公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析財(cái)務(wù)報(bào)告課件

第二章財(cái)務(wù)報(bào)告財(cái)務(wù)報(bào)告的內(nèi)容財(cái)務(wù)報(bào)告的發(fā)展與變化一、財(cái)務(wù)報(bào)告的內(nèi)容一、財(cái)務(wù)報(bào)告的內(nèi)容財(cái)務(wù)報(bào)告包括會(huì)計(jì)報(bào)表和會(huì)計(jì)報(bào)表附注。例：寶鋼股份07年報(bào)全文

對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告的內(nèi)容主表附表資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)減值準(zhǔn)備明細(xì)表應(yīng)交增值稅明細(xì)表利潤(rùn)表利潤(rùn)分配表分部報(bào)表現(xiàn)金流量表股東權(quán)益變動(dòng)表序號(hào)財(cái)務(wù)報(bào)表附注財(cái)務(wù)報(bào)表附注具體內(nèi)容1編制基礎(chǔ)會(huì)計(jì)制度、稅收政策、會(huì)計(jì)假設(shè)2聲明遵循企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則3會(huì)計(jì)政策期后事項(xiàng)、存貨計(jì)價(jià)、投資計(jì)價(jià)、收入的確認(rèn)、減值準(zhǔn)備等4重要會(huì)計(jì)估計(jì)說明重要會(huì)計(jì)估計(jì)的確認(rèn)依據(jù)（壞賬準(zhǔn)備等）5會(huì)計(jì)估計(jì)、政策變更、差錯(cuò)更正變更的原因、結(jié)果和報(bào)表項(xiàng)目的調(diào)整6報(bào)表項(xiàng)目補(bǔ)充說明應(yīng)收賬款、存貨、終止經(jīng)營稅后利潤(rùn)的金額等補(bǔ)充說明7需要說明的事項(xiàng)或有和承諾事項(xiàng)、資產(chǎn)負(fù)債表日后非調(diào)整事項(xiàng)、關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易等財(cái)務(wù)報(bào)表附注的具體內(nèi)容（例：寶鋼股份)三大報(bào)表之間的關(guān)系資產(chǎn)負(fù)債表（期初數(shù)）資產(chǎn)：現(xiàn)金應(yīng)收賬款存貨固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債股東權(quán)益股本留存收益利潤(rùn)表收入費(fèi)用投資收益營業(yè)外收支凈利潤(rùn)現(xiàn)金股利留存收益現(xiàn)金流量表經(jīng)營現(xiàn)金流量投資現(xiàn)金流量籌資現(xiàn)金流量現(xiàn)金凈流量資產(chǎn)負(fù)債表（期末數(shù)）資產(chǎn)：現(xiàn)金應(yīng)收賬款存貨固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債股東權(quán)益股本留存收益二、財(cái)務(wù)報(bào)告的目標(biāo)基本會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的第四條明確了財(cái)務(wù)報(bào)告的目標(biāo)，它有兩個(gè)要點(diǎn)：

⑴財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)當(dāng)提供與企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量有關(guān)的會(huì)計(jì)信息（這些主要信息由財(cái)務(wù)報(bào)表所提供）。

⑵這些信息的用途是：第一，反映企業(yè)管理層受托責(zé)任的履行情況；第二，有助于使用者作出經(jīng)濟(jì)決策。

把反映企業(yè)管理層的受托責(zé)任放在目標(biāo)的第一位?；倔w現(xiàn)了財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息，不僅可供投資人增加持有和拋售股份決策的參考，而且更為重要的是對(duì)企業(yè)高級(jí)管理階層受托經(jīng)營的資源進(jìn)行必要的監(jiān)督（其中包括獎(jiǎng)、懲和人事調(diào)動(dòng)），以保證國有企業(yè)的資金不致流失，所有委托經(jīng)營的企業(yè)的資產(chǎn)都可保值、增值。

可見，真實(shí)可靠的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息才能起到保護(hù)投資者利益的作用。三、財(cái)務(wù)報(bào)告的發(fā)展與變化

財(cái)務(wù)報(bào)表是以傳統(tǒng)會(huì)計(jì)的三個(gè)特征為支柱：復(fù)式簿記系統(tǒng)，權(quán)責(zé)發(fā)生制，歷史成本。1、關(guān)于計(jì)量

財(cái)務(wù)報(bào)告中的計(jì)量出現(xiàn)下列變化：由早期以歷史成本為主（甚至占完全統(tǒng)治地位）到幾種計(jì)量屬性同時(shí)并用，再到當(dāng)前傾向于采用公允價(jià)值。

2、關(guān)于確認(rèn)在股份企業(yè)出現(xiàn)以前，往往采用收付實(shí)現(xiàn)制來確認(rèn)收入和費(fèi)用。出現(xiàn)委托和代理關(guān)系之后，為了正確反映和評(píng)估在某一期間的受托責(zé)任，就產(chǎn)生并廣泛運(yùn)用了權(quán)責(zé)發(fā)生制。人們主要關(guān)注收入和費(fèi)用確認(rèn)的另一解說是在20世紀(jì)40-50年代，財(cái)務(wù)報(bào)表中的收益表被普遍認(rèn)可為第一報(bào)表。3、關(guān)于報(bào)告從確認(rèn)和披露的形式上看

早期的財(cái)務(wù)報(bào)表，是直接根據(jù)日常記錄所編成的，報(bào)表內(nèi)的項(xiàng)目只不過是會(huì)計(jì)科目的重新分類、匯總和排列。由于經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)日趨復(fù)雜，為了提高報(bào)表的易懂性和可使用性，增加了表外附注和附表，它與證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司的報(bào)表提出補(bǔ)充的披露要求也是分不開的。

FASB的第5號(hào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念公告則反復(fù)強(qiáng)調(diào)：在財(cái)務(wù)報(bào)表表內(nèi)表述是確認(rèn)；用附注（包括表內(nèi)旁注，表外底注）、其他附表、其他報(bào)告手段進(jìn)行表述，不是確認(rèn)，而是披露。

從報(bào)告的時(shí)間間隔看

年度報(bào)告、半年報(bào)、季報(bào)、月報(bào)、網(wǎng)上發(fā)布實(shí)時(shí)信息。

從報(bào)告的內(nèi)容和覆蓋面看

一個(gè)主體的整體財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量、及其變化。覆蓋整個(gè)控股企業(yè)集團(tuán)的合并財(cái)務(wù)報(bào)表具有不同機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)的地區(qū)和業(yè)務(wù)分部編制分部財(cái)務(wù)報(bào)告未來財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)容的展望

堅(jiān)持財(cái)務(wù)信息的核心地位，通過非財(cái)務(wù)信息提升財(cái)務(wù)信息的價(jià)值

。在不放棄歷史成本計(jì)價(jià)信息的同時(shí)，以公允價(jià)值計(jì)價(jià)的信息將大大豐富財(cái)務(wù)信息的內(nèi)容并提高財(cái)務(wù)信息的相關(guān)性。企業(yè)無形資產(chǎn)和人力資產(chǎn)將成為未來財(cái)務(wù)報(bào)告的重心。突破會(huì)計(jì)主體假設(shè)，同時(shí)報(bào)告與會(huì)計(jì)主體信息相關(guān)的關(guān)聯(lián)方信息。增加相對(duì)值信息，提高財(cái)務(wù)信息的可比性。未來財(cái)務(wù)報(bào)告實(shí)時(shí)信息

。

四、財(cái)務(wù)報(bào)表的局限性報(bào)表信息并未完全反映企業(yè)可以利用的經(jīng)濟(jì)資源，不涉及表外信息。

例如:人力資源、未申請(qǐng)專利的專有技術(shù)…歷史成本慣例的制約：降低了面臨通貨膨脹時(shí)會(huì)計(jì)信息的可信度。

例如：進(jìn)行縱向比較分析時(shí)，以市場(chǎng)價(jià)值計(jì)量的

數(shù)據(jù)與以歷史成本計(jì)量的數(shù)據(jù)相比較的情況。企業(yè)會(huì)計(jì)政策運(yùn)用的差異

例如：不同企業(yè)的存貨計(jì)價(jià)方法、折舊方法不同。會(huì)計(jì)信息的人為操縱。

例如：針對(duì)銀行,股東修飾相應(yīng)的報(bào)表數(shù)據(jù)。第三章戰(zhàn)略分析戰(zhàn)略分析應(yīng)當(dāng)圍繞公司的價(jià)值創(chuàng)造能力展開。公司的價(jià)值創(chuàng)造能力取決于自己盈利能力與資本成本之間的差異。資本成本的高低主要由資本市場(chǎng)決定。盈利能力的高低主要取決于自身的戰(zhàn)略選擇。公司所處的行業(yè)公司的競(jìng)爭(zhēng)定位第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析一、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況分析GDP的增長(zhǎng)速度、增長(zhǎng)方式及可持續(xù)性國家的財(cái)政收入情況物價(jià)水平居民的就業(yè)率和可支配收入水平等（一）GDP變動(dòng)對(duì)企業(yè)的影響

1．持續(xù)、穩(wěn)定、高速的GDP增長(zhǎng)企業(yè)經(jīng)營環(huán)境不斷改善，產(chǎn)銷兩旺，投資風(fēng)險(xiǎn)越來越小，企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)上升，股息和紅利不斷增長(zhǎng)，企業(yè)價(jià)值不斷增長(zhǎng)。國民收入不斷提高，收入的增加和對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的良好預(yù)期，使得人們的投資積極性提高，從而增加對(duì)證券的需求，企業(yè)在證券市場(chǎng)上能更容易地籌措資本。

2．高通貨膨脹下的GDP增長(zhǎng)當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于嚴(yán)重失衡下的高速增長(zhǎng)時(shí)，表現(xiàn)出高的通貨膨脹率，是經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化的征兆。如果不采取調(diào)控措施，必將導(dǎo)致未來的“滯脹”（通貨膨脹與增長(zhǎng)停滯并存）。這時(shí)經(jīng)濟(jì)中的矛盾會(huì)突出地表現(xiàn)出來，企業(yè)經(jīng)營將面臨困境，居民收入也將降低。3．宏觀調(diào)控下的GDP增長(zhǎng)當(dāng)國內(nèi)生產(chǎn)總值呈失衡的高速增長(zhǎng)時(shí)，政府可能采取宏觀調(diào)控措施以維持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，這樣必然減緩國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)速度。如果調(diào)控目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)，國內(nèi)生產(chǎn)總值仍然以適當(dāng)?shù)乃俣仍鲩L(zhǎng)，不會(huì)導(dǎo)致國內(nèi)生產(chǎn)總值的負(fù)增長(zhǎng)或低增長(zhǎng)，說明宏觀調(diào)控措施十分有效，經(jīng)濟(jì)矛盾逐步得以緩解，為進(jìn)一步增長(zhǎng)創(chuàng)造了有利條件。外部經(jīng)營環(huán)境的穩(wěn)定將為企業(yè)的未來發(fā)展提供有利的保障。4．轉(zhuǎn)折性的GDP變動(dòng)如果國內(nèi)生產(chǎn)總值一定時(shí)期以來呈負(fù)增長(zhǎng)，當(dāng)負(fù)增長(zhǎng)速度逐漸減緩并呈現(xiàn)向正增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)時(shí)，表明惡化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境逐步得到改善。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境也會(huì)逐步好轉(zhuǎn)。其他重要的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)：CPIConsumerPriceIndex居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)PPIProducer‘sPriceIndexforManufacturedProducts工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)相關(guān)信息來源：國家統(tǒng)計(jì)局東方財(cái)富網(wǎng)-數(shù)據(jù)頻道-宏觀/cjsj/gdp.html其他宏觀經(jīng)濟(jì)信息來源：某一區(qū)域煤炭、鋼鐵、電力供求水平的變化?！敖?jīng)濟(jì)下行“鋼”開始”?！S小年（二）經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)對(duì)企業(yè)的影響受多種因素的影響，宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行總是呈現(xiàn)出周期性變化。這種周期性變化一般要經(jīng)歷四個(gè)階段，即蕭條、復(fù)蘇、繁榮、衰退：在蕭條階段，經(jīng)濟(jì)下滑至低谷，由于預(yù)期未來經(jīng)濟(jì)狀況不佳，企業(yè)業(yè)績(jī)得不到改善，企業(yè)正常的經(jīng)營活動(dòng)和資本周轉(zhuǎn)受到嚴(yán)重影響。這時(shí)企業(yè)通常采取的措施是嚴(yán)格投資標(biāo)準(zhǔn)，保持市場(chǎng)份額，減少股利費(fèi)用，放棄次要利益，削產(chǎn)減產(chǎn)，裁減雇員等。當(dāng)經(jīng)濟(jì)走出蕭條，步入復(fù)蘇階段時(shí)，企業(yè)經(jīng)營狀況開始好轉(zhuǎn)，業(yè)績(jī)上升，資信提高。因此企業(yè)大多會(huì)采取增加廠房設(shè)備、實(shí)行長(zhǎng)期租賃、建立存貨、開發(fā)引入新產(chǎn)品、增加新的雇員等措施，為企業(yè)的生產(chǎn)發(fā)展做好各種準(zhǔn)備。隨著經(jīng)濟(jì)的日益活躍，經(jīng)濟(jì)會(huì)呈現(xiàn)出繁榮的景象。企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績(jī)不斷提升。企業(yè)不斷通過擴(kuò)充廠房設(shè)備、繼續(xù)建立存貨來擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，開發(fā)營銷規(guī)劃增加其市場(chǎng)份額，提高產(chǎn)品銷售價(jià)格，同時(shí)繼續(xù)增加雇員。由于繁榮階段的過度擴(kuò)張，社會(huì)總供給開始超過總需求，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速，存貨增加。同時(shí)經(jīng)濟(jì)過熱造成工資、利率等大幅上升，因而企業(yè)的運(yùn)營成本上升，企業(yè)業(yè)績(jī)開始出現(xiàn)停滯甚至下降的趨勢(shì)。這時(shí)企業(yè)會(huì)停止向外擴(kuò)張、處置多余設(shè)備、轉(zhuǎn)讓部分分部、停產(chǎn)不利產(chǎn)品、停止長(zhǎng)期采購、削減存貨并停止增加雇員。注意：

經(jīng)濟(jì)周期對(duì)不同行業(yè)、不同區(qū)域的影響程度不同。“面對(duì)金融危機(jī),雷士照明吳長(zhǎng)江主張逆勢(shì)擴(kuò)張?！保ㄈ┩ㄘ浥蛎泴?duì)企業(yè)的影響通貨膨脹對(duì)企業(yè)的影響必須從不同時(shí)期通貨膨脹產(chǎn)生的原因、程度，并結(jié)合當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和形勢(shì)以及政府可能采取的干預(yù)措施等方面進(jìn)行分析。溫和的、穩(wěn)定的通貨膨脹對(duì)企業(yè)的影響較小。嚴(yán)重通貨膨脹的情況下，經(jīng)濟(jì)將被嚴(yán)重扭曲且失去效率。例如：津巴布韋通貨膨脹率：32%

199859%

199960%

2000100%

20011000%2006.

玻利維亞、墨西哥、阿根廷……投資者會(huì)將資金轉(zhuǎn)移到實(shí)物資產(chǎn)和交易上以尋求保值，股票債券的需求減少，企業(yè)在證券市場(chǎng)籌集不到必需的生產(chǎn)資金，資金周轉(zhuǎn)失靈。原材料、勞務(wù)價(jià)格等成本飛漲，企業(yè)經(jīng)營嚴(yán)重受挫，盈利水平下降，甚至破產(chǎn)倒閉。（四）國際收支狀況對(duì)企業(yè)的影響適度的貿(mào)易逆差或貿(mào)易順差不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生影響。過度的貿(mào)易逆差，表明消費(fèi)者更喜歡外國產(chǎn)品而不愿意購買本國產(chǎn)品，本國企業(yè)的效益就會(huì)受到影響；過度的貿(mào)易順差盡管能增加國民生產(chǎn)總值、帶來巨大的外匯收入并增加公眾收入，但國際收支長(zhǎng)期大幅順差，容易引發(fā)國內(nèi)通貨膨脹，本幣投放過量，國際投機(jī)資本會(huì)大量流入流出，引發(fā)國內(nèi)金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。同時(shí)也可能引起其他國家對(duì)本國外貿(mào)政策的不滿，導(dǎo)致這些國家采取貿(mào)易保護(hù)措施，從而影響本國企業(yè)產(chǎn)品的出口。例：美國限制進(jìn)口中國輪胎、禽肉等歐盟限制進(jìn)口中國紡織品、光伏產(chǎn)品印度限制進(jìn)口中國玩具阿根廷限制進(jìn)口中國自行車配件等二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

（一）貨幣政策對(duì)企業(yè)的影響貨幣政策主要有兩種：寬松的貨幣政策和緊縮的貨幣政策。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力時(shí)，通過降低基準(zhǔn)利率、增加貨幣供應(yīng)量以及適度的貨幣貶值等寬松的貨幣政策，可以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，為企業(yè)的生產(chǎn)發(fā)展提供較為充足的資金；在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過熱時(shí)，則可以通過提高基準(zhǔn)利率、減少貨幣供應(yīng)量及適度的貨幣升值等緊縮的貨幣政策來抑制經(jīng)濟(jì)的過快增長(zhǎng)，這時(shí)企業(yè)的籌資成本增加，籌資較為困難。（二）財(cái)政政策對(duì)企業(yè)的影響寬松的財(cái)政政策：國家通過增發(fā)國債，加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施等固定資產(chǎn)的投資力度，減少稅收、降低稅率、擴(kuò)大減免稅范圍以及擴(kuò)大財(cái)政支出，同時(shí)提高居民收入、鼓勵(lì)居民消費(fèi)等措施擴(kuò)大社會(huì)供給和社會(huì)總需求，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)會(huì)刺激投資需求，企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，經(jīng)營環(huán)境改善，盈利能力增強(qiáng)，還本付息能力增強(qiáng)，企業(yè)股票和債券的市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)上漲；緊縮的財(cái)政政策：國家通過減少財(cái)政赤字，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)等措施，抑制經(jīng)濟(jì)過快增長(zhǎng)，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營因而也會(huì)受到明顯影響。（三）稅收政策對(duì)企業(yè)的影響稅收政策是財(cái)政政策的一個(gè)重要組成部分。對(duì)經(jīng)濟(jì)影響較大的稅收政策包括增值稅政策、企業(yè)所得稅政策、個(gè)人所得稅政策和行業(yè)的出口退稅政策等。（四）產(chǎn)業(yè)政策對(duì)企業(yè)的影響產(chǎn)業(yè)政策也是國家重要的宏觀調(diào)控政策之一。國家根據(jù)整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，在不同的發(fā)展階段采取不同的產(chǎn)業(yè)政策。如：節(jié)能減排的產(chǎn)業(yè)政策，對(duì)能耗大、污染嚴(yán)重的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)整治和改造，鼓勵(lì)節(jié)能型、無污染產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。第二節(jié)行業(yè)分析和經(jīng)營戰(zhàn)略分析一、行業(yè)分析行業(yè)的發(fā)展前景與許多因素有關(guān)，因此行業(yè)的分類也有多重標(biāo)準(zhǔn)。按行業(yè)的要素集約度分類，可以分為資本密集型、技術(shù)密集型、資源密集型和勞動(dòng)密集型等行業(yè)；按行業(yè)的生命周期可以分為創(chuàng)業(yè)階段、成長(zhǎng)階段、成熟階段和衰退階段。（一）行業(yè)的經(jīng)濟(jì)特性與生命周期分析

根據(jù)行業(yè)的經(jīng)濟(jì)特性和生命周期可以將行業(yè)分為成長(zhǎng)性行業(yè)、周期性行業(yè)和保險(xiǎn)性行業(yè)。處于高速發(fā)展的成長(zhǎng)性行業(yè)，對(duì)任何企業(yè)來說都是一筆財(cái)富，像生物制藥、環(huán)保產(chǎn)品等行業(yè)就屬于成長(zhǎng)性行業(yè)；保險(xiǎn)性行業(yè)的典型代表則是食品飲料行業(yè)。鋼鐵、汽車等行業(yè)則屬于周期性行業(yè)。當(dāng)企業(yè)所在行業(yè)屬于周期性行業(yè)時(shí)，還應(yīng)進(jìn)一步分析該行業(yè)處于周期性中的上升趨勢(shì)還是下降趨勢(shì)，最后結(jié)合行業(yè)所處商業(yè)周期的位置判斷該行業(yè)未來的發(fā)展趨勢(shì)。2012年9月7日的中鋼協(xié)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)顯示，歷經(jīng)18年漲跌輪回，鋼價(jià)回到起點(diǎn)之下，99.24點(diǎn)。中國的粗鋼產(chǎn)能已經(jīng)超過9億噸，產(chǎn)能過剩超過1.6億噸，奇怪的是產(chǎn)能仍在持續(xù)增加。據(jù)冶金工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心提供的數(shù)據(jù)，全國2012年底前要建成的高爐還有58座，還將新增產(chǎn)能8440萬噸。同花順數(shù)據(jù)顯示，目前鋼鐵業(yè)35家上市公司中有17家發(fā)布了中報(bào)，匯總計(jì)算，17家企業(yè)上半年共虧損9.2億元，而去年同期則盈利50.6億元；而17家企業(yè)同期應(yīng)收賬款達(dá)到160億元，同比翻了一倍有余。同時(shí)，存貨總量從71.5億元膨脹到79.8億元，可見庫存消化壓力仍在增長(zhǎng)?！艾F(xiàn)在鋼鐵行業(yè)賣一噸鋼的利潤(rùn)是1.68元?！薄袖搮f(xié)副會(huì)長(zhǎng)王曉齊“價(jià)格低迷與產(chǎn)量增長(zhǎng)并存，需求下行與產(chǎn)能擴(kuò)張并舉，高庫存而高產(chǎn)量，低效益而高投資，市場(chǎng)總體供大于求而新建項(xiàng)目仍在上馬.....存在于中國鋼鐵行業(yè)的諸多“悖論”已經(jīng)不能用簡(jiǎn)單的經(jīng)濟(jì)規(guī)律來解釋。"——經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)，2012年9月8日注意：當(dāng)企業(yè)處于弱勢(shì)發(fā)展行業(yè)或行業(yè)處于下降趨勢(shì)中時(shí)，某個(gè)企業(yè)即使財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)優(yōu)良，其未來的盈利能力和價(jià)值增長(zhǎng)能力也會(huì)受到行業(yè)的影響。

（二）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況分析1．潛在進(jìn)入者的威脅2．現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手間的競(jìng)爭(zhēng)3．行業(yè)進(jìn)入與退出壁壘及難易程度4．其他因素：行業(yè)的全球化趨勢(shì)、行業(yè)增長(zhǎng)率的變化趨勢(shì)、客戶群及客戶對(duì)產(chǎn)品使用方式的變化、客戶偏好的變化、監(jiān)督機(jī)構(gòu)的影響力及政府政策的變化、產(chǎn)品服務(wù)屬性、資源要求行業(yè)未來前景等。（三）行業(yè)獲利能力分析理論基礎(chǔ)：邁克爾·波特《競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略》一書中提出的影響行業(yè)盈利能力的五大力量：現(xiàn)有企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)新進(jìn)入企業(yè)的威脅替代產(chǎn)品的威脅產(chǎn)品買方的議價(jià)能力供應(yīng)商的議價(jià)能力1、現(xiàn)有企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)增長(zhǎng)率增長(zhǎng)率高（）增長(zhǎng)率低（）競(jìng)爭(zhēng)者的集中和均衡。行業(yè)中有許多規(guī)模相當(dāng)?shù)钠髽I(yè)（）行業(yè)中有兩三個(gè)同樣規(guī)模的競(jìng)爭(zhēng)者（）行業(yè)中只有一個(gè)控制性企業(yè)（）請(qǐng)選擇：A.競(jìng)爭(zhēng)激烈