企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)效益分析總結(jié)課件

1、Page 1 題 目：綜合診斷 之（三）星橋咨詢 Bridge Star Consulting企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)效益分析Page 1 題 目：綜合診斷 之（三）星橋咨詢 BrPage 2企業(yè)經(jīng)營(yíng)是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程客戶企業(yè)的愿景/戰(zhàn)略管理組織關(guān)、主流程核心能力SWOT分析滿意度分析決策班子財(cái)務(wù)分析人力資源獲利能力運(yùn)營(yíng)能力發(fā)展能力貢獻(xiàn)能力信息化企業(yè)文化適配度與外部環(huán)境是否匹配？目標(biāo)是否科學(xué)、先進(jìn)？?jī)?nèi)部問(wèn)題、瓶頸在哪里？ 企業(yè)經(jīng)營(yíng) 一項(xiàng)極其復(fù)雜的 SE！企業(yè)愿景/戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)，既要與外部環(huán)境相匹配，又離不開可靠的內(nèi)部支撐保證！ 企業(yè)是否具備這些條件？有無(wú)瓶頸？若有，瓶頸在哪里？這是企業(yè)決策者必須把握的關(guān)鍵

2、，星橋咨詢 將通過(guò) 戰(zhàn)略導(dǎo)向的綜合診斷 給予判定。Page 2企業(yè)經(jīng)營(yíng)是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程客戶企業(yè)的管理組Page 3企 業(yè) 的 經(jīng) 營(yíng) 資 源 分 析資產(chǎn)總額（例：1056 萬(wàn)元）負(fù)債總額（例：431 萬(wàn)元）所有者（股東）權(quán)益（例：625 萬(wàn)元）人財(cái)物信息人 力 資 本 有 形 資 產(chǎn) 無(wú) 形 資 產(chǎn) 專有技術(shù)、信譽(yù)品牌、文化知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)、技能Page 3企 業(yè) 的 經(jīng) 營(yíng) 資 源 分 析資負(fù)債總額Page 4綜合診斷的目的和任務(wù)判定： 成績(jī)（錦上添花）/問(wèn)題（得病就醫(yī)）為主？ 愿景/戰(zhàn)略有無(wú)-是否恰當(dāng)？“三者”是否動(dòng)態(tài)平衡？管理方面的制約瓶頸在哪里？有無(wú)改善可能？外部環(huán)境內(nèi)部條件愿景/戰(zhàn)略目

3、 標(biāo)Page 4綜合診斷的目的和任務(wù)判定：外部環(huán)境內(nèi)部條件愿Page 5綜合診斷的目的目的判定 經(jīng)營(yíng)績(jī)效水平判定 有 “ 病 ” / “ 錦上添花 ”判定 影響經(jīng)營(yíng)績(jī)效的主要原因是否 管理方面的問(wèn)題判定 產(chǎn)生問(wèn)題的主要部位和要害輸出效果成績(jī) / 問(wèn)題Page 5綜合診斷的目的目的判定 經(jīng)營(yíng)績(jī)效水平判定 有Page 6綜合診斷的主要方法方 法工 具自 身 歷 史 水 平同 行 業(yè) 水 平社 會(huì) 平 均 水 平四 力 分 析杜 邦 分 析現(xiàn) 金 流 量 分 析盈虧平衡及主要產(chǎn)品獲利能力分析ABC分類法現(xiàn) 狀標(biāo) 準(zhǔn)不足 / 過(guò)盈問(wèn) 題標(biāo) 準(zhǔn)企 業(yè) 發(fā) 展 階 段Page 6綜合診斷的主要方法方 法工

4、 具自 身 歷 Page 7 外部財(cái)務(wù)分析效 益 如何評(píng)價(jià) ？ 企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)效益分析與評(píng)價(jià)目的： 了解過(guò)去， 評(píng)價(jià)現(xiàn)在， 預(yù)測(cè)未來(lái) 銀行對(duì)企業(yè)進(jìn)行信用分析 投資人對(duì)企業(yè)進(jìn)行盈利分析企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)分析企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)效益分析我們的分析方法和主要工具通常有三種！Page 7 Page 8企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)效益分析的一般方法 一是：主要從企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表和必要的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效果，用3-5年來(lái)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，進(jìn)行縱向比較，找出自身的變化趨勢(shì)； 二是：搜集同行業(yè)情報(bào)，尤其是主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況，橫行比較，發(fā)現(xiàn)自身的不足。 三是：比照國(guó)家及行業(yè)要求與標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于諸如煙草和卷煙行業(yè)這類國(guó)家專賣控制與管理的行業(yè)，有明確的行

5、業(yè)績(jī)效要求和標(biāo)準(zhǔn)。比照結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)差距，有重要的參考價(jià)值。Page 8企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)效益分析的一般方法 一是：主Page 9綜合經(jīng)濟(jì)效益分析的步驟 明確分析的目的 閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表和統(tǒng)計(jì)報(bào)表 判斷報(bào)表的真實(shí)性 提取必要的數(shù)據(jù) 計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo) 繪制指標(biāo)趨勢(shì)圖 分析單項(xiàng)指標(biāo) 對(duì)企業(yè)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)Page 9綜合經(jīng)濟(jì)效益分析的步驟 明確分析的目的Page 10 獲 利 能 力 運(yùn) 營(yíng) 能 力企 業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)效益 分 析 發(fā) 展 能 力 貢 獻(xiàn) 能 力財(cái)務(wù) “四力” 指標(biāo)確定企業(yè)經(jīng)營(yíng)的主要成績(jī)/問(wèn)題財(cái)務(wù)“現(xiàn)金流量”分析財(cái)務(wù)“杜邦”分析縱向（自己與自己比）及橫向（與行業(yè)及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手/社會(huì)平均水平比）的分析比較企業(yè)綜合

6、經(jīng)濟(jì)效益分析根據(jù)需要、選擇、確定分析內(nèi)容“盈虧” 及經(jīng)營(yíng)安全率分析Page 10 獲 利 能 力 運(yùn) 營(yíng) 能 力企 業(yè)Page 11銷售收入利 潤(rùn)現(xiàn)金流量增 減 比 例 關(guān) 系收 入利 潤(rùn)現(xiàn) 金 流 量三足鼎立匹配增減企業(yè)綜合診斷 經(jīng)營(yíng)正常與否的分析Page 11銷售收入利 潤(rùn)現(xiàn)金流量增 減 比 例 Page 12企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)效益分析(三)(一)(二)(四)“盈虧”及“經(jīng)營(yíng)安全率”分析四力分析現(xiàn)金流量分析杜邦分析企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)效益分析(五)產(chǎn)品獲利能力分析Page 12企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)效益分析(三)(一)(二)(四Page 13發(fā)現(xiàn)、判定問(wèn)題粗剝一刀分析原因設(shè)定咨詢課題企業(yè)自我改進(jìn)縱 、橫向分析比較

7、綜合經(jīng)濟(jì)效益分析（之一）四力分析* 這主要是依據(jù)已經(jīng)發(fā)生的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行分類歸并、綜合分析！Page 13發(fā)粗設(shè)定咨詢課題企業(yè)自我改進(jìn)縱 、橫向分析Page 14用“四力”指標(biāo)評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效一、獲 利 能 力二、營(yíng) 運(yùn) 能 力三、發(fā) 展 能 力四力分析四、貢 獻(xiàn) 能 力單純用“利”、“稅”、“投資回報(bào)”等衡量，顯然是片面短的！除例行的獲利能力指標(biāo)外，我們通常還包括每一個(gè)具體產(chǎn)品的獲利分析（主要分析邊際貢獻(xiàn)率），以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)的盈虧平衡點(diǎn)分析（又稱為“量本利分析”參見本文的最后部分）Page 14用“四力”指標(biāo)評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效一、獲 利 Page 15Page 15Page 16獲利能力凈資產(chǎn)

8、收益率總資產(chǎn)報(bào)酬率主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率每股收益成本費(fèi)用利潤(rùn)率12345Page 16獲利能力凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)報(bào)酬率主營(yíng)業(yè)務(wù)利Page 17獲利能力指標(biāo)之一凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率公式凈利潤(rùn) / 平均凈資產(chǎn)*100%說(shuō)明該指標(biāo)是評(píng)價(jià)企業(yè)自有資本及其積累獲取報(bào)酬水平的最具綜合性與代表性的指標(biāo)。該指標(biāo)反映投資者的投資報(bào)酬水平，指標(biāo)越大，企業(yè)的獲利能力就越強(qiáng)；由此項(xiàng)指標(biāo)可以逐層分解，了解企業(yè)盈利是由哪些因素產(chǎn)生的該指標(biāo)不受行業(yè)局限，適應(yīng)性廣、通用性強(qiáng)，通常是越高越好。某企業(yè)本年取得420萬(wàn)元凈利潤(rùn)，凈資產(chǎn)期初500萬(wàn)元，期末625萬(wàn)元。凈資產(chǎn)收益率為75%Page 17獲利能力指標(biāo)之一凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)

9、凈資產(chǎn)收Page 18獲利能力指標(biāo)之二總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)總資產(chǎn)報(bào)酬率公式（利潤(rùn)總額利息支出）/ 平均資產(chǎn)總額*100%說(shuō)明反映企業(yè)總資產(chǎn)能夠獲得利潤(rùn)的能力，是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)。該指標(biāo)越高越好。指標(biāo)越高表明資產(chǎn)利用效果越好，整個(gè)企業(yè)的活力能力越強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)管理水平越高。某企業(yè)本年取得150萬(wàn)元利潤(rùn)總額，利息支出凈額為50萬(wàn)元，資產(chǎn)總額期初900萬(wàn)元，期末1056萬(wàn)元。資產(chǎn)收益率為20%Page 18獲利能力指標(biāo)之二總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)總資產(chǎn)報(bào)Page 19獲利能力指標(biāo)之三主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率 指標(biāo)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率公式利潤(rùn)總額 / 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入*100%說(shuō)明反映產(chǎn)品收入產(chǎn)生利潤(rùn)的能力。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是企

10、業(yè)生存與發(fā)展的基礎(chǔ)，是企業(yè)獲利的源泉該指標(biāo)越高越好。 指標(biāo)越高說(shuō)明企業(yè)每銷售出一元的產(chǎn)品所能創(chuàng)造的利潤(rùn)越高。Page 19獲利能力指標(biāo)之三主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率 指標(biāo)主營(yíng)Page 20獲利能力指標(biāo)之四每股收益指標(biāo)每股收益 資本收益率公式凈利潤(rùn) / 平均股本總數(shù) 凈利潤(rùn) / 平均實(shí)收資本說(shuō)明表明普通股每股所享有的利潤(rùn)。該指標(biāo)越大越好。每股收益越大，企業(yè)越有能力發(fā)放股利，從而投資者得到回報(bào)越高。Page 20獲利能力指標(biāo)之四每股收益指標(biāo)每股收益 Page 21獲利能力指標(biāo)之五成本費(fèi)用利潤(rùn)率指標(biāo)成本費(fèi)用利潤(rùn)率公式利潤(rùn)總額 /（銷售成本+期間費(fèi)用）*100%說(shuō)明反映企業(yè)每投入一元錢的成本費(fèi)用，能夠創(chuàng)造的利潤(rùn)總

11、額；反映了企業(yè)主要成本的利用效果，是企業(yè)加強(qiáng)成本管理的著眼點(diǎn)。從投入與產(chǎn)出的角度，評(píng)價(jià)企業(yè)的投入產(chǎn)出比，也能反映出企業(yè)管理水平的高低。企業(yè)在同樣的成本費(fèi)用投入下，能夠?qū)崿F(xiàn)更多的銷售，或者在一定的銷售情況下，能夠節(jié)約成本和費(fèi)用，這個(gè)指標(biāo)都會(huì)升高。該指標(biāo)也是越高越好。該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)的投入所創(chuàng)造的利潤(rùn)越多。Page 21獲利能力指標(biāo)之五成本費(fèi)用利潤(rùn)率指標(biāo)成本費(fèi)Page 22示例Page 22示例Page 23獲利能力分析趨勢(shì)圖Page 23獲利能力分析趨勢(shì)圖Page 24與行業(yè)最佳水平比較Page 24與行業(yè)最佳水平比較Page 25運(yùn)營(yíng)能力資產(chǎn)負(fù)債率流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率存貨周轉(zhuǎn)率

12、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率已獲利息倍數(shù)1234567產(chǎn)品銷售率8Page 25運(yùn)營(yíng)能力資產(chǎn)負(fù)債率流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金流動(dòng)Page 26運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)之1 資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率公式負(fù)債總額 / 資產(chǎn)總額*100%說(shuō)明資產(chǎn)負(fù)債比率又稱財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，該指標(biāo)反映了企業(yè)總資產(chǎn)來(lái)源于債權(quán)人提供的資金的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況良好的情況下，還可以利用財(cái)務(wù)杠桿的正面作用，得到更多的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。如果企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況不佳，不但企業(yè)資金實(shí)力不能保證償債的安全，財(cái)務(wù)杠桿還會(huì)發(fā)揮負(fù)面作用導(dǎo)致，導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況越加惡化。這一比率越小，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。指標(biāo)值以不高于70%為宜。 預(yù)警：如果資產(chǎn)負(fù)債

13、率1，說(shuō)明企業(yè)已經(jīng)資不抵債，有瀕臨倒閉的危險(xiǎn)。資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)于投資者、經(jīng)營(yíng)者和債權(quán)者有不同的意義。投資者希望此指標(biāo)適度，以免負(fù)債累累，不堪重負(fù)；經(jīng)營(yíng)者希望此指標(biāo)高一些，以便運(yùn)作大的資產(chǎn)；債權(quán)者迫切要求資產(chǎn)負(fù)債率要低，確保債權(quán)能按時(shí)收回。Page 26運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)之1 資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債Page 27運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)之2 流動(dòng)比率指標(biāo)流動(dòng)比率公式流動(dòng)資產(chǎn) / 流動(dòng)負(fù)債說(shuō)明該指標(biāo)表示企業(yè)每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償還的保證，反映企業(yè)可用在短期內(nèi)變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期流動(dòng)負(fù)債的能力。該指標(biāo)值越大，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，企業(yè)因無(wú)法償還到期的短期負(fù)債而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。該指標(biāo)值，一般以2為宜，表明

14、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定可靠，除了滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的流動(dòng)資金需求外，還有足夠的財(cái)力償付到期短期債務(wù)。過(guò)高會(huì)影響資金的使用效率和企業(yè)的籌資成本進(jìn)而影響獲利能力；過(guò)低說(shuō)明企業(yè)可能捉襟見肘，難以如期償還債務(wù)。Page 27運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)之2 流動(dòng)比率指標(biāo)流動(dòng)比率公Page 28運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)之3 速動(dòng)比率指標(biāo)速動(dòng)比率公式（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/ 流動(dòng)負(fù)債說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)中的存貨可能由于積壓過(guò)久等原因無(wú)法變現(xiàn)或者變現(xiàn)價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于賬面價(jià)值；待攤費(fèi)用一般也不會(huì)產(chǎn)生現(xiàn)金流入。因此，僅以流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最強(qiáng)的部分與流動(dòng)負(fù)債的比值計(jì)算速動(dòng)比率。速動(dòng)比率越高，表明企業(yè)未來(lái)的償債能力越有保證。但是速動(dòng)比率過(guò)高，說(shuō)明企業(yè)擁有過(guò)多的貨幣

15、性資產(chǎn)從而可能資金的獲利能力。該指標(biāo)值，一般以1為宜。Page 28運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)之3 速動(dòng)比率指標(biāo)速動(dòng)比率公Page 29運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)之4 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率指標(biāo)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率公式經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債說(shuō)明該指標(biāo)從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入與流出的動(dòng)態(tài)角度對(duì)企業(yè)實(shí)際償債能力進(jìn)行考察。指標(biāo)越大，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量較多，能夠保障企業(yè)按時(shí)償還到期債務(wù)。Page 29運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)之4 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率指標(biāo)現(xiàn)Page 30運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)之5 存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)存貨周轉(zhuǎn)率公式主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 / 平均存貨說(shuō)明存貨周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各個(gè)環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)轉(zhuǎn)效率的一個(gè)綜合性指標(biāo)。一般情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越

16、高越好。存貨周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明存貨的流動(dòng)性較好，變現(xiàn)速度越快，存貨的管理也具有較高的效率，銷售形勢(shì)也好。加強(qiáng)存貨管理提高其變現(xiàn)能力和盈利能力。Page 30運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)之5 存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)存貨周轉(zhuǎn)Page 31運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)之6 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率公式主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 / 平均應(yīng)收賬款說(shuō)明說(shuō)明應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度及企業(yè)討債能力，反映應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率達(dá)高低。周轉(zhuǎn)率高表明： 收賬迅速，賬齡較短； 資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)； 可以減少收賬費(fèi)用和壞賬損失，增加收益。Page 31運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)之6 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)應(yīng)收Page 32運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)之7 已獲利息倍數(shù)指標(biāo)已獲利息倍數(shù)公

17、式（利潤(rùn)總額+利息） / 利息說(shuō)明衡量企業(yè)償付到期利息能力的指標(biāo)。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲得的息稅前利潤(rùn)相對(duì)于本期所需要支付利息費(fèi)用越多，說(shuō)明企業(yè)支付到期利息的能力越強(qiáng)，債權(quán)人的利益就越有保障。該指標(biāo)通常越高越好，至少應(yīng)該大于1。預(yù)警：如果利息保障倍數(shù)1,說(shuō)明企業(yè)存在嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)，不但沒有還本的能力，連償還分期利息都有困難。Page 32運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)之7 已獲利息倍數(shù)指標(biāo)已獲利Page 33運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)之8 產(chǎn)品銷售率指標(biāo)產(chǎn)品銷售率公式實(shí)物指標(biāo)：產(chǎn)品銷售數(shù)量 / 產(chǎn)品生產(chǎn)數(shù)量產(chǎn)值指標(biāo)：工業(yè)銷售產(chǎn)值 / 工業(yè)總產(chǎn)值說(shuō)明該指標(biāo)反映工業(yè)產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)銷售的程度，是分析工業(yè)企業(yè)產(chǎn)銷銜接情況，研究工業(yè)產(chǎn)品滿足社會(huì)

18、需求的指標(biāo)。Page 33運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)之8 產(chǎn)品銷售率指標(biāo)產(chǎn)品銷售Page 34運(yùn)營(yíng)能力分析示例19*319*419*519*6行業(yè)前十平均流動(dòng)比率1.381.681.281.49速動(dòng)比率1.221.600.410.47流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.52.71.61.53產(chǎn)銷率96107%90%95%99% 資金周轉(zhuǎn)不快，存貨數(shù)額增長(zhǎng)太快，產(chǎn)銷率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于前十名。Page 34運(yùn)營(yíng)能力分析示例19*319*419*51Page 35運(yùn)營(yíng)能力分析趨勢(shì)圖Page 35運(yùn)營(yíng)能力分析趨勢(shì)圖Page 36運(yùn)營(yíng)能力分析趨勢(shì)圖Page 36運(yùn)營(yíng)能力分析趨勢(shì)圖Page 37與行業(yè)最佳水平比較Page 37與行業(yè)最佳水平比較

19、Page 38發(fā)展能力主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率總資產(chǎn)增長(zhǎng)率資本保值增值率固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率固定資產(chǎn)成新率經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率1234567研發(fā)費(fèi)用比8Page 38發(fā)展能力主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率總資產(chǎn)Page 39發(fā)展能力指標(biāo)之1主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率指標(biāo)主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率公式（本期利潤(rùn)總額/上期利潤(rùn)總額-1） *100%說(shuō)明反映公司主營(yíng)業(yè)收入規(guī)模的擴(kuò)張情況,表明企業(yè)重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)品的成長(zhǎng)性。一個(gè)成長(zhǎng)性的企業(yè)，這個(gè)指標(biāo)的數(shù)值通常較大。處于成熟期的企業(yè)，這個(gè)指標(biāo)可能較低，但是憑借其已經(jīng)占領(lǐng)的強(qiáng)大的市場(chǎng)份額，也能夠保持穩(wěn)定而豐厚的利潤(rùn)。處于衰退階段的企業(yè)，這個(gè)指標(biāo)甚至可能為負(fù)數(shù)。這種情況下通常是危

20、險(xiǎn)信號(hào)的紅旗。該指標(biāo)能反映公司未來(lái)的發(fā)展前景。Page 39發(fā)展能力指標(biāo)之1主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率指標(biāo)主營(yíng)業(yè)Page 40發(fā)展能力指標(biāo)之2 利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率指標(biāo)利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率公式（本期利潤(rùn)總額/上期利潤(rùn)總額-1） *100%說(shuō)明反映企業(yè)獲利能力的增長(zhǎng)情況，反映了企業(yè)長(zhǎng)期的盈利能力趨勢(shì)。該指標(biāo)通常越大越好。Page 40發(fā)展能力指標(biāo)之2 利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率指標(biāo)利潤(rùn)Page 41發(fā)展能力指標(biāo)之3 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率指標(biāo)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率公式（本期總資產(chǎn)/上期總資產(chǎn)-1）*100%說(shuō)明該指標(biāo)反映工業(yè)產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)銷售的程度，是分析工業(yè)企業(yè)產(chǎn)銷銜接情況，研究工業(yè)產(chǎn)品滿足社會(huì)需求的指標(biāo)。Page 41發(fā)展能力指標(biāo)之3 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率指

21、標(biāo)總資產(chǎn)Page 42發(fā)展能力指標(biāo)之4 資本保值增值率指標(biāo)資本保值增值率公式本期所有者權(quán)益/上期所有者權(quán)益說(shuō)明該指標(biāo)是根據(jù)“資本保全”原則設(shè)計(jì)的指標(biāo)，更加謹(jǐn)慎、穩(wěn)健地反映企業(yè)資本保全和增值狀況。它充分體現(xiàn)了對(duì)所有者權(quán)益的保護(hù)，能夠及時(shí)、有效地發(fā)現(xiàn)侵蝕所有者權(quán)益的現(xiàn)象。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資本保全狀況越好，所有者的權(quán)益增長(zhǎng)越快，債權(quán)人的債務(wù)越有保障，企業(yè)發(fā)展后勁越強(qiáng)。Page 42發(fā)展能力指標(biāo)之4 資本保值增值率指標(biāo)資本Page 43發(fā)展能力指標(biāo)之5 固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率指標(biāo)固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率公式(本期固定資產(chǎn)原值/上期固定資產(chǎn)原值-1) *100%說(shuō)明反映了固定資產(chǎn)投資的擴(kuò)張程度。如果該指標(biāo)較大，說(shuō)明

22、企業(yè)正在進(jìn)行較大規(guī)模的資產(chǎn)擴(kuò)張投資項(xiàng)目，表明企業(yè)長(zhǎng)足的盈利能力能夠有所增強(qiáng)。如果過(guò)大，也需要注意企業(yè)是否盲目投資，導(dǎo)致投資失敗。通常來(lái)說(shuō)，處于成長(zhǎng)階段的企業(yè)有更強(qiáng)的投資欲望。該指標(biāo)需要具體分析。Page 43發(fā)展能力指標(biāo)之5 固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率指標(biāo)固定Page 44發(fā)展能力指標(biāo)之6 固定資產(chǎn)成新率指標(biāo)固定資產(chǎn)成新率公式固定資產(chǎn)凈值 / 固定資產(chǎn)原值*100%說(shuō)明反映企業(yè)的設(shè)備及其他固定資產(chǎn)的新舊程度Page 44發(fā)展能力指標(biāo)之6 固定資產(chǎn)成新率指標(biāo)固定Page 45發(fā)展能力指標(biāo)之7 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率指標(biāo)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率公式(本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/上期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生

23、的現(xiàn)金凈流量-1) *100%說(shuō)明該指標(biāo)反映企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)得到的現(xiàn)金增長(zhǎng)速度，這是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的真實(shí)成果。該指標(biāo)越大越好。Page 45發(fā)展能力指標(biāo)之7 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流Page 46發(fā)展能力指標(biāo)之8 研發(fā)費(fèi)用比指標(biāo)研發(fā)費(fèi)用比公式研發(fā)費(fèi)用 / 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入*100%說(shuō)明反映新產(chǎn)品開發(fā)的技術(shù)能力，是企業(yè)實(shí)力的具體體現(xiàn)。該指標(biāo)高，說(shuō)明企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)對(duì)未來(lái)充滿希望，是對(duì)未來(lái)的投資Page 46發(fā)展能力指標(biāo)之8 研發(fā)費(fèi)用比指標(biāo)研發(fā)費(fèi)用Page 47發(fā)展能力示例指標(biāo)19*319*419*519*6行業(yè)前十平均水平主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率10%23%12%39利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率61%20%-51%130%資本保值增值率1

24、23%129%125%112%185%固定資產(chǎn)成新率65%60%59%55%經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增幅明顯,凈資產(chǎn)連年增長(zhǎng)、發(fā)展能力逐年增強(qiáng)。但是橫向比較，資本保值增值率前十名平均水平高達(dá)185%；固定資產(chǎn)成新率的直線下滑，表明：該企業(yè)的發(fā)展能力不容盲目樂(lè)觀！Page 47發(fā)展能力示例指標(biāo)19*319*419*51Page 48貢獻(xiàn)能力社會(huì)貢獻(xiàn)率社會(huì)積累率全員勞動(dòng)生產(chǎn)率人均工資1234（實(shí)物、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、工業(yè)增加值、利潤(rùn)和利稅）Page 48貢獻(xiàn)能力社會(huì)貢獻(xiàn)率社會(huì)積累率全員勞動(dòng)生產(chǎn)率Page 49貢獻(xiàn)能力指標(biāo)之1 社會(huì)貢獻(xiàn)率指標(biāo)社會(huì)貢獻(xiàn)率公式(凈利潤(rùn)+工資總額+養(yǎng)老統(tǒng)籌+利息上繳稅金)/平均資產(chǎn)100%

25、說(shuō)明反映企業(yè)為國(guó)家創(chuàng)造的價(jià)值，反映了企業(yè)占用社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源所產(chǎn)生的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益大小，是社會(huì)進(jìn)行資源有效配置的基本依據(jù)。社會(huì)貢獻(xiàn)總額包括工資總額、統(tǒng)籌及福利、利息支出、應(yīng)交各種稅金及凈利潤(rùn)Page 49貢獻(xiàn)能力指標(biāo)之1 社會(huì)貢獻(xiàn)率指標(biāo)社會(huì)貢獻(xiàn)Page 50貢獻(xiàn)能力指標(biāo)之2 社會(huì)積累率指標(biāo)社會(huì)積累率公式上繳稅金/社會(huì)貢獻(xiàn)總額100%說(shuō)明反映企業(yè)向國(guó)家上交稅金的貢獻(xiàn)Page 50貢獻(xiàn)能力指標(biāo)之2 社會(huì)積累率指標(biāo)社會(huì)積累Page 51貢獻(xiàn)能力指標(biāo)之3 全員勞動(dòng)生產(chǎn)率指標(biāo)全員勞動(dòng)生產(chǎn)率公式產(chǎn)品銷售數(shù)量/平均職工人數(shù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均職工人數(shù)工業(yè)增加值 / 平均職工人數(shù)利潤(rùn)總額/平均職工人數(shù)（凈利潤(rùn)支付的各

26、項(xiàng)稅費(fèi)）/平均職工人數(shù)說(shuō)明分析該指標(biāo)的著眼點(diǎn)在于如何充分調(diào)動(dòng)勞動(dòng)者的積極性、能動(dòng)性，從而提高其經(jīng)營(yíng)效率。采用比較法，將實(shí)際勞動(dòng)生產(chǎn)率與本企業(yè)計(jì)劃水平、歷史先進(jìn)水平或同行業(yè)平均先進(jìn)水平等指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，進(jìn)而確定其差異程度，分析造成差異的原因，以擇取適宜對(duì)策，進(jìn)一步發(fā)掘提高人力資源勞動(dòng)效率的潛能。Page 51貢獻(xiàn)能力指標(biāo)之3 全員勞動(dòng)生產(chǎn)率指標(biāo)全員Page 52貢獻(xiàn)能力指標(biāo)之4 人均工資指標(biāo)人均工資公式工資總額/平均職工人數(shù)說(shuō)明反映企業(yè)職工收益水平、提高職工生活水平的能力Page 52貢獻(xiàn)能力指標(biāo)之4 人均工資指標(biāo)人均工資公Page 53貢獻(xiàn)能力示例指標(biāo)19*319*419*519*6行業(yè)前十平均

27、水平社會(huì)貢獻(xiàn)率82%91%55%71%103%社會(huì)積累率80%78%81%82%人均創(chuàng)利18281023工業(yè)增加值全員勞動(dòng)生產(chǎn)率851277288157社會(huì)貢獻(xiàn)能力顯著提高，對(duì)社會(huì)貢獻(xiàn)大；但橫向比較，與行業(yè)先進(jìn)水平有著明顯差距Page 53貢獻(xiàn)能力示例指標(biāo)19*319*419*51Page 54四 力 綜 合 評(píng) 價(jià) 通過(guò)對(duì)一個(gè)企業(yè)的獲利能力、運(yùn)營(yíng)能力、發(fā)展能力和貢獻(xiàn)能力分別進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)后，還要進(jìn)行總體分析評(píng)價(jià)以抓住主要矛盾和問(wèn)題Page 54四 力 綜 合 評(píng) 價(jià) Page 55 集團(tuán)-獲利能力-評(píng)價(jià)-01 示例1 % % % % %Page 55 集團(tuán)-獲利能力-評(píng)價(jià)-01 示例Page

28、 56 集團(tuán)-運(yùn)營(yíng)能力-評(píng)價(jià)-02 示例2Page 56 集團(tuán)-運(yùn)營(yíng)能力-評(píng)價(jià)-02 示例Page 57 集團(tuán)-發(fā)展能力-評(píng)價(jià)-03A 示例3Page 57 集團(tuán)-發(fā)展能力-評(píng)價(jià)-03A 示Page 58 集團(tuán)-發(fā)展能力-評(píng)價(jià)-03B 示例4Page 58 集團(tuán)-發(fā)展能力-評(píng)價(jià)-03B 示Page 59 集團(tuán)-貢獻(xiàn)能力-評(píng)價(jià)-04 示例5Page 59 集團(tuán)-貢獻(xiàn)能力-評(píng)價(jià)-04 示例Page 60四 力 基 礎(chǔ) 數(shù) 據(jù) 來(lái) 源序號(hào)項(xiàng) 目單位數(shù)據(jù)來(lái)源1主營(yíng)業(yè)務(wù)收入萬(wàn)元利潤(rùn)（損益）表2 其中：新產(chǎn)品銷售收入萬(wàn)元利潤(rùn)（損益）表3 產(chǎn)品出口創(chuàng)匯額萬(wàn)美元利潤(rùn)（損益）表4產(chǎn)品銷售數(shù)量套/付綜合統(tǒng)計(jì)報(bào)表5

29、（現(xiàn)價(jià)）銷售產(chǎn)值萬(wàn)元綜合統(tǒng)計(jì)報(bào)表6主營(yíng)業(yè)務(wù)成本(產(chǎn)品銷售成本)萬(wàn)元利潤(rùn)（損益）表7主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加萬(wàn)元利潤(rùn)（損益）表8銷售費(fèi)用/營(yíng)業(yè)費(fèi)用萬(wàn)元利潤(rùn)（損益）表9管理費(fèi)用萬(wàn)元利潤(rùn)（損益）表10財(cái)務(wù)費(fèi)用萬(wàn)元利潤(rùn)（損益）表11投資收益萬(wàn)元利潤(rùn)（損益）表12其他利潤(rùn)萬(wàn)元利潤(rùn)（損益）表13營(yíng)業(yè)外收支凈額/營(yíng)業(yè)外收入/支出萬(wàn)元利潤(rùn)（損益）表14以前年度損失調(diào)整萬(wàn)元利潤(rùn)（損益）表15利潤(rùn)總額萬(wàn)元利潤(rùn)（損益）表16企業(yè)所得稅萬(wàn)元利潤(rùn)（損益）表17凈利潤(rùn)萬(wàn)元利潤(rùn)（損益）表18流動(dòng)資產(chǎn)萬(wàn)元資產(chǎn)負(fù)債表19 其中：貨幣資金萬(wàn)元資產(chǎn)負(fù)債表20 應(yīng)收帳款凈額萬(wàn)元資產(chǎn)負(fù)債表21 存 貨萬(wàn)元資產(chǎn)負(fù)債表22 其中：原材料萬(wàn)元23

30、 在制品萬(wàn)元24 產(chǎn)成品萬(wàn)元25 產(chǎn)成品數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)臺(tái)序號(hào)項(xiàng) 目單位數(shù)據(jù)來(lái)源26 應(yīng)收票據(jù)(股利+利息+賬款)萬(wàn)元資產(chǎn)負(fù)債表27 其他應(yīng)收萬(wàn)元資產(chǎn)負(fù)債表28 待攤費(fèi)用萬(wàn)元資產(chǎn)負(fù)債表29 預(yù)付款萬(wàn)元資產(chǎn)負(fù)債表30固定資產(chǎn)合計(jì)萬(wàn)元資產(chǎn)負(fù)債表31 其中：固定資產(chǎn)原值萬(wàn)元資產(chǎn)負(fù)債表32 固定資產(chǎn)凈值萬(wàn)元資產(chǎn)負(fù)債表33資產(chǎn)總額萬(wàn)元資產(chǎn)負(fù)債表34負(fù)債總額萬(wàn)元資產(chǎn)負(fù)債表35 其中：流動(dòng)負(fù)債萬(wàn)元資產(chǎn)負(fù)債表36實(shí)收資本萬(wàn)元資產(chǎn)負(fù)債表37股本萬(wàn)元資產(chǎn)負(fù)債表38總股本萬(wàn)股資產(chǎn)負(fù)債表40A所有者權(quán)益（分紅后凈資產(chǎn)）萬(wàn)元資產(chǎn)負(fù)債表40B所有者權(quán)益（凈資產(chǎn)）萬(wàn)元資產(chǎn)負(fù)債表41工業(yè)增加值 萬(wàn)元綜合統(tǒng)計(jì)報(bào)表42（現(xiàn)價(jià)）工業(yè)總產(chǎn)值

31、萬(wàn)元綜合統(tǒng)計(jì)報(bào)表43產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)臺(tái)綜合統(tǒng)計(jì)報(bào)表44工資總額萬(wàn)元綜合統(tǒng)計(jì)報(bào)表45統(tǒng)籌及福利萬(wàn)元綜合統(tǒng)計(jì)報(bào)表46利息支出（凈）萬(wàn)元47應(yīng)交各種稅金合計(jì)萬(wàn)元資產(chǎn)負(fù)債表48平均職工人數(shù)人綜合統(tǒng)計(jì)報(bào)表49社會(huì)貢獻(xiàn)總額萬(wàn)元44+45+46+47+1750現(xiàn)金流量?jī)纛~萬(wàn)元現(xiàn)金流量表 51匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響萬(wàn)元現(xiàn)金流量表 Page 60四 力 基 礎(chǔ) 數(shù) 據(jù) 來(lái) 源序號(hào)項(xiàng) Page 61企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)效益分析(三)(一)(二)(四)“盈虧”及“經(jīng)營(yíng)安全率”分析四力分析現(xiàn)金流量分析杜邦分析企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)效益分析(五)產(chǎn)品獲利能力分析Page 61企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)效益分析(三)(一)(二)(四Page 62權(quán)益凈利率凈利潤(rùn)

32、資產(chǎn)凈利率銷售凈利率權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈額資產(chǎn)總額銷售凈額平均單價(jià)銷售量庫(kù)存增量產(chǎn)量產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力成本質(zhì)量品種交貨期服務(wù)生產(chǎn)能力生產(chǎn)效率市場(chǎng)容量戰(zhàn)略戰(zhàn)略戰(zhàn)略促銷流資固資其他退回折讓利潤(rùn)總額所得稅營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)成本營(yíng)業(yè)稅金期間費(fèi)用貨幣資金有價(jià)證券應(yīng)收項(xiàng)目存 貨預(yù)付項(xiàng)目固資生產(chǎn)效率采購(gòu)成本物耗成本杜邦分析Page 62權(quán)益凈利率凈利潤(rùn)資產(chǎn)凈利率銷售凈利率權(quán)益乘Page 63杜邦分析結(jié)果&提示 1、杜邦分析的分要素?cái)?shù)據(jù)計(jì)算出來(lái)后，還要通過(guò)一些方法（例如“要素替換分析法”）對(duì)各要素的變化（即影響程度）進(jìn)行分析，從而確定影響效益提高的主要矛盾和問(wèn)題。 2、針對(duì)問(wèn)題，還要繼續(xù)分析：哪些可能解決，哪些一時(shí)難以

33、解決甚至幾乎無(wú)法解決？ 3、Page 63杜邦分析結(jié)果&提示 1、杜邦分析的分Page 64杜 邦 分 析 數(shù) 據(jù) 來(lái) 源 -1Page 64杜 邦 分 析 數(shù) 據(jù) 來(lái) 源 -1Page 65杜 邦 分 析 數(shù) 據(jù) 來(lái) 源 -2Page 65杜 邦 分 析 數(shù) 據(jù) 來(lái) 源 -2Page 66杜邦分析 示例1Page 66杜邦分析 示例1Page 67杜邦分析 示例2Page 67杜邦分析 示例2Page 68杜邦分析 示例3Page 68杜邦分析 示例3Page 69杜邦分析 示例4Page 69杜邦分析 示例4Page 70企業(yè)獲利能力評(píng)價(jià)（）權(quán)益回報(bào)率（ROE）稅后利潤(rùn)=* 這是站在所有者

34、角度對(duì)企業(yè)的根本性評(píng)價(jià)！核心指標(biāo)權(quán)益回報(bào)率所有者權(quán)益宜用“平均值”Page 70企業(yè)獲利能力評(píng)價(jià)（）權(quán)益回報(bào)率稅后利潤(rùn)=Page 71進(jìn)一步細(xì)化杜邦分析模型可深究變動(dòng)原因評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的核心指標(biāo)應(yīng)進(jìn)一步細(xì)化影響“權(quán)益回報(bào)率”的影響因素（息稅前）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（銷售收入利潤(rùn)率）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率財(cái)務(wù)成本比率財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)比率稅收效應(yīng)比率Page 71進(jìn)一步細(xì)化杜邦分析模型可深究變動(dòng)原因評(píng)價(jià)企Page 72權(quán)益回報(bào)率投資&營(yíng)運(yùn)決策貢獻(xiàn)率=籌資決策貢獻(xiàn)率稅收政策影響率企業(yè)獲利能力評(píng)價(jià)（2）權(quán)益回報(bào)率投資&營(yíng)業(yè)獲利能力=財(cái)務(wù)杠桿乘數(shù)稅收效應(yīng)=稅收效應(yīng)比率=稅 后 收 益稅 前 收 益銷售利潤(rùn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率財(cái)務(wù)成本比

35、率財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)比率息稅前三大類五要素綜合影響權(quán)益回報(bào)率的升降Page 72權(quán)益回報(bào)率投資&營(yíng)運(yùn)決策=籌資決策稅收Page 73企業(yè)獲利能力評(píng)價(jià)（3a）權(quán)益回報(bào)率投資&營(yíng)運(yùn)決策貢獻(xiàn)率=籌資決策貢獻(xiàn)率稅收政策影響率其中：投資及營(yíng)運(yùn)決策貢獻(xiàn)率籌資決策貢獻(xiàn)率稅收政策影響率參見企業(yè)獲利能力評(píng)價(jià)（3b)參見企業(yè)獲利能力評(píng)價(jià)（3c)參見企業(yè)獲利能力評(píng)價(jià)（3d)Page 73企業(yè)獲利能力評(píng)價(jià)（3a）權(quán)益回報(bào)率投資&營(yíng)Page 74企業(yè)獲利能力評(píng)價(jià)（3b）投資及營(yíng)運(yùn)決策貢獻(xiàn)率銷收利潤(rùn)率（息稅前）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率息稅前收益銷售收入銷售收入總資產(chǎn)（即投入資本）=Page 74企業(yè)獲利能力評(píng)價(jià)（3b）投資及營(yíng)運(yùn)決策銷收Pag

36、e 75企業(yè)獲利能力評(píng)價(jià)（3c）籌資決策貢獻(xiàn)率=實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總資產(chǎn)息稅前收益所有者權(quán)益又稱為“財(cái)務(wù)杠桿乘數(shù)”又稱為“財(cái)務(wù)成本比率”或“財(cái)務(wù)費(fèi)用比率”* 重點(diǎn)是看“利息”對(duì)收益的影響又稱為“財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)比率”* 重點(diǎn)是看“財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)”對(duì)收益的影響Page 75企業(yè)獲利能力評(píng)價(jià)（3c）籌資決策=實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)Page 76企業(yè)獲利能力評(píng)價(jià)（3d）稅收政策影響率=稅后收益稅前收益* 重點(diǎn)是看“稅收”政策變化對(duì)收益的影響Page 76企業(yè)獲利能力評(píng)價(jià)（3d）稅收政策影響率=稅Page 77示例3-廠杜邦分析細(xì)化圖-CPage 77示例3-廠杜邦分析細(xì)化圖-CPage 78示例3-廠杜邦分析細(xì)化圖-DPage 78示例

37、3-廠杜邦分析細(xì)化圖-DPage 79分析法1連環(huán)對(duì)比分析/因素替換法 適用于經(jīng)濟(jì)關(guān)系為因素聯(lián)乘的分析: F=abcde 替換順序要服從一定規(guī)矩： 要依據(jù)各因素之間的相互依存關(guān)系確定先后順序，基本因素在前、隨動(dòng)從屬因素在后 數(shù)量指標(biāo)與質(zhì)量指標(biāo)相比，通常要先查明數(shù)量指標(biāo)的影響程度 實(shí)物量指標(biāo)與價(jià)值量指標(biāo)相比，通常要先查明實(shí)物量指標(biāo)的影響程度 用于同一分析目的的各次計(jì)算，替換順序不得顛倒Page 79分析法1連環(huán)對(duì)比分析/因素替換法 適用于Page 80分析法1連環(huán)對(duì)比分析/因素替換法（續(xù)） 具體分析方法: 基本關(guān)系式： F = a b c d e 基準(zhǔn)期數(shù)據(jù)： F0 = a0b0c0d0e0 報(bào)

38、告期數(shù)據(jù)： F1 = a1b1c1d1e1 綜合經(jīng)濟(jì)指標(biāo)差異： f = F1 F0 替換計(jì)算： 步驟： a0b0c0d0e0 = F0 步驟： a1b0c0d0e0 = F2 步驟： a1b1c0d0e0 = F3 步驟： a1b1c1d0e0 = F4 步驟： a1b1c1d1e0 = F5 步驟： a1b1c1d1e1 = F1 合 計(jì)： fa fb fc fd fe = f = F1 F0 F2 F0 f a F3 F2 f b F4 F3 f c F5 F4 f d F1 F5 f ePage 80分析法1連環(huán)對(duì)比分析/因素替換法（續(xù)） Page 81F0 = a0b0c0d0e0F0

39、 = a0b0c0d0e0F0 = a0b0c0d0e0F0 = a0b0c0d0e0F0 = a0b0c0d0e0F0 = a0b0c0d0e0Page 81Page 82示例4-STG-2006年權(quán)益回報(bào)率變動(dòng)因素分析結(jié)果Page 82示例4-STG-2006年權(quán)益回報(bào)率變動(dòng)因Page 83企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)效益分析(三)(一)(二)(四)“盈虧”及“經(jīng)營(yíng)安全率”分析四力分析現(xiàn)金流量分析杜邦分析企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)效益分析(五)產(chǎn)品獲利能力分析Page 83企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)效益分析(三)(一)(二)(四Page 84通過(guò)現(xiàn)金流量分析 診斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展階段的適配性經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量籌資活動(dòng)

40、現(xiàn)金凈流量企業(yè)生命周期所在階段階 段 概 要 特 點(diǎn) 基 本 描 述初創(chuàng)期需投入大量資金，形成生產(chǎn)能力，開拓市場(chǎng)，其資金來(lái)源只有舉債、融資等籌資活動(dòng) 成長(zhǎng)期產(chǎn)品迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，銷售呈現(xiàn)快速上升趨勢(shì)，表現(xiàn)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中大量貨幣資金回籠 / 同時(shí)為了擴(kuò)大市場(chǎng)份額，企業(yè)仍需要大量追加投資，而僅靠經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~可能無(wú)法滿足所需投資，必須籌集必要的外部資金作為補(bǔ)充 / 成熟期在這個(gè)階段，產(chǎn)品銷售市場(chǎng)穩(wěn)定，已進(jìn)入投資回收期；但很多外部資金需要償還，以保持企業(yè)良好的資信程度 衰退期市場(chǎng)萎縮，產(chǎn)品銷售的市場(chǎng)占有率下降，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小于流出 / 同時(shí)企業(yè)為了應(yīng)付債務(wù)不得不大規(guī)模收回投資以彌補(bǔ)現(xiàn)金的不足 /

41、 -現(xiàn)金流量分析Page 84通過(guò)現(xiàn)金流量分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)投資活動(dòng)籌資活動(dòng)企Page 85公司集團(tuán)現(xiàn)金流量分析 示例經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量企業(yè)生命周期所在階段階 段 概 要 特 點(diǎn) 基 本 描 述初創(chuàng)期需投入大量資金，形成生產(chǎn)能力，開拓市場(chǎng)，其資金來(lái)源只有舉債、融資等籌資活動(dòng) 成長(zhǎng)期產(chǎn)品迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，銷售呈現(xiàn)快速上升趨勢(shì)，表現(xiàn)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中大量貨幣資金回籠 / 同時(shí)為了擴(kuò)大市場(chǎng)份額，企業(yè)仍需要大量追加投資，而僅靠經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~可能無(wú)法滿足所需投資，必須籌集必要的外部資金作為補(bǔ)充 / 成熟期在這個(gè)階段，產(chǎn)品銷售市場(chǎng)穩(wěn)定，已進(jìn)入投資回收期；但很多外部資金需要償還，以

42、保持企業(yè)良好的資信程度 衰退期市場(chǎng)萎縮，產(chǎn)品銷售的市場(chǎng)占有率下降，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小于流出 / 同時(shí)企業(yè)為了應(yīng)付債務(wù)不得不大規(guī)模收回投資以彌補(bǔ)現(xiàn)金的不足 / -00-0-+-市場(chǎng)拓展不力，發(fā)展理念制約，擴(kuò)張力度不大Page 85公司集團(tuán)現(xiàn)金流量分析 示例經(jīng)營(yíng)活動(dòng)投Page 86企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)效益分析(三)(一)(二)(四)“盈虧”及“經(jīng)營(yíng)安全率”分析四力分析現(xiàn)金流量分析杜邦分析7654321企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)效益分析(五)產(chǎn)品獲利能力分析Page 86企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)效益分析(三)(一)(二)(四Page 87量本利分析及其應(yīng)用 在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，如果產(chǎn)品定價(jià)仍然使用原始的“完全成本加利潤(rùn)”的“成本加成

43、”方法，我們認(rèn)為是很值得商榷和研究的。 量本利分析（即數(shù)量-成本-利潤(rùn)分析），又稱為盈虧平衡點(diǎn)分析（簡(jiǎn)稱為“盈虧分析”），是改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理和進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策的一個(gè)簡(jiǎn)明、有效的方法。但我們卻發(fā)現(xiàn)：在很多企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理中沒有得到基本的應(yīng)用。Page 87量本利分析及其應(yīng)用 在激烈的Page 88量本利分析基礎(chǔ)知識(shí)（1） 該法將所有的成本費(fèi)用分為固定成本和變動(dòng)成本兩大部分；而對(duì)于具有半固半變性質(zhì)的費(fèi)用（有的稱之為“混合成本”），則通過(guò)一定的方法（如：用“結(jié)算科目法”處理準(zhǔn)固定費(fèi)用和準(zhǔn)變動(dòng)費(fèi)用，如水電費(fèi)、修理費(fèi)、廣告宣傳費(fèi)、交際費(fèi)、節(jié)日加班人工費(fèi)等；用“高低點(diǎn)法”對(duì)歷史資料進(jìn)行變動(dòng)費(fèi)率的推算，如設(shè)備維修

44、費(fèi)等；用“總費(fèi)用法”對(duì)兩個(gè)時(shí)期的銷售額和總成本，剔除變動(dòng)因素后，用其增量之比計(jì)算出變動(dòng)費(fèi)用率及個(gè)期變動(dòng)費(fèi)總額；用“回歸分析法”對(duì)一定時(shí)期的歷史數(shù)據(jù)，計(jì)算出有代表性的產(chǎn)量和成本的回歸直線，再計(jì)算混合成本中的固定、變動(dòng)成本）將其分解為可用于量本利分析的固定及變動(dòng)成本。量本利分析基礎(chǔ)知識(shí)：Page 88量本利分析基礎(chǔ)知識(shí)（1） 該P(yáng)age 89 固定成本：指在一定時(shí)期、一定數(shù)量范圍內(nèi)，生產(chǎn)數(shù)量的變化基本不影響其總額的成本。（但如果超過(guò)一定時(shí)期和一定數(shù)量，固定成本仍然要發(fā)生變動(dòng)。）此外，分?jǐn)偟矫恳粏挝划a(chǎn)品上的固定成本則隨產(chǎn)量的變化而有所不同（參見下左圖示） 變動(dòng)成本：成本總額隨著業(yè)務(wù)量的增減而成正比例

45、變化的成本。例如原材料、計(jì)件工資等。 （參見下右圖示）費(fèi)用產(chǎn)/銷量產(chǎn)/銷量費(fèi)用單位產(chǎn)品固定成本固定成本總額變動(dòng)成本曲線量本利分析基礎(chǔ)知識(shí)（2）Page 89 固定成本：指在一定時(shí)期、一定數(shù)量范圍Page 90 量本利分析可以計(jì)算在一定固定成本、變動(dòng)成本條件下，各種售價(jià)水平所決定的盈虧平衡點(diǎn)（銷售額/銷售量） 可以計(jì)算固定成本變動(dòng)、其它因素不變下的盈虧平衡點(diǎn) 可以計(jì)算變動(dòng)成本變動(dòng)、其它因素不變下的盈虧平衡點(diǎn) 費(fèi)用產(chǎn)/銷量成本費(fèi)用曲線固定成本總額銷售收入曲線2Q1Q2銷售收入曲線1盈利區(qū)2盈利區(qū)1盈虧平衡點(diǎn)銷量1盈虧平衡點(diǎn)銷量2盈虧平衡點(diǎn)1盈虧平衡點(diǎn)2。盈虧平衡點(diǎn)銷收1盈虧平衡點(diǎn)銷收2量本利分析基

46、礎(chǔ)知識(shí)（3）單價(jià)單位變動(dòng)成本盈虧平衡點(diǎn)銷售量 = 100%固 定 費(fèi) 用 總 額Page 90 量本利分析可以計(jì)算在一定固Page 91費(fèi)用產(chǎn)/銷量成本費(fèi)用曲線固定成本總額銷售收入曲線2Q1Q2銷售收入曲線1盈利區(qū)2盈利區(qū)1盈虧平衡點(diǎn)銷量1盈虧平衡點(diǎn)銷量2盈虧平衡點(diǎn)1盈虧平衡點(diǎn)2。盈虧平衡點(diǎn)銷收1盈虧平衡點(diǎn)銷收2量本利分析基礎(chǔ)知識(shí)（4）Page 91費(fèi)用產(chǎn)/銷量成本費(fèi)用曲線固定成本總額銷售收Page 92費(fèi)用產(chǎn)/銷量成本費(fèi)用曲線固定成本總額銷售收入曲線2Q1Q2銷售收入曲線1盈利區(qū)2盈利區(qū)1盈虧平衡點(diǎn)銷量1盈虧平衡點(diǎn)銷量2盈虧平衡點(diǎn)1盈虧平衡點(diǎn)2。盈虧平衡點(diǎn)銷收1盈虧平衡點(diǎn)銷收2量本利分析基礎(chǔ)

47、知識(shí)（5）Page 92費(fèi)用產(chǎn)/銷量成本費(fèi)用曲線固定成本總額銷售收Page 93量本利分析在經(jīng)營(yíng)決策中的應(yīng)用短期決策的基本原則凡是能夠提供最高利潤(rùn)的 方案就是最好的方案，如果產(chǎn)品的固定成本相對(duì)穩(wěn)定，那么利潤(rùn)的多少取決于邊際貢獻(xiàn)的大小。因此邊際貢獻(xiàn)最大的方案就應(yīng)當(dāng)是最佳方案?！傲勘纠治觥庇址Q為“盈虧平衡點(diǎn)分析”，有時(shí)又簡(jiǎn)稱為“盈虧分析”，在企業(yè)短期經(jīng)營(yíng)決策中有著廣泛的應(yīng)用。Page 93量本利分析在經(jīng)營(yíng)決策中的應(yīng)用短期決策的基本Page 94盈虧分析在經(jīng)營(yíng)決策中的應(yīng)用（1）序分 析 項(xiàng) 目甲 產(chǎn) 品乙 產(chǎn) 品1可能生產(chǎn)的數(shù)量40030002銷售單價(jià)（元）20.002.503單位變動(dòng)成本16.0

48、01.904固定費(fèi)用1200.00方案1： （同甲）方案2：需增加 300元5單位邊際貢獻(xiàn)額20.00-16.00=4.002.50-1.90=0.606邊際貢獻(xiàn)總額4.00*400=1600.000.60*3000=1800.007綜合效益（方案1）1600-1200=400.001800-1200=600.008綜合效益（方案2）1600-1200=400.001800-1500=300.009結(jié) 論方案2 選甲方案1 選乙例一：增加生產(chǎn)只能選一時(shí)，投產(chǎn)哪個(gè)產(chǎn)品？Page 94盈虧分析在經(jīng)營(yíng)決策中的應(yīng)用（1）序分 析 Page 95序分 析 項(xiàng) 目自制外協(xié)生產(chǎn)1所需的數(shù)量5005002成本

49、（元）2220（單價(jià)）3單位變動(dòng)成本（元）15204變動(dòng)總成本（元）15*500=750020*500=100005結(jié) 論應(yīng)選擇自制 當(dāng)企業(yè)有生產(chǎn)能力時(shí)：實(shí)際上，只要自制的變動(dòng)成本小于外協(xié)時(shí)，選擇自制合算例二：某種產(chǎn)品是自制，還是外協(xié)生產(chǎn)？盈虧分析在經(jīng)營(yíng)決策中的應(yīng)用（2a）Page 95序分 析 項(xiàng) 目自制外協(xié)生產(chǎn)1所需的數(shù)量Page 96 若企業(yè)生產(chǎn)能力不夠： （例：還需增加2000元固定資產(chǎn)）20-15新增固定成本臨界點(diǎn)產(chǎn)量新增的固定成本外購(gòu)單價(jià)-自制單位變動(dòng)成本=2000=400（件）200003000010000費(fèi)用0 100 200 300 400 500 600 700 800 9

50、00數(shù)量2000外購(gòu)成本線自制成本線外購(gòu)范圍自制范圍盈虧分析在經(jīng)營(yíng)決策中的應(yīng)用（2b）Page 96 若企業(yè)生產(chǎn)能力不夠： （例：還需增加Page 97序分 析 項(xiàng) 目甲產(chǎn)品乙產(chǎn)品丙產(chǎn)品合計(jì)1銷售收入120001400015000410002變動(dòng)成本6000800011500255003邊際貢獻(xiàn)=-600060003500155004固定成本300035004000105005利潤(rùn)=-30002500-5005000假設(shè)：丙停產(chǎn)后，固資無(wú)法轉(zhuǎn)產(chǎn)其他盈利產(chǎn)品 （*若能，則應(yīng)轉(zhuǎn)產(chǎn)）7邊際貢獻(xiàn)60006000/120008固定成本3000+2000=50003500+2000=5500/105009

51、利潤(rùn)=-1000500/150010結(jié) 論只要該產(chǎn)品的變動(dòng)成本低于售價(jià)就應(yīng)該生產(chǎn)例三：虧損產(chǎn)品是否繼續(xù)生產(chǎn)？盈虧分析在經(jīng)營(yíng)決策中的應(yīng)用（3）Page 97序分 析 項(xiàng) 目甲產(chǎn)品乙產(chǎn)品丙產(chǎn)品合計(jì)1Page 98例四：產(chǎn)品如何組合才能使企業(yè)效益最大？ 作為生產(chǎn)多品種的企業(yè)，高利產(chǎn)品不可能無(wú)限度地生產(chǎn)，因此，結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和品種的搭配，關(guān)系到效益的相對(duì)最優(yōu)！ 決策原則就是在現(xiàn)有條件下盡可能獲取最大利潤(rùn)。即在滿足市場(chǎng)需求前提下，盡量生產(chǎn)單位邊際貢獻(xiàn)高的產(chǎn)品。 優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，需要建立線性規(guī)劃方程組解決。而根據(jù)品種及約束的復(fù)雜程度，大致可分為二類：兩品種簡(jiǎn)單約束條件下的優(yōu)化 多品種多種約束條件下的優(yōu)化。 對(duì)于

52、第類，可以通過(guò)簡(jiǎn)單的手工計(jì)算優(yōu)化解答；而對(duì)于第類，則通常需要借助計(jì)算機(jī)、利用線性規(guī)劃的數(shù)學(xué)方法解決。盈虧分析在經(jīng)營(yíng)決策中的應(yīng)用（4）Page 98例四：產(chǎn)品如何組合才能使企業(yè)效益最大？ Page 99例四：產(chǎn)品（兩品種多約束）如何組合才能使企業(yè)效益最大？序分 析 項(xiàng) 目A產(chǎn)品B產(chǎn)品1單位售價(jià)（元）90302單位變動(dòng)成本（元）70183單位邊際貢獻(xiàn)（元）20124生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需工時(shí)產(chǎn)能-約束1 ：甲：1.8 萬(wàn)小時(shí) / 乙：3 萬(wàn) 小時(shí)甲車間（小時(shí)）82乙車間（小時(shí)）465市場(chǎng)需要的數(shù)量約束2a ： 2000約束2b ： 5000 數(shù)據(jù)見下表。設(shè)A產(chǎn)品生產(chǎn)x件，B產(chǎn)品生產(chǎn)y件，Z為邊際貢獻(xiàn)總額

53、。盈虧分析在經(jīng)營(yíng)決策中的應(yīng)用（4a）Page 99例四：產(chǎn)品（兩品種多約束）如何組合才能使企Page 100 目標(biāo)函數(shù)方程： Z max = 20 x + 12y 其次，建立線性規(guī)劃方程組：8x+2y 180004x+6y 30000（甲車間能力工時(shí)約束） 根據(jù)各種約束條件，建立約束條件方程組： x 2000y 5000（乙車間能力工時(shí)約束） 首先，設(shè)A產(chǎn)品生產(chǎn)x件，B產(chǎn)品生產(chǎn)y件，Z為邊際貢獻(xiàn)總額。（A 產(chǎn)品需求約束）（B 產(chǎn)品需求約束）x 1200 （件）y 4200 （件） 計(jì)算求解： Z max = 20 x + 12y = 7.44 萬(wàn)元盈虧分析在經(jīng)營(yíng)決策中的應(yīng)用（4b）Page 1

54、00 目標(biāo)函數(shù)方程： Z max = 2Page 1010100020003000400050006000700080009000y 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 10000 x42001200（7500,0）(1200,4200)Z max = 20 x + 12y8x+2y180004x+6y 30000圖 解 法 1212(0,9000)(2250,0)（0,5000）分別令x=0,求y; 再令y=0,求x共求出四個(gè)端點(diǎn)，交點(diǎn)座標(biāo)即為所求圖 解 法 盈虧分析在經(jīng)營(yíng)決策中的應(yīng)用（4c）Page 101010002000300040

55、00500Page 102客戶要求20以下產(chǎn)品降價(jià)5%, 22以上產(chǎn)品降價(jià)15%.售價(jià)1/2單位變動(dòng)成本(元)單位邊際貢獻(xiàn)售價(jià)壓縮5%的邊際貢獻(xiàn)售價(jià)壓縮15%的邊際貢獻(xiàn)164.2/3.992.971.231.02/185.2/4.943.451.751.49/206.6/6.274.462.141.81/227.7/6.554.693.01/1.86249.6/8.166.023.58/2.14項(xiàng)目產(chǎn)品例五：特殊定貨（降價(jià)）是否可以接受？盈虧分析在經(jīng)營(yíng)決策中的應(yīng)用（5）Page 102客戶要求20以下產(chǎn)品降價(jià)5%, 22Page 103客戶要求20以下產(chǎn)品降價(jià)5%, 22以上產(chǎn)品降價(jià)15%.售

56、價(jià)1/2單位變動(dòng)成本(元)單位邊際貢獻(xiàn)售價(jià)壓縮5%的邊際貢獻(xiàn)售價(jià)壓縮15%的邊際貢獻(xiàn)164.2/3.992.971.231.02/185.2/4.943.451.751.49/206.6/6.274.462.141.81/227.7/6.554.693.01/1.86249.6/8.166.023.58/2.14項(xiàng)目產(chǎn)品例五：特殊定貨（降價(jià)）是否可以接受？盈虧分析在經(jīng)營(yíng)決策中的應(yīng)用（5a）Page 103客戶要求20以下產(chǎn)品降價(jià)5%, 22Page 104年固定成本單位變動(dòng)成本需要新設(shè)備（設(shè)備折舊）50000/10年-無(wú)殘值設(shè)備保險(xiǎn)費(fèi)700設(shè)備維修費(fèi)6000.1材料費(fèi)14.9人工、動(dòng)力及其他8合計(jì)630023預(yù)計(jì)售價(jià)303000020000