國(guó)際金融導(dǎo)論(-44張)課件

1、國(guó)際金融導(dǎo)論(-44張)課件主要參考書(shū)國(guó)際金融 劉舒年主編 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社國(guó)際金融 陳雨露 主編 中國(guó)人民出版社國(guó)際金融學(xué) 姜波克 主編 高等教育出版社國(guó)際金融 易綱 海聞主編 上海人民出版社 主要參考書(shū)國(guó)際金融 劉舒年主編 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社第一章 國(guó)際金融導(dǎo)論第一節(jié) 金融學(xué)基礎(chǔ)第一章 國(guó)際金融導(dǎo)論第一節(jié) 金融學(xué)基礎(chǔ)一、貨幣與貨幣制度1貨幣的起源和發(fā)展2貨幣的職能3貨幣的定義4貨幣的種類(lèi)5貨幣制度及其發(fā)展一、貨幣與貨幣制度1貨幣的起源和發(fā)展貨幣的起源和發(fā)展馬克思的解釋?zhuān)何镂锝粨Q擴(kuò)大價(jià)值形式一般價(jià)值形式貨幣西方傳統(tǒng)理論的解釋?zhuān)航灰壮杀镜偷拿浇榻灰妆厝淮娼灰壮杀靖叩奈镂锝灰?。貨幣?/p>

2、起源和發(fā)展馬克思的解釋?zhuān)何镂锝粨Q擴(kuò)大價(jià)值形式一般價(jià)貨幣的職能貨幣的最基本的三個(gè)職能：賦予交易對(duì)象以?xún)r(jià)格形態(tài)；作為購(gòu)買(mǎi)和支付的手段；作為積累和保存價(jià)值的手段。 貨幣的職能貨幣的最基本的三個(gè)職能：貨幣購(gòu)買(mǎi)力：貨幣購(gòu)買(mǎi)力基本是指對(duì)商品、服務(wù)的“購(gòu)買(mǎi)力”。貨幣購(gòu)買(mǎi)力與商品服務(wù)的價(jià)格水平互為倒數(shù)。關(guān)于貨幣購(gòu)買(mǎi)力高低的波動(dòng)，是本教程的核心問(wèn)題之一。貨幣購(gòu)買(mǎi)力：貨幣購(gòu)買(mǎi)力基本是指對(duì)商品、服務(wù)的“購(gòu)買(mǎi)力”。交易媒介它們有流通手段、購(gòu)買(mǎi)手段和支付手段等等名稱(chēng)，是正在流通著的、現(xiàn)實(shí)的貨幣。經(jīng)濟(jì)生活中對(duì)貨幣的需求首先就是指對(duì)它們的需求：MD = PQ/V貨幣流通速度V，實(shí)際是一個(gè)比值： PQ : MD交易媒介它們有

3、流通手段、購(gòu)買(mǎi)手段和支付手段等等名稱(chēng)，是正在流國(guó)際交往中的貨幣職能貨幣-外匯：二十世紀(jì)初之前，貴金屬和貴金屬鑄幣流通的世界?，F(xiàn)在貨幣在國(guó)際交往中的職能依然沒(méi)有改變。但貴金屬鑄幣退出流通，黃金的非貨幣化，國(guó)際交往中的計(jì)價(jià)和支付貨幣首先是“硬通貨”，如美元、英鎊、歐元、日元等，人民幣在周邊地區(qū)，也為國(guó)際交往服務(wù)。國(guó)際交往中還涉及到貨幣的兌換機(jī)兌換比率問(wèn)題-匯率國(guó)際交往中的貨幣職能貨幣-外匯：二十世紀(jì)初之前，貴金屬和貴金貨幣的定義1最粗略的表述：可用來(lái)買(mǎi)東西的What ?；颍涸谫?gòu)買(mǎi)、支付和儲(chǔ)蓄中被普遍接受的。220世紀(jì)以前古典的說(shuō)法：一般等價(jià)物。3始于凱恩斯：流動(dòng)性；最具有流動(dòng)性的。4社會(huì)計(jì)算工具或

4、“選票” 。貨幣的定義1最粗略的表述：可用來(lái)買(mǎi)東西的What 。貨幣的種類(lèi)1硬幣2紙幣。紙幣是一種法定的貨幣，稱(chēng)為法幣（Legal Tender）。3存款貨幣。4定期存款和儲(chǔ)蓄存款。5準(zhǔn)貨幣（Near-money）。準(zhǔn)貨幣是指能夠執(zhí)行價(jià)值儲(chǔ)藏職能，并且易于轉(zhuǎn)換成交換媒介，但它本身還不是交換媒介的資產(chǎn)。如股票和債券等金融資產(chǎn)。6貨幣替代物（Money Substitutes）。貨幣替代物是指能夠暫時(shí)執(zhí)行交換媒介的職能，但不能執(zhí)行價(jià)值儲(chǔ)藏職能的東西。如信用卡。貨幣的種類(lèi)1硬幣貨幣制度及其發(fā)展貨幣制度的構(gòu)成國(guó)際貨幣制度人民幣制度的建立貨幣制度及其發(fā)展貨幣制度的構(gòu)成貨幣制度的構(gòu)成貨幣材料、單位及種類(lèi)的

5、確定：“名”與“值”；對(duì)鈔票發(fā)行和存款貨幣創(chuàng)造的管理；對(duì)不同種類(lèi)貨幣支付能力的規(guī)定無(wú)限法定支付能力和有限法定支付能力； 其他，如實(shí)名制、反洗錢(qián)等規(guī)定。貨幣制度的構(gòu)成貨幣材料、單位及種類(lèi)的確定：“名”與“值”；本位（standard）在18世紀(jì)之前，該詞的意思指貴金屬的特定成色或質(zhì)量。 例如，標(biāo)準(zhǔn)黃金就是11/12或0.9166純度的黃金或者22克拉黃金。白銀度量標(biāo)準(zhǔn)是0.900，標(biāo)準(zhǔn)白銀的純度是0.925。 本位（standard）在18世紀(jì)之前，該詞的意思指貴金屬的本位（standard）在現(xiàn)代意義上的standard可定義為“一系列規(guī)范記帳單位價(jià)值的規(guī)則”。一個(gè)貨幣本位必須確定一個(gè)錨(an

6、chor)，以指導(dǎo)其他商品的定價(jià)。通俗的說(shuō)，必須有一種或幾種商品的貨幣價(jià)格是不變的，這才能保證整個(gè)價(jià)格體系的穩(wěn)定。本位（standard）在現(xiàn)代意義上的standard可定義 如果將黃金的名義價(jià)格確定不變，例如將黃金的英鎊價(jià)格固定為每盎司10英鎊，那么這叫作金本位制（gold standard）。如果將白銀的名義價(jià)格確定不變，例如將白銀的英鎊價(jià)格確定為每盎司0.8英鎊，那么這叫做銀本位制(silver standard)。如果同時(shí)將黃金和白銀的名義價(jià)格確定，那么這稱(chēng)為復(fù)本位制(bimetallism)。 如果將黃金的名義價(jià)格確定不變，例如將黃金的英鎊價(jià)格固定為每國(guó)際貨幣制度國(guó)際貨幣制度的主要內(nèi)

7、容包括：各國(guó)貨幣匯率制度的確定，各國(guó)貨幣的兌換性和國(guó)際結(jié)算原則，國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的確定、外匯是否自由流動(dòng)和轉(zhuǎn)移等。金本位制（金幣本位制金塊本位制金匯兌本位制）布雷頓森林體系（可兌換黃金的美元本位、可調(diào)整的固定匯率、對(duì)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)）牙買(mǎi)加體系國(guó)際貨幣制度人民幣制度的建立我國(guó)現(xiàn)行的貨幣制度較為特殊。由于我國(guó)目前實(shí)行“一國(guó)兩制”的方針，1997、1999年香港和澳門(mén)回歸祖國(guó)以后，繼續(xù)維持原有的貨幣金融體制，從而形成了“一國(guó)三幣”的特殊貨幣制度。目前規(guī)定三種貨幣各為不同地區(qū)的法定貨幣：人民幣是大陸地區(qū)的法定貨幣；港元是香港地區(qū)的法定貨幣、澳門(mén)元是澳門(mén)地區(qū)的法定貨幣。三種貨幣各限于本地區(qū)流通，人民幣與港元

8、、澳門(mén)元之間按以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)決定的匯價(jià)進(jìn)行兌換，澳門(mén)元與港元直接掛鉤。人民幣制度的建立我國(guó)現(xiàn)行的貨幣制度較為特殊。由于我國(guó)目前實(shí)行二、金融與金融學(xué)對(duì)于金融范疇的界定：金融的通俗定義：指貨幣資金的融通，是貨幣流通、信用活動(dòng)及與之相關(guān)的經(jīng)濟(jì)行為的總稱(chēng)，包括貨幣發(fā)行與回籠，國(guó)內(nèi)國(guó)際的貨幣支付與清算等。凡涉及貨幣，又涉及信用，以及以貨幣與信用結(jié)合為一體的形式生成、運(yùn)作的所有交易行為的集合；金融也可以理解為：凡是涉及貨幣供給，銀行與非銀行信用，以證券交易為操作特征的投資，商業(yè)保險(xiǎn)，以及以類(lèi)似形式進(jìn)行運(yùn)作的所有交易行為的集合。 二、金融與金融學(xué)對(duì)于金融范疇的界定：現(xiàn)代金融體系的構(gòu)成要素有由貨幣制度所規(guī)范

9、的貨幣流通； 金融機(jī)構(gòu)：通常區(qū)分為銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)； 金融市場(chǎng)：資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)，保險(xiǎn)市場(chǎng)，衍生性金融工具市場(chǎng)，等等； 金融工具：金融市場(chǎng)上交易的對(duì)象，一般是信用關(guān)系的書(shū)面證明、債權(quán)債務(wù)的契約文書(shū)等；制度和調(diào)控機(jī)制。 現(xiàn)代金融體系的構(gòu)成要素有由貨幣制度所規(guī)范的貨幣流通； 金融學(xué)金融學(xué)是研究人們?cè)诓淮_定的環(huán)境中如何進(jìn)行資源的時(shí)間配置的學(xué)科。 貨幣、時(shí)間和預(yù)期收益是金融的三要素。 金融學(xué)金融學(xué)是研究人們?cè)诓淮_定的環(huán)境中如何進(jìn)行資源的時(shí)間配金融學(xué)科的基本內(nèi)容有關(guān)金融諸范疇的理論論證：這包括貨幣、信用、利息、利率、匯率以及金融本身；金融的微觀分析：這包括對(duì)金融市場(chǎng)、中介機(jī)構(gòu)以及它們相互

10、滲透發(fā)展的分析； 對(duì)金融的宏觀分析：這包括貨幣需求與貨幣供給，貨幣政策與財(cái)政政策，金融震蕩與國(guó)際金融協(xié)調(diào)等方面的研究。金融學(xué)科的基本內(nèi)容有關(guān)金融諸范疇的理論論證：這包括貨幣、信用二、格雷欣法則（Greshams Law）這是貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)中一個(gè)非常重要的經(jīng)驗(yàn)定律。其最通俗的表述是：劣幣驅(qū)逐良幣?；蛘邚?fù)雜一些：當(dāng)兩種交易媒介一起流通時(shí)，較有價(jià)值的媒介趨于從流通中消失。一般來(lái)說(shuō)，良幣退出本國(guó)流通后，一般進(jìn)入價(jià)值儲(chǔ)藏或者用于國(guó)際貿(mào)易支付。二、格雷欣法則（Greshams Law）這是貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)中三、“鑄幣金屬”套利原則金銀等貴金屬除了可以充當(dāng)貨幣之外，還具有其實(shí)用價(jià)值（例如裝飾或工業(yè)用途）。金銀作為貴金

11、屬的價(jià)格，由金銀市場(chǎng)決定；然而作為貨幣的價(jià)格，卻是由鑄幣者決定。這二者并不必然相等。三、“鑄幣金屬”套利原則金銀等貴金屬除了可以充當(dāng)貨幣之外， 假設(shè)在1849年，美國(guó)黃金市場(chǎng)上1盎司黃金為10美元，這也是美國(guó)政府的黃金平價(jià)。這兩個(gè)市場(chǎng)是均衡的。 假設(shè)在1849年，美國(guó)黃金市場(chǎng)上1盎司黃金為10美元，這也此時(shí)突然澳洲黃金大發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在澳洲黃金大發(fā)現(xiàn)，黃金市場(chǎng)上1盎司黃金只值得8美元，但是如果把黃金鑄成金幣，卻可值作10美元用那么市面上金幣必然增加，而作為商品的黃金價(jià)格必然升高，直到市面黃金價(jià)格與法定平價(jià)相等為止，例如都可能達(dá)到1盎司黃金兌換9美元。此時(shí)突然澳洲黃金大發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在澳洲黃金大發(fā)現(xiàn)，黃金市場(chǎng)上

12、1盎 上面講的例子來(lái)自貨幣的供給沖擊，更多時(shí)候沖擊可能來(lái)自鑄幣者本身。一般來(lái)說(shuō)，鑄幣者（尤其是政府）總是盡量降低鑄幣的成色，從而能夠得到節(jié)省下來(lái)的貴金屬（這也是鑄幣稅的一部分）。 上面講的例子來(lái)自貨幣的供給沖擊，更多時(shí)候沖擊可能來(lái)自鑄幣者 如果政府這樣做，這將使得鑄幣的私鑄有利可圖。例如，本來(lái)一兩銀子需要一兩銀子來(lái)鑄造，但是現(xiàn)在朝廷將五錢(qián)銀子就可以標(biāo)價(jià)一兩，那么結(jié)果必然是所有人都把家中貯存的金銀拿出來(lái)鑄造銀幣。 如果政府這樣做，這將使得鑄幣的私鑄有利可圖。 如果原來(lái)一尺布值一兩銀子，那么現(xiàn)在用五錢(qián)銀子鑄造標(biāo)價(jià)一兩的銀子去買(mǎi)這一尺布，店主肯定不同意，他要將布漲價(jià)。到均衡時(shí)，一尺布肯定標(biāo)價(jià)二兩，這

13、二兩其實(shí)只相當(dāng)于原來(lái)的一兩。這也就是說(shuō)，這造成了通貨膨脹。通貨膨脹使得商品與貨幣之間的實(shí)際兌換價(jià)格不變，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)了原來(lái)的均衡。 如果原來(lái)一尺布值一兩銀子，那么現(xiàn)在用五錢(qián)銀子鑄造標(biāo)價(jià)一兩的 因此，歷史上許多政府為了增加收入、杜絕私鑄，不但需要壟斷鑄幣權(quán)，最好還要壟斷該種貴金屬的生產(chǎn)。 因此，歷史上許多政府為了增加收入、杜絕私鑄，不但需要壟斷鑄 我們?cè)谏厦嫠v的兩個(gè)例子，其目的在于說(shuō)明貴金屬在其實(shí)際用途與貨幣用途之間，存在一個(gè)套利機(jī)制。這個(gè)套利機(jī)制使得經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。 我們?cè)谏厦嫠v的兩個(gè)例子，其目的在于說(shuō)明貴金屬在其實(shí)際用途四、貶值與升值貶值指某商品（通常是貨幣）以其他某種商品表示的價(jià)值降低，盡管

14、中文的貶值只是一個(gè)詞，但英文中的貶值卻有兩個(gè)詞表示，而且這兩個(gè)詞有重大區(qū)別。Devaluation是指人為的主動(dòng)的調(diào)整以使得某商品（一般是貨幣）的價(jià)值降低；depreciation是指市場(chǎng)力量使得該商品的價(jià)值降低。四、貶值與升值貶值指某商品（通常是貨幣）以其他某種商品表示的五、高估和低估(overvaluation, undervaluation)這兩個(gè)詞在現(xiàn)代漢語(yǔ)中經(jīng)常使用，高估是指人們賦予某種商品或事件的價(jià)值高于它的實(shí)際價(jià)值，低估則恰恰相反。 五、高估和低估(overvaluation, underva 目前人民幣與美元的匯率為￥8.11/$，但是我們通過(guò)某個(gè)精確的模型確定這個(gè)數(shù)字應(yīng)該是8

15、.00，那么人民幣是高估了還是低估了呢？ 答案是低估。 目前人民幣與美元的匯率為￥8.11/$，但是我們通過(guò)某個(gè)第一章 國(guó)際金融導(dǎo)論第二節(jié) 國(guó)際金融概論第一章 國(guó)際金融導(dǎo)論第二節(jié) 國(guó)際金融概論國(guó)際金融國(guó)際金融：指與國(guó)際之間的貨幣流通和銀行信用有關(guān)的一切業(yè)務(wù)活動(dòng)，即國(guó)與國(guó)之間資金的融通。國(guó)際金融國(guó)際金融：指與國(guó)際之間的貨幣流通和銀行信用有關(guān)的一切國(guó)際金融研究國(guó)家和地區(qū)之間由于經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)和文化的交往和聯(lián)系而產(chǎn)生的跨國(guó)界貨幣資金周轉(zhuǎn)和運(yùn)動(dòng)。先有商品交換，繼而產(chǎn)生貨幣以促進(jìn)商品交換，然后進(jìn)一步發(fā)展出貨幣的儲(chǔ)存、流通、借貸等一系列信用活動(dòng)。當(dāng)金融活動(dòng)跨越國(guó)界時(shí)，就成為國(guó)際金融研究的對(duì)象。國(guó)際金融研

16、究的是跨國(guó)界的貨幣、資金、融通和信用問(wèn)題。國(guó)際金融研究國(guó)家和地區(qū)之間由于經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)和文化的交往和國(guó)際金融學(xué)是從貨幣金融角度研究開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的內(nèi)外均衡同時(shí)實(shí)現(xiàn)的問(wèn)題。（經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定、國(guó)際收支平衡）國(guó)際金融學(xué)是從貨幣金融角度研究開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的內(nèi)外均衡同時(shí)實(shí)現(xiàn)的國(guó)際金融學(xué)的基本內(nèi)容國(guó)際金融研究對(duì)象包括以下幾個(gè)方面開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)知識(shí)。國(guó)際金融市場(chǎng)的基本知識(shí)、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)衡量的基本工具。開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行特點(diǎn)。開(kāi)放經(jīng)濟(jì)運(yùn)行會(huì)面臨內(nèi)外均衡問(wèn)題。一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡的政策工具及其搭配。實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡目標(biāo)的國(guó)際協(xié)調(diào)問(wèn)題。國(guó)際金融學(xué)的基本內(nèi)容國(guó)際金融研究對(duì)象包括以下幾個(gè)方面二戰(zhàn)以來(lái)國(guó)際金融體系的動(dòng)態(tài)演變國(guó)際金融市場(chǎng)變革：金融工具創(chuàng)新、交易技術(shù)創(chuàng)新、組織機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)創(chuàng)新?？鐕?guó)公司財(cái)務(wù)管理問(wèn)題內(nèi)外均衡研究的動(dòng)態(tài)演變?nèi)蚧厔?shì)的加強(qiáng)使國(guó)際政策的協(xié)調(diào)越來(lái)越重要。二戰(zhàn)以來(lái)國(guó)際金融體系的動(dòng)態(tài)演變國(guó)際金