某公司財務管理比率及財務知識分析課件

1財務比率12目錄介紹

流動性比率效率比率負債比率盈利能力比率現金流比率2目錄介紹流動性比率效率比率負債比率盈利能力比率現金流比率3介紹比率是兩個量之間的數學關系，可以以下形式表現：百分比比率（大于、等于、小于）

比例（分子/分母）3介紹比率是兩個量之間的數學關系，可以以下形式表現：4介紹財務比率分析利用比率和不同財務報表賬戶之間的關系作為基本的工具來比較公司的業(yè)務操作，財務和投資業(yè)績。

比率分析有助于評估公司在特定時間段財務及管理的優(yōu)略勢。比率分析最初是用于對比一個公司經過一段時間后（橫向）的財務數據，這種分析有時叫做趨勢分析。此比率也可以被用作跟同行業(yè)或不同行業(yè)的其它業(yè)務做比較（縱向）。4介紹財務比率分析利用比率和不同財務報表賬戶之間的關系作為基5縱向分析和橫向分析5

與過去相比客戶業(yè)務自身的改變橫向200820093.8%4.2%4.3%縱向同行業(yè)業(yè)績比較客戶:4.3%行業(yè):4.9%5縱向分析和橫向分析5與過去相比客戶業(yè)務自身的改變橫向6比率分析

類別流動型比率效率比率負債比率盈利能力比率目的衡量公司短期滿足其現時義務的能力衡量公司的資產效率衡量公司償還債務的能力

衡量公司與資產及收入相關的盈利能力例子流動比率存貨周轉率債務與總資產的比率資產回報率6比率分析7流動性比率流動比率速動比率營運資本與總資產比率

流動資產

流動負債

速動資產

流動負債

凈營運資本

總資產7流動性比率流動比率速動比率營運資本與總資產比率8流動性比率

此比率可以告訴你一個公司的“流動部分”（流動資產）是否可以覆蓋短近期即將到期的負債

作為一項規(guī)則，比較健全的流動比率最少是２，這就意味著每有１元的負債就相應會有２元的資產

通常情況下，一個流動比率為２的公司償還流動負債沒有問題

如過公司的流動比率小于１或低于警戒線，則應更密切地檢查，因為此公司償還短期負債可能會有問題。(檢查應收賬款和應付賬款的實際構成及實際現金流）

流動比率

流動資產

流動負債8流動性比率流動比率流動資產9例子:流動比率資產負債表

日期:2008.12.1時間:10:00AM現金7,436預收賬款0有價證券6,000

應收賬款(每月15號)20,000應付賬款(每月15號)10,000存貨44,770從銀行借的錢(08年12月31日還)35,000流動資產78,206短期負債45,0001.74=78,20645,000流動資產覆蓋短期負債；短期償債能力看起來還可以9例子:流動比率資產負債表現10流動性比率

這里只用了“即可兌現資產”，因為兌現存貨需要時間

此比率告訴你現金及預期現金是否能夠覆蓋短期負債針對不同行業(yè)，有不同的建議速動比率。服務行業(yè)如有1.5至2的速動比率，那么其償還流動負債的能力是沒有問題的(存貨不多的情況下)

生產及貿易行業(yè)的資產經常集中在存貨上。1或少于1的速動比率并不罕見，但是你還是需要調查客戶在存不能夠被出售的情況下能夠怎樣償還其流動負債速動比率

速動資產

流動負債10流動性比率這里只用了“即可兌現資產”，因為兌現存貨需要11例子：速動比率資產負債表

日期:2008.12.1時間:上午10:00現金7,436預收賬款0有價證券6,000應收賬款(每月15號)20,000應付賬款(每月15號)10,000存貨44,770從銀行借的錢(08年12月31日還)35,000即可兌現資產短期負債總額45,0000.74=33,43645,000客戶只有很少的現金。如果存貨被損壞或賣不出去，他的償債能力會受很大影響11例子：速動比率資產負債表現金7,436預收賬款0有價證12流動性比率

凈營運資本是用流動資產減去流動負債

營運資本=流動資產–流動負債

此比率顯示公司剩余的流動資產（除去流動負債后的）與總資產的比率

營運資本在總資產中占比的增加通常是好現象，因為營運資本是用來“賺錢”的，代表了相對“流動”的資產

營運資本與總資產比率

凈營運資本

總資產12流動性比率凈營運資本是用流動資產減去流動負債營運資本與13例子:運營資本比全部資產13資產負債表日期:2008.12.1時間:10:00AM現金436預收款0有價證券23,000應收賬款(每月15號)10,000應付賬款（每月15號）10,000存貨44,770銀行借款(2008年12月31號歸還)35,000流動資產78,206短期負債總額45,000

總資產454,450總負債+權益454,4500.073=33,206*454,450今年的營運資本占公司總資產的7%以上，這個數據需要與以前年份的數據做比較。*凈營運資本l:78,206-45,00013例子:運營資本比全部資產13資產負債表14效率比率

應收賬款周轉率應付賬款周轉率存貨周轉率

銷售收入

平均應收賬款

銷貨成本

平均應付賬款

平均存貨

銷貨成本*30天14效率比率應收賬款周轉率應付賬款周轉率存貨周轉率15效率比率一般來說，高的應收賬款周轉率和短的應收賬款回收期表明應收賬款回收速度快應收賬款周轉率快也表明應收賬款質量高（它們都被按時償還）低的應收賬款周轉率可能表明：到期未付/或“壞”賬有流動資金短缺的風險(意味著償還我們貸款可能也會有風險!!)如果有很多不能收回的應收賬款，企業(yè)的核心業(yè)務也有風險

應收賬款周轉率

銷售收入

平均應收賬款15效率比率一般來說，高的應收賬款周轉率和短的應收賬款回收期16效率比率例子:一個公司這個月銷售額為137,000元，這個公司的平均應收賬款為63,350，這意味著銷售額在應收賬款周轉兩次左右時可回收。 .

2.16=137,00063,350應收款周轉率

凈銷售

平均應收賬款16效率比率例子:2.16=137,00063,317效率比率應收賬款收款期限:

為了能讓這個比率更容易理解，可以將它轉化為應收賬款收款期限。用這種方式顯示，我們可以看到應收賬款的平均變現期限是14天。

13.8=30天2.16應收款周轉率

凈銷售

平均應收賬款17效率比率應收賬款收款期限:13.8=30天18效率比率

此比率顯示在購買原材料/商品和為它們支付現金之間的平均時長。

如果可以得到相關信息，可將此比率的結果與此公司供貨商聲稱的付款期限做對比。

如果比率比公司供貨商提供的時間長很多，那就意味著這個公司流動資金有問題。

這種情況可能會導致失去供貨商或失去賒銷期。應付賬款周轉率

銷貨成本

平均應付賬款18效率比率此比率顯示在購買原材料/商品和為它們支付現金之19效率比率例子:一個公司這個月的銷貨成本為215,628元平均應付賬款金額為51,340這就意味著一個月支付銷貨成本的頻率是四次左右4.2=215,62851,340應付賬款周轉率

銷貨成本

平均應付賬款19效率比率例子:4.2=215,62851,20效率比率例子:這個也可以用天數來顯示。如果應付賬款周轉率為4.2

用這種方式顯示的話，我們可以看到客戶平均在7天后支付他的賬單

7.14=30days4.20應付賬款周轉率

銷貨成本

平均應付賬款20效率比率例子:7.14=30days421效率比率

此比率顯示一個公司銷售掉其存貨的平均耗時（以日計），暨為了支持現有的銷售需要存貨存留的時間。

如果一個公司與同行業(yè)其它企業(yè)相比的存貨周轉率非常高，這表明銷售有困難或管理很差（如存有太多市場不需要的存貨）。過度的存貨不但沒有產能，而且套住了本來可以用作它途的資金。

存貨周轉率

平均存貨

銷貨成本*30天21效率比率此比率顯示一個公司銷售掉其存貨的平均耗時（以日22效率比率22存貨周轉率與企業(yè)的生產和經營周期有關系。生產周期短的企業(yè)不需要/不可能有很大量的存貨，因而存貨周轉速度會快。

除此之外，每件存貨的價值也會影響到存貨周轉率。

對比鮮花店和鋼琴店。

22效率比率22存貨周轉率與企業(yè)的生產和經營周期有關系。生產23負債比率負債比率利息賺取倍數

總負債

總資產

息稅前利潤利息23負債比率負債比率利息賺取倍數總24負債比率一個重要的指標，它告訴你一個企業(yè)在多大程度上依賴負債來為資產提供資金（不包括我們的貸款）

一定的負債額可以反映企業(yè)吸引外部融資的能力

取決于不同的生意類型及行業(yè)，擁有50%以上的負債比率就應特別注意發(fā)放給有70%以上的負債比率的生意的貸款被界定為高風險貸款（拒絕）此比率并不提供關于負債的類型及負債“平均壽命”（剩余期限）的信息！負債比率

總負債

總資產

24負債比率一個重要的指標，它告訴你一個企業(yè)在多大程度上依賴25負債比率:例子固定資產210,350長期負債450,000其它經營資產27,800長期負債總額450,000預付租金(08.12-09.04.)17,100總負債675,000預付管理費用(08.12-09.06)1700權益310,045總資產985,045負債及權益985,04525資產負債表

日期:2008.12.1時間:早上10:00流動資產755,445短期負債總額225,00068.52%=675,000985,045大約68%的生意是來源于“借來的”資產;負債水平似乎很高！

25負債比率:例子固定資產210,350長期負債450,0026負債比率

EBIT:息稅前利潤(支付分紅之前)。

這個比率對比了營業(yè)利潤和利息支付。

我們可以了解公司覆蓋其負債應支付利息的情況。

一個公司應當始終能夠用它的經營利潤覆蓋利息支出，也就是這個比率應當超過1。

利息賺取倍數息稅前利潤利息26負債比率EBIT:息稅前利潤(支付分紅之前)。利27盈利能力比率毛利率資產回報率(ROA)權益回報率(ROE)

銷售額-銷貨成本

銷售額

凈利潤

總資產

凈利潤

權益27盈利能力比率毛利率資產回報率(ROA)權益回報率(ROE28盈利能力比率衡量:一個公司將銷貨成本轉換為銷售額的效率。

毛利率

銷售額-銷貨成本

銷售額28盈利能力比率衡量:一個公司將銷貨成本轉換為銷售額的效率29盈利能力比率:加權平均毛利率加權平均利潤率考慮到了不同類貨品在總銷售種所占的比率。小生意人經常有很豐富的貨品品種，不同貨品在銷售種所占的比率會有所不同。29加權平均毛利率=Σ(單件產品利潤*此種產品銷售占比)29盈利能力比率:加權平均毛利率29加權平均毛利率=Σ(單30加權平均利潤率:例子對主營業(yè)務月平均毛利率的分析

產品類型進價售價利潤銷售比率(%)毛利率%1皮夾57953835.540.002皮包16633016452.749.693皮帶44591511.825.4230(40%*35.5%)+(49.69%*52.70%)+(25.42%*11.8%)=43.39%30加權平均利潤率:例子對主營業(yè)務月平均毛利率的分析

產31盈利能力比率衡量:公司運用其資產產出凈收入的效率。

資產回報率(ROA)

凈利潤

總資產31盈利能力比率衡量:公司運用其資產產出凈收入的效率。32盈利能力比率

衡量公司所有者投入資金的回報率;

權益回報率應當反映投資特定生意所涉及的風險，也就是這個比率應當比銀行存款的利息率高。

權益回報率(ROE)

凈利潤

權益32盈利能力比率權益回報率(ROE)33月還款比率

對于分期貸款來說，月還款額度通常不能超過月可支配收入的約70%-80%

3333月還款比率對于分期貸款來說，月還款額度通常不能超過月可34總結財務比率分析的局限性:

比率不能被當成衡量是公司財務狀況的絕對標尺

比率只是評估公司業(yè)績的一種方法，必須正確地與其它方法相結合

比率沒有考慮到不同產業(yè)及會計方法之間的不同

所以比率應當作為進一步分析的出發(fā)點，而不是分析的目的

34總結財務比率分析的局限性:35謝謝！35謝謝！36財務比率137目錄介紹

流動性比率效率比率負債比率盈利能力比率現金流比率2目錄介紹流動性比率效率比率負債比率盈利能力比率現金流比率38介紹比率是兩個量之間的數學關系，可以以下形式表現：百分比比率（大于、等于、小于）

比例（分子/分母）3介紹比率是兩個量之間的數學關系，可以以下形式表現：39介紹財務比率分析利用比率和不同財務報表賬戶之間的關系作為基本的工具來比較公司的業(yè)務操作，財務和投資業(yè)績。

比率分析有助于評估公司在特定時間段財務及管理的優(yōu)略勢。比率分析最初是用于對比一個公司經過一段時間后（橫向）的財務數據，這種分析有時叫做趨勢分析。此比率也可以被用作跟同行業(yè)或不同行業(yè)的其它業(yè)務做比較（縱向）。4介紹財務比率分析利用比率和不同財務報表賬戶之間的關系作為基40縱向分析和橫向分析40

與過去相比客戶業(yè)務自身的改變橫向200820093.8%4.2%4.3%縱向同行業(yè)業(yè)績比較客戶:4.3%行業(yè):4.9%5縱向分析和橫向分析5與過去相比客戶業(yè)務自身的改變橫向41比率分析

類別流動型比率效率比率負債比率盈利能力比率目的衡量公司短期滿足其現時義務的能力衡量公司的資產效率衡量公司償還債務的能力

衡量公司與資產及收入相關的盈利能力例子流動比率存貨周轉率債務與總資產的比率資產回報率6比率分析42流動性比率流動比率速動比率營運資本與總資產比率

流動資產

流動負債

速動資產

流動負債

凈營運資本

總資產7流動性比率流動比率速動比率營運資本與總資產比率43流動性比率

此比率可以告訴你一個公司的“流動部分”（流動資產）是否可以覆蓋短近期即將到期的負債

作為一項規(guī)則，比較健全的流動比率最少是２，這就意味著每有１元的負債就相應會有２元的資產

通常情況下，一個流動比率為２的公司償還流動負債沒有問題

如過公司的流動比率小于１或低于警戒線，則應更密切地檢查，因為此公司償還短期負債可能會有問題。(檢查應收賬款和應付賬款的實際構成及實際現金流）

流動比率

流動資產

流動負債8流動性比率流動比率流動資產44例子:流動比率資產負債表

日期:2008.12.1時間:10:00AM現金7,436預收賬款0有價證券6,000

應收賬款(每月15號)20,000應付賬款(每月15號)10,000存貨44,770從銀行借的錢(08年12月31日還)35,000流動資產78,206短期負債45,0001.74=78,20645,000流動資產覆蓋短期負債；短期償債能力看起來還可以9例子:流動比率資產負債表現45流動性比率

這里只用了“即可兌現資產”，因為兌現存貨需要時間

此比率告訴你現金及預期現金是否能夠覆蓋短期負債針對不同行業(yè)，有不同的建議速動比率。服務行業(yè)如有1.5至2的速動比率，那么其償還流動負債的能力是沒有問題的(存貨不多的情況下)

生產及貿易行業(yè)的資產經常集中在存貨上。1或少于1的速動比率并不罕見，但是你還是需要調查客戶在存不能夠被出售的情況下能夠怎樣償還其流動負債速動比率

速動資產

流動負債10流動性比率這里只用了“即可兌現資產”，因為兌現存貨需要46例子：速動比率資產負債表

日期:2008.12.1時間:上午10:00現金7,436預收賬款0有價證券6,000應收賬款(每月15號)20,000應付賬款(每月15號)10,000存貨44,770從銀行借的錢(08年12月31日還)35,000即可兌現資產短期負債總額45,0000.74=33,43645,000客戶只有很少的現金。如果存貨被損壞或賣不出去，他的償債能力會受很大影響11例子：速動比率資產負債表現金7,436預收賬款0有價證47流動性比率

凈營運資本是用流動資產減去流動負債

營運資本=流動資產–流動負債

此比率顯示公司剩余的流動資產（除去流動負債后的）與總資產的比率

營運資本在總資產中占比的增加通常是好現象，因為營運資本是用來“賺錢”的，代表了相對“流動”的資產

營運資本與總資產比率

凈營運資本

總資產12流動性比率凈營運資本是用流動資產減去流動負債營運資本與48例子:運營資本比全部資產48資產負債表日期:2008.12.1時間:10:00AM現金436預收款0有價證券23,000應收賬款(每月15號)10,000應付賬款（每月15號）10,000存貨44,770銀行借款(2008年12月31號歸還)35,000流動資產78,206短期負債總額45,000

總資產454,450總負債+權益454,4500.073=33,206*454,450今年的營運資本占公司總資產的7%以上，這個數據需要與以前年份的數據做比較。*凈營運資本l:78,206-45,00013例子:運營資本比全部資產13資產負債表49效率比率

應收賬款周轉率應付賬款周轉率存貨周轉率

銷售收入

平均應收賬款

銷貨成本

平均應付賬款

平均存貨

銷貨成本*30天14效率比率應收賬款周轉率應付賬款周轉率存貨周轉率50效率比率一般來說，高的應收賬款周轉率和短的應收賬款回收期表明應收賬款回收速度快應收賬款周轉率快也表明應收賬款質量高（它們都被按時償還）低的應收賬款周轉率可能表明：到期未付/或“壞”賬有流動資金短缺的風險(意味著償還我們貸款可能也會有風險!!)如果有很多不能收回的應收賬款，企業(yè)的核心業(yè)務也有風險

應收賬款周轉率

銷售收入

平均應收賬款15效率比率一般來說，高的應收賬款周轉率和短的應收賬款回收期51效率比率例子:一個公司這個月銷售額為137,000元，這個公司的平均應收賬款為63,350，這意味著銷售額在應收賬款周轉兩次左右時可回收。 .

2.16=137,00063,350應收款周轉率

凈銷售

平均應收賬款16效率比率例子:2.16=137,00063,352效率比率應收賬款收款期限:

為了能讓這個比率更容易理解，可以將它轉化為應收賬款收款期限。用這種方式顯示，我們可以看到應收賬款的平均變現期限是14天。

13.8=30天2.16應收款周轉率

凈銷售

平均應收賬款17效率比率應收賬款收款期限:13.8=30天53效率比率

此比率顯示在購買原材料/商品和為它們支付現金之間的平均時長。

如果可以得到相關信息，可將此比率的結果與此公司供貨商聲稱的付款期限做對比。

如果比率比公司供貨商提供的時間長很多，那就意味著這個公司流動資金有問題。

這種情況可能會導致失去供貨商或失去賒銷期。應付賬款周轉率

銷貨成本

平均應付賬款18效率比率此比率顯示在購買原材料/商品和為它們支付現金之54效率比率例子:一個公司這個月的銷貨成本為215,628元平均應付賬款金額為51,340這就意味著一個月支付銷貨成本的頻率是四次左右4.2=215,62851,340應付賬款周轉率

銷貨成本

平均應付賬款19效率比率例子:4.2=215,62851,55效率比率例子:這個也可以用天數來顯示。如果應付賬款周轉率為4.2

用這種方式顯示的話，我們可以看到客戶平均在7天后支付他的賬單

7.14=30days4.20應付賬款周轉率

銷貨成本

平均應付賬款20效率比率例子:7.14=30days456效率比率

此比率顯示一個公司銷售掉其存貨的平均耗時（以日計），暨為了支持現有的銷售需要存貨存留的時間。

如果一個公司與同行業(yè)其它企業(yè)相比的存貨周轉率非常高，這表明銷售有困難或管理很差（如存有太多市場不需要的存貨）。過度的存貨不但沒有產能，而且套住了本來可以用作它途的資金。

存貨周轉率

平均存貨

銷貨成本*30天21效率比率此比率顯示一個公司銷售掉其存貨的平均耗時（以日57效率比率57存貨周轉率與企業(yè)的生產和經營周期有關系。生產周期短的企業(yè)不需要/不可能有很大量的存貨，因而存貨周轉速度會快。

除此之外，每件存貨的價值也會影響到存貨周轉率。

對比鮮花店和鋼琴店。

22效率比率22存貨周轉率與企業(yè)的生產和經營周期有關系。生產58負債比率負債比率利息賺取倍數

總負債

總資產

息稅前利潤利息23負債比率負債比率利息賺取倍數總59負債比率一個重要的指標，它告訴你一個企業(yè)在多大程度上依賴負債來為資產提供資金（不包括我們的貸款）

一定的負債額可以反映企業(yè)吸引外部融資的能力

取決于不同的生意類型及行業(yè)，擁有50%以上的負債比率就應特別注意發(fā)放給有70%以上的負債比率的生意的貸款被界定為高風險貸款（拒絕）此比率并不提供關于負債的類型及負債“平均壽命”（剩余期限）的信息！負債比率

總負債

總資產

24負債比率一個重要的指標，它告訴你一個企業(yè)在多大程度上依賴60負債比率:例子固定資產210,350長期負債450,000其它經營資產27,800長期負債總額450,000預付租金(08.12-09.04.)17,100總負債675,000預付管理費用(08.12-09.06)1700權益310,045總資產985,045負債及權益985,04560資產負債表

日期:2008.12.1時間:早上10:00流動資產755,445短期負債總額225,00068.52%=675,000985,045大約68%的生意是來源于“借來的”資產;負債水平似乎很高！

25負債比率:例子固定資產210,350長期負債450,0061負債比率

EBIT:息稅前利潤(支付分紅之前)。

這個比率對比了營業(yè)利潤和利息支付。

我們可以了解公司覆蓋其負債應支付利息的情況。