債市啟明系列：歐央行利率決議點評

1、 利率決議：利率未變，措辭偏鴿此前市場普遍認為歐央行此次會議將釋放寬松信號，9 月降息概率更大，本次利率決7 9月概率更大， 7IMF7月疲軟的PMI76、7 月份利率決議對比7 月利率決議維持三大政策利率不變，但隱含了降息的暗示。此次會議繼續(xù)維持之前的三大政策利率不變，德拉吉稱未就降息的規(guī)模進行討論。但決議中還強調(diào)：“由于實際和預(yù)測的通脹都長期低于目標(biāo)，理事會需要在較長一段時間內(nèi)采取高度寬松的貨幣政策。因此，如果中期通脹前景繼續(xù)達不到其目標(biāo)，理事會將決心采取行動，使用合適的政策工具，使通脹持續(xù)向目標(biāo)移動”。利率決議暗示如果通脹繼續(xù)維持弱勢，將果斷采取更進一步的政策工具，大概率是降息。表 1：

2、6、7 月份利率決議對比6 月 6 日7 月 25 日2020 水平。關(guān)鍵利率維持不變，至少會在 2020 年上半年保持或低于目前水平，確保通脹水平接近目標(biāo)繼續(xù)進行證券投資和再投資，在任何情況下均努力保持流動性充足和寬松的貨幣政策繼續(xù)進行證券投資和再投資，在任何情況下均努力保持流動性充足和寬松的貨幣政策設(shè)定TLTRO-III （MRO）10bps-由于實際和預(yù)測的通脹都長期低于目標(biāo)，理事會需要在較長一段時間內(nèi)采取高度寬松的貨幣政策。因此， 如果中期通脹前景繼續(xù)達不到其目標(biāo)，理事會將決心采取行動，使用合適的政策工具，使通脹持續(xù)向目標(biāo)移動。-理事會將會在加強政策利率的前瞻性指引設(shè)計分層的利率體系，

3、以及新的資產(chǎn)購買方面做出努力。資料來源：ECB， 德拉吉表態(tài)更偏鴿派7 25 8:30 6 貨幣刺激措施，以確保相對平穩(wěn)的經(jīng)濟條件，支持歐元區(qū)的擴張、國內(nèi)價格壓力上升，從而在中期內(nèi)推動整體通脹水平的提高。德拉吉認為全球貿(mào)易對制造業(yè)影響很大，但是歐元區(qū)的就業(yè)和工資仍然向好，財政和貨幣政策也會溫和擴張以保證經(jīng)濟增長。核心通脹當(dāng)前仍低于目標(biāo)，年底有望再次上升。雖然較高的產(chǎn)能利用率和趨緊的勞動力市場使勞動力成本上升，但是勞動力成本上升向通脹的傳導(dǎo)卻比預(yù)期中要慢得多。預(yù)計在擴張性貨幣政策、強勁的工資增長和經(jīng)濟擴張下，潛在的通脹將會上升。包括即將在 9 月推出的長期再融資操作（TLTRO III）在內(nèi)的貨

4、幣政策措施將有助于維持適宜的銀行貸款環(huán)境，幫助企業(yè)融資，尤其是中小企業(yè)?？偟膩碚f，對經(jīng)濟走勢和貨幣市場的分析表明， 寬貨幣對通脹持續(xù)向 2%的目標(biāo)收斂至關(guān)重要。 歐元區(qū)經(jīng)濟走弱，前景堪憂歐元區(qū)內(nèi)憂外患，前景堪憂2018 民增加福利，超過了可持續(xù)的財政政策的承受能力，如今深陷債務(wù)危機，面臨歐盟罰款。100 他表示要在 0 月 1 日之前帶領(lǐng)英國脫歐加了英國硬脫歐的風(fēng)險，為歐洲經(jīng)濟的未來蒙上了一層陰影。歐元區(qū)經(jīng)濟承壓，制造業(yè)明顯下行GDP 走弱趨勢明顯，制造業(yè)、非制造業(yè)景氣分化。從歐元區(qū)整體以及主要國家經(jīng)濟運行情況來看，2018 年以來經(jīng)濟出現(xiàn)明顯的走弱，GDP 2017 年四季GDP 2.7%2

5、019 1%，德國從2.2%0.6%3%0.8%圖1：歐元區(qū)際GDP增速2018年開始續(xù)下（%）歐元區(qū):GDP:同比德國:GDP:同比法國:GDP:同比7.006.005.004.003.002.001.000.00-1.00-2.002010-032010-072010-032010-072010-112011-032011-072011-112012-032012-072012-112013-032013-072013-112014-032014-072014-112015-032015-072015-112016-032016-072016-112017-032017-072017-11

6、2018-032018-072018-112019-03資料來源：Wind， 圖2：PMI制造業(yè)和務(wù)業(yè)化（%）圖3：信心指分化65.0060.0055.0050.0045.002010-012010-092010-012010-092011-052012-012012-092013-052014-012014-092015-052016-012016-092017-052018-012018-092019-05歐元區(qū):制造業(yè)PMI歐元區(qū):服務(wù)業(yè)PMI歐元區(qū)19國:季調(diào) 歐元區(qū)19國:2010-012010-092011-052012-012012-092013-052014-012014-09

7、2015-052016-012016-092010-012010-092011-052012-012012-092013-052014-012014-092015-052016-012016-092017-052018-012018-092019-05持相對穩(wěn)定，但作為歐洲經(jīng)濟“火車頭”的德國，制造業(yè)訂單和生產(chǎn)均出現(xiàn)快速的下滑， 2018 9 84%1.4 6 82.6%2018988%2.685.4%。圖4：制造業(yè)單、產(chǎn)均下滑圖5：產(chǎn)能利率走（%）歐元區(qū):工業(yè)生指數(shù)德國:工生產(chǎn)數(shù) 德國:110.00105.00100.002015-012015-052015-012015-052015-09

8、2016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-05歐元區(qū):制造業(yè)產(chǎn)能利用率 德國:2000-012001-042002-072003-102005-012006-042007-072008-102010-012011-042012-072000-012001-042002-072003-102005-012006-042007-072008-102010-012011-042012-072013-102015-012016-042017-072018-10歐元區(qū)消費和貿(mào)易不容樂觀2018 年

9、以來，歐元區(qū)經(jīng)濟開始趨弱，時至今日，消費也已經(jīng)出現(xiàn)了增速的中樞也有所下移。GDP 40%GDP 的核算中大致相互7 圖6：消費增中樞所下（%）圖7：進出口易存不確性（%） 4.002.000.00-2.002010-012010-092010-012010-092011-052012-012012-092013-05歐元區(qū):房價指數(shù):同比歐元區(qū):零售銷售指數(shù):同比35.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00-5.00-10.002010-012010-092010-012010-092011-052012-012012-092013-052014-012014-

10、092015-052016-012016-092017-052018-012018-092019-05歐元區(qū):出口:同比歐元區(qū):進口:同比2014-012014-092015-052016-012016-092017-052018-012018-092019-05資料來2014-012014-092015-052016-012016-092017-052018-012018-092019-05“低失業(yè)率+弱通脹”難以逆轉(zhuǎn)“低失業(yè)率+弱通脹”是當(dāng)前主要發(fā)達經(jīng)濟體的共同特征。長時間的量化寬松刺激過后，當(dāng)前主要發(fā)達經(jīng)濟體均面臨失業(yè)率下降+通脹長期疲軟的局面，無論是美國、日本還是歐元區(qū)，均面臨著同樣的

11、問題。短期、長期的菲利普斯曲線都偏離了經(jīng)驗的軌道，不能很好地解釋當(dāng)前失業(yè)率和通脹之間的關(guān)系。2013 年以后出現(xiàn)了長期下行趨勢，盡管當(dāng)前經(jīng)濟不容樂觀，但就業(yè)并未受到影響，失業(yè)率已經(jīng)降至 7.5%，僅次2008 年一季度每小時勞工成本同比上漲 2.4%，增速處于溫和上升區(qū)間。通脹卻顯得相對萎靡，近年來一直保持在1%2%2018 QE 操作，但實際的通脹與目標(biāo)仍然相去甚遠。圖8：失業(yè)率降，脹萎，資溫和漲（%，%）歐元區(qū):核心HICP:當(dāng)月同比歐元區(qū):每小時工成指數(shù):同歐元區(qū):失業(yè)率右軸）6543211996-051997-031996-051997-031998-011998-111999-092

12、000-072001-052002-032003-012003-112004-092005-072006-052007-032008-012008-112009-092010-072011-052012-032013-012013-112014-092015-072016-052017-032018-012018-1113.0012.0011.0010.009.008.007.006.00資料來源：Wind， 債市策略9 從經(jīng)濟和通脹的角度看， 大概率難以維持。在這種不利的環(huán)境下，如果沒有一定力度的刺激，通脹難見明顯改善。7 月議息會9 降息概率較大。 本周市場走勢貨幣市場：資金面維持平穩(wěn)，短

13、端利率回落OMO OMO 凈回籠。OMO 操作大開大4715 億元，創(chuàng)近半年單周凈投放最大規(guī)模。經(jīng)過大規(guī)模的流動性投放當(dāng)下貨幣市場流500 作。DR007 5 -bp1.49p收于2.35%R007-，-19.41bp，-11.32bp，-12.69bp，25.24bp2.874%。DR隔夜品種利率本周處于下行幅度逐漸減小的下行通道。圖9：DR大體下（%，bp）圖10：DR007本周持續(xù)行，四有所彈（%，bp）4.03.53.02.52.01.51.00.5變動（軸）2019/7/2503.13.02.92.82.72.62.52.43025203.13.02.92.82.72.62.52.4

14、302520151050-5-10-15-20-250.0DR001DR007DR014DR021-40資料來：Wind， 資料來：Wind， TMLFMLF，政策邊際放松。1000億元逆回購操作，上周4715 億元，為近半年單周凈投放最大規(guī)模。周一央行進行500 1600 5020 MLF 2977 TMLF、2000 MLF 1643 TMLF 操作為一年期， 3.15%，MLF 3.30%，TMLF MLF TMLF 1000 億元逆回購到期。預(yù)計下周公開市場到期量較小。本周五會有 1000 億元逆回購到期，預(yù)計下周一會有500 億元 7 天逆回購到期。圖近期流動投放到期（億元）0逆回購

15、投放逆回購到期MLF投放國庫現(xiàn)金定存投放國庫現(xiàn)金定存到期降準(zhǔn)MLF到期TMLF投放TMLF到期國庫現(xiàn)金定存投放國庫現(xiàn)金定存到期降準(zhǔn)本周一本周二本周三本周四本周五下周一下周二下周三下周四資料來源：中國人民銀行， 利率債市場：增量信息有限，市場等待國內(nèi)外兩大重要會議本周利率窄幅震蕩，無論是周一大放異彩的科創(chuàng)板，還是央行重啟 TMLF 操作，都未息會議的結(jié)果和政治局會議對下半年經(jīng)濟政策的定調(diào)。10 190205 3.67%上下徘徊，全天走出橫盤走勢3.68%485 1.27%1bp 3.67%周二上午央行公布開展定向中期借貸便利（TMLF）操作 2977 億元，中期借貸便利（MLF）2000 497

16、7 億元，相比當(dāng)日中期借貸便利（MLF）5020 3.67%。周三市場震蕩上行，全天上行0.9bp 收于3.67%。周四市場小幅下行0.4bp 收于3.67%。10 190006 0.25bp 3.16%。周一0.75bp 3.15%。周二市場震蕩上行但幅度不大，全天上0.5bp 3.15%1.75bp 3.17%。周四市場開盤0.75bp 3.16%。圖12：國債收益曲線（%，bp）圖13：國開債收率曲（%，bp）3.43.23.02.82.62.42.2變動(bps)(右軸)2019/7/254.03.53.02.5變動(bps)(右軸)2019/7/25102.01年3年5年7年10-0

17、.82.0-41年3年5年7年10年資料來：Wind， 資料來：Wind， 國債期貨：市場持續(xù)震蕩10T19090.01%98.25。周一市場高開后小幅震蕩，全天上行0.15%98.380.02%98.380.20%98.150.04%98.20。圖14：近五個交日國期貨勢7.19星期五7.22星期一7.23星期二7.247.19星期五7.22星期一7.23星期二7.24星期三7.25星期四98.698.598.498.398.298.198.097.997.8資料來源：Wind， 圖15：T1909國債期走勢圖16：T1909國債期成交持倉量99.098.598.097.597.02019-

18、07-252019-07-232019-07-252019-07-232019-07-212019-07-192019-07-172019-07-152019-07-132019-07-112019-07-092019-07-072019-07-052019-07-032019-07-012019-06-292019-06-272019-06-250持倉量成交量收盤價（右）結(jié)算價右）2019-07-252019-07-232019-07-252019-07-232019-07-212019-07-192019-07-172019-07-152019-07-132019-07-112019-07

19、-092019-07-072019-07-052019-07-032019-07-012019-06-292019-06-272019-06-25資料來：Wind， 資料來：Wind， 圖17：TF1909國債貨走勢圖18：TF1909國債貨成量持倉量100.099.999.899.799.699.599.499.399.299.12019-07-252019-07-232019-07-252019-07-232019-07-212019-07-192019-07-172019-07-152019-07-132019-07-112019-07-092019-07-072019-07-05201

20、9-07-032019-07-012019-06-292019-06-272019-06-250持倉量成交量收盤價右）結(jié)算價右 100 100999998982019-07-252019-07-232019-07-252019-07-232019-07-212019-07-192019-07-172019-07-152019-07-132019-07-112019-07-092019-07-072019-07-052019-07-032019-07-012019-06-292019-06-272019-06-25資料來：Wind， 資料來：Wind， 市場回顧及觀點可轉(zhuǎn)債市場回顧72592.4

21、2109.47點， 0.59%17177（% （%（%（-%（-0.4% 道氏轉(zhuǎn)債（-0.49%）領(lǐng)跌。171 支可轉(zhuǎn)債正股，除中寵股份、福能股份停牌，中國核建、1支上漲，7（%（%、天康生物（%）領(lǐng)漲，寒銳鈷業(yè)（-41%、司爾特（-%、永鼎股份（-2.34%）領(lǐng)跌。可轉(zhuǎn)債市場周觀點上周轉(zhuǎn)債市場呈現(xiàn)出小幅震蕩略微收漲的局面。個券之間仍舊以結(jié)構(gòu)化行情為主，市場似乎延續(xù)著波瀾不驚的走勢。短期市場的確有點乏善可陳的意味，我們曾經(jīng)重點討論過這個問題，建議投資者適當(dāng)將目光放的更為長遠，同時我們也判斷市場的低波動率并非常態(tài)，表面平靜的轉(zhuǎn)債市場其實并不簡單。本周我們延續(xù)前期的判斷，重申觀點：投資者在當(dāng)前市場

22、環(huán)境下基于基本面尋找價值標(biāo)的為優(yōu)選，其中逆周期的視角值得重視。尋找逆周期的預(yù)期差。隨著市場的風(fēng)格再平衡，alpha 風(fēng)格的重要性將會持續(xù)抬升， 但從配置的結(jié)構(gòu)而言側(cè)重點會有區(qū)分。轉(zhuǎn)債作為空間相對有限的品種，我們并不建議投資者持倉過于集中在強一致預(yù)期的板塊，更何況強一致預(yù)期板塊在今年已經(jīng)取得了較為不俗的收益?；谵D(zhuǎn)債下有底的特性，我們更加建議投資者從逆周期的角度去找尋預(yù)期差，可以從醫(yī)藥、汽車、科技等板塊中提前布局潛在的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。beta 高彈性組合建議重點關(guān)注參林轉(zhuǎn)債、和而轉(zhuǎn)債、絕味轉(zhuǎn)債、高能轉(zhuǎn)債、精測轉(zhuǎn)債、通威轉(zhuǎn)債、洲明轉(zhuǎn)債、光電轉(zhuǎn)債、桐昆轉(zhuǎn)債、天康轉(zhuǎn)債以及金融轉(zhuǎn)債。22 和大銀行轉(zhuǎn)債。風(fēng)險因

23、素：市場流動性出現(xiàn)大幅波動，宏觀經(jīng)濟不如預(yù)期，無風(fēng)險利率大幅波動，正股股價超預(yù)期波動。 股票市場表 2：市場概況代碼簡稱收盤價日變化（%）成交額（億）成交額同比變化（%）000001.SH上證指數(shù)2,937.360.481753.56-1.96399001.SZ深證成指9,344.820.852241.701.23399300.SZ滬深 3003,851.070.82399005.SZ中小板指5,777.491.24399006.SZ創(chuàng)業(yè)板指1,566.080.80000016.SH上證 502,931.180.85每日漲幅前五板塊日漲跌幅（%）每日跌幅前五板塊日漲跌幅（每日漲幅前五板塊日漲跌

24、幅（%）每日跌幅前五板塊日漲跌幅（%）電子元器件2.53有色金屬-0.69銀行1.50石油石化-0.44食品飲料1.21基礎(chǔ)化工-0.30餐飲旅游1.18鋼鐵-0.13農(nóng)林牧漁1.17綜合-0.09每日漲幅前五板塊日漲跌幅（%）每日跌幅前五板塊日漲跌幅（每日漲幅前五板塊日漲跌幅（%）每日跌幅前五板塊日漲跌幅（%）上海自貿(mào)區(qū)3.04油氣改革-1.28蘋果2.41冷鏈物流-1.01智能家居1.89新疆區(qū)域振興-0.82智能穿戴1.87頁巖氣和煤層氣-0.79生物育種1.74黃金珠寶-0.69資料來源：Wind， 轉(zhuǎn)債市場5名稱收盤價日變化（%）中證轉(zhuǎn)債指數(shù)320.340.63平價指數(shù)92.42-0

25、.05轉(zhuǎn)債指數(shù)109.470.59名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）110030.SH格力轉(zhuǎn)債104.57-0.060.27110031.SH航信轉(zhuǎn)債106.88-0.121.84110033.SH國貿(mào)轉(zhuǎn)債111.430.260.03110034.SH九州轉(zhuǎn)債102.51-0.180.45110038.SH濟川轉(zhuǎn)債107.00-0.240.21名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）110040.SH生益轉(zhuǎn)債152.5813.9561.20110041.SH蒙電轉(zhuǎn)債114.000.440.35110042.SH航電轉(zhuǎn)債116.50

26、0.340.82110043.SH無錫轉(zhuǎn)債103.700.721.21110044.SH廣電轉(zhuǎn)債155.130.255.96110045.SH海瀾轉(zhuǎn)債99.68-0.100.30113008.SH電氣轉(zhuǎn)債114.530.280.47113009.SH廣汽轉(zhuǎn)債107.810.051.95113011.SH光大轉(zhuǎn)債110.850.4226.12113012.SH駱駝轉(zhuǎn)債101.600.730.22113013.SH國君轉(zhuǎn)債115.000.585.21113014.SH林洋轉(zhuǎn)債96.950.331.12113015.SH隆基轉(zhuǎn)債134.910.5011.87113016.SH小康轉(zhuǎn)債96.990.2

27、40.16113017.SH吉視轉(zhuǎn)債100.020.120.83113019.SH玲瓏轉(zhuǎn)債116.240.542.13113502.SH嘉澳轉(zhuǎn)債96.730.080.07113503.SH泰晶轉(zhuǎn)債113.00-0.2823.36113504.SH艾華轉(zhuǎn)債106.70-0.190.16113505.SH杭電轉(zhuǎn)債105.92-0.430.51113507.SH天馬轉(zhuǎn)債113.64-0.440.15113508.SH新鳳轉(zhuǎn)債100.220.200.65113509.SH新泉轉(zhuǎn)債99.80-0.091.14113510.SH再升轉(zhuǎn)債105.960.070.02113511.SH千禾轉(zhuǎn)債121.281.

28、201.18113514.SH威帝轉(zhuǎn)債99.720.370.09113515.SH高能轉(zhuǎn)債117.300.040.27113516.SH蘇農(nóng)轉(zhuǎn)債107.211.581.84113517.SH曙光轉(zhuǎn)債111.661.962.00113518.SH顧家轉(zhuǎn)債107.900.780.05123001.SZ藍標(biāo)轉(zhuǎn)債116.07-0.941.11123002.SZ國禎轉(zhuǎn)債117.93-0.140.09123003.SZ藍思轉(zhuǎn)債98.630.887.14123004.SZ鐵漢轉(zhuǎn)債100.00-0.250.16123007.SZ道氏轉(zhuǎn)債99.04-0.490.22123009.SZ星源轉(zhuǎn)債110.600.55

29、0.26123010.SZ博世轉(zhuǎn)債104.450.270.05123011.SZ德爾轉(zhuǎn)債96.68-0.070.40123012.SZ萬順轉(zhuǎn)債108.39-0.180.23123013.SZ橫河轉(zhuǎn)債102.560.010.02123014.SZ凱發(fā)轉(zhuǎn)債105.091.251.34123015.SZ藍盾轉(zhuǎn)債107.710.050.02127003.SZ海印轉(zhuǎn)債102.510.130.21127004.SZ模塑轉(zhuǎn)債92.470.060.20127005.SZ長證轉(zhuǎn)債120.401.437.18名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）127006.SZ敖東轉(zhuǎn)債100.690.101.02127

30、007.SZ湖廣轉(zhuǎn)債107.600.651.88128010.SZ順昌轉(zhuǎn)債101.000.100.38128012.SZ輝豐轉(zhuǎn)債97.040.010.18128013.SZ洪濤轉(zhuǎn)債96.800.010.27128014.SZ永東轉(zhuǎn)債97.870.370.08128015.SZ久其轉(zhuǎn)債92.45-0.050.40128016.SZ雨虹轉(zhuǎn)債117.011.130.91128017.SZ金禾轉(zhuǎn)債113.51-0.350.28128018.SZ時達轉(zhuǎn)債94.700.090.19128019.SZ久立轉(zhuǎn) 2108.760.220.01128020.SZ水晶轉(zhuǎn)債109.101.871.76128021.S

31、Z兄弟轉(zhuǎn)債104.730.060.06128022.SZ眾信轉(zhuǎn)債98.900.290.04128023.SZ亞太轉(zhuǎn)債92.800.051.22128024.SZ寧行轉(zhuǎn)債135.201.7459.57128025.SZ特一轉(zhuǎn)債109.98-0.270.11128026.SZ眾興轉(zhuǎn)債93.640.140.20128027.SZ崇達轉(zhuǎn)債114.252.462.41128028.SZ贛鋒轉(zhuǎn)債97.150.240.15128029.SZ太陽轉(zhuǎn)債109.900.640.02128030.SZ天康轉(zhuǎn)債132.374.3037.36128032.SZ雙環(huán)轉(zhuǎn)債92.900.211.32128033.SZ迪龍轉(zhuǎn)債

32、102.001.340.82128034.SZ江銀轉(zhuǎn)債106.350.411.18128035.SZ大族轉(zhuǎn)債99.760.950.99128036.SZ金農(nóng)轉(zhuǎn)債129.530.323.97128037.SZ巖土轉(zhuǎn)債95.290.600.06128038.SZ利歐轉(zhuǎn)債107.740.030.19128039.SZ三力轉(zhuǎn)債104.92-0.140.15128040.SZ華通轉(zhuǎn)債99.96-0.440.80128041.SZ盛路轉(zhuǎn)債125.600.000.87128042.SZ凱中轉(zhuǎn)債98.600.610.09128043.SZ東音轉(zhuǎn)債137.51-0.210.39128044.SZ嶺南轉(zhuǎn)債99.4

33、90.140.12128045.SZ機電轉(zhuǎn)債110.500.460.62128046.SZ利爾轉(zhuǎn)債102.000.440.02113520.SH百合轉(zhuǎn)債122.79-0.150.06128048.SZ張行轉(zhuǎn)債106.191.041.97113519.SH長久轉(zhuǎn)債105.940.060.31123016.SZ洲明轉(zhuǎn)債118.901.471.62128047.SZ光電轉(zhuǎn)債122.923.607.53113521.SH科森轉(zhuǎn)債103.810.770.37110047.SH山鷹轉(zhuǎn)債107.720.211.36113522.SH旭升轉(zhuǎn)債104.82-0.100.36名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額

34、（千萬）113020.SH桐昆轉(zhuǎn)債112.950.058.84110046.SH圓通轉(zhuǎn)債117.291.239.37128049.SZ華源轉(zhuǎn)債100.68-0.010.19123017.SZ寒銳轉(zhuǎn)債99.11-0.250.39127008.SZ特發(fā)轉(zhuǎn)債192.990.529.12113523.SH偉明轉(zhuǎn)債120.12-0.030.24128050.SZ鈞達轉(zhuǎn)債100.090.090.14110048.SH福能轉(zhuǎn)債111.610.000.00113524.SH奇精轉(zhuǎn)債100.300.930.28128051.SZ光華轉(zhuǎn)債103.200.200.50113525.SH臺華轉(zhuǎn)債105.901.603

35、.36110049.SH海爾轉(zhuǎn)債121.550.878.82128052.SZ凱龍轉(zhuǎn)債169.01-1.087.18110050.SH佳都轉(zhuǎn)債121.150.040.64123018.SZ溢利轉(zhuǎn)債120.880.680.79127010.SZ平銀轉(zhuǎn)債122.000.9544.23113526.SH聯(lián)泰轉(zhuǎn)債132.050.3010.00113527.SH維格轉(zhuǎn)債96.190.110.53127009.SZ冰輪轉(zhuǎn)債132.930.011.51128053.SZ尚榮轉(zhuǎn)債105.780.450.20128054.SZ中寵轉(zhuǎn)債102.420.000.00113021.SH中信轉(zhuǎn)債105.150.5112

36、.01113528.SH長城轉(zhuǎn)債98.750.060.13128056.SZ今飛轉(zhuǎn)債98.97-0.010.28123019.SZ中來轉(zhuǎn)債104.49-0.061.44110051.SH中天轉(zhuǎn)債104.160.501.75123021.SZ萬信轉(zhuǎn) 2102.610.305.24113022.SH浙商轉(zhuǎn)債105.800.573.76123020.SZ富祥轉(zhuǎn)債107.701.210.28110052.SH貴廣轉(zhuǎn)債119.570.461.39128057.SZ博彥轉(zhuǎn)債104.080.310.17128059.SZ視源轉(zhuǎn)債115.400.872.98113529.SH絕味轉(zhuǎn)債129.601.781.8

37、8128055.SZ長青轉(zhuǎn) 2114.600.860.24110053.SH蘇銀轉(zhuǎn)債108.610.7415.24127011.SZ中鼎轉(zhuǎn) 2107.00-0.010.23110055.SH伊力轉(zhuǎn)債112.531.170.82128058.SZ拓邦轉(zhuǎn)債114.200.930.16123022.SZ長信轉(zhuǎn)債108.431.551.72110054.SH通威轉(zhuǎn)債123.400.821.15128060.SZ中裝轉(zhuǎn)債109.200.192.19110056.SH亨通轉(zhuǎn)債97.000.263.04123023.SZ迪森轉(zhuǎn)債99.310.090.18123024.SZ岱勒轉(zhuǎn)債102.000.561.40

38、113530.SH大豐轉(zhuǎn)債98.620.020.14名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）123025.SZ精測轉(zhuǎn)債113.470.760.20113531.SH百姓轉(zhuǎn)債112.800.000.46113533.SH參林轉(zhuǎn)債121.33-0.021.99113532.SH海環(huán)轉(zhuǎn)債103.900.231.26128063.SZ未來轉(zhuǎn)債103.600.070.16128062.SZ亞藥轉(zhuǎn)債96.830.040.22128061.SZ啟明轉(zhuǎn)債115.601.760.75113024.SH核建轉(zhuǎn)債103.200.240.59127012.SZ招路轉(zhuǎn)債104.310.152.25110057.S

39、H現(xiàn)代轉(zhuǎn)債106.410.210.58113534.SH鼎勝轉(zhuǎn)債97.640.150.31113025.SH明泰轉(zhuǎn)債100.080.181.17128064.SZ司爾轉(zhuǎn)債101.28-0.280.95113026.SH核能轉(zhuǎn)債104.590.341.50110058.SH永鼎轉(zhuǎn)債95.220.040.44128065.SZ雅化轉(zhuǎn)債95.040.050.52128066.SZ亞泰轉(zhuǎn)債99.000.000.11127013.SZ創(chuàng)維轉(zhuǎn)債98.760.260.36128067.SZ一心轉(zhuǎn)債108.90-0.193.40113535.SH大業(yè)轉(zhuǎn)債99.190.040.11113536.SH三星轉(zhuǎn)債10

40、3.050.080.21128068.SZ和而轉(zhuǎn)債109.310.280.83123026.SZ中環(huán)轉(zhuǎn)債106.88-0.020.64123027.SZ藍曉轉(zhuǎn)債108.920.000.66113537.SH文燦轉(zhuǎn)債100.050.001.12113028.SH環(huán)境轉(zhuǎn)債118.500.514.71113027.SH華鈺轉(zhuǎn)債99.650.141.52128069.SZ華森轉(zhuǎn)債100.52-0.020.27123028.SZ清水轉(zhuǎn)債103.83-0.171.75113538.SH安圖轉(zhuǎn)債116.040.113.88128070.SZ智能轉(zhuǎn)債98.620.060.74名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）名

41、稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（億）600185.SH格力地產(chǎn)4.84-0.620.13600271.SH航天信息22.651.122.47600755.SH廈門國貿(mào)8.16-0.490.92600998.SH九州通11.96-0.330.33600566.SH濟川藥業(yè)31.44-1.041.39600183.SH生益科技16.649.9814.52600863.SH內(nèi)蒙華電3.060.000.39600372.SH中航電子15.080.730.90600908.SH無錫銀行5.761.410.45600831.SH廣電網(wǎng)絡(luò)9.741.671.24600398.SH海瀾之家8.89-1.

42、111.32名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（億）601727.SH上海電氣5.450.371.20601238.SH廣汽集團11.23-0.620.77601818.SH光大銀行3.851.052.24601311.SH駱駝股份10.270.390.83601211.SH國泰君安18.120.953.55601222.SH林洋能源4.390.690.23601012.SH隆基股份25.251.009.97601127.SH小康股份13.02-0.460.21601929.SH吉視傳媒2.320.430.09601966.SH玲瓏輪胎18.52-0.050.76603822.SH嘉澳環(huán)保

43、25.240.120.14603738.SH泰晶科技19.981.223.12603989.SH艾華集團18.671.030.26603618.SH杭電股份7.35-2.260.74603668.SH天馬科技8.19-0.850.21603225.SH新鳳鳴12.14-0.250.17603179.SH新泉股份13.90-2.180.42603601.SH再升科技7.75-0.390.29603027.SH千禾味業(yè)21.203.522.40603023.SH威帝股份4.360.930.07603588.SH高能環(huán)境10.330.290.57603323.SH蘇農(nóng)銀行5.460.550.4560

44、3019.SH中科曙光35.683.1813.55603816.SH顧家家居31.603.840.91300058.SZ藍色光標(biāo)4.92-1.992.45300388.SZ國禎環(huán)保9.62-0.100.16300433.SZ藍思科技7.443.775.07300197.SZ鐵漢生態(tài)3.32-1.780.41300409.SZ道氏技術(shù)11.15-0.360.35300568.SZ星源材質(zhì)27.350.180.97300422.SZ博世科11.760.000.58300473.SZ德爾股份27.820.940.09300057.SZ萬順新材5.66-0.880.45300539.SZ橫河模具8.2

45、6-0.600.17300407.SZ凱發(fā)電氣7.802.630.40300297.SZ藍盾股份5.81-0.340.76000861.SZ海印股份2.710.370.32000700.SZ模塑科技3.72-0.800.32000783.SZ長江證券8.183.686.47000623.SZ吉林敖東16.720.720.78000665.SZ湖北廣電5.300.380.20002245.SZ澳洋順昌3.900.000.21002496.SZ輝豐股份2.78-1.070.60002325.SZ洪濤股份3.050.330.12002753.SZ永東股份9.28-1.170.40名稱簡稱收盤價（元）

46、漲跌幅（%）成交額（億）002279.SZ久其軟件6.230.320.13002271.SZ東方雨虹23.101.761.65002597.SZ金禾實業(yè)20.56-0.440.91002527.SZ新時達4.98-0.200.08002318.SZ久立特材7.680.000.56002273.SZ水晶光電10.801.505.04002562.SZ兄弟科技4.42-0.450.39002707.SZ眾信旅游5.71-0.520.18002284.SZ亞太股份5.020.800.09002142.SZ寧波銀行24.011.876.31002728.SZ特一藥業(yè)16.54-0.720.070027

47、72.SZ眾興菌業(yè)7.950.630.18002815.SZ崇達技術(shù)15.011.830.88002460.SZ贛鋒鋰業(yè)22.28-0.132.00002078.SZ太陽紙業(yè)7.192.862.06002100.SZ天康生物10.675.965.51002472.SZ雙環(huán)傳動5.08-0.200.10002658.SZ雪迪龍7.49-0.130.07002807.SZ江陰銀行4.610.440.23002008.SZ大族激光27.87-0.5414.62002548.SZ金新農(nóng)11.781.030.99002542.SZ中化巖土4.11-0.720.14002131.SZ利歐股份1.800.0

48、00.51002224.SZ三力士5.65-1.050.35002758.SZ華通醫(yī)藥8.900.110.07002446.SZ盛路通信8.640.001.65002823.SZ凱中精密9.563.910.51002793.SZ東音股份15.24-0.850.24002717.SZ嶺南股份5.07-0.980.42002013.SZ中航機電6.84-0.150.48002258.SZ利爾化學(xué)12.92-0.080.16603313.SH夢百合17.53-0.110.17002839.SZ張家港行5.701.240.75603569.SH長久物流11.08-0.180.07300232.SZ洲明

49、科技8.98-0.110.91002179.SZ中航光電36.774.644.38603626.SH科森科技8.311.590.43600567.SH山鷹紙業(yè)3.280.000.41603305.SH旭升股份24.38-1.260.49601233.SH桐昆股份12.70-1.401.55600233.SH圓通速遞12.232.340.83002787.SZ華源控股6.74-0.440.08300618.SZ寒銳鈷業(yè)41.73-4.182.01000070.SZ特發(fā)信息10.791.121.97603568.SH偉明環(huán)保21.010.050.57名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（億）002865.SZ鈞達股份18.63-0.850.53600483.SH福能股份8.220.000.00603677.SH奇精機械12.513.220.35002741.SZ光華科技12.300.161.26603055.SH臺華新材7.806.121.10600690.SH海爾智家16.990.652.84002783.SZ凱龍股份11.47-0.950.92600728.SH