項(xiàng)目幾大模式

1、一、BOT融資模式1、概念：BOT(build-operate-transfer)即建設(shè)-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓，是私營企業(yè)參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，向社會(huì)提供公共服務(wù)的一種方式。中國一般稱之為“特許權(quán)”，是指政府部門就某個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目與私人企業(yè)(項(xiàng)目公司)簽訂特許權(quán)協(xié)議，授予簽約方的私人企業(yè)(包括外國企業(yè))來承擔(dān)該項(xiàng)目的投資、融資、建設(shè)和維護(hù)，在協(xié)議規(guī)定的特許期限內(nèi)，許可其融資建設(shè)和經(jīng)營特定的公用基礎(chǔ)設(shè)施，并準(zhǔn)許其通過向用戶收取費(fèi)用或出售產(chǎn)品以清償貸款，回收投資并賺取利潤。政府對這一基礎(chǔ)設(shè)施有監(jiān)督權(quán)，調(diào)控權(quán)，特許期滿，簽約方的私人企業(yè)將該基礎(chǔ)設(shè)施無償或有償移交給政府部門。2、解析：這種方式最大的特點(diǎn)就是將基礎(chǔ)設(shè)

2、施的經(jīng)營權(quán)有期限的抵押以獲得項(xiàng)目融資，或者說是基礎(chǔ)設(shè)施國有項(xiàng)目民營化。在這種模式下，首先由項(xiàng)目發(fā)起人通過投標(biāo)從委托人手中獲取對某個(gè)項(xiàng)目的特許權(quán)，隨后組成項(xiàng)目公司并負(fù)責(zé)進(jìn)行項(xiàng)目的融資，組織項(xiàng)目的建設(shè)，管理項(xiàng)目的運(yùn)營，在特許期內(nèi)通過對項(xiàng)目的開發(fā)運(yùn)營以及當(dāng)?shù)卣o予的其他優(yōu)惠來回收資金以還貸，并取得合理的利潤。特許期結(jié)束后，應(yīng)將項(xiàng)目無償?shù)匾平唤o政府。在BOT模式下，投資者一般要求政府保證其最低收益率，一旦在特許期內(nèi)無法達(dá)到該標(biāo)準(zhǔn)，政府應(yīng)給予特別補(bǔ)償。3、圖示：承購方政府機(jī)構(gòu)4、關(guān)鍵點(diǎn)：政府與私人企業(yè)(項(xiàng)目公司)簽訂協(xié)議私人企業(yè)承擔(dān)項(xiàng)目的投資、融資、建設(shè)、維護(hù)并取得合理利潤政府擁有監(jiān)督權(quán)，調(diào)控權(quán)最終私

3、人企業(yè)將項(xiàng)目交由政府二、BT融資模式1、概念：BT(BuildTransfer)，意即“建設(shè)-移交”，是政府利用非政府資金來進(jìn)行非經(jīng)營性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的一種融資模式。盯模式是BOT模式的一種變換形式，指一個(gè)項(xiàng)目的運(yùn)作通過項(xiàng)目公司總承包，融資、建設(shè)驗(yàn)收合格后移交給業(yè)主，業(yè)主向投資方支付項(xiàng)目總投資加上合理回報(bào)的過程。2、解析：是基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)領(lǐng)域中采用的一種投資建設(shè)模式，系指根據(jù)項(xiàng)目發(fā)起人通過與投資者簽訂合同，由投資者負(fù)責(zé)項(xiàng)目的融資、建設(shè)，并在規(guī)定時(shí)限內(nèi)將竣工后的項(xiàng)目移交項(xiàng)目發(fā)起人，項(xiàng)目發(fā)起人根據(jù)事先簽訂的回購協(xié)議分期向投資者支付項(xiàng)目總投資及確定的回報(bào)。3、圖示：BT融資模式項(xiàng)目中祈人監(jiān)理M理

4、單位項(xiàng)目公司冬分色商各或目經(jīng)理部項(xiàng)目監(jiān)理單位4、關(guān)鍵點(diǎn)：政府與私人單位(包括外國企業(yè))簽訂協(xié)議私人單位負(fù)責(zé)融資、建設(shè)私人單位將竣工項(xiàng)目交由政府政府依據(jù)回購協(xié)議向私人單位支付項(xiàng)目總投資及回報(bào)三、TOT融資模式1、概念：TOT(transfer-operate-transfer)，即移交經(jīng)營移交。指政府部門將建設(shè)好的項(xiàng)目的一定期限的產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營權(quán)，有償轉(zhuǎn)讓給投資人，由其進(jìn)行運(yùn)營管理；投資人在一個(gè)約定的時(shí)間內(nèi)通過經(jīng)營收回全部投資和得到合理的回報(bào)，并在合約期滿之后，再交回給政府部門或原單位的一種融資方式。2、解析：是一種通過出售現(xiàn)有資產(chǎn)以獲得增量資金進(jìn)行新建項(xiàng)目融資的一種新型融資方式，在這種模式下，首先

5、私營企業(yè)用私人資本或資金購買某項(xiàng)資產(chǎn)的全部或部分產(chǎn)權(quán)或經(jīng)營權(quán)，然后,購買者對項(xiàng)目進(jìn)行開發(fā)和建設(shè)，在約定的時(shí)間內(nèi)通過對項(xiàng)目經(jīng)營收回全部投資并取得合理的回報(bào)，特許期結(jié)束后，將所得到的產(chǎn)權(quán)或經(jīng)營權(quán)無償移交給原所有人。3、圖示:TOTHS資模式頃目發(fā)起人玫府機(jī)構(gòu)頊目公司投資者楚設(shè)資金項(xiàng)目收苴in晉含周承建商運(yùn)營公司頊目使用人4、關(guān)鍵點(diǎn)：（1）政府與民間投資者簽訂協(xié)議（2）投資者有償獲得已建成項(xiàng)目一定期限的產(chǎn)權(quán)、經(jīng)營權(quán)并運(yùn)營管理（3）投資者收回全部投資及合理回報(bào)（4）合約期滿交由政府四、TBT融資模式1、概念：TBT就是將TOT與BOT融資方式組合起來，以BOT為主的一種融資模式。在TBT模式中，TOT

6、的實(shí)施是輔助性的，采用它主要是為了促成BOT。TBT的實(shí)施過程如下：政府通過招標(biāo)將已經(jīng)運(yùn)營一段時(shí)間的項(xiàng)目和未來若干年的經(jīng)營權(quán)無償轉(zhuǎn)讓給投資人;投資人負(fù)責(zé)組建項(xiàng)目公司去建設(shè)和經(jīng)營待建項(xiàng)目；項(xiàng)目建成開始經(jīng)營后，政府從BOT項(xiàng)目公司獲得與項(xiàng)目經(jīng)營權(quán)等值的收益；按照TOT和BOT協(xié)議，投資人相繼將項(xiàng)目經(jīng)營權(quán)歸還給政府。實(shí)質(zhì)上，是政府將一個(gè)已建項(xiàng)目和一個(gè)待建項(xiàng)目打包處理，獲得一個(gè)逐年增加的協(xié)議收入（來自待建項(xiàng)目），最終收回待建項(xiàng)目的所有權(quán)益。2、圖示TBT模式結(jié)構(gòu)圖己建項(xiàng)目投蜃人3、關(guān)鍵點(diǎn)：（1）此種模式下有兩個(gè)項(xiàng)目：一個(gè)已建項(xiàng)目和一個(gè)待建項(xiàng)目（2）政府將已建項(xiàng)目的經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資人，使其獲得經(jīng)營收入（

7、3）投資人建設(shè)和經(jīng)營待建項(xiàng)目并使政府獲得與項(xiàng)目經(jīng)營權(quán)等值收益（4）投資人最終將項(xiàng)目經(jīng)營權(quán)歸還政府五、PPP模式1、概念：PPP即Public-Private-Partnerships,一般而言，PPP融資模式主要應(yīng)用于基礎(chǔ)設(shè)施等公共項(xiàng)目。首先，政府針對具體項(xiàng)目特許新建一家項(xiàng)目公司，并對其提供扶持措施；然后，項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)進(jìn)行項(xiàng)目的融資和建設(shè)，融資來源包括項(xiàng)目資本金和貸款；項(xiàng)目建成后，由政府特許企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目的開發(fā)和運(yùn)營，而貸款人除了可以獲得項(xiàng)目經(jīng)營的直接收益外，還可獲得通過政府扶持所轉(zhuǎn)化的效益。2、解析：從公共事業(yè)的需求出發(fā)，利用民營資源的產(chǎn)業(yè)化優(yōu)勢，通過政府與民營企業(yè)雙方合作，共同開發(fā)、投資建設(shè)

8、，并維護(hù)運(yùn)營公共事業(yè)的合作模式，合作各方參與某個(gè)項(xiàng)目時(shí)，政府并不是把項(xiàng)目的責(zé)任全部轉(zhuǎn)移給私人企業(yè)，而是由參與合作的各方共同承擔(dān)責(zé)任和融資風(fēng)險(xiǎn)。3、圖示PPP模式結(jié)構(gòu)圏保險(xiǎn)公司眼行及全融機(jī)構(gòu)膠思東ti項(xiàng)目發(fā)起人頂目公司承建青同逮設(shè)資全項(xiàng)且畫人-運(yùn)営公司昭心中IS莊盟4、關(guān)鍵點(diǎn)：（1）政府特許新建項(xiàng)目公司并提供扶持（2）項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)融資與建設(shè)（3）特許企業(yè)開發(fā)并運(yùn)營項(xiàng)目（4）貸款人獲得項(xiàng)目直接收益和轉(zhuǎn)化效益5、備注：（1）在PPP模式下，鼓勵(lì)私營企業(yè)、民營資本與政府進(jìn)行合作，參與公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)（2）政府對項(xiàng)目中后期建設(shè)管理運(yùn)營過程參與更深，企業(yè)對項(xiàng)目前期科研、立項(xiàng)等階段參與更深。政府和企業(yè)都是全

9、程參與，雙方合作的時(shí)間更長，信息也更對稱（3）PPP不僅是一種融資手段，而且是一次體制機(jī)制變革，涉及行政體制改革、財(cái)政體制改革、投融資體制改革(4)三大特征：第一，伙伴關(guān)系：私營部門與政府部門的伙伴關(guān)系獨(dú)特之處就是項(xiàng)目目標(biāo)一致，即在某個(gè)具體項(xiàng)目上，以最少的資源，實(shí)現(xiàn)最多最好的產(chǎn)品或服務(wù)的供給，私營部門以此目標(biāo)實(shí)現(xiàn)自身利益的追求，公共部門是以此目標(biāo)實(shí)現(xiàn)公共福利和利益的追求；第二，利益共享：并不是簡單分享利潤，還需要控制私營部門可能的高額利潤，不允許私營部門在項(xiàng)目執(zhí)行過程中形成超額利潤，共享利益除了指共享PPP的社會(huì)成果，還包括使作為參與者的私人部門、民營企業(yè)或機(jī)構(gòu)取得相對平和、長期穩(wěn)定的投資回報(bào)

10、；第三，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)：公共部門卻是盡可能大地承擔(dān)自己有優(yōu)勢方面的伴生風(fēng)險(xiǎn)，而讓對方承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)盡可能小，與此同時(shí)，私營部門會(huì)按其相對優(yōu)勢承擔(dān)較多的、甚至全部的具體管理職責(zé)，而這個(gè)領(lǐng)域，卻正是政府管理層“官僚主義低效風(fēng)險(xiǎn)”的易發(fā)領(lǐng)域。六、PFI融資模式1、概念：PFI(PrivateFinanceInitiative)，英文原意為“私人融資活動(dòng)”，在我國被譯為“民間主動(dòng)融資”，指政府部門根據(jù)社會(huì)對基礎(chǔ)設(shè)施的需求，提出需要建設(shè)的項(xiàng)目，通過招投標(biāo)，由獲得特許權(quán)的私營部門進(jìn)行公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)與運(yùn)營，并在特許期(通常為30年左右)結(jié)束時(shí)將所經(jīng)營的項(xiàng)目完好地、無債務(wù)地歸還政府，而私營部門則從政府部門或接受

11、服務(wù)方收取費(fèi)用以回收成本的項(xiàng)目融資方式。2、解析:政府從私人處購買服務(wù)，目前這種方式多用于社會(huì)福利性質(zhì)的建設(shè)項(xiàng)目，這種方式多被那些硬件基礎(chǔ)設(shè)施相對完善的發(fā)達(dá)國家采用。3、圖示:公北支持，社會(huì)投蚩音“L1出對rV金融機(jī)構(gòu)*咨詢倉同fa*1擔(dān)保qJ般東*咨詢咅同”PFI頃目公司a承包商基礎(chǔ)設(shè)施嚴(yán)舸科入園企業(yè)施交費(fèi)a運(yùn)營協(xié)訝己洪應(yīng)商心4、關(guān)鍵點(diǎn):涉及與BOT類似的“建設(shè)一經(jīng)營一轉(zhuǎn)讓”但是與BOT不同的是，第一，項(xiàng)目主體單一：一般是本國民營單位是項(xiàng)目主體，BOT還包括外國公司；第二，項(xiàng)目管理方式開放：PFI模式中，政府側(cè)重與私營單位的協(xié)商，BOT模式中更多是框架性執(zhí)行性的文件；第三，實(shí)行全面代理制：P

12、FI模式中，私營公司一般不具備開發(fā)能力，而是廣泛采用代理制，BOT模式中私營公司一般具有開發(fā)能力。七、ABS融資模式1、概念：資產(chǎn)收益證券化融資，是以項(xiàng)目資產(chǎn)可以帶來的預(yù)期收益為保證，通過一套提高信用等級計(jì)劃在資本市場發(fā)行債券來募集資金。2、解析:關(guān)鍵是找一個(gè)可以發(fā)行債券的目標(biāo)公司通過發(fā)行債券募集資金。3、圖示：ABS融資模式示意團(tuán)嚇妞人b幣:叫伽頤人投肉機(jī)榊立*砂承建方矍托1*理人4、關(guān)鍵點(diǎn):（1）組建一個(gè)特別目標(biāo)公司（2）目標(biāo)公司選擇能進(jìn)行資產(chǎn)證券化融資的對象（3）以合同、協(xié)議等方式將政府項(xiàng)目未來現(xiàn)金收入的權(quán)利轉(zhuǎn)讓給目標(biāo)公司（4）目標(biāo)公司直接在資本市場發(fā)行債券募集資金或者由目標(biāo)公司信用擔(dān)保

13、，由其他機(jī)構(gòu)組織發(fā)行，并將募集到的資金用于項(xiàng)目建設(shè)（5）目標(biāo)公司通過項(xiàng)目資產(chǎn)的現(xiàn)金流入清償債券本息八、BOO模式1、概念：即Building-Owning-Operation，承包商根據(jù)政府賦予的特許權(quán),建設(shè)并經(jīng)營某項(xiàng)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，但是并不將此項(xiàng)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目移交給公共部門。2、解析:是一種正在推行中的全新的市場化運(yùn)行模式，即由企業(yè)投資并承擔(dān)工程的設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)行、維護(hù)、培訓(xùn)等工作，硬件設(shè)備及軟件系統(tǒng)的產(chǎn)權(quán)歸屬企業(yè)，而由政府部門負(fù)責(zé)宏觀協(xié)調(diào)、創(chuàng)建環(huán)境、提出需求，政府部門每年只需向企業(yè)支付系統(tǒng)使用費(fèi)即可擁有硬件設(shè)備和軟件系統(tǒng)的使用權(quán)。這一模式體現(xiàn)了“總體規(guī)劃、分步實(shí)施、政府監(jiān)督、企業(yè)運(yùn)作”的建、管、護(hù)

14、一體化的要求。3、圖示：4、關(guān)鍵點(diǎn):BOO項(xiàng)目中，項(xiàng)目公司有權(quán)不受任何時(shí)間限制地?fù)碛胁⒔?jīng)營項(xiàng)目設(shè)施，不用交還給政府。九、EPC模式1、概念EPC【Engineering（工程）Procurement（采購、獲得、取得）Construction（建造）】是指公司受業(yè)主委托，按照合同約定對工程建設(shè)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、采購、施工、試運(yùn)行等實(shí)行全過程或若干階段的承包。通常公司在總價(jià)合同條件下，對其所承包工程的質(zhì)量、安全、費(fèi)用和進(jìn)度進(jìn)行負(fù)責(zé)。2、解析在EPC承包模式下，業(yè)主把工程的設(shè)計(jì)采購施工和開車服務(wù)全部委托給工程總承包商，業(yè)主只負(fù)責(zé)整體的，原則的，目標(biāo)管理的管理和控制。同時(shí)，業(yè)主也把管理風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給總承包商，總承包商要承擔(dān)更多的經(jīng)濟(jì)利益和工期方面的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)，但總承包商業(yè)擁有更多的獲利機(jī)會(huì)。3、圖示EPC承包模式建設(shè)流程圖迦24、關(guān)鍵點(diǎn):復(fù)雜的工程項(xiàng)目，以設(shè)