曼昆 宏觀經濟學課件

曼昆宏觀經濟學宏觀經濟學曼昆宏觀經濟學宏觀經濟學1教材宏觀經濟學第四版[美]N·格里高利·曼昆（N.GregoryMankiw）

教材宏觀經濟學2授課內容與學時數(shù)內容學時宏觀經濟學的數(shù)據+習題課2+1失業(yè)+習題課2+1貨幣與通貨膨脹+習題課4+1總需求分析+習題課4+2開放經濟與開放經濟中的總需求+習題課4+2總供給+習題課4+1經濟增長+習題課6+2授課內容與學時數(shù)內容學3

每一項所言及的國家事務都需要有經濟學方面的知識才能在處理這件事務時取得進展。沒有系統(tǒng)學習過經濟學的人甚至沒有足夠的條件來考慮國家事務。他象一個想欣賞交響樂的聾子：給他一個助聽器，他可能仍然缺乏欣賞的才能，但他經過努力至少有希望領悟音樂是怎樣一回事。國家的首腦必須經常作出牽涉到經濟學的決定。當然他本人并不必須是職業(yè)經濟學者，而只須是別人提供給他（往往相互抵觸的）經濟情報的“消費者”。

《經濟學》第十版中譯本，第8頁保羅·薩謬爾森（PaulA.Samuelson)美國獲諾貝爾經濟學獎的第一人?，F(xiàn)代主流經濟學集大成者，現(xiàn)代經濟學之父。每一項所言及的國家事務都需要有經濟學方面的知4宏觀經濟學的數(shù)據

在有數(shù)據之前進行理論化是一個主要的錯誤。從曲解事實去適應理論而不是從使理論適應事實出發(fā)，是毫無意義的?！x洛克·福爾摩斯宏觀經濟學的數(shù)據5每個人都在力圖應用他的資本，來使其生產品能得到最大的價值。一般地說，他并不企圖增進公共福利，也不知道他所增進的公共福利是多少。他追求的僅僅是他個人的安樂，僅僅是他個人的利益。在這樣做時，有一只看不見的手引導他去促進一種目標，而這種目標決不是他所追求的東西。由于追逐他自己的利益，他經常促進了社會利益，其效果要比他真正想促進社會利益時所得到的效果為大?！獊啴敗に姑苊總€人都在力圖應用他的資本，來使其生產品能得6

經濟學并沒有提供一套立即可用的完整結論。它不是一種教條，只是一種方法、一種心靈的器官、一種思維的技巧，幫助擁有它的人得出正確結論。

——約翰·梅納德·凱恩斯經濟學并沒有提供一套立即可用的完整結論。它不是7宏觀經濟學的目標就業(yè)物價穩(wěn)定經濟增長國際收支平衡宏觀經濟學的目標8

政策工具財政政策政府支出稅收貨幣政策公開市場業(yè)務貼現(xiàn)率法定準備金率貿易政策匯率政策政策工具9總供給和總需求總供給AS指一定時期內一國企業(yè)所愿意生產和出售的商品和服務的總量?？偣┙o取決于價格水平、經濟的生產能力和成本水平總需求AD指一定時期內一個經濟中各部門所愿意支出的總量，他既取決于價格水平，也取決于貨幣政策、財政政策和其他因素總供給和總需求總供給AS10

宏觀經濟學研究的是總量關系或總量平衡問題。比如，總供給和總需求之間的平衡關系，GDP、就業(yè)率、通貨膨脹、財政收支、進出口貿易等都是反映整個國民經濟活動總量的指標，都有平衡總量及協(xié)調關系的問題。宏觀經濟學的研究方法是假定個量不變的情況下分析總量，“只見森林，不見樹木”，是對經濟的鳥瞰。宏觀經濟學是政府干預經濟的理論，不是計劃經濟下政府干預理論，是市場經濟下的政府干預理論。宏觀經濟學研究的是總量關系或總量平11

微觀經濟學是個量分析，以單個經濟主體為研究對象：企業(yè)如何利潤最大化，家庭如何滿足最大化。研究方法是假定總量不變的情況下分析個量，“只見樹木，不見森林”，是對經濟的蟲瞰。在既定總資源下面如何實現(xiàn)最優(yōu)配置、充分利用。微觀經濟學是個量分析，以單個經12

內生變量與外生變量模型的多樣性價格粘性與伸縮性

13宏觀經濟活動循環(huán)流量圖家庭企業(yè)消費購買最終產品和勞務工資、租金和利潤生產性勞務（勞動、土地等）宏觀經濟活動循環(huán)流量圖家庭企業(yè)消費購買最終產品和勞務工資、租14

一、國內生產總值1.國內生產總值（GDP）

一國在一定時期內（通常為一年）國內所生產的所有最終商品和服務的市場價值總和。一、國內生產總值15

2.計算GDP的一些規(guī)則蘋果與橘子的相加二手貨存貨的處理中間物品與增殖住房服務與其他估算地下經濟

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3.實際GDP與名義GDP4.

GDP平減指數(shù)GDP平減指數(shù)=名義GDP/實際GDP名義GDP分為兩部分：一部分衡量產量（實際GDP）另一部分衡量價格（GDP平減指數(shù)）名義GDP=實際GDPGDP平減指數(shù)名義GDP衡量經濟中產出的現(xiàn)期美元價值；實際GDP衡量按不變價格評價的產出；GDP平減指數(shù)衡量相對于其基年價格的產出的價格。3.實際GDP與名義GDP17二、支出的組成部分國民收入核算恒等式：GDP=Y=C+I+G+NX消費=耐用品+非耐用品+勞務投資=企業(yè)固定投資+居民固定投資+存貨投資政府支出凈出口二、支出的組成部分國民收入核算恒等式：GDP=Y=C+I+G18三、國民收入的其他衡量指標國民生產總值(GNP)GNP=GDP+來自國外的要素收入－向國外的要素支出2.國民生產凈值(NNP)NNP=GNP－折舊3.國民收入(NI)NI=NNP－企業(yè)間接稅三、國民收入的其他衡量指標國民生產總值(GNP)19

4.個人收入個人收入=國民收入－公司利潤－社會保險稅－凈利息＋紅利＋政府向個人的轉移支付＋個人利息收入5.個人可支配收入個人可支配收入=個人收入－個人稅收和非稅收支付4.個人收入20

GDP=凈出口+政府+投資+消費NDP=GDP－折舊NI=NDP－間接稅DI=NI－直接稅－企業(yè)凈存款+轉移支付GDP與GNP的區(qū)別GDP=凈出口+政府+投資+消費21GDP的缺陷

在參議員羅伯特·肯尼迪1968年競選總統(tǒng)時的一篇演講中，他對GDP講了以下一段話：(GDP)并沒有考慮到我們孩子的健康、他們的教育質量或者他們游戲的快樂。它沒有包括我們的詩歌之美或者婚姻的穩(wěn)定，沒有包括我們關于公共問題爭論的智慧或者我們公務員的廉潔。它既沒有衡量出我們的勇氣，我們的智慧，也沒有衡量出我們對祖國的熱愛。簡言之，它衡量一切，但并不包括使我們的生活有意義的東西，它可以告訴我們有關美國人的一切，但沒有告訴我們，為什么我們以作為美國人而驕傲。GDP的缺陷在參議員羅伯特·肯尼迪122四、存量和流量1.存量衡量一個既定時點上的數(shù)量。2.流量衡量每一時間單位的數(shù)量。四、存量和流量1.存量23五、衡量生活費用：消費物價指數(shù)1.CPI：相對于某個基年一籃子物品和勞務價格的同樣一籃子物品與勞務的現(xiàn)期價格。2.CPI與GDP平減指數(shù)的差別五、衡量生活費用：消費物價指數(shù)1.CPI：相對于某個基年一籃24通貨膨脹消費者價格指數(shù)CPI：普通城市消費者在購買一組固定商品籃子時的花費。CPI與GDP平減指數(shù)通貨膨脹消費者價格指數(shù)CPI：普通城市消費者在購買一組固定商25拉斯派爾指數(shù)（固定權重——CPI）帕氏指數(shù)（可變權重——GDP平減指數(shù)）拉斯派爾指數(shù)（固定權重——CPI）26六、失業(yè)率勞動力勞動力=就業(yè)者人數(shù)+失業(yè)者人數(shù)失業(yè)率失業(yè)率=六、失業(yè)率勞動力27七.奧肯定理

實際GDP變動百分比=3%2失業(yè)率的變動七.奧肯定理28

第二篇:

長期中的收入、失業(yè)以及通貨膨脹

第二篇:

29第三章國民收入：

從那里來和到那里去我曾聽說過,巨額收入是幸福的訣竅

------簡?奧斯丁

第三章國民收入：

30貨幣在經濟中的循環(huán)流量貨幣在經濟中的循環(huán)流量31一、什么因素決定物品與勞務的總生產1.生產要素2.生產函數(shù)Y=F(K,L)規(guī)模收益不變3.物品與勞務的供給一、什么因素決定物品與勞務的總生產1.生產要素32二、國民收入如何分配給生產要素1.要素價格支付給生產要素的報酬量2.競爭性企業(yè)所面臨的決策利潤=收益-勞動成本-資本成本=PY-WL-RK=PF（K，L）-WL-RK3.企業(yè)的要素需求勞動的邊際產量（MPL）------邊際產量遞減從勞動的邊際產量到勞動需求------實際工資資本的邊際產量（MPK）和資本需求------資本的實際租賃價格二、國民收入如何分配給生產要素1.要素價格334.國民收入的劃分向勞動支付的實際工資總額是MPLL向資本所有者支付的實際收益總量是MPKK企業(yè)支付了生產要素報酬之后留下來的收入是企業(yè)所有者的經濟利潤經濟利潤=Y-（MPLL）-（MPKK）Y=（MPLL）+（MPKK）+經濟利潤會計利潤=經濟利潤+（MPKK）4.國民收入的劃分向勞動支付的實際工資總額是MPLL34三、什么因素決定物品與勞務需求Y=C+I+G1消費消費函數(shù)邊際消費傾向(MPC)2.投資名義利率與實際利率3.政府購買平衡預算/預算赤字/預算盈余三、什么因素決定物品與勞務需求Y=C+I+G35四、什么因素使物品與勞務的供求均衡1.物品與勞務市場的均衡:經濟產出的供求Y=C（Y-T）+I（r）+GY=C（Y-T）+I（r）+G2.金融市場均衡:可貸資金的供求(Y-T-C)+(T-G)=I私人儲蓄公共儲蓄四、什么因素使物品與勞務的供求均衡1.物品與勞務市場的均衡:36

國民收入核算恒等式:Y-C(Y-T)-G=I(r)因為,G和T是由政策固定的,而Y是由生產要素和生產函數(shù)固定的:Y-C(Y-T)-G=I(r)S=I(r)投資I(r)儲蓄實際利率r投資、儲蓄均衡利率國民收入核算恒等式:投資I(r)儲蓄實際利率r投資、儲蓄373.儲蓄的變動:財政政策的影響政府購買的增加投資、儲蓄I（r）實際利率儲蓄減少利率上升3.儲蓄的變動:財政政策的影響政府購買的增加投資、儲蓄I（r38

稅收的減少投資需求的變動利率提高投資增加SII，Sr均衡投資量不變稅收的減少利率提高投資增加SII，Sr均衡投資量不變39儲蓄是利率的函數(shù)S（r）I，SrI利率上升均衡投資及儲蓄增加儲蓄是利率的函數(shù)S（r）I，SrI利率上升均衡投資及儲蓄增加40

第六章失業(yè)

一個人想工作，而又找不到工作，這也許是陽光下財富不平等所表現(xiàn)出來的最慘淡的景觀了。------托馬斯·卡萊爾第六章失業(yè)41一、自然失業(yè)率自然失業(yè)率是穩(wěn)定狀態(tài)的失業(yè)率，是經濟圍繞其波動的平均失業(yè)率，它取決于離職率和就職率。離職率(s)每個月失去自己工作的就業(yè)者比例。就職率(f)即每個月找到工作的失業(yè)者的比例。一、自然失業(yè)率自然失業(yè)率是穩(wěn)定狀態(tài)的失業(yè)率，是經濟圍繞其波動422.勞動力動態(tài)模型L=E+UU/L=失業(yè)率勞動市場的穩(wěn)定狀態(tài)條件:找到工作的人數(shù)=失去工作的人數(shù)fU=sEfU=s(L-U)

fU/L=s(1-U/L)U/L=s/(s+f)

2.勞動力動態(tài)模型L=E+U43

任何一種旨在降低自然失業(yè)率的政策都應該既降低離職率，又提高就職率。同樣，任何一種影響離職率和就職率的政策也會改變自然失業(yè)率。

44二、失業(yè)原因之一：尋找工作和摩擦性失業(yè)摩擦性失業(yè)------由于工人找一分工作需要時間而引起的失業(yè)。原因：部門性變動不同行業(yè)需求的變動不同地區(qū)需求的變動工人自身工作業(yè)績特殊技能遷移只要企業(yè)間勞動的供求在變動，摩擦性失業(yè)就是無法避免的。二、失業(yè)原因之一：尋找工作和摩擦性失業(yè)摩擦性失業(yè)--45公共政策與摩擦性失業(yè)公共政策減少摩擦性失業(yè)傳播工作空位信息再培訓計劃公共政策增加摩擦性失業(yè)失業(yè)保障找新工作的壓力變小不接受沒有吸引力的工作減少失業(yè)量的改革百分之百經歷定額要求解雇工人的企業(yè)承擔工人失業(yè)津貼的全部成本部分經歷定額公共政策與摩擦性失業(yè)公共政策減少摩擦性失業(yè)46失業(yè)原因之二：實際工資剛性與等待性失業(yè)工資剛性——工資不能調整到勞動供給等于勞動需求時。供給需求失業(yè)量剛性的實際工資雇傭的勞動量愿意工作的勞動量市場出清的實際工資失業(yè)原因之二：實際工資剛性與等待性失業(yè)工資剛性——工資不能調47

工資剛性與工作限額引起的失業(yè)稱為等待性失業(yè)。工資剛性的三大原因：最低工資法工會的壟斷力量效率工資窮國效率工資理論：工資影響營養(yǎng)富國效率工資理論：勞動力的流動性第三種效率工資理論：逆向選擇第四種效率工資理論：道德風險工資剛性與工作限額引起的失業(yè)稱為等待性失業(yè)。48三、失業(yè)的形式失業(yè)的時間短期：摩擦性失業(yè)長期：等待性失業(yè)大多數(shù)失業(yè)持續(xù)時間是短的，但大多數(shù)失業(yè)周數(shù)要歸因于長期失業(yè)者失業(yè)持續(xù)時間的證據對公共政策有重要意義：如果目標是大幅度降低自然失業(yè)率，政策應該針對長期失業(yè)者。三、失業(yè)的形式失業(yè)的時間49

各人口集團失業(yè)率的差別年輕人的失業(yè)率比成年人高得多進入與退出勞動力美、歐的失業(yè)情況

50第七章貨幣與通貨膨脹沒有什么手段比破壞一個社會的通貨能更隱蔽、更可靠地顛覆這個社會的基礎了。在破壞的一方，這個過程完全是由隱蔽的經濟規(guī)律力量進行的，而且，這個過程以一種千百萬人中沒有一個人能覺察到的方式在進行。——約翰·梅納德·凱恩斯第七章貨幣與通貨膨脹沒有什么手51

通貨膨脹——物價總水平的上升

52一、貨幣貨幣什么是貨幣貨幣的職能價值儲藏計價單位交換媒介貨幣的類型法定貨幣商品貨幣金本位法定貨幣的演變一、貨幣貨幣53

如何控制貨幣量貨幣供給中央銀行公開市場業(yè)務如何衡量貨幣量C=通貨M1=C+活期存款+旅行支票+其他支票存款M2=M1+零星貨幣市場共同基金余額+儲蓄存款+小額定期存款M3=M2+大額定期存款+回購協(xié)定+歐洲美元+只為機構服務的貨幣市場共同基金余額L=M3+其他流動資產（儲蓄債券和T-bill）如何控制貨幣量54二、貨幣數(shù)量論交易與數(shù)量方程式：貨幣×貨幣流通速度=價格×交易M×V=P×T從交易到收入貨幣×貨幣流通速度=價格×產出M×V=P×Y二、貨幣數(shù)量論交易與數(shù)量方程式：55

貨幣需求函數(shù)和數(shù)量方程式實際貨幣余額：M/P貨幣需求函數(shù)M/P=kYM（1/k）=PYMV=PY(V=1/k)貨幣流通速度不變的假設貨幣數(shù)量論：如果貨幣流通速度不變，貨幣量決定了經濟產出的貨幣價值。貨幣需求函數(shù)和數(shù)量方程式56貨幣、價格和通貨膨脹

物價總水平決定理論：生產要素和生產函數(shù)決定產出水平Y貨幣供給決定產出量的名義價值PY物價水平P是產出的名義價值PY與產出水平Y的比率物價水平與貨幣供給同比例變動：M變動百分比+V變動百分比=P變動百分比+Y變動百分比貨幣、價格和通貨膨脹

物價總水平決定理論：57

貨幣數(shù)量論說明了，控制貨幣供給的中央銀行最終控制通貨膨脹率。如果中央銀行保持貨幣供給穩(wěn)定，物價水平也將穩(wěn)定。如果中央銀行迅速增加貨幣供給，物價水平也將迅速上升。

58三、金（銀）幣鑄造稅：

從發(fā)行貨幣得到的利益

（引起政府增加貨幣供給的因素）政府籌資的三種途徑：稅收發(fā)行債券發(fā)行貨幣金（銀）幣鑄造稅（通貨膨脹稅）——通過發(fā)行貨幣籌集收入三、金（銀）幣鑄造稅：

從發(fā)行貨幣得到的利益

（引起政府增加59四、通貨膨脹與利率實際利率與名義利率銀行支付的利率為名義利率購買力的增加為實際利率r=i-

費雪效應費雪方程式：i=r+通貨膨脹率上升1%引起名義利率上升1%，通貨膨脹率和名義利率之間這種一對一的關系稱為費雪效應事前實際利率與事后實際利率

四、通貨膨脹與利率實際利率與名義利率60五、名義利率與貨幣需求持有貨幣的成本名義利率是持有貨幣的機會成本實際貨幣余額需求既取決于收入水平又取決于名義利率：M/P=L（i，Y）未來貨幣與現(xiàn)期貨幣（下頁圖）五、名義利率與貨幣需求持有貨幣的成本61

貨幣供給貨幣需求物價水平通貨膨脹率名義利率貨幣供給貨幣需求物價水平通貨膨脹率名義利率62

物價水平取決于現(xiàn)期貨幣供給與預期未來存在的貨幣供給的加權平均值：用費雪方程式把名義利率寫為實際利率與預期通貨膨脹之和：（M/P）=L（r+，Y）該方程式所表示的物價水平決定比貨幣數(shù)量論更完整由于名義利率不是不變的，它取決于預期的通貨膨脹，預期的通貨膨脹又取決于貨幣供給增長。貨幣需求函數(shù)中名義利率的存在又引起了貨幣供給影響物價水平的另一條渠道。較高預期的未來貨幣增長引起了現(xiàn)在較高的物價水平。物價水平取決于現(xiàn)期貨幣供給與預期未來存在的貨幣供給的加權63六、通貨膨脹的社會成本普通人的觀點和古典理論的答復預期通貨膨脹的成本皮鞋成本菜單成本通貨膨脹率越高，相對價格的變化越大稅法生活不方便六、通貨膨脹的社會成本普通人的觀點和古典理論的答復64

未預期到的通貨膨脹的成本未預期到的通貨膨脹的影響比穩(wěn)定的、可預期的通貨膨脹的任何一種成本都更有害：它在人們中間任意再分割財富。未預期到的通貨膨脹還傷害了靠固定養(yǎng)老金生活的人高通貨膨脹是多變的通貨膨脹

65七、超速通貨膨脹超速通貨膨脹——每月超過50%、每天超過1%的通貨膨脹超速通貨膨脹的成本超速通貨膨脹的原因貨幣供給過度增長政府為彌補赤字而印發(fā)鈔票超速通貨膨脹的結束總是與財政改革一致的七、超速通貨膨脹超速通貨膨脹——每月超過50%、每天超過1%66結論：古典二分法古典二分法——實際和名義變量的區(qū)分稱為古典二分法，這是古典宏觀經濟理論的標志。貨幣中性——貨幣對實際變量的無關性。結論：古典二分法古典二分法——實際和名義變量的區(qū)分稱為古典二67短期經濟波動

第9章經濟波動導言現(xiàn)代世界關注經濟周期就像古代埃及人關注尼羅河泛濫一樣。這種現(xiàn)象間斷地反復出現(xiàn)，它對每個人都極為重要，而它的自然原因卻無法理解。

——約翰·貝茲克·拉克短期經濟波動

第9章經濟波動導言68

經濟周期——產出與就業(yè)的短期波動

69一、宏觀經濟學的時間范圍短期和長期有什么不同長期中，價格是由伸縮性的，并能對供給或需求的變動作出反應。短期中，許多價格在某個以前決定的水平上是“粘性”的，許多價格對貨幣變動并沒有作出反應。價格不能迅速而完全地調整意味著在短期中產出和就業(yè)必定有某種調整。換言之，在價格為粘性的時間范圍內，古典二分法不再成立：名義變量會影響實際變量，而且經濟會背離古典模型所預言的均衡。一、宏觀經濟學的時間范圍短期和長期有什么不同70

短期模型——價格粘性，資本和勞動得不到充分利用長期模型——價格伸縮性，資本和勞動得到充分利用第3章提出了古典模型的基本長期經濟理論第7章提出了古典貨幣理論第8章提出了古典開放經濟理論特長期模型第4、5章提出了索洛模型的基本經濟理論短期模型——價格粘性，資本和勞動得不到充分利用71總供給與總需求模型在古典宏觀經濟理論中，產出取決于經濟供給物品與勞務的能力，這種能力又取決于資本和勞動的供給，以及可獲得的生產技術。當價格是粘性時，經濟的運行完全不同。在這種情況下，產出也取決于物品與勞務的需求，需求又要受貨幣政策、財政政策和其他各種變量的影響。由于貨幣與財政政策可以在價格為粘性的時間范圍內影響經濟的產出，所以，價格粘性就為這些政策為什么在穩(wěn)定短期經濟中是有用的提供了一種理論依據?？偣┙o與總需求模型使我們可以研究物價總水平和總產出是如何決定的?？偣┙o與總需求模型在古典宏觀經濟理論中，產出取決于經濟供給物72

總需求總需求的數(shù)量方程式貨幣供給決定產出的名義值，而產出的名義值是物價水平與產出的結果。MV=PY根據實際貨幣余額的供求把數(shù)量方程式重新寫為：K=1/V，是決定人們在每一美元收入時所想持有多少貨幣的一個參數(shù)。貨幣數(shù)量論以這種形式說明了實際貨幣余額的供給M/P等于需求而且，這種需求與產出Y是同比例的總需求73總需求曲線的變動減少貨幣供給使總需求曲線向左移動增加貨幣供給使總需求曲線向右移動貨幣供給不變，貨幣流通速度變化，總需求曲線也會移動?？傂枨笄€的變動減少貨幣供給使總需求曲線向左移動74總供給長期：古典價格完全伸縮模型垂直的總供給曲線總需求減少降低物價水平但產出不變短期：價格粘性短期總供給曲線傾斜極端例子中，所有價格都不變，短期總供給曲線傾斜短期中，總需求減少使產出水平下降，而價格不變。總供給長期：古典價格完全伸縮模型75穩(wěn)定政策總需求沖擊——使總需求曲線移動的沖擊總需求增加在短期中產出增加在長期中只影響物價水平總供給沖擊——使總供給曲線移動的沖擊不利的供給沖擊使短期總供給曲線向上移動物價水平上升產出減少抵消不利的供給沖擊增加總需求來防止產出減少，代價是持續(xù)的較高物價水平Case：歐佩克如何促成了70年代的滯脹和80年代的加速（p229）穩(wěn)定政策總需求沖擊——使總需求曲線移動的沖擊76再論總需求與總供給模型再論總需求與總供給模型77第十章總需求我將要進行爭辯，說明古典學派的假設條件只適用于一般通常的情況------古典理論所假設的特殊情況的屬性恰恰不能代表我們實際生活中的經濟社會所含有的屬性。結果我們企圖把古典理論應用于來自經驗中的事實的話，它的教誨會把人們引入歧途，而且導致出災難性的后果?！s翰·梅納德·凱恩斯《就業(yè)、利息與貨幣通論》第十章總需求我將要進行爭辯，說明古78

在長期中，價格是有伸縮性的，而且總供給決定收入。但在短期中，價格是粘性的，因此總需求的變動影響收入。IS-LM模型：總需求模型，是對凱恩斯理論的主要解釋。其目的是說明在任何一種既定的物價水平時，什么決定國民收入。有兩種方法來評價這種做法：IS-LM模型要說明在短期中當物價水平固定時，什么因素引起收入變動。IS-LM模型要說明什么因素引起總需求曲線移動。在長期中，價格是有伸縮性的，而且總供給決定收入。但在短期中79一、商品市場與IS曲線IS曲線畫出了商品與服務市場上產生的利率與收入水平之間的關系凱恩斯主義交叉圖是IS曲線的材料凱恩斯主義交叉圖計劃支出：家庭、企業(yè)和政府想要支出于物品與服務的數(shù)量實際支出：家庭、企業(yè)和政府支出于物品與服務的數(shù)量為什么實際支出往往不同于計劃支出？——非計劃存貨投資的變化一、商品市場與IS曲線IS曲線畫出了商品與服務市場上產生的利80

計劃支出：E=C（Y-T）+I+G均衡的經濟：實際支出=計劃支出Y=EA均衡收入計劃支出，E=C+I+G實際支出，Y=E計劃支出，E收入、產出，Y計劃支出：E=C（Y-T）+I+GA均衡收入81

經濟如何實現(xiàn)均衡：存貨調整過程計劃支出小于實際支出即生產水平時，企業(yè)銷售小于其生產，企業(yè)把賣不出去的商品加到他們的存貨量中。這種存貨的非計劃增加引起企業(yè)解雇工人，并減少生產，這些行為又減少了GDP。這種非計劃存貨積累和收入下降的過程要一直進行到收入Y下降到均衡水平時為止。計劃支出大于實際支出即生產水平時，企業(yè)要通過減少存貨來滿足銷售水平。這種存貨的非計劃減少引起企業(yè)增雇工人，并增加生產，這些行為又增加了GDP。這種非計劃存貨減少和收入增加的過程要一直進行到收入Y上升到均衡水平時為止。經濟如何實現(xiàn)均衡：存貨調整過程82

財政政策與乘數(shù)政府購買乘數(shù)政府稅收乘數(shù)政府購買增加使計劃支出向上移動，這使均衡收入增加。

83利率、投資以及IS曲線I=I（r）rISYS=S（Y）I=SIS利率、投資以及IS曲線I=I（r）rISYS=S（Y）I=S84

財政政策如何移動IS曲線GY計劃支出YrIS2IS1Y1Y2r財政政策如何移動IS曲線GY計劃支出YrIS2IS1Y85IS曲線的可貸資金解釋Y-C-G=I即S=IY-C（Y-T）-G=I（r）左邊表示國民儲蓄代表可貸資金的供給，取決于收入和財政政策。右邊表示可貸資金需求取決于利率。利率的調整使可貸資金供求均衡IS曲線的可貸資金解釋Y-C-G=I即86IS曲線的可貸資金解釋rrYYr1r2r1r2S（Y1）S（Y2）Y1Y2ISIS曲線的可貸資金解釋rrYYr1r2r1r2S（Y1）S（87

注意：IS曲線既不決定收入Y也不決定利率r，IS曲線表示在商品與服務市場或可貸資金市場上，Y與r之間的關系。

88二、貨幣市場與LM曲線LM曲線表示在貨幣余額市場上產生的利率和收入水平之間的關系流動性偏好理論是LM曲線的材料M/PrL（r）M/P二、貨幣市場與LM曲線LM曲線表示在貨幣余額市場上產生的利率89收入、貨幣需求和LM曲線rYL（r）k（Y）M/P=L（r）+k（Y）LM收入、貨幣需求和LM曲線rYL（r）k（Y）M/P=L（r）90貨幣政策如何影響LM曲線rYLM1LM2Y0rM/PM1/PM2/Pr1r2r1r2貨幣政策如何影響LM曲線rYLM1LM2Y0rM/PM1/P91

LM曲線表示與實際貨幣余額市場均衡相一致的利率和收入水平的結合。LM曲線是根據一個既定的實際貨幣余額供給畫出來的。實際貨幣余額供給減少則LM曲線向上移動，實際貨幣余額供給增加則LM曲線向下移動。LM曲線表示與實際貨幣余額市場均衡相一致的利率和收入水平的92LM曲線的數(shù)量方程式解釋MV=PYV不變時，貨幣數(shù)量論相當于垂直的LM曲線如果V可變時，就可從貨幣數(shù)量論導出向右傾斜的LM曲線利率提高減少貨幣需求，持有的每一美元必定要經常更多地使用，以支撐既定的交易量，從而，流通速度必定提高。MV（r）=PYLM曲線的數(shù)量方程式解釋MV=PY93

MV（r）=PY給定M和P，利率r提高，提高V，提高收入Y給定利率r和價格P，貨幣供給與收入水平同向變動注意：LM曲線本身既不決定收入Y也不決定利率r，LM曲線僅僅表示在商品與服務市場上，Y與r之間的關系。IS曲線和LM曲線共同決定了經濟的均衡MV（r）=PY94結論：短期均衡Y=C（Y-T）+I（r）+GISM/P=L（r，Y）LMISLM均衡收入均衡利率Yr結論：短期均衡Y=C（Y-T）+I（r）+G95LM曲線流動偏好理論總需求曲線總供給曲線短期波動理論凱恩斯主義交叉圖IS曲線解釋短期經濟波動IS—LM模型總供給與總需求曲線LM曲線流動偏總需求總供給短期波動理論凱恩斯主IS曲線解釋短96第11章總需求Ⅱ科學是一種寄生蟲：人們的忍耐性越大，越能更好地推動生理學和病理學；而且，從病理學中產生了治療方法。1932年是大蕭條的谷底，而且，從其腐敗的土壤中緩慢地產生了今天我們稱為宏觀經濟學的新課題。——保羅·薩繆爾森第11章總需求Ⅱ科學是一種寄生97IS-LM模型分析三個問題國民收入波動的潛在原因IS-LM模型如何提供一種總需求曲線斜率和位置的理論20世紀30年代的大蕭條IS-LM模型分析三個問題國民收入波動的潛在原因98用IS-LM模型解釋波動財政政策如何使IS曲線移動并改變短期均衡

政府購買的變動1.IS曲線向右移動△G/(1-MPC)Y1Y22.收入增加3.利率上升LMIS1IS2用IS-LM模型解釋波動財政政策如何使IS曲線移動并改變短期99

IS曲線上水平方向的移動等于凱恩斯主義交叉圖中均衡收入的增加，這個量大于IS-LM模型中均衡收入的增加，由于更高利率引起的擠出投資可以解釋這種差別。

100稅收變動1.IS曲線向右移動Y1Y22.收入增加3.利率上升LMIS1IS2LM稅收變動1.IS曲線向右移動Y1Y22.收入增加3.利率L101

稅收既增加了收入又提高了利率,由于較高的利率抑制了投資,IS模型中收入的增加小于凱恩斯主義交叉圖中均衡收入的增加.稅收既增加了收入又提高了利率,由于較高的利率抑制了102貨幣政策如何使LM曲線移動并改變短期均衡LM1LM21.貨幣供給增加使LM曲線向下移動收入增加利率下降貨幣政策如何使LM曲線移動并改變短期均衡LM1LM21.貨幣103

當中央銀行增加貨幣供給時,人們在現(xiàn)行利率時所擁有的貨幣比他們想擁有的多。因此,他們開始把這種額外的貨幣存入銀行或用它購買債券。利率要一直下降到人們愿意持有中央銀行創(chuàng)造的所有額外貨幣時為止，這就使貨幣市場移向新的均衡。較低的利率反過來又影響物品市場。較低的利率刺激了計劃投資，這就增加了投資、生產和收入。上述過程也被稱為貨幣傳遞機制當中央銀行增加貨幣供給時,人們在現(xiàn)行利率時所擁有的貨幣比他104貨幣與財政政策的相互作用當分析貨幣或財政政策的任何一種變動時，重要的是要記?。嚎刂七@些政策工具的決策者認識到了其他決策者所做的事。因此，一種政策的變動會影響另一種，而且這種相互作用會改變一種政策變動的影響。貨幣與財政政策的相互作用105

中央銀行增稅的三種效應保持貨幣供給不變增稅使IS曲線左移，收入減少，利率下降。收入減少表明增稅引起衰退。IS1IS2LM中央銀行增稅的三種效應IS1IS2LM106

2.保持利率不變當增稅使IS曲線左移時，中央銀行必須減少貨幣供給，以使利率保持不變。收入的減少要大于中央銀行保持貨幣供給不變時。中央銀行通過保持高利率而加深了衰退LM1LM2IS1IS22.保持利率不變LM1LM2IS1IS2107

3.保持收入不變中央銀行增加貨幣供給，并使LM曲線向下移動到足以抵消IS曲線的移動。此時，增稅并不會引起衰退，但它使利率大幅度下降。增稅與貨幣擴張的結合改變了經濟中的資源配置：較高的稅收抑制了消費，而較低的利率刺激了投資。這兩種效應正好平衡使收入不變。LM1LM2IS1IS23.保持收入不變LM1LM2IS1IS2108

財政政策的影響取決于中央銀行所采取的政策：保持貨幣供給不變—利率不變—收入水平不變當分析一種政策變動時，我們必須作出它對其他政策影響的假設。

109作為總需求理論的IS-LM模型從IS-LM模型到總需求曲線（回憶：第9章曾用貨幣數(shù)量論推導過總需求曲線）為什么總需求曲線向右下方傾斜財富效應——消費需求變化利率效應——投資需求變化匯率效應——靜出口變化作為總需求理論的IS-LM模型從IS-LM模型到總需求曲線110

在任何一個既定的貨幣供給量M時，較高的物價水平P減少了實際貨幣余額供給（M/P），使LM曲線向上移動。LM（P1）LM（P2）IS較高的物價水平使LM曲線上移ADP1P2Y1Y2在任何一個既定的貨幣供給量M時，較高的物價水平P減少111什么因素引起總需求曲線移動物價水平變動引起的IS-LM模型中的收入變動表示為沿著總需求曲線的移動。固定物價水平時IS-LM模型中收入的變動表示為總需求曲線的移動。什么因素引起總需求曲線移動112短期和長期的IS-LM模型在短期中，物價水平P1，經濟的短期均衡是K點。在長期中，物價水平調整使經濟達到自然增長率。ISLRASYrPYLRASADSRAS1SRAS2P1P2KCKCIS-LM模型AS-AD模型短期和長期的IS-LM模型ISLRASYrPYLRASADS113國民收入決定的凱恩斯主義方法與古典方法之間的差別凱恩斯主義的假設是價格粘性——產出可能背離自然率Y=C（Y-T）+I（r）+G（IS方程）M/P=L（r，Y）（LM方程）P=P（價格固定）為了同時滿足IS和LM方程，r與Y必須要調整國民收入決定的凱恩斯主義方法與古典方法之間的差別凱恩斯主義的114

古典假設是價格完全伸縮——產出總是在自然率Y=C（Y-T）+I（r）+G（IS方程）M/P=L（r，Y）（LM方程）Y=Y（產出在自然率）為了同時滿足IS和LM方程，r與p必定要調整古典假設最好地描述了長期凱恩斯主義假設最好地描述了短期古典假設是價格完全伸縮——產出總是在自然率115大蕭條支出假說：對IS曲線的沖擊消費函數(shù)向下移動住房投資大幅度下降許多銀行破產財政政策：平衡預算、增稅、減少政府支出大蕭條支出假說：對IS曲線的沖擊116貨幣假說：對LM曲線的沖擊美聯(lián)儲允許貨幣如此大幅度地減少是大蕭條的罪魁禍首貨幣假說的兩個問題：實際貨幣余額利率貨幣假說：對LM曲線的沖擊美聯(lián)儲允許貨幣如此大幅度地減少是大117再論貨幣假說：物價下降的影響通貨緊縮的穩(wěn)定效應物價下降實際貨幣余額高LM曲線擴張性移動增加收入庇古效應實際貨幣余額是家庭財富的一部分。隨著物價水平的下降和實際貨幣余額增加，消費者會感到更加富有，并更多地支出。消費者支出的增加會引起IS曲線的擴張性移動，這導致收入更高。再論貨幣假說：物價下降的影響通貨緊縮的穩(wěn)定效應118

通貨緊縮的非穩(wěn)定效應債務-通貨緊縮理論——描述了未預期到的物價下降的影響——未預期到的物價變動在債務人和債權人之間再分配財富——未預期到的通貨緊縮使債權人變富而債務人變窮，債務人支出減少而債權人支出增加——債務人的支出傾向高于債權人，債務人支出的減少大于債權人支出的增加，凈效應是支出減少，IS曲線緊縮性移動，國民收入減少。通貨緊縮的非穩(wěn)定效應119

可預期的通貨緊縮的影響投資取決于實際利率貨幣需求取決于名義利率i實際利率IS-LM模型改寫為：Y=C（Y-T）+I（）+G（IS）M/P=L（i，Y）（LM）預期通貨膨脹率作為一個變量進入IS-LM模型，因此，預期通貨膨脹率的變動使IS曲線移動可預期的通貨緊縮的影響120

兩種不穩(wěn)定的通貨緊縮都通過引起IS曲線的移動而降低了國民收入貨幣供給緊縮——通貨緊縮——加重了大蕭條還會發(fā)生大蕭條嗎？兩種不穩(wěn)定的通貨緊縮都通過引起IS曲線的移動而降低了國民收121第8章開放經濟

沒有一個國家受到貿易的破壞——本杰明·富蘭克林第8章開放經濟122一、資本與物品的國際流動開放經濟與封閉經濟之間關鍵的宏觀經濟差別是：在一個開放經濟中，在任何一個既定年份中支出無須等于物品與勞務的產出。一國可以通過向國外借貸使支出大于生產，或者也可以使支出小于生產，并把差額貸給外國人。一、資本與物品的國際流動開放經濟與封閉123凈出口的作用Y=Cd+Id+Gd+EXC=Cd+CfId=Id+IfGd=Gd+GfY=（C-Cf）+（I-If）+（G-Gf）+EXY=C+I+G+EX-（Cf+If+Gf）Y=C+I+G+EX-IMY=C+I+G+NXNX=Y-（C+I+G）凈出口=產出-國內支出凈出口的作用Y=Cd+Id+Gd+EX124

在一個開放經濟中，國內支出無須等于物品與勞務產出。如果產出大于國內支出，我們出口這個差額。如果產出小于國內支出，我們進口這個差額，凈出口是負的。在一個開放經濟中，國內支出無須等于物125國外凈投資和貿易余額根據儲蓄和投資重寫國民收入核算恒等式：Y=C+I+G+NXY-C-G=I+NX（Y-C-T）+（T-G）=I+NXS=I+NXS-I=NX一個國家的凈出口應該總等于其儲蓄和投資之間的差額。國外凈投資和貿易余額根據儲蓄和投資重寫國民收入核算恒等式：126

恒等式右邊NX：凈出口又稱為貿易余額恒等式左邊S-I：被稱為國外凈投資，即國內居民貸款給國外的量減去外國人貸款給我們的量。S-I>0，我們把余額貸給了外國人S-I<0，我們通過從國外借貸來為這種額外投資籌資國外凈投資S-I反映了國際間為資本積累籌資的資金流動。恒等式右邊NX：凈出口又稱為貿易余額127

國民收入核算恒等式表明，國外凈投資總等于貿易余額，即，國外凈投資=貿易余額如果S-I和NX是正的，我們有貿易盈余。我們在世界金融市場上是凈債權人。如果S-I和NX是負的，我們有貿易赤字。我們在世界金融市場上是凈債務人。如果S-I和NX是零，我們有平衡貿易。國民收入核算恒等式表明，國外凈投資總等于貿易余額，即，128

國民收入恒等式表明，國際間為資本積累籌資的資金流動和國際間物品和勞務的流動是同一枚硬幣的兩面。國際資本流動可以采取許多形式我們貿易赤字時：外國人可以購買國內發(fā)行的債券外國人可以購買國內的資產國民收入恒等式表明，國際間為資本積累籌資的資金流動和國際間129二、小型開放經濟中的儲蓄與投資資本流動與世界利率小型經濟完全資本流動小型開放經濟中的利率r必定等于世界利率r*：r=r*世界利率r*決定了小型開放經濟中的利率小型開放經濟把世界利率r*作為外生變量二、小型開放經濟中的儲蓄與投資資本流動與世界利率130模型假設經濟的產出是由生產函數(shù)和生產要素固定的Y=F（K，L）消費與可支配收入Y-T正相關：C=C（Y-T）投資I與實際利率r負相關：I=I（r）核算恒等式：NX=[Y-C（Y-T）-G]-I（r*）=S-I（r*）模型假設131

小型開放經濟中的儲蓄與投資投資、儲蓄實際利率r*SI（r）NX貿易盈余世界利率經濟封閉時的利率投資、儲蓄實際利率r*SI（r）132政策如何影響貿易余額假設經濟開始處于平衡貿易的地位，世界利率不變國內的財政政策增加政府購買擴大國內支出，S=Y-C-G<I——

貿易赤字減稅增加可支配收入，刺激消費，減少儲蓄政策如何影響貿易余額假設經濟開始處于平衡貿易的地位，世133

小型開放經濟中的國內財政政策S1S2I，S實際利率r*I（r）r*貿易赤字NX小型開放經濟中的國內財政政策S1S2I，134

增加私人消費和公共消費的財政政策變動減少了國民儲蓄（Y-C-G），從貿易平衡出發(fā)時，減少國民儲蓄的財政政策變動引起貿易赤字。案例（P182）——雙赤字增加私人消費和公共消費的財政政策變動減少了國民儲蓄（Y-C135

國外的財政政策小國政府財政政策變動對世界利率無影響大國政府財政政策變動對世界利率有影響增加政府購買就減少世界儲蓄并引起世界利率上升國內儲蓄不變（取決于收入），投資減少，儲蓄流向國外，出現(xiàn)貿易盈余。

136

小型開放經濟中國外的財政政策世界利率上升貿易盈余NXSI（r）I，S實際利率r*小型開放經濟中國外的財政政策世界利率上升貿易137

小型開放經濟中投資需求的移動貿易赤字NXI（r）1I（r）2SI，S實際利率rr*小型開放經濟中投資需求的移動貿易138評價經濟政策增加投資或減少儲蓄的政策往往會引起貿易赤字減少投資或增加儲蓄的政策往往會引起貿易盈余現(xiàn)期高消費引起未來低消費，這意味著子孫后代要承擔低國民儲蓄的負擔貿易赤字并不總是代表經濟弊病評價經濟政策增加投資或減少儲蓄的政策往往會引起貿易赤字139三、匯率名義匯率——兩個國家通貨的相對價格實際匯率——兩國物品的相對價格，即按什么比例用一國的物品交換另一國的物品。實際匯率有時稱為貿易條件。實際匯率=名義匯率國內物品價格/國外物品價格=e（P/P*）如果實際匯率高，外國物品就相對便宜，而國內物品相對昂貴。如果實際匯率低，外國物品就相對昂貴，而國內物品相對便宜。三、匯率名義匯率——兩個國家通貨的相對價格140

實際匯率和貿易余額實際匯率低，國內物品相對便宜，凈出口需求量高實際匯率高，國內物品相對于國外物品昂貴，凈出口需求量低NX=NX（），凈出口量即貿易余額與實際匯率負相關NX（）0實際匯率NX實際匯率和貿易余額NX（）0實際匯率NX141

實際匯率的決定因素實際匯率與凈出口相關凈出口（國外對本必需求）必須等于國外凈投資（本幣供給）NXNXS-I實際匯率均衡實際匯率實際匯率的決定因素NXNXS-I實際匯率均衡實際匯率142政策如何影響實際匯率國內的財政政策政府增加購買或減稅來減少國民儲蓄，引起貿易赤字NX（）S1-IS2-INX實際匯率

123政策如何影響實際匯率國內的財政政策NX（）S1-IS2143

國外的財政政策外國政府增加政府購買或減稅會降低世界儲蓄并使世界利率上升減少國內投資，引起貿易盈余NX實際匯率

NX（）S-I（r1*）S-I（r2*）123國外的財政政策NX實際NX（）S-I（r1*）S-I144

投資需求的移動投資需求增加引起貿易赤字S-I1S-I2NX1NX2NX（）123投資需求的移動S-I1S-I2NX1NX2NX（）1145貿易政策的影響貿易政策——旨在直接影響物品與勞務進口與出口量的政策貿易保護主義使凈出口曲線向外移動，但不影響儲蓄與投資，從而不影響貿易余額。貿易保護主義政策不影響貿易余額是因為實際匯率升值抵消了直接由于貿易限制而增加的凈出口。貿易保護主義政策影響貿易量，進、出口量都減少了貿易政策的影響貿易政策——旨在直接影響物品與勞務進口與出口量146

貿易保護主義政策對實際匯率的影響S-INX（）1NX（）2凈出口不變123貿易保護主義政策對實際匯率的影響S-INX（）1NX147名義利率的決定因素e=/（P/P*）

e的百分比變動=的百分比變動+P*的百分比變動-P的百分比變動e的百分比變動=的百分比變動+（*-

）名義匯率變動百分比=實際匯率變動百分比+通貨膨脹率差別名義利率的決定因素e=/（P/P*）148

如果一個國家相對于美國而言通貨膨脹率高，那么，隨著時間的推移美元購買的外國通貨量將增加。如果一個國家相對于美國而言通貨膨脹率低，那么，隨著時間的推移美元購買的外國通貨量將減少上述情況也說明貨幣政策如何影響名義匯率如果一個國家相對于美國而言通貨膨脹率高，那么，隨著時間的推149購買力平價的特例單一價格規(guī)律同樣的物品在同一時間在不同地方不能以不同價格出售，否則就產生套利機會。購買力平價單一價格規(guī)律運用于國際市場被稱為購買力平價的特例單一價格規(guī)律150

國際套利者的迅速行動使凈出口對實際匯率的微小變動極為敏感凈出口曲線極為平坦這種敏感性保證了均衡的實際匯率總是接近于確保購買力平價的水平NX（）S-I國際套利者的迅速行動使凈出口對實際匯率的微小變動極為敏感N151

購買力平價有兩個重要含義：儲蓄或投資的變動并不影響實際或名義匯率由于實際匯率固定，名義匯率的所有變動都產生與物價水平的變動購買力平價學說的局限許多物品不易于國際間交易可貿易物品并不總是完全可以替代的購買力平價學說提供了一個實際匯率的變動要受到限制的理由購買力平價有兩個重要含義：152第12章開放經濟中的總需求本章把總需求的分析擴大到包括國際貿易和國際金融芒德爾-弗萊明模型一個是小型開放經濟的IS-LM模型第12章開放經濟中的總需求本章把總需求的分析擴大到包括國際153

芒德爾-弗萊明模型和IS-LM模型的異同——相同：都強調了物品市場與貨幣市場之間的相互作用都假設物價水平是固定的都想說明什么因素引起總收入的短期波動都想說明什么因素引起總需求曲線的移動——不同IS-LM模型假設一個封閉經濟，而芒德爾-弗萊明模型假設一個開放經濟芒德爾-弗萊明模型和IS-LM模型的異同154

芒德爾-弗萊明模型的重要而極端的假設：所研究的經濟是一個資本完全流動的小型開放經濟該經濟的利率是由世界利率決定的這種假設適宜于比利時、荷蘭而不適應于美國這樣的大型開放經濟芒德爾-弗萊明模型的結論：一個經濟的行為取決于它所采用的匯率制度芒德爾-弗萊明模型的重要而極端的假設：155一、芒德爾-弗萊明模型關鍵假設：資本完全流動的小型開放經濟用數(shù)學方法把該假設寫為：r=r*注意該式所代表的復雜過程該式表示：國際資本流動之迅速足以使國內利率等于世界利率。一、芒德爾-弗萊明模型關鍵假設：資本完全流動的小型開放經濟156商品市場與IS*曲線：

Y=C（Y-T）+I（r*）+G+NX（e）匯率eNXe收入、產出，Y收入、產出Y支出?NXIS①②③④⑤商品市場與IS*曲線：

Y=C（Y-T）+I（157

貨幣市場與LM*曲線由于國內利率等于世界利率，LM方程中用世界利率代替國內利率：M/P=L（r*，Y）由于匯率并沒有進入LM*方程式，在世界利率不變時，無論利率如何，LM*方程式決定了總收入。LM*匯率，e收入、產出，Y貨幣市場與LM*曲線由于國內利率等于世界利率，LM方程中用158芒德爾-弗萊明模型ISLM*均衡匯率均衡收入芒德爾-弗萊明模型ISLM*均衡均衡收入159二、浮動匯率下的小型開放經濟財政政策:浮動匯率下的擴張性財政政策IS*1IS*2LM*eY1.擴張性財政政策使IS*曲線向右移動2.引起匯率上升3.收入不變二、浮動匯率下的小型開放經濟財政政策:浮動匯率下的擴張性160

在一個開放經濟中,政府增加開支或減稅引起利率上升,只要利率上升到世界利率之上,資本就會流入.這種資本流入增加了外匯市場上對國內貨幣的需求,從而使國內通貨升值,匯率升值使國內物品相對于外國物品變得昂貴,這就減少了凈出口.凈出口的減少抵消了擴張性財政政策對收入的影響在一個開放經濟中,政府增加開支或減稅引起利率上升,只要利率161貨幣政策浮動匯率下的貨幣擴張LM1*LM2*IS*1.貨幣擴張使LM*曲線右移2.引起匯率下降3.增加收入貨幣政策浮動匯率下的貨幣擴張LM1*LM2*IS*1.貨幣擴162

在一個小型開放經濟中，利率由世界利率固定。一旦貨幣供給增加使國內利率有下降的壓力，由于投資者到其他地方尋求更高收益，資本流出該經濟。資本流出防止了國內利率下降。由于資本流出增加了外匯市場上國內通貨的供給，匯率貶值。匯率下降使國內物品相對于國外物品更為便宜，從而刺激了凈出口。在一個小型開放經濟中，貨幣政策通過改變匯率而不是改變利率來影響收入。在一個小型開放經濟中，利率由世界利率固定。一旦貨幣供給增加163

貿易政策：浮動匯率下的貿易限制

eYNX1NX2LM*IS1*IS2*eY1.貿易限制使NX曲線向外移動2.引起IS*曲線向外移動3.匯率上升4.收入不變

貿易政策：浮動匯率下的貿易限制

eYNX1NX2LM*I164

限制性貿易政策通常的一個指定目標是改變貿易余額NX。在浮動匯率下的芒德爾-弗萊明模型中，由于貿易限制并不影響收入、消費、投資或政府購買，所以，它不影響貿易余額。NX（e）=Y-C（Y-T）-I（r*）-G盡管凈出口曲線的移動會增加NX，但匯率上升又等量地減少了NX。限制性貿易政策通常的一個指定目標是改變貿易余額NX。165三、固定匯率下的小型開放經濟固定匯率制度如何運行：在固定匯率之下，中央銀行隨時準備按事先決定的價格從事國內通貨與國外通貨的買賣。固定匯率制度使一國的貨幣政策服務于唯一的目的：使匯率保持在所宣布的水平上。固定匯率制的實質是中央銀行承諾，允許貨幣供給調整到確保均衡匯率等于所宣布匯率的水平時三、固定匯率下的小型開放經濟固定匯率制度如何運行：166

固定匯率如何決定貨幣供給IS*LM1*LM2*固定匯率均衡匯率Ye均衡匯率大于固定匯率均衡匯率小于固定匯率固定匯率如何決定貨幣供給IS*LM1*LM2*固定均衡Ye167

固定匯率制固定的是名義匯率是否也固定實際匯率取決于所考慮的時間范圍如果價格像在長期中那樣是有伸縮性的，那么，即使名義匯率固定，實際匯率也可以變動。此時，固定名義匯率的政策并不影響包括實際匯率在內的任何一個實際變量。但在芒德爾-弗萊明模型所描述的短期中，價格是固定的，因此，固定名義匯率意味著也固定了實際匯率。固定匯率制固定的是名義匯率168固定匯率下的財政政策（擴張）實際固定匯率eYLM1*LM2*IS1*IS2*1.實際匯率固定2.財政擴張使IS*曲線右移3.LM*曲線右移4.收入增加固定匯率下的財政政策（擴張）實際固eYLM1*LM2*IS1169固定匯率下的貨幣擴張LM*固定匯率IS*Ye固定匯率下的貨幣擴張LM*固定IS*Ye170

固定匯率制下貨幣政策無效,由于同意固定匯率,中央銀行放棄了它對貨幣供給的控制.固定匯率制下也可以運用一種貨幣政策:貶值與升值在芒德爾-弗萊明模型中,貶值可以使LM*曲線向右移動,在固定匯率下貶值起著類似于貨幣供給增加的作用。貶值擴大出口，增加了總收入。升值則相反。固定匯率制下貨幣政策無效,由于同意固定匯率,中央銀行放棄了171貿易政策（貿易限制）LM1*LM2*IS1*IS2*Ye1.固定匯率2.貿易限制使IS*曲線右移3.LM*曲線移動收入增加貿易政策（貿易限制）LM1*LM2*IS1*IS2*Ye1.172

固定匯率下的貿易限制的結果完全不同于浮動匯率下貿易限制的結果。兩種情況下，貿易限制都使凈出口曲線向右移動，但只有在固定匯率制下，貿易限制才增加了凈出口NX，固定匯率制下貿易限制引起了貨幣擴張而不是匯率升值。貨幣擴張又增加了收入。固定匯率下的貿易限制的結果完全不同于浮動匯率下貿易限制的173芒德爾-弗萊明模型中的政策:總結芒德爾-弗萊明模型中的政策:總結174四、利率差別一國的風險與匯率預期一國的社會、政治動蕩所帶來的違約風險導致該國要支付更高的利率預期的匯率變動由于一國的風險和未來匯率變動的預期，一個小型開放經濟中的利率可以不同于世界其他國家的利率。四、利率差別一國的風險與匯率預期175芒德爾-弗萊明模型中的利率差別小型開放經濟中的利率是由世界利率加上一個風險貼水θ所決定的：r=r*+θIS*方程變?yōu)椋篩=C（Y-T）+I（r*+θ）+G+NX（e）LM*方程變?yōu)椋篗/P=L（r*+θ，Y）芒德爾-弗萊明模型中的利率差別小型開放經濟中的利率是由世界利176

在任何一種既定的財政政策、貨幣政策、物價水平、以及風險貼水時，上述兩個方程式決定了使物品市場和貨幣市場均衡的收入水平和匯率。在風險貼水不變時，財政政策、貨幣政策和貿易政策與前面的一樣發(fā)揮作用如果政治動亂引起一國風險貼水上升，則國內利率上升，這將導致：IS*曲線向左移動，因為較高的利率減少了投資LM*曲線向右移動，因為較高的利率減少了貨幣需求，而這又引起任何一種既定貨幣供給時較高的收入水平，因為M/P=L（r*+θ，Y）。如下圖在任何一種既定的財政政策、貨幣政策、物價水平、以及風險貼177

IS1*IIS2*LM1*LM2*eY1.當風險貼水增加利率時,IS*曲線向左移動2.LM*曲線向右移動3.通貨貶值4.收入上升IS1*IIS2*LM1*LM2*eY1.當風險貼水2.L178

上述分析的含義：匯率預期部分是自我實現(xiàn)的：對一種通貨未來將貶值的預期會引起它現(xiàn)在貶值是否一國用θ衡量的風險增加引起該國收入的增加？有三個原因使這種收入增加實際上不可能出現(xiàn)中央銀行要避免本國通貨大幅貶值，從而會減少貨幣供給國內通貨貶值會提高進口品價格，引起物價水平上升在既定收入與利率下，本國居民會增加其對本國貨幣的需求這三種變動都使LM*曲線向左移動，它減緩了匯率下降，但也會亞低收入。上述分析的含義：179

一國風險增加并不好：在短期中，風險增加通常會使通貨貶值，通過上述三種渠道使收入減少在長期，較高的利率減少了投資，減少了資本積累并降低了經濟增長一國風險增加并不好：180五、匯率應該浮動還是應該固定從歷史上看，大多數(shù)經濟學家都支持浮動匯率制；但近年來，一些經濟學家主張回到固定匯率制支持浮動匯率的主要觀點：它允許把貨幣政策用于其他目的支持固定匯率的主要觀點：匯率的不確定性使國際貿易更為困難；承諾固定匯率是規(guī)范一國貨幣當局行為并防止貨幣供給過分增長的一種方法浮動匯率與固定匯率之間的選擇并不像乍看起來那么嚴格我們很少看到完全固定或完全浮動的匯率在這兩種制度下，匯率穩(wěn)定通常是中央銀行許多目標中的一個。五、匯率應該浮動還是應該固定從歷史上看，大多數(shù)經濟學家都支持181六、物價水平變動的芒德爾-弗萊明模型價格調整時，必須區(qū)分名義匯率e和實際匯率，實際匯率等于ep/p*，于是芒德爾-弗萊明模型寫為：Y=C（Y-T）+I（r*）+G+NX（）IS*M/P=L（r*，Y）LM*與以前不同是：凈出口取決于實際匯率較低的物價水平增加了實際貨幣余額，LM*曲線向右移動，實際匯率下降，收入增加六、物價水平變動的芒德爾-弗萊明模型價格調整時，必須區(qū)分名義182

LM*（P1）LM*2（P2）實際匯率YIS*1.物價水平下降使LM*曲線向右移動2.降低了實際利率3.提高收入LM*（P1）LM*2（P2）實際YIS*1.物價水平下降183第13章總供給通貨膨脹和失業(yè)之間總是存在一種暫時的交替關系；但沒有持久的交替關系。這種暫時的交替關系并不是產生于通貨膨脹本身，而是產生于未預期到的通貨膨脹，這通常意味著產生于通貨膨脹率上升?！谞栴D·弗里德曼第13章總供給通貨膨脹和失業(yè)之間總是184一、四種總供給模型雖然四種總供給模型的每一個都使我們有不同的理論思路，但每一種思路都在同一個地方結束。最終的目標是以下形式的短期總供給方程式：Y=Y+α（P-Pe），α＞0

一、四種總供給模型雖然四種總供給模型的每一個都使我們有不同的185

Y是產出，Y是自然產出率，P是物價水平，而Pe是預期的物價水平。這個方程式說明，當物價水平背離預期的物價水平時，產出背離其自然率。參數(shù)a表示產出對未預期到的物價水平變動的反應有多大，1/a是總供給曲線的斜率。四個模型每一個都強調了未預期到的物價水平變動與總產出波動相聯(lián)系的一個特殊原因Y是產出，Y是自然產出率，P是物價水平，而Pe是預期的物186粘性工資模型名義工資調整滯后在許多行業(yè)中，名義工資由長期合約確定工資還取決于演變緩慢的社會規(guī)范與公正概念粘性工資模型說明粘性名義工資對總供給的含義是什么粘性工資模型名義工資調整滯后187

當物價水平上升當名義工資不變時，物價水平上升減少了實際工資，使勞動變得便宜較低的實際工資使企業(yè)雇用更多勞動雇用的額外勞動生產出更多的產出物價水平和產出之間的這種正相關關系意味著，當名義工資不能調整時，總供給曲線向右上方傾斜當物價水平上升188

工人和企業(yè)根據目標實際工資ω和他們的物價水平預期Pe決定名義工資W：W=ω×

Pe（W/P）=ω×

（Pe/P）上市表明，如果實際物價水平與預期的物價水平背離，實際工資就預期目標背離。當實際物價水平高于預期物價水平時，實際工資小于其目標當實際物價水平低于預期物價水平時，實際工資大于其目標工人和企業(yè)根據目標實際工資ω和他們的物價水平預期Pe決定名189

就業(yè)由企業(yè)需求的勞動量決定。換言之，工人和企業(yè)之間的談判并沒有事先決定就業(yè)水平；相反，工人同意按事先決定的工資提供企業(yè)希望購買的勞動量。L=Ld（W/P）就業(yè)由企業(yè)需求的勞動量決定。換言之，工人和企業(yè)之間的談判并190

LW/PYLYP勞動需求生產函數(shù)總供給物價水平上升，使一個既定的名義工資是的實際工資下降，增加了就業(yè)和產出，以及收入，總供給曲線總結了這些變動。當物價水平與預期物價水平背離時，產出與其自然產出水平背離。LW/PYLYP勞動需求生產函數(shù)總供給物價水平上升，使一個191工人錯覺模型工人錯覺模型假設工資可以自由而迅速地調整到使勞動供求平衡其關鍵假設是：未預期到的物價水平變動之所以影響勞動供給是因為工人暫時混淆了實際工資與名義工資工人錯覺模型的兩個組成部分是勞動供給和勞動需求工人錯覺模型工人錯覺模型假設工資可以自由而迅速地調整到使勞動192

Ld=Ld（W/P）——勞動需求曲線Ls=Ls（W/Pe）——勞動供給曲線勞動供給量取決于工人預期賺到的實際工資預期的實際工資：（W/Pe）=（W/P）×（P