國(guó)際間接投資概述-課件

國(guó)際投資主講教師：楊娟yangjuan163@163.com國(guó)際投資主講教師：楊娟第六章國(guó)際間接投資一、國(guó)際間接投資概述（一）國(guó)際間接投資特點(diǎn)（二）國(guó)際間接投資的影響因素二、國(guó)際證券投資三、國(guó)際借貸投資第六章國(guó)際間接投資一、國(guó)際間接投資概述一、國(guó)際間接投資概述（一）國(guó)際間接投資的特點(diǎn)國(guó)際間接投資是指用于購(gòu)買外國(guó)公司的股票和其他證券的投資以及中長(zhǎng)期國(guó)際信貸。

按從事國(guó)際間接投資的主體分類，有三類：即國(guó)際機(jī)構(gòu)投資、政府投資和私人投資。

按籌資手段和管理方法分類，有七類：即國(guó)際銀行信貸、出口信貸、政府貸款、國(guó)際金融組織貸款、國(guó)際證券、混合貸款和國(guó)際項(xiàng)目貸款。按其不同的特點(diǎn)，可分為兩種類型：國(guó)際證券投資和國(guó)際信貸。國(guó)際證券投資又分為國(guó)際股票投資和國(guó)際債券投資。國(guó)際信貸包括政府貸款、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款和國(guó)際商業(yè)銀行貸款。一、國(guó)際間接投資概述（一）國(guó)際間接投資的特點(diǎn)一、國(guó)際間接投資概述

當(dāng)公司股票的發(fā)行和交易跨越國(guó)界時(shí)，這種股票就是國(guó)際股票。對(duì)這種股票的投資就是國(guó)際股票投資。

債券是政府、企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)對(duì)外舉債并承諾在一定期限還本付息所發(fā)行的借款憑證。國(guó)際債券就是跨國(guó)界的債券，國(guó)際債券投資就是跨國(guó)界的債券投資。一、國(guó)際間接投資概述當(dāng)公司股票的發(fā)行和交易跨一、國(guó)際間接投資概述與直接投資相比，國(guó)際間接投資有以下特點(diǎn)：

1、投資回收期短。國(guó)際直接投資一般要參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，投資周期長(zhǎng)，一般10-15年左右，由企業(yè)的利潤(rùn)直接償還投資。國(guó)際間接投資一般不直接參與東道國(guó)企業(yè)的生產(chǎn)，投資回收期不受企業(yè)利潤(rùn)的影響。

2、投資風(fēng)險(xiǎn)小。國(guó)際直接投資一旦投入具體項(xiàng)目后要抽出資金較困難，其資金流動(dòng)性較小，從而加大投資風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際間接投資一般有較高的流動(dòng)性，相對(duì)減少了投資者的風(fēng)險(xiǎn)。一、國(guó)際間接投資概述與直接投資相比，國(guó)際間接投資有以下特點(diǎn)：一、國(guó)際間接投資概述3、快速移動(dòng)性。國(guó)際直接投資與項(xiàng)目結(jié)合在一起，從立項(xiàng)到開(kāi)工建設(shè)直到正常生產(chǎn)需要相當(dāng)?shù)臅r(shí)間其投入資金移動(dòng)性較差。國(guó)際間接投資受國(guó)際間利率差異的影響，自發(fā)地從低利率國(guó)家向高利率國(guó)家流動(dòng)。

4、國(guó)際直接投資主要得利潤(rùn)，國(guó)際間接投資得利息、股息收益等。

以上幾個(gè)特點(diǎn)是相聯(lián)系的。資金流動(dòng)性大在一定程度上可使風(fēng)險(xiǎn)性??；移動(dòng)快可使回收期縮短。一、國(guó)際間接投資概述3、快速移動(dòng)性。國(guó)際直接投一、國(guó)際間接投資概述（二）影響國(guó)際間接投資的因素

1、利率是決定國(guó)際間接投資流向的主要因素。

國(guó)際間接投資總是從利率低的國(guó)家向利率高的國(guó)家流動(dòng)。例如，美國(guó)政府為了緩解國(guó)內(nèi)資金短缺，70年代以來(lái)采取高利率政策，結(jié)果導(dǎo)致外資大量流入美國(guó)。

2、匯率因素對(duì)國(guó)際間接投資的影響較大。

匯率是一國(guó)貨幣用另一國(guó)貨幣表示的價(jià)格。一般匯率上升，就會(huì)增加外國(guó)對(duì)本國(guó)貨幣的需求，促使本國(guó)資本流出，增加本國(guó)的國(guó)際投資。例如20世紀(jì)90年代由于日元與美元的匯率急劇上升，使日本對(duì)美國(guó)的資本債權(quán)不斷擴(kuò)大，造成美國(guó)對(duì)日元需求的增加，從而促使日本資本大量流入美國(guó)。一、國(guó)際間接投資概述（二）影響國(guó)際間接投資的因素一、國(guó)際間接投資概述3、風(fēng)險(xiǎn)大小是影響國(guó)際間接投資的一個(gè)因素。

風(fēng)險(xiǎn)越大收益越不穩(wěn)定。在獲相同收益的情況下，持有風(fēng)險(xiǎn)較小的資產(chǎn)較有利。

二戰(zhàn)后隨著國(guó)際間接投資的發(fā)展，投資規(guī)模越來(lái)越大，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估也非常重要。國(guó)際金融組織機(jī)構(gòu)對(duì)外投資，尤其對(duì)發(fā)展中國(guó)家貸款，都要衡量債務(wù)負(fù)擔(dān)。如果債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重，投資環(huán)境惡化，投資風(fēng)險(xiǎn)就增大。一、國(guó)際間接投資概述3、風(fēng)險(xiǎn)大小是影響國(guó)際間接投資的一個(gè)因一、國(guó)際間接投資概述

4、償債能力的差異也會(huì)使國(guó)際間接投資的流向發(fā)生變動(dòng)。

償債能力與吸收國(guó)際間接投資的數(shù)額成正比，即償債能力強(qiáng)的國(guó)有較強(qiáng)的吸收國(guó)際間接投資的能力。發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)力雄厚，有較多的外匯儲(chǔ)備，有能力吸引大量國(guó)際資本。發(fā)展中國(guó)家中發(fā)展較快的一些國(guó)家和地區(qū)也吸收了較多的國(guó)際間接投資。如中國(guó)和東亞一些國(guó)家和地區(qū)。一、國(guó)際間接投資概述4、償債能力的差異也會(huì)使國(guó)際間接投資的二、國(guó)際證券投資國(guó)際證券投資（InternationalPortfolioInvestment）是指投資者通過(guò)在國(guó)際證券市場(chǎng)上購(gòu)買中長(zhǎng)期債券，或購(gòu)買外國(guó)企業(yè)發(fā)行的股票所進(jìn)行的投資。即，跨越國(guó)界的證券投資。主要有兩種形式：國(guó)際股票投資和國(guó)際債券投資。

國(guó)際股票：當(dāng)公司的股票發(fā)行和交易跨越國(guó)界時(shí)，就稱為國(guó)際股票。

國(guó)際債券：是指一國(guó)政府、企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)在境外發(fā)行的債券。二、國(guó)際證券投資國(guó)際證券投資（Internation二、國(guó)際證券投資

1、股票與債券的聯(lián)系與區(qū)別

股票的特點(diǎn)是：

（1）股東是財(cái)產(chǎn)的所有者；

（2）股息不定，不能保證本金一定能償還；

（3）長(zhǎng)期在股市投資，并且經(jīng)驗(yàn)豐富者獲利較多。

債券的特點(diǎn)是：

（1）借錢給政府或企業(yè)；

（2）對(duì)方支付利息并保證償還本金；

（3）一般情況下本金能得到償還；

（4）購(gòu)買后利率下降，則買債券更有利。到期得到的投資的價(jià)值增加更多，反之亦然；

（5）一般情況下還債日期越遠(yuǎn)，利率越高。

股票與債券有聯(lián)系又有區(qū)別。兩者的聯(lián)系在于同是有價(jià)證券，同樣有風(fēng)險(xiǎn)。二、國(guó)際證券投資1、股票與債券的聯(lián)系與區(qū)別

股票二、國(guó)際證券投資股票與債券的區(qū)別在于：

（1）風(fēng)險(xiǎn)不同。股票風(fēng)險(xiǎn)比債券風(fēng)險(xiǎn)更大。

（2）收益的確定性不同。股票收益不確定，債券收益確定。

（3）決定價(jià)格升降的因素不同。對(duì)股票而言，購(gòu)買者越多，價(jià)格越上漲。而對(duì)債券來(lái)說(shuō)，利率由政府或企業(yè)決定，不由購(gòu)買者決定。而當(dāng)債券市場(chǎng)資金充裕，購(gòu)買者踴躍時(shí)，新發(fā)行的債券利率還有可能下調(diào)。2、投資證券時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題

（1）盡量買長(zhǎng)期資產(chǎn)；

（2）關(guān)注利率波動(dòng)；

（3）了解所投資的公司的確切實(shí)力；

（4）掌握上市公司的盈利情況。二、國(guó)際證券投資股票與債券的區(qū)別在于：

（1）風(fēng)險(xiǎn)不同二、國(guó)際證券投資（一）國(guó)際股票（InternationalStock）國(guó)際股票：在股票的發(fā)行和交易過(guò)程，不是只發(fā)生在一國(guó)內(nèi)，而通常是跨國(guó)進(jìn)行的，即股票的發(fā)行者和交易者，發(fā)行地和交易地，發(fā)行幣種和發(fā)行者所屬本幣等有至少一種和其他的不屬于同一國(guó)度內(nèi)。國(guó)際股票的本質(zhì)特征，即它的整個(gè)融資過(guò)程的跨國(guó)性。主要有直接在海外上市的股票、存托憑證(DR)、歐洲股權(quán)(Euro-equities)三種。

二、國(guó)際證券投資（一）國(guó)際股票（International二、國(guó)際證券投資1、在外國(guó)發(fā)行的直接以當(dāng)?shù)刎泿艦槊嬷挡⒃诋?dāng)?shù)厣鲜薪灰椎墓善薄Ｈ缥覈?guó)在香港發(fā)行上市交易的H股，在新加坡發(fā)行的S股，在紐約發(fā)行上市的N股。2、存托憑證(DepositoryReceipts,DR)是指在一國(guó)證券市場(chǎng)流通的代表外國(guó)公司有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓?xiě){證。主要以美國(guó)存托憑證(ADR)形式存在。ADR解決了美國(guó)與國(guó)外證券交易制度、慣例、語(yǔ)言、外匯管理等不盡相同所造成的交易上的困難，是外國(guó)公司在美國(guó)市場(chǎng)上籌資的重要金融工具。中國(guó)企業(yè)通過(guò)存托憑證從美國(guó)市場(chǎng)融資已有10多年的歷史，其中有中國(guó)電信股份公司、中芯國(guó)際集成電路制造公司、中國(guó)聯(lián)通股份公司、攜程旅行網(wǎng)等數(shù)十家公司。二、國(guó)際證券投資1、在外國(guó)發(fā)行的直接以當(dāng)?shù)刎泿艦槊嬷挡⒃诋?dāng)?shù)囟?guó)際證券投資3、歐洲股票是指在股票面值貨幣所在國(guó)以外的國(guó)家發(fā)行上市交易的股票。歐洲股票是20世紀(jì)80年代產(chǎn)生于歐洲的國(guó)際股票形式。也是直接在國(guó)際金融市場(chǎng)上發(fā)行并流通的股票。與直接海外上市的國(guó)際股票相比，歐洲股權(quán)的發(fā)行具有自己的特點(diǎn)：直接海外上市的企業(yè)往往先在國(guó)內(nèi)上市；歐洲股權(quán)則是在多個(gè)國(guó)家市場(chǎng)上同時(shí)發(fā)行。另外，它采用國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)價(jià)發(fā)行的方式。二、國(guó)際證券投資3、歐洲股票是指在股票面值貨幣所在國(guó)以外的國(guó)二、國(guó)際證券投資（二）國(guó)際債券（1）外國(guó)債券：指國(guó)際借款人通過(guò)外國(guó)金融市場(chǎng)所在國(guó)家的銀行或金融組織發(fā)行的以該國(guó)貨幣為面值的債券。外國(guó)債券由發(fā)行地所在國(guó)的銀行或證券公司承購(gòu)或推銷，投資者以發(fā)行所在國(guó)的居民為主，也可以是該國(guó)的非居民或金融機(jī)構(gòu)。外國(guó)債券的發(fā)行需經(jīng)發(fā)行所在國(guó)批準(zhǔn)，并受該國(guó)金融法令的管轄。

例如，揚(yáng)基債券是非美國(guó)主體在美國(guó)市場(chǎng)上發(fā)行的債券，武士債券是非日本主體在日本市場(chǎng)上發(fā)行的債券，同樣，還有英國(guó)的猛犬債券、西班牙的斗牛士債券、荷蘭的倫勃朗債券，以及中國(guó)的熊貓債券都是非本國(guó)主體在該國(guó)發(fā)行的債券。

“熊貓債券”

(Pandabond)是指國(guó)際多邊金融機(jī)構(gòu)在華發(fā)行的人民幣債券。2005年10月，國(guó)際金融公司(IFC)和亞洲開(kāi)發(fā)銀行(ADB)分別獲準(zhǔn)在我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)分別發(fā)行人民幣債券11.3億元和10億元，我國(guó)第一批“熊貓債券”于2005-10-14正式在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行。二、國(guó)際證券投資（二）國(guó)際債券二、國(guó)際證券投資（2）歐洲債券（Eurobond）歐洲債券是一國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國(guó)際組織在國(guó)外債券市場(chǎng)上以第三國(guó)貨幣為面值發(fā)行的債券。歐洲債券的發(fā)行人、發(fā)行地以及面值貨幣分別屬于三個(gè)不同的國(guó)家。歐洲債券不受任何國(guó)家資本市場(chǎng)的限制，免扣繳稅。這種債券的發(fā)行比較嚴(yán)格，首先是待發(fā)行的債券要通過(guò)國(guó)際上權(quán)威的證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的級(jí)別評(píng)定，其次債券還需要由政府或大型銀行或企業(yè)提供擔(dān)保，另外還需有在國(guó)際市場(chǎng)上發(fā)行債券的經(jīng)驗(yàn)，再者在時(shí)間間隔方面也有一些限制。二、國(guó)際證券投資（2）歐洲債券（Eurobond）案例：俄羅斯計(jì)劃發(fā)行50億美元?dú)W洲債券為國(guó)內(nèi)企業(yè)借款路透莫斯科4月14日電---俄羅斯財(cái)政部債券事務(wù)主管KonstantinVyshkovskiy周二對(duì)記者稱,該國(guó)2010年將至多發(fā)行50億美元?dú)W洲債券,以方便國(guó)內(nèi)企業(yè)借款.Vyshkovskiy稱,2010年發(fā)行的歐洲債券將不會(huì)用于解決國(guó)內(nèi)預(yù)算赤字問(wèn)題,而將是作為國(guó)內(nèi)企業(yè)發(fā)債的指標(biāo).資料來(lái)源：路透社網(wǎng)站，2009年4月14日案例：俄羅斯計(jì)劃發(fā)行50億美元?dú)W洲債券為國(guó)內(nèi)企業(yè)借款路透莫斯案例2：德國(guó)銀團(tuán)來(lái)華推銷歐洲債券歐元區(qū)國(guó)家盯上中國(guó)6100億美元外匯儲(chǔ)備，德國(guó)銀團(tuán)來(lái)華推銷歐洲債券。中國(guó)6100億美元的外匯儲(chǔ)備令國(guó)外資本商們垂涎不已。2005年3月，一個(gè)為德國(guó)19家抵押債券銀行代言的代表團(tuán)來(lái)到北京，希望更多的中國(guó)投資者購(gòu)買他們的債券。

2005年3月15日，這個(gè)代表團(tuán)——德國(guó)抵押債券銀行協(xié)會(huì)在北京召開(kāi)“潘德布雷夫抵押債券”介紹會(huì)。據(jù)稱，這種債券的市場(chǎng)存量已達(dá)到110億歐元，由德國(guó)專業(yè)的抵押債券銀行發(fā)行，擁有AAA的最高信用評(píng)級(jí)，以充足的抵押資產(chǎn)為后盾。協(xié)會(huì)總經(jīng)理哈根博士介紹說(shuō)：“即使銀行破產(chǎn)，抵押品也不會(huì)受到清算的影響?！卑咐?：德國(guó)銀團(tuán)來(lái)華推銷歐洲債券歐元區(qū)國(guó)家盯投資的安全性是國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行資金運(yùn)營(yíng)的重要原則。據(jù)了解，國(guó)有商業(yè)銀行在配置外幣資產(chǎn)時(shí)，以買入美國(guó)國(guó)債居多，因?yàn)槠浒踩宰詈谩２贿^(guò)，隨著美元的持續(xù)貶值，美元資產(chǎn)縮水的問(wèn)題被一再提及。

2005年3月15日，國(guó)家外匯管理局資本司司長(zhǎng)鄒林介紹說(shuō)，到2004年底，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備已達(dá)6100億美元，而我國(guó)的國(guó)際收支順差則達(dá)到了2020億美元?！俺掷m(xù)的順差確實(shí)有一定的負(fù)面效果，我們追求的是國(guó)際收支平衡，并且已出臺(tái)了一系列措施，例如鼓勵(lì)企業(yè)海外投資、保險(xiǎn)資金海外投資。”在德國(guó)人眼中，這一系列鼓勵(lì)資本適度外流的措施正是他們尋求外來(lái)投資的機(jī)會(huì)。投資的安全性是國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行資金運(yùn)營(yíng)的重要原則目前已有中資機(jī)構(gòu)買入潘德布雷夫抵押債券。國(guó)家外管局儲(chǔ)備司官員在2005年3月15日透露，外管局購(gòu)買潘德布雷夫抵押債券已有好幾年時(shí)間，并且隨著中國(guó)外匯儲(chǔ)備的增加，外管局會(huì)繼續(xù)關(guān)注資產(chǎn)多元化的問(wèn)題。此前，鑒于美元資產(chǎn)貶值，外界對(duì)國(guó)家外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化的呼聲很高。國(guó)家外管局的投資專家對(duì)債券的特點(diǎn)以及與類似產(chǎn)品的區(qū)別作了詳盡的解釋，表明國(guó)家外管局對(duì)這種債券已相當(dāng)熟悉。鑒于外匯管理政策的限制，目前我國(guó)能投資潘德布雷夫抵押債券的機(jī)構(gòu)除國(guó)家外管局外，只有部分商業(yè)銀行和保險(xiǎn)公司，并且事先須得到批準(zhǔn)。而基金和信托公司暫時(shí)與該債券無(wú)緣。

資料來(lái)源：中國(guó)網(wǎng)2005年03月16日《北京晨報(bào)》2005年03月16日目前已有中資機(jī)構(gòu)買入潘德布雷夫抵押債券。國(guó)家三、國(guó)際信貸（一）國(guó)際信貸的概念與發(fā)展信貸，是貨幣持有者將約定數(shù)額的資金按約定的利率暫時(shí)借出，借款者在約定期限內(nèi)，按約定的條件還本付息的信用活動(dòng)，國(guó)際信貸則反映了國(guó)家之間借貸資本的活動(dòng)，是國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一個(gè)重要方面。國(guó)際信貸的發(fā)展和變化是世界經(jīng)濟(jì)的客觀狀況和發(fā)展的必然趨勢(shì)，具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:（1）新的科技革命促進(jìn)了貨幣資本的國(guó)際化

（2）發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際經(jīng)濟(jì)中地位的提高，調(diào)整了國(guó)際投資的構(gòu)成，并對(duì)國(guó)際信貸產(chǎn)生了重要影響

（3）資本主義經(jīng)濟(jì)滯脹，國(guó)家壟斷資本主義的發(fā)展及對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的控制調(diào)節(jié)作用

（4）社會(huì)主義國(guó)家實(shí)行改革、開(kāi)放、積極發(fā)展對(duì)外經(jīng)濟(jì)三、國(guó)際信貸（一）國(guó)際信貸的概念與發(fā)展三、國(guó)際信貸（二）國(guó)際信貸的作用與類型1、國(guó)際信貸種類較多，主要有以下幾種分類方法:（1）按貸款的期限分類，可分為短期貸款(不超過(guò)1年)，中期貸款(一年以上，一般2一5年)，長(zhǎng)期貸款(5年以上，10年、20年甚至更長(zhǎng))（2）按貨款的利率分類，可分為無(wú)息貸款，低息貸款，中息貸款和高息貸款

（3）按貸款使用的貨幣和優(yōu)惠情況分類，可分為硬貸款和軟貸款。（4）按借款和還款的方法分類，可分為統(tǒng)借統(tǒng)還貸款、統(tǒng)借自還貸款和自借自還貸款等

（5）按貸款的來(lái)源和性質(zhì)分類，可分為政府貸款、國(guó)際金融組織貨款、國(guó)際銀行貸款、私人銀行貸款、聯(lián)合(混合)貸款等三、國(guó)際信貸（二）國(guó)際信貸的作用與類型三、國(guó)際信貸2、利用國(guó)際信貸間接投資，具有下列作用和優(yōu)點(diǎn):（1）在國(guó)際間信貸業(yè)務(wù)中，可以利用世界貨幣資金市場(chǎng)豐富的資金來(lái)源和靈活方便的特點(diǎn)，籌措資金來(lái)發(fā)展本國(guó)的經(jīng)濟(jì)建設(shè)（2）在國(guó)際信貸中，各國(guó)政府間和國(guó)際金融組織的貸款，利率比較優(yōu)惠，貸款期限也比較長(zhǎng)，而且有一定的援助性質(zhì)。這就為一些發(fā)展中國(guó)家提供了有利的貸款條件

（3）借款國(guó)可以通過(guò)國(guó)際銀行、各國(guó)政府、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)或非金融機(jī)構(gòu)等多種途徑，不受約束地多方面籌措巨額資金（4）借款國(guó)利用國(guó)際信貸引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備，提高本國(guó)產(chǎn)品的質(zhì)量，加強(qiáng)出口商品的競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步促進(jìn)出口貿(mào)易的發(fā)展

（5）發(fā)達(dá)國(guó)家利用向發(fā)展中國(guó)家借貸的機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)了商品和資本的輸出，調(diào)整了國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)和就業(yè)等經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。貸款國(guó)通過(guò)信貸方式達(dá)到對(duì)其防保值與增值的目的

但是，因國(guó)際信貸要支付利息，所以受著債權(quán)國(guó)財(cái)政與貨幣政策變化的制約和國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的影響，而且利率風(fēng)險(xiǎn)大。信貸也會(huì)給借款國(guó)加重財(cái)政負(fù)擔(dān)三、國(guó)際信貸2、利用國(guó)際信貸間接投資，具有下列作用和優(yōu)點(diǎn):三、國(guó)際信貸（三）政府貸款1.概念政府貸款是由一國(guó)政府向另一國(guó)政府提供財(cái)政資金的優(yōu)惠性有償借款。政府貸款屬于國(guó)家資金收入與支出的信貸，其資金主要來(lái)源于國(guó)家財(cái)政預(yù)算收入，通過(guò)列入國(guó)家財(cái)政預(yù)算支出的資金進(jìn)行收付。因此，政府貸款一般是由各國(guó)的中央政府經(jīng)過(guò)完備的立法手續(xù)加以批準(zhǔn)。政府貸款往往作為配合外交活動(dòng)的一種重要的經(jīng)濟(jì)手段，許多貸款都是建立在國(guó)家間良好的政治關(guān)系和友好往來(lái)的基礎(chǔ)之上。三、國(guó)際信貸（三）政府貸款三、國(guó)際信貸2、政府貸款的性質(zhì)

政府貸款是屬于經(jīng)濟(jì)援助類型之一的貸款，利率低，期限長(zhǎng)，條件較優(yōu)惠。在雙邊關(guān)系比較協(xié)調(diào)的情況下，貸款雙方政府容易達(dá)成協(xié)議。按照國(guó)際慣例，此種貸款一定要含有25%以上的贈(zèng)與成份。贈(zèng)與成份一般是依據(jù)貸款的利率、償還期、寬限期和綜合貼現(xiàn)率等基本數(shù)據(jù)綜合計(jì)算所得。國(guó)際上通用的計(jì)算公式為:GE—按貸款面值贈(zèng)予因素所占百比；R—年利率；A—每年償付次數(shù)；D—貸款期內(nèi)的貼現(xiàn)率，一般按綜合年率的10%計(jì)算；G—寬限期，發(fā)展援助委員會(huì)定義是第一次貸款支付期至第一次還款期之間的間隔時(shí)間；M—償還期。2、政府貸款的性質(zhì)GE—按貸款面值贈(zèng)予因素所占百比；三、國(guó)際信貸3、政府貸款的作用

（1）政府貸款有利于發(fā)達(dá)國(guó)家的資本輸出和商品輸出

（2）發(fā)展中國(guó)家通過(guò)合理利用發(fā)達(dá)國(guó)家貸款開(kāi)發(fā)本國(guó)資源，發(fā)展生產(chǎn)，提高科學(xué)技術(shù)水平和增加出口能力

（3）發(fā)展中國(guó)家之間相互提供政府貸款，開(kāi)展經(jīng)濟(jì)合作，對(duì)于促進(jìn)各自民族經(jīng)濟(jì)獨(dú)立健康的發(fā)展和穩(wěn)定世界經(jīng)濟(jì)也都有著重要意義三、國(guó)際信貸3、政府貸款的作用三、國(guó)際信貸4、政府貸款的特點(diǎn)

（1）政府貸款一般是以兩國(guó)外交關(guān)系良好，有合作誠(chéng)意為前提條件，為一定的政治外交關(guān)系服務(wù)，受到貸借兩國(guó)的政局穩(wěn)定程度、雙方政治立場(chǎng)與信念準(zhǔn)則差異、國(guó)際局勢(shì)的變動(dòng)等因素的制約和影響

（2）政府貸款是以政府名義進(jìn)行的雙邊政府間的貸款，須經(jīng)過(guò)各自國(guó)家的議會(huì)(或相應(yīng)的權(quán)力機(jī)構(gòu))批準(zhǔn)和履行法定的批準(zhǔn)程序

（3）發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)放援助性貸款，要規(guī)定一些附加條件以便得到一定的政治和經(jīng)濟(jì)利益

（4）政府貸款的數(shù)量要受到貸款國(guó)家的國(guó)民生產(chǎn)總值、國(guó)家財(cái)政及國(guó)際收支狀況的限制，金額一般不太大

（5）屬于中、長(zhǎng)期貸款，一般10-30年左右，寬限期也較長(zhǎng)，除贈(zèng)與部分外，利率為1%-3%的低息或無(wú)息三、國(guó)際信貸4、政府貸款的特點(diǎn)三、國(guó)際信貸5、政府貸款的條件。政府貸款雖為優(yōu)惠貸款，但經(jīng)常附加一些條件，主要有：

①借款國(guó)取得的貸款限于采購(gòu)貸款國(guó)的貨物，從而帶動(dòng)貸款國(guó)的產(chǎn)品出口，擴(kuò)大其商品輸出規(guī)模。

②限制取得貸款的國(guó)家以公開(kāi)招標(biāo)方式，或者從所規(guī)定的發(fā)達(dá)國(guó)與發(fā)展中國(guó)家采購(gòu)商品。這是采購(gòu)限制放松、采購(gòu)地區(qū)擴(kuò)大、采購(gòu)方式更具有競(jìng)爭(zhēng)性的條件。

③使用政府貸款時(shí)，連帶使用一定比例的貸款國(guó)的出口信貸。三、國(guó)際信貸5、政府貸款的條件。政府貸款雖為優(yōu)惠貸款，但經(jīng)常案例：中國(guó)與政府貸款（1）改革開(kāi)放３０年以來(lái)，中國(guó)利用外國(guó)政府貸款工作取得了巨大成績(jī)。截至目前，中國(guó)已利用了日本、德國(guó)、西班牙、法國(guó)等２７個(gè)國(guó)家和金融機(jī)構(gòu)提供的優(yōu)惠政府貸款，為農(nóng)業(yè)、林業(yè)、能源、環(huán)保等行業(yè)的發(fā)展起到了重要的推動(dòng)作用。外國(guó)政府貸款是指一國(guó)政府向另一國(guó)政府提供的，具有一定贈(zèng)與性質(zhì)的優(yōu)惠貸款，主要用于城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、環(huán)境保護(hù)等非盈利項(xiàng)目。根據(jù)財(cái)政部提供的數(shù)據(jù)，截至２００７年底，中國(guó)已累計(jì)實(shí)施各類外國(guó)政府貸款項(xiàng)目２３９４個(gè)，利用貸款總額５５７億美元。（2）貸款超過(guò)世行

中國(guó)在非洲的成功讓西方相形見(jiàn)絀案例：中國(guó)與政府貸款（1）改革開(kāi)放３０年以來(lái)三、國(guó)際信貸（二）國(guó)際貨幣基金組織貸款二戰(zhàn)后創(chuàng)建的國(guó)際貨幣基金組織，由最初的29個(gè)成員國(guó)，發(fā)展到目前的188個(gè)以上成員國(guó)，幾乎包括世界上所有的國(guó)家。其主要任務(wù)是穩(wěn)定國(guó)際匯率，消除妨礙國(guó)際貿(mào)易的外匯管制，在貨幣問(wèn)題上促進(jìn)國(guó)際合作，并通過(guò)提供短期貸款，幫助成員國(guó)解決在國(guó)際收支出現(xiàn)暫時(shí)困難時(shí)的外匯資金需要。歷次金融危機(jī)爆發(fā)后，國(guó)際貨幣基金組織都出巨資援助受危機(jī)沖擊較大的國(guó)家。其所提供的貸款對(duì)接受國(guó)的經(jīng)濟(jì)能盡快從危機(jī)中復(fù)蘇起了很大作用。

國(guó)際貨幣基金組織的資金來(lái)源于各成員國(guó)認(rèn)繳的份額。各成員國(guó)的份額由該組織根據(jù)各國(guó)的國(guó)民收入、基金外匯儲(chǔ)備和進(jìn)出口貿(mào)易額等幾項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)計(jì)算確定。成員國(guó)的主要權(quán)力是按所繳份額的比例借用外匯。三、國(guó)際信貸（二）國(guó)際貨幣基金組織貸款三、國(guó)際信貸1、貸款資金（1）資金來(lái)源成員國(guó)交納的貨幣基金份額、借款、出售黃金獲得的利潤(rùn)及貸款手續(xù)費(fèi)等項(xiàng)收人（2）記帳貨幣開(kāi)始為美元，后因美元信用和國(guó)際貨幣體系的變化，1969年改為特別提款權(quán)。特別提款權(quán)是基金組織分留給成員國(guó)的一種使用資金的權(quán)力。它不象普通提款權(quán)那樣，在需要提供貸款時(shí)，從預(yù)先交納的基金中按比例提用，而是在沒(méi)有預(yù)先交納的基金中，按照分得比例份額的權(quán)利，向基金組織指定的會(huì)員國(guó)換取外匯。實(shí)際上是儲(chǔ)備資產(chǎn)的一種形式。只能在基金組織成員國(guó)間記帳結(jié)算，不能作為流通的手段，也不能兌換黃金。三、國(guó)際信貸1、貸款資金案例：國(guó)際貨幣基金組織增資英國(guó)首相戈登·布朗在會(huì)后舉行的新聞發(fā)布會(huì)上說(shuō)，二十國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人同意為國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行等多邊金融機(jī)構(gòu)提供總額為１.１萬(wàn)億美元的資金，其中國(guó)際貨幣基金組織資金規(guī)模將擴(kuò)大至現(xiàn)在的３倍，由２５００億美元增加到７５００億美元，以幫助陷入困境的國(guó)家。

與此同時(shí)，國(guó)際貨幣基金組織將增發(fā)２５００億美元特別提款權(quán)分配給各成員，以增強(qiáng)流動(dòng)性，并向發(fā)展中窮國(guó)傾斜。資料來(lái)源：新華網(wǎng)，2009年4月3日案例：國(guó)際貨幣基金組織增資英國(guó)首相戈登·布朗在會(huì)后舉行的新聞中新網(wǎng)3月13日電中國(guó)國(guó)務(wù)院總理溫家寶今日上午在會(huì)見(jiàn)中外記者時(shí)表示，中國(guó)政府十分關(guān)注國(guó)際貨幣基金組織的增資問(wèn)題，而且認(rèn)為問(wèn)題十分復(fù)雜。溫家寶就該問(wèn)題提出4點(diǎn)原則：第一，要改革國(guó)際貨幣基金組織的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，防范融資及投資的風(fēng)險(xiǎn)，貫徹權(quán)利與義務(wù)相平衡的原則，更多地關(guān)注發(fā)展中國(guó)家的利益。第二，國(guó)際貨幣基金組織的增資不是一個(gè)國(guó)家的事情。中國(guó)主張組織內(nèi)的各成員國(guó)依照份額共同承擔(dān)責(zé)任。第三，還要擴(kuò)大其他國(guó)際金融機(jī)構(gòu)采取多種融資方式進(jìn)行融資。第四，任何國(guó)家對(duì)國(guó)際貨幣基金組織的增資都要從本國(guó)實(shí)際出發(fā)，本著自愿的原則。資料來(lái)源：中國(guó)新聞網(wǎng)，2009年3月13日中新網(wǎng)3月13日電中國(guó)國(guó)務(wù)院總理溫家寶今日上午在會(huì)見(jiàn)中外記三、國(guó)際信貸2、貸款業(yè)務(wù)（1）貸款的對(duì)象。國(guó)際貨幣基金組織的成員國(guó)政府。（2）貸款的用途。用于解決成員國(guó)國(guó)際收支不平衡所形成的困難，以及貿(mào)易與非貿(mào)易的經(jīng)常性項(xiàng)目支付。（3）貸款的額度。受成員國(guó)繳納份額的限制，繳納份額越多，能取得的貸款也越多。（4）貸款期限。一般為中短期貸款。（5）貸款方式。由成員國(guó)向基金組織申請(qǐng)，用等額的本國(guó)貨幣換購(gòu)所需的外匯或特別提款權(quán)，被稱作“購(gòu)買”或“提款”。在一定期限內(nèi)，該成員國(guó)再用原來(lái)購(gòu)入的外匯或特別提款權(quán)重新買回本國(guó)貨幣，被稱作“購(gòu)回”。（6）貸款計(jì)算單位、本息均以“特別提款權(quán)”計(jì)值支付。（7）貸款形式?；鸾M織使用的貸款主要有以下幾種:普通貸款、中期貸款、出口波動(dòng)補(bǔ)償貸款、緩沖庫(kù)存貸款

三、國(guó)際信貸2、貸款業(yè)務(wù)三、國(guó)際信貸（三）世界銀行貸款1、概述與國(guó)際貨幣基金組織同時(shí)創(chuàng)立的世界銀行，目前有175個(gè)以上的成員國(guó)。按規(guī)定，只有國(guó)際貨幣基金組織的會(huì)員國(guó)方可加入世界銀行。世界銀行集團(tuán)由五個(gè)機(jī)構(gòu)組成，它們是國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行、國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)、國(guó)際金融公司、多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)和解決投資爭(zhēng)端國(guó)際中心。50多年來(lái)，世界銀行已向140個(gè)國(guó)家的上萬(wàn)個(gè)項(xiàng)目提供了3000億美元以上的貸款。中國(guó)是世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織的創(chuàng)始成員。目前，中國(guó)在世界銀行所占的股份居第六位，是世界銀行執(zhí)行董事國(guó)。三、國(guó)際信貸（三）世界銀行貸款三、國(guó)際信貸（1）目標(biāo)與任務(wù)世界銀行采用提供資金,提供經(jīng)濟(jì)和技術(shù)咨詢，促使其他方面向發(fā)展中國(guó)家投資的辦法,來(lái)幫助成員國(guó)提高生產(chǎn)能力,改善勞動(dòng)條件、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步,改善和提高人民生活水平國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行主要是以最窮的國(guó)家以外的發(fā)展中國(guó)家為對(duì)象；國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)以最窮的同家為援助對(duì)象；國(guó)際金融公司則以所有發(fā)展中國(guó)家私營(yíng)和合營(yíng)企業(yè)為投資對(duì)象（2）會(huì)員國(guó)及其義務(wù)加入世界銀行的國(guó)家都是國(guó)際貨幣基金組織的成員，每個(gè)成員國(guó)都應(yīng)認(rèn)購(gòu)一定的股份，其中一部分要實(shí)交，一部分待交,交納股金的數(shù)參照該成員國(guó)向國(guó)際貨幣基金組織交納的份額，根據(jù)銀行的財(cái)政經(jīng)濟(jì)情況協(xié)商決定。三、國(guó)際信貸（1）目標(biāo)與任務(wù)三、國(guó)際信貸

世界銀行與國(guó)際貨幣基金組織的區(qū)別主要有：

（1）貸款期限不同。世界銀行的貸款以長(zhǎng)期投資為主，國(guó)際貨幣基金組織貸款以短期信貸為主；

（2）借款人不同。世界銀行的借款人可以是政府、國(guó)有企業(yè)、私人企業(yè)，而國(guó)際貨幣基金組織的借款人只能是政府；

（3）貸款重點(diǎn)不同。世界銀行主要向交通運(yùn)輸、能源、公共事業(yè)等提供貸款，而國(guó)際貨幣基金組織貸款是當(dāng)成員國(guó)國(guó)際收支不平衡時(shí)提供的資金需要。三、國(guó)際信貸世界銀行與國(guó)際貨幣基金組織的區(qū)別主要有：

三、國(guó)際信貸2、貸款業(yè)務(wù)

（1）貸款政策和方向：只有成員國(guó)才能申請(qǐng)貸款可以向成員國(guó)的政府及其機(jī)構(gòu)、企業(yè)貸款，對(duì)私營(yíng)企業(yè)貸款必須有政府擔(dān)保。只貸給有償還能力的成員國(guó)，貸款要如期歸還。不與其他貸款機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)，當(dāng)確認(rèn)成員國(guó)不能以合理?xiàng)l件從其它來(lái)源獲得資金時(shí),才考慮給予貸款。結(jié)合申請(qǐng)貸款國(guó)的項(xiàng)目計(jì)劃發(fā)放貸款。對(duì)申請(qǐng)的項(xiàng)目，須經(jīng)世界銀行調(diào)查審定正與成員國(guó)研究商討，確屬經(jīng)濟(jì)上優(yōu)先考慮考，才能提供貸款、在特殊情況下，也發(fā)放其它貸款。對(duì)其資助的項(xiàng)目，一般只提供貨物和所需全部外匯，通常只貸給項(xiàng)目總投資的一部分(視項(xiàng)目的內(nèi)容從20%到80%不等)，但在某些情況下也可以提供部分國(guó)內(nèi)費(fèi)用。貸款?？顚Ｓ?，并受世界銀行監(jiān)督。貸款總額度不得超過(guò)足額的己認(rèn)繳資本、準(zhǔn)備金和盈余總額之和。世界銀行貸款主要用于農(nóng)業(yè)及農(nóng)村發(fā)展、能源、交通運(yùn)輸、教育、人口計(jì)劃及計(jì)劃生育、城市發(fā)展等方面。三、國(guó)際信貸2、貸款業(yè)務(wù)三、國(guó)際信貸（2）貸款條件：根據(jù)條件不同，主要有國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行的有息貸款和國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)的無(wú)息信貸。

（3）貸款使用貨幣。世界銀行的貸款以美元計(jì)算。但借款成員國(guó)可按其需要的貨幣支取貸款銀行用支付貨幣與美元的匯價(jià)折合成美元入賬。

（4）其他形式的幾種貸款。主要有:中間金融機(jī)構(gòu)貸款、非項(xiàng)目貸款、結(jié)構(gòu)調(diào)整貸款、聯(lián)合貸款等。

（5）項(xiàng)目周期。世界銀行項(xiàng)目貸款周期由六個(gè)環(huán)節(jié)組成:

項(xiàng)目選定項(xiàng)目準(zhǔn)備項(xiàng)目評(píng)估

項(xiàng)目談判項(xiàng)目執(zhí)行項(xiàng)目評(píng)價(jià)三、國(guó)際信貸（2）貸款條件：根據(jù)條件不同，主要有國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)三、國(guó)際信貸3、貸款財(cái)務(wù)

（1）貸款的資金來(lái)源：成員國(guó)交納的股金，即成員國(guó)認(rèn)交股金中的實(shí)交部分

借入資金

債權(quán)轉(zhuǎn)讓和留存的業(yè)務(wù)凈收益

（2）貸款的提取（支付）根據(jù)世界銀行規(guī)定，提取貸款的資金僅能用于償付采購(gòu)貨物或有關(guān)工程項(xiàng)目的實(shí)際支出。所以，貸款生效后，世界銀行并不將全部或一部分貸款支付給借款者，而是全部記入貸款賬戶，按貸款項(xiàng)目需要支付貨物或勞務(wù)的金額從帳戶上提取款項(xiàng)。支付方式大體有三種：借款者墊付，再向世界銀行申請(qǐng)償還；在貨物和勞務(wù)需要付款前，借款者提出申請(qǐng)，要求世界銀行以“借款者”的名義，直接向供貨人付款；世界銀行根據(jù)借款者的申請(qǐng)，先向供貨人所在國(guó)的商業(yè)銀行交付款保證，然后再償還商業(yè)銀行根據(jù)信用證所墊付的貸款。三、國(guó)際信貸3、貸款財(cái)務(wù)三、國(guó)際信貸（3）貸款的償還從1980年7月1日起，世界銀行對(duì)硬貸款的還本付息采用了“貨幣總庫(kù)制”，以便使各貸款國(guó)共同分擔(dān)世界銀行所有貸款支付的多種貨幣的匯兌風(fēng)險(xiǎn)。即把世界銀行的所有支付未償還的貸款額(計(jì)41種貨幣)，加權(quán)計(jì)算，還本時(shí)按當(dāng)時(shí)混合計(jì)算的折合率還款，利息的計(jì)算也是如此。三、國(guó)際信貸（3）貸款的償還案例：中國(guó)與世界銀行貸款1980年4月15日，鄧小平會(huì)見(jiàn)世界銀行行長(zhǎng)麥克納馬拉案例：中國(guó)與世界銀行貸款1980年4月15日，鄧小平會(huì)見(jiàn)世界三、國(guó)際信貸（四）國(guó)際商業(yè)銀行貸款

國(guó)際商業(yè)銀行貸款與其它國(guó)際間接投資形式相比，具有三個(gè)特點(diǎn)：

（1）信貸資金使用較自由，不受貸款銀行的限制；

（2）資金借取方便，供應(yīng)充足，貸款規(guī)模大；

（3）信貸條件較苛刻，貸款利率高，貸款期限較短。三、國(guó)際信貸（四）國(guó)際商業(yè)銀行貸款

國(guó)際商業(yè)銀行貸款與其它國(guó)三、國(guó)際信貸國(guó)際商業(yè)銀行貸款按期限分有三種：

（1）短期信貸。指1年以下的貸款。該貸款分為銀行同業(yè)拆借和銀行對(duì)非銀行客戶的信貸兩種。此貸款不限定用途，又借款人自由支配。

（2）中期信貸。指一家銀行對(duì)另一家銀行提供的金額在1億美元左右的貸款，貸款期限為3-5年。此貸款要有借貸雙方銀行簽訂貸款協(xié)議，確定有關(guān)內(nèi)容。由于這種貸款期限長(zhǎng)、金額大，有時(shí)貸款銀行要求借款人所屬國(guó)家政府出面提供擔(dān)保，以保證貸款的償還。

（3）銀團(tuán)貸款。指金額為1億美元以上、期限為5年以上的貸款。此貸款一般是由一家銀行牽頭，組成由幾家或更多的銀行參與的銀團(tuán)，共同貸給某一客戶。借款者只同牽頭銀行簽訂貸款協(xié)議。貸款貨幣多使用歐洲美元、歐洲日元等歐洲貨幣。三、國(guó)際信貸國(guó)際商業(yè)銀行貸款按期限分有三種：

（1）國(guó)際投資主講教師：楊娟yangjuan163@163.com國(guó)際投資主講教師：楊娟第六章國(guó)際間接投資一、國(guó)際間接投資概述（一）國(guó)際間接投資特點(diǎn)（二）國(guó)際間接投資的影響因素二、國(guó)際證券投資三、國(guó)際借貸投資第六章國(guó)際間接投資一、國(guó)際間接投資概述一、國(guó)際間接投資概述（一）國(guó)際間接投資的特點(diǎn)國(guó)際間接投資是指用于購(gòu)買外國(guó)公司的股票和其他證券的投資以及中長(zhǎng)期國(guó)際信貸。

按從事國(guó)際間接投資的主體分類，有三類：即國(guó)際機(jī)構(gòu)投資、政府投資和私人投資。

按籌資手段和管理方法分類，有七類：即國(guó)際銀行信貸、出口信貸、政府貸款、國(guó)際金融組織貸款、國(guó)際證券、混合貸款和國(guó)際項(xiàng)目貸款。按其不同的特點(diǎn)，可分為兩種類型：國(guó)際證券投資和國(guó)際信貸。國(guó)際證券投資又分為國(guó)際股票投資和國(guó)際債券投資。國(guó)際信貸包括政府貸款、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款和國(guó)際商業(yè)銀行貸款。一、國(guó)際間接投資概述（一）國(guó)際間接投資的特點(diǎn)一、國(guó)際間接投資概述

當(dāng)公司股票的發(fā)行和交易跨越國(guó)界時(shí)，這種股票就是國(guó)際股票。對(duì)這種股票的投資就是國(guó)際股票投資。

債券是政府、企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)對(duì)外舉債并承諾在一定期限還本付息所發(fā)行的借款憑證。國(guó)際債券就是跨國(guó)界的債券，國(guó)際債券投資就是跨國(guó)界的債券投資。一、國(guó)際間接投資概述當(dāng)公司股票的發(fā)行和交易跨一、國(guó)際間接投資概述與直接投資相比，國(guó)際間接投資有以下特點(diǎn)：

1、投資回收期短。國(guó)際直接投資一般要參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，投資周期長(zhǎng)，一般10-15年左右，由企業(yè)的利潤(rùn)直接償還投資。國(guó)際間接投資一般不直接參與東道國(guó)企業(yè)的生產(chǎn)，投資回收期不受企業(yè)利潤(rùn)的影響。

2、投資風(fēng)險(xiǎn)小。國(guó)際直接投資一旦投入具體項(xiàng)目后要抽出資金較困難，其資金流動(dòng)性較小，從而加大投資風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際間接投資一般有較高的流動(dòng)性，相對(duì)減少了投資者的風(fēng)險(xiǎn)。一、國(guó)際間接投資概述與直接投資相比，國(guó)際間接投資有以下特點(diǎn)：一、國(guó)際間接投資概述3、快速移動(dòng)性。國(guó)際直接投資與項(xiàng)目結(jié)合在一起，從立項(xiàng)到開(kāi)工建設(shè)直到正常生產(chǎn)需要相當(dāng)?shù)臅r(shí)間其投入資金移動(dòng)性較差。國(guó)際間接投資受國(guó)際間利率差異的影響，自發(fā)地從低利率國(guó)家向高利率國(guó)家流動(dòng)。

4、國(guó)際直接投資主要得利潤(rùn)，國(guó)際間接投資得利息、股息收益等。

以上幾個(gè)特點(diǎn)是相聯(lián)系的。資金流動(dòng)性大在一定程度上可使風(fēng)險(xiǎn)性小；移動(dòng)快可使回收期縮短。一、國(guó)際間接投資概述3、快速移動(dòng)性。國(guó)際直接投一、國(guó)際間接投資概述（二）影響國(guó)際間接投資的因素

1、利率是決定國(guó)際間接投資流向的主要因素。

國(guó)際間接投資總是從利率低的國(guó)家向利率高的國(guó)家流動(dòng)。例如，美國(guó)政府為了緩解國(guó)內(nèi)資金短缺，70年代以來(lái)采取高利率政策，結(jié)果導(dǎo)致外資大量流入美國(guó)。

2、匯率因素對(duì)國(guó)際間接投資的影響較大。

匯率是一國(guó)貨幣用另一國(guó)貨幣表示的價(jià)格。一般匯率上升，就會(huì)增加外國(guó)對(duì)本國(guó)貨幣的需求，促使本國(guó)資本流出，增加本國(guó)的國(guó)際投資。例如20世紀(jì)90年代由于日元與美元的匯率急劇上升，使日本對(duì)美國(guó)的資本債權(quán)不斷擴(kuò)大，造成美國(guó)對(duì)日元需求的增加，從而促使日本資本大量流入美國(guó)。一、國(guó)際間接投資概述（二）影響國(guó)際間接投資的因素一、國(guó)際間接投資概述3、風(fēng)險(xiǎn)大小是影響國(guó)際間接投資的一個(gè)因素。

風(fēng)險(xiǎn)越大收益越不穩(wěn)定。在獲相同收益的情況下，持有風(fēng)險(xiǎn)較小的資產(chǎn)較有利。

二戰(zhàn)后隨著國(guó)際間接投資的發(fā)展，投資規(guī)模越來(lái)越大，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估也非常重要。國(guó)際金融組織機(jī)構(gòu)對(duì)外投資，尤其對(duì)發(fā)展中國(guó)家貸款，都要衡量債務(wù)負(fù)擔(dān)。如果債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重，投資環(huán)境惡化，投資風(fēng)險(xiǎn)就增大。一、國(guó)際間接投資概述3、風(fēng)險(xiǎn)大小是影響國(guó)際間接投資的一個(gè)因一、國(guó)際間接投資概述

4、償債能力的差異也會(huì)使國(guó)際間接投資的流向發(fā)生變動(dòng)。

償債能力與吸收國(guó)際間接投資的數(shù)額成正比，即償債能力強(qiáng)的國(guó)有較強(qiáng)的吸收國(guó)際間接投資的能力。發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)力雄厚，有較多的外匯儲(chǔ)備，有能力吸引大量國(guó)際資本。發(fā)展中國(guó)家中發(fā)展較快的一些國(guó)家和地區(qū)也吸收了較多的國(guó)際間接投資。如中國(guó)和東亞一些國(guó)家和地區(qū)。一、國(guó)際間接投資概述4、償債能力的差異也會(huì)使國(guó)際間接投資的二、國(guó)際證券投資國(guó)際證券投資（InternationalPortfolioInvestment）是指投資者通過(guò)在國(guó)際證券市場(chǎng)上購(gòu)買中長(zhǎng)期債券，或購(gòu)買外國(guó)企業(yè)發(fā)行的股票所進(jìn)行的投資。即，跨越國(guó)界的證券投資。主要有兩種形式：國(guó)際股票投資和國(guó)際債券投資。

國(guó)際股票：當(dāng)公司的股票發(fā)行和交易跨越國(guó)界時(shí)，就稱為國(guó)際股票。

國(guó)際債券：是指一國(guó)政府、企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)在境外發(fā)行的債券。二、國(guó)際證券投資國(guó)際證券投資（Internation二、國(guó)際證券投資

1、股票與債券的聯(lián)系與區(qū)別

股票的特點(diǎn)是：

（1）股東是財(cái)產(chǎn)的所有者；

（2）股息不定，不能保證本金一定能償還；

（3）長(zhǎng)期在股市投資，并且經(jīng)驗(yàn)豐富者獲利較多。

債券的特點(diǎn)是：

（1）借錢給政府或企業(yè)；

（2）對(duì)方支付利息并保證償還本金；

（3）一般情況下本金能得到償還；

（4）購(gòu)買后利率下降，則買債券更有利。到期得到的投資的價(jià)值增加更多，反之亦然；

（5）一般情況下還債日期越遠(yuǎn)，利率越高。

股票與債券有聯(lián)系又有區(qū)別。兩者的聯(lián)系在于同是有價(jià)證券，同樣有風(fēng)險(xiǎn)。二、國(guó)際證券投資1、股票與債券的聯(lián)系與區(qū)別

股票二、國(guó)際證券投資股票與債券的區(qū)別在于：

（1）風(fēng)險(xiǎn)不同。股票風(fēng)險(xiǎn)比債券風(fēng)險(xiǎn)更大。

（2）收益的確定性不同。股票收益不確定，債券收益確定。

（3）決定價(jià)格升降的因素不同。對(duì)股票而言，購(gòu)買者越多，價(jià)格越上漲。而對(duì)債券來(lái)說(shuō)，利率由政府或企業(yè)決定，不由購(gòu)買者決定。而當(dāng)債券市場(chǎng)資金充裕，購(gòu)買者踴躍時(shí)，新發(fā)行的債券利率還有可能下調(diào)。2、投資證券時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題

（1）盡量買長(zhǎng)期資產(chǎn)；

（2）關(guān)注利率波動(dòng)；

（3）了解所投資的公司的確切實(shí)力；

（4）掌握上市公司的盈利情況。二、國(guó)際證券投資股票與債券的區(qū)別在于：

（1）風(fēng)險(xiǎn)不同二、國(guó)際證券投資（一）國(guó)際股票（InternationalStock）國(guó)際股票：在股票的發(fā)行和交易過(guò)程，不是只發(fā)生在一國(guó)內(nèi)，而通常是跨國(guó)進(jìn)行的，即股票的發(fā)行者和交易者，發(fā)行地和交易地，發(fā)行幣種和發(fā)行者所屬本幣等有至少一種和其他的不屬于同一國(guó)度內(nèi)。國(guó)際股票的本質(zhì)特征，即它的整個(gè)融資過(guò)程的跨國(guó)性。主要有直接在海外上市的股票、存托憑證(DR)、歐洲股權(quán)(Euro-equities)三種。

二、國(guó)際證券投資（一）國(guó)際股票（International二、國(guó)際證券投資1、在外國(guó)發(fā)行的直接以當(dāng)?shù)刎泿艦槊嬷挡⒃诋?dāng)?shù)厣鲜薪灰椎墓善?。如我?guó)在香港發(fā)行上市交易的H股，在新加坡發(fā)行的S股，在紐約發(fā)行上市的N股。2、存托憑證(DepositoryReceipts,DR)是指在一國(guó)證券市場(chǎng)流通的代表外國(guó)公司有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓?xiě){證。主要以美國(guó)存托憑證(ADR)形式存在。ADR解決了美國(guó)與國(guó)外證券交易制度、慣例、語(yǔ)言、外匯管理等不盡相同所造成的交易上的困難，是外國(guó)公司在美國(guó)市場(chǎng)上籌資的重要金融工具。中國(guó)企業(yè)通過(guò)存托憑證從美國(guó)市場(chǎng)融資已有10多年的歷史，其中有中國(guó)電信股份公司、中芯國(guó)際集成電路制造公司、中國(guó)聯(lián)通股份公司、攜程旅行網(wǎng)等數(shù)十家公司。二、國(guó)際證券投資1、在外國(guó)發(fā)行的直接以當(dāng)?shù)刎泿艦槊嬷挡⒃诋?dāng)?shù)囟?、?guó)際證券投資3、歐洲股票是指在股票面值貨幣所在國(guó)以外的國(guó)家發(fā)行上市交易的股票。歐洲股票是20世紀(jì)80年代產(chǎn)生于歐洲的國(guó)際股票形式。也是直接在國(guó)際金融市場(chǎng)上發(fā)行并流通的股票。與直接海外上市的國(guó)際股票相比，歐洲股權(quán)的發(fā)行具有自己的特點(diǎn)：直接海外上市的企業(yè)往往先在國(guó)內(nèi)上市；歐洲股權(quán)則是在多個(gè)國(guó)家市場(chǎng)上同時(shí)發(fā)行。另外，它采用國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)價(jià)發(fā)行的方式。二、國(guó)際證券投資3、歐洲股票是指在股票面值貨幣所在國(guó)以外的國(guó)二、國(guó)際證券投資（二）國(guó)際債券（1）外國(guó)債券：指國(guó)際借款人通過(guò)外國(guó)金融市場(chǎng)所在國(guó)家的銀行或金融組織發(fā)行的以該國(guó)貨幣為面值的債券。外國(guó)債券由發(fā)行地所在國(guó)的銀行或證券公司承購(gòu)或推銷，投資者以發(fā)行所在國(guó)的居民為主，也可以是該國(guó)的非居民或金融機(jī)構(gòu)。外國(guó)債券的發(fā)行需經(jīng)發(fā)行所在國(guó)批準(zhǔn)，并受該國(guó)金融法令的管轄。

例如，揚(yáng)基債券是非美國(guó)主體在美國(guó)市場(chǎng)上發(fā)行的債券，武士債券是非日本主體在日本市場(chǎng)上發(fā)行的債券，同樣，還有英國(guó)的猛犬債券、西班牙的斗牛士債券、荷蘭的倫勃朗債券，以及中國(guó)的熊貓債券都是非本國(guó)主體在該國(guó)發(fā)行的債券。

“熊貓債券”

(Pandabond)是指國(guó)際多邊金融機(jī)構(gòu)在華發(fā)行的人民幣債券。2005年10月，國(guó)際金融公司(IFC)和亞洲開(kāi)發(fā)銀行(ADB)分別獲準(zhǔn)在我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)分別發(fā)行人民幣債券11.3億元和10億元，我國(guó)第一批“熊貓債券”于2005-10-14正式在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行。二、國(guó)際證券投資（二）國(guó)際債券二、國(guó)際證券投資（2）歐洲債券（Eurobond）歐洲債券是一國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國(guó)際組織在國(guó)外債券市場(chǎng)上以第三國(guó)貨幣為面值發(fā)行的債券。歐洲債券的發(fā)行人、發(fā)行地以及面值貨幣分別屬于三個(gè)不同的國(guó)家。歐洲債券不受任何國(guó)家資本市場(chǎng)的限制，免扣繳稅。這種債券的發(fā)行比較嚴(yán)格，首先是待發(fā)行的債券要通過(guò)國(guó)際上權(quán)威的證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的級(jí)別評(píng)定，其次債券還需要由政府或大型銀行或企業(yè)提供擔(dān)保，另外還需有在國(guó)際市場(chǎng)上發(fā)行債券的經(jīng)驗(yàn)，再者在時(shí)間間隔方面也有一些限制。二、國(guó)際證券投資（2）歐洲債券（Eurobond）案例：俄羅斯計(jì)劃發(fā)行50億美元?dú)W洲債券為國(guó)內(nèi)企業(yè)借款路透莫斯科4月14日電---俄羅斯財(cái)政部債券事務(wù)主管KonstantinVyshkovskiy周二對(duì)記者稱,該國(guó)2010年將至多發(fā)行50億美元?dú)W洲債券,以方便國(guó)內(nèi)企業(yè)借款.Vyshkovskiy稱,2010年發(fā)行的歐洲債券將不會(huì)用于解決國(guó)內(nèi)預(yù)算赤字問(wèn)題,而將是作為國(guó)內(nèi)企業(yè)發(fā)債的指標(biāo).資料來(lái)源：路透社網(wǎng)站，2009年4月14日案例：俄羅斯計(jì)劃發(fā)行50億美元?dú)W洲債券為國(guó)內(nèi)企業(yè)借款路透莫斯案例2：德國(guó)銀團(tuán)來(lái)華推銷歐洲債券歐元區(qū)國(guó)家盯上中國(guó)6100億美元外匯儲(chǔ)備，德國(guó)銀團(tuán)來(lái)華推銷歐洲債券。中國(guó)6100億美元的外匯儲(chǔ)備令國(guó)外資本商們垂涎不已。2005年3月，一個(gè)為德國(guó)19家抵押債券銀行代言的代表團(tuán)來(lái)到北京，希望更多的中國(guó)投資者購(gòu)買他們的債券。

2005年3月15日，這個(gè)代表團(tuán)——德國(guó)抵押債券銀行協(xié)會(huì)在北京召開(kāi)“潘德布雷夫抵押債券”介紹會(huì)。據(jù)稱，這種債券的市場(chǎng)存量已達(dá)到110億歐元，由德國(guó)專業(yè)的抵押債券銀行發(fā)行，擁有AAA的最高信用評(píng)級(jí)，以充足的抵押資產(chǎn)為后盾。協(xié)會(huì)總經(jīng)理哈根博士介紹說(shuō)：“即使銀行破產(chǎn)，抵押品也不會(huì)受到清算的影響?！卑咐?：德國(guó)銀團(tuán)來(lái)華推銷歐洲債券歐元區(qū)國(guó)家盯投資的安全性是國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行資金運(yùn)營(yíng)的重要原則。據(jù)了解，國(guó)有商業(yè)銀行在配置外幣資產(chǎn)時(shí)，以買入美國(guó)國(guó)債居多，因?yàn)槠浒踩宰詈?。不過(guò)，隨著美元的持續(xù)貶值，美元資產(chǎn)縮水的問(wèn)題被一再提及。

2005年3月15日，國(guó)家外匯管理局資本司司長(zhǎng)鄒林介紹說(shuō)，到2004年底，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備已達(dá)6100億美元，而我國(guó)的國(guó)際收支順差則達(dá)到了2020億美元。“持續(xù)的順差確實(shí)有一定的負(fù)面效果，我們追求的是國(guó)際收支平衡，并且已出臺(tái)了一系列措施，例如鼓勵(lì)企業(yè)海外投資、保險(xiǎn)資金海外投資?！痹诘聡?guó)人眼中，這一系列鼓勵(lì)資本適度外流的措施正是他們尋求外來(lái)投資的機(jī)會(huì)。投資的安全性是國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行資金運(yùn)營(yíng)的重要原則目前已有中資機(jī)構(gòu)買入潘德布雷夫抵押債券。國(guó)家外管局儲(chǔ)備司官員在2005年3月15日透露，外管局購(gòu)買潘德布雷夫抵押債券已有好幾年時(shí)間，并且隨著中國(guó)外匯儲(chǔ)備的增加，外管局會(huì)繼續(xù)關(guān)注資產(chǎn)多元化的問(wèn)題。此前，鑒于美元資產(chǎn)貶值，外界對(duì)國(guó)家外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化的呼聲很高。國(guó)家外管局的投資專家對(duì)債券的特點(diǎn)以及與類似產(chǎn)品的區(qū)別作了詳盡的解釋，表明國(guó)家外管局對(duì)這種債券已相當(dāng)熟悉。鑒于外匯管理政策的限制，目前我國(guó)能投資潘德布雷夫抵押債券的機(jī)構(gòu)除國(guó)家外管局外，只有部分商業(yè)銀行和保險(xiǎn)公司，并且事先須得到批準(zhǔn)。而基金和信托公司暫時(shí)與該債券無(wú)緣。

資料來(lái)源：中國(guó)網(wǎng)2005年03月16日《北京晨報(bào)》2005年03月16日目前已有中資機(jī)構(gòu)買入潘德布雷夫抵押債券。國(guó)家三、國(guó)際信貸（一）國(guó)際信貸的概念與發(fā)展信貸，是貨幣持有者將約定數(shù)額的資金按約定的利率暫時(shí)借出，借款者在約定期限內(nèi)，按約定的條件還本付息的信用活動(dòng)，國(guó)際信貸則反映了國(guó)家之間借貸資本的活動(dòng)，是國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一個(gè)重要方面。國(guó)際信貸的發(fā)展和變化是世界經(jīng)濟(jì)的客觀狀況和發(fā)展的必然趨勢(shì)，具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:（1）新的科技革命促進(jìn)了貨幣資本的國(guó)際化

（2）發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際經(jīng)濟(jì)中地位的提高，調(diào)整了國(guó)際投資的構(gòu)成，并對(duì)國(guó)際信貸產(chǎn)生了重要影響

（3）資本主義經(jīng)濟(jì)滯脹，國(guó)家壟斷資本主義的發(fā)展及對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的控制調(diào)節(jié)作用

（4）社會(huì)主義國(guó)家實(shí)行改革、開(kāi)放、積極發(fā)展對(duì)外經(jīng)濟(jì)三、國(guó)際信貸（一）國(guó)際信貸的概念與發(fā)展三、國(guó)際信貸（二）國(guó)際信貸的作用與類型1、國(guó)際信貸種類較多，主要有以下幾種分類方法:（1）按貸款的期限分類，可分為短期貸款(不超過(guò)1年)，中期貸款(一年以上，一般2一5年)，長(zhǎng)期貸款(5年以上，10年、20年甚至更長(zhǎng))（2）按貨款的利率分類，可分為無(wú)息貸款，低息貸款，中息貸款和高息貸款

（3）按貸款使用的貨幣和優(yōu)惠情況分類，可分為硬貸款和軟貸款。（4）按借款和還款的方法分類，可分為統(tǒng)借統(tǒng)還貸款、統(tǒng)借自還貸款和自借自還貸款等

（5）按貸款的來(lái)源和性質(zhì)分類，可分為政府貸款、國(guó)際金融組織貨款、國(guó)際銀行貸款、私人銀行貸款、聯(lián)合(混合)貸款等三、國(guó)際信貸（二）國(guó)際信貸的作用與類型三、國(guó)際信貸2、利用國(guó)際信貸間接投資，具有下列作用和優(yōu)點(diǎn):（1）在國(guó)際間信貸業(yè)務(wù)中，可以利用世界貨幣資金市場(chǎng)豐富的資金來(lái)源和靈活方便的特點(diǎn)，籌措資金來(lái)發(fā)展本國(guó)的經(jīng)濟(jì)建設(shè)（2）在國(guó)際信貸中，各國(guó)政府間和國(guó)際金融組織的貸款，利率比較優(yōu)惠，貸款期限也比較長(zhǎng)，而且有一定的援助性質(zhì)。這就為一些發(fā)展中國(guó)家提供了有利的貸款條件

（3）借款國(guó)可以通過(guò)國(guó)際銀行、各國(guó)政府、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)或非金融機(jī)構(gòu)等多種途徑，不受約束地多方面籌措巨額資金（4）借款國(guó)利用國(guó)際信貸引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備，提高本國(guó)產(chǎn)品的質(zhì)量，加強(qiáng)出口商品的競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步促進(jìn)出口貿(mào)易的發(fā)展

（5）發(fā)達(dá)國(guó)家利用向發(fā)展中國(guó)家借貸的機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)了商品和資本的輸出，調(diào)整了國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)和就業(yè)等經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。貸款國(guó)通過(guò)信貸方式達(dá)到對(duì)其防保值與增值的目的

但是，因國(guó)際信貸要支付利息，所以受著債權(quán)國(guó)財(cái)政與貨幣政策變化的制約和國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的影響，而且利率風(fēng)險(xiǎn)大。信貸也會(huì)給借款國(guó)加重財(cái)政負(fù)擔(dān)三、國(guó)際信貸2、利用國(guó)際信貸間接投資，具有下列作用和優(yōu)點(diǎn):三、國(guó)際信貸（三）政府貸款1.概念政府貸款是由一國(guó)政府向另一國(guó)政府提供財(cái)政資金的優(yōu)惠性有償借款。政府貸款屬于國(guó)家資金收入與支出的信貸，其資金主要來(lái)源于國(guó)家財(cái)政預(yù)算收入，通過(guò)列入國(guó)家財(cái)政預(yù)算支出的資金進(jìn)行收付。因此，政府貸款一般是由各國(guó)的中央政府經(jīng)過(guò)完備的立法手續(xù)加以批準(zhǔn)。政府貸款往往作為配合外交活動(dòng)的一種重要的經(jīng)濟(jì)手段，許多貸款都是建立在國(guó)家間良好的政治關(guān)系和友好往來(lái)的基礎(chǔ)之上。三、國(guó)際信貸（三）政府貸款三、國(guó)際信貸2、政府貸款的性質(zhì)

政府貸款是屬于經(jīng)濟(jì)援助類型之一的貸款，利率低，期限長(zhǎng)，條件較優(yōu)惠。在雙邊關(guān)系比較協(xié)調(diào)的情況下，貸款雙方政府容易達(dá)成協(xié)議。按照國(guó)際慣例，此種貸款一定要含有25%以上的贈(zèng)與成份。贈(zèng)與成份一般是依據(jù)貸款的利率、償還期、寬限期和綜合貼現(xiàn)率等基本數(shù)據(jù)綜合計(jì)算所得。國(guó)際上通用的計(jì)算公式為:GE—按貸款面值贈(zèng)予因素所占百比；R—年利率；A—每年償付次數(shù)；D—貸款期內(nèi)的貼現(xiàn)率，一般按綜合年率的10%計(jì)算；G—寬限期，發(fā)展援助委員會(huì)定義是第一次貸款支付期至第一次還款期之間的間隔時(shí)間；M—償還期。2、政府貸款的性質(zhì)GE—按貸款面值贈(zèng)予因素所占百比；三、國(guó)際信貸3、政府貸款的作用

（1）政府貸款有利于發(fā)達(dá)國(guó)家的資本輸出和商品輸出

（2）發(fā)展中國(guó)家通過(guò)合理利用發(fā)達(dá)國(guó)家貸款開(kāi)發(fā)本國(guó)資源，發(fā)展生產(chǎn)，提高科學(xué)技術(shù)水平和增加出口能力

（3）發(fā)展中國(guó)家之間相互提供政府貸款，開(kāi)展經(jīng)濟(jì)合作，對(duì)于促進(jìn)各自民族經(jīng)濟(jì)獨(dú)立健康的發(fā)展和穩(wěn)定世界經(jīng)濟(jì)也都有著重要意義三、國(guó)際信貸3、政府貸款的作用三、國(guó)際信貸4、政府貸款的特點(diǎn)

（1）政府貸款一般是以兩國(guó)外交關(guān)系良好，有合作誠(chéng)意為前提條件，為一定的政治外交關(guān)系服務(wù)，受到貸借兩國(guó)的政局穩(wěn)定程度、雙方政治立場(chǎng)與信念準(zhǔn)則差異、國(guó)際局勢(shì)的變動(dòng)等因素的制約和影響

（2）政府貸款是以政府名義進(jìn)行的雙邊政府間的貸款，須經(jīng)過(guò)各自國(guó)家的議會(huì)(或相應(yīng)的權(quán)力機(jī)構(gòu))批準(zhǔn)和履行法定的批準(zhǔn)程序

（3）發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)放援助性貸款，要規(guī)定一些附加條件以便得到一定的政治和經(jīng)濟(jì)利益

（4）政府貸款的數(shù)量要受到貸款國(guó)家的國(guó)民生產(chǎn)總值、國(guó)家財(cái)政及國(guó)際收支狀況的限制，金額一般不太大

（5）屬于中、長(zhǎng)期貸款，一般10-30年左右，寬限期也較長(zhǎng)，除贈(zèng)與部分外，利率為1%-3%的低息或無(wú)息三、國(guó)際信貸4、政府貸款的特點(diǎn)三、國(guó)際信貸5、政府貸款的條件。政府貸款雖為優(yōu)惠貸款，但經(jīng)常附加一些條件，主要有：

①借款國(guó)取得的貸款限于采購(gòu)貸款國(guó)的貨物，從而帶動(dòng)貸款國(guó)的產(chǎn)品出口，擴(kuò)大其商品輸出規(guī)模。

②限制取得貸款的國(guó)家以公開(kāi)招標(biāo)方式，或者從所規(guī)定的發(fā)達(dá)國(guó)與發(fā)展中國(guó)家采購(gòu)商品。這是采購(gòu)限制放松、采購(gòu)地區(qū)擴(kuò)大、采購(gòu)方式更具有競(jìng)爭(zhēng)性的條件。

③使用政府貸款時(shí)，連帶使用一定比例的貸款國(guó)的出口信貸。三、國(guó)際信貸5、政府貸款的條件。政府貸款雖為優(yōu)惠貸款，但經(jīng)常案例：中國(guó)與政府貸款（1）改革開(kāi)放３０年以來(lái)，中國(guó)利用外國(guó)政府貸款工作取得了巨大成績(jī)。截至目前，中國(guó)已利用了日本、德國(guó)、西班牙、法國(guó)等２７個(gè)國(guó)家和金融機(jī)構(gòu)提供的優(yōu)惠政府貸款，為農(nóng)業(yè)、林業(yè)、能源、環(huán)保等行業(yè)的發(fā)展起到了重要的推動(dòng)作用。外國(guó)政府貸款是指一國(guó)政府向另一國(guó)政府提供的，具有一定贈(zèng)與性質(zhì)的優(yōu)惠貸款，主要用于城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、環(huán)境保護(hù)等非盈利項(xiàng)目。根據(jù)財(cái)政部提供的數(shù)據(jù)，截至２００７年底，中國(guó)已累計(jì)實(shí)施各類外國(guó)政府貸款項(xiàng)目２３９４個(gè)，利用貸款總額５５７億美元。（2）貸款超過(guò)世行

中國(guó)在非洲的成功讓西方相形見(jiàn)絀案例：中國(guó)與政府貸款（1）改革開(kāi)放３０年以來(lái)三、國(guó)際信貸（二）國(guó)際貨幣基金組織貸款二戰(zhàn)后創(chuàng)建的國(guó)際貨幣基金組織，由最初的29個(gè)成員國(guó)，發(fā)展到目前的188個(gè)以上成員國(guó)，幾乎包括世界上所有的國(guó)家。其主要任務(wù)是穩(wěn)定國(guó)際匯率，消除妨礙國(guó)際貿(mào)易的外匯管制，在貨幣問(wèn)題上促進(jìn)國(guó)際合作，并通過(guò)提供短期貸款，幫助成員國(guó)解決在國(guó)際收支出現(xiàn)暫時(shí)困難時(shí)的外匯資金需要。歷次金融危機(jī)爆發(fā)后，國(guó)際貨幣基金組織都出巨資援助受危機(jī)沖擊較大的國(guó)家。其所提供的貸款對(duì)接受國(guó)的經(jīng)濟(jì)能盡快從危機(jī)中復(fù)蘇起了很大作用。

國(guó)際貨幣基金組織的資金來(lái)源于各成員國(guó)認(rèn)繳的份額。各成員國(guó)的份額由該組織根據(jù)各國(guó)的國(guó)民收入、基金外匯儲(chǔ)備和進(jìn)出口貿(mào)易額等幾項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)計(jì)算確定。成員國(guó)的主要權(quán)力是按所繳份額的比例借用外匯。三、國(guó)際信貸（二）國(guó)際貨幣基金組織貸款三、國(guó)際信貸1、貸款資金（1）資金來(lái)源成員國(guó)交納的貨幣基金份額、借款、出售黃金獲得的利潤(rùn)及貸款手續(xù)費(fèi)等項(xiàng)收人（2）記帳貨幣開(kāi)始為美元，后因美元信用和國(guó)際貨幣體系的變化，1969年改為特別提款權(quán)。特別提款權(quán)是基金組織分留給成員國(guó)的一種使用資金的權(quán)力。它不象普通提款權(quán)那樣，在需要提供貸款時(shí)，從預(yù)先交納的基金中按比例提用，而是在沒(méi)有預(yù)先交納的基金中，按照分得比例份額的權(quán)利，向基金組織指定的會(huì)員國(guó)換取外匯。實(shí)際上是儲(chǔ)備資產(chǎn)的一種形式。只能在基金組織成員國(guó)間記帳結(jié)算，不能作為流通的手段，也不能兌換黃金。三、國(guó)際信貸1、貸款資金案例：國(guó)際貨幣基金組織增資英國(guó)首相戈登·布朗在會(huì)后舉行的新聞發(fā)布會(huì)上說(shuō)，二十國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人同意為國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行等多邊金融機(jī)構(gòu)提供總額為１.１萬(wàn)億美元的資金，其中國(guó)際貨幣基金組織資金規(guī)模將擴(kuò)大至現(xiàn)在的３倍，由２５００億美元增加到７５００億美元，以幫助陷入困境的國(guó)家。

與此同時(shí)，國(guó)際貨幣基金組織將增發(fā)２５００億美元特別提款權(quán)分配給各成員，以增強(qiáng)流動(dòng)性，并向發(fā)展中窮國(guó)傾斜。資料來(lái)源：新華網(wǎng)，2009年4月3日案例：國(guó)際貨幣基金組織增資英國(guó)首相戈登·布朗在會(huì)后舉行的新聞中新網(wǎng)3月13日電中國(guó)國(guó)務(wù)院總理溫家寶今日上午在會(huì)見(jiàn)中外記者時(shí)表示，中國(guó)政府十分關(guān)注國(guó)際貨幣基金組織的增資問(wèn)題，而且認(rèn)為問(wèn)題十分復(fù)雜。溫家寶就該問(wèn)題提出4點(diǎn)原則：第一，要改革國(guó)際貨幣基金組織的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，防范融資及投資的風(fēng)險(xiǎn)，貫徹權(quán)利與義務(wù)相平衡的原則，更多地關(guān)注發(fā)展中國(guó)家的利益。第二，國(guó)際貨幣基金組織的增資不是一個(gè)國(guó)家的事情。中國(guó)主張組織內(nèi)的各成員國(guó)依照份額共同承擔(dān)責(zé)任。第三，還要擴(kuò)大其他國(guó)際金融機(jī)構(gòu)采取多種融資方式進(jìn)行融資。第四，任何國(guó)家對(duì)國(guó)際貨幣基金組織的增資都要從本國(guó)實(shí)際出發(fā)，本著自愿的原則。資料來(lái)源：中國(guó)新聞網(wǎng)，2009年3月13日中新網(wǎng)3月13日電中國(guó)國(guó)務(wù)院總理溫家寶今日上午在會(huì)見(jiàn)中外記三、國(guó)際信貸2、貸款業(yè)務(wù)（1）貸款的對(duì)象。國(guó)際貨幣基金組織的成員國(guó)政府。（2）貸款的用途。用于解決成員國(guó)國(guó)際收支不平衡所形成的困難，以及貿(mào)易與非貿(mào)易的經(jīng)常性項(xiàng)目支付。（3）貸款的額度。受成員國(guó)繳納份額的限制，繳納份額越多，能取得的貸款也越多。（4）貸款期限。一般為中短期貸款。（5）貸款方式。由成員國(guó)向基金組織申請(qǐng)，用等額的本國(guó)貨幣換購(gòu)所需的外匯或特別提款權(quán)，被稱作“購(gòu)買”或“提款”。在一定期限內(nèi)，該成員國(guó)再用原來(lái)購(gòu)入的外匯或特別提款權(quán)重新買回本國(guó)貨幣，被稱作“購(gòu)回”。（6）貸款計(jì)算單位、本息均以“特別提款權(quán)”計(jì)值支付。（7）貸款形式。基金組織使用的貸款主要有以下幾種:普通貸款、中期貸款、出口波動(dòng)補(bǔ)償貸款、緩沖庫(kù)存貸款

三、國(guó)際信貸2、貸款業(yè)務(wù)三、國(guó)際信貸（三）世界銀行貸款1、概述與國(guó)際貨幣基金組織同時(shí)創(chuàng)立的世界銀行，目前有175個(gè)以上的成員國(guó)。按規(guī)定，只有國(guó)際貨幣基金組織的會(huì)員國(guó)方可加入世界銀行。世界銀行集團(tuán)由五個(gè)機(jī)構(gòu)組成，它們是國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行、國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)、國(guó)際金融公司、多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)和解決投資爭(zhēng)端國(guó)際中心。50多年來(lái)，世界銀行已向140個(gè)國(guó)家的上萬(wàn)個(gè)項(xiàng)目提