財(cái)務(wù)設(shè)計(jì)管理學(xué)及財(cái)務(wù)知識(shí)分析課程

1、 PAGE 12一、公司簡(jiǎn)介（一）基本情況況 公司法法定中文名稱稱：安徽豐原原藥業(yè)股份有有限公司中文簡(jiǎn)稱：豐原原藥業(yè)公司法定英文名名稱：ANHHUI FFENGYUUAN PPHARMAACEUTIICAL CO., LTD.英文簡(jiǎn)稱：FEENGYUAAN PHHARMACCEUTICCAL公司注冊(cè)地址：安徽省無為為縣北門外大大街108號(hào)號(hào) 郵 政 編 碼：2 33 8 3 0 0公司國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)網(wǎng)址：公司選定信息披披露報(bào)紙：證證券時(shí)報(bào)、證證券日?qǐng)?bào)、中中國(guó)證券報(bào)和和上海證券券報(bào)公司登載年度報(bào)報(bào)告的中國(guó)證證監(jiān)會(huì)指定網(wǎng)網(wǎng)站的網(wǎng)址： 公司年度報(bào)告告?zhèn)渲玫攸c(diǎn)：公司證券部部公司股票上市交交易所：深圳圳證

2、券交易所所公司股票簡(jiǎn)稱：豐原藥業(yè)公司股票代碼：0001553（二）簡(jiǎn)介公司系由安徽省省無為制藥廠廠、安徽省巢巢湖蜂寶制藥藥廠、安徽省省無為縣騰飛飛醫(yī)藥包裝廠廠、安徽省無無為縣印刷廠廠和無為縣經(jīng)經(jīng)貿(mào)建筑工程程公司五家法法人共同發(fā)起起，于19997年8月330日依法設(shè)設(shè)立的股份有有限公司，設(shè)設(shè)立初期公司司股本總額為為2，0600.4萬股。11998年111月28日日公司進(jìn)行增增資擴(kuò)股，新新增股份由安安徽蚌埠涂山山制藥廠、安安徽省馬鞍山山生物化學(xué)制制藥廠和安徽徽省藥物研究究所認(rèn)購。增增資擴(kuò)股完成成后，股份公公司注冊(cè)資本本變更為4，0000.233萬元。經(jīng)22000年99月7日向社社會(huì)公眾成功功發(fā)行2

3、，5500萬股人人民幣普通股股后，公司總總股本已達(dá)66，500.23萬股。營(yíng)營(yíng)業(yè)執(zhí)照號(hào)為為340000000000051744。豐原藥業(yè)旗旗下?lián)碛?家家制藥企業(yè)、22家藥包材生生產(chǎn)企業(yè)、44家醫(yī)藥營(yíng)銷銷公司、1家家大藥房連鎖鎖公司、2家家參股公司，444條通過GGMP認(rèn)證的的生產(chǎn)線。產(chǎn)產(chǎn)品涉及生物物制藥、化學(xué)學(xué)制藥、中成成藥三大領(lǐng)域域，涵蓋解熱熱鎮(zhèn)痛、婦兒兒、神經(jīng)系統(tǒng)統(tǒng)、心血管、泌泌尿系統(tǒng)、營(yíng)營(yíng)養(yǎng)類、抗生生素等7大類類、10余個(gè)個(gè)劑型、3000多個(gè)品種種。擁有多個(gè)個(gè)國(guó)家一、二二類新藥品種種和多項(xiàng)產(chǎn)品品自主知識(shí)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)。豐原藥藥業(yè)實(shí)施了全全方位的市場(chǎng)場(chǎng)培育和開發(fā)發(fā)策略，目前前在全國(guó)300多個(gè)省、市

4、市、自治區(qū)設(shè)設(shè)立銷售辦事事處，構(gòu)筑了了以全國(guó)大中中城市、經(jīng)濟(jì)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)和和大中型醫(yī)院院為主的高效效有序的銷售售網(wǎng)絡(luò)，并有有部分產(chǎn)品成成功打入國(guó)際際市場(chǎng)。公司司擁有40年年輸液生產(chǎn)歷歷史，是華東東地區(qū)大型輸輸液生產(chǎn)基地地，每年生產(chǎn)產(chǎn)各類軟袋、塑塑瓶等輸液產(chǎn)產(chǎn)品6.5億億瓶（袋）。豐豐原藥業(yè)擁有有完善的批發(fā)發(fā)和零售網(wǎng)絡(luò)絡(luò)，其中“豐豐原大藥房”是是安徽省唯一一擁有百家連連鎖藥店的零零售企業(yè)，下下設(shè)近2000家連鎖藥房房；豐原醫(yī)藥藥營(yíng)銷有限公公司的業(yè)務(wù)遍遍布安徽省各各個(gè)地市、縣縣。 豐原藥業(yè)人人以“誠(chéng)信 雙贏”做為為做人做事的的根本，把“珍珍惜生命 呵呵護(hù)健康 做做好藥 為百百姓”做為豐豐原藥業(yè)的神神

5、圣使命。豐豐原藥業(yè)堅(jiān)持持質(zhì)量就是生生命的原則，以以市場(chǎng)為導(dǎo)向向，不斷加大大科技創(chuàng)新力力度，為百姓姓造福；以效效益為中心，不不斷提高企業(yè)業(yè)管理水平，降降低成本，提提高效益，努努力實(shí)現(xiàn)客戶戶、員工、股股東價(jià)值最大大化。二財(cái)務(wù)分析（一）償債能力力分析（一）短期償債債能力分析 表表1：主要短短期償債能力力指標(biāo)X年末分析指標(biāo)08年末09年末10年末流動(dòng)比率1.10651.2671.141速動(dòng)比率0.82990.97490.8214現(xiàn)金比率21.5863323.6092220.129 一流動(dòng)比比率是流動(dòng)資資產(chǎn)對(duì) HYPERLINK t _blank 流動(dòng)負(fù)負(fù)債的比率，用用來衡量企業(yè)業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在在短期債務(wù)到

6、到期以前，可可以變?yōu)?HYPERLINK t _blank 現(xiàn)金金用于償還負(fù)負(fù)債的能力。由由表數(shù)據(jù)可知知，這三年中中，公司的流流動(dòng)比率一直直保持在11.2之間間?？梢詫?duì)流流動(dòng)負(fù)債的償償還提供一定定的保證；但但是流動(dòng)比率率2，償債債能力一般，企企業(yè)存在一定定的流動(dòng)性隱隱患，08到到09年有明顯顯上升的趨勢(shì)勢(shì)，說明企業(yè)業(yè)短期債務(wù)的的保障能力增增強(qiáng)。但100年有所下降降，短期償債債能力有待提提高。二速動(dòng)比率，是是指速動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)對(duì)負(fù)債比率。它它是衡量企業(yè)業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中中可以立即變變現(xiàn)用于償還還流動(dòng)負(fù)債的的能力。由表表數(shù)據(jù)可知，這這三年中，公公司的速動(dòng)比比率速動(dòng)比率率一直在正常常的范圍內(nèi)。但但是都小于行行業(yè)

7、標(biāo)準(zhǔn)1,同樣面臨著著一定的償債債壓力，以致致實(shí)際的短期期償債能力并并不理想，需需采取措施加加以扭轉(zhuǎn),前前兩年有提高高.10年速速動(dòng)比率再次次下降,償還還負(fù)債的能力力下降,原因因企業(yè)盈利水水平有所下降降。 三現(xiàn)現(xiàn)金比率通過過計(jì)算公司現(xiàn)現(xiàn)金以及現(xiàn)金金等價(jià) HYPERLINK t _blank 資產(chǎn)總量與當(dāng)當(dāng)前流動(dòng)負(fù)債債的比率，來來衡量公司資資產(chǎn)的流動(dòng)性性。 由表數(shù)數(shù)據(jù)可知，這這三年中，公公司的現(xiàn)金比比率前兩年在在20%左右?，F(xiàn)現(xiàn)金比率一般般認(rèn)為20%以上為好。但在10年,現(xiàn)金比率較低，如這一比率過低，面臨財(cái)務(wù)危機(jī)。（二）長(zhǎng)期償債債能力分析表2：主要長(zhǎng)期期償債能力指指標(biāo) X年末分析指標(biāo)2008年末2

8、009年末2010年末資產(chǎn)負(fù)債率（%）43.8817743.6987740.916股東權(quán)益比率（%）56.1183356.3013359.084產(chǎn)權(quán)比率（%）77.6827777.2547768.85111一資產(chǎn)負(fù)債率率表示公司總總資產(chǎn)中有多多少是通過負(fù)負(fù)債籌集的，該該指標(biāo)是評(píng)價(jià)價(jià)公司負(fù)債水水平的綜合指指標(biāo)。由表數(shù)數(shù)據(jù)可知，三三年中，資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債率基本本維持在400%左右，上上下波動(dòng)的幅幅度很小，資資本結(jié)構(gòu)比較較穩(wěn)定，總資資產(chǎn)中有400%左右的部部分是通過負(fù)負(fù)債籌集的，說說明豐原藥業(yè)業(yè)債務(wù)償還能能力一般。二股東權(quán)益比比率是股東權(quán)權(quán)益與 HYPERLINK t _blank 資產(chǎn)總總額的比率，該該

9、比率反映 HYPERLINK t _blank 企企業(yè)資產(chǎn)中有有多少是所有有者投入的。這三年中,股東權(quán)益逐年升高，表明該公司的負(fù)債比率越來越小，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越來越小，償還債務(wù)的能力也越來越強(qiáng)。該公司三年權(quán)益均有提高，公司盈利。三產(chǎn)權(quán)比率是是負(fù)債總額與與所有者權(quán)益益總額的比率率,是為評(píng)估估資金結(jié)構(gòu)合合理性的一種種 HYPERLINK t _blank 指標(biāo)。由表數(shù)據(jù)可可知， 在三三年間，該公公司的產(chǎn)權(quán)比比率不斷下降降，說明該公公司長(zhǎng)期財(cái)務(wù)務(wù)狀況越來越越好，債權(quán)人人貸款的安全全越來越有保保障，企業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越來來越小。（二）營(yíng)運(yùn)能力力分析表3：主要營(yíng)運(yùn)運(yùn)能力指標(biāo) 報(bào)告期經(jīng)營(yíng)能力指標(biāo)2008年末2

10、009年末2010年末應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率率4.01044.19044.8972固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率1.92632.09692.2908存貨周轉(zhuǎn)率5.08885.07675.5212一應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)率它表示示公司從獲得得應(yīng)收帳款的的權(quán)利到收回回款項(xiàng)、變成成現(xiàn)金所需要要的時(shí)間。08年應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率過低低，企業(yè)回收收應(yīng)收賬款的的效率低，信信用政策過于于寬松，導(dǎo)致致應(yīng)收賬款占占用資金過多多，影響企業(yè)業(yè)資金利用率率和資金的正正常運(yùn)轉(zhuǎn)。但但09到100年逐年上升升。二固定資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或或表示每1元元固定資產(chǎn)支支持的銷售收收入。三年該比率逐漸漸升高說明固固定資產(chǎn)的利利用率高，管管理水平好。三存貨周轉(zhuǎn)率率表明

11、企業(yè)存存貨資產(chǎn)變現(xiàn)現(xiàn)能力越強(qiáng)，存存貨及占用在在存貨上的資資金周轉(zhuǎn)速度度越快。100年存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率高，說明明存貨周轉(zhuǎn)速速度快，企業(yè)業(yè)的銷售能力力強(qiáng)，營(yíng)運(yùn)資資金占用在存存貨上的金額額少，資金利利用效率高。（三）獲利能力力分析表4：主要財(cái)務(wù)務(wù)指標(biāo)比率 X年末分析指標(biāo)2008年末2009年末2010年末總資產(chǎn)利潤(rùn)率（%）1.30391.96663.1726凈資產(chǎn)收益率（%）2.193.425.83銷售毛利率（%）26.7284427.4359926.56333一 HYPERLINK t _blank 總資產(chǎn)利潤(rùn)潤(rùn)率：也稱為為總資產(chǎn)報(bào)酬酬或 HYPERLINK t _blank 總資產(chǎn)收收益率，是指指利

12、潤(rùn)與 HYPERLINK t _blank 資產(chǎn)產(chǎn)總額的對(duì)比比關(guān)系，它從從整體上反映映了企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)的利用效果果，可用來說說明企業(yè)運(yùn)用用其全部資產(chǎn)產(chǎn)獲取利潤(rùn)的的能力。三年年逐年提高，110年經(jīng)營(yíng)效效果大大提高高，獲利能力力也有所提高高。二凈資產(chǎn)收益益率又稱 HYPERLINK t _blank 股東東權(quán)益收益率率，是凈利潤(rùn)潤(rùn)與平均股東東權(quán)益的百分分比，是公司司稅后利潤(rùn)除除以凈資產(chǎn)得得到的百分比比率，三年標(biāo)值越來越高，說說明投資帶來來的收益越來來越高。三銷售毛利率率，表示每一一元 HYPERLINK /view/634424.htm 銷售收入入扣除銷售成成本后，有多多少錢可以用用于各項(xiàng)期間間費(fèi)用和

13、形成成盈利。088年到09年毛利率率越來越大，說說明在營(yíng)業(yè)收收入凈額中營(yíng)營(yíng)業(yè)成本所占占比重越來越越小，企業(yè)通通過銷售獲取取利潤(rùn)的能力力越來越強(qiáng)。但10年有所下降，有待改進(jìn)。（四）財(cái)務(wù)狀況況綜合分析2010財(cái)務(wù)狀狀況分析股東權(quán)益收益率5.83%總資產(chǎn)收益率3.1726%權(quán)益乘數(shù)1/(1-0.41股東權(quán)益收益率5.83%總資產(chǎn)收益率3.1726%權(quán)益乘數(shù)1/(1-0.41)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率3.7681%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.8658%凈利潤(rùn)41625500主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1074180000主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1074180000資產(chǎn)總額1275830000長(zhǎng)期投資5813440流動(dòng)資產(chǎn)546529186.86長(zhǎng)期投

14、資25000000.00固定資產(chǎn)477422963.76無形資產(chǎn)145732130.04其他資產(chǎn)57057969.07貨幣資金96419482短期投資0應(yīng)收帳款204157033.01存貨153075363.34其他流動(dòng)資產(chǎn)92877500主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1074180000全部成本10452401606其他利潤(rùn)24780360所得稅12094700.64主營(yíng)業(yè)務(wù)成本794792960營(yíng)業(yè)費(fèi)用151813526管理費(fèi)用84814099財(cái)務(wù)費(fèi)用13819100杜邦分析法有助助于 HYPERLINK t _blank 企業(yè)管理層更更加清晰地看看到權(quán)益資本本收益率的決決定因素，以以及銷售凈利利潤(rùn)率與 H

15、YPERLINK t _blank 總資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、債債務(wù)比率之間間的相互關(guān)聯(lián)聯(lián)關(guān)系。根據(jù)杜邦分分析將營(yíng)運(yùn)能能力、償債能能力、盈利能能力和發(fā)展能能力分析等諸諸方面納入一一個(gè)有機(jī)的整整體之中，全全面地對(duì)企業(yè)業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行行解剖與分析析。凈資產(chǎn)收收益率又稱 HYPERLINK t _blank 股股東權(quán)益收益益率，是凈利利潤(rùn)與平均股股東權(quán)益的百百分比，是公公司稅后利潤(rùn)潤(rùn)除以凈資產(chǎn)產(chǎn)得到的百分分比率，標(biāo)值值越高，說明明投資帶來的的收益越高。豐原藥業(yè)公司該收益率較高，2010年度投資收益明顯提高。權(quán)益乘數(shù)又稱股本乘數(shù)，是指 HYPERLINK t _blank 資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)

16、。表示企業(yè)的負(fù)債程度，權(quán)益乘數(shù)越大， HYPERLINK t _blank 企業(yè)負(fù)債程度越高，有圖可知，該公司負(fù)債程度較低?？?HYPERLINK t _blank 資產(chǎn) HYPERLINK t _blank 收益率是分析公司盈利能力時(shí)又一個(gè)非常有用的比率，是衡量企業(yè)收益能力的 HYPERLINK t _blank 指標(biāo)，豐原藥業(yè)其收益能力逐年提高，其今后的發(fā)展態(tài)勢(shì)也應(yīng)暢通無阻。三投資計(jì)劃一、對(duì)外投資概概述安徽豐原藥業(yè)股股份有限公司司（以下簡(jiǎn)稱稱“豐原藥業(yè)業(yè)”）與安徽徽中人科技有有限責(zé)任公司司（以下簡(jiǎn)稱稱“中人科技技”）經(jīng)友好好協(xié)商于20010年7月月12日，在在安徽省合肥肥市簽署合合資經(jīng)營(yíng)企

17、業(yè)業(yè)合同，雙雙方約定在安安徽省合肥市市包河工業(yè)區(qū)區(qū)緯四路166號(hào)投資設(shè)立立合資企業(yè)“安安徽豐原中人人藥業(yè)有限公公司”（暫定定名，以下簡(jiǎn)簡(jiǎn)稱“合資公公司”）。合資公司注冊(cè)資資本為 HYPERLINK t _blank 人民幣幣8333萬萬元。其中，豐豐原藥業(yè)以44550萬元元現(xiàn)金和300畝土地使用用權(quán)（合計(jì)作作價(jià)50000萬元）作為為出資，占合合資公司注冊(cè)冊(cè)資本的600%；中人科科技以順鉑、甲甲氨蝶呤抗癌癌植入劑的相相關(guān)專利技術(shù)術(shù)、臨床批件件及全部生產(chǎn)產(chǎn)技術(shù)作價(jià)33333萬元元作為出資，占占合資公司注注冊(cè)資本的440%。2010年7月月13日，豐豐原藥業(yè)召開開第五屆四次次董事會(huì)，以以9票同意，無

18、無反對(duì)和棄權(quán)權(quán)票，審議通通過關(guān)于與與安徽中人科科技有限責(zé)任任公司共同出出資設(shè)立合資資企業(yè)的議案案。根據(jù)深深圳證券交易易所股票上上市規(guī)則和和公司章程程的有關(guān)規(guī)規(guī)定，該議案案無需提交公公司股東大會(huì)會(huì)審議。豐原原藥業(yè)上述對(duì)對(duì)外投資不構(gòu)構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易易。二、投資協(xié)議主主體介紹企業(yè)名稱：安徽徽中人科技有有限責(zé)任公司司住所：合肥市磨磨店鄉(xiāng)方橋村村橋北組企業(yè)類型：有限限責(zé)任公司（自自然人投資或或控股）注冊(cè)資本：10000萬元經(jīng)營(yíng)范圍：抗腫腫瘤緩釋、控控釋體內(nèi)植入入劑研制，計(jì)計(jì)算機(jī)及附屬屬設(shè)備、教育育軟件、通訊訊器材、家用用電器、儀器器儀表、辦公公自動(dòng)化設(shè)備備研制、銷售售；電子成套套設(shè)備安裝。三.對(duì)外投資目目的

19、、存在的的風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)公公司的影響充分發(fā)揮投資雙雙方的資金和和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，加加速推進(jìn)新技技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化化進(jìn)程，采用用創(chuàng)新的技術(shù)術(shù)，開發(fā)具有有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能能力的新產(chǎn)品品，提升豐原原藥業(yè)的綜合合實(shí)力和盈利利水平，謀求求較好的企業(yè)業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和和社會(huì)效益。本本次對(duì)外投資資存在的主要要風(fēng)險(xiǎn)為行業(yè)業(yè)政策的重大大變化及未來來市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等等。四籌資計(jì)劃豐原藥業(yè)采用股股票融資 股票融資是指資資金不通過金金融中介機(jī)構(gòu)構(gòu)，借助股票票這一載體直直接從資金盈盈余部門流向向資金短缺部部門，資金供供給者作為所所有者（股東東）享有對(duì)企企業(yè)控制權(quán)的的融資方式。這這種控制權(quán)是是一種綜合權(quán)權(quán)利，如參加加股東大會(huì)，投投票表決，參參與公司重大大決策，收取取股息，分享享紅利等。它它具有以下幾幾個(gè)特點(diǎn)： 1.長(zhǎng)期性。股股權(quán)融資籌措措的資金具有有永久性，無無到期日，不不需歸還。 2.不可逆性。企企業(yè)采用股權(quán)權(quán)融資勿須還還本，投資人人欲收回本金金，需借助于于流通市場(chǎng)。 3.無負(fù)擔(dān)性。股股權(quán)融資沒有有固定的股利利負(fù)擔(dān)，股利利的支付與否否和支付多少少視公司的經(jīng)經(jīng)營(yíng)需要而定定。 本企業(yè)繼續(xù)整發(fā)發(fā)股票籌資公司法定中文名名稱：安徽豐豐原股份有