財(cái)務(wù)分析與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的指標(biāo)課件

第三章

財(cái)務(wù)分析2001年中央財(cái)經(jīng)大學(xué)研究員劉殊威，在《金融內(nèi)刊》發(fā)表了一篇題為《應(yīng)立即停止對(duì)藍(lán)田股份有限公司的貸款》的六百字文章，其本人為此受到人身攻擊，同時(shí)引起了不小的社會(huì)影響。該六百字文章，篇幅短小，能引起如此之影響，是應(yīng)用的哪些財(cái)務(wù)分析方法？是如何分析的呢？第三章 財(cái)務(wù)分析目 錄第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述第二節(jié)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的指標(biāo)第三節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合評(píng)價(jià)目 錄第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述

一、財(cái)務(wù)分析的概念、目的及形式二、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)

三、財(cái)務(wù)分析的程序和方法四、財(cái)務(wù)分析的局限性第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述一、財(cái)務(wù)分析的概念、目的及形式企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告及其他資料判斷和評(píng)價(jià):資金的來(lái)源、占用和周轉(zhuǎn)情況盈利水平及未來(lái)的發(fā)展?jié)摿τ杏眯畔ⅲㄒ唬┴?cái)務(wù)分析的概念一、財(cái)務(wù)分析的概念、目的及形式財(cái)務(wù)分析即財(cái)務(wù)報(bào)表分析的簡(jiǎn)稱(chēng)，是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告及其他資料為依據(jù)，以為決策提供有用信息為目的，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及其發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行的分析和評(píng)價(jià)。企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告及其他資料判斷和評(píng)價(jià):有用信息（一）財(cái)務(wù)分析的（二）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的投資者盈利能力評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)債權(quán)人

企業(yè)經(jīng)營(yíng)者企業(yè)變動(dòng)原因?qū)で蟠胧┵Q(mào)易伙伴

職工

信用狀況、產(chǎn)品服務(wù)質(zhì)量政府

納稅、遵守法規(guī)和制度工資、保險(xiǎn)、福利中介機(jī)構(gòu)

審計(jì)重點(diǎn)、專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)服務(wù)企業(yè)償債能力（現(xiàn)金流量）一、財(cái)務(wù)分析的概念、目的及形式（二）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的投資者盈利能力評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)債權(quán)（三）財(cái)務(wù)分析的種類(lèi)

引起變動(dòng)的具體原因企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果改善措施外部財(cái)務(wù)分析

內(nèi)部財(cái)務(wù)分析

全面分析專(zhuān)題分析

分析的內(nèi)容

一、財(cái)務(wù)分析的概念、目的及形式（三）財(cái)務(wù)分析的種類(lèi)引起變動(dòng)的具體原因企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成編制依據(jù)（資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益）1.資產(chǎn)負(fù)債表企業(yè)一定日期財(cái)務(wù)狀況作用1.了解企業(yè)的資產(chǎn)狀況2.了解企業(yè)的償債能力3.了解資本保值增值的情況二、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)

（一）會(huì)計(jì)報(bào)表企業(yè)的收入來(lái)源和分配去向企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果和獲利能力企業(yè)收益的穩(wěn)定性作用2.利潤(rùn)表一定期間生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果編制依據(jù)（利潤(rùn)=收入一費(fèi)用）編制依據(jù)1.資產(chǎn)負(fù)債表企業(yè)一定日期財(cái)務(wù)狀況作用1.了解企業(yè)的二、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)

一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力從現(xiàn)金保證的角度說(shuō)明收益質(zhì)量了解企業(yè)的償債能力和支付能力了解企業(yè)的投資和融資的策略及其合理性作用編制基礎(chǔ)（現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物）3.現(xiàn)金流量表現(xiàn)金比率盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)現(xiàn)金比率通過(guò)計(jì)算公司現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價(jià)資產(chǎn)總量與當(dāng)前流動(dòng)負(fù)債的比率，來(lái)衡量公司資產(chǎn)的流動(dòng)性。它將存貨與應(yīng)收款項(xiàng)排除在外，請(qǐng)比較流動(dòng)比率。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量／凈利潤(rùn)。反映了企業(yè)當(dāng)期凈利潤(rùn)中現(xiàn)金收益的保障程度，真實(shí)地反映了企業(yè)盈余的質(zhì)量。

二、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出

現(xiàn)金流量表期初存量流量期末存量收入-支出凈利潤(rùn)損益表所有者的投資和撤資凈利潤(rùn)和其它盈余所有者權(quán)益的凈變動(dòng)股東權(quán)益表現(xiàn)金+其它資產(chǎn)總資產(chǎn)-負(fù)債所有者權(quán)益期末資產(chǎn)負(fù)債表經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流投資活動(dòng)的現(xiàn)金流融資活動(dòng)的現(xiàn)金流現(xiàn)金的凈變動(dòng)現(xiàn)金+其它資產(chǎn)總資產(chǎn)-負(fù)債所有者權(quán)益期初資產(chǎn)負(fù)債表財(cái)務(wù)報(bào)表之間的連接二、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)

現(xiàn)金流量表期初存量流量期末存量收入-支出凈利潤(rùn)損益（二）文字部分

1.會(huì)計(jì)報(bào)表附注

會(huì)計(jì)報(bào)表附注是會(huì)計(jì)報(bào)表的重要組成部分，是為便于使用者理解會(huì)計(jì)報(bào)表的內(nèi)容而對(duì)其編制依據(jù)、原則和方法及主要項(xiàng)目等所作的解釋?zhuān)菍?duì)會(huì)計(jì)報(bào)表本身無(wú)法或難以充分表達(dá)的內(nèi)容所作的補(bǔ)充說(shuō)明。

2.財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書(shū)是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的組成部分，指會(huì)計(jì)單位提供的財(cái)務(wù)情況至少應(yīng)當(dāng)對(duì)下列情況作出說(shuō)明：（1）企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基本情況；（2）利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)和分配情況；（3）資金增減和周轉(zhuǎn)情況；（4）對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量有重大影響的其他事項(xiàng)。

3.注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)報(bào)告二、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)

（二）文字部分1.會(huì)計(jì)報(bào)表附注二、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)必要不必要分析的內(nèi)容和重點(diǎn)工作量較大制定分析工作方案或計(jì)劃工作量不大搜集、整理資料效益不好選擇適當(dāng)?shù)姆治龇椒ㄟM(jìn)行對(duì)比，做出評(píng)價(jià)進(jìn)行因素分析形成書(shū)面化的文字三、財(cái)務(wù)分析的程序和方法（一）財(cái)務(wù)分析的程序分析目的必要不必要分析的內(nèi)容和重點(diǎn)工作量較大制定分析工作方案或計(jì)劃指標(biāo)B指標(biāo)A標(biāo)準(zhǔn)數(shù)比較分析法連續(xù)若干時(shí)期的實(shí)際數(shù)實(shí)際數(shù)實(shí)際數(shù)比率分析法比率的實(shí)際數(shù)比率的標(biāo)準(zhǔn)數(shù)三、財(cái)務(wù)分析的程序和方法實(shí)際數(shù)趨勢(shì)分析法指標(biāo)指標(biāo)絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)歷史標(biāo)準(zhǔn)計(jì)劃標(biāo)準(zhǔn)保持一致：指標(biāo)的時(shí)間跨度、時(shí)間季節(jié)會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)企業(yè)類(lèi)型、規(guī)模指標(biāo)的計(jì)算口徑（二）財(cái)務(wù)分析的方法

指標(biāo)B指標(biāo)A標(biāo)準(zhǔn)數(shù)比較分析法連續(xù)若干時(shí)期的實(shí)際數(shù)實(shí)際數(shù)實(shí)際數(shù)四、財(cái)務(wù)分析的局限性（一）財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性（不能反映非貨幣信息）（二）報(bào)表的真實(shí)性（三）會(huì)計(jì)政策不同選擇影響可比性（如存貨計(jì)價(jià)方法折舊方法的調(diào)整）(四)多種經(jīng)營(yíng)、計(jì)劃的合理性對(duì)可比性的影響會(huì)計(jì)核算資料

會(huì)計(jì)假設(shè)會(huì)計(jì)原則統(tǒng)一的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和制度

財(cái)務(wù)報(bào)表財(cái)務(wù)報(bào)表是否規(guī)范、完整、財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)是否有反?，F(xiàn)象企業(yè)在會(huì)計(jì)核算時(shí)所遵循的具體原則以及企業(yè)所采納的具體會(huì)計(jì)處理方法決策信息橫向比較要有同行業(yè)的平均值計(jì)劃可能跟不上變化1.歷史信息2.可以貨幣計(jì)量的經(jīng)濟(jì)信息3.穩(wěn)健性原則4.會(huì)計(jì)分期假設(shè)四、財(cái)務(wù)分析的局限性（一）財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性（不能反映非貨第二節(jié)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的指標(biāo)一、反映短期償債能力的指標(biāo)二、反映長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)三、營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)的指標(biāo)四、反映盈利能力的指標(biāo)五、反映企業(yè)發(fā)展能力的指標(biāo)第二節(jié)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的指標(biāo)一、反映短期償債能力的指標(biāo)案例：藍(lán)田之謎(摘要)

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)研究員劉姝威藍(lán)田股份幾個(gè)可疑的會(huì)計(jì)科目（單位：萬(wàn)元）

1999.12.312000.12.312001.6.30

應(yīng)收賬款

1,242

857

3,434

存貨

26,614

27,934

44,715

其中：在產(chǎn)品

21,230

22,974

36,483

固定資產(chǎn)

131,438

214,254

215,335

在建工程

43,510

22,514

31,954

應(yīng)交稅金-營(yíng)業(yè)稅

15

4

10

應(yīng)交稅金-增殖稅

22

28

48

資料來(lái)源：藍(lán)田股份2000年報(bào)（已審）2001年中報(bào)（未審）

案例：藍(lán)田之謎(摘要)

中央財(cái)經(jīng)大▲藍(lán)田股份已無(wú)力還債

2000年藍(lán)田股份的流動(dòng)比率是0·77，這說(shuō)明短期可轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)，不足以?xún)斶€到期流動(dòng)負(fù)債；速動(dòng)比率是0·35，這說(shuō)明，扣除存貨后，流動(dòng)資產(chǎn)只能償還35%的到期流動(dòng)負(fù)債；凈營(yíng)運(yùn)資金是-1·3億元，這說(shuō)明藍(lán)田股份將不能按時(shí)償還1·3億元的到期流動(dòng)負(fù)債。

▲藍(lán)田股份已無(wú)力還債

2000年藍(lán)田股份的流動(dòng)比率▲12·7億銷(xiāo)售額有作假嫌疑

2000年藍(lán)田股份的農(nóng)副水產(chǎn)品收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的69%，飲料收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的29%，二者合計(jì)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的98%。藍(lán)田股份發(fā)布公告稱(chēng)：占公司產(chǎn)品70%的水產(chǎn)品在養(yǎng)殖基地現(xiàn)場(chǎng)成交，“錢(qián)貨兩清”成為慣例。

▲12·7億銷(xiāo)售額有作假嫌疑

2000年藍(lán)田股份的……在方圓200公里以?xún)?nèi)，他們的生產(chǎn)成本不會(huì)存在巨大差異，這不能支持藍(lán)田股份水產(chǎn)品收入異常高于同業(yè)企業(yè)。此外，如果此言當(dāng)真，各家銀行會(huì)爭(zhēng)先恐后地在瞿家灣設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，絕不會(huì)讓“12·7億元銷(xiāo)售水產(chǎn)品收到的現(xiàn)金”游離于銀行系統(tǒng)之外。

因此，藍(lán)田股份不可能以“錢(qián)貨兩清”和客戶(hù)上門(mén)提貨的銷(xiāo)售方式，一年銷(xiāo)售12·7億元水產(chǎn)品，2000年藍(lán)田股份的農(nóng)副水產(chǎn)品收入12·7億元的數(shù)據(jù)是虛假的。……在方圓200公里以?xún)?nèi)，他們的生產(chǎn)成本不會(huì)存在巨大差異▲藍(lán)田股份的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是虛假的

2000年藍(lán)田股份的流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比是同業(yè)平均值的約1/3；而存貨占流動(dòng)資產(chǎn)百分比高于同業(yè)平均值約3倍；固定資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比高于同業(yè)平均值1倍多；在產(chǎn)品占存貨百分比高于同業(yè)平均值1倍；在產(chǎn)品絕對(duì)值高于同業(yè)平均值3倍；存貨占流動(dòng)資產(chǎn)百分比高于同業(yè)平均值1倍。

▲藍(lán)田股份的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是虛假的

2000年藍(lán)田股份的藍(lán)田股份的在產(chǎn)品占存貨百分比和固定資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比異常高于同業(yè)平均水平，藍(lán)田股份的在產(chǎn)品和固定資產(chǎn)的數(shù)據(jù)是虛假的。

也有人分析認(rèn)為，藍(lán)田股份去年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入18.4億元，而應(yīng)收賬款僅857萬(wàn)元，顯然不合常理。藍(lán)田股份的在產(chǎn)品占存貨百分比和固定資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比異常高▲藍(lán)田股份已經(jīng)成為提款機(jī)

……▲藍(lán)田股份已經(jīng)成為提款機(jī)

……根據(jù)以上分析，我認(rèn)為，第一，中國(guó)藍(lán)田(集團(tuán))總公司沒(méi)有凈收入來(lái)源。藍(lán)田股份的現(xiàn)金流量流向中國(guó)藍(lán)田(集團(tuán))總公司；藍(lán)田股份已經(jīng)成為中國(guó)藍(lán)田總公司的提款機(jī)。第二，藍(lán)田股份沒(méi)有足以維持其正常經(jīng)營(yíng)和按時(shí)償還銀行貸款本息的現(xiàn)金流量來(lái)源。

（南方周末/龐義成）根據(jù)以上分析，我認(rèn)為，第一，中國(guó)藍(lán)田(集團(tuán))總公司沒(méi)有凈

對(duì)藍(lán)田股份得出這種結(jié)論，劉姝威說(shuō)自己并沒(méi)有用過(guò)于復(fù)雜的分析方法，無(wú)非就是那些常用的20多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)?；痉治龇椒ㄖ饕o態(tài)分析、趨勢(shì)分析和同業(yè)比較。還包括一些財(cái)務(wù)比例，她只用了最基本的20個(gè)比例。比如流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金負(fù)債比率等。

對(duì)藍(lán)田股份得出這種結(jié)論，劉姝威說(shuō)自己并沒(méi)有用過(guò)于復(fù)雜的分析公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程

創(chuàng)始資本借入資本500萬(wàn)元股權(quán)資本500萬(wàn)元

資產(chǎn)1000萬(wàn)元

銷(xiāo)售額2000萬(wàn)元凈利潤(rùn)100萬(wàn)元產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債/股權(quán)資本=1總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售額/總資產(chǎn)=2銷(xiāo)售凈利率凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售額=5%留存收益比率留存盈利/凈利潤(rùn)=50%50萬(wàn)元50萬(wàn)元新負(fù)債股利50萬(wàn)元公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程創(chuàng)始資本資產(chǎn)銷(xiāo)售額凈利潤(rùn)創(chuàng)始資本借入資本股權(quán)資本資 產(chǎn)

銷(xiāo)售額凈利潤(rùn)流動(dòng)負(fù)債負(fù)債總額股東權(quán)益投資者速動(dòng)資產(chǎn)現(xiàn)金及其等價(jià)物流動(dòng)資產(chǎn)資產(chǎn)總額股利反映償債能力的指標(biāo)涉及的數(shù)據(jù)－－時(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù)通過(guò)揭示企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債與所有者權(quán)益及其結(jié)構(gòu)來(lái)反映企業(yè)的債務(wù)清償能力和股利分配能力。財(cái)務(wù)狀況創(chuàng)始資本資 產(chǎn)銷(xiāo)售額凈利潤(rùn)流動(dòng)負(fù)債投資者速動(dòng)資產(chǎn)股利反映償長(zhǎng)期指標(biāo)（一）資產(chǎn)負(fù)債率（二）產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)（三）有形凈值債務(wù)率（一）流動(dòng)比率（二）速動(dòng)比率（三）現(xiàn)金比率（四）營(yíng)運(yùn)資金短期指標(biāo)反映償債能力的指標(biāo)涉及的數(shù)據(jù)－－時(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù)長(zhǎng)期指標(biāo)（一）資產(chǎn)負(fù)債率（一）流動(dòng)比率短期指標(biāo)反映償債能力的長(zhǎng)期指標(biāo)（四）利息保障倍數(shù)（五）現(xiàn)金債務(wù)總額比（五）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債率短期指標(biāo)反映償債能力的指標(biāo)涉及的數(shù)據(jù)－－期間數(shù)據(jù)長(zhǎng)期指標(biāo)（四）利息保障倍數(shù)（五）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債率短期指標(biāo)反映償（一）營(yíng)運(yùn)資金營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負(fù)債

一、反映短期償債能力的指標(biāo)（一）營(yíng)運(yùn)資金營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負(fù)債一、反映短期償債一、反映短期償債能力的指標(biāo)（二）流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況2.行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)3.評(píng)價(jià)結(jié)果的局限性欺騙性所處行業(yè)的生產(chǎn)周期不同1.絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)7.80:1一、反映短期償債能力的指標(biāo)（二）流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債資產(chǎn)一、反映短期償債能力的指標(biāo)（三）速動(dòng)比率1.速動(dòng)資產(chǎn)2.絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn) 3.局限性速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力5.57:1一、反映短期償債能力的指標(biāo)（三）速動(dòng)比率1.速動(dòng)資產(chǎn)2.絕（四）現(xiàn)金比率一、反映短期償債能力的指標(biāo)現(xiàn)金比率=現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物/流動(dòng)負(fù)債2.85：1（四）現(xiàn)金比率一、反映短期償債能力的指標(biāo)現(xiàn)金比率=現(xiàn)金及現(xiàn)（五）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入/年末流動(dòng)負(fù)債一、反映短期償債能力的指標(biāo)85,351,855.4575,209,130.991.13（五）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入/年（六）其他影響短期償債能力的因素很快出售長(zhǎng)期資產(chǎn)良好的信用未使用的貸款指標(biāo)或有負(fù)債一、反映短期償債能力的指標(biāo)計(jì)算指標(biāo)的數(shù)據(jù)都是來(lái)自于會(huì)計(jì)報(bào)表，有一些增加企業(yè)變現(xiàn)能力和短期債務(wù)負(fù)擔(dān)的因素沒(méi)有在報(bào)表的數(shù)據(jù)反映出來(lái)，會(huì)影響企業(yè)的短期償債能力，有的甚至影響比較大。（六）其他影響短期償債能力的因素很快出售長(zhǎng)期資產(chǎn)良好的信設(shè)立速動(dòng)比率和現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率指標(biāo)的依據(jù)是()。A.資產(chǎn)的獲利能力 B.資產(chǎn)的流動(dòng)性程度C.債務(wù)償還的時(shí)間長(zhǎng)短 D.資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力B解析:短期償債能力指標(biāo)是分析流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的指標(biāo),以變現(xiàn)能力最強(qiáng)的速動(dòng)資產(chǎn)和現(xiàn)金來(lái)保障流動(dòng)負(fù)債更加謹(jǐn)慎。某企業(yè)庫(kù)存現(xiàn)金2萬(wàn)元,銀行存款68萬(wàn)元,短期投資80萬(wàn)元,待攤費(fèi)用15萬(wàn)元,應(yīng)收賬款50萬(wàn)元,存貨100萬(wàn)元,流動(dòng)負(fù)債750萬(wàn)元。據(jù)此,計(jì)算出該企業(yè)的保守速動(dòng)比率為()。A.0.2 B.0.093 C.0.003 D.0.267D 解析:速動(dòng)比率=(2+68+80+50)/750=0.267一、反映短期償債能力的指標(biāo)設(shè)立速動(dòng)比率和現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率指標(biāo)的依據(jù)是()。B解析:現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率的提高不僅增加資產(chǎn)的流動(dòng)性,也使機(jī)會(huì)成本增加。()√解析:現(xiàn)金是盈利性最差的資產(chǎn),過(guò)多持有會(huì)增加現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本。

一、反映短期償債能力的指標(biāo)下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會(huì)使企業(yè)速動(dòng)比率提高的是（）。

(A)收回應(yīng)收賬款 (B)購(gòu)買(mǎi)短期債券

(C)銷(xiāo)售產(chǎn)成品 (D)用固定資產(chǎn)對(duì)外進(jìn)行長(zhǎng)期投資正確答案：c 解析：選項(xiàng)ABD都不影響速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債總額，只有選項(xiàng)C使速動(dòng)資產(chǎn)增加，提高速動(dòng)比率。

現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率的提高不僅增加資產(chǎn)的流動(dòng)性,也使機(jī)會(huì)成本增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)者債權(quán)人股東越低越好

資產(chǎn)負(fù)債率不確定既不能過(guò)高也不能過(guò)低

二、反映長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)（一）資產(chǎn)負(fù)債率（二）權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率（三）有形凈值債務(wù)率企業(yè)經(jīng)營(yíng)者債權(quán)人股東越低越好資產(chǎn)負(fù)債率不確定既不能過(guò)高也不資產(chǎn)總額債務(wù)資金主權(quán)資金二、反映長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額資產(chǎn)總額權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益總額1,032,739,491.12953,236,179.8079,503,311.321.08資產(chǎn)總額債務(wù)資金主權(quán)資金二、反映長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債（四）利息保障倍數(shù)

企業(yè)以經(jīng)營(yíng)所得利潤(rùn)支付債務(wù)利息的能力

利息保障倍數(shù)

=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用

息稅前利潤(rùn)稅前利潤(rùn)所得稅稅后利潤(rùn)債權(quán)人財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息費(fèi)用計(jì)入固定資產(chǎn)成本的資本化利息國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)>3至少>1二、反映長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)-4,637,734.59（四）利息保障倍數(shù)企業(yè)以經(jīng)營(yíng)所得利潤(rùn)支付債務(wù)利息的能力利（五）現(xiàn)金債務(wù)總額比現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/負(fù)債總額

（六）影響企業(yè)償債能力的其他因素

或有負(fù)債擔(dān)保責(zé)任

現(xiàn)實(shí)的負(fù)債

流動(dòng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)租賃的資產(chǎn)租賃費(fèi)用潛在的負(fù)債

二、反映長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)75,209,130.9985,351,855.451.13（五）現(xiàn)金債務(wù)總額比現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/負(fù)產(chǎn)權(quán)比率為3/4,則權(quán)益乘數(shù)為()。

A.4/3 B.7/4 C.7/3 D.3/4B 解析:權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率=1+3/4=7/4下列各項(xiàng)指標(biāo)中可用于分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的有()。

A流動(dòng)比率 B.資產(chǎn)負(fù)債率C.產(chǎn)權(quán)比率D.長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率BCD解析:A是分析短期償債能力的指標(biāo)。

AB 解析:利息保障倍數(shù)反映了獲利能力對(duì)債務(wù)償付的保證程度。

利息保障倍數(shù)指標(biāo)所反映的企業(yè)財(cái)務(wù)層面包括()。

A.獲利能力 B.長(zhǎng)期償債能力 C.短期償債能力 D.發(fā)展能力二、反映長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)在其它條件不變的情況下,權(quán)益乘數(shù)越大則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大。()

√解析:權(quán)益乘數(shù)是表示企業(yè)負(fù)債程度的,權(quán)益乘數(shù)越大,資產(chǎn)負(fù)債率越高,負(fù)債程度越高,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大。

產(chǎn)權(quán)比率為3/4,則權(quán)益乘數(shù)為()。

A.4/3 B.7資產(chǎn)負(fù)債率,對(duì)其正確的評(píng)價(jià)有()。

A.從債權(quán)人角度看,負(fù)債比率越大越好

B.從債權(quán)人角度看,負(fù)債比率越小越好

C.從股東角度看,負(fù)債比率越高越好

D.從股東角度看,當(dāng)全部資本利潤(rùn)率高于債務(wù)利息率時(shí),負(fù)債比率越高越好

BD二、反映長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率,對(duì)其正確的評(píng)價(jià)有()。

A.從債權(quán)人角度看,負(fù)創(chuàng)始資本借入資本股權(quán)資本資 產(chǎn)銷(xiāo)售額凈利潤(rùn)投資者股利營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)的指標(biāo)涉及的數(shù)據(jù)存貨應(yīng)收賬款流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)總資產(chǎn)銷(xiāo)售收入凈額賒銷(xiāo)凈額銷(xiāo)售成本創(chuàng)始資本資 產(chǎn)銷(xiāo)售額凈利潤(rùn)投資者股利營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)的指標(biāo)涉及三、營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)的指標(biāo)資產(chǎn)對(duì)資金的占用額占用資金的周轉(zhuǎn)額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率平均總資產(chǎn)銷(xiāo)售收入凈額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)平均余額銷(xiāo)售收入凈額固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)平均凈值銷(xiāo)售收入凈額存貨周轉(zhuǎn)率平均存貨銷(xiāo)售成本應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)的平均余額賒銷(xiāo)凈額（扣除現(xiàn)銷(xiāo)部分的銷(xiāo)售收入凈額）三、營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)的指標(biāo)資產(chǎn)對(duì)資金的占用額占用資金的周轉(zhuǎn)額總資1.周轉(zhuǎn)速度的角度周轉(zhuǎn)速度的兩種表達(dá)方式：一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)（即周轉(zhuǎn)額/資產(chǎn)的平均余額）資產(chǎn)經(jīng)過(guò)一次循環(huán)所需要的天數(shù)（即計(jì)算期天數(shù)/周轉(zhuǎn)次數(shù)）營(yíng)運(yùn)能力——利用資金開(kāi)展業(yè)務(wù)活動(dòng)的能力三、營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)的指標(biāo)2.資產(chǎn)管理的角度不良資產(chǎn)比率=年末不良資產(chǎn)總額/年末資產(chǎn)總額1.周轉(zhuǎn)速度的角度營(yíng)運(yùn)能力——利用資金開(kāi)展業(yè)務(wù)活動(dòng)的能力三、2004資產(chǎn)對(duì)資金的平均占用額占用資金的周轉(zhuǎn)額比率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(1,124,527,645.09+1,032,739,491.12)/2618,997,507.270.57流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(726,057,158.58+586,698,939.27)/2618,997,507.270.94固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(385,978,086.51+433,548,151.85)/2618,997,507.271.51存貨周轉(zhuǎn)率(118,622,553.92+167,841,328.13)/2425,129,480.832.97應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率[(80,000.00+43,474,613.99)+(30,000.00+28,398,802.33)]/2618,997,507.2717.2三、營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)的指標(biāo)2004資產(chǎn)對(duì)資金的平均占用額占用資金的周轉(zhuǎn)額比率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

2003

2004 變動(dòng) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

0.49

0.57

0.08

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

0.77

0.94

0.17

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

1.40

1.51

0.11

存貨周轉(zhuǎn)率

3.18

2.97

-0.21

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

13.63

17.20

3.57

三、營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)的指標(biāo) 2003 2004 變動(dòng) 三、營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)的指標(biāo)三、營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)的指標(biāo)存貨周轉(zhuǎn)期取得存貨售出存貨應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期支付貨款收取貨款現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期三、營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)的指標(biāo)存貨周轉(zhuǎn)期取得存貨售出存貨應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)局限性比率過(guò)高存貨周轉(zhuǎn)率季節(jié)性經(jīng)營(yíng)強(qiáng)烈影響平均存貨的計(jì)算企業(yè)管理方面存在一些問(wèn)題，如存貨水平太低，甚至經(jīng)常缺貨，或者采購(gòu)次數(shù)過(guò)于頻繁，批量太小等。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率受到季節(jié)性經(jīng)營(yíng)、大量采用分期收款或現(xiàn)金方式結(jié)算的影響企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)和信用條件過(guò)于苛刻，這樣會(huì)限制企業(yè)銷(xiāo)售量的擴(kuò)大；存貨周轉(zhuǎn)率同時(shí)偏低三、營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)的指標(biāo)

局限性比率過(guò)高存貨周轉(zhuǎn)率季節(jié)性經(jīng)營(yíng)強(qiáng)烈影響平均存貨的計(jì)算企業(yè)某企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)為4.5次。假設(shè)一年按360天計(jì)算,則應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為()。A.0.2天 B.81.1天 C.80天 D.730天C 解析:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/4.5=80天。AD 解析:選項(xiàng)A、D都使企業(yè)資產(chǎn)減少,從而會(huì)使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升；選項(xiàng)C沒(méi)有影響；選項(xiàng)B,會(huì)使資產(chǎn)增加,因而會(huì)使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降。在其他條件不變的情況下,會(huì)引起總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率該指標(biāo)上升的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是()。

A.用現(xiàn)金償還負(fù)債 B.借入一筆短期借款

C.用銀行存款購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備D.用銀行存款支付一年的電話(huà)費(fèi)三、營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)的指標(biāo)

某企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)為4.5次。假設(shè)一年按360天計(jì)算,則創(chuàng)始資本借入資本股權(quán)資本資 產(chǎn)

銷(xiāo)售額凈利潤(rùn)投資者股利凈資產(chǎn)資產(chǎn)總額銷(xiāo)售毛利主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)息稅前利潤(rùn)利潤(rùn)總額凈利潤(rùn)成本費(fèi)用總額銷(xiāo)售收入凈額反映企業(yè)投資收益率、資本保值增值、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)獲利能力、收益質(zhì)量的指標(biāo)涉及的數(shù)據(jù)創(chuàng)始資本資 產(chǎn)銷(xiāo)售額凈利潤(rùn)投資者股利凈資產(chǎn)資產(chǎn)總額銷(xiāo)售毛利總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)銷(xiāo)售凈利率股權(quán)資本資 產(chǎn)

銷(xiāo)售額凈利潤(rùn)股東股利主權(quán)資本報(bào)酬率反映企業(yè)投資收益率、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)獲利能力的指標(biāo)涉及的數(shù)據(jù)借入資本債權(quán)人總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)銷(xiāo)售凈利率資 產(chǎn)銷(xiāo)售額凈利潤(rùn)股東股利主四、反映盈利能力的指標(biāo)（一）反映企業(yè)投資收益率的指標(biāo)分子分母比率的作用股東權(quán)益報(bào)酬率

凈利潤(rùn)平均凈資產(chǎn)投資者投入資本獲取收益能力，反映了投資與報(bào)酬的關(guān)系總資產(chǎn)報(bào)酬率利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用資產(chǎn)平均總額企業(yè)包括凈資產(chǎn)和負(fù)債在內(nèi)的全部資產(chǎn)的總體獲利能力籌資決策的重要依據(jù)四、反映盈利能力的指標(biāo)（一）反映企業(yè)投資收益率的指標(biāo)分子分母四、反映盈利能力的指標(biāo)2004分子分母比率股東權(quán)益報(bào)酬率

78,035,839.63(1,046,602,342.58+953,236,179.80)/27.80%總資產(chǎn)報(bào)酬率90,720,709.46+(-4,637,734.59)(1,124,527,645.09+1,032,739,491.12)/27.98%四、反映盈利能力的指標(biāo)2004分子分母比率股東權(quán)益報(bào)酬率7（二）反映經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)獲利能力的指標(biāo)

分子分母銷(xiāo)售毛利率銷(xiāo)售毛利（銷(xiāo)售收入凈額-銷(xiāo)售成本）銷(xiāo)售收入凈額

主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)（銷(xiāo)售收入-銷(xiāo)售成本-銷(xiāo)售稅金）銷(xiāo)售收入凈額

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)銷(xiāo)售收入凈額銷(xiāo)售凈利率凈利潤(rùn)銷(xiāo)售收入凈額

成本費(fèi)用利潤(rùn)率

利潤(rùn)總額成本費(fèi)用總額

四、反映盈利能力的指標(biāo)

（二）反映經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)獲利能力的指標(biāo)分子分母銷(xiāo)售毛利率銷(xiāo)售毛利2004分子分母比率銷(xiāo)售毛利率618,997,507.27-425,129,480.83618,997,507.2731%主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率191,655,253.50618,997,507.2731%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率89,295,890.10618,997,507.2714%銷(xiāo)售凈利率78,035,839.63618,997,507.2713%成本費(fèi)用利潤(rùn)率

90,720,709.46425,129,480.83+54,756,490.75+51,141,859.25-3,754,872.9517%四、反映盈利能力的指標(biāo)

2004分子分母比率銷(xiāo)售毛利率618,997,507.276四、反映盈利能力的指標(biāo)

2003

2004銷(xiāo)售毛利率

33%

31%主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率

33%

31%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率

17%

14%銷(xiāo)售凈利率

14%

13%成本費(fèi)用利潤(rùn)率

20%

17%四、反映盈利能力的指標(biāo) 2003 2004（三）反映資本保值增值的指標(biāo)——資本保值增值率四、反映盈利能力的指標(biāo)實(shí)際的年末所有者權(quán)益年初所有者權(quán)益客觀(guān)因素經(jīng)營(yíng)方面的原因資本保全（三）反映資本保值增值的指標(biāo)——資本保值增值率四、反映盈利能（四）反映收益質(zhì)量的指標(biāo)四、反映盈利能力的指標(biāo)

凈利潤(rùn)現(xiàn)金保證性盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/凈利潤(rùn)好盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)<1差85,351,855.4578,035,839.631.09盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)>1（四）反映收益質(zhì)量的指標(biāo)四、反映盈利能力的指標(biāo)凈利潤(rùn)現(xiàn)金?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)銷(xiāo)售凈利率股權(quán)資本資 產(chǎn)

銷(xiāo)售額凈利潤(rùn)股東股利主權(quán)資本報(bào)酬率借入資本債權(quán)人總資產(chǎn)報(bào)酬率7.48%7.80%14%13%0.490.571.071.08總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)銷(xiāo)售凈利率資 產(chǎn)銷(xiāo)售額凈利潤(rùn)股東股利主創(chuàng)始資本借入資本股權(quán)資本資 產(chǎn)

銷(xiāo)售額凈利潤(rùn)投資者股利普通股市價(jià)上市公司盈利能力評(píng)價(jià)的其他指標(biāo)涉及的數(shù)據(jù)每股收益每股凈資產(chǎn)每股股利普通股股東市凈率市盈率股票獲利率股利發(fā)放率0.2282.787創(chuàng)始資本資 產(chǎn)銷(xiāo)售額凈利潤(rùn)投資者股利普通股市價(jià)上市公司盈利財(cái)務(wù)分析與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的指標(biāo)課件（五）上市公司盈利能力評(píng)價(jià)的其他指標(biāo)

基本每股收益分子歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)分母發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均股數(shù)

1.每股收益四、反映盈利能力的指標(biāo)

（五）上市公司盈利能力評(píng)價(jià)的其他指標(biāo)基本每股收益分子歸屬于[例]假設(shè)某公司年初普通股股數(shù)為4000萬(wàn)股，該年３月1９日回購(gòu)800萬(wàn)股普通股，６月1４日發(fā)行500萬(wàn)股普通股，計(jì)算發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)四、反映盈利能力的指標(biāo)

普通股股數(shù)=4000—800×9/12＋500×6/12=3650(萬(wàn)股)(類(lèi)似折舊：當(dāng)月增加不計(jì)，當(dāng)月減少要計(jì))[例]假設(shè)某公司年初普通股股數(shù)為4000萬(wàn)股，該年３月1９日四、反映盈利能力的指標(biāo)

每股收益的延伸分析投資回收期=初始投資/年投資收益=股票總市值/年股息收入=股票總市值/年凈利潤(rùn)=每股市價(jià)/每股收益=市盈率投資風(fēng)險(xiǎn)投資回收期投資價(jià)值四、反映盈利能力的指標(biāo)每股收益的延伸分析投資回收期投資風(fēng)險(xiǎn)四、反映盈利能力的指標(biāo)

成長(zhǎng)性比較好成長(zhǎng)性一般股價(jià)較高股價(jià)較低目前兩家公司的每股收益和股價(jià)均相同對(duì)每元利潤(rùn)支付較高的價(jià)格對(duì)每元利潤(rùn)支付較低的價(jià)格每股收益的延伸分析四、反映盈利能力的指標(biāo)成長(zhǎng)性比較好成長(zhǎng)性一般股價(jià)較高股價(jià)較每股收益延伸分析分子分母反映內(nèi)容市盈率每股市價(jià)每股收益人們對(duì)公司盈利的預(yù)期每股股利

普通股現(xiàn)金股利總額年末普通股股份總數(shù)股利政策股利發(fā)放率每股股利每股收益留存收益比率凈利潤(rùn)-全部股利凈利潤(rùn)每股現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)收益質(zhì)量股利保障倍數(shù)每股收益每股股利安全性指標(biāo)股票獲利率每股股利每股市價(jià)股票投資價(jià)值的最保守的估計(jì)四、反映盈利能力的指標(biāo)

每股收益延伸分析分子分母反映內(nèi)容市盈率每股市價(jià)每股收益人們對(duì)2.每股凈資產(chǎn)與市凈率

分子分母反映每股凈資產(chǎn)股東權(quán)益總額發(fā)行在外的股票股數(shù)理論上股票的最低價(jià)值市凈率每股市價(jià)每股凈資產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)公司資產(chǎn)質(zhì)量的評(píng)價(jià)四、反映盈利能力的指標(biāo)

2.每股凈資產(chǎn)與市凈率分子分母反映每股凈資產(chǎn)股東權(quán)益總額發(fā)第三節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合評(píng)價(jià)

一、財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法二、杜邦分析法第三節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合評(píng)價(jià)一、財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法一、財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法

一、財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法指標(biāo)體系的選擇各項(xiàng)指標(biāo)的權(quán)數(shù)值綜合得分全面性代表性變化方向的一致性

一、財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法

財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法

外部綜合評(píng)價(jià)

內(nèi)部綜合財(cái)務(wù)狀況的評(píng)價(jià)下面是五糧液的杜邦分析：杜邦分析法

指標(biāo)體系的選擇各項(xiàng)指標(biāo)的權(quán)數(shù)值綜合得分全面性一、財(cái)務(wù)比率綜合二、杜邦分析法

二、杜邦分析法財(cái)務(wù)分析與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的指標(biāo)課件生產(chǎn)能力適應(yīng)市場(chǎng)需求？流動(dòng)資產(chǎn)的占用是否過(guò)多或不足？資產(chǎn)質(zhì)量是否存在問(wèn)題？總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析權(quán)益乘數(shù)的分析

正比例關(guān)系？銷(xiāo)售凈利率的分析權(quán)益報(bào)酬率二、杜邦分析法

資產(chǎn)的增長(zhǎng)是否大于生產(chǎn)和銷(xiāo)售規(guī)模的增長(zhǎng)速度？資產(chǎn)負(fù)債率適度?已獲利息倍數(shù)足夠大？負(fù)債結(jié)構(gòu)適當(dāng)？經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利能力生產(chǎn)能力適應(yīng)市場(chǎng)需求？總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析權(quán)益乘數(shù)的分析正比從杜邦分析體系可知,提高凈資產(chǎn)收益率的途徑在于()。

A.加強(qiáng)負(fù)債管理,降低負(fù)債比率

B.加強(qiáng)成本管理,降低成本費(fèi)用

C.加強(qiáng)銷(xiāo)售管理,提高銷(xiāo)售利潤(rùn)率

D.加強(qiáng)資產(chǎn)管理,提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率BCD

影響資產(chǎn)凈利率高低的因素主要有()。

A.產(chǎn)品的價(jià)格B.單位成本的高低C.銷(xiāo)售量 D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率ABCD 解析:因?yàn)橘Y產(chǎn)凈利率=銷(xiāo)售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,因此影響銷(xiāo)售獲利水平和影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的因素都會(huì)影響資產(chǎn)凈利率。

二、杜邦分析法

某企業(yè)去年的銷(xiāo)售凈利率為5.73%,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.17；今年的銷(xiāo)售凈利率為4.88%,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.88。若兩年的資產(chǎn)負(fù)債率相同,今年的凈資產(chǎn)收益率比去年的變化趨勢(shì)為上升()

√ 解析:權(quán)益凈利率=銷(xiāo)售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

從杜邦分析體系可知,提高凈資產(chǎn)收益率的途徑在于()。

A.在總資產(chǎn)利潤(rùn)率不變的情況下,資產(chǎn)負(fù)債率越高凈資產(chǎn)收益率越低。()

× 解析:適當(dāng)開(kāi)展負(fù)債經(jīng)營(yíng),降低自有資金比重,可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用。在總資產(chǎn)利潤(rùn)率(若大于零)不變的情況下,資產(chǎn)負(fù)債率越高凈資產(chǎn)收益率越高。

二、杜邦分析法

在總資產(chǎn)利潤(rùn)率不變的情況下,資產(chǎn)負(fù)債率越高凈資產(chǎn)收益率越低。財(cái)務(wù)分析與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的指標(biāo)課件財(cái)務(wù)分析與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的指標(biāo)課件財(cái)務(wù)分析與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的指標(biāo)課件第三章

財(cái)務(wù)分析2001年中央財(cái)經(jīng)大學(xué)研究員劉殊威，在《金融內(nèi)刊》發(fā)表了一篇題為《應(yīng)立即停止對(duì)藍(lán)田股份有限公司的貸款》的六百字文章，其本人為此受到人身攻擊，同時(shí)引起了不小的社會(huì)影響。該六百字文章，篇幅短小，能引起如此之影響，是應(yīng)用的哪些財(cái)務(wù)分析方法？是如何分析的呢？第三章 財(cái)務(wù)分析目 錄第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述第二節(jié)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的指標(biāo)第三節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合評(píng)價(jià)目 錄第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述

一、財(cái)務(wù)分析的概念、目的及形式二、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)

三、財(cái)務(wù)分析的程序和方法四、財(cái)務(wù)分析的局限性第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述一、財(cái)務(wù)分析的概念、目的及形式企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告及其他資料判斷和評(píng)價(jià):資金的來(lái)源、占用和周轉(zhuǎn)情況盈利水平及未來(lái)的發(fā)展?jié)摿τ杏眯畔ⅲㄒ唬┴?cái)務(wù)分析的概念一、財(cái)務(wù)分析的概念、目的及形式財(cái)務(wù)分析即財(cái)務(wù)報(bào)表分析的簡(jiǎn)稱(chēng)，是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告及其他資料為依據(jù)，以為決策提供有用信息為目的，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及其發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行的分析和評(píng)價(jià)。企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告及其他資料判斷和評(píng)價(jià):有用信息（一）財(cái)務(wù)分析的（二）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的投資者盈利能力評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)債權(quán)人

企業(yè)經(jīng)營(yíng)者企業(yè)變動(dòng)原因?qū)で蟠胧┵Q(mào)易伙伴

職工

信用狀況、產(chǎn)品服務(wù)質(zhì)量政府

納稅、遵守法規(guī)和制度工資、保險(xiǎn)、福利中介機(jī)構(gòu)

審計(jì)重點(diǎn)、專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)服務(wù)企業(yè)償債能力（現(xiàn)金流量）一、財(cái)務(wù)分析的概念、目的及形式（二）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的投資者盈利能力評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)債權(quán)（三）財(cái)務(wù)分析的種類(lèi)

引起變動(dòng)的具體原因企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果改善措施外部財(cái)務(wù)分析

內(nèi)部財(cái)務(wù)分析

全面分析專(zhuān)題分析

分析的內(nèi)容

一、財(cái)務(wù)分析的概念、目的及形式（三）財(cái)務(wù)分析的種類(lèi)引起變動(dòng)的具體原因企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成編制依據(jù)（資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益）1.資產(chǎn)負(fù)債表企業(yè)一定日期財(cái)務(wù)狀況作用1.了解企業(yè)的資產(chǎn)狀況2.了解企業(yè)的償債能力3.了解資本保值增值的情況二、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)

（一）會(huì)計(jì)報(bào)表企業(yè)的收入來(lái)源和分配去向企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果和獲利能力企業(yè)收益的穩(wěn)定性作用2.利潤(rùn)表一定期間生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果編制依據(jù)（利潤(rùn)=收入一費(fèi)用）編制依據(jù)1.資產(chǎn)負(fù)債表企業(yè)一定日期財(cái)務(wù)狀況作用1.了解企業(yè)的二、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)

一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力從現(xiàn)金保證的角度說(shuō)明收益質(zhì)量了解企業(yè)的償債能力和支付能力了解企業(yè)的投資和融資的策略及其合理性作用編制基礎(chǔ)（現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物）3.現(xiàn)金流量表現(xiàn)金比率盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)現(xiàn)金比率通過(guò)計(jì)算公司現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價(jià)資產(chǎn)總量與當(dāng)前流動(dòng)負(fù)債的比率，來(lái)衡量公司資產(chǎn)的流動(dòng)性。它將存貨與應(yīng)收款項(xiàng)排除在外，請(qǐng)比較流動(dòng)比率。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量／凈利潤(rùn)。反映了企業(yè)當(dāng)期凈利潤(rùn)中現(xiàn)金收益的保障程度，真實(shí)地反映了企業(yè)盈余的質(zhì)量。

二、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出

現(xiàn)金流量表期初存量流量期末存量收入-支出凈利潤(rùn)損益表所有者的投資和撤資凈利潤(rùn)和其它盈余所有者權(quán)益的凈變動(dòng)股東權(quán)益表現(xiàn)金+其它資產(chǎn)總資產(chǎn)-負(fù)債所有者權(quán)益期末資產(chǎn)負(fù)債表經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流投資活動(dòng)的現(xiàn)金流融資活動(dòng)的現(xiàn)金流現(xiàn)金的凈變動(dòng)現(xiàn)金+其它資產(chǎn)總資產(chǎn)-負(fù)債所有者權(quán)益期初資產(chǎn)負(fù)債表財(cái)務(wù)報(bào)表之間的連接二、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)

現(xiàn)金流量表期初存量流量期末存量收入-支出凈利潤(rùn)損益（二）文字部分

1.會(huì)計(jì)報(bào)表附注

會(huì)計(jì)報(bào)表附注是會(huì)計(jì)報(bào)表的重要組成部分，是為便于使用者理解會(huì)計(jì)報(bào)表的內(nèi)容而對(duì)其編制依據(jù)、原則和方法及主要項(xiàng)目等所作的解釋?zhuān)菍?duì)會(huì)計(jì)報(bào)表本身無(wú)法或難以充分表達(dá)的內(nèi)容所作的補(bǔ)充說(shuō)明。

2.財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書(shū)是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的組成部分，指會(huì)計(jì)單位提供的財(cái)務(wù)情況至少應(yīng)當(dāng)對(duì)下列情況作出說(shuō)明：（1）企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基本情況；（2）利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)和分配情況；（3）資金增減和周轉(zhuǎn)情況；（4）對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量有重大影響的其他事項(xiàng)。

3.注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)報(bào)告二、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)

（二）文字部分1.會(huì)計(jì)報(bào)表附注二、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)必要不必要分析的內(nèi)容和重點(diǎn)工作量較大制定分析工作方案或計(jì)劃工作量不大搜集、整理資料效益不好選擇適當(dāng)?shù)姆治龇椒ㄟM(jìn)行對(duì)比，做出評(píng)價(jià)進(jìn)行因素分析形成書(shū)面化的文字三、財(cái)務(wù)分析的程序和方法（一）財(cái)務(wù)分析的程序分析目的必要不必要分析的內(nèi)容和重點(diǎn)工作量較大制定分析工作方案或計(jì)劃指標(biāo)B指標(biāo)A標(biāo)準(zhǔn)數(shù)比較分析法連續(xù)若干時(shí)期的實(shí)際數(shù)實(shí)際數(shù)實(shí)際數(shù)比率分析法比率的實(shí)際數(shù)比率的標(biāo)準(zhǔn)數(shù)三、財(cái)務(wù)分析的程序和方法實(shí)際數(shù)趨勢(shì)分析法指標(biāo)指標(biāo)絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)歷史標(biāo)準(zhǔn)計(jì)劃標(biāo)準(zhǔn)保持一致：指標(biāo)的時(shí)間跨度、時(shí)間季節(jié)會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)企業(yè)類(lèi)型、規(guī)模指標(biāo)的計(jì)算口徑（二）財(cái)務(wù)分析的方法

指標(biāo)B指標(biāo)A標(biāo)準(zhǔn)數(shù)比較分析法連續(xù)若干時(shí)期的實(shí)際數(shù)實(shí)際數(shù)實(shí)際數(shù)四、財(cái)務(wù)分析的局限性（一）財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性（不能反映非貨幣信息）（二）報(bào)表的真實(shí)性（三）會(huì)計(jì)政策不同選擇影響可比性（如存貨計(jì)價(jià)方法折舊方法的調(diào)整）(四)多種經(jīng)營(yíng)、計(jì)劃的合理性對(duì)可比性的影響會(huì)計(jì)核算資料

會(huì)計(jì)假設(shè)會(huì)計(jì)原則統(tǒng)一的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和制度

財(cái)務(wù)報(bào)表財(cái)務(wù)報(bào)表是否規(guī)范、完整、財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)是否有反?，F(xiàn)象企業(yè)在會(huì)計(jì)核算時(shí)所遵循的具體原則以及企業(yè)所采納的具體會(huì)計(jì)處理方法決策信息橫向比較要有同行業(yè)的平均值計(jì)劃可能跟不上變化1.歷史信息2.可以貨幣計(jì)量的經(jīng)濟(jì)信息3.穩(wěn)健性原則4.會(huì)計(jì)分期假設(shè)四、財(cái)務(wù)分析的局限性（一）財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性（不能反映非貨第二節(jié)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的指標(biāo)一、反映短期償債能力的指標(biāo)二、反映長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)三、營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)的指標(biāo)四、反映盈利能力的指標(biāo)五、反映企業(yè)發(fā)展能力的指標(biāo)第二節(jié)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的指標(biāo)一、反映短期償債能力的指標(biāo)案例：藍(lán)田之謎(摘要)

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)研究員劉姝威藍(lán)田股份幾個(gè)可疑的會(huì)計(jì)科目（單位：萬(wàn)元）

1999.12.312000.12.312001.6.30

應(yīng)收賬款

1,242

857

3,434

存貨

26,614

27,934

44,715

其中：在產(chǎn)品

21,230

22,974

36,483

固定資產(chǎn)

131,438

214,254

215,335

在建工程

43,510

22,514

31,954

應(yīng)交稅金-營(yíng)業(yè)稅

15

4

10

應(yīng)交稅金-增殖稅

22

28

48

資料來(lái)源：藍(lán)田股份2000年報(bào)（已審）2001年中報(bào)（未審）

案例：藍(lán)田之謎(摘要)

中央財(cái)經(jīng)大▲藍(lán)田股份已無(wú)力還債

2000年藍(lán)田股份的流動(dòng)比率是0·77，這說(shuō)明短期可轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)，不足以?xún)斶€到期流動(dòng)負(fù)債；速動(dòng)比率是0·35，這說(shuō)明，扣除存貨后，流動(dòng)資產(chǎn)只能償還35%的到期流動(dòng)負(fù)債；凈營(yíng)運(yùn)資金是-1·3億元，這說(shuō)明藍(lán)田股份將不能按時(shí)償還1·3億元的到期流動(dòng)負(fù)債。

▲藍(lán)田股份已無(wú)力還債

2000年藍(lán)田股份的流動(dòng)比率▲12·7億銷(xiāo)售額有作假嫌疑

2000年藍(lán)田股份的農(nóng)副水產(chǎn)品收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的69%，飲料收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的29%，二者合計(jì)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的98%。藍(lán)田股份發(fā)布公告稱(chēng)：占公司產(chǎn)品70%的水產(chǎn)品在養(yǎng)殖基地現(xiàn)場(chǎng)成交，“錢(qián)貨兩清”成為慣例。

▲12·7億銷(xiāo)售額有作假嫌疑

2000年藍(lán)田股份的……在方圓200公里以?xún)?nèi)，他們的生產(chǎn)成本不會(huì)存在巨大差異，這不能支持藍(lán)田股份水產(chǎn)品收入異常高于同業(yè)企業(yè)。此外，如果此言當(dāng)真，各家銀行會(huì)爭(zhēng)先恐后地在瞿家灣設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，絕不會(huì)讓“12·7億元銷(xiāo)售水產(chǎn)品收到的現(xiàn)金”游離于銀行系統(tǒng)之外。

因此，藍(lán)田股份不可能以“錢(qián)貨兩清”和客戶(hù)上門(mén)提貨的銷(xiāo)售方式，一年銷(xiāo)售12·7億元水產(chǎn)品，2000年藍(lán)田股份的農(nóng)副水產(chǎn)品收入12·7億元的數(shù)據(jù)是虛假的。……在方圓200公里以?xún)?nèi)，他們的生產(chǎn)成本不會(huì)存在巨大差異▲藍(lán)田股份的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是虛假的

2000年藍(lán)田股份的流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比是同業(yè)平均值的約1/3；而存貨占流動(dòng)資產(chǎn)百分比高于同業(yè)平均值約3倍；固定資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比高于同業(yè)平均值1倍多；在產(chǎn)品占存貨百分比高于同業(yè)平均值1倍；在產(chǎn)品絕對(duì)值高于同業(yè)平均值3倍；存貨占流動(dòng)資產(chǎn)百分比高于同業(yè)平均值1倍。

▲藍(lán)田股份的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是虛假的

2000年藍(lán)田股份的藍(lán)田股份的在產(chǎn)品占存貨百分比和固定資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比異常高于同業(yè)平均水平，藍(lán)田股份的在產(chǎn)品和固定資產(chǎn)的數(shù)據(jù)是虛假的。

也有人分析認(rèn)為，藍(lán)田股份去年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入18.4億元，而應(yīng)收賬款僅857萬(wàn)元，顯然不合常理。藍(lán)田股份的在產(chǎn)品占存貨百分比和固定資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比異常高▲藍(lán)田股份已經(jīng)成為提款機(jī)

……▲藍(lán)田股份已經(jīng)成為提款機(jī)

……根據(jù)以上分析，我認(rèn)為，第一，中國(guó)藍(lán)田(集團(tuán))總公司沒(méi)有凈收入來(lái)源。藍(lán)田股份的現(xiàn)金流量流向中國(guó)藍(lán)田(集團(tuán))總公司；藍(lán)田股份已經(jīng)成為中國(guó)藍(lán)田總公司的提款機(jī)。第二，藍(lán)田股份沒(méi)有足以維持其正常經(jīng)營(yíng)和按時(shí)償還銀行貸款本息的現(xiàn)金流量來(lái)源。

（南方周末/龐義成）根據(jù)以上分析，我認(rèn)為，第一，中國(guó)藍(lán)田(集團(tuán))總公司沒(méi)有凈

對(duì)藍(lán)田股份得出這種結(jié)論，劉姝威說(shuō)自己并沒(méi)有用過(guò)于復(fù)雜的分析方法，無(wú)非就是那些常用的20多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)?；痉治龇椒ㄖ饕o態(tài)分析、趨勢(shì)分析和同業(yè)比較。還包括一些財(cái)務(wù)比例，她只用了最基本的20個(gè)比例。比如流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金負(fù)債比率等。

對(duì)藍(lán)田股份得出這種結(jié)論，劉姝威說(shuō)自己并沒(méi)有用過(guò)于復(fù)雜的分析公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程

創(chuàng)始資本借入資本500萬(wàn)元股權(quán)資本500萬(wàn)元

資產(chǎn)1000萬(wàn)元

銷(xiāo)售額2000萬(wàn)元凈利潤(rùn)100萬(wàn)元產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債/股權(quán)資本=1總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售額/總資產(chǎn)=2銷(xiāo)售凈利率凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售額=5%留存收益比率留存盈利/凈利潤(rùn)=50%50萬(wàn)元50萬(wàn)元新負(fù)債股利50萬(wàn)元公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程創(chuàng)始資本資產(chǎn)銷(xiāo)售額凈利潤(rùn)創(chuàng)始資本借入資本股權(quán)資本資 產(chǎn)

銷(xiāo)售額凈利潤(rùn)流動(dòng)負(fù)債負(fù)債總額股東權(quán)益投資者速動(dòng)資產(chǎn)現(xiàn)金及其等價(jià)物流動(dòng)資產(chǎn)資產(chǎn)總額股利反映償債能力的指標(biāo)涉及的數(shù)據(jù)－－時(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù)通過(guò)揭示企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債與所有者權(quán)益及其結(jié)構(gòu)來(lái)反映企業(yè)的債務(wù)清償能力和股利分配能力。財(cái)務(wù)狀況創(chuàng)始資本資 產(chǎn)銷(xiāo)售額凈利潤(rùn)流動(dòng)負(fù)債投資者速動(dòng)資產(chǎn)股利反映償長(zhǎng)期指標(biāo)（一）資產(chǎn)負(fù)債率（二）產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)（三）有形凈值債務(wù)率（一）流動(dòng)比率（二）速動(dòng)比率（三）現(xiàn)金比率（四）營(yíng)運(yùn)資金短期指標(biāo)反映償債能力的指標(biāo)涉及的數(shù)據(jù)－－時(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù)長(zhǎng)期指標(biāo)（一）資產(chǎn)負(fù)債率（一）流動(dòng)比率短期指標(biāo)反映償債能力的長(zhǎng)期指標(biāo)（四）利息保障倍數(shù)（五）現(xiàn)金債務(wù)總額比（五）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債率短期指標(biāo)反映償債能力的指標(biāo)涉及的數(shù)據(jù)－－期間數(shù)據(jù)長(zhǎng)期指標(biāo)（四）利息保障倍數(shù)（五）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債率短期指標(biāo)反映償（一）營(yíng)運(yùn)資金營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負(fù)債

一、反映短期償債能力的指標(biāo)（一）營(yíng)運(yùn)資金營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負(fù)債一、反映短期償債一、反映短期償債能力的指標(biāo)（二）流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況2.行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)3.評(píng)價(jià)結(jié)果的局限性欺騙性所處行業(yè)的生產(chǎn)周期不同1.絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)7.80:1一、反映短期償債能力的指標(biāo)（二）流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債資產(chǎn)一、反映短期償債能力的指標(biāo)（三）速動(dòng)比率1.速動(dòng)資產(chǎn)2.絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn) 3.局限性速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力5.57:1一、反映短期償債能力的指標(biāo)（三）速動(dòng)比率1.速動(dòng)資產(chǎn)2.絕（四）現(xiàn)金比率一、反映短期償債能力的指標(biāo)現(xiàn)金比率=現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物/流動(dòng)負(fù)債2.85：1（四）現(xiàn)金比率一、反映短期償債能力的指標(biāo)現(xiàn)金比率=現(xiàn)金及現(xiàn)（五）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入/年末流動(dòng)負(fù)債一、反映短期償債能力的指標(biāo)85,351,855.4575,209,130.991.13（五）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入/年（六）其他影響短期償債能力的因素很快出售長(zhǎng)期資產(chǎn)良好的信用未使用的貸款指標(biāo)或有負(fù)債一、反映短期償債能力的指標(biāo)計(jì)算指標(biāo)的數(shù)據(jù)都是來(lái)自于會(huì)計(jì)報(bào)表，有一些增加企業(yè)變現(xiàn)能力和短期債務(wù)負(fù)擔(dān)的因素沒(méi)有在報(bào)表的數(shù)據(jù)反映出來(lái)，會(huì)影響企業(yè)的短期償債能力，有的甚至影響比較大。（六）其他影響短期償債能力的因素很快出售長(zhǎng)期資產(chǎn)良好的信設(shè)立速動(dòng)比率和現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率指標(biāo)的依據(jù)是()。A.資產(chǎn)的獲利能力 B.資產(chǎn)的流動(dòng)性程度C.債務(wù)償還的時(shí)間長(zhǎng)短 D.資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力B解析:短期償債能力指標(biāo)是分析流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的指標(biāo),以變現(xiàn)能力最強(qiáng)的速動(dòng)資產(chǎn)和現(xiàn)金來(lái)保障流動(dòng)負(fù)債更加謹(jǐn)慎。某企業(yè)庫(kù)存現(xiàn)金2萬(wàn)元,銀行存款68萬(wàn)元,短期投資80萬(wàn)元,待攤費(fèi)用15萬(wàn)元,應(yīng)收賬款50萬(wàn)元,存貨100萬(wàn)元,流動(dòng)負(fù)債750萬(wàn)元。據(jù)此,計(jì)算出該企業(yè)的保守速動(dòng)比率為()。A.0.2 B.0.093 C.0.003 D.0.267D 解析:速動(dòng)比率=(2+68+80+50)/750=0.267一、反映短期償債能力的指標(biāo)設(shè)立速動(dòng)比率和現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率指標(biāo)的依據(jù)是()。B解析:現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率的提高不僅增加資產(chǎn)的流動(dòng)性,也使機(jī)會(huì)成本增加。()√解析:現(xiàn)金是盈利性最差的資產(chǎn),過(guò)多持有會(huì)增加現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本。

一、反映短期償債能力的指標(biāo)下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會(huì)使企業(yè)速動(dòng)比率提高的是（）。

(A)收回應(yīng)收賬款 (B)購(gòu)買(mǎi)短期債券

(C)銷(xiāo)售產(chǎn)成品 (D)用固定資產(chǎn)對(duì)外進(jìn)行長(zhǎng)期投資正確答案：c 解析：選項(xiàng)ABD都不影響速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債總額，只有選項(xiàng)C使速動(dòng)資產(chǎn)增加，提高速動(dòng)比率。

現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率的提高不僅增加資產(chǎn)的流動(dòng)性,也使機(jī)會(huì)成本增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)者債權(quán)人股東越低越好

資產(chǎn)負(fù)債率不確定既不能過(guò)高也不能過(guò)低

二、反映長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)（一）資產(chǎn)負(fù)債率（二）權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率（三）有形凈值債務(wù)率企業(yè)經(jīng)營(yíng)者債權(quán)人股東越低越好資產(chǎn)負(fù)債率不確定既不能過(guò)高也不資產(chǎn)總額債務(wù)資金主權(quán)資金二、反映長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額資產(chǎn)總額權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益總額1,032,739,491.12953,236,179.8079,503,311.321.08資產(chǎn)總額債務(wù)資金主權(quán)資金二、反映長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債（四）利息保障倍數(shù)

企業(yè)以經(jīng)營(yíng)所得利潤(rùn)支付債務(wù)利息的能力

利息保障倍數(shù)

=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用

息稅前利潤(rùn)稅前利潤(rùn)所得稅稅后利潤(rùn)債權(quán)人財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息費(fèi)用計(jì)入固定資產(chǎn)成本的資本化利息國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)>3至少>1二、反映長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)-4,637,734.59（四）利息保障倍數(shù)企業(yè)以經(jīng)營(yíng)所得利潤(rùn)支付債務(wù)利息的能力利（五）現(xiàn)金債務(wù)總額比現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/負(fù)債總額

（六）影響企業(yè)償債能力的其他因素

或有負(fù)債擔(dān)保責(zé)任

現(xiàn)實(shí)的負(fù)債

流動(dòng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)租賃的資產(chǎn)租賃費(fèi)用潛在的負(fù)債

二、反映長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)75,209,130.9985,351,855.451.13（五）現(xiàn)金債務(wù)總額比現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/負(fù)產(chǎn)權(quán)比率為3/4,則權(quán)益乘數(shù)為()。

A.4/3 B.7/4 C.7/3 D.3/4B 解析:權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率=1+3/4=7/4下列各項(xiàng)指標(biāo)中可用于分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的有()。

A流動(dòng)比率 B.資產(chǎn)負(fù)債率C.產(chǎn)權(quán)比率D.長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率BCD解析:A是分析短期償債能力的指標(biāo)。

AB 解析:利息保障倍數(shù)反映了獲利能力對(duì)債務(wù)償付的保證程度。

利息保障倍數(shù)指標(biāo)所反映的企業(yè)財(cái)務(wù)層面包括()。

A.獲利能力 B.長(zhǎng)期償債能力 C.短期償債能力 D.發(fā)展能力二、反映長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)在其它條件不變的情況下,權(quán)益乘數(shù)越大則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大。()

√解析:權(quán)益乘數(shù)是表示企業(yè)負(fù)債程度的,權(quán)益乘數(shù)越大,資產(chǎn)負(fù)債率越高,負(fù)債程度越高,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大。

產(chǎn)權(quán)比率為3/4,則權(quán)益乘數(shù)為()。

A.4/3 B.7資產(chǎn)負(fù)債率,對(duì)其正確的評(píng)價(jià)有()。

A.從債權(quán)人角度看,負(fù)債比率越大越好

B.從債權(quán)人角度看,負(fù)債比率越小越好

C.從股東角度看,負(fù)債比率越高越好

D.從股東角度看,當(dāng)全部資本利潤(rùn)率高于債務(wù)利息率時(shí),負(fù)債比率越高越好

BD二、反映長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率,對(duì)其正確的評(píng)價(jià)有()。

A.從債權(quán)人角度看,負(fù)創(chuàng)始資本借入資本股權(quán)資本資 產(chǎn)銷(xiāo)售額凈利潤(rùn)投資者股利營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)的指標(biāo)涉及的數(shù)據(jù)存貨應(yīng)收賬款流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)總資產(chǎn)銷(xiāo)售收入凈額賒銷(xiāo)凈額銷(xiāo)售成本創(chuàng)始資本資 產(chǎn)銷(xiāo)售額凈利潤(rùn)投資者股利營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)的指標(biāo)涉及三、營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)的指標(biāo)資產(chǎn)對(duì)資金的占用額占用資金的周轉(zhuǎn)額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率平均總資產(chǎn)銷(xiāo)售收入凈額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)平均余額銷(xiāo)售收入凈額固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)平均凈值銷(xiāo)售收入凈額存貨周轉(zhuǎn)率平均存貨銷(xiāo)售成本應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)的平均余額賒銷(xiāo)凈額（扣除現(xiàn)銷(xiāo)部分的銷(xiāo)售收入凈額）三、營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)的指標(biāo)資產(chǎn)對(duì)資金的占用額占用資金的周轉(zhuǎn)額總資1.周轉(zhuǎn)速度的角度周轉(zhuǎn)速度的兩種表達(dá)方式：一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)（即周轉(zhuǎn)額/資產(chǎn)的平均余額）資產(chǎn)經(jīng)過(guò)一次循環(huán)所需要的天數(shù)（即計(jì)算期天數(shù)/周轉(zhuǎn)次數(shù)）營(yíng)運(yùn)能力——利用資金開(kāi)展業(yè)務(wù)活動(dòng)的能力三、營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)的指標(biāo)2.資產(chǎn)管理的角度不良資產(chǎn)比率=年末不良資產(chǎn)總額/年末資產(chǎn)總額1.周轉(zhuǎn)速度的角度營(yíng)運(yùn)能力——利用資金開(kāi)展業(yè)務(wù)活動(dòng)的能力三、2004資產(chǎn)對(duì)資金的平均占用額占用資金的周轉(zhuǎn)額比率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(1,124,527,645.09+1,032,739,491.12)/2618,997,507.270.57流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(726,057,158.58+586,698,939.27)/2618,997,507.270.94固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(385,978,086.51+433,548,151.85)/2618,997,507.271.51存貨周轉(zhuǎn)率(118,622,553.92+167,841,328.13)/2425,129,480.832.97應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率[(80,000.00+43,474,613.99)+(30,000.00+28,398,802.33)]/2618,997,507.2717.2三、營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)的指標(biāo)2004資產(chǎn)對(duì)資金的平均占用額占用資金的周轉(zhuǎn)額比率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

2003

2004 變動(dòng) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

0.49

0.57

0.08

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

0.77

0.94

0.17

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

1.40

1.51

0.11

存貨周轉(zhuǎn)率

3.18

2.97

-0.21

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

13.63

17.20

3.57

三、營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)的指標(biāo) 2003 2004 變動(dòng) 三、營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)的指標(biāo)三、營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)的指標(biāo)存貨周轉(zhuǎn)期取得存貨售出存貨應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期支付貨款收取貨款現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期三、營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)的指標(biāo)存貨周轉(zhuǎn)期取得存貨售出存貨應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)局限性比率過(guò)高存貨周轉(zhuǎn)率季節(jié)性經(jīng)營(yíng)強(qiáng)烈影響平均存貨的計(jì)算企業(yè)管理方面存在一些問(wèn)題，如存貨水平太低，甚至經(jīng)常缺貨，或者采購(gòu)次數(shù)過(guò)于頻繁，批量太小等。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率受到季節(jié)性經(jīng)營(yíng)、大量采用分期收款或現(xiàn)金方式結(jié)算的影響企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)和信用條件過(guò)于苛刻，這樣會(huì)限制企業(yè)銷(xiāo)售量的擴(kuò)大；存貨周轉(zhuǎn)率同時(shí)偏低三、營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)的指標(biāo)

局限性比率過(guò)高存貨周轉(zhuǎn)率季節(jié)性經(jīng)營(yíng)強(qiáng)烈影響平均存貨的計(jì)算企業(yè)某企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)為4.5次。假設(shè)一年按360天計(jì)算,則應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為()。A.0.2天 B.81.1天 C.80天 D.730天C 解析:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/4.5=80天。AD 解析:選項(xiàng)A、D都使企業(yè)資產(chǎn)減少,從而會(huì)使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升；選項(xiàng)C沒(méi)有影響；選項(xiàng)B,會(huì)使資產(chǎn)增加,因而會(huì)使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降。在其他條件不變的情況下,會(huì)引起總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率該指標(biāo)上升的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是()。

A.用現(xiàn)金償還負(fù)債 B.借入一筆短期借款

C.用銀行存款購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備D.用銀行存款支付一年的電話(huà)費(fèi)三、營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)的指標(biāo)

某企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)為4.5次。假設(shè)一年按360天計(jì)算,則創(chuàng)始資本借入資本股權(quán)資本資 產(chǎn)

銷(xiāo)售額凈利潤(rùn)投資者股利凈資產(chǎn)資產(chǎn)總額銷(xiāo)售毛利主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)息稅前利潤(rùn)利潤(rùn)總額凈利潤(rùn)成本費(fèi)用總額銷(xiāo)售收入凈額反映企業(yè)投資收益率、資本保值增值、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)獲利能力、收益質(zhì)量的指標(biāo)涉及的數(shù)據(jù)創(chuàng)始資本資 產(chǎn)銷(xiāo)售額凈利潤(rùn)投資者股利凈資產(chǎn)資產(chǎn)總額銷(xiāo)售毛利總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)銷(xiāo)售凈利率股權(quán)資本資 產(chǎn)

銷(xiāo)售額凈利潤(rùn)股東股利主權(quán)資本報(bào)酬率反映企業(yè)投資收益率、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)獲利能力的指標(biāo)涉及的數(shù)據(jù)借入資本債權(quán)人總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)銷(xiāo)售凈利率資 產(chǎn)銷(xiāo)售額凈利潤(rùn)股東股利主四、反映盈利能力的指標(biāo)（一）反映企業(yè)投資收益率的指標(biāo)分子分母比率的作用股東權(quán)益報(bào)酬率

凈利潤(rùn)平均凈資產(chǎn)投資者投入資本獲取收益能力，反映了投資與報(bào)酬的關(guān)系總資產(chǎn)報(bào)酬率利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用資產(chǎn)平均總額企業(yè)包括凈資產(chǎn)和負(fù)債在內(nèi)的全部資產(chǎn)的總體獲利能力籌資決策的重要依據(jù)四、反映盈利能力的指標(biāo)（一）反映企業(yè)投資收益率的指標(biāo)分子分母四、反映盈利能力的指標(biāo)2004分子分母比率股東權(quán)益報(bào)酬率

78,035,839.63(1,046,602,342.58+953,236,179.80)/27.80%總資產(chǎn)報(bào)酬率90,720,709.46+(-4,637,734.59)(1,124,527,645.09+1,032,739,491.12)/27.98%四、反映盈利能力的指標(biāo)2004分子分母比率股東權(quán)益報(bào)酬率7（二）反映經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)獲利能力的指標(biāo)

分子分母銷(xiāo)售毛利率銷(xiāo)售毛利（銷(xiāo)售收入凈額-銷(xiāo)售成本）銷(xiāo)售收入凈額

主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)（銷(xiāo)售收入-銷(xiāo)售成本-銷(xiāo)售稅金）銷(xiāo)售收入凈額

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)銷(xiāo)售收入凈額銷(xiāo)售凈利率凈利潤(rùn)銷(xiāo)售收入凈額

成本費(fèi)用利潤(rùn)率

利潤(rùn)總額成本費(fèi)用總額

四、反映盈利能力的指標(biāo)

（二）反映經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)獲利能力的指標(biāo)分子分母銷(xiāo)售毛利率銷(xiāo)售毛利2004分子分母比率銷(xiāo)售毛利率618,997,507.27-425,129,480.83618,997,507.2731%主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率191,655,253.50618,997,507.2731%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率89,295,890.10618,997,507.2714%銷(xiāo)售凈利率78,035,839.63618,997,507.2713%成本費(fèi)用利潤(rùn)率

90,720,709.46425,129,480.83+54,756,490.75+51,141,859.25-3,754,872.9517%四、反映盈利能力的指標(biāo)

2004分子分母比率銷(xiāo)售毛利率618,997,507.276四、反映盈利能力的指標(biāo)

2003

2004銷(xiāo)售毛利率

33%

31%主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率

33%

31%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率

17%

14%銷(xiāo)售凈利率

14%

13%成本費(fèi)用利潤(rùn)率

20%

17%