會計及稅收關(guān)系探究新視野

會計及稅收關(guān)系探究新視野道格拉斯?夏克爾福特(DouglasAShackelford)與特里?謝富林(TerryShevlin)的《會計中的稅收實證研究》(Empiricaltaxre-searchinaccounting,以下簡稱《研究》)發(fā)表于美國《會計學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)雜志》，該文綜述了最近十五年來基于檔案、微觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的會計中所得稅實證研究，對與會計中稅收實證研究相關(guān)的特定方法問題進(jìn)行了討論，進(jìn)而指出未來研究方向。一、作者簡介及文獻(xiàn)誕生的背景(一)作者簡介夏克爾福特于1980年獲得北卡羅來納大學(xué)工商管理理學(xué)學(xué)士學(xué)位，1990年獲得密歇根大學(xué)工商管理博士學(xué)位。夏克爾福特現(xiàn)為北卡羅來納大學(xué)凱南一弗拉格勒商業(yè)學(xué)院著名稅務(wù)教授、教務(wù)部主任及稅務(wù)研究中心主任。夏克爾福特主要致力于稅收與商業(yè)的教學(xué)與研究，在會計、經(jīng)濟(jì)及金融雜志上發(fā)表了大量文章。謝富林于1976年獲得澳大利亞墨爾本大學(xué)學(xué)士學(xué)位，1981年獲得澳大利亞莫納什大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位，主修會計與財務(wù)，1986年獲得斯坦福大學(xué)商業(yè)研究生院博士學(xué)位。謝富林現(xiàn)為華盛頓大學(xué)德萊特一塔奇講座的會計學(xué)教授，一直致力于財務(wù)會計、稅收與商業(yè)決策、實證研究方法方面的研究與教學(xué)。他三次在美國會計協(xié)會博士聯(lián)盟就稅收研究發(fā)言，并從1996年至1999年，擔(dān)任《美國稅收協(xié)會期刊》編輯。(二)文獻(xiàn)誕生背景經(jīng)濟(jì)學(xué)與財務(wù)學(xué)對稅收的研究開始較早，但會計學(xué)術(shù)界接受稅收成為一個研究領(lǐng)域的過程較緩慢。20世紀(jì)80年代中期前，會計學(xué)家所做的稅收研究被分為法律和政策研究兩個部分，但論文極少發(fā)表在會計學(xué)雜志±o1992年,財務(wù)學(xué)教授邁倫?斯科爾斯(MyronS.Scholes)與會計學(xué)教授馬克?沃爾夫森(MarkA.Wolfson)合作，結(jié)合微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與稅收法律知識來分析稅收環(huán)境，圍繞三個中心主題一交易各方、所有稅收和所有成本(allparries,alltaxes,andallcosts)展開，為現(xiàn)階段的會計稅收實證研究提供了框架(下稱“SW框架”)。稅收實證研究論文早先大多建立在SW框架之上，直至最近幾年，出現(xiàn)了三個新分支,即稅與非稅因素均衡；稅收與資產(chǎn)價格；多邊管轄權(quán)稅收。在此背景下，《研究》追述了SW框架的起源與發(fā)展，評價了十五年來其對會計中稅收實證研究的影響。二、《研究》的基本結(jié)構(gòu)與概要(-)《研究》基本結(jié)構(gòu)文章開頭闡述了該綜述以SW框架為基礎(chǔ)，對SW框架追根溯源并評介其十五年來對基于檔案、微觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的會計中實證稅收研究的影響。這不僅為學(xué)習(xí)專業(yè)的人員與其他對此感興趣的人員提供了入門知識，還為該領(lǐng)域許多重要未決問題提供指南。如圖1所示，《研究》一文基本結(jié)構(gòu)主要包括引言、稅與非稅因素均衡、稅收與資產(chǎn)價格、多邊管轄權(quán)稅收研究、研究方法問題以及結(jié)論六個部分。（二）《研究》概要文章引言部分主要描述了SW框架產(chǎn)生的環(huán)境、三個主題、不足之處及對會計中稅收實證研究的影響，引出該領(lǐng)域新的研究趨勢及論文寫作特點；論文第二部分主要關(guān)注交易的所有成本，分析企業(yè)如何在稅與非稅成本間進(jìn)行權(quán)衡；第三部分主要考慮交易參與各方的稅負(fù)狀態(tài)，從多方契約視角出發(fā)考查了稅收對資產(chǎn)價格的影響；第四部分研究多邊管轄權(quán)間的貿(mào)易，包括跨州與跨國管轄權(quán)；第五部分討論該領(lǐng)域?qū)嵶C研究中涉及的幾個方法問題；第六部分為總結(jié)。三、《研究》的三大領(lǐng)域與研究結(jié)論（一）稅與非稅的權(quán)衡稅與非稅權(quán)衡研究論文多數(shù)集中于解釋稅負(fù)最小化不可能是最優(yōu)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的原因。相關(guān)文獻(xiàn)可分為財務(wù)報告與稅收因素相互作用；檢驗稅收最小化代理成本效果。一是財務(wù)報告因素。財務(wù)報告成本是真實的、可感知的、與報告低收益或股東權(quán)益相關(guān)的成本。由于企業(yè)許多財務(wù)契約均以會計數(shù)字為基礎(chǔ)，從而影響了管理層報告低收益的愿望；同時，企業(yè)很多行為選擇要在低應(yīng)稅收益與高賬面利潤間進(jìn)行權(quán)衡。存貨會計方面的文獻(xiàn)主要針對的問題是：股票價格變化對采用后進(jìn)先出法(LIFO)信息披露的反應(yīng)有效還是遲鈍；管理層是選擇還是回避后進(jìn)先出法?，F(xiàn)有實證研究結(jié)果對股票價格變化的問題沒有定論。研究者發(fā)現(xiàn)極少有證據(jù)說明在初次披露后進(jìn)先出法采用時存在正的平均超額股票回報。例如，Lanen和hosmpson(1988)指出如果投資者理性預(yù)期自愿會計變化，那么在宣布日股票價格變化與公司特定特征(計量量化的預(yù)期現(xiàn)金流量影響)之間的相關(guān)信號是很難預(yù)測的，而Kang(1993)認(rèn)為后進(jìn)先出法的采用應(yīng)伴隨著負(fù)的股票回報、管理層的選擇問題，許多研究從采用后進(jìn)先出法、存貨層清算、以及放棄后進(jìn)先出法角度出發(fā)進(jìn)行研究,得出稅收是存貨計價中考慮的主要因素的結(jié)論。補(bǔ)償是同時受稅收和財務(wù)報告激勵影響的另一項經(jīng)營成本?，F(xiàn)有研究主要集中于：稅收在公司選擇發(fā)行獎勵性股票期權(quán)(ISOs)還是無條件票期權(quán)(NQOs)中的作用；顧主在公司補(bǔ)償減少的稅收利益與交易成本引起低收益的財務(wù)報告成本間的權(quán)衡；補(bǔ)償形式。其主要結(jié)論包括：稅收在ISOs和NQOs選擇中作用的證據(jù)有些混淆；財務(wù)報告限制少的公司不合格處置更為普遍；稅收是公司交納決策和養(yǎng)老金終止決策的一個重要決定因素；Seholes等(1992)發(fā)現(xiàn)大公司更熱衷于收入轉(zhuǎn)移，他們指出財務(wù)報告因素很可能是向未來期間轉(zhuǎn)移收入的障礙因素；Guenther(1994a)證實大公司轉(zhuǎn)移更多，但高財務(wù)杠桿率的公司更不愿意報告低收益；Lopez等(1998)提出收入轉(zhuǎn)移主要集中在那些具有大量前期稅收的公司；Maydew(1997)發(fā)現(xiàn)財務(wù)報告成本因素對限制轉(zhuǎn)移有實質(zhì)影響。二是代理成本。代理成本(道德風(fēng)險和逆向選擇)是另一個導(dǎo)致稅收最小化不等同于有效稅收籌劃的原因。針對1993年法規(guī)不允許扣除超過100萬美元非經(jīng)營補(bǔ)償?shù)囊?guī)定，很多文獻(xiàn)從不同角度對該法規(guī)進(jìn)行檢驗發(fā)現(xiàn)，多數(shù)公司保留了扣除，大多數(shù)公司通過計劃予以合格化，保留增加了稅收利益(即超額補(bǔ)償與公司邊際稅率的積)，并且股東關(guān)心公司補(bǔ)償計劃和合同成本的減少；代理成本影響保留決策；100萬美元的限制降低了那些補(bǔ)償不足100萬美元公司的隱性合約成本，低于該限制額度的公司增加了現(xiàn)金補(bǔ)償，而且低于限制額越多的公司增加得越多。1986年稅法改革前對其避稅進(jìn)行了嚴(yán)格限制，有限合伙企業(yè)能使避稅者將扣除轉(zhuǎn)移給高稅率有限合伙人。Shevlin(1987)檢驗和比較了在內(nèi)部或是通過有限合伙進(jìn)行R&D,并得出結(jié)論認(rèn)為稅收和表外融資都刺激了R&D有限合伙；Beatty等(1995a)提出交易成本高的公司將同時犧牲稅收和財務(wù)報告利益；Guenther比較了與公司和業(yè)主有限合伙企業(yè)相關(guān)的稅與非稅成本后得出，非稅成本是阻礙從公司形式轉(zhuǎn)向業(yè)主合伙企業(yè)的原因；Shelley等(1998)討論了稅與非稅成本和企業(yè)重組成為公開上市合伙企業(yè)的好處，并發(fā)現(xiàn)重組宣告期的回報與這些因素指標(biāo)相關(guān)。(二)稅收與資產(chǎn)價格稅收是影響價格決定的因素之一，調(diào)查其是否影響定價是會計中稅收研究的第二大領(lǐng)域。稅收對價格的影響涉及并購、資本結(jié)構(gòu)、隱性稅及股票價格等四個方面。一是兼并與收購。兼并與收購論文主要檢驗并購結(jié)構(gòu)與價格是否能反映公司和投資者的稅負(fù)。收購從目標(biāo)公司股東角度分為免稅和應(yīng)稅，雖然稅收問題會因目標(biāo)公司而異，許多現(xiàn)有的研究均集中于獨(dú)立C公司收購。主要研究結(jié)論是，稅收處理對資產(chǎn)(交易)價格和交易結(jié)構(gòu)(資產(chǎn)與股份收購分配)有影響。在組織并購時，公司極少需要在稅收與財務(wù)會計因素間進(jìn)行權(quán)衡。例如，Hayn(1989)發(fā)現(xiàn)。目標(biāo)公司與出價人公告期間異常收益與目標(biāo)公司稅收特征有關(guān)；Eriekson(1998)運(yùn)用“交易各方”方法，分析了并購方、目標(biāo)公司及其股東的稅收與非稅收因索作用后發(fā)現(xiàn)。邊際稅率高及舉債能力強(qiáng)的并購方。更傾向于進(jìn)行應(yīng)稅的交易，并通過負(fù)債融資；Henning與Shaw(2000)對允許商譽(yù)攤銷抵稅的立法修訂研究后發(fā)現(xiàn)。該項稅收抵扣導(dǎo)致產(chǎn)生商譽(yù)的收購價格上漲，收購方也會與出售方分享其稅收利益，增加了收購價中分配給可抵稅商譽(yù)的比例；Weaver(2000)認(rèn)為稅法修訂增加了應(yīng)稅交易的構(gòu)建，這類交易目標(biāo)資產(chǎn)稅基遞升并能獲得商譽(yù)抵扣。她還指出稅基遞增可能會提高并購公司的邊際稅率；Eriekson與Wang（2000）檢驗了1994至1998年間在應(yīng)稅股票出售中被剝離出去的200家子公司，他們發(fā)現(xiàn)，交易結(jié)構(gòu)影響其價格，剝離母公司的異?；貓笈c選擇的稅收利益正相關(guān)。二是資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)選擇是財務(wù)中稅收研究最為成熟的領(lǐng)域。早期資本結(jié)構(gòu)中稅收問題研究最有影響的是莫迪格里尼和米勒（Modigliani與Miller,1958,1963）兩篇有關(guān)資本結(jié)構(gòu)的財務(wù)論文。MM（1958）提出，在不存在稅收（及完善與完整的資本市場）的前提下，公司價值與資本結(jié)構(gòu)（及股利政策）無關(guān)。MM利963）又提出,如果利息可抵扣，股利不能抵扣，最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是解決負(fù)債問題的基礎(chǔ)。后繼研究者中，Miller（1977）在杠桿學(xué)說中加入了個人稅收因素（“所有主體”方法），提出了股利追隨者理論，Miller的見解構(gòu)成了SW框架中“所有稅收”主題的基礎(chǔ)，也是現(xiàn)在會計稅收研究中股票價格與稅收結(jié)合的基礎(chǔ)。許多研究都證明了股利追隨者的存在（Miller與Scholes（1978）.Dhaliwal等（1999））。DeAngelo與Masulis（1980）拓寬了米勒的假設(shè),假定所有公司均面對高稅率，他們認(rèn)為有多種稅盾可選擇的公司，其杠桿比率較低（負(fù)債替代假設(shè)）。近期有關(guān)資本結(jié)構(gòu)的研究也表明稅收對資本結(jié)構(gòu)存在著影響。例如，Scholes等（1990）指出，有抵后凈營業(yè)損失的銀行傾向于通過股票籌集資金，其紅利不可抵減，而不通過其利息可抵扣的資本票據(jù)籌資；Graham(1996a)指出公司的邊際稅率與籌集新債有正相關(guān)關(guān)系。三是隱性稅收。SW(1992)定義隱性稅為持有稅收優(yōu)惠投資而減少的收益率，市政債券較低的稅前報酬率是隱性稅收的一個經(jīng)典例子。Miller(1977)指出，假設(shè)不存在市場摩擦與政府管制，但以風(fēng)險為條件，所有資產(chǎn)稅后報酬率趨于一致;Shackelford(1991)研究了杠桿職工持股計劃(ES0P)的利息率，是會計中研究隱性稅收較早的論文，ES0P貸款提供了兩個利息率，隱性稅的概念暗示著，兩個不同利息率會給貸款方帶來相同的稅后報酬；Shackelford發(fā)現(xiàn)稅后報酬率是相近的，但并不相等，大約75%的免稅利益會以低的利息率的形式傳遞給借款人；Eriekson與Maydew(EM,1998)指出，1995年減少對收到股利的抵扣導(dǎo)致優(yōu)先股價格下降，而不是普通股。與公司股利抵扣關(guān)系密切的隱性稅對優(yōu)先股的影響大過普通股。四是股票價格和投資者稅收。稅收資本化研究對投資者稅收的價值相關(guān)性提出了挑戰(zhàn)。研究股票價格與投資者稅收間的關(guān)系的文獻(xiàn)表明，股利稅影響股票價格。例如，Harris與Kemsley(1999)、Harris等(2001)及Collins與Kemsley(2000)運(yùn)用Ohlson(1995)的剩余收益定價模型來調(diào)查股利稅資本化，三篇論文推斷出權(quán)益會因股利稅而被低估。又如Collins與Kemaley(CK.2000)觀測了從1975至1997年中的68283個公司，以股東權(quán)益、收入、股利和股利與資本利得稅相互作用對公司平均股票價格進(jìn)行回歸后表明，股票價格完全是股利稅以個人最高法定聯(lián)邦稅率的資本化。同樣，檢測股票價格與資本利得稅間關(guān)系的實證論文發(fā)現(xiàn)，股票價格反映持股人預(yù)期出售時將支付的資本利得稅，即股東稅收與股票價格相關(guān)。例如，Lang與Shackelford(LS,2000)為考查資本利得稅如何影響均衡價格建立了一個初始模型，他們認(rèn)為二手交易和股票回購加速了應(yīng)稅收入或虧損的確認(rèn)。資本利得稅資本化中的價格壓力研究也發(fā)現(xiàn)資本利得稅刺激交易量，而增加的交易量改變了股票價格。例如，Landsman與Shackelford(1995)考查了股東對長期資本利得稅的加速提出補(bǔ)償，他們發(fā)現(xiàn)在公司的杠桿收購中，雷諾茲一納貝斯克公司的股東被迫清算其股票，股票價格同時上漲以補(bǔ)償股東長期資本利得稅損失，而資本利得稅正是其設(shè)法持有到最后以遞延與避免的。Blouin,Raedy和Shackelford(BRS,2000c)發(fā)現(xiàn),指數(shù)基金對個人投資者持有的上漲股票進(jìn)行補(bǔ)償，以刺激其滿足長期條件前出售股票，這種補(bǔ)償造成了指數(shù)公布時的暫時價格壓力。(三)多邊管轄權(quán)研究近年來由于多邊管轄權(quán)研究成本的降低，跨國或者跨州研究成為會計中稅收研究最活躍領(lǐng)域之一。一是跨國管轄權(quán)。Collins和Shackelford(CS,1992)發(fā)現(xiàn)，隨著86年美國公司稅率的降低和國外稅收抵免的限制，美國跨國公司從國內(nèi)稅收籌劃轉(zhuǎn)向全球稅收籌劃。Smith(1997)等證明了美國跨國公司可以通過國外子公司來進(jìn)行貸款的做法?？鐕茌牂?quán)研究的另一領(lǐng)域是收益轉(zhuǎn)移，最近的收益轉(zhuǎn)移研究超越早期研究描述性質(zhì)，通過機(jī)密的稅收申報表和其他所有權(quán)信息建立了更有力的檢驗。例如，Harris(1993)和Jacob(1996)認(rèn)為，跨國公司在收益轉(zhuǎn)移能力上存在差異；Collins等(1998)利用資本市場方法檢驗了報告收益是否反映了收益的轉(zhuǎn)移；Mills和Newberry(2000)發(fā)現(xiàn)，國外公司支付給美國的稅收金額因為很多因素存在差異，包括美國稅率與國外稅率相比較、全球企業(yè)的財務(wù)業(yè)績和無形資產(chǎn)可靠性、財務(wù)業(yè)績和美國經(jīng)營的財務(wù)杠桿。除了收益轉(zhuǎn)移，一些文章還檢驗了稅收對生產(chǎn)地址選擇的影響。二是跨州管轄權(quán)?？缰莨茌牂?quán)的稅收研究為避免稅收體系的差異因素之外的其他形式的國際差異(如通貨、法律體系、資金市場和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平)導(dǎo)致的計量誤差研究提供了方便。此外，各州間不同規(guī)定使得對稅收是否影響企業(yè)活動的檢驗有更多選擇，從而使跨州的稅收研究成為另一個不斷增加的稅收籌劃領(lǐng)域。Klassen與Shackelford(1998)發(fā)現(xiàn)美國各州和加拿大各省的報告收益與其公司所得稅率之間的反向關(guān)系。四、研究方法中的相關(guān)問題(一)估計邊際稅率邊際稅率是企業(yè)決策中一個重要數(shù)據(jù)，SW對邊際稅率的定義是，在本納稅期間內(nèi)，每增加1美元應(yīng)稅收入所應(yīng)支付給(或取回)稅收當(dāng)局的現(xiàn)金流量變化。應(yīng)稅收入在當(dāng)期納稅，而應(yīng)稅損失可向前(2年)或向前(20年)抵減應(yīng)稅收入。因此，管理層決策時，要考慮稅率所反映的過去或預(yù)期的稅負(fù)狀況。如果考慮存在凈營業(yè)損失，邊際稅率可表述為：mtr=(($1Xstrs)/(1+r)s),mtr(themarginaltaxrate)為邊際稅率，strs(theexpectedstatutorytaxrate)為第s期預(yù)計法定稅率，s為第s年為現(xiàn)在的1美元額外應(yīng)稅收入的最終交稅，r表示公司稅后折現(xiàn)率?，F(xiàn)有文獻(xiàn)中，邊際稅率代理變量包括抵后凈營業(yè)損失是否存在的絕對變量，應(yīng)稅所得的絕對變量，有效或平均稅率及最高法定稅率，而這些變量的計量方法都存在缺點。許多研究者都試圖對邊際稅率的計量進(jìn)行優(yōu)化(Manzon(1994)等)，但討論管理者在決策時是選用以應(yīng)稅收人為基礎(chǔ)的簡單計量方法還是較為復(fù)雜的計量方法仍是一個重要課題。(二)自我選擇偏誤稅收研究通常采用如下的估計模型：yi=BXi+STi+￡i；(1),其中I為表示群組身份的分類變量。如Beatty與Harris(1999)及Mikhail(1999)在對稅收、收益、監(jiān)督管理的檢驗中，對兩個群組進(jìn)行了對比，上市公司與私營公司。稅收研究論文均采用普通最小二乘法來估計形如等式（1）的回歸模型，因此每篇論文都需要面對自我選擇問題，自我選擇會導(dǎo)致6的有偏估計。有兩種情況會引起普通最小二乘產(chǎn)生5的有偏估計：一是非隨機(jī)選擇確定群組構(gòu)成，二是小組行列式與X變量相關(guān)。如果兩種情況同時存在，可以通過加入逆米爾比率作為另外的回歸元，來解決這個相關(guān)變量缺省問題。實際上，如果結(jié)果并沒因加入逆米爾比率而改變，那么便可排除自選擇偏誤的存在。Himmelberg等（1999）提出了另外一種解決方法，在第一階段回歸中對群組選擇建模，假設(shè)可觀測變量是可取得的（其中一些并不在第二階段回歸之中）。在某種程度上，變量是不可觀測或不能取得的，公司的固定效應(yīng)模型可控制（或減輕）任何自選擇偏誤，自選擇問題的嚴(yán)重性并未得到足夠認(rèn)識，研究者應(yīng)做一個穩(wěn)健的檢驗，比較一階段最小二乘回歸與加入逆米爾比率作為額外回歸元的二階段檢驗的結(jié)果。（三）模型優(yōu)化稅收研究中均采用與⑵類似的模型：Y=BO+p?x-+p2x2+8（2）,其中Y表示選擇，為一個分類變量，0,1,公司進(jìn)行選擇則為1；XI表示稅收利益與成本，0,1,0（1）表示低（高）稅收；X2表示非稅收成本與利益，0,I,0（1）表示低（高）非稅收成本。假設(shè)非稅收成本為財務(wù)報告因素，重要系數(shù)p-（pZ）為稅收（財務(wù)報告）影響選擇提供了證據(jù)。然而，所有變量的重要系數(shù)也被認(rèn)為是公司決策中平衡稅收與財務(wù)報告的證據(jù)。對以上解釋的疑問是，x-重要的正回歸系數(shù)表示在控制模型中其他變量影響后，公司稅收狀態(tài)對選擇有積極影響，即回歸系數(shù)是公司稅收狀態(tài)對選擇的增量效果。如果研究者期望進(jìn)一步解釋公司在稅及非稅成本與利益間的權(quán)衡，則建議在模型中加入包括稅收與非稅收因素相互作用因子，例如，Y=BO+B1X1+B2X2+B3(X1XX2)+￡(3)。如Beatty與Harris(1999)^.Mikhail(1999),引入所有權(quán)與稅收、非稅收成本相互作用的指標(biāo)變量，用以檢驗其效果是否會隨著公司的所有權(quán)性質(zhì)(公開或私有)而改變。需要注意的是，任何拓展的模型均要以估計為基礎(chǔ)，這取決于具體的研究問題。(四)變化與平面在對公司邊際稅率與新債券發(fā)行關(guān)系的研究中，變化方法(即非平面方法)對負(fù)債與稅收的檢驗更為有力?？疾樾聜陌l(fā)行而不是未償外債，便可避開困擾平面研究的兩個難題。首先，公司的資本結(jié)構(gòu)反映的是過去的決策，這些決策以一定期望為基礎(chǔ)，因為一些不可預(yù)期的結(jié)果的期望至今可能仍沒實現(xiàn)。因此，即使決策時以稅收刺激為基礎(chǔ)，后來的結(jié)果也可能與預(yù)期相反。因為重構(gòu)資本結(jié)構(gòu)成本高，截面的水平研究可能會得出錯誤的結(jié)論，即稅收不會影響資本結(jié)構(gòu)決策。其次，如果選擇影響稅率，研究者比較事后選擇與事后邊際稅率時，回歸系數(shù)會產(chǎn)生向下的偏誤。例如，理論預(yù)測高稅率公司將通過增加負(fù)債、增加利息抵扣來降低稅額與邊際稅率，因此，通過平衡所有公司的邊際稅率會趨為一致。當(dāng)高稅率公司通過增加負(fù)債水平來積累稅收避護(hù)時，便不能觀測到事后負(fù)債水平與事后邊際稅率間的關(guān)系。(五)隱性稅計量隱性稅的來源包括加速折舊、抵稅額、某些投資的費(fèi)用化及行業(yè)的特別稅收待遇，但多數(shù)研究都忽略了隱性稅，隱性稅的缺失會導(dǎo)致錯誤的推論和政策建議。Callihan與White(1999)嘗試著運(yùn)用公開可得的財務(wù)報告數(shù)據(jù)來估計隱性稅，其估計隱性稅為(PTI-CTE),(l-str)-PTI,其中，PTI為公司的稅前收入；CTE為當(dāng)前所得稅費(fèi)用，等于(PT「X)str,其中X表示由暫時性與永久性差異及稅收抵減引起的應(yīng)稅收入與會計收入的差額；str為最高法定稅率,由此可得，隱性稅收等于Xstr/(『str)。因此，隱性稅收的估計量為稅收優(yōu)惠乘以最高法定稅率，該法等同于由Wilkie與Limberg(1993)設(shè)計的稅收補(bǔ)償金方法,這些隱性稅估計技術(shù)的發(fā)展將是稅收研究的一個重要進(jìn)步。(六)秘密數(shù)據(jù)該領(lǐng)域其中一些論文運(yùn)用了所得稅申報表等非公開可得的數(shù)據(jù)，這些秘密數(shù)據(jù)通常只能通過員工、咨詢機(jī)構(gòu)或美國國內(nèi)稅收署的特別安排取得。對于運(yùn)用秘密數(shù)據(jù)的研究,shackelford與Shevlin的意見是應(yīng)予以鼓勵,但一個合作作者的經(jīng)歷證明，即使面對高昂的取得及使用成本，因此秘密數(shù)據(jù)能顯著地提高研究的質(zhì)量。五、《研究》對我國會計科學(xué)理論研究的啟示（一）提高會計中稅收研究重要性的認(rèn)識稅收研究試圖解決三個學(xué)術(shù)及政策利益問題：稅收重要與否、不重要的原因及其重要程度。從微觀主體角度來講，企業(yè)稅收狀況是否對其會計政策選擇及債務(wù)政策等產(chǎn)生重大影響的研究為數(shù)不多，其中影響最大的是莫迪格里尼和米勒兩篇有關(guān)資本結(jié)構(gòu)的財務(wù)論文。雖然稅收研究在財務(wù)、稅收籌劃和稅務(wù)會計從業(yè)人士中有較長歷史，但會計學(xué)術(shù)界還沒有接受將此作為一個重要的研究領(lǐng)域，稅收規(guī)則可以影響投資和融資的稅前收益率。因此，作為微觀經(jīng)濟(jì)主體的公司，其內(nèi)部投資戰(zhàn)略和融資政策自始至終都與稅收相聯(lián)系。這里的投資不僅指企業(yè)積極管理的、用來經(jīng)營其業(yè)務(wù)的資產(chǎn)，還包括像債券、股票和對其他經(jīng)濟(jì)實體直接投資類似的消極資產(chǎn)。企業(yè)從事的投資取決于該投資的融資渠道、比例及成本，而融資決策又取決于該投資項目。（二）構(gòu)建我國會計中稅收研究的框架Myers（1984,P.588）指出沒有研究能表明公司的稅收狀況對其財務(wù)政策有重大影響，直到1992年，Scholes與Wolfson從微觀主體角度分析認(rèn)為稅收很可能是重要的（SW框架），SW框架并沒有提出新的理論和方法。它既不關(guān)注傳統(tǒng)的法律細(xì)節(jié)問題也不關(guān)注政策建議，采取實證的方法解釋稅收在組織中的作用，從對公司財務(wù)和公共經(jīng)濟(jì)的描述出發(fā)，將微觀經(jīng)濟(jì)主體和稅法這兩個截然不同的知識主體結(jié)合在一起。該框架是西方現(xiàn)行會計中稅收實證研究的中心，在公共經(jīng)濟(jì)方面有重要意義，對公司財務(wù)也有重大影響。該概念框架圍繞三個中心主題建立，交易各方的例子是當(dāng)建立補(bǔ)償時同時考慮雇主和雇員雙方的利益；所有稅收的例子是免稅債券，其由于利息免稅而利率低；所有成本的一個例子是會計政策選擇要在公司財務(wù)報告成本與納稅目標(biāo)之間進(jìn)行權(quán)衡。三大主題為實現(xiàn)組織目標(biāo)提供了非常好的稅收管理框架，這些主題表明稅負(fù)最小化并不是有效稅收籌劃的必要目