Uvtqjd上市公司企業(yè)企業(yè)會計信息披露

生命是永恒不斷的創(chuàng)造，因為在它內(nèi)部蘊含著過剩的精力，它不斷流溢，越出時間和空間的界限，它不停地追求，以形形色色的自我表現(xiàn)的形式表現(xiàn)出來。－－泰戈爾對我國上市公司會計信息披露機(jī)制的思考上市公司的會計信息披露的目的是保證所有相關(guān)的信息得到最公平的披露，減少證券市場的信息不對稱，提高市場的運作透明度，保護(hù)股東的利益。上市公司應(yīng)當(dāng)完整、準(zhǔn)確、及時地披露財務(wù)報表，以及對投資者的決策有重大意義的信息，確保公司所有股東都受到公平和同等的待遇。本文從我國上市公司信息披露的現(xiàn)狀來分析研究如何進(jìn)一步規(guī)范上市公司信息披露的機(jī)制。

一、上市公司會計信息披露中存在的問題

目前我國上市公司信息披露中主要存在以下兩大類問題：信息披露的非主動性與信息披露的虛假性。

（一）信息披露的非主動性。上市公司往往把會計信息披露看作是一種額外的負(fù)擔(dān)，而不是把它看作一種應(yīng)該主動承擔(dān)的義務(wù)和股東應(yīng)該獲得的權(quán)利，因而不是積極主動地去披露相關(guān)信息，而是抱著能夠少披露就少披露，能夠不披露就盡量不披露的心理。這種認(rèn)識上的偏差使得上市公司在信息披露上處于一種被動應(yīng)付的狀況。

（二）信息披露的虛假性。這是目前我國上市公司信息披露中最嚴(yán)重、危害最大的問題。普遍存在的信息披露不充分并伴隨著大規(guī)模的信息造假，是造成我國證券市場信息不對稱的根本原因。由于對信息的產(chǎn)生及其客觀性、真實性和有效性很難預(yù)期，買賣雙方對股票價值的變化，判斷就很不確定；雙方信息的不對稱狀況十分容易引起價格操縱，導(dǎo)致股票價格的嚴(yán)重扭曲，由此造成證券市場上供需雙方大量的非理性投機(jī)。一方面加大了證券市場的風(fēng)險，另一方面直接損害了投資者的利益。

1.虛增利潤。股份有限公司申請其股票上市交易、股東配股、終止其股票上市等法律法規(guī)中的條文在對上市公司進(jìn)行監(jiān)督管理的同時，也在客觀上使得上市公司追逐賬面利潤、操縱盈利的動機(jī)。

2.募集資金使用情況披露不實。上市公司必須按照招股說明書所列的資金用途使用發(fā)行股票所募集的資金，如果改變用途必須經(jīng)過股東大會批準(zhǔn)。可是我國上市公司常常出現(xiàn)募集資金的使用情況與招股說明書不符。某些上市公司大股東利用其絕對控股的地位，改變資金用途時不征求其他股東意見，不履行及時公告義務(wù)，任意侵犯中小股東的利益。招股說明書中所謂的投資項目成為上市公司“圈錢”的工具。

3.披露內(nèi)容虛假或具有誤導(dǎo)性的信息。比起虛增利潤而言，上市公司披露內(nèi)容虛假或具有誤導(dǎo)性的信息似乎有著更多更復(fù)雜的動機(jī)。為了上市，為了配股，為了收購成功……等等，不少上市公司出于這樣或那樣的原因進(jìn)行了虛假陳述及信息誤導(dǎo)。

4.盈利預(yù)測弄虛作假。盈利預(yù)測是上市公司對未來的經(jīng)營成果所作的預(yù)計和測算，在很大程度上受到主觀判斷的影響，并且所涉及的是尚未發(fā)生或者是可能不會發(fā)生的事項。很多公司發(fā)行上市時為了盡可能多的募集資金，在盈利預(yù)測方面弄虛作假，甚至惡意操縱盈利預(yù)測，對廣大投資者產(chǎn)生惡劣的誤導(dǎo)作用，最終使得投資者蒙受巨大損失。

二、我國上市公司會計信息披露違規(guī)的原因分析

（一）利益驅(qū)動是導(dǎo)致會計信息披露違規(guī)的根本原因。

1.上市的誘惑。1990年12月上海證券交易所和1991年7月深圳證券交易所的相繼成立，標(biāo)志著我國證券市場的初步建立。證券市場的建立為處于嚴(yán)重“缺血”狀態(tài)下的國有企業(yè)提供了更廣闊的融資空間和渠道。在對150家（次）信息披露違規(guī)的上市公司進(jìn)行統(tǒng)計研究：共有13家公司基于包裝上市的目的，或者利用各種手段虛增利潤，或者制造虛假證明文件進(jìn)行虛假陳述，發(fā)布誤導(dǎo)性信息；其中8家上市公司涉及虛增利潤約億元。

2.配股的誘惑。公司上市之后隨著業(yè)務(wù)的擴(kuò)展，規(guī)模的擴(kuò)大，除了依靠自身的經(jīng)營積累，更需要外界的資金補充，上市公司對貨幣資金的需要是持續(xù)的。中國上市公司包裝會計數(shù)據(jù)，披露虛假信息，以達(dá)到規(guī)模擴(kuò)張的目的。

3.特別處理及摘牌的威脅。發(fā)達(dá)國家的證券市場都具備強(qiáng)制退市機(jī)制，我國對上市公司的退市機(jī)制也做了明確的規(guī)定。由于我國上市流通采用行政審批制，在殼資源的超值誘惑下，有些公司大搞財務(wù)包裝，玩弄披露游戲，以免于特別處理和摘牌的威脅。

（二）監(jiān)督不力是導(dǎo)致會計信息披露違規(guī)的重要原因。

1.審計職業(yè)界的審計監(jiān)督有效性不足。2001年，國家審計署在對具有上市公司年度財務(wù)報告審計資格的會計師事務(wù)所完成的審計業(yè)務(wù)質(zhì)量檢查中發(fā)現(xiàn)，在抽查的32份審計報告中有23份嚴(yán)重失實，占抽查數(shù)的%；涉及會計師事務(wù)所14家，占抽查數(shù)的%；造成財務(wù)會計信息虛假

億元，涉及注冊會計師41名。

2.證券監(jiān)管部門的處罰力度不夠。上市公司會計信息披露違法的主要根源在于公司管理當(dāng)局，特別是單位負(fù)責(zé)人對會計核算過程的非法干預(yù)。如果不追究他們的責(zé)任就不能從根本上解決問題。值得一提的是，1999年修訂的《會計法》中明確規(guī)定，“單位負(fù)責(zé)人對本單位的會計工作和會計資料的真實性、完整性負(fù)責(zé)”。站在會計信息使用者的立場，如果公開披露的會計信息被證明是不真實的，對作出虛假披露行為的主體懲罰程度越重，懲罰的威懾力越大，對上市公司會計信息違法披露的約束力才越強(qiáng)。目前，我國上市公司發(fā)生的會計信息違法披露行為基本上都是由中國證監(jiān)會等機(jī)構(gòu)作出處理，由其對責(zé)任人進(jìn)行行政處罰，司法部門在此過程中未能發(fā)揮應(yīng)有的作用，責(zé)任人極少因其違法行為而受到刑事處罰或者承擔(dān)民事賠償責(zé)任。而且，《行政處罰法》第29條規(guī)定：“違法行為在兩年內(nèi)未被發(fā)現(xiàn)的，不再給于行政處罰”?？梢?，虛假披露的收益遠(yuǎn)大于其成本，而且投資者狀告上市公司往往演變?yōu)閷ι鲜泄镜奶幜P，即用股東的股本來償還股東的損失，

由投資者來為上市公司的虛假披露行為承擔(dān)責(zé)任。因此行政處罰對上市公司會計信息違法披露的遏制作用效果并不明顯，并不能為投資者挽回經(jīng)濟(jì)損失。

在150家（次）違規(guī)上市公司中，52家被證監(jiān)會處以通報批評，56家由上交所和深交所予以公開譴責(zé)。毫無疑問，通報批評、公開譴責(zé)只會對那些視信用、聲譽為生命的上市公司產(chǎn)生警戒作用；但對于普遍存在信息披露不充分、不真實的中國上市公司而言，其應(yīng)有的警示作用是微不足道的。而在剩余的43家受到證監(jiān)會行政處罰的上市公司中，只有28家受到經(jīng)濟(jì)上的小小處罰，涉及金額2131萬元，其中1560萬元是對上市公司的罰款，只有571萬元是違規(guī)違法行為負(fù)直接責(zé)任的公司董事、監(jiān)事的罰款。這不僅與上市公司虛增的億元利潤無法相比，與被大股東及關(guān)聯(lián)方占用的資金億元無法相比，與廣大投資者因上市公司虛假披露而遭受的巨大損失更無法相比。

三、建議與對策

上市公司會計信息披露機(jī)制的建設(shè)是一個復(fù)雜的社會系統(tǒng)工程，它需要監(jiān)管部門、社會公眾以及上市公司三方共同努力，相互配合。首先，監(jiān)管部門應(yīng)致力于制定出日趨完善的強(qiáng)制性信息披露標(biāo)準(zhǔn)，使之上升為法律、并對違法行為作出嚴(yán)厲懲罰；其次，建立并完善證券市場上的民事訴訟制度，以充分發(fā)揮社會公眾的監(jiān)督動力，而這種監(jiān)督的強(qiáng)度與密度則是審計監(jiān)督與行政監(jiān)督所無法比擬的；再次，不斷完善上市公司的治理機(jī)制，為信息披露提供一個良好的內(nèi)部環(huán)境。

（一）完善現(xiàn)行的監(jiān)管政策。

1.上市政策。2001年3月證券發(fā)行核準(zhǔn)制正式實施，“殼資源”不再因為“物以稀為貴”，價值開始逐步回歸。對于所有企業(yè)實行統(tǒng)一的上市標(biāo)準(zhǔn)是否合適我們不妨可以借鑒美國的作法。美國證券市場發(fā)展比較成熟，且具有一定的層次性。紐約證券交易所一直保持著較高的上市標(biāo)準(zhǔn)和費用，上市公司享有較高的商譽，一直是知名企業(yè)申請上市的首選；美國證券交易所的上市條件和標(biāo)準(zhǔn)對中小企業(yè)具有較大吸引力；而全國證券交易商協(xié)會自動報價系統(tǒng)的上市資格較低，

上市費用也更為低廉。

2.配股政策?，F(xiàn)行配股政策以凈資產(chǎn)收益率作為唯一標(biāo)準(zhǔn)是存在不足的，因為現(xiàn)行會計準(zhǔn)則遵循權(quán)責(zé)發(fā)生制，而該原則加入了主觀判斷。配股政策可以調(diào)整為以凈資產(chǎn)收益率為配股的基本依據(jù)、并以市場認(rèn)可的市盈率為準(zhǔn)，新股發(fā)行價格轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鲂袨椤?/p>

3.退市政策。退市對于上市公司乃是警鐘長鳴，促進(jìn)上市公司以股東利益最大化來約束管理。要進(jìn)一步完善退市政策。

（二）加強(qiáng)董事會建設(shè)。

1.繼續(xù)推進(jìn)獨立董事制度。我國公司治理結(jié)構(gòu)不合理，其中董事兼任高級經(jīng)理的現(xiàn)象嚴(yán)重，缺乏獨立董事。一個健全有效的董事會中，獨立董事在董事會中扮演著相當(dāng)重要的角色；監(jiān)事會受制于公司管理層，其行為很難獨立。因此，制定切實可行的措施，使獨立董事和監(jiān)事在監(jiān)督方面各有側(cè)重，功能互補。

2.建立審計委員會。建立審計委員會以保障公司財務(wù)的透明度。它的主要功能是監(jiān)督和檢查會計政策、財務(wù)狀況、內(nèi)控制度、公司行為規(guī)則等。

（三）建立并完善股東代表訴訟制度。

為支持股東代表訴訟制度，應(yīng)配套相應(yīng)的法規(guī)，以增強(qiáng)制度的可操作性，使中小股東的投資信心得以增強(qiáng)，對于失責(zé)行為也將產(chǎn)生一定的制約效果。

此外，一個完善的制度并不能使舞弊現(xiàn)象就此絕跡，在美國也發(fā)生了安然事件。由此可見，不能單方面強(qiáng)調(diào)制度的完善而忽視全方位的誠信教育。只有這樣，才有可能減少舞弊現(xiàn)象的發(fā)生，直至最后完全杜絕。上市公司的會計信息披露包括如下一些內(nèi)容：（1）數(shù)量性信息。上市公司一般按照國家頒布的"股份制企業(yè)會計制度"等文件要求，結(jié)合本公司的實際以及行業(yè)會計規(guī)定，以貨幣形式反映公司所涉及的各種經(jīng)濟(jì)活動的歷史信息。（2）非數(shù)量性信息。這主要包括上市公司會計信息的重要變化說明、會計政策的使用說明、會計政策變更的原因及其影響等等。（3）期后事項信息。這主要包括：直接影響以后時期財務(wù)報表金額的事項、嚴(yán)重改變資產(chǎn)負(fù)債表計價連續(xù)性嚴(yán)重影響資產(chǎn)權(quán)益之間關(guān)系或嚴(yán)重影響以前年度所呈報的有關(guān)本期的預(yù)測活動的事項、以及對未來收益和計價的影響不明了或不確定的事項等。（4）公司分部業(yè)務(wù)的信息。它們是隨著公司多元化經(jīng)營、跨地區(qū)經(jīng)營的業(yè)務(wù)發(fā)展，而導(dǎo)致的一種信息聚合。如果僅僅在財務(wù)報表中揭示這些數(shù)量性的數(shù)據(jù)，很難準(zhǔn)確揭示公司這部分業(yè)務(wù)的經(jīng)營、以及未來的發(fā)展情況。因此，上市公司必須在對外報表中公布這部分?jǐn)?shù)據(jù)，以及數(shù)據(jù)的口徑、揭示的原則、管理的要求等眾多重要信息。（5）其它有關(guān)信息。上市公司在發(fā)行、上市、交易過程中，除了公布上述占主要地位的財務(wù)、會計信息之外，還應(yīng)披露相關(guān)的：公司概況、組織狀況說明、股東持股情況、經(jīng)營情況的回顧與展望、公司內(nèi)部審計制度、重要事項揭示、公司發(fā)展規(guī)劃以及資金投向、股權(quán)結(jié)構(gòu)及其變動、注冊會計師的審計報告和意見等信息。會計信息披露的規(guī)范問題研究證券市場是資源配置的重要場所，同時也是信息的集散地。證券市場的“公開、公平、公正”原則，必須通過一整套信息提供、信息傳遞、信息評價、信息監(jiān)管的信息披露制度來實現(xiàn)。更準(zhǔn)確地說，證券市場能否有效運轉(zhuǎn)，是以信息披露制度的成熟程度為基礎(chǔ)的。公司經(jīng)營狀況的好壞，會通過信息披露的途徑在市場上廣為傳播，被市場參與者選擇接受，進(jìn)而影響其行為決策。無論從企業(yè)上市之初的招股說明書、上市公告書，還是中期與年底的定時報告，都構(gòu)成了證券市場的重要信息來源。芝加哥大學(xué)教授Eugene

Fama建立的“有效市場假說”，證實了會計信息能夠?qū)ν顿Y者的投資決策產(chǎn)生影響，為會計信息披露的理論建立了基礎(chǔ)。叫近期證券市場的虛假信息披露事件層出不窮，引起會計界的巨大反響和深思，也使得信息披露的規(guī)范成為刻不容緩的嚴(yán)峻課題。本文試從信息披露失真的本質(zhì)入手，分析其原因、特點和治理對策。討論的對象是廣義的會計信息，包括會計報表包含的信息、會計報表附注及其他財務(wù)報告所披露的信息、審計相關(guān)報告信息、證券監(jiān)管部門要求提供的文件。

一、真實的會計信息披露應(yīng)具備的特性

會計信息的真實性是會計信息的生命之所在。如果進(jìn)一步具體分析，真實性包含以下特性：

1.有用性。披露的信息在決策上有用，能夠滿足使用者的需求，增加使用者對市場信息的了解，降低投資決策盲目性與風(fēng)險。國際會計準(zhǔn)則中提出：有用性是指，會計信息披露提供關(guān)于企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績方面的信息，這種信息對于很大一批使用者進(jìn)行經(jīng)濟(jì)決策是有用的。為上述目的而編制的財務(wù)報告可以滿足大部分使用者的共同需要。

2.相關(guān)性。信息披露不能一廂情愿地主觀決定，而應(yīng)當(dāng)根據(jù)市場用戶的需求，規(guī)范信息披露的形式、數(shù)量和質(zhì)量，也就是與信息使用者的目的和要求息息相關(guān)。為了使信息有用，信息必須與使用者的決策需要相關(guān)。當(dāng)信息能夠通過幫助使用者評價過去、現(xiàn)在和未來事項或確認(rèn)、更改他們過去的評價從而影響到使用者的經(jīng)濟(jì)決策時，信息就具有相關(guān)性。

3.可靠性。披露信息必須可靠，不能錯誤引導(dǎo)用戶的判斷，不能進(jìn)行虛假的誤導(dǎo)性的陳述，也不得有重大遺漏。要使信息可靠，財務(wù)會計報告中的信息必須在重要性和成本的許可范圍內(nèi)做到完整。遺漏能造成信息虛假或令人誤解，從而使信息不可靠并且在相關(guān)性上留有缺陷。當(dāng)信息沒有重要錯誤或偏向并且能夠忠實反映其所擬反映或理當(dāng)反映的情況以供使用者作依據(jù)時，信息就具備了可靠性。

4.中立性。真實的會計信息應(yīng)當(dāng)保持中立性。中立性是指會計人員形成會計信息的過程和結(jié)果不能有特定的偏向，不能在客觀的信息上附加某種主觀色彩以滿足特定信息使用集團(tuán)的需要，否則信息的真實性就會受到質(zhì)疑。如果為了達(dá)到預(yù)定的成果或結(jié)果，通過對信息的選擇和列報，使財務(wù)信息影響了決策或判斷，那么財務(wù)信息就不是中立的了。目前許多企業(yè)信息披露中存在的問題，都與企業(yè)過于偏重當(dāng)前利益、不能保持自己的中立性地位有很大的關(guān)系。

要深刻理解會計信息真實性的本質(zhì)，就必須認(rèn)識到會計信息的真實性不等于絕對精確性。從哲學(xué)觀念來看，絕對的精確是不存在的，我們只承認(rèn)相對的精確。導(dǎo)致會計信息的相對精確的因素很多。比如，越來越多的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)本身的復(fù)雜性提高，使信息披露規(guī)則的制定無法跟上這種發(fā)展；會計方法上的局限性，決定了許多會計信息處理只能追求一定意義上的準(zhǔn)確，例如折舊年限和殘值的估計；會計原則的要求使信息披露具備了模糊性，重要性原則要求忽略價值不大的信息，穩(wěn)健性原則要求企業(yè)不能披露未來收益，“實質(zhì)重于形式”的原則使信息披露方式簡單化，“效益大于成本”的原則使企業(yè)放棄了為使信息披露更精確而進(jìn)行的努力。比比皆是的相對的精確就意味著模糊性的普遍存在，意味著真實性只能被界定在一定的范圍和界限之內(nèi)。

二、會計信息不對稱引起的信息失真

不對稱信息是微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的核心內(nèi)容之一，是指市場上由于買方和賣方之間各自掌握的信息不對稱，從而導(dǎo)致市場失靈，資源配置效率下降。會計信息作為一種特殊的專業(yè)化的信息，同樣存在著一個會計信息市場，存在信息的供給和需求。會計信息的供給與需求是相互聯(lián)系、相互對應(yīng)、相互制約的。由于會計信息的生產(chǎn)與消費具有復(fù)雜的目的與動機(jī)，常常出現(xiàn)供給與需求不一致、不對稱的情況。“由于會計信息的不完全性和非物質(zhì)性，便所有市場參與者面臨由信息不對稱引起的市場風(fēng)險，而會計信息供求關(guān)系的隱蔽性和復(fù)雜性，便會計信息市場的不確定性大大增加了”。

會計信息不對稱可以分成兩種。

第一種是不同信息使用者之間的會計信息不對稱，是指企業(yè)由于選擇了特定的會計方法而造成會計報表的信息披露偏向于某一特定的信息使用者。有研究結(jié)果表明，會計信息在股票市場參與者之間的不對稱性引起股票交易成本上升，投資回報的期望值上升，股票市價下跌，流動性下降。相當(dāng)一部分會計學(xué)者通過對股票市場的實際觀察得出結(jié)論，當(dāng)企業(yè)的會計信息在股票市場上呈不對稱分布時，其主要原因在于企業(yè)管理者所采用的信息披露的方法。由此造成的結(jié)果是，一部分人得到了更多的所需信息，另一部分人卻與此相反，從而引起投資成本上升，股票在市場上流動性下降。戴蒙（Diamond）與費勒爾（Verrechia）曾于1991年對企業(yè)信息如何披露才能達(dá)到預(yù)期的股票流動性作了較為準(zhǔn)確的計量。他們研究發(fā)現(xiàn)，在信息不對稱達(dá)到一定的情況下，假定投資者對股票投資風(fēng)險的承受能力是有限的，則信息不對稱會對預(yù)期的股票流動性產(chǎn)生影響，從而直接作用于股票的市場價值。顯然，股票的流動性越大，越要求信息揭示更加充分，投資風(fēng)險越小。他們指出，要想保持企業(yè)的股票市價不斷增長的趨勢，就必須尋求一種可靠的信息披露方式來降低可能出現(xiàn)的信息分析的不對稱。，

第二種信息不對稱是企業(yè)管理者與外部信息使用者之間的信息不對稱。管理人員利用這種不對稱的地位，擁有大量的私人信息，對報表進(jìn)行粉飾和美化，不斷地進(jìn)行收益和盈余調(diào)節(jié)，向市場傳遞不正確的信息。常見的方式有，在效益好的年份，對利潤和資產(chǎn)進(jìn)行隱藏，多計提各種準(zhǔn)備，在效益不好的年份，釋放各種秘密準(zhǔn)備，彌補當(dāng)年不理想的財務(wù)狀況；或者利用掌握的內(nèi)幕信息，掌握企業(yè)重大變更消息，為個人牟利。這種不對稱便企業(yè)財富不公正地為少數(shù)內(nèi)幕交易著擁有，會擾亂企業(yè)的真實股價表現(xiàn)，增加投資風(fēng)險，打擊投資者信心，長期來看會降低企業(yè)的市場價值。

以上的分析結(jié)果表明，會計信息不對稱引起的會計信息失真會削弱企業(yè)的市場價值。企業(yè)管理者要追求企業(yè)市場價值最大化，就必須減少會計信息不對稱性。信息披露應(yīng)當(dāng)面向證券市場所有參與者，而不僅僅面向某些個人或集團(tuán)。參與者接受信息的質(zhì)與量不能有差別，信息供給者與需求者在會計信息市場上也應(yīng)處于對稱的地位，否則會導(dǎo)致資源無效或低效配置。

三、成本效益不對稱引起的信息失真

會計信息披露機(jī)制的完善，使得會計信息的流通和交換更加容易，會計信息能夠向投資者提供有用性更強(qiáng)的服務(wù)。Watts和Zimmerman的研究指出：在訂立契約的過程中，會計信息的確起著降低交易費用的作用。會計信息提供的歷史演變，就是朝著優(yōu)化產(chǎn)權(quán)安排的方向努力。道格拉斯。C.諾思也有過這樣的論述：“降低交易成本的創(chuàng)新是在以下三個成本邊際上發(fā)生的：一是使資本的流動性增加，二是使信息成本降低，三是使風(fēng)險分散。它們提供了一個區(qū)分便交易成本降低的特性的有用方法。”然而，人們總是強(qiáng)調(diào)信息披露制度能夠有效地減少交易成本，卻常忽略了信息披露制度自身的建立和完善也需付出成本，提供信息披露服務(wù)的企業(yè)也并非完全心甘情愿地付出這種成本。

現(xiàn)代信息經(jīng)濟(jì)學(xué)把信息產(chǎn)品分為商品化信息產(chǎn)品和非商品化信息產(chǎn)品。二者的區(qū)別在于，商品化信息產(chǎn)品的消費者在使用時要付出相應(yīng)的代價，而非商品化信息產(chǎn)品的消費者不需要支付或者支付非常微小的代價就可以享受信息的便利。會計信息披露屬于非商品化信息產(chǎn)品。這意味著負(fù)責(zé)提供信息產(chǎn)品的企業(yè)需要增加成本，但卻不能從信息使用者處得到立竿見影的回報。要使會計信息更好地為投資者服務(wù)，就必然會增加企業(yè)的相關(guān)會計成本支出，從而減少企業(yè)所有者權(quán)益。從成本效益角度考慮，企業(yè)為了降低會計信息不對稱花費的成本支出必須小于由此帶來的預(yù)期收益，否則信息披露行為將無法維持下去。

信息作為一種產(chǎn)品自然就有一個生產(chǎn)過程。具體到專業(yè)知識含量很高的會計信息，必須有受過專業(yè)訓(xùn)練的專業(yè)人士對其進(jìn)行加工，根據(jù)信息產(chǎn)品的功能，經(jīng)過理解、分析和研究，通過一定信息技術(shù)手段，生產(chǎn)出最終的信息產(chǎn)品。由于蘊涵極高的知識含量，信息產(chǎn)品的價值被大大提高。但是這種價值的衡量具有很大的難度。會計信息不是以對外銷售的方式提供的，因此其價值與效益很難量化確定。由于會計機(jī)構(gòu)是企業(yè)內(nèi)部管理組織中的一個組成部分，會計信息的生產(chǎn)成本也很難準(zhǔn)確計量。定性地來分析，會計信息生產(chǎn)成本主要由以下部分構(gòu)成：

1.信息搜集與加工費用，包括計算機(jī)、傳真機(jī)等信息辦公設(shè)備、管理信息系統(tǒng)等軟件開發(fā)與維護(hù)費用、信息處理人員工資費用。

2.信息對外報告費用，包括注冊會計師審計、證券管理部門管理費用、在公開媒介上披露費用。

3.機(jī)會成本，由于對外提供信息造成競爭優(yōu)勢的喪失和潛在的損失。

從會計信息披露中誰會得到效益得到的效益有哪些呢作為信息供給者的企業(yè)、政府、外部信息使用者等都可從中受益。企業(yè)所能得到的好處是有助于樹立良好的公開的透明的公眾形象，吸引投資者，籌集資金等。外部信息使用者所能得到的好處是：投資者能夠評價投資的價值，監(jiān)督企業(yè)的經(jīng)營效率，改善投資決策；債權(quán)人可以通過分析償債能力來保證自身資金的安全性；政府可以更方便地對企業(yè)進(jìn)行宏觀調(diào)控，全面調(diào)整社會經(jīng)濟(jì)資源利用，加強(qiáng)稅收、國有資產(chǎn)投資方面的管理。

由以上分析可以看出，會計信息的生產(chǎn)與提供需要花費一定代價，為追逐經(jīng)濟(jì)利益的企業(yè)不愿無限地增加這種信息產(chǎn)品的供給，因此，會計管理機(jī)構(gòu)在制定信息披露標(biāo)準(zhǔn)時，要充分考慮到成本效益比較的基本原則，為企業(yè)的利潤著想，否則制定的標(biāo)準(zhǔn)將失去執(zhí)行的基礎(chǔ)。另一方面，會計管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定一定的信息生產(chǎn)和提供標(biāo)準(zhǔn)，以便將會計信息的模糊性限制在一定范圍之內(nèi)，保護(hù)信息使用者的利益。

四、會計信息披露失真的責(zé)任主體

目前會計信息披露失真的表現(xiàn)形式有：人為捏造會計事實，篡改會計數(shù)據(jù)，為私利而編造假帳假表，虛盈實虧，虛虧實盈，便會計信息喪失真實性。其中最嚴(yán)重的是資產(chǎn)計價失真。很多企業(yè)的資產(chǎn)帳面價值已經(jīng)不能真實反映資產(chǎn)實際狀況。國有資產(chǎn)家底不清，管理混亂，補償不足，大量資產(chǎn)流失，普遍存在帳實不符的情況。而且由于在資產(chǎn)計價過程中，某些環(huán)節(jié)存在主觀假定的標(biāo)準(zhǔn)與方法，造成資產(chǎn)計價的伸縮性，發(fā)生人為的偏差。

在會計信息披露失真行為中，究竟誰應(yīng)當(dāng)負(fù)最終的責(zé)任呢按照會計人員虛假披露的動機(jī)可分為故意失真與非故意失真。非故意失真是會計人員技術(shù)熟練程度不夠、疏忽大意等非故意因素導(dǎo)致的，比較容易克服和糾正。故意失真是指在企業(yè)管理當(dāng)局的授意下，利用會計規(guī)范給予企業(yè)的靈活性，有偏向性或誘導(dǎo)性地提供信息，或者違背會計規(guī)范制造假帳。這是危害最大、后果最嚴(yán)重、也最難以防范和察覺的失真行為。Watts和Zimmerman曾經(jīng)撰文指出，管理人員比會計人員更關(guān)注會計信息反映的內(nèi)容和結(jié)果，也必然會參與乃至干涉會計信息的生成與傳遞。另外在進(jìn)行會計政策的選擇時，會計政策選擇的主體是管理階層而不是會計人員悶。因此，故意失真與委托代理問題有密切的聯(lián)系。

委托人——代理人關(guān)系本質(zhì)上是市場參加者之間具有信息差別的一種社會契約形式，它是掌握較多信息的代理人通過合同或其他經(jīng)濟(jì)關(guān)系與掌握較少信息的委托人之間開展的各種關(guān)系。管理當(dāng)局與特定信息使用者之間同樣存在委托代理關(guān)系，政府會強(qiáng)制企業(yè)進(jìn)行特定規(guī)范的信息披露，企業(yè)的大大小小的股東也會建議或呼吁提供他們需要的信息。由于會計信息披露會影響企業(yè)股票價格波動，干預(yù)信息使用者的經(jīng)濟(jì)決策，因此會計信息披露有著協(xié)調(diào)利益分配的功能，是利益分配財富轉(zhuǎn)移的信息基礎(chǔ)。這種利益分配過程中必然伴隨著利益沖突，必然有人為維護(hù)特定利益集團(tuán)而犧牲信息披露的真實性、透明性與公開性。關(guān)鍵在于，如果因提供虛假信息而付出的代價遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于所得到的利益，就無人敢輕易采取虛假信息披露行為，否則，就總會有人在利益驅(qū)動下挺而走險。在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家，由于有著強(qiáng)大的社會監(jiān)督機(jī)制、嚴(yán)厲的懲罰措施、成熟的執(zhí)法系統(tǒng)等一系列完備的制度保證，能夠把虛假信息披露的發(fā)生限制在最低限度?；仡櫼幌挛写砝碚摰挠^點，委托人——代理人關(guān)系的核心是刺激一致性的信息機(jī)制問題。委托人為了使代理人在其不能觀察的行為中采取與其自身利益最大化的目標(biāo)相一致的個人行為，需要設(shè)計一種能夠達(dá)到委托人的目的而且代理人愿意接受的合同或契約。外部硬性制約是一種可行的方法，但是更好的選擇是，發(fā)揮內(nèi)部激勵的優(yōu)勢，使增加信息披露成本與增加代理人個人效益相聯(lián)系，使代理人自覺地完善信息披露。

五、會計信息披露失真的規(guī)范

規(guī)范會計信息披露失真的核心是完善信息質(zhì)量管理機(jī)制兩方面，可以從建立內(nèi)部約束機(jī)制和外部約束機(jī)制入手。

建立內(nèi)部約束機(jī)制，即完善企業(yè)內(nèi)部會計制度，嚴(yán)格會計核算的基本程序，健全財產(chǎn)物資、財務(wù)收支的制度，為提供真實的會計信息奠定良好的會計基礎(chǔ)。強(qiáng)化企業(yè)約束機(jī)制，堅決制止管理者任意違反財務(wù)規(guī)定，自行支配企業(yè)財產(chǎn)物資和經(jīng)營行為。

建立外部約束機(jī)制，完善社會監(jiān)督體系是制止和防范信息失真的根本保證。首先是完善立法，創(chuàng)造良好的法制環(huán)境。通過法律手段強(qiáng)化管理者在信息披露中的法律責(zé)任，制定有關(guān)信息質(zhì)量管理法規(guī)，對管理人員責(zé)任與權(quán)利、提供偽劣信息的懲處作出明確規(guī)定。其次，增強(qiáng)會計監(jiān)督的全面性與權(quán)威性，加強(qiáng)對會計準(zhǔn)則和財務(wù)會計制度執(zhí)行情況的監(jiān)督。約束企業(yè)會計行為，增強(qiáng)信息的客觀性、可驗證性、公開性。發(fā)展注冊會計師事業(yè)，發(fā)揮社會審計的公證作用，健全以注冊會計師為核心的社會監(jiān)督體系。需要強(qiáng)調(diào)的是，會計師事務(wù)所在會計信息市場起著十分重要的中介作用，其職能是收集、評價、存儲、周轉(zhuǎn)會計信息，傳遞供需信號、疏通供求渠道，促進(jìn)信息的交換或交易，形成公開的成熟的市場。會計師事務(wù)所在證券市場信息披露中起著獨立審核、嚴(yán)格監(jiān)督的外部審計作用。以外部審計為核心的社會監(jiān)督體系，是會計信息到達(dá)外部信息使用者的最后一道關(guān)卡。這一監(jiān)督體制的完善程度和運行效率，對于市場上的信息流通具有決定性的影響。第三，政府對信息市場進(jìn)行適度管理，通過行政手段強(qiáng)化企業(yè)外部監(jiān)督，通過政府審計機(jī)構(gòu)、財稅部門加強(qiáng)審計監(jiān)督，并與會計管理部門合作，建立會計信息規(guī)范體系規(guī)范企業(yè)信息披露的內(nèi)容與格式，披露會計政策選擇與變更、重大環(huán)境變化對企業(yè)造成的影響。

另外需要引起注意的是，在會計信息披露制度的完善因素中，信息使用者的成熟程度所起的作用起來越大。西方的個人和機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)比較成熟，各種信息中介分析技術(shù)高超，對推進(jìn)信息需求、影響信息披露起著越來越大的作用，其偏好已成為會計信息披露要求的晴雨表。

六、結(jié)束語

對于從事會計信息披露的專業(yè)人士，他們的努力方向就是減少會計信息披露的不確定因素，使信息披露更具理性。不斷拓展財務(wù)信息披露，充實會計信息形式與內(nèi)容，揭示更多的分析性信息，更加客觀充分地反映由于不確定性引起的信息混淆，報告的形式和數(shù)量越來越豐富。同時，會計信息披露也面臨著更新的挑戰(zhàn)。為更好地滿足更多信息使用者日益多元化的需求，會計信息披露將更加靈活，不僅披露財務(wù)信息，還要披露非財務(wù)信息；不僅披露定量信息，還要披露定性信息；不僅披露確定性信息，還要披露有關(guān)的風(fēng)險信息。總之披露的質(zhì)量和價值將大大提高。

信息披露的重要使命就是真實客觀地反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動過程及結(jié)果，向有關(guān)信息使用者提供準(zhǔn)確的信息，以便進(jìn)行科學(xué)決策。耍更好地發(fā)展信息披露制度，就必須正視現(xiàn)行信息披露制度與現(xiàn)代企業(yè)制度的摩擦與沖突，樹立與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應(yīng)的新會計披露制度中分層次多元化的觀念。會計信息披露的有關(guān)問題探討引言：隨著我國股票市場的不斷發(fā)展，股市的國際化、規(guī)范化程度正日益提高，我國股市的信息披露制度從無到有，已經(jīng)形成一套初步的信息披露制度，對維護(hù)股市秩序、保護(hù)廣大投資者利益起了積極作用。但是，我們看到上市公司的會計信息披露存在問題依然不少，會計信息披露過程中出現(xiàn)大量虛假記載、誤導(dǎo)性陳訴、重大遺漏、披露不及時等違規(guī)、違法事件。由于會計信息披露存在質(zhì)量上的問題，在某種程度上嚴(yán)重?fù)p害我國資本市場的健康發(fā)展。因此，深入揭示會計信息披露存在的問題，尋找治理會計信息披露的對策，以提高上市公司會計信息質(zhì)量，仍然是需要我們認(rèn)真探討的一個問題。一、上市公司會計信息披露中存在的問題及危害性1、信息披露不真實。股份公司為了公司股票上市需要、影響股票的市價、公司管理業(yè)績評價或籌資的方便等目的，往往采取操縱行為，弄虛作假，披露不真實的會計信息，這是目前我國上市公司信息披露、危害最大的問題。具體表現(xiàn)為：（1）虛增利潤。申請上市、配股及終止上市等法律法規(guī)在對上市公司進(jìn)行監(jiān)督管理的同時，也在客觀上使上市公司產(chǎn)生追逐帳面利潤、操縱盈利的動機(jī)。（2）募集資金使用情況不實。上市公司必須按照招股說明所列的資金用途使用發(fā)行股票所募集的資金，如果改變用途必須經(jīng)過股東大會批準(zhǔn)?？墒悄承┥鲜泄敬蠊蓶|利用其絕對控股的地位，改變資金用途時不征求其他股東意見，不履行及時公告義務(wù)，任意侵犯中小股東的利益。招股說明書中所謂的投資項目成為大上公司“圈錢”的工具。（3）披露內(nèi)容虛假或具有誤導(dǎo)性的信息。這種行為的動機(jī)通常較虛增利潤更為復(fù)雜：為了上市，為了配股，為了收購成功等。（4）盈利預(yù)測弄虛作假。盈利預(yù)測是上市公司對未來的經(jīng)營成果所做的預(yù)計和測算，在很大程度上受到主觀判斷的影響，并且所涉及的是尚未發(fā)生或是可能不會發(fā)生的事項，很多公司發(fā)行上市時為了盡可能多的募集資金，在盈利預(yù)測方面弄虛作假，甚至惡意操縱盈利預(yù)測，對廣大投資者產(chǎn)生惡劣的誤導(dǎo)作用，最終使投資者蒙受巨大損失。2、信息披露不充分。表現(xiàn)為公司對應(yīng)披露的信息不作全面的披露，而是采取避重就輕的手法，故意夸大部分事實、隱瞞部分事實，誤導(dǎo)投資者，有的公司甚至對一些重大事件不予披露。這些重大的違法、違規(guī)事件在被查處之前有關(guān)公司根本沒有通過任何方式予以披露。3、信息披露不及時?！豆善卑l(fā)行與交易管理暫行條例》規(guī)定：發(fā)生可能對上市公司股票市場價格產(chǎn)生較大影響、而投資人尚未得知的重大事件時，上市公司應(yīng)當(dāng)立即將有關(guān)重大事件的報告提交證卷交易所和證監(jiān)會，并向社會公布，說明事件的實質(zhì)。這一規(guī)定對于防止知道未公開信息的內(nèi)幕人士進(jìn)行內(nèi)幕交易有積極的意義。不過，目前上市公司信息披露不及時的現(xiàn)象也是時有發(fā)生。4、信息披露不主動。上市公司對會計信息披露總是抱著能夠少披露就少披露，能夠不披露就不披露的心態(tài)，而不是把它看作一種應(yīng)該主動承擔(dān)的義務(wù)和股東應(yīng)該獲得的權(quán)利。這種認(rèn)識上的偏差造成了信息披露的非主動性，包括臨時報告的隨意性和定期報告披露的滯后性兩種情況。5、信息披露制度得不到有效的執(zhí)行。根據(jù)我國現(xiàn)行上市公司會計信息披露制度，上市公司年報在“上市公司業(yè)務(wù)經(jīng)營情況”部分，應(yīng)提供公司所處行業(yè)的總體情況、相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策、本行業(yè)主要統(tǒng)計數(shù)據(jù)、新年度的業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃、以及分經(jīng)營業(yè)務(wù)和市場市場區(qū)域反映公司主營業(yè)務(wù)收入的構(gòu)成等信息，而據(jù)資料顯示，2001年上市公司年報的抽樣的調(diào)查結(jié)果表明，沒有任何一份年報提供了行業(yè)主要統(tǒng)計數(shù)據(jù)；只有20%的年報說明了公司所處行業(yè)的總體情況及公司在行業(yè)中的地位，但均未說明相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策；只有1%的年報提供了公司業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃信息（該公司本年度虧損）；在分部信息披露方面，32%的年報提供了經(jīng)營業(yè)務(wù)分部信息，沒有任何一份年報披露市場分部信息。上述羅列的這些上市公司信息披露中存在的問題，都直接導(dǎo)致了會計信息的失真，對于股市健康發(fā)展、對于國企改革乃至對于社會、國家來講，都是貽害無窮的。而對于廣大股市投資者來說，會計信息的失真會給他們的投資決策帶來誤導(dǎo)，以至投資失誤帶來損失，將會打擊投資者的信心，不利于股市的正常發(fā)展；信息披露的不規(guī)范，還容易產(chǎn)生內(nèi)幕交易，造成公司內(nèi)幕人士的“信息優(yōu)勢”，產(chǎn)生哄抬股價或刻意打壓股價以牟取暴利的現(xiàn)象；會計信息的失真，會掩蓋上市公司生產(chǎn)經(jīng)營中的某些矛盾，造成國有資產(chǎn)和財政收入的大量流失，此外，還可能給社會帶來不良影響，為部分作風(fēng)不正的上市公司領(lǐng)導(dǎo)的貪污腐化大開方便之門，動搖企業(yè)的發(fā)展和生產(chǎn)之道，污染社會風(fēng)氣。二、上市公司會計信息披露不規(guī)范的原因、分析。利益驅(qū)動是導(dǎo)致會計信息披露違規(guī)的根本原因。上市公司的會計信息披露不規(guī)范，表面上看責(zé)任在于公司的會計人員，實際上，實踐中的會計信息的制造和發(fā)布不是由會計人員獨立完成，而是受到了多方的干預(yù)。這種出于各種目的的干預(yù)，使會計信息的質(zhì)量、披露的完整性與及時性受到了影響，當(dāng)這些的干預(yù)使會計過程偏離正常的軌道時，便產(chǎn)生了信息披露的不規(guī)范。監(jiān)督不力是導(dǎo)致會計信息披露違規(guī)的重要原因。一是職業(yè)審計界的審計監(jiān)督有效性不足；二是證卷監(jiān)管部門的處罰力度不夠。我國上市公司發(fā)生的會計信息違法披露行為基本上都是由中國證監(jiān)會等機(jī)構(gòu)作出處理，由其對責(zé)任人進(jìn)行行政處罰，司法部門在此過程中未能發(fā)揮應(yīng)有的作用，責(zé)任人極少因其違法行為而受到刑事處罰或承擔(dān)民事賠償責(zé)任。具體說來，導(dǎo)致上市公司信息披露不規(guī)范的原因有以下幾點：1、有關(guān)管理部門執(zhí)法不嚴(yán)，部分上市公司信息披露責(zé)任人員法制觀念淡薄。目前，我國證卷市場已出臺了《證卷法》及《公開發(fā)行股票公司信息披露細(xì)則》等法規(guī)，對會計信息披露行為起了規(guī)范作用，實踐中也依據(jù)法律、法規(guī)對某些上市公司的違規(guī)行為作出了制裁。不過，現(xiàn)實中，存在違規(guī)但沒有受到處罰的行為卻依然大量存在，股市中信息披露為“大戶莊家”的操縱行為服務(wù)的現(xiàn)象時有發(fā)生，有關(guān)管理部門執(zhí)法不嚴(yán)，大事化小，小事化了，助長了違規(guī)行為，也客觀導(dǎo)致部分上市公司信息披露責(zé)任人法制觀念淡薄.2、上市公司會計人員的“雙重身份”導(dǎo)致他們地位不高，利益得不到保障。在我國股市中，國有股占了最大比例，由于產(chǎn)權(quán)不明晰等原因，往往導(dǎo)致國有股產(chǎn)權(quán)主體的虛設(shè)，上市公司的經(jīng)理人員常常缺乏明確的國有股產(chǎn)權(quán)主體的約束；而社會公眾股東極為分散，無力行使對公司經(jīng)理人員的制約。因此，上市公司經(jīng)理人員的經(jīng)營行為往往會脫離股東的利益，利用職權(quán)阻撓反映他們不合理甚至違法的會計信息對外公布。而會計代表國家利益對公司進(jìn)行監(jiān)督就十分困難，因為會計人員既是企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營的管理人員，又是代表國家對企業(yè)實施經(jīng)濟(jì)監(jiān)督的工作人員。這種“雙重身份”使得會計人員在執(zhí)行財務(wù)制度時常常進(jìn)退兩難，若不按經(jīng)營者的意圖辦事，其應(yīng)有的權(quán)益就難以得到保障，弄不好還有下崗的可能。這樣一來，他們只得依從公司經(jīng)理人員的意圖，編造虛假的會計信息。3、注冊會計師在上市公司會計信息披露中沒有履行其應(yīng)有的職責(zé)。有些注冊會計師在審計工作中為了維持與上市公司的良好關(guān)系和眼前利益，在實踐中并沒有很好得履行職責(zé)。有的會計師事務(wù)所還為虎作倀，對虛假的會計信息不單不揭露，還通過出具無保留意見的審計報告等手段，為作假者服務(wù)。這種做法客觀上助長了部分上市公司的違法違歸行為。三、上市公司會計信息披露不規(guī)范問題的對策1.加強(qiáng)法制建設(shè)，加大執(zhí)法力度。如前文所述，目前上市公司信息披露不規(guī)范的主要根源在于公司經(jīng)理人員，特別是公司領(lǐng)導(dǎo)人對會計過程的非法干預(yù)，如果不追究他們的責(zé)任就不能根本地解決問題，因此，有關(guān)管理部門應(yīng)該加大執(zhí)法力度，特別要嚴(yán)加追究違規(guī)公司領(lǐng)導(dǎo)人責(zé)任，強(qiáng)迫那些私欲膨脹、以身試法者能反省和收斂自己的趨利行為使會計信息在法制的維護(hù)下恢復(fù)本來面目；其次，立法部門應(yīng)該進(jìn)一步完善法規(guī)體系，制訂出具體的會計法規(guī)實施細(xì)則，明確會計信息披露違規(guī)行為的判斷標(biāo)準(zhǔn)和懲罰方法，可操作性，以堵住會計信息披露不規(guī)范的法律漏洞。2.強(qiáng)化公司股東對經(jīng)營管理者的約束力度，保障會計人員的合法權(quán)益。從上面分析，我們已經(jīng)知道，由于缺乏國有股產(chǎn)權(quán)主體的約束以及會計人員身份的“雙重”性，股份公司的經(jīng)營管理者缺乏有效的監(jiān)督主體機(jī)制。解決國有股產(chǎn)權(quán)主體虛致問題的出路在于：對于關(guān)系到國計民生、國家需要控股的一些領(lǐng)域的上市公司，為其國有股找到人格化的、理性的管理者，這一管理者不應(yīng)該由地方行政干預(yù)色彩較濃的地方國有資產(chǎn)管理局擔(dān)當(dāng)，最好由直接向中央政府負(fù)責(zé)的國有資產(chǎn)管理公司擔(dān)當(dāng)，以杜絕多頭管理而導(dǎo)致管理的弱化；對于國家需要退出的一些競爭性領(lǐng)域的上市公司，應(yīng)創(chuàng)造條件促使國有股上市流通，將國有上市公司的大股東的地位讓給社會公眾或企業(yè)法人，由他們根據(jù)自身利益強(qiáng)化對上市公司經(jīng)營管理者的約束。同時，應(yīng)該在法律上、實踐中進(jìn)一步強(qiáng)化會計人員的監(jiān)督職能，明確會計人員的法律地位，有關(guān)部門應(yīng)該給堅持原則、忠于職守的會計人員撐腰，保障他們不受打擊報復(fù)，維護(hù)其合法權(quán)益不受侵犯。3.加強(qiáng)注冊會計師隊伍建設(shè)，提高會計信息的質(zhì)量。目前，全國注冊會計師隊伍逐漸壯大，其素質(zhì)也不斷提高。但仍有不少注冊會計師法律意識和職業(yè)道德觀念比較淡薄。為保證注冊會計師的執(zhí)業(yè)質(zhì)量，規(guī)范注冊會計師執(zhí)業(yè)行為，應(yīng)堅持不懈地進(jìn)行注冊會計師法律意識和職業(yè)道德的宣傳和教育，加強(qiáng)注冊會計師素質(zhì)的建設(shè)，對不責(zé)任及違反職業(yè)道德的注冊會計師要制定嚴(yán)格的處罰措施。只有這樣，才能真正發(fā)揮審計的監(jiān)督作用，體現(xiàn)股市的“公平、公正、公開”原則，保證上市公司所披露的會計信息能取信于廣大社會公眾。4.加強(qiáng)上市公司的內(nèi)部審計，建立、健全上市公司的會計制度。上市公司應(yīng)該充分利用內(nèi)部審計的作用，加強(qiáng)內(nèi)部審計部門在企業(yè)中的相對獨立的地位。加強(qiáng)內(nèi)部審計，有助于約束企業(yè)經(jīng)營管理者出于私利而干預(yù)正常的會計過程的行為，有助于上市公司公司信息披露的規(guī)范化。此外，由于上市公司信息披露行為是一種持續(xù)性的行為。上市公司如果出于某種目的，突擊“組裝”或修飾某一期間的財務(wù)報表，或許當(dāng)時真能達(dá)到粉飾太平、哄抬股價或?qū)ν馊﹀X的目的，但就長遠(yuǎn)來說，這種行為遲早會暴露出來，最終必然將失信于民。企業(yè)要想樹立良好的形象，維持起原有的公司股東并能吸引`潛在的投資者，必須建立、健全內(nèi)部會計制度，加強(qiáng)內(nèi)部財務(wù)管理，注重會計人員的職業(yè)行為素質(zhì)的培養(yǎng)，為社會提供真實、可靠、全面的會計信息，以維護(hù)公司股東、債權(quán)人的利益。上市公司會計信息披露摘要：文章從上市公司會計信息披露普遍存在的問題入手，分析其原因，提出改進(jìn)上市公司會計信息披露的建議，以提高上市公司會計信息披露質(zhì)量，維護(hù)市場秩序和投資者利益。

關(guān)鍵詞：會計信息披露治理結(jié)構(gòu)規(guī)范體系

引言

近年來，上市公司虛假會計信息披露成為一個全球性的難題，為解決這一難題必須完善上市公司會計信息披露。信息披露制度是證券市場監(jiān)管制度的基石，其理論基礎(chǔ)是強(qiáng)制性信息披露制度能在相當(dāng)大的程度上解決證券市場中的逆向選擇問題，最終促進(jìn)資本的有效配置。

1會計信息披露概念的界定

上市公司會計信息披露是指股票發(fā)行公司按照國家和證券交易所規(guī)定，公開企業(yè)重要信息，以有益于投資者進(jìn)行判斷的一種行為。凡影響股東、債權(quán)人或潛在投資者等信息使用者對公司的目前和將來做出理性判斷的，進(jìn)而影響其決策行為的信息，都應(yīng)按著規(guī)范的標(biāo)準(zhǔn)公布于眾。

2上市公司會計信息披露存在的問題及分析

存在的問題

會計信息披露不真實企業(yè)管理當(dāng)局出于經(jīng)營管理上的特殊目的，蓄意歪曲或不愿披露詳細(xì)、真實的信息，低估損失，高估收益，使得上市公司財務(wù)信息不真實；上市公司運用不恰當(dāng)?shù)臅嬏幚磙k法，提供帶有明顯誤導(dǎo)性的財務(wù)報告。

會計信息披露不充分會計信息披露不充分主要體現(xiàn)在上市公司會計信息披露不對稱，具體內(nèi)容不充分。會計信息不對稱在市場交易發(fā)生的前后可能引發(fā)“逆選擇”和“道德風(fēng)險”。披露信息具體內(nèi)容不充分主要表現(xiàn)為對資金投向、前次募集資金使用情況和利潤的信息披露不充分等。

會計信息披露不及時上市公司由于擔(dān)心其所披露的信息會影響其公司股票價格，往往遲遲不披露公司的重大信息，從而造成信息的滯后。在股票市場上，如果公司信息披露缺乏及時性，則無異于為內(nèi)部交易和操縱市場行為創(chuàng)造良機(jī)。

會計信息披露不規(guī)范企業(yè)會計信息披露違規(guī)、隨意。諸如報喜不報憂；部分公司信息披露缺乏嚴(yán)肅性，隨意調(diào)整利潤分配；中期報告過于簡略，無法進(jìn)行財務(wù)分析與評價；部分公司的財務(wù)報告中不提供上年同期相關(guān)的重要數(shù)據(jù)；與公司相關(guān)的市場競爭、通貨膨脹、利率匯率變化、營銷策略、宏觀產(chǎn)業(yè)政策揭示得不完全，或根本就不披露。

問題的成因分析

治理結(jié)構(gòu)的缺陷某些上市公司股權(quán)過度集中，這在一定程度上弱化了多元產(chǎn)權(quán)下股東對經(jīng)營者的約束力度。這種股權(quán)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重削弱了多元化產(chǎn)權(quán)的股東制衡機(jī)制。適度的股權(quán)集中能在一定程度上產(chǎn)生利益趨同效應(yīng)，有利于公司治理結(jié)構(gòu)的健全和優(yōu)化。但是，股權(quán)的過度集中，將產(chǎn)生利益侵占效應(yīng)。

巨大的利益誘惑有些上市公司為了獲得通過正常經(jīng)營渠道無法得到的超額利益，從股票市場上“圈”到更多的資金，肆意編造虛假會計信息；而有些中介機(jī)構(gòu)、管理部門為了增加自己的收入和利益，在虛假會計信息生成和傳播過程中，也扮演了不光彩的角色。

造假成本低廉上市公司的數(shù)量越來越多，公告的會計信息也越來越多，其中虛假信息占有相當(dāng)多的比例，被揭露的概率很小。雖然我國現(xiàn)已發(fā)布的一些治假法規(guī)，但有關(guān)懲治造假的規(guī)定過輕過寬。這樣，只要造假的預(yù)期成本大大低于造假行為可能獲得收益，造假者就可能進(jìn)行博弈。

證監(jiān)會頒布了多項信息披露的準(zhǔn)則，但作為報告主要部分的財務(wù)報表及財務(wù)報表信息的生成則是根據(jù)財政部會計準(zhǔn)則制定的。由于兩者職責(zé)不明又缺乏協(xié)調(diào)和溝通，披露要求缺乏一致性，給披露虛假信息創(chuàng)造了可乘之機(jī)。會計制度、證券市場相關(guān)制度不完善為虛假會計信息的產(chǎn)生和披露提供了誘因和可能。會計準(zhǔn)則規(guī)范的是被披露會計信息的內(nèi)容實質(zhì)，但會計準(zhǔn)則制度仍然不夠完善。

審計執(zhí)業(yè)不規(guī)范作為上市公司的監(jiān)督者，會計師事務(wù)所在市場信息披露中發(fā)揮著獨特的作用，投資者能否得到可靠的信息，很大程度上取決于注冊會計師的意見。然而由于上市公司的審計委托人是上市公司的經(jīng)營管理層，即由管理層聘請會計師事務(wù)所來審計監(jiān)督管理者自己的行為，并且審計費用等事項由公司管理層來決定，這種畸型的委托代理關(guān)系使注冊會計師無法對上市公司不公正、不真實的會計信息進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)控。

3規(guī)范會計信息披露的治理措施

完善上市公司治理結(jié)構(gòu)要從制度安排上減少虛假信息的產(chǎn)生，完善公司治理結(jié)構(gòu)加強(qiáng)股東大會、董事會、監(jiān)事會三會制度，引進(jìn)獨立董事制度。采用獨立董事制度，一定要擺正獨立董事的位置，同時要出臺相應(yīng)的獨立董事激勵制度。同時要完善中小投資者的累積股票權(quán)和委托投票權(quán)制度，形成對大股東的約束，以切實保障中小投資者公平獲取信息資源的權(quán)利，保護(hù)中小投資者的利益。完善公司治理結(jié)構(gòu)同時要建立對公司高級管理人員的有效約束機(jī)制，規(guī)范公司高級管理人員的行為。

制定配套的會計規(guī)范體系建立并嚴(yán)格執(zhí)行一整套科學(xué)的會計規(guī)范體系，是實行會計信息披露制度的前提?，F(xiàn)在我國上市公司會計的規(guī)范主要是會計準(zhǔn)則、會計信息披露制度、審計制度及其他有關(guān)經(jīng)濟(jì)法規(guī)和若干補充規(guī)定，其中會計準(zhǔn)則是核心。2007年在上市公司實施的會計準(zhǔn)則充分借鑒了國際慣例規(guī)范信息披露的重要概念、內(nèi)容與格式、編報規(guī)則，建立起一套符合國際慣例的信息披露制度。嚴(yán)格執(zhí)行新會計準(zhǔn)則可以形成一個公開透明、層次清晰的信息披露體系，實現(xiàn)上市公司會計信息披露規(guī)范化的目的。

充分發(fā)揮注冊會計師監(jiān)督作用公正審計制度是上市公司會計信息披露規(guī)范化的必要保證。為達(dá)到公正審計應(yīng)做到：第一，加快會計師事務(wù)所體制改革，改善執(zhí)業(yè)環(huán)境。第二，嚴(yán)格遵守獨立審計準(zhǔn)則及其他執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。證監(jiān)會和中國注協(xié)對會計師事務(wù)所和注冊會計師的審查應(yīng)形成制度，采取有效辦法控制和提高證券市場民間審計質(zhì)量；第三，建立注冊會計師懲戒制度，對不規(guī)范執(zhí)業(yè)者堅決查處，盡快建立起注冊會計師民事賠償機(jī)制，增加注冊會計師伙同上市公司造假的成本。

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[3]林鐘高，章鐵生.會計信息價值論——作為市場決策基礎(chǔ)的研究[M].大連.東北財經(jīng)大學(xué)出版社.2006.摘要：本文對會計信息披露的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)會計信息披露實質(zhì)是由信息支配權(quán)所有者向信息要求權(quán)所有者提供會計信息的過程。會計信息要求權(quán)的形成是與企業(yè)性質(zhì)分不開的，而會計信息支配權(quán)的形成則取決于信息披露過程中的交易費用是否最小化。關(guān)鍵詞：會計信息要求權(quán)；會計信息支配權(quán)；產(chǎn)權(quán)；合約；企業(yè)性質(zhì)會計信息的披露問題不僅是一個重大的理論問題，而且也是實務(wù)界一直關(guān)注的熱點。近年來涉及到有關(guān)會計信息披露問題的文章很多，但從產(chǎn)權(quán)角度來分析的卻不多見。產(chǎn)權(quán)，是指對某種資源的排他性權(quán)利。按照筆者的理解，會計信息披露中存在兩種關(guān)鍵性的產(chǎn)權(quán)，他們構(gòu)成了會計信息披露中獨特的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，這兩種關(guān)鍵性產(chǎn)權(quán)即會計信息支配權(quán)與會計信息要求權(quán)。會計信息披露其實就是握有支配權(quán)的一方向擁有要求權(quán)的一方提供會計信息的過程。本文是筆者一個嘗試，也將討論到一些新概念，從中可看到對會計信息披露問題的一些全新或不成熟的詮釋。一、基本概念的提出1.會計信息的要求權(quán)。會計信息的要求權(quán)是指對會計信息進(jìn)行索取的權(quán)利。假如按照法律、規(guī)章等制度安排，特定人能夠索取一定范圍的會計信息，那么他就具有了針對該會計信息的要求權(quán)，最典型的例子就是各國公司法當(dāng)中一般規(guī)定要向股東披露以“三表”為核心的財務(wù)告體系，那么特定人就享有對這種一定范圍內(nèi)的會計信息的要求權(quán)。從現(xiàn)實情況來看，股東、債權(quán)人、經(jīng)營者、生產(chǎn)者都可能具有對會計信息的要求權(quán)，同時他們的要求權(quán)還存在著差異。筆者將在后文分析為什么會存在這些現(xiàn)象。2.會計信息的支配權(quán)。會計信息的支配權(quán)是指對會計信息從生成到披露之整個過程的支配權(quán)。從環(huán)節(jié)上分析，會計信息的支配權(quán)分為對生成過程的支配權(quán)、對披露過程的支配權(quán)。生成過程的支配權(quán)是指對原始信息進(jìn)入會計系統(tǒng)到最后輸出這一過程的支配權(quán)。披露過程的支配權(quán)是指對已生成的會計信息向他方披露這一過程的支配權(quán)。那么誰把握著會計信息的支配權(quán)呢筆者認(rèn)為，從生成過程來看，雖然處理賬務(wù)的會計直接進(jìn)行信息處理，能夠直接影響信息的生成，但在通常的會計人員治理體制下會計人員又是受著企業(yè)經(jīng)營者控制的，企業(yè)經(jīng)營者可以通過對會計人員的控制來實現(xiàn)對信息處理的支配權(quán)，所以經(jīng)營者往往在事實上把握著信息生成的支配權(quán)。當(dāng)會計信息生成后，在他一進(jìn)入披露過程，那么就不是由處理賬務(wù)的會計人員來進(jìn)行分派了，這種分派的權(quán)利從許多國家的法律安排來看，實際上是交給了企業(yè)經(jīng)營者，所以經(jīng)營者擁有支配權(quán)。我國的《會計法》就明確指出，企業(yè)負(fù)責(zé)人對會計表的真實性、完整性承擔(dān)責(zé)任。事實上，即使法律將這種權(quán)利交給會計人員，但由于現(xiàn)實中往往是經(jīng)營者對會計人員進(jìn)行控制，經(jīng)營者仍然可以通過對會計人員的控制來實現(xiàn)對信息披露的支配權(quán)，所以經(jīng)營者往往在事實上把握著信息披露的支配權(quán)。綜上所述，經(jīng)營者而非會計人員把握著會計信息的支配權(quán)。會計信息支配權(quán)也是一種重要的產(chǎn)權(quán)，因為取得它不僅意味著直接對會計信息的占有，而且還能通過對信息生成、披露的控制來阻止其他人對會計信息的獲取。二、企業(yè)性質(zhì)與會計信息要求權(quán)為什么會存在會計信息的要求權(quán)筆者的看法是，會計信息的要求權(quán)形成是與企業(yè)性質(zhì)分不開的，要揭示這個問題必須要從企業(yè)的性質(zhì)入手。1.企業(yè)：一個不完備的合約?，F(xiàn)代企業(yè)理論對企業(yè)性質(zhì)有一個經(jīng)典注解，這就是企業(yè)是一系列合約的組合，是個人之間交易產(chǎn)權(quán)的一種方式，并且企業(yè)的特性在于是一種不完備的合約。一個完備的合約指的是這樣一種合約，這種合約準(zhǔn)確地描述了與交易有關(guān)的所有未來可能出現(xiàn)的狀態(tài)，以及每種狀況下合約各方的權(quán)力和責(zé)任。假如一個合約達(dá)不到上述要求，這個合約就是不完備合約。企業(yè)是一個不完備合約意味著，當(dāng)人力資本所有者和非人力資本所有者作為參與人組成企業(yè)時，每個參與人在什么情況下干什么、得到什么，并沒有完全明確說明。為什么不能完全明確說明因為企業(yè)面對的是一個不確定的世界，企業(yè)要在這個世界中生存，就得隨機(jī)應(yīng)變，一個完備的合約無異于否定企業(yè)的存在。正是因為企業(yè)是不完備的合約，要使所有企業(yè)成員都得到固定的合同收入是不可能的，這就是剩余索取權(quán)的由來。因為合約可以規(guī)定所有企業(yè)成員都是剩余索取者，但不可能規(guī)定所有企業(yè)成員都是固定收入索取者。也正是因為企業(yè)是不完備的合約，當(dāng)實際狀態(tài)出現(xiàn)時，必須有人決定如何填補合約中存在的“漏洞”，這就是剩余控制權(quán)的由來。合約可以規(guī)定所有企業(yè)成員都有剩余控制權(quán)，但不可能規(guī)定沒有人有剩余控制權(quán)。剩余控制權(quán)的分配是企業(yè)理論中的一個重點。從當(dāng)前文獻(xiàn)來看，剩余控制權(quán)應(yīng)當(dāng)盡可能與剩余索取權(quán)對應(yīng)，這樣才能保證外部性的最小化。假如剩余控制權(quán)所有者不具有剩余索取權(quán)，那么他的控制權(quán)就是所謂的廉價投票權(quán)，他就會利用自己的控制能力侵蝕剩余，剩余索取權(quán)所有者的利益將得不到保障。假如剩余索取權(quán)所有者不具有剩余控制權(quán)，那么他的剩余索取權(quán)利就是虛置的索取權(quán)，因為他將根本無法保障自己能得到剩余。企業(yè)是由非人力資本所有者與人力資本所有者組成的。其中，非人力資本所有者為股東和債權(quán)人，而人力資本所有者可以分為兩類，一類是負(fù)責(zé)經(jīng)營決策的人力資本所有者，簡稱為“經(jīng)營者”；另一類是負(fù)責(zé)執(zhí)行決策的人力資本所有者，簡稱為“生產(chǎn)者”。企業(yè)參與人的權(quán)利是不相同的，股東為剩余索取權(quán)所有者，并且具有剩余控制權(quán)；負(fù)責(zé)經(jīng)營決策的經(jīng)營者由于工作性質(zhì)決定了他總是握有相當(dāng)?shù)摹白匀豢刂茩?quán)”，因此他也是剩余控制權(quán)所有者；對于債權(quán)人、生產(chǎn)者來說，他們根據(jù)借款合同、勞動合同索取固定收入，因此不具有剩余索取權(quán)，同時也不像企業(yè)家那樣擁有非凡的工作性質(zhì)，因此他們也不具有剩余控制權(quán)。從上述分析出發(fā)，企業(yè)既然作為一個由非人力資本提供者和人力資本提供者組合而成的不完備合約，并且各自的權(quán)利和義務(wù)、風(fēng)險與收益都不相同，那么在合約的締結(jié)、履行過程中就必然會出現(xiàn)一個非常重要的因素———交易費用。交易費用是當(dāng)今用于解釋企業(yè)問題使用頻率很高的一個術(shù)語，盡管對交易費用的定義存在著多種不同意見，不過研究者們所共同認(rèn)同的一點是，交易費用中一個最重要的因素是信息費用。而會計信息披露恰恰就是一個關(guān)于信息的問題，因此從這個意義上說，會計信息的披露實際上直接關(guān)系著企業(yè)這個非凡的合約如何形成、如何發(fā)展。2.會計信息的要求權(quán)：一個思想實驗?，F(xiàn)在讓我們做一個思想實驗。假設(shè)現(xiàn)在存在一個古典企業(yè)，企業(yè)中有股東和生產(chǎn)者，股東與生產(chǎn)者締結(jié)了一個合約，給予生產(chǎn)者固定的酬，而股東則得到固定酬外的剩余，并且可以根據(jù)實際情況對生產(chǎn)者進(jìn)行干預(yù)。那么上述這個合約就構(gòu)成了一個一般意義上的企業(yè)，而這個企業(yè)要想正常的運轉(zhuǎn)，或者說這個合約要想正常的履行，那么就必須要解決交易費用問題，主要也就是信息問題。例如，從股東的角度出發(fā)，他需要知道生產(chǎn)者是否能夠勝任自己的工作、是否在盡心盡力的工作而不是在侵蝕自己的股權(quán)資本，因此就需要信息。而會計系統(tǒng)從本質(zhì)上說就是企業(yè)的一個主要信息系統(tǒng)，因此向股東提供會計信息就能夠有效解決交易費用問題，并且這種提供會計信息的義務(wù)假如通過企業(yè)章程、法律法規(guī)等制度安排固定下來，那么股東就取得了會計信息的要求權(quán)。與此相類似，假如債權(quán)人也進(jìn)入我們的思想實驗，由于債權(quán)人將債權(quán)資本投入到企業(yè)面臨著血本無歸的風(fēng)險，為此也需要得到會計信息，而這種要求一旦通過借款合同等制度安排固定下來，那么債權(quán)人也得到了會計信息要求權(quán)?，F(xiàn)在，讓我們進(jìn)一步放寬思想實驗，將人力資本所有者也引入，那么我們同樣可以分析到經(jīng)營者，生產(chǎn)者等企業(yè)的其他利害關(guān)系人也需要得到會計信息，也可能擁有會計信息的要求權(quán)。由此可以看出，對會計信息的要求權(quán)是企業(yè)成員參與企業(yè)這個非凡合約的前提和要求，只有企業(yè)參與人能獲得足夠的會計信息方能減少交易費用，使得企業(yè)合約順利的達(dá)成履行。否則，高昂的交易費用將形成難以逾越的障礙，阻礙企業(yè)合約的形成.在明確了會計信息要求權(quán)是根植于企業(yè)的合約性質(zhì)之后，還需要解決這樣一個問題：不同人對會計信息要求權(quán)為什么會不同如前所述，企業(yè)面臨的是一個不確定的世界，經(jīng)營者的工作就是如何對不確定性作出反應(yīng)，決定做什么、如何做，他的積極性對企業(yè)的生存具有關(guān)鍵的作用。因此經(jīng)營者對會計信息的需求從范圍上是最廣的，從時間要求上是最迫切的，也必須要滿足他的需求，否則企業(yè)根本無法經(jīng)營。由此可見，經(jīng)營者的會計信息要求權(quán)應(yīng)當(dāng)處于最重要地位。由于股東也擁有剩余控制權(quán)，并且還是剩余索取權(quán)所有者，獲取收入的次序是在最后，所承擔(dān)的風(fēng)險最大，他要根據(jù)現(xiàn)實世界的情況去決定如何填補契約中存在的“漏洞”，他對于會計信息的需求會遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過債權(quán)人、員工，這些信息需求他是必須得到確保的，否則股東將無法作出決策，因此股東的會計信息要求權(quán)也是很重要的。但與經(jīng)營者相比，由于經(jīng)營者的工作更重要，它直接關(guān)系到股東的利益要求能否滿足，因此經(jīng)營者的要求權(quán)要優(yōu)先于股東。債權(quán)人或生產(chǎn)者擁有的是對在借款合同或勞動合同中事先約定的固定收入，因此債權(quán)人或生產(chǎn)者承擔(dān)的風(fēng)險要相對小一些。這樣，一般只需保證債權(quán)人對企業(yè)有關(guān)償債能力、生產(chǎn)者對薪酬方面的會計信息要求權(quán)就可以了。綜上所述，由于不同參與人在企業(yè)中的地位不同，因此他們對于會計信息的要求權(quán)也不同。三、會計信息支配權(quán)的制度安排會計信息支配權(quán)的制度安排是一種有趣的現(xiàn)象，在現(xiàn)實社會中，我們往往看到由經(jīng)營者擁有著支配權(quán)，但是近年來會計委派制這種由股東擁有支配權(quán)的制度安排也出現(xiàn)了，并且引起了較大的爭議，以下筆者將對會計信息支配權(quán)的制度安排進(jìn)行分析。1.會計信息支配權(quán)制度安排的一般分析。會計信息披露既然是握有支配權(quán)的一方向擁有要求權(quán)的一方提供會計信息的過程，那么這一過程中還是無法回避一個重要的問題———交易費用。筆者認(rèn)為，在會計信息從支配權(quán)一方向要求權(quán)一方傳遞時，至少存在著以下三種關(guān)鍵性的交易費用：支配權(quán)所有者為履行披露義務(wù)而組織會計人員生成會計信息所產(chǎn)生的信息生成成本，為保證支配權(quán)所有者不會損害要求權(quán)所有者利益而產(chǎn)生的監(jiān)督成本，在采取監(jiān)督措施后因為仍無法完全阻止支配權(quán)所有者損害要求權(quán)所有者而產(chǎn)生的損失。C1主要是會計人員的薪酬成本、有關(guān)資產(chǎn)的折舊攤銷等。為保證支配權(quán)所有者不會利用自己的支配權(quán)損害要求權(quán)所有者所采取的監(jiān)督措施，其中主要的就是聘請中介進(jìn)行審計，因此C2主要就是審計成本。C3是要求權(quán)所有者的信息要求沒有得到滿足而產(chǎn)生的損失。在辯別出會計信息披露中的交易費用C后，根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的一般原理，最有效率的會計信息支配權(quán)安排肯定就是能使交易費用最小化的制度安排.因此，我們的任務(wù)就演變?yōu)閷ふ夷苁沟媒灰踪M用最小化的這樣一種會計信息支配權(quán)制度安排。交易費用C=C1+C2+C3，假如要求C最小，那么就需要C1、C2、C3分別為最小。C1代表信息生成成本，他的最小要求治理該項活動的人必須有足夠的治理才能，否則就會形成人浮于事、鋪張浪費等現(xiàn)象，導(dǎo)致信息生成成本居高不下。C2代表著監(jiān)督成本，主要也就是審計成本，從現(xiàn)實情況來看，審計成本是中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)價格，而中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)價格在一段時間內(nèi)是相對固定的，因此他的最小化是比較困難的，我們不妨將重點放在C1、C3上。C3是在采取監(jiān)督措施后因為仍無法完全阻止支配權(quán)所有者損害要求權(quán)所有者而產(chǎn)生的損失，這也是C當(dāng)中最關(guān)鍵的一個部分，因為如前所述，會計信息要求權(quán)是企業(yè)成員參與企業(yè)這個非凡合約的前提和要求，假如企業(yè)參與人的會計信息要求權(quán)不能得到滿足，那么將損害企業(yè)參與人的利益，并進(jìn)而損害企業(yè)這個非凡合約的履行。基于上面的分析，讓我們看看誰取得支配權(quán)將是