公司金融習(xí)題含答案

公司金融習(xí)題及含答案公司金融習(xí)題及含答案58/58公司金融習(xí)題及含答案第二章

錢(qián)幣的時(shí)間價(jià)值一、見(jiàn)解題錢(qián)幣的時(shí)間價(jià)值年金一般年金

單利復(fù)利先付年金

終值遞延年金

現(xiàn)值永續(xù)年金二、單項(xiàng)選擇題1、資本時(shí)間價(jià)值平常（）A包括風(fēng)險(xiǎn)和物價(jià)變動(dòng)要素B不包括風(fēng)險(xiǎn)和物價(jià)變動(dòng)要素C包括風(fēng)險(xiǎn)要素但不包括物價(jià)變動(dòng)要素D包括物價(jià)變動(dòng)要素但不包括風(fēng)險(xiǎn)要素2、以下說(shuō)法正確的選項(xiàng)是（）計(jì)算償債基金系數(shù)，可依照年金現(xiàn)值系數(shù)求倒數(shù)一般年金現(xiàn)值系數(shù)加1等于同期、同利率的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)在終值必然的狀況下，貼現(xiàn)率越低、計(jì)算期越少，則復(fù)利現(xiàn)值越大在計(jì)算期和現(xiàn)值必然的狀況下，貼現(xiàn)率越低，復(fù)利終值越大3、若希望在3年后獲取500元，利率為10%，則單利狀況下現(xiàn)在應(yīng)存入銀行（）AB650CD4、一準(zhǔn)時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)稱為（）A永續(xù)年金Ｂ預(yù)付年金Ｃ一般年金Ｄ遞延年金5、某項(xiàng)存款利率為6%，每半年復(fù)利一次，其實(shí)質(zhì)利率為（）Ａ3%Ｂ%Ｃ6%Ｄ%6、在一般年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)加１、系數(shù)減１所獲取的結(jié)果，在數(shù)值上等于（）Ａ一般年金現(xiàn)值系數(shù)Ｂ先付年金現(xiàn)值系數(shù)Ｃ一般年金終值系數(shù)Ｄ先付年金終值系數(shù)7、表示利率為10%，期數(shù)為5年的（）Ａ復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)Ｂ復(fù)利終值系數(shù)Ｃ年金現(xiàn)值系數(shù)Ｄ年金終值系數(shù)8、以下項(xiàng)目中，不屬于投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流出量的是（）A固定財(cái)富投資B營(yíng)運(yùn)成本C墊支流動(dòng)資本D固定財(cái)富折舊9、某投資項(xiàng)目的年?duì)I業(yè)收入為500萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本為300萬(wàn)元，年折舊花銷為10萬(wàn)元，所得稅稅率為33%，則該投資方案的年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為（）萬(wàn)元200CD14410、遞延年金的特點(diǎn)是（）A沒(méi)有現(xiàn)值B沒(méi)有終值C沒(méi)有第一期的收入或支付額D上陳述法都對(duì)三、多項(xiàng)選擇題１、資本時(shí)間價(jià)值計(jì)算的四個(gè)要素包括（）Ａ資本時(shí)間價(jià)值額Ｂ資本的將來(lái)值Ｃ資本現(xiàn)值Ｄ單位時(shí)間價(jià)值率Ｅ時(shí)間限時(shí)２、下面見(jiàn)解正確的選項(xiàng)是（）在平常狀況下，資本時(shí)間價(jià)值是在既沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)也沒(méi)有通貨膨脹條件下的社會(huì)均勻利潤(rùn)率沒(méi)有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的公司也就沒(méi)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；反之，沒(méi)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的公司也就沒(méi)有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)永續(xù)年金與其他年金同樣，既有現(xiàn)值又有終值遞延年金終值的大小，與遞延期沒(méi)關(guān)，所以計(jì)算方法和一般年金終值同樣在利息率和計(jì)息期同樣的條件下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)和復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)3、年金按其每期收付款發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同樣，可分為（）A一般年金B(yǎng)先付年金C遞延年金D永續(xù)年金

E

特別年金4、屬于遞延年金的特點(diǎn)有（）A年金的第一次支付發(fā)生在若干期此后C年金的現(xiàn)值與遞延期沒(méi)關(guān)

D

B

沒(méi)有終值年金的終值與遞延期沒(méi)關(guān)現(xiàn)值系數(shù)是一般年金系數(shù)的倒數(shù)5、以下各項(xiàng)中屬于年金形式的有（）A直線法計(jì)提的折舊額B等額分期付款C優(yōu)先股股利D按月發(fā)放的養(yǎng)老金E如期支付的保險(xiǎn)金6、以下關(guān)于資本的時(shí)間價(jià)值的表述中正確的有（）資本的時(shí)間價(jià)值是由時(shí)間創(chuàng)立的資本的時(shí)間價(jià)值是勞動(dòng)創(chuàng)立的Ｃ資本的時(shí)間價(jià)值是在資本周轉(zhuǎn)中產(chǎn)生的Ｄ資本的時(shí)間價(jià)值可用社會(huì)資本利潤(rùn)率表示Ｅ資本的時(shí)間價(jià)值是不能夠夠計(jì)算的７、以下表述中，正確的有（）Ａ復(fù)利停止系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)Ｂ復(fù)利終值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)Ｃ一般年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)Ｄ一般年金終值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)Ｅ一般年金終值系數(shù)和一般年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)8、以下關(guān)于利率的說(shuō)法正確的選項(xiàng)是（）A利率是資本的增值額同投入資本價(jià)值的比率B利率是權(quán)衡資本增值程度的數(shù)量指標(biāo)C利率是特準(zhǔn)時(shí)期運(yùn)用資本的交易價(jià)錢(qián)D利率有名義利率和實(shí)質(zhì)利率之分利率反響的是單位資本時(shí)間價(jià)值量四、計(jì)算題１、某項(xiàng)永遠(yuǎn)性獎(jiǎng)學(xué)金，每年計(jì)劃頒發(fā)50，000元，若年利率為8%，采用復(fù)利方式計(jì)息，該獎(jiǎng)學(xué)金的本金為多少錢(qián)２、某公司2005年初向銀行借入50，000元貸款，為期10年期，在每年關(guān)等額償還。已知年利率為12%，年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，12%，10）為，試計(jì)算每年應(yīng)償還多少錢(qián)３、王某年2004年初存入銀行10，000元，假定銀行按每年8%的復(fù)利計(jì)息，他能夠在每年年關(guān)取出2000元，在最后一次能夠足額提款2000元的時(shí)間是在什么時(shí)候４、某公司向其員工集資，依照合約規(guī)定，每人集資5000元，從第三年年關(guān)開(kāi)始償還，還期為5年，假定前3年的貼現(xiàn)率為3%，8年期的存款利率為5%，那么該公司所支付給每個(gè)員工的年金的現(xiàn)值為多少５、該公司計(jì)劃存入銀行一筆錢(qián)，年復(fù)利利率為10%，希望在今后10年中每年年關(guān)獲取1000元錢(qián)，那么該公司現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢(qián)６、某公司正處于成長(zhǎng)遠(yuǎn)，發(fā)展迅速，2005年一年的現(xiàn)金流量達(dá)800，000元，今后會(huì)以5%的速度增加，這樣的速度可連續(xù)5年，若是現(xiàn)在的利率為10%，那么該公司的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值為多少７、某人采用分期付款方式購(gòu)置一套住所，貨款共計(jì)為100，000元，在20年內(nèi)等額償還，年利率為8%，按復(fù)利計(jì)算，計(jì)算他每年應(yīng)償還的金額為多少８、政府計(jì)算成立一項(xiàng)永遠(yuǎn)性的科研獎(jiǎng)學(xué)金基金，獎(jiǎng)勵(lì)對(duì)研究作出突出貢獻(xiàn)的學(xué)者，每年年關(guān)計(jì)劃發(fā)放金額為1，000，000元，若是銀行長(zhǎng)遠(yuǎn)利率為8%，那么這筆獎(jiǎng)學(xué)金的現(xiàn)值為多少若是改為年初發(fā)放，其現(xiàn)值是多少若是每年發(fā)放的獎(jiǎng)學(xué)金以4%的速度增加，現(xiàn)值又是多少９、甲公司年初存入銀行一筆錢(qián)，從第三年年關(guān)起，每年取出10，000元，第六年年關(guān)取完，若存款利率為10%，則甲公司現(xiàn)存入了多少錢(qián)１０、某公司有一張應(yīng)收帶息票據(jù)，票面金額為5000元，票面利率為6%，出票日期為2005年3月1日，于2005年5月1日到期，共計(jì)60天。2005年4月15日，由于公司急需資本，于是當(dāng)日公司向銀行辦理了貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，銀行的貼現(xiàn)率為8%，計(jì)算銀行應(yīng)該支付為公司多少錢(qián)１１、李某將5000元存入銀行，如期3年，銀行的存款利率為6%，按半年復(fù)利一次，計(jì)算這筆存款3年今后的價(jià)值是多少１２、假定你獲取一項(xiàng)獎(jiǎng)金，領(lǐng)取的方式有3種：（1）馬上領(lǐng)取現(xiàn)金100，000元人民幣；（2）5年后獲取180，000元人民幣；（3）下一年度獲取6500元人民幣，爾后每年在上一年的基礎(chǔ)上增加5%，永遠(yuǎn)連續(xù)下去。若是折現(xiàn)率為12%，你會(huì)選擇哪一種方式領(lǐng)?。保场⒛彻居?gòu)置一臺(tái)設(shè)施，現(xiàn)在有三種付款方式：（1）第一年初一次性付款240，000元；（2）每年年初付50，000元，連續(xù)付5年；（3）第1年、第2年年初各付40，000元，第3年至第5年年初各付60，000元。假定利率為8%，問(wèn)公司應(yīng)采用哪一種方式付款有利１４、某人計(jì)劃在3年今后獲取20，000元的資本，用于償還到期的債務(wù)，銀行的存款利息率為年利率4%，采用復(fù)利計(jì)息方法。試計(jì)算現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢(qián)，才能在3年后獲取20，000元的資本１５、某公司計(jì)劃租用一設(shè)施，租期為5年，合同規(guī)定每年年初支付租金1000元，年利率為5%，試計(jì)算5年租金的現(xiàn)值是多少１６、王先生所在的公司由于業(yè)務(wù)需要，租借了該市最大一家租借公司的機(jī)械設(shè)施，租借協(xié)議規(guī)定，租借期為3年，租借費(fèi)為半年支付一次，一次支付60，000元人民幣，假如折現(xiàn)率為8%，則這些支付的現(xiàn)值為多少若按季度支付，在每季度支付30，000元，這些支付的現(xiàn)值又是多少１７、某公司計(jì)劃5年后需用資本90，000元購(gòu)置一套設(shè)施，如每年年關(guān)等額存款一次，在年利率為10%的狀況下，該公司每年年關(guān)應(yīng)存入多少現(xiàn)金，才能保證5年后購(gòu)置設(shè)備的款項(xiàng)五、簡(jiǎn)答題1、為什么說(shuō)現(xiàn)在的100元錢(qián)與一年今后的100元錢(qián)是不相等的2、年金有哪幾種3、什么是遞延年金在計(jì)算過(guò)程中應(yīng)該注意哪些問(wèn)題六、闡述題1、試述先付年金與一般年金的關(guān)系。2、采用單利法計(jì)算終值和現(xiàn)值與采用復(fù)利法計(jì)算終值和現(xiàn)值有哪些差別哪一種方法更為正確合理第三章證券估值一、見(jiàn)解題債券股票債券信譽(yù)評(píng)級(jí)

公司債券一般股

信譽(yù)債券優(yōu)先股

抵押債券市盈率

債券的刊行價(jià)錢(qián)二、單項(xiàng)選擇題1、以下關(guān)于股票的見(jiàn)解，正確的選項(xiàng)是（）股份公司向倡導(dǎo)人、國(guó)家、法人刊行的股票能夠是記名股票，也能夠是無(wú)記名股票在股票轉(zhuǎn)讓時(shí)，只要股東將該股票交付給受讓人就表示發(fā)生轉(zhuǎn)讓的效力無(wú)記名股票的轉(zhuǎn)讓、繼承都要辦理過(guò)戶手續(xù)記名股票必定同時(shí)具備股票和股權(quán)手冊(cè)才能領(lǐng)取股息和股利2、以下哪一種狀況出現(xiàn)，不會(huì)被暫停股票上市（）A財(cái)務(wù)報(bào)表虛假C股本總數(shù)下降到

B4800萬(wàn)元

D

近來(lái)兩年連續(xù)損失有重要違紀(jì)活動(dòng)3、在新成立的股份有限公司申請(qǐng)刊行股票時(shí)，倡導(dǎo)人認(rèn)購(gòu)的股本數(shù)額很多于公司擬刊行股本的（）A25%

B10%

C35%

D15%4、債券籌資的特點(diǎn)之一是（）A資本成本高B財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小

C籌資數(shù)額無(wú)量

D

可利用財(cái)務(wù)杠桿5、以下關(guān)于優(yōu)先股的說(shuō)法正確的選項(xiàng)是（）優(yōu)先股是一種擁有雙重性質(zhì)的證券，它雖屬自有資本，但卻兼有債券性質(zhì)。始發(fā)股票和新股刊行詳盡條件、目的、刊行價(jià)錢(qián)不盡同樣，股東的權(quán)益、義務(wù)也不一致。C股份有限公司申請(qǐng)其股票上市的必備條件之一是：公司股本總數(shù)很多于人民幣3000元。D新成立股份有限公司申請(qǐng)公開(kāi)刊行股票，向社會(huì)公眾刊行的部分很多于公司擬刊行的股本總數(shù)的20%。6、以下籌資方式按一般狀況而言，公司所擔(dān)當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)由大到小排列為（）A籌資租借、刊行股票、刊行債券B籌資租借、刊行債券、刊行股票C刊行債券、籌資租借、刊行股票D刊行債券、刊行股票、籌資租借7、以下見(jiàn)解正確的選項(xiàng)是（）利潤(rùn)債券是指在公司不盈利時(shí)，可暫不支付利息，而到盈利時(shí)支付累積利息的債券。B公司法對(duì)發(fā)債公司的基本要求是公司的凈財(cái)富額不低于5000萬(wàn)元。C在債券面值與票面利率必然的狀況下，市場(chǎng)利率越高，則債券的刊行價(jià)錢(qián)越低在市場(chǎng)利率大于票面利率的狀況下，債券的刊行價(jià)錢(qián)大于其面值。D累積優(yōu)先股、可變換優(yōu)先股、參加優(yōu)先股均對(duì)股東有利，而可贖回優(yōu)先股則對(duì)股份公司有利。8、股份有限公司申請(qǐng)其股票上市時(shí)，向社會(huì)公開(kāi)刊行股份需達(dá)到公司股份總數(shù)的（）以上A15%B20%C25%D30%9、原有公司改組成立股份有限公司公開(kāi)刊行股票時(shí)，要求其刊行前一年關(guān)凈財(cái)富在總財(cái)富中所占比率不低于（）A25%B20%C30%D40%10、投資的風(fēng)險(xiǎn)與投資的利潤(rùn)之間是（）關(guān)系A(chǔ)正向變化B反向變化C有時(shí)正向，有時(shí)反向D沒(méi)有11、有一種債券面值2000元，票面利率為6%，每年支付一次利率，5年到期，同樣風(fēng)險(xiǎn)投資的必要酬金率為10%，則該債券的價(jià)錢(qián)在（）元時(shí)才能夠投資AB696.75CD12、某債券面值1500元，限時(shí)為3年，票面利率為10%，單利計(jì)息，市場(chǎng)利率為8%，到期一次還本付息，其刊行時(shí)的理討價(jià)錢(qián)為（）A360B3600CD13、某公司刊行面值為100元，利率為10%的債券，因當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率為12%，折價(jià)刊行，價(jià)錢(qián)為元，則該債券的限時(shí)為（）A12年B11年C10年D9年14、某股票投資人欲對(duì)甲股票目前的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，已知該股票過(guò)去的實(shí)質(zhì)酬金是12%，投資人預(yù)期的將來(lái)的酬金率是15%，那么，他對(duì)目前股票價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)所使用的酬金率應(yīng)該是（）A15%B12%C3%D27%15、公司增發(fā)的一般股的市價(jià)為12元/股，籌資花銷率為市價(jià)的6%，今年發(fā)放股利每股元，已知同類股票的估計(jì)利潤(rùn)率為11%，則保持此股價(jià)需要的股利年增率為（）A5%B%C%D%三、多項(xiàng)選擇題1、對(duì)公司而言，刊行股票籌集資本的長(zhǎng)處有（）A加強(qiáng)公司籌資能力B降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C降低公司資本成本D沒(méi)有使用拘束2、公司權(quán)益資本的籌集方式主要有（）A吸取直接投資B刊行一般股票C刊行優(yōu)先股票D銀行借款E利用保存利潤(rùn)3、以下相關(guān)優(yōu)先股的表述，正確的選項(xiàng)是（）可變換優(yōu)先股是股東能夠在一準(zhǔn)時(shí)期內(nèi)按必然比率把優(yōu)先股變換成一般股的股票不參加優(yōu)先股是不能夠參加利潤(rùn)分配的優(yōu)先股非累積優(yōu)先股是僅按當(dāng)年利潤(rùn)分配的優(yōu)先股可贖回優(yōu)先股是股份公司能夠按必定價(jià)錢(qián)回收的優(yōu)先股以上說(shuō)法都正確4、與股票籌資方式對(duì)照，銀行借款籌資的長(zhǎng)處包括（）A籌資速度快B借款彈性大C使用限制小D籌資花銷低Ｅ借款限時(shí)長(zhǎng)５、相關(guān)于刊行債券籌資而言，關(guān)于公司而言，刊行股票籌集資本的長(zhǎng)處有（）Ａ加強(qiáng)公司籌資能力Ｂ降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)Ｃ降低公司資本成本Ｄ籌資限制減少Ｅ籌資限時(shí)長(zhǎng)６、影響債券刊行價(jià)錢(qián)的要素包括（）Ａ債券面額Ｂ票面利率C市場(chǎng)利率Ｄ債務(wù)限時(shí)Ｅ股票價(jià)錢(qián)７、以下?lián)碛锌泄緜Y格的有（）Ａ股份有限公司Ｂ國(guó)有獨(dú)資公司Ｃ兩個(gè)以上的國(guó)有公司投資成立的有限責(zé)任公司Ｄ兩個(gè)以上的國(guó)有投資主體投資成立的有限責(zé)任公司Ｅ規(guī)模達(dá)到國(guó)家規(guī)定的要求的公司８、股票價(jià)錢(qián)的影響要素有（）Ａ預(yù)期股票酬金B(yǎng)金融市場(chǎng)利率C宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境D投資者心理9、以下哪一種狀況引起的風(fēng)險(xiǎn)屬于可分別風(fēng)險(xiǎn)（）Ａ銀行調(diào)整利率水平Ｂ公司勞資關(guān)系緊張Ｃ公司訴訟失敗Ｄ市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟現(xiàn)象１０、與股票內(nèi)在價(jià)值呈反方向變化的要素有（）Ａ股利年增加率Ｂ年股利Ｃ預(yù)期的酬金率Ｄ貝塔系數(shù)１１、保守型策略的好處有（）Ａ能分別掉全部非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)Ｂ證券投資管理費(fèi)比較低Ｃ利潤(rùn)較高，風(fēng)險(xiǎn)不大Ｄ不需高明證券投資知識(shí)四、計(jì)算題1、某種債券面值１０００元，券面利息率為１０％，限時(shí)５年，甲公司準(zhǔn)備對(duì)這類債券進(jìn)行投資，已知市場(chǎng)利率為１２％，債券價(jià)錢(qián)為多少值得投資2、三個(gè)投資者每一個(gè)人都購(gòu)置了面值為１０００元，卷面利率為８％，每年付息一次的人民幣債券１０張，償還期１０年，若是購(gòu)置價(jià)錢(qián)分別為９５０元、１０００元和１０２０元，那么這三個(gè)投資者各自的利潤(rùn)率是多少3、甲公司計(jì)劃利用一筆長(zhǎng)遠(yuǎn)資本投資購(gòu)置股票。現(xiàn)有A公司股票和B公司股票可供選擇，甲公司只準(zhǔn)投資一家公司股票。已知Ａ公司上年稅后利潤(rùn)４５００萬(wàn)元，上年現(xiàn)金股利發(fā)放率為２０％，一般股股數(shù)為６０００萬(wàn)股。Ａ股票現(xiàn)行市價(jià)為每股７元，估計(jì)今后每年以６％的增加率增加。Ｂ公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股９元，上年每股股利為０．６０元，股利分配政策將素來(lái)堅(jiān)持固定股利政策。甲公司所要求的投資必要酬金率為８％。試：（１）利用股票估價(jià)模型，分別計(jì)算Ａ、Ｂ公司股票價(jià)值，并為甲公司做出股票投資決策。（２）若甲公司購(gòu)置Ａ公司股票，每股價(jià)錢(qián)為６．５元，一年后賣(mài)出，估計(jì)每股價(jià)錢(qián)為７．３元，同時(shí)每股可獲取現(xiàn)金股利０．５元。要求計(jì)算Ａ股票的投資酬金率。4、甲公司２００３年１月１日刊行新債券，每張面值１０００元，票面利率１０％，５年期，每年１２月１日付息一次，到期按面值償還。試達(dá)成以下要求：（１）假定２００３年１月１日的市場(chǎng)利率為１２％，債券刊行價(jià)錢(qián)低于多少時(shí)公司將可能取消刊行計(jì)劃（２）若乙公司按面值購(gòu)置該債券，計(jì)算該債券的票面利潤(rùn)率。（３）假定２００５年１月１日的市價(jià)為９４０元，此時(shí)乙公司購(gòu)置該債券的直接利潤(rùn)率是多少若乙公司擁有該債券到２００７年１月１日賣(mài)出，每張售價(jià)９９０元，計(jì)算該債券的擁有期利潤(rùn)率。（４）假定２００６年１月１日乙公司以每張９７０元的價(jià)錢(qián)購(gòu)置該債券，計(jì)算該債券的到期利潤(rùn)率。5、某公司股利的年增加率為10%，上年每股支付股利為3元，公司的必要酬金率為12%，該公司股票的價(jià)值為多少6、ABC公司現(xiàn)時(shí)股息為1元，預(yù)期前5年股息每年增加率為12%，5年后預(yù)期每年恒定增加率為6%，投資者的應(yīng)得回報(bào)為10%。那么，股票現(xiàn)時(shí)的價(jià)錢(qián)估計(jì)是多少五、簡(jiǎn)答題1、債券的刊行條件有哪些2、債券的刊行方式有哪些3、債券投資會(huì)面對(duì)哪些風(fēng)險(xiǎn)4、股票刊行的條件有哪些5、股票的銷售方式有哪幾種6、優(yōu)先股股東的優(yōu)先權(quán)表現(xiàn)在哪些方面六、闡述題１、利用債券進(jìn)行投資擁有哪些長(zhǎng)處和弊端２、闡述一般股的特點(diǎn)。３、試述優(yōu)先股的特點(diǎn)。４、試述新成立股份有限公司申請(qǐng)公開(kāi)刊行股票應(yīng)該吻合哪些條件。第四章資本估計(jì)決策方法一、見(jiàn)解資本估計(jì)的見(jiàn)解凈現(xiàn)值法投資酬金率法現(xiàn)值指數(shù)法投資回收期法折現(xiàn)回收期法內(nèi)部利潤(rùn)率法二、單項(xiàng)選擇題1、資本估計(jì)是規(guī)劃公司用于（）的資本支出，又稱資本支出估計(jì)A流動(dòng)財(cái)富B現(xiàn)金C固定財(cái)富D無(wú)形財(cái)富2、資本估計(jì)是公司選擇（）投資的過(guò)程A流動(dòng)財(cái)富B長(zhǎng)遠(yuǎn)資本財(cái)富C固定財(cái)富D短期資本財(cái)富3、以下方法中，屬于資本估計(jì)方法的非折現(xiàn)方法的是（）A投資酬金率法B凈現(xiàn)值法C現(xiàn)值指數(shù)法D內(nèi)部利潤(rùn)率法4、資本估計(jì)談?wù)撝笜?biāo)中，是負(fù)指標(biāo)，且在必然范圍內(nèi)，越小越好的指標(biāo)是（）A投資利潤(rùn)率B凈現(xiàn)值C現(xiàn)值指數(shù)D投資回收期5、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)部利潤(rùn)率指標(biāo)之間存在必然的變動(dòng)關(guān)系。即：當(dāng)凈現(xiàn)值（）0時(shí)，現(xiàn)值指數(shù)（）1，內(nèi)部利潤(rùn)率（）希望利潤(rùn)率A<<>B>>>C<>>D><<6、某項(xiàng)目原始投資125萬(wàn)元，建設(shè)期1年，經(jīng)營(yíng)期10年。期滿有殘值5萬(wàn)元，估計(jì)經(jīng)營(yíng)期內(nèi)每年可獲取營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)13萬(wàn)元，則該項(xiàng)目含建設(shè)期的投資回收期為（）A5年B6年C7年D8年7、采用投資回收期法進(jìn)行決策解析時(shí)易產(chǎn)生誤導(dǎo)，使決策者接受短期利益大而舍棄長(zhǎng)遠(yuǎn)利益高的投資方案，這時(shí)由于（）該指標(biāo)忽略了回收原始投資今后的現(xiàn)金流狀況該指標(biāo)未考慮錢(qián)幣時(shí)間價(jià)值要素C該指標(biāo)未利用現(xiàn)金流量信息D該指標(biāo)在決策上伴有主觀臆斷的弊端8、某項(xiàng)目投資22萬(wàn)元，壽命為10年，按直線法折舊，期終無(wú)殘值。該項(xiàng)目第1-6年每年凈利潤(rùn)為4萬(wàn)元，第7-10年每年凈利潤(rùn)為3萬(wàn)元，則該項(xiàng)目的年均勻投資利潤(rùn)率為（）A8%B15%C20%D30%9、在原始投資額不相等的多個(gè)互斥方案決策時(shí)，不能夠采用的決策方法是（）A凈現(xiàn)值法B凈現(xiàn)值指數(shù)法C內(nèi)部利潤(rùn)率法D利潤(rùn)成本比值法10、某投資項(xiàng)目，若使用9%作貼現(xiàn)率，其凈現(xiàn)值為300萬(wàn)元，用11%作貼現(xiàn)率，其凈現(xiàn)值為-150萬(wàn)元，則該項(xiàng)目的內(nèi)部利潤(rùn)率為（）A%B%C%D%三、多項(xiàng)選擇題1、項(xiàng)目的談?wù)撨^(guò)程包括（）估計(jì)資本項(xiàng)目方案的現(xiàn)金流量估計(jì)預(yù)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)決定方案的棄取2、以下方法中，屬于資本估計(jì)方法的非折現(xiàn)方法的是（）A投資酬金率法B凈現(xiàn)值法C現(xiàn)值指數(shù)法D內(nèi)涵酬金率法E投資回收期法3、以下方法中，屬于資本估計(jì)方法的折現(xiàn)方法的是（）ABCDEA投資酬金率法B凈現(xiàn)值法C現(xiàn)值指數(shù)法D內(nèi)涵酬金率法E投資回收期法四、簡(jiǎn)答題1、簡(jiǎn)述資本估計(jì)的步驟。2、簡(jiǎn)述資本估計(jì)的重要性。3、資本估計(jì)的主要方法。4、項(xiàng)目投資決策指標(biāo)分類。5、選擇項(xiàng)目投資決策指標(biāo)的注意事項(xiàng)。五、計(jì)算題1、某公司擬建設(shè)一項(xiàng)固定財(cái)富，估計(jì)有A,B兩種方法，其凈現(xiàn)金流量如表，依照投資酬金率指標(biāo)判斷哪個(gè)方案可行。年012345方案A-800002500025000250002500025000B-10000030000250003500020000350002、某公司擬建設(shè)一項(xiàng)固定財(cái)富，估計(jì)有A,B兩種方法，其凈現(xiàn)金流量如表，求兩個(gè)方案的投資回報(bào)期.012345方案A-800002500025000250002500025000B-10000030000250003500020000350003、某公司擬建設(shè)一項(xiàng)固定財(cái)富，估計(jì)有A,B兩種方法，其凈現(xiàn)金流量如表，計(jì)算（1）兩方案的凈現(xiàn)值，假定資本成本為10%（2）計(jì)算兩個(gè)方案的現(xiàn)值指數(shù)。012345方案A-800002500025000250002500025000B-1000003000025000350002000035000六、闡述題1、試闡述各種資本估計(jì)方法的優(yōu)弊端，并對(duì)其進(jìn)行比較。請(qǐng)舉例說(shuō)明可用本章介紹的資本估計(jì)方法進(jìn)行解析的其他決策。第五章資本估計(jì)中的一些問(wèn)題一、見(jiàn)解題增量現(xiàn)金流量、吞沒(méi)成本、、營(yíng)運(yùn)資本、折舊、名義現(xiàn)金流量，實(shí)質(zhì)現(xiàn)金流量、凈現(xiàn)值等價(jià)年度成本、更新決策、擴(kuò)展決策二、單項(xiàng)選擇1、與投資決策相關(guān)的現(xiàn)金流量包括（）A初始投資+營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量B初始投資+營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量+終結(jié)現(xiàn)金流量C初始投資+終結(jié)現(xiàn)金流量D初始投資+投資現(xiàn)金流量+終結(jié)現(xiàn)金流量2、以下說(shuō)法正確的選項(xiàng)是（）A吞沒(méi)成本應(yīng)該計(jì)入增量現(xiàn)金流量B機(jī)會(huì)成本是投入項(xiàng)目中的資源成本C營(yíng)運(yùn)資本是流動(dòng)財(cái)富與流動(dòng)負(fù)債的差額D計(jì)算增量現(xiàn)金流量不應(yīng)考慮項(xiàng)目附加效應(yīng)3、折舊的稅盾效應(yīng)說(shuō)法正確的選項(xiàng)是（）A原因是折舊稅前扣減B稅盾效應(yīng)隨利率增加而減小C依賴于將來(lái)的通貨膨脹率D降低了項(xiàng)目現(xiàn)金流量4、名義利率為7%，通貨膨脹率為2%，實(shí)質(zhì)利率是（）A7%

B6%

C%

D2%5、在一個(gè)5年期和7年期的項(xiàng)目中選擇，應(yīng)該使用的資本估計(jì)決策是：A盈利指數(shù)B周期般配C擴(kuò)展決策D等價(jià)年度成本6、投資機(jī)會(huì)的決策原則是選擇（）時(shí)間進(jìn)行投資A增量現(xiàn)金流量最高B項(xiàng)目稅后利潤(rùn)最高C凈現(xiàn)值最高D成本最小三、多項(xiàng)選擇題1、現(xiàn)金流量估計(jì)原則正確的選項(xiàng)是（）A現(xiàn)金流量應(yīng)該是稅前現(xiàn)金流量B現(xiàn)金流量應(yīng)該是稅后現(xiàn)金流量C現(xiàn)金流量應(yīng)該是增量的D若是現(xiàn)金流量是公司現(xiàn)金流量，折現(xiàn)率使用權(quán)益資本成本E現(xiàn)金流量是名義現(xiàn)金流量，折現(xiàn)率使用名義折現(xiàn)率2、在對(duì)可否投資新工廠時(shí)，下面那些科目應(yīng)作為增量現(xiàn)金流量辦理（）A場(chǎng)所與現(xiàn)有建筑物的市場(chǎng)價(jià)值B拆遷成本與場(chǎng)所清理花銷C上一年度新建通道成本D新設(shè)施使管理者精力分別，以致其他產(chǎn)品利潤(rùn)下降總裁專用噴氣飛機(jī)的租借花銷分?jǐn)?、稅率提高對(duì)凈現(xiàn)值影響包括（）A折舊稅盾效應(yīng)增加B折舊稅盾效應(yīng)減小C所得稅增加D所得稅減小E無(wú)影響在更新決策中，現(xiàn)金流量的變化正確的選項(xiàng)是（）A新設(shè)施購(gòu)置成本B新設(shè)施購(gòu)置成本—舊設(shè)施金額C新設(shè)施降低經(jīng)營(yíng)成本D新設(shè)施使用增加折舊的節(jié)稅效應(yīng)E新設(shè)施試用期末殘值5、以下說(shuō)法正確的選項(xiàng)是（）A凈現(xiàn)值法只能用于同樣壽命期的項(xiàng)目比較B凈現(xiàn)值法可應(yīng)用于對(duì)不同樣壽命期的項(xiàng)目比較當(dāng)公司面對(duì)有限資源時(shí)，可使用盈利指數(shù)法D壽命不同樣期的項(xiàng)目，可使用等價(jià)現(xiàn)金年度法或周期般配法以下對(duì)凈現(xiàn)值計(jì)算說(shuō)法正確的選項(xiàng)是（）A能夠用名義現(xiàn)金流量與名義折現(xiàn)率來(lái)計(jì)算CA，B兩種方法計(jì)算結(jié)果不同樣

D

B能夠用實(shí)質(zhì)現(xiàn)金流量與實(shí)質(zhì)折算率計(jì)算依照名義現(xiàn)金流量與實(shí)質(zhì)利率計(jì)算的凈現(xiàn)值偏大E依照實(shí)質(zhì)現(xiàn)金流量與名義利率計(jì)算的凈現(xiàn)值偏大7、以下說(shuō)法正確的選項(xiàng)是（）A等價(jià)年度成本大的項(xiàng)目能夠采用B等價(jià)年度成本小的項(xiàng)目能夠采用在項(xiàng)目壽命期內(nèi)是支出現(xiàn)金流量，等價(jià)年度成本小的項(xiàng)目應(yīng)該被采用等價(jià)年度成本=凈現(xiàn)值/項(xiàng)目連續(xù)限時(shí)四、計(jì)算題1、某公司5年中每年都會(huì)獲取100000元，名義折現(xiàn)率為8%，通貨膨脹率為4%，分別用名義折現(xiàn)率和實(shí)質(zhì)折算率計(jì)算凈現(xiàn)值。2、某設(shè)施安裝成本為150萬(wàn)元，每年有20萬(wàn)元使用成本，若是設(shè)施可用25年，實(shí)質(zhì)資本成本為5%，則等價(jià)年度成本為多少3、兩臺(tái)互相排斥的設(shè)施A、B,其現(xiàn)金流量以下：C0C1C2C3A—100110121B—120110121133已知資本機(jī)會(huì)成本為10%計(jì)算兩臺(tái)設(shè)施凈現(xiàn)值和等價(jià)年度成本，作出你的購(gòu)置選擇并說(shuō)明原因4、某公司計(jì)劃更新設(shè)施，舊設(shè)施賬面價(jià)值為20萬(wàn)元，節(jié)余使用限時(shí)為5年，且能夠按10萬(wàn)元銷售。新設(shè)施的購(gòu)置成本為30萬(wàn)元，使用新設(shè)施后每年?duì)I業(yè)花銷將降低3萬(wàn)元，假定兩個(gè)設(shè)施均采用直線法計(jì)提折舊，5年后均無(wú)殘值。公司所得稅率為25%，折舊率為10%，試判斷可否應(yīng)更新設(shè)施。5、有一5年期項(xiàng)目A，初始投資為20000元，在今后的5年期內(nèi)每年產(chǎn)生10000元的現(xiàn)金流量，折現(xiàn)率為10%為了與10年期項(xiàng)目B進(jìn)行比較，試用周期復(fù)制法計(jì)算10年期項(xiàng)目A的凈現(xiàn)值。6、某4年期項(xiàng)目營(yíng)運(yùn)資本的主要組成以下：20042005200620072008應(yīng)收賬款01500002250001900000存貨75000130000130000950000應(yīng)付賬款250005000050000350000計(jì)算該項(xiàng)目的凈營(yíng)運(yùn)資本及其營(yíng)運(yùn)資本投資的現(xiàn)金收入與支出。7、某項(xiàng)目每年產(chǎn)生收入為60萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)花銷為30萬(wàn)元，折舊為10萬(wàn)元，所得稅率為25%，計(jì)算此項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量，若項(xiàng)目初始投資為50萬(wàn)，連續(xù)期為5年，每年?duì)I運(yùn)資本為10萬(wàn)，計(jì)算項(xiàng)目各年現(xiàn)金流量。8、某公司研制出新產(chǎn)品欲5年內(nèi)推向市場(chǎng)，但推出時(shí)間不同樣，公司的獲取利潤(rùn)的增加額不同，分別為20000，30000，35000，40000與42000。成本也會(huì)隨新產(chǎn)品推出而有所降低，減少額分別為8000，10000，12000，13000，13000。公司目前利潤(rùn)為100000元，成本為50000元，折現(xiàn)率為10%，稅率為25%，試經(jīng)過(guò)計(jì)算得出公司的最正確投資機(jī)會(huì)。9、生豬飼養(yǎng)公司打算開(kāi)一新項(xiàng)目，該項(xiàng)目要利用公司現(xiàn)有庫(kù)房，該庫(kù)房現(xiàn)出租給另一家企業(yè)，下一年租金為100000元，今后租金可望與通貨膨脹率同步增加，年增加率為4%，除庫(kù)房的占用，估計(jì)尚需對(duì)廠房及設(shè)施投資120萬(wàn)，這筆花銷能夠10年直線折舊，但生豬公司打算在第8年初，停止該項(xiàng)目，廠房及設(shè)施以400000元的價(jià)錢(qián)賣(mài)出，最后項(xiàng)目要求對(duì)營(yíng)運(yùn)資本初始投資350000元，從1-7年里，估計(jì)營(yíng)運(yùn)資本為銷售額的10%。生豬飼料的銷售額在第一年可達(dá)到420萬(wàn)元，今后的銷售額估計(jì)年增加5%,生產(chǎn)成本預(yù)計(jì)為銷售額的90%，利潤(rùn)所得稅率為35%，資本成本為12%。問(wèn)生豬公司項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。10、某汽車(chē)公司欲將現(xiàn)有的兩臺(tái)機(jī)器售出一臺(tái)，兩臺(tái)機(jī)器功能同樣，但使用時(shí)間不同樣。新機(jī)器現(xiàn)在可賣(mài)得50000元，年?duì)I運(yùn)資本成本為20000元，但5年后機(jī)器需要花20000元大修，今后，他將用至第10年，但營(yíng)運(yùn)資本成本將為30000元，10年后最后出手時(shí)售價(jià)為5000元。舊機(jī)器現(xiàn)在售價(jià)為25000元，若是留用花20000元大修，今后，它可用至第5年，年?duì)I運(yùn)資本為30000元，5年后最后銷售是售價(jià)為5000元。已知兩機(jī)器均可完好折舊，所得稅率為35%，預(yù)估現(xiàn)金流為實(shí)質(zhì)現(xiàn)金流，實(shí)質(zhì)資本成本為12%。試回答此汽車(chē)公司應(yīng)該銷售哪臺(tái)機(jī)器。五、簡(jiǎn)答題1、名義現(xiàn)金流量與實(shí)質(zhì)現(xiàn)金流量有什么不同樣通貨膨脹與凈現(xiàn)值的關(guān)系3、什么是折舊的稅盾效應(yīng)六、闡述題1、什么是經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流它與凈利潤(rùn)的差別是什么2、在評(píng)估投資提案時(shí)，為什么應(yīng)該考慮機(jī)會(huì)成本，忽略吞沒(méi)成本，試各舉一例。第六章資本估計(jì)中的不確立性解析一、見(jiàn)解題敏感性解析、場(chǎng)景解析、會(huì)計(jì)盈虧平衡、凈現(xiàn)值盈虧平衡、決策樹(shù)、實(shí)物期權(quán)、擴(kuò)大期權(quán)、放棄期權(quán)、延期期權(quán)二、單項(xiàng)選擇1、能夠用來(lái)鑒別項(xiàng)目成功的重點(diǎn)要素是（）A敏感性解析B會(huì)計(jì)盈虧解析

C

凈現(xiàn)值盈虧解析

D決策樹(shù)解析2、會(huì)計(jì)盈虧平衡解析是確立某一產(chǎn)品或公司的銷售量使BA凈現(xiàn)值為零B凈利潤(rùn)為零C內(nèi)部利潤(rùn)率為零D總成本最小3、若是某項(xiàng)目的凈現(xiàn)值盈虧平衡點(diǎn)是銷售量為1000，則銷售量為A正B零C負(fù)D不能夠確立

1200時(shí)，凈現(xiàn)值為（）4、若是公司擁有實(shí)物期權(quán)，并能夠投資于能夠盈利的新項(xiàng)目，那么有公司（）A市場(chǎng)價(jià)值>實(shí)體財(cái)富價(jià)值B市場(chǎng)價(jià)值<實(shí)體財(cái)富價(jià)值C市場(chǎng)價(jià)值=實(shí)體財(cái)富價(jià)值DA,B,C都有可能5、能夠用來(lái)幫助實(shí)物期權(quán)的認(rèn)定與描述的不確立性解析是：A敏感性解析B會(huì)計(jì)盈虧平衡解析C凈現(xiàn)值盈虧平衡解析D決策樹(shù)解析6、以下說(shuō)法正確的選項(xiàng)是（）只要項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于0，公司就應(yīng)該馬上進(jìn)行投資敏感性解析考慮了多個(gè)變量的變動(dòng)與會(huì)計(jì)盈虧平衡解析對(duì)照，凈現(xiàn)值盈虧平衡解析下盈虧平衡時(shí)的銷售量較高實(shí)物期權(quán)不存在與財(cái)富負(fù)債表中三、多項(xiàng)選擇題1、資本估計(jì)中進(jìn)行不確立解析的方法主要包括A敏感性解析B場(chǎng)景解析C盈虧平衡解析

（）D決策樹(shù)解析

E實(shí)物期權(quán)2、敏感性解析的解析步驟正確的選項(xiàng)是（）估計(jì)基礎(chǔ)狀態(tài)解析中的現(xiàn)金流量和利潤(rùn)找出基礎(chǔ)狀態(tài)解析中的主要假定條件改變解析中的一個(gè)假定條件，并保持其他假定條件不變，爾后估計(jì)該項(xiàng)目變化后凈現(xiàn)值把所獲取的信息與基礎(chǔ)狀態(tài)解析相聯(lián)系，從而決定項(xiàng)目的可行性（）3、關(guān)于決策樹(shù)解析錯(cuò)誤的選項(xiàng)是（）決策樹(shù)解析把項(xiàng)目分成明確界定的幾個(gè)階段其實(shí)不要求每一階段的結(jié)果互相獨(dú)立決策樹(shù)解析告訴我們應(yīng)該怎樣針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的變化采用不同樣的折現(xiàn)率決策樹(shù)解析不能夠明確項(xiàng)目的現(xiàn)金流量與風(fēng)險(xiǎn)4、以下說(shuō)法正確的選項(xiàng)是（）A若是只有一個(gè)不確立變量，敏感性解析給出了項(xiàng)目現(xiàn)金流及其凈現(xiàn)值的“悲觀”和“樂(lè)觀”取值擴(kuò)大期權(quán)增加了項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值放棄期權(quán)越大，凈現(xiàn)值越小凈現(xiàn)值盈虧平衡解析忽略了初始投資的機(jī)會(huì)成本5、以下說(shuō)法正確的選項(xiàng)是（）敏感性解析只有一個(gè)假定變動(dòng)，其他保持不變場(chǎng)景解析能夠察看多個(gè)變量變動(dòng)的不同樣組合狀況凈現(xiàn)值盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算公式為（固定成本+折舊）（1—T）（銷售單價(jià)—單位變動(dòng)成本）（1—T）盈虧平衡解析能最后確立項(xiàng)目的可行性四、計(jì)算題1、若某公司項(xiàng)目初始投資為150億元，項(xiàng)目連續(xù)期為10年，按直線法對(duì)初始投資折舊，折現(xiàn)率為10%，稅率為35%，其他狀況以下,試算出此項(xiàng)目的凈現(xiàn)值市場(chǎng)規(guī)模110萬(wàn)市場(chǎng)份額單位價(jià)錢(qián)400000元單位可變成本360000元固定成本20億元2、對(duì)1題中項(xiàng)目，公司重新估計(jì)以下：悲觀希望樂(lè)觀市場(chǎng)規(guī)模80萬(wàn)100萬(wàn)120萬(wàn)市場(chǎng)份額單位價(jià)錢(qián)300000日元375000日元400000日元單位可變成本350000日元300000日元275000日元固定成本50億日元30億日元10億日元試自己編制表格對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行敏感性解析。并說(shuō)明項(xiàng)目的主要不確立性是什么3、某食品公司正考慮一新項(xiàng)目的可行性。項(xiàng)目的初始投資額為150萬(wàn)元，估計(jì)項(xiàng)目壽命期為10年。每年的廣告花銷估計(jì)為15萬(wàn)元，單位產(chǎn)品成本為2元，預(yù)期售價(jià)為每件5元，假設(shè)折現(xiàn)率為10%，公司所得稅為25%。試分別計(jì)算該項(xiàng)目的會(huì)計(jì)盈虧平衡點(diǎn)和凈現(xiàn)值盈虧平衡點(diǎn)。4、假定投資1億元人民幣建設(shè)一家汽車(chē)廠，它所擁有的新的汽車(chē)生產(chǎn)線成功時(shí)所能產(chǎn)出的現(xiàn)金流現(xiàn)值是億元，但失敗時(shí)就只有5000萬(wàn)元，該生產(chǎn)線只有大體50%的成功概率。1）你打算建此工廠么2）若是生產(chǎn)線經(jīng)營(yíng)不好時(shí)，工廠能夠以時(shí)你可否愿意建廠3）是利用決策樹(shù)來(lái)刻畫(huà)這里的放棄期權(quán)。

9000萬(wàn)元的價(jià)錢(qián)銷售給另一家汽車(chē)生產(chǎn)商，

這5、你有一座尚待開(kāi)發(fā)的金礦，著手開(kāi)礦的成本為100000美元。若是你開(kāi)采金礦，可望在今后3年每年提煉出1000盎司的黃金，今后，礦藏即已全部開(kāi)采達(dá)成。素來(lái)目前的金價(jià)為每盎司500美元，每年的金價(jià)由其年初價(jià)錢(qián)等可能地上漲或下降50美元，每盎司金礦的開(kāi)采成本為460美元，貼現(xiàn)率為10%你是應(yīng)該馬上開(kāi)礦，還是延后一年等待金價(jià)的上揚(yáng)若是在任何階段你的休業(yè)都沒(méi)有成本(但已發(fā)生的不能挽回)，你的決策有無(wú)變化五、簡(jiǎn)答題1、敏感性解析的限制性有哪些2、實(shí)物期權(quán)是什么除擴(kuò)大期權(quán)、放棄期權(quán)、延期期權(quán)外你還能夠再舉一個(gè)實(shí)物期權(quán)的例子么3、與敏感性解析對(duì)照，場(chǎng)景解析有哪些長(zhǎng)處六、闡述題1、會(huì)計(jì)盈虧平衡和凈現(xiàn)值盈虧平衡的差別是什么2、決策樹(shù)解析的詳盡步驟有哪些，運(yùn)用決策樹(shù)解析要注意哪些方面七、案例題某包機(jī)公司在考慮日益成熟的一種公司需求，即好多公司雖還沒(méi)有常備飛機(jī)的需要，但不是會(huì)有這類需求。但是，這是項(xiàng)遠(yuǎn)景其實(shí)不光亮的事業(yè)，第一年里有40%的可能業(yè)務(wù)需求很低，而若是真的需求不多的話，有60%的可能今后連續(xù)保持較低的需求。但是，若是初始需求水平很高，那么這類高需求有80%的可能連續(xù)保持下去。于是，現(xiàn)在公司破在眉睫的是決定應(yīng)該購(gòu)置哪一種飛機(jī)，A飛機(jī)現(xiàn)購(gòu)成本為550000美元，而B(niǎo)飛機(jī)只要要250000美元，但其運(yùn)載能力較差，且稀有客戶對(duì)之喜歡。其他，B飛機(jī)設(shè)計(jì)過(guò)時(shí)，折舊年限可能較短，公司估計(jì)到下一年這類型號(hào)的二手飛機(jī)只要150000美元即可獲取。公司有兩種決策：一購(gòu)進(jìn)A飛機(jī)，不用考慮擴(kuò)大的問(wèn)題。二先購(gòu)進(jìn)B飛機(jī)，若需求高漲，第二年考慮擴(kuò)大問(wèn)題，再以150000購(gòu)進(jìn)另一臺(tái)B飛機(jī)，若需求低迷，第二年則不擴(kuò)大。決策樹(shù)以下所示高需求（）96高需求（）15低需求（）22高需求（）93飛機(jī)—55低需求（）3低需求（）14高需求（）80擴(kuò)大—15低需求（）10B飛機(jī)高需求（）高需求（）—2541不擴(kuò)大低需求（）18高需求（0..4）22低需求（）5低需求（）10注：（）里為發(fā)生概率，單位：萬(wàn)美元試解析公司購(gòu)置決策，并計(jì)算出公司在購(gòu)置B飛機(jī)狀況下，擴(kuò)大期權(quán)的價(jià)值。第七章

風(fēng)險(xiǎn)和利潤(rùn)一、見(jiàn)解題希望利潤(rùn)率

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

證券投資組合

風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法證券市場(chǎng)線

資本財(cái)富定價(jià)模型貝塔系數(shù)二、單項(xiàng)選擇題１、投資的風(fēng)險(xiǎn)與投資的利潤(rùn)之間是（）關(guān)系Ａ正向變化Ｂ反向變化Ｃ有時(shí)成正向，有時(shí)成反向Ｄ沒(méi)有２、證券投資中因通貨膨脹帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是（）Ａ違約風(fēng)險(xiǎn)Ｂ利息率風(fēng)險(xiǎn)Ｃ購(gòu)置力風(fēng)險(xiǎn)Ｄ流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)３、影響證券投資的主要要素是（）Ａ安全性Ｂ利潤(rùn)率Ｃ流動(dòng)性D限時(shí)性４、當(dāng)兩種證券完好正相關(guān)時(shí)，由它們所形成的證券組合（）A能合適地分別風(fēng)險(xiǎn)B不能夠分別風(fēng)險(xiǎn)C證券組合風(fēng)險(xiǎn)小于單項(xiàng)證券風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)均勻值可分別全部風(fēng)險(xiǎn)5、證券組合風(fēng)險(xiǎn)的大小不但與單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)，而且與各個(gè)證券利潤(rùn)間的（）關(guān)系A(chǔ)協(xié)方差B標(biāo)準(zhǔn)差C系數(shù)D標(biāo)準(zhǔn)離差率6、下面說(shuō)法正確的選項(xiàng)是（）債券的違約風(fēng)險(xiǎn)比股票的違約風(fēng)險(xiǎn)小債券的違約風(fēng)險(xiǎn)比股票的違約風(fēng)險(xiǎn)大Ｃ債券的違約風(fēng)險(xiǎn)與股票的違約風(fēng)險(xiǎn)相Ｄ債券沒(méi)有違約風(fēng)險(xiǎn)７、以下哪一種利潤(rùn)屬于證券投資的目前利潤(rùn)（）Ａ利益和股利Ｂ股息和股利Ｃ股票和證券的買(mǎi)賣(mài)價(jià)Ｄ股息和買(mǎi)賣(mài)價(jià)差８、某公司準(zhǔn)備購(gòu)入Ａ股票，估計(jì)３年后銷售可得２２００元，該股票３年中每年可獲取現(xiàn)金股利收入２００元，預(yù)期酬金率為１０％，該股票的價(jià)值為（）元。ＡB3078.57CD９、利率與證券投資的關(guān)系，以下（）表達(dá)是正確的Ａ利率上漲，則證券價(jià)錢(qián)上漲Ｂ利率上漲，則公司派發(fā)股利將增加Ｃ利率上漲，則證券價(jià)錢(qián)下降Ｄ利率上漲，證券價(jià)錢(qián)變化不定１０、當(dāng)市場(chǎng)利率上漲時(shí)，長(zhǎng)遠(yuǎn)固定利率債券價(jià)錢(qián)的下降幅度（）短期債券的下降幅度Ａ大于Ｂ小于C等于D不確立11、1個(gè)基金投資于股票、債券的比率，不得低于該基金財(cái)富總值的（）A80%B50%C15%D30%12、某公司刊行的股票，預(yù)期酬金率為20%，近來(lái)剛支付的股利為每股2元，估計(jì)股利年增長(zhǎng)率為10%，該種股票的價(jià)值（）元A20B24C22D1813、已知某證券的貝塔系數(shù)等于2，則表示該證券（）A有特別低的風(fēng)險(xiǎn)B無(wú)風(fēng)險(xiǎn)C與金融市場(chǎng)全部證券均勻風(fēng)險(xiǎn)一致D與金融市場(chǎng)全部證券均勻風(fēng)險(xiǎn)大1倍14、以下說(shuō)法中正確的選項(xiàng)是（）A國(guó)庫(kù)券沒(méi)有利率風(fēng)險(xiǎn)B公司債券只有違約風(fēng)險(xiǎn)C國(guó)庫(kù)券和公司債券均有違約風(fēng)險(xiǎn)Ｄ國(guó)庫(kù)券沒(méi)有違約風(fēng)險(xiǎn)，但有利率風(fēng)險(xiǎn)１５、某股票的將來(lái)股利不變，當(dāng)股票市價(jià)低于股票價(jià)值時(shí)，則股票的投資利潤(rùn)率比投資人要求的高低酬金率（）Ａ高Ｂ低Ｃ相等Ｄ可能高于也可能低于１６、某人擁有Ａ種優(yōu)先股股票。Ａ種優(yōu)先股股票每年分配股利２元，股票的最低酬金率為１６％。若Ａ種優(yōu)先股股票的市價(jià)為１３元，則股票預(yù)期酬金率（）Ａ大于１６％Ｂ小于１６％Ｃ等于１６％Ｄ不確立１７、投資一筆國(guó)債，５年前，平價(jià)刊行，票面利率%,單利計(jì)息，到期收取本金和利息，則該債券的投資利潤(rùn)率是（）Ａ９％Ｂ１１％Ｃ１０％Ｄ１２％１８、通貨膨脹會(huì)影響股票價(jià)錢(qián)，當(dāng)發(fā)生通貨膨脹時(shí)，股票價(jià)錢(qián)（）Ａ降低Ｂ上漲Ｃ不變Ｄ

以上三種都有可能三、多項(xiàng)選擇題1、證券投資利潤(rùn)包括（）A資本利得B買(mǎi)賣(mài)價(jià)差C股息D租息E債券利息2、當(dāng)A,B股票組合在一同時(shí)（）A可能合適分別風(fēng)險(xiǎn)B當(dāng)這類股票完好負(fù)相關(guān)時(shí)，可分別全部非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C能分別全部風(fēng)險(xiǎn)D可能不能夠分別風(fēng)險(xiǎn)E可能分別一部分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)3、以下關(guān)于貝塔系數(shù)的說(shuō)法正確的選項(xiàng)是（）在其他要素不變的狀況下，貝塔系數(shù)越暴風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)就越大某股票貝塔系數(shù)小于1，說(shuō)明其風(fēng)險(xiǎn)小于整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)貝塔系數(shù)不能夠判斷單個(gè)股票風(fēng)險(xiǎn)的大小4、以下說(shuō)法正確的選項(xiàng)是（）保守型策略的證券組合投資能分別掉全部可分別風(fēng)險(xiǎn)冒險(xiǎn)型策略的證券組合投資中成長(zhǎng)型的股票比很多適中型策略的證券組合投資選擇高質(zhì)量的股票和債券組合1/3投資組合法不會(huì)獲取高利潤(rùn)也不會(huì)擔(dān)當(dāng)暴風(fēng)險(xiǎn)投資證券的風(fēng)險(xiǎn)是不能防范的，選擇什么策略都同樣5、以下風(fēng)險(xiǎn)中屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的是（）A違約風(fēng)險(xiǎn)B利息率風(fēng)險(xiǎn)C購(gòu)置力風(fēng)險(xiǎn)D流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)E限時(shí)性風(fēng)險(xiǎn)6、證券市場(chǎng)線揭穿了（）與（）的關(guān)系A(chǔ)必要酬金率B不能分別風(fēng)險(xiǎn)貝塔系數(shù)C無(wú)風(fēng)險(xiǎn)酬金率D風(fēng)險(xiǎn)酬金率證券市場(chǎng)均勻酬金率四、計(jì)算題1、某公司進(jìn)行一項(xiàng)股票投資，需要投入資本200000元，該股票準(zhǔn)備擁有5年，每年可獲得現(xiàn)金股利10000元，依照檢查解析，該股票的系數(shù)為，目前市場(chǎng)上國(guó)庫(kù)卷的利率為6%，股票市場(chǎng)上的股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)酬金率為4%。計(jì)算：（1）該股票的預(yù)期利潤(rùn)率（2）該股票年后市價(jià)大于多少時(shí)，該股票才值得購(gòu)置。2、萬(wàn)成公司擁有三種股票組成的證券組合，其系數(shù)分別是、和，在證券組合中所占的比重分別為50%、30%和20%，股票市場(chǎng)利潤(rùn)率為15%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)率為12%。試計(jì)算該證券組合的風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)率。3、某公司在2002年7月1日投資6000萬(wàn)元購(gòu)置某種股票200萬(wàn)元。在2003年、2004年和2005年的6月30日每股各分得現(xiàn)金股利元、元和元，并于2006年7月1日以每股4元的價(jià)錢(qián)將股票全部銷售。請(qǐng)計(jì)算該項(xiàng)投資的投資利潤(rùn)率。4、天一公司準(zhǔn)備投資開(kāi)發(fā)一個(gè)新產(chǎn)品，現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇，經(jīng)展望，兩個(gè)方案的預(yù)期利潤(rùn)率如表?？赡艿臓顩r及概率A項(xiàng)目酬金率（%）B項(xiàng)目酬金率（%）悲觀30%3040中等50%1515樂(lè)觀20%-5-15試計(jì)算（1）計(jì)算兩個(gè)方案預(yù)期利潤(rùn)率的希望值（2）計(jì)算兩個(gè)方案預(yù)期利潤(rùn)率的標(biāo)準(zhǔn)離差（3）計(jì)算兩個(gè)方案預(yù)期利潤(rùn)率的標(biāo)準(zhǔn)離差率（4）假定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)率為8%，與甲新產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)基真同樣的乙產(chǎn)品的投資利潤(rùn)率為26%，標(biāo)準(zhǔn)離差率為90%。計(jì)算兩個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)率和預(yù)期利潤(rùn)率。5、現(xiàn)有兩種股票，若投資會(huì)出現(xiàn)以下?tīng)顩r可能的狀況發(fā)生的概率股票A的酬金率股票B的酬金率悲觀258-3中等551515樂(lè)觀202240（1）計(jì)算兩種股票的希望酬金率和方差（2）若依照60%和40%的比率投資于兩財(cái)富，那么這一組合的希望酬金率是多少6、已知政府短期證券的利率為4%，市場(chǎng)組合的回報(bào)率為10%，依照資本財(cái)富定價(jià)模型：（1）畫(huà)出證券市場(chǎng)線（2）計(jì)算市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（3）若投資者對(duì)一個(gè)=的股票投資，其要求的酬金是多少若無(wú)風(fēng)險(xiǎn)酬金率為6%，市場(chǎng)組合的要求酬金率為12%，某股票的值為，求這類股票的要求酬金率。五、簡(jiǎn)答題1、風(fēng)險(xiǎn)酬金系數(shù)有哪些確立方法2、資本財(cái)富定價(jià)模型的假定條件是什么3、簡(jiǎn)單介紹系統(tǒng)分別理論的內(nèi)容4、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)部利潤(rùn)指標(biāo)之間的關(guān)系是怎樣的5、風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)酬金的關(guān)系是什么六、闡述題1、證券市場(chǎng)線的影響要素有哪些分別對(duì)其進(jìn)行闡述。2、證券投資的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自哪些方面試闡述每個(gè)方面的性質(zhì)。3、簡(jiǎn)單介紹系統(tǒng)分別理論的內(nèi)容。第八章

資本成本與資本估計(jì)一、見(jiàn)解題權(quán)益資本成本經(jīng)營(yíng)杠桿

債務(wù)成本財(cái)務(wù)杠桿

優(yōu)先股成本經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

加權(quán)均勻資本成本權(quán)益貝塔

財(cái)富貝塔二、單項(xiàng)選擇題1、若某投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)斜率為，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)酬金率為5%，投資酬金率為14%，則該投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度為（）0.1C2、不存在財(cái)務(wù)杠桿作用的籌資方式是（）A銀行借款B刊行債券C刊行優(yōu)先股

D刊行一般股3、在計(jì)算資本成本時(shí)，與所得稅相關(guān)的資本本源是下述狀況中的（）A一般股B優(yōu)先股C銀行借款D保存利潤(rùn)4、經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)產(chǎn)生的原因是（）A不變的固定成本B不變的產(chǎn)銷量5、某公司全部財(cái)富120萬(wàn)元，負(fù)債比率為則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（）

C不變的債務(wù)利息D不變的銷售單價(jià)40%，負(fù)債利率為10%，當(dāng)息稅前利潤(rùn)為20萬(wàn)元，B1.32

C6、某公司刊行一般股票600萬(wàn)元，籌資花銷率5%，上年股利率為14%，估計(jì)股利每年增加5%，所得稅率33%，該公司年關(guān)保存50萬(wàn)元未分配利潤(rùn)用作發(fā)展之需，則該筆保存利潤(rùn)的成本為（）%%

C19%

%7、某公司利用長(zhǎng)遠(yuǎn)債券、優(yōu)先股、一般股、保存利潤(rùn)來(lái)籌集長(zhǎng)遠(yuǎn)資本分別為300萬(wàn)元、100萬(wàn)元、500萬(wàn)元和100萬(wàn)元，資本成本率分別為

1000萬(wàn)元，籌資額6%、11%、12%、15%。則該籌資組合的綜合資本成本為（）%B10%

C12%

D%8、一般來(lái)講，以下四項(xiàng)中（）最低A長(zhǎng)遠(yuǎn)借款成本B優(yōu)先股成本C債券成本D一般股成本9、關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，以下說(shuō)法不正確的選項(xiàng)是（）在其他要素一準(zhǔn)時(shí)，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大在其他要素一準(zhǔn)時(shí)，固定成本越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小C當(dāng)固定成本趨近于0時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于1D經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，表示公司的風(fēng)險(xiǎn)越大10、某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2，估計(jì)息稅前利潤(rùn)增加售量將增加（）

10%，在其他條件不變的狀況下，銷A5%

B10%

C15%

D20%11、某公司的β系數(shù)為15%，市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為

6%，市場(chǎng)組合的的預(yù)期利潤(rùn)率為

14%，則該股票的預(yù)期利潤(rùn)率為（）A8%B9%C12%D18%12、甲公司刊行面值本為（）

1000

元、年股利率為

10%的優(yōu)先股，凈刊行價(jià)錢(qián)為元，優(yōu)先股資本成B13%%D97%13、一般而言，一個(gè)投資項(xiàng)目，只有當(dāng)其（）高于其資本成本率，在經(jīng)濟(jì)上才是合理的；否則，該項(xiàng)目將無(wú)利可圖，甚至?xí)l(fā)生損失。A預(yù)期資本成本率B投資利潤(rùn)率C無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)率D市場(chǎng)組合的希望利潤(rùn)率14、某公司準(zhǔn)備增發(fā)一般股，每股刊行價(jià)錢(qián)15元，刊行花銷3元，預(yù)定第一年分配現(xiàn)金股利每股元，今后每年股利增加%。其資本成本率測(cè)算為（）。A12%

B14%

C13%

D15%15、某公司平價(jià)刊行一批債券，票面利率債券成本為( )。

12%，籌資花銷率

2%，公司適用

34%所得稅率，該%%C9%

D10%三、多項(xiàng)選擇題1、以下風(fēng)險(xiǎn)中屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的是（）A違約風(fēng)險(xiǎn)B利息率風(fēng)險(xiǎn)C購(gòu)置力風(fēng)險(xiǎn)

D流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

E限時(shí)性風(fēng)險(xiǎn)2、以下籌資方式中籌集資本屬于公司負(fù)債的有（）A銀行借款B刊行債券C融資租借

D商業(yè)信譽(yù)3、公司降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的路子一般有（）A增加銷售B增加自有資本C降低變動(dòng)成本D增加固定成本比率4、以下關(guān)于資本成本的說(shuō)法中，正確的有（）資本成本的實(shí)質(zhì)是公司為籌集和使用資本而實(shí)質(zhì)付出的代價(jià)資本成本其實(shí)不是公司籌資決策中所要考慮得獨(dú)一要素C資本成本的計(jì)算主要以年度的相比較率為計(jì)算單位D資本成本能夠視為項(xiàng)目投資或使用資本的機(jī)會(huì)成本5、債務(wù)資本成本一般應(yīng)包括以下哪些內(nèi)容（）A債券利息B刊行印刷費(fèi)C刊行注冊(cè)費(fèi)D上市費(fèi)以及銷售花銷四、計(jì)算題1、某公司的全部成本為750萬(wàn)元，債務(wù)資本比率為，債務(wù)利率為12%，所得稅利率為33%，公司實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)80萬(wàn)元，稅后利潤(rùn)為50萬(wàn)元，試計(jì)算公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。2、某公司刊行面額為500萬(wàn)元的10年期的債券，票面利率為12%，刊行費(fèi)率為5%，所得稅率為33%，計(jì)算該債券的資本成本。3、若無(wú)風(fēng)險(xiǎn)酬金率為6%，市場(chǎng)組合的要求酬金率為12%，某股票的價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為，求這種股票的要求酬金率。4、某公司年銷售凈額為3000萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn)為1000萬(wàn)元，固定成本為300萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為60%；資本總數(shù)2000萬(wàn)元，財(cái)富負(fù)債率為50%，債務(wù)利率10%。分別計(jì)算該公司經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和聯(lián)合杠桿系數(shù)。5、某公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2，稅后利潤(rùn)為540萬(wàn)元，所得稅率為40%，公司全年的固定成本總數(shù)為2700萬(wàn)元。（1）計(jì)算當(dāng)年稅前利潤(rùn)；（2）計(jì)算當(dāng)年利息總數(shù)；（3）計(jì)算當(dāng)年息稅前利潤(rùn)總數(shù)；（4）計(jì)算當(dāng)年經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。6、某公司有長(zhǎng)遠(yuǎn)負(fù)債4000萬(wàn)元，負(fù)債額全部表現(xiàn)為長(zhǎng)遠(yuǎn)債券的市值，擁有市值為6000萬(wàn)元的一般股（共300萬(wàn)股，每股市價(jià)20元），假定公司沒(méi)有保存盈利和優(yōu)先股。公司的新債務(wù)利率是15%，公司的β系數(shù)為，所得稅率為34%。假定一年期國(guó)庫(kù)券利率為11%，市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為%，計(jì)算公司的加權(quán)均勻資本成本。7、某公司刊行債券籌資，面值總數(shù)為1000萬(wàn)元，15年期，票面利率為14%，刊行費(fèi)率為6%，公司所得稅稅率為33%。問(wèn)：若是以平價(jià)刊行，債券的刊行成本是多少若是以溢價(jià)刊行，設(shè)實(shí)質(zhì)刊行價(jià)錢(qián)為1200元，債券的成本又是多少8、當(dāng)財(cái)富的貝嗒系數(shù)β為,市場(chǎng)組合的希望利潤(rùn)率為10%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)率為6%時(shí),求該財(cái)富的必要利潤(rùn)率為多少9、某公司平價(jià)刊行一批債券,票面利率12%,籌資花銷率2%,公司適用34%所得稅率,問(wèn)債券成本為多少10、某公司β系數(shù)為,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率9%,市場(chǎng)均勻利潤(rùn)率12%,試計(jì)算該公司資本成本。五、簡(jiǎn)答題1、刊行債券的成本主要有哪些2、風(fēng)險(xiǎn)酬金系數(shù)的確定主要有哪些方法3、什么是公司資本成本影響資本成本的主要要素有哪些第九章

資本結(jié)構(gòu)一、見(jiàn)解題資本結(jié)構(gòu)

最正確資本結(jié)構(gòu)

MM理論

代理成本

權(quán)衡理論

財(cái)務(wù)困境成本破產(chǎn)成本

優(yōu)序融資理論

自由現(xiàn)金流量二、單項(xiàng)選擇題1、最正確資本結(jié)構(gòu)是指（）A每股利潤(rùn)最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)B公司風(fēng)險(xiǎn)最小時(shí)的資本結(jié)構(gòu)C公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)D綜合資本成本最低，公司價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)2、調(diào)整公司資本結(jié)構(gòu)其實(shí)不能夠（）A降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)B降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C降低資本成本D加強(qiáng)融資彈性3、能夠作為比較各種籌資方式利害的尺度的成本是（）A個(gè)別資本成本B邊緣資本成本C綜合資本成本D資本總成本4、在個(gè)別資本成本的計(jì)算中，不用考慮籌資花銷影響要素的是（）A長(zhǎng)遠(yuǎn)借款成本B債券成本C保存利潤(rùn)成本D一般股成本5、以下籌資方式中，資本成本最低的是（）A刊行債券B保存利潤(rùn)C(jī)刊行股票D長(zhǎng)遠(yuǎn)借款6、要使資本結(jié)構(gòu)達(dá)到最正確，應(yīng)使（）達(dá)到最低A邊緣資本成本B債務(wù)資本成本C個(gè)別資本成本D綜合資本成本7、某公司發(fā)放的股利為每股5元，股利按5%的比率增加，目前股票的市價(jià)為每股50元，則計(jì)算出的資本成本為（）A10%B15%%%8、經(jīng)過(guò)公司資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整，能夠（）A提高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D不影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)9、公司在籌辦新的資本時(shí)，從理論上而言，應(yīng)該按（）計(jì)算的綜合資本成本更為合適A目標(biāo)價(jià)值B賬面價(jià)值C市場(chǎng)價(jià)值D任一價(jià)值10、某公司的借入資本和權(quán)益資本的比率為1：3，則該公司（）A只有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)

D

B

只有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)既有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)又有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)三、多項(xiàng)選擇題1、公司的財(cái)富結(jié)構(gòu)影響資本結(jié)構(gòu)的方式有（）擁有大量的固定財(cái)富的公司主要經(jīng)過(guò)長(zhǎng)遠(yuǎn)負(fù)債和刊行股票籌集資本擁有很多流動(dòng)資本的公司，更多依賴流動(dòng)負(fù)債籌集資本C財(cái)富適用于抵押貸款的公司舉債額很多D以技術(shù)研究開(kāi)發(fā)為主的公司負(fù)債較少2、負(fù)債資本在資本結(jié)構(gòu)中產(chǎn)生的影響是（）降低公司資本成本加大公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C擁有財(cái)務(wù)杠桿作用D分別股東控制權(quán)3、下面哪些陳述吻合MM資本結(jié)構(gòu)理論的基本內(nèi)容（）A依照修正的MM資本結(jié)構(gòu)理論，公司的資本結(jié)構(gòu)與公司的價(jià)值不是沒(méi)關(guān)，而是大大相關(guān)，而且公司債務(wù)比率與公司價(jià)值成正相關(guān)關(guān)系。若考慮公司所得稅的要素，公司的價(jià)值會(huì)隨財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的提高而增加，從而得出公司資本結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值相關(guān)的結(jié)論。C利用財(cái)務(wù)杠桿的公司，其權(quán)益資本成本率隨籌資額的增加而提高。D無(wú)論公司有無(wú)債務(wù)資本，其價(jià)值等于公司全部財(cái)富的預(yù)期利潤(rùn)額按合適該公司風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的必要酬金率予以折現(xiàn)。4、公司的破產(chǎn)成本有直接破產(chǎn)成本和間接破產(chǎn)成本兩種，直接破產(chǎn)成本包括（）。支付財(cái)富評(píng)估師的花銷公司破產(chǎn)清理?yè)p失C支付律師、注冊(cè)會(huì)計(jì)師等的花銷。D公司破產(chǎn)后重組而增加的管理成本5、公司的破產(chǎn)成本有直接破產(chǎn)成本和間接破產(chǎn)成本兩種，間接破產(chǎn)成本包括（BD）。支付財(cái)富評(píng)估師的花銷公司破產(chǎn)清理?yè)p失C支付律師、注冊(cè)會(huì)計(jì)師等的花銷。D公司破產(chǎn)后重組而增加的管理成本6、二十世紀(jì)七、八十年代后出現(xiàn)了一些新的資本結(jié)構(gòu)理論，主要有（AMM資本結(jié)構(gòu)理論B代理成本理論C啄序理論D信號(hào)傳達(dá)理論

）。7、資本的屬性結(jié)構(gòu)是指公司不同樣屬性資本的價(jià)值組成及其比率關(guān)系，平常分為兩大類（）。A長(zhǎng)遠(yuǎn)資本C債務(wù)資本

BD

權(quán)益資本短期資本8、資本的限時(shí)結(jié)構(gòu)是指不同樣限時(shí)資本的價(jià)值組成及其比率關(guān)系。一個(gè)權(quán)益的全部資本就期A

限而言，一般能夠分為兩類：（）。長(zhǎng)遠(yuǎn)資本B權(quán)益資本C債務(wù)資本D短期資本9、資本結(jié)構(gòu)決策的每股利潤(rùn)解析法，在必然程度上表現(xiàn)了（A股東權(quán)益最大化B股票價(jià)值最大化C公司價(jià)值最大化D利潤(rùn)最大化

）的目標(biāo)。10、某公司經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為3，則以下說(shuō)法正確的有（）。A若是銷售量增加10％，息稅前利潤(rùn)將增加20％B若是息稅前利潤(rùn)增加20％，每股利潤(rùn)將增加60％C若是銷售量增加10％，每股利潤(rùn)將增加60％D若是每股利潤(rùn)增加30％，銷售量需要增加5％四、計(jì)算題1、某公司目前擁有資本2000萬(wàn)元，其結(jié)構(gòu)是：債務(wù)資本占20%，年利息為40萬(wàn)元；一般股權(quán)益資本為80%，刊行一般股20萬(wàn)股，每股面值80元?，F(xiàn)在準(zhǔn)備追加籌資80萬(wàn)元，以下有兩種方案可供選擇：（1）全部刊行一般股，增發(fā)10萬(wàn)股，每股面值80元（2）全部籌集長(zhǎng)遠(yuǎn)債務(wù)，利率為10%，利息為80萬(wàn)元。公司追加籌資今后，息稅前利潤(rùn)估計(jì)為320萬(wàn)元，所得稅率為40%。試計(jì)算息稅前利潤(rùn)的平衡點(diǎn)。2、某公司擬追加籌資600萬(wàn)元，其中刊行限時(shí)為5年、利率為12%的債券250萬(wàn)元，刊行費(fèi)率為5%；優(yōu)先股150萬(wàn)元籌資費(fèi)率為4%，年股息率為7%；一般股200萬(wàn)元，籌資費(fèi)率為4%，第一年股利20萬(wàn)元，股利增加率5%，公司所得稅率33%。計(jì)算該籌資方案的綜合資本成本。3、某公司目前刊行在外一般股1000萬(wàn)股（每股1元），已刊行10%利率的債券4000萬(wàn)元。該公司準(zhǔn)備投資一個(gè)新項(xiàng)目，需融資5000萬(wàn)元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤(rùn)增加到2000萬(wàn)元?，F(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：（1）按15%的利率刊行債券；（2）按每股20元刊行新股。公司的所得稅率為30%。（1）計(jì)算兩個(gè)方案的每股利潤(rùn)；（2）計(jì)算兩個(gè)方案的每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)；（3）計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；（4）判斷哪個(gè)方案更好。4、某公司今年年初有一投資項(xiàng)目，需資本4000萬(wàn)元，擬經(jīng)過(guò)以下方式籌資：刊行債券600萬(wàn)元，成本為12%；長(zhǎng)遠(yuǎn)借款800萬(wàn)元，成本11%，一般股1700萬(wàn)元，成本為16%，保存盈利900萬(wàn)元，成本為%。試計(jì)算該項(xiàng)目的加權(quán)均勻資本成本。若該投資項(xiàng)目的投資利潤(rùn)估計(jì)為640萬(wàn)元，問(wèn)，該籌資方案可否可行五、簡(jiǎn)答題1、什么是公司的資本結(jié)構(gòu)，影響資本結(jié)構(gòu)的主要要素有哪些2、財(cái)務(wù)杠桿和經(jīng)營(yíng)杠桿有何不同樣怎樣運(yùn)用經(jīng)營(yíng)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿來(lái)增加利潤(rùn)，降低風(fēng)險(xiǎn)3、資本結(jié)構(gòu)的理論有哪些請(qǐng)比較它們的異同。4、分別闡述理想條件下和有公司所得稅條件下MM定理的內(nèi)容。5、公司的財(cái)務(wù)困境成本包括什么在考慮財(cái)務(wù)困境成本的狀況下，杠桿公司的價(jià)值怎樣確立六、闡述題1、什么是代理成本依照代理成本理論，代理成本怎樣影響公司價(jià)值2、什么是優(yōu)序融資理論第十章杠桿公司的資本估計(jì)一、見(jiàn)解加權(quán)均勻資本成本法調(diào)整凈現(xiàn)值法權(quán)益現(xiàn)金流量法無(wú)杠桿現(xiàn)金流量權(quán)益現(xiàn)金流量債務(wù)價(jià)值比全權(quán)益貝塔系數(shù)權(quán)益貝塔系數(shù)全權(quán)益資本成本權(quán)益資本成本二、單項(xiàng)選擇題1.若債務(wù)水平被起初設(shè)定，此時(shí)計(jì)算有杠桿價(jià)值VL時(shí)，以下哪些（）方法的一些公式就不再適用。A．APV法B．FTE法C．加權(quán)均勻資本成本法D．調(diào)整現(xiàn)值法2.在計(jì)算運(yùn)用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法估計(jì)連續(xù)價(jià)值時(shí)，若給定公司的增加率g，則其自由現(xiàn)金流量估計(jì)為：（）FCFT＋1＝（1＋g）×無(wú)杠桿凈利潤(rùn)T+g×凈營(yíng)運(yùn)資本T－g×固定財(cái)富B．FCFT＋1＝（1＋g）×無(wú)杠桿凈利潤(rùn)T－g×凈營(yíng)運(yùn)資本T－g×固定財(cái)富C．FCFT＋1＝（1＋g）×無(wú)杠桿凈利潤(rùn)T－g×凈營(yíng)運(yùn)資本T+g×固定財(cái)富D．FCF1+T=(1+g)×無(wú)杠桿凈利潤(rùn)T—g/凈營(yíng)運(yùn)資本T—g×資本性支出T

TTT3.若債務(wù)水平被起初設(shè)定，此時(shí)計(jì)算有杠桿價(jià)值VL時(shí)，以下哪些（）方法的一些公式就不再適用。A．APV法B．FTE法C．加權(quán)均勻資本成本法D．調(diào)整現(xiàn)值法假定甲公司正在考慮收買(mǎi)其所內(nèi)行業(yè)中的另一家公司。估計(jì)此次收買(mǎi)將在第1年使得甲公司增加700萬(wàn)元的自由現(xiàn)金流量，從第2年起，自由現(xiàn)金流量將%的速度增加。目前甲公司的股權(quán)資本成本為11%，債務(wù)利息率為9%，公司所得稅稅率為25%。假定公司所得稅是獨(dú)一要考慮的市場(chǎng)摩擦，不考慮其他市場(chǎng)摩擦（如財(cái)務(wù)困境成本或代理成本），若甲公司計(jì)劃保持不變的利息保障比率15％，負(fù)債比率為,則利用調(diào)整凈現(xiàn)值法（APV法）所計(jì)算的目標(biāo)公司的價(jià)值為（）。某公司今年關(guān)的流動(dòng)財(cái)富為150萬(wàn)元，其中經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金10萬(wàn)元，額外金融財(cái)富為20萬(wàn)元；流動(dòng)負(fù)債為80萬(wàn)元，其中短期銀行借款為30萬(wàn)元。估計(jì)將來(lái)年度流動(dòng)財(cái)富為250萬(wàn)元，其中經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金15萬(wàn)元，不保存額外金融財(cái)富，流動(dòng)負(fù)債為140萬(wàn)元，其中短期銀行借款為50萬(wàn)元，若估計(jì)年度的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為350萬(wàn)元，折舊與攤銷為90萬(wàn)元，資本支出為150萬(wàn)元,則公司自由現(xiàn)金流量為（）萬(wàn)元。.210C在計(jì)算利息稅盾現(xiàn)值時(shí)，若公司估計(jì)債務(wù)水平保持不變，折現(xiàn)率的選擇為（）。A.無(wú)杠桿資本成本B.有杠桿資本成本C.股權(quán)資本成本D.稅前債務(wù)資本成本7.使用調(diào)整現(xiàn)值（APV）法應(yīng)滿足的假定是（）。A.假定項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)于公司投資的均勻系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B.公司的債務(wù)與股權(quán)比率（D/E）保持不變。C.不考慮財(cái)務(wù)困境成本或代理成本D.不考慮債務(wù)代理利潤(rùn)假定甲公司正在考慮收買(mǎi)其所內(nèi)行業(yè)中的另一家公司。估計(jì)此次收買(mǎi)將在第1年使得甲公司增加500萬(wàn)元的自由現(xiàn)金流量，從第2年起，自由現(xiàn)金流量將以5%的速度增加。甲的協(xié)議收買(mǎi)價(jià)錢(qián)交易達(dá)成后，甲將調(diào)整資本結(jié)構(gòu)以保持公司目前的債務(wù)與公司價(jià)值比率不變，經(jīng)測(cè)算收買(mǎi)價(jià)錢(qián)中債務(wù)數(shù)額4000萬(wàn)元。甲公司的股權(quán)資本成本為12%，債務(wù)利息率為8%，公司一直保持債務(wù)與公司價(jià)值比率為，公司所得稅稅率為25%。假定公司所得稅是獨(dú)一要考慮的市場(chǎng)摩擦，則利用調(diào)整凈現(xiàn)值法（APV法）所確立的公司的價(jià)值（）萬(wàn)元。三、多項(xiàng)選擇題1.以下關(guān)于現(xiàn)金凈流量的計(jì)算公式正確的有( )。A.實(shí)體自由現(xiàn)金流量=息前稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)+折舊與攤銷-凈營(yíng)運(yùn)資本增加B.實(shí)體自由現(xiàn)金流量=EBIT×（1-T）-凈經(jīng)營(yíng)財(cái)富增加額C.債權(quán)人現(xiàn)金流量=稅后利息-凈負(fù)債增加D.股權(quán)自由現(xiàn)金流量=實(shí)體自由現(xiàn)金流量-債權(quán)人現(xiàn)金流量

-資本支出某公司2009年平價(jià)債務(wù)的利息率為5%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為2%，該公司股票的β值為，市場(chǎng)組合的均勻利潤(rùn)率為8%，適用的所得稅稅率為25%，負(fù)債/權(quán)益為3。則以下說(shuō)法正確的有（）。A.無(wú)杠桿加權(quán)均勻資本成本為%B.有杠桿加權(quán)均勻資本成本為%法下合適的折現(xiàn)率為%法下合適的折現(xiàn)率為%3.相關(guān)公司價(jià)值評(píng)估的WACC法、APV法和FTE法，以下說(shuō)法正確的有（）。A.若是公司在投資的整個(gè)壽命期內(nèi)都保持固定的債務(wù)與價(jià)值比率，運(yùn)用WACC法最為簡(jiǎn)便易行B.在壽命期內(nèi)，利息保障倍數(shù)不變也許債務(wù)水平不變，應(yīng)該運(yùn)用APV法C.一般只有在利息稅盾難以確立的狀況下，才選擇采用FTE法法和WACC法評(píng)估的結(jié)果是股權(quán)價(jià)值，F(xiàn)TE法評(píng)估的是公司實(shí)體價(jià)值4.若是想比較擁有不同樣杠桿水平的公司，利用乘數(shù)法估計(jì)時(shí)應(yīng)采用（）。A.展望P/E估值乘數(shù)公司價(jià)值與公司自由現(xiàn)金流量的比率公司價(jià)值與銷售收入的倍數(shù)每股權(quán)益的市值與賬面價(jià)值比率5.以下相關(guān)APV法對(duì)照較WACC法的特點(diǎn)表述正確的有（）。A.APV法直接加入了利息稅盾的價(jià)值B.APV法經(jīng)過(guò)調(diào)整折現(xiàn)率來(lái)考慮稅盾價(jià)值C.APV法比WACC法復(fù)雜D.APV法能夠運(yùn)用于債務(wù)與股權(quán)比率變化的狀況6.[多項(xiàng)選擇題]應(yīng)采用（

在最后做出投資決策從前，）方法。

需要計(jì)算項(xiàng)目的借債能力，

以確立利息和凈借債，A．FTE法C．APV法

BD

．WACC法．P/E法[多項(xiàng)選擇題]使用權(quán)均勻資本成本對(duì)公司將來(lái)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)，依賴于以下哪些假定（）。項(xiàng)目擔(dān)當(dāng)相當(dāng)于公司投資的均勻系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)公司的債務(wù)與股權(quán)比率保持不變織夢(mèng)好，好織夢(mèng)考慮公司的財(cái)務(wù)困境成本或代理成本等市場(chǎng)摩擦公司所得稅是獨(dú)一要考慮的市場(chǎng)摩擦四、計(jì)算題1、ABC公司財(cái)富負(fù)債的相關(guān)資料以下（億元）流動(dòng)財(cái)富10固定財(cái)富40

：

負(fù)債權(quán)益

2525公司的負(fù)債為長(zhǎng)遠(yuǎn)債券，其票面利率為10%，債券的市場(chǎng)價(jià)值是賬面價(jià)值的80%，目前該債券的市場(chǎng)利潤(rùn)率為12%。其他，公司刊行在外的股票為5億股，目前的股價(jià)為50元，股票的貝塔值為。1年期的國(guó)債利率為5%，股票的市場(chǎng)利潤(rùn)率為14%。公司的所得稅率為25%。1）分別用賬面價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值計(jì)算公司的負(fù)債權(quán)益比。2）分別用賬面價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值計(jì)算公司的加權(quán)均勻資本成本，并講解這兩種加權(quán)平均資本成本之間的差別。2、ABC公司現(xiàn)在面對(duì)一個(gè)100萬(wàn)元的投資機(jī)會(huì)，預(yù)期將來(lái)兩年內(nèi)分別產(chǎn)生60萬(wàn)元和70萬(wàn)元的息稅前利潤(rùn)。為此公司將以8%的利率借款30萬(wàn)元，且分兩期等額償還借款。假定該項(xiàng)目完好權(quán)益融資時(shí)的資本成本為12%，公司所得稅率為25%。試計(jì)算該項(xiàng)目的APV。3、某項(xiàng)目的資本支出為100萬(wàn)元，其凈現(xiàn)值NPV正好為0。在以下?tīng)顩r下該項(xiàng)目的APV是多少（1）為了進(jìn)行投資，該公司將刊行50萬(wàn)元的一般股，其刊行成本為股票資本的18%。（2）若是公司進(jìn)行投資，其負(fù)債將增加50萬(wàn)元，這筆負(fù)債的節(jié)稅現(xiàn)值為12000元。4、考慮一個(gè)一年期的項(xiàng)目，其初始投資為10000元，希望收入為15000元。假定全權(quán)益資本成本為20%，借款利率為8%，公司所得稅率為25%。1）計(jì)算項(xiàng)目的NPV。2）若公司負(fù)債為項(xiàng)目所需資本的30%，那么，項(xiàng)目的APV為多少5、現(xiàn)有一個(gè)項(xiàng)目需要投資1000萬(wàn)元，在將來(lái)的10年里，每年將產(chǎn)生150萬(wàn)元的稅后現(xiàn)金流量。假定資本的機(jī)會(huì)成本是12%，公司所得稅率是25%。（1）若是分別利用500萬(wàn)元的負(fù)債和權(quán)益為該項(xiàng)目供給資本，負(fù)債利率為8%，且這筆負(fù)債在第10年關(guān)一次性償還。計(jì)算項(xiàng)目的APV。（2）公司在籌集權(quán)益資本時(shí)發(fā)生了40萬(wàn)元的刊行花銷，那么，APV又是多少6、某電力公司正在考慮一個(gè)2000萬(wàn)元的投資項(xiàng)目，其資本本源于權(quán)益融資和10年期的銀行借款，公司的目標(biāo)負(fù)債權(quán)益比為1。估計(jì)該項(xiàng)目每年將產(chǎn)生息稅前利潤(rùn)800萬(wàn)元，且為永續(xù)性的。假定銀行借款利率為10%，權(quán)益資本成本為20%，公司所得稅率為25%。試用WACC法評(píng)估該項(xiàng)目的價(jià)值。7、某煤炭公司目前的息稅前利潤(rùn)為500萬(wàn)元，估計(jì)在將來(lái)的10年內(nèi)每年都能保持這一水平。公司的目標(biāo)負(fù)債權(quán)益比為，銀行借款為50萬(wàn)元，借款利率為10%。假定公司在全權(quán)益融資時(shí)的資本成本為18%，公司所得稅率為25%。1）公司在有杠桿時(shí)的權(quán)益資本成本為多少2）利用FTE法評(píng)估該公司的權(quán)益價(jià)值。五、簡(jiǎn)答題1、WACC法、APV法和FTE法的差別有哪些2、WACC法、APV法和FTE法分別在什么狀況下適用六、闡述題1、加權(quán)均勻資本成本的計(jì)算公式憂如意味著債務(wù)資本比權(quán)益資本更低價(jià)，那么，可否能夠認(rèn)為債務(wù)很多的公司能夠使用較低的折現(xiàn)率第十一章股利政策一、見(jiàn)解股利股利流傳信息論股利不足輕重論股利重要論節(jié)余股利政策固定股利支付率政策牢固增加股利政策股利宣告日股利登記日除息日股利發(fā)放日二、單項(xiàng)選擇題1、股利政策對(duì)公司的市場(chǎng)價(jià)值（或股票價(jià)值）不會(huì)產(chǎn)生影響，這類見(jiàn)解是（）A股利重要論B股利流傳信息論C股利不足輕重論D節(jié)余股利政策2、投資者對(duì)現(xiàn)金股利的偏好、稅制、股票的刊行成本和交易成本等要素對(duì)不同樣投資者會(huì)產(chǎn)生不同樣的影響，這類見(jiàn)解是（）A股利重要論B股利流傳信息論C股利不足輕重論D節(jié)余股利政策3、要向投資者流傳這樣一種財(cái)務(wù)信息：公司有優(yōu)異的發(fā)展遠(yuǎn)景和財(cái)務(wù)狀況。這類見(jiàn)解是（）A股利重要論B股利流傳信息論C股利不足輕重論D節(jié)余股利政策4、公司按每股利潤(rùn)的一個(gè)固定百分比向股東分配股利，是哪一種股利支付種類（）A節(jié)余股利政策B固定股利支付率政策C牢固增加股利政策D固定股利5、公司的盈利第一用于滿足投資方案的資本需要，在今后如有節(jié)余，再將節(jié)余部分作為股利與以分配的股利政策。是哪一種股利支付種類（）A節(jié)余股利政策B固定股利支付率政策C牢固增加股利政策D固定股利6、采用特定股利政策的公司將會(huì)對(duì)特定種類的投資者產(chǎn)生吸引力。這類現(xiàn)象被稱為（）A顧客效應(yīng)B信息表示C降低代理成本的要求D市場(chǎng)效應(yīng)7、經(jīng)理人員可能會(huì)經(jīng)過(guò)股利政策的變化來(lái)向投資者表示相關(guān)公司將來(lái)利潤(rùn)的新信息。這類現(xiàn)象被稱為（）A顧客效應(yīng)B信息表示C降低代理成本的要求D市場(chǎng)效應(yīng)8、股份公司規(guī)定的能獲取此次股利分配的最后日期界線，是指（）A股利宣告日B股權(quán)登記日C除息日D股利發(fā)放日9、領(lǐng)取股利的權(quán)益與股票互相分其他日期，是指（）A股利宣告日B股權(quán)登記日C除息日D股利發(fā)放日10、將股利正式發(fā)放給股東的日期，是指（）A股利宣告日B股權(quán)登記日C除息日D股利發(fā)放日11、以下項(xiàng)目中，不屬于股票回購(gòu)動(dòng)機(jī)的是（）A降低負(fù)債比率B分配超額現(xiàn)金C牢固內(nèi)部人控制地位D滿足并購(gòu)的需要12、公司回購(gòu)股票不應(yīng)考慮的要素是（）A股票回購(gòu)的節(jié)稅效應(yīng)B投資者對(duì)股票回購(gòu)的反響C股票回購(gòu)對(duì)股東權(quán)益的影響D股票回購(gòu)對(duì)公司信譽(yù)等級(jí)的影響13、不屬于發(fā)放股票股利長(zhǎng)處的是（）可將現(xiàn)金保存公司用于追加投資，減少籌資花銷能加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)者對(duì)公司將來(lái)的信心C便于今后配股融通更多資本和刺激股價(jià)D會(huì)引起公司每股利潤(rùn)下降，每股市價(jià)下跌14、公司選擇股利政策平常不需要考慮的要素是（）A公司的控制權(quán)結(jié)構(gòu)B公司支付能力的牢固狀況C公司盈利能力的牢固狀況D投資者的態(tài)度15、我國(guó)上市公司不得用于支付股利的權(quán)益資本是（）A資本公積B任意盈利公積C法定盈利公積D上年未分配利潤(rùn)16、上市公司依照節(jié)余股利政策發(fā)放股利的好處是（）A有利于公司合理安排資本結(jié)構(gòu)B有利于公司成立優(yōu)異的形象C有利于公司牢固股票的市場(chǎng)價(jià)錢(qián)D有利于投資者安排收入與支出17、股份有限公司為了使已刊行的可變換債券趕忙地實(shí)現(xiàn)變換，也許為了達(dá)到反兼并、反收購(gòu)的目的，應(yīng)采用的策略是（）A不支付股利B支付較低的股利C支付較高的股利D支付固定的股利18、能夠保持股利與利潤(rùn)間的必然比率，表現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)同等的利潤(rùn)分配政策是（）A固定股利政策B固定股利支付率政策C節(jié)余股利政策D低正常股利加額外股利政策19、以下那種股利政策是基于股利沒(méi)關(guān)論確立的（）A節(jié)余股利政策B固定股利政策C固定股利比率政策D正常股利加額外股利政策20、公司采用固定股利政策發(fā)放股利的好處主要表現(xiàn)為（）A降低資本成本B保持股價(jià)牢固C提高支付能力D實(shí)現(xiàn)資本保全三、多項(xiàng)選擇題1、比較流行的三種股利政策是（）A股利重要論B股利流傳信息論C股利不足輕重論D節(jié)余股利政策E股利分配論2、實(shí)質(zhì)生活中投資者和公司經(jīng)理人員對(duì)股利政策都十分重視。有三個(gè)方面能夠講解這個(gè)現(xiàn)象，是（）A顧客效應(yīng)B信息表示C降低代理成本的要求D市場(chǎng)效應(yīng)E政府要求3、股利支付種類有（）A節(jié)余股利政策B固定股利支付率政策C牢固增加股利政策D固定股利E低股利4、決定股利政策水平的要素有（）A投資和融資機(jī)會(huì)B貸款人權(quán)益保障條款C內(nèi)部信息D投資者對(duì)所獲取的股利水平抱有某些希望控制權(quán)涉及股利支付和接收風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系5、股利支付程序是（）A股利宣告日B股權(quán)登記日C除息日D股利發(fā)放日E股利領(lǐng)取日6、非現(xiàn)金股利的種類有（）A贈(zèng)券B贈(zèng)股C股票股利D股票回購(gòu)E股票停盤(pán)7、使用平穩(wěn)的可展望股利政策，而不是節(jié)余股利政策的原因有（）A股東的考慮B財(cái)務(wù)能力限制C盈利能力限制D變動(dòng)的股利支付政策將比牢固的股利政策以致更大的不牢固性股東由于花銷需要，會(huì)銷售股票，造成不便8、低固定股利加額外股利的好處是（）是牢固股利（或牢固增加率）政策有利固定股利支付政策的一個(gè)折衷它能給公司以更大的靈便性能夠少發(fā)股利四、計(jì)算題1、某股份公司有一般股200000股，每股面值2元，無(wú)優(yōu)先股，該公司明年的計(jì)劃投資總額為800000元，今年的估計(jì)稅后利潤(rùn)為2000000元，假定該公司明年投資計(jì)劃的資本本源完好以今年的保存利潤(rùn)內(nèi)部籌資達(dá)成（盈利公積與公益金共計(jì)按20%提留）。（1）今年以節(jié)余資本發(fā)放股利所能達(dá)到的每股股利是多少（2）今年的股利發(fā)放率是多少2、某公司1996年發(fā)放股利共255萬(wàn)元。過(guò)去的10年時(shí)期該公司盈利按固定的10%速度持續(xù)增加，1996年稅后盈利1381萬(wàn)元，而投資機(jī)會(huì)總數(shù)為1000萬(wàn)元，估計(jì)1998年今后仍會(huì)恢復(fù)10%的增加率。公司如采用以下不同樣的股利政策，請(qǐng)解析計(jì)算1997年的股利：1）股利按盈利的長(zhǎng)遠(yuǎn)增加率牢固增加（2）連續(xù)1996年的股利支付率（3）采用節(jié)余股利政策（投資1000萬(wàn)元以30%負(fù)債融資）（4）1997年的投資30%用外面權(quán)益融資，30%用負(fù)債，40%用保存盈利，未投資的保存盈利用于發(fā)放股利。3、某公司某年提取了公積金、公益金后的稅后凈利潤(rùn)為1000萬(wàn)元，第二年的投資計(jì)劃擬需資本1200萬(wàn)元。該公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資本占60%，借入資本占40%。其他，該公司流通在外的一般股總數(shù)為2000萬(wàn)股，沒(méi)有優(yōu)先股。要求：試計(jì)算該公司當(dāng)年可發(fā)放的股利額及每股股利。五、簡(jiǎn)答題1、決定股利政策水平的要素。2、股利支付程序。3、現(xiàn)實(shí)中的股利政策有哪些4、現(xiàn)實(shí)生活中投資者和公司經(jīng)理人員對(duì)股利政策都十分重視。從哪3個(gè)方面能夠講解這個(gè)現(xiàn)象六、闡述題1、解析股利政策與管理層的態(tài)度。2、解析4種股利政策的優(yōu)弊端。第十二章權(quán)益融資一、見(jiàn)解題IPO增發(fā)承銷包銷現(xiàn)金刊行綠鞋條款配股招股說(shuō)明書(shū)除權(quán)日投資銀行競(jìng)價(jià)銷售法議價(jià)銷售法備用承銷上架刊行公募刊行私募刊行風(fēng)險(xiǎn)資本超額認(rèn)購(gòu)特權(quán)二、單項(xiàng)選擇題１、市盈率法是依照擬刊行上市公司的每股凈利潤(rùn)和所確立的刊行市盈率來(lái)決定刊行價(jià)錢(qián)的一種新股定價(jià)方法。在實(shí)務(wù)中，確立刊行市盈率是（）。A．由券商與刊行方共同估計(jì)B．同一股票市場(chǎng)中上市公司市盈率均值C．向機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)獲取D．同行業(yè)已上市公司的市盈率均值２、上市公司僅向現(xiàn)有股東同比率刊行新股的方式被稱為（）。A．配股B．增發(fā)Ｃ．新股上市刊行Ｄ．股票股利３、刊行價(jià)錢(qián)由市場(chǎng)供求決定，且更貼近上市價(jià)錢(qián)?？腥诉x擇理想的股東結(jié)構(gòu)有助于上市公司改進(jìn)治理結(jié)構(gòu)，提高公司質(zhì)量，吻合這一特點(diǎn)的新股刊行方式是（）。Ａ．固定價(jià)錢(qián)方式Ｂ．累計(jì)招標(biāo)詢價(jià)方式Ｃ．競(jìng)價(jià)方式Ｄ．混雜方式４、與公開(kāi)刊行對(duì)照，私募刊行的長(zhǎng)處在于（）。Ａ．刊行方式更為靈便，刊行者能夠?qū)袟l件加以更正以適應(yīng)交易各方的要求Ｂ．募集對(duì)象更為廣泛，影響深遠(yuǎn)Ｃ．需要支付更高的承銷花銷，刊行花銷大Ｄ．限制條款較少，經(jīng)營(yíng)靈便性不受限５、在我國(guó)，依照2006年宣告的《首次公開(kāi)刊行股票并上市管理方法》的規(guī)定，我國(guó)股份公司和有限責(zé)任公司刊行股票時(shí)對(duì)刊行前股本總數(shù)的要求是（）。Ａ．很多于人民幣6000萬(wàn)元B．很多于人民幣3000萬(wàn)元Ｃ．不高于人民幣6000萬(wàn)元Ｄ．不高于人民幣3000萬(wàn)元６、管理層向公眾刊行證券的第一個(gè)步驟是（）。Ａ．向SEC提出注冊(cè)登記書(shū)的申請(qǐng)Ｂ．發(fā)散招股說(shuō)明書(shū)草案Ｃ．獲取董事會(huì)的贊成Ｄ．準(zhǔn)備墓碑式廣告７、在以下選項(xiàng)中，不屬于投資銀行平常所供給的服務(wù)的是（）。Ａ．為新刊行的股票進(jìn)行定價(jià)Ｂ．供給咨詢服務(wù)Ｃ．幫助公司推行并購(gòu)Ｄ．充當(dāng)個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者的證券經(jīng)紀(jì)人８、負(fù)債能力之所以被認(rèn)為是在一般股通知日現(xiàn)有股票的市場(chǎng)價(jià)值下挫的原因是由于

（）。Ａ．高額的債務(wù)刊行成本必定由股東擔(dān)當(dāng)Ｂ．股票的求償?shù)燃?jí)所以而下降Ｃ．當(dāng)公司的管理者獲取其墜入財(cái)務(wù)困境的可能性已經(jīng)提高的信息時(shí)，公司更愿意經(jīng)過(guò)股票而不是負(fù)債來(lái)籌集資本Ｄ．以上全部選項(xiàng)均正確９、在承銷刊行中投資銀行的主要盈利本源是（）。Ａ．賺取買(mǎi)入證