宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與當(dāng)前金融分析

宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與當(dāng)前金融熱點(diǎn)主講：田云老師2021年10月1.疫情后中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)的新變化2.如何理解當(dāng)前中國(guó)金融監(jiān)管政策的走向3.對(duì)渤海銀行"十四五"高質(zhì)量發(fā)展的建議1.疫情下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)不同以往的特征。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析2.疫情下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)不同以往的特征。短缺經(jīng)濟(jì)（國(guó)內(nèi)產(chǎn)出<國(guó)內(nèi)需求）過剩經(jīng)濟(jì)（國(guó)內(nèi)產(chǎn)出>國(guó)內(nèi)需求）后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析注：2020年中國(guó)名義增長(zhǎng)3.0%，實(shí)際增長(zhǎng)2.3%。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析知識(shí)點(diǎn)：為什么GDP在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中如此重要？1.

GDP衡量的是一個(gè)地區(qū)所有產(chǎn)業(yè)一年所創(chuàng)造的增加值的總和；貿(mào)易基本平衡下，GDP其實(shí)還代表了一個(gè)地區(qū)國(guó)民收入水平；創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)目標(biāo)是提升國(guó)民收入水平達(dá)到中等發(fā)達(dá)國(guó)家；在國(guó)民收入結(jié)構(gòu)中，政府、居民和企業(yè)三者收入是此消彼長(zhǎng)；十四五以國(guó)內(nèi)循環(huán)和內(nèi)需增長(zhǎng)為主，必須提升居民收入占比；后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析3.疫情控制得力是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超預(yù)期主要?jiǎng)恿?。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析3.疫情控制得力是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超預(yù)期主要?jiǎng)恿Α：笠咔闀r(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析4.三大產(chǎn)業(yè)均V型反彈，二產(chǎn)名義增速快過三產(chǎn)。注：2020年中國(guó)第二產(chǎn)業(yè)實(shí)際增長(zhǎng)2.6%（制造業(yè)3.4），高于第三產(chǎn)業(yè)實(shí)際增長(zhǎng)2.1%。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析5.二季度工業(yè)增速放緩，制造業(yè)增速仍快過三產(chǎn)。注：2020年中國(guó)第二產(chǎn)業(yè)實(shí)際增長(zhǎng)2.6%（制造業(yè)3.4%）,高于第三產(chǎn)業(yè)實(shí)際增長(zhǎng)2.1%。2021年二季度第二產(chǎn)業(yè)實(shí)際增長(zhǎng)7.5%（制造業(yè)8.7%），低于第三產(chǎn)業(yè)實(shí)際增長(zhǎng)8.3%。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析6.中國(guó)供應(yīng)鏈齊備穩(wěn)定高效，工業(yè)增速明顯領(lǐng)先。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析7.發(fā)電量二季度增速回落快于工業(yè)增加值增速。注：2020年全國(guó)發(fā)電量74170度，增長(zhǎng)2.7%，工業(yè)增加值實(shí)際增速2.4%。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析注：2020年全國(guó)鐵路貨運(yùn)量增長(zhǎng)4.1%，工業(yè)增加值實(shí)際增速2.4%。8.鐵路貨運(yùn)量增速回落速度快于工業(yè)增速。9.2020年資本和技術(shù)密集型制造業(yè)復(fù)蘇超預(yù)期。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析10.受外需拉動(dòng)，勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)也復(fù)蘇顯著。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析11.產(chǎn)業(yè)升級(jí)背景下，勞動(dòng)密集產(chǎn)業(yè)調(diào)整壓力大。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析11.產(chǎn)業(yè)升級(jí)背景下，勞動(dòng)密集產(chǎn)業(yè)調(diào)整壓力大。11.2020年三產(chǎn)中房地產(chǎn)業(yè)反彈最為迅猛。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析信息軟件技術(shù)業(yè)租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)11.2020年三產(chǎn)中房地產(chǎn)業(yè)反彈最為迅猛。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析信息軟件技術(shù)業(yè)租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)12.2021年房地產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)受到了政策嚴(yán)格調(diào)控。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析12.2021年房地產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)受到了政策嚴(yán)格調(diào)控。13.2021年第三產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)將更加趨向協(xié)調(diào)。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析14.2020年出口超預(yù)期是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主因。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析注：2021年我國(guó)貨物貿(mào)易增速將創(chuàng)10年新高，順差將超過6000億美元，創(chuàng)歷史新高。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析15.2021年前八月貿(mào)易大增持續(xù)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析16.制造業(yè)門類齊備是出口超預(yù)期的最重要因素。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析17.我國(guó)與發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)貿(mào)聯(lián)系不斷增強(qiáng)。18.貿(mào)易戰(zhàn)加速了中國(guó)與東盟和歐盟的經(jīng)濟(jì)合作。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析19.2021年中美“政冷經(jīng)熱”走勢(shì)將延續(xù)至年底。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析20.出口大增客觀上有助于緩解國(guó)內(nèi)過剩壓力。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析21.出口大增客觀上有助于緩解國(guó)內(nèi)過剩壓力。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析商品名稱

2021年1至8月出口累計(jì)增長(zhǎng)（%）數(shù)量金額鋼材31.674.2鋁材14.240.8肥料33.498.7箱包18.235.1陶瓷12.931.9

成品油8.723.6手機(jī)3.918.5家用電器18.833.2船舶15.735.1液晶顯示板16.650.5汽車117.5129.1集成電路33.432.422.8月份中國(guó)出口超預(yù)期主要是受出口價(jià)格提振。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析23.進(jìn)口原材料價(jià)格大漲推高了輸入性通脹壓力。商品名稱

2021年1至8月進(jìn)口累計(jì)增長(zhǎng)（%）數(shù)量金額

干鮮瓜果及堅(jiān)果12.138.1

糧食34.864.9

#大豆

3.643.9

食用植物油1554.4鐵礦砂及其精礦-1.782.6銅礦砂及其精礦-22.415.1原油

-15.427.5成品油

-5.733.5天然氣-13.123.3原木及鋸材4.920.6紙漿

4.631.6鋼材-22.415.1未鍛軋銅及銅材-15.427.5后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析注：十四五末，民營(yíng)企業(yè)出口將有望占比超過60%，甚至達(dá)到2/3。23.民營(yíng)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力顯著提升。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析注：十四五末，民營(yíng)企業(yè)出口將有望占比超過60%，甚至達(dá)到2/3。23.民營(yíng)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力顯著提升。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析24.外循環(huán)順暢與否影響國(guó)內(nèi)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析25.外循環(huán)順暢與否影響國(guó)內(nèi)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。注：我國(guó)是全球貨物出口金額最大，且出口貨物中工業(yè)制成品占比最高的國(guó)家。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析25.外循環(huán)順暢與否影響國(guó)內(nèi)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。注：我國(guó)日益成為了全球初級(jí)產(chǎn)品需求最大的市場(chǎng)，隨著十四五進(jìn)入工業(yè)化和城市化的中后期，我國(guó)對(duì)外初級(jí)產(chǎn)品進(jìn)口還將進(jìn)一步增長(zhǎng)。26.2020年中國(guó)服務(wù)貿(mào)易出口展現(xiàn)了強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析注：2025年我國(guó)服務(wù)貿(mào)易出口可能接近3萬億人民幣，十四五年均增長(zhǎng)8%左右。27.中國(guó)疫情控制成功同時(shí)推高人民幣和出口。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析注：中國(guó)產(chǎn)業(yè)向中高端升級(jí)成功，將導(dǎo)致新一輪人民幣兌全球主要貨幣普遍升值。28.本輪投資反彈動(dòng)力來自國(guó)內(nèi)外最終需求復(fù)蘇。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析29.民間投資悲觀情緒已改善，持續(xù)性待觀察。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析30.營(yíng)商環(huán)境持續(xù)向好有利釋放民間投資動(dòng)力。指標(biāo)2021年6月2020年6月2021年6月比2019年6月教育民間固定資產(chǎn)投資累計(jì)增長(zhǎng)26.311.741.1%黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)民間固定資產(chǎn)投資累計(jì)增長(zhǎng)35.13.940.4%計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)民間固定資產(chǎn)投資累計(jì)增長(zhǎng)34.42.237.4%農(nóng)林牧漁業(yè)民間固定資產(chǎn)投資累計(jì)增長(zhǎng)25.10.125.2%道路運(yùn)輸業(yè)民間固定資產(chǎn)投資累計(jì)增長(zhǎng)24.1-1.522.2%有色金屬礦采選業(yè)民間固定資產(chǎn)投資累計(jì)增長(zhǎng)31.8-8.920.1%電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)民間固定資產(chǎn)投資累計(jì)增長(zhǎng)810.319.1%非金屬礦采選業(yè)民間固定資產(chǎn)投資累計(jì)增長(zhǎng)20.9-4.415.6%鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)民間固定資產(chǎn)投資累計(jì)增長(zhǎng)18.2-413.5%黑色金屬礦采選業(yè)民間固定資產(chǎn)投資累計(jì)增長(zhǎng)5.45.611.3%電力、熱力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)民間固定資產(chǎn)投資累計(jì)增長(zhǎng)2.78.311.2%后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析31.2021年產(chǎn)能利用率和制造業(yè)投資將同步回升。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析31.2021年產(chǎn)能利用率和制造業(yè)投資將同步回升。32.2021年固定資產(chǎn)投資會(huì)逐漸回歸正常水平。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析提升：2021年基建投資增速將適當(dāng)調(diào)低，地方政府部門杠桿率有望持續(xù)下降。33.2021年居民消費(fèi)將實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)以上增長(zhǎng)。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析注：十三五由于受疫情和貿(mào)易戰(zhàn)影響，我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額年均名義增速僅為6.5%，十四五期間預(yù)計(jì)會(huì)回升到7.0%，2025年社會(huì)消費(fèi)品零售總額有望超過55萬億人民幣。34.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)快速回升推高居民收入增速。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析35.疫情期間政府加大轉(zhuǎn)移支付保障了居民收入。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析注：十四五末，中國(guó)居民人均可支配收入有望達(dá)到45000元左右。其中，城鎮(zhèn)人均可支配收入有望超過57000元，農(nóng)村人均收入有望達(dá)到24000元左右。后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析36.2021年居民服務(wù)型消費(fèi)支出將大幅增長(zhǎng)。注：十四五末，中國(guó)居民人均最終消費(fèi)有望達(dá)到38000元左右，人均生活消費(fèi)支出將接近30000元，其中服務(wù)型消費(fèi)支出將達(dá)到16000元左右。37.風(fēng)險(xiǎn)提示：2021年通脹走勢(shì)可能超出預(yù)期后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析注：2021年政府的通脹控制目標(biāo)是cpi漲幅控制3%左右，低于去年的3.5%左右。小結(jié)：1.疫情的影響仍會(huì)延續(xù)到2022年，做好防疫是穩(wěn)增長(zhǎng)首要工作；疫苗合作助力全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，2021經(jīng)濟(jì)總量有望再上小臺(tái)階；美元超發(fā)、中國(guó)供給側(cè)改革和全球地緣政治將左右通脹水平；

2021年房地產(chǎn)調(diào)整在所難免，加大土地供給和去杠桿將并行；出口超預(yù)期將推升居民收入增速提升，居民消費(fèi)將逐漸復(fù)蘇；

控制疫情成功和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)將提升人民幣在國(guó)際市場(chǎng)份額；后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析1.疫情后中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)的新變化2.如何理解當(dāng)前中國(guó)金融監(jiān)管政策的走向3.對(duì)渤海銀行"十四五"高質(zhì)量發(fā)展的建議中國(guó)金融監(jiān)管政策走向分析首先要從國(guó)家戰(zhàn)略安全角度認(rèn)識(shí)中國(guó)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)2.如何認(rèn)識(shí)穩(wěn)定宏觀杠桿率要求下房地產(chǎn)金融調(diào)控政策？3.如何認(rèn)識(shí)中國(guó)當(dāng)前發(fā)展階段中的地方債務(wù)過高的問題？1.1回顧十九大報(bào)告對(duì)金融發(fā)展的要求：（1）《建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系》：我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長(zhǎng)動(dòng)力的攻關(guān)期，建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系是跨越關(guān)口的迫切要求和我國(guó)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。必須堅(jiān)持質(zhì)量第一、效益優(yōu)先，以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量變革、效率變革、動(dòng)力變革，提高全要素生產(chǎn)率，著力加快建設(shè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新、現(xiàn)代金融、人力資源協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)體系，著力構(gòu)建市場(chǎng)機(jī)制有效、微觀主體有活力、宏觀調(diào)控有度的經(jīng)濟(jì)體制，不斷增強(qiáng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新力和競(jìng)爭(zhēng)力。中國(guó)金融監(jiān)管政策走向分析1.1回顧十九大報(bào)告對(duì)金融發(fā)展的要求：（2）《加快完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制》：深化金融體制改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，提高直接融資比重，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康發(fā)展。健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，深化利率和匯率市場(chǎng)化改革。健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。中國(guó)金融監(jiān)管政策走向分析1.1回顧十九大報(bào)告對(duì)金融發(fā)展的要求：（3）《推進(jìn)綠色發(fā)展》：加快建立綠色生產(chǎn)和消費(fèi)的法律制度和政策導(dǎo)向，建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)體系。構(gòu)建市場(chǎng)導(dǎo)向的綠色技術(shù)創(chuàng)新體系，發(fā)展綠色金融，壯大節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、清潔生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)、清潔能源產(chǎn)業(yè)。推進(jìn)能源生產(chǎn)和消費(fèi)革命，構(gòu)建清潔低碳、安全高效的能源體系。推進(jìn)資源全面節(jié)約和循環(huán)利用，實(shí)施國(guó)家節(jié)水行動(dòng)，降低能耗、物耗，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)系統(tǒng)和生活系統(tǒng)循環(huán)鏈接。倡導(dǎo)簡(jiǎn)約適度、綠色低碳的生活方式，反對(duì)奢侈浪費(fèi)和不合理消費(fèi)，開展創(chuàng)建節(jié)約型機(jī)關(guān)、綠色家庭、綠色學(xué)校、綠色社區(qū)和綠色出行等行動(dòng)。中國(guó)金融監(jiān)管政策走向分析1.2理解十四五規(guī)劃中關(guān)于金融發(fā)展的戰(zhàn)略部署：（1）將金融安全上升為非傳統(tǒng)國(guó)家安全的戰(zhàn)略高度，被視為影響我國(guó)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化進(jìn)程的關(guān)鍵因素之一。（2）金融安全與糧食安全、能源安全和供應(yīng)鏈安全成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)安全的四大支柱(重大事項(xiàng)決策權(quán)可能在國(guó)安委)。（3）十四五金融安全的戰(zhàn)略部署(從風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、預(yù)警到處置和問責(zé)體系)——對(duì)違法違規(guī)行為零容忍；完善宏觀審慎管理體系，保持宏觀杠桿率以穩(wěn)為主、穩(wěn)中有降；加強(qiáng)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)和金融控股公司監(jiān)管，強(qiáng)化不良資產(chǎn)認(rèn)定和處置，防范化解影子銀行風(fēng)險(xiǎn)，有序處置高風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)，嚴(yán)厲打擊非法金融活動(dòng)；完善債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估預(yù)警和有效防控機(jī)制，穩(wěn)妥化解地方政府隱性債務(wù)，嚴(yán)懲逃廢債；加強(qiáng)人民幣跨境支付系統(tǒng)建設(shè)，推進(jìn)金融業(yè)信息化核心技術(shù)安全可控，加強(qiáng)監(jiān)管合作，提高開放條件下風(fēng)險(xiǎn)防控和應(yīng)對(duì)能力。中國(guó)金融監(jiān)管政策走向分析中國(guó)金融監(jiān)管政策走向分析首先要從國(guó)家戰(zhàn)略安全角度認(rèn)識(shí)中國(guó)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)2.如何認(rèn)識(shí)穩(wěn)定宏觀杠桿率要求下房地產(chǎn)金融調(diào)控政策？3.如何認(rèn)識(shí)中國(guó)當(dāng)前發(fā)展階段中的地方債務(wù)過高的問題？2.1

如何認(rèn)識(shí)當(dāng)前的房地產(chǎn)金融調(diào)控政策；2.2如何認(rèn)識(shí)未來可能開征的房地產(chǎn)稅；

2.3如何認(rèn)識(shí)部分城市的高租售比問題；2.4如何認(rèn)識(shí)中國(guó)特色的“房地產(chǎn)泡沫”；中國(guó)金融監(jiān)管政策走向分析中國(guó)金融監(jiān)管政策走向分析截至2020年三季度中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門杠桿率及其分布(%)出處：中國(guó)社科院《NIFD季報(bào)》中國(guó)金融監(jiān)管政策走向分析截至2020年三季度中國(guó)政府部門杠桿率走勢(shì)(%)出處：中國(guó)社科院《NIFD季報(bào)》中國(guó)金融監(jiān)管政策走向分析截至2020年三季度中國(guó)家庭部門杠桿率走勢(shì)(%)出處：中國(guó)社科院《NIFD季報(bào)》中國(guó)金融監(jiān)管政策走向分析截至2020年三季度中國(guó)非金融企業(yè)部門杠桿率走勢(shì)(%)出處：中國(guó)社科院《NIFD季報(bào)》中國(guó)金融監(jiān)管政策走向分析中國(guó)金融監(jiān)管政策走向分析中國(guó)金融監(jiān)管政策走向分析房地產(chǎn)業(yè)的灰犀牛：中國(guó)人口已經(jīng)見頂，行業(yè)收入增速下降，而整體杠桿過高中國(guó)金融監(jiān)管政策走向分析中國(guó)金融監(jiān)管政策走向分析中國(guó)金融監(jiān)管政策走向分析美國(guó)去杠桿：財(cái)政擴(kuò)張緩沖私人部門去杠桿以保持經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定中國(guó)金融監(jiān)管政策走向分析美國(guó)去杠桿：財(cái)政擴(kuò)張緩沖私人部門去杠桿以保持經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定中國(guó)金融監(jiān)管政策走向分析2.1

如何認(rèn)識(shí)當(dāng)前的房地產(chǎn)金融調(diào)控政策；2.2如何認(rèn)識(shí)未來可能開征的房地產(chǎn)稅；

2.3如何認(rèn)識(shí)部分城市的高租售比問題；2.4如何認(rèn)識(shí)中國(guó)特色的“房地產(chǎn)泡沫”；中國(guó)金融監(jiān)管政策走向分析2.2如何認(rèn)識(shí)未來開征房地產(chǎn)稅：調(diào)整收入分配的必要手段；房地產(chǎn)稅的征收會(huì)與行政和財(cái)稅體制改革相配套；房地產(chǎn)稅的征收不會(huì)改變房?jī)r(jià)走勢(shì)只會(huì)改變幅度；房地產(chǎn)稅的真正問題不是收了多少而是用到哪里；中國(guó)金融監(jiān)管政策走向分析2.1

如何認(rèn)識(shí)當(dāng)前的房地產(chǎn)金融調(diào)控政策；2.2如何認(rèn)識(shí)未來可能開征的房地產(chǎn)稅；

2.3如何認(rèn)識(shí)部分城市的高租售比問題；2.4如何認(rèn)識(shí)中國(guó)特色的“房地產(chǎn)泡沫”；中國(guó)金融監(jiān)管政策走向分析2.3.如何認(rèn)識(shí)部分城市的高租售比：財(cái)富儲(chǔ)值手段單一的結(jié)果；房地產(chǎn)價(jià)格的本質(zhì)是其空間所占有的自然資源和社會(huì)資源量；中國(guó)的城市等級(jí)化制度造成了高等級(jí)城市空間必然是稀缺的；在所有稀缺資源中，唯有空間資源與地方政府利益結(jié)合最緊；中央政府無法提供其他匹敵的財(cái)富儲(chǔ)值方式又不愿財(cái)富外流；租金價(jià)格是市場(chǎng)化的，阻礙城市發(fā)展的是高房租而非高房?jī)r(jià)；中國(guó)金融監(jiān)管政策走向分析2.1

如何認(rèn)識(shí)當(dāng)前的房地產(chǎn)金融調(diào)控政策；2.2如何認(rèn)識(shí)未來可能開征的房地產(chǎn)稅；

2.3如何認(rèn)識(shí)部分城市的高租售比問題；2.4如何認(rèn)識(shí)中國(guó)特色的“房地產(chǎn)泡沫”；中國(guó)金融監(jiān)管政策走向分析2.4.如何認(rèn)識(shí)中國(guó)特色房地產(chǎn)泡沫：防止資本外流的有效方式；房地產(chǎn)作為財(cái)富儲(chǔ)值形式是目前中國(guó)老百姓最大的資產(chǎn)池；中國(guó)房地產(chǎn)的整體風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)小于08年美國(guó)次債危機(jī)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)；房地產(chǎn)調(diào)控政策的參照系不應(yīng)該鎖定在房?jī)r(jià)而應(yīng)該在租金；中國(guó)房地產(chǎn)的真正挑戰(zhàn)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯后引發(fā)的通縮風(fēng)險(xiǎn)；中國(guó)要避免重蹈日本泡沫破滅的教訓(xùn)就必須自主掌控匯率；中國(guó)金融監(jiān)管政策走向分析

經(jīng)濟(jì)社會(huì)長(zhǎng)期的可持續(xù)發(fā)展的最重要的根基就是人的可持續(xù)發(fā)展。受人口年齡結(jié)構(gòu)等因素