廣東省2018年01月自學考試10424資本運營與融資試題答案

全國2018年01月高等教育自學考試資本運營與融資試題課程代碼：10424一、單項選擇題：本大題共20小題，每小題分，共20分。在每小題列出的備選項中只有一項是最符合題目要求的，請將其選出。1．資本的自然屬性是指（B）1-2A．歸誰所有 B．價值增值C．資本周轉(zhuǎn) D．資本經(jīng)營2．企業(yè)采用資本運營的手段，并購與本企業(yè)產(chǎn)品有上下游關系的企業(yè)產(chǎn)權或企業(yè)資產(chǎn)，或直接投資與本企業(yè)產(chǎn)品有上下游關系的產(chǎn)品生產(chǎn)，這種資本擴張方式為（A）1-13A．縱向型資本擴張 B．混合型資本擴張C．橫向型資本擴張 D．水平型資本擴張3．由文化、宗教、倫理等因素而引起的資本經(jīng)營風險被稱為（B）2-23A．宏觀性風險 B．社會風險C．政治風險 D．經(jīng)營風險4．可轉(zhuǎn)換公司債券最早出現(xiàn)在（B）3-53A．美國 B．英國C．荷蘭 D．日本5．比較選擇追加籌資方案的依據(jù)是（D）4-69A．綜合資本成本率 B．個別資本成本率C．資產(chǎn)收益率 D．邊際資本成本率6．股東對投入企業(yè)的資本所期望得到的報酬叫做（B）4-77A．債務資本成本 B．股權資本成本C．綜合資本成本 D．邊際資本成本7．利用債務籌資產(chǎn)生的額外風險被稱為（C）5-91A．公司資產(chǎn)的系統(tǒng)風險 B．企業(yè)的總風險C．公司權益的財務風險 D．公司權益的經(jīng)營風險8．財務風險的大小主要取決于公司的（D）5-91A．公司資產(chǎn)的必要報酬率 B．公司的債務成本C．財務杠桿度 D．債務權益比率9．投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率被稱為（C）6-116A．平均會計報酬率 B．貼現(xiàn)回收期C．內(nèi)部報酬率 D．可獲利指數(shù)10．信用風險也被稱作（D）7-138A．財務風險 B．市場風險C．經(jīng)營風險 D．違約風險11．現(xiàn)代資本市場理論的核心內(nèi)容是（A）7-151A．資本資產(chǎn)定價模型 B．套利定價理論C．均值方差理論 D．分離原理12．敵意并購也稱（D）8-164A．友好并購 B．直接并購C．善意并購 D．強迫接管并購13．由于使用磨損和自然損耗造成的貶值被稱為（B）8-186A．功能性貶值 B．實體性貶值C．經(jīng)濟性貶值 D．時間性貶值14．國際生產(chǎn)折衷理論提出者是（C）9-206A．海默 B．巴克利C．鄧寧 D．小島清15．在并購活動中，最清晰、最方便、最快捷的支付方式為（A）9-217A．全額現(xiàn)金支付 B．“股權＋現(xiàn)金”支付C．轉(zhuǎn)移支付 D．綜合證券收購16．以同行業(yè)的幾個大中型骨干企業(yè)為核心帶動一批企業(yè)而組成的企業(yè)集團屬于（B）10-243A．產(chǎn)品集團型 B．新行業(yè)集團型C．混合集團型 D．智能集團型17．以多個骨干型企業(yè)為核心，聯(lián)合眾多企業(yè)所組成的企業(yè)集團屬于（B）10-244A．產(chǎn)品集團型 B．多元復合型C．混合集團型 D．智能集團型18．公司在特定時間內(nèi)向股東發(fā)出正式的報價以購買既定數(shù)量的股票的方法，這種方法是（C）11-301A．荷蘭式拍賣回購 B．現(xiàn)金要約回購C．固定價格要約回購 D．私下協(xié)議批量回購19．由非全局性事件波動所造成的風險被稱為（B）2-24A．利率風險 B．微觀性風險C．市場風險 D．宏觀性風險20．被兼并方引導兼并方通過競爭成交，這種價值評估方法叫做（D）8-187A．重置成本法 B．凈值法C．收益貼現(xiàn)法 D．投標定價法二、多項選擇題：本大題共10小題，每小題2分，共20分。在每小題列出的備選項中至少有兩項是符合題目要求的，請將其出，錯選、多選或少選均無分。21．狹義的資本包括（ABCE）1-3A．資本金 B．資本公積C．盈余公積 D．貨幣資本E．未分配利潤22．其他資本運營模式主要包括（ABCDE）1-15A．內(nèi)部資產(chǎn)重組 B．戰(zhàn)略聯(lián)合C．運營無形資產(chǎn) D．證券交易E．資產(chǎn)租賃23．我國企業(yè)目前籌資方式主要有（ABCDE）3-39A．吸收直接投資 B．發(fā)行股票C．發(fā)行公司債券 D．融資租賃E．利用留存收益24．資金籌集費主要包括（ABCDE）4-65A．發(fā)行手續(xù)費 B．律師費C．資信評估費 D．公證費E．擔保費25．現(xiàn)實中企業(yè)在決定其資本結(jié)構(gòu)時，大多考慮的因素有（ABCE）5-89A．稅收 B．資產(chǎn)類型C．經(jīng)營收入的不確定性 D．政策性E．其他因素26．現(xiàn)代公司的投資建議大致可分為（ABCE）6-105A．重置決策 B．擴張決策C．擴充決策 D．收購決策E．其他決策27．對證券發(fā)行公司的分析主要包括的內(nèi)容有（ABCD）7-134A．公司財務報表分析 B．公司營運能力分析C．公司資本結(jié)構(gòu)分析 D．公司管理能力分析E．公司社會責任分析28．目前我國企業(yè)對目標企業(yè)的價值估算主要使用的方法有（ABCDE）8-185A．凈值法 B．重置成本法C．市場比較法 D．收益貼現(xiàn)法E．成本加成定價法29．跨國并購風險的特征主要有（ABCD）9-221A．客觀性 B．動態(tài)性C．非系統(tǒng)性風險的可控性 D．社會震蕩性E．直接性30．股份回購的操作方式主要有（ABCDE）11-300A．公開市場回購 B．現(xiàn)金要約回購C．私下協(xié)議批量回購 D．轉(zhuǎn)換要約E．可轉(zhuǎn)讓出售權回購三、名詞解釋題：本大題共5小題，每小題3分，共15分。31．資本結(jié)構(gòu)5-85答：資本結(jié)構(gòu)是指公司各種資本的構(gòu)成及其比例關系。32．資本預算6-103答：資本預算是指關于資本支出的預算，就是規(guī)劃企業(yè)用于長期資產(chǎn)的資本投資計劃，即企業(yè)選擇長期資本資產(chǎn)投資的過程。33．商業(yè)風險2-24答：商業(yè)風險是指企業(yè)贏利變動、訂單減少以致銷售收入減少，從而導致贏利下降的風險。一般而言，所有企業(yè)均會遭受商業(yè)風險。34．企業(yè)剝離11-280答：企業(yè)剝離，是指清理一個部門或者放棄對某一子公司的控制權，即企業(yè)將其所擁有的資產(chǎn)、產(chǎn)品線、經(jīng)營部門、子公司出售給第三方，以獲取現(xiàn)金或股票，或者現(xiàn)金與股票混合形式的回報的一種商業(yè)行為。35．債務資本成本4-65答：是指企業(yè)通過債務形式融資所必須支付的報酬。四、簡答題：本大題共5小題，每小題5分，共25分。36．簡述目前企業(yè)集團財務管理模式存在的問題。10-267答：（1）財務管理觀念及財務方法落后（2）財務組織結(jié)構(gòu)及財務人員配備不合理（3）財務信息分析體系不健全（4）委托代理問題的解決機制不完善（5）資金管理制度不健全37．簡述企業(yè)在并購目標的選擇決策時所考慮的問題。8-181答：（1）公司的自我評估（2）備選目標基本情況分析（3）公司并購依據(jù)分析（4）公司并購可能性分析（5）經(jīng)濟效益和社會效益評估38．簡述IRR的優(yōu)缺點。6-117答：優(yōu)點：（1）考慮了貨幣的時間價值（2）考慮了投資項目所有期間的收益（3）考慮了投資項目內(nèi)在的收益率缺點：（1）如果每期的現(xiàn)金流量不等，需要采用試錯法和內(nèi)插法計算IRR，計算比較復雜。（2）IRR不能反映投資規(guī)模的影響。39．什么是比較資本成本法？簡述其操作程序。5-94答：比較資本成本法是指企業(yè)在籌資決策時，首先擬訂多個備選方案，分別計算各個方案的WACC，并通過相互比較來確定最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。操作程序如下：（1）擬訂幾個籌資方案（2）確定各方案的資本結(jié)構(gòu)（3）計算各方案的加權資本成本（4）通過比較，選擇WACC最低的結(jié)構(gòu)為最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。40．簡述票據(jù)貼現(xiàn)和發(fā)放貸款的異同。3-49答：票據(jù)貼現(xiàn)和發(fā)放貸款，都是銀行的資產(chǎn)業(yè)務，都為客戶融通資金，但二者之間卻有許多差別。（1）資金流動性不同（2）利息收取時間不同（3）利息率不同（4）資金使用范圍不同（5）債務債權的關系人不同（6）資金的規(guī)模和期限不同五、論述題：本大題共2小題，每小題10分，共20分。41．試論述股份回購對資本市場的功能。11-305答：（1）通過股份回購，調(diào)整財務杠桿，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)（2）通過股份回購，調(diào)節(jié)股票供應量，實現(xiàn)股價的價值回歸（3）股份回購是公司股利分配的替代手段（4）股份回購是實施反收購，維持公司控制權的重要武器（5）運用股份回購，執(zhí)行職工持股計劃和股票期權制度（6）基于少數(shù)異議股東的回購請求權，回購公司股份，保障中小投資者權益42．試論述我國應對外資并購的對策建議。9-233答：（1）更新觀念，統(tǒng)一認識①應當從全球跨國投資發(fā)展趨勢和國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展需求的角度，看待跨國并購投資的戰(zhàn)略意義。②在以跨國并購方式利用外資問題上樹立起長遠的戰(zhàn)略性意識，要摒棄在民族資本、民族工業(yè)及品牌問題的狹隘觀點。（2）改善政策環(huán)境，健全完善法律體系①要營