2022-2023年銀行理財行業(yè)洞察報告PPT

2022-10-1720XX年匯報人：鄭麗韻2022-2023年銀行理財行業(yè)洞察報告目錄contens01行業(yè)發(fā)展概述02行業(yè)環(huán)境分析03行業(yè)現(xiàn)狀分析04行業(yè)格局及發(fā)展趨勢2017至2018年，中國銀行理財領域相關政策密集出臺，對銀行理財行業(yè)產生深遠影響，銀行理財行業(yè)嚴格監(jiān)管局面逐漸成型。6.1銀行設立理財子公司，分離理財業(yè)務商業(yè)銀行通過設立理財子公司開展資管業(yè)務，有利于強化銀行理財業(yè)務風險隔離，推動銀行理財回歸資管業(yè)務本源，讓投資者建立風險意識，逐步有序打破剛性兌付，最終實現(xiàn)“買者自負”。銀行設立理財子公司，可以建立起有效銀行內部風險隔離制度，把銀行理財業(yè)務從銀行主體分離出來，與銀行其他主營業(yè)務之間樹立防火墻，將有助于進一步化解銀行內部風險，提高資產質量。其次，銀行成立理財子公司可以更好地融入到資產管理行業(yè)競爭中，相比于公募基金、證券公司等其他金融機構，銀行理財?shù)膬?yōu)勢在于客戶資源的豐富與網點渠道充足，所以銀行理財子公司能夠發(fā)揮其渠道優(yōu)勢，在資管行業(yè)的競爭中不斷提升市場份額，從而能夠間接增加銀行收入。摘要頁6.2資產標準化銀行理財投資向標準化資產轉型，開展規(guī)范化直接投資業(yè)務。當前銀行資管資產的投向主要包括標準化資產和非標資產。數(shù)據顯示，在銀行理財業(yè)務中，非標資產占比17.2%。在2018年4月發(fā)布《資管新規(guī)》中明確了標準化債券資產5個條件:（1）等分化、可交易；信息披露充分；（3）集中登記，獨立托管；（4）公允定價，流動性機制完善；（5）在銀行間市場、證券交易所市場等經國務院同意設立的交易市場交易。同時，《資管新規(guī)》提出標準化債權類資產之外的債權類資產均為非標準化債權類資產，金融機構發(fā)行資產管理產品投資于非標準化債權類資產的，應當遵守金融監(jiān)督管理部門制定的有關限額管理、流動性管理等監(jiān)管標準。本次《資管新規(guī)》對于投資非標資產進行限定，引導銀行理財投資向標準化資產轉型。第一章行業(yè)發(fā)展概述01行業(yè)定義銀行理財是中國商業(yè)銀行在法律法規(guī)核準的范圍內，利用銀行在金融市場上的投資能力，按照既定投資策略代理投資者進行投資的行為。銀行理財業(yè)務產品根據客戶獲取收益方式不同，理財產品分為保證收益理財產品和非保證收益理財產品。（1）保證收益類理財產品:銀行按照約定條件向客戶承諾支付本金和固定收益，由銀行承擔對應產生的投資風險?；蜚y行按照約定條件向客戶承諾支付最低收益并承擔相關風險，其他投資收益由銀行和客戶按照合同約定分配，并共同承擔相關投資風險的理財計劃。（2）非保證收益類產品:銀行保證收益類產品分為兩種:①保本浮動收益類，是銀行根據約定條件向客戶保證本金兌付，依據實際投資收益情況確定客戶收益，本金以外投資風險由投資者自行承擔。通常，商業(yè)銀行通過購買零息票據或期權等保本工具來實現(xiàn)保本，再將剩余的錢用于其他類型投資獲得收益；②非保本浮動收益類，銀行根據約定條件和實際投資情況向客戶支付收益，不保證本金安全，投資者自行承擔投資風險。銀行理財行業(yè)定義2001年12月，中國正式加入WTO，標志著中國對外開放進入一個全新階段，中國經濟開始迅速發(fā)展，但同時經濟快速增長也引起通貨膨脹，中國居民迫切需要獲得能夠讓資產保值增值的投資理財渠道。2004年9月，光大銀行發(fā)行了中國首只人民幣理財產品“陽光理財B計劃”，該產品購買起點為10,000元，預期年最高收益率達到8%，較同期銀行存款利率高出30.0%，具有明顯收益優(yōu)勢。投資者更加傾向于購買這種低門檻、高收益銀行理財產品，該產品的發(fā)行標志著中國銀行理財行業(yè)逐漸覺醒。行業(yè)發(fā)展歷程覺醒階段（2004-2007年）①加快建設保障性安居工程。加大對廉租住房建設支持力度，加快棚戶區(qū)改造，實施游牧民定居工程，擴大農村危房改造試點；②加快農村基礎設施建設。加大農村沼氣、飲水安全工程和農村公路建設力度，完善農村電網，加快南水北調等重大水利工程建設和病險水庫除險加固，加強大型灌區(qū)節(jié)水改造。加大扶貧開發(fā)力度；③加快鐵路、公路和機場等重大基礎設施建設。重點建設一批客運專線、煤運通道項目和西部干線鐵路，完善高速公路網，安排中西部干線機場和支線機場建設，加快城市電網改造；④加大金融對經濟增長的支持力度。在政府主導下，市場上相應催生出很多基建和房地產項目。快速發(fā)展階段（2008-2016年）；2007年4月，全球金融危機爆發(fā)，導致全球經濟下行，中國為應對金融危機，于2008年11月推出進一步擴大內需、促進經濟平穩(wěn)較快增長的十項措施，其中重點強調了2017年3月，原中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會發(fā)布《關于開展銀行業(yè)“違法、違規(guī)、違章”行為專項治理工作的通知》，銀行理財業(yè)務是嚴查重點之一。同月，原銀監(jiān)會還發(fā)布了《關于開展銀行業(yè)“監(jiān)管套利、空轉套利、關聯(lián)套利”專項治理工作的通知》，重點檢查銀行規(guī)避監(jiān)管指標和宏觀政策套利、資金空轉、多層嵌套等行為。2018年4月，中國人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局正式印發(fā)《關于規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務的指導意見》，強調產品凈值化管理、非標準化債權投資、消除多層嵌套、統(tǒng)一杠桿水平等方面內容。政府部門頻頻發(fā)文，目的在于強化對銀行理財業(yè)務的監(jiān)管，中國銀行理財行業(yè)進入嚴格監(jiān)管階段。嚴格監(jiān)管階段（2017年至今）產業(yè)鏈上游銀行理財行業(yè)的上游為資金端。銀行理財資金主要來源于:（1）個人存款和企業(yè)存款，商業(yè)銀行存款類業(yè)務是商業(yè)銀行最基本的資金來源；（2）同業(yè)銀行拆借，商業(yè)銀行及其他金融機構之間的臨時性借款，主要用于支持銀行資金周轉、彌補銀行暫時的資金短缺；（3）銷售理財產品收入，銀行通過各種渠道銷售理財產品從而募得的資金。產業(yè)鏈上游銀行理財行業(yè)中游主體為各商業(yè)銀行，各商業(yè)銀行負責制定和銷售理財產品。各商業(yè)銀行理財業(yè)務能力重點體現(xiàn)在四個方面:（1）創(chuàng)設能力:銀行在產品設計階段表現(xiàn)出產品類型豐富度、投資資產多樣性、產品設計創(chuàng)新度；（2）發(fā)行能力:銀行理財產品在發(fā)行、募集資金階段的效率和效果；（3）投資能力:銀行理財資金的投資運作時表現(xiàn)出來的投資水平及風險控制能力；（4）合規(guī)性:理財業(yè)務規(guī)范性、信息披露透明度及對客戶誠信度、理財業(yè)務發(fā)展與監(jiān)管導向的契合度，反映了該行理財產品持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展能力。進入21世紀以來，中國經濟平穩(wěn)快速發(fā)展，國民可支配收入不斷提高，財富不斷累積，居民理財?shù)幕A和氛圍已初步形成。當儲戶發(fā)現(xiàn)銀行存款利率難以覆蓋通貨膨脹時，便開始探索其他投資渠道，強烈的市場需求推動著商業(yè)銀行進行業(yè)務創(chuàng)新。目前中國六大國有銀行、各股份制銀行和城鄉(xiāng)銀行均已開展銀行理財業(yè)務。產業(yè)鏈上游銀行理財業(yè)務可將資金投向標準化資產、非標準化資產和其他銀保監(jiān)會批準的資產。根據2018年《中國銀行業(yè)理財市場報告》顯示，標準化資產是理財資金配置的主要資產，截至2018年底，非保本理財資金投向存款、債券及貨幣市場工具的余額占非保本理財產品投資余額的65.7%，非標準化資產占比17.2%。2008年金融危機讓非標資產發(fā)展迅速，非標資產在銀行理財中始終扮演著重要角色。2018年4月央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局聯(lián)合發(fā)布的《關于規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務的指導意見》對標準化資產做出了明確界定，并明確除規(guī)定的標準化資產，其余資產均屬于非標資產，同時明確非標資產成為監(jiān)管重點，將導致未來銀行理財下游非標資產的規(guī)模將會有所下降，標準化資產保持主體地位。第二章行業(yè)環(huán)境分析02010203行業(yè)政策環(huán)境1《關于開展銀行業(yè)“不當創(chuàng)新、不當交易、不當激勵、不當收費”專項治理工作的通知》重點檢查是否存在滾動發(fā)售、混合運作、期限錯配、分離定價的資金池模式理財業(yè)務，是否存在理財產品投資本行或他行發(fā)行的理財產品的行為，是否存在本行理財產品之間相互交易、相互調節(jié)收益的行為，是否存在代客理財資金用于本行自營業(yè)務的行為，是否存在本行自有資金購買本行發(fā)行的理財產品的行為，是否比照自營貸款管理流程，對非標準化債權資產投資進行投前盡職調查、風險審查和投后風險管理，是否按照規(guī)定向投資者充分披露理財產品投資非標準化債權資產的情況。該政策規(guī)范了銀行理財業(yè)務的市場行為，強調銀行理財業(yè)務要禁止期限錯配，分離定價等不合規(guī)行為。《關于規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務的指導意見》本次出臺的《資管新規(guī)》涵蓋以下內容:（1）在進行資管業(yè)務時，要求金融機構不得承諾保本保收益，產品出現(xiàn)兌付困難時不得以任何形式墊資兌付；（2）引導金融機構轉變預期收益率模式，強化產品凈值化管理，并明確核算原則；（3）明示剛性兌付的認定情形，包括違反凈值確定原則對產品進行保本保收益、采取滾動發(fā)行等方式保本保收益、自行籌集資金償付或委托其他機構代償?shù)龋唬?）分類進行懲處，金融機構由金融監(jiān)督管理部門和中國人民銀行依法糾正并予以處罰；（5）強化外部審計機構的審計責任和報告要求。《資管新規(guī)》主要強調打破剛性兌付，產品凈值化管理對中國銀行理財行業(yè)沖擊較大，各商業(yè)銀行在法規(guī)出臺后紛紛進入業(yè)務調整周期?！蛾P于規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務的指導意見》中國人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會共同研究發(fā)布《關于進一步明確規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務指導意見有關事項的通知》（以下簡稱“《通知》”），《通知》內容包括:（1）進一步明確公募資產管理產品的投資范圍；（2）進一步明晰過渡期內相關產品的估值方法；（3）確過渡期的宏觀審慎政策安排。《通知》意在確保規(guī)范資產管理業(yè)務工作平穩(wěn)過渡，為實體經濟創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。原銀監(jiān)會人民銀行、證監(jiān)會人民銀行、證監(jiān)會銀行理財行業(yè)政策支持十四五規(guī)劃政府報告國家政策領導講話國務院發(fā)布政策、十四五規(guī)劃、政府報告、領導講話等都有對銀行理財行業(yè)做了一些綱領性的指導，合理的解讀能夠為銀行理財行業(yè)做了好的發(fā)展指引。行業(yè)政策支持銀行理財行業(yè)社會環(huán)境改革開放以來，我國經濟不斷發(fā)展，幾度趕超世界各國，一躍而上，成為GDP總量僅次于美國的唯一一個發(fā)展中國家。但同時我們也應看到其中的不足之處，最基本的問題便是就業(yè)問題，我國人口基數(shù)大，在改革開放后，人才的競爭更顯得尤為激烈，大學生面對畢業(yè)后的就業(yè)情況、失業(yè)人士一直困擾著我國發(fā)展過程中，對于國家來說，促進社會就業(yè)公平問題需持續(xù)關注并及時解決；對于個人來說提前做好職業(yè)規(guī)劃、人生規(guī)劃也是人生發(fā)展的重中之重。中國當前的環(huán)境下，挑戰(zhàn)與危機并存，中國正面臨著最好的發(fā)展機遇期，在風險中尋求機遇，抓住機遇，不斷壯大自己。自改革開放以來，政治體系日趨完善、法治化進程也逐步趨近完美，市場經濟體系也在不斷蓬勃發(fā)展；雖在一些方面上弊端漏洞仍存，但在整體上，我國總體發(fā)展穩(wěn)中向好，宏觀環(huán)境穩(wěn)定繁榮，二十一世紀的華夏繁榮美好，對于青年人來說，也是機遇無限的時代。行業(yè)社會環(huán)境行業(yè)社會環(huán)境傳統(tǒng)銀行理財行業(yè)市場門檻低、缺乏統(tǒng)一行業(yè)標準，服務過程沒有專業(yè)的監(jiān)督等問題影響行業(yè)發(fā)展?；ヂ?lián)網與電烙鐵的結合，縮減中間環(huán)節(jié),為用戶提供高性價比的服務。90后、00后等各類人群，逐步成為銀行理財行業(yè)的消費主力。行業(yè)社會環(huán)境第三章行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀03行業(yè)現(xiàn)狀隨著《資管新規(guī)》和《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》等相關監(jiān)管文件連續(xù)出臺，在當前嚴監(jiān)管的背景下，中國銀行理財行業(yè)呈現(xiàn)出三個特點:（1）標準化資產占據銀行理財資金配置主體地位。截至2018年底，非保本理財資金投向存款、債券等標準化資產占65.7%。其中，債券資產配置比例為53%。（2）新發(fā)行封閉式理財產品平均期限增加。2018年，新發(fā)行封閉式非保本理財產品平均期限為161天，同比增加約20天。（3）新發(fā)行理財產品以中低風險產品為主。從產品風險等級來看，2018年，風險等級為“二級（中低）”及以下的非保本理財產品募集資金總量為98.5萬億元，占比為84%，風險等級為“四級（中高）”和“五級（高）”的非保本理財產品募集資金量為0.2萬億元，占比為0.1%。行業(yè)現(xiàn)狀近年來中國銀行理財業(yè)務飛速發(fā)展，市場規(guī)模從2014年165.1萬億元增長至2017年357.2萬億元，2018年由于《關于規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務的指導意見》(以下簡稱“《資管新規(guī)》”)出臺，監(jiān)管力度加大，中國銀行理財進入調整期，各大型商業(yè)銀行為應對《資管新規(guī)》，陸續(xù)成立理財子公司，將銀行理財業(yè)務逐漸從銀行分離出來，由銀行理財子公司獨立運作，導致中國銀行理財市場規(guī)模大幅度下降，降至67萬億元，根據預測，未來5年市場監(jiān)管力度將持續(xù)加大，市場規(guī)模變化有限，將以6.2%的年復合增長率緩慢增長。熱點三行業(yè)產品質量整體提高熱點二科研服務市場持續(xù)增長熱點一銀行理財應用領域廣泛銀行理財行業(yè)具有市場空間廣闊、銷售范圍廣、用戶分散、單批數(shù)量少、銷售單價高等特點。銀行理財行業(yè)技術提升，多元化科研服務平臺持續(xù)擴張，促進高價值服務企業(yè)品牌形成。行業(yè)產品化發(fā)展，集研發(fā)、生產、銷售于一體的綜合性科研服務企業(yè)逐漸增多。銀行理財行業(yè)產品質量有待提升制約銀行理財行業(yè)發(fā)展。行業(yè)內產品質量參差不齊，導致研究結果可靠性難以保證，產品喪失市場競爭力。銀行理財行業(yè)難形成統(tǒng)一的監(jiān)督管理規(guī)范,產品質量主要靠企業(yè)自主檢測保障，監(jiān)管難度大。中國銀行理財行業(yè)產品主要集中在中低端領域，高端領域被外資企業(yè)壟斷，產品品質有待進一步提升。行業(yè)熱點關鍵詞關鍵詞關鍵詞關鍵詞銀行在發(fā)行理財產品時，需要將資金匯集到一起，形成一個規(guī)模巨大的資金池。然而銀行理財產品與項目一一對應需要占據大量的時間和精力，銀行通過建立資金池從而實現(xiàn)集約化管理，減少管理成本，同時也可將短期資金長期使用，保證銀行兌付能力。資金池具有滾動發(fā)行、集合運作、分離定價這三個明顯特征:（1）滾動發(fā)行，銀行滾動發(fā)售新產品使資金流入和流出能夠保持“資金池”規(guī)?？傮w平衡；（2）集合運作，理財產品與投資標的并非一一對應，銀行將募集的所有資金放到一起統(tǒng)一進行運作；（3）分離定價，理財產品在開放參與、退出或滾動發(fā)行時未進行合理估值，脫離對應資產實際收益率。以上資金池的三個特征保證了銀行理財產品強大的兌付能力，讓投資者在投資到期后能夠取得理想收益，從而贏得投資者信任，促進銀行理財業(yè)務持續(xù)發(fā)展。龐大的資金池助力銀行理財業(yè)務持續(xù)發(fā)展行業(yè)驅動因素1政策支持2017至2018年，中國銀行理財領域相關政策密集出臺，對銀行理財行業(yè)產生深遠影響，銀行理財行業(yè)嚴格監(jiān)管局面逐漸成型。關鍵詞關鍵詞關鍵詞關鍵詞2019年8月，人民幣兌美元匯率離岸（CNH）及在岸（CNY）價格先后快速跌破“7”整數(shù)關口，并在盤中一路走低，截至8月6日早上6時30分，離岸人民幣價格報7.1168，在岸人民幣價格報7.0457。人民幣兌美元匯率十二年來首次破“7”引發(fā)市場高度關注。人民幣匯率破“7”帶來一系列負面影響，投資者為規(guī)避風險，將資產配置到債券、銀行外幣理財產品或貴金屬市場上，通過此類避險資產對沖風險。在投資者避險情緒影響下，破“7”當日盤中貴金屬品種漲勢兇猛。其中，由于期貨市場對于價格波動敏感，所以市場變化反應較快。當日，滬金期貨主力1912合約直線漲停，報收33人民幣匯率持續(xù)下跌，匯改以來人民幣匯率首次破“7”行業(yè)驅動因素2銀行理財產品投資范圍擴大2018年9月，銀保監(jiān)會正式下發(fā)《商業(yè)銀行理財業(yè)務監(jiān)督管理辦法》（以下簡稱“《辦法》”），《辦法》在理財產品投資范圍、穿透管理和理財投資顧問管理等方面采納市場機構反饋意見，進一步明確相關要求?！掇k法》放開公募理財產品不能投資股票相關公募基金的限制，允許公募理財產品通過投資各類公募基金間接進入股市?！顿Y管新規(guī)》出臺后，銀行難以發(fā)掘眾多優(yōu)質的投資標的，導致銀行資金滯留在銀行內部，市場資金流動性減弱，現(xiàn)階段出臺該政策擴大理財產品投資范圍，允許理財產品投資股票相關的公募基金是為吸引銀行大量資金進入股市，進而推動整個金融業(yè)發(fā)展。對銀行來說，拓寬銀行理財產品投資范圍，讓銀行理財資產配置更加多元化，有利于銀行理財業(yè)務發(fā)展。此外，銀行公募理財產品投資門檻大幅下調至1萬元，降低了投資門檻，從而可吸引更多投資者，助力銀行理財業(yè)務持續(xù)發(fā)展。第四章行業(yè)前景趨勢04ABC2018年4月，中國人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局正式印發(fā)《關于規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務的指導意見》（以下簡稱“《資管新規(guī)》”），要求資管產品打破剛兌、產品凈值化管理、非標準化債權投資、消除多層嵌套、統(tǒng)一杠桿水平等，對銀行理財業(yè)務產生巨大沖擊。近年來，銀行理財業(yè)務快速發(fā)展，剛性兌付在此過程中扮演了重要的角色。對標歐美銀行理財業(yè)務，中國銀行理財業(yè)務發(fā)展時間較短，大部分投資者并不能夠適應儲戶到投資者的角色轉換，對于風險容忍度較低，而銀行理財業(yè)務依靠銀行長期積累的聲譽作為基礎，疊加剛性兌付，充分契合投資者需求?！顿Y管新規(guī)》要求打破剛兌，引導投資者建立“買者有責，風險自負”的理念，將導致銀行流失一部分風險承受能力較差的客戶資源，影響理財業(yè)務發(fā)展。打破剛兌，銀行理財業(yè)務受限行業(yè)發(fā)展問題中國銀信類業(yè)務增長較快極大程度上得益于銀信通道業(yè)務。在銀行與信托公司合作關系中，信托公司將銀行理財資金投向指定項目，券商作為名義管理人收取通道費用，實質上是幫助銀行釋放了信貸額度，同時也擴大了銀行資金投向。為促進銀信類業(yè)務規(guī)范健康發(fā)展，防范金融風險，保護投資者合法權益，原銀監(jiān)會于2017年12月發(fā)布《中國銀監(jiān)會關于規(guī)范銀信類業(yè)務的通知》（以下簡稱“《通知》”），《通知》明確了商業(yè)銀行對于銀信通道業(yè)務，應還原其業(yè)務實質進行風險管控，不得利用信托通道掩蓋風險實質，規(guī)避資金投向、資產分類、撥備計提和資本占用等監(jiān)管規(guī)定。通道業(yè)務受限，銀行理財業(yè)務將受到影響，理財資金投向減少，大量資金停留在銀行內部，資金流動性下降，阻礙銀行理財業(yè)務發(fā)展。禁止多層嵌套，通道業(yè)務受堵中國商業(yè)銀行個人理財產品同質化現(xiàn)象嚴重，與國外成熟的銀行理財市場相比，中國商業(yè)銀行大多是將現(xiàn)有產品進行組合，沒有根據每個客戶個性化需要來設計產品。盡管很多銀行擁有自己品牌,也大多建立自己的理財中心,但個人理財業(yè)務仍然是以產品銷售為中心，其業(yè)務也只是停留在產品上,并沒有過渡到以客戶為中心的理財服務，缺乏個性化服務。另外，中國商業(yè)銀行缺乏細分市場的定位，僅以客戶財富規(guī)模作為服務劃分標準,而不是根據客戶年齡、生活方式、價值取向、風險偏好等因素對客戶進行更為有效的細分,也沒有針對客戶潛在需求去設計理財產品。不僅如此，銀行個人理財產品同質化現(xiàn)象嚴重，客戶在購買理財產品時難以選擇。理財產品從品種、營銷方式及開發(fā)模式上都體現(xiàn)同質性，主要體現(xiàn)在以下方面:①在投資期限方面。銀行理財產品投資期限普遍在半年之內，且債券類理財產品超過半數(shù)；②在營銷方式方面。都是通過銀行網點進行，客戶劃分大多僅簡單依據資產余額。當市場上新興起某種理財產品時，其他銀行紛紛進行模仿，同質化現(xiàn)象導致商業(yè)銀行不得不競相比拼收益率，不合理的高收益率會損害銀行正常盈利能力，不利于商業(yè)銀行可持續(xù)發(fā)展，也不利于整個銀行理財產品市場的健康發(fā)展。個性化理財服務欠缺，理財產品同質化嚴重銀行理財行業(yè)發(fā)展建議發(fā)展建議1發(fā)展建議2發(fā)展建議3提升產品質量（1）政府方面：政府應當制定行業(yè)生產標準，規(guī)范銀行理財行業(yè)生產流程，并成立相關部門，對科研用銀行理財行業(yè)的研發(fā)、生產、銷售等各個環(huán)節(jié)進行監(jiān)督，形成統(tǒng)一的監(jiān)督管理體系，完善試劑流通環(huán)節(jié)的基礎設施建設，重點加強冷鏈運輸環(huán)節(jié)的基礎設施升級，保證銀行理財行業(yè)產品的質量，促進行業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展；（2）生產企業(yè)方面：銀行理財行業(yè)生產企業(yè)應嚴格遵守行業(yè)生產規(guī)范，保證產品質量的穩(wěn)定性。目前市場上已有多個本土銀行理財行業(yè)企業(yè)加強生產質量的把控，對標優(yōu)質、高端的進口產品，并憑借價格優(yōu)勢逐步替代進口。此外，銀行理財行業(yè)企業(yè)緊跟行業(yè)研發(fā)潮流，加大創(chuàng)新研發(fā)力度，不斷推出新產品，進一步擴大市場占有率，也是未來行業(yè)發(fā)展的重要趨勢。全面增值服務單一的資金提供方角色僅能為銀行理財行業(yè)企業(yè)提供“凈利差”的盈利模式，銀行理財行業(yè)同質化競爭日趨嚴重，利潤空間不斷被壓縮，企業(yè)業(yè)務收入因此受影響，商業(yè)模式亟待轉型除傳統(tǒng)的銀行理財行業(yè)需求外，設備管理、服務解決方案、貸款解決方案、結構化融資方案、專業(yè)咨詢服務等方面多方位綜合性的增值服務需求也逐步增強。中國本土銀行理財行業(yè)龍頭企業(yè)開始在定制型服務領域發(fā)力，鞏固行業(yè)地位多元化融資渠道可持續(xù)公司債等創(chuàng)新產品，擴大非公開定向債務融資工具（PPN）、公司債等額度獲取，形成了公司債、PPN、中期票據、短融、超短融資等多產品、多市場交替發(fā)行的新局面；企業(yè)獲取各業(yè)態(tài)銀行如國有銀行、政策性銀行、外資銀行以及其他中資行的授信額度，確保了銀行貸款資金來源的穩(wěn)定性。銀行理財行業(yè)企業(yè)在保證間接融資渠道通暢的同時，能夠綜合運用發(fā)債和資產證券化等方式促進自身融資渠道的多元化，降低對單一產品和市場的依賴程度，實現(xiàn)融資地域的分散化，從而降低資金成本，提升企業(yè)負債端的市場競爭力。以遠東宏信為例，公司依據自身戰(zhàn)略發(fā)展需求，堅持“資源全球化”戰(zhàn)略，結合實時國內外金融環(huán)境，有效調整公司直接融資和間接融資的分布結構，在融資成本方面與同業(yè)相比優(yōu)勢突出。行業(yè)建議行業(yè)發(fā)展趨勢16.1銀行設立理財子公司，分離理財業(yè)務商業(yè)銀行通過設立理財子公司開展資管業(yè)務，有利于強化銀行理財業(yè)務風險隔離，推動銀行理財回歸資管業(yè)務本源，讓投資者建立風險意識，逐步有序打破剛性兌付，最終實現(xiàn)“買者自負”。銀行設立理財子公司，可以建立起有效銀行內部風險隔離制度，把銀行理財業(yè)務從銀行主體分離出來，與銀行其他主營業(yè)務之間樹立防火墻，將有助于進一步化解銀行內部風險，提高資產質量。其次，銀行成立理財子公司可以更好地融入到資產管理行業(yè)競爭中，相比于公募基金、證券公司等其他金融機構，銀行理財?shù)膬?yōu)勢在于客戶資源的豐富與網點渠道充足，所以銀行理財子公司能夠發(fā)揮其渠道優(yōu)勢，在資管行業(yè)的競爭中不斷提升市場份額，從而能夠間接增加銀行收入。6.2資產標準化銀行理財投資向標準化資產轉型，開展規(guī)范化直接投資業(yè)務。當前銀行資管資產的投向主要包括標準化資產和非標資產。數(shù)據顯示，在銀行理財業(yè)務中，非標資產占比17.2%。在2018年4月發(fā)布《資管新規(guī)》中明確了標準化債券資產5個條件:（1）等分化、可交易；信息披露充分；（3）集中登記，獨立托管；（4）公允定價，流動性機制完善；（5）在銀行間市場、證券交易所市場等經國務院同意設立的交易市場交易。同時，《資管新規(guī)》提出標準化債權類資產之外的債權類資產均為非標準化債權類資產，金融機構發(fā)行資產管理產品投資于非標準化債權類資產的，應當遵守金融監(jiān)督管理部門制定的有關限額管理、流動性管理等監(jiān)管標準。本次《資管新規(guī)》對于投資非標資產進行限定，引導銀行理財投資向標準化資產轉型。行業(yè)發(fā)展趨勢2提升技術服務能力銀行理財行業(yè)企業(yè)面向多元化的科研實驗需求，建立多種技術服務平臺，向客戶提供除了所需的原材料以外的提取、分析等技術服務，形成企業(yè)特有競爭力聚焦投資業(yè)務銀行理財行業(yè)企業(yè)憑借多年的客戶服務經驗，設備融資租賃和服務體系日趨完備，信息化服務于一身的綜合服務體系，能夠進行有效遷移，為投資業(yè)務的長期健康發(fā)展提供有力支持。銀行理財行業(yè)商依托本身提供的資金服務，具備融資渠道暢通的資金優(yōu)勢，可為行業(yè)建設提供初期資金支持，且可通過杠桿提升資金效率銀行理財行業(yè)標準化與定制化界限被打破，未來趨于融合。標準化加微定制的產品戰(zhàn)略，有效平衡企業(yè)操作層面與消費者需求層面的矛盾讓消費者既擁有足夠的確定性，也有足夠的彈性。銀行理財行業(yè)大數(shù)據應用使得實際操作和施工賦能方式深入介入，使得平臺從簡單的流量供給入口轉變?yōu)楣ぞ吖┙o、技術供給、工人供給的模式。中國消費升級倒逼銀行理財行業(yè)提高服務質量，用戶需求從獲取公司信息并與公司對接暢通轉變?yōu)楦幼⒅伢w驗注重實際的效果，滿足用戶需求，提供個性化定制服務，成為銀行理財行業(yè)新的發(fā)展方向。行業(yè)面臨洗牌標準化趨勢融合行業(yè)平臺職能轉化注重用戶體驗由于新冠疫情對經濟的巨大沖擊，各行各業(yè)都面臨資源重新洗牌，因此銀行理財行業(yè)也進入洗牌期。下游企業(yè)缺乏核心技術。投資融資主要集中于行業(yè)主流企業(yè)，對中小企業(yè)面臨巨大挑戰(zhàn)。銀行理財行業(yè)發(fā)展前景趨勢行業(yè)發(fā)展前景趨勢銀行理財行業(yè)投資風險服務更新速度不夠，不能及時適應用戶的需求。服務更新慢實體經濟遭遇疫情“黑天鵝”疫情持續(xù)，對經濟持續(xù)沖擊。另一個是“灰犀?！?，債務衰退，在這次應對疫情的過程中，各國都用了非常多的財政政策，發(fā)了很多國債，全球范圍內國債水平相對于GDP上升了18%，而且以后的利率水平還會提升。黑天鵝/灰犀牛為用戶提供專業(yè)的信息獲取