2022年銀行業(yè)3Q業(yè)績(jī)綜述 營(yíng)收增速下降盈利增速微升

2022年銀行業(yè)3Q業(yè)績(jī)綜述營(yíng)收增速下降，盈利增速微升

1、營(yíng)收增速下降，盈利增速微升，3Q22營(yíng)收增速下降，盈利增速微升。統(tǒng)計(jì)39家A股上市行，3Q22上市行營(yíng)收增速均值為2.8%，較1H22的4.9%下降2.1個(gè)百分點(diǎn)，主要由于息差收窄、非息收入下降。3Q22歸母凈利潤(rùn)增速均值為8.0%，較1H22上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。從盈利增速來看，表現(xiàn)較好的為優(yōu)質(zhì)城商行，主要由于所在區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)，信貸需求相對(duì)旺盛，在經(jīng)濟(jì)下行環(huán)境下抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，也和部分銀行有轉(zhuǎn)股訴求有關(guān)。2、息差降幅收窄，預(yù)計(jì)明年息差承壓，3Q22息差下降。上市行披露3Q22息差的有25家，其余銀行我們使用期初期末法計(jì)算平均生息資產(chǎn)，測(cè)算凈息差。測(cè)算得到3Q22上市行息差均值為2.00%，較1H22下降4BP。預(yù)計(jì)明年息差壓力較大。2022年銀行息差小幅承壓，明年受LPR重定價(jià)影響，息差將明顯承壓，同業(yè)負(fù)債占比較高的銀行受到影響或相對(duì)較小。1、營(yíng)收增速下降，盈利增速微升1.1、上市行營(yíng)收增速下降3Q22營(yíng)收增速較1H22下降。3Q22上市行營(yíng)收增速均值為2.8%，較1H22的4.9%下降2.1個(gè)百分點(diǎn)，主要由于息差收窄、非息收入下降。大行營(yíng)收增速下降幅度較大。3Q22大行、股份、城商行和農(nóng)商行營(yíng)收增速均值分別為2.4%/1.9%/10.1%/2.6%，較1H22分別變動(dòng)-2.9/-0.9/0.3/-1.9個(gè)百分點(diǎn)；三季度多地疫情復(fù)發(fā)、信貸需求走弱情況下，各類型銀行的營(yíng)收增速普遍下降，其中大行下降幅度尤為明顯，主要由于非息收入下跌導(dǎo)致（3Q22非息收入增速為-5.87%）。城商行營(yíng)收增速相對(duì)穩(wěn)定。城商行3Q22營(yíng)收增速為10.1%，較1H22提升0.3pct，主要由于城商行非息收入增速相對(duì)穩(wěn)定（3Q22非息收入增速為19.92%，1H22為19.87%）。1.2、個(gè)股營(yíng)收增速分析：優(yōu)質(zhì)城商行表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性從個(gè)股來看，統(tǒng)計(jì)的39家上市行中，3Q22僅13家營(yíng)收增速較1H22上升，大行全部營(yíng)收增速下降。3Q22營(yíng)收增速提升幅度較大的主要是優(yōu)質(zhì)城商行，優(yōu)質(zhì)城商行表現(xiàn)出了良好的經(jīng)濟(jì)韌性。如蘇州銀行（1H22的8.0%提升至11.5%），江蘇銀行（1H22的14.2%提升至14.9%），杭州銀行（1H22的16.3%提升至16.5%），長(zhǎng)沙銀行（1H22的8.7%提升至10.2%）等。3Q22營(yíng)收增速下降幅度較大的有浙商銀行（1H22的22.5%下降至18.1%）、工商銀行（1H22的4.2%下降至-0.1%）、江陰銀行（1H22的26%下降至21.9%）等。1.3、上市行盈利增速小幅回升3Q22上市行盈利增速微升。A股上市銀行3Q22歸母凈利潤(rùn)增速均值為8.0%，較1H22上升0.5個(gè)百分點(diǎn)；3Q22盈利增速小幅回升，主要由于信用成本下降以及保持利潤(rùn)增速平穩(wěn)的考慮。農(nóng)商行盈利增速下滑嚴(yán)重。3Q22大行、股份行、城商行盈利增速均值分別為6.5%/9.4%/15.3%，較1H22分別上升了0.5/0.8/0.5個(gè)百分點(diǎn)。農(nóng)商行盈利增速均值為10.9%，較1H22下降3.3個(gè)百分點(diǎn)；城商行3Q22的盈利增速均值依舊保持在14%的高增速之上，大行和股份行1H22盈利增速均值跌至10%以下。農(nóng)商行盈利增速下滑可能和大行競(jìng)爭(zhēng)、貸款增速放緩、息差下降等因素有關(guān)。1.4、個(gè)股盈利增速分析：優(yōu)質(zhì)城商行表現(xiàn)較好城商行盈利增速較高。3Q22盈利增速排名前列的有杭州銀行、成都銀行、江蘇銀行、張家港行、蘇州銀行、平安銀行、常熟銀行、江陰銀行，均有22%以上的增速。3Q22上市行整體營(yíng)收增速有所上升，3Q22有12家銀行盈利增速在20%以上。杭州銀行1Q22、1H22、3Q22的盈利增速分別為31.4%/31.7%/31.8%，3Q22盈利增速位列上市行首位，業(yè)績(jī)靚麗主要由于信貸高增、非息收入大增；成都銀行1Q22、1H22、3Q22的盈利增速分別為28.8%/31.5%/31.6%，增速持續(xù)上升并保持高增速，主要由于資產(chǎn)增速較高、信用成本下降。另外兩家盈利增速持續(xù)上升的銀行為蘇州銀行（盈利增速為20.6%/25.1%/25.9%）和江蘇銀行（盈利增速為26%/31.2%/31.3%）。1.5、PPOP增速下降，撥備計(jì)提力度減小上市行撥備前利潤(rùn)增速持續(xù)下降。3Q22上市銀行算術(shù)平均PPOP增速為0.84%，較1H22下降1.95個(gè)百分點(diǎn)。3Q22六大行、股份行、城商行、農(nóng)商行的PPOP增速分別為0.42%/-0.49%/8.92%/0.18%，分別較1H22下降2.13/1.96/0.40/3.86個(gè)百分點(diǎn)。3Q22上市行撥備計(jì)提力度減小。3Q22六大行、股份行、城商行、農(nóng)商行的算術(shù)平均PPOP增速分別為0.42%/-0.49%/8.92%/0.18%，而1H22盈利增速分別為6.5%/9.4%/15.3%/10.9%。上市行撥備前利潤(rùn)增速顯著低于凈利潤(rùn)增速，表明22年三季度上市行撥備計(jì)提力度明顯放松。1.6、上市行年化平均ROE為12.43%3Q22年化平均ROE同比上升。3Q22上市行年化ROE均值為12.43%，較3Q21的12.27%上升0.15個(gè)百分點(diǎn)，較1H22的12.37%上升0.05個(gè)百分點(diǎn)。大行和股份行ROE均值略有下降。3Q22農(nóng)商行年化平均ROE為12.08%，同比上升了1.07個(gè)百分點(diǎn)；城商行年化平均ROE為12.28%，同比上升了0.01個(gè)百分點(diǎn)；大行、股份行年化平均ROE均值分別為11.88%/11.60%，同比分別下降了0.30/0.05個(gè)百分點(diǎn)。上市行3Q22的年化平均ROE均值依舊維持在10%以上。2、存貸款增速微升，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)穩(wěn)定2.1、整體資產(chǎn)和貸款增速略有提升，大行表現(xiàn)亮眼22Q3資產(chǎn)規(guī)模增速提升。22Q3上市行資產(chǎn)規(guī)模增速均值為11.1%，較22Q2提升1.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，六大行/股份行/城商行/農(nóng)商行22Q3資產(chǎn)規(guī)模增速均值分別為12.5%/7.4%/11.8%/7.3%，分別較22Q2變化1.8/-0.4/0.1/-0.4個(gè)百分點(diǎn)，六大行資產(chǎn)規(guī)模增速顯著上升，股份行、農(nóng)商行資產(chǎn)規(guī)模增速下降。大行中農(nóng)行增速提升幅度較大，22Q3資產(chǎn)增速為16.7%，提升3.5pct.上市行貸款增速上升。22Q3上市行貸款增速均值為11.5%，較22Q2上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，22Q3貸款增速上升。其中，六大行/股份行/城商行/農(nóng)商行貸款增速均值分別12.8%/7.5%/13.8%/10.2%，較22Q2變化0.7/-0.7/-0.7/-1.4個(gè)百分點(diǎn)，僅六大行貸款增速上升，其他類型銀行貸款增速均值普遍下降。2.2、貸款占比微升各類銀行貸款占比提升。22Q3上市行貸款占比均值為57.7%，較22Q2上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定。22Q3六大行貸款占比均值58.4%，較22Q2上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，其中郵儲(chǔ)銀行貸款占比上升幅度較大，較22Q2上升0.8個(gè)百分點(diǎn)至52.9%；22Q3股份行貸款占比58.6%，較22Q2環(huán)比增加0.3%；22Q3城商行貸款占比49.4%，較22Q2環(huán)比增加0.2%；22Q3農(nóng)商行貸款占比55.2%，較22Q2環(huán)比增加0.3%。2.3、Q3中小行新增貸款乏力，大行同比多增第三季度新增貸款情況分化，大行同比多增，中小行新增貸款相對(duì)乏力。22Q3六大行新增貸款規(guī)模達(dá)2.5萬億元，同比多增8223億元，22Q3中國(guó)新增4951億元，工行新增5684億元，除郵儲(chǔ)外大行均同比多增；股份行中，招行、平安、民生、興業(yè)、浙商和華夏同比少增，中信、光大、浦發(fā)同比多增；城商行中，多數(shù)同比少增，部分銀行新增貸款較好，如江蘇銀行、長(zhǎng)沙銀行、南京銀行、蘇州銀行等。農(nóng)商行普遍同比少增，信貸增長(zhǎng)相對(duì)乏力。22Q3無錫銀行同比少增8億元、常熟銀行同比少增88億元、蘇農(nóng)銀行同比少增30億元、張家港行同比少增4億元、渝農(nóng)商行同比少增30億元，青農(nóng)商行同比少增24億元。3、息差降幅收窄，預(yù)計(jì)明年息差承壓3.1、3Q22上市行息差降幅收窄3Q22息差下降。上市行披露3Q22息差的有25家，其余銀行我們使用期初期末法計(jì)算平均生息資產(chǎn)，測(cè)算凈息差。測(cè)算得到3Q22上市行息差均值為2.00%，較1H22下降4BP。六大行、股份行、城商行、農(nóng)商行3Q22凈息差分別為1.90%/2.11%/1.92%/2.13%，測(cè)算3Q22大行/股份行/城商行/農(nóng)商行息差較1H22分別變動(dòng)-5/-3/-4/-2BP，各類型銀行息差均有下降。39家統(tǒng)計(jì)的上市行中僅有7家息差保持平穩(wěn)略升，如平安銀行、蘇州銀行、寧波銀行、常熟銀行、紫金銀行、張家港銀行和青農(nóng)商行，其余銀行不同程度息差下行。3.2、哪些銀行息差高？銀行營(yíng)收主要來自利息凈收入，因而息差對(duì)銀行業(yè)績(jī)影響很大，非常關(guān)鍵。凈息差由生息資產(chǎn)收益率及付息負(fù)債成本率共同決定，負(fù)債成本率較低而資產(chǎn)收益率較高的銀行凈息差高，如常熟銀行、平安銀行（2.77%）。而負(fù)債成本率偏高，資產(chǎn)收益率偏低的銀行凈息差低。3.3、預(yù)計(jì)明年息差承壓22年6月新發(fā)放一般貸款加權(quán)平均利率4.76%，較3月下降22BP，主要由于上半年LPR兩次調(diào)降，1月5年期LPR下調(diào)5BP，1年期LPR下調(diào)10BP，5月5年期LPR下調(diào)了15BP。22年1月5年期LPR下調(diào)5BP至4.6%，1年期LPR下調(diào)10BP至3.7%；22年5月5年期LPR又下調(diào)15BP至4.45%；22年8月5年期LPR下降15BP至4.30%，1年期LPR下調(diào)5BP至3.65%。2022年銀行息差小幅承壓，明年受LPR重定價(jià)影響，息差將明顯承壓，同業(yè)負(fù)債占比較高的銀行受到影響或相對(duì)較小。4、非息收入增速放緩，成本收入比上升4.1、上市銀行非息收入增速放緩上市行3Q22平均非息收入增速為-0.73%，六大行平均非息收入增速顯著下降。上市行3Q22平均非息收入增速為-0.73%，較1H22的5.75%下降6.74個(gè)百分點(diǎn)，非息收入增速持續(xù)放緩。3Q22城商行平均非息收入增速較快，為19.92%；農(nóng)商行為12.69%；六大行/股份行非息收入增速分別為-5.87%/4.51%。4.2、上市銀行中收增速放緩上市行3Q22中收增速均值為-0.71%。上市行3Q22手續(xù)費(fèi)與傭金凈收入增速均值為-0.71%，較1H22的0.68%下降1.39個(gè)百分點(diǎn)，中間收入增速放緩。六大行/股份行/城商行/農(nóng)商行3Q22手續(xù)費(fèi)與傭金凈收入增速均值分別為0.26%/-4.34%/5.50%/-21.80%。各類型銀行中收增速普遍下滑，3Q22農(nóng)商行中收增速仍然較低，較二季度略降0.05個(gè)百分點(diǎn)；城商行中收增速下降較明顯，3Q22較Q2下降2.36個(gè)百分點(diǎn)至5.50%；股份行中收增速為4.34%，較Q2下降1.89個(gè)百分點(diǎn)。前三季度受股債調(diào)整影響，銀行理財(cái)?shù)戎虚g業(yè)務(wù)收入受到影響。4.3、上市行成本收入比同比上升成本收入比同比上升。3Q22上市銀行平均成本收入比為27.9%，同比提升0.9個(gè)百分點(diǎn)，較1H22提升1.1個(gè)百分點(diǎn)，3Q22各類型銀行的平均成本收入比同比有所上升。1H22郵儲(chǔ)銀行成本收入比達(dá)54.86%，為A股上市銀行最高，主要因?yàn)槠渚W(wǎng)點(diǎn)代理費(fèi)所致。3Q22中，大行的交行（29.10%），股份行的民生（31.14%），城商行的寧波（34.76%）、廈門（33.65%），農(nóng)商行的常熟（39.01%）、紫金（35.28%）的成本收入比較高。5、不良率普遍下降，撥備提升3Q22上市銀行信用成本同比下降。3Q22上市銀行信用成本均值為0.79%，同比下降14BP。股份行信用成本均值同比明顯下降。3Q22大行、股份行、城商行、農(nóng)商行信用成本均值分別為0.65%/1.09%/1.04%/0.85%，較3Q22變動(dòng)-11、-22、-13、-18BP。所有類型銀行的信用成本均同比下降。3Q22信用成本普遍下降。39家上市行中僅有7家信用成本同比上升，上市行信用成本普遍下降。3Q22信用成本下降幅度較大的為民生銀行、成都銀行、蘇州銀行、興業(yè)銀行、重慶銀行、張家港行、渝農(nóng)商行、紫金銀行、寧波銀行、青農(nóng)商行等。部分銀行信用成本上升。3Q22信用成本上升幅度較大的有貴陽銀行、青島銀行、鄭州銀行、江陰銀行和浙商銀行。5.2、不良率普遍下降上市行不良率均值穩(wěn)定。截至22年9月末，A股上市銀行不良貸款余額1.87萬億元，較22Q2上升173億元，不良額增長(zhǎng)放緩。22年9月末上市銀行不良率均值為1.31%，同比下降7BP，較22Q2下降2BP。截至22年9月末，六大行/股份行/農(nóng)商行不良率均值分別為1.34%/1.30%/1.19%，較21Q3分別下降8/7/6BP，城商行不良率均值為1.14%，較21Q3微升1BP。除農(nóng)商行外，其他類型銀行的不良率均值較22Q2均略有下降。5.3、個(gè)別銀行不良率上升22Q3僅3家上市行不良率較22Q2上升。除平安銀行、民生銀行、青農(nóng)商行外，其他上市行22Q3不良率均較22Q2有所下降或持平。較21Q3下降較明顯的有：江陰、蘇州、成都、中信、交通銀行。銀行加速不良出清，不良隱憂較小。5.4、2022年9月末撥備覆蓋率提升2022年9月末撥備覆蓋率提升。2022年9月末上市行平均撥備覆蓋率為318.8%，較22Q2上升了4.28個(gè)百分點(diǎn)，平均撥貸比為3.48