風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作基本原理

第二章風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作基本原理風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作基本原理共17頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁!第二章風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作基本原理

風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的基本要素風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的基本過程風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的支持體系風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作基本原理共17頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁!節(jié)風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的基本要素一、風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的主體風(fēng)險(xiǎn)資本投資者即風(fēng)險(xiǎn)資本的原始提供者。包括政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、民間私人投資者、科研單位以及外國(guó)投資者。

風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作基本原理共17頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁!節(jié)風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的基本要素一、風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的主體2.風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)即風(fēng)險(xiǎn)投資公司，是具體運(yùn)作和經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)資本的組織，集融資、投資、管理三項(xiàng)職能于一身。3.風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)即創(chuàng)業(yè)企業(yè)，是風(fēng)險(xiǎn)投資的接受者、需求方。

風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作基本原理共17頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁!節(jié)風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的基本要素風(fēng)險(xiǎn)資本流轉(zhuǎn)圖投資者風(fēng)險(xiǎn)資本籌集獲取收益風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)資本投資退出變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作基本原理共17頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁!第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的基本過程3.撤資階段風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)根據(jù)投資組合中各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，以分紅或者高價(jià)出讓股權(quán)的形式收回投資。風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作基本原理共17頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁!第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的支持體系

一、政策環(huán)境對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的支持財(cái)政支出政策財(cái)政投資財(cái)政補(bǔ)貼政府采購金融支持

即政府在投融資方面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的支持，主要表現(xiàn)在政府風(fēng)險(xiǎn)資本的供給、風(fēng)險(xiǎn)資本的退出等方面。風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作基本原理共17頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁!第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的支持體系5.人才政策6.法律環(huán)境有關(guān)資金融通的法律法規(guī)有關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的法律法規(guī)有關(guān)企業(yè)制度的法律有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資的存在依據(jù)和操作指南風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作基本原理共17頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁!第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的支持體系2.會(huì)計(jì)師事務(wù)所3.資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)4.項(xiàng)目評(píng)估機(jī)構(gòu)5.律師事務(wù)所風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作基本原理共17頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁!第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的支持體系三、人才支持體系風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家風(fēng)險(xiǎn)投資家四、文化支持體系即文化背景和價(jià)值觀念：激勵(lì)創(chuàng)新、敢于冒險(xiǎn)、不斷進(jìn)取、勇于挑戰(zhàn)、允許失敗風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作基本原理共17頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁!節(jié)風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的基本要素

二、風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的客體風(fēng)險(xiǎn)資本投資于未上市的、快速成長(zhǎng)并且具有很大升值潛力的新興公司的一種資本。特點(diǎn)：有組織、有中介的資本形式。長(zhǎng)期資本采取漸近的投資方式高風(fēng)險(xiǎn)、高收益并存的資本

風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作基本原理共17頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁!第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的基本過程一、風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的基本過程1.籌資階段風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)向一般風(fēng)險(xiǎn)資本的投資者募集資金，并與投資者簽訂契約，成立風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)。2.投資階段選擇目標(biāo)企業(yè)規(guī)劃投資階段達(dá)成投資契約參與企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作基本原理共17頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁!第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的基本過程二、風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作過程的特殊性高度的不確定性嚴(yán)重的信息不對(duì)稱事前的信息不對(duì)稱事后的信息不對(duì)稱3.復(fù)雜的雙重委托代理關(guān)系投資者與風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)之間的委托代理關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家之間的委托代理關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作基本原理共17頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁!第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的支持體系3.稅收優(yōu)惠政策降低所得稅率免稅4.風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)政策（政府擔(dān)保）

政府以一定的財(cái)政資金為基礎(chǔ)，為機(jī)構(gòu)或企業(yè)的債務(wù)融資提供償債擔(dān)保，降低投資的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作基本原理共17頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁!第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的支持體系二、中介機(jī)構(gòu)服務(wù)體系對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的支持（一）中介機(jī)構(gòu)的類型和作用1.投資銀行涵義：即從事證券承銷、并購重組、基金管理等資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。作用：擔(dān)當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)投資的融資中介擔(dān)當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)投資的退出中介提供融資服務(wù)為投融資雙方設(shè)計(jì)創(chuàng)新的金融工具風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作基本原理共17頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁!第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的支持體系（二）中介機(jī)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)投資的關(guān)系中介機(jī)構(gòu)為風(fēng)險(xiǎn)投資的投融資雙方起著橋梁和紐帶作用，為雙方合作提供中介服務(wù)。不進(jìn)行投資，也不參與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與管理，更不會(huì)獲得風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的股權(quán)，投資成功與否，與中介機(jī)構(gòu)沒有直接的關(guān)系，中介機(jī)構(gòu)只獲取中介費(fèi)用。風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作基本原理共17頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁!第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的支持體系五、