盡職調(diào)查與抓住關(guān)鍵點

1、-最新資料舉薦 - 盡職調(diào)查與抓住關(guān)鍵點私募股權(quán)投資私募股權(quán)投資第五章盡職調(diào)查：借我一雙慧眼吧 的過程；在某種意義上,盡職調(diào)查是一個充分調(diào)研許多企業(yè)對盡職調(diào)查不太重視 投資是一個特別理性的行為,特殊對私募股權(quán)來說,肯定要把的情形盡可能摸清晰；通常講,盡職調(diào)查分為兩個階段,一個是大致的明白,就 我們叫做項目初審,另一個項目的具體盡職調(diào)查；項目初審包括一、企業(yè)目前的經(jīng)營業(yè)績?nèi)绾?成長性如何,以后上市的可能性怎么樣？二、目標(biāo),企業(yè)的定位是什么行業(yè),市場有多大？哪些目標(biāo)客戶群？三、它主要的產(chǎn)品和服務(wù)是什么？有 四、企業(yè)的經(jīng)營模式是什么,或者簡潔說你準(zhǔn)備怎么賺錢？五、有沒有競爭對手？假如有,是誰？在你商

2、業(yè)模式中有沒有概念？六、目標(biāo)企業(yè)的競爭優(yōu)勢是什么？這是特別重要的一點 目標(biāo)企業(yè)肯定要告知我,你和別人有什么不同之處？你有什么優(yōu)勢？為什么機(jī)會是你的？一個好的市場方案書要講三個事情 一這有一個賺錢的機(jī)會, 二是這機(jī)會是我們的,三我們能賺多少錢財？我們的項目初審在這個問題上一定有所側(cè)重 誰在治理這個公司,治理團(tuán)隊的背景和成就；目標(biāo)企業(yè)應(yīng)當(dāng)有肯定的外部的資源,不能老子獨大；假如再初審的時候?qū)σ陨蠁栴}應(yīng)當(dāng)有一個框架性的明白,1 / 5具體的盡職調(diào)查的時候有幾個核心要素：公司概況 行業(yè)討論 市場營銷 產(chǎn)品技術(shù) 財務(wù)分析也是一些比 較靜態(tài)的分析,財務(wù)分析有比較充分的幾個要素：人力資源、經(jīng)營團(tuán)隊、法律問題、

3、并購的影響；企業(yè)的核心是人,比如說人力資源,這中間又包括了,關(guān)鍵是管 理層和員工的關(guān)系如何, 參股之后這些問題有所考慮的,經(jīng)營團(tuán)隊是 指我們是把錢打到人家的帳戶上去的；比如說經(jīng)營者的經(jīng)受和背景、經(jīng)受,肯定要作為重中之重,一 個企業(yè)團(tuán)隊合作來說,這個可以調(diào)解；但對于 PE來說,你沒有調(diào)整的余地,肯定不是第一挑選；在經(jīng)營治理團(tuán)隊上,明白一個企業(yè)的話,包括內(nèi)部的業(yè)務(wù)骨干,但是仍有其他的環(huán)節(jié)：債權(quán)人,債務(wù)人,所在地方的政府,這些都是和企業(yè)有關(guān)聯(lián)的群 體機(jī)構(gòu)或個人；競爭對手溝通的時候,往往會把美好的一面出現(xiàn)；可是在和他們的競爭對手溝通的時候,競爭對手往往會不遺余力的去供應(yīng)對方一些不足之處,這對我們PE是

4、特別有幫忙的；仍有一個細(xì)節(jié),和競爭對手溝通的時候有留意一種技巧；否就作為競爭對手往往認(rèn)為你是一種挑戰(zhàn)；稅收,是許多企業(yè)特別敏銳的一個話題；在進(jìn)行財務(wù)上盡職調(diào)查的時候；稅收一共分為七大類：-最新資料舉薦 - 流轉(zhuǎn)稅、所得稅、資源稅、財產(chǎn)和行為稅、特殊目的稅、農(nóng)業(yè) 稅、關(guān)稅 一在這些稅收環(huán)節(jié)上企業(yè)是不是有一個瑕疵？是否存在偷 稅漏稅的情形？二假如它是保稅制的話,要重新梳理一下,或者新 設(shè)一個公司,你去購買它的資產(chǎn),當(dāng)然經(jīng)營者需要有一種默契；一句話,也能符合上市的要求；三有的時候企業(yè)根本就沒有一本帳,遇到有這種情形的,基本 上推倒重來,重新注冊,上市的話再等三年吧；第七章：合同協(xié)議：投資協(xié)議的關(guān)鍵點

5、有哪些投資方式：第一是直接購買企業(yè)的股權(quán),相對應(yīng)的就是購買企業(yè)的資 產(chǎn)；什么情形下做這種挑選, 假如你發(fā)覺這個企業(yè)的稅收有一些問題,在原有財務(wù)體系下架構(gòu)的話比較困難；好,推倒重來,重新注冊一個新的公司,其次種直接購買和間接購買,直接購買是你直參股這個企業(yè)；間接購買不是直接購買的這個公司的股權(quán),是在境外設(shè)一個殼公 司；第三種是股權(quán)轉(zhuǎn)讓；假如你想擁有股權(quán),你出資給原有股 東,轉(zhuǎn)讓給你；仍有一種方式是增資擴(kuò)股；這實際上資金已進(jìn)入了這個企業(yè),通常情形下 pe 是喜愛這種企3 / 5業(yè)的,企業(yè)進(jìn)展是需要資金的；第四是附加期權(quán)的方式；許多企業(yè)經(jīng)營層不肯定持股或是股權(quán)只在老板一個人手中,其他 成員沒有股份,

6、會考慮到治理層期權(quán)的問題；第五附帶經(jīng)營條件的或有支付方式；第六是一些其他形式；比如說債原股；以上是主要的幾種投資方式 事項：簽定合同時需要留意的 1、簽約主體的變更；在法律上大家認(rèn)可的是法人實體,一個集團(tuán)和一個子公司是不同的法人實體； 2、代理簽字與授權(quán)書；許多時候企業(yè)老板不簽字,往往讓下面的總經(jīng)理或常務(wù)副總代理簽字；這樣簡潔鉆法律的空子； 3、支付的方式；一般來說,是依據(jù)企業(yè)需求量,商定何時到帳；這樣對雙方的權(quán)益都是一種保證； 4、關(guān)鍵時間擇權(quán)益的對稱性； 5、重組可能產(chǎn)生的員工安置； 6、在執(zhí)行過程中,假如發(fā)覺在盡職調(diào)查中,企業(yè)隱瞞了一-些信息,或是 pe 違約了；最新資料舉薦 - 顯現(xiàn)這種情形,要把合同寫清晰； 7、單方面權(quán)益的舍棄或是限制；許多時候企業(yè)在尋求融資之前可能做了許多事情,只是收益仍沒有顯現(xiàn)；以上把合同做一個簡潔的梳理；投資就是投人,人是第一位的,往往作為 pe,對盡職調(diào)查用一年半年的時間也沒有問題；企業(yè)孵化： pe的價值所在對于企業(yè)孵化來說是pe 真剛要做得工作,也是pe 的價值所在；對于企業(yè)來說,有一個總體的進(jìn)展思路,要實現(xiàn)這個目標(biāo)；銷網(wǎng)絡(luò)、產(chǎn)業(yè)資本和制度,四大核心要素資源資金治理才能、