中國(guó)起重機(jī)運(yùn)輸設(shè)備制造行業(yè)研究報(bào)告

（2011-2012年）中國(guó)起重機(jī)運(yùn)輸設(shè)備制造行業(yè)研究報(bào)告行業(yè)評(píng)級(jí)：中度風(fēng)險(xiǎn)，適度介入北京銀聯(lián)信（2011-2012年）中國(guó)起重機(jī)運(yùn)輸設(shè)備制造行業(yè)研究報(bào)告行業(yè)評(píng)級(jí)：中度風(fēng)險(xiǎn)，適度介入北京銀聯(lián)信投資顧問(wèn)有限責(zé)任公司發(fā)布行業(yè)外部環(huán)境分析行業(yè)發(fā)展周期分析行業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析各省市競(jìng)爭(zhēng)力對(duì)比分析細(xì)分市場(chǎng)分析產(chǎn)業(yè)鏈上下游分析企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析重點(diǎn)企業(yè)分析行業(yè)貸款規(guī)模及結(jié)構(gòu)分析行業(yè)融資需求及特征分析行業(yè)目標(biāo)授信客戶指引行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)

內(nèi)容摘要一、行業(yè)發(fā)展回顧及趨勢(shì)展望2011年全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，歐債危機(jī)繼續(xù)蔓延，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也受此影響增速下降，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的三駕馬車(chē)—投資、出口、消費(fèi)力度均有所減弱，我國(guó)經(jīng)濟(jì)步入調(diào)整期。整體看，起重運(yùn)輸設(shè)備制造行業(yè)在2011年資產(chǎn)規(guī)模、銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)總額較以往年度依然保持增長(zhǎng)，除償債能力略有下降外，盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和成長(zhǎng)能力均有所提高，國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)所帶來(lái)的負(fù)面影響在年度數(shù)據(jù)上未見(jiàn)充分體現(xiàn)，但從行業(yè)月度表現(xiàn)看，其增速還是有所下降。行業(yè)上游的鋼鐵和有色價(jià)格均處于弱勢(shì)行情，在一季度難有較大幅度反彈，而基礎(chǔ)件則供應(yīng)充足，價(jià)格穩(wěn)定。行業(yè)下游房地產(chǎn)和高鐵受政策調(diào)控投資力度放緩，但公路、水利、煤礦、石化升級(jí)改造、保障房建設(shè)、城市軌道交通的拉動(dòng)依然強(qiáng)勢(shì)，但隨著其增速的放緩，對(duì)行業(yè)的拉動(dòng)力有所減弱。在國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)下行的共同作用下，2011年我國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備行業(yè)共有企業(yè)1579家，占全部工業(yè)比重%；行業(yè)資產(chǎn)總計(jì)3877.31億元，占全部工業(yè)比重0.59%，比上年同期增長(zhǎng)24.78個(gè)百分點(diǎn)。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入4723.47億元，同比增長(zhǎng)27.86%，利潤(rùn)總額341.50億元，比去年同期增長(zhǎng)29.24個(gè)百分點(diǎn)。從發(fā)展趨勢(shì)看，目前國(guó)內(nèi)正處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整階段，也是行業(yè)積極進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)、技術(shù)更新?lián)Q代、布局下一輪跨越式發(fā)展的有利時(shí)機(jī)?？紤]到各地區(qū)、各行業(yè)“十二五”規(guī)劃陸續(xù)出臺(tái)，以及我國(guó)“穩(wěn)定增長(zhǎng)”經(jīng)濟(jì)發(fā)展主基調(diào)，可以預(yù)見(jiàn)，今后一段時(shí)間，我國(guó)將繼續(xù)加大對(duì)“三農(nóng)”、保障性住房、社會(huì)事業(yè)等領(lǐng)域的投入，繼續(xù)支持欠發(fā)達(dá)地區(qū)、科技創(chuàng)新、節(jié)能環(huán)保、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、國(guó)家重大基礎(chǔ)設(shè)施在建和續(xù)建項(xiàng)目、企業(yè)技術(shù)改造等，這些無(wú)疑都將帶動(dòng)起重運(yùn)輸設(shè)備制造行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展前景較為看好。二、行業(yè)總體授信原則及方案（一）行業(yè)總體的授信原則2011年我國(guó)工程起重機(jī)主要產(chǎn)品累計(jì)銷(xiāo)量、收入、利潤(rùn)以及出口都保持的同比正增長(zhǎng)。但部分產(chǎn)品同比、環(huán)比多個(gè)月出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，雖然在年度數(shù)據(jù)上未見(jiàn)體現(xiàn)，但行業(yè)增速存在放緩的可能。行業(yè)龍頭企業(yè)繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。徐工、中聯(lián)、三一工程機(jī)械行業(yè)的排頭兵，也作為工程起重機(jī)行業(yè)的龍頭企業(yè)，帶動(dòng)了整個(gè)行業(yè)的市場(chǎng)繁榮。工程起重機(jī)新產(chǎn)品不斷面世，尤其是大型起重機(jī)的研發(fā)更受關(guān)注。行業(yè)市場(chǎng)格局依舊極不均衡?？鐕?guó)公司憑借其強(qiáng)大的實(shí)力增強(qiáng)在中國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力；國(guó)內(nèi)份額也僅僅集中在少數(shù)大型企業(yè)身上，行業(yè)在低附加值生產(chǎn)環(huán)節(jié)上惡性競(jìng)爭(zhēng)，使得場(chǎng)面更加混亂。有鑒于此，起重運(yùn)輸設(shè)備行業(yè)信貸原則確定為：“政策指引、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、抓大帶小、擇優(yōu)限劣、實(shí)貸實(shí)付、受托支付”。建議銀行密切關(guān)注并積極拓展受地方或產(chǎn)業(yè)政策扶植力度較大的龍頭企業(yè)，在其技術(shù)升級(jí)、產(chǎn)品銷(xiāo)售和兼并重組中尋找業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，擇優(yōu)支持行業(yè)地位高、綜合競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的龍頭企業(yè)與核心配套中小企業(yè)，重點(diǎn)選擇與其上下游企業(yè)信用掛鉤的供應(yīng)鏈產(chǎn)品予以介入，如訂單貸款、商票貼現(xiàn)、應(yīng)收賬款質(zhì)押、保理等。謹(jǐn)慎介入中小型企業(yè)，并實(shí)行總量控制，防范和控制行業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)；通過(guò)調(diào)整存量、優(yōu)化增量等方式，著力優(yōu)化行業(yè)客戶及融資結(jié)構(gòu)，嚴(yán)格執(zhí)行“三法一指引”要求，實(shí)貸實(shí)付、受托支付，做好貸后監(jiān)控，確保貸款資金按要求合規(guī)使用。（二）行業(yè)分類(lèi)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)前面的評(píng)價(jià)結(jié)果，我們認(rèn)為，對(duì)于起重運(yùn)輸設(shè)備制造企業(yè)，銀行重點(diǎn)向行業(yè)龍頭企業(yè)及其核心配套中小企業(yè)傾斜，這些類(lèi)型的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力突出，市場(chǎng)占有率高，現(xiàn)金流充沛，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，能為銀行帶來(lái)較高的綜合收益，同時(shí)有助于銀行調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)和防范壞賬損失。（三）行業(yè)授信風(fēng)險(xiǎn)提示1.節(jié)能減排目標(biāo)勢(shì)在必行：國(guó)家能源環(huán)保要求，強(qiáng)制完成節(jié)能減排目標(biāo)和淘汰落后產(chǎn)能，將制約投資，制造企業(yè)將面臨成本、技術(shù)、環(huán)保等危機(jī)。2.行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加?。浩鹬剡\(yùn)輸設(shè)備行業(yè)屬于完全競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，國(guó)家擴(kuò)大內(nèi)需政策導(dǎo)致國(guó)內(nèi)企業(yè)不斷擴(kuò)大產(chǎn)能，并與國(guó)外產(chǎn)品同臺(tái)競(jìng)技，瓜分國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額，給國(guó)內(nèi)企業(yè)帶來(lái)很大挑戰(zhàn)。3.核心技術(shù)受限：核心零部件受到外國(guó)限制，關(guān)鍵零部件依賴(lài)進(jìn)口程度高，產(chǎn)品附加值低，具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品比重小，缺乏國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，從而加大了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。4.人力成本上升：隨著勞動(dòng)者薪酬水平提升和生活消費(fèi)增加，企業(yè)用工成本持續(xù)增加。很多仍是以廉價(jià)勞動(dòng)力在市場(chǎng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，導(dǎo)致了人才流失現(xiàn)象嚴(yán)重。5.負(fù)債規(guī)模逐年增大：持續(xù)增加的負(fù)債增加了財(cái)務(wù)費(fèi)用，對(duì)企業(yè)償債能力產(chǎn)生負(fù)面影響。6.用戶欠款現(xiàn)象增多：受?chē)?guó)際金融危機(jī)和國(guó)家宏觀政策調(diào)整的影響，產(chǎn)品欠款現(xiàn)象增多，企業(yè)現(xiàn)金流受影響。7.存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)加大：由于存貨變現(xiàn)、周轉(zhuǎn)在客觀上需要一定時(shí)間，如果在周轉(zhuǎn)期內(nèi)價(jià)格下跌或滯銷(xiāo),則存在存貨跌價(jià)的可能。8.分期付款增加壞賬：企業(yè)銷(xiāo)售按揭分期付款規(guī)模急劇膨脹，造成應(yīng)收款項(xiàng)數(shù)額過(guò)大，壞賬風(fēng)險(xiǎn)增加。9.產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重：產(chǎn)品缺少差異化和技術(shù)創(chuàng)新，加上全球產(chǎn)品產(chǎn)能過(guò)剩，導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。10.代理營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)：營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)受宏觀政策影響導(dǎo)致利潤(rùn)下降，甚至出現(xiàn)資金鏈斷裂，占用企業(yè)資金，從而將加劇企業(yè)的銷(xiāo)售風(fēng)險(xiǎn)。11.售后服務(wù)制約銷(xiāo)售：企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)由單一的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)逐步轉(zhuǎn)為技術(shù)、服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)能否提供高效的售后服務(wù)，從而提高客戶對(duì)產(chǎn)品的忠誠(chéng)度將成為制約銷(xiāo)售的重要因素。12.企業(yè)融資成本困難：融資租賃運(yùn)營(yíng)模式、信用和資產(chǎn)管理尚處在初期發(fā)展階段，融資成本困難，企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)加劇。三、行業(yè)平均財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)概覽

圖表SEQ圖表\*ARABIC1：2007年-2011年全國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造行業(yè)平均財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)概覽單位：次、%、倍主要指標(biāo)情況2007年2008年2009年2010年2011年償債能力指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率%債務(wù)股權(quán)倍數(shù)利息保障倍數(shù)-盈利性指標(biāo)銷(xiāo)售毛利率%銷(xiāo)售利潤(rùn)率%資產(chǎn)報(bào)酬率%營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)次數(shù)1499應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)發(fā)展能力指標(biāo)銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)率%利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)率%資本累計(jì)率%資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信

正文目錄第一章起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)概述 1一、起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)的定義與研究范圍 1（一）行業(yè)定義 1（二）起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)重點(diǎn)研究范圍 2二、起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)的地位和現(xiàn)狀 3第二章2011-2012年中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)外部環(huán)境分析 5一、經(jīng)濟(jì)周期對(duì)行業(yè)的影響分析 5二、財(cái)政政策對(duì)行業(yè)的影響分析 8三、貨幣政策對(duì)行業(yè)的影響分析 10（一）主要金融數(shù)據(jù)情況 10（二）貸款投向情況 11（三）貨幣政策評(píng)述 12四、產(chǎn)業(yè)政策對(duì)行業(yè)的影響分析 13（一）“十二五”重機(jī)業(yè)規(guī)模倍增，準(zhǔn)入門(mén)檻將提高 13（二）中國(guó)工程機(jī)械“十二五”發(fā)展規(guī)劃發(fā)布 13（三）高端裝備十年目標(biāo)首次公開(kāi) 14（四）“十二五”產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新規(guī)劃發(fā)布，重點(diǎn)領(lǐng)域技術(shù)發(fā)展方向明確 15（五）向高端化發(fā)展，遼寧首次為裝備制造業(yè)立法 15（六）戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類(lèi)目錄基本制定完畢 16（七）商務(wù)部出臺(tái)指導(dǎo)意見(jiàn)促進(jìn)融資租賃業(yè)發(fā)展 17五、行業(yè)外部環(huán)境綜合評(píng)價(jià) 17第三章2011-2012年中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)經(jīng)營(yíng)情況分析 20一、行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)情況分析 20（一）行業(yè)規(guī)模情況分析 20（二）行業(yè)經(jīng)營(yíng)效益分析 21二、行業(yè)市場(chǎng)運(yùn)行情況分析 22（一）產(chǎn)品供給情況分析 22（二）產(chǎn)品需求情況分析 23（三）產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)分析 25三、行業(yè)財(cái)務(wù)效益分析 27（一）發(fā)展能力分析 27（二）營(yíng)運(yùn)能力分析 27（三）盈利能力分析 28（四）償債能力分析 29四、行業(yè)經(jīng)營(yíng)水平綜合評(píng)價(jià) 29第四章2010-2011年中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 31一、起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈整體分析 31二、上游行業(yè)及其對(duì)起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)的影響分析 32（一）鋼材價(jià)格走勢(shì)分析 32（二）有色金屬價(jià)格走勢(shì) 39（三）機(jī)械基礎(chǔ)件 39三、下游行業(yè)對(duì)專(zhuān)用設(shè)備行業(yè)的影響分析 40（一）“十二五”公路投資仍保持增長(zhǎng)，但增速繼續(xù)下滑 40（二）開(kāi)發(fā)商現(xiàn)金流2011年底或耗盡，四季度住宅平均地價(jià)環(huán)比零增長(zhǎng) 41（三）水利部：2011年全國(guó)水利投資再創(chuàng)新高，達(dá)3341億元 41（四）“十二五”城市軌道建設(shè)投資規(guī)劃額將達(dá)1.27萬(wàn)億元 42（五）2700億融資難填資金缺口，鐵路建設(shè)未現(xiàn)全面復(fù)工 42（六）我國(guó)風(fēng)電裝機(jī)量去年新增18GW，占全球總增量40% 44四、起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià) 44第五章2011-2012年中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力分析 46一、中國(guó)各省市起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分析 46（一）起重運(yùn)輸設(shè)備制造行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力計(jì)算 46（二）中國(guó)各省市起重運(yùn)輸設(shè)備制造行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力排名 46（二）中國(guó)各省市起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)整體特征 48二、江蘇省起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分析 49（一）行業(yè)經(jīng)濟(jì)地位分析 49（二）行業(yè)經(jīng)營(yíng)水平分析 50三、上海市起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分析 51（一）行業(yè)經(jīng)濟(jì)地位分析 51（二）行業(yè)經(jīng)營(yíng)水平分析 52四、浙江省起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分析 53（一）行業(yè)經(jīng)濟(jì)地位分析 53（二）行業(yè)經(jīng)營(yíng)水平分析 53五、河南省起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分析 54（一）行業(yè)經(jīng)濟(jì)地位分析 54（二）行業(yè)經(jīng)營(yíng)水平分析 55六、天津市起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分析 56（一）行業(yè)經(jīng)濟(jì)地位分析 56（二）行業(yè)經(jīng)營(yíng)水平分析 56第六章2011-2012年中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析 58一、行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度分析 58二、不同規(guī)模企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析 59（一）不同規(guī)模企業(yè)市場(chǎng)份額對(duì)比分析 59（二）不同規(guī)模企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況對(duì)比分析 60（三）不同規(guī)模企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力綜合評(píng)價(jià) 61三、不同所有制企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析 62（一）不同所有制企業(yè)市場(chǎng)份額對(duì)比分析 62（二）不同所有制企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況分析 64（三）不同注冊(cè)類(lèi)型企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力綜合評(píng)價(jià) 65四、行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)運(yùn)行狀況分析 66（一）徐工機(jī)械 66（二）中聯(lián)重科 68（三）三一重工 70五、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況綜合評(píng)價(jià) 73第七章2011年中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)銀行貸款情況分析 74一、信貸資金占用情況分析 74二、行業(yè)貸款區(qū)域投向分析 74三、行業(yè)融資需求分析 76（一）存貨資金占用情況及融資需求分析 76（二）應(yīng)收賬款資金占用情況及融資需求分析 76四、行業(yè)貸款客戶結(jié)構(gòu)分析 77（一）不同規(guī)模企業(yè)貸款結(jié)構(gòu)分析 77（二）不同所有制企業(yè)貸款結(jié)構(gòu)分析 77五、行業(yè)貸款情況總體判斷 78（一）行業(yè)現(xiàn)有貸款分布情況綜述 78（二）行業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)整體評(píng)價(jià) 79第八章2011-2012年中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)及授信指引 80一、起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警 80二、起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí) 80三、總體授信原則 81二、目標(biāo)市場(chǎng)指引 82（一）優(yōu)質(zhì)區(qū)域投向選擇 82（二）目標(biāo)企業(yè)授信指引 82附錄 85圖表目錄TOC\h\z\c"圖表"圖表1：起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)的范圍與分類(lèi)（國(guó)家統(tǒng)計(jì)局行業(yè)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)） 1圖表2：起重運(yùn)輸設(shè)備行業(yè)銷(xiāo)售收入與GDP、固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)速度趨勢(shì) 5圖表3：2011年指標(biāo)環(huán)比數(shù)據(jù)趨勢(shì)圖 7圖表4：人民幣新增貸款趨勢(shì)圖 11圖表5：2011年中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí) 18圖表6：2004-2011年中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造行業(yè)資產(chǎn)增長(zhǎng)趨勢(shì) 20圖表7：2004年-2011年中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造主要規(guī)模指標(biāo)變動(dòng)情況 21圖表8：2004年-2011年中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)趨勢(shì) 21圖表9：2004年-2011年中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)利潤(rùn)總額增長(zhǎng)趨勢(shì) 22圖表10：2011年1-12月全國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造產(chǎn)品產(chǎn)量及增長(zhǎng)情況 22圖表11：2011年1-11月我國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造產(chǎn)品進(jìn)口及增長(zhǎng)情況 23圖表12：2011年起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)工業(yè)產(chǎn)值與銷(xiāo)售產(chǎn)值 24圖表13：2004-2011年起重運(yùn)輸設(shè)備制造行業(yè)出口統(tǒng)計(jì)情況 25圖表14：2011年1-7月中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)產(chǎn)品出口價(jià)格指數(shù) 25圖表15：2011年1-7月中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)產(chǎn)品出口價(jià)格趨勢(shì)圖 26圖表16：2011年1-10月起重運(yùn)輸設(shè)備工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)統(tǒng)計(jì)圖 26圖表17：2004-2011年中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)發(fā)展能力指標(biāo) 27圖表18：2004-2011年中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)情況 27圖表19：2004-2011年中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)盈利能力指標(biāo)情況 28圖表20：2004-2011年中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)虧損情況 28圖表21：2004-2011年中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)償債能力指標(biāo)情況 29圖表22：2011年中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí) 29圖表23：起重運(yùn)輸設(shè)備制造行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)圖 31圖表24：寶鋼2011年-2012年1月主要品種訂貨價(jià)格匯總表（稅前） 33圖表25：武鋼2011年-2012年1月主要品種訂貨價(jià)格匯總表（稅前） 34圖表26：鞍鋼2011年-2012年1月主要品種訂貨價(jià)格匯總表（稅前） 34圖表27：2011年12月26日-30日CSPI國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格指數(shù)變化情況表 35圖表28：2011年12月26日-30日CSPI主要鋼材品種價(jià)格及指數(shù)變化情況表 35圖表29：各周鋼材價(jià)格變化情況 36圖表30：國(guó)內(nèi)鋼鐵原燃材料市場(chǎng)價(jià)格變化情況表 36圖表31：國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)庫(kù)存變化情況表 37圖表32:鋼鐵指數(shù)趨勢(shì)圖 38圖表33:12月31日Myspic指數(shù)（備注：2000年7月為100點(diǎn)） 38圖表34：2011-2012年中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí) 45圖表35：起重運(yùn)輸設(shè)備制造行業(yè)中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)模型 46圖表36：2011年1-12月起重運(yùn)輸設(shè)備制造行業(yè)全國(guó)各省市競(jìng)爭(zhēng)力排名 47圖表37：2011年1-12月全國(guó)各省市起重運(yùn)輸設(shè)備制造行業(yè)規(guī)模對(duì)比分析 48圖表38：2011年中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)銷(xiāo)售收入前十名省市所占份額 49圖表39：2004年-2011年江蘇省起重運(yùn)輸設(shè)備制造主要規(guī)模指標(biāo)變動(dòng)情況 50圖表40：2011年1-12月江蘇起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)主要指標(biāo)與全國(guó)對(duì)比 51圖表41：2004年-2011年上海市起重運(yùn)輸設(shè)備制造主要規(guī)模指標(biāo)變動(dòng)情況 51圖表42：2011年1-12月上海市起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)指標(biāo)與全國(guó)水平對(duì)比 52圖表43：2004-2011年浙江省起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)主要規(guī)模指標(biāo)變動(dòng)情況 53圖表44：2011年1-12月浙江起重運(yùn)輸設(shè)備制造主要指標(biāo)與全國(guó)平均對(duì)比 54圖表45：2004年-2011年河南省起重運(yùn)輸設(shè)備制造主要規(guī)模指標(biāo)變動(dòng)情況 54圖表46：2011年1-12月河南省起重運(yùn)輸設(shè)備主要指標(biāo)與全國(guó)平均對(duì)比 55圖表47：2004年-2011年天津市起重運(yùn)輸設(shè)備制造主要規(guī)模指標(biāo)變動(dòng)情況 56圖表48：2011年1-12月天津市起重運(yùn)輸設(shè)備制造主要指標(biāo)與平均對(duì)比 57圖表49：2004年-2010年全國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造集中度變動(dòng)趨勢(shì) 58圖表50：2009年中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造行業(yè)CR10及企業(yè)基本情況 59圖表51：中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)大、中、小型企業(yè)銷(xiāo)售份額對(duì)比分析 60圖表52：中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)大、中、小型企業(yè)利潤(rùn)總額對(duì)比分析 61圖表53：2011年中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造行業(yè)不同類(lèi)型企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比 62圖表54：中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)不同所有制企業(yè)銷(xiāo)售份額對(duì)比 63圖表55：中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造行業(yè)不同所有制企業(yè)銷(xiāo)售收入變動(dòng)趨勢(shì) 63圖表56：中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造行業(yè)不同所有制企業(yè)利潤(rùn)總額對(duì)比 64圖表57：中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造行業(yè)不同所有制企業(yè)利潤(rùn)總額變動(dòng)趨勢(shì) 64圖表58：2011年中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造不同類(lèi)型企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比 65圖表59：2011-2012年中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 73圖表60：2008-2011年1-12月起重運(yùn)輸設(shè)備制造利息支出變動(dòng) 74圖表61：2010-2011年1-12月中國(guó)各省市起重運(yùn)輸設(shè)備利息支出對(duì)比 75圖表62：2004年-2011年中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造產(chǎn)成品資金占用情況 76圖表63：2011年 76圖表64：2004年-2011年中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)利息支出 77圖表65：2004年-2011年中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造不同所有制企業(yè)利息支出 78圖表66：2011年1-12月中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)貸款情況匯總表 78圖表67：2011年中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 79圖表68：2011-2012年中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別與預(yù)警 80圖表69：風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí) 81圖表70：中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)區(qū)域授信吸引力評(píng)級(jí)表 82圖表71：中國(guó)起重機(jī)運(yùn)輸設(shè)備制造行業(yè)前100強(qiáng)企業(yè)名單 85第一章起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)概述一、起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)的定義與研究范圍（一）行業(yè)定義起重運(yùn)輸設(shè)備是指在企業(yè)(包括碼頭、料場(chǎng)、礦山和商業(yè)貨倉(cāng)等)內(nèi)部進(jìn)行物料裝卸、運(yùn)輸、升降、堆垛和儲(chǔ)存的機(jī)械設(shè)備。一般包括起重機(jī)械、輸送機(jī)、裝卸機(jī)械、搬運(yùn)車(chē)輛和倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)備等，主要包括6大類(lèi)、約1400個(gè)品種規(guī)格。我國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造行業(yè)從上世紀(jì)五六十年代開(kāi)始建立并逐步發(fā)展壯大，已形成了各種門(mén)類(lèi)的產(chǎn)品范圍和龐大的企業(yè)群體，為第二與第三產(chǎn)業(yè)提供了大量的起重運(yùn)輸裝備。圖表SEQ圖表\*ARABIC2：起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)的范圍與分類(lèi)（國(guó)家統(tǒng)計(jì)局行業(yè)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)）行業(yè)代碼大類(lèi)行業(yè)行業(yè)內(nèi)容353起重運(yùn)輸設(shè)備制造行業(yè)包括：—起重機(jī)械，如各種起重機(jī)、升降移動(dòng)機(jī)械（吊車(chē)）、滑車(chē)及提升機(jī)、跨式吊運(yùn)架；—輸送機(jī)械：各種輸送機(jī)、箕斗提升機(jī)、纜車(chē)、載客電梯、自動(dòng)扶梯及自動(dòng)人行通道等；—給料機(jī)械：各種給料機(jī)、攪拌給料機(jī)；—裝卸貨物用機(jī)械：堆取料機(jī)、裝卸車(chē)（船）機(jī)、裝卸橋、翻車(chē)機(jī)等；—裝有升降或搬運(yùn)裝置的工作車(chē)：各種叉車(chē)、電動(dòng)機(jī)推進(jìn)的巷道堆垛機(jī)、牽引車(chē)、電瓶車(chē)等；—礦車(chē)推動(dòng)機(jī)、鐵道機(jī)車(chē)或貨車(chē)的轉(zhuǎn)車(chē)臺(tái)、貨車(chē)傾卸裝置及類(lèi)似的鐵道貨車(chē)搬運(yùn)裝置；—座式升降機(jī)、滑雪拉索、索道用牽引裝置等；—自動(dòng)化立體倉(cāng)庫(kù)、車(chē)庫(kù)機(jī)械；—機(jī)場(chǎng)運(yùn)輸機(jī)械：旅客登機(jī)橋、行李運(yùn)輸機(jī)、行李裝卸機(jī)械；—卷?yè)P(yáng)機(jī)和絞盤(pán)，千斤頂；—起重或吊運(yùn)設(shè)備部件，如吊桶、鏟斗、戽斗、夾斗及抓斗；—上述設(shè)備的零件。不包括：—起重機(jī)或吊運(yùn)設(shè)備的內(nèi)燃機(jī)，列入3512（內(nèi)燃機(jī)及配件制造）；—機(jī)動(dòng)起重車(chē)、機(jī)動(dòng)客梯車(chē)，列入3721（汽車(chē)整車(chē)制造）；—地下專(zhuān)用的起重和吊運(yùn)機(jī)械、輸送設(shè)備等，列入3611（采礦、采石設(shè)備制造）。資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信（二）起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)重點(diǎn)研究范圍水利建設(shè)方面：2012年中央水利投入繼續(xù)穩(wěn)步增加。根據(jù)目前編制完成的《“十二五”水利發(fā)展規(guī)劃》和有關(guān)建設(shè)規(guī)劃，“十二五”期間水利建設(shè)總投資將達(dá)1.8萬(wàn)億元，其中中央水利投資約8000億元。2011年中央水利投資規(guī)模首次突破千億元，達(dá)到1141億元。各項(xiàng)水利投資政策相繼出臺(tái)，延長(zhǎng)了水利建設(shè)基金，13個(gè)省份出臺(tái)了實(shí)施細(xì)則，計(jì)提了土地出讓收益10%用于農(nóng)田水利建設(shè)資金，17個(gè)省、自治區(qū)、直轄市實(shí)行了省級(jí)統(tǒng)籌；24個(gè)省、自治區(qū)、直轄市組建了省級(jí)水利投融資平臺(tái)，帶動(dòng)新一輪水利建設(shè)全面展開(kāi)。水利建設(shè)工程大興，勢(shì)必增加對(duì)各種起重機(jī)、升降移動(dòng)機(jī)械（吊車(chē)）、堆取料機(jī)、裝卸車(chē)（船）機(jī)、裝卸橋、翻車(chē)機(jī)的需求。交通運(yùn)輸業(yè)方面：“十二五”公路投資保持快速增長(zhǎng)，根據(jù)交通部以及部分省份交通領(lǐng)域的“十二五”規(guī)劃中關(guān)于基建投資部分統(tǒng)計(jì)，“十二五”。我國(guó)城市軌道交通建設(shè)將保持適度規(guī)模、積極穩(wěn)妥的速度，合理控制新開(kāi)工的項(xiàng)目。目前一些二線城市已經(jīng)開(kāi)始軌道交通申建程序，到2015年，全國(guó)城市規(guī)劃交通總投資或?qū)⑦_(dá)1.2萬(wàn)億元。到2020年，將有40個(gè)城市建設(shè)地鐵，總規(guī)劃里程達(dá)7000公里，是目前總里程的4.3倍。鐵路建設(shè)每年將投資5000億元。沿海港口重點(diǎn)建設(shè)上海、寧波、天津、大連、青島、深圳等集裝箱碼頭和專(zhuān)業(yè)化碼頭，需要大型集裝箱裝卸成套設(shè)備和大型散料裝卸成套設(shè)備。電力工業(yè)方面：我國(guó)將以大型高效環(huán)保機(jī)組為重點(diǎn)優(yōu)先發(fā)展火電，建設(shè)大型煤電基地，各種電站專(zhuān)用橋式/門(mén)式起重機(jī)、料場(chǎng)用物料搬運(yùn)裝卸設(shè)備、輸煤給煤棧橋內(nèi)物料輸送設(shè)備、環(huán)保排灰輸送設(shè)備、水電站用閘門(mén)啟閉機(jī)械、升船機(jī)、核電站廢料處理專(zhuān)用起重機(jī)等將有較大需求。石化工業(yè)方面：石化工業(yè)將對(duì)石油、化工裝備進(jìn)行技改，增加石油化工制品乙烯、液化石油氣等產(chǎn)品。因此，石化工業(yè)將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。起重運(yùn)輸機(jī)械制造業(yè)將提供所需的自動(dòng)灌裝和包裝碼垛設(shè)備、倉(cāng)儲(chǔ)專(zhuān)用設(shè)備、廠內(nèi)和車(chē)間內(nèi)物料搬運(yùn)裝卸設(shè)備等。煤炭工業(yè)方面：我國(guó)將重點(diǎn)發(fā)展綜采、煤化工、煤基液化燃料（煤炭液化）和低熱值煤矸石洗選設(shè)備。起重運(yùn)輸機(jī)械制造業(yè)將提供所需的豎井提升設(shè)備、斜井防爆下運(yùn)帶式輸送機(jī)、防爆移置式帶式輸送機(jī)、裝車(chē)機(jī)、露天礦連續(xù)開(kāi)采輸送設(shè)備、用于洗選設(shè)備的各種輸送設(shè)備等。冶金工業(yè)及原材料工業(yè)方面：我國(guó)鋼鐵工業(yè)將著力解決產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，加速淘汰落后工藝、裝備和產(chǎn)品，加大結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，重點(diǎn)進(jìn)行以節(jié)能降耗、減少環(huán)境污染為主的技術(shù)改造。有色金屬工業(yè)將控制電解鋁產(chǎn)能，適度發(fā)展氧化鋁，鼓勵(lì)發(fā)展鋁深加工和新型合金材料。因此，對(duì)各種冶金起重機(jī)、廠內(nèi)和車(chē)間內(nèi)物料搬運(yùn)裝卸設(shè)備、料場(chǎng)堆取料與混勻料設(shè)備等將有較大需求。造船工業(yè)方面：船舶制造基地的擴(kuò)建和技術(shù)改造，完善基礎(chǔ)設(shè)施、擴(kuò)大造船能力對(duì)大跨度、高起升的造船門(mén)式起重機(jī)、大噸位門(mén)座起重機(jī)和大跨度橋式起重機(jī)等有較大需求。裝備制造業(yè)方面：機(jī)械制造工業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值約占全國(guó)工業(yè)總產(chǎn)值的30%左右。行業(yè)產(chǎn)能的提高、特別是自身進(jìn)行的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和技術(shù)改造，需要大量的高效、節(jié)能、低污染、智能化、柔性化、成套化的物料搬運(yùn)裝卸設(shè)備。環(huán)境保護(hù)業(yè)方面：我國(guó)貫徹國(guó)民經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，加大生態(tài)環(huán)境的建設(shè)、加強(qiáng)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的投入?！笆濉逼陂g城市污水集中處理、城市生活垃圾無(wú)害化處理、工業(yè)固體廢物綜合利用、城市醫(yī)療和危險(xiǎn)廢棄物集中處理等需要各種物料搬運(yùn)機(jī)械，如固體垃圾分撿處理系統(tǒng)所需的垃圾搬運(yùn)起重機(jī)、輸送機(jī)、篩分機(jī)等；粉煤灰處理利用系統(tǒng)用的環(huán)保排灰輸送設(shè)備、料場(chǎng)堆取料機(jī)和混勻料機(jī)、長(zhǎng)距離氣力輸送裝置等。以上行業(yè)的快速發(fā)展，均離不開(kāi)起重運(yùn)輸設(shè)備，也確保了起重運(yùn)輸設(shè)備行業(yè)的市場(chǎng)以較高速度增長(zhǎng)。二、起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)的地位和現(xiàn)狀近年來(lái)，我國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)快速發(fā)展，2011年，我國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造行業(yè)共有企業(yè)1579家，比上年同期減少683家；行業(yè)資產(chǎn)總計(jì)3億元，占全部工業(yè)比重%，比上年同期增長(zhǎng)個(gè)百分。我國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入億元，同比增長(zhǎng)2%，利潤(rùn)總額億元，比去年同期增長(zhǎng)2個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，我國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備行業(yè)已經(jīng)形成了一定的規(guī)模，我國(guó)目前已經(jīng)成為全球最大的起重機(jī)市場(chǎng)，最大的小噸位起重機(jī)產(chǎn)品出口國(guó)。隨著行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的加速，我國(guó)國(guó)內(nèi)起重運(yùn)輸設(shè)備制造行業(yè)生產(chǎn)越來(lái)越集中于少數(shù)大型企業(yè)，一些企業(yè)的規(guī)模已經(jīng)能夠和國(guó)外巨頭企業(yè)抗衡。起重機(jī)行業(yè)近期評(píng)出的全球十強(qiáng)的企業(yè)名單中，中國(guó)占據(jù)了四席，其中全國(guó)最大的工程機(jī)械企業(yè)徐工集團(tuán)位列第三，中聯(lián)重科、三一集團(tuán)、撫挖重工分列第五、第七和第十位。在起重機(jī)市場(chǎng)全面增長(zhǎng)的情況下，企業(yè)著力點(diǎn)各有不同。現(xiàn)階段市場(chǎng)仍以起重機(jī)為主導(dǎo)產(chǎn)品，以大噸位起重機(jī)為科研方向。以徐工、三一為代表的大型企業(yè)紛紛加大科研力度，大力發(fā)展大噸位起重機(jī)，因?yàn)榇髧嵨皇且约夹g(shù)為導(dǎo)向的，沒(méi)有科研能力就沒(méi)有發(fā)言權(quán)。盡管現(xiàn)在不斷加碼實(shí)現(xiàn)大噸位方向的技術(shù)突破已經(jīng)形成了一種趨勢(shì)，但是眾多中小型企業(yè)也應(yīng)有所抉擇，緊抓規(guī)?；闹行嵨皇袌?chǎng)。單從規(guī)模上看，汽車(chē)起重機(jī)占更大的市場(chǎng)份額，因此，對(duì)第一梯隊(duì)的四家企業(yè)而言，內(nèi)外兼修顯得更為重要，不光要面對(duì)來(lái)自國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)?；募ち腋?jìng)爭(zhēng)，更要面對(duì)國(guó)際性企業(yè)的技術(shù)性競(jìng)爭(zhēng)，從某種程度上說(shuō)，海外市場(chǎng)的份額是工程機(jī)械企業(yè)未來(lái)發(fā)展的決定性因素。第二章2011-2012年中國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)外部環(huán)境分析一、經(jīng)濟(jì)周期對(duì)行業(yè)的影響分析起重運(yùn)輸設(shè)備作為資金密集型行業(yè)，是典型的周期型行業(yè)，與GDP和固定資產(chǎn)投資走勢(shì)相關(guān)性較強(qiáng)。2011年，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，歐債危機(jī)繼續(xù)蔓延，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也受此影響增速下降，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的三駕馬車(chē)—投資、出口、消費(fèi)力度均有所減弱，我國(guó)經(jīng)濟(jì)步入調(diào)整期。財(cái)政政策雖然持續(xù)保持寬松，但貨幣政策的“穩(wěn)健”使行業(yè)企業(yè)資金壓力加大，企業(yè)的運(yùn)營(yíng)難度加大。在國(guó)內(nèi)外宏觀環(huán)境的影響下，下游需求回落，起重運(yùn)輸設(shè)備整個(gè)行業(yè)也將隨之受到影響。圖表SEQ圖表\*ARABIC3：起重運(yùn)輸設(shè)備行業(yè)銷(xiāo)售收入與GDP、固定資產(chǎn)投資的同比增長(zhǎng)速度趨勢(shì)數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信由上圖可知，起重運(yùn)輸設(shè)備行業(yè)與GDP和固投呈現(xiàn)較強(qiáng)關(guān)聯(lián)性。起重運(yùn)輸設(shè)備行業(yè)的發(fā)展速度一直居于GDP增速之上，雖然受2008年金融危機(jī)影響，2009年起重運(yùn)輸設(shè)備行業(yè)同比增長(zhǎng)速度相對(duì)下滑較大，但隨即在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)企穩(wěn)后迅速反彈，尤其是在“4萬(wàn)億”投資的帶動(dòng)下，行業(yè)又走出了一波新的增長(zhǎng)，為拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了新的貢獻(xiàn)。在2011年9.2%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中，三駕馬車(chē)的變化令人關(guān)注?統(tǒng)計(jì)顯示，資本形成總額對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率是54.2%，消費(fèi)是51.6%，而凈出口是-5.8%?從上述數(shù)據(jù)看，投資仍是拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主力軍?由于4萬(wàn)億元投資的效應(yīng)接近消失，而房地產(chǎn)投資也面臨下滑，2011年的投資增速可能從去年的23.8%降至20%。但扣除物價(jià)因素后，同比只是略降?“十二五”期間，中國(guó)確定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)是7%，這意味著未來(lái)中長(zhǎng)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更加強(qiáng)調(diào)轉(zhuǎn)變方式?調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)?土地?勞動(dòng)力?資源環(huán)境的綜合成本上升，人口老齡化帶來(lái)的儲(chǔ)蓄率下降，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中長(zhǎng)期的潛力會(huì)適度收窄，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的放慢也要平常心看待?但中國(guó)工業(yè)化?城鎮(zhèn)化的過(guò)程沒(méi)有完結(jié)，居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)?改革開(kāi)放力度加大會(huì)帶來(lái)效率的提高，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)也會(huì)大于以往，中國(guó)“十二五”期間不會(huì)出現(xiàn)中長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力的拐點(diǎn)?然而，2012年無(wú)疑將是極其復(fù)雜?極具挑戰(zhàn)性的一年?從外部環(huán)境看，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)乏力，國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，各種形式的貿(mào)易保護(hù)主義愈演愈烈；從國(guó)內(nèi)看，2012年保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的難度增大，物價(jià)調(diào)控取得積極成效但物價(jià)上漲的中長(zhǎng)期壓力猶存，部分小微企業(yè)資金緊張?生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)仍然困難，結(jié)構(gòu)調(diào)整雖取得了重要進(jìn)展，但節(jié)能減排的形勢(shì)依然嚴(yán)峻?預(yù)計(jì)2012年我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展將體現(xiàn)出“軟著陸”的特征。中國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期發(fā)展的基本格局沒(méi)有變化?從中長(zhǎng)期看，中國(guó)仍然處于工業(yè)化?城市化加快發(fā)展階段，經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍處戰(zhàn)略機(jī)遇期；從短期看，內(nèi)需增長(zhǎng)仍然穩(wěn)?。粡恼{(diào)控手段看，財(cái)政政策和貨幣政策仍有一定空間?綜合國(guó)內(nèi)多家機(jī)構(gòu)和多位專(zhuān)家對(duì)2011年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的判斷，我們預(yù)計(jì)2012年全年經(jīng)濟(jì)增速會(huì)不低于8%，甚至有可能在8.5%左右?2011年12月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)12.8%（以下增加值增速均為扣除價(jià)格因素的實(shí)際增長(zhǎng)率），比11月份加快個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，12月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長(zhǎng)1.10%。1-12月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)13.9%，比1-11月份回落個(gè)百分點(diǎn)。2011年，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)54544億元，比上年增長(zhǎng)25.4%。12月當(dāng)月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)7907億元，同比增長(zhǎng)31.5%，其中，國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)當(dāng)月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1446億元，同比增長(zhǎng)31.4%。

圖表SEQ圖表\*ARABIC4：2011年指標(biāo)環(huán)比數(shù)據(jù)趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信2011年12月份，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.3%，受元旦和春節(jié)即將來(lái)臨節(jié)日效應(yīng)提前釋放帶動(dòng)，該指數(shù)環(huán)比上升1.3個(gè)百分點(diǎn)，顯示出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速回落的態(tài)勢(shì)趨于穩(wěn)定，但增長(zhǎng)動(dòng)能仍相對(duì)較弱。12月20個(gè)行業(yè)中，專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)等8個(gè)行業(yè)低于50%。從產(chǎn)品類(lèi)型看，生活消費(fèi)品類(lèi)企業(yè)高于50%；原材料與能源、中間品和生產(chǎn)用制成品類(lèi)企業(yè)低于50%。12月份PMI回升，表明未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速不會(huì)出現(xiàn)大的滑坡。受發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)震蕩下行和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力轉(zhuǎn)換影響，2011年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速總體呈回調(diào)態(tài)勢(shì)?；趯?duì)未來(lái)出口和投資增速下降的估計(jì)，國(guó)內(nèi)外對(duì)2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)普遍存在擔(dān)心。應(yīng)該注意到，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本面并未改變，經(jīng)濟(jì)增速有回調(diào)的一面，也有諸多支持經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)的一面。綜合這些情況，預(yù)計(jì)2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速不會(huì)出現(xiàn)大幅下降。展望2012年，盡管環(huán)境復(fù)雜、挑戰(zhàn)很大，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)仍然不會(huì)太差，更不會(huì)出現(xiàn)“危機(jī)、崩盤(pán)”的極端情況。但值得市場(chǎng)重視的是，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和放緩過(guò)程中的痛苦，仍然是企業(yè)難以避免的。目前，國(guó)內(nèi)正處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整階段，也是行業(yè)積極進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)、技術(shù)更新?lián)Q代、布局下一輪跨越式發(fā)展的有利時(shí)機(jī)?？紤]到各地區(qū)、各行業(yè)“十二五”規(guī)劃陸續(xù)出臺(tái)，以及我國(guó)“穩(wěn)定增長(zhǎng)”經(jīng)濟(jì)發(fā)展主基調(diào)，可以預(yù)見(jiàn)，今后一段時(shí)間，我國(guó)將繼續(xù)加大對(duì)“三農(nóng)”、保障性住房、社會(huì)事業(yè)等領(lǐng)域的投入，繼續(xù)支持欠發(fā)達(dá)地區(qū)、科技創(chuàng)新、節(jié)能環(huán)保、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、國(guó)家重大基礎(chǔ)設(shè)施在建和續(xù)建項(xiàng)目、企業(yè)技術(shù)改造等，這些無(wú)疑都將帶動(dòng)起重運(yùn)輸設(shè)備制造行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展前景較為看好。二、財(cái)政政策對(duì)行業(yè)的影響分析1-12月累計(jì)，全國(guó)財(cái)政收入103740億元，比上年增加20639億元，增長(zhǎng)24.8%。其中，中央本級(jí)收入51306億元，比上年增加8818億元，增長(zhǎng)20.8%；地方本級(jí)收入52434億元，比上年增加11821億元，增長(zhǎng)29.1%。財(cái)政收入中的稅收收入89720億元，增長(zhǎng)22.6%；非稅收入14020億元，增長(zhǎng)41.7%。2011年財(cái)政收入總體增長(zhǎng)較快，是經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)、物價(jià)水平上漲、企業(yè)效益較好及將原預(yù)算外資金納入預(yù)算管理等因素的綜合反映。具體來(lái)看：一是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶動(dòng)稅收增長(zhǎng)。工業(yè)增加值增長(zhǎng)13.9%（按可比價(jià)格計(jì)算）、固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)23.8%、社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)17.1%、進(jìn)出口總額增長(zhǎng)22.5%，相應(yīng)帶動(dòng)增值稅、營(yíng)業(yè)稅、進(jìn)口環(huán)節(jié)稅收等較快增長(zhǎng)。二是價(jià)格上漲帶動(dòng)相關(guān)稅收增長(zhǎng)。全年居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲5.4%，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲6%，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比上漲9.1%，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值如按現(xiàn)價(jià)計(jì)算增長(zhǎng)17.4%，帶動(dòng)以現(xiàn)價(jià)計(jì)算的相關(guān)稅收相應(yīng)增加。三是企業(yè)效益較好帶動(dòng)企業(yè)所得稅增長(zhǎng)。2010年企業(yè)效益較好帶動(dòng)2011年匯算清繳上年企業(yè)所得稅入庫(kù)較多，以及2011年企業(yè)利潤(rùn)總體增長(zhǎng)帶動(dòng)預(yù)繳企業(yè)所得稅增收。四是政策性增收因素。主要是非稅收入中相當(dāng)部分原在預(yù)算外專(zhuān)戶管理，2011年按有關(guān)規(guī)定納入預(yù)算管理，屬于轉(zhuǎn)移性收入。據(jù)地方上報(bào)有關(guān)數(shù)據(jù)估算，全年納入公共預(yù)算管理的原預(yù)算外資金約2500億元，分別使地方和全國(guó)財(cái)政收入增幅提高6個(gè)和3個(gè)百分點(diǎn)。另外，自2010年12月1日起對(duì)外資企業(yè)征收城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加等，也帶動(dòng)相關(guān)收入增加。與此同時(shí)，2011年結(jié)構(gòu)性減稅政策得到落實(shí)，包括提高個(gè)人所得稅工薪所得減除費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)、繼續(xù)降低部分商品進(jìn)口關(guān)稅、提高增值稅和營(yíng)業(yè)稅起征點(diǎn)、對(duì)部分小型微利企業(yè)實(shí)施所得稅優(yōu)惠政策等。從全年經(jīng)濟(jì)財(cái)政走勢(shì)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐步放緩，企業(yè)利潤(rùn)下滑，物價(jià)高位回落，特別是四季度后提高個(gè)人所得稅起征點(diǎn)減收較多，汽車(chē)和房地產(chǎn)成交量下降相關(guān)稅收減少，全國(guó)財(cái)政收入增長(zhǎng)前高后低。一季度受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快、進(jìn)口大幅增長(zhǎng)以及部分2010年末收入在年初集中入庫(kù)等因素帶動(dòng)，全國(guó)財(cái)政收入增長(zhǎng)33.1%；二季度受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快、匯算清繳2010年企業(yè)所得稅入庫(kù)較多等因素帶動(dòng)，全國(guó)財(cái)政收入增長(zhǎng)29.6%；三季度受經(jīng)濟(jì)增速趨緩、但物價(jià)處于年內(nèi)高位等因素影響，全國(guó)財(cái)政收入增長(zhǎng)25.9%；四季度受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、個(gè)人所得稅改革、物價(jià)高位回落以及汽車(chē)和房地產(chǎn)成交量下降等因素影響，全國(guó)財(cái)政收入增長(zhǎng)10%(其中中央財(cái)政收入扣除當(dāng)季企業(yè)所得稅退稅增加因素后增長(zhǎng)7%左右)。1-12月累計(jì)，全國(guó)財(cái)政支出108930億元，比上年增加19056億元，增長(zhǎng)21.2%。分中央地方看，中央財(cái)政支出56414億元，其中，中央本級(jí)支出16514億元，比上年增加525億元，增長(zhǎng)3.3%（剔除原列中央本級(jí)的車(chē)輛購(gòu)置稅支出從2011年起轉(zhuǎn)列對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付因素后中央本級(jí)支出增長(zhǎng)約11%）；對(duì)地方稅收返還和轉(zhuǎn)移支付39900億元，比上年增加7559億元，增長(zhǎng)23.4%。地方財(cái)政用地方本級(jí)收入以及中央稅收返還和轉(zhuǎn)移支付資金安排支出92416億元，比上年增加18531億元，增長(zhǎng)25.1%。2011年財(cái)政支出結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步優(yōu)化，加大了對(duì)“三農(nóng)”、教育、醫(yī)療衛(wèi)生、社會(huì)保障和就業(yè)、保障性安居工程、文化等的支持力度，切實(shí)保障和改善民生。全國(guó)財(cái)政主要支出項(xiàng)目情況如下：教育支出16116億元，比上年增加3566億元，增長(zhǎng)28.4%；醫(yī)療衛(wèi)生支出6367億元，比上年增加1563億元，增長(zhǎng)32.5%；社會(huì)保障和就業(yè)支出11144億元，比上年增加2013億元，增長(zhǎng)22%；住房保障支出3822億元，比上年增加1446億元，增長(zhǎng)60.8%；農(nóng)林水事務(wù)支出9890億元，比上年增加1760億元，增長(zhǎng)21.7%；文化體育與傳媒支出1890億元，比上年增加348億元，增長(zhǎng)22.5%；節(jié)能環(huán)保支出2618億元，比上年增加176億元，增長(zhǎng)7.2%；交通運(yùn)輸支出7472億元，比上年增加1984億元，增長(zhǎng)36.1%；城鄉(xiāng)社區(qū)事務(wù)支出7653億元，比上年增加1665億元，增長(zhǎng)27.8%；資源勘探電力信息等事務(wù)支出4014億元，比上年增加529億元，增長(zhǎng)15.2%；公共安全支出6293億元，比上年增加776億元，增長(zhǎng)14.1%；科學(xué)技術(shù)支出3806億元，比上年增加556億元，增長(zhǎng)17.1%；一般公共服務(wù)支出11109億元，比上年增加1772億元，增長(zhǎng)19%；國(guó)債付息支出2388億元，比上年增加544億元，增長(zhǎng)29.5%?！?萬(wàn)億”刺激計(jì)劃中，地方配套項(xiàng)目還有部分尚未完工，而“十二五”規(guī)劃中的重點(diǎn)投資項(xiàng)目已陸續(xù)上馬。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2011年下半年以來(lái)，新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃投資額同比增速持續(xù)攀升，由上半年的14.9%升至1月-11月的24%，這些項(xiàng)目將在2012年迎來(lái)高峰期。從“六五”到“十一五”的經(jīng)驗(yàn)看，每個(gè)五年規(guī)劃的第二年相對(duì)于第一年都存在投資加速的過(guò)程?！笆濉逼陂g雖然可能出現(xiàn)例外，但投資增速不會(huì)明顯放緩。預(yù)計(jì)，2012年中國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)21%以上，其中，房地產(chǎn)投資達(dá)到18%，較2011年1月-11月的29.9%明顯放緩，這一增速主要靠保障房投資來(lái)保證，2011年1000萬(wàn)套保障房的施工高潮是在2012年和后年，可以使房地產(chǎn)投資明后年不會(huì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。2012年是“十二五”的開(kāi)局之年，可以預(yù)見(jiàn)，今后一段時(shí)間，我國(guó)財(cái)政政策將繼續(xù)完善結(jié)構(gòu)性減稅政策，加大民生領(lǐng)域投入，積極促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，嚴(yán)格財(cái)政收支管理，加強(qiáng)地方政府債務(wù)管理。財(cái)政政策將注重加強(qiáng)與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)和配合，充分體現(xiàn)分類(lèi)指導(dǎo)、有扶有控，繼續(xù)加大對(duì)“三農(nóng)”、保障性住房、社會(huì)事業(yè)等領(lǐng)域的投入，繼續(xù)支持欠發(fā)達(dá)地區(qū)、科技創(chuàng)新、節(jié)能環(huán)保、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、國(guó)家重大基礎(chǔ)設(shè)施在建和續(xù)建項(xiàng)目、企業(yè)技術(shù)改造等。穩(wěn)定增長(zhǎng)的財(cái)政收入和支出為起重運(yùn)輸設(shè)備制造行業(yè)的發(fā)展提供了更好的財(cái)政保障，為該行業(yè)持續(xù)發(fā)展提供了政策依據(jù)。三、貨幣政策對(duì)行業(yè)的影響分析（一）主要金融數(shù)據(jù)情況12月末，廣義貨幣(M2)余額85.16萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.6%，比11月末高0.9個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額28.98萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.9%，比11月末高0.1個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額5.07萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.8%。全年凈投放現(xiàn)金6161億元，同比少投放214億元。M2數(shù)據(jù)改善，但質(zhì)量不高。12月末，M2余額同比增長(zhǎng)13.6%，較上月12.7%上升了0.9個(gè)百分點(diǎn)，高于預(yù)期。M1同比增速略有回升，上升0.1個(gè)百分點(diǎn)至7.9%，M0大幅上升1.8個(gè)百分點(diǎn)至13.8%。M1-M2同比增速差繼續(xù)擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)至-5.7%。12月份的M2超出業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期，M1也有小幅回升，從數(shù)據(jù)上看，流動(dòng)性似乎出現(xiàn)一定程度的改善。但M1-M2剪刀差在這樣環(huán)境下，卻不升反降，可以推斷，M2的大幅回升主要源自流動(dòng)性較差的定期存款增加。另一方面，M1的好轉(zhuǎn)主要來(lái)源于M0的大幅上升，這主要是節(jié)前現(xiàn)金需求激增引起的。12月M1同比增速由11月7.8%的底部反彈至7.9%，初步驗(yàn)證了11月M1增速已經(jīng)見(jiàn)底的判斷。12月企業(yè)新增存款同比多增約1000億，是近5個(gè)月來(lái)首次多增，表明企業(yè)流動(dòng)性明顯改善，并帶動(dòng)M1增速回升。因此，總的來(lái)說(shuō)，12月份貨幣供應(yīng)量數(shù)據(jù)表面改善，但質(zhì)量卻不高，對(duì)流動(dòng)性的判斷還應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待。12月末，本外幣貸款余額58.19萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.7%。人民幣貸款余額54.79萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.8%，比11月末高0.2個(gè)百分點(diǎn)，比上年末低4.1個(gè)百分點(diǎn)。2011年全年人民幣貸款增加7.47萬(wàn)億元，同比少增3901億元。分部門(mén)看，住戶貸款增加2.42萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加9519億元，中長(zhǎng)期貸款增加1.46萬(wàn)億元；非金融企業(yè)及其他部門(mén)貸款增加5.04萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加2.78萬(wàn)億元，中長(zhǎng)期貸款增加2.10萬(wàn)億元，票據(jù)融資增加112億元。12月份，人民幣貸款增加6405億元，同比多增1823億元。年末外幣貸款余額5387億美元，同比增長(zhǎng)19.6%，全年外幣貸款增加882億美元。圖表SEQ圖表\*ARABIC5：人民幣新增貸款趨勢(shì)圖資料來(lái)源：中國(guó)人民銀行銀聯(lián)信（二）貸款投向情況2011年全部金融機(jī)構(gòu)本外幣企業(yè)及其他部門(mén)中長(zhǎng)期貸款增加萬(wàn)億元，同比少增萬(wàn)億元；短期貸款及票據(jù)融資增加萬(wàn)億元，同比多增萬(wàn)億元。12月末，主要金融機(jī)構(gòu)及農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)、城市信用社和外資銀行中小企業(yè)貸款（含票據(jù)貼現(xiàn)）余額萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18.6%，比上年末下降個(gè)百分點(diǎn)；全年增加萬(wàn)億元，占全部企業(yè)新增貸款的68.0%，比上年末提高個(gè)百分點(diǎn)。年末小企業(yè)貸款（含票據(jù)貼現(xiàn)）余額萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)25.8%，比上年末下降個(gè)百分點(diǎn)。12月末，主要金融機(jī)構(gòu)本外幣工業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.3%，比上年末回落7.1個(gè)百分點(diǎn)；全年累計(jì)增加5171億元，同比少增2819億元。其中，輕工業(yè)中長(zhǎng)期貸款累計(jì)增加147億元，同比少增1939億元，月末余額同比增長(zhǎng)1.7%，比上年末回落25.8個(gè)百分點(diǎn)；重工業(yè)中長(zhǎng)期貸款累計(jì)增加5024億元，月末余額同比增長(zhǎng)10.7%，比上年末回落3.8個(gè)百分點(diǎn)。12月末，東、中、西部地區(qū)全部金融機(jī)構(gòu)本外幣各項(xiàng)貸款余額分別為萬(wàn)億元、萬(wàn)億元和萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)13.7%、16.5%和19.3%，其中西部地區(qū)貸款持續(xù)較快增長(zhǎng)。（三）貨幣政策評(píng)述12月份新增人民幣貸款6405億元，同比多增1823億元，大幅超越市場(chǎng)預(yù)期。12月份新增信貸6405億元，高于此前的預(yù)期，全年信貸規(guī)模達(dá)到7.47萬(wàn)億。增加信貸的主力軍是國(guó)有三大行和政策性銀行，而全國(guó)的股份制銀行以及中行、交行存貸比目前都已達(dá)到70%-75%。從貸款結(jié)構(gòu)來(lái)看，居民長(zhǎng)期貸款意愿仍然處于下行趨勢(shì)中，本月居民短期貸款較前兩月相比略有上升。企業(yè)短期貸款持續(xù)增加、票據(jù)融資回升，反映企業(yè)短期的周轉(zhuǎn)資金需求較大；票據(jù)貼現(xiàn)利率略有回落，但總體仍處于歷史較高水平，反映銀行偏好低風(fēng)險(xiǎn)的票據(jù)資產(chǎn)；企業(yè)中長(zhǎng)期貸款持續(xù)降低，隨著經(jīng)濟(jì)的下滑，表明企業(yè)的投資意愿也隨著降低。12月的貸款投放延續(xù)前兩個(gè)月的節(jié)奏，月初的貸款發(fā)放較為謹(jǐn)慎。2011年銀行業(yè)普遍盈利狀況較好，臨近年底，出于調(diào)節(jié)利潤(rùn)的目的，也有動(dòng)力在年底大幅增加貸款投放，為2012年利潤(rùn)增長(zhǎng)留出空間。央行1月6日發(fā)出春節(jié)前暫停央票發(fā)行和開(kāi)展逆回購(gòu)的公告，此舉明確顯示央行不希望在春節(jié)前降準(zhǔn)。避免給市場(chǎng)過(guò)強(qiáng)的政策放松誤解，推高通脹預(yù)期，以逆回購(gòu)來(lái)應(yīng)對(duì)因春節(jié)現(xiàn)金投放而產(chǎn)生的貨幣需求。2012年的央行工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。按照總量適度、審慎靈活、定向支持的要求，調(diào)節(jié)好貨幣信貸供給；增強(qiáng)人民幣匯率彈性，繼續(xù)推進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，開(kāi)啟雙邊本幣互換協(xié)議；增加跨境資本流動(dòng)監(jiān)管能力，深化外匯管理領(lǐng)域改革；切實(shí)防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，加大對(duì)新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)、非正規(guī)融資活動(dòng)、金融控股公司和交叉性金融工具的監(jiān)測(cè)力度。目前貨幣拐點(diǎn)并未顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)至少要到2012年二季度才會(huì)