金融學(xué)信用教案課件

金融學(xué)第二章信用金融學(xué)第二章信用1金融形成的一般模式ABCN第1頁/共74頁金融形成的一般模式ABCN第1頁/共74頁2本章的主要內(nèi)容信用的含義信用的產(chǎn)生和發(fā)展現(xiàn)代信用的主要形式第2頁/共74頁本章的主要內(nèi)容信用的含義第2頁/共74頁3《辭?！穼Α靶庞谩钡娜N釋義：其一為“信任使用”；其二為“遵守諾言，實踐成約，從而取得別人對他的信任”；其三為“價值運動的特殊形式”。一、信用的含義經(jīng)濟學(xué)角度：一種經(jīng)濟行為，信用行為——“債”第3頁/共74頁《辭?！穼Α靶庞谩钡娜N釋義：一、信用的含義經(jīng)濟學(xué)角度：一種4信用是一種體現(xiàn)特定經(jīng)濟關(guān)系的借貸行為，包含兩個內(nèi)容①以收回為條件的付出——貸出②以保證歸還為義務(wù)的獲得——借入信用是以還本付息為條件的借貸行為思考：給學(xué)生提供的無息助學(xué)貸款屬不屬于信用？第4頁/共74頁信用是一種體現(xiàn)特定經(jīng)濟關(guān)系的借貸行為，包含兩個內(nèi)容信用是以還51.特殊的借貸行為以償還為條件2.特殊的價值運動商品讓渡與貨幣讓渡在時間、空間上不統(tǒng)一沒有進(jìn)行等價交換，只有價值單方面的轉(zhuǎn)移。3.債權(quán)債務(wù)關(guān)系信用交易中，債權(quán)人提供了資金的使用權(quán)，而債務(wù)人則是以一定的價格購買資金在一定時限的占有和使用權(quán)信用的本質(zhì)第5頁/共74頁1.特殊的借貸行為以償還為條件2.特殊的價值運動商品讓渡與貨6信用的特點償還性：以收回為條件的付出，或以歸還為義務(wù)的取得。收益性：還本基礎(chǔ)之上，支付利息。風(fēng)險性：由于僅僅是價值的單方面讓渡，債權(quán)人并未同時獲得對等回報，到期是否能夠收回，具有一定的風(fēng)險性。包括能力和信譽能力：客觀因素，想還沒錢還信譽：主觀因素，有錢也不還暫時性（期限性）：所有權(quán)與使用權(quán)的分離是暫時的。第6頁/共74頁信用的特點償還性：以收回為條件的付出，或以歸還為義務(wù)的取得。7誰來保證金融中的信任關(guān)系？自我監(jiān)督雙向監(jiān)督第三方監(jiān)督第7頁/共74頁誰來保證金融中的信任關(guān)系？自我監(jiān)督第7頁/共74頁8安然財務(wù)控制的“陷阱”通過“對倒”交易和內(nèi)部交易大量隱瞞債務(wù)和虛構(gòu)利潤。安然為避免因債務(wù)過多而被信用降級和降低投資風(fēng)險，設(shè)立了約30家“特殊目的實體”(SPE)和其他投資權(quán)益合伙人。通過向這些子公司借債，但又在總公司的報表中隱瞞這些債務(wù)，造成信譽相當(dāng)不錯的假象；另外，安然還在與其控制的合伙企業(yè)間編造虛假經(jīng)濟業(yè)務(wù)或以偏離公允價格的方式進(jìn)行交易，虛增利潤5．78億美元并隱瞞了13億美元的損失。把債務(wù)放到合作伙伴的帳上用以掩蓋其財務(wù)問題，是安然走向毀滅的致命錯誤。第8頁/共74頁安然財務(wù)控制的“陷阱”通過“對倒”交易和內(nèi)部交易大量隱瞞債務(wù)9安然的董事會與內(nèi)部管理層關(guān)系密切，特別是獨立董事，不但薪酬遠(yuǎn)高于其他公司的獨立董事，甚至還通過接受公司大量資助和其他好處牟取暴利。如：約翰·曼德桑，審計委員會成員，同時也是安德森癌癥中心總裁，安然在過去5年里向此中心捐助了56.79萬美元。公司內(nèi)部監(jiān)督機制的腐敗，是安然走向滅亡的催化劑。安然事件中的獨立董事第9頁/共74頁安然的董事會與內(nèi)部管理層關(guān)系密切，特別是獨立董事，不但薪酬遠(yuǎn)10安達(dá)信與安然事件安達(dá)信會計公司在對安然的審計業(yè)務(wù)中，不但沒有保持高度警覺，甚至還對那些不難識破的伎倆降低會計標(biāo)準(zhǔn)。比如，竟然將可能收到但事實上從未交割的12億美元作為資產(chǎn)入帳非但沒有將有限伙伴的帳目并人安然報表中，反而從資產(chǎn)負(fù)債表中勾銷了相關(guān)債務(wù)；更令人難以置信的是，安達(dá)信在獲悉安然接受審查后，競銷毀了除安然最基本會計底稿外的大量財務(wù)數(shù)據(jù)。除正常審計外，安達(dá)信還為其提供內(nèi)部審計和咨詢服務(wù)，收取高額咨詢和其他服務(wù)費。安達(dá)信與安然的這種微妙的關(guān)系，是導(dǎo)致會計監(jiān)督失靈的重要原因。第10頁/共74頁安達(dá)信與安然事件安達(dá)信會計公司在對安然的審計業(yè)務(wù)中，不但沒有11三種監(jiān)督方式的比較自我監(jiān)督：越來越難，因為價值的多元化，能夠被內(nèi)化到個人心中而且被普遍接受的東西越來越少。雙向監(jiān)督：越來越難，分工的存在，隔行如隔山。另外，坑你的和你坑的人不是同一個人。第三方監(jiān)督：代價越來越高。誰來監(jiān)督專家？安然事件的啟示。第11頁/共74頁三種監(jiān)督方式的比較自我監(jiān)督：越來越難，因為價值的多元化，能夠12信息不對稱經(jīng)濟學(xué)中的假設(shè)——理性經(jīng)濟人、“完備市場”信息不對稱理論是指在市場經(jīng)濟活動中，各類人員對有關(guān)信息的了解是有差異的；掌握信息比較充分的人員，往往處于比較有利的地位，而信息貧乏的人員，則處于比較不利的地位。約瑟夫·斯蒂格利茨、喬治·阿克爾洛夫、邁克爾·斯彭斯——2001年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎第12頁/共74頁信息不對稱經(jīng)濟學(xué)中的假設(shè)——理性經(jīng)濟人、“完備市場”第12頁13逆向選擇美國經(jīng)濟學(xué)家阿克洛夫（G.Akerlof）1970年提出了著名的舊車市場模型，開創(chuàng)了逆向選擇理論的先河。

舊車市場上，買者和賣者有關(guān)汽車質(zhì)量的信息是不對稱的。賣者知道所售汽車的真實質(zhì)量；但一般情況下，潛在的買者要想確切地辨認(rèn)出舊車市場上汽車質(zhì)量的好壞是困難的，他最多只能通過外觀、介紹及簡單的現(xiàn)場試驗等來獲取有關(guān)汽車質(zhì)量的信息，而從這些信息中很難準(zhǔn)確判斷出車的質(zhì)量，因為車的真實質(zhì)量只有通過長時間的使用才能看出，但這在舊車市場上又是不可能的。所以我們說，舊車市場上的買者在購買汽車之前，并不知道哪輛汽車是高質(zhì)量的，哪輛汽車是低質(zhì)量的，他只知道舊車市場上汽車的平均質(zhì)量。在這種情況下，典型的買者只愿意根據(jù)平均質(zhì)量支付價格，但這樣一來，質(zhì)量高于平均水平的賣者就會將他們的汽車撤出舊車市場，市場上只留下質(zhì)量低的賣者。結(jié)果是，舊車市場上汽車的平均質(zhì)量降低，買者愿意支付的價格進(jìn)一步下降，更多的較高質(zhì)量的汽車退出市場，……。在均衡的情況下，只有低質(zhì)量的汽車成交，極端情況下甚至沒有交易。

在舊車市場上，高質(zhì)量汽車被低質(zhì)量汽車排擠到市場之外，市場上留下的只有低質(zhì)量汽車。也就是說，高質(zhì)量的汽車在競爭中失敗，市場選擇了低質(zhì)量的汽車。這違背了市場競爭中優(yōu)勝劣汰的選擇法則。平常人們說選擇，都是選擇好的，而這里選擇的卻是差的，所以把這種現(xiàn)象叫做逆向選擇。第13頁/共74頁逆向選擇美國經(jīng)濟學(xué)家阿克洛夫（G.Akerlof）1970年14道德風(fēng)險（moralhazard）是指參與合同的一方所面臨的對方可能改變行為而損害到本方利益的風(fēng)險。“道德風(fēng)險”這一術(shù)語產(chǎn)生于保險業(yè)。在保險市場上，購買了財產(chǎn)保險的人將不再像以前那樣仔細(xì)地看管家里的財物，購買了醫(yī)療保險的人可能讓醫(yī)生多開一些不必要的貴重藥品，購買了汽車保險的人可能更不注意保管自己的汽車，等等。在這里，因為人們在投保后的行為保險公司無法觀測到，從而產(chǎn)生了“隱藏行動”，保險公司面臨著投保人松懈責(zé)任甚至采取“不道德”行為而導(dǎo)致的損失。一般地，當(dāng)交易雙方簽約后，如果代理人的行動選擇會影響委托人的利益，而代理人選擇了什么行動委托人又不知道，委托人利益的實現(xiàn)就有可能面臨“道德風(fēng)險”。道德風(fēng)險是指代理人在使其自身效用最大化的同時損害委托人利益的行為，而代理人并不承擔(dān)他們行為的全部后果。第14頁/共74頁道德風(fēng)險（moralhazard）是指參與合同的一方所面臨15信用的職能融通資金的職能提供和創(chuàng)造貨幣的職能調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟的運行信用對現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的推動信用保證現(xiàn)代化大生產(chǎn)的順利進(jìn)行在利潤率的引導(dǎo)下，通過信用實現(xiàn)資本轉(zhuǎn)移，自發(fā)調(diào)節(jié)各部門的發(fā)展比例信用為股份公司的建立和發(fā)展創(chuàng)造了條件信用可以節(jié)約流通費用，加速資本周轉(zhuǎn)信用調(diào)節(jié)貨幣流通，保證社會供求均衡信用與經(jīng)濟危機信用使商品經(jīng)濟中生產(chǎn)過剩的可能性及其程度增大信用會加劇生產(chǎn)部門間發(fā)展的不平衡信用刺激投機第15頁/共74頁信用的職能融通資金的職能信用對現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的推動信用與經(jīng)濟危16二、信用的產(chǎn)生和發(fā)展信用的產(chǎn)生信用是商品貨幣經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。當(dāng)商品交換出現(xiàn)延期支付、貨幣執(zhí)行支付手段職能時，信用就產(chǎn)生了。（1）從歷史的角度考察信用的產(chǎn)生剩余產(chǎn)品、貧富差別和私有制的出現(xiàn)是信用產(chǎn)生的基礎(chǔ)和條件。（2）從邏輯的分析闡釋信用的產(chǎn)生商品產(chǎn)銷周期不一——商品、貨幣占有的不均衡經(jīng)濟主體利益的不一致——有條件讓渡/調(diào)劑第16頁/共74頁二、信用的產(chǎn)生和發(fā)展信用的產(chǎn)生第16頁/共74頁17解決社會資源的不合理配置客觀基礎(chǔ)：商品經(jīng)濟的發(fā)展部分地解決了商品交易的困難通過賒銷賒買，實現(xiàn)商品的價值。解決貨幣分布不均衡問題解決兩大現(xiàn)實經(jīng)濟問題二、信用的產(chǎn)生和發(fā)展第17頁/共74頁解決社會資源的不合理配置客觀基礎(chǔ)：商品經(jīng)濟的發(fā)展部分地解決了18信用的發(fā)展對象上，實物借貸貨幣借貸形式上，商業(yè)信用銀行信用性質(zhì)上，高利貸借貸資本高利貸高利貸是通過貸放貨幣或?qū)嵨镆垣@取高額利息為特征的借貸活動。產(chǎn)生于原始社會末期，在奴隸社會和封建社會得到廣泛的發(fā)展。它是最初的信用形式，是最古老的生息資本形式，也是前資本主義社會信用的基本形式。特點：高利率、非生產(chǎn)性第18頁/共74頁信用的發(fā)展高利貸高利貸是通過貸放貨幣或?qū)嵨镆垣@取高額利息為19高利貸信用存在的基礎(chǔ)：(1)簡單商品經(jīng)濟。前資本主義社會商品經(jīng)濟是簡單商品經(jīng)濟，是一種小生產(chǎn)、自耕農(nóng)、小手工業(yè)占優(yōu)勢的社會生產(chǎn)方式。(2)金屬貨幣制度。前資本主義社會的貨幣制度是金屬貨幣制度，貨幣的數(shù)量是有限的，面對比較強大的貨幣需求，貨幣的供給必然嚴(yán)重不足，從而也導(dǎo)致了高利貸利率的高水平。(3)信用不發(fā)達(dá)。由于商品經(jīng)濟不發(fā)達(dá)，貨幣獲得較為困難。與簡單商品經(jīng)濟相適應(yīng)的是單一的信用形式，在高利貸以外沒有其他的信用形式和融資方式。同時，農(nóng)民和小生產(chǎn)者在面臨生計和簡單再生產(chǎn)不能維持的時候，也沒有非信用方式可以尋求，從而只能借高利貸。思考：高利貸在我國特別是農(nóng)村地區(qū)仍然廣泛存在，原因何在呢？第19頁/共74頁高利貸信用存在的基礎(chǔ)：思考：高利貸在我國特別是農(nóng)村地區(qū)仍然廣20高利貸信用的歷史作用，具有雙重性：在前資本主義社會中，它一方面對社會生產(chǎn)力起阻礙和破壞作用及解體作用，這是由于高利貸利率特別高，一般不再用于發(fā)展生產(chǎn)力，加之它的高利盤剝，使小生產(chǎn)者的再生產(chǎn)條件每況愈下，社會生產(chǎn)力日益萎縮；另一方面，它又促進(jìn)了自然經(jīng)濟的解體和商品貨幣經(jīng)濟的發(fā)展。在封建社會末期，它一方面促進(jìn)了資本主義生產(chǎn)方式前提條件的形成，即貨幣資本的積累和雇傭勞動后備軍的形成，成為促使資本主義前提條件形成的有力杠桿；另一方面，其寄生性又阻礙著高利貸資本向產(chǎn)業(yè)資本的轉(zhuǎn)化，成為資本主義生產(chǎn)方式產(chǎn)生與發(fā)展的障礙。第20頁/共74頁高利貸信用的歷史作用，具有雙重性：第20頁/共74頁21舊中國的高利貸最“公道”的月息率是3%，不計復(fù)利，年息率也達(dá)36%印子錢，名義上借入10元，實際上只借入9元，每天還0.02元，60天還清。這種借貸，實際上以日計息，日息率約為1%，月息率可達(dá)近35%九扣十三歸，高利貸者每貸款100元，借款者九扣只得90元，月息三分，一個月到期還本付息130元，實際月息率為44.44%第21頁/共74頁舊中國的高利貸最“公道”的月息率是3%，不計復(fù)利，年息率也達(dá)22我國的民間借貸主要形式：1．直接借貸；2．“銀背”。實際是從事信用中介，在借者與貸者之間當(dāng)介紹人?！般y背”往往有廣泛的社會關(guān)系、活動能力和信譽；3．私人錢莊；4．“會”，是以合會的形式借助高利籌借生產(chǎn)與經(jīng)營資金的手段。比如合會、標(biāo)會、抬會第22頁/共74頁我國的民間借貸主要形式：第22頁/共74頁23一般對高利貸的理解是根據(jù)最高人民法院《關(guān)于審理民間個人借貸若干問題的解釋》，其中規(guī)定，“借款利息不得超過中國人民銀行公布的金融機構(gòu)同期、同檔貸款利率的4倍，超過部分不予保護(hù)”。故以超過銀行利率的4倍就是高利貸成為人們普遍的認(rèn)識。2002年，中國人民銀行《關(guān)于取締地下錢莊及打擊高利貸行為的通知》中規(guī)定：“民間借貸的利率由借款雙方協(xié)商確定，但協(xié)商確定的利率不得超過中國人民銀行公布的金融機構(gòu)同期、同檔資金、借款利率（不含浮動）的4倍，超過以上標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)界定為高利貸行為?！比诵屑案叻ㄒ?guī)定，高于同期貸款利息4倍以上的貸款，且不計復(fù)利，將被視為高利貸。高利貸不受法律保護(hù)第23頁/共74頁一般對高利貸的理解是根據(jù)最高人民法院《關(guān)于審理民間個人借貸若24三、現(xiàn)代信用的主要形式主要信用形式商品交易過程中企業(yè)之間直接提供的信用銀行機構(gòu)通過吸收存款和發(fā)放貸款所形成的借貸關(guān)系商業(yè)信用銀行信用國家信用消費信用國際信用政府與債務(wù)和債權(quán)人的信用解決生產(chǎn)與消費的矛盾國與國之間的信用形式與公司、企業(yè)的經(jīng)營活動直接聯(lián)系的兩種信用形式第24頁/共74頁三、現(xiàn)代信用的主要形式商品交易過程中企業(yè)之間直接提供的信用銀25此外還有：分期付款委托代銷預(yù)付定金補償貿(mào)易1.商業(yè)信用

CommercialCredit是指企業(yè)間用賒賬和預(yù)付方式買賣商品時提供的信用,是現(xiàn)代信用制度的基礎(chǔ)。

兩種基本形式①賒銷——商業(yè)信用最早的基本形式在交易中，由于買方缺乏現(xiàn)實貨幣不能立即支付，而賣方在資金比較充裕，又對買方信譽比較了解和信任的情況下，允許買方在約定期限內(nèi)支付。即延期支付。②預(yù)付買方為購買某種緊俏商品，按照合同規(guī)定預(yù)付部分貨款給賣方，以保證及時得到所需商品。在典型的商業(yè)信用中實際包含兩個同時發(fā)生的經(jīng)濟行為：買賣行為&借貸行為第25頁/共74頁此外還有：1.商業(yè)信用CommercialCredit261.商業(yè)信用

CommercialCredit特點：商品交易中的錢與物在時間和空間上分離經(jīng)營者之間直接提供的信用商業(yè)信用的主體主要是廠商，客體是商品資本，商業(yè)信用和產(chǎn)業(yè)資本的動態(tài)一致規(guī)模和數(shù)量有一定限制，單向性容易形成社會債務(wù)鏈，具有一定的分散性，且期限較短是指企業(yè)間用賒賬和預(yù)付方式買賣商品時提供的信用,是現(xiàn)代信用制度的基礎(chǔ)。

第26頁/共74頁1.商業(yè)信用CommercialCredit特點：是指27商業(yè)信用的工具（載體）：商業(yè)票據(jù)●本票（promissorynote）：由債務(wù)人向債權(quán)人發(fā)出的支付承諾書，承諾在約定期限支付一定款項給債權(quán)人.●匯票（commercialbill）：由債權(quán)人向債務(wù)人發(fā)出的支付命令書，命令其在約定的期限支付一定款項給第三人或持票人。匯票必須經(jīng)過承兌才有效第27頁/共74頁商業(yè)信用的工具（載體）：商業(yè)票據(jù)●本票（promissory28商業(yè)票據(jù)的特點：簽發(fā)商業(yè)匯票是以真實合法的商品交易為基礎(chǔ)，其債權(quán)人和債務(wù)人均為企業(yè)或個人；商業(yè)匯票需要承兌，按承兌人不同可以分為商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票。其中，商業(yè)承兌匯票是完全的商業(yè)信用形式。經(jīng)過背書可以轉(zhuǎn)讓，具有流動性背書（endorsement）：背書是指在票據(jù)背面或者粘單上記載有關(guān)事項并簽章的票據(jù)行為。《票據(jù)法》第27條規(guī)定：持票人可以將匯票權(quán)利轉(zhuǎn)讓給他人或者將一定的匯票權(quán)利授予他人行使。持票人行使這一權(quán)利時，應(yīng)當(dāng)背書并交付匯票。詳細(xì)可參考《中華人民共和國票據(jù)法》（）第28頁/共74頁商業(yè)票據(jù)的特點：背書（endorsement）：背書是指在29商業(yè)信用的作用:促進(jìn)商品銷售，促進(jìn)再生產(chǎn)的及時進(jìn)行賣方商品及時出售，可避免積壓和影響再生產(chǎn)，買方可在資金短缺情況下及時購買原材料等，使再生產(chǎn)正常進(jìn)行。加強企業(yè)間聯(lián)系建立起比較固定的經(jīng)濟聯(lián)系網(wǎng)絡(luò)，從而有利于生產(chǎn)和流通的發(fā)展。企業(yè)之間互相監(jiān)督發(fā)生關(guān)系的企業(yè)相互關(guān)心、相互監(jiān)督、相互制約。以便按時收回在商業(yè)信用行為下給予對方的貨款。加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金的經(jīng)濟效益和社會效益借方增加資金來源,擴大生產(chǎn)和流通活動；貸方既賣出商品，又使多余資金找到使用場所，增加利息收入第29頁/共74頁商業(yè)信用的作用:促進(jìn)商品銷售，促進(jìn)再生產(chǎn)的及時進(jìn)行第29頁/30新中國成立后，我國商業(yè)信用具體經(jīng)歷了三個階段在國民經(jīng)濟恢復(fù)和“一五”計劃期間，我國曾較好地發(fā)揮過商業(yè)信用的積極作用。從第二個五年計劃至1978年前，除只準(zhǔn)對采購農(nóng)副產(chǎn)品和制造長期的大型設(shè)備可預(yù)付定金外，其余一律禁止運用商業(yè)信用。從改革開放至今，商業(yè)信用在我國逐步放開，范圍逐步擴大，并發(fā)揮了較大的積極作用。三角債第30頁/共74頁新中國成立后，我國商業(yè)信用具體經(jīng)歷了三個階段在國民經(jīng)濟恢復(fù)和31企業(yè)“三角債”問題通俗地講，就是甲欠乙的錢，乙又欠丙的，丙又欠甲的。

甲等著收丙的欠款才能還乙的帳，而乙又等著甲還錢才能付給丙……依此類推，可以是三方，也可能是更多。“三角債”的結(jié)果會導(dǎo)致當(dāng)事各方都有債權(quán)，也都有債務(wù)，就是缺少周轉(zhuǎn)資金，其結(jié)果必然引起資金周轉(zhuǎn)不靈，信用危機，生產(chǎn)停滯不前。第31頁/共74頁企業(yè)“三角債”問題通俗地講，就是甲欠乙的錢，乙又欠丙的，丙32局限性:受企業(yè)資金規(guī)模的限制，大規(guī)模的生產(chǎn)建設(shè)項目資金不可能通過商業(yè)信用解決時間短，難以提供較長期信用嚴(yán)格的方向性受信貸雙方了解程度和信任程度的局限參加者相互結(jié)成緊密的支付鏈鎖，一旦某個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題就會影響一系列支付。在經(jīng)濟動蕩和危機過程中，商業(yè)信用是加劇經(jīng)濟危機和信用危機的一個重要因素。授信規(guī)模暫時性信用范圍狹窄管理局限性第32頁/共74頁局限性:受企業(yè)資金規(guī)模的限制，大規(guī)模的生產(chǎn)建設(shè)項目資金不可能332.銀行信用

BankingCredit銀行和各類金融機構(gòu)與社會大眾之間相互以貨幣形式提供的信用。是以銀行及其他金融機構(gòu)為媒介，進(jìn)行貨幣資金借貸的信用形式。特征:是一種間接信用銀行信用的主體是銀行和貨幣資本所有者及其他專門的信用機構(gòu)銀行信用的客體是單一的貨幣資本與產(chǎn)業(yè)資本的動態(tài)不完全一致第33頁/共74頁2.銀行信用BankingCredit銀行和各類金融機構(gòu)34紗廠木材廠家具廠布廠直接信用直接信用╳╳╳╳直接信用第34頁/共74頁紗廠木材廠家具廠布廠直接信用直接信用╳╳╳╳直接信用第34頁35間接信用紗廠木材廠家具廠布廠銀行間接信用第35頁/共74頁間接信用紗廠木材廠家具廠布廠銀行間接信用第35頁/共74頁36

特點廣泛地吸收社會各方面的閑置貨幣，可以大規(guī)模地、靈活地向企業(yè)和個人提供貨幣資金的借貸，完全避免了商業(yè)信用的局限性——調(diào)動了社會各界資金，不受方向制約、不受數(shù)量限制、范圍廣、規(guī)模大、期限長具有廣泛的可接受性信用的發(fā)生集中統(tǒng)一，可控性強具有創(chuàng)造信用的功能（在貨幣供給與創(chuàng)造一章講述）銀行信用克服了商業(yè)信用的局限性，可以在更大程度上滿足經(jīng)濟發(fā)展的需要，所以銀行信用成為現(xiàn)代信用的主要形式。盡管銀行信用是現(xiàn)代信用的主要形式，但商業(yè)信用依然是現(xiàn)代信用制度的基礎(chǔ)。第36頁/共74頁特點銀行信用克服了商業(yè)信用的局限性，可以在更大程度上37銀行信用工具：支票支票是指由出票人簽發(fā)的，委托辦理支票存款業(yè)務(wù)的銀行或者其他金融機構(gòu)在見票時無條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據(jù)。支票可分為現(xiàn)金支票和轉(zhuǎn)賬支票。第37頁/共74頁銀行信用工具：支票支票是指由出票人簽發(fā)的，委托辦理支票存款業(yè)38銀行信用與商業(yè)信用職能、作用的比較職能、作用銀行信用商業(yè)信用資金來源企業(yè)暫時閑置的貨幣資金，社會各階層的貨幣資金和貨幣收入商品資本規(guī)模和數(shù)量大小使用方向廣（用于各方面）狹（有局限）信用能力作用范圍信用關(guān)系廣泛信譽度高限于信用授受雙方相互了解信用期限有短有長短第38頁/共74頁銀行信用與商業(yè)信用職能、作用的比較職能、作用銀行信用商業(yè)信用393.國家信用（NationalCredit）政府以債務(wù)人身份，借助于債券等信用工具向社會各界籌集資金的一種信用方式。政府取得信用的形式是發(fā)行公債和國庫券。傳說中，東周的周郝王還不起債，逃到一個高臺上去躲債，因此后人把這個臺叫“債臺”，“債臺高筑”的成語就是從這里來的。第39頁/共74頁3.國家信用（NationalCredit）政府以債務(wù)人40倫敦《金融時報》報導(dǎo)，國際信評公司標(biāo)準(zhǔn)普爾5日史無前例調(diào)降美國頂級主權(quán)債信評等，中國官方新華社社論痛斥揮霍無度的美國「舉債成癮」。

中國政府公布，截至2010年底，中國負(fù)債與GDP比僅有約17%，遠(yuǎn)低于美國的87%、英國的80%及日本的210%。標(biāo)普和穆迪去年底相繼調(diào)升中國主權(quán)債信評級，原因是中國負(fù)債規(guī)模適中、外部資產(chǎn)規(guī)模龐大，且經(jīng)濟前景亮麗。

中國政府替自己塑造審慎勤儉的形象，但外人眼里看來卻不是如此。信評機構(gòu)評估國家真實債務(wù)情況時通常采用「政府負(fù)債總額」概念，包括中央與地方政府負(fù)債，以及社會保障資金。美國等已開發(fā)國家的負(fù)債比率，多半都是如此計算。

2008年金融危機爆發(fā)后，中國地方政府大舉興建基礎(chǔ)設(shè)施，因此債臺高筑。

經(jīng)濟研究公司龍洲經(jīng)訊（GaveKal-Dragonomics）表示，中國政府各個單位對地方政府債務(wù)的整體規(guī)模有不同估計，但較具權(quán)威數(shù)據(jù)是，截至去年底，地方政府負(fù)債占中國GDP約37%。

計入中國政府其他一系列顯性及隱性債務(wù)，譬如鐵道部不斷攀升的債務(wù)、代表國家放貸的政策性銀行所發(fā)行債券，以及國營銀行體系的不良債務(wù)，龍洲經(jīng)訊估算，中國實際債務(wù)/GDP比可能高達(dá)90%。第40頁/共74頁倫敦《金融時報》報導(dǎo)，國際信評公司標(biāo)準(zhǔn)普爾5日史無前例調(diào)降美41國家信用的種類中央政府債券地方政府債券政府擔(dān)保債券政府擔(dān)保債券：政府作為擔(dān)保人而由其他主體發(fā)行的債券。政府擔(dān)保債券的信用僅次于中央政府債券，利率一般與地方債券的利率相同，但不免稅。最主要的形式：政府機構(gòu)債券。第41頁/共74頁國家信用的種類中央政府債券政府擔(dān)保債券：政府作為擔(dān)保人而由其42主要優(yōu)勢：國債風(fēng)險低，償還以國家財政收入為依托，沒有違約風(fēng)險；流動性較強，已經(jīng)建立起比較完善的二級市場，可以在證券交易所交易。國庫券可以記名掛失，安全性強。部分國庫券可以提前支取。日益成為調(diào)節(jié)經(jīng)濟的重要手段（公開市場操作）一種貨幣政策工具第42頁/共74頁主要優(yōu)勢：一種貨幣政策工具第42頁/共74頁43彌補財政赤字的三種方式的區(qū)別增稅：公眾反對，立法程序向中央銀行透支或借款：通貨膨脹預(yù)期赤字貨幣化發(fā)行國債：公眾支持，購買國債可獲得收益；貨幣支配權(quán)和購買力的轉(zhuǎn)移，不會引起貨幣投放的增加.國家信用的產(chǎn)生：彌補財政赤字（FiscalDeficit）國債產(chǎn)生的目的：在戰(zhàn)爭時期為籌措軍費而發(fā)行戰(zhàn)爭國債;為平衡國家財政收支;國家為籌集建設(shè)資金而發(fā)行建設(shè)國債;為償還到期國債而發(fā)行借換國債.第43頁/共74頁彌補財政赤字的三種方式的區(qū)別國家信用的產(chǎn)生：彌補財政赤字（F44國家信用工具國庫券中長期政府債券財政投融資（支農(nóng)周轉(zhuǎn)金、撥改貸）第44頁/共74頁國家信用工具第44頁/共74頁45我國政府自1981年恢復(fù)發(fā)行內(nèi)債，迄今已經(jīng)有30年歷史。這30年里，內(nèi)債發(fā)行規(guī)模不斷擴大，由80年代初每年發(fā)行幾十億元，到2010年發(fā)行近2萬億元，年國債融資額凈增6千多億元；內(nèi)債品種有了較多的增加，目前主要包括主要面向機構(gòu)投資者發(fā)行的可流通的記賬式國債，面對個人投資者發(fā)行的不可流通的憑證式國債；市場建設(shè)取得了一定進(jìn)展，銀行間債券市場、證券交易所債券市場已構(gòu)成國債市場的主體框架。第45頁/共74頁我國政府自1981年恢復(fù)發(fā)行內(nèi)債，迄今已經(jīng)有30年歷史。這346國債無記名（實物國債）記賬式國債憑證式國債實物債券，以實物券的形式記錄債權(quán)，面值不等，不記名，不掛失，可上市流通第46頁/共74頁國債無記名（實物國債）記賬式國債憑證式國債實物債券，以實物券47記賬式國債

記賬式國債，是指沒有實物形態(tài)的票券，而是在電腦賬戶中作記錄。在我國，上海證券交易所和深圳證券交易所已為證券投資者建立電腦證券賬戶，因此，可以利用證券交易所的系統(tǒng)來發(fā)行債券。我國近年來通過滬、深交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易的記賬式國債就是這方面的實例。如果投資者進(jìn)行記賬式債券的買賣，就必須在證券交易所設(shè)立賬戶。所以，記賬式國債又稱無紙化國債。

可見，記賬式國債具有成本低、收益好、安全性好、流通性強的特點。憑證式和記賬式相比，各有其特點。在收益性上，記賬式國債要略好于憑證式國債，通常記賬式國債的票面利率要略高于相同期限的憑證式國債。在安全性上，憑證式國債略好于記賬式國債。在流動性上，記賬式國債略好于憑證式國債。

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記賬式國債，是指沒有實物形態(tài)的票券，而是在電腦48憑證式國債

憑證式國債是指國家采取不印刷實物券，而用填制“國庫券收款憑證”的方式發(fā)行的國債。我國從1994年開始發(fā)行憑證式國債。憑證式國債具有類似儲蓄、又優(yōu)于儲蓄的特點，通常被稱為“儲蓄式國債”，是以儲蓄為目的的個人投資者理想的投資方式。與儲蓄相比，憑證式國債的主要特點是安全、方便、收益適中。

1.憑證式國債發(fā)售網(wǎng)點多，購買和兌取方便，手續(xù)簡便；2.可以記名掛失，持有的安全性較好；3.利率比銀行同期存款利率高1-2個百分點(但低于無記名式和記賬式國債)，提前兌取時按持有時間采取累進(jìn)利率計息；4.憑證式國債雖不能上市交易，但可提前兌取，變現(xiàn)靈活，地點就近，投資者如遇特殊需要，可以隨時到原購買點兌取現(xiàn)金；5.利息風(fēng)險小，提前兌取按持有期限長短、取相應(yīng)檔次利率計息，各檔次利率均高于或等于銀行同期存款利率，沒有定期儲蓄存款提前支取只能活期計息的風(fēng)險；6.沒有市場風(fēng)險，憑證式國債不能上市，提前兌取時的價格(本金和利息)不隨市場利率的變動而變動，可以避免市場價格風(fēng)險。

因此，購買憑證式國債不失為一種既安全、又靈活、收益適中的理想的投資方式，是集國債和儲蓄的優(yōu)點于一體的投資品種。憑證式國債可就近到銀行各儲蓄網(wǎng)點購買。第48頁/共74頁憑證式國債

憑證式國債是指國家采取不印刷實物券，而用填制“49我國國債發(fā)行和交易的問題1）利率高于同期銀行存款利率，增大了國債的成本，也不利于金融機構(gòu)的商業(yè)化運作。2）國債作為央行公開市場業(yè)務(wù)的對象，其發(fā)行頻率還不夠。3）國債的收益率本應(yīng)為金融工具的基準(zhǔn)利率，但現(xiàn)在還未達(dá)到：品種還不夠齊全、交易規(guī)模還沒有足夠大。第49頁/共74頁我國國債發(fā)行和交易的問題第49頁/共74頁504.消費信用ConsumptiveCredit指工商企業(yè)、銀行等金融機構(gòu)向消費者個人提供的，直接用于生活消費的信用。商業(yè)企業(yè)直接以賒銷的方式：分期付款銀行直接貸款給消費者貨幣用于購買住房、耐用消費品銀行對個人提供信用卡第50頁/共74頁4.消費信用ConsumptiveCredit指工商企業(yè)51消費信用的作用促進(jìn)消費、引導(dǎo)消費、調(diào)節(jié)消費結(jié)構(gòu)促進(jìn)消費品的生產(chǎn)和銷售調(diào)節(jié)市場供求關(guān)系等文化差異和消費觀念美國老太太，貸款買房子，住了一輩子，老了，要死了，貸款也還上了。中國老太太，攢了一輩子的錢，最后終于買下了房子，但第二天就死了。第51頁/共74頁消費信用的作用文化差異和消費觀念第51頁/共7452消費觀念差異的原因：中國經(jīng)濟不發(fā)達(dá)，利率高昂市場不發(fā)達(dá)，交易費用高昂美國信貸現(xiàn)狀從五十年代中期至今，美國消費信貸一直呈現(xiàn)高速增長勢頭消費信貸支撐著許多支柱產(chǎn)業(yè)美國是世界上消費信貸最發(fā)達(dá)的國家第52頁/共74頁消費觀念差異的原因：中國經(jīng)濟不發(fā)達(dá)，利率高昂美國信貸現(xiàn)狀從五53美國信貸市場相對成熟的原因：完善的個人信用制度眾多的消費信貸品種眾多的消費信貸提供者（商業(yè)銀行，財務(wù)公司，儲蓄機構(gòu)，以及非金融的企業(yè)機構(gòu)）完備的個人信用報告體系，三大個人信用報告公司（TransUnion,Equifax,Experian）完善的信用法律體系全方位的失信懲戒制度第53頁/共74頁美國信貸市場相對成熟的原因：完善的個人信用制度完備的個人信用54（1）消費信貸以商品房為突破口，緩緩啟動。（2）忽明忽暗的汽車消費信貸領(lǐng)域。（3）形形色色的消費信用卡。

我國消費信用的發(fā)展現(xiàn)狀第54頁/共74頁（1）消費信貸以商品房為突破口，緩緩啟動。我國消費信用的發(fā)55商業(yè)性個人住房貸款流程圖借款人在銀行填寫申請表請信貸員初審，復(fù)核申請資格的給予開具《審查通知單》將身份證、戶口本、婚姻證明、購房契約、首付款發(fā)票、收入證明以及其他貸款行所需資料交與銀行指定的律師事務(wù)所由律師對貸款申請人的材料進(jìn)行初審并向銀行出具《法律意見書》和《見證書》，對貸款申請人的身份及資信狀況作評價，收取相關(guān)費用到銀行柜臺購買房屋保險，并一次性交齊房屋保險費用銀行對貸款申請人的資信材料進(jìn)行復(fù)審審批通過后，由律師安排與貸款申請人分別簽訂《個人住房貸款借款合同》、擔(dān)保合同、委托轉(zhuǎn)帳付款授權(quán)書及其他法律文件，開立個人住房貸款專用帳戶。律師負(fù)責(zé)對所簽署法律文件進(jìn)行審查銀行簽署發(fā)放借款合同及其他材料，遞交開發(fā)商和借款人，貸款資金劃入開發(fā)商帳戶借款人按照規(guī)定的還款方式，按時歸還借款借款人還清貸款本息，解除抵押、擔(dān)保合同，收回相關(guān)抵押證明材料第55頁/共74頁商業(yè)性個人住房貸款流程圖借款人在銀行填寫申請表請信貸員初審56由鄭州市人民政府下發(fā)的鄭州版樓市“國八條”，涉及以下內(nèi)容：努力控制新建住房價格。綜合確定新建住房年度價格控制目標(biāo)，并于今年3月底前向社會公布。切實落實住房保障目標(biāo)任務(wù)。大力發(fā)展公共租賃住房。加強稅收征管。認(rèn)真執(zhí)行差別化信貸政策。各金融機構(gòu)和鄭州住房公積金管理中心對貸款購買第二套住房的家庭，嚴(yán)格落實“首付款比例不低于60%，貸款利率不低于基準(zhǔn)利率的1.1倍”的政策。嚴(yán)格執(zhí)行限購政策。切實加大住房用地有效供應(yīng)。加強土地市場準(zhǔn)入資格和資金來源審查。落實企業(yè)首席服務(wù)官制度。加快住房項目審批。限購區(qū)域：除了高新技術(shù)開發(fā)區(qū)與經(jīng)開區(qū)外，鄭州市內(nèi)5區(qū)和鄭東新區(qū)，都實行限購。對于擁有鄭州戶籍居民家庭，實行“限二禁三”，即已擁有1套住房的本市戶籍居民家庭（包括購房人、配偶以及未成年子女），限購1套住房。對已擁有2套及以上住房的本市戶籍居民家庭，暫停在鄭州市區(qū)向其售房。對于非鄭州市戶籍居民家庭，持有本市居住證1年以上、在本市繳納社會保險或個人所得稅1年以上的，限購1套住房（上述三個條件，只要符合任何一條就可購買）；無法提供上述證明的，則暫停在本市市區(qū)向其售房。第56頁/共74頁由鄭州市人民政府下發(fā)的鄭州版樓市“國八條”，涉及以下內(nèi)容：限57第57頁/共74頁第57頁/共74頁58

1996年5月，國有商業(yè)銀行首先推出消費信貸計劃，該計劃于4個月后被撤回。汽車消費信貸的第二次浪潮始于1997年，這次由廠家、經(jīng)銷商獨立承擔(dān)，沒有金融機構(gòu)參與的汽車消費分期付款雖然開展得有聲有色，但是在進(jìn)入1998年后，由于汽車廠商墊付的資金越來越多，影響了正常的生產(chǎn)和銷售，步伐明顯慢了下來。中國的汽車消費信貸模式第58頁/共74頁1996年5月，國有商業(yè)銀行首先推出消費信貸計劃，該計劃591998年我國銀行系統(tǒng)恢復(fù)汽車消費貸款業(yè)務(wù)，中國人民銀行允許汽車消費貸款在四家國有獨資商業(yè)銀行進(jìn)行試點。2009年，我國汽車銷售1362萬輛，成為全球汽車銷售第一大國，不過利用汽車信貸手段進(jìn)行的消費僅占到極小的部分。讓汽車信貸失去吸引力的主要原因除了高利率外，還貸時限短、審查程序繁瑣、貸款比例低均是目前汽車信貸難以發(fā)展的阻力所在。在2004年，我國1800多億元的個人汽車貸款中，不良貸款率超過50%，由于壞賬風(fēng)險過高，國內(nèi)銀行紛紛退出車貸市場，這也是導(dǎo)致國家汽車信貸門檻高企的主要原因。參照全球汽車銷售中70%通過汽車信貸銷售來看，我國的汽車消費信貸市場潛力巨大，許多國外的金融機構(gòu)和汽車財務(wù)公司都躍躍欲試，準(zhǔn)備爭食這塊美味的大蛋糕。第59頁/共74頁1998年我國銀行系統(tǒng)恢復(fù)汽車消費貸款業(yè)務(wù)，中國人民銀行允許60目前，中國汽車信貸消費的模式主要有三種：以銀行為主體的直客模式

該模式的特點是由銀行直接面對客戶，在對客戶信用進(jìn)行評定后，銀行與客戶簽訂信貸協(xié)議，客戶拿貸款額度到汽車市場上選購自己滿意的產(chǎn)品。在直客模式中，銀行是中心，銀行指定律師行出據(jù)客戶的資信報告，銀行指定保險公司并要求客戶購買其保證保險，銀行指定經(jīng)銷商銷售車輛。09年深發(fā)展汽車消費貸款近60億元。

在這一模式中，風(fēng)險由銀行與保險公司承擔(dān)。目前開展個人汽車消費信貸服務(wù)的銀行非常多，幾乎大多數(shù)的商業(yè)銀行都參與其中，例如工商銀行、中國銀行、交通銀行、招商銀行、建設(shè)銀行、民生銀行等。其中，農(nóng)業(yè)銀行的信貸額最高。第60頁/共74頁目前，中國汽車信貸消費的模式主要有三種：在這一模式中，風(fēng)險61B.以經(jīng)銷商為主體的間客模式

該模式的特點是由經(jīng)銷商負(fù)責(zé)為購車者辦理貸款手續(xù)，以經(jīng)銷商自身資產(chǎn)為客戶承擔(dān)連帶責(zé)任保證，并代銀行收繳貸款本息，而購車者可享受到經(jīng)銷商提供的一站式服務(wù)。由于經(jīng)銷商貸款過程中承擔(dān)了一定風(fēng)險并付出了一定的人力物力，所以經(jīng)銷商通常需要收取２％至４％的管理費。在這一模式中，經(jīng)銷商是主體，它與銀行和保險公司達(dá)成協(xié)議，負(fù)責(zé)與消費信貸有關(guān)的一切事務(wù)，客戶只需與一家經(jīng)銷商打交道。這時，風(fēng)險由經(jīng)銷商與保險公司共同承擔(dān)。這種信貸模式的代表是北京亞飛汽車連鎖總店.第61頁/共74頁B.以經(jīng)銷商為主體的間客模式在這一模式中，經(jīng)銷商是主體，62C.以非銀行金融機構(gòu)為主體的間客模式該模式由非銀行金融機構(gòu)組織對購買者的資信調(diào)查、擔(dān)保、審批工作，向購買者提供分期付款。這些非銀行金融機構(gòu)通常為汽車生產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)公司。

目前，上汽、一汽、天汽等都有自己的財務(wù)公司。其中，上汽的財務(wù)公司曾于１９９７年開始進(jìn)行個人消費信貸業(yè)務(wù)，當(dāng)時的模式如下：由經(jīng)銷商出３０％的款項從上海大眾提車，其余７０％由上汽財務(wù)公司提供，該類車輛只能以消費信貸的形式售出。客戶購買保險公司的保證保險，律師行出具資信文件，由經(jīng)銷商提供車輛，上汽財務(wù)提供汽車消費信貸業(yè)務(wù)。一旦出現(xiàn)客戶風(fēng)險，由保險公司將余款補償給經(jīng)銷商，經(jīng)銷商再將其償還給上汽財務(wù)公司。因此，這種形式中，風(fēng)險由上汽財務(wù)公司、經(jīng)銷商和保險公司三家共同承擔(dān)。作為國內(nèi)最大也是首家的汽車金融企業(yè)——上汽通用汽車金融有限責(zé)任公司(GMAC-SAIC)，2010年8月的業(yè)績狀況，其中零售信貸業(yè)務(wù)達(dá)到了169億元，同比增長了64%。第62頁/共74頁C.以非銀行金融機構(gòu)為主體的間客模式目前，上汽、一汽63思考：1、你認(rèn)為銀行、汽車經(jīng)銷商和汽車企業(yè)財務(wù)公司在未來的競爭中誰能勝出？2、我國汽車消費信貸存在哪些問題？3、你認(rèn)為應(yīng)該如何完善我國汽車信貸市場？第63頁/共74頁思考：第63頁/共74頁64信用卡第64頁/共74頁信用卡第64頁/共74頁65信用是人生的重要資產(chǎn)，它將影響你的經(jīng)濟生活、求職、出國簽證、留學(xué)等各個生活層面，并伴隨你的一生。信用記錄又被稱為第二張身份證。信用記錄良好的申請人，申請貸款的效率會更快，還可能在金額、期限上得到一定的優(yōu)惠；求職時，信用記錄已逐漸成為企業(yè)和公務(wù)員選用人才的重要標(biāo)準(zhǔn)。在出國簽證時，信用記錄是非常有效的證明材料。第65頁/共74頁信用是人生的重要資產(chǎn)，它將影響你的經(jīng)濟生活、求職、出國簽證、66空白信用并不等于好的信用。因為沒有信用記錄，銀行無法獲知申請人的信用是否良好，您可以從辦理信用卡開始建立自己的信用記錄。信用卡是最常見的信貸工具，記載著持卡人詳細(xì)的用卡信息。如果持卡人不斷積累良好信用記錄，會對未來進(jìn)行房貸、車貸或個人商業(yè)貸款有很大幫助。廣發(fā)信用卡出品。第66頁/共74頁空白信用并不等于好的信用。因為沒有信用記錄，銀行無法獲知申請67世界上最早的信用卡最早的信用卡是美國人于1915年發(fā)明的。當(dāng)時一些汽油公司、旅游社、娛樂業(yè)、飯店和百貨公司為了招引顧客，在一定范圍內(nèi)發(fā)行了信用卡，持卡人可憑卡購買該公司及其附屬機構(gòu)的貨物和勞務(wù)，無須支付現(xiàn)金。當(dāng)時，這樣的信用卡沒有第三者銀行參加，它只是買賣雙方之間的信用工具。后來銀行插手其間，使之變?yōu)橐环N銀行信貸形式。（

1952年美國加州富蘭克林國民銀行進(jìn)入信用卡領(lǐng)域——1966年，Visa集團(tuán)成立——1979年，Master卡出現(xiàn)（加州銀行卡協(xié)會））電子計算機出現(xiàn)及應(yīng)用以來，使快速而準(zhǔn)確的記賬、結(jié)算成為可能，并使信用卡在西方國家得到普遍應(yīng)用，成為一種國際流行的支付方式，有“一卡在身，通行世界”之說。在我國，1985年，中國銀行珠海分行在中國大陸發(fā)行了第一張信用卡——中銀卡。第67頁/共74頁世界上最早的信用卡第67頁/共74頁685.國際信用國際信用是指一切跨國的借貸關(guān)系、借貸活動。國際信用具體形式可以分為兩種：國外商業(yè)性借貸國外直接投資第68頁/共74頁5.國際信用國際信用是指一切跨國的借貸關(guān)系、借貸活動。第6869

國外商業(yè)性借貸是指跨國資金輸出者和使用者構(gòu)成借貸雙方。包括：出口信貸、國際商業(yè)銀行貸款、政府貸款、國際金融機構(gòu)貸款、補償貿(mào)易、國際租賃等。1.國外商業(yè)性借貸出口信貸是出口國政府為支持和擴大本國產(chǎn)品的出口，提高產(chǎn)品的國際競爭能力，通過提供利息補貼和信貸擔(dān)保的方式，鼓勵本國銀行向本國出口商或外國進(jìn)口商提供的中長期信貸。國際商業(yè)銀行貸款是指一些大商業(yè)銀行向外國政府及其所屬部門、私營工商企業(yè)或銀行提供的中長期貸款。第69頁/共74頁國外商業(yè)性借貸是指跨國資金輸出者和使用者構(gòu)成借貸雙方。70

國外商業(yè)性借貸是指跨國資金輸出者和使用者構(gòu)成借貸雙方。包括：出口信貸、國際商業(yè)銀行貸款、政府貸款、國際金融機構(gòu)貸款、補償貿(mào)易、國際租賃等。1.國外商業(yè)性借貸政府貸款是一國政府利用國庫資金向另一國政府提供的貸款，這種貸款一般帶有援助性質(zhì)。國際金融機構(gòu)貸款，即國際金融機構(gòu)對會員國的貸款。主要包括國際貨幣基金組織、世界銀行及其附屬機構(gòu)——國際金融公司和國際開發(fā)協(xié)會，以及一些區(qū)域性國際金融機構(gòu)提供的貸款。這些機構(gòu)的貸款大多條件優(yōu)惠，主要目的是促進(jìn)成員國長期經(jīng)濟發(fā)展和國際收支狀況的改善。第70頁/共74頁國外商業(yè)性借貸是指跨國資金輸出者和使用者構(gòu)成借貸雙方。71

國外商業(yè)性借貸是指跨國資金輸出者和使用者構(gòu)成借貸雙方。包括：出口信貸、國際商業(yè)銀行貸款、政府貸款、國際金融機構(gòu)貸款、補償貿(mào)易、國際租賃等。1.國外商業(yè)性借貸補償貿(mào)易是出口國廠商在進(jìn)口方外匯資金短缺的情況下將機器設(shè)備、技術(shù)和各種服務(wù)提供給進(jìn)口方，待項目建成投產(chǎn)后，進(jìn)口方以項目的產(chǎn)品或雙方商定的其他辦法清償貸款。補償貿(mào)易的償付期限由雙方商定。國際租賃是一種新興的并被廣泛運用的信用形式。它是由出租人購買機器設(shè)備，以收取一定的租金為條件將機器設(shè)備讓渡給承租人使用，租賃期滿，承租人可以選擇：將租用的設(shè)備退回租賃公司；根據(jù)設(shè)備的具體情況作價購買；或繼續(xù)原租賃關(guān)系。第71頁/共74頁國外商業(yè)性借貸是指跨國資金輸出者和使用者構(gòu)成借貸雙方。72國外直接投資是指一國居民或企業(yè)直接對另一個國家的企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)性投資，并由此獲得對投資企業(yè)的管理控制權(quán)。國外直接投資主要采用以下方式：①在國外開辦獨資企業(yè)，設(shè)立分支機構(gòu)、子公司等；②收購或兼并國外企業(yè)，包括建立附屬機構(gòu)；③在東道國與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合資開辦企業(yè)；④對國外企業(yè)進(jìn)行一定比例的股權(quán)投資；⑤利用直接投資的利潤在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行再投資。2.國外直接投資在國內(nèi)投資不屬于一般借貸范疇，但是投資一旦跨出國界，即構(gòu)成國與國之間債權(quán)債務(wù)的組成部分第72頁/共74頁國外直接投資是指一國居民或企業(yè)直接對另一個國家的企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)73思考題經(jīng)濟學(xué)意義上的“信用”與日常生活和道德規(guī)范里的“信用”，有沒有關(guān)系，是怎樣的關(guān)系？為什么會產(chǎn)生銀行類金融中介機構(gòu)？大學(xué)生助學(xué)貸款算不算消費信用？第73頁/共74頁思考題經(jīng)濟學(xué)意義上的“信用”與日常生活和道德規(guī)范里的“信用”74感謝您的觀看。第74頁/共74頁感謝您的觀看。第74頁/共74頁75金融學(xué)第二章信用金融學(xué)第二章信用76金融形成的一般模式ABCN第1頁/共74頁金融形成的一般模式ABCN第1頁/共74頁77本章的主要內(nèi)容信用的含義信用的產(chǎn)生和發(fā)展現(xiàn)代信用的主要形式第2頁/共74頁本章的主要內(nèi)容信用的含義第2頁/共74頁78《辭?！穼Α靶庞谩钡娜N釋義：其一為“信任使用”；其二為“遵守諾言，實踐成約，從而取得別人對他的信任”；其三為“價值運動的特殊形式”。一、信用的含義經(jīng)濟學(xué)角度：一種經(jīng)濟行為，信用行為——“債”第3頁/共74頁《辭?！穼Α靶庞谩钡娜N釋義：一、信用的含義經(jīng)濟學(xué)角度：一種79信用是一種體現(xiàn)特定經(jīng)濟關(guān)系的借貸行為，包含兩個內(nèi)容①以收回為條件的付出——貸出②以保證歸還為義務(wù)的獲得——借入信用是以還本付息為條件的借貸行為思考：給學(xué)生提供的無息助學(xué)貸款屬不屬于信用？第4頁/共74頁信用是一種體現(xiàn)特定經(jīng)濟關(guān)系的借貸行為，包含兩個內(nèi)容信用是以還801.特殊的借貸行為以償還為條件2.特殊的價值運動商品讓渡與貨幣讓渡在時間、空間上不統(tǒng)一沒有進(jìn)行等價交換，只有價值單方面的轉(zhuǎn)移。3.債權(quán)債務(wù)關(guān)系信用交易中，債權(quán)人提供了資金的使用權(quán)，而債務(wù)人則是以一定的價格購買資金在一定時限的占有和使用權(quán)信用的本質(zhì)第5頁/共74頁1.特殊的借貸行為以償還為條件2.特殊的價值運動商品讓渡與貨81信用的特點償還性：以收回為條件的付出，或以歸還為義務(wù)的取得。收益性：還本基礎(chǔ)之上，支付利息。風(fēng)險性：由于僅僅是價值的單方面讓渡，債權(quán)人并未同時獲得對等回報，到期是否能夠收回，具有一定的風(fēng)險性。包括能力和信譽能力：客觀因素，想還沒錢還信譽：主觀因素，有錢也不還暫時性（期限性）：所有權(quán)與使用權(quán)的分離是暫時的。第6頁/共74頁信用的特點償還性：以收回為條件的付出，或以歸還為義務(wù)的取得。82誰來保證金融中的信任關(guān)系？自我監(jiān)督雙向監(jiān)督第三方監(jiān)督第7頁/共74頁誰來保證金融中的信任關(guān)系？自我監(jiān)督第7頁/共74頁83安然財務(wù)控制的“陷阱”通過“對倒”交易和內(nèi)部交易大量隱瞞債務(wù)和虛構(gòu)利潤。安然為避免因債務(wù)過多而被信用降級和降低投資風(fēng)險，設(shè)立了約30家“特殊目的實體”(SPE)和其他投資權(quán)益合伙人。通過向這些子公司借債，但又在總公司的報表中隱瞞這些債務(wù)，造成信譽相當(dāng)不錯的假象；另外，安然還在與其控制的合伙企業(yè)間編造虛假經(jīng)濟業(yè)務(wù)或以偏離公允價格的方式進(jìn)行交易，虛增利潤5．78億美元并隱瞞了13億美元的損失。把債務(wù)放到合作伙伴的帳上用以掩蓋其財務(wù)問題，是安然走向毀滅的致命錯誤。第8頁/共74頁安然財務(wù)控制的“陷阱”通過“對倒”交易和內(nèi)部交易大量隱瞞債務(wù)84安然的董事會與內(nèi)部管理層關(guān)系密切，特別是獨立董事，不但薪酬遠(yuǎn)高于其他公司的獨立董事，甚至還通過接受公司大量資助和其他好處牟取暴利。如：約翰·曼德桑，審計委員會成員，同時也是安德森癌癥中心總裁，安然在過去5年里向此中心捐助了56.79萬美元。公司內(nèi)部監(jiān)督機制的腐敗，是安然走向滅亡的催化劑。安然事件中的獨立董事第9頁/共74頁安然的董事會與內(nèi)部管理層關(guān)系密切，特別是獨立董事，不但薪酬遠(yuǎn)85安達(dá)信與安然事件安達(dá)信會計公司在對安然的審計業(yè)務(wù)中，不但沒有保持高度警覺，甚至還對那些不難識破的伎倆降低會計標(biāo)準(zhǔn)。比如，竟然將可能收到但事實上從未交割的12億美元作為資產(chǎn)入帳非但沒有將有限伙伴的帳目并人安然報表中，反而從資產(chǎn)負(fù)債表中勾銷了相關(guān)債務(wù)；更令人難以置信的是，安達(dá)信在獲悉安然接受審查后，競銷毀了除安然最基本會計底稿外的大量財務(wù)數(shù)據(jù)。除正常審計外，安達(dá)信還為其提供內(nèi)部審計和咨詢服務(wù)，收取高額咨詢和其他服務(wù)費。安達(dá)信與安然的這種微妙的關(guān)系，是導(dǎo)致會計監(jiān)督失靈的重要原因。第10頁/共74頁安達(dá)信與安然事件安達(dá)信會計公司在對安然的審計業(yè)務(wù)中，不但沒有86三種監(jiān)督方式的比較自我監(jiān)督：越來越難，因為價值的多元化，能夠被內(nèi)化到個人心中而且被普遍接受的東西越來越少。雙向監(jiān)督：越來越難，分工的存在，隔行如隔山。另外，坑你的和你坑的人不是同一個人。第三方監(jiān)督：代價越來越高。誰來監(jiān)督專家？安然事件的啟示。第11頁/共74頁三種監(jiān)督方式的比較自我監(jiān)督：越來越難，因為價值的多元化，能夠87信息不對稱經(jīng)濟學(xué)中的假設(shè)——理性經(jīng)濟人、“完備市場”信息不對稱理論是指在市場經(jīng)濟活動中，各類人員對有關(guān)信息的了解是有差異的；掌握信息比較充分的人員，往往處于比較有利的地位，而信息貧乏的人員，則處于比較不利的地位。約瑟夫·斯蒂格利茨、喬治·阿克爾洛夫、邁克爾·斯彭斯——2001年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎第12頁/共74頁信息不對稱經(jīng)濟學(xué)中的假設(shè)——理性經(jīng)濟人、“完備市場”第12頁88逆向選擇美國經(jīng)濟學(xué)家阿克洛夫（G.Akerlof）1970年提出了著名的舊車市場模型，開創(chuàng)了逆向選擇理論的先河。

舊車市場上，買者和賣者有關(guān)汽車質(zhì)量的信息是不對稱的。賣者知道所售汽車的真實質(zhì)量；但一般情況下，潛在的買者要想確切地辨認(rèn)出舊車市場上汽車質(zhì)量的好壞是困難的，他最多只能通過外觀、介紹及簡單的現(xiàn)場試驗等來獲取有關(guān)汽車質(zhì)量的信息，而從這些信息中很難準(zhǔn)確判斷出車的質(zhì)量，因為車的真實質(zhì)量只有通過長時間的使用才能看出，但這在舊車市場上又是不可能的。所以我們說，舊車市場上的買者在購買汽車之前，并不知道哪輛汽車是高質(zhì)量的，哪輛汽車是低質(zhì)量的，他只知道舊車市場上汽車的平均質(zhì)量。在這種情況下，典型的買者只愿意根據(jù)平均質(zhì)量支付價格，但這樣一來，質(zhì)量高于平均水平的賣者就會將他們的汽車撤出舊車市場，市場上只留下質(zhì)量低的賣者。結(jié)果是，舊車市場上汽車的平均質(zhì)量降低，買者愿意支付的價格進(jìn)一步下降，更多的較高質(zhì)量的汽車退出市場，……。在均衡的情況下，只有低質(zhì)量的汽車成交，極端情況下甚至沒有交易。

在舊車市場上，高質(zhì)量汽車被低質(zhì)量汽車排擠到市場之外，市場上留下的只有低質(zhì)量汽車。也就是說，高質(zhì)量的汽車在競爭中失敗，市場選擇了低質(zhì)量的汽車。這違背了市場競爭中優(yōu)勝劣汰的選擇法則。平常人們說選擇，都是選擇好的，而這里選擇的卻是差的，所以把這種現(xiàn)象叫做逆向選擇。第13頁/共74頁逆向選擇美國經(jīng)濟學(xué)家阿克洛夫（G.Akerlof）1970年89道德風(fēng)險（moralhazard）是指參與合同的一方所面臨的對方可能改變行為而損害到本方利益的風(fēng)險。“道德風(fēng)險”這一術(shù)語產(chǎn)生于保險業(yè)。在保險市場上，購買了財產(chǎn)保險的人將不再像以前那樣仔細(xì)地看管家里的財物，購買了醫(yī)療保險的人可能讓醫(yī)生多開一些不必要的貴重藥品，購買了汽車保險的人可能更不注意保管自己的汽車，等等。在這里，因為人們在投保后的行為保險公司無法觀測到，從而產(chǎn)生了“隱藏行動”，保險公司面臨著投保人松懈責(zé)任甚至采取“不道德”行為而導(dǎo)致的損失。一般地，當(dāng)交易雙方簽約后，如果代理人的行動選擇會影響委托人的利益，而代理人選擇了什么行動委托人又不知道，委托人利益的實現(xiàn)就有可能面臨“道德風(fēng)險”。道德風(fēng)險是指代理人在使其自身效用最大化的同時損害委托人利益的行為，而代理人并不承擔(dān)他們行為的全部后果。第14頁/共74頁道德風(fēng)險（moralhazard）是指參與合同的一方所面臨90信用的職能融通資金的職能提供和創(chuàng)造貨幣的職能調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟的運行信用對現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的推動信用保證現(xiàn)代化大生產(chǎn)的順利進(jìn)行在利潤率的引導(dǎo)下，通過信用實現(xiàn)資本轉(zhuǎn)移，自發(fā)調(diào)節(jié)各部門的發(fā)展比例信用為股份公司的建立和發(fā)展創(chuàng)造了條件信用可以節(jié)約流通費用，加速資本周轉(zhuǎn)信用調(diào)節(jié)貨幣流通，保證社會供求均衡信用與經(jīng)濟危機信用使商品經(jīng)濟中生產(chǎn)過剩的可能性及其程度增大信用會加劇生產(chǎn)部門間發(fā)展的不平衡信用刺激投機第15頁/共74頁信用的職能融通資金的職能信用對現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的推動信用與經(jīng)濟危91二、信用的產(chǎn)生和發(fā)展信用的產(chǎn)生信用是商品貨幣經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。當(dāng)商品交換出現(xiàn)延期支付、貨幣執(zhí)行支付手段職能時，信用就產(chǎn)生了。（1）從歷史的角度考察信用的產(chǎn)生剩余產(chǎn)品、貧富差別和私有制的出現(xiàn)是信用產(chǎn)生的基礎(chǔ)和條件。（2）從邏輯的分析闡釋信用的產(chǎn)生商品產(chǎn)銷周期不一——商品、貨幣占有的不均衡經(jīng)濟主體利益的不一致——有條件讓渡/調(diào)劑第16頁/共74頁二、信用的產(chǎn)生和發(fā)展信用的產(chǎn)生第16頁/共74頁92解決社會資源的不合理配置客觀基礎(chǔ)：商品經(jīng)濟的發(fā)展部分地解決了商品交易的困難通過賒銷賒買，實現(xiàn)商品的價值。解決貨幣分布不均衡問題解決兩大現(xiàn)實經(jīng)濟問題二、信用的產(chǎn)生和發(fā)展第17頁/共74頁解決社會資源的不合理配置客觀基礎(chǔ)：商品經(jīng)濟的發(fā)展部分地解決了93信用的發(fā)展對象上，實物借貸貨幣借貸形式上，商業(yè)信用銀行信用性質(zhì)上，高利貸借貸資本高利貸高利貸是通過貸放貨幣或?qū)嵨镆垣@取高額利息為特征的借貸活動。產(chǎn)生于原始社會末期，在奴隸社會和封建社會得到廣泛的發(fā)展。它是最初的信用形式，是最古老的生息資本形式，也是前資本主義社會信用的基本形式。特點：高利率、非生產(chǎn)性第18頁/共74頁信用的發(fā)展高利貸高利貸是通過貸放貨幣或?qū)嵨镆垣@取高額利息為94高利貸信用存在的基礎(chǔ)：(1)簡單商品經(jīng)濟。前資本主義社會商品經(jīng)濟是簡單商品經(jīng)濟，是一種小生產(chǎn)、自耕農(nóng)、小手工業(yè)占優(yōu)勢的社會生產(chǎn)方式。(2)金屬貨幣制度。前資本主義社會的貨幣制度是金屬貨幣制度，貨幣的數(shù)量是有限的，面對比較強大的貨幣需求，貨幣的供給必然嚴(yán)重不足，從而也導(dǎo)致了高利貸利率的高水平。(3)信用不發(fā)達(dá)。由于商品經(jīng)濟不發(fā)達(dá)，貨幣獲得較為困難。與簡單商品經(jīng)濟相適應(yīng)的是單一的信用形式，在高利貸以外沒有其他的信用形式和融資方式。同時，農(nóng)民和小生產(chǎn)者在面臨生計和簡單再生產(chǎn)不能維持的時候，也沒有非信用方式可以尋求，從而只能借高利貸。思考：高利貸在我國特別是農(nóng)村地區(qū)仍然廣泛存在，原因何在呢？第19頁/共74頁高利貸信用存在的基礎(chǔ)：思考：高利貸在我國特別是農(nóng)村地區(qū)仍然廣95高利貸信用的歷史作用，具有雙重性：在前資本主義社會中，它一方面對社會生產(chǎn)力起阻礙和破壞作用及解體作用，這是由于高利貸利率特別高，一般不再用于發(fā)展生產(chǎn)力，加之它的高利盤剝，使小生產(chǎn)者的再生產(chǎn)條件每況愈下，社會生產(chǎn)力日益萎縮；另一方面，它又促進(jìn)了自然經(jīng)濟的解體和商品貨幣經(jīng)濟的發(fā)展。在封建社會末期，它一方面促進(jìn)了資本主義生產(chǎn)方式前提條件的形成，即貨幣資本的積累和雇傭勞動后備軍的形成，成為促使資本主義前提條件形成的有力杠桿；另一方面，其寄生性又阻礙著高利貸資本向產(chǎn)業(yè)資本的轉(zhuǎn)化，成為資本主義生產(chǎn)方式產(chǎn)生與發(fā)展的障礙。第20頁/共74頁高利貸信用的歷史作用，具有雙重性：第20頁/共74頁96舊中國的高利貸最“公道”的月息率是3%，不計復(fù)利，年息率也達(dá)36%印子錢，名義上借入10元，實際上只借入9元，每天還0.02元，60天還清。這種借貸，實際上以日計息，日息率約為1%，月息率可達(dá)近35%九扣十三歸，高利貸者每貸款100元，借款者九扣只得90元，月息三分，一個月到期還本付息130元，實際月息率為44.44%第21頁/共74頁舊中國的高利貸最“公道”的月息率是3%，不計復(fù)利，年息率也達(dá)97我國的民間借貸主要形式：1．直接借貸；2．“銀背”。實際是從事信用中介，在借者與貸者之間當(dāng)介紹人?！般y背”往往有廣泛的社會關(guān)系、活動能力和信譽；3．私人錢莊；4．“會”，是以合會的形式借助高利籌借生產(chǎn)與經(jīng)營資金的手段。比如合會、標(biāo)會、抬會第22頁/共74頁我國的民間借貸主要形式：第22頁/共74頁98一般對高利貸的理解是根據(jù)最高人民法院《關(guān)于審理民間個人借貸若干問題的解釋》，其中規(guī)定，“借款利息不得超過中國人民銀行公布的金融機構(gòu)同期、同檔貸款利率的4倍，超過部分不予保護(hù)”。故以超過銀行利率的4倍就是高利貸成為人們普遍的認(rèn)識。2002年，中國人民銀行《關(guān)于取締地下錢莊及打擊高利貸行為的通知》中規(guī)定：“民間借貸的利率由借款雙方協(xié)商確定，但協(xié)商確定的利率不得超過中國人民銀行公布的金融機構(gòu)同期、同檔資金、借款利率（不含浮動）的4倍，超過以上標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)界定為高利貸行為?！比诵屑案叻ㄒ?guī)定，高于同期貸款利息4倍以上的貸款，且不計復(fù)利，將被視為高利貸。高利貸不受法律保護(hù)第23頁/共74頁一般對高利貸的理解是根據(jù)最高人民法院《關(guān)于審理民間個人借貸若99三、現(xiàn)代信用的主要形式主要信用形式商品交易過程中企業(yè)之間直接提供的信用銀行機構(gòu)通過吸收存款和發(fā)放貸款所形成的借貸關(guān)系商業(yè)信用銀行信用國家信用消費信用國際信用政府與債務(wù)和債權(quán)人的信用解決生產(chǎn)與消費的矛盾國與國之間的信用形式與公司、企業(yè)的經(jīng)營活動直接聯(lián)系的兩種信用形式第24頁/共74頁三、現(xiàn)代信用的主要形式商品交易過程中企業(yè)之間直接提供的信用銀100此外還有：分期付款委托代銷預(yù)付定金補償貿(mào)易1.商業(yè)信用

CommercialCredit是指企業(yè)間用賒賬和預(yù)付方式買賣商品時提供的信用,是現(xiàn)代信用制度的基礎(chǔ)。

兩種基本形式①賒銷——商業(yè)信用最早的基本形式在交易中，由于買方缺乏現(xiàn)實貨幣不能立即支付，而賣方在資金比較充裕，又對買方信譽比較了解和信任的情況下，允許買方在約定期限內(nèi)支付。即延期支付。②預(yù)付買方為購買某種緊俏商品，按照合同規(guī)定預(yù)付部分貨款給賣方，以保證及時得到所需商品。在典型的商業(yè)信用中實際包含兩個同時發(fā)生的經(jīng)濟行為：買賣行為&借貸行為第25頁/共74頁此外還有：1.商業(yè)信用CommercialCredit1011.商業(yè)信用

CommercialCredit特點：商品交易中的錢與物在時間和空間上分離經(jīng)營者之間直接提供的信用商業(yè)信用的主體主要是廠商，客體是商品資本，商業(yè)信用和產(chǎn)業(yè)資本的動態(tài)一致規(guī)模和數(shù)量有一定限制，單向性容易形成社會債務(wù)鏈，具有一定的分散性，且期限較短是指企業(yè)間用賒賬和預(yù)付方式買賣商品時提供的信用,是現(xiàn)代信用制度的基礎(chǔ)。

第26頁/共74頁1.商業(yè)信用CommercialCredit特點：是指102商業(yè)信用的工具（載體）：商業(yè)票據(jù)●本票（promissorynote）：由債務(wù)人向債權(quán)人發(fā)出的支付承諾書，承諾在約定期限支付一定款項給債權(quán)人.●匯票（commercialbill）：由債權(quán)人向債務(wù)人發(fā)出的支付命令書，命令其在約定的期限支付一定款項給第三人或持票人。匯票必須經(jīng)過承兌才有效第27頁/共74頁商業(yè)信用的工具（載體）：商業(yè)票據(jù)●本票（promissory103商業(yè)票據(jù)的特點：簽發(fā)商業(yè)匯票是以真實合法的商品交易為基礎(chǔ)，其債權(quán)人和債務(wù)人均為企業(yè)或個人；商業(yè)匯票需要承兌，按承兌人不同可以分為商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票。其中，商業(yè)承兌匯票是完全的商業(yè)信用形式。經(jīng)過背書可以轉(zhuǎn)讓，具有流動性背書（endorsement）：背書是指在票據(jù)背面或者粘單上記載有關(guān)事項并簽章的票據(jù)行為?！镀睋?jù)法》第27條規(guī)定：持票人可以將匯票權(quán)利轉(zhuǎn)讓給他人或者將一定的匯票權(quán)利授予他人行使。持票人行使這一權(quán)利時，應(yīng)當(dāng)背書并交付匯票。詳細(xì)可參考《中華人民共和國票據(jù)法》（）第28頁/共74頁商業(yè)票據(jù)的特點：背書（endorsement）：背書是指在104商業(yè)信用的作用:促進(jìn)商品銷售，促進(jìn)再生產(chǎn)的及時進(jìn)行賣方商品及時出售，可避免積壓和影響再生產(chǎn)，買方可在資金短缺情況下及時購買原材料等，使再生產(chǎn)正常進(jìn)行。加強企業(yè)間聯(lián)系建立起比較固定的經(jīng)濟聯(lián)系網(wǎng)絡(luò)，從而有利于生產(chǎn)和流通的發(fā)展。企業(yè)之間互相監(jiān)督發(fā)生關(guān)系的企業(yè)相互關(guān)心、相互監(jiān)督、相互制約。以便按時收回在商業(yè)信用行為下給予對方的貨款。加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金的經(jīng)濟效益和社會效益借方增加資金來源,擴大生產(chǎn)和流通活動；貸方既賣出商品，又使多余資金找到使用場所，增加利息收入第29頁/共74頁商業(yè)信用的作用:促進(jìn)商品銷售，促進(jìn)再生產(chǎn)的及時進(jìn)行第29頁/105新中國成立后，我國商業(yè)信用具體經(jīng)歷了三個階段在國民經(jīng)濟恢復(fù)和“一五”計劃期間，我國曾較好地發(fā)揮過商業(yè)信用的積極作用。從第二個五年計劃至1978年前，除只準(zhǔn)對采購農(nóng)副產(chǎn)品和制造長期的大型設(shè)備可預(yù)付定金外，其余一律禁止運用商業(yè)信用。從改革開放至今，商業(yè)信用在我國逐步放開，范圍逐步擴大，并發(fā)揮了較大的積極作用。三角債第30頁/共74頁新中國成立后，我國商業(yè)信用具體經(jīng)歷了三個階段在國民經(jīng)濟恢復(fù)和106企業(yè)“三角債”問題通俗地講，就是甲欠乙的錢，乙又欠丙的，丙又欠甲的。

甲等著收丙的欠款才能還乙的帳，而乙又等著甲還錢才能付給丙……依此類推，可以是三方，也可能是更多。“三角債”的結(jié)果會導(dǎo)致當(dāng)事各方都有債權(quán)，也都有債務(wù)，就是缺少周轉(zhuǎn)資金，其結(jié)果必然引起資金周轉(zhuǎn)不靈，信用危機，生產(chǎn)停滯不前。第31頁/共74頁企業(yè)“三角債”問題通俗地講，就是甲欠乙的錢，乙又欠丙的，丙107局限性:受企業(yè)資金規(guī)模的限制，大規(guī)模的生產(chǎn)建設(shè)項目資金不可能通過商業(yè)信用解決時間短，難以提供較長期信用嚴(yán)格的方向性受信貸雙方了解程度和信任程度的局限參加者相互結(jié)成緊密的支付鏈鎖，一旦某個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題就會影響一系列支付。在經(jīng)濟動蕩和危機過程中，商業(yè)信用是加劇經(jīng)濟危機和信用危機的一個重要因素。授信規(guī)模暫時性信用范圍狹窄管理局限性第32頁/共74頁局限性:受企業(yè)資金規(guī)模的限制，大規(guī)模的生產(chǎn)建設(shè)項目資金不可能1082.銀行信用

BankingCredit銀行和各類金融機構(gòu)與社會大眾之間相互以貨幣形式提供的信用。是以銀行及其他金融機構(gòu)為媒介，進(jìn)行貨幣資金借貸的信用形式。特征:是一種間接信用銀行信用的主體是銀行和貨幣資本所有者及其他專門的信用機構(gòu)銀行信用的客體是單一的貨幣資本與產(chǎn)業(yè)資本的動態(tài)不完全一致第33頁/共74頁2.銀行信用BankingCredit銀行和各類金融機構(gòu)109紗廠木材廠家具廠布廠直接信用直接信用╳╳╳╳直接信用第34頁/共74頁紗廠木材廠家具廠布廠直接信用直接信用╳╳╳╳直接信用第34頁110間接信用紗廠木材廠家具廠布廠銀行間接信用第35頁/共74頁間接信用紗廠木材廠家具廠布廠銀行間接信用第35頁/共74頁111

特點廣泛地吸收社會各方面的閑置貨幣，可以大規(guī)模地、靈活地向企業(yè)和個人提供貨幣資金的借貸，完全避免了商業(yè)信用的局限性——調(diào)動了社會各界資金，不受方向制約、不受數(shù)量限制、范圍廣、規(guī)模大、期限長具有廣泛的可接受性信用的發(fā)生集中統(tǒng)一，可控性強具有創(chuàng)造信用的功能（在貨幣供給與創(chuàng)造一章講述）銀行信用克服了商業(yè)信用的局限性，可以在更大程度上滿足經(jīng)濟發(fā)展的需要，所以銀行信用成為現(xiàn)代信用的主要形式。盡管銀行信用是現(xiàn)代信用的主要形式，但商業(yè)信用依然是現(xiàn)代信用制度的基礎(chǔ)。第36頁/共74頁特點銀行信用克服了商業(yè)信用的局限性，可以在更大程度上112銀行信用工具：支票支票是指由出票人簽發(fā)的，委托辦理支票存款業(yè)務(wù)的銀行或者其他金融機構(gòu)在見票時無條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據(jù)。支票可分為現(xiàn)金支票和轉(zhuǎn)賬支票。第37頁/共74頁銀行信用工具：支票支票是指由出票人簽發(fā)的，委托辦理支票存款業(yè)113銀行信用與商業(yè)信用職能、作用的比較職能、作用銀行信用商業(yè)信用資金來源企業(yè)暫時閑置的貨幣資金，社會各階層的貨幣資金和貨幣收入商品資本規(guī)模和數(shù)量大小使用方向廣（用于各方面）狹（有局限）信用能力作用范圍信用關(guān)系廣泛信譽度高限于信用授受雙方相互了解信用期限有短有長短第38頁/共74頁銀行信用與商業(yè)信用職能、作用的比較職能、作用銀行信用商業(yè)信用1143.國家信用（NationalCredit）政府以債務(wù)人身份，借助于債券等信用工具向社會各界籌集資金的一種信用方式。政府取得信用的形式是發(fā)行公債和國庫券。傳說中，東周的周郝王還不起債，逃到一個高臺上去躲債，因此后人把這個臺叫“債臺”，“債臺高筑”的成語就是從這里來的。第39頁/共74頁3.國家信用（NationalCredit）政府以債務(wù)人115倫敦《金融時報》報導(dǎo)，國際信評公司標(biāo)準(zhǔn)普爾5日史無前例調(diào)降美國頂級主權(quán)債信評等，中國官方新華社社論痛斥揮霍無度的美國「舉債成癮」。

中國政府公布，截至2010年底，中國負(fù)債與GDP比僅有約17%，遠(yuǎn)低于美國的87%、英國的80%及日本的210%。標(biāo)普和穆迪去年底相繼調(diào)升中國主權(quán)債信評級，原因是中國負(fù)債規(guī)模適中、外部資產(chǎn)規(guī)模龐大，且經(jīng)濟前景亮麗。

中國政府替自己塑造審慎勤儉的形象，但外人眼里看來卻不是如此。信評機構(gòu)評估國家真實債務(wù)情況時通常采用「政府負(fù)債總額」概念，包括中央與地方政府負(fù)債，以及社會保障資金。美國等已開發(fā)國家的負(fù)債比率，多半都是如此計算。

2008年金融危機爆發(fā)后，中國地方政府大舉興建基礎(chǔ)設(shè)施，因此債臺高筑。

經(jīng)濟研究公司龍洲經(jīng)訊（GaveKal-Dragonomics）表示，中國政府各個單位對地方政府債務(wù)的整體規(guī)模有不同估計，但較具權(quán)威數(shù)據(jù)是，截至去年底，地方政府負(fù)債占中國GDP約37%。

計入中國政府其他一系列顯性及隱性債務(wù)，譬如鐵道部不斷攀升的債務(wù)、代表國家放貸的政策性銀行所發(fā)行債券，以及國營銀行體系的不良債務(wù)，龍洲經(jīng)訊估算，中國實際債務(wù)/GDP比可能高達(dá)90%。第40頁/共74頁倫敦《金融時報》報導(dǎo)，國際信評公司標(biāo)準(zhǔn)普爾5日史無前例調(diào)降美116國家信用的種類中央政府債券地方政府債券政府擔(dān)保債券政府擔(dān)保債券：政府作為擔(dān)保人而由其他主體發(fā)行的債券。政府擔(dān)保債券的信用僅次于中央政府債券，利率一般與地方債券的利率相同，但不免稅。最主要的形式：政府機構(gòu)債券。第41頁/共74頁國家信用的種類中央政府債券政府擔(dān)保債券：政府作為擔(dān)保人而由其117主要優(yōu)勢：國債風(fēng)險低，償還以國家財政收入為依托，沒有違約風(fēng)險；流動性較強，已經(jīng)建立起比較完善的二級市場，可以在證券交易所交易。國庫券可以記名掛失，安全性強。部分國庫券可以提前支取。日益成為調(diào)節(jié)經(jīng)濟的重要手段（公開市場操作）一種貨幣政策工具第42頁/共74頁主