復(fù)試實(shí)證會(huì)計(jì)理論課件-5.盈余質(zhì)量

第九章2Copyright

?

滄海書局本章大綱前言盈余的特性(一)盈余的特性(二)：會(huì)計(jì)穩(wěn)健性盈余質(zhì)量：外部指標(biāo)財(cái)務(wù)報(bào)表的質(zhì)量特性盈余質(zhì)量的經(jīng)濟(jì) ：權(quán)益 成本文章導(dǎo)讀3Copyright

?

滄海書局4Copyright

?

滄海書局盈余質(zhì)量的定義(Dechow,

Ge,

and

Schrand,

2010)

：較好的盈余質(zhì)量可以提供特定決策者在進(jìn)行特定決策時(shí)較多的公司財(cái)務(wù)績(jī)效相關(guān)信息。盈余質(zhì)量具備三項(xiàng)特性：與特定決策有關(guān)財(cái)務(wù)績(jī)效無法全面被觀察到盈余質(zhì)量同時(shí)系于：財(cái)務(wù)績(jī)效與該決策之攸關(guān)性

(2)會(huì)計(jì)系統(tǒng)衡量財(cái)務(wù)績(jī)效之能力采廣義角度定義泛指在任何決策下的盈余質(zhì)量盈余質(zhì)量的決定因素管理

特性管理 風(fēng)格/能力/正直性/自信/職權(quán)大小公司特性/信息系統(tǒng)高成長(zhǎng)、規(guī)模、負(fù)債比率/

控制制度的質(zhì)量公司

機(jī)構(gòu)董事會(huì):獨(dú)立性/董事網(wǎng)絡(luò)/法律

/產(chǎn)業(yè)審計(jì)

:

獨(dú)立性/財(cái)務(wù)其他:所 結(jié)構(gòu)/獎(jiǎng)酬契約審計(jì)審計(jì)努力/報(bào)導(dǎo)誘因:

產(chǎn)業(yè)

/資本市場(chǎng)誘因外部

規(guī)范/機(jī)制背景

門檻各國機(jī)制背景的差異5Copyright

?

滄海書局盈余質(zhì)量的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)意見市場(chǎng)評(píng)價(jià)實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)薪酬金額勞力市場(chǎng)權(quán)益

成本成本分析師行為6Copyright

?

滄海書局盈余質(zhì)量的替代變量盈余質(zhì)量可劃分為三大類(Dechow

et

al.,

2010)：盈余本身的特性：包括(1)應(yīng)計(jì)盈余、盈余持續(xù)度、盈余平穩(wěn)化、迎合預(yù)期、與可性；(2)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。市場(chǎng)對(duì)于盈余的認(rèn)知：盈余反應(yīng)系數(shù)、盈余與股價(jià)之間的

R2

等。來自外部的指標(biāo)：

控制缺失、財(cái)務(wù)報(bào)表重編、以及主關(guān)機(jī)關(guān)的行政處分等。7Copyright

?

滄海書局盈余質(zhì)量的經(jīng)濟(jì)管理決策：提供信息是為了增加信息質(zhì)量或進(jìn)行信息系統(tǒng)：控制制度的質(zhì)量審計(jì)：會(huì)計(jì)師的獨(dú)立性與專業(yè)能力公司治理/獎(jiǎng)酬計(jì)劃：董事會(huì)結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、獎(jiǎng)酬契約設(shè)計(jì)機(jī)制背景/

規(guī)范：/非

、 強(qiáng)弱、主管機(jī)關(guān)法令(或會(huì)計(jì)準(zhǔn)則)的規(guī)范8Copyright

?

滄海書局盈余的特性(一)一、盈余持續(xù)度估計(jì)式：EARNINGt+1

=a

+

b

EARNINGt

+et

(1)b

：盈余持續(xù)度指標(biāo)愈大，持續(xù)度愈高，未來盈余與評(píng)價(jià)權(quán)益愈有用。盈余組成分子相對(duì)持續(xù)性的研究：Sloan

(1996)EARNINGt+1

=

a

+

b

ACCRUALt

+

c

CFOt

+

etXie

(2001)其他財(cái)務(wù)或非財(cái)務(wù)信息：如專利權(quán)與商標(biāo)盈余持續(xù)度的影響：(主要應(yīng)用在權(quán)益市場(chǎng))

市場(chǎng)評(píng)價(jià)：如Sloan(1996)

獎(jiǎng)酬設(shè)計(jì)：如Barber

et

al.(1998)、Nwaeze

et

al.1999)9Copyright

?

滄海書局二、異常應(yīng)計(jì)盈余10Copyright

?

滄海書局區(qū)分正常(非裁決)應(yīng)計(jì)與異常(裁決)應(yīng)計(jì)Jones

mode：型一誤差：殘差(裁決應(yīng)計(jì))與總應(yīng)計(jì)間呈高度相關(guān)(Dechow

et

al.,2003)殘差與盈余績(jī)效呈高度相關(guān)，但卻與現(xiàn)金流量績(jī)效為負(fù)相關(guān)(Dechow

et

al.,

1995)型二誤差：無法檢測(cè)出被列入SEC

AAER樣本中公司有異常現(xiàn)項(xiàng)(Dechow

et

al.,2012)Modified

Jones

model

：企圖降低型二誤差(Dechow

et

al.,2003)，型一誤差仍存在績(jī)效配對(duì)模式(Kothari

et

al.

model)：考量遺漏變量問題，但檢定力不高二、異常應(yīng)計(jì)盈余Dechow

and

Dichev(2012)將當(dāng)期盈余視為前期、當(dāng)期、與次期現(xiàn)金流量的函數(shù)以該模式產(chǎn)生的估計(jì)殘差之標(biāo)準(zhǔn)差作為盈余質(zhì)量的替代變量?jī)?yōu)點(diǎn)：在

公司是否會(huì)被列為AAER公司時(shí)，具辨識(shí)能力缺點(diǎn)：未考慮長(zhǎng)期的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目固定資產(chǎn)或商譽(yù)等長(zhǎng)期性資產(chǎn)的折舊或減損僅有大小的概念，沒有方向性無法區(qū)分人為或經(jīng)濟(jì)環(huán)境所引起Dechow

et

al.(2012)考慮當(dāng)期應(yīng)計(jì)會(huì)再未來回轉(zhuǎn)提升檢定力與改善遺漏變量問題11Copyright

?

滄海書局三、盈余平穩(wěn)化財(cái)務(wù)報(bào)導(dǎo)觀點(diǎn)：實(shí)際的財(cái)務(wù)績(jī)效應(yīng)計(jì)基礎(chǔ)可避免現(xiàn)金收入無法與現(xiàn)金支出適當(dāng)配合問題隱含應(yīng)計(jì)會(huì)計(jì)可產(chǎn)生盈余平穩(wěn)化的結(jié)果投機(jī)性平穩(wěn)化如蓄意提早或是延后訊息的契約觀點(diǎn)：曲解盈余信息用以迎合紅利目標(biāo)(Healy,1985)并保障工作(Arya

et

al.,1998)盈余對(duì)未來績(jī)效的

能力↓有效率溝通私有訊息之管道12Copyright

?

滄海書局三、盈余平穩(wěn)化Leuz

et

al.(2003)：投機(jī)性盈余平穩(wěn)化盈余平穩(wěn)化較高的地區(qū)或企業(yè)屬盈余質(zhì)量較差者較弱、或股東權(quán)益較無保通常是在GAAP質(zhì)量較低、障的地區(qū)。研究Tucker

and

Zarowin(2006)：實(shí)質(zhì)性盈余平穩(wěn)化提供有用信息，以 未來現(xiàn)金流量(詳?shù)诎苏?研究對(duì)象：13Copyright

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滄海書局四、迎合預(yù)期門檻迎合三個(gè)門檻：、迎合分析師預(yù)期所導(dǎo)致？避免損失、避免業(yè)績(jī)避免損失：盈余為0時(shí)，出現(xiàn)斷層，系因Dechow

et

al.

(2003)：小盈余公司與小虧損公司沒有顯著差異Beaver(2007)

：由于要繳稅，小盈余公司的稅后盈余會(huì)向0的左方靠攏；小損失公司因無法退稅，不會(huì)向0的右方靠攏。Durtschi

and

Easton

(2009)

：同樣是賺一元與賠一元的兩家公司，賺錢公司市價(jià)較大，而賠錢公司的市價(jià)較小，同時(shí)以股價(jià)平減，會(huì)形成小虧損區(qū)間的樣本較少，而在小盈余區(qū)間的樣本較多的現(xiàn)象。Copyright

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滄海書局14四、迎合預(yù)期門檻迎合或擊敗分析師預(yù)期主要研究類型有三：(詳?shù)诎苏?探討迎合預(yù)期所使用的工具應(yīng)計(jì)

與實(shí)質(zhì)交易 、預(yù)期管理多數(shù)支持盈余操控的探討迎合預(yù)期的誘因探討何種情況下迎合預(yù)期的機(jī)會(huì)比較高Bartovet

al.,

2002：迎合分析師預(yù)期，市場(chǎng)會(huì)給予額外津貼迎合預(yù)期不是

所致或 不會(huì)損及盈余質(zhì)量Burgstahler

and

Eames,

2003：分析師在 盈余時(shí)，未考量公司可能進(jìn)行。15Copyright

?

滄海書局四、迎合預(yù)期門檻其他替代變量：盈余的可

性(predictability)(Lipe,

1990)：基本想法：盈余數(shù)字如果重復(fù)出現(xiàn)，屬好的盈余質(zhì)量使用下列方程式的殘差之標(biāo)準(zhǔn)差:EARNINGt+1

=

a

+

b

EARNINGt

+

et

(3)使用分析師

誤差絕對(duì)值的平均數(shù)盈余的波動(dòng)性(variability)使用過去數(shù)期經(jīng)平減后盈余的標(biāo)準(zhǔn)差標(biāo)準(zhǔn)差愈大，盈余質(zhì)量愈差16Copyright

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滄海書局盈余的特性(二):會(huì)計(jì)穩(wěn)健性一、穩(wěn)健會(huì)計(jì)盛行的主要原因(Watts,2003):因素高估盈余將引

訟稅務(wù)因素愈晚認(rèn)列盈余，繳稅的現(xiàn)值愈小因素低估盈余較不易引起社會(huì)大眾關(guān)注契約因素獎(jiǎng)酬或紅利契約避免管理為提高獎(jiǎng)酬或紅利，而而犧牲長(zhǎng)期公司利益。

契約有助于緩和下方風(fēng)險(xiǎn)的

疑慮限制股利17Copyright

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滄海書局二、穩(wěn)健原則的種類18Copyright

?

滄海書局條件式穩(wěn)健(conditional

conservatism)會(huì)計(jì)原則應(yīng)能反應(yīng)當(dāng)期經(jīng)濟(jì)情況不對(duì)稱認(rèn)列：有壞消息實(shí)時(shí)認(rèn)列有好消息則延遲認(rèn)列又稱：依賴消息之穩(wěn)健(newsdependent

conservatism)、損益表穩(wěn)健、或事后穩(wěn)健(ex-post

conservatism)非條件式穩(wěn)健(unconditional

conservatism)與當(dāng)前經(jīng)濟(jì)情勢(shì)無關(guān)于資產(chǎn)或負(fù)債認(rèn)列之初即采穩(wěn)健的會(huì)計(jì)方法持續(xù)的凈資產(chǎn)賬面值低于市場(chǎng)價(jià)值又稱：非依賴消息之穩(wěn)健(news

independent

conservatism)、資產(chǎn)負(fù)債表穩(wěn)健、或是事前穩(wěn)健(ex

ante

conservatism)二、穩(wěn)健原則的種類條件式穩(wěn)健與非條件式穩(wěn)健關(guān)系強(qiáng)調(diào)重點(diǎn)不同條件式穩(wěn)?。浩跫s的有效性非條件式穩(wěn)?。阂蛭磥斫?jīng)濟(jì)效益不確定，評(píng)價(jià)某些經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)與負(fù)債以及估計(jì)其未來盈余時(shí)，具相當(dāng)度。兩者負(fù)相關(guān)或互相取舍壞消息出現(xiàn)前即已采行穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策(如:固定資產(chǎn)的加速折舊)，將減少事后條件式穩(wěn)健的空間(如:固定資產(chǎn)的減損損失)?？赡転榻档投愵~(透過非條件穩(wěn)健)，而犧牲契約的效率性(透過條件穩(wěn)健)。19Copyright

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滄海書局二、穩(wěn)健原則的種類Watts(2003)

：主要以條件式穩(wěn)健觀點(diǎn)問題：哪些因素對(duì)于條件式穩(wěn)健的影響比較大?又哪些對(duì)于非條件性穩(wěn)健的影響比較大?Qiang

(2007)

：契約因素：條件式穩(wěn)健因素：兩類穩(wěn)健觀點(diǎn)因素：非條件式穩(wěn)健稅務(wù)因素：非條件式穩(wěn)健20Copyright

?

滄海書局1.盈余/

回歸法Basu(1997)：使用1963~1990

資料X/Pit

=

0

+

1Dit

+

0Rit

+

1Rit*Dit+

εitX為每股盈余；P為股價(jià)；R為D為虛擬變量，當(dāng)公司存在壞消息，即R

<1時(shí)，D

=1，否則為0。穩(wěn)健之判斷：1

>0，且其值愈大，愈穩(wěn)健(0

+1)/0

>1，且其值愈大，愈穩(wěn)健

>1，且其值愈大，愈穩(wěn)健(5)21Copyright

?

滄海書局22Copyright

?

滄海書局2.盈余/盈余回歸法Basu(1997)：Xit

/Pit-1

=0

+1D

+0Xit-1/Pit-2

+1D*Xit-1/Pit-2+εit(6)Xit：t年盈余的變動(dòng)數(shù)，為t年盈余減去t-1年盈余之差額。D：虛擬變量，當(dāng)公司存在壞消息，即Xit-1/Pit-2

<0時(shí)，D=1，否則為0。穩(wěn)健之判斷：1

<0：負(fù)盈余變動(dòng)相對(duì)正盈余變動(dòng)，較會(huì)于后期回轉(zhuǎn)

>應(yīng)計(jì)/現(xiàn)金流量法Ball

and

Shivakumar

(2005)：ACCt

=

0

+

1DCFOt

+

0CFOt

+

1DCFOt*CFOt

+εt

(7)公司若采穩(wěn)健會(huì)計(jì)，則β1

>0R

22bad

goodR23Copyright

?

滄海書局4.應(yīng)計(jì)盈余法Givoly

and

Hyan

(1996)長(zhǎng)期而言，應(yīng)計(jì)制與現(xiàn)金制的盈余會(huì)收斂。若刻意采穩(wěn)健會(huì)計(jì)，累計(jì)的應(yīng)計(jì)盈余持續(xù)為負(fù)。盈余可拆解為：應(yīng)計(jì)盈余=盈余–由營業(yè)而來的現(xiàn)金流量(CFO)=(由營業(yè)而來的凈利+非營業(yè)應(yīng)計(jì)盈余)–CFO=(由營業(yè)而來的凈利–CFO)+非營業(yè)應(yīng)計(jì)盈余=由營業(yè)而來的應(yīng)計(jì)盈余+非營業(yè)應(yīng)計(jì)盈余由營業(yè)而來的應(yīng)計(jì)盈余與公司成長(zhǎng)有關(guān)，

故以非營業(yè)應(yīng)計(jì)盈余做為衡量穩(wěn)健的程度。非營業(yè)應(yīng)計(jì)盈余愈小，特別是負(fù)的=>愈穩(wěn)健采穩(wěn)健會(huì)計(jì)者，應(yīng)計(jì)盈余的分配，出現(xiàn)在0盈余左邊(負(fù)項(xiàng)盈余)的情況比較多。24Copyright

?

滄海書局5.凈資產(chǎn)法賬面價(jià)值與市價(jià)比(book-to-market

ratio)影響B(tài)M

ratio之因素：成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，須加以控制延遲認(rèn)列：歷史成本的特性之一公司間差異因素(firm

effect)：αi

(代表各公司可有不同穩(wěn)健程度)跨時(shí)間差異因素(time

effect)：αtBeaver

and

Ryan

(2000)：因未實(shí)現(xiàn)損益尚未認(rèn)列使然。αi：刻意采取穩(wěn)健會(huì)計(jì)政策所致，屬持續(xù)性低估，其值愈小，公司愈穩(wěn)健。(10)BVt,i

/

MVt,i

t

i

*j

t

j,i

i,

j6j0

R

6j0j t

j,i

：延遲認(rèn)列，致賬面價(jià)值低估，屬暫時(shí)性，

R問題:

股利政策

與穩(wěn)健之關(guān)系A(chǔ)hmed

et

al.

(2002)股利政策 ：債權(quán)人與股東間的H1：股利政策

愈大，則公司愈穩(wěn)健。αi=

0

+

1

STDROA

+2

DIV

+

3

LEV

+

Control

+

(-)衡量股利政策(-)

(-)的大?。篠TDROA:ROA的變異性DIV

(股利/總資產(chǎn))LEV

(負(fù)債比率)H2

：股利政策 愈大，則信用評(píng)等愈低。RATINGi

=

0

+

1

αi

+

Control+

uiRATING

：信用評(píng)等，其值愈大，信用評(píng)等愈差=>1

>025Copyright

?

滄海書局6.C-score與G-scoreKhan

and

Watts

(2009)：好消息的實(shí)時(shí)認(rèn)列程度(G-Score)與壞消息的實(shí)時(shí)認(rèn)列程度(C-Score)，隨公司與年度別而異。G_Scorei

≡

β0

=

μ1

+μ2

Sizei

+

μ3

M/Bi

+

μ4

Levi

(11-1)(+)

(-)

(-)C_Scorei

≡

β1

=

λ1

+λ2

Sizei

+λ3

M/Bi

+

λ4

Levi

(11-2)(-)

(+)

(+)公司規(guī)模(Size)：規(guī)模愈大，信息環(huán)境較佳；部門間租稅規(guī)劃較容易，對(duì)穩(wěn)健要求較低。=>

λ2

<

0

(

μ2

>

0)M/B：成長(zhǎng)機(jī)會(huì)愈高=>

成本愈大、盈余變異性越大(易發(fā)生

)=>愈穩(wěn)健=>λ3

>0(μ3

<0)26Copyright

?

滄海書局6.C-score與G-score負(fù)債比率(Lev)：從保障權(quán)益與 觀點(diǎn)，財(cái)務(wù)困頓公司，對(duì)穩(wěn)健要求越大。=>

λ4

>

0(

μ4

<0)將方程式(11-1)與(11-2)代入方程式(4)，得出下列回歸式每年執(zhí)行回歸式(12)，得出μi與λi的估計(jì)值再將每家公司當(dāng)期Size,

M/B,

與Lev代入方程式(11-1)與(11-2)=>即可得出每家公司每年度的G-Score與C-Score27Copyright

?

滄海書局四、實(shí)証1.時(shí)間序列---Givaly

and

Hyan(2000)檢測(cè)

是否有愈來愈穩(wěn)健的趨勢(shì)？以1950~1998年上市公司為樣本使用應(yīng)計(jì)盈余法獲利能力(ROA)逐期降低應(yīng)計(jì)盈余逐年降低、非營業(yè)應(yīng)計(jì)盈余逐年降低現(xiàn)金流量未逐年降低營業(yè)應(yīng)計(jì)盈余逐年上揚(yáng)，與樣本公司呈現(xiàn)成長(zhǎng)的特性相符虧損公司：由2~3%增加到35%盈余與現(xiàn)金流量的偏態(tài)系數(shù)(skewness)：盈余較小或?yàn)樨?fù)的樣本有變多；現(xiàn)金流量則沒有這種趨勢(shì)。28Copyright

?

滄海書局累計(jì)應(yīng)計(jì)盈余之時(shí)間趨勢(shì)29Copyright

?

滄海書局四、實(shí)證1.時(shí)間序列---Givaly

and

Hyan(2000)盈余的波動(dòng)性(volatility

of

earnings)：ROA的標(biāo)準(zhǔn)差由0.043增加到0.517，主要來源：應(yīng)計(jì)盈余，特別是非營業(yè)的應(yīng)計(jì)盈余；現(xiàn)金流量標(biāo)準(zhǔn)差則呈穩(wěn)定狀態(tài)。Basu的衡量方法：

1

>0，且逐年遞增((0

+1)/0

>1，且逐年遞增

/

>1，且逐年遞增MV/BV：MV/BV逐年增加、MV/(BV+非營業(yè)應(yīng)計(jì)盈余)未逐期增加問題: MV/BV逐期增加是成長(zhǎng)因素或穩(wěn)健會(huì)計(jì)使然？公司有愈來愈穩(wěn)健現(xiàn)象2badR2goodR30Copyright

?

滄海書局四、實(shí)證2.

比較---Leuz

et

al.(2003)計(jì)算31個(gè)國家之盈余平穩(wěn)化指標(biāo)：盈余平穩(wěn)化(EM1):各公司營業(yè)凈利標(biāo)準(zhǔn)差除以營業(yè)而來現(xiàn)金標(biāo)準(zhǔn)差，再取中位數(shù)。EM1愈小，則平穩(wěn)化愈嚴(yán)重。盈余平穩(wěn)化(EM2):每一國家各公司應(yīng)計(jì)盈余與營業(yè)而來現(xiàn)金之間的相關(guān)系數(shù)。強(qiáng)烈負(fù)相關(guān)表示平穩(wěn)化愈嚴(yán)重。應(yīng)計(jì)盈余(EM3):每一國家各公司應(yīng)計(jì)盈余絕對(duì)值除以營業(yè)而來現(xiàn)金絕對(duì)值，再取中位數(shù)。EM3愈大表示 愈嚴(yán)重。31Copyright

?

滄海書局四、實(shí)證2.

比較---Leuz

et

al.(2003)愈嚴(yán)重。避免損失門檻(EM4):小盈余樣本除以小損失樣本。EM4愈大表示綜合指標(biāo)(EM5)：EM5

=

[Rank(-EM1)+Rank

(-EM2)

+Rank(EM3)+Rank(EM4)]

/

4EM5愈大，表示整體的情況愈嚴(yán)重。、澳洲、愛爾蘭最少的三個(gè)國家：較少的國家，通常是：已開發(fā)國家股權(quán)較為分散的國家投資者保護(hù)較好的國家

較為嚴(yán)格的國家32Copyright

?

滄海書局各國之比較33Copyright

?

滄海書局五、穩(wěn)健會(huì)計(jì)的經(jīng)濟(jì)成本Zhang

(2008)

契約：愈穩(wěn)健，舉債的 成本愈低，且借款公司違約機(jī)會(huì)較大。權(quán)益的 成本：愈穩(wěn)健， 成本愈小。薪酬契約Leone

et

al.

(2006)探討?yīng)劤昶跫s與穩(wěn)健會(huì)計(jì)的關(guān)系不對(duì)稱獎(jiǎng)酬設(shè)計(jì)：未實(shí)現(xiàn)利得(損失)的替代變量：市場(chǎng)為正(負(fù))市場(chǎng) 為負(fù)的公司，其現(xiàn)金獎(jiǎng)酬與股價(jià)的關(guān)連性，比市場(chǎng) 為正的公司強(qiáng)。34Copyright

?

滄海書局五、穩(wěn)健會(huì)計(jì)的經(jīng)濟(jì)Leone

et

al.

(2006)不對(duì)稱獎(jiǎng)酬設(shè)計(jì)的原因:未實(shí)現(xiàn)利得將來若未實(shí)現(xiàn)，要求其退還的成本高提供管理避免管理實(shí)現(xiàn)此未實(shí)現(xiàn)利得的誘因規(guī)避未實(shí)現(xiàn)損失的經(jīng)濟(jì)提早避免管理 采用凈現(xiàn)值為負(fù)的投資計(jì)劃以盈余變動(dòng)數(shù)(如ΔROA)作為未實(shí)現(xiàn)利得(損失)的替代變量：因盈余本身即反應(yīng)未實(shí)現(xiàn)損失，且未反映未實(shí)現(xiàn)利得ΔROA沒有不對(duì)稱的獎(jiǎng)酬給予現(xiàn)象35Copyright

?

滄海書局1.信息不對(duì)稱LaFond

and

Watts

(2008)FASB主張穩(wěn)健會(huì)計(jì)會(huì)增加股東與管理間信息不對(duì)稱H1:信息不對(duì)稱愈大，則公司財(cái)務(wù)報(bào)導(dǎo)的穩(wěn)健度愈高H1a：信息不對(duì)稱愈大，則公司愈不會(huì)認(rèn)列利得。H1b：信息不對(duì)稱愈大，則公司愈會(huì)認(rèn)列損失。NI

=

0

+

1RET+

2PIN

+

3RET*PIN+εPIN：信息不對(duì)稱指標(biāo)，數(shù)值越大表示信息不對(duì)稱越大。=>H1a：好消息樣本，3

<0；H1b：壞消息樣本，3

>0H1c：信息不對(duì)稱愈大，則公司認(rèn)列利得與損失的時(shí)間差異會(huì)愈大。NI

=

0

+

1DR+

2RET

+

3DR*RET+4PIN+

5

PIN*DR+6

PIN*RET

+

7

PIN*RET*DR+ε=>

H1c：7

>

036Copyright

?

滄海書局37Copyright

?

滄海書局1.信息不對(duì)稱LaFond

and

Watts

(2008)H2：信息不對(duì)稱的變化，會(huì)導(dǎo)致穩(wěn)健會(huì)計(jì)增加。NIt

=

0

+

1DRt+

2RETt

+

3DRt*RETt+4ΔPINt+x+5ΔPINt+x*DRt

+

6ΔPINt+x*RETt

+

7ΔPINt+x*RETt*DRt

+8PINt+x+

9

PINt+x*DRt

+

10

PINt+x*RETt

+11PINt+x*RETt*DRt+εtx用=-1、0或1分別代入回歸式：若系信息不對(duì)稱導(dǎo)致穩(wěn)健，則x=-1時(shí)，7>0若信息不對(duì)稱與穩(wěn)健同期變化，則x=0時(shí)，7>0若系穩(wěn)健導(dǎo)致信息不對(duì)稱，則x=1時(shí)，7>0實(shí)證結(jié)果：x=-1時(shí)，ΔPINt-1*RETt*DRt系數(shù)7>0且x=0與1時(shí)，7不顯著=>信息不對(duì)稱導(dǎo)致穩(wěn)健1.信息不對(duì)稱LaFond

and

Roychowdhury

(2008)管理 ：持股愈低， 問題愈高，穩(wěn)健會(huì)計(jì)要求愈高。散戶vs

機(jī)構(gòu)投資者：機(jī)構(gòu)投資者有較高誘因要求管理當(dāng)局采用穩(wěn)健會(huì)計(jì)。Ramalingegowda

and

Yong

(2012)機(jī)構(gòu)投資者：長(zhǎng)期經(jīng)營vs短視具有監(jiān)督誘因的機(jī)構(gòu)投資者持股愈多，公司愈會(huì)采取穩(wěn)健會(huì)計(jì)。成長(zhǎng)機(jī)會(huì)愈多或信息不對(duì)稱愈嚴(yán)重時(shí)，越依賴保守會(huì)計(jì)。38Copyright

?

滄海書局2.機(jī)制背景:

因素Ball

et

al.(2002)非

系國家：投資者較仰賴健全的資本市場(chǎng)，財(cái)務(wù)報(bào)導(dǎo)比較穩(wěn)健。Ball

et

al.(2003)被非 系國家

過的四個(gè)亞洲 系國家或地區(qū)：有高質(zhì)量的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，但機(jī)制背景屬低度報(bào)導(dǎo)誘因，財(cái)務(wù)報(bào)導(dǎo)質(zhì)量低。Hail

andLeuz(2006)整體國家的司法體系與法律執(zhí)行力越有效率時(shí)，

成本越低。39Copyright

?

滄海書局2.機(jī)制背景:

因素Jayaraman

(2012)以16個(gè)實(shí)施內(nèi)線交易法的國家為樣本檢測(cè)法令實(shí)施前后穩(wěn)健會(huì)計(jì)的程度是否不同。H1:內(nèi)線交易法實(shí)施后，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性增加使用difference-in-differencesC_SCORE=

0

+

1

POST

+2

IT

+

3

POST*IT

+

Control

+

C_SCORE(Khan

and

Watts,2009)：代表穩(wěn)健程度。POST=1，假如樣本為實(shí)施內(nèi)線交易法后之樣本。IT=1，當(dāng)公司有實(shí)施內(nèi)線交易法。3>040Copyright

?

滄海書局2.機(jī)制背景:

因素Jayaraman

(2012)大股東具監(jiān)督效果：當(dāng)公司有大股東時(shí)，穩(wěn)健會(huì)計(jì)需求降低(Bushman

&Piotroski,2006)人對(duì)高質(zhì)量會(huì)計(jì)信息之需求：較穩(wěn)健的會(huì)計(jì)信息可作為

人監(jiān)督 人的有效機(jī)制穩(wěn)健會(huì)計(jì)與權(quán)益市場(chǎng)：需常向權(quán)益市場(chǎng)融資公司，穩(wěn)健性需求較高管理

持股愈低，

問題愈高(LaFond

and

Roychowdhury,

2008)是否常向權(quán)益市場(chǎng)融資，穩(wěn)健性需求沒有差異穩(wěn)健會(huì)計(jì)的主要需求來自

市場(chǎng)而非權(quán)益市場(chǎng)(Ball

et

al.

2008)股價(jià)已經(jīng)反應(yīng)各類信息來源41Copyright

?

滄海書局2.機(jī)制背景:

因素Jayaraman

(2012)內(nèi)線交易法實(shí)施后，對(duì)于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的正面影響：H2

：在H3

：在需求較高的公司，更為明顯。監(jiān)督機(jī)制不好的公司，更為明顯。H4

：與權(quán)益市場(chǎng)的重要性，沒有關(guān)系。檢測(cè)與結(jié)果：H2

：將樣本分為高低負(fù)債兩群高負(fù)債：3>0；低負(fù)債：3不顯著；高低負(fù)債顯著差異水平。H3

：依是否存在大股東(持股50%以上)將樣本分兩群無大股東：3>0；有大股東：3不顯著；兩組有顯著差異。H4：依權(quán)益 分為有無兩群兩組3皆>0，但差異未達(dá)顯著水平。42Copyright

?

滄海書局3.其他決定因素(1)

公司治理愈好的公司，比較會(huì)采用穩(wěn)健會(huì)計(jì)。(Ahmed

and

Duellman,

2007,

AR)(2)

由產(chǎn)業(yè) 會(huì)計(jì)師負(fù)責(zé)審計(jì)的公司，會(huì)計(jì)較為穩(wěn)健。(3)

不 國家比 國家，會(huì)計(jì)較為穩(wěn)健。(Ball

et

al.,

2000)控制的質(zhì)量，會(huì)影響穩(wěn)健會(huì)計(jì)的使用程度。(Goh

and

Li,

2011)(4)銀行與本土(5)

國有銀行與民營銀行之間的差異；銀行之間的差異。(Chen

etl,

al,

2010)43Copyright

?

滄海書局盈余質(zhì)量:外部指標(biāo)優(yōu)點(diǎn)：較客觀性，可避免型一誤差。指標(biāo)：一、主管機(jī)關(guān)的行政處分二、財(cái)務(wù)報(bào)表重編三、 控制缺失44Copyright

?

滄海書局一、主管機(jī)關(guān)的行政處分AAERs公司：(SEC

Accounting

and

Auditing

EnforcementReleases)通常是盈余有誤述或盈余有高估的公司。因SEC資源有限，沒有去

隱匿較好的嚴(yán)重公司，易出現(xiàn)型二誤差。SEC的主要保護(hù)資本市場(chǎng)的投資者，焦點(diǎn)放在對(duì)資本市場(chǎng)影響較大的事件上。并非所有被處 都認(rèn)同SEC對(duì)于GAAP以外的會(huì)計(jì)處理方法之看法(Bonner

et

al.,

1988)。AAERS公司的經(jīng)濟(jì)經(jīng)理 通常會(huì)離職(Karpoff

t

al.,

2008)；違法事件公開后公司股價(jià)會(huì)顯著下跌(如:Dechow

et

al.,1996)；公司的審計(jì) 風(fēng)險(xiǎn)。45Copyright

?

滄海書局二、財(cái)務(wù)報(bào)表重編46Copyright

?

滄海書局重編的源起：可能來自主管機(jī)關(guān)(如證期局)、會(huì)計(jì)師、或是公司自己。強(qiáng)制性重編與自愿性重編較可能發(fā)生重編的公司：獲利能力較低負(fù)債比率愈高非BIG

4查帳公司規(guī)模愈大成長(zhǎng)速度較快董事會(huì)獨(dú)立性較差二、財(cái)務(wù)報(bào)表重編重編的效果效果因重編而改變對(duì)于公司未來現(xiàn)金流量期望值的預(yù)期，進(jìn)而影響股東

。信息效果因重編對(duì)未來預(yù)期產(chǎn)生不確定，因而增加信息風(fēng)險(xiǎn)。作為盈余質(zhì)量替代變量的優(yōu)點(diǎn)：比較不會(huì)有型一誤差問題樣本使用限制應(yīng)剔除樣本：使用新會(huì)計(jì)方法的追溯調(diào)整、重分類、更正非故意的錯(cuò)誤，因同一原因而重編數(shù)次者。47Copyright

?

滄海書局1.(1)公司治理好的公司治理會(huì)降低重編機(jī)會(huì)。治理機(jī)制Dechow

et

al.

(1996)：若公司未設(shè)置審計(jì) 、董事長(zhǎng)兼任執(zhí)行長(zhǎng)或創(chuàng)辦人、或 董事占董事會(huì)席次超過50%=>對(duì)管理階層之 能力較低，發(fā)生重編機(jī)率大幅提升。Beasley

(1996)

：外部董事與獨(dú)立董事具有降低財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊發(fā)生之功能。外部的治理機(jī)制包括市場(chǎng)機(jī)制、專業(yè)機(jī)構(gòu)，以及資本市場(chǎng)對(duì)股東權(quán)益的保護(hù)及對(duì)公司的規(guī)范。Barber

et

al.,(2010)：外部治理機(jī)制，會(huì)降低重編機(jī)會(huì)。48Copyright

?

滄海書局1.(2)會(huì)計(jì)師會(huì)計(jì)師為專業(yè)機(jī)構(gòu)，其查帳質(zhì)量好壞，影響公司重編機(jī)會(huì)。的委托人，較不會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)四大會(huì)計(jì)師 的產(chǎn)業(yè)重編的情形。Chin

and

Chi

(2009)：檢測(cè)會(huì)計(jì)師是否為產(chǎn)業(yè)對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表重編的影響：Pr(RES=1)

=

0

+

1

CPA1

+

2

CPA2

+

3

CPA3

+

control+、

會(huì)計(jì)師都是產(chǎn)業(yè)是產(chǎn)業(yè)CPA1=1:CPA2=1

:CAP3=1

:，但

會(huì)計(jì)師非產(chǎn)業(yè)非產(chǎn)業(yè)

，但

會(huì)計(jì)師是產(chǎn)業(yè)1與3顯著為負(fù)：只要有 會(huì)計(jì)師是產(chǎn)業(yè) ，不論事務(wù)所是否是產(chǎn)業(yè)

，都會(huì)降低財(cái)務(wù)報(bào)表重編機(jī)率。49Copyright

?

滄海書局1.(3)其他---中國議題Firth

et

al.

(2011)A.哪些因素導(dǎo)致公司被要求重編財(cái)務(wù)報(bào)表?違約模式:Pr(FRAUD=1)

=

0

+

1

OUT%

+

2

CFO

+

3

FINBACK

+4

CENTRAL

+5

BIG4+

6

LEGAL

+7

LEV

+

8LOSS

+

9

SEO

+實(shí)證結(jié)果:比較不會(huì)違約的情況：董事會(huì)的成員中具有會(huì)計(jì)或財(cái)務(wù)背景的董事(3

<0)公司位于法律環(huán)境較完備的省份(6<0)較容易出現(xiàn)違約的情況：公司屬于

國有企業(yè)(4

>0)負(fù)債比率較高(7

>0)

、

將有增資活動(dòng)(9>0)50Copyright

?

滄海書局1.(3)其他---中國議題Firth

et

al.(2011)B.哪些公司已經(jīng)發(fā)現(xiàn)違約而被要求重編財(cái)務(wù)報(bào)表？條件偵測(cè)模式：Pr(RES=1︱FRAUD=1)=0

+1

OUT%+2

CFO

+3

FINBACK

+

4

CENTRAL

+5

BIG4+

6

LEGAL

+

實(shí)證結(jié)果:已違約者較容易被發(fā)現(xiàn)而被要求重編報(bào)表：公司屬于

國有企業(yè)(4

>0)或公司位于法律環(huán)境較完備的省份(6<0)過去檢測(cè)方式：Pr(RES=1)=0

+1

OUT%

+control+本文檢測(cè)方式：先劃分有無違約，再檢測(cè)違約者被要求重編情形。51Copyright

?

滄海書局2.財(cái)務(wù)報(bào)表重編的經(jīng)濟(jì)(1)管理

/董事的離職重編后離職機(jī)率通常高離職后，再找到工作的機(jī)會(huì)降低，薪酬也會(huì)降低(Desaiet

al.,

2006)。重編內(nèi)容嚴(yán)重公司，在董事是審計(jì) 的成員時(shí)，離職率更高(Srinivasan,

2005)。52Copyright

?

滄海書局2.財(cái)務(wù)報(bào)表重編的經(jīng)濟(jì)(2)公司價(jià)值(或是

成本)異常

：重編

時(shí)，平均-9.2%(Palmrose

et

al.,

2004)；因舞弊引起者-20%

。盈余反應(yīng)系數(shù)：有重編公司較小(Anderson

and

Yohn,2002)股價(jià)：當(dāng)重編后會(huì)影響以往盈余的歷史趨勢(shì)時(shí)(例如重編之后盈余成長(zhǎng)的趨勢(shì)就反轉(zhuǎn)了)，股價(jià)下跌幅度較大。(Lev,2008)未來的

成本：盈余預(yù)期降低，會(huì)有較高的權(quán)益

成本；重編因會(huì)計(jì)師要求， 影響最大。(Hribar

and

Jenkins,

2004)53Copyright

?

滄海書局2.財(cái)務(wù)報(bào)表重編的經(jīng)濟(jì)(3)機(jī)率Palmrose

andScholz

(2004)：重編公司中約有38%會(huì)涉及

。重編的幅度與違約的程度增加，涉及 盈余或涉及較多的科目，機(jī)會(huì)增加。

機(jī)率增加。(Lev

et

a.,

2008)：重編前呈現(xiàn)持續(xù)成長(zhǎng)或是獲利的公司，出現(xiàn)反轉(zhuǎn)現(xiàn)象時(shí)，容易受到投資者的集體

。54Copyright

?

滄海書局三、

控制缺失沙氏法(Sarbanes-Oxley

Act

of

2002)SOX

302公司管理

須于季報(bào)或年報(bào)中，評(píng)估公司

控制的有效性，且須對(duì)其提供完整的評(píng)估報(bào)告。SOX

404管理階層須對(duì)

控制的有效性自我評(píng)估，且

會(huì)計(jì)師必須對(duì)該評(píng)估報(bào)告表示意見。要求于8-K報(bào)表SOX法案通過前，

控制只有在更換會(huì)計(jì)師時(shí)，控制重大缺失的分類：非蓄意的會(huì)計(jì)錯(cuò)誤及蓄意的會(huì)計(jì)違法公司層級(jí)(firm-level)的內(nèi)控缺失與賬戶層級(jí)(account-specific)的內(nèi)控缺失。55Copyright

?

滄海書局1.

控制缺失的決定因素(1)審計(jì)Krishnan

(2005)：影響審計(jì)委員質(zhì)量的因素:

大小、獨(dú)立性、專業(yè)能力樣本：SOX通過前的公司Pr(ICW=1)

=

0

+

1

AC_SIZE

+

2

AC_DEP

+

3AC_EXPERTISE

+

CONTROL

+(1)AC_SIZE

=1(0)，當(dāng)委員人數(shù)大于等于(小于)3人時(shí)；(2)AC_DEP:獨(dú)立委員人數(shù)所占的比率；(3)AC_EXPERTISE:

委員為財(cái)務(wù)

的人數(shù)。實(shí)證結(jié)果：當(dāng)審計(jì) 的獨(dú)立董事愈多，或是財(cái)務(wù)

人數(shù)愈多，則

控制質(zhì)量愈好。56Copyright

?

滄海書局1.

控制缺失的決定因素(2)組織復(fù)雜性與其他因素(Ashaubh-Skaife

et

al.,

2007

;

Doyle

et

al.,2007a)公司的組織復(fù)雜度高組織結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重大改變復(fù)雜的會(huì)計(jì)程序產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)過于快速經(jīng)常報(bào)導(dǎo)損失與財(cái)務(wù)困窘等會(huì)計(jì)師辭職財(cái)務(wù)報(bào)表重編受到主管機(jī)關(guān)行政處分外部股東監(jiān)督能力薄弱57Copyright

?

滄海書局2.

控制缺失的經(jīng)濟(jì)SOX

302

vs

SOX

404SOX

302比SOX

404的經(jīng)濟(jì) 強(qiáng)，因：

SOX

404要求會(huì)計(jì)師表示意見，會(huì)計(jì)師的要求比較嚴(yán)謹(jǐn)，較易達(dá)到缺失門檻。實(shí)施SOX

404者公司規(guī)模較大，信息環(huán)境較好。在SOX302規(guī)范下，有些較不嚴(yán)重的內(nèi)控缺失沒有被

。SOX

404的缺失被 時(shí)，可能存在其他干擾因素，SOX302的缺失則可以選擇在沒有干擾的期間

(Dechow

etal.,

2010)。58Copyright

?

滄海書局2.

控制缺失的經(jīng)濟(jì)(1)盈余質(zhì)量應(yīng)計(jì)盈余質(zhì)量。Doyle

et

al.

(2007b):有內(nèi)控缺失的樣本，應(yīng)計(jì)盈余較大。內(nèi)控缺失對(duì)應(yīng)計(jì)盈余的影響，主要來自公司層級(jí)的缺失。Ashaubh-Skaife

et

al.

(2008):有重大內(nèi)控缺失的公司(含SOX

302與404)，應(yīng)計(jì)盈余的質(zhì)量比較差。更正內(nèi)控缺失的公司，應(yīng)計(jì)盈余的質(zhì)量?jī)?yōu)于一直未更正者AQM

=

0

+

1

ICW

+

2

CONTROL

+

AQM=

0

+

1

WEAKCONTROLS

+

2

ICW_FIXED+CONTROL

+

穩(wěn)健會(huì)計(jì)Goh

and

Li有重大內(nèi)控缺失的公司(SOX

404)，會(huì)計(jì)穩(wěn)健程度比較低。更正內(nèi)控缺失的公司，會(huì)計(jì)穩(wěn)健程度優(yōu)于未更正者Co。pyright

?

滄海書局592.控制缺失的經(jīng)濟(jì)成本(2)股價(jià)/權(quán)益股價(jià)SOX

302：負(fù)向影響(Hammersley,et

al,

2008;Beneish

et

al.,

2008)SOX

404：沒有影響(Ogneva

et

al.,2007;Beneish

et

al.,2008)權(quán)益 成本SOX

302

：權(quán)益

成本增加SOX

404

：沒有影響(Ogneva

et

al.,2007;Beneish

et

al.,2008)Ogneva

et

al.(2007)COC=

α0

+

α1

ICW

+

α2

CONTROL

+

COC=

β0

+

β1ICW

+β2ICW_FIXED

+實(shí)證結(jié)果：α1、β0

、β1都不顯著60Copyright

?

滄海書局2.

控制缺失的經(jīng)濟(jì)(3)分析師Kim

et

al.

(2011)

：當(dāng)公司有內(nèi)控缺失時(shí)，分析師比較不愿意報(bào)導(dǎo)這家公司，而誤差與離散度也較大。之一，可降低 風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)導(dǎo)的(4)管理自愿精確的：降低信息不對(duì)稱、建立信譽(yù)信息更受依賴(Williams,1996)Fenget

al.

(2009)

：內(nèi)控缺失有問題的公司，管理

的 比較不精準(zhǔn)。(5)成本

控制的缺失，影響訂約的

成本以及各項(xiàng)

條款。61Copyright

?

滄海書局盈余質(zhì)量的經(jīng)濟(jì)

權(quán)益

成本盈余質(zhì)量越差的公司，權(quán)益成本會(huì)比較高盈余的特性與市場(chǎng)的認(rèn)知：Francis,

LaFound,

Olssonm,

and

Schipper(2004)七個(gè)盈余質(zhì)量的替代變量，包括：Dechow

and

Dichev(2002)的應(yīng)計(jì)盈余的殘差的標(biāo)準(zhǔn)差、盈余持續(xù)性、盈余的可

性、盈余平穩(wěn)化、價(jià)值攸關(guān)性、以及Basu的兩個(gè)盈余穩(wěn)健程度指標(biāo)。外部指標(biāo)：重編：Hribar

and

Jenkins(2004)內(nèi)控缺失：Beneish

et

al.(2008)Ogeneva

et

al.(2007),

Beneish

et

al.(2008)Ashaubh-Skaife

et

al.

(2009)62Copyright

?

滄海書局63Copyright

?

滄海書局財(cái)務(wù)報(bào)表的質(zhì)量特性攸關(guān)性與可靠性是兩個(gè)最重要的基本特性；可比性是一項(xiàng)可增加攸關(guān)性與可靠性的質(zhì)量特性。財(cái)務(wù)報(bào)表的質(zhì)量特性FASB(1978,1980)觀念性公報(bào):攸關(guān)性與可靠性:決策有用性的兩個(gè)基本且重要的質(zhì)量特性。在考慮某一會(huì)計(jì)方法所產(chǎn)生的攸關(guān)性是否優(yōu)于可靠性時(shí)，常出現(xiàn)看法不一致的現(xiàn)象(FASB,1980,第8頁)。公允價(jià)值會(huì)計(jì)進(jìn)一步

攸關(guān)性與可靠性取舍的

。

FASB曾提到公允價(jià)值是可以提高攸關(guān)性的；而有些學(xué)者則認(rèn)為公允價(jià)值會(huì)降低可靠性(Watt,

2003)。學(xué)術(shù)性文章不多見攸關(guān)性與可靠性并不容易衡量。例外:Allen

and

Ramanna(2013)。Allen

and

Ramanna

(2013)問題:FASB與SEC委員背景，對(duì)SFAS各公報(bào)攸關(guān)性與可靠性的影響。是否有金融業(yè)背景、是否有會(huì)計(jì)師背景、所屬政黨(

和黨)、與長(zhǎng)短等以FASB自1993~2007所有公報(bào)SFAS為研究對(duì)象;以Big4對(duì)每號(hào)公報(bào)回覆意見中，會(huì)增加(減少)攸關(guān)性(可靠性)的感受程度!Allen

and

Ramanna

(2013)研究發(fā)現(xiàn)具金融業(yè)背景委員:較會(huì)提出公允價(jià)值為基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，因而攸關(guān)性比較高，且可靠性比較低。1990~2007，具金融背景

愈來愈高，這也是公允價(jià)值愈來愈受重視的原因之一。具有

黨的政黨

時(shí)，較重視可靠性而非攸關(guān)性結(jié)果正符合 黨重視消費(fèi)者而非公司利益的特質(zhì)。攸關(guān)性較高者:通常是與公允價(jià)值有關(guān)的公報(bào)，SFAS

107(金融工具市價(jià)的

)、SFAS

141R(企業(yè)合并)與SFAS

123R(

權(quán)益基礎(chǔ))等；可靠性較低者:通常也與采用公允價(jià)值有關(guān)，SFAS

157(公允價(jià)值衡量)、SFAS

141R與SFAS

142(企業(yè)合并)等。Literature可比性(Comparability)之意義可以讓使用者分辨出兩家公司財(cái)務(wù)績(jī)效之間，是否存在相似或是相異的一項(xiàng)信息特性。FASB/IASB

(2010)聯(lián)合觀念架構(gòu):可比性是強(qiáng)化質(zhì)量特性的一項(xiàng)重要特性。FASB

(1980,112段)提高財(cái)務(wù)報(bào)導(dǎo)的可比性是發(fā)展會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的主要原因。準(zhǔn)則本身無法決定財(cái)報(bào)可比性須整體機(jī)制誘因的配合整個(gè)社會(huì)提供可比

與誘因，審計(jì) 的查帳差異情況，以及 的壓力等LiteratureDeterminants

of

Comparability(可比性決定因素)采IFRS后，國家間可比性增加(Lang

et

al.,2010)，改采IFRS國家,

與

之間可比性增加(Barth

et

al.,

2012)。同一Big

4

可比性>任兩家Big

4

之間的可比性

(Francis

etal.,2014)。Economic

consequence

of

Comparability(可比性經(jīng)濟(jì)

)性，IFRS:海外基金增加對(duì)采IFRS國家投資(Defond,et

al.,2011)；同產(chǎn)業(yè)可比性:

增加分析師報(bào)導(dǎo)人數(shù)/

正確性，降低避免樂觀(Bradshaw

et

al.,

2011;De

Franco

et

al.,2011)。Transnational

information

transfer

(Kim

and

LI,

2011;

Yip

and

Young,

2012;Wang,

2014).Measures:

INPUT/OUTPUTInputDeFond

and

Hung

(2003):所用會(huì)計(jì)方法偏離行業(yè):可比性低。使用下列五種方法選擇:存貨評(píng)價(jià)方法、投資抵減、折舊方法、探勘成功/全部成 、以及企業(yè)合并方法?？杀刃缘?Cash

flow愈重要Wang

(2014)The

extent

to

which

witch

local

GAAP

different

from

IFRS

(21questions)Measures:

INPUT/OUTPUTInputAccounting

system

comparability

(De

Franco

et

al.,

2011)=>=>=>(14)(15)(16)=>.

,(17)Measure:

INPUT/OUTPUTInputValue

relevance

comparability

(Bath

er

al.,

2012).Measures:

INPUT/OUTPUTOutputDifference

in

Accruals

(Francis

et

al.,

2014):＝>可比性愈大(i

and

j

firms)!Earnings

Covariation

(Francis

et

al.,

2014):＝>愈大可比性愈低(i

and

j

firms)!Francis

et

al.

(2014)H1:

同一四大

客戶之間的盈余可比性，優(yōu)于不同四大客戶間的可比性H2:

同一四大 客戶之間的盈余可比性，優(yōu)于同一非四大 客戶間的可比性73Copyright

?

滄海書局H1:同一四大客戶之間的可比性>不同四大客戶為檢測(cè)H1，作者使用下式:DIFF_TAijt(DIFF_DAijt)

=

β0

+β1SAME_BIG4jt

+

β2Ccontroljt

+

εjt(-)EA_C0Vijt

=

β0

+β1SAME_BIG4jt

+

β2Ccontrol

jt

+

εjt(+)可比性:

DIFF_TAijt

:愈大表i與j兩公司可比性愈低。

EA_COVijt:愈大表i與j兩公司可比性愈高。SAME_BIG4:

i與j公司會(huì)計(jì)師都是同一間四大者，令其為1，否則為0。實(shí)證發(fā)現(xiàn):

當(dāng)以DIFF_DAijt

(EA_C0Vijt)為依變量時(shí)，β1<(>)0。支持H1。H2:同一四大客戶之間的可比性>同一非四大為檢測(cè)H2，作者使用下列回歸式:DIFF_TAijt

=

β0

+β1SAME_NONBIG4jt

+

β2Ccontrol

jt

+

εjtEA_COVijt

=

β0

+β1SAME_NONBIG4jt

+

β2Ccontrol

jt

+

εjtSAME_NONBIG4:i與j兩公司會(huì)計(jì)師是同一四大者，令其為1，是相同的非四大者，令其為0。實(shí)證結(jié)果:當(dāng)以TA_DIFFijt

(EA_C0Vijt)為依變量時(shí)，β1<(>)0，支持H2。1.Hui

et

al.

(2012)檢測(cè)供應(yīng)商與客戶與企業(yè)穩(wěn)健性之關(guān)系契約觀點(diǎn):利害關(guān)系人要求公司不對(duì)稱認(rèn)列未實(shí)現(xiàn)損益

(1)供應(yīng)商與客戶的議價(jià)能力是否會(huì)影響公司穩(wěn)健會(huì)計(jì)程度?H1:供應(yīng)商與客戶對(duì)公司的議價(jià)能力愈強(qiáng)時(shí)，公司愈穩(wěn)健。TimeLinessi=

b0

+

b1

r_power+

b3

Customer_power

+b4Size +

b5

MTB

+

b6

Control

+e

(13)TimeLinessi：為會(huì)計(jì)穩(wěn)健程度，使用basu模式計(jì)算方式((0

+1)/0)。

r_power與Customer_power各采下列三種衡量指標(biāo)：相對(duì)規(guī)模大小、是否為重大客戶、產(chǎn)業(yè)集中程度。指標(biāo)值愈大，客戶或供應(yīng)商的議價(jià)能力愈強(qiáng)。實(shí)證結(jié)果：B1

>0，H1成立。76Copyright

?

滄海書局1.Hui

et

al.

(2012)(2)依賴程度對(duì)穩(wěn)健會(huì)計(jì)之影響H2:供應(yīng)商議價(jià)能力與公司穩(wěn)健程度之正向關(guān)系，在材料成本相對(duì)人工成本較高的產(chǎn)業(yè)，更為明顯。H3:客戶議價(jià)能力與公司穩(wěn)健程度之正向關(guān)系，在材料成本相對(duì)人工成本較高的產(chǎn)業(yè)，較不明顯。TimeLinessi=

b0

+

b1b3r_power

+

b2

Customer_power

+r_power*HiML

+b4

Customer_power*HiCustomerM

+b5Size

+

b4

MTB

+

b6

Control

+

e

(14)HiML＝1：公司所屬產(chǎn)業(yè)的材料成本相對(duì)人工成本之比率大于產(chǎn)業(yè)之中位數(shù)者。HiCustomerML＝1，當(dāng)客戶所屬產(chǎn)業(yè)的材料成本相對(duì)人工成本之比率大于產(chǎn)業(yè)之中位數(shù)者。實(shí)證結(jié)果：b2

(b3)>0，H2

(H3)成立。77Copyright

?

滄海書局1.Hui

et

al.

(2012)(2)公司市場(chǎng)力(market

power)對(duì)穩(wěn)健會(huì)計(jì)之影響H4:供應(yīng)商與客戶議價(jià)能力與公司穩(wěn)健程度之正向關(guān)系，在進(jìn)入

(HIBTE)較高之產(chǎn)業(yè)，較不明顯。HIBTE：該產(chǎn)業(yè)每一公司的固定資產(chǎn)毛額，以該公司銷貨市占率 平均。實(shí)證結(jié)果：b3

(b4)<0，H4

成立。(3)供應(yīng)商與客戶之重要性對(duì)穩(wěn)健會(huì)計(jì)之影響H5(6):供應(yīng)商(客戶)議價(jià)能力與公司穩(wěn)健程度之正向關(guān)系，在供應(yīng)商(公司)所生產(chǎn)的產(chǎn)品為獨(dú)特產(chǎn)品時(shí)，更為明顯。實(shí)證結(jié)果：b3

(b4)>0，H5(H6)成立。78Copyright

?

滄海書局2.Goh

and

Li(2011)檢測(cè) 控制缺失與企業(yè)穩(wěn)健之關(guān)系H1:

有內(nèi)控缺失的公司會(huì)計(jì)比較不穩(wěn)健。(1)

Basu的盈余/盈余回歸法:△NIt=a0+a1D_△NIt-1+a2△NIt-1

+

a3△D_NIt-1*NIt-1

+a4

ICW

+a5

D_NIt-1*ICW+

a6

D_NIt-1*ICW+(17)a7△D_NIt-1*NIt-1*ICW

+

CONTROL+e=>實(shí)證結(jié)果：a7

>0(2)

Basu的盈余/

回歸法:NI=

b0+b1DR+b2R+b3

DR*R

+

b4ICW

+

b5DR*ICW

+b6R*ICW

+

b7DR*R*ICW

+

e

(18)=>實(shí)證結(jié)果：b7

<079Copyright

?

滄海書局80Copyright

?

滄海書局2.Goh

and

Li(2011)(3)

Ball

andS