2021年企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理案例

《公司集團(tuán)財(cái)務(wù)管理》案例分析題匯總第一章《中華人民共和國糧油集團(tuán)及其發(fā)展戰(zhàn)略》案例要點(diǎn)提示：.通過各種渠道或方式，理解中華人民共和國糧油集團(tuán)形成與發(fā)展歷史沿革，并畫出截止當(dāng)前中華人民共和國糧油集團(tuán)組織框架圖。中糧歷史可以追溯到1949年，是中華人民共和國從事農(nóng)產(chǎn)品和食品進(jìn)出口貿(mào)易歷史最悠久、實(shí)力最雄厚公司，幾十年始終是國家小麥、玉米、大米、食糖等大宗農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易主導(dǎo)者。從糧油食品貿(mào)易加工起步，中糧環(huán)繞于客戶和社會需求以及潛在發(fā)展機(jī)遇，建立起有關(guān)多元化發(fā)展模式，延伸至生物質(zhì)能源發(fā)展、地產(chǎn)開發(fā)、酒店經(jīng)營和金融服務(wù)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，在發(fā)展歷程中不斷擴(kuò)大與全球客戶在農(nóng)產(chǎn)品原料、糧油食品、番茄果蔬、飲料、酒業(yè)、糖業(yè)、飼料乃至地產(chǎn)酒店、金融等領(lǐng)域廣泛合伙，持久地為客戶提供價(jià)值，并以此回報(bào)股東和所有權(quán)益有關(guān)者。作為投資控股公司，中糧有效運(yùn)用自身遍及世界業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)來組織、調(diào)配各項(xiàng)經(jīng)營資源，獲得穩(wěn)健迅速業(yè)績增長，名列美國《財(cái)富》雜志全球公司500強(qiáng)，居中華人民共和國食品工業(yè)百強(qiáng)之首。中糧前身——華北對外貿(mào)易公司在天津成立，內(nèi)外貿(mào)兼營。1949年9月，華北對外貿(mào)易公司分設(shè)華北糧食公司、華北油脂公司、華北蛋品公司、華北豬鬃公司、華北皮毛公司、華北土產(chǎn)公司等專業(yè)公司。當(dāng)前中糧集團(tuán)下設(shè)中糧糧油、中華人民共和國糧油、中華人民共和國食品、地產(chǎn)酒店、中華人民共和國土畜、中糧屯河、中糧包裝、中糧發(fā)展、金融等9大業(yè)務(wù)板塊，擁有中華人民共和國食品(HK0506),中糧控股(HK0606)＞蒙牛乳業(yè)(HK2319)、中糧包裝(HK0906)4家香港上市公司，中糧屯河(600737),中糧地產(chǎn)(000031)和豐原生化(000930)3家內(nèi)地上市公司。福臨門食用油、長城葡萄酒、金帝巧克力、屯河番茄制品、家佳康肉制品以及大悅城ShoppingMall、亞龍灣度假區(qū)、凱萊酒店、雪蓮羊絨、中茶茶葉、中英人壽保險(xiǎn)農(nóng)村金融服務(wù)等等，諸多品牌產(chǎn)品與服務(wù)組合，塑造了中糧集團(tuán)高品質(zhì)、高品位市場名譽(yù)。同步，中糧集團(tuán)運(yùn)用國內(nèi)外資我市場展開一系列產(chǎn)業(yè)整合和重組并購，引入國際資我市場監(jiān)管與評價(jià)機(jī)制，完善資源配備體系、管理架構(gòu)和運(yùn)營機(jī)制，持續(xù)提高公司競爭力。當(dāng)前，中糧旗下某些品牌有：葡萄酒（長城）、糧油面粉（福臨門、香雪）、巧克力（金帝）、以便面（五谷道場）、茶與飲料（中茶、悅活）、乳制品（蒙牛）、罐頭食品（梅林）、肉食產(chǎn)品（萬威客、家佳康）、電子商務(wù)（我買網(wǎng)）、地產(chǎn)（大悅城）等等，其組織框架圖如下:.分析中華人民共和國糧油集團(tuán)戰(zhàn)略定位，并回答什么是“有關(guān)多元化”及其也許好處。從中華人民共和國糧油集團(tuán)發(fā)展及業(yè)務(wù)范疇看，中華人民共和國糧油集團(tuán)戰(zhàn)略定位重要是多元化和集團(tuán)化戰(zhàn)略。有關(guān)多元化是指所涉及產(chǎn)業(yè)之間具備某種有關(guān)性公司集團(tuán)。如房地產(chǎn)公司集團(tuán)在進(jìn)行房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營同步，還從事酒店服務(wù)業(yè)。煤炭公司在從事煤炭采掘、煤炭深加工、煤炭銷售、煤炭機(jī)械制造等同步，還從事鐵礦石采掘、加工與生產(chǎn)等等?！坝嘘P(guān)性”是謀求此類集團(tuán)競爭優(yōu)勢主線，“有關(guān)性”意味著資源共享性以及由此而產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)與經(jīng)營管理優(yōu)勢。由此可見，有關(guān)多元化也許好處重要體現(xiàn)為：(1)優(yōu)勢轉(zhuǎn)換。將專有技能、生產(chǎn)能力或者技術(shù)由一種經(jīng)營轉(zhuǎn)到另一種經(jīng)營中去，從而共享優(yōu)勢；(2)減少成本。將不同經(jīng)營業(yè)務(wù)有關(guān)活動(dòng)合并在一起，從而減少成本；(3)共享品牌。新經(jīng)營業(yè)務(wù)借用公司原有業(yè)務(wù)品牌與信譽(yù)，從而共享資源價(jià)值。.你是如何理解中華人民共和國糧油集團(tuán)“從田間到餐桌”這一業(yè)務(wù)戰(zhàn)略？中華人民共和國糧油集團(tuán)將打造一種“從田間到餐桌”全產(chǎn)業(yè)鏈糧油食品公司。這種全產(chǎn)業(yè)鏈模式以消費(fèi)者為導(dǎo)向，控制從田間到餐桌需要通過種植采購、貿(mào)易物流、食品原料和飼料原料、養(yǎng)殖屠宰、食品加工、分銷物流、品牌推廣、食品銷售等環(huán)節(jié)，通過對各個(gè)環(huán)節(jié)有效協(xié)同和控制，打造“安全、放心、健康”食品產(chǎn)業(yè)鏈。作為中華人民共和國最大糧油食品集團(tuán)，中華人民共和國糧油集團(tuán)通過這種“從田間到餐桌”戰(zhàn)略模式，可以從源頭到終端進(jìn)行無縫銜接，提高對全產(chǎn)業(yè)鏈、全過程掌控能力，以保證為消費(fèi)者提供安全、優(yōu)質(zhì)、健康、豐富食品。第二章《美國通用汽車公司各級財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)基本職能定位》案例要點(diǎn)提示：.從戰(zhàn)略與組織構(gòu)造關(guān)系角度，分析通用汽車組織構(gòu)造、特點(diǎn)。(1)通用汽車采用了事業(yè)部制，集團(tuán)組織構(gòu)造受集團(tuán)戰(zhàn)略影響，即“戰(zhàn)略決定構(gòu)造、構(gòu)造追隨戰(zhàn)略”。雷德-斯隆在1923年接管通用公司后，進(jìn)行了全面改組整頓，建立起政策制定與行政管理分開，分散經(jīng)營與協(xié)調(diào)控制結(jié)合管理體制，使整個(gè)通用汽車公司成為一種既有統(tǒng)一指揮，又有各部門活力有機(jī)整體。由于事業(yè)部制來源于美國通用汽車公司，因而它又被稱為“斯隆模型”(2)事業(yè)部制有如下特點(diǎn)：(1)事業(yè)部非法人制。事業(yè)部作為總部管理派出單位，并不是一種獨(dú)立法人單位，而一種管理中心。(2)權(quán)力構(gòu)造下沉。實(shí)現(xiàn)事業(yè)部意味著集團(tuán)總部下放經(jīng)營管理權(quán)。權(quán)力構(gòu)造下沉一方面有助于總部集中精力考慮集團(tuán)戰(zhàn)略及產(chǎn)業(yè)布局等問題，另一方面也有助于事業(yè)部做大做實(shí)產(chǎn)業(yè)，強(qiáng)化事業(yè)部對所屬經(jīng)營單位經(jīng)營協(xié)調(diào)。事業(yè)部可以依照產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品、經(jīng)營區(qū)域等多層原則來劃分。作為一種變種，集團(tuán)總部還可以將事業(yè)部進(jìn)行細(xì)劃分拆為，從而建立直接由總部控制各業(yè)務(wù)單位戰(zhàn)略經(jīng)營單位（SBU）,而在戰(zhàn)略經(jīng)營單位之下，再設(shè)若干歸口控制子公司或?qū)O公司，此時(shí)子公司或?qū)O公司只承擔(dān)產(chǎn)品制造（工廠）功能。.什么是公司集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制？公司集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制是指根據(jù)集團(tuán)戰(zhàn)略、集團(tuán)組織構(gòu)造及其責(zé)任定位等，對集團(tuán)內(nèi)部各級財(cái)務(wù)組織就權(quán)利、責(zé)任等進(jìn)行劃分一種制度安排，集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制核心問題是如何配備財(cái)務(wù)管理權(quán)限，其中又以分派總部與子公司之間財(cái)權(quán)為重要內(nèi)容。普通以為，公司集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制按其集權(quán)化限度可分為集權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制、分權(quán)制式財(cái)務(wù)管理體制和混合制式財(cái)務(wù)管理體制。.通用汽車在財(cái)務(wù)管理組織、機(jī)構(gòu)設(shè)立及職責(zé)劃分上有何特點(diǎn)？（1）財(cái)務(wù)管理組織通用汽車在財(cái)務(wù)管理組織采用M型構(gòu)造也稱事業(yè)部制也稱M型構(gòu)造。在M型構(gòu)造中，總部按產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、區(qū)域、客戶（市場）等將集團(tuán)所屬業(yè)務(wù)及下屬各經(jīng)營單位進(jìn)行歸類，從而形成總部直接控制若干事業(yè)部（見教材圖2-4）,然后由事業(yè)部行使對其所轄各業(yè)務(wù)經(jīng)營單位（即子公司或?qū)O公司等）“歸口”管理。事業(yè)部作為集團(tuán)總部與子公司間“中間管理層”，并不是一種獨(dú)立法人，但卻擁有相對獨(dú)立完整經(jīng)營權(quán)、管理權(quán)，作為受控利潤中心，要對其所轄各獨(dú)立法人單位就產(chǎn)品設(shè)計(jì)、采購、生產(chǎn)制造、營銷、財(cái)務(wù)與資金管理等，行使統(tǒng)一或集中管理。（2）機(jī)構(gòu)設(shè)立通用汽車財(cái)務(wù)管理組織劃分為如下三層：第一層：集團(tuán)公司財(cái)務(wù)部一一通用公司一級財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)。第二層：事業(yè)部直屬財(cái)務(wù)部一一通用公司二級財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)。第三層：基層職能單位財(cái)務(wù)核算組（崗位）一一通用公司三級財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)。（3）職責(zé)劃分第一層重要職責(zé)是：要使“M”型組織充分發(fā)揮效力，必要建立一種由若干大權(quán)在握高檔主管及大批參謀和助手構(gòu)成公司總部。因而，咱們對集團(tuán)公司財(cái)務(wù)部工作定位是，對各事業(yè)部發(fā)揮監(jiān)督、控制、顧問、銀行作用，為集團(tuán)經(jīng)營戰(zhàn)略實(shí)行提供服務(wù)。即以財(cái)務(wù)預(yù)算為根據(jù)，對事業(yè)部財(cái)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督和控制，實(shí)現(xiàn)其財(cái)務(wù)預(yù)算、資金管理、財(cái)務(wù)分析、成本費(fèi)用管理、資產(chǎn)管理、內(nèi)部銀行、各項(xiàng)政策研究以及會計(jì)核算等基本職能。與這些職能相適應(yīng)，在集團(tuán)公司財(cái)務(wù)部設(shè)立涉及財(cái)務(wù)預(yù)算、資金管理、成本費(fèi)用管理、資產(chǎn)稅政管理、財(cái)務(wù)結(jié)算中心（內(nèi)部銀行）、會計(jì)核算和內(nèi)部審計(jì)在內(nèi)財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)。它們之間是互相聯(lián)系，互相依托，從事對整個(gè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理和對事業(yè)部會計(jì)核算工作規(guī)范工作。第二層重要職責(zé)是：對各事業(yè)部直屬財(cái)務(wù)部工作定位是，對事業(yè)部生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督、控制和評價(jià)，最重要是要集中精力做好資產(chǎn)監(jiān)管和成本監(jiān)控，并及時(shí)精確地向集團(tuán)公司和所屬事業(yè)部管理層提供詳盡而又詳細(xì)財(cái)務(wù)及其有關(guān)信息。在機(jī)構(gòu)設(shè)立上，咱們以為，必要摒棄“重核算、輕管理”思想，規(guī)定各事業(yè)某些別設(shè)立財(cái)務(wù)管理組和會計(jì)核算組。以發(fā)揮財(cái)務(wù)管理再公司管理中核心作用，做到“算為管用，管算結(jié)合”。財(cái)務(wù)管錢一一通過對公司價(jià)值運(yùn)作管理實(shí)現(xiàn)對物質(zhì)實(shí)體管理；會計(jì)管賬一一對公司價(jià)值運(yùn)作信息進(jìn)行確認(rèn)、計(jì)量、記錄和報(bào)告，才有也許在此基本上發(fā)揮財(cái)務(wù)管理在公司管理中核心作用，真正做到向管理要效益。第三層重要職責(zé)是：這里“各基層職能單位”是指各事業(yè)部所屬產(chǎn)、供、銷等業(yè)務(wù)職能部門。設(shè)立這一層財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，重要是為抓好成本核算與管理和溝通財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)關(guān)系。因而，咱們對它功能定位是提供制定或修訂各項(xiàng)控制指標(biāo)（如材料消耗定額；采購資金限額：材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、存貨定額：原則成本）參數(shù)，做好有關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)原始財(cái)務(wù)記錄和差別反饋。第三章《華潤集團(tuán)及其“6S”管理體系》案例要點(diǎn)提示：.華潤集團(tuán)公司戰(zhàn)略及經(jīng)營戰(zhàn)略是什么？你如何看待其戰(zhàn)略定位？公司集團(tuán)戰(zhàn)略是指在分析集團(tuán)內(nèi)外環(huán)境因素基本上，設(shè)定公司集團(tuán)發(fā)展目的并規(guī)劃其實(shí)現(xiàn)途徑總稱。公司集團(tuán)戰(zhàn)略是實(shí)現(xiàn)公司集團(tuán)目的主線。華潤集團(tuán)公司戰(zhàn)略是“集團(tuán)多元化、利潤中心專業(yè)化”。在經(jīng)營戰(zhàn)略規(guī)劃上華潤集團(tuán)明確“有限度多元化”發(fā)展思路，將業(yè)務(wù)進(jìn)行重組，分為五個(gè)某些。華潤集團(tuán)公司戰(zhàn)略定位是對的，也是成功。華潤并購活動(dòng)相稱頻繁，領(lǐng)域跨度寬，動(dòng)用資金大，但始終沒有發(fā)生重大投資失誤，得益于戰(zhàn)略引領(lǐng)下有籌劃、有目、有組織并購和整合行動(dòng)。規(guī)劃戰(zhàn)略之初，華潤公司就明確了戰(zhàn)略指引思想。第一，發(fā)展戰(zhàn)略上采用有限度多元化，利潤中心專業(yè)化發(fā)展方針；第二，發(fā)展區(qū)域選取上，采用立足香港，面向內(nèi)地發(fā)展方針；第三，發(fā)展目的選取上，采用做行業(yè)而非僅做業(yè)務(wù)方針；第四，從實(shí)際狀況出發(fā)，擬定行業(yè)選取原則；第五，在發(fā)展方式上，采用收購兼并，迅速切入，迅速擴(kuò)張方針。.什么是利潤中心？華潤集團(tuán)為什么要將利潤中心過渡到戰(zhàn)略經(jīng)營單位（SBU）?利潤中心是指既對成本承擔(dān)責(zé)任，又對收入和利潤承擔(dān)責(zé)任公司所屬單位。由于利潤等于收入減成本和費(fèi)用，因此利潤中心事實(shí)上是對利潤負(fù)責(zé)責(zé)任中心。戰(zhàn)略經(jīng)營單位代表一種單一事業(yè)或有關(guān)事業(yè)組合,每一種戰(zhàn)略事業(yè)單位應(yīng)當(dāng)有自己獨(dú)特使命和競爭對手，這使得每一種戰(zhàn)略事業(yè)單位有自己獨(dú)立于公司其她事業(yè)單位戰(zhàn)略。戰(zhàn)略經(jīng)營單位是一種公司值得專門為其制定經(jīng)營戰(zhàn)略最小經(jīng)營管理單位。一種戰(zhàn)略經(jīng)營單位有時(shí)是公司一種部門，或指一種部門中某類產(chǎn)品，甚至是某種產(chǎn)品；有時(shí)也許涉及幾種部門、幾類產(chǎn)品。利潤中心強(qiáng)調(diào)是責(zé)任，普通考核是公司老式或現(xiàn)成業(yè)務(wù)或行業(yè)；戰(zhàn)略經(jīng)營單位強(qiáng)調(diào)是戰(zhàn)略，普通經(jīng)營是公司新業(yè)務(wù)或新行業(yè)，且是公司此后發(fā)展重點(diǎn)和方向。其長處是保證在集團(tuán)公司中某一產(chǎn)品不被銷售量大、利潤高原有產(chǎn)品擠掉，還可以使負(fù)責(zé)經(jīng)營某一產(chǎn)品或產(chǎn)品系列經(jīng)理和職工集中注意力并傾注其所有力量。因而它也是一種組織技巧，可以保護(hù)公司家注意力和精力，是提高集團(tuán)公司經(jīng)營能力好辦法。將利潤中心過渡到戰(zhàn)略經(jīng)營單位，是華潤集團(tuán)強(qiáng)化經(jīng)營戰(zhàn)略詳細(xì)方略。.華潤集團(tuán)管理控制工具是“6S”，你是如何看待這“6S”之間關(guān)系？6S管理體系事實(shí)上是華潤集團(tuán)基于其組織背景而設(shè)計(jì)和實(shí)行一種管理控制系統(tǒng)，是將集團(tuán)內(nèi)部多元化業(yè)務(wù)及資產(chǎn)劃分為責(zé)任單位并作為利潤中心進(jìn)行專業(yè)化管理一種體系。詳細(xì)涉及利潤中心編碼體系、報(bào)表管理體系、預(yù)算體系、評價(jià)體系、審計(jì)體系、經(jīng)理人考核體系六個(gè)某些。6s管理體系強(qiáng)調(diào)戰(zhàn)略導(dǎo)向。這一體系以戰(zhàn)略為起點(diǎn)，涵蓋戰(zhàn)略制定、戰(zhàn)略實(shí)行與控制和戰(zhàn)略評價(jià)等整個(gè)戰(zhàn)略管理過程。編碼體系（業(yè)務(wù)戰(zhàn)略體系）負(fù)責(zé)構(gòu)建和擬定戰(zhàn)略目的，預(yù)算體系負(fù)責(zé)貫徹和分解戰(zhàn)略目的，管理報(bào)告體系和審計(jì)體系負(fù)責(zé)分析和監(jiān)控戰(zhàn)略實(shí)行，評價(jià)體系和經(jīng)理人考核體系則負(fù)責(zé)引導(dǎo)和推動(dòng)戰(zhàn)略實(shí)行。6S管理體系6個(gè)S事實(shí)上是與管理控制系統(tǒng)四個(gè)子系統(tǒng)分別相相應(yīng)，業(yè)務(wù)戰(zhàn)略體系和預(yù)算體系屬于戰(zhàn)略籌劃子系統(tǒng)一某些，管理報(bào)告體系和審計(jì)體系共同構(gòu)成了信息與溝通子系統(tǒng)，評價(jià)體系和經(jīng)理人考核體系則分別相應(yīng)業(yè)績評價(jià)和勉勵(lì)子系統(tǒng)。第四章《聯(lián)想收購IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)》案例要點(diǎn)提示:.你以為該公司與否是低成本擴(kuò)張？請根據(jù)財(cái)務(wù)原理對IBMPC事業(yè)部價(jià)值評估進(jìn)行評價(jià)？如何看待估值與成交價(jià)之間差別？低成本擴(kuò)張，是指公司采用并購手段，用較少投入迅速實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張。盡管聯(lián)想收購IBM-PC事業(yè)部產(chǎn)生了規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，可以大大節(jié)約成本，但是個(gè)人以為這次并購不屬于低成本擴(kuò)張。因素有二：一是從表面上看收購成本低于IBM-PC事業(yè)部評估價(jià)值，但聯(lián)想此外還要承擔(dān)三年服務(wù)費(fèi)7.05億美元等，并購后虧損已經(jīng)證明了這一點(diǎn)；二是聯(lián)想并購IBM-PC事業(yè)部重要是通過IBM品牌效應(yīng)、研發(fā)力量和技術(shù)水平、全球營銷渠道進(jìn)軍國際市場達(dá)到擴(kuò)張，而重要不是通過減少成本來達(dá)到擴(kuò)張。采用市盈率法進(jìn)行估價(jià)，其客觀性取決于賺錢預(yù)測精確性和市盈率原則恰當(dāng)性。市盈率原則擬定普通要遵循下列原則：（1）依照一家或多家具備相似發(fā)展前景和風(fēng)險(xiǎn)特性公司為參照；（2）考慮主并公司自身市盈率；（3）以近來10個(gè)或20個(gè)交易日市盈率進(jìn)行加權(quán)平均。聯(lián)想集團(tuán)預(yù)測只考慮了第二個(gè)原則，沒有或很少考慮其她兩個(gè)原則，而卻卻第一種原則最重要。并購后但愿IBM-PC事業(yè)部市盈率達(dá)到聯(lián)想市盈率，但事實(shí)上PC業(yè)務(wù)在IBM中屬于競爭激烈、技術(shù)含量相對較低業(yè)務(wù)，已經(jīng)成了IBM“雞肋”，更何況當(dāng)前全球PC利潤率增長已遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于銷量增長，沒有中華人民共和國這樣巨大市場依托，IBM-PC市盈率要達(dá)到聯(lián)想市盈率談何容易。此外，對賺錢預(yù)測也過于樂觀，對當(dāng)時(shí)個(gè)人電腦業(yè)務(wù)競爭限度預(yù)計(jì)局限性。實(shí)現(xiàn)每年2億經(jīng)營賺錢困難重重。因而，個(gè)人以為此價(jià)值評估過高，并購后虧損已經(jīng)證明了這一點(diǎn)。如前所述，估價(jià)與成交價(jià)差別重要是由于評估價(jià)值過高導(dǎo)致，尚有就是成交價(jià)沒有考慮此外還要承擔(dān)三年服務(wù)費(fèi)7.05億以及5億美元IBM原有債務(wù)，從這個(gè)意義上看，成交價(jià)還是偏高，由于聯(lián)想并購IBM-PC事業(yè)部重要看中是IBM品牌效應(yīng)、研發(fā)力量、技術(shù)水平和全球營銷渠道。.聯(lián)想并購案中融資方案與否合理？為什么？對的融資技巧使用不但可以協(xié)助并購者籌集足夠資金以實(shí)現(xiàn)目的，還可以減少收購者融資成本和此后債務(wù)承擔(dān)。聯(lián)想在這次并購中采用融資方略較為合理，重要是：（1）合理安排債券融資和股權(quán)融資比例，在一定限度上控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在整個(gè)財(cái)務(wù)安排上，當(dāng)時(shí)自有資金只有4億美元聯(lián)想，為減輕支付6.5億美元鈔票壓力，與IBM訂立了一份有效期長達(dá)五年方略性融資附屬合同，而后在IBM與財(cái)務(wù)顧問高盛協(xié)助下獲得6億美元國際銀行貸款。(2)充分運(yùn)用境外融資，增進(jìn)資本構(gòu)造國際化。境外融資始終是聯(lián)想持續(xù)發(fā)展動(dòng)力。在這次并購國際融資構(gòu)成中，三家國際投資公司將斥資3.5億美元認(rèn)購聯(lián)想集團(tuán)增發(fā)新股。這筆巨資進(jìn)入為新聯(lián)想將來發(fā)展上了一份大大“保險(xiǎn)”。(3)采用“股票+鈔票”方式，加速與國際接軌進(jìn)程。聯(lián)想并購IBM-PC使用“股票和鈔票”支付方式，呈現(xiàn)出明顯與國際并購接軌特點(diǎn)。(4)選取專業(yè)融資代理人，保證并購融資方案成功實(shí)行。聯(lián)想并購融資方案設(shè)計(jì)及成功實(shí)行，還需要選取好投資銀行作為融資代理人。聯(lián)想集團(tuán)可以成功收購美國IBM公司PC個(gè)人電腦業(yè)務(wù)，與高盛5億美元過橋融資及優(yōu)良服務(wù)密切有關(guān)。此外，在通過美方審查時(shí)，學(xué)會依托外國顧問公司也是聯(lián)想這次通過審查后一條重要經(jīng)驗(yàn)。麥肯錫、高盛兩家顧問公司都起到了很大作用。.并購中財(cái)務(wù)問題有哪些？對并購成敗起何作用？并購中財(cái)務(wù)問題重要涉及四方面，一是并購目的規(guī)劃與并購目的鎖定；二是審慎性調(diào)查與風(fēng)險(xiǎn)提示；三是目的公司價(jià)值評估：四是并購支付方式擬定。并購目的規(guī)劃為整個(gè)并購決策提供可靠技術(shù)、商業(yè)、財(cái)務(wù)和管理上根據(jù)與信息支持。并購目的鎖定為詳細(xì)并購活動(dòng)開展打下基本。審慎性調(diào)查可以一定限度上減少并購風(fēng)險(xiǎn)。選用恰當(dāng)辦法，對擬并購目的公司價(jià)值做出合理估價(jià)，對于指引公司搜尋與擇取價(jià)位合理目的公司，獲得并購成功非常重要。不同支付方式會影響控制權(quán)關(guān)系和法律地位，甚至影響并購成敗。.你以為并購成功核心是什么？如何設(shè)計(jì)并購后整合方略？對目的公司實(shí)現(xiàn)了接管，并非意味著整個(gè)并購活動(dòng)最后成功。原本兩家各不有關(guān)公司，彼此間在組織功能、技術(shù)、管理制度與管理方式，特別是公司文化上存在著不同限度差別，這些都需要整合。因而個(gè)人以為，并購成功核心是并購后一體化整合。并購一體化整合涉及戰(zhàn)略一體化、管理一體化、功能一體化以及文化一體化化等方面。就并購一體化整合方略來看，管理總部必要對如下方面認(rèn)真地思考并做出合理安排，涉及建立一種目的公司管理層對整合后目的公司經(jīng)營活動(dòng)直接負(fù)責(zé)機(jī)制；制定并盡量帶勉勵(lì)性補(bǔ)償方案，使目的公司某些重要管理人員可以留下來并予以重用；建立報(bào)告聯(lián)系制度，并予以目的公司較為充分自主權(quán)；分析存在重疊功能并決定一體化還是與目的公司分立開來；估測并購后也許存在沖突以及導(dǎo)致沖突因素并采用相應(yīng)辦法；找出文化差別，決定目的公司與否采用原有文化，以及決定如何進(jìn)行必要文化吸納，等等。.你如何評價(jià)這次并購？市場是如何對該并購作出反映（并購公示時(shí)和財(cái)年年報(bào)發(fā)布后或更長時(shí)期）？如前所述，個(gè)人以為就并購成交價(jià)來看，表面上還可以，但考慮到應(yīng)承擔(dān)關(guān)于服務(wù)費(fèi)和債務(wù)，并購成交價(jià)還是偏高；但從并購IBM-PC事業(yè)部重要看重是IBM品牌效應(yīng)、研發(fā)力量、技術(shù)水平和全球營銷渠道來看，不失為國內(nèi)公司進(jìn)軍國際市場，謀求跨國發(fā)展并躋身世界500強(qiáng)一條捷徑。以并購公示時(shí)資我市場反映為例，12月3日即收購公示發(fā)布前一種交易日聯(lián)想股票收市價(jià)為2.675港元/股，12月8日即收購公示發(fā)布日聯(lián)想股票收市價(jià)為2.575港元/股，較前一交易日下跌0.1港元，跌幅3.738%。收購?fù)戤叞肽旰?，其股價(jià)維持在2.5港元左右。聯(lián)想集團(tuán)在香港股市收購后短期內(nèi)股價(jià)似乎已經(jīng)表白投資人對此心存疑慮，恒指持續(xù)創(chuàng)出年內(nèi)新高，但聯(lián)想股價(jià)卻在并購后半年內(nèi)變化不大。第四章補(bǔ)充案例：互聯(lián)網(wǎng)巨頭美國在線（A0L）與傳媒巨人時(shí)代華納（TimeWarner）在1月10日宣布了合并籌劃。合并后新公司命名為“美國在線時(shí)代華納公司”（AOLTimeWarner）,被媒體稱為全球第一家面向互聯(lián)網(wǎng)世界綜合性大眾傳播及通信公司。合并方式是采用換股方式（即股票對價(jià)方式）新設(shè)合并。依照雙方董事會批準(zhǔn)合并條款，時(shí)代華納公司股東將按1:1.5比率置換新公司股票，美國在線股東換股比率為1:1。合并后原美國在線股東將持有新公司55%股票，原時(shí)代華納公司股東將擁有新公司45%股票。美國在線當(dāng)前市值為1640億美元，時(shí)代華納970億美元。對美國在線而言，合并對其股票估值事實(shí)上僅是市場價(jià)格75%。而時(shí)代華納在這次合并中價(jià)格已達(dá)到了1500億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其合并前市值。A0L和時(shí)代華納公司合并將成為有史以來最大一起并購案。問題：.公司集團(tuán)并購過程需要經(jīng)歷哪些重要環(huán)節(jié)？.何謂股票對價(jià)方式，它優(yōu)缺陷有哪些？.公司集團(tuán)搜尋適當(dāng)并購對象時(shí)，并購對象普通應(yīng)符合哪些原則？.本案例給你哪些啟示？要點(diǎn)提示：1.公司并購是一種非常復(fù)雜交易過程。并購過程普通需要經(jīng)歷下列重要環(huán)節(jié)：（1）公司集團(tuán)制定并購目的規(guī)劃；（2）尋找和擬定潛在并購目的：（3）對并購目的發(fā)展前景以及技術(shù)經(jīng)濟(jì)效益等狀況進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)查和綜合論證；（4）評估目的公司價(jià)值；（5）擬定并購支付方式并策劃融資方案等。.（1）股票對價(jià)方式是指公司集團(tuán)（主并公司）通過增發(fā)新股換取目的公司股權(quán)并購支付方式。（2）優(yōu)缺陷如下：長處：可以避免公司集團(tuán)鈔票大量流出，從而使并購后可以保持良好鈔票支付能力，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。缺陷：也許會稀釋公司集團(tuán)（主并公司）原有股權(quán)控制構(gòu)造與每股收益水平，倘若主并公司原有資本構(gòu)造比較脆弱，極易導(dǎo)致公司集團(tuán)控制權(quán)稀釋、喪失以致被她人收購。此外，股票支付解決程序復(fù)雜，也許會延誤并購時(shí)機(jī)，增大并購成本。.當(dāng)并購目的擬定后，如何搜尋適當(dāng)并購對象，成為實(shí)行并購決策最為核心一環(huán)。并購對象普通應(yīng)符合下列原則：（1）符合并購目的，如在既有領(lǐng)域擴(kuò)張、完善產(chǎn)業(yè)鏈等；（2）并購規(guī)模上限或可容忍并購價(jià)格范疇；（3）與資源和管理能力匹配等。此外還要考慮地理位置、技術(shù)水平、市場地位、避免介入領(lǐng)域等方面。.啟示（1）并購目的公司應(yīng)以增強(qiáng)公司集團(tuán)（主并公司）核心競爭力為前提。（2）并購公司應(yīng)選取恰當(dāng)時(shí)機(jī)進(jìn)行低成本收購。（3）用股票對價(jià)方式進(jìn)行收購可以避免大量鈔票流出，是一種高效方式。第五章《TCL集團(tuán)“換股+公募”與整體上市融資》案例要點(diǎn)提示.分析公司集團(tuán)整體上市動(dòng)機(jī)有哪些。整體上市，也即上市公司實(shí)際控制人通過一定金融手段將其所有或絕大某些資產(chǎn)置于上市公司旗下，是當(dāng)前中華人民共和國資我市場重大變革之一?？倎碚f，整體上市重要?jiǎng)訖C(jī)有三：一是符合上市公司監(jiān)管規(guī)定，避免母公司和上市公司之間關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競爭，實(shí)現(xiàn)上市公司在財(cái)務(wù)和經(jīng)營上完全自主，解決國內(nèi)公司集團(tuán)總部與控股上市子公司之間各種治理、管理問題。二是通過上市公司市場化估值溢價(jià)，將母公司將來增長能力充分“套現(xiàn)"，從而提高母公司整體價(jià)值；三是為母公司旗下其她業(yè)務(wù)提供市場融資渠道，解決公司融資局限性問題。.TCL集團(tuán)整體上市特點(diǎn)是什么？你以為這一模式操作難點(diǎn)重要體當(dāng)前哪些方面？TCL公司整體上市重要特點(diǎn)是：一是發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)與協(xié)同效應(yīng)，避免業(yè)務(wù)單一帶來經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；二是加大融資規(guī)模，擴(kuò)大流通市值，增強(qiáng)流動(dòng)性，支持TCL集團(tuán)國際化發(fā)展；三是減少關(guān)聯(lián)交易，便于信息公開披露，增長公司運(yùn)作透明度；四是原有員工都在上市公司，不存在與否進(jìn)入上市公司問題，避免了內(nèi)部人員矛盾沖突；五是有助于塑造公司品牌和統(tǒng)一對外形象。這一模式操作難點(diǎn)重要體當(dāng)前換股比例和換股價(jià)格擬定。.通過各種途徑收集寶鋼股份整體上市資料，并其將TCL集團(tuán)整體上市案例進(jìn)行比較,分析其間差別。TCL集團(tuán)和寶鋼股份采用均是整體上市方式，但詳細(xì)模式不同。TCL集團(tuán)采用“換股合并”模式實(shí)行整體上市：寶鋼股份通過“增發(fā)與反向收購”模式實(shí)行整體上市。詳細(xì)區(qū)別如下表所示：對比項(xiàng)目TCL集團(tuán)寶鋼股份整體上市方式吸取合并增發(fā)與反向收購發(fā)行人集團(tuán)自身上市公司存續(xù)公司TCL集團(tuán)（原TCL通訊注銷）寶鋼股份賺錢能力自身整體能力較高主營業(yè)務(wù)利潤率低于上市公司股本規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)不不大于有關(guān)上市公司不不大于上市公司但差距相對較小第五章補(bǔ)充案例1922年5月23日，迪斯尼公司創(chuàng)始人沃爾特?迪斯尼用1500美元構(gòu)成了“歡笑卡通公司”。當(dāng)前，迪斯尼公司已經(jīng)成為全球最大一家娛樂公司，也是好萊塢最大電影制片公司。在邁克爾?艾斯納長達(dá)經(jīng)營中，融資擴(kuò)張方略和業(yè)務(wù)集中方略是其始終堅(jiān)持經(jīng)營理念。這兩種經(jīng)營戰(zhàn)略相輔相成，一方面保證了迪斯尼公司業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)張,創(chuàng)造了持續(xù)十?dāng)?shù)年高速增長;另一方面保證新業(yè)務(wù)與公司原有資源整合，同步起到不斷地削減公司運(yùn)營成本作用。迪斯尼公司長期融資行為具備如下四個(gè)特點(diǎn)：第一、股權(quán)和債權(quán)融資基本呈同趨勢變動(dòng)。第二、融資總額除了在1996年有較大增長，其她年份都比較穩(wěn)定。而1996年融資激增，顯然是與并購美國廣播公司有關(guān)。第三、除了股票分割和分紅之外，迪斯尼公司股權(quán)數(shù)長期以來變化不大。僅有一次變動(dòng)在1996年，由于收購美國廣播公司融資數(shù)額巨大而進(jìn)行了新股增發(fā)。第四、長期負(fù)債比率始終較低，近年來仍在下降。迪斯尼公司負(fù)債平均水平保持在30%左右。1996年為并購融資后，負(fù)債率一度超過40%,此后公司每年都通過增長股權(quán)融資來逐漸償還債務(wù)，減少負(fù)債比率。值得注意是，公司在通過股權(quán)融資大幅削減長期債務(wù)，為并購?？怂构緞?chuàng)造了良好財(cái)務(wù)條件。請結(jié)合案例分析：.什么是融資戰(zhàn)略？公司集團(tuán)融資戰(zhàn)略涉及哪些內(nèi)容？.闡明公司集團(tuán)融資決策權(quán)配備原則。.從融資角度分析公司集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制重點(diǎn)。.思考形成迪斯尼公司上述長期融資行為特點(diǎn)因素。要點(diǎn)提示：.融資戰(zhàn)略是公司為滿足投資所需資本而制定將來籌資規(guī)劃及有關(guān)制度安排。與單一組織不同，公司集團(tuán)融資戰(zhàn)略及融資管理需要從集團(tuán)整體財(cái)務(wù)資源優(yōu)化配備入手，通過合理規(guī)劃融資需要量、明確融資決策權(quán)限、安排資本構(gòu)造、貫徹融資主體、選取融資方式等等，以提高集團(tuán)融資效率、減少融資成本并控制融資風(fēng)險(xiǎn)。.集團(tuán)融資決策權(quán)限界定取決于集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制。但是，不論集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制是以集權(quán)為主還是以分權(quán)為主，在詳細(xì)到集團(tuán)融資這一重大決策事項(xiàng)時(shí)，都應(yīng)遵循如下基本原則：（1）統(tǒng)一規(guī)劃。統(tǒng)一規(guī)劃是集團(tuán)總部對集團(tuán)及各成員公司融資政策進(jìn)行統(tǒng)一布置，并由總部制定統(tǒng)一操作規(guī)則等。（2）重點(diǎn)決策。重點(diǎn)決策是指對那些與集團(tuán)戰(zhàn)略關(guān)系密切、影響重大融資事項(xiàng)，由集團(tuán)總部直接決策。（3）授權(quán)管理。授權(quán)管理是指總部對成員公司融資決策與詳細(xì)融資過程等，依照“決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán)”三分離風(fēng)險(xiǎn)控制原則，明確不同管理主體權(quán)責(zé)。.公司集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制重點(diǎn)涉及資產(chǎn)負(fù)債率控制、擔(dān)?？刂啤⒈硗馊谫Y控制以及財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)控制等方面。以資產(chǎn)負(fù)債率控制為例，公司集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率控制涉及兩個(gè)層面：一是公司集團(tuán)整體資產(chǎn)負(fù)債率控制。為控制集團(tuán)整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，集團(tuán)總部需明確制定公司集團(tuán)整體“資產(chǎn)負(fù)債率”控制線。二是母公司、子公司層面資產(chǎn)負(fù)債率控制。為了保證子公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不會導(dǎo)致集團(tuán)整體財(cái)務(wù)危機(jī)，集團(tuán)總部需要依照子公司行業(yè)特點(diǎn)、資產(chǎn)特點(diǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等制定子公司資產(chǎn)負(fù)債率控制線。此外，當(dāng)母公司、子公司或其她重要成員公司面臨財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，管理總部或財(cái)務(wù)公司必要發(fā)揮內(nèi)部資金融通調(diào)劑功能，以保證集團(tuán)整體財(cái)務(wù)安全性，必要時(shí)，財(cái)務(wù)公司還應(yīng)當(dāng)運(yùn)用對外融資功能，彌補(bǔ)集團(tuán)內(nèi)部鈔票短缺。.特點(diǎn)一、二，反映出迪斯尼公司融資行為與其投資需求是有關(guān)，變動(dòng)具備一致性，其融資行為是為投資行為服務(wù)；特點(diǎn)三、四反映出迪斯尼公司偏好于用股權(quán)融資來替代債務(wù)融資，不但愿有較高債務(wù)比率。分析其因素有兩個(gè)方面：一方面，迪斯尼公司有優(yōu)良業(yè)績作支撐，經(jīng)營鈔票流和自由鈔票流充分。因而公司有能力減少債務(wù)融資，控制債務(wù)比率，減少經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。并且，并購行為又進(jìn)一步推動(dòng)業(yè)績上升。另一方面，迪斯尼公司采用激進(jìn)擴(kuò)張戰(zhàn)略本質(zhì)上來說也是一種風(fēng)險(xiǎn)偏大經(jīng)營方略，為了避免高風(fēng)險(xiǎn)，需要有比較穩(wěn)健財(cái)務(wù)狀況與之相配合。第六章《玉柴股份實(shí)行全面預(yù)算管理應(yīng)用案例》要點(diǎn)提示.如何理解全面預(yù)算基本概念？全面預(yù)算，是對公司經(jīng)營活動(dòng)一系列量化整體安排。所謂“全面”，一方面是指預(yù)算管理貫穿公司經(jīng)營活動(dòng)所有過程，是以公司發(fā)展戰(zhàn)略、中長期規(guī)劃及年度經(jīng)營籌劃為基本預(yù)算管理，詳細(xì)涉及尋常業(yè)務(wù)預(yù)算、資本支出預(yù)算與財(cái)務(wù)預(yù)算；另一方面是指全面預(yù)算管理需要公司上下所有部門和員工共同參加。.通過本案例簡介，你是如何看待預(yù)算管理在集團(tuán)財(cái)務(wù)管控中核心作用？集團(tuán)公司無論詳細(xì)采用什么樣管控，全面預(yù)算都是其中最為有效和必然管控手段之-o全面預(yù)算管理是集團(tuán)公司內(nèi)部進(jìn)行控制有效工具，兼具控制、勉勵(lì)、評價(jià)等功能為一體一種綜合貫徹公司經(jīng)營戰(zhàn)略管理機(jī)制，處在公司內(nèi)部控制核心地位，是為數(shù)不多幾種能把組織所有核心問題融合于一種體系之中管理控制辦法之一。作為一種控制工具，全面預(yù)算無論對何種集團(tuán)管控體系都具備重要意義。全面預(yù)算對集團(tuán)管控詳細(xì)意義在于：細(xì)化了集團(tuán)公司發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營籌劃，明確了各分子公司權(quán)責(zé)并為其提供詳細(xì)工作目的，為執(zhí)行過程中管理監(jiān)控提供了基本，為分子公司和分子公司核心經(jīng)營管理人員績效考核提供了原則。全面預(yù)算管理以集團(tuán)公司戰(zhàn)略目的為根據(jù)，把集團(tuán)戰(zhàn)略目的通過更為細(xì)化經(jīng)營籌劃和預(yù)算轉(zhuǎn)化為清晰詳細(xì)數(shù)據(jù)，貫徹到分子公司詳細(xì)活動(dòng)和籌劃中。全面預(yù)算管理以對集團(tuán)公司內(nèi)部架構(gòu)與業(yè)務(wù)流程研究和重組為前提，通過對集團(tuán)內(nèi)部機(jī)構(gòu)調(diào)節(jié)和組織理順，集團(tuán)總部和下屬公司分別被劃分為不同層次責(zé)任中心，并以此為基本來分派各自權(quán)利和責(zé)任范疇，可以形成集團(tuán)內(nèi)部層次清晰、分工明確管控體系，使得集團(tuán)公司上下協(xié)調(diào)、運(yùn)營有效。全面預(yù)算為分子公司和分子公司管理者績效考核提供了基準(zhǔn)和比較基本，并將執(zhí)行狀況與勉勵(lì)體系掛鉤，保證了各分子公司目的和集團(tuán)公司戰(zhàn)略規(guī)劃一致。.分析該公司預(yù)算管理基本特點(diǎn)，并提出你個(gè)人對該公司預(yù)算管理改進(jìn)意見。玉柴股份公司全面預(yù)算管理充分體現(xiàn)了預(yù)算管理四個(gè)基本特點(diǎn)，一是戰(zhàn)略性。公司以戰(zhàn)略為導(dǎo)向擬定預(yù)算目的，充分考慮績效考核需求，合理設(shè)計(jì)預(yù)算指標(biāo)：二是機(jī)制性。通過預(yù)算指標(biāo)明確各責(zé)任主體財(cái)務(wù)責(zé)任，通過有效勉勵(lì)形成自我約束機(jī)制；三是全程性。既強(qiáng)調(diào)過程控制，建立了多層級預(yù)算管理跟蹤報(bào)告制度和監(jiān)控體系，又注重績效考核；四是全員性。預(yù)算編制采用上下結(jié)合模式，注重組織內(nèi)部每個(gè)人高度參加。預(yù)算管理機(jī)構(gòu)、組織齊全。從該公司預(yù)算管理狀況看，在預(yù)算指標(biāo)選用上定位“做大”還是“做強(qiáng)”尚不夠明確，以致對預(yù)算管理邊界，即“重點(diǎn)業(yè)務(wù)、重點(diǎn)單位”擬定不夠詳細(xì)，重點(diǎn)管理領(lǐng)域界定不明顯。此外，對預(yù)算調(diào)節(jié)條件、程序方面規(guī)定還較粗糙，操作性不強(qiáng)。第六章補(bǔ)充案例華新公司是一家制造業(yè)公司集團(tuán)總部。該公司集團(tuán)有4家全資子公司，12家控股子公司和5家參股子公司。上述子公司中，華安公司和華宇公司是總部授權(quán)能進(jìn)行自主投資公司，而華清公司則是一家由華新控股上市公司?？偛慷聲蓱?zhàn)略與發(fā)展委員會、預(yù)算委員會、審計(jì)委員會、薪酬委員會構(gòu)成，總部和各子公司職能部門均涉及財(cái)務(wù)部、預(yù)算部、研究開發(fā)部、行政部、審計(jì)部、人事部等，各子公司有自己獨(dú)立供、產(chǎn)、銷部門。公司正在編制年度預(yù)算，關(guān)于資料如下：(1)公司集團(tuán)既有資產(chǎn)總額為15億元，行業(yè)基準(zhǔn)收益率為10%0(2)年度銷售額為4億元，預(yù)測可增長25%。變動(dòng)成本率為60%,固定成本為1.2億元。(3)為了提高經(jīng)濟(jì)效益，各子公司將在控制成本支出，變動(dòng)成本率可減少至55%,固定成本可減少0.1億元。結(jié)合案例，規(guī)定：.什么是預(yù)算管理組織?請為華新公司設(shè)計(jì)預(yù)算管理組織。.為華新公司設(shè)計(jì)預(yù)算執(zhí)行組織，即投資中心、利潤中心和成本中心。.華新公司如何擬定其全資子公司、控股子公司和參股子公司預(yù)算決策權(quán)限？.華新公司預(yù)算指標(biāo)目的值擬定采用是什么辦法？為什么？.計(jì)算公司預(yù)算目的區(qū)間。要點(diǎn)提示:.預(yù)算管理組織是指負(fù)責(zé)公司集團(tuán)預(yù)算編制、審定、監(jiān)督、協(xié)調(diào)、控制與信息反饋、業(yè)績考核組織機(jī)構(gòu)。華新集團(tuán)預(yù)算管理組織應(yīng)涉及股東大會、董事會（含預(yù)算委員會）、預(yù)算工作組及各責(zé)任單位。.投資中心：華新公司、華安公司、華宇公司、華清公司利潤中心：其她全資和控股子公司。參股公司不納入集團(tuán)全面預(yù)算系統(tǒng)。成本中心：各子公司生產(chǎn)部門以及總部和子公司職能部門。.公司集團(tuán)4家全資子公司屬于總部全資控股，總部直接下達(dá)預(yù)算目的：12家控股子公司（無論是母公司直接控股還是間接控股，也無論母公司是絕對控股還是相對控股），母公司普通無權(quán)對子公司下達(dá)預(yù)算，而應(yīng)當(dāng)將子公司預(yù)算權(quán)交給子公司董事會和股東大會;5家參股公司并不受集團(tuán)管控，不納入集團(tuán)全面預(yù)算系統(tǒng)。.華新公司預(yù)算指標(biāo)目的值擬定采用是持續(xù)改進(jìn)法。即集團(tuán)總部依照下屬成員單位預(yù)算指標(biāo)實(shí)際狀況，提出持續(xù)改進(jìn)意見與規(guī)定，并據(jù)以擬定下屬成員單位預(yù)算目的。本案例中,集團(tuán)公司規(guī)定各子公司將在控制成本支出，變動(dòng)成本率從60%規(guī)定減少至55%,固定成本減少0.1億元。.按出資人規(guī)定，預(yù)算目的利潤=15X10%=1.5（億元）按當(dāng)前能達(dá)到水平，目的利潤=4X（1+25%）X（1-55%）T.1=1.15（億元）公司預(yù)算目的區(qū)間為1.15億元?1.5億元。第七章《伊利集團(tuán)管理分析》案例要點(diǎn)提示1.從有關(guān)網(wǎng)站檢索出這三家公司、、年報(bào);（1）蒙牛股份有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)綜合損益表報(bào)表日期中報(bào)報(bào)中報(bào)報(bào)中報(bào)營業(yè)額12097.6223864.9813702.4121318.0610021.18銷售成本8864.5819195.5810397.9816514.567569.95毛利/虧損3233.044669.403304.424803.502451.23其她利得,凈額一一__一一銷售及市場推廣費(fèi)用1942.474428.032287.993302.021658.65折舊332.56630.05309.20522.71237.32

銷售及分銷費(fèi)用1942.474428.032287.993302.021658.65普通及行政費(fèi)用376.28622.16326.64461.90213.78其她經(jīng)營業(yè)務(wù)開支一一一一一一一一經(jīng)營賺錢/虧損844.23-1134.17743.401115.85595.27利息費(fèi)用/融資成本47.9239.3914.2850.0629.53應(yīng)占聯(lián)營公司賺錢/虧損7.5329.454.0120.953.54融資成本一一一一一除稅前賺錢/（虧損）820.09-1085.92749.891130.31588.98稅項(xiàng)-97.73161.45-62.09-21.66-14.87除稅后賺錢/（虧損）722.36-924.46687.801108.65574.11股息一一一187.540.00少數(shù)股東權(quán)益———我司應(yīng)占賺錢661.90-948.60582.91935.79485.14股東應(yīng)占賺錢/（虧損）661.90-948.60582.91935.79485.14除稅及股息后賺錢/（虧損）661.90-948.60582.91748.25485.14本年度賺錢一一一一一一一基本每股賺錢（分）42.40-63.9040.9066.4035.00攤薄每股賺錢（分）42.40一一40.9066.4035.00每股股息（分）一一__13.15一單位百萬百萬百萬百萬百萬幣種人民幣人民幣人民幣人民幣人民幣資產(chǎn)負(fù)債表報(bào)表日期中報(bào)報(bào)中報(bào)報(bào)中報(bào)無形資產(chǎn)231.94231.81230.42230.55227.56物業(yè)、廠房及設(shè)備4995.375247.075169.255042.654552.84附屬公司權(quán)益一一—一一一一聯(lián)營公司權(quán)益63.4640.1150.7357.5740.34其她投資31.1636.3634.8038.4616.82非流動(dòng)資產(chǎn)6021.746213.776124.485917.705417.44應(yīng)收賬款475.67284.08457.17261.36291.48存貨784.29824.451347.27877.44855.48鈔票及銀行結(jié)存3708.203041.962271.592210.822855.23凈流動(dòng)資產(chǎn)161.76-664.60659.95400.19700.00

流動(dòng)資產(chǎn)5637.805101.504544.153763.584509.94總資產(chǎn)11659.5511315.2810668.639681.289927.38股本163.15163.14151.29151.28151.26儲備5102.714301.485363.234960.354516.99股東權(quán)益/虧損5265.864464.625514.525111.634668.25應(yīng)付帳款1850.442155.261909.631315.401391.96銀行貸款492.811208.66161.48183.16232.88流動(dòng)負(fù)債5476.055766.113884.203363.393809.94非流動(dòng)銀行貸款350.00520.00104.3180.00371.39總負(fù)債6393.686850.665154.104569.655259.13總股份數(shù)目1426296.001561640.001426296.001426120.001425876.00單位百萬百萬百萬百萬百萬幣種人民幣人民幣人民幣人民幣人民幣鈔票流量表報(bào)表日期中報(bào)報(bào)中報(bào)報(bào)中報(bào)經(jīng)營業(yè)務(wù)所得之鈔票流入/（流出）凈額1748270.00586880.00896756.002058121.001412391.00購買固定資產(chǎn)款項(xiàng)-52113.00-290484.00-150339.00-503039.00-289785.00投資活動(dòng)之鈔票流入/（流出）凈額-1685797.00-1249809.00-562821.001769537.00-824462.00融資活動(dòng)之鈔票流入/（流出）凈額-917287.001155046.00-291670.00339520.001057247.00鈔票及鈔票等價(jià)物增長/（減少）-854814.00492117.0042265.00628104.001645176.00會計(jì)年初之鈔票及鈔票等價(jià)物2218965.001756818.001756818.001180058.001180058.00外匯兌換率變動(dòng)之影響-952.00-29970.00-41494.00-51344.00—會計(jì)年終之鈔票及鈔票等價(jià)物1363199.002218965.001757589.001756818.002825234.00

單位百萬百萬百萬百萬百萬幣種人民幣人民幣人民幣人民幣人民幣（2）伊利有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表會計(jì)年度-12-31-12-31-12-31貨幣資金1,771,591,888.522,774,432,558.384,113,466,057.89交易性金融資產(chǎn)一一一一應(yīng)收票據(jù)125,809,910.0022,978,071.881,000,000.00應(yīng)收賬款204,955,385.89196,978,423.69217,978,370.09預(yù)付款項(xiàng)497,010,521.03283,946,051.86568,839,075.36其她應(yīng)收款299,179,263.2083,111,155.3991,568,167.90應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款一一一一應(yīng)收利息一一一一應(yīng)收股利一一一一存貨1,737,371,120.522,020,365,899.751,835,651,029.35其中：消耗性生物資產(chǎn)一——一年內(nèi)到期非流動(dòng)資產(chǎn)一37,859.93一其她流動(dòng)資產(chǎn)一36,012,793.062,782,722.30流動(dòng)資產(chǎn)共計(jì)4,635,918,089.165,417,862,813.946,831,285,422.89可供出售金融資產(chǎn)21,334,400.007,409,296.0013,351,088.00持有至到期投資一一一一長期應(yīng)收款一一一一長期股權(quán)投資390,432,626.62515,972,399.82386,835,644.47投資性房地產(chǎn)一一一一固定資產(chǎn)4,407,399,561.425,007,185,518.625,109,208,919.26在建工程472,011,721.12258,200,327.58226,579,839.09工程物資31,679,887.281,587,051.111,235,042.74固定資產(chǎn)清理305,100.00479,839.9915,430.64生產(chǎn)性生物資產(chǎn)一一50,751,016.3887,290,324.96油氣資產(chǎn)一—一無形資產(chǎn)179,692,441.42224,722,577.91265,229,690.82開發(fā)支出一—一商譽(yù)一一一一一長期待攤費(fèi)用16,663,779.5410,247,118.441,932,849.87遞延所得稅資產(chǎn)18,462,904.29286,070,975.29229,179,393.77其她非流動(dòng)資產(chǎn)一一一一非流動(dòng)資產(chǎn)共計(jì)5,537,982,421.696,362,626,121.146,320,858,223.62

資產(chǎn)總計(jì)10,173,900,510.8511,780,488,935.0813,152,143,646.51短期借款890,904,693.872,703,000,000.002,684,879,780.10交易性金融負(fù)債一一一一應(yīng)付票據(jù)20,350,000.00300,545,000.00358,740,000.00應(yīng)付賬款2,153,576,633.072,867,701,379.243,406,822,604.01預(yù)收款項(xiàng)879,757,711.831,284,599,594.60862,146,325.62應(yīng)付職工薪酬304,888,016.69298,589,197.91692,667,827.31應(yīng)交稅費(fèi)-212,237,125.07-382,553,849.11-242,755,341.32應(yīng)付利息1,290,749.811,656,109.281,284,655.00應(yīng)付股利9,443,269.379,440,770.429,440,770.42其她應(yīng)付款1,004,272,130.331,024,475,283.961,193,347,879.55應(yīng)付關(guān)聯(lián)公司款一一一一一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債34,919,494.9593,574,826.0270,851,849.18其她流動(dòng)負(fù)債一一一一一流動(dòng)負(fù)債共計(jì)5,087,165,574.858,201,028,312.329,037,426,349.87長期借款94,629,000.0054,629,000.00109,729,000.00應(yīng)付債券一—一長期應(yīng)付款118,629,325.2366,101,468.0524,340,976.17專項(xiàng)應(yīng)付款33,646,927.8033,617,566.8933,553,144.99預(yù)測負(fù)債一一一3,000,000.00遞延所得稅負(fù)債3,060,360.002,155,556.721,862,863.20其她非流動(dòng)負(fù)債129,536,077.50195,387,006.18232,292,450.96非流動(dòng)負(fù)債共計(jì)379,501,690.53351,890,597.84404,778,435.32負(fù)債共計(jì)5,466,667,265.388,552,918,910.169,442,204,785.19實(shí)收資本（或股本）666,102,292.00799,322,750.00799,322,750.00資本公積2,792,663,550.342,649,196,237.772,655,236,317.71盈余公積394,653,986.27406,917,510.69406,917,510.69減：庫存股一一一一一未分派利潤359,468,443.91-1,066,173,178.46-418,513,471.14少數(shù)股東權(quán)益494,344,972.95438,307,214.92266,977,638.87外幣報(bào)表折算價(jià)差一一-510.00-1,884.81非正常經(jīng)營項(xiàng)目收益調(diào)節(jié)一一一一

歸屬母公司所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）4,212,888,272.522,789,262,810.003,442,961,222.45所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）共計(jì)4,707,233,245.473,227,570,024.923,709,938,861.32負(fù)債和所有者（或股東權(quán)益）共計(jì)10,173,900,510.8511,780,488,935.0813,152,143,646.51備注利潤表會計(jì)年度-12-31-12-31-12-31一、營業(yè)收入19,359,694,864.9421,658,590,273.0024,323,547,500.31減：營業(yè)成本14,347,272,657.0615,849,142,905.6215,778,073,722.70營業(yè)稅金及附加82,608,269.22121,515,778.58108,832,765.09銷售費(fèi)用3,911,268,086.505,532,389,959.266,496,091,518.77管理費(fèi)用884,390,861.361,915,430,908.851,190,963,077.55堪探費(fèi)用一——財(cái)務(wù)費(fèi)用29,153,007.5014,454,502.2822,402,705.89資產(chǎn)減值損失17,439,149.70295,682,527.1576,895,264.14加：公允價(jià)值變動(dòng)凈收益一一一一投資收益-2,880,525.9120,014,446.2215,125,115.64其中：對聯(lián)營公司和合營公司投資收益————14,262,127.38影響營業(yè)利潤其她科目一—一二、營業(yè)利潤84,682,307.69-2,050,011,862.52665,413,561.81加：補(bǔ)貼收入-一一一營業(yè)外收入121,434,688.07218,705,100.55209,232,829.42減：營業(yè)外支出99,724,812.21124,336,597.6862,769,541.27其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置凈損失10,334,120.9517,176,412.1715,641,701.48加：影響利潤總額其她科目一一一一三、利潤總額106,392,183.55-1,955,643,359.65811,876,849.96減：所得稅110,955,473.80-218,932,440.78146,608,521.73

加：影響凈利潤其她科目一一一四、凈利潤-4,563,290.25-1,736,710,918.87665,268,328.23歸屬于母公司所有者凈利潤-20,599,107.13-1,687,447,567.13647,659,707.32少數(shù)股東損益15,214,117.61-49,263,351.7417,608,620.91五、每股收益一一一一一（一）基本每股收益-0.04~2.300.81（二）稀釋每股收益一一0.78備注鈔票流量表報(bào)告年度-12-31-12-31-12-31一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生鈔票流量銷售商品、提供勞務(wù)收到鈔票24,166,312,120.5924,455,848,396.2928,829,302,331.38收到稅費(fèi)返還89,148,954.6796,887,891.9017,342,793.46收到其她與經(jīng)營活動(dòng)關(guān)于鈔票150,798,948.41364,810,797.05393,277,317.48經(jīng)營活動(dòng)鈔票流入小計(jì)24,406,260,023.6724,917,547,085.2429,239,922,442.32購買商品、接受勞務(wù)支付鈔票20,951,034,160.6421,935,941,334.6224,057,019,933.81支付給職工以及為職工支付鈔票1,082,945,809.011,193,621,434.211,430,490,021.82支付各項(xiàng)稅費(fèi)1,073,931,648.701,264,468,657.861,412,665,156.62支付其她與經(jīng)營活動(dòng)關(guān)于鈔票520,217,611.63340,940,518.84310,920,820.18經(jīng)營活動(dòng)鈔票流出小計(jì)23,628,129,229.9824,734,971,945.5327,211,095,932.43經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生鈔票流量凈額778,130,793.69182,575,139.712,028,826,509.89二、投資活動(dòng)產(chǎn)生鈔票流量收回投資收到鈔票800,000.00一一17,265,221.48獲得投資收益收到鈔票1,544,573.7134,264,730.431,244,844.00處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其她長期資產(chǎn)收回鈔票凈額20,333,510.8116,013,755.847,605,762.22處置子公司及其她營業(yè)單位收到鈔票凈額3,919,477.152,939,271.92一收到其她與投資活動(dòng)關(guān)于鈔票一一一一一一投資活動(dòng)鈔票流入小計(jì)26,597,561.6753,217,758.1926,115,827.70購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其她長期資產(chǎn)支付鈔票1,041,179,857.92820,296,460.91571,454,054.16

投資支付鈔票377,631,600.00142,500,000.0092,503,236.04獲得子公司及其她營業(yè)單位支付鈔票凈額56,345,449.33一一支付其她與投資活動(dòng)關(guān)于鈔票一一一一77,580,290.27投資活動(dòng)鈔票流出小計(jì)1,475,156,907.25962,796,460.91741,537,580.47投資活動(dòng)產(chǎn)生鈔票流量凈額-1,448,559,345.58-909,578,702.72-715,421,752.77三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生鈔票流量吸取投資收到鈔票1,379,008,611.1610,823,856.0014,230,000.00獲得借款收到鈔票1,166,000,000.003,328,000,000.002,619,803,828.15收到其她與籌資活動(dòng)關(guān)于鈔票73,738,615.63一一一籌資活動(dòng)鈔票流入小計(jì)2,618,747,226.793,338,823,856.002,634,033,828.15償還債務(wù)支付鈔票1,053,000,000.001,555,904,693.872,663,000,000.00分派股利、利潤或償付利息支付鈔票133,963,128.5367,915,018.4469,173,051.14支付其她與籌資活動(dòng)關(guān)于鈔票2,229,260.94一一一一籌資活動(dòng)鈔票流出小計(jì)1,189,192,389.471,623,819,712.312,732,173,051.14籌資活動(dòng)產(chǎn)生鈔票流量凈額1,429,554,837.321,715,004,143.69-98,139,222.99四、匯率變動(dòng)對鈔票影響376,947.1744,924.64-1,374.81四(2)、其她因素對鈔票影響一一一一一五、鈔票及鈔票等價(jià)物凈增長額759,503,232.60988,045,505.321,215,264,159.32期初鈔票及鈔票等價(jià)物余額1,012,088,655.921,771,591,888.522,759,637,393.84期末鈔票及鈔票等價(jià)物余額1,771,591,888.522,759,637,393.843,974,901,553.16附注：1、將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動(dòng)鈔票流量凈利潤-4,563,290.25-1,736,710,918.87665,268,328.23加：資產(chǎn)減值準(zhǔn)備17,439,149.70295,682,527.1576,895,264.14固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊399,067,015.21501,993,826.52480,526,553.44無形資產(chǎn)攤銷10,065,356.658,911,249.129,500,440.81長期待攤費(fèi)用攤銷5,959,012.246,917,444.991,493,338.84處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其她長期資產(chǎn)損失3,604,550.0312,106,093.0710,605,009.86固定資產(chǎn)報(bào)廢損失一一一一公允價(jià)值變動(dòng)損失一—一一財(cái)務(wù)費(fèi)用45,408,260.1132,471,599.3358,929,509.05投資損失2,880,525.91-20,014,446.22-15,125,115.64

遞延所得稅資產(chǎn)減少-2,425,064.91-267,608,071.0056,891,581.51遞延所得稅負(fù)債增長2,161,344.00-904,803.28-1,183,962.32存貨減少-234,351,401.88-483,616,271.51129,330,171.31經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目減少-243,535,899.28498,514,923.05-243,536,703.26經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目增長311,650,405.531,060,762,518.18799,232,093.92其她464,770,830.63274,069,469.18一一經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生鈔票流量凈額2778,130,793.69182,575,139.712,028,826,509.892、不涉及鈔票收支重大投資和籌資活動(dòng)債務(wù)轉(zhuǎn)為資本一一一一一年內(nèi)到期可轉(zhuǎn)換公司債券—一一融資租入固定資產(chǎn)一一一一3、鈔票及鈔票等價(jià)物凈變動(dòng)狀況鈔票期末余額1,771,591,888.522,759,637,393.843,974,901,553.16減：鈔票期初余額1,012,088,655.921,771,591,888.522,759,637,393.84加：鈔票等價(jià)物期末余額—一—一一減：鈔票等價(jià)物期初余額一一一一一加：其她因素對鈔票影響2一——鈔票及鈔票等價(jià)物凈增長額759,503,232.60988,045,505.321,215,264,159.32備注(3)光明乳業(yè)有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表會計(jì)年度-12-31-12-31-12-31貨幣資金831,223,656.00700,889,809.00929,253,805.00交易性金融資產(chǎn)——88,180.00應(yīng)收票據(jù)1,621,156.003,111,860.002,755,018.00應(yīng)收賬款569,026,666.00536,628,577.00552,854,222.00預(yù)付款項(xiàng)124,242,110.0092,513,207.00116,414,231.00其她應(yīng)收款64,728,067.0042,852,159.0035,875,469.00應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款一一一一一應(yīng)收利息——一一應(yīng)收股利—1,225,000.001,225,000.00存貨555,763,813.00607,353,545.00518,861,344.00其中：消耗性生物資產(chǎn)一一一一一一一年內(nèi)到期非流動(dòng)資產(chǎn)一一一一

其她流動(dòng)資產(chǎn)一一一一一一流動(dòng)資產(chǎn)共計(jì)2,146,605,468.001,984,574,157.002,157,327,269.00可供出售金融資產(chǎn)一一一一持有至到期投資——一一長期應(yīng)收款一一10,314,872.00長期股權(quán)投資7,908,736.0015,883,992.0023,138,226.00投資性房地產(chǎn)1,488,640.001,470,620.00491,775.00固定資產(chǎn)1,557,141,216.001,553,052,432.001,491,662,337.00在建工程106,159,971.0080,481,186.0040,958,952.00工程物資——一一固定資產(chǎn)清理—一—生產(chǎn)性生物資產(chǎn)80,608,700.00100,771,305.00104,153,003.00油氣資產(chǎn)一一一一一一無形資產(chǎn)119,739,376.00118,636,678.00122,071,256.00開發(fā)支出一一一一一一商譽(yù)57,842,824.0054,389,320.0054,389,320.00長期待攤費(fèi)用一一一一一遞延所得稅資產(chǎn)84,001,035.00128,403,553.00118,480,756.00其她非流動(dòng)資產(chǎn)一一一一一一非流動(dòng)資產(chǎn)共計(jì)2,014,890,498.002,053,089,086.001,965,660,497.00資產(chǎn)總計(jì)4,161,495,966.004,037,663,243.004,122,987,766.00短期借款183,000,000.00247,000,000.00128,000,000.00交易性金融負(fù)債——一—應(yīng)付票據(jù)1,931,138.00449,025.003,701,988.00應(yīng)付賬款567,532,694.00695,664,379.00709,239,966.00預(yù)收款項(xiàng)215,632,714.00229,262,226.00202,068,574.00應(yīng)付職工薪酬70,427,018.0085,924,769.0097,726,790.00應(yīng)交稅費(fèi)75,839,784.009,424,633.004,458,185.00應(yīng)付利息683,422.00699,731.00498,509.00應(yīng)付股利一一一一一一其她應(yīng)付款379,993,333.00483,448,637.00501,763,879.00應(yīng)付關(guān)聯(lián)公司款一一一一一一一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債13,103,982.0051,181,215.00108,857,288.00其她流動(dòng)負(fù)債一一一一一流動(dòng)負(fù)債共計(jì)1,508,144,085.001,803,054,615.001,756,315,179.00長期借款161,706,396.00108,046,075.0067,368,496.00

應(yīng)付債券一一一一一一長期應(yīng)付款1,022,500.001,022,500.00⑵461,313.00專項(xiàng)應(yīng)付款21,015,704.00700,000.0024,882,326.00預(yù)測負(fù)債——一一遞延所得稅負(fù)債一一一其她非流動(dòng)負(fù)債3,013,800.0045,367,111.0063,856,269.00非流動(dòng)負(fù)債共計(jì)186,758,400.00155,135,686.00168,568,404.00負(fù)債共計(jì)1,694,902,485.001,958,190,301.001,924,883,583.00實(shí)收資本（或股本）1,041,892,560.001,041,892,560.001,041,892,560.00資本公積426,719,880.00426,719,880.00426,235,380.00盈余公積234,417,909.00234,417,909.00234,417,909.00減：庫存股一一一未分派利潤682,255,751.00281,653,195.00404,123,323.00少數(shù)股東權(quán)益81,307,381.0094,789,398.0091,435,011.00外幣報(bào)表折算價(jià)差一一一一一一非正常經(jīng)營項(xiàng)目收益調(diào)節(jié)——一一歸屬母公司所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）2,385,286,100.001,984,683,544.002,106,669,172.00所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）共計(jì)2,466,593,481.002,079,472,942.002,198,104,183.00負(fù)債和所有者（或股東權(quán)益）共計(jì)4,161,495,966.004,037,663,243.004,122,987,766.00備注利潤表會計(jì)年度-12-31-12-31-12-31一、營業(yè)收入8,206,011,404.007,358,544,348.007,943,169,711.00減：營業(yè)成本5,601,069,254.004,956,471,410.004,960,554,093.00營業(yè)稅金及附加28,628,886.0021,180,045.0026,761,995.00銷售費(fèi)用2,389,388,256.002,318,096,686.002,472,027,574.00管理費(fèi)用281,300,817.00462,540,730.00274,623,193.00堪探費(fèi)用一一一一一財(cái)務(wù)費(fèi)用13,709,822.0016,386,030.0018,429,744.00資產(chǎn)減值損失61,474,906.0079,668,423.0041,277,383.00加：公允價(jià)值變動(dòng)凈收益一一一一一投資收益208,943,723.008,115,056.002,523,766.00其中：對聯(lián)營公司和合營公司投1,502,588.006,200,256.008,129,234.00

資收益影響營業(yè)利潤其她科目一一一一一一二、營業(yè)利潤39,383,186.00-487,683,920.00152,019,495.00加：補(bǔ)貼收入—一一營業(yè)外收入271,400,977.00193,020,192.0064,451,709.00減：營業(yè)外支出37,498,403.0024,880,183.0026,650,079.00其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置凈損失26,049,932.0013,766,057.0021,052,838.00加：影響利潤總額其她科目一一一一一一三、利潤總額273,285,760.00-319,543,911.00189,821,125.00減：所得稅72,431,022.00-51,985,500.0061,365,099.00加：影響凈利潤其她科目—一一四、凈利潤200,854,738.00-267,558,411.00128,456,026.00歸屬于母公司所有者凈利潤212,880,608.00-285,994,374.00122,470,128.00少數(shù)股東損益-12,025,870.0018,435,963.005,985,898.00五、每股收益一一一一一一(-)基本每股收益0.20-0.270.12(二)稀釋每股收益0.20-0.270.12備注鈔票流量表報(bào)告年度-12-31-12-31-12-31一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生鈔票流量銷售商品、提供勞務(wù)收到鈔票9,296,660,776.008,513,715,887.009,917,730,363.00收到稅費(fèi)返還22,736,280.00887,663.0025,212,968.00收到其她與經(jīng)營活動(dòng)關(guān)于鈔票258,251,313.00187,169,497.0032,798,065.00經(jīng)營活動(dòng)鈔票流入小計(jì)9,577,648,369.008,701,773,047.009,975,741,396.00購買商品、接受勞務(wù)支付鈔票5,881,101,784.005,502,714,191.006,160,344,198.00支付給職工以及為職工支付鈔票522,073,979.00469,892,213.00462,157,748.00支付各項(xiàng)稅費(fèi)399,254,274.00462,814,007.00578,251,400.00支付其她與經(jīng)營活動(dòng)關(guān)于鈔票2,465,955,808.002,100,195,775.002,309,883,348.00經(jīng)營活動(dòng)鈔票流出小計(jì)9,268,385,845.008,535,616,18