創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)投資家的信任對(duì)創(chuàng)業(yè)績(jī)效的影響研究

1、創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)投資家的信任對(duì)創(chuàng)業(yè)績(jī)效的影響研究易朝輝作者簡(jiǎn)介：作者簡(jiǎn)介：易朝輝（1976），男，湖南株洲人，武漢大學(xué)博士畢業(yè)，講師，研究方向?yàn)閼?zhàn)略管理、創(chuàng)業(yè)管理。（湖南農(nóng)業(yè)大學(xué) 商學(xué)院，湖南 長(zhǎng)沙 410128）摘 要：本文首先在比較國(guó)外一般信任的經(jīng)典模型上探討了創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)投資家的信任發(fā)展模型；然后，提出了信任的兩種利用方式:開發(fā)式和探索式；最后，通過(guò)數(shù)據(jù)調(diào)查，實(shí)證檢驗(yàn)了創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)投資家的信任發(fā)展及其利用方式對(duì)創(chuàng)業(yè)績(jī)效的正向影響，由此得出了相應(yīng)的結(jié)論。關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)者；創(chuàng)業(yè)投資家；信任；創(chuàng)業(yè)績(jī)效中圖分類號(hào):F270文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:AA Study on Trust between Entrepre

2、neur and Venture Capitalistand Entrepreneurial PerformanceYi Chaohui(Economics and ManagementSchool, WuhanUniversity, Wuhan 430072, China)Abstract:According to the foreignclassical models of the trust development, the paper firstly explores the dynamic development model of the trust between the entr

3、epreneur and the venture capitalist; secondly, the paper proposes two kinds of the trust using way: the exploiting and the exploratory; finally, the paper empiricallyexamines the positive impact of the trusts development and the using way on entrepreneurial performance through the data investigation

4、, which has drawn the corresponding conclusion.Key words:Entrepreneur; Venture capitalist; Trust; Entrepreneurial performance美國(guó)硅谷創(chuàng)業(yè)投資在推動(dòng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長(zhǎng)和可持續(xù)發(fā)展中起著決定性作用，突出了自主創(chuàng)新對(duì)于一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)獨(dú)立的戰(zhàn)略意義。因此，創(chuàng)業(yè)投資在創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域的研究成為學(xué)術(shù)界關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題。目前，中國(guó)存在這樣一種現(xiàn)象：很多創(chuàng)業(yè)者手上有好項(xiàng)目，卻找不到資金；眾多風(fēng)險(xiǎn)投資家手里有錢，卻找不到好項(xiàng)目。可見，作為這些企業(yè)的絕對(duì)投資主體，創(chuàng)業(yè)投資卻沒(méi)有發(fā)揮其應(yīng)有的作用，二者

5、之間有待進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)完美的順利對(duì)接。另一方面，雖然投資新興產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)比較大，但從統(tǒng)計(jì)概率上說(shuō)，高新技術(shù)企業(yè)獲得創(chuàng)業(yè)投資以后將表現(xiàn)出內(nèi)在的高成長(zhǎng)1，這種高成長(zhǎng)性特點(diǎn)具體體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：增長(zhǎng)速度快、企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大、創(chuàng)新能力增強(qiáng)、企業(yè)持續(xù)成長(zhǎng)的潛力大2。由此，具有不同學(xué)科背景的學(xué)者開始基于不同的理論基礎(chǔ)對(duì)這一現(xiàn)象進(jìn)行探討，試圖通過(guò)個(gè)體層面的深入研究找到增進(jìn)組織績(jī)效的途徑，并最終能促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資和創(chuàng)業(yè)企業(yè)的共同發(fā)展。基于此，本文依據(jù)企業(yè)資源基礎(chǔ)理論，將創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)投資家的信任作為一種獲取關(guān)鍵資源的手段，分析我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中這種信任的發(fā)展過(guò)程及其利用方式對(duì)創(chuàng)業(yè)績(jī)效的實(shí)證影響。一、信任的發(fā)展模型自從Timmo

6、ns等(1986)首次提出，創(chuàng)業(yè)投資家和創(chuàng)業(yè)者之間的合作關(guān)系比資金本身更加重要以后，越來(lái)越多的文獻(xiàn)基于不同的視角，譬如，基于傳統(tǒng)委托代理理論、囚徒困境模型、金融契約理論、組織學(xué)習(xí)理論、網(wǎng)絡(luò)關(guān)系理論等眾多視角來(lái)探索并解釋二者的關(guān)系，并強(qiáng)調(diào)信任對(duì)于雙方合作的重要性。由此，信任的演變過(guò)程也成了學(xué)者們關(guān)注的焦點(diǎn)。1國(guó)外的信任發(fā)展模型不同領(lǐng)域的學(xué)者對(duì)信任的來(lái)源有著不同的看法，從而也就有著不同的產(chǎn)生機(jī)制。關(guān)于信任演化的研究首推 Boom 和 Holmes（1991）兩位學(xué)者，他們基于浪漫背景闡述了信任的產(chǎn)生和發(fā)展，提出了浪漫的關(guān)系發(fā)展將要經(jīng)歷三個(gè)階段：浪漫的愛慕階段；浪漫的評(píng)估階段；浪漫的適應(yīng)階段。3隨后

7、，Shapiro等（1992）詳細(xì)論述了在商務(wù)關(guān)系下而非浪漫關(guān)系下信任是如何演化的。他們認(rèn)為，在商務(wù)背景下將產(chǎn)生三種不同類型的信任模式：威懾型信任（Deterrence-based trust）、了解型信任（Knowledge-based trust）和認(rèn)同型信任（Identification-based trust）。4事實(shí)上，信任研究更需要?jiǎng)討B(tài)性評(píng)價(jià)（Sheppard 和 Tuchuinsky，1996）。因此，在Shapiro等（1992）的理論框架基礎(chǔ)上，Lewicki 和 Bunker（1996）對(duì)信任的演化進(jìn)行了拓展。他們基于信任雙方正開始新關(guān)系的不確定性前提下，提出了信任的三階段

8、模型：計(jì)算型信任（Calculus-based trust）、了解型信任和認(rèn)同型信任，5并認(rèn)為信任的三種類型是在一個(gè)連續(xù)性的重復(fù)過(guò)程中相連的，其中信任在前階段上的達(dá)成能促使信任在后階段上的產(chǎn)生。62、中國(guó)創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)投資家的信任發(fā)展模型首先，在信任的演變過(guò)程中增加初始信任階段。從我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)投資家的合作過(guò)程看，國(guó)外一般信任的演變模型一定程度上能揭示創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)投資家的信任發(fā)展過(guò)程，但這些信任模型主要關(guān)注了合作關(guān)系建立后的信任演變，而忽視了合作前信任關(guān)系的研究，而這一階段的信任對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)也是非常重要的，直接決定合作成功與否。本文把這一階段的信任稱為初始信任，主要基于國(guó)外的信任傾向?qū)W派

9、（Rotter，1971；Hollon 和 Gemmill，1977；Hackman，1987）和可信賴行為學(xué)派研究（Barber，1983；Butler，1991；Mishra，1996）。其次，基于情景因素對(duì)一般信任發(fā)展模型的了解型信任進(jìn)行細(xì)分。由于現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)面臨越越高的不確定性環(huán)境，所以，創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)投資家的信任發(fā)展必然要受到企業(yè)內(nèi)外環(huán)境因素的影響，換句話說(shuō)，創(chuàng)業(yè)者或者創(chuàng)業(yè)投資家會(huì)針對(duì)環(huán)境的變化做出不同的信任決策。7就創(chuàng)業(yè)投資家而言，譬如風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中全體員工的高士氣、團(tuán)隊(duì)的強(qiáng)合作意識(shí)（Sillince 和 Saeedi，1999）以及組織內(nèi)的公平和諧氛圍（Rahim，1983）等等，都

10、會(huì)促使他增加對(duì)創(chuàng)業(yè)者的信任水平。因此，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)更需要考慮這種組織因素對(duì)信任認(rèn)知的影響，據(jù)此，本文將了解型信任細(xì)分為基于個(gè)體的了解型信任和基于組織的了解型信任。第三，在信任的演變過(guò)程中凸現(xiàn)情感因素。在關(guān)于信任類型的研究中，很多學(xué)者提出了情感型信任的概念，強(qiáng)調(diào)了情感對(duì)于信任形成和發(fā)展的重要性（Lewis 和 Weiert，1985）。John Child（1998）認(rèn)為，情感型信任有時(shí)候是與行為者身份的認(rèn)同聯(lián)系在一起的，他在評(píng)價(jià)中國(guó)的特殊信任時(shí)認(rèn)為，中國(guó)人的信任是基于情感發(fā)展和身份認(rèn)同的信任。顯然，Lewicki 和 Bunker（1996）提出的信任模型沒(méi)有凸現(xiàn)信任的情感因素，這不太適合中國(guó)的情

11、景。中國(guó)是一個(gè)重視關(guān)系和人情的社會(huì)，正如費(fèi)孝通（1948）所指出的，中國(guó)人是差序格局的，或者說(shuō)是關(guān)系主義的（Ho et al.，2001）。關(guān)系是信任的基礎(chǔ)。因此，隨著對(duì)對(duì)方的深入了解，雙方往往能夠建立起信任的習(xí)慣模式，甚至可以認(rèn)同對(duì)方的需求與偏好，真正視其為利益共同體。這種基于認(rèn)同的信任往往包含了強(qiáng)烈的人際情結(jié)，并真心關(guān)注對(duì)方利益。由于回避主觀認(rèn)知與評(píng)價(jià)努力的傾向，習(xí)慣模式與身份認(rèn)同減少了評(píng)價(jià)相關(guān)信息的動(dòng)機(jī)，8并就此降低了采取系統(tǒng)性途徑的可能性。累積的人際知識(shí)與信任決策的慣性也阻止了對(duì)于啟發(fā)性途徑的回歸。由此，信任雙方會(huì)下意識(shí)啟動(dòng)以往的信任決策，維持信任的持續(xù)。第四，強(qiáng)調(diào)信任的演變與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)

12、創(chuàng)業(yè)周期的匹配性。從目前來(lái)看，由于創(chuàng)業(yè)過(guò)程的動(dòng)態(tài)性特征（Benyamin等，2006），科技型新創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)建過(guò)程并不是一個(gè)簡(jiǎn)單的線性模型，企業(yè)創(chuàng)建與發(fā)展階段難于劃分，在不同的時(shí)間點(diǎn)上，不同的行為扮演著不同的角色，并不具有統(tǒng)一的劃分標(biāo)準(zhǔn)。從資源需求來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在不同的階段由于其要解決的問(wèn)題不同從而導(dǎo)致所需要的資源數(shù)量和質(zhì)量都有所不同，這直接決定了企業(yè)成長(zhǎng)的速度和生命周期。因此，結(jié)合先前研究的成果和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的資源需求特性，本文認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)過(guò)程包括從創(chuàng)建與生存、到成長(zhǎng)、再到IPO前的發(fā)展擴(kuò)張等一系列過(guò)程。盡管創(chuàng)業(yè)投資家并非在創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的創(chuàng)建階段就開始進(jìn)入，但是無(wú)論從哪個(gè)階段進(jìn)入創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，都

13、要經(jīng)歷與創(chuàng)業(yè)者合作前和合作后兩階段，他們之間的信任作為企業(yè)的一種特殊資源將直接影響到風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的績(jī)效。據(jù)此，本文提出了基于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)生命周期的創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)投資家的信任發(fā)展模型（如圖1），以為后面的實(shí)證部分提供堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。三、信任利用方式與創(chuàng)業(yè)績(jī)效本質(zhì)上看，創(chuàng)業(yè)就是創(chuàng)業(yè)者利用、開發(fā)和整合各種資源，為企業(yè)創(chuàng)造新價(jià)值的一系列過(guò)程。也就是說(shuō)，在創(chuàng)業(yè)的不同階段，企業(yè)需要不同的資源來(lái)開展創(chuàng)業(yè)活動(dòng)。由于創(chuàng)業(yè)型企業(yè)自身資源的缺乏，創(chuàng)業(yè)者需要?jiǎng)佑靡磺型緩?，?gòu)建各種社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，以從外部主體獲取相企業(yè)創(chuàng)立與生存企業(yè)創(chuàng)立與生存已建關(guān)系發(fā)展早期關(guān)系發(fā)展時(shí)間基于情感的認(rèn)同型信任基于個(gè)體的了解型信任基于組織的了解型信任計(jì)

14、算型信任初始信任合作失敗信任增加企業(yè)成長(zhǎng)企業(yè)發(fā)展與擴(kuò)張 圖1 創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)投資家的信任發(fā)展模型應(yīng)的資源并加以整合。事實(shí)證明，創(chuàng)業(yè)者社會(huì)網(wǎng)絡(luò)是創(chuàng)業(yè)資源的重要來(lái)源。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)而言，創(chuàng)業(yè)投資家的加入不僅帶來(lái)了資源，還進(jìn)一步擴(kuò)大了創(chuàng)業(yè)企業(yè)網(wǎng)絡(luò)。一般創(chuàng)業(yè)投資家在經(jīng)驗(yàn)、社會(huì)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系、金融專業(yè)、技能甚至素質(zhì)上與創(chuàng)業(yè)相輔相成。創(chuàng)業(yè)投資家還在企業(yè)策略規(guī)劃、融資、財(cái)務(wù)管理上有特長(zhǎng)，與金融業(yè)的關(guān)系對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)也是一種財(cái)富。更為重要的是，創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)投資家的信任關(guān)系將有助于更好的利用這些資源和網(wǎng)絡(luò)，譬如創(chuàng)業(yè)者網(wǎng)絡(luò)、創(chuàng)業(yè)投資家網(wǎng)絡(luò)以及風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)創(chuàng)業(yè)網(wǎng)絡(luò)，而且在企業(yè)的成長(zhǎng)過(guò)程中，這種信任關(guān)系還會(huì)促使創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)業(yè)投資家盡可能

15、通過(guò)其人際關(guān)系聯(lián)系未來(lái)可能對(duì)企業(yè)發(fā)展有幫助的聯(lián)系人，然后將網(wǎng)絡(luò)聚焦于那些能提供關(guān)鍵資源和客戶的聯(lián)系人，9從而擴(kuò)大自身的信任網(wǎng)絡(luò)以及創(chuàng)業(yè)網(wǎng)絡(luò)。實(shí)際上，在創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)投資家的合作過(guò)程中，他們一方面盡可能的從現(xiàn)有的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系中獲取創(chuàng)業(yè)支持和幫助，另一方面致力于建立新的人際關(guān)系，擴(kuò)大現(xiàn)有的信任網(wǎng)絡(luò)，從而獲取創(chuàng)業(yè)必需的資源和信息。譬如，有研究發(fā)現(xiàn)：在創(chuàng)業(yè)過(guò)程中，創(chuàng)業(yè)者平均每周會(huì)花費(fèi)5個(gè)小時(shí)來(lái)建立新聯(lián)系人和維持現(xiàn)有的聯(lián)系人。10順著這條思路，并借鑒詹姆斯馬奇（James March）有關(guān)資源探索和資源開發(fā)的觀點(diǎn)，可以將創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)投資家的信任利用方式分為開發(fā)式利用與探索式利用。就信任的開發(fā)式利用而言，主

16、要側(cè)重于開發(fā)利用現(xiàn)有創(chuàng)業(yè)者以及創(chuàng)業(yè)投資家各自的社會(huì)關(guān)系中承載的資源；對(duì)于探索式利用，主要側(cè)重于通過(guò)一定的投入，探索和構(gòu)建新的社會(huì)關(guān)系，以獲取更多的外部資源。從這種意義上看，創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)投資家的信任利用方式，很大程度上通過(guò)影響風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)總體資源的數(shù)量和質(zhì)量決定著創(chuàng)業(yè)績(jī)效。由于，時(shí)間和資源的稀缺性和有限性，創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)投資家必須在開發(fā)式利用和探索式利用之間做出合理的配置。換句話說(shuō)，在特定的條件下，創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)投資家的信任利用方式就是創(chuàng)業(yè)成功的關(guān)鍵。 四、實(shí)證檢驗(yàn)1數(shù)據(jù)收集在最終調(diào)查問(wèn)卷（采用李克特五分量表）形成以后，主要在長(zhǎng)沙、武漢、上海、深圳、北京等地區(qū)進(jìn)行問(wèn)卷調(diào)查。為了提高回收率獲取更多的樣本數(shù)

17、據(jù)，本調(diào)查主要采用了如下幾種途徑：一是親自去企業(yè)發(fā)放問(wèn)卷并及時(shí)回收；二是通過(guò)郵寄回收問(wèn)卷；三是通過(guò)老師、同學(xué)等各種社會(huì)關(guān)系發(fā)放問(wèn)卷，然后根據(jù)被調(diào)查的送達(dá)方式完成問(wèn)卷調(diào)查；四是通過(guò)訪談完成相應(yīng)的問(wèn)卷；五是通過(guò)閱讀創(chuàng)業(yè)者故事和創(chuàng)業(yè)企業(yè)網(wǎng)站的信息完成問(wèn)卷。本調(diào)查采用無(wú)記名方式，最終收集問(wèn)卷668份，其中有效問(wèn)卷334，有效問(wèn)卷率達(dá)50%。2研究方法本文所采用的統(tǒng)計(jì)分析方法主要有三種：一是探索性因子分析；二是驗(yàn)證性因子分析；三是結(jié)構(gòu)方程模型，其中采用的軟件主要為SPSS13.0中文版和AMOS5.0。3、控制變量根據(jù)先前的研究，創(chuàng)業(yè)環(huán)境被認(rèn)為可以影響創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向與創(chuàng)業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系（Miller和Frie

18、sen，1983；Lumpkin和Dess，1996； Knight，2000；Moskaowski，1998；Zahra和Neubaum，1998)），因此，本文首先控制了創(chuàng)業(yè)環(huán)境變量，以剝離環(huán)境因素對(duì)創(chuàng)業(yè)績(jī)效產(chǎn)生的影響。同時(shí)，根據(jù)創(chuàng)業(yè)周期等成長(zhǎng)理論，將企業(yè)規(guī)模和年限作為控制變量，以控制這些變量對(duì)創(chuàng)業(yè)績(jī)效產(chǎn)生影響。4數(shù)據(jù)分析與結(jié)果本文首先采納單因素方差分析檢驗(yàn)來(lái)驗(yàn)證五組樣本的問(wèn)卷填寫人對(duì)各種變量產(chǎn)生的反應(yīng)。分析結(jié)果表明，盡管在個(gè)別條目上存在一定差異，但是并不特別顯著，因此，從總體上來(lái)講，本研究的樣本來(lái)源基本上不存在明顯差異，即具有同質(zhì)性，表明本研究所采用的五種不同數(shù)據(jù)收集方法不會(huì)對(duì)本研究的分

19、析結(jié)果產(chǎn)生顯著性影響。本文的分析結(jié)果如表1和圖2所示。表1 本文分析結(jié)果假設(shè)路徑標(biāo)準(zhǔn)化系數(shù)是否支持假設(shè)H1：信任水平與創(chuàng)業(yè)績(jī)效之間正相關(guān)0.113(2.083)*支持H2：初始信任與創(chuàng)業(yè)績(jī)效之間正相關(guān)0.187(2.881)*支持H3：計(jì)算型信任與創(chuàng)業(yè)績(jī)效之間正相關(guān)0.213(2.998)*支持H4-a：基于個(gè)體的了解型信任與創(chuàng)業(yè)績(jī)效正相關(guān)0.332(4.664)*支持H4-b：基于個(gè)體的了解型信任與創(chuàng)業(yè)績(jī)效正相關(guān)0.289(3.772)*支持H5：基于情感的認(rèn)同型信任與創(chuàng)業(yè)績(jī)效正相關(guān)0.265(3.681)*支持H6-a：開發(fā)式信任利用與創(chuàng)業(yè)績(jī)效之間具有正相關(guān)關(guān)系0.175(2.412)*支

20、持H6-b：探索式信任利用與創(chuàng)業(yè)績(jī)效之間具有正相關(guān)關(guān)系0.054(1.002)*支持控制變量效應(yīng)創(chuàng)業(yè)環(huán)境 創(chuàng)業(yè)績(jī)效0.145(2.089)*企業(yè)年限 創(chuàng)業(yè)績(jī)效0.088(1.574)企業(yè)規(guī)模 創(chuàng)業(yè)績(jī)效0.116(1.983)*變異解釋比例R20.603擬合優(yōu)度指標(biāo)RMSEA=0.061GFI=0.902 AGFI=0.889CFI=0.936 NFI=0.874注：*p0.01;*p0.05;*p0.1。括號(hào)中的數(shù)值為 t值。從測(cè)量模型的分析結(jié)果來(lái)看，本文中創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)投資家之間的信任各維度都對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)績(jī)效具有顯著正相關(guān)關(guān)系。其中基于個(gè)體的了解型信任對(duì)創(chuàng)業(yè)績(jī)效的影響效應(yīng)為最強(qiáng)，其次是基于

21、情感的認(rèn)同型信任，再次是計(jì)算型信任和初始信任，這表明創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)投資家之間的信任發(fā)展階段對(duì)創(chuàng)業(yè)績(jī)效的作用基本上依次遞增。不過(guò)，基于情感的認(rèn)同型信任不及了解型信任對(duì)創(chuàng)業(yè)績(jī)效的影響，原因在于創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)投資家在合作中情感的投入還缺乏共識(shí)，這與創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)投資家訪談中得出的結(jié)論是一致的：創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)投資家的情感投入需要更長(zhǎng)的一段時(shí)間。同樣，開發(fā)式信任利用高于探索式信任利用對(duì)創(chuàng)業(yè)績(jī)效產(chǎn)生的影響，這也完全符合企業(yè)的實(shí)際情況：創(chuàng)業(yè)者主要關(guān)注和利用從現(xiàn)有關(guān)系網(wǎng)絡(luò)獲取關(guān)鍵資源，而對(duì)建立和利用現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)之外的關(guān)系資源缺乏重視和相應(yīng)的投入。五、結(jié)論1、實(shí)證驗(yàn)證了創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)投資家的信任有助于創(chuàng)業(yè)成功研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，從

22、測(cè)量模型中創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)投資家之間信任各維度對(duì)創(chuàng)業(yè)績(jī)效的影響路徑以及顯著性水平來(lái)看，無(wú)論是信任水平、信任發(fā)展各階段還是信任的利用方式，都對(duì)創(chuàng)業(yè)績(jī)效具有顯著性的正向作用，因此，實(shí)證證明了創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)投資家的信任對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的實(shí)踐重要性。但是，這些信任維度在創(chuàng)業(yè)過(guò)程中卻起著不同的作用，其中基于個(gè)體的了解型信創(chuàng)業(yè)環(huán)境創(chuàng)業(yè)環(huán)境企業(yè)規(guī)模企業(yè)年限0.175*0.054*0.0880.116*0.145*0.265*0.187*0.213*0.289*0.332*0.113*創(chuàng)業(yè)績(jī)效控制變量信任水平初始信任個(gè)體了解型信任 計(jì)算型信任探索式信任利用情感認(rèn)同型信任組織了解型信任開發(fā)式信任利用擬合優(yōu)度指標(biāo)：RMSEA

23、=0.061GFI=0.902 AGFI=0.889CFI=0.936 NFI=0.874圖2 本文的分析結(jié)果任（影響路徑系數(shù)為0.332，顯著性水平在0.01以上）以及基于組織的了解型信任（影響路徑系數(shù)為0.289，顯著性水平在0.01以上）對(duì)績(jī)效的影響為最大，這與實(shí)際完全相符合的，因?yàn)樾湃味鹊奶岣哂匈囉陔p方的長(zhǎng)期交往和了解，這種了解不僅僅對(duì)個(gè)體（主要是創(chuàng)業(yè)者及其團(tuán)隊(duì)）各種素質(zhì)和能力的了解，正如大家所認(rèn)同的，“一流的設(shè)想加二流的人才要比二流的設(shè)想加一流的人才風(fēng)險(xiǎn)大得多”；而且通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)組織環(huán)境的認(rèn)知也會(huì)提高雙方的信任水平，譬如在調(diào)研過(guò)程中，有位創(chuàng)業(yè)投資家這樣說(shuō)過(guò)，“如果一個(gè)企業(yè)內(nèi)部，所有

24、員工都很有激情并愿意奉獻(xiàn)，團(tuán)隊(duì)之間也很和諧、有戰(zhàn)斗力，那么我會(huì)對(duì)這個(gè)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者更加放心，也會(huì)增加我對(duì)投資的信心”。盡管合作之前的信任，譬如初始信任（影響路徑系數(shù)為0.187，顯著性水平在0.01以上）對(duì)績(jī)效的作用相對(duì)較小，但是也不能忽視，而且需要特別重視。在調(diào)研過(guò)程中有創(chuàng)業(yè)者說(shuō)過(guò)，“初識(shí)信任是合作的前提條件，如果我一開始我對(duì)他不信任（創(chuàng)業(yè)投資家），我想我們的合作會(huì)很艱難的”。另外，信任水平對(duì)創(chuàng)業(yè)績(jī)效也產(chǎn)生了一定的影響（影響路徑系數(shù)為0.113，顯著性水平在0.01以上）。在創(chuàng)業(yè)過(guò)程中，盡管信任強(qiáng)度有助于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)低成本的獲取和整合創(chuàng)業(yè)所需更的關(guān)鍵資源，但是并不會(huì)顯著改善風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)績(jī)效。從調(diào)

25、查數(shù)據(jù)來(lái)看，更多的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)獲得的只是資金或者人才方面的支持（100%），而對(duì)于社會(huì)關(guān)系（9.6%）、管理與技術(shù)知識(shí)服務(wù)支持（23.4%）并非普遍，也就是說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)投資家并非像理論意義上的那種能實(shí)際為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供更多的增值服務(wù)，這一定程度上，表明我國(guó)缺乏一批優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)投資家。正如成思危所說(shuō)，“風(fēng)險(xiǎn)投資是新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支柱，而風(fēng)險(xiǎn)投資家是決定這項(xiàng)事業(yè)成敗的關(guān)鍵人物，我國(guó)亟待培養(yǎng)一批優(yōu)秀的風(fēng)險(xiǎn)投資家”。盡管如此，由于信任各維度之間也存在相互的關(guān)聯(lián)，因此，要發(fā)揮信任的整體優(yōu)勢(shì)，不能割裂各維度之間的聯(lián)系，這樣才能極大的提高創(chuàng)業(yè)成功率。2、一定程度上驗(yàn)證了創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)投資家的信任演變過(guò)程在創(chuàng)業(yè)過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)

26、企業(yè)的不同階段需要不同的、多樣化的創(chuàng)業(yè)資源支持。因此，企業(yè)的創(chuàng)業(yè)資源需求在不同階段會(huì)以某種規(guī)律不斷的變化（Aldrich和Reese，1993）。而許多研究也表明，信任也是一個(gè)過(guò)程，也在動(dòng)態(tài)的變化著，不同的信任階段將會(huì)構(gòu)建不同的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，這些網(wǎng)絡(luò)又會(huì)以不同的方式提供不同的創(chuàng)業(yè)資源。而這些資源也就滿足了企業(yè)成長(zhǎng)的動(dòng)態(tài)性，從這個(gè)意義上說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的成長(zhǎng)過(guò)程就是說(shuō)信任的演變過(guò)程（圖1）。從調(diào)查數(shù)據(jù)的實(shí)證分析結(jié)果來(lái)看，初始信任等信任發(fā)展各階段對(duì)創(chuàng)業(yè)績(jī)效的影響路徑系數(shù)分別為0.187、0.213、0.332、0.289、0.265，顯著性水平都在0.05以上，表明信任發(fā)展各階段對(duì)創(chuàng)業(yè)績(jī)效的作用依次增

27、強(qiáng)，基本符合本研究理論上的推斷。也就是說(shuō)，信任是從低級(jí)水平階段逐步進(jìn)入高級(jí)水平階段。但是其中信任的最高級(jí)階段，即基于情感的認(rèn)同型信任對(duì)績(jī)效的影響卻低于了解型信任，其中原因在于，相對(duì)來(lái)說(shuō)，前者更難建立，這不僅取決于雙方的信任強(qiáng)度，更有賴于雙方對(duì)彼此情感的認(rèn)知和投入，并且這種情感并非只建立在共同利益的基礎(chǔ)上，更是建立在雙方對(duì)彼此的欣賞和認(rèn)同的基礎(chǔ)上。從本研究的訪談中也發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)者或者創(chuàng)業(yè)投資家在與對(duì)方合作過(guò)程中很難作更大的情感投入，更多的還是建立在利益基礎(chǔ)之上，從而影響了這種信任對(duì)創(chuàng)業(yè)績(jī)效產(chǎn)生的影響。實(shí)際上，這一結(jié)論與前人結(jié)論相一致，基于情感的認(rèn)同型信任并非因?yàn)榻煌鶗r(shí)間變長(zhǎng)而變得更高，同時(shí)情感聯(lián)系

28、對(duì)情感型信任的貢獻(xiàn)低于親戚關(guān)系和同學(xué)關(guān)系（李新春，2006）。當(dāng)然，不可否認(rèn)，在我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中，有或者將會(huì)有許多創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)業(yè)投資家會(huì)消除文化觀念的差異，彼此投入情感、增強(qiáng)認(rèn)同，從而使他們之間的信任進(jìn)入最高級(jí)的階段，從而進(jìn)一步提高合作效率和創(chuàng)業(yè)績(jī)效。3、不同的信任利用方式在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)成長(zhǎng)過(guò)程中扮演不同的角色具體來(lái)說(shuō)，信任利用方式的合理利用有助提高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)績(jī)效，但探索式信任利用方式在我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中還處于較低層次。在當(dāng)今復(fù)雜的全球化商業(yè)環(huán)境下，網(wǎng)絡(luò)化成長(zhǎng)被認(rèn)為是一種重要的企業(yè)成長(zhǎng)模式（Aldrich和Reese，1993；Peng和Heath，1996）。對(duì)于這些資源缺乏的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)而言，追求網(wǎng)絡(luò)化

29、成長(zhǎng)將是獲得成長(zhǎng)的一個(gè)重要選擇。由此，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)可以通過(guò)運(yùn)用關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，獲取和整合資源，為企業(yè)發(fā)展提供關(guān)鍵資源（鄔愛其，2005）。無(wú)論是從關(guān)系的角度還是資源的角度來(lái)看，企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系也是企業(yè)獲取所需資源的重要渠道（Gulati，1998）。從這個(gè)意義上，創(chuàng)業(yè)者可以通過(guò)與創(chuàng)業(yè)投資家建立信任從而利用和構(gòu)建各種關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的成長(zhǎng)獲取相應(yīng)的關(guān)鍵資源。本文提出了兩種創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)投資家之間的信任利用方式：一是開發(fā)式信任利用方式，主要側(cè)重于開發(fā)利用現(xiàn)有創(chuàng)業(yè)者以及創(chuàng)業(yè)投資家各自的社會(huì)關(guān)系中承載的資源；二是探索式信任利用方式，主要側(cè)重于通過(guò)一定的投入，探索和構(gòu)建新的社會(huì)關(guān)系，以獲取更多的外部資源。從數(shù)據(jù)分

30、析結(jié)果來(lái)看，二者對(duì)創(chuàng)業(yè)績(jī)效的影響路徑系數(shù)分別為0.175和0.054，顯著性水平分別為0.01以上和0.05以上，表明二者對(duì)創(chuàng)業(yè)績(jī)效具有正向的影響關(guān)系。同時(shí)，也表明開發(fā)式信任利用方式對(duì)績(jī)效的作用遠(yuǎn)高于探索式信任利用方式，也就是說(shuō)，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)還處于開發(fā)式信任利用階段，而探索式信任利用沒(méi)有發(fā)揮應(yīng)用的作用，從而影響了企業(yè)績(jī)效的提高。原因可能在于：盡管通過(guò)信任關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，小企業(yè)可以利用成員企業(yè)的優(yōu)勢(shì)資源，但前提是該企業(yè)也需要貢獻(xiàn)自己的優(yōu)質(zhì)資源或者其他資源投入（袁紅林，2005）。也就是說(shuō)，資源確實(shí)是通過(guò)社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行傳遞的，但一味地注重“獲取”并不能促使資源流向企業(yè)，而注重于“奉獻(xiàn)”才能創(chuàng)造出資源并

31、使資源流向企業(yè)（Baker，2000）。 11從調(diào)研的第一手?jǐn)?shù)據(jù)也可以看出，創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)業(yè)投資家盡管認(rèn)識(shí)到探索式信任利用的作用，但是在實(shí)際操作中卻并沒(méi)有充分投入和挖掘，甚至發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)者對(duì)現(xiàn)有的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)也未充分利用，因?yàn)閷?duì)于創(chuàng)業(yè)型企業(yè)而言，本身資源就很缺乏，難以貢獻(xiàn)相應(yīng)的資源從而導(dǎo)致無(wú)法獲取網(wǎng)絡(luò)成員的信任。就像創(chuàng)業(yè)型企業(yè)很難獲取商業(yè)銀行的信任一樣。還可能是因?yàn)閯?chuàng)業(yè)者和創(chuàng)業(yè)投資家并沒(méi)有真正了解關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中成員長(zhǎng)期的互動(dòng)關(guān)系以及創(chuàng)業(yè)網(wǎng)絡(luò)在企業(yè)成長(zhǎng)過(guò)程中的演化規(guī)律，因此很難全面了解創(chuàng)業(yè)網(wǎng)絡(luò)的性質(zhì)和功能，也就無(wú)法利用信任去構(gòu)建新的網(wǎng)絡(luò)，更多的停留在對(duì)現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)的不充分利用上。盡管如此，在創(chuàng)業(yè)過(guò)程中，充分利用信任

32、建立的網(wǎng)絡(luò)，無(wú)論是現(xiàn)有的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)還是新網(wǎng)絡(luò)，將有助于獲取和整合創(chuàng)業(yè)過(guò)程中所需的關(guān)鍵資源，最終提高企業(yè)績(jī)效。 因此，本文的研究從理論和經(jīng)驗(yàn)研究?jī)煞矫娣治隽孙L(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)投資家的信任演變過(guò)程及其利用方式對(duì)創(chuàng)業(yè)績(jī)效的影響，拓展了信任理論在創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用。本研究發(fā)現(xiàn)，作為資源供給方的創(chuàng)業(yè)投資家與作為資源需求方的創(chuàng)業(yè)者彼此之間的信任有利于實(shí)現(xiàn)各自的目標(biāo)。那么，在我國(guó)文化背景下，創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)投資家如何獲取對(duì)方的信任，促進(jìn)合作與創(chuàng)業(yè)的成功？從信任的演變過(guò)程來(lái)看，無(wú)論是創(chuàng)業(yè)者還是創(chuàng)業(yè)投資家，都要進(jìn)行相應(yīng)的信任投資，建立各種信任網(wǎng)絡(luò)，充分利用和整合資源為創(chuàng)業(yè)服務(wù)。在宏觀方面，我國(guó)政府有責(zé)任逐步建立起誠(chéng)信

33、文化，推動(dòng)法制性社會(huì)信任的建立，制定有效規(guī)章制度，嚴(yán)厲打擊假冒偽劣、坑蒙拐騙和貪贓枉法等不法行為，并對(duì)失信行為進(jìn)行有效的懲罰和管制，努力營(yíng)造一種充滿信任的商業(yè)環(huán)境和社會(huì)生活環(huán)境以及寬容失敗的創(chuàng)業(yè)文化，這樣可以有力的促進(jìn)創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)投資家的信任與合作，鼓勵(lì)更多的人加入創(chuàng)業(yè)行列中來(lái)。中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的信任研究還是剛剛起步，這是一項(xiàng)富有挑戰(zhàn)性的工作。本文只是對(duì)這一問(wèn)題的某一方面進(jìn)行了一次有益的嘗試，要想真正了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中的各種信任關(guān)系，還有待以后不斷探索給予解決。進(jìn)一步研究風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)投資家的信任問(wèn)題，需要修正和完善信任測(cè)量量表，拓展樣本數(shù)量，并引入相應(yīng)的中介變量（譬如創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向）和調(diào)節(jié)變量（譬如

34、創(chuàng)業(yè)資源），以增強(qiáng)結(jié)論的有效性和普適性。參考文獻(xiàn)：1 Shepherd, Dean A., Armstrong, Michael J. & Levesque, Moren. Allocation ofattention within venture capital firmsJ, European Journal of Operation Research, 2005, 545-564.2夏清華，易朝輝.風(fēng)險(xiǎn)資本支持下的中小企業(yè)成長(zhǎng)J. 財(cái)貿(mào)研究，2007年第1期.3Lewicki, R.J. & Bunker, B.B. Trust in relationships: a model of trust development and decline, In B.B. Bunker & J.Z. Rubin (Eds), Conflict, cooperation