財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法基礎(chǔ)

第四講財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法基礎(chǔ)

第一頁(yè)，共三十一頁(yè)。第四講財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法基礎(chǔ)§1.財(cái)務(wù)分析的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)§2.橫向分析技術(shù)§3.時(shí)間序列（趨勢(shì)）分析§4.財(cái)務(wù)報(bào)表與非財(cái)務(wù)報(bào)表信息的結(jié)合§5.一些補(bǔ)充第二頁(yè)，共三十一頁(yè)?！?.財(cái)務(wù)分析的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)歷史標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)第三頁(yè)，共三十一頁(yè)。經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)：指的是依據(jù)大量且長(zhǎng)期的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)而形成的標(biāo)準(zhǔn)(適當(dāng))的財(cái)務(wù)比率值。例如,西方國(guó)家70年代的財(cái)務(wù)實(shí)踐就形成了流動(dòng)比率的經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)為2:1,速動(dòng)比率的經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)為1:1等。還有,通常認(rèn)為,當(dāng)流動(dòng)負(fù)債對(duì)有形凈資產(chǎn)的比率超過(guò)80%時(shí),企業(yè)就會(huì)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難；存貨對(duì)凈營(yíng)運(yùn)資本的比率不應(yīng)超過(guò)80%；資產(chǎn)負(fù)債率通常認(rèn)為應(yīng)該控制在30%-70%之間。事實(shí)上,所有這些經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)主要是就制造業(yè)企業(yè)的平均狀況而言的,而不是適用于一切領(lǐng)域和一切情況的絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)。在具體應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí),還必須結(jié)合一些更為具體的信息。第四頁(yè)，共三十一頁(yè)。

例如,假設(shè)A公司的流動(dòng)比率大于2:1,但其存在大量被長(zhǎng)期拖欠的應(yīng)收帳款和許多積壓的存貨；而B(niǎo)公司的流動(dòng)比率可能略小于2:1,比如說(shuō)為1.5:1,但在應(yīng)收帳款、存貨及現(xiàn)金管理等方面都非常成功。那么,如何評(píng)價(jià)A與B？“經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)=平均水平”嗎？——經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)并非一般意義上的平均水平；即財(cái)務(wù)比率的平均值,并不一定就構(gòu)成經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)。一般而言,只有那些既有上限又有下限的財(cái)務(wù)比率,才可能建立起適當(dāng)?shù)慕?jīng)驗(yàn)比率。而那些越大越好或越小越好的財(cái)務(wù)比率,如各種利潤(rùn)率指標(biāo),就不可以建立適當(dāng)?shù)慕?jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)。經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)點(diǎn)：相對(duì)穩(wěn)定；客觀。經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)的不足：并非“廣泛”適用（即受行業(yè)限制）；雖時(shí)間推移而變化。第五頁(yè)，共三十一頁(yè)。歷史標(biāo)準(zhǔn)歷史標(biāo)準(zhǔn)：指本企業(yè)過(guò)去某一時(shí)期(如上年或上年同期)該指標(biāo)的實(shí)際值。歷史標(biāo)準(zhǔn)對(duì)于評(píng)價(jià)企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況是否得到改善是非常有用的。歷史標(biāo)準(zhǔn)可以選擇本企業(yè)歷史最好水平,也可以選擇企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)條件下的業(yè)績(jī)水平,或者也可以取以往連續(xù)多年的平均水平。另外,在財(cái)務(wù)分析實(shí)踐中,還經(jīng)常與上年實(shí)際業(yè)績(jī)作比較。應(yīng)用歷史標(biāo)準(zhǔn)的好處：比較可靠/客觀；具有較強(qiáng)的可比性。歷史標(biāo)準(zhǔn)的不足：往往比較保守；適用范圍較窄（只能說(shuō)明企業(yè)自身的發(fā)展變化,不能全面評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)能力和健康狀況）；當(dāng)企業(yè)主體發(fā)生重大變化(如企業(yè)合并)時(shí),歷史標(biāo)準(zhǔn)就會(huì)失去意義或至少不便直接使用；企業(yè)外部環(huán)境發(fā)生突變后,歷史標(biāo)準(zhǔn)的作用會(huì)受到限制。第六頁(yè)，共三十一頁(yè)。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)：可以是行業(yè)財(cái)務(wù)狀況的平均水平,也可以是同行業(yè)中某一比較先進(jìn)企業(yè)的業(yè)績(jī)水平。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)點(diǎn)：可以說(shuō)明企業(yè)在行業(yè)中所處的地位和水平（競(jìng)爭(zhēng)的需要）；也可用于判斷企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)（例如,在一個(gè)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期,企業(yè)的利潤(rùn)率從12%下降為9%,而同期該企業(yè)所在行業(yè)的平均利潤(rùn)率由12%下降為6%,那么,就可以認(rèn)為該企業(yè)的盈利狀況是相當(dāng)好的）。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的問(wèn)題:同“行業(yè)”內(nèi)的兩個(gè)公司并不一定是十分可比的；多元化經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的困難；同行業(yè)企業(yè)也可能存在會(huì)計(jì)差異。第七頁(yè)，共三十一頁(yè)。預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)：指實(shí)行預(yù)算管理的企業(yè)所制定的預(yù)算指標(biāo)。預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)點(diǎn)：符合戰(zhàn)略及目標(biāo)管理的要求；對(duì)于新建企業(yè)和壟斷性企業(yè)尤其適用。預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)的不足：外部分析通常無(wú)法利用；預(yù)算的主觀性/未必可靠。第八頁(yè)，共三十一頁(yè)?！?.橫向分析技術(shù)共同規(guī)模報(bào)表分析企業(yè)間的財(cái)務(wù)比率比較分析第九頁(yè)，共三十一頁(yè)。共同規(guī)模報(bào)表分析共同規(guī)模報(bào)表分析的動(dòng)機(jī)：在有著不同規(guī)模的企業(yè)之間直接進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表的比較分析,會(huì)因“規(guī)?！辈町惗a(chǎn)生誤導(dǎo)。例如,假設(shè)A公司擁有1500萬(wàn)負(fù)債,而B(niǎo)公司擁有15000萬(wàn)負(fù)債,那么,如果依此認(rèn)為B公司的杠桿程度比A公司高就可能是誤導(dǎo)的。為此,在進(jìn)行不同規(guī)模企業(yè)間的比較時(shí),就必須控制規(guī)模差異?？刂埔?guī)模差異的途徑之一,就是將財(cái)務(wù)報(bào)表上的項(xiàng)目表達(dá)為一定的百分比形式,亦即編制共同規(guī)模財(cái)務(wù)報(bào)表。第十頁(yè)，共三十一頁(yè)。

例如,將收益表上的項(xiàng)目表達(dá)為銷售收入的百分比,將資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目表達(dá)為資產(chǎn)的百分比。通過(guò)觀察和比較兩個(gè)或兩個(gè)以上公司的同型財(cái)務(wù)報(bào)表,我們就可以發(fā)現(xiàn)各公司之間財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)情況的差異例如,通過(guò)兩個(gè)公司之間同型收益表的比較,我們就可以首先發(fā)現(xiàn)其銷售利潤(rùn)率的差異,然后再進(jìn)一步尋找導(dǎo)致利潤(rùn)率差異的原因——如:毛利率的差異,經(jīng)營(yíng)費(fèi)用率的差異,或投資利潤(rùn)對(duì)銷售收入比率的差異等。第十一頁(yè)，共三十一頁(yè)。財(cái)務(wù)比率比較分析最為常用的橫向分析技術(shù)是公司之間的財(cái)務(wù)比率比較分析。財(cái)務(wù)比率通常以百分比或倍數(shù)表示。理論上,財(cái)務(wù)比率可以通過(guò)任何一對(duì)數(shù)字計(jì)算出來(lái)。實(shí)踐中，往往是根據(jù)需要選擇一些基本和主要的財(cái)務(wù)比率加以具體應(yīng)用一般而言,在設(shè)計(jì)或選擇財(cái)務(wù)比率時(shí),應(yīng)該遵循以下兩個(gè)原則:財(cái)務(wù)比率的分子和分母必須來(lái)自同一個(gè)企業(yè)的同一個(gè)期間的財(cái)務(wù)報(bào)表,但不一定來(lái)自同一張報(bào)表財(cái)務(wù)比率的分子與分母之間必須有著一定的邏輯聯(lián)系(如因果關(guān)系),從而保證所計(jì)算的財(cái)務(wù)比率能夠說(shuō)明一定的問(wèn)題,即比率應(yīng)具有財(cái)務(wù)意義第十二頁(yè)，共三十一頁(yè)。

標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一的財(cái)務(wù)比率及其體系和標(biāo)準(zhǔn)的財(cái)務(wù)比率計(jì)算方法事實(shí)上并不存在（不同的分析者可以根據(jù)自己的理解和實(shí)際分析的需要采取不盡相同的比率設(shè)計(jì)方法,和采取不盡相同的財(cái)務(wù)比率體系）。當(dāng)財(cái)務(wù)比率反映的是某一資產(chǎn)負(fù)債表變量與某一收益表變量之間的關(guān)系時(shí),資產(chǎn)負(fù)債表變量就需要計(jì)算年度的平均值。外部分析者只能得到年初數(shù)和年末數(shù)。因此，計(jì)算此類財(cái)務(wù)比率,就無(wú)法消除由于季節(jié)以及周期變化而帶來(lái)的問(wèn)題,也反映不出年度內(nèi)發(fā)生的不規(guī)則變化第十三頁(yè)，共三十一頁(yè)。

財(cái)務(wù)比率分析所應(yīng)用的財(cái)務(wù)比率可以歸納為若干類型。通常，將財(cái)務(wù)比率歸納為以下五類,即:流動(dòng)性比率,即用來(lái)衡量公司償還流動(dòng)負(fù)債能力的財(cái)務(wù)比率,主要包括流動(dòng)比率和速動(dòng)比率等長(zhǎng)期財(cái)務(wù)安全性比率,即用來(lái)衡量企業(yè)長(zhǎng)期資金提供者的保障程度亦即公司長(zhǎng)期嘗債能力的財(cái)務(wù)比率,主要包括資產(chǎn)負(fù)債率和利息保障倍數(shù)等獲利能力比率,即用來(lái)衡量公司的總體盈利能力的財(cái)務(wù)比率,主要包括銷售利潤(rùn)率、資產(chǎn)利潤(rùn)率及資本利潤(rùn)率等。第十四頁(yè)，共三十一頁(yè)。

投資者特別關(guān)注的財(cái)務(wù)比率,即用來(lái)衡量公司為投資者所作貢獻(xiàn)或者說(shuō)投資者從公司中獲得的利益的財(cái)務(wù)比率,主要包括普通股每股收益和市盈率等與現(xiàn)金流量表相關(guān)的財(cái)務(wù)比率,即用來(lái)衡量公司現(xiàn)金流量狀況的財(cái)務(wù)比率,主要包括營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量對(duì)債務(wù)之比率和每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等第十五頁(yè)，共三十一頁(yè)?！?.時(shí)間序列(趨勢(shì))分析趨勢(shì)報(bào)表(TRENDSTATEMENT)分析趨勢(shì)財(cái)務(wù)比率分析第十六頁(yè)，共三十一頁(yè)。趨勢(shì)報(bào)表分析構(gòu)建趨勢(shì)報(bào)表,首先要選擇一個(gè)年度為基年,然后與基年相聯(lián)系地表達(dá)隨后各年的報(bào)表項(xiàng)目。按慣例,基年被設(shè)定為“100”.例如,某公司連續(xù)四年財(cái)務(wù)報(bào)表中銷售收入項(xiàng)目如下(單位:萬(wàn)元)1996年1997年1998年1999年

350396482504

以1996年為基年,1997、1998及1999年的銷售收入在趨勢(shì)報(bào)表上就表達(dá)為:113，138，144第十七頁(yè)，共三十一頁(yè)。

又如,某公司1996-1999年間有關(guān)項(xiàng)目的趨勢(shì)表達(dá)情況如下:1996199719981999銷售收入 100 110.8 119.0157.7其中:啤酒銷售100 111.3119.8162.8銷貨成本 100 111.9 118.4155.9經(jīng)營(yíng)及管理費(fèi)用100 112.5130.7176.1凈收益 100 116.0131.6164.3啤酒銷售桶數(shù)100 105.2109.4132.2第十八頁(yè)，共三十一頁(yè)。

該公司財(cái)務(wù)狀況的變化趨勢(shì)表現(xiàn)出兩個(gè)重要特征經(jīng)營(yíng)及管理費(fèi)用以遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于銷售收入及銷售成本的增長(zhǎng)速度增長(zhǎng)。1996-1999年間,經(jīng)營(yíng)及管理費(fèi)用增長(zhǎng)76.1%,而同期銷售收入和銷售成本增長(zhǎng)率則分別為57.7%和55.9%。所以,經(jīng)營(yíng)及管理費(fèi)用增長(zhǎng)可能意味著該公司為維護(hù)或擴(kuò)大自己的市場(chǎng)份額,不得不增加廣告支出等方面的投入該公司啤酒的銷售額增長(zhǎng)了62.8%,而啤酒的銷售量只增加32.2%。以每年的銷售額除以銷售量,就可以計(jì)算出每年的銷售單價(jià)如下1996199719981999

56.0159.2461.3268.95由此可見(jiàn),該公司1996-1999年間銷售收入增長(zhǎng)的主要原因,是在于每桶售價(jià)增長(zhǎng)了23%,以及銷售數(shù)量增長(zhǎng)了32%第十九頁(yè)，共三十一頁(yè)。趨勢(shì)財(cái)務(wù)比率分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析中經(jīng)常采用的另一種趨勢(shì)分析方法,就是財(cái)務(wù)比率時(shí)間序列(趨勢(shì))分析.在有些情況下,這種分析是頗有啟發(fā)性的例如,分析者可能試圖基于過(guò)去若干年的流動(dòng)比率,來(lái)推斷總的趨勢(shì)。下表提供了1996-1999年間H公司的有關(guān)財(cái)務(wù)比率。

1996199719981999

現(xiàn)金及有價(jià)證券/資產(chǎn)0.11 0.14 0.06 0.04 流動(dòng)比率 1.38 1.831.681.30 營(yíng)業(yè)所獲營(yíng)運(yùn)資本/銷售收入0.069 0.075 0.080 0.076 長(zhǎng)期負(fù)債/股東權(quán)益 0.30 0.30 0.73 0.32 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/年利息支出 13.82 14.35 13.87 7.49 凈利潤(rùn)/股東權(quán)益 0.257 0.236 0.216 0.215 銷售收入/年均應(yīng)收帳款33.97 41.10 37.70 39.17 銷貨成本/年均存貨8.25 8.53 9.03 8.97 第二十頁(yè)，共三十一頁(yè)。

上表中的有些財(cái)務(wù)比率反映了H公司于1998年12月購(gòu)并K公司68%股權(quán),以及1999年3月的一筆業(yè)務(wù)——以其68%的股權(quán)交換K公司的3個(gè)工廠和6個(gè)品牌。為了為購(gòu)并K公司融資,H公司將其長(zhǎng)期負(fù)債由1996年末的53795000增長(zhǎng)到1997年末的170530000。在1999年內(nèi),它將其長(zhǎng)期負(fù)債削減到年終的95719000。1998年長(zhǎng)期負(fù)債對(duì)股東權(quán)益比率的增長(zhǎng)以及1999年?duì)I業(yè)利潤(rùn)對(duì)利息支付比率的下降,都受到了這些交易活動(dòng)的影響第二十一頁(yè)，共三十一頁(yè)。變異的度量：觀察一個(gè)企業(yè)在連續(xù)若干年內(nèi)財(cái)務(wù)比率的趨勢(shì)時(shí),應(yīng)該同時(shí)觀察其穩(wěn)定性或者變異性情況。財(cái)務(wù)比率的變異性程度可以通過(guò)下面的公式進(jìn)行度量變異程度=(比率的最大值－比率的最小值)/比率的平均值當(dāng)出現(xiàn)極端變異程度時(shí)，信息使用者應(yīng)高度關(guān)注并分析原因。為此，就需要通過(guò)仔細(xì)查看并比較年度報(bào)表中披露的與該比率計(jì)算相關(guān)的背景資料，并判斷導(dǎo)致該極端變異值的原因是由于簡(jiǎn)單的記錄或計(jì)算錯(cuò)誤所致，還是由于會(huì)計(jì)分類、會(huì)計(jì)方法以及經(jīng)濟(jì)或結(jié)構(gòu)變化等所致。第二十二頁(yè)，共三十一頁(yè)。

(比率的最大值―比率的最小值)/比率的平均值下表提供了A,B,C,D這四家釀酒公司1990-1999這連續(xù)十年的銷售凈利潤(rùn)率及其變異度量:年份 A B C D 1990 0.026 0.0350.0700.033 1991 0.027 0.0410.0940.031 1992 0.044 0.0310.1050.043 1993 0.045 0.0410.0940.030 1994 0.046 0.0410.0720.015 1995 0.041 0.0600.0780.012 1996 0.0410.0450.0630.015 1997 0.0430.0490.048(0.209) 1998 0.045 0.0550.0380.004 1999 0.043 0.0520.0710.004 變異性程度0.50 0.64 0.924.50 可見(jiàn),A公司銷售凈利潤(rùn)率的變異性程度最低,D公司的變異性程度最高.第二十三頁(yè)，共三十一頁(yè)。§4.財(cái)務(wù)報(bào)表與非財(cái)務(wù)報(bào)表信息的結(jié)合

財(cái)務(wù)報(bào)表信息只是財(cái)務(wù)報(bào)表分析者所須考察的信息的一部分而非全部。在財(cái)務(wù)分析過(guò)程中,還必須結(jié)合考察其他方面的信息，包括：產(chǎn)品市場(chǎng)信息和資本市場(chǎng)信息。第二十四頁(yè)，共三十一頁(yè)。產(chǎn)品市場(chǎng)信息產(chǎn)品市場(chǎng)信息的分析,能夠讓我們了解到市場(chǎng)份額的變化下表提供了1980-1983年間美國(guó)六大釀造公司的市場(chǎng)份額統(tǒng)計(jì)(以銷售桶數(shù)計(jì)算)和啤酒的總消費(fèi)量。在此期間,總消費(fèi)量相對(duì)而言是基本不變的,但BUSCH的市場(chǎng)份額則由28.2%增至32.9%,HEILEMAN由7.5%增至9.5%。其余四家的市場(chǎng)份額都下降了。第二十五頁(yè)，共三十一頁(yè)。

公司 1980198119821983 BUSCH 28.2%30.0%32.4%32.9% MILLER 21.1 22.221.520.4 STROH/SCHLITZ 13.9 12.912.613.2 HEILEMAN 7.5 7.7 7.99.5 COORS 7.8 7.3 6.57.5 PABST 8.5 7.46.77.0 OTHERS 13.0 12.512.49.5 合計(jì) 100% 100%100%100% 總消費(fèi)量(百萬(wàn)桶)177.9181.9182.4183.8第二十六頁(yè)，共三十一頁(yè)。

桶數(shù)信息的另一個(gè)用途是用于表達(dá)每桶營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（注：對(duì)于那些有非釀酒業(yè)務(wù)的公司來(lái)講,計(jì)算每桶營(yíng)業(yè)利潤(rùn)時(shí)采用的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)信息,應(yīng)取自于年度報(bào)告中的分行業(yè)的揭示,而不能取自總的收益表）。

1983年每桶營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

HEILEMANBUSCHCOORSPABST$5.9310.7410.841.07

這些數(shù)字證明,各釀酒公司之間的相關(guān)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)水平存在巨大的差異。在其他行業(yè),產(chǎn)品市場(chǎng)信息在公司財(cái)務(wù)分析中也是重要的。例如,住客率是酒店業(yè)的一個(gè)關(guān)鍵變量——假如固定成本既定,住客率的增長(zhǎng)就能導(dǎo)致凈收益的大幅度增長(zhǎng)

第二十七頁(yè)，共三十一頁(yè)。資本市場(chǎng)信息資本市場(chǎng)有著大量的信息如：“市盈率”(PE值,即每股市價(jià)/每股凈收益)，就是在這種分析中常用的一個(gè)指標(biāo)。這一比率越高,意味著期望的未來(lái)收益較之于當(dāng)前報(bào)告收益就越高。當(dāng)然,一個(gè)在一特定年份PE值過(guò)高的原因則至少可能有兩種情況:當(dāng)期報(bào)告利潤(rùn)暫時(shí)性下降預(yù)期未來(lái)若干年利潤(rùn)的持續(xù)增長(zhǎng)又如，股利支付率(即每股股利/每股凈收益)。但是,要想由股利支付的水平作出明確具體的推論,則是一件困難的事情。因?yàn)?支付股利較少的原因可能包括管理當(dāng)局預(yù)期會(huì)面臨嚴(yán)重的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流問(wèn)題管理當(dāng)局認(rèn)為有著預(yù)期收益率高于資本成本的投資機(jī)會(huì)公司業(yè)已吸引了一批偏好較少分紅的投資者,如出于避稅動(dòng)機(jī)第二十八頁(yè)，共三十一頁(yè)?！?.一些補(bǔ)充財(cái)務(wù)報(bào)告的一個(gè)重要趨勢(shì)是包含于年度報(bào)告而非基本財(cái)務(wù)報(bào)表中的信息量的增長(zhǎng)。（這種增長(zhǎng)部分地是由于法規(guī)的要求。例如:我國(guó)規(guī)定,其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)如占報(bào)告期利潤(rùn)總額10%及以上的,應(yīng)在注釋中分業(yè)務(wù)種類披露收入數(shù)和成本數(shù)）。因此,無(wú)論采用何種分析方法進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析,都不能忽視對(duì)表外信息的分析利用。在計(jì)算財(cái)務(wù)比率時(shí),許多項(xiàng)目的分類及定義問(wèn)題須予以明確。這些問(wèn)題在計(jì)算負(fù)債權(quán)益比率時(shí)尤為困難。即使當(dāng)一個(gè)公司只有一類權(quán)益(即無(wú)優(yōu)先股等)和一類長(zhǎng)期負(fù)債時(shí),還可能產(chǎn)生遞延稅的分類問(wèn)題。在進(jìn)行財(cái)務(wù)分