成長型企業(yè)股權(quán)激勵培訓(xùn)課程課件

成長型企業(yè)股權(quán)激勵成長型企業(yè)股權(quán)激勵1綱要馬方2綱要馬方22一、股權(quán)的價值一、股權(quán)的價值3企業(yè)發(fā)展的幾個變化馬方4企業(yè)規(guī)模企業(yè)發(fā)展的幾個變化馬方4企業(yè)規(guī)模4一、問題(人、錢？)新開子公司經(jīng)理要20%股份，給還是不給？別人要33%股份，給還是不給？別人要49%股份，給還是不給？別人要66%股份，給還是不給？別人要90%股份，給還是不給？世上無難事，只要股份制??！馬方5一、問題(人、錢？)新開子公司經(jīng)理要20%股份，給還是不給？5馬方6馬方66對自己的油田負(fù)責(zé)洛克菲勒早年去一個自己買下的油田視察，發(fā)現(xiàn)油田管理極度混亂，他把管理者叫來一頓臭罵：“為什么我一天就能發(fā)現(xiàn)的問題，你們天天都發(fā)現(xiàn)不了？”油田經(jīng)理淡然回答道：“先生，這是您自己的油田?！甭蹇朔评瘴迨畾q之后，開始致力于讓每一個管理者都對“自己的油田”負(fù)責(zé)！馬方7對自己的油田負(fù)責(zé)洛克菲勒早年去一個自己買下的油田視察7幾個基本概念的區(qū)別：馬方8幾個基本概念的區(qū)別：馬方889馬方9馬方9……四、長期福利

獵人做了論功行賞的決定。分析與匯總了所有獵狗捉到兔子的數(shù)量與重量，規(guī)定如果捉到的兔子超過了一定的數(shù)量后，即使捉不到兔子，每頓飯也可以得到一定數(shù)量的骨頭。獵狗們都很高興，大家都努力去達(dá)到獵人規(guī)定的數(shù)量。一段時間過后，終于有一些獵狗達(dá)到了獵人規(guī)定的數(shù)量。這時，其中有一只獵狗說：“我們這么努力，只得到幾根骨頭，而我們捉的獵物遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了這幾根骨頭。我們?yōu)槭裁床荒芙o自己捉兔子呢?”于是，有些獵狗離開了獵人，自己捉兔子去了。10馬方……四、長期福利10馬方10五、骨頭與肉兼而有之

獵人意識到獵狗正在流失，并且那些流失的獵狗像野狗一般和自己的獵狗搶兔子。情況變得越來越糟，獵人不得已引誘了一條野狗，問他到底野狗比獵狗強在哪里。野狗說：“獵狗吃的是骨頭，吐出來的是肉啊！”，接著又道：“也不是所有的野狗都頓頓有肉吃，大部分最后骨頭都沒的舔！不然也不至于被你誘惑?！庇谑谦C人進行了改革，使得每條獵狗除獲得基本骨頭外，還可獲得其所獵兔肉總量的n%，而且隨著服務(wù)時間加長，貢獻(xiàn)變大，該比例還可遞增，并有權(quán)分享獵人總兔肉的m%。就這樣，獵狗們與獵人一起努力，將野狗們逼得叫苦連天，紛紛強烈要求重歸獵狗隊伍。11馬方五、骨頭與肉兼而有之11馬方11基本薪酬結(jié)構(gòu)模型馬方12基層中層高層基本薪酬結(jié)構(gòu)模型馬方12基層中層高層12激勵方式與期限、作用工資獎金企業(yè)年金（限制性）股權(quán)激勵（實股，限制性）期權(quán)激勵（限制性）月年退休繼承13馬方激勵方式與期限、作用工資獎金企業(yè)年金（限制性）股權(quán)激1314馬方工資上漲和企業(yè)發(fā)展關(guān)系工資利潤全聚德（解放前）：1000元/月+20%股份14馬方工資上漲和企業(yè)發(fā)展關(guān)系工資利潤全聚德（解放前）：14減薪的后果馬方15減薪的后果馬方1515二、股權(quán)激勵設(shè)計二、股權(quán)激勵設(shè)計16股權(quán)分類17馬方身股、身故股、繼承股銀股股權(quán)分類17馬方身股、身故股、繼承股銀股17期權(quán)激勵案例馬方18年薪50萬年薪30萬20萬股期權(quán)01210年5元/股10元/股100萬元35元/股600萬元111220年40元/股75元/股700萬元800萬元212230年馬方呂方牛方期權(quán)激勵案例馬方18年薪50萬年薪30萬01218金色降落傘馬方1901210年金色降落傘馬方1901210年19期權(quán)激勵的關(guān)鍵點20馬方？行權(quán)期期權(quán)激勵的關(guān)鍵點20馬方？行權(quán)期20股票/份激勵馬方21股票/份激勵馬方2121確定行權(quán)的時間授權(quán)日等待期行權(quán)日1行權(quán)日2有效期22馬方確定行權(quán)的時間授權(quán)日等待期行權(quán)日1行權(quán)日2有效期22馬22期權(quán)激勵與企業(yè)階段馬方23初創(chuàng)期股份增值權(quán)股份全值權(quán)期權(quán)激勵與企業(yè)階段馬方23初創(chuàng)期股份增值權(quán)股份全值權(quán)23休息一下馬方24休息一下馬方2424股權(quán)激勵的要素馬方25股權(quán)激勵的要素馬方2525馬方26馬方2626股權(quán)激勵的要素馬方27股權(quán)激勵的要素馬方2727股權(quán)設(shè)計的實施馬方28股權(quán)設(shè)計的實施馬方2828問題：1、如你是一50人左右IT公司老板（擁有100%股份），公司效益一般，你如何做股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計？2、寫出你公司的股權(quán)激勵方案？下午研討：每組可以研討一個方案馬方29問題：1、如你是一50人左右IT公司老板（擁有100%股份）29案例：創(chuàng)業(yè)公司如何分配股份期權(quán)硅谷的一般原則如下：外聘CEO：5%到8%；副總：0.8%到1.3%；一線管理人員：0.25%；普通員工：0.1%；外聘董事：0.25%。期權(quán)總共占公司15%到20%股份。期權(quán)在工作1年后開始兌現(xiàn)，4年兌現(xiàn)完畢！馬方30案例：創(chuàng)業(yè)公司如何分配股份期權(quán)硅谷的一般原則如下：馬方3030建立基于增量的股權(quán)激勵體系馬方31建立基于增量的股權(quán)激勵體系馬方3131股權(quán)激勵忠告：我忠告大股東：要用期權(quán)激勵，但要以加權(quán)利潤與銷售份額擴大為前提；我忠告職業(yè)高管：做大蛋糕，從中得利，而不是和股東分蛋糕；要靠利潤和銷售份額擴大，而不是靠降低來威脅；能談判的是利潤與銷售份額擴大的權(quán)重?！?dāng)當(dāng)網(wǎng)CEO李國慶馬方32股權(quán)激勵忠告：我忠告大股東：要用期權(quán)激勵，但要以加權(quán)利潤與銷32案例：喬家大院的股權(quán)激勵：大德通票號1889年銀股為20股，身股9.7股；而到了1908年，銀股仍為20股，身股卻增至23.95股。

東家拿的是銀股，不參與企業(yè)具體管理的。具體經(jīng)營票號的是一群大掌柜和小掌柜，掌柜靠他的經(jīng)營才能拿身股，每年可以拿到票號的分紅。33馬方案例：喬家大院的股權(quán)激勵：大德通票號1889年銀股為33股權(quán)激勵的作用馬方34股權(quán)激勵的作用馬方3434股權(quán)激勵的效果樂觀的數(shù)字說：實行員工持股的企業(yè)與未實行員工持股的同類企業(yè)相比，勞動生產(chǎn)率高出30%左右，利潤大約高出50%，員工收入高出25-60%。馬方35股權(quán)激勵的效果樂觀的數(shù)字說：馬方3535資產(chǎn)收益ROA<10%馬方36子公司干股激勵模型ROA>10%資產(chǎn)收益資產(chǎn)收益馬方36子公司干股激勵模型資產(chǎn)收益36子公司干股激勵案例：馬方3780%50%40%60%70%60%30%20%40%50%30%70%200萬以上175-200萬150-175萬125-150萬100-125萬100萬以下子公司干股激勵案例：馬方3780%50%40%60%70%637問題2：母公司如何干股激勵？如何債轉(zhuǎn)股，如何股轉(zhuǎn)債？投資人如何退出？創(chuàng)始人如何避免被過度稀釋？高管想要股份，不想拿錢？扣獎金也不行怎么辦？如何激勵空降兵？如何激勵富翁？如何提前做好股份安排？如何預(yù)留股份？同股不同權(quán)可否？激勵過度怎么辦？如何對戰(zhàn)略及組織結(jié)構(gòu)進行調(diào)整？馬方38問題2：母公司如何干股激勵？馬方38382002年6月，摩根士丹利等機構(gòu)投資者在開曼群島注冊了開曼公司。2002年9月，蒙牛乳業(yè)的發(fā)起人在英屬維爾京群島注冊成立了金牛公司。同日，蒙牛乳業(yè)的投資人、業(yè)務(wù)聯(lián)系人和雇員注冊成立了銀牛公司。金牛和銀牛各以1美元的價格收購了開曼群島公司50%的股權(quán)，其后設(shè)立了開曼公司的全資子公司——毛里求斯公司。同年10月，摩根士丹利等三家國際投資機構(gòu)以認(rèn)股方式向開曼公司注入約2597萬美元（折合人民幣約2.1億元），取得該公司90.6%的股權(quán)和49%的投票權(quán)，所投資金經(jīng)毛里求斯最終換取了大陸蒙牛乳業(yè)66.7%的股權(quán)，蒙牛乳業(yè)也變更為合資企業(yè)。馬方392002年6月，摩根士丹利等機構(gòu)投資者在開曼群島注冊了開曼公393、如何激勵空降兵（工資高）？福利與激勵結(jié)合馬方403、如何激勵空降兵（工資高）？馬方4040吳長江為什么又被趕走了？馬方41吳長江為什么又被趕走了？馬方4141三、股本結(jié)構(gòu)設(shè)計

三、股本結(jié)構(gòu)設(shè)計

42黃光裕為什么說了不算了？馬方4388%3%3%3%3%成立五人董事會后發(fā)現(xiàn)自己說了不算了？51%49%49%47%4%可否？當(dāng)一個公司的控制權(quán)完全落入一個只擁有1.47%股權(quán)的職業(yè)經(jīng)理人，而且公司董事會又一邊倒地支持這個職業(yè)經(jīng)理人的時候，這個公司的治理結(jié)構(gòu)對于股東利益和公司的長遠(yuǎn)發(fā)展而言都不是一個好的選擇。黃光裕為什么說了不算了？馬方4388%3%3%43關(guān)于控制權(quán)的幾個概念>67%：>50%：<50%,但一股獨大：>33%：<33%：馬方44完全絕對控股絕對控股相對控股擁有否決權(quán)參股股東基本權(quán)利：分紅權(quán)、表決權(quán)。關(guān)于控制權(quán)的幾個概念>67%：馬方44完全絕對控股股東基本權(quán)44控制權(quán)的分類說“是”的權(quán)力：>67%、>51%說“不”的權(quán)力：>33%“亂搞”的權(quán)力：以小搏大馬方45控制權(quán)的分類說“是”的權(quán)力：>67%、>51%馬方4545馬方46馬方4646案例：海底撈股本結(jié)構(gòu)變化1、1994年:張勇,施永宏夫妻4人：各25%2、2004年:張勇,施永宏：50%、50%3、2007年:張勇,施永宏：68%、32%按照原始價轉(zhuǎn)讓，并離開公司。馬方47案例：海底撈股本結(jié)構(gòu)變化1、1994年:張勇,施永宏夫妻4人47權(quán)力指數(shù)分析：1、擁有50%、50%或51%、49%股份的股東博弈分析。2、重大決議大于80%或67%通過（小股東股份為21%或34%），一般決議大于51%通過，如何博弈？馬方48權(quán)力指數(shù)分析：1、擁有50%、50%或51%、49%股份的股48兩個股東的股本結(jié)構(gòu)設(shè)計一、內(nèi)內(nèi)合作：

強弱合作

強強錯位合作二、內(nèi)外合作：

內(nèi)強外弱合作

避免平衡股份馬方49兩個股東的股本結(jié)構(gòu)設(shè)計一、內(nèi)內(nèi)合作：馬方4949權(quán)力指數(shù)分析1權(quán)力指數(shù)分析150權(quán)力指數(shù)分析2權(quán)力指數(shù)分析251權(quán)力指數(shù)分析3權(quán)力指數(shù)分析352

S國有六個?。篈、B、C、D、E、F，實行代議民主政治，所有立法決策由這些省的代表投票實施。各省按人口比例分配的票數(shù)為：A：10；B：9；C：7；D：3；E：1；F：1?？偲睌?shù)為31。該國法律規(guī)定：一項決議擁有半數(shù)以上票（16票或16票以上）即獲得通過?？偨y(tǒng)選舉（兩位候選人）也一樣，獲半數(shù)以上票即當(dāng)選。該國的體制運行了多年，但D、E、F省的人民總覺得有點問題。？？權(quán)力指數(shù)分析案例S國有六個?。篈、B、C、D、E、F，實行53馬方54權(quán)力指數(shù)分析4馬方54權(quán)力指數(shù)分析454班扎夫模型D、E、F省分別有3、1、1票。但這3個省不是任何獲勝聯(lián)盟的“關(guān)鍵加入者”，其權(quán)力指數(shù)均為0。班扎夫三世的建議：

。結(jié)果：減少了B、C省的權(quán)力比重；

增加了D、E、F省的權(quán)力比重。

馬方55班扎夫模型D、E、F省分別有3、1、1票。但這3個省不是任何55權(quán)力指數(shù)分析556權(quán)力指數(shù)分析55656如何避免大鍋飯？如何不被綁架？如何避免小股東搭便車？

——過度分散將導(dǎo)致災(zāi)難性后果！馬方57三個以上股東公司容易出現(xiàn)的問題如何避免大鍋飯？馬方57三個以上股東公司容易出現(xiàn)的問題57如何避免掉入陷阱最為簡潔設(shè)計原則：；1<2+3+4?馬方58三個以上股東的股本結(jié)構(gòu)設(shè)計如何避免掉入陷阱馬方58三個以上股東的股本結(jié)構(gòu)設(shè)計58問題：

今年某國企（350位職工）改制為民營企業(yè)，如你是第一負(fù)責(zé)人，你該如何設(shè)計股本結(jié)構(gòu)？馬方59問題：今年某國企（350位職工）改制為民營企業(yè)，如你59治理結(jié)構(gòu)決定組織壽命為什么國美沒死？為什么創(chuàng)維沒死？為什么吳英公司被賣？為什么黃光裕行賄、王石不行賄？馬方60人機分離？機毀人亡？治理結(jié)構(gòu)決定組織壽命為什么國美沒死？馬方60人機分離？機毀人60休息一下馬方61休息一下馬方6161老板該做什么？控制機制：創(chuàng)始人如何掌握自己的命運決策機制：董事會如何做決策激勵機制：如何激勵經(jīng)理人馬方62老板該做什么？控制機制：創(chuàng)始人如何掌握自己的命運馬方6262四、董事會治理63四、董事會治理6363馬方64公司治理結(jié)構(gòu)：選出能人能人治理馬方64公司治理結(jié)構(gòu)：選出能人能人治理64公司治理與員工治理結(jié)構(gòu)：中層管理者基層員工董事會股東會總經(jīng)理所有權(quán)決策權(quán)經(jīng)營權(quán)執(zhí)行權(quán)操作權(quán)65馬方公司治理與員工治理結(jié)構(gòu)：中層基層員工董事會股東會總經(jīng)理所有權(quán)65結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性：中層管理者基層員工董事會股東會總經(jīng)理所有權(quán)決策權(quán)經(jīng)營權(quán)執(zhí)行權(quán)操作權(quán)身份跨度66馬方結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性：中層基層員工董事會股東會總經(jīng)理所有權(quán)身份跨度666常見治理結(jié)構(gòu)模式馬方67所有權(quán)1經(jīng)營權(quán)1決策權(quán)1所有權(quán)21經(jīng)營權(quán)21決策權(quán)21功臣不穩(wěn)，能臣難安1:01:1∠25%新公司占60%執(zhí)行權(quán)1所有權(quán)2經(jīng)營權(quán)2決策權(quán)2所有權(quán)7經(jīng)營權(quán)7決策權(quán)7常見治理結(jié)構(gòu)模式馬方67所有權(quán)1經(jīng)營權(quán)1決策權(quán)1所有權(quán)21經(jīng)67馬方68公司治理結(jié)構(gòu)：馬方68公司治理結(jié)構(gòu)：68或橄欖型治理結(jié)構(gòu)馬方69董事會股東會總經(jīng)理或橄欖型治理結(jié)構(gòu)馬方69董事會股東會總經(jīng)理69董事會的組建及作用？決策機構(gòu)：誰來決策？智囊機構(gòu)：由誰組成，你邀請的董事是誰？1定期討論重要業(yè)務(wù)決策；2讓核心骨干參與學(xué)習(xí)；3創(chuàng)始人當(dāng)董事長，他最終拍板；4做好文檔紀(jì)錄，堅持下去，養(yǎng)成習(xí)慣。70馬方董事會的組建及作用？70馬方70李月慶：

中歐創(chuàng)始人，泰山管理學(xué)院董事馬方71李月慶：

中歐創(chuàng)始人，泰山管理學(xué)院董事馬方7171董事會的組建及作用？決策機構(gòu)：誰來決策？智囊機構(gòu)：由誰組成，你邀請的董事是誰？長久發(fā)展：能走多遠(yuǎn)，要看和誰在一起?；饷埽悍蚱?、合伙人、其它延續(xù)企業(yè)：培養(yǎng)下一代做一個合格董事長。72馬方改變生態(tài)環(huán)境董事會的組建及作用？72馬方改變生態(tài)環(huán)境72案例：TCL>100%+10%的60%作為激勵100%+10%？>100%+10%？認(rèn)識：貨幣資本人力資本73馬方案例：TCL>100%+10%的60%作為激勵73馬方732022/12/8馬方74企業(yè)發(fā)展過程的六道坎企業(yè)發(fā)展過程中的六道坎2022/12/7馬方74企業(yè)發(fā)展過程的六道坎企業(yè)發(fā)展過程中74人力資本與治理結(jié)構(gòu)為什么牛根生會哭？而華為任正非會笑？馬方75人力資本與治理結(jié)構(gòu)為什么牛根生會哭？馬方7575公司治理的四個階段馬方76公司治理的四個階段馬方7676控制權(quán)的運用減少了所有權(quán)，就要

；控制不了股東會，就

；

控制不了董事會，就

；沒有了否決權(quán)，就

。

馬方77控制權(quán)的運用減少了所有權(quán)，就要77長期激勵及治理結(jié)構(gòu)設(shè)計模型馬方78母公司孫公司控股95-51%分紅：20-70%股份：5-49%分紅：20-70%股份：5-49%長期激勵及治理結(jié)構(gòu)設(shè)計模型馬方78母公司孫控股95-51%78問題：1、王董事長10年前成立一公司（100萬注冊資本）時，借朋友張先生30萬元錢，讓其占30%股份。近些年公司每年都有1000萬利潤，王董不想再按照按30%比例給張先生分紅，如何處理？2、陳董事長公司（發(fā)展?fàn)顩r很好）有一股東劉先生占其公司20%股份，因劉先生現(xiàn)對公司不能有任何貢獻(xiàn)，陳董不想讓其再擁有20%股份，如何處理？馬方79問題：1、王董事長10年前成立一公司（100萬注冊資本）時，79問題：年終分紅應(yīng)由誰決定？副總經(jīng)理的考核和薪酬由哪個部門確定？審計總監(jiān)對誰負(fù)責(zé)？離岸公司架構(gòu)如何設(shè)計？母子公司管控體系如何設(shè)計？馬方80問題：年終分紅應(yīng)由誰決定？馬方8080經(jīng)驗交流與作業(yè)：經(jīng)驗、困惑？方案演示及研討81馬方經(jīng)驗交流與作業(yè)：經(jīng)驗、困惑？81馬方81墨西哥寓言一群人急匆匆地趕路，突然，一個人停了下來。旁邊的人很奇怪：為什么不走了？停下的人一笑：走得太快，靈魂落在了后面，我要等等它。馬方82墨西哥寓言一群人急匆匆地趕路，突然，一個人停了下來。旁邊的人82馬方83馬方8383馬方84付出和幸福不成比例怎么辦?收入幸福感付出？馬方84付出和幸福不成比例怎么辦?收入幸福感付出？84企業(yè)家的迷思與缺陷動力來源：外界誘惑：興趣偏好：知識結(jié)構(gòu)：馬方85企業(yè)家的迷思與缺陷動力來源：馬方8585工商管理碩士課程結(jié)構(gòu)（MBA）工商管理碩士課程結(jié)構(gòu)（MBA）86中層管理者課程結(jié)構(gòu)（MDP）87團隊管理自我管理中層管理者課程結(jié)構(gòu)（MDP）87團隊管理自我管理87五、精神激勵成為價值（使命）驅(qū)動型企業(yè)五、精神激勵成為價值（使命）驅(qū)動型企業(yè)88馬方89馬方8989茅老與弗里德曼自由獎2022/12/8馬方90茅老與弗里德曼自由獎2022/12/7馬方9090馬方91馬方9191謝謝!

我滑向球要去的地方，而不是球在的地方。

——克瑞斯丁

馬mail:maf@謝謝!我滑向球要去的地方，而不是球在的地方。92馬方93如果你看得不夠遠(yuǎn)說明你站得還不夠高登泰山觀天下歡迎到泰山管理學(xué)院學(xué)習(xí)……學(xué)習(xí)科學(xué)、系統(tǒng)的管理課程！馬mail:maf@馬方93如果你看得不夠遠(yuǎn)歡迎到泰山管理學(xué)院學(xué)習(xí)……學(xué)習(xí)科學(xué)、93成長型企業(yè)股權(quán)激勵成長型企業(yè)股權(quán)激勵94綱要馬方95綱要馬方295一、股權(quán)的價值一、股權(quán)的價值96企業(yè)發(fā)展的幾個變化馬方97企業(yè)規(guī)模企業(yè)發(fā)展的幾個變化馬方4企業(yè)規(guī)模97一、問題(人、錢？)新開子公司經(jīng)理要20%股份，給還是不給？別人要33%股份，給還是不給？別人要49%股份，給還是不給？別人要66%股份，給還是不給？別人要90%股份，給還是不給？世上無難事，只要股份制??！馬方98一、問題(人、錢？)新開子公司經(jīng)理要20%股份，給還是不給？98馬方99馬方699對自己的油田負(fù)責(zé)洛克菲勒早年去一個自己買下的油田視察，發(fā)現(xiàn)油田管理極度混亂，他把管理者叫來一頓臭罵：“為什么我一天就能發(fā)現(xiàn)的問題，你們天天都發(fā)現(xiàn)不了？”油田經(jīng)理淡然回答道：“先生，這是您自己的油田?！甭蹇朔评瘴迨畾q之后，開始致力于讓每一個管理者都對“自己的油田”負(fù)責(zé)！馬方100對自己的油田負(fù)責(zé)洛克菲勒早年去一個自己買下的油田視察100幾個基本概念的區(qū)別：馬方101幾個基本概念的區(qū)別：馬方8101102馬方9馬方102……四、長期福利

獵人做了論功行賞的決定。分析與匯總了所有獵狗捉到兔子的數(shù)量與重量，規(guī)定如果捉到的兔子超過了一定的數(shù)量后，即使捉不到兔子，每頓飯也可以得到一定數(shù)量的骨頭。獵狗們都很高興，大家都努力去達(dá)到獵人規(guī)定的數(shù)量。一段時間過后，終于有一些獵狗達(dá)到了獵人規(guī)定的數(shù)量。這時，其中有一只獵狗說：“我們這么努力，只得到幾根骨頭，而我們捉的獵物遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了這幾根骨頭。我們?yōu)槭裁床荒芙o自己捉兔子呢?”于是，有些獵狗離開了獵人，自己捉兔子去了。103馬方……四、長期福利10馬方103五、骨頭與肉兼而有之

獵人意識到獵狗正在流失，并且那些流失的獵狗像野狗一般和自己的獵狗搶兔子。情況變得越來越糟，獵人不得已引誘了一條野狗，問他到底野狗比獵狗強在哪里。野狗說：“獵狗吃的是骨頭，吐出來的是肉?。　?，接著又道：“也不是所有的野狗都頓頓有肉吃，大部分最后骨頭都沒的舔！不然也不至于被你誘惑?！庇谑谦C人進行了改革，使得每條獵狗除獲得基本骨頭外，還可獲得其所獵兔肉總量的n%，而且隨著服務(wù)時間加長，貢獻(xiàn)變大，該比例還可遞增，并有權(quán)分享獵人總兔肉的m%。就這樣，獵狗們與獵人一起努力，將野狗們逼得叫苦連天，紛紛強烈要求重歸獵狗隊伍。104馬方五、骨頭與肉兼而有之11馬方104基本薪酬結(jié)構(gòu)模型馬方105基層中層高層基本薪酬結(jié)構(gòu)模型馬方12基層中層高層105激勵方式與期限、作用工資獎金企業(yè)年金（限制性）股權(quán)激勵（實股，限制性）期權(quán)激勵（限制性）月年退休繼承106馬方激勵方式與期限、作用工資獎金企業(yè)年金（限制性）股權(quán)激106107馬方工資上漲和企業(yè)發(fā)展關(guān)系工資利潤全聚德（解放前）：1000元/月+20%股份14馬方工資上漲和企業(yè)發(fā)展關(guān)系工資利潤全聚德（解放前）：107減薪的后果馬方108減薪的后果馬方15108二、股權(quán)激勵設(shè)計二、股權(quán)激勵設(shè)計109股權(quán)分類110馬方身股、身故股、繼承股銀股股權(quán)分類17馬方身股、身故股、繼承股銀股110期權(quán)激勵案例馬方111年薪50萬年薪30萬20萬股期權(quán)01210年5元/股10元/股100萬元35元/股600萬元111220年40元/股75元/股700萬元800萬元212230年馬方呂方牛方期權(quán)激勵案例馬方18年薪50萬年薪30萬012111金色降落傘馬方11201210年金色降落傘馬方1901210年112期權(quán)激勵的關(guān)鍵點113馬方？行權(quán)期期權(quán)激勵的關(guān)鍵點20馬方？行權(quán)期113股票/份激勵馬方114股票/份激勵馬方21114確定行權(quán)的時間授權(quán)日等待期行權(quán)日1行權(quán)日2有效期115馬方確定行權(quán)的時間授權(quán)日等待期行權(quán)日1行權(quán)日2有效期22馬115期權(quán)激勵與企業(yè)階段馬方116初創(chuàng)期股份增值權(quán)股份全值權(quán)期權(quán)激勵與企業(yè)階段馬方23初創(chuàng)期股份增值權(quán)股份全值權(quán)116休息一下馬方117休息一下馬方24117股權(quán)激勵的要素馬方118股權(quán)激勵的要素馬方25118馬方119馬方26119股權(quán)激勵的要素馬方120股權(quán)激勵的要素馬方27120股權(quán)設(shè)計的實施馬方121股權(quán)設(shè)計的實施馬方28121問題：1、如你是一50人左右IT公司老板（擁有100%股份），公司效益一般，你如何做股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計？2、寫出你公司的股權(quán)激勵方案？下午研討：每組可以研討一個方案馬方122問題：1、如你是一50人左右IT公司老板（擁有100%股份）122案例：創(chuàng)業(yè)公司如何分配股份期權(quán)硅谷的一般原則如下：外聘CEO：5%到8%；副總：0.8%到1.3%；一線管理人員：0.25%；普通員工：0.1%；外聘董事：0.25%。期權(quán)總共占公司15%到20%股份。期權(quán)在工作1年后開始兌現(xiàn)，4年兌現(xiàn)完畢！馬方123案例：創(chuàng)業(yè)公司如何分配股份期權(quán)硅谷的一般原則如下：馬方30123建立基于增量的股權(quán)激勵體系馬方124建立基于增量的股權(quán)激勵體系馬方31124股權(quán)激勵忠告：我忠告大股東：要用期權(quán)激勵，但要以加權(quán)利潤與銷售份額擴大為前提；我忠告職業(yè)高管：做大蛋糕，從中得利，而不是和股東分蛋糕；要靠利潤和銷售份額擴大，而不是靠降低來威脅；能談判的是利潤與銷售份額擴大的權(quán)重?！?dāng)當(dāng)網(wǎng)CEO李國慶馬方125股權(quán)激勵忠告：我忠告大股東：要用期權(quán)激勵，但要以加權(quán)利潤與銷125案例：喬家大院的股權(quán)激勵：大德通票號1889年銀股為20股，身股9.7股；而到了1908年，銀股仍為20股，身股卻增至23.95股。

東家拿的是銀股，不參與企業(yè)具體管理的。具體經(jīng)營票號的是一群大掌柜和小掌柜，掌柜靠他的經(jīng)營才能拿身股，每年可以拿到票號的分紅。126馬方案例：喬家大院的股權(quán)激勵：大德通票號1889年銀股為126股權(quán)激勵的作用馬方127股權(quán)激勵的作用馬方34127股權(quán)激勵的效果樂觀的數(shù)字說：實行員工持股的企業(yè)與未實行員工持股的同類企業(yè)相比，勞動生產(chǎn)率高出30%左右，利潤大約高出50%，員工收入高出25-60%。馬方128股權(quán)激勵的效果樂觀的數(shù)字說：馬方35128資產(chǎn)收益ROA<10%馬方129子公司干股激勵模型ROA>10%資產(chǎn)收益資產(chǎn)收益馬方36子公司干股激勵模型資產(chǎn)收益129子公司干股激勵案例：馬方13080%50%40%60%70%60%30%20%40%50%30%70%200萬以上175-200萬150-175萬125-150萬100-125萬100萬以下子公司干股激勵案例：馬方3780%50%40%60%70%6130問題2：母公司如何干股激勵？如何債轉(zhuǎn)股，如何股轉(zhuǎn)債？投資人如何退出？創(chuàng)始人如何避免被過度稀釋？高管想要股份，不想拿錢？扣獎金也不行怎么辦？如何激勵空降兵？如何激勵富翁？如何提前做好股份安排？如何預(yù)留股份？同股不同權(quán)可否？激勵過度怎么辦？如何對戰(zhàn)略及組織結(jié)構(gòu)進行調(diào)整？馬方131問題2：母公司如何干股激勵？馬方381312002年6月，摩根士丹利等機構(gòu)投資者在開曼群島注冊了開曼公司。2002年9月，蒙牛乳業(yè)的發(fā)起人在英屬維爾京群島注冊成立了金牛公司。同日，蒙牛乳業(yè)的投資人、業(yè)務(wù)聯(lián)系人和雇員注冊成立了銀牛公司。金牛和銀牛各以1美元的價格收購了開曼群島公司50%的股權(quán)，其后設(shè)立了開曼公司的全資子公司——毛里求斯公司。同年10月，摩根士丹利等三家國際投資機構(gòu)以認(rèn)股方式向開曼公司注入約2597萬美元（折合人民幣約2.1億元），取得該公司90.6%的股權(quán)和49%的投票權(quán)，所投資金經(jīng)毛里求斯最終換取了大陸蒙牛乳業(yè)66.7%的股權(quán)，蒙牛乳業(yè)也變更為合資企業(yè)。馬方1322002年6月，摩根士丹利等機構(gòu)投資者在開曼群島注冊了開曼公1323、如何激勵空降兵（工資高）？福利與激勵結(jié)合馬方1333、如何激勵空降兵（工資高）？馬方40133吳長江為什么又被趕走了？馬方134吳長江為什么又被趕走了？馬方41134三、股本結(jié)構(gòu)設(shè)計

三、股本結(jié)構(gòu)設(shè)計

135黃光裕為什么說了不算了？馬方13688%3%3%3%3%成立五人董事會后發(fā)現(xiàn)自己說了不算了？51%49%49%47%4%可否？當(dāng)一個公司的控制權(quán)完全落入一個只擁有1.47%股權(quán)的職業(yè)經(jīng)理人，而且公司董事會又一邊倒地支持這個職業(yè)經(jīng)理人的時候，這個公司的治理結(jié)構(gòu)對于股東利益和公司的長遠(yuǎn)發(fā)展而言都不是一個好的選擇。黃光裕為什么說了不算了？馬方4388%3%3%136關(guān)于控制權(quán)的幾個概念>67%：>50%：<50%,但一股獨大：>33%：<33%：馬方137完全絕對控股絕對控股相對控股擁有否決權(quán)參股股東基本權(quán)利：分紅權(quán)、表決權(quán)。關(guān)于控制權(quán)的幾個概念>67%：馬方44完全絕對控股股東基本權(quán)137控制權(quán)的分類說“是”的權(quán)力：>67%、>51%說“不”的權(quán)力：>33%“亂搞”的權(quán)力：以小搏大馬方138控制權(quán)的分類說“是”的權(quán)力：>67%、>51%馬方45138馬方139馬方46139案例：海底撈股本結(jié)構(gòu)變化1、1994年:張勇,施永宏夫妻4人：各25%2、2004年:張勇,施永宏：50%、50%3、2007年:張勇,施永宏：68%、32%按照原始價轉(zhuǎn)讓，并離開公司。馬方140案例：海底撈股本結(jié)構(gòu)變化1、1994年:張勇,施永宏夫妻4人140權(quán)力指數(shù)分析：1、擁有50%、50%或51%、49%股份的股東博弈分析。2、重大決議大于80%或67%通過（小股東股份為21%或34%），一般決議大于51%通過，如何博弈？馬方141權(quán)力指數(shù)分析：1、擁有50%、50%或51%、49%股份的股141兩個股東的股本結(jié)構(gòu)設(shè)計一、內(nèi)內(nèi)合作：

強弱合作

強強錯位合作二、內(nèi)外合作：

內(nèi)強外弱合作

避免平衡股份馬方142兩個股東的股本結(jié)構(gòu)設(shè)計一、內(nèi)內(nèi)合作：馬方49142權(quán)力指數(shù)分析1權(quán)力指數(shù)分析1143權(quán)力指數(shù)分析2權(quán)力指數(shù)分析2144權(quán)力指數(shù)分析3權(quán)力指數(shù)分析3145

S國有六個省：A、B、C、D、E、F，實行代議民主政治，所有立法決策由這些省的代表投票實施。各省按人口比例分配的票數(shù)為：A：10；B：9；C：7；D：3；E：1；F：1。總票數(shù)為31。該國法律規(guī)定：一項決議擁有半數(shù)以上票（16票或16票以上）即獲得通過。總統(tǒng)選舉（兩位候選人）也一樣，獲半數(shù)以上票即當(dāng)選。該國的體制運行了多年，但D、E、F省的人民總覺得有點問題。？？權(quán)力指數(shù)分析案例S國有六個省：A、B、C、D、E、F，實行146馬方147權(quán)力指數(shù)分析4馬方54權(quán)力指數(shù)分析4147班扎夫模型D、E、F省分別有3、1、1票。但這3個省不是任何獲勝聯(lián)盟的“關(guān)鍵加入者”，其權(quán)力指數(shù)均為0。班扎夫三世的建議：

。結(jié)果：減少了B、C省的權(quán)力比重；

增加了D、E、F省的權(quán)力比重。

馬方148班扎夫模型D、E、F省分別有3、1、1票。但這3個省不是任何148權(quán)力指數(shù)分析5149權(quán)力指數(shù)分析556149如何避免大鍋飯？如何不被綁架？如何避免小股東搭便車？

——過度分散將導(dǎo)致災(zāi)難性后果！馬方150三個以上股東公司容易出現(xiàn)的問題如何避免大鍋飯？馬方57三個以上股東公司容易出現(xiàn)的問題150如何避免掉入陷阱最為簡潔設(shè)計原則：；1<2+3+4?馬方151三個以上股東的股本結(jié)構(gòu)設(shè)計如何避免掉入陷阱馬方58三個以上股東的股本結(jié)構(gòu)設(shè)計151問題：

今年某國企（350位職工）改制為民營企業(yè)，如你是第一負(fù)責(zé)人，你該如何設(shè)計股本結(jié)構(gòu)？馬方152問題：今年某國企（350位職工）改制為民營企業(yè)，如你152治理結(jié)構(gòu)決定組織壽命為什么國美沒死？為什么創(chuàng)維沒死？為什么吳英公司被賣？為什么黃光裕行賄、王石不行賄？馬方153人機分離？機毀人亡？治理結(jié)構(gòu)決定組織壽命為什么國美沒死？馬方60人機分離？機毀人153休息一下馬方154休息一下馬方61154老板該做什么？控制機制：創(chuàng)始人如何掌握自己的命運決策機制：董事會如何做決策激勵機制：如何激勵經(jīng)理人馬方155老板該做什么？控制機制：創(chuàng)始人如何掌握自己的命運馬方62155四、董事會治理156四、董事會治理63156馬方157公司治理結(jié)構(gòu)：選出能人能人治理馬方64公司治理結(jié)構(gòu)：選出能人能人治理157公司治理與員工治理結(jié)構(gòu)：中層管理者基層員工董事會股東會總經(jīng)理所有權(quán)決策權(quán)經(jīng)營權(quán)執(zhí)行權(quán)操作權(quán)158馬方公司治理與員工治理結(jié)構(gòu)：中層基層員工董事會股東會總經(jīng)理所有權(quán)158結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性：中層管理者基層員工董事會股東會總經(jīng)理所有權(quán)決策權(quán)經(jīng)營權(quán)執(zhí)行權(quán)操作權(quán)身份跨度159馬方結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性：中層基層員工董事會股東會總經(jīng)理所有權(quán)身份跨度6159常見治理結(jié)構(gòu)模式馬方160所有權(quán)1經(jīng)營權(quán)1決策權(quán)1所有權(quán)21經(jīng)營權(quán)21決策權(quán)21功臣不穩(wěn)，能臣難安1:01:1∠25%新公司占60%執(zhí)行權(quán)1所有權(quán)2經(jīng)營權(quán)2決策權(quán)2所有權(quán)7經(jīng)營權(quán)7決策權(quán)7常見治理結(jié)構(gòu)模式馬方67所有權(quán)1經(jīng)營權(quán)1決策權(quán)1所有權(quán)21經(jīng)160馬方161公司治理結(jié)構(gòu)：馬方68公司治理結(jié)構(gòu)：161或橄欖型治理結(jié)構(gòu)馬方162董事會股東會總經(jīng)理或橄欖型治理結(jié)構(gòu)馬方69董事會股東會總經(jīng)理162董事會的組建及作用？決策機構(gòu)：誰來決策？智囊機構(gòu)：由誰組成，你邀請的董事是誰？1定期討論重要業(yè)務(wù)決策；2讓核心骨干參與學(xué)習(xí)；3創(chuàng)始人當(dāng)董事長，他最終拍板；4做好文檔紀(jì)錄，堅持下去，養(yǎng)成習(xí)慣。163馬方董事會的組建及作用？70馬方163李月慶：

中歐創(chuàng)始人，泰山管理學(xué)院董事馬方164李月慶：

中歐創(chuàng)始人，泰山管理學(xué)院董事馬方71164董事會的組建及作用？決策機構(gòu)：誰來決策？智囊機構(gòu)：由誰組成，你邀請的董事是誰？長久發(fā)展：能走多遠(yuǎn)，要看和誰在一起?；饷埽悍蚱?、合伙人、其它延續(xù)企業(yè)：培養(yǎng)下一代做一個合格董事長。165馬方改變生態(tài)環(huán)境董事會的組建及作用？72馬方改變生態(tài)環(huán)境165案例：TCL>100%+10%的60%作為激勵100%+10%？>100%+10%？認(rèn)識：貨幣資本人力資本166馬方案例：TCL>100%+10%的60%作為激勵73馬方166