財(cái)務(wù)管理1第一章財(cái)務(wù)管理總論課件

財(cái)務(wù)管理教材楊忠智主編：《財(cái)務(wù)管理》，廈門大學(xué)出版社，

2015年1月。練習(xí)冊楊忠智主編：《《財(cái)務(wù)管理》習(xí)題與解析》，廈門大學(xué)出版社，2015年1月。財(cái)務(wù)管理關(guān)于課程教學(xué)—課程簡介

本課程以企業(yè)資金及其周轉(zhuǎn)為中心內(nèi)容，以風(fēng)險(xiǎn)與收益為主線，從投資、籌資和收益分配決策，財(cái)務(wù)分析，財(cái)務(wù)預(yù)測和財(cái)務(wù)預(yù)算等方面，闡述財(cái)務(wù)管理的基本理論、基礎(chǔ)知識和基本技能。關(guān)于課程教學(xué)—課程簡介本課程以企業(yè)資金及其周轉(zhuǎn)為中心內(nèi)關(guān)于課程教學(xué)—教學(xué)目標(biāo)

掌握財(cái)務(wù)管理的基本理論、基礎(chǔ)知識和基本技能，具備在工商企業(yè)從事財(cái)務(wù)或會(huì)計(jì)等工作所必需的財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)能力基礎(chǔ)，達(dá)到會(huì)計(jì)師所應(yīng)具備的財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)知識水平。關(guān)于課程教學(xué)—教學(xué)目標(biāo)掌握財(cái)務(wù)管理的基本理論、基礎(chǔ)知識和本課程涉及到的主要問題1、如果你想創(chuàng)辦企業(yè)，該采用什么方式融資：是發(fā)行股票還是舉債？2、舉債的方式：向銀行借貸還是發(fā)行債券？3、融資成本：如何取得盡可能便宜的資金？4、資本結(jié)構(gòu)：借多少債比較合適？5、投資決策：某一項(xiàng)目是否應(yīng)上馬？6、企業(yè)更新改造：是否要對某一生產(chǎn)線進(jìn)行更新改造，還是另建新生產(chǎn)線？7、如何管理企業(yè)的營運(yùn)資金（包括現(xiàn)金）？8、股息政策：是否應(yīng)向股東派發(fā)紅利，派發(fā)多少紅利？9、如何分析財(cái)務(wù)報(bào)告，了解企業(yè)經(jīng)營業(yè)績？本課程涉及到的主要問題1、如果你想創(chuàng)辦企業(yè)，該采用什么方式融何為公司財(cái)務(wù)管理？

——公司理財(cái)?shù)膬?nèi)涵

“一個(gè)企業(yè)所做的每一個(gè)決定都有其財(cái)務(wù)上的含義，而任何一個(gè)對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生影響的決定就是該企業(yè)的財(cái)務(wù)決策。因此，從廣義上講，一個(gè)企業(yè)所做的任何事情都屬于公司理財(cái)?shù)姆懂牎！?/p>

——(美）達(dá)摩達(dá)蘭何為公司財(cái)務(wù)管理？

——公司理財(cái)?shù)膬?nèi)涵財(cái)務(wù)管理在企業(yè)中的地位和作用Finance有融資、理財(cái)、財(cái)政、金融之意CorporateFinance公司理財(cái)

--FinancialManagement財(cái)務(wù)管理PublicFinance財(cái)政

財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、微觀金融等有機(jī)結(jié)合而形成的一門課程，財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)學(xué)、管理學(xué)、金融學(xué)、財(cái)政學(xué)等密切相連，內(nèi)容豐富，層次較高，難度較大。財(cái)務(wù)管理在企業(yè)中的地位和作用Finance有融資、理財(cái)、財(cái)政

第一章財(cái)務(wù)管理總論

第一節(jié)財(cái)務(wù)管理概述*第二節(jié)企業(yè)組織形式與財(cái)務(wù)管理第三節(jié)企業(yè)目標(biāo)與財(cái)務(wù)管理目標(biāo)第四節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境*第五節(jié)財(cái)務(wù)管理原則第一章財(cái)務(wù)管理總論第一節(jié)財(cái)務(wù)管理概述本章重點(diǎn)1．掌握財(cái)務(wù)管理的含義和內(nèi)容；2．掌握財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)；*3．熟悉不同企業(yè)組織形式的財(cái)務(wù)管理特點(diǎn)；4．熟悉財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境和金融環(huán)境；*5．掌握財(cái)務(wù)管理原則的種類及其內(nèi)容。本章重點(diǎn)1．掌握財(cái)務(wù)管理的含義和內(nèi)容；第一節(jié)財(cái)務(wù)管理概述財(cái)務(wù)管理的含義和內(nèi)容財(cái)務(wù)活動(dòng)、財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)的關(guān)系*企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制第一節(jié)財(cái)務(wù)管理概述財(cái)務(wù)管理的含義和內(nèi)容財(cái)務(wù)管理的含義什么是企業(yè)財(cái)務(wù)？企業(yè)財(cái)務(wù)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的資金運(yùn)動(dòng)及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。

—財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系投資活動(dòng)籌資活動(dòng)資金營運(yùn)活動(dòng)收益分配活動(dòng)投資者受資者債權(quán)人債務(wù)人政府往來客戶內(nèi)部責(zé)任主體員工

財(cái)務(wù)管理是組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。財(cái)務(wù)管理的含義什么是企業(yè)財(cái)務(wù)？投資活動(dòng)投資者財(cái)務(wù)管理是組織財(cái)務(wù)活動(dòng)籌資活動(dòng)投資活動(dòng)經(jīng)營活動(dòng)分配活動(dòng)內(nèi)部籌資退出企業(yè)外部籌資財(cái)務(wù)活動(dòng)籌資活動(dòng)投資活動(dòng)經(jīng)營活動(dòng)分配活動(dòng)內(nèi)部籌資退出企業(yè)外部

財(cái)務(wù)活動(dòng)

貨幣資金未完工產(chǎn)品資金儲備資金成品資金貨幣資金固定資金籌資活動(dòng)投資活動(dòng)資金營運(yùn)活動(dòng)收益分配活動(dòng)對外投資投資者、債權(quán)人、其他單位個(gè)人財(cái)務(wù)活動(dòng)籌資活動(dòng)籌資活動(dòng)：企業(yè)根據(jù)其一定時(shí)期內(nèi)資金投放和資金運(yùn)用的需要，運(yùn)用各種籌資方式，從金融市場和其他來源渠道籌措、集中所需要的資金的活動(dòng)。資金按來源分為權(quán)益資金和債務(wù)資金。權(quán)益資金：吸收直接投資發(fā)行股票留存收益?zhèn)鶆?wù)資金：銀行借款發(fā)行債券應(yīng)付款項(xiàng)籌資規(guī)模主要取決于投資需要籌資活動(dòng)籌資活動(dòng)：企業(yè)根據(jù)其一定時(shí)期內(nèi)資金投放和資金運(yùn)用的需籌資管理各類資金的特點(diǎn)權(quán)益資金的特點(diǎn)：A、不需要?dú)w還，可以長期使用；B、籌資風(fēng)險(xiǎn)?。籆、期望的報(bào)酬率（資金成本）高。債務(wù)資金的特點(diǎn)：A、需要按期歸還；B、籌資風(fēng)險(xiǎn)較大；C、要求的報(bào)酬率（資金成本）較低。籌資決策的關(guān)鍵問題是確定最佳的資本結(jié)構(gòu)；資本結(jié)構(gòu)的核心問題是權(quán)益資金和債務(wù)資金的配合問題?；I資管理各類資金的特點(diǎn)籌資決策的關(guān)鍵問題是確定最佳的資本結(jié)構(gòu)長期資金和短期資金資金按使用時(shí)間可分為長期資金和短期資金。長期資金－－使用年限在一年以上的資金。包括：權(quán)益資金、長期負(fù)債或非流動(dòng)負(fù)債。短期資金－－主要指一年內(nèi)需要?dú)w還的短期債務(wù)（流動(dòng)負(fù)債）。長期、短期資金在籌資速度、成本、風(fēng)險(xiǎn)、限制條款方面各有特點(diǎn)?；I資決策要解決的另一個(gè)重要問題是長、短期資金的相對比例。長期資金和短期資金資金按使用時(shí)間可分為長期資金和短期資金。籌

投資活動(dòng)投資：企業(yè)根據(jù)項(xiàng)目資金需要投出資金的行為。對外投資購買其它企業(yè)股票、債券與其它企業(yè)聯(lián)營內(nèi)部使用資金固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)

狹義的投資僅指對外投資廣義的投資投資活動(dòng)投資：企業(yè)根據(jù)項(xiàng)目資金需要投出資金的行為。狹義投資決策在投資過程中，企業(yè)必須考慮投資規(guī)模；同時(shí)，企業(yè)還必須通過投資方向和投資方式的選擇，確定合理的投資結(jié)構(gòu)，以提高投資效益、降低投資風(fēng)險(xiǎn)。投資有如下分類：（1）投資按范圍分為對內(nèi)投資和對外投資。（2）投資按方式分為直接投資與間接投資。直接投資－把資金直接投放于生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)，以期獲取利潤的投資。間接投資－亦稱“證券”投資，即把資金投資于金融性資產(chǎn)，以便獲得股利或利息收入的投資。（3）投資按期限分為長期投資與短期投資長期投資－影響所及超過一年的投資（資本性投資）。短期投資－影響所及不超過一年的投資（流動(dòng)資產(chǎn)投資）。投資規(guī)模與結(jié)構(gòu)——影響著風(fēng)險(xiǎn)與收益投資決策在投資過程中，企業(yè)必須考慮投資規(guī)模；同時(shí)，企業(yè)還必須資金營運(yùn)活動(dòng)資金營運(yùn)活動(dòng)：企業(yè)在正常的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，發(fā)生的一系列資金收付活動(dòng)。1.企業(yè)采購材料或商品從事生產(chǎn)和銷售活動(dòng),同時(shí),還要支付工資和其他各種費(fèi)用；

2.企業(yè)把商品或產(chǎn)品售出后，取得收入，收回資金；

3.如果資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營需要,還要采取短期借款方式來籌集所需資金。實(shí)質(zhì)上也是企業(yè)的一種投資活動(dòng)。資金營運(yùn)活動(dòng)資金營運(yùn)活動(dòng)：企業(yè)在正常的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，發(fā)生的營運(yùn)資金管理營運(yùn)資金管理主要是對企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的管理，包括對現(xiàn)金，應(yīng)收賬款、短期有價(jià)證券和存貨等的管理。主要是對流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度

和使用效率進(jìn)行管理。營運(yùn)資金管理營運(yùn)資金管理主要是對企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的管理，包括對現(xiàn)收益分配活動(dòng)收益分配活動(dòng)廣義的收益分配是指對各項(xiàng)收入進(jìn)行分割和分派的過程。營業(yè)收入減：營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用資產(chǎn)減值損失加：公允價(jià)值變動(dòng)收益投資收益二、營業(yè)利潤加：營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出三、利潤總額減：所得稅費(fèi)用四、凈利潤

狹義的收益分配是指凈利潤的分配過程。

凈利潤加：年初未分配利潤可供分配利潤減：提取法定盈余公積……可供投資者分配利潤減：應(yīng)付優(yōu)先股股利提取任意盈余公積支付普通股股利轉(zhuǎn)作股本的普通股股利未分配利潤收益分配活動(dòng)收益分配活動(dòng)營業(yè)收入狹義的收益分配是指凈利潤收益分配管理收益分配政策，是指企業(yè)的利潤分配政策，關(guān)鍵問題是要決定“留多少”“分多少”的問題。收益分配政策，在公司制企業(yè)稱為股利分配政策，受諸多因素影響，因此，不同公司的股利政策具有“個(gè)性”。一個(gè)良好的股利分配政策，應(yīng)該能夠使公司的股價(jià)提高，或者使企業(yè)價(jià)值增大。股利政策，從某種角度看，就是公司的籌資政策。收益分配管理收益分配政策，是指企業(yè)的利潤分配政策，關(guān)鍵問題是財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容籌資管理投資管理營運(yùn)資金管理收益分配管理財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容籌資管理例題:下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)有（）。

A.償還借款B.購買國庫券

C.支付利息D.利用商業(yè)信用答案：ACD例題:下列各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，屬于企業(yè)狹義投資的是（）。

A.購買設(shè)備B.購買零部件

C.購買專利權(quán)D.購買國庫券答案：D例題:下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)有（）。例題:下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)資金營運(yùn)活動(dòng)的有（）。

A.采購原材料B.銷售商品

C.購買國庫券D.支付利息答案：AB例題:如果企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營的需要，還要采取短期借款的方式來籌集所需資金，這樣產(chǎn)生的企業(yè)資金的收付，屬于籌資活動(dòng)。答案：×例題:下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)資金營運(yùn)活動(dòng)的有（）。財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系與受資者之間與債權(quán)人之間與投資者之間與國家行政管理部門之間與職工之間企業(yè)內(nèi)部各經(jīng)濟(jì)責(zé)任主體之間與債務(wù)人之間財(cái)務(wù)關(guān)系：指企業(yè)在進(jìn)行各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與各種相關(guān)利益主體所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。包括：與供貨商、客戶之間財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)財(cái)務(wù)與受資與債權(quán)與投資與國家與職工企業(yè)內(nèi)部與債務(wù)1.企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向其投資者支付投資報(bào)酬所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

—體現(xiàn)所有權(quán)性質(zhì)及所有者在企業(yè)的權(quán)力與責(zé)任2.企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按合同的規(guī)定支付利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

—債務(wù)與債權(quán)關(guān)系3.企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)以購買股票或直接投資的形式，向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

—體現(xiàn)所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資關(guān)系1.企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系4.企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)將其資金以購買債券，提供借款或商業(yè)信用等形式，出借給其他單位所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

—債權(quán)與債務(wù)關(guān)系5.企業(yè)與供貨商、企業(yè)與客戶之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)購買供貨商的商品或勞務(wù)以及向客戶銷售商品或提供服務(wù)過程中形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

—往來關(guān)系6.企業(yè)與國家行政管理部門之間的財(cái)務(wù)關(guān)系政府作為社會(huì)管理者通過收繳各種稅款的方式與企業(yè)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

—強(qiáng)制無償分配關(guān)系4.企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系7.企業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)責(zé)任主體之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)內(nèi)部各單位之間，在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中互相提供產(chǎn)品或勞務(wù)所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

—經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系8.企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)向職工支付勞動(dòng)報(bào)酬過程中所形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。

—以權(quán)、責(zé)、勞、績?yōu)橐罁?jù)的收益分配關(guān)系財(cái)務(wù)管理1第一章財(cái)務(wù)管理總論課件例題：在下列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與投資者之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是（）

A.企業(yè)向職工支付工資

B.企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款

C.企業(yè)向國家稅務(wù)機(jī)關(guān)繳納稅款

D.國有企業(yè)向國有資產(chǎn)投資公司支付股利答案：D解析：企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系主要是指企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向其投資者支付投資報(bào)酬所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。例題：在下列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與投資者之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是例題:民營企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為一種投資與受資關(guān)系。（）答案：×解析：民營企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為一種強(qiáng)制和無償?shù)姆峙潢P(guān)系。例題:民營企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為一種投資與受資關(guān)系。財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)

財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)是指財(cái)務(wù)管理的工作步驟與一般程序。財(cái)務(wù)預(yù)測財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)預(yù)算財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)分析業(yè)績評價(jià)

企業(yè)根據(jù)過去財(cái)務(wù)活動(dòng)的歷史資料，考慮現(xiàn)實(shí)條件與要求，運(yùn)用特定方法對企業(yè)未來的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)成果作出科學(xué)的預(yù)計(jì)和測算。以便更好的把握未來，明確發(fā)展方向。是進(jìn)行財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)。

是企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員按照財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的總體要求，利用專門的方法對各種備選方案進(jìn)行比較和分析，并從中選出最佳方案的過程。是財(cái)務(wù)管理工作的核心。

是指企業(yè)運(yùn)用科學(xué)的技術(shù)手段和數(shù)量方法，對未來財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)容及指標(biāo)進(jìn)行綜合平衡與協(xié)調(diào)的具體規(guī)劃。是對預(yù)算的執(zhí)行進(jìn)行追蹤監(jiān)督、對執(zhí)行過程中出現(xiàn)的問題進(jìn)行調(diào)整和修正，以保證預(yù)算的實(shí)現(xiàn)。

是根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)資料，運(yùn)用特定方法，對企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)過程及其結(jié)果進(jìn)行分析和評價(jià)的一項(xiàng)工作。既是本期財(cái)務(wù)活動(dòng)的總結(jié)，也是下期財(cái)務(wù)預(yù)測的前提。

是通過運(yùn)用一定手段和方法對企業(yè)一定經(jīng)營期間的獲利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及經(jīng)營增長和努力程度的各方面所進(jìn)行的綜合評判。是出資人選擇、評價(jià)和激勵(lì)經(jīng)營者的有效依據(jù)。財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)是指財(cái)務(wù)管理的工作步驟與財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)的關(guān)系會(huì)計(jì)(Account)

基于歷史簿記與核算活動(dòng)，為企業(yè)利益相關(guān)主體提供信息，靜態(tài)，“管帳”的財(cái)務(wù)(Finance)

基于未來確定價(jià)值和進(jìn)行決策分析，動(dòng)態(tài)，“管錢”的舉例

財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)的關(guān)系會(huì)計(jì)(Account)例：某公司從事黃金提煉和貿(mào)易。到年底，公司銷售收入100萬美元，但沒有付現(xiàn)，年初時(shí)公司支付了90萬美元購礦石。

公司損益表公司損益表（會(huì)計(jì)角度）（理財(cái)角度）營業(yè)收入1,000,000現(xiàn)金流入0

營業(yè)成本-900,000現(xiàn)金流出-900,000

利潤100,000現(xiàn)金收支差-900,000例：某公司從事黃金提煉和貿(mào)易。到年底，公司銷售收入100萬美財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)的聯(lián)系與區(qū)別（一）聯(lián)系：1.財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)具有價(jià)值共性；2.兩者在企業(yè)管理過程中相輔相成。

（二）區(qū)別：目標(biāo)不同：確保企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)；提供真實(shí)可靠的會(huì)計(jì)信息，以滿足相關(guān)利益主體的決策需要。

對象不同：資金運(yùn)動(dòng)；資金運(yùn)動(dòng)所形成的信息。職能不同：預(yù)測、決策、預(yù)算、控制、分析、評價(jià)；反映信息，對相關(guān)決策施加影響。工作內(nèi)容不同：籌資、投資、股利分配、流動(dòng)資金管理、信用和收款等；核算。財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)的聯(lián)系與區(qū)別（一）聯(lián)系：第二節(jié)企業(yè)組織形式與財(cái)務(wù)管理企業(yè)獨(dú)資企業(yè)合伙企業(yè)（人合企業(yè)）：一般合伙有限合伙公司制企業(yè)（資合企業(yè)）：有限責(zé)任公司（.Ltd.)股份有限公司（.Co.）第二節(jié)企業(yè)組織形式與財(cái)務(wù)管理企業(yè)獨(dú)資企業(yè)合伙企業(yè)（人合企業(yè)企業(yè)組織形式的規(guī)定及其財(cái)務(wù)管理上的特點(diǎn)：企業(yè)組織形式的規(guī)定及其財(cái)務(wù)管理上的特點(diǎn)：有限責(zé)任公司

是指每個(gè)股東以其所認(rèn)繳的出資額為限對公司承擔(dān)有限責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對其債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。簡稱有限公司。特征：(1)設(shè)立簡便；(2)不公開發(fā)行股票；(3)股東人數(shù)限額：50個(gè)以下股東出資設(shè)立;(4)股份不能上市自由買賣;(5)內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)設(shè)置靈活。主要財(cái)務(wù)優(yōu)勢是：可享受稅收等優(yōu)惠和法人制度的好處，保持少數(shù)出資人的封閉經(jīng)營。主要財(cái)務(wù)劣勢是：資本總額通常大大小于股份公司，經(jīng)濟(jì)地位相對較弱。有限責(zé)任公司股份有限公司

是指全部注冊資本由等額股份構(gòu)成并通過發(fā)行股票籌集資本的企業(yè)法人。簡稱為股份公司。特征：(1)是最典型的合資公司；(2)等額股份；(3)股東人數(shù)要求。應(yīng)有2-200人為發(fā)起人，其中須半數(shù)以上在中國境內(nèi)有住所；(4)設(shè)立程序復(fù)雜，法律要求嚴(yán)格；（5）設(shè)董事會(huì)，成員5-19人。設(shè)監(jiān)事會(huì)，不少于3人。董事、高級管理人員不得兼任監(jiān)事。主要財(cái)務(wù)優(yōu)勢是：(1)易于籌資；(2)易于轉(zhuǎn)讓；（3）有限責(zé)任。主要財(cái)務(wù)劣勢是：(1)股東的流動(dòng)性太大，缺乏責(zé)任感；(2)財(cái)務(wù)管理挑戰(zhàn)性強(qiáng)。股份有限公司財(cái)務(wù)管理1第一章財(cái)務(wù)管理總論課件第三節(jié)企業(yè)目標(biāo)與財(cái)務(wù)管理目標(biāo)一、企業(yè)目標(biāo)及對財(cái)務(wù)管理的要求二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)二、不同利益主體財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的矛盾與協(xié)調(diào)第三節(jié)企業(yè)目標(biāo)與財(cái)務(wù)管理目標(biāo)一、企業(yè)目標(biāo)及對財(cái)務(wù)管理的要

企業(yè)目標(biāo)及對財(cái)務(wù)管理的要求企業(yè)目標(biāo)生存獲利發(fā)展以收抵支（無持續(xù)虧損），到期償債成本管理投資管理

并購籌資財(cái)務(wù)目標(biāo)企業(yè)目標(biāo)及對財(cái)務(wù)管理的要求企業(yè)目標(biāo)生生存企業(yè)生存的威脅來自：一是不能償還到期債務(wù)--企業(yè)終止的直接原因。二是長期虧損--企業(yè)終止的內(nèi)在原因；企業(yè)在市場中生存下來的基本條件是以收抵支和償還到期債務(wù)。因此，力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力，是企業(yè)生存目標(biāo)對財(cái)務(wù)管理的第一要求。生存發(fā)展

一個(gè)企業(yè)如不能發(fā)展，不能提高產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量，不能擴(kuò)大自己的市場份額，就會(huì)被其他企業(yè)排擠出去，企業(yè)的停滯是其死亡的前奏。企業(yè)的發(fā)展集中表現(xiàn)為擴(kuò)大收入。擴(kuò)大收入的根本途徑是提高產(chǎn)品的質(zhì)量，擴(kuò)大銷售的數(shù)量。籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金，是企業(yè)發(fā)展目標(biāo)對財(cái)務(wù)管理的第二要求。獲利增加盈利是最具綜合能力的目標(biāo)。通過合理有效地使用資金,提高資金使用效率使企業(yè)獲利，是企業(yè)獲利目標(biāo)對財(cái)務(wù)管理的第三要求。發(fā)展企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)Q：什么樣的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)能夠滿足企業(yè)目標(biāo)提出的要求？財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理要達(dá)到的根本目的，是評價(jià)公司理財(cái)活動(dòng)是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。它決定著企業(yè)財(cái)務(wù)管理的根本方向。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，取決于企業(yè)的總目標(biāo)；是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。具有代表性的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)模式（一）利潤最大化目標(biāo)（二）每股收益最大化目標(biāo)（三）企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)規(guī)模最大化？經(jīng)濟(jì)效益最大化？現(xiàn)金股利最大化？企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)Q：什么樣的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)能夠滿足企業(yè)目標(biāo)提出（一）利潤最大化目標(biāo)理由：1.利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富。

--企業(yè)本質(zhì)上就是盈利組織。

2.剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤指標(biāo)來衡量，只有每個(gè)企業(yè)都最大限度獲利，整個(gè)社會(huì)的財(cái)富才能實(shí)現(xiàn)最大化。

3.收入-費(fèi)用=利潤簡單、易懂，易取得、易衡量（一）利潤最大化目標(biāo)缺陷：4個(gè)方面（1）沒有考慮利潤的取得時(shí)間。（2）沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關(guān)系。（3）沒有考慮獲取利潤所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大小。一般說來，利潤和風(fēng)險(xiǎn)正相關(guān)（4）可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)決策行為的短期化傾向。缺陷：4個(gè)方面（二）每股收益最大化目標(biāo)理由：應(yīng)將利潤與股東投入的資本聯(lián)系起來考察。每股收益＝凈利潤÷普通股股數(shù)（資本利潤率＝凈利潤÷投入資本）優(yōu)點(diǎn)：有利于不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)的不同期間之間進(jìn)行比較；反映了投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系。缺陷：

1.沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值；

2.沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素；

3.可能導(dǎo)致企業(yè)的短期行為。特別是，如果企業(yè)單純?yōu)榱俗非竺抗墒找孀畲?，而降低股本增加?fù)債，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資本結(jié)構(gòu)失衡、財(cái)務(wù)狀況惡化，甚至出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。（二）每股收益最大化目標(biāo)對于股份制企業(yè)，企業(yè)價(jià)值最大化可表述為股東財(cái)富最大化。對于上市的股份公司，股東財(cái)富最大化可用股票市價(jià)最大化來代替。（三）企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)---本書的觀點(diǎn)企業(yè)價(jià)值：是企業(yè)全部資產(chǎn)的市場價(jià)值，是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，反映了企業(yè)潛在的或預(yù)期的獲利能力和成長能力。每股市價(jià)的高低反映財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度對于股份制企業(yè)，企業(yè)價(jià)值最大化可表述為股東財(cái)富最大化。對于上優(yōu)點(diǎn)：

1.考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，有利于統(tǒng)籌安排長短期規(guī)劃、合理選擇投資方案、有效籌措資金、合理制定股利政策等；

2.體現(xiàn)了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求。從某種意義上說，股東財(cái)富越多，企業(yè)市場價(jià)值就越大，追求股東財(cái)富最大化的結(jié)果可促使企業(yè)資產(chǎn)保值或增值；

3.有利于克服管理上的片面性和短期行為；

4.有利于社會(huì)資源的合理配置。優(yōu)點(diǎn)：缺陷：1.對于上市公司而言，衡量公司價(jià)值的指標(biāo)是所有股票的市價(jià)，但是股價(jià)受很多因素影響；2.為了控股或穩(wěn)定購銷關(guān)系，現(xiàn)代企業(yè)不少采用環(huán)形持股、相互持股的方式。對于法人股東，他們對股價(jià)的短期變動(dòng)不感興趣，而對企業(yè)的控制更為關(guān)注；股票價(jià)格有時(shí)很難反映企業(yè)所有者權(quán)益的價(jià)值；3.對于非上市公司，由于沒有股價(jià)，企業(yè)價(jià)值不易衡量。只有對企業(yè)進(jìn)行專門的評估才能真正確定其價(jià)值;4.操作性差。預(yù)期現(xiàn)金流量和折現(xiàn)率很難預(yù)計(jì)，可能出現(xiàn)較大的誤差。缺陷：*相關(guān)者利益最大化目標(biāo)的具體內(nèi)容強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡；強(qiáng)調(diào)股東的首要地位,創(chuàng)造企業(yè)與股東之間利益的協(xié)調(diào)關(guān)系；加強(qiáng)對企業(yè)經(jīng)營者的監(jiān)督和控制；關(guān)心本企業(yè)一般職工的利益；加強(qiáng)與債權(quán)人的關(guān)系；關(guān)心客戶的長期利益；加強(qiáng)與供應(yīng)商的合作；保持與政府部門的良好關(guān)系。*相關(guān)者利益最大化目標(biāo)的具體內(nèi)容強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡；例題：每股收益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，其優(yōu)點(diǎn)是（）。

A.考慮了資金的時(shí)間價(jià)值

B.考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

C.有利于企業(yè)克服短期行為

D.反映了投入資本與收益的對比關(guān)系答案：D例題：在下列各項(xiàng)中，能夠反映上市公司價(jià)值最大化目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的最佳指標(biāo)是（）。

A.總資產(chǎn)報(bào)酬率B.凈資產(chǎn)收益率

C.每股市價(jià)D.每股利潤答案：C例題：每股收益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，其優(yōu)點(diǎn)是（）?，F(xiàn)代公司—委托與代理

—利益沖突—風(fēng)險(xiǎn)加倍所有權(quán)經(jīng)營權(quán)所有者經(jīng)營者使企業(yè)相關(guān)者利益分配在時(shí)間和數(shù)量上達(dá)到動(dòng)態(tài)的協(xié)調(diào)平衡現(xiàn)代公司—委托與代理

—利益沖突—風(fēng)險(xiǎn)加倍所有權(quán)經(jīng)營權(quán)所有者事件回放2010年9月，高管離職潮席卷創(chuàng)業(yè)板：2009年10月30日創(chuàng)業(yè)板登陸A股市場以來，已有29家創(chuàng)業(yè)板公司41名高管選擇離開企業(yè)。加上通過正常渠道離開公司的高管，可以知道管理層更換頻繁。投資者認(rèn)為，這是對上市公司和投資者不負(fù)責(zé)任的表現(xiàn)。

安然總裁肯尼思·萊等拋售股票獲利11億美元，全身而退；施樂虛增收入28億美元，總裁馬爾卡希2001年的工資、獎(jiǎng)金、分紅等計(jì)7000萬美元；美國證券交易委員會(huì)對公司造假行為罰款1000萬美元：公司高層向公眾說謊，卻由投資人承擔(dān)責(zé)任？事件回放2010年9月，高管離職潮席卷創(chuàng)業(yè)板：2009年10所有者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào)所有者對經(jīng)營者的監(jiān)督市場對經(jīng)營者的監(jiān)督所有者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào)所有者對經(jīng)營者的監(jiān)督市場對經(jīng)營者的所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)例題：下列各項(xiàng)中，可用來協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者矛盾的方法有（）。

A.規(guī)定借款用途

B.規(guī)定借款的信用條件

C.要求提供借款擔(dān)保

D.收回借款或停止借款答案：ABCD例題：下列各項(xiàng)中，可用來協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者矛盾的方法有（第四節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境

一、財(cái)務(wù)管理環(huán)境的含義：財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是對企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱。二、財(cái)務(wù)管理環(huán)境類型宏觀理財(cái)環(huán)境和微觀理財(cái)環(huán)境內(nèi)部財(cái)務(wù)管理環(huán)境和外部財(cái)務(wù)管理環(huán)境靜態(tài)財(cái)務(wù)管理環(huán)境和動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)管理環(huán)境

三、重要的外部理財(cái)環(huán)境（一）經(jīng)濟(jì)環(huán)境（二）法律環(huán)境（三）金融環(huán)境

第四節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境一、財(cái)務(wù)管理環(huán)境的含義：經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)周期復(fù)蘇繁榮衰退蕭條

財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的各種經(jīng)濟(jì)因素，如經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、通貨膨脹狀況、政府的經(jīng)濟(jì)政策等。經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)周期財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平發(fā)達(dá)國家發(fā)展中國家不發(fā)達(dá)國家通貨膨脹引起資金占用的大量增加引起公司利潤虛增引起利率上升引起有價(jià)證券價(jià)格下降引起資金供應(yīng)緊張宏觀調(diào)控政策金融政策財(cái)稅政策產(chǎn)業(yè)政策經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平通貨膨脹法律環(huán)境法律環(huán)境：《公司法》、《稅法》、《證券法》、《商業(yè)銀行法》、《合同法》、《票據(jù)法》、《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》和《行業(yè)財(cái)務(wù)制度》等法律法規(guī)，均構(gòu)成企業(yè)的法律環(huán)境。企業(yè)組織法律規(guī)范依法成立企業(yè)組織。包括

《中華人民共和國公司法》、

《中華人民共和國全民所有制工業(yè)企業(yè)法》、

《中華人民共和國外資企業(yè)法》、

《中華人民共和國中外合資經(jīng)營企業(yè)法》、

《中華人民共和國中外合作經(jīng)營企業(yè)法》、

《中華人民共和國個(gè)人獨(dú)資企業(yè)法》、

《中華人民共和國合伙企業(yè)法》等。企業(yè)組織法律規(guī)范稅務(wù)法律規(guī)范財(cái)務(wù)法律規(guī)范法律環(huán)境法律環(huán)境：《公司法》、《稅法》、《證券法》、《商稅務(wù)法律規(guī)范稅收是國家為了實(shí)現(xiàn)其職能，按照法律預(yù)先規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)、憑借著政治權(quán)利，強(qiáng)制地、無償?shù)卣魇肇泿呕驅(qū)嵨锏囊环N經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。稅收具有強(qiáng)制性、無償性和固定性三個(gè)特征。稅收種類：1、所得稅類：企業(yè)所得稅，外商投資企業(yè)所得稅，個(gè)人所得稅等。2、流轉(zhuǎn)稅類：增值稅，消費(fèi)稅，營業(yè)稅，城建稅等。3、資源稅類：資源稅，土地使用稅，土地增值稅等。4、財(cái)產(chǎn)稅類：如房產(chǎn)稅。5、行為稅類：固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅，印花稅，車船使用稅，屠宰稅等。稅務(wù)法律規(guī)范

財(cái)務(wù)法律規(guī)范主要是《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》及有關(guān)財(cái)務(wù)制度。分為三個(gè)層次：第一層次：《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》。明確了財(cái)政管理邊界、投資者與經(jīng)營者的游戲規(guī)則、財(cái)務(wù)制度的內(nèi)涵和范圍；第二層次：具體財(cái)務(wù)規(guī)范。關(guān)于具體財(cái)務(wù)行為與財(cái)政資金相關(guān)的操作性規(guī)定；第三層次：企業(yè)財(cái)務(wù)管理指導(dǎo)意見。屬服務(wù)性公共產(chǎn)品，引導(dǎo)企業(yè)形成共同的財(cái)務(wù)理念。財(cái)務(wù)法律規(guī)范法律環(huán)境對財(cái)務(wù)管理的影響1.對融資決策的影響：利息抵稅－公司法、證券法、金融法、證券交易法、合同法等。2.對投資決策的影響：投資收益納稅，折舊抵稅－證券交易法、公司法、企業(yè)財(cái)務(wù)通則等。3.對現(xiàn)金流量的影響－及時(shí)、足額、合法方式4.對利潤的影響－稅收與利潤呈反比……5.對股利政策的影響：股東股利所得需交所得稅－稅法、公司法、企業(yè)財(cái)務(wù)通則等。6.其他如租賃與購買的決策－租金利息、折舊抵稅法律環(huán)境對財(cái)務(wù)管理的影響金融環(huán)境金融環(huán)境要素包括：金融機(jī)構(gòu)金融工具金融市場利息率（一）金融機(jī)構(gòu)社會(huì)資金從資金供應(yīng)者手中轉(zhuǎn)移到資金需求者手中，大多要通過金融機(jī)構(gòu)。1.銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)（1）中央銀行（2）商業(yè)銀行（3）政策性銀行2.非銀行金融機(jī)構(gòu)（1）金融資產(chǎn)管理公司（2）證券公司（3）保險(xiǎn)公司（4）信托投資公司（5）企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司（6）租賃公司（7）共同基金（8）養(yǎng)老基金等。金融環(huán)境金融環(huán)境要素包括：金融機(jī)構(gòu)（二）金融工具的含義及特點(diǎn)金融工具，是能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系，并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證。形成一個(gè)企業(yè)的金融資產(chǎn)并形成另一個(gè)企業(yè)的金融負(fù)債或權(quán)益性工具的憑證。其特征：（1）期限性；（2）流動(dòng)性；（3）風(fēng)險(xiǎn)性；（4）收益性。金融工具的分類：貨幣市場工具：商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單等；資本市場工具：股票、債券、基金等。（二）金融工具的含義及特點(diǎn)（三）金融市場金融市場是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過金融工具進(jìn)行交易的場所。金融市場對企業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響金融市場為企業(yè)提供了良好的投資和籌資的場所企業(yè)通過金融市場使長短期資金相互轉(zhuǎn)化-優(yōu)化資源配置、分散和轉(zhuǎn)移投資風(fēng)險(xiǎn)金融市場為企業(yè)理財(cái)提供有意義的信息-信號傳遞（三）金融市場金融市場為企業(yè)提供了良好的投資和籌資的場所金融市場與企業(yè)理財(cái)?shù)年P(guān)系

企業(yè)運(yùn)營（實(shí)物資產(chǎn)）

企業(yè)投資者

金融市場（金融資產(chǎn)）1234（1）發(fā)行證券得到現(xiàn)金（2）將現(xiàn)金投資于企業(yè)運(yùn)營（3）運(yùn)營產(chǎn)生現(xiàn)金（4）再投資及支付投資回報(bào)金融市場與企業(yè)理財(cái)?shù)年P(guān)系企業(yè)運(yùn)營企業(yè)投資

（四）利率含義：也稱利息率，是利息占本金的百分比指標(biāo)。從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時(shí)期運(yùn)用資金資源的交易價(jià)格（資金使用權(quán)的價(jià)格）。例題：從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時(shí)期運(yùn)用資金的交易價(jià)格。（）答案：√（四）利率利率主要是由資金的供給與需求來決定，但除這兩個(gè)因素之外經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹、國家貨幣政策和財(cái)政政策、國際政治經(jīng)濟(jì)關(guān)系、國家對利率的管制程度等對利率的變動(dòng)均有不同程度的影響。利率的構(gòu)成利率=純利率+通貨膨脹附加率+風(fēng)險(xiǎn)附加率利率主要是由資金的供給與需求來決定，但除這兩個(gè)因素之外經(jīng)濟(jì)周純利率：指沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下社會(huì)平均資金利潤率。在沒有通貨膨脹時(shí)，國庫券利率可視為純利率。通貨膨脹附加率：持續(xù)的通貨膨脹使貨幣購買力下降，為補(bǔ)償其購買力損失而要求提高的利率。純利率：指沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下社會(huì)平均資金利潤率。

風(fēng)險(xiǎn)附加率：包括違約風(fēng)險(xiǎn)附加率、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)附加率、期限風(fēng)險(xiǎn)附加率。違約風(fēng)險(xiǎn)：為了彌補(bǔ)因債務(wù)人無法還本付息而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。債券等級低，債券（違約）風(fēng)險(xiǎn)大，投資者要求的利率就高。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：為了彌補(bǔ)因債務(wù)人資產(chǎn)流動(dòng)性不好而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。對變現(xiàn)力弱的有價(jià)證券，投資者要求有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。如上市債券和非上市債券，票面利率應(yīng)有所差別。期限風(fēng)險(xiǎn)：為了彌補(bǔ)因償債期限長而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

A、時(shí)間長，利率變動(dòng)的可能性就大，要求的補(bǔ)償就高。

B、實(shí)質(zhì)上，期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是對投資者承擔(dān)利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的一種補(bǔ)償。

C、一般而言，因受期限風(fēng)險(xiǎn)的影響，長期利率會(huì)高于短期利率。風(fēng)險(xiǎn)附加率：包括違約風(fēng)險(xiǎn)附加率、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)附加率、利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償+違約風(fēng)險(xiǎn)收益率+流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)收益率+期限風(fēng)險(xiǎn)收益率利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償

對于財(cái)務(wù)人員來說，如果能夠預(yù)測利率的走勢，便可以相應(yīng)采用短期、或長期資金來源。但實(shí)際上利率很難預(yù)測，因此，只能合理搭配長、短期資金來源，以適應(yīng)不同的利率環(huán)境。對于財(cái)務(wù)人員來說，如果能夠預(yù)測利率的走勢，便可以相財(cái)務(wù)管理教材楊忠智主編：《財(cái)務(wù)管理》，廈門大學(xué)出版社，

2015年1月。練習(xí)冊楊忠智主編：《《財(cái)務(wù)管理》習(xí)題與解析》，廈門大學(xué)出版社，2015年1月。財(cái)務(wù)管理關(guān)于課程教學(xué)—課程簡介

本課程以企業(yè)資金及其周轉(zhuǎn)為中心內(nèi)容，以風(fēng)險(xiǎn)與收益為主線，從投資、籌資和收益分配決策，財(cái)務(wù)分析，財(cái)務(wù)預(yù)測和財(cái)務(wù)預(yù)算等方面，闡述財(cái)務(wù)管理的基本理論、基礎(chǔ)知識和基本技能。關(guān)于課程教學(xué)—課程簡介本課程以企業(yè)資金及其周轉(zhuǎn)為中心內(nèi)關(guān)于課程教學(xué)—教學(xué)目標(biāo)

掌握財(cái)務(wù)管理的基本理論、基礎(chǔ)知識和基本技能，具備在工商企業(yè)從事財(cái)務(wù)或會(huì)計(jì)等工作所必需的財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)能力基礎(chǔ)，達(dá)到會(huì)計(jì)師所應(yīng)具備的財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)知識水平。關(guān)于課程教學(xué)—教學(xué)目標(biāo)掌握財(cái)務(wù)管理的基本理論、基礎(chǔ)知識和本課程涉及到的主要問題1、如果你想創(chuàng)辦企業(yè)，該采用什么方式融資：是發(fā)行股票還是舉債？2、舉債的方式：向銀行借貸還是發(fā)行債券？3、融資成本：如何取得盡可能便宜的資金？4、資本結(jié)構(gòu)：借多少債比較合適？5、投資決策：某一項(xiàng)目是否應(yīng)上馬？6、企業(yè)更新改造：是否要對某一生產(chǎn)線進(jìn)行更新改造，還是另建新生產(chǎn)線？7、如何管理企業(yè)的營運(yùn)資金（包括現(xiàn)金）？8、股息政策：是否應(yīng)向股東派發(fā)紅利，派發(fā)多少紅利？9、如何分析財(cái)務(wù)報(bào)告，了解企業(yè)經(jīng)營業(yè)績？本課程涉及到的主要問題1、如果你想創(chuàng)辦企業(yè)，該采用什么方式融何為公司財(cái)務(wù)管理？

——公司理財(cái)?shù)膬?nèi)涵

“一個(gè)企業(yè)所做的每一個(gè)決定都有其財(cái)務(wù)上的含義，而任何一個(gè)對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生影響的決定就是該企業(yè)的財(cái)務(wù)決策。因此，從廣義上講，一個(gè)企業(yè)所做的任何事情都屬于公司理財(cái)?shù)姆懂??！?/p>

——(美）達(dá)摩達(dá)蘭何為公司財(cái)務(wù)管理？

——公司理財(cái)?shù)膬?nèi)涵財(cái)務(wù)管理在企業(yè)中的地位和作用Finance有融資、理財(cái)、財(cái)政、金融之意CorporateFinance公司理財(cái)

--FinancialManagement財(cái)務(wù)管理PublicFinance財(cái)政

財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、微觀金融等有機(jī)結(jié)合而形成的一門課程，財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)學(xué)、管理學(xué)、金融學(xué)、財(cái)政學(xué)等密切相連，內(nèi)容豐富，層次較高，難度較大。財(cái)務(wù)管理在企業(yè)中的地位和作用Finance有融資、理財(cái)、財(cái)政

第一章財(cái)務(wù)管理總論

第一節(jié)財(cái)務(wù)管理概述*第二節(jié)企業(yè)組織形式與財(cái)務(wù)管理第三節(jié)企業(yè)目標(biāo)與財(cái)務(wù)管理目標(biāo)第四節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境*第五節(jié)財(cái)務(wù)管理原則第一章財(cái)務(wù)管理總論第一節(jié)財(cái)務(wù)管理概述本章重點(diǎn)1．掌握財(cái)務(wù)管理的含義和內(nèi)容；2．掌握財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)；*3．熟悉不同企業(yè)組織形式的財(cái)務(wù)管理特點(diǎn)；4．熟悉財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境和金融環(huán)境；*5．掌握財(cái)務(wù)管理原則的種類及其內(nèi)容。本章重點(diǎn)1．掌握財(cái)務(wù)管理的含義和內(nèi)容；第一節(jié)財(cái)務(wù)管理概述財(cái)務(wù)管理的含義和內(nèi)容財(cái)務(wù)活動(dòng)、財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)的關(guān)系*企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制第一節(jié)財(cái)務(wù)管理概述財(cái)務(wù)管理的含義和內(nèi)容財(cái)務(wù)管理的含義什么是企業(yè)財(cái)務(wù)？企業(yè)財(cái)務(wù)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的資金運(yùn)動(dòng)及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。

—財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系投資活動(dòng)籌資活動(dòng)資金營運(yùn)活動(dòng)收益分配活動(dòng)投資者受資者債權(quán)人債務(wù)人政府往來客戶內(nèi)部責(zé)任主體員工

財(cái)務(wù)管理是組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。財(cái)務(wù)管理的含義什么是企業(yè)財(cái)務(wù)？投資活動(dòng)投資者財(cái)務(wù)管理是組織財(cái)務(wù)活動(dòng)籌資活動(dòng)投資活動(dòng)經(jīng)營活動(dòng)分配活動(dòng)內(nèi)部籌資退出企業(yè)外部籌資財(cái)務(wù)活動(dòng)籌資活動(dòng)投資活動(dòng)經(jīng)營活動(dòng)分配活動(dòng)內(nèi)部籌資退出企業(yè)外部

財(cái)務(wù)活動(dòng)

貨幣資金未完工產(chǎn)品資金儲備資金成品資金貨幣資金固定資金籌資活動(dòng)投資活動(dòng)資金營運(yùn)活動(dòng)收益分配活動(dòng)對外投資投資者、債權(quán)人、其他單位個(gè)人財(cái)務(wù)活動(dòng)籌資活動(dòng)籌資活動(dòng)：企業(yè)根據(jù)其一定時(shí)期內(nèi)資金投放和資金運(yùn)用的需要，運(yùn)用各種籌資方式，從金融市場和其他來源渠道籌措、集中所需要的資金的活動(dòng)。資金按來源分為權(quán)益資金和債務(wù)資金。權(quán)益資金：吸收直接投資發(fā)行股票留存收益?zhèn)鶆?wù)資金：銀行借款發(fā)行債券應(yīng)付款項(xiàng)籌資規(guī)模主要取決于投資需要籌資活動(dòng)籌資活動(dòng)：企業(yè)根據(jù)其一定時(shí)期內(nèi)資金投放和資金運(yùn)用的需籌資管理各類資金的特點(diǎn)權(quán)益資金的特點(diǎn)：A、不需要?dú)w還，可以長期使用；B、籌資風(fēng)險(xiǎn)??；C、期望的報(bào)酬率（資金成本）高。債務(wù)資金的特點(diǎn)：A、需要按期歸還；B、籌資風(fēng)險(xiǎn)較大；C、要求的報(bào)酬率（資金成本）較低?；I資決策的關(guān)鍵問題是確定最佳的資本結(jié)構(gòu)；資本結(jié)構(gòu)的核心問題是權(quán)益資金和債務(wù)資金的配合問題?；I資管理各類資金的特點(diǎn)籌資決策的關(guān)鍵問題是確定最佳的資本結(jié)構(gòu)長期資金和短期資金資金按使用時(shí)間可分為長期資金和短期資金。長期資金－－使用年限在一年以上的資金。包括：權(quán)益資金、長期負(fù)債或非流動(dòng)負(fù)債。短期資金－－主要指一年內(nèi)需要?dú)w還的短期債務(wù)（流動(dòng)負(fù)債）。長期、短期資金在籌資速度、成本、風(fēng)險(xiǎn)、限制條款方面各有特點(diǎn)。籌資決策要解決的另一個(gè)重要問題是長、短期資金的相對比例。長期資金和短期資金資金按使用時(shí)間可分為長期資金和短期資金?；I

投資活動(dòng)投資：企業(yè)根據(jù)項(xiàng)目資金需要投出資金的行為。對外投資購買其它企業(yè)股票、債券與其它企業(yè)聯(lián)營內(nèi)部使用資金固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)

狹義的投資僅指對外投資廣義的投資投資活動(dòng)投資：企業(yè)根據(jù)項(xiàng)目資金需要投出資金的行為。狹義投資決策在投資過程中，企業(yè)必須考慮投資規(guī)模；同時(shí)，企業(yè)還必須通過投資方向和投資方式的選擇，確定合理的投資結(jié)構(gòu)，以提高投資效益、降低投資風(fēng)險(xiǎn)。投資有如下分類：（1）投資按范圍分為對內(nèi)投資和對外投資。（2）投資按方式分為直接投資與間接投資。直接投資－把資金直接投放于生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)，以期獲取利潤的投資。間接投資－亦稱“證券”投資，即把資金投資于金融性資產(chǎn)，以便獲得股利或利息收入的投資。（3）投資按期限分為長期投資與短期投資長期投資－影響所及超過一年的投資（資本性投資）。短期投資－影響所及不超過一年的投資（流動(dòng)資產(chǎn)投資）。投資規(guī)模與結(jié)構(gòu)——影響著風(fēng)險(xiǎn)與收益投資決策在投資過程中，企業(yè)必須考慮投資規(guī)模；同時(shí)，企業(yè)還必須資金營運(yùn)活動(dòng)資金營運(yùn)活動(dòng)：企業(yè)在正常的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，發(fā)生的一系列資金收付活動(dòng)。1.企業(yè)采購材料或商品從事生產(chǎn)和銷售活動(dòng),同時(shí),還要支付工資和其他各種費(fèi)用；

2.企業(yè)把商品或產(chǎn)品售出后，取得收入，收回資金；

3.如果資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營需要,還要采取短期借款方式來籌集所需資金。實(shí)質(zhì)上也是企業(yè)的一種投資活動(dòng)。資金營運(yùn)活動(dòng)資金營運(yùn)活動(dòng)：企業(yè)在正常的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，發(fā)生的營運(yùn)資金管理營運(yùn)資金管理主要是對企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的管理，包括對現(xiàn)金，應(yīng)收賬款、短期有價(jià)證券和存貨等的管理。主要是對流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度

和使用效率進(jìn)行管理。營運(yùn)資金管理營運(yùn)資金管理主要是對企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的管理，包括對現(xiàn)收益分配活動(dòng)收益分配活動(dòng)廣義的收益分配是指對各項(xiàng)收入進(jìn)行分割和分派的過程。營業(yè)收入減：營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用資產(chǎn)減值損失加：公允價(jià)值變動(dòng)收益投資收益二、營業(yè)利潤加：營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出三、利潤總額減：所得稅費(fèi)用四、凈利潤

狹義的收益分配是指凈利潤的分配過程。

凈利潤加：年初未分配利潤可供分配利潤減：提取法定盈余公積……可供投資者分配利潤減：應(yīng)付優(yōu)先股股利提取任意盈余公積支付普通股股利轉(zhuǎn)作股本的普通股股利未分配利潤收益分配活動(dòng)收益分配活動(dòng)營業(yè)收入狹義的收益分配是指凈利潤收益分配管理收益分配政策，是指企業(yè)的利潤分配政策，關(guān)鍵問題是要決定“留多少”“分多少”的問題。收益分配政策，在公司制企業(yè)稱為股利分配政策，受諸多因素影響，因此，不同公司的股利政策具有“個(gè)性”。一個(gè)良好的股利分配政策，應(yīng)該能夠使公司的股價(jià)提高，或者使企業(yè)價(jià)值增大。股利政策，從某種角度看，就是公司的籌資政策。收益分配管理收益分配政策，是指企業(yè)的利潤分配政策，關(guān)鍵問題是財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容籌資管理投資管理營運(yùn)資金管理收益分配管理財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容籌資管理例題:下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)有（）。

A.償還借款B.購買國庫券

C.支付利息D.利用商業(yè)信用答案：ACD例題:下列各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，屬于企業(yè)狹義投資的是（）。

A.購買設(shè)備B.購買零部件

C.購買專利權(quán)D.購買國庫券答案：D例題:下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)有（）。例題:下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)資金營運(yùn)活動(dòng)的有（）。

A.采購原材料B.銷售商品

C.購買國庫券D.支付利息答案：AB例題:如果企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營的需要，還要采取短期借款的方式來籌集所需資金，這樣產(chǎn)生的企業(yè)資金的收付，屬于籌資活動(dòng)。答案：×例題:下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)資金營運(yùn)活動(dòng)的有（）。財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系與受資者之間與債權(quán)人之間與投資者之間與國家行政管理部門之間與職工之間企業(yè)內(nèi)部各經(jīng)濟(jì)責(zé)任主體之間與債務(wù)人之間財(cái)務(wù)關(guān)系：指企業(yè)在進(jìn)行各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與各種相關(guān)利益主體所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。包括：與供貨商、客戶之間財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)財(cái)務(wù)與受資與債權(quán)與投資與國家與職工企業(yè)內(nèi)部與債務(wù)1.企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向其投資者支付投資報(bào)酬所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

—體現(xiàn)所有權(quán)性質(zhì)及所有者在企業(yè)的權(quán)力與責(zé)任2.企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按合同的規(guī)定支付利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

—債務(wù)與債權(quán)關(guān)系3.企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)以購買股票或直接投資的形式，向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

—體現(xiàn)所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資關(guān)系1.企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系4.企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)將其資金以購買債券，提供借款或商業(yè)信用等形式，出借給其他單位所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

—債權(quán)與債務(wù)關(guān)系5.企業(yè)與供貨商、企業(yè)與客戶之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)購買供貨商的商品或勞務(wù)以及向客戶銷售商品或提供服務(wù)過程中形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

—往來關(guān)系6.企業(yè)與國家行政管理部門之間的財(cái)務(wù)關(guān)系政府作為社會(huì)管理者通過收繳各種稅款的方式與企業(yè)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

—強(qiáng)制無償分配關(guān)系4.企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系7.企業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)責(zé)任主體之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)內(nèi)部各單位之間，在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中互相提供產(chǎn)品或勞務(wù)所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

—經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系8.企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)向職工支付勞動(dòng)報(bào)酬過程中所形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。

—以權(quán)、責(zé)、勞、績?yōu)橐罁?jù)的收益分配關(guān)系財(cái)務(wù)管理1第一章財(cái)務(wù)管理總論課件例題：在下列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與投資者之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是（）

A.企業(yè)向職工支付工資

B.企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款

C.企業(yè)向國家稅務(wù)機(jī)關(guān)繳納稅款

D.國有企業(yè)向國有資產(chǎn)投資公司支付股利答案：D解析：企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系主要是指企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向其投資者支付投資報(bào)酬所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。例題：在下列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與投資者之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是例題:民營企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為一種投資與受資關(guān)系。（）答案：×解析：民營企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為一種強(qiáng)制和無償?shù)姆峙潢P(guān)系。例題:民營企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為一種投資與受資關(guān)系。財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)

財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)是指財(cái)務(wù)管理的工作步驟與一般程序。財(cái)務(wù)預(yù)測財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)預(yù)算財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)分析業(yè)績評價(jià)

企業(yè)根據(jù)過去財(cái)務(wù)活動(dòng)的歷史資料，考慮現(xiàn)實(shí)條件與要求，運(yùn)用特定方法對企業(yè)未來的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)成果作出科學(xué)的預(yù)計(jì)和測算。以便更好的把握未來，明確發(fā)展方向。是進(jìn)行財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)。

是企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員按照財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的總體要求，利用專門的方法對各種備選方案進(jìn)行比較和分析，并從中選出最佳方案的過程。是財(cái)務(wù)管理工作的核心。

是指企業(yè)運(yùn)用科學(xué)的技術(shù)手段和數(shù)量方法，對未來財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)容及指標(biāo)進(jìn)行綜合平衡與協(xié)調(diào)的具體規(guī)劃。是對預(yù)算的執(zhí)行進(jìn)行追蹤監(jiān)督、對執(zhí)行過程中出現(xiàn)的問題進(jìn)行調(diào)整和修正，以保證預(yù)算的實(shí)現(xiàn)。

是根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)資料，運(yùn)用特定方法，對企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)過程及其結(jié)果進(jìn)行分析和評價(jià)的一項(xiàng)工作。既是本期財(cái)務(wù)活動(dòng)的總結(jié)，也是下期財(cái)務(wù)預(yù)測的前提。

是通過運(yùn)用一定手段和方法對企業(yè)一定經(jīng)營期間的獲利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及經(jīng)營增長和努力程度的各方面所進(jìn)行的綜合評判。是出資人選擇、評價(jià)和激勵(lì)經(jīng)營者的有效依據(jù)。財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)是指財(cái)務(wù)管理的工作步驟與財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)的關(guān)系會(huì)計(jì)(Account)

基于歷史簿記與核算活動(dòng)，為企業(yè)利益相關(guān)主體提供信息，靜態(tài)，“管帳”的財(cái)務(wù)(Finance)

基于未來確定價(jià)值和進(jìn)行決策分析，動(dòng)態(tài)，“管錢”的舉例

財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)的關(guān)系會(huì)計(jì)(Account)例：某公司從事黃金提煉和貿(mào)易。到年底，公司銷售收入100萬美元，但沒有付現(xiàn)，年初時(shí)公司支付了90萬美元購礦石。

公司損益表公司損益表（會(huì)計(jì)角度）（理財(cái)角度）營業(yè)收入1,000,000現(xiàn)金流入0

營業(yè)成本-900,000現(xiàn)金流出-900,000

利潤100,000現(xiàn)金收支差-900,000例：某公司從事黃金提煉和貿(mào)易。到年底，公司銷售收入100萬美財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)的聯(lián)系與區(qū)別（一）聯(lián)系：1.財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)具有價(jià)值共性；2.兩者在企業(yè)管理過程中相輔相成。

（二）區(qū)別：目標(biāo)不同：確保企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)；提供真實(shí)可靠的會(huì)計(jì)信息，以滿足相關(guān)利益主體的決策需要。

對象不同：資金運(yùn)動(dòng)；資金運(yùn)動(dòng)所形成的信息。職能不同：預(yù)測、決策、預(yù)算、控制、分析、評價(jià)；反映信息，對相關(guān)決策施加影響。工作內(nèi)容不同：籌資、投資、股利分配、流動(dòng)資金管理、信用和收款等；核算。財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)的聯(lián)系與區(qū)別（一）聯(lián)系：第二節(jié)企業(yè)組織形式與財(cái)務(wù)管理企業(yè)獨(dú)資企業(yè)合伙企業(yè)（人合企業(yè)）：一般合伙有限合伙公司制企業(yè)（資合企業(yè)）：有限責(zé)任公司（.Ltd.)股份有限公司（.Co.）第二節(jié)企業(yè)組織形式與財(cái)務(wù)管理企業(yè)獨(dú)資企業(yè)合伙企業(yè)（人合企業(yè)企業(yè)組織形式的規(guī)定及其財(cái)務(wù)管理上的特點(diǎn)：企業(yè)組織形式的規(guī)定及其財(cái)務(wù)管理上的特點(diǎn)：有限責(zé)任公司

是指每個(gè)股東以其所認(rèn)繳的出資額為限對公司承擔(dān)有限責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對其債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。簡稱有限公司。特征：(1)設(shè)立簡便；(2)不公開發(fā)行股票；(3)股東人數(shù)限額：50個(gè)以下股東出資設(shè)立;(4)股份不能上市自由買賣;(5)內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)設(shè)置靈活。主要財(cái)務(wù)優(yōu)勢是：可享受稅收等優(yōu)惠和法人制度的好處，保持少數(shù)出資人的封閉經(jīng)營。主要財(cái)務(wù)劣勢是：資本總額通常大大小于股份公司，經(jīng)濟(jì)地位相對較弱。有限責(zé)任公司股份有限公司

是指全部注冊資本由等額股份構(gòu)成并通過發(fā)行股票籌集資本的企業(yè)法人。簡稱為股份公司。特征：(1)是最典型的合資公司；(2)等額股份；(3)股東人數(shù)要求。應(yīng)有2-200人為發(fā)起人，其中須半數(shù)以上在中國境內(nèi)有住所；(4)設(shè)立程序復(fù)雜，法律要求嚴(yán)格；（5）設(shè)董事會(huì)，成員5-19人。設(shè)監(jiān)事會(huì)，不少于3人。董事、高級管理人員不得兼任監(jiān)事。主要財(cái)務(wù)優(yōu)勢是：(1)易于籌資；(2)易于轉(zhuǎn)讓；（3）有限責(zé)任。主要財(cái)務(wù)劣勢是：(1)股東的流動(dòng)性太大，缺乏責(zé)任感；(2)財(cái)務(wù)管理挑戰(zhàn)性強(qiáng)。股份有限公司財(cái)務(wù)管理1第一章財(cái)務(wù)管理總論課件第三節(jié)企業(yè)目標(biāo)與財(cái)務(wù)管理目標(biāo)一、企業(yè)目標(biāo)及對財(cái)務(wù)管理的要求二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)二、不同利益主體財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的矛盾與協(xié)調(diào)第三節(jié)企業(yè)目標(biāo)與財(cái)務(wù)管理目標(biāo)一、企業(yè)目標(biāo)及對財(cái)務(wù)管理的要

企業(yè)目標(biāo)及對財(cái)務(wù)管理的要求企業(yè)目標(biāo)生存獲利發(fā)展以收抵支（無持續(xù)虧損），到期償債成本管理投資管理

并購籌資財(cái)務(wù)目標(biāo)企業(yè)目標(biāo)及對財(cái)務(wù)管理的要求企業(yè)目標(biāo)生生存企業(yè)生存的威脅來自：一是不能償還到期債務(wù)--企業(yè)終止的直接原因。二是長期虧損--企業(yè)終止的內(nèi)在原因；企業(yè)在市場中生存下來的基本條件是以收抵支和償還到期債務(wù)。因此，力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力，是企業(yè)生存目標(biāo)對財(cái)務(wù)管理的第一要求。生存發(fā)展

一個(gè)企業(yè)如不能發(fā)展，不能提高產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量，不能擴(kuò)大自己的市場份額，就會(huì)被其他企業(yè)排擠出去，企業(yè)的停滯是其死亡的前奏。企業(yè)的發(fā)展集中表現(xiàn)為擴(kuò)大收入。擴(kuò)大收入的根本途徑是提高產(chǎn)品的質(zhì)量，擴(kuò)大銷售的數(shù)量?；I集企業(yè)發(fā)展所需的資金，是企業(yè)發(fā)展目標(biāo)對財(cái)務(wù)管理的第二要求。獲利增加盈利是最具綜合能力的目標(biāo)。通過合理有效地使用資金,提高資金使用效率使企業(yè)獲利，是企業(yè)獲利目標(biāo)對財(cái)務(wù)管理的第三要求。發(fā)展企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)Q：什么樣的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)能夠滿足企業(yè)目標(biāo)提出的要求？財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理要達(dá)到的根本目的，是評價(jià)公司理財(cái)活動(dòng)是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。它決定著企業(yè)財(cái)務(wù)管理的根本方向。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，取決于企業(yè)的總目標(biāo)；是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。具有代表性的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)模式（一）利潤最大化目標(biāo)（二）每股收益最大化目標(biāo)（三）企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)規(guī)模最大化？經(jīng)濟(jì)效益最大化？現(xiàn)金股利最大化？企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)Q：什么樣的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)能夠滿足企業(yè)目標(biāo)提出（一）利潤最大化目標(biāo)理由：1.利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富。

--企業(yè)本質(zhì)上就是盈利組織。

2.剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤指標(biāo)來衡量，只有每個(gè)企業(yè)都最大限度獲利，整個(gè)社會(huì)的財(cái)富才能實(shí)現(xiàn)最大化。

3.收入-費(fèi)用=利潤簡單、易懂，易取得、易衡量（一）利潤最大化目標(biāo)缺陷：4個(gè)方面（1）沒有考慮利潤的取得時(shí)間。（2）沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關(guān)系。（3）沒有考慮獲取利潤所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大小。一般說來，利潤和風(fēng)險(xiǎn)正相關(guān)（4）可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)決策行為的短期化傾向。缺陷：4個(gè)方面（二）每股收益最大化目標(biāo)理由：應(yīng)將利潤與股東投入的資本聯(lián)系起來考察。每股收益＝凈利潤÷普通股股數(shù)（資本利潤率＝凈利潤÷投入資本）優(yōu)點(diǎn)：有利于不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)的不同期間之間進(jìn)行比較；反映了投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系。缺陷：

1.沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值；

2.沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素；

3.可能導(dǎo)致企業(yè)的短期行為。特別是，如果企業(yè)單純?yōu)榱俗非竺抗墒找孀畲?，而降低股本增加?fù)債，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資本結(jié)構(gòu)失衡、財(cái)務(wù)狀況惡化，甚至出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。（二）每股收益最大化目標(biāo)對于股份制企業(yè)，企業(yè)價(jià)值最大化可表述為股東財(cái)富最大化。對于上市的股份公司，股東財(cái)富最大化可用股票市價(jià)最大化來代替。（三）企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)---本書的觀點(diǎn)企業(yè)價(jià)值：是企業(yè)全部資產(chǎn)的市場價(jià)值，是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，反映了企業(yè)潛在的或預(yù)期的獲利能力和成長能力。每股市價(jià)的高低反映財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度對于股份制企業(yè)，企業(yè)價(jià)值最大化可表述為股東財(cái)富最大化。對于上優(yōu)點(diǎn)：

1.考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，有利于統(tǒng)籌安排長短期規(guī)劃、合理選擇投資方案、有效籌措資金、合理制定股利政策等；

2.體現(xiàn)了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求。從某種意義上說，股東財(cái)富越多，企業(yè)市場價(jià)值就越大，追求股東財(cái)富最大化的結(jié)果可促使企業(yè)資產(chǎn)保值或增值；

3.有利于克服管理上的片面性和短期行為；

4.有利于社會(huì)資源的合理配置。優(yōu)點(diǎn)：缺陷：1.對于上市公司而言，衡量公司價(jià)值的指標(biāo)是所有股票的市價(jià)，但是股價(jià)受很多因素影響；2.為了控股或穩(wěn)定購銷關(guān)系，現(xiàn)代企業(yè)不少采用環(huán)形持股、相互持股的方式。對于法人股東，他們對股價(jià)的短期變動(dòng)不感興趣，而對企業(yè)的控制更為關(guān)注；股票價(jià)格有時(shí)很難反映企業(yè)所有者權(quán)益的價(jià)值；3.對于非上市公司，由于沒有股價(jià)，企業(yè)價(jià)值不易衡量。只有對企業(yè)進(jìn)行專門的評估才能真正確定其價(jià)值;4.操作性差。預(yù)期現(xiàn)金流量和折現(xiàn)率很難預(yù)計(jì)，可能出現(xiàn)較大的誤差。缺陷：*相關(guān)者利益最大化目標(biāo)的具體內(nèi)容強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡；強(qiáng)調(diào)股東的首要地位,創(chuàng)造企業(yè)與股東之間利益的協(xié)調(diào)關(guān)系；加強(qiáng)對企業(yè)經(jīng)營者的監(jiān)督和控制；關(guān)心本企業(yè)一般職工的利益；加強(qiáng)與債權(quán)人的關(guān)系；關(guān)心客戶的長期利益；加強(qiáng)與供應(yīng)商的合作；保持與政府部門的良好關(guān)系。*相關(guān)者利益最大化目標(biāo)的具體內(nèi)容強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡；例題：每股收益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，其優(yōu)點(diǎn)是（）。

A.考慮了資金的時(shí)間價(jià)值

B.考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

C.有利于企業(yè)克服短期行為

D.反映了投入資本與收益的對比關(guān)系答案：D例題：在下列各項(xiàng)中，能夠反映上市公司價(jià)值最大化目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的最佳指標(biāo)是（）。

A.總資產(chǎn)報(bào)酬率B.凈資產(chǎn)收益率

C.每股市價(jià)D.每股利潤答案：C例題：每股收益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，其優(yōu)點(diǎn)是（）。現(xiàn)代公司—委托與代理

—利益沖突—風(fēng)險(xiǎn)加倍所有權(quán)經(jīng)營權(quán)所有者經(jīng)營者使企業(yè)相關(guān)者利益分配在時(shí)間和數(shù)量上達(dá)到動(dòng)態(tài)的協(xié)調(diào)平衡現(xiàn)代公司—委托與代理

—利益沖突—風(fēng)險(xiǎn)加倍所有權(quán)經(jīng)營權(quán)所有者事件回放2010年9月，高管離職潮席卷創(chuàng)業(yè)板：2009年10月30日創(chuàng)業(yè)板登陸A股市場以來，已有29家創(chuàng)業(yè)板公司41名高管選擇離開企業(yè)。加上通過正常渠道離開公司的高管，可以知道管理層更換頻繁。投資者認(rèn)為，這是對上市公司和投資者不負(fù)責(zé)任的表現(xiàn)。

安然總裁肯尼思·萊等拋售股票獲利11億美元，全身而退；施樂虛增收入28億美元，總裁馬爾卡希2001年的工資、獎(jiǎng)金、分紅等計(jì)7000萬美元；美國證券交易委員會(huì)對公司造假行為罰款1000萬美元：公司高層向公眾說謊，卻由投資人承擔(dān)責(zé)任？事件回放2010年9月，高管離職潮席卷創(chuàng)業(yè)板：2009年10所有者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào)所有者對經(jīng)營者的監(jiān)督市場對經(jīng)營者的監(jiān)督所有者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào)所有者對經(jīng)營者的監(jiān)督市場對經(jīng)營者的所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)例題：下列各項(xiàng)中，可用來協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者矛盾的方法有（）。

A.規(guī)定借款用途

B.規(guī)定借款的信用條件

C.要求提供借款擔(dān)保

D.收回借款或停止借款答案：ABCD例題：下列各項(xiàng)中，可用來協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者矛盾的方法有（第四節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境

一、財(cái)務(wù)管理環(huán)境的含義：財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是對企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱。二、財(cái)務(wù)管理環(huán)境類型宏觀理財(cái)環(huán)境和微觀理財(cái)環(huán)境內(nèi)部財(cái)務(wù)管理環(huán)境和外部財(cái)務(wù)管理環(huán)境靜態(tài)財(cái)務(wù)管理環(huán)境和動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)管理環(huán)境

三、重要的外部理財(cái)環(huán)境（一）經(jīng)濟(jì)環(huán)境（二）法律環(huán)境（三）金融環(huán)境

第四節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境一、財(cái)務(wù)管理環(huán)境的含義：經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)周期復(fù)蘇繁榮衰退蕭條

財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的各種經(jīng)濟(jì)因素，如經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、通貨膨脹狀況、政府的經(jīng)濟(jì)政策等。經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)周期財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平發(fā)達(dá)國家發(fā)展中國家不發(fā)達(dá)國家通貨膨脹引起資金占用的大量增加引起公司利潤虛增引起利率上升引起有價(jià)證券價(jià)格下降引起資金供應(yīng)緊張宏觀調(diào)控政策金融政策財(cái)稅政策產(chǎn)業(yè)政策經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平通貨膨脹法律環(huán)境法律環(huán)境：《公司法》、《稅法》、《證券法》、《商業(yè)銀行法》、《合同法》、《票據(jù)法》、《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》和《行業(yè)財(cái)務(wù)制度》