2020年中級(jí)財(cái)務(wù)管理考試真題及答案解析(第一批)

1、2017年中級(jí)財(cái)務(wù)管理考試真題及答案解析（第一批）一、單項(xiàng)選擇題某公司2002-2016年度銷(xiāo)售收入和資金占用的歷史數(shù)據(jù)單位：萬(wàn)元分別為（800， 18），（760，19），（1000，22），（1100，21），運(yùn)用高低點(diǎn)法分離資金占用中的不變資 金與變動(dòng)資金時(shí)，應(yīng)采用的兩組數(shù)據(jù)是（ ）（760, 19）和（1000, 22）B. （760, 19）和（1100, 21）C. （800，18）和（1000, 22）D. （800，18）和（1100, 21）某企業(yè)生產(chǎn)某一產(chǎn)品，年銷(xiāo)售收入為100萬(wàn)元，變動(dòng)成本總額為60萬(wàn)元，固定成本總 額為16萬(wàn)元，則該產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)率為（ ） 。A.40%

2、 B.76%C.24%D.60%在計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，下列各項(xiàng)中，不屬于潛在普通股的是（）。A.可轉(zhuǎn)換公司債券B.不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股C.股票期權(quán)D.認(rèn)股權(quán)證若激勵(lì)對(duì)象沒(méi)有實(shí)現(xiàn)的約定目標(biāo)，公司有權(quán)將免費(fèi)贈(zèng)與的股票收回，這種股權(quán)激勵(lì)是（）A.股票股權(quán)模式 B.業(yè)績(jī)股票模式C.股票增值權(quán)模式D.限制性股票模式下列各項(xiàng)中，屬于資金使用費(fèi)的是（）。A.借款手續(xù)費(fèi)B.債券利息費(fèi)C.借款公證費(fèi)D.債券發(fā)行費(fèi)集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制可能導(dǎo)致的問(wèn)題是（）。A.利潤(rùn)分配無(wú)序B.削弱所屬單位主動(dòng)性 C.資金成本增大D.資金管理分散與發(fā)行債務(wù)籌資相比，發(fā)行普通股股票籌資的優(yōu)點(diǎn)是（）。A.可以穩(wěn)定公司的控制權(quán)B.可以降低資本成本

3、C.可以利用財(cái)務(wù)杠桿D.可以形成穩(wěn)定 的資本基礎(chǔ)根據(jù)作業(yè)成本管理原理，某制造企業(yè)的下列作業(yè)中，屬于增值作業(yè)的是（）A.產(chǎn)品檢驗(yàn)作業(yè) B.產(chǎn)品運(yùn)輸作業(yè)C.零件組裝作業(yè)D.次品返工作業(yè)企業(yè)因發(fā)放現(xiàn)金股利的需要而進(jìn)行籌資的動(dòng)機(jī)屬于（）。A.擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)B.支付性籌資動(dòng)機(jī)C.創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)D.調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)在應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)中，保理商和供應(yīng)商將應(yīng)收賬款被轉(zhuǎn)讓的情況通知購(gòu)貨商，并簽 訂三方合同，同時(shí)，供應(yīng)商向保理商融通資金后，如果購(gòu)貨商拒絕付款，保理商有權(quán)向供應(yīng) 商要求償還融通的資金，則這種保理是（）。A.暗保理，且是無(wú)追索權(quán)的保理B.明保理，且是有追索權(quán)的保理C.暗保理，且是有追索權(quán)的保理D.明保理

4、，且是無(wú)追索權(quán)的保理與普通合伙制企業(yè)相比，下列各項(xiàng)中，屬于公司制企業(yè)特點(diǎn)的是（）。A.設(shè)立時(shí)股東人數(shù)不受限制B.有限債務(wù)責(zé)任C.組建成本低D有限存續(xù)期某企業(yè)2017年度預(yù)計(jì)生產(chǎn)某產(chǎn)品1000件，單位產(chǎn)品耗用材料15千克，該材料期初存 量為1000千克，預(yù)計(jì)期末存量為3000千克，則全年預(yù)計(jì)采購(gòu)量為（）千克。A.18000 B.16000 C.15000D.17000某企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)借款，年名義利率為8%，按季度付息，則年實(shí)際利率為（）。下列股利理論中，支持“低現(xiàn)金股利有助于實(shí)現(xiàn)股東利益最大化目標(biāo)”觀點(diǎn)的是（）A.信號(hào)傳遞理論B.所得稅差異理論C. “手中鳥(niǎo)”理論D.代理理論15企業(yè)生產(chǎn)X產(chǎn)品，

5、工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)為2小時(shí)/件，變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率為24元/小時(shí)，當(dāng) 期實(shí)際產(chǎn)量為600件，實(shí)際變動(dòng)制造費(fèi)用為32400元，實(shí)際工作為1296小時(shí)，則在標(biāo)準(zhǔn)成本 法下，當(dāng)期變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異為（）元。A.1200 B.2304 C.2400 D.1296下列各項(xiàng)中，不計(jì)入融資租賃租金的是（）。A.租賃手續(xù)費(fèi)B.承租公司的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)C.租賃公司墊付資金的利息D.設(shè)備的買(mǎi)價(jià)某公司2016年度資金平均占用額為4500萬(wàn)元，其中不合理部分占15%，預(yù)計(jì)2017年 銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為20%，資金周轉(zhuǎn)速度不變，采用因素分析法預(yù)測(cè)的2017年度資金需求量為（） 萬(wàn)元。A.4590 B.4500 C.5400 D.38

6、25下列各項(xiàng)中，不屬于業(yè)務(wù)預(yù)算的是（）。A.現(xiàn)金預(yù)算B.銷(xiāo)售預(yù)算C.銷(xiāo)售費(fèi)用預(yù)算D.直接材料預(yù)算對(duì)于生產(chǎn)多種產(chǎn)品的企業(yè)而言，如果能夠?qū)⒐潭ǔ杀驹诟鞣N產(chǎn)品之間進(jìn)行合理分配， 則比較適用的綜合保本分析方法是（）。A.聯(lián)合單位法B.順序法C.分算法D.加權(quán)平均法某公司資產(chǎn)總額為9000萬(wàn)元，其中永久性流動(dòng)資產(chǎn)為2400萬(wàn)元，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)為1600 萬(wàn)元，該公司長(zhǎng)期資金來(lái)源金額為8100萬(wàn)元，不考慮其他情形，可以判斷該公司的融資 策略屬于（）。A.期限匹配融資策略B.保守融資策略C.激進(jìn)融資策略D.風(fēng)險(xiǎn)匹配融資策略某企業(yè)獲100萬(wàn)元的周轉(zhuǎn)信貸額度，約定年利率為10%，承諾費(fèi)率為0. 5%，年度內(nèi)企

7、業(yè)實(shí)際動(dòng)用貸款60萬(wàn)元，使用了12個(gè)月，則該筆業(yè)務(wù)在當(dāng)年實(shí)際的借款成本為（）萬(wàn)元。A.10 B.10.2 C.6.2 D.622股票回購(gòu)對(duì)上市公司的影響是（）。A.有利于保護(hù)債權(quán)人利益B.分散控股股東的控制權(quán)C.有利于降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D.降低資 產(chǎn)流動(dòng)性下列各項(xiàng)銷(xiāo)售預(yù)測(cè)分析方法中，屬于定性分析法的是（）。A.加權(quán)平均法B.指數(shù)平滑法C.因果預(yù)測(cè)分析法D.營(yíng)銷(xiāo)員判斷法企業(yè)將資金投放于應(yīng)收賬款而放棄其他投資項(xiàng)目，就會(huì)喪失這些投資項(xiàng)目可能帶來(lái)的 收益，則該收益是（）。A.應(yīng)收賬款的管理成本B.應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本C.應(yīng)收賬款的壞賬成本D.應(yīng)收賬款的短缺 成本一般認(rèn)為，企業(yè)利用閑置資金進(jìn)行債券投資的主要

8、目的是（）。A.控制被投資企業(yè)B.謀取投資收益C.降低投資風(fēng)險(xiǎn)D.增強(qiáng)資產(chǎn)流動(dòng)性二、多項(xiàng)選擇題編制現(xiàn)金預(yù)算時(shí)，如果現(xiàn)金余缺大于最佳現(xiàn)金持有量，則企業(yè)可采取的措施有（）。A.銷(xiāo)售短期有價(jià)證券B.償還部分借款利息C.購(gòu)入短期有價(jià)證券D.償還部分借款本金根據(jù)單一產(chǎn)品的量本利分析模式。下列關(guān)于利潤(rùn)的計(jì)算公式中，正確的有（）。A.利潤(rùn)二安全邊際量X單位邊際貢獻(xiàn)B.利潤(rùn)二保本銷(xiāo)售量X單位安全邊際C.利潤(rùn)二實(shí)際銷(xiāo)售額X安全邊際率D.利潤(rùn)二安全邊際額X邊際貢獻(xiàn)率下列關(guān)于運(yùn)營(yíng)資金管理的表述中，正確的有（）。銷(xiāo)售穩(wěn)定并可預(yù)測(cè)時(shí)，投資與流動(dòng)資產(chǎn)的資金可以相對(duì)少一些加速營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)，有助于降低資金使用成本管理者偏好高

9、風(fēng)險(xiǎn)高收益時(shí)，通常會(huì)保持較低的流動(dòng)資產(chǎn)投資水平銷(xiāo)售變數(shù)較大而難以預(yù)測(cè)時(shí)，通常要維持較低的流動(dòng)資產(chǎn)與銷(xiāo)售收入比率對(duì)公司而言，發(fā)放股票股利的優(yōu)點(diǎn)有（）。A.減輕公司現(xiàn)金支付壓力 B.使股權(quán)更為集中C.可以向市場(chǎng)傳遞公司未來(lái)發(fā)展前景良好的信息D.有利于股票交易和流通下列各項(xiàng)中，可以作為企業(yè)產(chǎn)品定價(jià)目標(biāo)的有（）。A.保持或提高市場(chǎng)占有率B.應(yīng)對(duì)和避免市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)C.實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化D.樹(shù)立企業(yè)形象股票上市對(duì)公司可能的不利影響有（）。A.商業(yè)機(jī)密容易泄露B.公司價(jià)值不易確定C.資本結(jié)構(gòu)容易惡化 D.信息披露成本較一般而言，與發(fā)行普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股的特點(diǎn)有（）。A.可以降低公司的資本成本B.可以增加公司的財(cái)

10、務(wù)杠桿效應(yīng)C.可以保障普通股股東的控制權(quán) D.可以降低公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)下列各項(xiàng)中，屬于變動(dòng)成本的有（）。A.新產(chǎn)品的研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用 B.按產(chǎn)量法計(jì)提的固定資產(chǎn)折舊C.按銷(xiāo)售收入一定百分比支付的技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi) D.隨產(chǎn)品銷(xiāo)售的包裝物成本下列各項(xiàng)中，屬于速動(dòng)資產(chǎn)的有（）。A.貨幣資金 B.預(yù)收賬款C.應(yīng)收賬款D.存貨下列各項(xiàng)中，能夠作為吸收直接投資出資方式的有（）。A.特許經(jīng)營(yíng)權(quán)B.土地使用權(quán) C.商譽(yù) D.非專利技術(shù)三、判斷題相關(guān)者利益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念。（）假設(shè)其他條件不變，市場(chǎng)利率變動(dòng)，債券價(jià)格反方向變動(dòng)，即市場(chǎng)利率上升債券價(jià)格下 降。（）凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)越大，收益質(zhì)量越

11、差。（）可轉(zhuǎn)換債券是常用的員工激勵(lì)工具，可以把管理者和員工的利益與企業(yè)價(jià)值成長(zhǎng)緊密聯(lián)系在 一起。（）長(zhǎng)期借款的例行性保護(hù)條款，一般性保護(hù)條款，特殊性保護(hù)條款可結(jié)合使用，有利于全 面保護(hù)債權(quán)人的權(quán)益。（）編制彈性預(yù)算時(shí)，以手工操作為主的車(chē)間，可以選用人工工時(shí)作為業(yè)務(wù)量的計(jì)量單位。 （）依據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，資產(chǎn)的必要收益率不包括對(duì)公司特有風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。（）應(yīng)付賬款是供應(yīng)商給企業(yè)的一種商業(yè)信用，采用這種融資方式是沒(méi)有成本的。（）企業(yè)對(duì)成本中心進(jìn)行業(yè)績(jī)考核時(shí)，應(yīng)要求成本中心對(duì)其所發(fā)生或負(fù)擔(dān)的全部成本負(fù)責(zé)。 （）由于信息不對(duì)稱和預(yù)期差異，投資會(huì)把股票回購(gòu)當(dāng)做公司認(rèn)為其股票價(jià)格被高估的信 號(hào)。（）四、計(jì)算

12、分析題資產(chǎn)組合 M 的期望收益率為 18%，標(biāo)準(zhǔn)離差為 27.9%，資產(chǎn)組合 N 的期望收益率為 13%， 標(biāo)準(zhǔn)離差率為1.2，投資者張某和趙某決定將其個(gè)人資產(chǎn)投資于資產(chǎn)組合M和N中，張某期望 的最低收益率為 16%，趙某投資于資產(chǎn)組合 M 和 N 的資金比例分別為 30%和 70%。要求：（1）計(jì)算資產(chǎn)組合 M 的標(biāo)準(zhǔn)離差率；（2）判斷資產(chǎn)組合 M 和 N 哪個(gè)風(fēng)險(xiǎn)更大？（3）為實(shí)現(xiàn)期望的收益率。張某應(yīng)在資產(chǎn)組合 M 上投資的最低比例是多少？（4）判斷投資者張某和趙某誰(shuí)更厭惡風(fēng)險(xiǎn)，并說(shuō)明理由。甲公司編制銷(xiāo)售預(yù)算的相關(guān)資料如下：資料一：甲公司預(yù)計(jì)每季度銷(xiāo)售收入中，有 70%在本季度收到現(xiàn)金，3

13、0%于下一季度收到現(xiàn) 金，不存在壞賬。2016 年末應(yīng)收賬款余額為 6000 萬(wàn)元。假設(shè)不考慮增值稅及其影響。資料二：甲公司 2017 年的銷(xiāo)售預(yù)算如下表所示。注：表內(nèi)的“*”為省略的數(shù)值。要求：（1）確定表格中字母所代表的數(shù)值（不需要列式計(jì)算過(guò)程）。（2）計(jì)算 2017 年末預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款余額。乙公司是一家服裝企業(yè)，只生產(chǎn)銷(xiāo)售某種品牌的西服。2016年度固定成本總額為 20000 萬(wàn)元。單位變動(dòng)成本為 0.4 萬(wàn)元。單位售價(jià)為 0.8 萬(wàn)元，銷(xiāo)售量為 100000 套，乙公司 2016 年度發(fā)生的利息費(fèi)用為 4000 萬(wàn)元。要求：（1）計(jì)算 2016 年度的息稅前利潤(rùn)。（2）以2016年為基數(shù)

14、。計(jì)算下列指標(biāo)：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；總杠桿系 數(shù)。4丙公司是一家設(shè)備制造企業(yè)，每年需要外購(gòu)某材料108000千克，現(xiàn)有S和T兩家符合 要求的材料供應(yīng)企業(yè)，他們所提供的材料質(zhì)量和價(jià)格都相同。公司計(jì)劃從兩家企業(yè)中選擇一家 作為供應(yīng)商。相關(guān)數(shù)據(jù)如下：（1）從S企業(yè)購(gòu)買(mǎi)該材料，一次性入庫(kù)。每次訂貨費(fèi)用為5000元，年單位材料變動(dòng)儲(chǔ)存 成本為 30 元/千克。假設(shè)不存在缺貨。（2）從T企業(yè)購(gòu)買(mǎi)該材料，每次訂貨費(fèi)用為6050元，年單位材料變動(dòng)儲(chǔ)存成本為30元/ 千克。材料陸續(xù)到貨并使用，每日送貨量為400千克，每日耗用量為300千克。要求：（1）利用經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型。計(jì)算從S企業(yè)購(gòu)買(mǎi)材料的經(jīng)濟(jì)訂貨

15、批量和相關(guān)存貨 總成本。（2）利用經(jīng)濟(jì)訂貨擴(kuò)展模型。計(jì)算從T企業(yè)購(gòu)買(mǎi)材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量和相關(guān)存貨總成本。（3）基于成本最優(yōu)原則。判斷丙公司應(yīng)該選擇哪家企業(yè)作為供應(yīng)商。五、綜合題丁公司是一家處于初創(chuàng)階段的電子產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，相關(guān)資料如下：資料一：2016年開(kāi)始生產(chǎn)和銷(xiāo)售P產(chǎn)品，售價(jià)為0.9萬(wàn)元/件，全年生產(chǎn)20000件，產(chǎn)銷(xiāo) 平衡。丁公司適用的所得稅稅率為25%。資料二：2016年財(cái)務(wù)報(bào)表部分?jǐn)?shù)據(jù)如下表所示： 資料三：所在行業(yè)的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)平均水平。總資產(chǎn)凈利率為4%?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為0.5 次（真題中總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為1.5，錯(cuò)誤），銷(xiāo)售凈利率為8%，權(quán)益乘數(shù)為2。資料四：公司 2016 年?duì)I業(yè)成

16、本中固定成本為 4000 萬(wàn)元。變動(dòng)成本為 7000 萬(wàn)元，期間費(fèi) 用中固定成本為2000萬(wàn)元，變動(dòng)成本為1000萬(wàn)元。利息費(fèi)用為1000萬(wàn)元，假設(shè)2017年成本 性態(tài)不變。資料五：公司2017年目標(biāo)凈利潤(rùn)為2640萬(wàn)元，預(yù)計(jì)利息費(fèi)用為1200萬(wàn)元。要求：（1）根據(jù)資料二，計(jì)算下列指標(biāo)（計(jì)算中需要使用期初與期末平均數(shù)的，以期末 數(shù)替代）：總資產(chǎn)凈利率；權(quán)益乘數(shù)；銷(xiāo)售凈利率；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；（2）根據(jù)要求（1）的 計(jì)算結(jié)果和資料三，完成下列要求。依據(jù)所在行業(yè)平均水平對(duì)丁公司償債能力和營(yíng)運(yùn)能力進(jìn) 行評(píng)價(jià)；說(shuō)明丁公司總資產(chǎn)凈利率與行業(yè)平均水平差異形成的原因。（3）根據(jù)資料一、資料四和資料五，計(jì)算201

17、7年的下列指標(biāo)：?jiǎn)挝蛔儎?dòng)成本；保本 點(diǎn)銷(xiāo)售量；實(shí)現(xiàn)目標(biāo)凈利潤(rùn)的銷(xiāo)售量；實(shí)現(xiàn)目標(biāo)凈利潤(rùn)時(shí)的安全邊際量。2戊化工公司擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資，以擴(kuò)充生產(chǎn)能力?，F(xiàn)有X, Y, Z三個(gè)方案?jìng)溥x。 相關(guān)資料如下：資料一：戊公司現(xiàn)有長(zhǎng)期資本10000萬(wàn)元，其中，普通股股本為5500萬(wàn)元，長(zhǎng)期借款為 4000萬(wàn)元，留存收益為500萬(wàn)元，長(zhǎng)期借款利率為8%。該公司股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是整個(gè)股票市 場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的2倍。目前整個(gè)股票市場(chǎng)平均收益率為8%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%。假設(shè)該投資項(xiàng)目的 風(fēng)險(xiǎn)與公司整體風(fēng)險(xiǎn)一致。該投資項(xiàng)目的籌資結(jié)構(gòu)與公司資本結(jié)構(gòu)相同。新增債務(wù)利率不變。資料二：X方案需要投資固定資產(chǎn)500萬(wàn)元，不需要安裝就可

18、以使用，預(yù)計(jì)使用壽命為10 年，期滿無(wú)殘值，采用直線法計(jì)算折舊，該項(xiàng)目投產(chǎn)后預(yù)計(jì)會(huì)使公司的存貨和應(yīng)收賬款共增加 20萬(wàn)元，應(yīng)付賬款增加5萬(wàn)元。假設(shè)不會(huì)增加其他流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債。在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的10年 中，預(yù)計(jì)每年為公司增加稅前利潤(rùn)80萬(wàn)元。X方案的現(xiàn)金流量如表1所示。1-9表1X方案的現(xiàn)金流量 注：表Ml“*”為省10略的數(shù)值。以使用，預(yù)計(jì)使用壽命為8年。凈現(xiàn)值為曲晶9萬(wàn)元，當(dāng) 資料扌值;，預(yù)計(jì)每50萬(wàn)元，經(jīng)測(cè)算，當(dāng)折現(xiàn)率為6%時(shí)，該方案的 折現(xiàn)率為8%時(shí)，該方案的凈現(xiàn)值為-12Y方案的相關(guān)指標(biāo)如表2所示。表1X方案的現(xiàn)金流量 注：表Ml“*”為省10略的數(shù)值。以使用，預(yù)計(jì)使用壽命為8年。凈現(xiàn)值

19、為曲晶9萬(wàn)元，當(dāng) 資料扌值;，預(yù)計(jì)每50萬(wàn)元，經(jīng)測(cè)算，當(dāng)折現(xiàn)率為6%時(shí)，該方案的 折現(xiàn)率為8%時(shí)，該方案的凈現(xiàn)值為-12Y方案的相關(guān)指標(biāo)如表2所示。年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量為67萬(wàn)元。四：Z方案與X方案、注：i為項(xiàng)目的必要報(bào)酬率。胡）齦據(jù)資料一，利I0*&0*用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算戊公司普通股資本成本。觀）根據(jù)資料一和資料五，計(jì)算戊公司的加權(quán)平均資本成本。轉(zhuǎn)）根據(jù)資料二和資料五，確定表1中字母所代表的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過(guò)程）。 九）視據(jù)|以上計(jì)算的結(jié)果和資料三，完成下列要求。計(jì)算Y方案的靜態(tài)投資回收期和內(nèi)含報(bào)酬率，根 陶丿睪判斷戊公司應(yīng)t案是否可行，并說(shuō)明 表2中j 選擇哪個(gè)投資方案，:斷Y方卜四和

20、資料五，確定理由。*血卜、母所代表的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過(guò)程）。j案，并說(shuō)明埋由。答案及解析一、單項(xiàng)選擇題【答案】B【解析】采用高低點(diǎn)法來(lái)計(jì)算現(xiàn)金占用項(xiàng)目中不變資金和變動(dòng)資金的數(shù)額， 應(yīng)該采用銷(xiāo)售收 入的最大值和最小值作為最高點(diǎn)和最低點(diǎn)，故應(yīng)該選擇（760，19）和（1100， 21），選項(xiàng)B正確。【知識(shí)點(diǎn)】資金習(xí)性預(yù)測(cè)法-高低點(diǎn)法（P118）【答案】A【解析】邊際貢獻(xiàn)率二邊際貢獻(xiàn)總額/銷(xiāo)售收入二（100-60） /100=40%,選項(xiàng)A 正確?！局R(shí)點(diǎn)】量本利分析概述-量本利分析的基本關(guān)系式（P225）【答案】B【解析】稀釋性潛在普通股指假設(shè)當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股會(huì)減少每股收益的潛在 普通股。潛在

21、普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等，因此選項(xiàng)B錯(cuò)誤?！局R(shí)點(diǎn)】上市公司特殊財(cái)務(wù)分析指標(biāo)-稀釋每股收益（P336）【答案】D【解析】限制性股票指公司為了實(shí)現(xiàn)某一特定目標(biāo)，公司先將一定數(shù)量的股 票贈(zèng)與或以較低價(jià)格售予激勵(lì)對(duì)象。選項(xiàng)D正確。【知識(shí)點(diǎn)】股權(quán)激勵(lì)-限制性股票模式（P310）【答案】B【解析】資本成本是企業(yè)籌集和使用資金所付出的代價(jià)，包括資金籌集費(fèi)用 和使用費(fèi)用。在資金籌集過(guò)程中，要發(fā)生股票發(fā)行費(fèi)、借款手續(xù)費(fèi)、證券印刷費(fèi)、公證費(fèi)、律 師費(fèi)等費(fèi)用， 這些屬于資金籌集費(fèi)用。在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和對(duì)外投資活動(dòng)中，要發(fā)生利息支出、 股利支出、融資租賃的資金利息等費(fèi)用，這些屬于資金使用費(fèi)

22、用，因此選項(xiàng)B正確?！局R(shí) 點(diǎn)】籌資管理的內(nèi)容（P79）【答案】B【解析】集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制下企業(yè)內(nèi)部的主要管理權(quán)限集中于企業(yè)總部， 各所屬單位執(zhí)行企業(yè)總部的各項(xiàng)指令。它的缺點(diǎn)是：集權(quán)過(guò)度會(huì)使各所屬單位缺乏主動(dòng)性、積 極性，喪失活 力，也可能因?yàn)闆Q策程序相對(duì)復(fù)雜而失去適應(yīng)市場(chǎng)的彈性，喪失市場(chǎng)機(jī)會(huì)。因 此選擇選項(xiàng)B?！局R(shí)點(diǎn)】企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的一般模式（P12）【答案】D【解析】公司發(fā)行股票所籌集的資金屬于公司的長(zhǎng)期自有資金，沒(méi)有期限， 無(wú)須歸還。換言之，股東在購(gòu)買(mǎi)股票之后，一般情況下不能要求發(fā)行企業(yè)退還股金，選項(xiàng) D 正確?！局R(shí)點(diǎn)】發(fā)行普通股股票（P97）【答案】C【解析】非增值作業(yè),是指即

23、便消除也不會(huì)影響產(chǎn)品對(duì)顧客服務(wù)的潛能，不必 要的或可消除的作業(yè)。如果一項(xiàng)作業(yè)不能同時(shí)滿足增值作業(yè)的三個(gè)條件,就可斷定其為非增值 作業(yè)。例如檢 驗(yàn)作業(yè),只能說(shuō)明產(chǎn)品是否符合標(biāo)準(zhǔn),而不能改變其形態(tài),不符合第一個(gè)條件；次 品返工作業(yè)是重復(fù)作業(yè),在其之前的加工作業(yè)本就應(yīng)提供符合標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品,因此也屬于非增值 作業(yè)；將原 材料材料從集中保管的倉(cāng)庫(kù)搬運(yùn)到生產(chǎn)部門(mén)，將某部門(mén)生產(chǎn)的零件搬運(yùn)到下一個(gè) 生產(chǎn)部門(mén)都是非增值作業(yè)。因此，只有選項(xiàng)C屬于增值作業(yè)?！局R(shí)點(diǎn)】作業(yè)成本管理（P256）【答案】B【解析】支付性籌資動(dòng)機(jī)，是指為了滿足經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的正常波動(dòng)所形成的 支付需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。在企業(yè)開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中

24、，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)超出維持正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 資金需求的季 節(jié)性、臨時(shí)性的交易支付需要，如原材料購(gòu)買(mǎi)的大額支付、員工工資的集中發(fā)放、銀行借款的提前償還、股東股利的發(fā)放等，因此本題選項(xiàng)B正確?！局R(shí)點(diǎn)】企業(yè)籌資的 動(dòng)機(jī)（P77）【答案】B【解析】有追索權(quán)保理指供應(yīng)商將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給保理商，供應(yīng)商向保理商融通 貨幣資金后，如果購(gòu)貨商拒絕付款或無(wú)力付款，保理商有權(quán)向供應(yīng)商要求償還預(yù)付的貨幣資金， 如購(gòu)貨商破產(chǎn)或無(wú)力支付，只要有關(guān)款項(xiàng)到期未能收回，保理商都有權(quán)向供應(yīng)商進(jìn)行追索， 因而保理商具有全部“追索權(quán)”，這種保理方式在我國(guó)采用較多。明保理是指保理商和供應(yīng)商 需要將銷(xiāo)售合同被轉(zhuǎn)讓的情況通知購(gòu)貨商，并簽訂保理商、供應(yīng)

25、商、購(gòu)貨商之間的三方合同， 因此本題選項(xiàng)B正確?！局R(shí)點(diǎn)】應(yīng)收賬款日常管理（P202）【答案】B【解析】公司制企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)：（1）容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)。公司的所有者權(quán)益被 劃分為若干股權(quán)份額，每個(gè)份額可以單獨(dú)轉(zhuǎn)讓。（2）有限債務(wù)責(zé)任。公司債務(wù)是法人的債務(wù)， 不是所有者的債務(wù)。所有者對(duì)公司承擔(dān)的責(zé)任以其出資額為限。當(dāng)公司資產(chǎn)不足以償還其所欠 債務(wù)時(shí)，股東無(wú)須承擔(dān)連帶清償責(zé)任。（3）公司制企業(yè)可以無(wú)限存續(xù)，一個(gè)公司在最初的所 有者和經(jīng)營(yíng)者退出后仍然可以繼續(xù)存在。（4）公司制企業(yè)融資渠道較多，更容易籌集所需資 金?！局R(shí)點(diǎn)】企業(yè)及其組織形式（P3）【答案】D【解析】生產(chǎn)需用量二預(yù)計(jì)生產(chǎn)量X單位產(chǎn)品材料耗用量

26、=1000X15=15000 （千 克），預(yù)計(jì)采購(gòu)量=生產(chǎn)需用量+期末存量-期初存量=15000+3000-1000=17000（千克）?！局R(shí)點(diǎn)】業(yè)務(wù)預(yù)算的編制（P67）【答案】D【解析】名義利率與實(shí)際利率的換算關(guān)系如下：i= （1+r/m） m -1，由于此題是按季度付息，所以i= （1+8%/4）4 -1=8.24%，本題選項(xiàng)D正確?！局R(shí)點(diǎn)】利率的計(jì)算（P33）【答案】B【解析】所得稅差異理論認(rèn)為，由于普遍存在的稅率以及納稅時(shí)間的差異， 資本利得收益比股利收益更有助于實(shí)現(xiàn)收益最大化目標(biāo)，公司應(yīng)當(dāng)采用低股利政策，本題選 項(xiàng)B正確?！局R(shí)點(diǎn)】股利政策與企業(yè)價(jià)值（P298）【答案】B【解析】

27、變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異二（實(shí)際工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）X變動(dòng) 制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分 配率二（1296-600X2）X24=2304 （元），本題選項(xiàng)B正確?！局R(shí)點(diǎn)】成本 差異的計(jì)算及分析（P246）【答案】B【解析】融資租賃每期租金的多少，取決于以下幾項(xiàng)因素：（1）設(shè)備原價(jià) 及預(yù)計(jì)殘值。包括設(shè)備買(mǎi)價(jià)、運(yùn)輸費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等，以及指設(shè)備租賃期滿后出售可 得的收入；（2） 利息。指租賃公司為承租企業(yè)購(gòu)置設(shè)備墊付資金所應(yīng)支付的利息；（3）租 賃手續(xù)費(fèi)。指租賃公司承辦租賃設(shè)備所發(fā)生的業(yè)務(wù)費(fèi)用和必要的利潤(rùn)，因此本題選項(xiàng)B正確?！局R(shí)點(diǎn)】融資租賃（P91）【答案】A【解析】資金需要量二（基期資金平均占用

28、額-不合理資金占用額）X（1 + 預(yù)測(cè)期銷(xiāo)售增長(zhǎng)率）X（1 -預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度增長(zhǎng)率）二（4500-4500X15%）X（l+20%） X（1-0） =4590 （萬(wàn)元），因此選項(xiàng)A正確?！局R(shí)點(diǎn)】因素分析法（P114）【答案】A【解析】現(xiàn)金預(yù)算是以業(yè)務(wù)預(yù)算和專門(mén)決策預(yù)算為依據(jù)編制的，專門(mén)反映預(yù) 算期內(nèi)預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入與現(xiàn)金支出，以及為滿足理想現(xiàn)金余額而進(jìn)行籌資或歸還借款等的財(cái)務(wù)預(yù) 算，故選項(xiàng)A不屬于業(yè)務(wù)預(yù)算。【知識(shí)點(diǎn)】業(yè)務(wù)預(yù)算的編制（P65-P71）【答案】C【解析】分算法是在一定的條件下，將全部固定成本按一定標(biāo)準(zhǔn)在各種產(chǎn)品 之間進(jìn)行合理分配，確定每種產(chǎn)品應(yīng)補(bǔ)償?shù)墓潭ǔ杀緮?shù)額，然后再對(duì)每一種產(chǎn)

29、品按單一品種條 件下的情況分別進(jìn)行量本利分析的方法，本題選項(xiàng)C正確。【知識(shí)點(diǎn)】多種產(chǎn)品量本利分析（P232）【答案】B【解析】在保守融資策略中，長(zhǎng)期融資支持非流動(dòng)資產(chǎn)、永久性流動(dòng)資產(chǎn)和 部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。永久性流動(dòng)資產(chǎn)為2400萬(wàn)元，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)為1600萬(wàn)元，所以非流 動(dòng)資產(chǎn) =9000-2400-1600=5000（萬(wàn)元），非流動(dòng)資產(chǎn)+永久性流動(dòng)資產(chǎn)=5000+2400=7400（萬(wàn) 元）V8100萬(wàn)元，因此選項(xiàng)B正確?！局R(shí)點(diǎn)】營(yíng)運(yùn)資金管理策略（P179）【答案】C【解析】利息=60X10%=6 （萬(wàn)元），承諾費(fèi)=（100-60）X0.5%=0.2 （萬(wàn)元）， 則實(shí)際的借款成本=6+

30、0.2=6.2 （萬(wàn)元），本題選項(xiàng)C正確?！局R(shí)點(diǎn)】短期借款（P213）【答案】D【解析】股票回購(gòu)對(duì)上市公司的影響主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1）股票 回購(gòu)需要大量資金支付回購(gòu)成本，容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動(dòng)性，影響公司的后續(xù)發(fā)展。（2）股票回購(gòu) 無(wú)異于股東退股和公司資本的減少，也可能會(huì)使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè) 利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)，從而不僅在一定程度上削弱了對(duì)債權(quán)人利益的保護(hù)，而且忽視了公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展， 損害了公 司的根本利益；（3）股票回購(gòu)容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)。公司回購(gòu)自己的股票容易導(dǎo) 致其利用內(nèi)幕消息進(jìn)行炒作，加劇公司行為的非規(guī)范化，損害投資者的利益，本題選項(xiàng)D正確?！局R(shí)點(diǎn)】股票分割與股票

31、回購(gòu)（P309）【答案】D【解析】定性分析法，即非數(shù)量分析法，是指由專業(yè)人員根據(jù)實(shí)際經(jīng)驗(yàn)，對(duì) 預(yù)測(cè)對(duì)象的未來(lái)情況及發(fā)展趨勢(shì)做出預(yù)測(cè)的一種分析方法。它一般適用于預(yù)測(cè)對(duì)象的歷史資料 不完備或無(wú)法 進(jìn)行定量分析時(shí)，主要包括營(yíng)銷(xiāo)員判斷法、專家判斷法和產(chǎn)品壽命周期分析法， 本題選項(xiàng)D正確?！局R(shí)點(diǎn)】銷(xiāo)售預(yù)測(cè)分析（P267）【答案】B【解析】應(yīng)收賬款會(huì)占用企業(yè)一定量的資金，而企業(yè)若不把這部分資金投放 于應(yīng)收賬款，便 可以用于其他投資并可能獲得收益，例如投資債券獲得利息收入。這種因投 放于應(yīng)收賬款而放棄其他投資所帶來(lái)的收益，即為應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本，本題選項(xiàng)B正確?！局?識(shí)點(diǎn)】應(yīng)收賬款的成本（P190）【答案

32、】B【解析】企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于各種原因有時(shí)會(huì)出現(xiàn)資金閑置、現(xiàn)金 結(jié)余較多的情況。 這些閑置的資金可以投資于股票、債券等有價(jià)證券上，謀取投資收益，這 些投資收益主要表現(xiàn)在股利收入、債息收入、證券買(mǎi)賣(mài)差價(jià)等方面，本題選項(xiàng)B正確。二、多項(xiàng)選擇題【答案】BCD【解析】財(cái)務(wù)管理部門(mén)應(yīng)根據(jù)現(xiàn)金余缺與理想期末現(xiàn)金余額的比較，并結(jié) 合固定的利息支出數(shù)額以及其他因素，來(lái)確定預(yù)算期現(xiàn)金運(yùn)用或籌措的數(shù)額。當(dāng)現(xiàn)金余缺大于 最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，企業(yè)可以償還部分借款的本金和利息，并購(gòu)入短期有價(jià)證券使現(xiàn)金余缺回 歸到最佳現(xiàn)金 持有量以內(nèi)?！局R(shí)點(diǎn)】財(cái)務(wù)預(yù)算的編制（P71-P72）【答案】AD【解析】推導(dǎo)過(guò)程如下：息稅

33、前利潤(rùn)=單位邊際貢獻(xiàn)X銷(xiāo)售量-固定成本二單 位邊際貢獻(xiàn)X（安 全邊際量+保本點(diǎn)銷(xiāo)售量）-固定成本二單位邊際貢獻(xiàn)X安全邊際量+單位邊 際貢獻(xiàn)X保本點(diǎn)銷(xiāo)售量-固定成本二單位邊際貢獻(xiàn)X安全邊際量，所以選項(xiàng)A正確；安全邊際量 =實(shí)際或預(yù)計(jì)銷(xiāo) 售量-保本點(diǎn)銷(xiāo)售量，實(shí)際或預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量=安全邊際量+保本點(diǎn)銷(xiāo)售量，保本點(diǎn) 銷(xiāo)售量二固定成本/單位邊際貢獻(xiàn)，固定成本二保本點(diǎn)銷(xiāo)售量X單位邊際貢獻(xiàn)，所以選項(xiàng)B不正 確；利潤(rùn)二邊 際貢獻(xiàn)-固定成本二銷(xiāo)售收入X邊際貢獻(xiàn)率-保本銷(xiāo)售額X邊際貢獻(xiàn)率，所以：利 潤(rùn)二安全邊際量X邊際貢獻(xiàn)率，選項(xiàng)C不正確，D正確?！局R(shí)點(diǎn)】單一產(chǎn)品的量本利分析（P225-P230）3答案】ABC【解

34、析】銷(xiāo)售額越不穩(wěn)定，越不可預(yù)測(cè)，則投資于流動(dòng)資產(chǎn)上的資金就應(yīng)越多， 以保證有足夠的存貨和應(yīng)收賬款占用來(lái)滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和顧客的需要，所以選項(xiàng)D不正確?！敬鸢浮緼CD【解析】對(duì)公司來(lái)講，股票股利的優(yōu)點(diǎn)主要有：（1）發(fā)放股票股利不需要 向股東支付現(xiàn)金，在再投資機(jī)會(huì)較多的情況下，公司就可以為再投資提供成本較低的資金，從 而有利于公司的發(fā)展，選項(xiàng)A正確；（2）發(fā)放股票股利可以降低公司股票的市場(chǎng)價(jià)格，既有 利于促進(jìn)股票的交易和流通，又有利于吸引更多的投資者成為公司股東，進(jìn)而使股權(quán)更為分散， 有效地防止 公司被惡意控制，選項(xiàng)B錯(cuò)誤，選項(xiàng)D正確；（3）股票股利的發(fā)放可以傳遞公司 未來(lái)發(fā)展前景良好的信息，從而增強(qiáng)

35、投資者的信心，在一定程度上穩(wěn)定股票價(jià)格，選項(xiàng)C正確?！局R(shí)點(diǎn)】股利支付形式與程序（P305-P306）【答案】ABCD【解析】企業(yè)自身的實(shí)際情況及所面臨的外部環(huán)境不同，企業(yè)的定價(jià)目標(biāo) 也多種多樣，主要 有以下幾種：（1）實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化；（2）保持或提高市場(chǎng)占有率；（3） 穩(wěn)定價(jià)格；（4）應(yīng)付和避免競(jìng)爭(zhēng)；（5）樹(shù)立企業(yè)形象及產(chǎn)品品牌。故選項(xiàng)A、B、C、D均是 正確答案?！局R(shí)點(diǎn)】銷(xiāo)售定價(jià)管理（P273-P274）【答案】AD【解析】股票上市交易便于確定公司價(jià)值。股票上市后，公司股價(jià)有市價(jià)可 循，便于確定公 司的價(jià)值。對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，即時(shí)的股票交易行情，就是對(duì)公司價(jià)值的市 場(chǎng)評(píng)價(jià)。同時(shí)，市場(chǎng)行情

36、也能夠?yàn)楣臼召?gòu)兼并等資本運(yùn)作提供詢價(jià)基礎(chǔ)。因此選項(xiàng)B的表述 不正確。但股 票上市也有對(duì)公司不利影響的一面，主要有：上市成本較高，手續(xù)復(fù)雜嚴(yán)格； 公司將負(fù)擔(dān)較高的信息披露成本；信息公開(kāi)的要求可能會(huì)暴露公司商業(yè)機(jī)密；股價(jià)有時(shí)會(huì)歪曲 公司的實(shí)際 情況，影響公司聲譽(yù)；可能會(huì)分散公司的控制權(quán)，造成管理上的困難。因此選項(xiàng) AD正確?！局R(shí)點(diǎn)】發(fā)行普通股股票-股票的上市交易（P100）【答案】ABC【解析】相對(duì)于普通股而言，優(yōu)先股的股利收益是事先約定的，也是相對(duì) 固定的。由于優(yōu)先股的股息率事先已經(jīng)作規(guī)定，因此優(yōu)先股的股息一般不會(huì)根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)情況 而變化，并且在 上市公司有可分配稅后利潤(rùn)的情況下必須向優(yōu)先股

37、股東分配股息。因此財(cái)務(wù) 風(fēng)險(xiǎn)比較高，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確?！局R(shí)點(diǎn)】?jī)?yōu)先股（P111-113）【答案】BCD【解析】變動(dòng)成本是指在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其總額會(huì)隨業(yè)務(wù)量的變動(dòng) 而成正比例變動(dòng)的 成本。如直接材料、直接人工、按銷(xiāo)售量支付的推銷(xiāo)員傭金、裝運(yùn)費(fèi)、包 裝費(fèi)，以及按產(chǎn)量計(jì)提的固定設(shè)備折舊等都是和單位產(chǎn)品的生產(chǎn)直接聯(lián)系的，其總額會(huì)隨著產(chǎn) 量的增減成正比 例的增減。同時(shí)變動(dòng)成本也可以區(qū)分為兩大類(lèi)：技術(shù)性變動(dòng)成本和酌量性變 成本。其中酌量性變動(dòng)成本是指通過(guò)管理當(dāng)局的決策行動(dòng)可以改變的變動(dòng)成本。如按銷(xiāo)售收入 的一定百分比支付的銷(xiāo)售傭金、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)等。因此選項(xiàng)B、C、D正確；而新產(chǎn)品的研究開(kāi) 發(fā)費(fèi)用屬

38、于固定成本，選項(xiàng)A不正確。【知識(shí)點(diǎn)】變動(dòng)成本（P50-P51）【答案】AC【解析】構(gòu)成流動(dòng)資產(chǎn)的各項(xiàng)目，流動(dòng)性差別很大。其中貨幣資金、交易性 金融資產(chǎn)和各種應(yīng)收款項(xiàng)，可以在較短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)，稱為速動(dòng)資產(chǎn)；另外的流動(dòng)資產(chǎn)，包括存 貨、預(yù)付款項(xiàng)、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)和其他流動(dòng)資產(chǎn)等，屬于非速動(dòng)資產(chǎn)。因此選項(xiàng)A、 C正確?！局R(shí)點(diǎn)】?jī)攤芰Ψ治觯≒322）【答案】BD【解析】吸收直接投資的出資方式包括：（1）以貨幣資產(chǎn)出資；（2）以 實(shí)物資產(chǎn)出資；（3） 以土地使用權(quán)出資；（4）以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資。其中工業(yè)產(chǎn)權(quán)通常是指專 有技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、非專利技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)。此外，國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)出資

39、 方式另有限制，股東 或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)或者設(shè) 定擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)等作價(jià)出資；（5）以特定債權(quán)出資。因此選項(xiàng)B、D正確。三、判斷題【答案】丿【解析】相關(guān)者利益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，具有以下優(yōu)點(diǎn)：（1）有利 于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展；（2）體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效 益的統(tǒng)一；（3）這 一目標(biāo)本身是一個(gè)多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體 的利益；（4）體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一。【知識(shí)點(diǎn)】相關(guān)者利益最大化（P6）【答案】V【解析】債券的內(nèi)在價(jià)值也稱為債券的理論價(jià)格，是將在債券投資上未來(lái)收 取的利息和收回的本金折為現(xiàn)值。而市場(chǎng)

40、利率作為折現(xiàn)率，市場(chǎng)利率上升債券價(jià)格是下降的?！局R(shí)點(diǎn)】債券價(jià)值的影響因素（P169）【答案】X【解析】?jī)羰找鏍I(yíng)運(yùn)指數(shù)越小，非經(jīng)營(yíng)收益所占比重越大，收益質(zhì)量越差， 因?yàn)榉墙?jīng)營(yíng)收益不反映公司的核心能力及正常的收益能力，可持續(xù)性較低。反之，凈收益經(jīng)營(yíng) 指數(shù)越大，收 益質(zhì)量越好?！局R(shí)點(diǎn)】收益質(zhì)量指標(biāo)分析（P335）【答案】X【解析】認(rèn)股權(quán)證是常用的員工激勵(lì)工具，通過(guò)給予管理者和重要員工一定 的認(rèn)股權(quán)證，可 以把管理者和員工的利益與企業(yè)價(jià)值成長(zhǎng)緊密聯(lián)系在一起，建立一個(gè)管理者 與員工通過(guò)提升企業(yè)價(jià)值實(shí)現(xiàn)自身財(cái)富增值的利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制?！局R(shí)點(diǎn)】認(rèn)股權(quán)證（P111）【答案】V【解析】長(zhǎng)期借款的保護(hù)性條款包括

41、例行性保護(hù)條款、一般性保護(hù)條款和特 殊性保護(hù)條款。上述各項(xiàng)條款結(jié)合使用，將有利于全面保護(hù)銀行等債權(quán)人的權(quán)益。【知識(shí)點(diǎn)】 銀行借款-長(zhǎng)期借款的保護(hù)性條款（P85-P86）【答案】V【解析】編制彈性預(yù)算，要選用一個(gè)最能代表生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)水平的業(yè)務(wù)量計(jì) 量單位。例如， 以手工操作為主的車(chē)間，就應(yīng)選用人工工時(shí)；制造單一產(chǎn)品或零件的部門(mén)， 可以選用實(shí)物數(shù)量；修理部門(mén)可以選用直接修理工時(shí)等?！局R(shí)點(diǎn)】預(yù)算的編制方法（P59）【答案】V【解析】資本資產(chǎn)定價(jià)模型中，某資產(chǎn)的必要收益率是由無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率和資 產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率 決定的。而風(fēng)險(xiǎn)收益率中的B系數(shù)衡量的是證券資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，公司特有 風(fēng)險(xiǎn)作為非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是可以

42、分散掉的?！局R(shí)點(diǎn)】資本資產(chǎn)定價(jià)模型（P44-P45）【答案】X【解析】應(yīng)付賬款是供應(yīng)商給企業(yè)提供的一種商業(yè)信用。由于購(gòu)買(mǎi)者往往在 到貨一段時(shí)間后才付款，商業(yè)信用就成為企業(yè)短期資金來(lái)源。而應(yīng)付賬款是需要考慮商業(yè)信用 條件的，商業(yè)信用條件通常包括兩種：第一，有信用期，但無(wú)現(xiàn)金折扣。此時(shí)是沒(méi)有成本的； 第二，有信用期和現(xiàn)金折扣。此時(shí)是要考慮放棄現(xiàn)金折扣的信用成本的，所以這種融資方式并 非一定是沒(méi)有成本的?！局R(shí)點(diǎn)】商業(yè)信用-應(yīng)付賬款（P216）【答案】X【解析】成本中心只對(duì)可控成本負(fù)責(zé)，不負(fù)責(zé)不可控成本?！局R(shí)點(diǎn)】責(zé)任 成本管理（P257）【答案】X【解析】由于信息不對(duì)稱和預(yù)期差異，證券市場(chǎng)上的公

43、司股票價(jià)格可能被 低估，而過(guò)低的股價(jià)將會(huì)對(duì)公司產(chǎn)生負(fù)面影響。一般情況下，投資者會(huì)認(rèn)為股票回購(gòu)意味著公 司認(rèn)為其股票價(jià) 值被低估而采取的應(yīng)對(duì)措施。因此本題說(shuō)法錯(cuò)誤?！局R(shí)點(diǎn)】股票分割與股 票回購(gòu)（P308）四、計(jì)算分析題【答案】（1）資產(chǎn)組合 M 的標(biāo)準(zhǔn)離差率=27.9%/18%=1.55；（2）資產(chǎn)組合 N 的標(biāo)準(zhǔn)離差率為 1.2 小于資產(chǎn)組合 M 的標(biāo)準(zhǔn)離差率，故資產(chǎn)組合 M 的風(fēng) 險(xiǎn)更大；設(shè)張某應(yīng)在資產(chǎn)組合M上投資的最低比例是X： 18%X+13%X (1-X)=16%,解得X=60%。 為實(shí)現(xiàn)期望的收益率，張某應(yīng)在資產(chǎn)組合M上投資的最低比例是60%；張某在資產(chǎn)組合M (高風(fēng)險(xiǎn))上投資的最

44、低比例是60%，而在資產(chǎn)組合N (低風(fēng)險(xiǎn)) 上投資的最高比例是40%，而趙某投資于資產(chǎn)組合M和N的資金比例分別為30%和70%；因?yàn)?資產(chǎn)組合M的風(fēng)險(xiǎn)大于資產(chǎn)組合N的風(fēng)險(xiǎn)，并且趙某投資于資產(chǎn)組合M (高風(fēng)險(xiǎn))的比例低于 張某投資于資產(chǎn)組合M (高風(fēng)險(xiǎn))的比例，所以趙某更厭惡風(fēng)險(xiǎn)。【知識(shí)點(diǎn)】資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量、證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益(P39、P41)【答案】A=16500；B=12600；C=19050；D=5850。2017年末預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款余額=21000X30%=6300 (萬(wàn)元)?！窘馕觥緼=15000X 70%+6000=16500(萬(wàn)元)；B=18000 X 70%=12600(萬(wàn)元)；C=19500 X 70%+18000 X 30%=19050 (萬(wàn)元)；D=19500 X 30%=5850 (萬(wàn)元)；2017年末預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款余額=21000X30%=6300 (萬(wàn)元)?！局R(shí)點(diǎn)】業(yè)務(wù)預(yù)算的編制-銷(xiāo)售預(yù)算(P65-P66)【答案】2016年度的息稅前利潤(rùn)= (0.8-0.4)X100000-20000=20000 (萬(wàn)元)(按照習(xí)慣性表述，固定成本總額是指經(jīng)營(yíng)性固定成本，不含利息費(fèi)用)；經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)二(080