信息經(jīng)濟學(xué)第六章信號發(fā)送與信息甄別

第六章信號發(fā)送與信息甄別

——信息供給：二次信息市場代理方先行動信號發(fā)送簡單模型信息甄別應(yīng)用企業(yè)并購風(fēng)險投資

信貸配給規(guī)避逆向選擇、道德風(fēng)險的方法應(yīng)用勞動力市場金融市場商品市場信號均衡混同均衡分離均衡信號效率信號發(fā)送失靈簡單模型一般模型一般模型委托方先行動如前述的二手車市場，逆向選擇使好的車推出了二手市場。是否有辦法避免逆向選擇的不利影響呢？

信號理論就是研究如何才能有效解決信息不對稱的逆向選擇問題

例如，如果你是質(zhì)量好的車的車主，為了讓買主自愿付高價買你的車，你會采取哪些措施呢？

市場上這種由信息較多的一方主動提供信息給信息較少的一方，從而形成市場交易機會的行為，就是信息經(jīng)濟學(xué)中的“信號發(fā)送”由信息較少的一方通過制訂一套策略或合同來獲取代理人信息的行動稱為“信息甄別”第一節(jié)信號發(fā)送理論1970年，阿克洛夫探討了當(dāng)市場參與人僅僅知道所交易商品的質(zhì)量分布，而不知道其確切質(zhì)量時市場將會崩潰的機理，開創(chuàng)了逆向選擇研究的先河?，F(xiàn)實生活中，逆向選擇現(xiàn)象普遍存在，而市場卻依然有效，原因在哪？

1973年，斯彭斯在《勞動力市場信號發(fā)送》中力圖解釋這個問題。斯彭斯——信號發(fā)送理論的奠基人。經(jīng)濟生活中的信號發(fā)送：

——品質(zhì)保證書/售后服務(wù)承諾

——大學(xué)文憑

——品牌（麥當(dāng)勞）

——“民工荒”現(xiàn)象

——戰(zhàn)爭中的各類真假情報Spence和信號發(fā)送理論：美國斯坦福大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授，2001年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主，其主要成在于“對非對稱信息條件下的市場理論”做出了奠基性的貢獻。邁克爾?斯彭斯于1973年在《經(jīng)濟學(xué)季刊》上發(fā)表了著名論文“勞動力市場中的信號問題”（JobMarketSignaling,QuarterlyJournalofEconomics），1974年出版了專著《市場信號：雇傭及相關(guān)程序的信號傳遞》（《MarketSignaling》HarvardUniversityPress）?；舅枷耄?/p>

——發(fā)送市場信號是市場中的行為主體降低“逆向選擇”的重要方式之一；

——由于信息的非對稱，市場上會存在真假信號；

——只有當(dāng)真假信號對于發(fā)送者的成本差異足夠大時，真實信號才能發(fā)揮作用；

——只有當(dāng)信號發(fā)送的預(yù)期收益大于信號成本時，市場中的行為主體才會選擇發(fā)送信號。一、基本模型——勞動力市場信號模型重要假設(shè)：1.斯彭斯—莫里斯條件：受教育時間越長，教育成本越高，且為達到相同的教育程度，低生產(chǎn)率者的受教育成本高于高生產(chǎn)率者，即信號成本與生產(chǎn)能力負相關(guān)。2.斯彭斯假設(shè)：教育程度僅僅代表信號的價值，不影響勞動生產(chǎn)率。假設(shè)e為求職者受教育年限，也代表教育程度。1）假設(shè)低生產(chǎn)率者的教育成本為：

C1（e）=＄40,000e2）高生產(chǎn)率者的教育成本為：

C2（e）=＄20,000e

勞動力市場的雇主因?qū)蛦T的生產(chǎn)能力不了解，而設(shè)定了一個與平均價格同樣性質(zhì)的區(qū)分點e*，依次區(qū)分高能力雇員與低能力雇員。如下表所示：雇員類別邊際產(chǎn)量人數(shù)比例獲得e水平教育所需的成本1150%C1（e）=＄40,000e2250%C2（e）=＄20,000e

c，W

c1

2

c2

1

e*e

信號發(fā)送簡單模型。AB二、理論模型——勞動力市場信號模型三個基本假設(shè)：

首先，假設(shè)高生產(chǎn)力組所需要的教育成本相對較低。其次，勞動力市場是完全競爭的，從而在均衡情況下工資等于（預(yù)期的）勞動生產(chǎn)率，企業(yè)的預(yù)期利潤為零。最后，教育程度僅僅代表信號的價值，并不影響生產(chǎn)力。結(jié)論只有在高能力和低能力這兩類勞動者受教育的成本形成一定的差距后，勞動力市場的信號才有效。信號市場低效率：過度教育

過度教育：是就個人擁有的教育年限，與他所從事的實際工作所需要的教育年限比較，如果前者大于后者，稱之為過度教育；如果兩者相等，稱為工作所需教育；如果前者小于后者，稱為教育不足。信號發(fā)送失靈

作為信號的文憑不再有效地成為分離生產(chǎn)率高低的標(biāo)準，從而導(dǎo)致所謂的信號失靈現(xiàn)象。專欄三：生活中的信號失靈—孔子的自我批評

信號發(fā)送的方式：——廣告、品牌——承諾——企業(yè)形象——政府干預(yù)——文憑、證書在大學(xué)生招聘會上學(xué)生爭先遞簡歷，招聘會上學(xué)歷是求職者能力的一個重要信號三、例題分析例題1：品牌的信號價值

說明：商品1為名牌產(chǎn)品（價格為P1），商品2為同類型普通商品(價格為P2)。名牌商品的信號價值為P1－P2，C1和C2分別代表名牌和同質(zhì)非名牌商品的搜尋成本，則市場搜尋成本的差為C2－C1。由此，我們可以獲得成為名牌商品的市場條件為P1－P2=C2－C1，即購買名牌商品所支付的高于非名牌同質(zhì)商品的價格差，等于同質(zhì)非名牌商品的市場搜尋成本與名牌商品的搜尋成本之差。12例題2：廣告的信號作用廣告是賣主向買主發(fā)送信號的重要方式之一。

廣告對于消費者的作用可以表現(xiàn)為兩個方面：一是為消費者提供必要的市場知識，二是改變或影響消費者的消費偏好和消費水平。

即廣告能對消費者購買產(chǎn)品時的行為和決策產(chǎn)生影響。

一般而言，不是每種產(chǎn)品做廣告都是經(jīng)濟的，低質(zhì)量產(chǎn)品做廣告就不經(jīng)濟，而高質(zhì)量產(chǎn)品做廣告才是經(jīng)濟的，因為廣告的目的在于讓消費者能長期、持續(xù)地購買企業(yè)的產(chǎn)品，而低質(zhì)量產(chǎn)品很難做到這一點。只有當(dāng)做廣告帶來的收益大于廣告的信號成本時，企業(yè)才會選擇做廣告。

廣告成本高于產(chǎn)品第一輪銷售所得的利潤，又低于多輪銷售所得的利潤，那么，高質(zhì)量產(chǎn)品做廣告將有利可圖。例題3：政府對食品市場的干預(yù)

例題4：政府組織建立“企業(yè)信用網(wǎng)”——http://（廣東省企業(yè)信用信息網(wǎng)）例題5：招商銀行的“網(wǎng)上銀行”——通過網(wǎng)上銀行發(fā)出“科技領(lǐng)先”的信號例題6：王石最怕什么？——制定食品安全衛(wèi)生的標(biāo)準——對經(jīng)營者的安全衛(wèi)生信息進行披露——對市場產(chǎn)品進行檢測，并定期公布檢測結(jié)果——房價暴漲第二節(jié)信息甑別羅斯查爾德和斯蒂格利茨：《競爭性保險市場均衡》RothschildM.andJ.Stiglitz(1976):EquilibriuminCompetitiveInsuranceMarkets:AnEssayontheEconomicsofImperfectInformation

QuarterlyJournalofEconomics95,629-649信息甑別：是指市場上處于信息劣勢的一方（委托方），可以通過信息甑別（Screening）的方式，給具有信息優(yōu)勢的一方（代理方）提供有效的激勵機制，以誘使他們顯示其真實信息。信息甑別與信號發(fā)送的區(qū)別：主要在于委托人和代理人的行動順序不同。指鹿為馬的信息甄別《史記·秦始皇本紀》中有記載：趙高勢傾人主，老臣皆被黜（chu）。嘗遇朝會，乃使人獻鹿于帝，高指曰：“此馬也?！倍佬υ唬骸柏┫嗾`矣，此鹿也。”群臣皆微笑而不敢揚聲。蓋高有篡奪之意，故指鹿為馬，以驗群情之順逆。后高使其婿閻樂殺二世于望夷宮，迎立扶蘇之子嬰。趙高指鹿為馬，其意就在于對丞相順從心的信息甄別，這一過程中還伴隨著各位對趙高指鹿為馬行為的用意進行信息甄別。一、基本模型——保險市場考慮一家保險公司。假設(shè)它面臨的所有客戶的收入y和可能遭受的損失d（d<y）都是一樣的，但其客戶可以分為兩類，他們遭受損失的概率不同。其中，高風(fēng)險客戶遭受損失的概率為pH,低風(fēng)險客戶遭受損失的概率為pL，這里有0<pL

<pH<1。

如果保險公司對兩類客戶都采用同樣的保單，則會出現(xiàn)“逆向選擇”的問題而導(dǎo)致保險公司的虧損。為了避免這種現(xiàn)象，保險公司可以對兩類客戶采用不同的保單。保單定義為數(shù)組（a，b），其中a是保費，b是賠償金。保險公司推出兩種保單（aH

，bH

）和（aL，bL

），其中，aH>aL,bH=d,bL<d,即一種是保費較高的全額賠償保單，另一種是保費較低的部分賠償保單。對高風(fēng)險客戶而言，選擇第一種保單有利；對低風(fēng)險客戶而言，選擇第二種保單有利。這樣，保險公司通過不同的保單設(shè)計可以有效地將兩類客戶甑別開來，達到分離均衡。

二、一般模型

基本假設(shè)：保險公司是完全競爭的。風(fēng)險中性的保險公司出售保險合同a(k,△x)給出事概率為p的客戶?？蛻舫鍪屡c不出事時的概率如下表所示：兩種狀態(tài)收入概率出事x2p不出事x11-p

其中，保險公司的利潤為

π(p,a)=(1-p)×k+p×(k-△x);客戶需交保險金k;保險公司在出事的情況下賠償額為△x；保險合同可表示為保險金和賠償額的函數(shù)：a(k,△x)，客戶的效用函數(shù)為u(x)。假設(shè)收入帶來正效用，但收入的邊際效用隨著收入的增加而減少。1）客戶不參加保險時，效用為；2）參加保險時，效用為；因此，只有當(dāng)時，客戶才會投保。均衡的特點：1）每一投保人在所有可能選擇的合同中選擇最適合自己的合同2）保險公司的利潤不能為負。均衡集中的所有保險合同沒有一個給公司帶來負收益，這意味著負收益的合同將被舍棄。3）不存在新的合同能夠使得選擇提供該合同的保險公司得到嚴格正的利潤。均衡集外沒有可以帶來正收益的保險合同?！爸狻敝笡]有在市場上被提供出來的合同，設(shè)想，如果有可以帶來正收益的合同沒有被保險公司提供，那么，受利益的驅(qū)使保險公司將會提供這種合同。以上均衡條件表明：均衡集中的合同都帶來零利潤。零利潤指正常的社會平均利潤水平，并非是沒有利潤，而是沒有超過正常的社會平均利潤水平的超額利潤。如果有可帶來超額利潤的合同，那么，自然有公司采用它。由于市場處于完全競爭狀態(tài)，其他競爭者會迅速模仿采用該合同，直到市場的超額利潤為零。1）信息對稱一類合同信息對稱條件下只有一類消費者的保險合同：保險公司擁有客戶風(fēng)險概率信息，以此為依據(jù)提供完全保險合同。x1AFGU1U0x245o△xkL2）信息對稱兩類合同信息對稱時有兩類消費者的保險合同：保險公司了解客戶類型，向高風(fēng)險消費者提供H合同，向低風(fēng)險消費者提供L合同。兩種類型的消費者都是完全保險。x1x2AHALUHU’HU’LULHLANA3）信息不對稱不存在均衡a結(jié)論：此時高風(fēng)險客戶的比重增加，保險公司改變估計,提高保險費，結(jié)果，高風(fēng)險客戶將低風(fēng)險客戶逐出市場，即低風(fēng)險客戶選擇不投保。不存在完全保險的混同均衡

：保險公司不了解客戶類型，一旦提供單一完全保險合同就會虧損。x1x2AHNLKUHU’’LAHAL4）信息不對稱不存在混同均衡b不存在部分保險的混同均衡

：AN上任意點都不是均衡，保險公司無法找到可提供的部分保險合同。x1x2AHALUHU’HU’LULHLANCD5）信息不對稱不存在均衡x1AKMNHLx2U’’LUH不存在均衡

：低風(fēng)險客戶所占比例絕對高時，不存在混同均衡和分離均衡。某大公司準備以高薪聘請一名小車司機，經(jīng)過層層篩選和考試之后，只剩下三名技術(shù)最優(yōu)良的競爭者。主考官問他們：“懸崖邊有塊金子，你們開著小車去拿，覺得距離懸崖多近而又不至于掉落呢？”“兩公尺?！钡谝晃徽f?！鞍牍??！钡诙缓苡邪盐盏卣f?！拔視M量遠離懸崖，越遠越好。”第三位說。結(jié)果，這家公司錄取了第三位。金子懸崖與的距離主要思想：——指出均衡可