近十年中國(guó)對(duì)外投資案例課件

近十年中國(guó)對(duì)外投資的案例分析近十年中國(guó)對(duì)外投資的案例分析

在全球金融危機(jī)環(huán)境下，中國(guó)企業(yè)“走出去”投資并購的“抄底”沖動(dòng)漸濃，然而根據(jù)中國(guó)貿(mào)促會(huì)經(jīng)濟(jì)信息部在第三屆中國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資研討會(huì)上發(fā)布《中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資現(xiàn)狀及意向調(diào)查報(bào)告》中指出，迄今為止中國(guó)企業(yè)海外投資是1/3成功，1/3失敗，1/3不賠不賺。在全球金融危機(jī)環(huán)境下，中國(guó)企業(yè)“走出去”投資并購的“抄底”

TCL集團(tuán)從事海外直接投資實(shí)踐已逾十年，該公司的經(jīng)歷具有借鑒意義。TCL集團(tuán)股份有限公司創(chuàng)立于1981年，是一家國(guó)有控股企業(yè)，也是目前國(guó)內(nèi)最大的消費(fèi)類電子企業(yè)集團(tuán)之一。旗下?lián)碛腥疑鲜泄荆篢CL集團(tuán)、TCL多媒體科技、TCL通訊科技。作為中國(guó)最具價(jià)值的品牌之一，已形成集多媒體、通訊、家電和部品四大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，目標(biāo)是：成為世界領(lǐng)先品牌的消費(fèi)電應(yīng)商，創(chuàng)建具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，其最具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品是電視和手機(jī)。成功經(jīng)驗(yàn)TCL集團(tuán)從事海外直接投資實(shí)踐已逾十年，該TCL董事長(zhǎng)兼CEO李東生TCL國(guó)際化征程第一站——越南董事長(zhǎng)李東生親自前往越南了解情況：一、國(guó)家政策;二、國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì);三、與我國(guó)相關(guān)的產(chǎn)品市場(chǎng);四、日本、韓國(guó)等主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手企業(yè)的情況;五、微觀環(huán)境：通過與在越南經(jīng)

營(yíng)的一些企業(yè)進(jìn)行交流，吸取

別人的經(jīng)驗(yàn)。TCL董事長(zhǎng)兼CEO李東生34512自然地理環(huán)境因素

基礎(chǔ)設(shè)施因素經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素法律環(huán)境因素

社會(huì)文化環(huán)境因素

6政治環(huán)境因素投資環(huán)境中有利的因素34512自然地理環(huán)境因素

基礎(chǔ)設(shè)施因素經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素法律環(huán)境123投資環(huán)境中不利的因素激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境較大的匯率風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜的勞資關(guān)系123投資環(huán)境中不利的因素激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境較大的匯率風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜的

機(jī)

遇一、質(zhì)量同國(guó)際品牌持平、價(jià)格符合或貼近越南消費(fèi)者購買力的潛

在購買空間相當(dāng)大，有待挖掘；二、TCL看好未來大屏幕彩電市場(chǎng)的興起，生活水平的提高人們的需求會(huì)由14和21英寸向25和29英寸轉(zhuǎn)移；三、看好越南未來的彩電市場(chǎng)容量，社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件穩(wěn)定發(fā)展，需求量在未來有很大的增長(zhǎng)空間。機(jī)遇越南是TCL公司海外直接投資生產(chǎn)第一站，1999年TCL便到越南設(shè)廠生產(chǎn)彩電。當(dāng)年越南國(guó)內(nèi)市場(chǎng)彩電需求量為65萬臺(tái)左右，其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)能力已超過300萬臺(tái)。在這樣一個(gè)擁有將近4倍過剩產(chǎn)能、競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)上，TCL歷時(shí)不久便站穩(wěn)了腳跟。從2001年開始，TCL越南公司年年盈利。2009年底，年?duì)I業(yè)收入3000余萬美元，彩電市場(chǎng)占有率在越南已經(jīng)連續(xù)數(shù)年名列前三名，在越南市場(chǎng)屬于知名品牌。TCL智取越南市場(chǎng)越南是TCL公司海外直接投資生產(chǎn)第一站，1999年TCL便到中國(guó)投資海外礦業(yè)的“十年教訓(xùn)”中信泰富有限公司(CiticPacific)位于澳大利亞偏遠(yuǎn)港口CapePreston的鐵礦項(xiàng)目SinoIron總投資達(dá)100億美元，耗時(shí)已經(jīng)超過八年，這是中國(guó)過去十年來在全年范圍內(nèi)收購原材料策略失敗的一個(gè)例子。中信泰富最近更名為中國(guó)中信股份有限公司(CiticLtd.)。中國(guó)投資海外礦業(yè)的“十年教訓(xùn)”中信泰富有限公司

圖為去年下半年，中信泰富位于西澳大利亞的一處鐵礦。中信泰富對(duì)該礦的投入已達(dá)到原預(yù)算水平的四倍左右，而預(yù)計(jì)今年該礦將虧損。與此同時(shí)，該項(xiàng)目與當(dāng)?shù)睾献骰锇榕翣柲姆杉m紛仍未解決。

圖為去年下半年，中信

如今，越來越明顯的是，中國(guó)大量采購已經(jīng)產(chǎn)生了無數(shù)的不良投資。很多大規(guī)模交易都在虧錢、承擔(dān)意料之外的成本、或是產(chǎn)出遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及預(yù)期。一些中國(guó)投資者已經(jīng)遠(yuǎn)離資源業(yè)，這種轉(zhuǎn)變意味著，中國(guó)投向非洲、拉美和中東等國(guó)的錢可能會(huì)減少。過去十年來，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的繁榮，中國(guó)迅速在全球范圍內(nèi)收購大宗商品資產(chǎn)，這樣做一方面是為了確保國(guó)內(nèi)工廠的原材料來源，另一方面也是為了擺脫對(duì)西方原材料的依賴。據(jù)美國(guó)企業(yè)研究會(huì)(AmericanEnterpriseInstitute)和傳統(tǒng)基金會(huì)(HerItageFoundation)編制的投資數(shù)據(jù)庫，2013年中國(guó)的境外資源投資飆升至533億美元，2005年為82億美元。如今，越來越明顯的是，中國(guó)大量采購已經(jīng)產(chǎn)生了無數(shù)的不中信泰富于2006年3月與帕爾默簽署了協(xié)議，后者持有CapePreston附近鐵礦的權(quán)益。中信泰富希望以此來為國(guó)內(nèi)其所運(yùn)營(yíng)的三座鋼廠提供原材料。

當(dāng)時(shí)，鐵礦石價(jià)格正在飆升，而中國(guó)政府迫切希望打破必和必拓(BHPBillitonLtd.)、力拓股份有限公司(RioTintoLtd.)和巴西淡水河谷公司(ValeSA)主導(dǎo)鐵礦石市場(chǎng)的局面，因?yàn)檫@三家公司控制了超過70%的全球海運(yùn)鐵礦石貿(mào)易。帕爾默澳大利亞當(dāng)?shù)睾献骰锇?/p>

帕爾默(ClivePalmer)中信泰富于2006年3月與帕爾默簽署了協(xié)議，后者持中信泰富向帕爾默的公司MineralogyPty.Ltd.支付了4.15億美元的首筆資金，并同意投資25億美元建設(shè)該項(xiàng)目和一個(gè)港口，項(xiàng)目定于2009年投產(chǎn)。中信泰富還同意就該項(xiàng)目出產(chǎn)的鐵礦石按噸向Mineralogy支付開采特許權(quán)費(fèi)，而且同意若到2013年時(shí)年產(chǎn)量未達(dá)到600萬噸，就支付罰金。該地區(qū)的開采商長(zhǎng)期以來一直專注于赤鐵礦，因?yàn)檫@種鐵礦石無需加工，可直接發(fā)貨。CapePreston的鐵礦石是質(zhì)量較差的磁鐵礦，必須經(jīng)過精煉精選才能出售。中信泰富將不得不建造六個(gè)加工廠，而且還需要一座發(fā)電廠以及一個(gè)海水淡化裝置來提供工廠用水。在該投資獲得澳大利亞政府批準(zhǔn)后的六個(gè)月內(nèi)，中信泰富就向中國(guó)冶金科工股份有限公司(Metallurgical

Co.ofChinaLtd.,簡(jiǎn)稱：中國(guó)中冶[-0.18%

資金

研報(bào)])授予了一份17.5億美元的該項(xiàng)目建設(shè)合同。TEXTTEXTTEXT中信泰富向帕爾默的公司Mineralogy2008年10月，面對(duì)逾20億美元的潛在損失，中信泰富接受了母公司中信集團(tuán)15億美元的救助。2012年10月Mineralogy發(fā)布聲明，宣布中止中信泰富的開采權(quán)，稱該公司未按期支付特許權(quán)費(fèi)用。7月份，中信泰富起訴帕爾默欺詐，稱他從為運(yùn)營(yíng)這個(gè)港口而開設(shè)的一個(gè)賬戶中侵吞了1,120萬美元，據(jù)稱其中一部分資金被用來支付他所在黨派去年的政治選戰(zhàn)活動(dòng)。帕爾默否認(rèn)存在違法行為，但在8月份引發(fā)了一場(chǎng)外交風(fēng)波。中信泰富董事總經(jīng)理的張極井說，這是一個(gè)痛苦的學(xué)習(xí)過程。2008年10月，2012中信泰富與中國(guó)中冶解約，接管了這座礦最后四條生產(chǎn)線的建設(shè)施工。中信泰富舉行了簡(jiǎn)單的儀式，慶祝生產(chǎn)的首批鐵礦石從CapePreston運(yùn)往中國(guó)。去年12月中信泰富披露了有關(guān)這一項(xiàng)目的最新數(shù)據(jù)：投資99億美元，負(fù)債36億美元，該公司對(duì)這項(xiàng)資產(chǎn)的估值為不到70億美元。今年2月中信泰富的年報(bào)稱，其澳大利亞鐵礦石業(yè)務(wù)去年虧損超過2.08億美元。該公司董事長(zhǎng)在報(bào)告中稱，隨著支出的增加，虧損可能上升。TEXTTEXTTEXT年底中信泰富與中國(guó)中冶解約，接管了這去年12月中信泰富披露了有關(guān)啟示中國(guó)企業(yè)進(jìn)行海外投資并購并沒有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，投資模式應(yīng)隨著目的國(guó)、目標(biāo)行業(yè)、企業(yè)自身發(fā)展規(guī)劃的變化而變化。除了制定合理的商業(yè)計(jì)劃以外，目的國(guó)的法律、文化也是企業(yè)在選擇投資目標(biāo)時(shí)所需要考慮的因素。由于各個(gè)企業(yè)自身的條件、所處的行業(yè)及實(shí)行的戰(zhàn)略不同，因此企業(yè)“走出去”的方式方法千姿百態(tài)，從