零壹智庫-光環(huán)新網VS證通電子：“數(shù)據中心+云計算”廠商的全面比拼

光環(huán)新網VS證通電子：“數(shù)據中心+云計算”廠商的全面比拼光環(huán)新網VS證通電子：“數(shù)據中心+云計算”廠商的全面比拼報告名稱報告名稱報告名稱云計算”廠商的全面比拼壹智庫報告執(zhí)筆：趙越111光環(huán)新網VS證通電子：光環(huán)新網VS證通電子：“數(shù)據中心+云計算”廠商的全面比拼 光環(huán)新網VS證通電子：“數(shù)據中心+云計算”廠商的全面比拼數(shù)據中心是數(shù)字經濟的發(fā)展底座。在數(shù)字經濟時代，伴隨數(shù)據資源存儲、計算和應用需求的大幅提升，數(shù)據中心迎來新的發(fā)展空間。傳統(tǒng)數(shù)據中心正加速與網絡、云計算融合發(fā)展，加快向新型數(shù)據中心演進。其中，作為國內數(shù)據中心市場的重要參與方，第三方數(shù)據中心運營商憑借精細化、靈活化的運營特點，市場占有率正不斷提升。信通院數(shù)據顯示，從數(shù)據中心業(yè)務市場收入占比來看，至2020年的45.7%，市場規(guī)模進一步擴大。在第三方數(shù)據中心運營商中，目前，光環(huán)新網和證通電子兩家公司均以“數(shù)據中心+云計算服務”作為業(yè)務核心，業(yè)務發(fā)展契合數(shù)據中心的演進趨勢，并且證通電子在年報中表示，“光環(huán)新網是其在數(shù)據中心及云計算領域的競爭對手之一。”在新的發(fā)展機遇下，哪家公司未來更能占據市場優(yōu)勢？零壹智庫選取了數(shù)據中心建設情況、云計算業(yè)務發(fā)展及財務表現(xiàn)等相關維度，對兩家公司的競爭實力進行了對比分析。一、數(shù)據中心建設情況對比從數(shù)據中心業(yè)務布局時間來看，北京光環(huán)新網科技股份有限公司(簡稱光環(huán)新網，300383.SZ)早于深圳市證通電子股份有限公司(簡稱證通電子，002197.SZ)。光環(huán)新網成立于1999年，于2014年1月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。在成立的早期階段，光環(huán)新網主要經營數(shù)據中心及其增值服務、寬帶接入服務，自2015年開始布局云計算領域。市。在成立初期，證通電子主要從事金融支付信息安全服務，2015年，開始進軍數(shù)據中心及云計算行業(yè)。局各有側重從數(shù)據中心的機柜數(shù)量來看，光環(huán)新網的數(shù)據中心規(guī)模大于證通電子。截至2021年末，光環(huán)新網的機柜數(shù)量約為證通電子的2.5倍，其中，光環(huán)新網的已投產的機柜數(shù)量約44000個，證通電子的機柜數(shù)量約17500個。數(shù)據中心資源分布方面，光環(huán)新網的數(shù)據中心布局以京津冀、長三角等地區(qū)為核心，并不斷向長沙等中部地區(qū)以及新疆等西部地區(qū)延伸；證通電子則深度布局粵港澳大灣區(qū)和長沙、武漢等中部地區(qū)，其在粵港澳核心區(qū)域的布局規(guī)模占據數(shù)據中心總規(guī)模的近69%。1數(shù)據中心規(guī)模(截至2021年末)數(shù)據中心數(shù)量(個)機柜數(shù)量(個)成在建光環(huán)新網數(shù)據中心規(guī)模(截至2021年末)數(shù)據中心數(shù)量(個)機柜數(shù)量(個)成在建光環(huán)新網44000北京、廊坊、上海天津、長沙、杭州、新疆證通電子817500長沙、深圳、廣東、東莞、武漢/公司數(shù)據中心資源分布客戶名單銀行類中國人民銀行、中國外匯交易中心、中國銀行業(yè)協(xié)會、中國進出口銀行、中國農業(yè)發(fā)展銀行、建設銀行、農業(yè)銀行、交通銀行、華夏銀行、民生銀行、招商銀行、北京農商行、廣州銀行、恒豐銀行、廣西北部灣銀行、泰安市商業(yè)銀行等保險類瑞泰人壽、天安人壽、民生人壽、泰康人壽、新華人壽、中國人民保險客戶類型表1：光環(huán)新網、證通電子數(shù)據中心布局情況數(shù)據來源：公司財報、零壹智庫注：證通電子財報中的機柜數(shù)量根據4.4千瓦(kW)標準機折算。(二)產品服務類似，客戶類型存在一定重合性在數(shù)據中心服務方面，光環(huán)新網主要提供數(shù)據中心租賃與托管等基礎服務以及機房遷移、綜合布線、客戶定制化機房改造、客戶IT設備代維護等增值服務。光環(huán)新網推出了“前期規(guī)劃設計+后期運維管理”一體化的新型數(shù)據中心運營管理模式，為大型客戶提供從數(shù)據中心前期規(guī)劃設計、定制化建設、后期運維管理的全生命周期服務，為中小型用戶提供數(shù)據中心到云網互聯(lián)的個性化零售解決方案。目前，光環(huán)新網數(shù)據中心服務的客戶類型主要包括云計算客戶、互聯(lián)網企業(yè)客戶、金融客戶以及基礎運營商等。光環(huán)新網在金融領域擁有較強的客戶優(yōu)勢，其中金云網數(shù)據中心專注于為金融行業(yè)用戶提供一站式云服務解決方案，客戶覆蓋國內數(shù)十家金融機構。表2：中金云網的部分金融客戶資料來源：公司官網、零壹智庫2015年，證通電子通過收購云碩科技、宏達通信進入了數(shù)據中心行業(yè)。在布局初期，證通電子在數(shù)據中心業(yè)務上采取與運營商“合作建設，合作分成”的模式，即運營商負責投資光纖2 光環(huán)新網VS證通電子：“數(shù)據中心+云計算”廠商的全面比拼光纜、網絡接入、通信帶寬等；證通電子負責投資場地、外電引入、變配電、油機、冷卻、蓄電池、UPS電源綜合布線、機柜等，雙方根據約定對機柜租金、帶寬租金和增值服務費進行分成。當下，證通電子主要通過盤活內生資源和開展外延式收購相結合的方式，來拓展和布局數(shù)據中心資源，提供機柜資源及帶寬租賃服務收取租金等實現(xiàn)基礎業(yè)務以及供數(shù)據中心架構及規(guī)劃設計、運維、管理咨詢服務等增值業(yè)務。其客戶主要集中在互聯(lián)網、金融、醫(yī)療及政務等領域。二、云計算業(yè)務發(fā)展情況對比云計算業(yè)務均屬于兩家公司的延伸業(yè)務，且兩家公司的入局時間均集中在2015年。不同的是，光環(huán)新網從數(shù)據中心業(yè)務、寬帶接入服務延伸到了云計算領域；證通電子則從金融科技領域延伸到了云計算領域。其中，光環(huán)新網通過收購中金云網、無雙科技兩家公司切入云計算領域。目前，光環(huán)新網的云計算業(yè)務收入主要來源于運營亞馬遜云服務、無雙科技提供的SaaS服務及自主光環(huán)云服務等。光環(huán)新網可以為用戶提供從IaaS到PaaS、SaaS多層級的多云生態(tài)服務。2016年，光環(huán)新網成為了亞馬遜云科技中國(北京)區(qū)域運營商，為更好地適應云計算運營商的身份，它先后成立了光環(huán)有云和光環(huán)云數(shù)據兩家公司，通過這兩家公司來為客戶提供協(xié)助上云等增值服務和培訓、咨詢、托管等售前支持及售后服務。其中，光環(huán)有云提供基于亞馬遜云科技全生命周期的云安全管理服務，包括安全咨詢、安全審計、安全規(guī)范建立和實施等服務；光環(huán)云數(shù)據作為數(shù)智化運營型服務提供商，為企業(yè)客戶創(chuàng)造差異化的新型體驗，同時提供“企業(yè)數(shù)字化再創(chuàng)新”的可持續(xù)服務，為用戶提供一站式、端到端的云服務交付與客戶支持，滿足不同場景需要。而無雙科技的SaaS服務為其在搜索廣告領域為用戶提供數(shù)據監(jiān)測、效果評估、智能投放的SaaS服務。目前，無雙科技是百度、搜狗、神馬等媒體核心代理商。在云計算業(yè)務布局方面，2016年，證通電子啟動為行業(yè)客戶提供按需而動、彈性靈活、安全可靠的行業(yè)專有云服務的研發(fā)，并重點針對政務、金融、消防等行業(yè)開展私有云業(yè)務。目前，證通電子以證通云平臺為依托，通過協(xié)同云運營商為客戶提供數(shù)據中心+數(shù)字化運營、人工智能及大數(shù)據服務、智慧城市(園區(qū))、證通信創(chuàng)云平臺等服務。具體來看，證通電子的云計算IaaS層運營服務平臺可以為用戶提供的云主機、云托管、云存儲、云加速等基礎云服務；云服務SaaS應用層主要為客戶提供政務云、警務云、交通云、民生云、工業(yè)云、惠農云及旅游云等應用服務；此外，憑借云服務在智慧政務、智慧交通、智3 光環(huán)新網VS證通電子：“數(shù)據中心+云計算”廠商的全面比拼慧園區(qū)、智慧節(jié)能等應用架構上的全面信息感知能力、海量數(shù)據處理能力和智能管理服務能力，證通電子構建了智慧城市、智慧園區(qū)、信創(chuàng)云、人工智能及大數(shù)據服務等應用領域綜合服務體系。三、財務表現(xiàn)對比(一)光環(huán)新網主營業(yè)務集中于數(shù)據中心及云計算，證通電子業(yè)務結構相對分散光環(huán)新網以數(shù)據中心業(yè)務、云計算業(yè)務為主營業(yè)務，這兩項業(yè)務的收入占比一直維持在96%以上，且保持持續(xù)上升態(tài)勢。其中，云計算業(yè)務的營收占比最高，一直維持在70%以上。圖1：光環(huán)新網的主營業(yè)務結構變化情況數(shù)據來源：公司財報、零壹智庫與光環(huán)新網不同的是，證通電子的主營業(yè)務相對分散，包含了數(shù)據中心及云計算業(yè)務、金融科技、照明科技以及合同能源等。從2019年開始，數(shù)據中心及云計算業(yè)務收入占比超過金融科技業(yè)務占比，數(shù)據中心及云計算成為了證通電子的第一收入來源。4光環(huán)新網VS證通電子：“數(shù)據中心+云計算”廠商的全面比拼圖2：證通電子的主營業(yè)務結構變化情況數(shù)據來源：公司財報、零壹智庫注：2017年-2020年的金融科技業(yè)務指金融電子業(yè)務，照明科技業(yè)務指照明電子業(yè)務。(二)數(shù)據中心及云計算營業(yè)收入：光環(huán)新網增速下滑，證通電子出現(xiàn)反彈對比光環(huán)新網和證通電子的數(shù)據中心及云計算業(yè)務收入，可以看出，光環(huán)新網的營收規(guī)模遠大于證通電子，但從2018年開始，光環(huán)新網的業(yè)務收入同比增速要低于證通電子，具體來看：近五年(2017年-2021年，下同),光環(huán)新網的數(shù)據中心及云計算業(yè)務收入同比增速一直處在下降趨勢；并且云計算業(yè)務收入占這兩項業(yè)務收入比重一直維持在72%以上。在2016年成為了亞馬遜云科技中國(北京)區(qū)域運營商之后，2017年末，光環(huán)新網獲得云服務牌照，云計算業(yè)務快速增長。2017年，數(shù)據中心及云計算業(yè)務收入同比增長78.28%，之后，同比增速開始逐年下降。2021年，數(shù)據中心及云計算業(yè)務收入為76.21億元，同比增速僅3.1%，主要原因是2021年受疫情、教育行業(yè)“雙減”和房地產調控政策的影響，光環(huán)新網的云計算客戶收入減少。而證通電子的數(shù)據中心及云計算業(yè)務同比增速在2019年、2020年持續(xù)下滑之后，2021年出同比增長30.83%，成為拉動其營收規(guī)模的主要動力。5光環(huán)新網VS證通電子：“數(shù)據中心+云計算”廠商的全面比拼圖3：光環(huán)新網和證通電子的數(shù)據中心及云計算業(yè)務收入情況資料來源：Wind、零壹智庫注：光環(huán)新網的數(shù)據中心業(yè)務收入包括數(shù)據中心及其增值服務、數(shù)據中心運營管理服務。近五年，證通電子的數(shù)據中心及云計算業(yè)務的毛利率一直高于光環(huán)新網。其中，證通電子的這兩項業(yè)務的毛利率總體呈現(xiàn)上升趨勢，光環(huán)新網則一直維持在相對穩(wěn)定的水平。光環(huán)新網的數(shù)據中心及云計算業(yè)務的毛利率之所以低于證通電子，主要是原因是其云計算相關業(yè)務的毛利率較低，從而拉低了這兩項業(yè)務的毛利率水平，近五年，云計算業(yè)務毛利率一直維持在10%左右，2021年，毛利率僅9.59%。僅從數(shù)據中心相關業(yè)務的毛利率來看，近五年，光環(huán)新網的數(shù)據中心及其增值服務的毛利率則一直維持在55%左右。6光環(huán)新網VS證通電子：“數(shù)據中心+云計算”廠商的全面比拼圖4：光環(huán)新網和證通電子的數(shù)據中心及云計算的毛利率資料來源：Wind、零壹智庫結語通過對比分析可以發(fā)現(xiàn)，在數(shù)據中心及云計算業(yè)務上，證通電子與光環(huán)新網仍存在較大差距，但總體呈現(xiàn)出增長態(tài)勢。在數(shù)據中心建設上，截至2021年年末，光環(huán)新網的數(shù)據中心規(guī)模約為證通電子的2.5倍，光環(huán)新網以京津冀、長三角為布局重點，證通電子則在粵港澳大灣區(qū)具有較強資源優(yōu)勢；在云計算業(yè)務布局上，兩家公司入局時間基本相同，且云計算均屬于其延伸業(yè)務，即從企業(yè)業(yè)務領域切入到