股權(quán)融資融智培訓(xùn)課件

股權(quán)融資融智-讓企業(yè)自動運轉(zhuǎn)股權(quán)融資融智1讀書筆記（2016.05.18）

商業(yè)模式頂層設(shè)計-股權(quán)改革讀書筆記（2016.05.18）商業(yè)模式頂層設(shè)計-股權(quán)改革2股權(quán)合理安排1、初期保障創(chuàng)始人的絕對控股，66%以上；2、中期保證創(chuàng)始人簡單控股，50%以上；3、成熟期保障創(chuàng)始人相對控股，33%以上；4、股權(quán)稀釋過程中，保證創(chuàng)始股東在董事會中的董事名額或董事長人選的決定權(quán)。股權(quán)合理安排1、初期保障創(chuàng)始人的絕對控股，66%以上；3母子公司關(guān)系模式集權(quán)經(jīng)營分權(quán)經(jīng)營統(tǒng)分結(jié)合生產(chǎn)經(jīng)營活動由母公司統(tǒng)一指揮整個企業(yè)統(tǒng)一核算，垂直領(lǐng)導(dǎo)子（分）公司財務(wù)不獨立,沒有經(jīng)營自主權(quán)母公司設(shè)立職能部門管理子公司業(yè)務(wù)母公司統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)分級經(jīng)營，分級核算子（分）公司獨立核算，子（分）公司有經(jīng)營自主權(quán)母公司統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，所屬單位分級管理母公司集中重要的經(jīng)營管理權(quán)子（分）公司擁有相對獨立的權(quán)力建議母公司集中的權(quán)利戰(zhàn)略規(guī)劃權(quán)利戰(zhàn)略目標(biāo)分解和下達(dá)權(quán)利年度經(jīng)營計劃內(nèi)部審計權(quán)對外投資權(quán)融資權(quán)重大資本性支出的權(quán)利重大資產(chǎn)處置權(quán)年度預(yù)決算審核權(quán)擔(dān)保權(quán)子（分）公司總經(jīng)理、財務(wù)經(jīng)理的任免權(quán)必要的決策信息知情權(quán)子（分）公司業(yè)績評定、獎懲權(quán)母子公司關(guān)系模式集權(quán)經(jīng)營分權(quán)經(jīng)營統(tǒng)分結(jié)合生產(chǎn)經(jīng)營活動由母公司4股權(quán)融資融智培訓(xùn)課件5比爾蓋茨最大的發(fā)明？期權(quán)制度windows比爾蓋茨最大的發(fā)明？期權(quán)制度windows6麥當(dāng)勞的全球總經(jīng)理是誰？李·艾柯卡（LeeIacocca），美國商業(yè)偶像第一人，風(fēng)頭蓋過韋爾奇的領(lǐng)袖2015年世界500強(qiáng)第434名麥當(dāng)勞的全球總經(jīng)理是誰？李·艾柯卡（LeeIacocca7機(jī)制的力量在古代中國，搶劫又殺人的處凌遲，只搶劫只處徒刑，所以在中國，搶劫的不常殺人。在古代俄國，搶劫和殺人的懲罰都是死刑，搶劫者經(jīng)常殺人，因為只有死人才不會質(zhì)控一個人犯搶劫罪機(jī)制的力量在古代中國，搶劫又殺人的處凌遲，只搶劫只處徒刑，所8制度類別制度類別9公司成長的關(guān)鍵-留人分吧，反正又不分我的錢公司成長的關(guān)鍵-留人分吧，反正又不分我的錢10蒙牛—財聚人聚、財散人聚的教訓(xùn)收益是可以分享的，但決策是不能分享的。絕大多數(shù)員工可以共富貴，但不可以共決策，真理永遠(yuǎn)掌握在少數(shù)人手里蒙牛—財聚人聚、財散人聚的教訓(xùn)11晉商的核心競爭力

---財股和身股結(jié)合，身股為大晉商的核心競爭力

---財股和身股結(jié)合，身股為大12麥當(dāng)勞的股權(quán)關(guān)系麥當(dāng)勞從創(chuàng)業(yè)到10億美金只用了22年，而LBM做到同樣的規(guī)模用了46年，目前麥當(dāng)勞以近700億美元市值排在餐飲業(yè)第二位麥當(dāng)勞的股權(quán)關(guān)系麥當(dāng)勞從創(chuàng)業(yè)到10億美金只用了22年，而LB13股權(quán)的概念股權(quán)的概念14機(jī)制設(shè)計案例

---如何讓一家混亂的公司變成精銳部隊

第一步：理順流程企業(yè)制度設(shè)計的基礎(chǔ)，優(yōu)化管理流程和業(yè)務(wù)流程---明確各部門職責(zé)，優(yōu)化業(yè)務(wù)流程。

第二步：一個部門一個關(guān)鍵指標(biāo)

流程清晰，職責(zé)明確后，考核變得簡單了，各部門圍繞關(guān)鍵指標(biāo)進(jìn)行考核---關(guān)鍵指標(biāo)：正指標(biāo)；重要指標(biāo)：負(fù)值標(biāo)機(jī)制設(shè)計案例

---如何讓一家混亂的公司變成精銳部隊15股權(quán)激勵的六大要素

1、持股對象——定人2、股權(quán)價格——定價3、持股數(shù)量——定量4、持股條件——定條件5、持股時間——定時間6、股份及資金來源——定來源股權(quán)激勵的六大要素1、持股對象——定人16股權(quán)激勵的六大要素股權(quán)激勵的六大要素171234567能臣功臣親人1、能臣+功臣+親人2、能臣+功臣3、能臣4、功臣家族企業(yè)股權(quán)激勵的七種人：家族企業(yè)創(chuàng)業(yè)，以第2、5、6類人為主。（我的親人創(chuàng)業(yè)）家族企業(yè)成長必須轉(zhuǎn)為第1類人領(lǐng)銜，第2、3、4類人為主。（親人離開）1.2家族企業(yè)的定人方法1、確定持股對象——定人1234567能臣功臣親人1、能臣+功臣+親人2、能臣+功臣18七種人股權(quán)激勵的特征：能臣：原則上按職務(wù)高低；功臣：原則上靠感覺好壞；親人：原則上是血緣遠(yuǎn)近和創(chuàng)業(yè)貢獻(xiàn)。種類措施1能臣+功臣+親人都有創(chuàng)業(yè)股，原則上不參與激勵2能臣+功臣給期權(quán)，主要按職務(wù)，以能為主功勞很大，家里給。功勞股不能大于能力股3能臣能臣的使用決定了公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，要大量吸引此類人很重要，按照職務(wù)給能臣要分類，現(xiàn)在很有能力，潛力型的能臣等4功臣功臣一般都是踏踏實實，文化水平不高主要是近期和現(xiàn)金激勵，以福利、榮譽(yù)和安定為主要有功臣提升計劃，把功臣變成能臣5能臣+親人原則上是按職務(wù)激勵+親情補(bǔ)貼（家族給）如果有可能，親情股大于職務(wù)股（家族給）6功臣+親人原則上沒有職務(wù)股，但有親情股（家族給）7親人沒有職務(wù)股，但有親情股（家族給）1.2家族企業(yè)的定人方法1、確定持股對象——定人種類措施1能臣+功臣+親人都有創(chuàng)業(yè)股，原則上不參與激勵2能臣191467235生產(chǎn)/研發(fā)銷售/服務(wù)管理/IT1區(qū)（管理+生產(chǎn)+銷售重合區(qū)）管理、生產(chǎn)和銷售重合區(qū)是股權(quán)激勵的重點，包括：總經(jīng)理、銷售副總、管理副總、財務(wù)副總、技術(shù)副總、生產(chǎn)副總、市場副總、技術(shù)研發(fā)中心等。

這部分工作不好用績效考核的方式來實現(xiàn)，并且對公司的發(fā)展非常重要。1.3制造業(yè)企業(yè)的定人方法1、確定持股對象——定人1467235生產(chǎn)/研發(fā)銷售/服務(wù)管理/IT1區(qū)（管理+生產(chǎn)201467235生產(chǎn)/研發(fā)銷售/服務(wù)管理/IT2、3、4區(qū)為局部重合區(qū)2區(qū)：管理+生產(chǎn)重合區(qū)，如質(zhì)檢、生產(chǎn)統(tǒng)計等3區(qū)：管理+銷售重合區(qū)，如客戶管理IT系統(tǒng)等4區(qū)：生產(chǎn)+銷售重合區(qū)，如售后服務(wù)等對于傳統(tǒng)企業(yè)而言，重點和難點是判斷2、3、4區(qū)域究竟應(yīng)該用什么樣的方式激勵更有效率。如果2、3、4區(qū)域的工作容易量化，用薪酬和績效考核更有效率，就不需要做股權(quán)激勵；如果2、3、4區(qū)域的工作不好量化，那么就需要用股權(quán)激勵。1.3制造業(yè)企業(yè)的定人方法1、確定持股對象——定人1467235生產(chǎn)/研發(fā)銷售/服務(wù)管理/IT2、3、4區(qū)為局211、確定持股對象——定人1467235生產(chǎn)/研發(fā)銷售/服務(wù)管理/IT5、6、7區(qū)為非重合區(qū)非重合區(qū)一般不需要股權(quán)激勵5區(qū)（管理）：用薪酬和績效解決，不需要做股權(quán)激勵。6區(qū)（生產(chǎn)）：生產(chǎn)工人采用“工資+計件提成”，不需要做股權(quán)激勵。7區(qū)（銷售）：公司的業(yè)務(wù)人員采用“工資+銷售提成”，不需要做股權(quán)激勵。

1.3制造業(yè)企業(yè)的定人方法1、確定持股對象——定人1467235生產(chǎn)/研發(fā)銷售/服務(wù)管221.4高科技企業(yè)的定人方法高科技企業(yè)是以人力資本、知識資本為核心資源的企業(yè)，具有高風(fēng)險、高投入、高成長、經(jīng)營靈活等特點，這些內(nèi)在的特性決定了高科技企業(yè)較之其他類型的企業(yè)更適合推行股權(quán)激勵機(jī)制。

因科技企業(yè)強(qiáng)調(diào)科研和創(chuàng)新，其持股對象除高管外，一般為科技人員。這些科技人員是科技企業(yè)的關(guān)鍵，因此科技人員是科技企業(yè)激勵的重點。

由于科技人員的績效一般需要通過較長時間才能顯現(xiàn)，而當(dāng)他們的科研成果出來后對整個公司的發(fā)展有重大影響，因此科技人員的激勵一般采用期權(quán)的方式。1、確定持股對象——定人1.4高科技企業(yè)的定人方法高科技企業(yè)是以人231.5連鎖企業(yè)的定人方法連鎖企業(yè)的股權(quán)激勵分為總部管理人員和連鎖店核心人員兩部分?？偛抗芾砣藛T的定人方法可參考家族企業(yè)和制造企業(yè)的分類方法。連鎖企業(yè)的典型特征是單店的管理問題。針對不同的連鎖行業(yè)的應(yīng)該有不同的股權(quán)激勵政策。1、確定持股對象——定人1.5連鎖企業(yè)的定人方法連鎖企業(yè)的股權(quán)激勵分為總部管理人員241.5連鎖企業(yè)的定人方法

很多連鎖企業(yè)的店長職位級別較低，薪資待遇也不高，是否將單店核心人員納入到股權(quán)激勵的范圍，主要是通過評價店長及其他核心對一個店的管理、銷售的作用是多大。連鎖股權(quán)激勵四例：1、酒店管理，店長很重要。2、餐飲連鎖，地理位置至關(guān)重要，部分廚師長重于店長3、譚木匠，品牌影響力、店地理位置至關(guān)重要，4、好想你，店長不重要，重點放在生產(chǎn)、管理崗位1、確定持股對象——定人1.5連鎖企業(yè)的定人方法很多連鎖企業(yè)的店252、確定持股量（總量）3.1度的控制、動態(tài)股權(quán)確定總量考慮因素：企業(yè)規(guī)模大小業(yè)績目標(biāo)的設(shè)立（需要多大的激勵額度）波動風(fēng)險的預(yù)防（業(yè)績好與不好）保證大股東對公司的控制權(quán)動態(tài)股權(quán)激勵：不要一次性分配確定根據(jù)公司發(fā)展歷史階段、未來人才需求、行業(yè)變化情況來逐年分次釋放股權(quán)避免過度激勵，過度稀釋股權(quán)2、確定持股量（總量）3.1度的控制、動態(tài)股權(quán)262、確定持股量（個量）3.2度的控制、動態(tài)股權(quán)（個量）確定個量考慮因素：參照國家相關(guān)法律法規(guī)要求利用價值評估工具對激勵對象的貢獻(xiàn)進(jìn)行評估平衡股權(quán)激勵對象的收入結(jié)構(gòu)確定激勵個量的方法：職位業(yè)績表現(xiàn)及工作重要性在公司工作年限和學(xué)歷程度人力資源：績效考核和崗位價值評估2、確定持股量（個量）3.2度的控制、動態(tài)股權(quán)（個量）273、確定股權(quán)價格：企業(yè)估值、人員定價非上市公司企業(yè)估值方法1、授予價格以企業(yè)凈資產(chǎn)為主要定價指標(biāo)凈資產(chǎn)計算法——適用于重資產(chǎn)型企業(yè)凈資產(chǎn)=賬面資產(chǎn)總額+應(yīng)收賬款×（1-壞賬準(zhǔn)備率）+無形資產(chǎn)-負(fù)債總額企業(yè)總價值=凈資產(chǎn)×（1+溢價）（注：溢價的確定參考同行業(yè)同類公司的評估值） 市盈率計算法——適用于輕資產(chǎn)型企業(yè)企業(yè)總價值=前3年平均利潤×倍數(shù)（注：倍數(shù)參考同行業(yè)同類公司的評估值來確定） 2、企業(yè)未上市時，出售價仍以企業(yè)上一年度末的凈資產(chǎn)為定價指標(biāo)3、企業(yè)上市后，出售價按股票的市值非上市公司人員定價1、一般來說，不論職位高低，股票授予價格應(yīng)該同股同價2、核心技術(shù)人員可以考慮大股東送股或者折扣入股3、確定股權(quán)價格：企業(yè)估值、人員定價非上市公司企業(yè)估值方法283、確定持股量（個量）分值分?jǐn)?shù)A分?jǐn)?shù)B分?jǐn)?shù)C權(quán)重α權(quán)重β專業(yè)知識技能管理技巧人際關(guān)系技巧行動的自由度職務(wù)責(zé)任職務(wù)對結(jié)果的作用思維環(huán)境思維難度量表一量表二量表三五個不同權(quán)重比的選擇量表四承擔(dān)職務(wù)的責(zé)任三因素權(quán)重分配知識水平技能技巧解決問題的能力公式

評估系統(tǒng)三維度三維度八因素3.3崗位價值評估系統(tǒng)3、確定持股量（個量）分值分?jǐn)?shù)A分?jǐn)?shù)B分?jǐn)?shù)C權(quán)重α專業(yè)知識技293、處于不同發(fā)展階段的公司的個量確定3.4處于不同發(fā)展階段的公司的個量確定要點初創(chuàng)期：人少量多，吸引核心人才共同創(chuàng)業(yè)為主。成長期：人中量中，相對于初創(chuàng)期激勵人數(shù)增加，但是單個人激勵數(shù)量減少，通過廣泛激勵推進(jìn)公司快速發(fā)展。成熟期：人多量少，企業(yè)發(fā)展趨于穩(wěn)定，主要作用是穩(wěn)定核心團(tuán)隊。上市前期：人多量少，上市前景明朗，預(yù)期收益高，讓較多的人分享公司上市成果。3、處于不同發(fā)展階段的公司的個量確定3.4處于不同發(fā)展階段304.1股權(quán)激勵條件分類1）績效條件2）限制性條件3）觸發(fā)條件4、確定條件：激勵考核4.1股權(quán)激勵條件分類4、確定條件：激勵考核314、確定條件：激勵考核4.2績效考核系統(tǒng)4、確定條件：激勵考核4.2績效考核系統(tǒng)324、確定條件：激勵考核4.2四種不同類型公司的績效考核要點家族企業(yè)：主要體現(xiàn)公平，親情股不作考核并與崗位股分離。制造企業(yè)：高管人員以公司整體考核為主，其他人員以崗位考核為主高科技企業(yè)：考慮技術(shù)成果研發(fā)的激勵連鎖企業(yè)：對連鎖店長以單店業(yè)績考核為主4、確定條件：激勵考核4.2四種不同類型公司的績效考核要點335、確定時間：給予時間、中長期激勵定時間，就是確定激勵計劃中的時間安排，包括：股權(quán)授予日、有效期、等待期、可行權(quán)日及禁售期等。通常，股權(quán)授予日與獲授股權(quán)首次可以行權(quán)日之間的間隔不得少于1年，并且需要分期行權(quán)。如果選擇股票期權(quán)作為激勵工具，建議行權(quán)期原則上不得少于2年，行權(quán)有效期不得低于3年，有效期內(nèi)勻速行權(quán)。如果公司有上市計劃、還要注意考核期限的設(shè)置不要與上市計劃有沖突，在上市前都要將期權(quán)計劃結(jié)束。5、確定時間：給予時間、中長期激勵定時間，就是確定激勵計劃中346、確定來源6.2資金來源員工直接出資、公司貸款、延期支付（由分紅、獎金填補(bǔ)）、原有股東贈予。公司可考慮向社會融資，通過信托計劃或第三方提供過橋融資等方式解決資金問題。非上市公司員工持股在企業(yè)將來上市時要有明確的資金來源說明6、確定來源6.2資金來源35直接融資的方式---私募直接融資的方式---私募36私募股權(quán)基金起源于美國。1976年，華爾街著名投資銀行貝爾斯登的三名投資銀行家克爾伯格（Kohlber）、克拉維斯（Kravis)和羅伯茨（Roberts)合伙成立了一家專門從事并購業(yè)務(wù)的公司KKR，這是最早的私募股權(quán)投資公司。私募股權(quán)基金的起源私募股權(quán)基金起源于美國。私募股權(quán)基金的起源37某水產(chǎn)貿(mào)易公司

---可持續(xù)的商業(yè)模式構(gòu)建租期20年，5平方公里海上養(yǎng)殖場，1000萬某水產(chǎn)貿(mào)易公司

---可持續(xù)的商業(yè)模式構(gòu)建租期20年，5平方38私募投資方關(guān)注的問題私募投資方關(guān)注的問題39向私募基金融資的企業(yè)關(guān)注的問題向私募基金融資的企業(yè)關(guān)注的問題40做好商業(yè)計劃書項目亮點和核心競爭力用最簡潔的語音描述清楚求投資者投資給投資者一個賺錢機(jī)會做好商業(yè)計劃書項目亮點和核心競爭力用最簡潔的語音描述清楚求投41通盤考慮公司戰(zhàn)略，確定股權(quán)出讓比例根據(jù)海外上市規(guī)則，大部分的交易所都被要求上市公司必須要有25%以上的股份公開募集才能達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)所以出讓比例一旦超過25%，在未來上市的時候，加上上市后的25%公眾股，企業(yè)有可能失去絕對控股地位---通盤考慮公司戰(zhàn)略，確定出讓比例非常重要通盤考慮公司戰(zhàn)略，確定股權(quán)出讓比例根據(jù)海外上市規(guī)則，大部分的42專業(yè)投資人在準(zhǔn)備投資時，會簽署兩個文件專業(yè)投資人在準(zhǔn)備投資時，會簽署兩個文件43對賭協(xié)議對賭協(xié)議

你告訴我你的企業(yè)發(fā)展得很好，我只有投了錢，你會發(fā)展得更好，如果我給你投了后，企業(yè)沒有預(yù)期發(fā)展得好，那么必須受到懲罰蒙牛對賭協(xié)議

如果蒙牛在投資的第二年不能達(dá)到100%復(fù)合增長率或者連續(xù)三年50%的復(fù)合增長，則蒙牛公司90%股權(quán)歸三家投資機(jī)構(gòu)對賭協(xié)議對賭協(xié)議44一票否決權(quán)一票否決權(quán)

如果一家投資機(jī)構(gòu)給你投了錢，不能決定企業(yè)做什么事，但是企業(yè)要做什么不好的事投資人可一票否決案例分析

一個投資機(jī)構(gòu)打算投資一家公司，可以不直接投資，而讓企業(yè)把核心資源拿出來，投資機(jī)構(gòu)把資金拿出來，成立新公司，所有財務(wù)，公章共同管理，那么原來大股東就算有再多的債權(quán)也無所謂，大不了更換一個股東合作

一票否決權(quán)一票否決權(quán)45私募股權(quán)投資工具私募股權(quán)投資工具46企業(yè)估價方法企業(yè)估價方法47股價方法股價方法48私募股權(quán)退出的方式私募股權(quán)退出的方式49私募基金與公募基金的區(qū)別私募基金與公募基金的區(qū)別50私募股權(quán)基金幾種基金簡單區(qū)別私募股權(quán)基金幾種基金簡單區(qū)別51私募股權(quán)基金的設(shè)立和募集私募股權(quán)基金的設(shè)立和募集52LP與GP的區(qū)別項目定位責(zé)任出資額收益?zhèn)渥⑵胀ê匣锶薒P基金管理人無限責(zé)任1%超過10%的部分20%有限合伙人GP投資人有限責(zé)任99（10%以內(nèi)全部，超額部分80%LP與GP的區(qū)別項目定位責(zé)任出資額收益?zhèn)渥⑵胀ê匣锶薒P基金53基金總結(jié)算，分配順序（每一級的分配都是在

上一級分后的剩余部分進(jìn)行分配）基金總結(jié)算，分配順序（每一級的分配都是在

上一級分后的剩余部54企業(yè)引入私募基金的四個步驟企業(yè)引入私募基金的四個步驟55私募合同的核心條款私募合同的核心條款56直接融資的方式---上市直接融資的方式---上市57公開上市的益處公開上市的益處58為什么他們依然能掌控公司股份控制權(quán)的設(shè)計為什么他們依然能掌控公司股份控制權(quán)的設(shè)計59市場中的二元定律在一個成熟的市場上，營銷的競爭會最終成為“兩匹馬的競爭”，通常，其中一個是領(lǐng)導(dǎo)者，另一個則是后起之秀，二者相互對立。長遠(yuǎn)來說，如果你的品牌無法在同一品類中做到數(shù)一數(shù)二，就必須重新考慮戰(zhàn)略。---里斯伙伴主席、定位之父艾.里斯及杰克.特勞特提出的著名商業(yè)概念。市場中的二元定律在一個成熟的市場上，營銷的競爭會最終成為“兩60上市費用上市費用61中國資本證券市場中國資本證券市場62新三版創(chuàng)業(yè)版中小版（1）存續(xù)滿兩年（有限公司整體改制可以連續(xù)計算）；（2）主營業(yè)務(wù)突出，具有持續(xù)經(jīng)營記錄；（3）公司治理結(jié)構(gòu)健全，運做規(guī)范；（4）股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；（5）地方政府確認(rèn)的試點資格。（1）持續(xù)經(jīng)營滿三年；（2）最近兩年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事，高級管理人員均沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更；（3）財務(wù)指標(biāo)：最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續(xù)增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年營業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30%。最近一期末凈資產(chǎn)不少于2000萬元，且不存在未彌補(bǔ)虧損。發(fā)行后股本總額不少于3000萬元。（4）其他非指標(biāo)性條件。（1）持續(xù)經(jīng)營滿三年；（2）最近三年主營業(yè)務(wù)，管理層，控制人不變；（3）財務(wù)指標(biāo)：最近3個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣3000萬元。最近3個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣5000萬元；或者最近3個會計年度營業(yè)收入累計超過人民幣3億元。發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元。最近一期末無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%。最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。（4）其他非指標(biāo)性條件。創(chuàng)業(yè)板與中小企業(yè)板上市條件比較新三版創(chuàng)業(yè)版中小版（1）存續(xù)滿兩年（有限公司整體改制可以連63新三版掛牌程序券商律師會計師公司改制設(shè)立股份公司券商盡職調(diào)查券商內(nèi)核券商制作備案文件并報協(xié)會協(xié)會備案審查協(xié)會予以備案或不予以備案當(dāng)?shù)卣暾垝炫瀑Y格出具資格確認(rèn)函64新三版掛牌程序券商公司改制設(shè)立股份公司券商盡職調(diào)查券商內(nèi)核券創(chuàng)業(yè)板、中小板掛牌程序保薦人律師會計師評估師改制設(shè)立股份有限公司敬職調(diào)查,輔導(dǎo)保薦人推薦,報送申請文件證監(jiān)會受理申請文件證監(jiān)會進(jìn)行初審,預(yù)披露發(fā)行審核委員會審核報證監(jiān)局備案證監(jiān)局出具輔導(dǎo)監(jiān)管報告就發(fā)行股票征求注冊地省級政府意見;就募集資金項目征求發(fā)改委意見證監(jiān)會作出核準(zhǔn)或不予核準(zhǔn)接受反饋意見并答復(fù)65創(chuàng)業(yè)板、中小板掛牌程序保薦人改制設(shè)立股份有限公司敬職調(diào)查,輔新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較掛牌程序區(qū)別決定企業(yè)是否可以掛牌的規(guī)定權(quán)在于券商內(nèi)核會議，協(xié)會不會像發(fā)審委，決定企業(yè)是否可以掛牌，只進(jìn)行形式審查；企業(yè)掛牌不用報證監(jiān)局備案，而是要向當(dāng)?shù)卣暾垝炫瀑Y格，一般由管委會負(fù)責(zé)。掛牌流程簡單，通過率高，所需時間較短，文件報送到協(xié)會最快一兩個月即可掛牌。66新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較掛牌程序區(qū)別66新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較

交易規(guī)則交易新三板創(chuàng)業(yè)板中小板交易方式協(xié)議成交，不撮合集合競價+連續(xù)競價集合競價+連續(xù)競價交易單位不低于3萬股手（100股）手（100股）漲跌幅30%10%10%委托方式通過券商，人工報單，電子化報單通過券商，自助委托通過券商，自助委托結(jié)算結(jié)算方式T+1交收，逐筆結(jié)算，貨銀對付，無擔(dān)保交收T+1交收，凈額結(jié)算，貨銀對付，結(jié)算參與人擔(dān)保交收T+1交收，凈額結(jié)算，貨銀對付，結(jié)算參與人擔(dān)保交收股份賬戶深交所證券賬戶深交所證券賬戶深交所證券賬戶資金賬戶銀行資金賬戶銀行資金賬戶銀行資金賬戶67新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較交易規(guī)則交易新三板創(chuàng)業(yè)板中小板交新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較新三版實行的是適度信息披露制度，注重控制信息披露成本對企業(yè)的影響。減少了季報披露和臨時事項的披露；不要求報紙的披露高效利用網(wǎng)站披露的便捷性和低成本；券商的專業(yè)督導(dǎo)。很多中小企業(yè)上市后不適應(yīng)信息披露的要求，在新三版券商負(fù)責(zé)對企業(yè)的信息披露工作進(jìn)行指導(dǎo)，并對披露的信息進(jìn)行形式審查，極大降低了企業(yè)的信息披露勞動量和出錯概率。68新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較新三版實行的是適度信息披露制度，注證監(jiān)會眼中的好企業(yè)指標(biāo)證監(jiān)會眼中的好企業(yè)指標(biāo)69海外上市途徑及操作海外上市途徑及操作70THANKYOU!THANKYOU!71本PPT為可編輯版本，您看到以下內(nèi)容請刪除后使用，謝謝您的理解本PPT為可編輯版本，您看到以下內(nèi)容請刪除后使用，謝謝您的理72【解析】【解答】（1）氯化鈉是由鈉離子和氯離子構(gòu)成的；金剛石是由碳原子構(gòu)成的；干冰是由二氧化碳分子構(gòu)成的；（2）質(zhì)子數(shù)為11的是鈉元素，鈉元素原子的最外層電子數(shù)1，在化學(xué)反應(yīng)中容易失去一個電子形成陽離子；（3）化學(xué)變化是生成新分子的變化，其實質(zhì)是分子分解成原子，原子重新組合形成新的分子，故該反應(yīng)中沒有變的是碳原子和氧原子。

故答案為：氯化鈉；失去；D。

【分析】物質(zhì)有微粒構(gòu)成，構(gòu)成物質(zhì)的微粒有原子、分子、離子是那種，金屬、稀有氣體由原子構(gòu)成；常見氣體由分子構(gòu)成；堿和鹽由離子構(gòu)成。在化學(xué)變化中，原子種類、質(zhì)量、數(shù)目保持不變。26.用微粒的觀點解釋下列現(xiàn)象：

（1）今年我國要求“公共場所全面禁煙”．非吸煙者往往因別人吸煙而造成被動吸煙。

（2）夏天鋼軌間的縫隙變小。

【答案】（1）分子是在不斷的運動的.

（2）夏天溫度高，鐵原子間的間隔變小.【考點】物質(zhì)的微粒性

【解析】【解答】（1）吸煙生成煙霧，煙霧分子因為運動，擴(kuò)散到空氣中，使非吸煙者被動吸入煙霧分子，造成被動吸煙；

（2）鋼軌由鐵原子構(gòu)成.每兩根鋼軌間都有一定的間隙，夏天由于氣溫高，使得鋼軌中鐵原子的間隔變大，表現(xiàn)為鋼軌的體積膨脹，則鋼軌間的間隙變小.

故答案為：（1）分子是在不斷運動的；（2）夏天高溫，鐵原子間的間隔變小.

【分析】微粒觀點的主要內(nèi)容：物質(zhì)是由分子（或原子構(gòu)成），分子間有間隔，分子處于永停息的運動狀態(tài)中.（1）煙霧分子屬氣體分子，在空氣中擴(kuò)散較快，使非吸煙者被動吸煙；

（2）鐵原子間有一定的間隔，溫度升高，則鐵原子間間隔變大，反之則變小，夏天高溫狀態(tài)下，鐵原子間間隔變大，使得鋼軌體積膨脹，則鋼軌間的縫隙變小.【解析】【解答】（1）氯化鈉是由鈉離子和氯離子構(gòu)成的；金剛石73【考點】物質(zhì)的微粒性

【解析】【解答】（1）鐵屬于金屬單質(zhì)，是由鐵原子直接構(gòu)成；氯化鈉是由鈉離子和氯離子構(gòu)成的；二氧化碳是由二氧化碳分子構(gòu)成的．（2）①當(dāng)質(zhì)子數(shù)=核外電子數(shù)，為原子，a=2+8=10，該粒子是原子．原子序數(shù)=質(zhì)子數(shù)=10．②當(dāng)a=8時，質(zhì)子數(shù)=8，核外電子數(shù)=10，質(zhì)子數(shù)＜核外電子數(shù)，為陰離子。

故答案為：原子；離子；分子；10；10；陰離子。

【分析】物質(zhì)有微粒構(gòu)成，構(gòu)成物質(zhì)的微粒有原子、分子、離子是那種，金屬、稀有氣體由原子構(gòu)成；常見氣體由分子構(gòu)成；堿和鹽由離子構(gòu)成。當(dāng)核電荷數(shù)等于核外電子數(shù)，表示原子，小于時表示陰離子，大于時表示陽離子。25.初中化學(xué)學(xué)習(xí)中，我們初步認(rèn)識了物質(zhì)的微觀結(jié)構(gòu)。（3）升高溫度分子運動速度就加快，只要能說明溫度高了運動速度快了的例子都可以，例如陽光下或者溫度高衣服干得快，溫度高水蒸發(fā)的快，糖在熱水里比在冷水里溶解的快等；

（4）由于注射器裝入的藥品少，現(xiàn)象明顯，又是封閉狀態(tài)，所以可以控制體積節(jié)省藥品、可以減少氣體揮發(fā)造成的污染等．

故答案為：（1）固體；

（2）分子的質(zhì)量大小或者相對分子質(zhì)量大?。ê侠砑唇o分）；

（3）陽光下或者溫度高衣服干得快，溫度高水蒸發(fā)的快，糖在熱水里比在冷水里溶解的快等；

（4）可以控制體積節(jié)省藥品、可以減少氣體揮發(fā)造成的污染等

【分析】（1）根據(jù)實驗現(xiàn)象判斷氯化銨的狀態(tài)；（2）根據(jù)它們的相對分子質(zhì)量的區(qū)別考慮；（3）根據(jù)溫度與運動速度的關(guān)系考慮；（4）根據(jù)注射器的特點考慮．【考點】物質(zhì)的微粒性74【解析】【解答】A、向一定質(zhì)量的鹽酸和氯化鈣的混合溶液中逐滴加入碳酸鈉溶液至過量的過程中，生成氯化鈉的質(zhì)量不斷增大，當(dāng)碳酸鈉與鹽酸和氯化鈣完全反應(yīng)時，氯化鈉的質(zhì)量不再增大，A符合題意；

B、向稀硫酸中加水，溶液的pH逐漸增大至接近于7，B不符合題意；

C、向一定質(zhì)量的稀硫酸中逐滴加入氫氧化鋇溶液至過量的過程中，氫氧化鋇不斷和硫酸反應(yīng)生成硫酸鋇沉淀和水，溶質(zhì)的質(zhì)量減小，質(zhì)量分?jǐn)?shù)也減小，當(dāng)氫氧化鋇和稀硫酸完全反應(yīng)時，繼續(xù)滴加氫氧化鋇溶液時，質(zhì)量分?jǐn)?shù)應(yīng)該由小變大，C不符合題意；

D、加熱高錳酸鉀時，當(dāng)溫度達(dá)到一定程度時，高錳酸鉀開始分解生成錳酸鉀、二氧化錳和氧氣，隨著反應(yīng)的進(jìn)行，剩余固體的質(zhì)量不斷減少，當(dāng)高錳酸鉀完全反應(yīng)時，剩余固體的質(zhì)量不再變化，D符合題意?！窘馕觥俊窘獯稹緼、可燃物的在著火點是一定的，不會降低，故說法錯誤，可選；

B、爆炸是物質(zhì)在有限的空間內(nèi)，發(fā)生急劇燃燒，短時間內(nèi)聚集大量的熱，使周圍的氣體的體積膨脹造成的．可見爆炸需要氧氣的參與，可使燃燒處于暫時缺氧狀態(tài)，達(dá)到滅火的目的．故說法正確，不可選；【解析】【解答】燃燒需要同時滿足三個條件：一是要有可燃物，二是可燃物要與氧氣接觸，三是溫度要達(dá)到可燃物的著火點；以上三個條件都能滿足時，可燃物才能發(fā)生燃燒。滅火的原理就是破壞燃燒的條件。根據(jù)描述，自動滅火陶瓷磚會噴出氦氣和二氧化碳，故滅火的原理是隔絕氧氣?！窘馕觥俊窘獯稹緼、向一定質(zhì)量的鹽酸和氯化鈣的混合溶液中逐滴75【解析】【解答】解：A、從題目中表格知，H2體積分?jǐn)?shù)為10%﹣﹣70%的H2和空氣混合氣體，點燃時會發(fā)生爆炸，故A正確；

B、收集的H2能安靜燃燒，說明H2的純度大于等于80%，故B項錯誤；

C、用向下排空氣法收集H2

，保持試管倒置移近火焰，如果沒有聽到任何聲音，表示收集的H2純度大于等于80%，故C項錯誤；

D、氫氣和空氣的混合氣體點燃不一定發(fā)生爆炸，只有在爆炸極限范圍內(nèi)才會發(fā)生爆炸，故D項錯誤．

故選A．

【分析】可燃物質(zhì)（可燃?xì)怏w、蒸氣和粉塵）與空氣（或氧氣）在一定的濃度范圍內(nèi)均勻混合，遇著火源可能會發(fā)生爆炸，這個濃度范圍稱為爆炸極限．可燃性混合物能夠發(fā)生爆炸的最低濃度和最高濃度，分別稱為爆炸下限和爆炸上限，在低于爆炸下限時不爆炸也不著火，在高于爆炸上限同樣不燃不爆．因此可燃性氣體在點燃前需要先檢驗氣體的純度，以防發(fā)生爆炸．【解析】【解答】A、通過實驗可以知道燒杯中的白磷沒有燃燒，說明燒杯中的白磷雖然溫度達(dá)到著火點，但沒有與氧氣接觸，所以不能燃燒，從而可以判斷燒杯中的熱水不僅僅是只起到加熱的作用，故A說法正確；

B、銅片上白磷燃燒是溫度達(dá)到了著火點且與氧氣接觸，滿足燃燒的條件，故B說法正確；

C、銅片上的紅磷沒有燃燒是溫度過低沒有達(dá)到其著火點，沒有滿足燃燒的條件，故C說法正確；

D、燒杯中的白磷通入空氣（氧氣）就會燃燒，出現(xiàn)“水火相容”的奇觀，故D說法錯誤．

故選D．【解析】【解答】解：A、從題目中表格知，H2體積分?jǐn)?shù)為10%7624.能源、環(huán)境、安全已成為人們?nèi)找骊P(guān)注的問題．

（1）三大化石燃料包括煤、________、天然氣等；它們都是________（填“可再生”或“不可再生”）能源．

（2）控制反應(yīng)的條件可使燃料充分燃燒．燃煤發(fā)電時，將煤塊粉碎成煤粉的目的是________（3）天然氣主要成分為甲烷，寫出甲烷充分燃燒的化學(xué)方程式________下列有關(guān)天然氣（或甲烷）的說法正確的是________（填字母）．

A．沼氣中的主要成分是甲烷

B．甲烷氣體不會產(chǎn)生溫室效應(yīng)

C．用天然氣代替煤作燃料，有利于減少酸雨形成YouandyourfriendsareleavingaconcertonaFridaynight.Whenyougetoutside,yourearsareringing.Youhavetoshouttobeheard.36Sonoharmdone…right?Notquite.Temporarybuzzingmaybeeasytoignore,butrepeatedexposuretoloudnoisewilleventuallycauseserious---andirreversible(無法治愈的)---hearingloss.AnewstudyconductedbyresearchersatBrighamandWomen’sHospitalinBostonshowsthatoneinfivepeoplebetweentheagesof12and19areexperiencingslighthearingloss,andonein20havemildhearingloss.37Butthegoodnewsisthatthereplentyofwaysyoucanprotectyourearsfromfurtherdamage—andstilllistentothemusicyoulove:

Askaround.Putyourearbudsinoryourheadphoneson,andthenaskafriendnexttoyouwhetherornotheorshecanhearwhatyou’relisteningto.38Turnitdown.

Buynoise-cancelingheadphones.Apairofearbudsorheadphonesthatfitscomfortablywilllimitoutsidenoisesothatyoucanhearyourmusicbetteratlowervolumes.24.能源、環(huán)境、安全已成為人們?nèi)找骊P(guān)注的問題．77股權(quán)融資融智-讓企業(yè)自動運轉(zhuǎn)股權(quán)融資融智78讀書筆記（2016.05.18）

商業(yè)模式頂層設(shè)計-股權(quán)改革讀書筆記（2016.05.18）商業(yè)模式頂層設(shè)計-股權(quán)改革79股權(quán)合理安排1、初期保障創(chuàng)始人的絕對控股，66%以上；2、中期保證創(chuàng)始人簡單控股，50%以上；3、成熟期保障創(chuàng)始人相對控股，33%以上；4、股權(quán)稀釋過程中，保證創(chuàng)始股東在董事會中的董事名額或董事長人選的決定權(quán)。股權(quán)合理安排1、初期保障創(chuàng)始人的絕對控股，66%以上；80母子公司關(guān)系模式集權(quán)經(jīng)營分權(quán)經(jīng)營統(tǒng)分結(jié)合生產(chǎn)經(jīng)營活動由母公司統(tǒng)一指揮整個企業(yè)統(tǒng)一核算，垂直領(lǐng)導(dǎo)子（分）公司財務(wù)不獨立,沒有經(jīng)營自主權(quán)母公司設(shè)立職能部門管理子公司業(yè)務(wù)母公司統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)分級經(jīng)營，分級核算子（分）公司獨立核算，子（分）公司有經(jīng)營自主權(quán)母公司統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，所屬單位分級管理母公司集中重要的經(jīng)營管理權(quán)子（分）公司擁有相對獨立的權(quán)力建議母公司集中的權(quán)利戰(zhàn)略規(guī)劃權(quán)利戰(zhàn)略目標(biāo)分解和下達(dá)權(quán)利年度經(jīng)營計劃內(nèi)部審計權(quán)對外投資權(quán)融資權(quán)重大資本性支出的權(quán)利重大資產(chǎn)處置權(quán)年度預(yù)決算審核權(quán)擔(dān)保權(quán)子（分）公司總經(jīng)理、財務(wù)經(jīng)理的任免權(quán)必要的決策信息知情權(quán)子（分）公司業(yè)績評定、獎懲權(quán)母子公司關(guān)系模式集權(quán)經(jīng)營分權(quán)經(jīng)營統(tǒng)分結(jié)合生產(chǎn)經(jīng)營活動由母公司81股權(quán)融資融智培訓(xùn)課件82比爾蓋茨最大的發(fā)明？期權(quán)制度windows比爾蓋茨最大的發(fā)明？期權(quán)制度windows83麥當(dāng)勞的全球總經(jīng)理是誰？李·艾柯卡（LeeIacocca），美國商業(yè)偶像第一人，風(fēng)頭蓋過韋爾奇的領(lǐng)袖2015年世界500強(qiáng)第434名麥當(dāng)勞的全球總經(jīng)理是誰？李·艾柯卡（LeeIacocca84機(jī)制的力量在古代中國，搶劫又殺人的處凌遲，只搶劫只處徒刑，所以在中國，搶劫的不常殺人。在古代俄國，搶劫和殺人的懲罰都是死刑，搶劫者經(jīng)常殺人，因為只有死人才不會質(zhì)控一個人犯搶劫罪機(jī)制的力量在古代中國，搶劫又殺人的處凌遲，只搶劫只處徒刑，所85制度類別制度類別86公司成長的關(guān)鍵-留人分吧，反正又不分我的錢公司成長的關(guān)鍵-留人分吧，反正又不分我的錢87蒙?！斁廴司邸⒇斏⑷司鄣慕逃?xùn)收益是可以分享的，但決策是不能分享的。絕大多數(shù)員工可以共富貴，但不可以共決策，真理永遠(yuǎn)掌握在少數(shù)人手里蒙?！斁廴司?、財散人聚的教訓(xùn)88晉商的核心競爭力

---財股和身股結(jié)合，身股為大晉商的核心競爭力

---財股和身股結(jié)合，身股為大89麥當(dāng)勞的股權(quán)關(guān)系麥當(dāng)勞從創(chuàng)業(yè)到10億美金只用了22年，而LBM做到同樣的規(guī)模用了46年，目前麥當(dāng)勞以近700億美元市值排在餐飲業(yè)第二位麥當(dāng)勞的股權(quán)關(guān)系麥當(dāng)勞從創(chuàng)業(yè)到10億美金只用了22年，而LB90股權(quán)的概念股權(quán)的概念91機(jī)制設(shè)計案例

---如何讓一家混亂的公司變成精銳部隊

第一步：理順流程企業(yè)制度設(shè)計的基礎(chǔ)，優(yōu)化管理流程和業(yè)務(wù)流程---明確各部門職責(zé)，優(yōu)化業(yè)務(wù)流程。

第二步：一個部門一個關(guān)鍵指標(biāo)

流程清晰，職責(zé)明確后，考核變得簡單了，各部門圍繞關(guān)鍵指標(biāo)進(jìn)行考核---關(guān)鍵指標(biāo)：正指標(biāo)；重要指標(biāo)：負(fù)值標(biāo)機(jī)制設(shè)計案例

---如何讓一家混亂的公司變成精銳部隊92股權(quán)激勵的六大要素

1、持股對象——定人2、股權(quán)價格——定價3、持股數(shù)量——定量4、持股條件——定條件5、持股時間——定時間6、股份及資金來源——定來源股權(quán)激勵的六大要素1、持股對象——定人93股權(quán)激勵的六大要素股權(quán)激勵的六大要素941234567能臣功臣親人1、能臣+功臣+親人2、能臣+功臣3、能臣4、功臣家族企業(yè)股權(quán)激勵的七種人：家族企業(yè)創(chuàng)業(yè)，以第2、5、6類人為主。（我的親人創(chuàng)業(yè)）家族企業(yè)成長必須轉(zhuǎn)為第1類人領(lǐng)銜，第2、3、4類人為主。（親人離開）1.2家族企業(yè)的定人方法1、確定持股對象——定人1234567能臣功臣親人1、能臣+功臣+親人2、能臣+功臣95七種人股權(quán)激勵的特征：能臣：原則上按職務(wù)高低；功臣：原則上靠感覺好壞；親人：原則上是血緣遠(yuǎn)近和創(chuàng)業(yè)貢獻(xiàn)。種類措施1能臣+功臣+親人都有創(chuàng)業(yè)股，原則上不參與激勵2能臣+功臣給期權(quán)，主要按職務(wù)，以能為主功勞很大，家里給。功勞股不能大于能力股3能臣能臣的使用決定了公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，要大量吸引此類人很重要，按照職務(wù)給能臣要分類，現(xiàn)在很有能力，潛力型的能臣等4功臣功臣一般都是踏踏實實，文化水平不高主要是近期和現(xiàn)金激勵，以福利、榮譽(yù)和安定為主要有功臣提升計劃，把功臣變成能臣5能臣+親人原則上是按職務(wù)激勵+親情補(bǔ)貼（家族給）如果有可能，親情股大于職務(wù)股（家族給）6功臣+親人原則上沒有職務(wù)股，但有親情股（家族給）7親人沒有職務(wù)股，但有親情股（家族給）1.2家族企業(yè)的定人方法1、確定持股對象——定人種類措施1能臣+功臣+親人都有創(chuàng)業(yè)股，原則上不參與激勵2能臣961467235生產(chǎn)/研發(fā)銷售/服務(wù)管理/IT1區(qū)（管理+生產(chǎn)+銷售重合區(qū)）管理、生產(chǎn)和銷售重合區(qū)是股權(quán)激勵的重點，包括：總經(jīng)理、銷售副總、管理副總、財務(wù)副總、技術(shù)副總、生產(chǎn)副總、市場副總、技術(shù)研發(fā)中心等。

這部分工作不好用績效考核的方式來實現(xiàn)，并且對公司的發(fā)展非常重要。1.3制造業(yè)企業(yè)的定人方法1、確定持股對象——定人1467235生產(chǎn)/研發(fā)銷售/服務(wù)管理/IT1區(qū)（管理+生產(chǎn)971467235生產(chǎn)/研發(fā)銷售/服務(wù)管理/IT2、3、4區(qū)為局部重合區(qū)2區(qū)：管理+生產(chǎn)重合區(qū)，如質(zhì)檢、生產(chǎn)統(tǒng)計等3區(qū)：管理+銷售重合區(qū)，如客戶管理IT系統(tǒng)等4區(qū)：生產(chǎn)+銷售重合區(qū)，如售后服務(wù)等對于傳統(tǒng)企業(yè)而言，重點和難點是判斷2、3、4區(qū)域究竟應(yīng)該用什么樣的方式激勵更有效率。如果2、3、4區(qū)域的工作容易量化，用薪酬和績效考核更有效率，就不需要做股權(quán)激勵；如果2、3、4區(qū)域的工作不好量化，那么就需要用股權(quán)激勵。1.3制造業(yè)企業(yè)的定人方法1、確定持股對象——定人1467235生產(chǎn)/研發(fā)銷售/服務(wù)管理/IT2、3、4區(qū)為局981、確定持股對象——定人1467235生產(chǎn)/研發(fā)銷售/服務(wù)管理/IT5、6、7區(qū)為非重合區(qū)非重合區(qū)一般不需要股權(quán)激勵5區(qū)（管理）：用薪酬和績效解決，不需要做股權(quán)激勵。6區(qū)（生產(chǎn)）：生產(chǎn)工人采用“工資+計件提成”，不需要做股權(quán)激勵。7區(qū)（銷售）：公司的業(yè)務(wù)人員采用“工資+銷售提成”，不需要做股權(quán)激勵。

1.3制造業(yè)企業(yè)的定人方法1、確定持股對象——定人1467235生產(chǎn)/研發(fā)銷售/服務(wù)管991.4高科技企業(yè)的定人方法高科技企業(yè)是以人力資本、知識資本為核心資源的企業(yè)，具有高風(fēng)險、高投入、高成長、經(jīng)營靈活等特點，這些內(nèi)在的特性決定了高科技企業(yè)較之其他類型的企業(yè)更適合推行股權(quán)激勵機(jī)制。

因科技企業(yè)強(qiáng)調(diào)科研和創(chuàng)新，其持股對象除高管外，一般為科技人員。這些科技人員是科技企業(yè)的關(guān)鍵，因此科技人員是科技企業(yè)激勵的重點。

由于科技人員的績效一般需要通過較長時間才能顯現(xiàn)，而當(dāng)他們的科研成果出來后對整個公司的發(fā)展有重大影響，因此科技人員的激勵一般采用期權(quán)的方式。1、確定持股對象——定人1.4高科技企業(yè)的定人方法高科技企業(yè)是以人1001.5連鎖企業(yè)的定人方法連鎖企業(yè)的股權(quán)激勵分為總部管理人員和連鎖店核心人員兩部分。總部管理人員的定人方法可參考家族企業(yè)和制造企業(yè)的分類方法。連鎖企業(yè)的典型特征是單店的管理問題。針對不同的連鎖行業(yè)的應(yīng)該有不同的股權(quán)激勵政策。1、確定持股對象——定人1.5連鎖企業(yè)的定人方法連鎖企業(yè)的股權(quán)激勵分為總部管理人員1011.5連鎖企業(yè)的定人方法

很多連鎖企業(yè)的店長職位級別較低，薪資待遇也不高，是否將單店核心人員納入到股權(quán)激勵的范圍，主要是通過評價店長及其他核心對一個店的管理、銷售的作用是多大。連鎖股權(quán)激勵四例：1、酒店管理，店長很重要。2、餐飲連鎖，地理位置至關(guān)重要，部分廚師長重于店長3、譚木匠，品牌影響力、店地理位置至關(guān)重要，4、好想你，店長不重要，重點放在生產(chǎn)、管理崗位1、確定持股對象——定人1.5連鎖企業(yè)的定人方法很多連鎖企業(yè)的店1022、確定持股量（總量）3.1度的控制、動態(tài)股權(quán)確定總量考慮因素：企業(yè)規(guī)模大小業(yè)績目標(biāo)的設(shè)立（需要多大的激勵額度）波動風(fēng)險的預(yù)防（業(yè)績好與不好）保證大股東對公司的控制權(quán)動態(tài)股權(quán)激勵：不要一次性分配確定根據(jù)公司發(fā)展歷史階段、未來人才需求、行業(yè)變化情況來逐年分次釋放股權(quán)避免過度激勵，過度稀釋股權(quán)2、確定持股量（總量）3.1度的控制、動態(tài)股權(quán)1032、確定持股量（個量）3.2度的控制、動態(tài)股權(quán)（個量）確定個量考慮因素：參照國家相關(guān)法律法規(guī)要求利用價值評估工具對激勵對象的貢獻(xiàn)進(jìn)行評估平衡股權(quán)激勵對象的收入結(jié)構(gòu)確定激勵個量的方法：職位業(yè)績表現(xiàn)及工作重要性在公司工作年限和學(xué)歷程度人力資源：績效考核和崗位價值評估2、確定持股量（個量）3.2度的控制、動態(tài)股權(quán)（個量）1043、確定股權(quán)價格：企業(yè)估值、人員定價非上市公司企業(yè)估值方法1、授予價格以企業(yè)凈資產(chǎn)為主要定價指標(biāo)凈資產(chǎn)計算法——適用于重資產(chǎn)型企業(yè)凈資產(chǎn)=賬面資產(chǎn)總額+應(yīng)收賬款×（1-壞賬準(zhǔn)備率）+無形資產(chǎn)-負(fù)債總額企業(yè)總價值=凈資產(chǎn)×（1+溢價）（注：溢價的確定參考同行業(yè)同類公司的評估值） 市盈率計算法——適用于輕資產(chǎn)型企業(yè)企業(yè)總價值=前3年平均利潤×倍數(shù)（注：倍數(shù)參考同行業(yè)同類公司的評估值來確定） 2、企業(yè)未上市時，出售價仍以企業(yè)上一年度末的凈資產(chǎn)為定價指標(biāo)3、企業(yè)上市后，出售價按股票的市值非上市公司人員定價1、一般來說，不論職位高低，股票授予價格應(yīng)該同股同價2、核心技術(shù)人員可以考慮大股東送股或者折扣入股3、確定股權(quán)價格：企業(yè)估值、人員定價非上市公司企業(yè)估值方法1053、確定持股量（個量）分值分?jǐn)?shù)A分?jǐn)?shù)B分?jǐn)?shù)C權(quán)重α權(quán)重β專業(yè)知識技能管理技巧人際關(guān)系技巧行動的自由度職務(wù)責(zé)任職務(wù)對結(jié)果的作用思維環(huán)境思維難度量表一量表二量表三五個不同權(quán)重比的選擇量表四承擔(dān)職務(wù)的責(zé)任三因素權(quán)重分配知識水平技能技巧解決問題的能力公式

評估系統(tǒng)三維度三維度八因素3.3崗位價值評估系統(tǒng)3、確定持股量（個量）分值分?jǐn)?shù)A分?jǐn)?shù)B分?jǐn)?shù)C權(quán)重α專業(yè)知識技1063、處于不同發(fā)展階段的公司的個量確定3.4處于不同發(fā)展階段的公司的個量確定要點初創(chuàng)期：人少量多，吸引核心人才共同創(chuàng)業(yè)為主。成長期：人中量中，相對于初創(chuàng)期激勵人數(shù)增加，但是單個人激勵數(shù)量減少，通過廣泛激勵推進(jìn)公司快速發(fā)展。成熟期：人多量少，企業(yè)發(fā)展趨于穩(wěn)定，主要作用是穩(wěn)定核心團(tuán)隊。上市前期：人多量少，上市前景明朗，預(yù)期收益高，讓較多的人分享公司上市成果。3、處于不同發(fā)展階段的公司的個量確定3.4處于不同發(fā)展階段1074.1股權(quán)激勵條件分類1）績效條件2）限制性條件3）觸發(fā)條件4、確定條件：激勵考核4.1股權(quán)激勵條件分類4、確定條件：激勵考核1084、確定條件：激勵考核4.2績效考核系統(tǒng)4、確定條件：激勵考核4.2績效考核系統(tǒng)1094、確定條件：激勵考核4.2四種不同類型公司的績效考核要點家族企業(yè)：主要體現(xiàn)公平，親情股不作考核并與崗位股分離。制造企業(yè)：高管人員以公司整體考核為主，其他人員以崗位考核為主高科技企業(yè)：考慮技術(shù)成果研發(fā)的激勵連鎖企業(yè)：對連鎖店長以單店業(yè)績考核為主4、確定條件：激勵考核4.2四種不同類型公司的績效考核要點1105、確定時間：給予時間、中長期激勵定時間，就是確定激勵計劃中的時間安排，包括：股權(quán)授予日、有效期、等待期、可行權(quán)日及禁售期等。通常，股權(quán)授予日與獲授股權(quán)首次可以行權(quán)日之間的間隔不得少于1年，并且需要分期行權(quán)。如果選擇股票期權(quán)作為激勵工具，建議行權(quán)期原則上不得少于2年，行權(quán)有效期不得低于3年，有效期內(nèi)勻速行權(quán)。如果公司有上市計劃、還要注意考核期限的設(shè)置不要與上市計劃有沖突，在上市前都要將期權(quán)計劃結(jié)束。5、確定時間：給予時間、中長期激勵定時間，就是確定激勵計劃中1116、確定來源6.2資金來源員工直接出資、公司貸款、延期支付（由分紅、獎金填補(bǔ)）、原有股東贈予。公司可考慮向社會融資，通過信托計劃或第三方提供過橋融資等方式解決資金問題。非上市公司員工持股在企業(yè)將來上市時要有明確的資金來源說明6、確定來源6.2資金來源112直接融資的方式---私募直接融資的方式---私募113私募股權(quán)基金起源于美國。1976年，華爾街著名投資銀行貝爾斯登的三名投資銀行家克爾伯格（Kohlber）、克拉維斯（Kravis)和羅伯茨（Roberts)合伙成立了一家專門從事并購業(yè)務(wù)的公司KKR，這是最早的私募股權(quán)投資公司。私募股權(quán)基金的起源私募股權(quán)基金起源于美國。私募股權(quán)基金的起源114某水產(chǎn)貿(mào)易公司

---可持續(xù)的商業(yè)模式構(gòu)建租期20年，5平方公里海上養(yǎng)殖場，1000萬某水產(chǎn)貿(mào)易公司

---可持續(xù)的商業(yè)模式構(gòu)建租期20年，5平方115私募投資方關(guān)注的問題私募投資方關(guān)注的問題116向私募基金融資的企業(yè)關(guān)注的問題向私募基金融資的企業(yè)關(guān)注的問題117做好商業(yè)計劃書項目亮點和核心競爭力用最簡潔的語音描述清楚求投資者投資給投資者一個賺錢機(jī)會做好商業(yè)計劃書項目亮點和核心競爭力用最簡潔的語音描述清楚求投118通盤考慮公司戰(zhàn)略，確定股權(quán)出讓比例根據(jù)海外上市規(guī)則，大部分的交易所都被要求上市公司必須要有25%以上的股份公開募集才能達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)所以出讓比例一旦超過25%，在未來上市的時候，加上上市后的25%公眾股，企業(yè)有可能失去絕對控股地位---通盤考慮公司戰(zhàn)略，確定出讓比例非常重要通盤考慮公司戰(zhàn)略，確定股權(quán)出讓比例根據(jù)海外上市規(guī)則，大部分的119專業(yè)投資人在準(zhǔn)備投資時，會簽署兩個文件專業(yè)投資人在準(zhǔn)備投資時，會簽署兩個文件120對賭協(xié)議對賭協(xié)議

你告訴我你的企業(yè)發(fā)展得很好，我只有投了錢，你會發(fā)展得更好，如果我給你投了后，企業(yè)沒有預(yù)期發(fā)展得好，那么必須受到懲罰蒙牛對賭協(xié)議

如果蒙牛在投資的第二年不能達(dá)到100%復(fù)合增長率或者連續(xù)三年50%的復(fù)合增長，則蒙牛公司90%股權(quán)歸三家投資機(jī)構(gòu)對賭協(xié)議對賭協(xié)議121一票否決權(quán)一票否決權(quán)

如果一家投資機(jī)構(gòu)給你投了錢，不能決定企業(yè)做什么事，但是企業(yè)要做什么不好的事投資人可一票否決案例分析

一個投資機(jī)構(gòu)打算投資一家公司，可以不直接投資，而讓企業(yè)把核心資源拿出來，投資機(jī)構(gòu)把資金拿出來，成立新公司，所有財務(wù)，公章共同管理，那么原來大股東就算有再多的債權(quán)也無所謂，大不了更換一個股東合作

一票否決權(quán)一票否決權(quán)122私募股權(quán)投資工具私募股權(quán)投資工具123企業(yè)估價方法企業(yè)估價方法124股價方法股價方法125私募股權(quán)退出的方式私募股權(quán)退出的方式126私募基金與公募基金的區(qū)別私募基金與公募基金的區(qū)別127私募股權(quán)基金幾種基金簡單區(qū)別私募股權(quán)基金幾種基金簡單區(qū)別128私募股權(quán)基金的設(shè)立和募集私募股權(quán)基金的設(shè)立和募集129LP與GP的區(qū)別項目定位責(zé)任出資額收益?zhèn)渥⑵胀ê匣锶薒P基金管理人無限責(zé)任1%超過10%的部分20%有限合伙人GP投資人有限責(zé)任99（10%以內(nèi)全部，超額部分80%LP與GP的區(qū)別項目定位責(zé)任出資額收益?zhèn)渥⑵胀ê匣锶薒P基金130基金總結(jié)算，分配順序（每一級的分配都是在

上一級分后的剩余部分進(jìn)行分配）基金總結(jié)算，分配順序（每一級的分配都是在

上一級分后的剩余部131企業(yè)引入私募基金的四個步驟企業(yè)引入私募基金的四個步驟132私募合同的核心條款私募合同的核心條款133直接融資的方式---上市直接融資的方式---上市134公開上市的益處公開上市的益處135為什么他們依然能掌控公司股份控制權(quán)的設(shè)計為什么他們依然能掌控公司股份控制權(quán)的設(shè)計136市場中的二元定律在一個成熟的市場上，營銷的競爭會最終成為“兩匹馬的競爭”，通常，其中一個是領(lǐng)導(dǎo)者，另一個則是后起之秀，二者相互對立。長遠(yuǎn)來說，如果你的品牌無法在同一品類中做到數(shù)一數(shù)二，就必須重新考慮戰(zhàn)略。---里斯伙伴主席、定位之父艾.里斯及杰克.特勞特提出的著名商業(yè)概念。市場中的二元定律在一個成熟的市場上，營銷的競爭會最終成為“兩137上市費用上市費用138中國資本證券市場中國資本證券市場139新三版創(chuàng)業(yè)版中小版（1）存續(xù)滿兩年（有限公司整體改制可以連續(xù)計算）；（2）主營業(yè)務(wù)突出，具有持續(xù)經(jīng)營記錄；（3）公司治理結(jié)構(gòu)健全，運做規(guī)范；（4）股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；（5）地方政府確認(rèn)的試點資格。（1）持續(xù)經(jīng)營滿三年；（2）最近兩年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事，高級管理人員均沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更；（3）財務(wù)指標(biāo)：最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續(xù)增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年營業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30%。最近一期末凈資產(chǎn)不少于2000萬元，且不存在未彌補(bǔ)虧損。發(fā)行后股本總額不少于3000萬元。（4）其他非指標(biāo)性條件。（1）持續(xù)經(jīng)營滿三年；（2）最近三年主營業(yè)務(wù)，管理層，控制人不變；（3）財務(wù)指標(biāo)：最近3個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣3000萬元。最近3個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣5000萬元；或者最近3個會計年度營業(yè)收入累計超過人民幣3億元。發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元。最近一期末無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%。最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。（4）其他非指標(biāo)性條件。創(chuàng)業(yè)板與中小企業(yè)板上市條件比較新三版創(chuàng)業(yè)版中小版（1）存續(xù)滿兩年（有限公司整體改制可以連140新三版掛牌程序券商律師會計師公司改制設(shè)立股份公司券商盡職調(diào)查券商內(nèi)核券商制作備案文件并報協(xié)會協(xié)會備案審查協(xié)會予以備案或不予以備案當(dāng)?shù)卣暾垝炫瀑Y格出具資格確認(rèn)函141新三版掛牌程序券商公司改制設(shè)立股份公司券商盡職調(diào)查券商內(nèi)核券創(chuàng)業(yè)板、中小板掛牌程序保薦人律師會計師評估師改制設(shè)立股份有限公司敬職調(diào)查,輔導(dǎo)保薦人推薦,報送申請文件證監(jiān)會受理申請文件證監(jiān)會進(jìn)行初審,預(yù)披露發(fā)行審核委員會審核報證監(jiān)局備案證監(jiān)局出具輔導(dǎo)監(jiān)管報告就發(fā)行股票征求注冊地省級政府意見;就募集資金項目征求發(fā)改委意見證監(jiān)會作出核準(zhǔn)或不予核準(zhǔn)接受反饋意見并答復(fù)142創(chuàng)業(yè)板、中小板掛牌程序保薦人改制設(shè)立股份有限公司敬職調(diào)查,輔新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較掛牌程序區(qū)別決定企業(yè)是否可以掛牌的規(guī)定權(quán)在于券商內(nèi)核會議，協(xié)會不會像發(fā)審委，決定企業(yè)是否可以掛牌，只進(jìn)行形式審查；企業(yè)掛牌不用報證監(jiān)局備案，而是要向當(dāng)?shù)卣暾垝炫瀑Y格，一般由管委會負(fù)責(zé)。掛牌流程簡單，通過率高，所需時間較短，文件報送到協(xié)會最快一兩個月即可掛牌。143新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較掛牌程序區(qū)別66新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較

交易規(guī)則交易新三板創(chuàng)業(yè)板中小板交易方式協(xié)議成交，不撮合集合競價+連續(xù)競價集合競價+連續(xù)競價交易單位不低于3萬股手（100股）手（100股）漲跌幅30%10%10%委托方式通過券商，人工報單，電子化報單通過券商，自助委托通過券商，自助委托結(jié)算結(jié)算方式T+1交收，逐筆結(jié)算，貨銀對付，無擔(dān)保交收T+1交收，凈額結(jié)算，貨銀對付，結(jié)算參與人擔(dān)保交收T+1交收，凈額結(jié)算，貨銀對付，結(jié)算參與人擔(dān)保交收股份賬戶深交所證券賬戶深交所證券賬戶深交所證券賬戶資金賬戶銀行資金賬戶銀行資金賬戶銀行資金賬戶144新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較交易規(guī)則交易新三板創(chuàng)業(yè)板中小板交新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較新三版實行的是適度信息披露制度，注重控制信息披露成本對企業(yè)的影響。減少了季報披露和臨時事項的披露；不要求報紙的披露高效利用網(wǎng)站披露的便捷性和低成本；券商的專業(yè)督導(dǎo)。很多中小企業(yè)上市后不適應(yīng)信息披露的要求，在新三版券商負(fù)責(zé)對企業(yè)的信息披露工作進(jìn)行指導(dǎo)，并對披露的信息進(jìn)行形式審查，極大降低了企業(yè)的信息披露勞動量和出錯概率。145新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較新三版實行的是適度信息披露制度，注證監(jiān)會眼中的好企業(yè)指標(biāo)證監(jiān)會眼中的好企業(yè)指標(biāo)146海外上市途徑及操作海外上市途徑及操作147THANKYOU!THANKYOU!148本PPT為可編輯版本，您看到以下內(nèi)容請刪除后使用，謝謝您的理解本PPT為可編輯版本，您看到以下內(nèi)容請刪除后使用，謝謝您的理149【解析】【解答】（1）氯化鈉是由鈉離子和氯離子構(gòu)成的；金剛石是由碳原子構(gòu)成的；干冰是由二氧化碳分子構(gòu)成的；（2）質(zhì)子數(shù)為11的是鈉元素，鈉元素原子的最外層電子數(shù)1，在化學(xué)反應(yīng)中容易失去一個電子形成陽離子；（3）化學(xué)變化是生成新分子的變化，其實質(zhì)是分子分解成原子，原子重新組合形成新的分子，故該反應(yīng)中沒有變的是碳原子和氧原子。

故答案為：氯化鈉；失去；D。

【分析】物質(zhì)有微粒構(gòu)成，構(gòu)成物質(zhì)的微粒有原子、分子、離子是那種，金屬、稀有氣體由原子構(gòu)成；常見氣體由分子構(gòu)成；堿和鹽由離子構(gòu)成。在化學(xué)變化中，原子種類、質(zhì)量、數(shù)目保持不變。26.用微粒的觀點解釋下列現(xiàn)象：

（1）今年我國要求“公共場所全面禁煙”．非吸煙者往往因別人吸煙而造成被動吸煙。

（2）夏天鋼軌間的縫隙變小。

【答案】（1）分子是在不斷的運動的.

（2）夏天溫度高，鐵原子間的間隔變小.【考點】物質(zhì)的微粒性

【解析】【解答】（1）吸煙生成煙霧，煙霧分子因為運動，擴(kuò)散到空氣中，使非吸煙者被動吸入煙霧分子，造成被動吸煙；

（2）鋼軌由鐵原子構(gòu)成.每兩根鋼軌間都有一定的間隙，夏天由于氣溫高，使得鋼軌中鐵原子的間隔變大，表現(xiàn)為鋼軌的體積膨脹，則鋼軌間的間隙變小.

故答案為：（1）分子是在不斷運動的；（2）夏天高溫，鐵原子間的間隔變小.

【分析】微粒觀點的主要內(nèi)容：物質(zhì)是由分子（或原子構(gòu)成），分子間有間隔，分子處于永停息的運動狀態(tài)中.（1）煙霧分子屬氣體分子，在空氣中擴(kuò)散較快，使非吸煙者被動吸煙；

（2）鐵原子間有一定的間隔，溫度升高，則鐵原子間間隔變大，反之則變小，夏天高溫狀態(tài)下，鐵原子間間隔變大，使得鋼軌體積膨脹，則鋼軌間的縫隙變小.【解析】【解答】（1）氯化鈉是由鈉離子和氯離子構(gòu)成的；金剛石150【考點】物質(zhì)的微粒性

【解析】【解答】（1）鐵屬于金屬單質(zhì)，是由鐵原子直接構(gòu)成；氯化鈉是由鈉離子和氯離子構(gòu)成的；二氧化碳是由二氧化碳分子構(gòu)成的．（2）①當(dāng)質(zhì)子數(shù)=核外電子數(shù)，為原子，a=2+8=10，該粒子是原子．原子序數(shù)=質(zhì)子數(shù)=10．②當(dāng)a=8時，質(zhì)子數(shù)=8，核外電子數(shù)=10，質(zhì)子數(shù)＜核外電子數(shù)，為陰離子。

故答案為：原子；離子；分子；10；10；陰離子。

【分析】物質(zhì)有微粒構(gòu)成，構(gòu)成物質(zhì)的微粒有原子、分子、離子是那種，金屬、稀有氣體由原子構(gòu)成；常見氣體由分子構(gòu)成；堿和鹽由離子構(gòu)成。當(dāng)核電荷數(shù)等于核外電子數(shù)，表示原子，小于時表示陰離子，大于時表示陽離子。25.初中化學(xué)學(xué)習(xí)中，我們初步認(rèn)識了物質(zhì)的微觀結(jié)構(gòu)。（3）升高溫度分子運動速度就加快，只要能說明溫度高了運動速度快了的例子都可以，例如陽光下或者溫度高衣服干得快，溫度高水蒸發(fā)的快，糖在熱水里比在冷水里溶解的快等；

（4）由于注射器裝入的藥品少，現(xiàn)象明顯，又是封閉狀態(tài)，所以可以控制體積節(jié)省藥品、可以減少氣體揮發(fā)造成的污染等．

故答案為：（1）固體；

（2）分子的質(zhì)量大小或者相對分子質(zhì)量大?。ê侠砑唇o分）；

（3）陽光下或者溫度高衣服干得快，溫度高水蒸發(fā)的快，糖在熱水里比在冷水里溶解的快等；

（4）可以控制體積節(jié)省藥品、可以減少氣體揮發(fā)造成的污染等

【分析】（1）根據(jù)實驗現(xiàn)象判斷氯化銨的狀態(tài)；（2）根據(jù)它們的相對分子質(zhì)量的區(qū)別考慮；（3）根據(jù)溫度與運動速度的關(guān)系考慮；（4）根據(jù)注射器的特點考慮．【考點】物質(zhì)的微粒性151【解析】