余額寶案例分析課件

小組成員：白亞茜張弦黃植惠婷拜璐璐晏語(yǔ)姚姝姍余額寶分析余額寶的運(yùn)行機(jī)制：天弘基金與支付寶在2013年6月合作推出了一款名為增利寶的產(chǎn)品。支付寶與基金公司的合作模式具體為：支付寶推出余額寶業(yè)務(wù)，用于為其客戶提供現(xiàn)金增值，客戶將錢(qián)轉(zhuǎn)入“余額寶”，即申購(gòu)了天弘增利寶基金，隨后享受貨幣基金收益。用戶選擇將資金從余額寶轉(zhuǎn)出或使用余額寶進(jìn)行購(gòu)物支付，則相當(dāng)于贖回增利寶基金份額。目前，天弘基金是余額寶服務(wù)的唯一產(chǎn)品提供者。（余額寶的本質(zhì)：貨幣基金）MoneyMarketFund貨幣市場(chǎng)基金（MoneyMarketFund，簡(jiǎn)稱MMF）是指投資于貨幣市場(chǎng)上短期(一年以內(nèi)，平均期限120天)有價(jià)證券的一種投資基金。該基金資產(chǎn)主要投資于短期貨幣工具如國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、政府短期債券、企業(yè)債券等短期有價(jià)證券。貨幣市場(chǎng)基金投資的范圍大都是一些高安全系數(shù)和穩(wěn)定收益的品種,所以對(duì)于很多希望回避證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)和個(gè)人來(lái)說(shuō),貨幣市場(chǎng)基金是一個(gè)天然的避風(fēng)港,在通常情況下既能獲得高于銀行存款利息的收益,又保障了本金的安全。余額寶的特點(diǎn)1、操作流程簡(jiǎn)單；2、最低購(gòu)買(mǎi)金額沒(méi)有限制；3、收益高、使用靈活；4、安全（支付寶對(duì)余額寶還提供了被盜金額補(bǔ)償?shù)谋Ｕ?，確保資金萬(wàn)無(wú)一失。余額寶轉(zhuǎn)入及轉(zhuǎn)出都無(wú)需手續(xù)費(fèi)，支持實(shí)時(shí)轉(zhuǎn)出，及時(shí)到賬支付寶賬戶余額中。）；5、手機(jī)隨時(shí)隨地操作。高利率原因：1、協(xié)議存款——（主）2、貨幣基金——（次）天弘基金與商業(yè)銀行所商定價(jià)格的協(xié)議存款，在銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的會(huì)計(jì)歸屬上被列為同業(yè)存款。其不納入各項(xiàng)存款考核口徑，從而不能計(jì)入商業(yè)銀行的存貸比指標(biāo)。即便商業(yè)銀行不投放新的貸款，一般性存款的下降依然使得其貸存比被抬升。余額寶對(duì)銀行的沖擊：一、高利率，分流銀行存款；二、協(xié)議存款——存款成本上升——本屬于商業(yè)銀行的存款被天弘基金獲取再存入商業(yè)銀行后，原本0.35%的活期存款和3.75%的兩年期定期存款立刻被抬高至5%-6%三、助推利率市場(chǎng)化——銀行為吸儲(chǔ)，調(diào)高存款利率——從2013年下半年起，光大、中信、民生等銀行也開(kāi)始上浮存款利率來(lái)提高銀行吸儲(chǔ)的競(jìng)爭(zhēng)力。近期，多家媒體報(bào)道稱五大行部分分行也開(kāi)始對(duì)重點(diǎn)客戶或業(yè)務(wù)實(shí)行存款利率上浮10%。面對(duì)各銀行的壓力和央行政策

余額寶將如何回?fù)簦?、協(xié)議存款——債券和保險(xiǎn)；2、從事貸款業(yè)務(wù)——民營(yíng)銀行但~3月11日，銀監(jiān)會(huì)主席尚福林在北京表示，經(jīng)過(guò)反復(fù)論證和篩選，并報(bào)國(guó)務(wù)院同意，優(yōu)確定了首批5家民營(yíng)銀行試點(diǎn)方案，將由參與設(shè)計(jì)試點(diǎn)方案的阿里巴巴、萬(wàn)向、騰訊、百業(yè)源、均瑤、復(fù)星、商匯、華北、正泰、華峰等民營(yíng)資本參與試點(diǎn)工作。如果阿里巴巴申請(qǐng)民營(yíng)銀行試點(diǎn)成功，余額寶的大量資金很可能會(huì)成為民營(yíng)銀行的主要存款，將可能在很多業(yè)務(wù)上與銀行競(jìng)爭(zhēng)——包括貸款小例子：2月12日，余額寶賬戶上顯示“暫無(wú)收益”，說(shuō)余額寶進(jìn)行系統(tǒng)升級(jí)，此舉引發(fā)大家的恐慌1、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)和傳統(tǒng)的銀行理財(cái)還是不一樣的，比起收益，本金才是最重要的；——網(wǎng)友稱2、余額寶在達(dá)到一定規(guī)模之后，流動(dòng)性管理壓力會(huì)明顯上升?！坝囝~寶”內(nèi)資金可隨時(shí)在天貓和淘寶上進(jìn)行消費(fèi)，但貨幣基金每日收盤(pán)后才能與“余額寶”進(jìn)行結(jié)算，這期間實(shí)際是支付寶為貨幣基金進(jìn)行了信用墊付，如果貨幣基金無(wú)法按時(shí)與支付寶進(jìn)行交割，支付寶則面臨頭寸風(fēng)險(xiǎn)。余額寶的正面影響1、分享銀行壟斷利潤(rùn)；2、推動(dòng)銀行必須改革；3、將互聯(lián)網(wǎng)金融推向前進(jìn)；4、讓百姓存款多收了幾斗；5、市場(chǎng)規(guī)律會(huì)自我調(diào)節(jié)，趨利避害。余額寶可能長(zhǎng)期維持高收益嗎？

一、“錢(qián)荒”現(xiàn)象不會(huì)持久，高利率難以維系；二、各種“寶”紛紛上線，同業(yè)同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)激烈

；三、投資收益不可控，法律不準(zhǔn)承諾高收益；四、利率市場(chǎng)化將削弱貨幣基金收益能力。中國(guó)的資本市場(chǎng)在多數(shù)情況下資金都是比較充裕的。只是在2013年的年中和年末共出現(xiàn)了兩次“錢(qián)荒”現(xiàn)象。因此說(shuō)，當(dāng)前的這種情況不會(huì)持續(xù)下去。特別是過(guò)了銀行在年關(guān)攬儲(chǔ)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)后，資金短缺現(xiàn)象將會(huì)有所改善。人們之所以將錢(qián)投入余額寶，很大程度上市因?yàn)楦呃ⅲ?dāng)利率市場(chǎng)化后，很多銀行會(huì)提高存款利率，而互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)和銀行存款還是不一樣的，因此當(dāng)利率市場(chǎng)化后會(huì)削弱其收益能力，而余額寶的最終收益和利率均會(huì)保持在一個(gè)水平。圖表2：近期各種“寶”上線及收益情況

資料來(lái)源：新華社多媒體數(shù)據(jù)庫(kù)上線時(shí)間：余額寶阿里巴巴6.6%2013年6月13日