財(cái)務(wù)管理期末考試復(fù)習(xí)資料1

A.應(yīng)收賬款B.預(yù)付賬款C.應(yīng)收票據(jù)D.貨幣資金答案解析：所謂速動(dòng)資產(chǎn)，是指流動(dòng)資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預(yù)付賬款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)和其他流動(dòng)資產(chǎn)等之后的余額。（參見(jiàn)教材347頁(yè)）2.下列各項(xiàng)中，不屬于財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)定量評(píng)價(jià)指標(biāo)的是（）A.獲利能力B.資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)C.經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)指標(biāo)D.人力資源指標(biāo)答案：D答案解析：財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)定量評(píng)價(jià)指標(biāo)由反映企業(yè)獲利能力狀況、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況和經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況等四方面的基本指標(biāo)和修正指標(biāo)構(gòu)成。（參見(jiàn)教材375頁(yè)）3.企業(yè)實(shí)施了一項(xiàng)狹義的“資金分配”活動(dòng)，由此而形成的財(cái)務(wù)關(guān)系是（）A.企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系B.企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系答案解析：狹義的分配僅指對(duì)企業(yè)凈利潤(rùn)的分配。企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，主要是企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向其投資者支付報(bào)酬所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。（參見(jiàn)教材第3頁(yè)）4.下列各項(xiàng)中，能夠用于協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與企業(yè)債權(quán)人矛盾的方法是（）。A.解聘B.接收C.激勵(lì)D.停止借款答案解析：為協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人的矛盾，通常可以采用的方式包括：（1）限制性借債；（2）收回借款或停止借款。（參見(jiàn)教材第10頁(yè)）5.投資者對(duì)某項(xiàng)資產(chǎn)合理要求的最低收益率，稱(chēng)為（）。A.實(shí)際收益率B.必要收益率C.預(yù)期收益D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率答案：B答案解析：必要收益率也稱(chēng)最低必要報(bào)酬率或最低要求的收益率，表示投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。（參見(jiàn)教材23頁(yè)）6.某投資者選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益的大小，而不管風(fēng)險(xiǎn)狀況如何，則該投資者屬于（）。A.風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好者B.風(fēng)險(xiǎn)回避者答案解析：風(fēng)險(xiǎn)中立者既不回避風(fēng)險(xiǎn)，也不主動(dòng)追求風(fēng)險(xiǎn)。他們選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益的大小，而不管風(fēng)險(xiǎn)狀況如何，這是因?yàn)樗蓄A(yù)期收益相同的資產(chǎn)將給他們帶來(lái)同樣的效用。（參見(jiàn)教材28頁(yè)）7.某公司擬于5年后一次還清所欠債務(wù)10000010%5年10%的年金終值系數(shù)為6.1051，5年10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.7908，則應(yīng)從現(xiàn)在起每年末等額存入銀行的償債基金為（）。A.16379.75B.26379.66C.379080D.610510答案解析：本題屬于已知終值求年金，故答案為：100000/6.1051＝16379.75（元）8.某上市公司預(yù)計(jì)未來(lái)5年股利高速增長(zhǎng)，然后轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，則下列各項(xiàng)普通股評(píng)價(jià)模型中，最適宜于計(jì)算該公司股票價(jià)值的是（）。9.A.營(yíng)業(yè)稅金及附加B.資本化利息C.營(yíng)業(yè)收入D.經(jīng)營(yíng)成本第1頁(yè)共7頁(yè)答案解析：參見(jiàn)教材72頁(yè)D．項(xiàng)目可接受最低收益率2．當(dāng)投資項(xiàng)4．某企業(yè)按“2／10．n／30”的條件購(gòu)入貨物20萬(wàn)元，如果企業(yè)延遲到30天付款。其放棄的現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本是()A．36．7％C．2％5．下列各項(xiàng)中，不會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)杠桿產(chǎn)生影響的項(xiàng)目是(A．產(chǎn)品銷(xiāo)售數(shù)量B．固定利息支出C．固定折舊費(fèi)用6．若流動(dòng)比率大于l，則下列結(jié)論成立的是(A．盈利能力將很低B．資產(chǎn)負(fù)債率大于l00%B．每年支付的利息是遞減的C．支付的還貸款是每年遞減的9．假設(shè)某公司每年發(fā)給股東的股利均為16元，股東必要報(bào)酬率是l0％，且假定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是5％，則在一般情況下，當(dāng)股價(jià)超多少元投資者就不宜購(gòu)買(mǎi)(A．16B．32C．20D．2810．股東財(cái)富最大化目標(biāo)和經(jīng)理追求的實(shí)際目標(biāo)之間總是存有差異，其差異源自于(A．股東地域上分散B．兩權(quán)分離及其信息不對(duì)稱(chēng)性1．貨幣時(shí)間價(jià)值是()E．隨著時(shí)間的延續(xù)，資金總量在循環(huán)和周轉(zhuǎn)中按幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)，使貨幣具有時(shí)間價(jià)值2．企業(yè)在向購(gòu)貨方提供優(yōu)厚信用條件時(shí)，一方面能擴(kuò)大銷(xiāo)售以增強(qiáng)其產(chǎn)品的市場(chǎng)份額，但另一方面也面缶各種成本。這些成本主要有()．管理成本．壞賬成本第2頁(yè)共7頁(yè)．開(kāi)展財(cái)務(wù)分析．降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)．降低組合中的可分散風(fēng)險(xiǎn)．對(duì)組合中的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有影響D．提高風(fēng)險(xiǎn)的收益率E．風(fēng)險(xiǎn)最高、收益最大C．有利于擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力．有利于企業(yè)分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)．有形資產(chǎn)凈值．固定資產(chǎn)凈值與流動(dòng)資產(chǎn)之和．所有者權(quán)益扣除無(wú)形資產(chǎn)D．所有者權(quán)益減無(wú)息債務(wù)E．債務(wù)總額減無(wú)息債務(wù)后的債務(wù)凈額2．1．股利無(wú)關(guān)理論認(rèn)為，可供分配股利總額高低與公司價(jià)值相關(guān)的，而可供分配之股利的分配與否與公司價(jià)值無(wú)關(guān)。()2．對(duì)于債務(wù)人來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期借款的風(fēng)險(xiǎn)比短期借款的風(fēng)險(xiǎn)要小。()3．若企業(yè)某產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)狀況處于盈虧臨界點(diǎn)，則表明該產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)正好等于固定成本。()4．總杠桿系數(shù)能夠估計(jì)出銷(xiāo)售額變動(dòng)對(duì)每股收益的影響。()5．公司特有風(fēng)險(xiǎn)是指可以通過(guò)分散投資而予以消除的風(fēng)險(xiǎn)，因此此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)并不會(huì)從資本市場(chǎng)中取得其相應(yīng)的風(fēng)第3頁(yè)共7頁(yè)6．如果某企業(yè)的永久性流動(dòng)資產(chǎn)、部分固定資產(chǎn)投資等是由短期債務(wù)來(lái)籌資滿(mǎn)足的，則可以認(rèn)定該企業(yè)的財(cái)務(wù)政策是穩(wěn)健型的。()1．某公司目前年賒銷(xiāo)收入為5000萬(wàn)元，變動(dòng)成本率60％。目前的信用條件為“N／302％，收賬費(fèi)用80萬(wàn)元。公司管理層在考慮未來(lái)年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)時(shí)，提出如下目標(biāo)：賒銷(xiāo)收入要求在未來(lái)年度增長(zhǎng)20％，為此，提出了以下兩項(xiàng)促進(jìn)目標(biāo)實(shí)施的財(cái)務(wù)行動(dòng)方案：(1)方案N／60",估計(jì)的壞賬損失率2．5％，收賬費(fèi)用70萬(wàn)元。(2)方案8。該方案的信用條件確定為“3／302／60N／90",且預(yù)計(jì)客戶(hù)中利用3％現(xiàn)金折扣的將占60％，利用2％現(xiàn)金折扣的將占30％，放棄現(xiàn)金折扣的占％；預(yù)計(jì)壞賬損失率保持為2％，收賬費(fèi)用80萬(wàn)元。已知資本機(jī)會(huì)成本率為％，一年按360天計(jì)算，小數(shù)點(diǎn)后保留兩位小數(shù)。要求：根據(jù)上述背景材料，通過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，評(píng)價(jià)公司是否應(yīng)改變目前的信用條件。2．B公司有關(guān)資料如下：(1)擬在未來(lái)年度籌資25000萬(wàn)元用于新項(xiàng)目投資。其具體方案為：第一，向銀行借款10000萬(wàn)元，且借款年利率為8％；第二，增發(fā)普通股票1500萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格為l0元／股，籌資費(fèi)率為2％。(2)證券分析師們通過(guò)對(duì)該公司股票收益率歷史數(shù)據(jù)的測(cè)定，確定公司股票的貝塔系數(shù)為1．4，且市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6％，市場(chǎng)平均收益率為％。(3)公司估計(jì)未來(lái)年度(第一年)所發(fā)放的股利為086％。(4)假定公司所得稅率為30％，且經(jīng)測(cè)算，該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為14％。根據(jù)上述資料要求計(jì)算：①分別根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型和股利折現(xiàn)模型，測(cè)算該公司普通股的資本成本；②根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型所測(cè)定的資本成本，測(cè)算該公司新增融資的加權(quán)平均資本成本；③分析判斷公司擬新建項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是否可行。假設(shè)某公司計(jì)劃開(kāi)發(fā)一條新產(chǎn)品線，該產(chǎn)品線的壽命期為5年，開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品線的成本及預(yù)計(jì)收入為：初始一次性投資固定資產(chǎn)l20萬(wàn)元，且需墊支流動(dòng)資金20萬(wàn)元，直線法折舊且在項(xiàng)目終了可回收殘值20萬(wàn)元。投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)每年的銷(xiāo)售收入可達(dá)80萬(wàn)元，每年需支付直接材料、直接人工等付現(xiàn)成本為30萬(wàn)元；隨設(shè)備陳舊，該產(chǎn)品線將從第二年開(kāi)始每年增加5萬(wàn)元的維修支出。如果該公司預(yù)計(jì)的加權(quán)平均資本成本為％，適用的所得稅稅率為40％。注：一元復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表：要求：(1)列表說(shuō)明該產(chǎn)品線的預(yù)期現(xiàn)金流量；(2)用凈現(xiàn)值法對(duì)該投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性評(píng)價(jià)；(保留三位小數(shù)．)第4頁(yè)共7頁(yè)一、單項(xiàng)選擇題1．D2．A3．D4．A5．B6．C7．B．A9．Al0．B1BDE2ABCD3ABE．4ADBCE6ABC7BCDBCD9ACABC三、判斷題項(xiàng)目目前A方案B方案110%1.5（即資產(chǎn)銷(xiāo)售率為150%10%債/資本）2﹕1，所得稅率30%現(xiàn)金流入量4000萬(wàn)元，其中營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量3500萬(wàn)元；現(xiàn)金流出量2900萬(wàn)元，其中營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流出量（含所得稅支出）2700萬(wàn)元；該年需繳納增值稅300萬(wàn)元，所得稅400萬(wàn)元；開(kāi)支維持性資本支出560萬(wàn)元；到期債務(wù)本息360萬(wàn)元，其中本金280萬(wàn)元；當(dāng)年所得稅率為30％。要求：根據(jù)以上資料（1）分別計(jì)算該公司2005年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率、維持當(dāng)前現(xiàn)金流量能力保障率、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量?jī)攤?）根據(jù)上述指標(biāo)，并結(jié)合現(xiàn)金流量比率、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量比率等，對(duì)該公司2005年的財(cái)務(wù)安全狀況做出綜合評(píng)價(jià)。2005年1月初，KK產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)型集團(tuán)公司得悉一個(gè)確切消息：有甲工廠擬轉(zhuǎn)讓其全部股權(quán)，開(kāi)價(jià)100萬(wàn)元,采取現(xiàn)金支付方式。甲工廠提供的其他資料如下：①截止2004年12月31日，賬面資產(chǎn)5000萬(wàn)元，銀行負(fù)債3000萬(wàn)元、其他應(yīng)付款（累欠員工公司福利）500萬(wàn)元。②甲工廠原系一家藥品生產(chǎn)企業(yè)，所稱(chēng)轉(zhuǎn)讓原因是：廠房設(shè)備老化，產(chǎn)品缺乏銷(xiāo)路，連續(xù)數(shù)年虧損，拖欠全廠500名員工近一年的工資福利500萬(wàn)元。問(wèn)題：2．結(jié)合本案例，指出若收購(gòu)甲工廠，KK集團(tuán)公司可能遭遇的風(fēng)險(xiǎn)或陷阱。3．對(duì)于產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)型（主并）企業(yè),并購(gòu)的戰(zhàn)略目標(biāo)何在？在目標(biāo)公司搜尋與抉擇上應(yīng)確立怎樣的標(biāo)準(zhǔn)？4．單純從獲取資本利得的角度，你認(rèn)為該工廠是否值得購(gòu)買(mǎi)？為什么？第5頁(yè)共7頁(yè)1．解：負(fù)債股權(quán)資本31（1）營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量＋所得稅＋增值稅所得稅＋增值稅維持當(dāng)前現(xiàn)金流量能力保障率營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量＝必需的維持性資本支出額營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量?jī)攤暙I(xiàn)率性資本支出到期債務(wù)本息=[800-560-280-80×(1-30%)]/800=-12%（22005年的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)看，反映出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況良好。但自由現(xiàn)金流量比率為－12%發(fā)生了財(cái)富損失，需要進(jìn)一步提高收益的質(zhì)量，提高現(xiàn)金流入水平，控制現(xiàn)金流出水平，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（4分）12第6頁(yè)共7頁(yè)3．⑴并購(gòu)戰(zhàn)略目標(biāo)：對(duì)于產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)而言，并購(gòu)目標(biāo)公司的著眼點(diǎn)，或者是基于戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)調(diào)整上的需要──藉此而跨入新的具有發(fā)展前途、能給集團(tuán)帶來(lái)長(zhǎng)期利益的朝陽(yáng)行業(yè)，而更多的則是為了收購(gòu)后