多多少事通過舉舉債取得的。該該指標(biāo)越大，

45、說說明債務(wù)越重重。反之，亦亦然。江淮汽汽車公司的資資產(chǎn)負(fù)債率都都超過50%，說明，江江淮汽車公司司的債務(wù)較重重。通過現(xiàn)金流動比比率分析，江江淮汽車公司司的現(xiàn)金狀況況最有波動，但但總體呈上升升趨勢。說明明償債能力有有所上升。3.2.2華菱菱星馬汽車22010-22012年度度償債能力表1-14 華華菱星馬汽車車2010-2012年年度償債能力力 單位（人人民幣）：元元財務(wù)指標(biāo)流動比率速動比率資產(chǎn)負(fù)債率流動資產(chǎn)率營運(yùn)資本20121.110.6760.52%60.66%275220111.330.7157.2%65.79%326220101.190.8468.03%81.41%2725注：來源于華菱

46、菱星馬汽車有有限公司20010年、22011年、22012年年年度報表表1-15 華菱星馬馬汽車20110-20112年度現(xiàn)金金狀況 單位（人民民幣）：元財務(wù)指標(biāo)現(xiàn)金流動負(fù)債比比資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金金流量回報率率現(xiàn)金流量比率經(jīng)營現(xiàn)金凈流量量對凈利潤的的比率20100.230.1523.48%1.692011-0.04-0.02-5.66%-0.3520120.120.0714.40%3.85注：來源于華菱菱星馬汽車有有限公司20010年、22011年、22012年年年度報表對于華菱星馬汽汽車公司的短短期償債能力力，從靜態(tài)方方面分析，最最能反映企業(yè)業(yè)短期償債能能力的流動性性比率，是建建立在對企業(yè)業(yè)流動

47、資產(chǎn)和和流動負(fù)債之之間關(guān)系的基基礎(chǔ)上。最主主要的是要看看營運(yùn)資本、流流動比率、速速動比率和現(xiàn)現(xiàn)金流量比率率。根據(jù)2010年年、20111年和20112年的資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表分析析可知，3年年內(nèi)華菱星馬馬汽車公司的的流動資產(chǎn)高高于流動負(fù)債債。就意味著著營運(yùn)資本為為正數(shù)。表示示企業(yè)具有一一定的短期償償債能力。該該指標(biāo)越高，表表示企業(yè)可用用于償還流動動負(fù)債的資金金越充足，企企業(yè)的短期負(fù)負(fù)債能力，企企業(yè)所面臨的的短期流動風(fēng)風(fēng)險越小，債債權(quán)人安全度度越高。因此此，營運(yùn)資本本可以作為衡衡量一切企業(yè)業(yè)短期償債能能力的絕對指指標(biāo)。雖然，華華菱星馬公司司每年的營運(yùn)運(yùn)資本都有結(jié)結(jié)余，但是流流動負(fù)債本身身的基數(shù)較大大。流

48、動比率表示每每一元的流動動負(fù)債，有多多少流動資產(chǎn)產(chǎn)作為償還保保證。一般認(rèn)認(rèn)為，流動比比率應(yīng)達(dá)到22:1以上。該該指標(biāo)越高，表表明企業(yè)的償償付能力越強(qiáng)強(qiáng)，企業(yè)所面面臨的短期流流動性風(fēng)險小小，債權(quán)人安安全度數(shù)越高高。華菱星馬馬公司的流動動比率三年內(nèi)內(nèi)都大于1小小于2，說明明華菱星馬公公司短期償債債能力壓力一一般，有一定定的壓力。速動比率是指企企業(yè)的速動資資產(chǎn)于流動負(fù)負(fù)債的比率，用用來衡量企業(yè)業(yè)流動資產(chǎn)中中可以立即變變現(xiàn)償付流動動負(fù)債的能力力。速動比率率中一般的標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)為1:11。華菱星馬汽汽車公司的速速動比率三年年內(nèi)都小于11，表明華菱菱星馬公司的的償債能力較較差?？雌髽I(yè)的長期負(fù)負(fù)債率應(yīng)該看看企業(yè)的

49、資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債率。所所謂資產(chǎn)負(fù)債債率是反映企企業(yè)償債能力力的重要指標(biāo)標(biāo)。通過負(fù)債債與資產(chǎn)的對對比，反映出出在企業(yè)總資資產(chǎn)中，有多多少事通過舉舉債取得的。該該指標(biāo)越大，說說明債務(wù)越重重。反之，亦亦然。華菱星星馬汽車公司司的資產(chǎn)負(fù)債債率都超過550%，說明明，華菱星馬馬汽車公司的的債務(wù)較重。通過現(xiàn)金流動比比率分析，華華菱星馬汽車車公司的現(xiàn)金金狀況最有波波動，尤其是是2011年年，都為負(fù)數(shù)數(shù)，說明20011年華菱菱星馬的償債債能力出現(xiàn)巨巨大的問題。但但總體呈上升升趨勢。說明明2012年年償債能力有有所上升。3.2.3安凱凱汽車20110-20112年度償債債能力表1-16 安凱汽車車2010-2012年

50、年度償債能力力 單位（人人民幣）：百百萬財務(wù)指標(biāo)流動比率速動比率資產(chǎn)負(fù)債率流動資產(chǎn)率 流動資產(chǎn)20121.291.1567.59%79.08%1,93220111.301.0964.27%77.67%1,60520101.140.8868.97%74.07%1,413注：來源于安凱凱汽車有限公公司20100年、20111年、20012年年度度報表表1-17 安凱汽車22010-22012年度度現(xiàn)金狀況 單位位（人民幣）：百萬財務(wù)指標(biāo)現(xiàn)金流動負(fù)債比比資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金金流量回報率率現(xiàn)金流量比率經(jīng)營現(xiàn)金凈流量量對凈利潤的的比率2010-0.1-0.07-11.42%-4.8220110.010.011

51、.12%0.4520120.030.024.02%1.73注：來源于安凱凱汽車有限公公司20100年、20111年、20012年年度度報表對于安凱汽車公公司的短期償償債能力，從從靜態(tài)方面分分析，最能反反映企業(yè)短期期償債能力的的流動性比率率，是建立在在對企業(yè)流動動資產(chǎn)和流動動負(fù)債之間關(guān)關(guān)系的基礎(chǔ)上上。最主要的的是要看營運(yùn)運(yùn)資本、流動動比率、速動動比率和現(xiàn)金金流量比率。根據(jù)2010年年、20111年和20112年的資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表分析析可知，3年年內(nèi)安凱汽車車公司的流動動資產(chǎn)高于流流動負(fù)債。就就意味著營運(yùn)運(yùn)資本為正數(shù)數(shù)。表示企業(yè)業(yè)具有一定的的短期償債能能力。該指標(biāo)標(biāo)越高，表示示企業(yè)可用于于償還流動負(fù)負(fù)

52、債的資金越越充足，企業(yè)業(yè)的短期負(fù)債債能力，企業(yè)業(yè)所面臨的短短期流動風(fēng)險險越小，債權(quán)權(quán)人安全度越越高。因此，營營運(yùn)資本可以以作為衡量一一切企業(yè)短期期償債能力的的絕對指標(biāo)。雖雖然，安凱公公司每年的營營運(yùn)資本都有有結(jié)余，但是是流動負(fù)債本本身的基數(shù)較較大。流動比率表示每每一元的流動動負(fù)債，有多多少流動資產(chǎn)產(chǎn)作為償還保保證。一般認(rèn)認(rèn)為，流動比比率應(yīng)達(dá)到22:1以上。該該指標(biāo)越高，表表明企業(yè)的償償付能力越強(qiáng)強(qiáng)，企業(yè)所面面臨的短期流流動性風(fēng)險小小，債權(quán)人安安全度數(shù)越高高。安凱公司司的流動比率率三年內(nèi)都小小于2，說明明安凱公司短短期償債能力力有一定的壓壓力。速動比率是指企企業(yè)的速動資資產(chǎn)于流動負(fù)負(fù)債的比率，用

53、用來衡量企業(yè)業(yè)流動資產(chǎn)中中可以立即變變現(xiàn)償付流動動負(fù)債的能力力。速動比率率中一般的標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)為1:11。安凱汽車公公司的速動比比率三年內(nèi)除除了20100年，20111年和20012 年的的速動比率都都超過1 。表表明安凱公司司的償債能力力一直有所增增強(qiáng)?？雌髽I(yè)的長期負(fù)負(fù)債能力應(yīng)該該看企業(yè)的資資產(chǎn)負(fù)債率。所所謂資產(chǎn)負(fù)債債率是反映企企業(yè)償債能力力的重要指標(biāo)標(biāo)。通過負(fù)債債與資產(chǎn)的對對比，反映出出在企業(yè)總資資產(chǎn)中，有多多少事通過舉舉債取得的。該該指標(biāo)越大，說說明債務(wù)越重重。反之，亦亦然。安凱汽汽車公司的資資產(chǎn)負(fù)債率都都超過50%，說明，安安凱汽車公司司的債務(wù)較重重。通過現(xiàn)金流動比比率分析，安安凱汽車公司司

54、的現(xiàn)金狀況況最有波動，但但總體呈上升升趨勢。說明明償債能力有有所上升。3.3 營運(yùn)效效率分析3.3.1江淮淮汽車20110-20112年度營運(yùn)運(yùn)效率表1-18 江淮汽汽車20100-20122年度營運(yùn)效效率 單位位（人民幣）：百萬 財務(wù)務(wù)指標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 存貨貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率率20102.3814.9224.1116.7620112.5712.6028.5716.4720123.0013.9725.7630.24注：來源于江淮淮汽車有限公公司20100年、20111年、20012年年度度報表企業(yè)營運(yùn)能力主主要指企業(yè)營營運(yùn)資產(chǎn)的效效率和效益。從從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率看企業(yè)總總資產(chǎn)營運(yùn)

55、能能力，流動資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率速速度的快慢是是決定企業(yè)總總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速速度的關(guān)鍵性性因素。江淮淮汽車公司總總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率處于緩慢上上升狀態(tài)。存存貨周轉(zhuǎn)率、存存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)數(shù)和應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率都是是越高越好。江江淮汽車公司司這三項都處處于增長狀況況。3.3.2華菱菱星馬汽車22010-22012年度度營運(yùn)效率表1-19 華菱星馬汽汽車20100-20122年度營運(yùn)效效率 單位位（人民幣）：百萬 財務(wù)務(wù)指標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 存貨貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率率20101.7715.6763.4419.4720112.1413.98158.520.4520122.5614.37202.0935.18注：來源于

56、華菱菱星馬汽車有有限公司20010年、22011年、22012年年年度報表企業(yè)營運(yùn)能力主主要指企業(yè)營營運(yùn)資產(chǎn)的效效率和效益。從從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率看企業(yè)總總資產(chǎn)營運(yùn)能能力，流動資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率速速度的快慢是是決定企業(yè)總總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速速度的關(guān)鍵性性因素。華菱菱星馬汽車公公司總資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率處于緩緩慢上升狀態(tài)態(tài)。存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率、存貨周周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率都是越高高越好。華菱菱星馬汽車公公司這三項都都處于增長狀狀況。3.3.3安凱凱汽車20110-20112年度營運(yùn)運(yùn)效率表1-20 安凱凱汽車20110-20112年度營運(yùn)運(yùn)效率 單位（人人民幣）：百百萬 財務(wù)務(wù)指標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 存存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天

57、數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率率20100.784.9672.5614.7620111.245.5265.1319.5720123.06.0459.5628.45注：來源于安凱凱汽車有限公公司20100年、20111年、20012年年度度報表企業(yè)營運(yùn)能力主主要指企業(yè)營營運(yùn)資產(chǎn)的效效率和效益。從從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率看企業(yè)總總資產(chǎn)營運(yùn)能能力，流動資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率速速度的快慢是是決定企業(yè)總總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速速度的關(guān)鍵性性因素。安凱凱汽車公司總總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率處于緩慢上上升狀態(tài)。存存貨周轉(zhuǎn)率、存存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)數(shù)和應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率都是是越高越好。安安凱汽車公司司這三項都處處于下降狀況況。3.3.4 總總結(jié)安凱公司和華菱菱星馬公司的的營

58、運(yùn)能力都都處于增長狀狀態(tài)，包括總總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率、存貨周轉(zhuǎn)率率、存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收收賬款周轉(zhuǎn)率率都處于增長長狀態(tài)。但是是安凱公司雖雖然總資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率處于上上升狀態(tài)，但但是存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率、存貨周周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率都是處于于下降狀態(tài)，表表示其營運(yùn)能能力下降。3.4 發(fā)展能能力分析資產(chǎn)增長率是用用來考核企業(yè)業(yè)資產(chǎn)投入增增長幅度的財財務(wù)指標(biāo)。資資產(chǎn)增長率為為正數(shù)，說明明企業(yè)本期資資產(chǎn)規(guī)模增加加，資產(chǎn)增長長率越大，說說明資產(chǎn)規(guī)模模增加幅度越越大；凈利潤潤增長率為正正數(shù)，說明企企業(yè)本期凈利利潤增加，凈凈利潤增長率率越大，說明明企業(yè)收益增增長越多；凈凈利潤增長率率為負(fù)數(shù)，則則說明企業(yè)本本期凈利潤的的

59、減少，收益益降低。3.4.1江淮淮汽車20110-20112年度發(fā)展展能力 表11-21 江淮汽汽車20100-20122年度發(fā)展能能力 單位位（人民幣）：元財務(wù)指標(biāo)凈利潤增長率凈資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率主營業(yè)務(wù)收入增增長率2010228.8119.381.7853.932011-35.1512.925.826.192012-25.914.6310.67-13.02注：來源于江淮淮汽車有限公公司20100年、20111年、20012年年度度報表江淮汽車公司的的資產(chǎn)增長率率不斷增加，說說明江淮汽車車資產(chǎn)規(guī)模增增加幅度越大大。江淮汽車車公司20110年的凈利利潤率數(shù)值較較大說明20010年江淮淮公司

60、的收益益增長幅度大大。但是，22011年和和2012年年江淮汽車公公司的凈利潤潤增長率為負(fù)負(fù)數(shù)，說明22011年和和2012年年，江淮汽車車公司的收益益降低。3.4.2華菱菱星馬汽車22010-22012年度度發(fā)展能力 表1-22 華菱星星馬汽車20010-20012年度發(fā)發(fā)展能力 單單位（人民幣幣）：元財務(wù)指標(biāo)凈利潤增長率凈資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率主營業(yè)務(wù)收入增增長率2010334.2019.381.7853.932011-17.9512.925.826.192012-71.534.6310.67-13.02注：來源于華菱菱星馬汽車有有限公司20010年、22011年、22012年年年度報表華