《阿里巴巴的供應(yīng)鏈金融模式》

阿里巴巴的供應(yīng)鏈金融模式（一）阿里巴巴公司簡介阿里巴巴集團(tuán)控股有限公司成立于1999年，標(biāo)志著中國電子商務(wù)時代的開始。2019年11月，阿里巴巴在香港的總市值超過4萬億美元，并正式在香港上市。經(jīng)過二十年的發(fā)展，在2019年的福布斯世界峰會上，阿里巴巴在《福布斯》全球100大數(shù)字經(jīng)濟(jì)體排行榜上排名第十。并已成長為中國最大的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)公司和全球第二大網(wǎng)絡(luò)技術(shù)公司。表1顯示了阿里巴巴的發(fā)展過程。表1阿里巴巴的發(fā)展1999年推出“1688”2003年成立“阿里巴巴”2007年香港聯(lián)交所掛牌上市2008年推出“天貓”2013年創(chuàng)立“菜鳥”2014年紐約證交所上市2018年全資收購餓了么阿里巴巴集團(tuán)目前依靠其子公司的業(yè)務(wù)和服務(wù)支持來形成阿里巴巴的龐大數(shù)字經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)。主要公司包括：阿里巴巴最大的移動商務(wù)平臺,中國的三分之一,是世界上最大的零售商和品牌的移動商務(wù)平臺天貓，世界貿(mào)易市場、快速消費品、阿里巴巴國際站批發(fā)的平臺;阿里云,全球三大IAA提供商之一；物流數(shù)據(jù)平臺運營商菜鳥網(wǎng)惠普金融服務(wù)技術(shù)公司螞蟻金服。(二）阿里巴巴供應(yīng)鏈金融模式分析阿里巴巴供應(yīng)鏈主要形式包括應(yīng)收賬款財務(wù)，庫存財務(wù)和預(yù)付款財務(wù)?？紤]到當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的特點，實際的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式和企業(yè)的業(yè)務(wù)需求，阿里巴巴通過研究將供應(yīng)鏈中的金融活動結(jié)合起來。獨特的商業(yè)模式選擇某些類型的業(yè)務(wù)作為主要發(fā)展方向。1.存貨融資業(yè)務(wù)模式這是以企業(yè)的資產(chǎn)（動產(chǎn)或不動產(chǎn)）抵押給阿里巴巴進(jìn)行融資，隨著參與者的擴(kuò)展和服務(wù)的創(chuàng)新，存貨資產(chǎn)融資呈現(xiàn)出不同形式的業(yè)績，從業(yè)務(wù)和風(fēng)險控制的全球角度來看，阿里巴巴選擇大力發(fā)展這種業(yè)務(wù)模式。操作流程：借款公司與受監(jiān)管的第三方物流公司簽訂監(jiān)督協(xié)議，并按照阿里巴巴的要求將存貨交付給受監(jiān)管的第三方公司。阿里巴巴向公司付款，如果庫存價格低于規(guī)定的限制或公司有交貨要求，則可以向阿里巴巴增加定金或償還部分貸款；阿里巴巴在收到相應(yīng)的付款后，向監(jiān)管公司發(fā)出指示；監(jiān)管機構(gòu)交付產(chǎn)品。從目前的市場情況來看，在庫存融資過程中，為避免由于市場價格波動或其他因素造成的庫存積壓，阿里巴巴一般會進(jìn)行庫存融資。阿里巴巴只針對庫存中的產(chǎn)品進(jìn)行庫存鏈接。在購買或銷售階段控制庫存。當(dāng)這些公司發(fā)生風(fēng)險時，阿里巴巴通常會采用聯(lián)合緊急監(jiān)督公司來密封借款人的庫存，評估市場價值的變化，最后可以使庫存可用償還阿里巴巴融資。存貨融資實際案例：公司A是一家典型的中小型企業(yè)，專門生產(chǎn)特種鋼（特種鋼與傳統(tǒng)鋼不同，主要由合金組成，具有抗氧化和抗氧化等良好特性。耐腐蝕性，并用于特殊行業(yè)。它在行業(yè)中小有名氣，其上下游客戶相對穩(wěn)定，上游主要是大型鋼鐵廠，下游是一些大型國有鋼鐵公司。它的資金流動良好，償付能力和扎實性很強，一直是不同阿里巴巴進(jìn)行營銷的目標(biāo)。授信情況：阿里巴巴在對客戶A進(jìn)行了全面分析之后，阿里巴巴發(fā)現(xiàn)A公司的合作阿里巴巴相對穩(wěn)定，并且很難通過傳統(tǒng)的阿里巴巴貸款活動來推銷該業(yè)務(wù)，但與此同時隨著時間的推移，它還發(fā)現(xiàn)該業(yè)務(wù)具有明顯的資本密集型特征，并且商品庫存量相對較小。大型產(chǎn)品和庫存（特殊鋼）屬于大宗產(chǎn)品，具有流動性高，易于執(zhí)行的特點，上下游的貨款支付期長，特別是一些大型公司下游國家和中央企業(yè)的發(fā)言權(quán)更大，還款現(xiàn)象很普遍。長期以來，這些資金為公司A吸收了大量資金，對整體資金流動產(chǎn)生一定的影響?，F(xiàn)有阿里巴巴的傳統(tǒng)貸款無法滿足其資本需求，并且由于其固定資產(chǎn)有限，因此難以發(fā)展。因此，對于企業(yè)而言，阿里巴巴貸款的規(guī)模一直很難實現(xiàn)。經(jīng)分析，阿里巴巴認(rèn)為其庫存融資活動符合甲公司的現(xiàn)狀，可以很好地滿足甲公司的需求。因此，通過市場營銷，它成功地成為了一家企業(yè)信用阿里巴巴，并承諾提供近億元的特種鋼材。中標(biāo)貸款5000萬元，日均存款近6000萬元。因為它是一家創(chuàng)新型公司，所以它也為阿里巴巴帶來了可觀的利潤。當(dāng)然，這家公司還解決了公司的資金流動問題，擴(kuò)大了上下游業(yè)務(wù)規(guī)模，為阿里巴巴和企業(yè)創(chuàng)造了雙贏局面。阿里巴巴通過對當(dāng)?shù)匦袠I(yè)內(nèi)類似A企業(yè)的其他企業(yè)進(jìn)行集中營銷，該類存貨融資業(yè)務(wù)突飛猛進(jìn)，業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，在當(dāng)?shù)匕⒗锇桶蜆I(yè)中成為標(biāo)桿，很多阿里巴巴也陸續(xù)推行該類業(yè)務(wù)，搶占市場。2.應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)模式當(dāng)企業(yè)與下游客戶之間的業(yè)務(wù)關(guān)系穩(wěn)定且下游客戶的付款周期固定時，存在一定的應(yīng)收賬款，并且退貨周期稍長，并且在一定的會計期間內(nèi)，信貸公司的資金有一定的占用，結(jié)果授信企業(yè)的資金流動存在缺口，企業(yè)可以通過賬戶質(zhì)押向阿里巴巴要求融資。供應(yīng)鏈財務(wù)中的債務(wù)人。應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的商業(yè)結(jié)構(gòu)主要是基于上游公司在下游公司之間的實際商業(yè)環(huán)境中，由上游公司向下游公司形成的實際客戶賬戶，這與實際的商業(yè)合同相對應(yīng)，為了盡快解決資本周轉(zhuǎn)帶來的壓力，公司將債務(wù)人賬戶質(zhì)押給阿里巴巴進(jìn)行融資。通常，公司必須始終將每日營業(yè)收入用作第一筆費用報銷和已抵押的客戶帳戶，而退款則用作第二筆費用報銷。有時，阿里巴巴會核實并確認(rèn)公司在供應(yīng)鏈中的報銷（明示保理模式）。有時，由于下游公司太強勢，不予合作，阿里巴巴則無需進(jìn)行任何驗證和確認(rèn)（黑暗保理模式），當(dāng)然由于兩種模式的風(fēng)險不同，信貸公司的資質(zhì)，相應(yīng)的擔(dān)保措施和授信額度也不同。操作過程：授信公司與下游公司簽訂商業(yè)合同，并在合同下形成債務(wù)人賬戶；貸款企業(yè)將質(zhì)押從合同下的債務(wù)人帳戶轉(zhuǎn)移到阿里巴巴（該企業(yè)也可以使用多個下游企業(yè)債權(quán)，共同構(gòu)成企業(yè)的債務(wù)池，阿里巴巴可以選擇其中一部分進(jìn)行抵押融資）；阿里巴巴將轉(zhuǎn)移的資金通知供應(yīng)鏈下的公司，作為借款人索償?shù)牡盅海ㄈ绻呛诎当＠砟Ｊ?，則無需通知）；供應(yīng)鏈下游的企業(yè)必須通過印章確認(rèn)的方式驗證并確認(rèn)其在阿里巴巴的應(yīng)收賬款；阿里巴巴發(fā)行現(xiàn)金融資；客戶在信用額度到期后直接付款或下游公司直接將商品支付給阿里巴巴。債務(wù)融資模式是阿里巴巴金融供應(yīng)鏈中非常普遍的一種活動，其管理系統(tǒng)在風(fēng)險方面相對成熟。通過這種模式，阿里巴巴為阿里巴巴提供了有效的融資渠道，可以迅速恢復(fù)企業(yè)銷售折扣，提高其資本周轉(zhuǎn)率，并且不占用其他有效資產(chǎn)，這些公司在籌集資金時也缺乏其他可抵押的有效資產(chǎn)。阿里巴巴在接受此類業(yè)務(wù)時，主要考慮應(yīng)收賬款雙方業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)歷史的真實性和雙方商業(yè)結(jié)算的穩(wěn)定性以及應(yīng)收賬款的質(zhì)量（主要是下游會計公司?資質(zhì)和償付能力），當(dāng)此類公司出現(xiàn)風(fēng)險時，阿里巴巴可以采取的主要措施是凍結(jié)應(yīng)收款，同時與公司進(jìn)行保護(hù)工作融資并迅速對供應(yīng)鏈下的公司提出索賠，保證應(yīng)收賬款回款償付授信資金。應(yīng)收賬款實際案例：B公司是一家上市公司，主要生產(chǎn)各種電氣工程設(shè)備，年銷售額穩(wěn)定在20億元左右，是國內(nèi)中型電氣設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)。上游客戶主要是設(shè)備制造商，最終客戶基本上是兩家。它基本上是一家大型國有電氣工程公司。企業(yè)B與這兩家主要的工程公司合作已有十多年了。年度申請穩(wěn)定且關(guān)系相對密切。合作阿里巴巴一直相對穩(wěn)定。授信情況：對公司B的分析使阿里巴巴很難通過傳統(tǒng)的阿里巴巴借貸活動開展業(yè)務(wù)。同時，他們發(fā)現(xiàn)，盡管該公司與兩家大型下游國有企業(yè)有著悠久的合作歷史，并且由于行業(yè)的特點，訂單相對穩(wěn)定，但通用電力從建設(shè)到調(diào)試的時間，國家補助資金是固定的。這兩家大型國有企業(yè)對企業(yè)B的債權(quán)較大，并且會計期間相對較長，通常依賴于企業(yè)所有者靠個人關(guān)系到企業(yè)多次催款才能得到部分回款，這給公司B的資金流動帶來了更大的壓力。通常，公司B必須依靠信貸來結(jié)算上游付款。這種情況沒有得到有效改善。鑒于此，應(yīng)從B公司下游的大型國有企業(yè)獲得的大型應(yīng)收賬款和應(yīng)收賬款的質(zhì)量都很好。同時，公司B與這兩家國有企業(yè)保持著密切的關(guān)系，這兩家國有企業(yè)很可能會提供間接抵押品（以應(yīng)收賬款確認(rèn)）。因此，阿里巴巴結(jié)合其自身的應(yīng)收客戶應(yīng)收賬款質(zhì)押活動與B公司進(jìn)行了積極的營銷，得到了該公司的認(rèn)可。最后，經(jīng)過艱苦的努力，阿里巴巴向公司貸款4000萬元，用于擔(dān)保下游大型國有企業(yè)近8000萬元的應(yīng)收賬款，并獲得對大型國有企業(yè)應(yīng)收賬款的確認(rèn)。3.預(yù)付款融資業(yè)務(wù)模式基于存貨融資的經(jīng)濟(jì)模式，阿里巴巴以創(chuàng)新的方式采用了預(yù)付款融資的經(jīng)濟(jì)模式。該活動主要基于借款公司與主要上游制造商之間的實際商業(yè)關(guān)系。借款公司無法應(yīng)對股權(quán)短缺的問題。主要制造商支付全額款項，可以通過阿里巴巴預(yù)付款解決此問題。在產(chǎn)品銷售良好的情況下，庫存周轉(zhuǎn)迅速，因此資金集中在預(yù)付款階段，預(yù)付款融資時間涵蓋了提前計劃和運輸時間，有效減輕了壓力營運資金，并且可以通過股票“透明系泊設(shè)備”的融資來形成貨物的到來。作為一般規(guī)則，在上游公司承諾回購的前提下，供應(yīng)鏈公司通常根據(jù)單個公司來控制其提貨權(quán)的融資活動，而與單個公司無關(guān)其他公司。在特定過程中，一般阿里巴巴通過支付購買款項來為財務(wù)公司融資，而買方則將購買價格直接支付給阿里巴巴。操作流程：在供應(yīng)鏈交易中，阿里巴巴可以提供預(yù)付款融資服務(wù)，尤其是在更成熟的供應(yīng)鏈中。當(dāng)阿里巴巴在采購階段出現(xiàn)資金缺口時，他們會存入阿里巴巴存款并提供實際的業(yè)務(wù)收入。在驗證了商業(yè)供應(yīng)商的資格之后，他們?nèi)〈税⒗锇桶蛠碣徺I商品并控制商品，然后阿里巴巴將一次或分批購買它們。根據(jù)阿里巴巴與供應(yīng)鏈公司之間的具體協(xié)議以及雙方之間的合作，貨物可以從供應(yīng)商直接運送到阿里巴巴或阿里巴巴指定的倉庫。在此階段，阿里巴巴可以實質(zhì)性地控制供應(yīng)階段，甚至物流，倉儲和銷售貨運權(quán)。預(yù)付款融資的案例分析：C公司是杭州市的一家產(chǎn)銅公司，在該地區(qū)具有一定影響力。近年來，隨著銅市場的繁榮，公司發(fā)展迅速，取得了良好的規(guī)模效應(yīng)。該公司的上游主要是幾家大型原銅生產(chǎn)公司，它們向K公司提供生產(chǎn)材料，而下游則有一些有色金屬和鋼鐵公司。信用狀況：銅行業(yè)是較為典型的資本密集型行業(yè)，對關(guān)聯(lián)公司的資本要求更高。同時，作為貴金屬，銅的市場價格頻繁波動，迫使企業(yè)對市場更加敏感，資本流動水平較高，此外，企業(yè)還必須鎖定銅的價格，避免相關(guān)的市場風(fēng)險問題。作為其運營的一部分，C公司需要足夠的資本來向上游公司支付預(yù)付款，以便鎖定原材料的市場價格。