最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件

8第八章國(guó)際資本與發(fā)展8第八章國(guó)際資本與發(fā)展1主要內(nèi)容國(guó)外借款、債務(wù)償還、債務(wù)危機(jī)各種援助：雙邊、多邊援助的作用、動(dòng)機(jī)、存在問(wèn)題外國(guó)直接投資：發(fā)展中國(guó)家主要的資本流入形式主要內(nèi)容國(guó)外借款、債務(wù)償還、債務(wù)危機(jī)2最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件3最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件4最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件5最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件6最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件7最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件8假定一國(guó)目標(biāo)增長(zhǎng)率為r，則所需的儲(chǔ)蓄比率和進(jìn)口比率分別是：假定一國(guó)目標(biāo)增長(zhǎng)率為r，則所需的儲(chǔ)蓄比率和進(jìn)口9兩缺口：要達(dá)到目標(biāo)增長(zhǎng)率，國(guó)外資本必須填補(bǔ)兩缺口中較大的一個(gè)；兩缺口不是相加，對(duì)較大缺口彌補(bǔ)的同時(shí)也彌補(bǔ)較小缺口；兩缺口模型的意義：1、若外匯是主要約束，則外匯有雙重作用：a).補(bǔ)充國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄的不足；b)補(bǔ)充外匯的不足。2、兩缺口模型強(qiáng)調(diào)進(jìn)口和外匯的重要作用，將援助、貿(mào)易和發(fā)展之間關(guān)系的傳統(tǒng)和現(xiàn)代的觀點(diǎn)綜合起來(lái)；a).傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為外援是補(bǔ)充國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄的觀點(diǎn)；b).進(jìn)口是對(duì)國(guó)內(nèi)投資品的必要補(bǔ)充。兩缺口：要達(dá)到目標(biāo)增長(zhǎng)率，國(guó)外資本必須填補(bǔ)兩缺口中較大的一個(gè)102、投資儲(chǔ)蓄缺口假定：投資－儲(chǔ)蓄缺口比較大，國(guó)外借款需要彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄不足，以使經(jīng)濟(jì)達(dá)到目標(biāo)增長(zhǎng)率問(wèn)題提出：1、必須由國(guó)外借款來(lái)彌補(bǔ)的缺口最初多大？2、未來(lái)年份中必須由國(guó)外援助彌補(bǔ)的缺口規(guī)模由哪些因素決定？2、投資儲(chǔ)蓄缺口假定：投資－儲(chǔ)蓄缺口比較大，國(guó)外借款需要彌補(bǔ)11最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件12最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件13借助國(guó)外資本可達(dá)到的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為借助國(guó)外資本可達(dá)到的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為143、進(jìn)口－出口缺口或外匯缺口3、進(jìn)口－出口缺口或外匯缺口15最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件164、兩缺口分析的討論國(guó)內(nèi)資源和國(guó)外資源缺乏替代性如果可以替代，則國(guó)內(nèi)資源剩余可立即轉(zhuǎn)換成外匯，而外匯剩余也可轉(zhuǎn)換為國(guó)內(nèi)資源，不可能有兩缺口存在；研究認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家在經(jīng)濟(jì)起飛階段，易遭受投資儲(chǔ)蓄缺口；在工業(yè)化階段，易遭受外匯缺口，特別是廣大石油進(jìn)口國(guó)4、兩缺口分析的討論國(guó)內(nèi)資源和國(guó)外資源缺乏替代性17兩缺口分析的實(shí)際例子假設(shè)某國(guó)1999－2005年的六年計(jì)劃確定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo)增長(zhǎng)率r為7.5%,資本產(chǎn)出比為3，基年的GDP為1822萬(wàn)美元。假定估計(jì)的儲(chǔ)蓄函數(shù)為增量產(chǎn)出－進(jìn)口比為0.29，t時(shí)期的出口按照下列公式增長(zhǎng)：

兩缺口分析的實(shí)際例子假設(shè)某國(guó)1999－2005年的六年計(jì)劃確18預(yù)期的投資－儲(chǔ)蓄缺口和進(jìn)口－出口缺口為投資－儲(chǔ)蓄與進(jìn)口－出口缺口估計(jì)

1999200020012002200320042005

0123456GDP1822.01958.72105.52263.52433.22615.72811.9儲(chǔ)蓄155.0173.0185.4198.6212.9228.2244.7投資319.0440.7473.7509.3547.5588.5632.7投資儲(chǔ)蓄缺口164.0267.7288.4310.6334.6360.3388.0出口214.0228.1243.2259.3276.4294.7314.2進(jìn)口378.0506.5544.5585.4629.3676.5727.2進(jìn)口出口缺口164.0278.4301.3326.1352.8381.8413.0預(yù)期的投資－儲(chǔ)蓄缺口和進(jìn)口－出口缺口為投資－儲(chǔ)蓄與進(jìn)口－出口195、資本進(jìn)口與增長(zhǎng)模型5、資本進(jìn)口與增長(zhǎng)模型20最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件215、資本流入與國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄、資本－產(chǎn)出比資本流入的副作用（Griffin，1970，1992）:外資流入會(huì)提高資本－產(chǎn)出比，降低資本生產(chǎn)率；抑制國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄；部分流入資本被消費(fèi)掉了而非用于投資；5、資本流入與國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄、資本－產(chǎn)出比資本流入的副作用（Gri22實(shí)證研究：外資流入與國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄之間存在負(fù)相關(guān)，但這種負(fù)相關(guān)表明外資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有負(fù)的作用嗎？？發(fā)展中國(guó)家S=I-F;如F增加，I也增加，但I(xiàn)增加的程度低于F，意即部分外資被直接消費(fèi)；則F與S呈負(fù)相關(guān)；由此中副相關(guān)不能判斷外資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沒(méi)有貢獻(xiàn)實(shí)證研究：外資流入與國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄之間存在負(fù)相關(guān)，但這種負(fù)相關(guān)表明23外資流入真的會(huì)降低資本生產(chǎn)率嗎？Giffin等：在發(fā)展中國(guó)家，外資傾向于流向大型工程、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、社會(huì)先行資本；反對(duì)觀點(diǎn)：項(xiàng)目的資本－產(chǎn)出比不等于社會(huì)的資本產(chǎn)出比；對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的投資自身是資本密集型，但對(duì)整個(gè)社會(huì)的貢獻(xiàn)為：1、在面臨外匯約束情況下，外資流入可提高社會(huì)總體生產(chǎn)率；2、外資流入可引導(dǎo)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)發(fā)展；3、大型項(xiàng)目會(huì)有較強(qiáng)外部性，引導(dǎo)低資本－產(chǎn)出比項(xiàng)目的發(fā)展；4、實(shí)證數(shù)據(jù)不支持外資流入真的會(huì)降低資本生產(chǎn)率嗎？24國(guó)際援助國(guó)際資本流動(dòng)的主要形式：直接贈(zèng)與雙邊與多變貸款；外國(guó)直接投資；商業(yè)銀行貸款、證券投資重要概念：國(guó)際援助的報(bào)酬（return）:援助的名義價(jià)值與償還額（按受援國(guó)的援助生產(chǎn)率貼現(xiàn)來(lái)計(jì)算）之差；國(guó)際援助利益（benefit）：援助的名義價(jià)值與償還價(jià)值（按受援國(guó)在資本市場(chǎng)借款所必須支付的利率貼現(xiàn)來(lái)計(jì)算）之差；這種收益被成為“贈(zèng)與成分”國(guó)際援助國(guó)際資本流動(dòng)的主要形式：25國(guó)際援助的價(jià)值（value）：若國(guó)際援助被局限于購(gòu)買援助國(guó)商品，則國(guó)際援助的價(jià)值和名義價(jià)格之間會(huì)存在差異；援助國(guó)如果以出口剩余的方式增加出口，則從整體而言，援助國(guó)并非蒙受損失；援助國(guó)借出款項(xiàng)的機(jī)會(huì)成本高于從受援國(guó)所得利益，援助國(guó)才蒙受損失國(guó)際援助的價(jià)值（value）：若國(guó)際援助被局限于購(gòu)買援助國(guó)商26援助的動(dòng)機(jī)：1、人道主義動(dòng)機(jī)：絕對(duì)貧困是無(wú)法忍受的；收入邊際效用遞減，援助有利于增加社會(huì)總福利；2、政治、軍事、歷史動(dòng)機(jī)；美國(guó)：遏制社會(huì)主義國(guó)家發(fā)展；英法：前殖民國(guó)家；3、經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)。國(guó)內(nèi)資本剩余、資本生產(chǎn)率低、發(fā)展中國(guó)家資本邊際產(chǎn)出高援助的動(dòng)機(jī)：27援助的副作用有可能支持一個(gè)實(shí)行有礙發(fā)展政策的政府；增加了腐敗、無(wú)效率和社會(huì)矛盾；鼓勵(lì)受援國(guó)家采取不負(fù)責(zé)任的金融政策；無(wú)償援助導(dǎo)致受援國(guó)低效利用資源；項(xiàng)目援助對(duì)上述現(xiàn)象有一定遏制援助的副作用有可能支持一個(gè)實(shí)行有礙發(fā)展政策的政府；28金融資源對(duì)發(fā)展中國(guó)家的凈流入總額金融資源對(duì)發(fā)展中國(guó)家的凈流入總額：發(fā)展中國(guó)家所有的官方和私人金融流入總額扣除過(guò)去貸款償還額之后的余額；包括雙邊援助、多邊援助、各種金融流DAC(DevelopmentCo-operationDirectorate):OECD發(fā)展援助委員會(huì)，包括21個(gè)成員國(guó)，提供官方發(fā)展援助（ODA）；OPEC成員國(guó)也提供大量ODA金融資源對(duì)發(fā)展中國(guó)家的凈流入總額金融資源對(duì)發(fā)展中國(guó)家的凈流入29最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件30ODAtodevelopingcountriesincreasedtoUSD78.6billionin2004,itshighestlevelever.TakingintoaccountinflationandthefallintheU.S.dollar,thisrepresentsa4.6%riseinrealtermsfrom2003to2004andfollowsa4.3%increasefrom2002to2003.ODAtodevelopingcountriesin31最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件32最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件33最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件34最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件35最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件36最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件37最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件38最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件39最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件40DAC所提供ODA的總體趨勢(shì)從2004年稍低于八千億美金到2010年接近一萬(wàn)三千億美金這種增長(zhǎng)主要將用于非洲，用于非洲大陸的援助將增加到五千億美金（2010）部分OECD國(guó)家已經(jīng)明確承諾將持續(xù)增加對(duì)非洲國(guó)家的援助盡管從ODA占國(guó)民收入的比重來(lái)看，即使到2010年也只有0.36%，大大低于早期0.5％的水平，但絕對(duì)數(shù)量仍有大規(guī)模膨脹DAC所提供ODA的總體趨勢(shì)從2004年稍低于八千億美金41最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件42世界銀行與國(guó)際貨幣基金組織IMF：1、監(jiān)督國(guó)際貨幣體系、促進(jìn)國(guó)際貨幣合作2、促進(jìn)匯率穩(wěn)定和成員國(guó)之間有序交換關(guān)系3、短期和中期貸款緩解暫時(shí)國(guó)際收支困難；4、補(bǔ)充、調(diào)整成員國(guó)外匯儲(chǔ)備世界銀行與國(guó)際貨幣基金組織IMF：43世界銀行尋求促進(jìn)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整為發(fā)展項(xiàng)目和計(jì)劃提供長(zhǎng)期貸款，援助發(fā)展中國(guó)家通過(guò)國(guó)際發(fā)展協(xié)會(huì)（IDA）為特別貧窮國(guó)家提供財(cái)經(jīng)援助通過(guò)國(guó)際金融公司（IFC），鼓勵(lì)發(fā)展中國(guó)家私人企業(yè)發(fā)展世界銀行尋求促進(jìn)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整44國(guó)際援助（Assistance）的援助（aid）

成分分析援助成分：資本流量的名義價(jià)值與由自由市場(chǎng)利率進(jìn)行貼現(xiàn)的未來(lái)還款數(shù)量之間的差額決定援助成分的因素：自由市場(chǎng)利率；貼現(xiàn)率；貸款的支付和第一次償還之間的寬限期（graceperiod）貸款償還期（maturityoftheloan）國(guó)際援助（Assistance）的援助（aid）

成分分析援45贈(zèng)與率指標(biāo)贈(zèng)與率指標(biāo)46外國(guó)直接投資（FDI）與跨國(guó)公司FDI流入發(fā)展中國(guó)家的數(shù)量急劇增加的動(dòng)因：跨國(guó)公司的興旺和全球范圍內(nèi)追求利潤(rùn)；全球資本市場(chǎng)的自由化；發(fā)展中國(guó)家內(nèi)部經(jīng)濟(jì)自由化外國(guó)直接投資（FDI）與跨國(guó)公司FDI流入發(fā)展中國(guó)家的數(shù)量急47

FDIinflows

FDIinwardstock

FDIoutflows

FDIoutwardstock

WorldFDIIndicatorsFDIinflows

FDIinwar48東道國(guó)接受FDI的決定因素成本結(jié)構(gòu)利潤(rùn)差別市場(chǎng)結(jié)構(gòu)產(chǎn)權(quán)制度基礎(chǔ)設(shè)施勞動(dòng)力素質(zhì)東道國(guó)接受FDI的決定因素成本結(jié)構(gòu)49FDI的利把投資比例提高到國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄比例之上，有利于增長(zhǎng)；一系列正外部效應(yīng)：技術(shù)轉(zhuǎn)移和技術(shù)溢出效應(yīng)；東道國(guó)管理技能提升；相關(guān)領(lǐng)域投資的催化；東道國(guó)勞動(dòng)者勞動(dòng)技能提升；改善出口狀況，提高外匯收入

實(shí)證研究：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與FDI之間是雙向因果關(guān)系，F(xiàn)DI對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響隨教育程度的不同而不同F(xiàn)DI的利把投資比例提高到國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄比例之上，有利于增長(zhǎng)；50跨國(guó)公司的投資集中在城市地區(qū)，加劇了城鄉(xiāng)收入差距，使得二元結(jié)構(gòu)難以逆轉(zhuǎn)；鼓勵(lì)和操縱了發(fā)展中國(guó)家的消費(fèi)方式，刺激了奢侈性消費(fèi)、減少了儲(chǔ)蓄；跨國(guó)公司引入的不適合技術(shù)阻礙了東道國(guó)資本品工業(yè)發(fā)展，窒息了企業(yè)家精神，阻礙了東道國(guó)國(guó)內(nèi)資本積累的增長(zhǎng)；FDI的弊跨國(guó)公司的投資集中在城市地區(qū)，加劇了城鄉(xiāng)收入差距，使得二元51跨國(guó)公司龐大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力直接影響東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)自主權(quán)繞過(guò)貨幣政策的控制；轉(zhuǎn)移利潤(rùn)躲避稅收；利用賣方和買方壟斷地位過(guò)渡開(kāi)發(fā)發(fā)展中國(guó)家資源；利潤(rùn)匯出對(duì)國(guó)際收支平衡產(chǎn)生嚴(yán)重影響FDI的弊（con.）跨國(guó)公司龐大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力直接影響東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)自主權(quán)FDI的弊52FDI對(duì)國(guó)際收支的影響

假定：每年100單位外資流入，資本生產(chǎn)率20％；利潤(rùn)50％用于再投資，50％匯出年份總流入基期外國(guó)投資末期外國(guó)投資利潤(rùn)流出凈流入12345678100100100100100100100100100210331.0464.1610.5771.5948.71143.6110.0231.0364.1510.5671.6848.71043.61258.01021.033.146.461.177.294.9114.49079.066.953.638.922.85.1-14.4只有FDI持續(xù)增加，才有可能保持國(guó)際收支平衡；而FDI過(guò)多流入又會(huì)增加外國(guó)利益集團(tuán)對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)影響與控制FDI對(duì)國(guó)際收支的影響

假定：每年100單位外資流入，資本532002年世界各區(qū)域吸收FDI情況2002年世界各區(qū)域吸收FDI情況54中國(guó)利用外資的三個(gè)重要問(wèn)題1、如何評(píng)估中國(guó)引進(jìn)外資的實(shí)際成績(jī)？中國(guó)是否是世界上吸引外資最多的國(guó)家？2、如何評(píng)估FDI對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響？3、如何看待全球跨國(guó)公司在華投資前景？中國(guó)利用外資的三個(gè)重要問(wèn)題1、如何評(píng)估中國(guó)引進(jìn)外資的實(shí)際成績(jī)55Q1如何正確評(píng)估FDI利用的實(shí)際績(jī)效？外資流入有多種形式，中國(guó)是吸收FDI最多的發(fā)展中國(guó)家，但在證券投資等方面吸引的外資相當(dāng)有限。

摩根斯坦利資本指數(shù)（MSCI），中國(guó)占emergingeconomies的比重為8.25%;占Asia(excludingJapan)為6.88%；占全球比重為0.4%.Q1如何正確評(píng)估FDI利用的實(shí)際績(jī)效？外資流入有多種形式，56最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件57美國(guó)實(shí)際吸收外資總額是中國(guó)的13倍；國(guó)債總額即高達(dá)962億美元美國(guó)實(shí)際吸收外資總額是中國(guó)的13倍；58雖然FDI數(shù)量居冠，但就經(jīng)濟(jì)規(guī)模而言，并不突出雖然FDI數(shù)量居冠，但就經(jīng)濟(jì)規(guī)模而言，并不突出59英國(guó)、德國(guó)的GDP總量皆超過(guò)中國(guó)，F(xiàn)DI比例也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中國(guó)英國(guó)、德國(guó)的GDP總量皆超過(guò)中國(guó)，F(xiàn)DI比例也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中國(guó)60FDI對(duì)資本形成的貢獻(xiàn)也并不突出，許多國(guó)家都為兩位數(shù)，尤其以愛(ài)爾蘭最為突出。FDI對(duì)資本形成的貢獻(xiàn)也并不突出，許多國(guó)家都為兩位數(shù)，尤其以61人均FDI數(shù)量也不突出。

2002年人均實(shí)際利用FDI為40.5美元；全世界有28個(gè)國(guó)家吸引FDI在10美元至49美元之間，28個(gè)國(guó)家在50美元至199美元之間；23個(gè)國(guó)家在200美元以上。吸引FDI的結(jié)構(gòu)與發(fā)達(dá)國(guó)家相比有差距

主要集中在中低端技術(shù)產(chǎn)業(yè)和勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)流向高科技產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)比重偏低

人均FDI數(shù)量也不突出。62Q2如何評(píng)估FDI對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響？在資本存量和流量上作出了很大貢獻(xiàn)；促進(jìn)就業(yè)技術(shù)轉(zhuǎn)移新的商業(yè)模式和管理模式Q2如何評(píng)估FDI對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響？在資本存量和流量上63Q2如何評(píng)估看待跨國(guó)公司對(duì)華投資前景Q2如何評(píng)估看待跨國(guó)公司對(duì)華投資前景64截止2002年部分國(guó)家/地區(qū)對(duì)華

直接投資情況截止2002年部分國(guó)家/地區(qū)對(duì)華

直接投資情況65最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件661986－2003年外商投資企業(yè)進(jìn)出口商品總值統(tǒng)計(jì)1986－2003年外商投資企業(yè)進(jìn)出口商品總值統(tǒng)計(jì)67最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件681、日本對(duì)華直接投資始于1979年,20世紀(jì)80年代穩(wěn)步發(fā)展后,90年代中期達(dá)到高峰。

2、受1997年亞洲金融危機(jī)影響,日本對(duì)華直接投資從1998年開(kāi)始出現(xiàn)了較大的回落；

3、進(jìn)入新世紀(jì)以來(lái),日本對(duì)華直接投資又呈現(xiàn)出積極的發(fā)展勢(shì)頭。2000年、2001年和2002年日本對(duì)華直接投資合同金額分別為36.8億美元、54.2億美元和53億美元,成為中國(guó)吸引外資的第二大來(lái)源國(guó)。

1、日本對(duì)華直接投資始于1979年,20世紀(jì)86920世紀(jì)日本對(duì)華投資的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移特點(diǎn)80年代以非制造業(yè)為主,并逐步轉(zhuǎn)向制造業(yè)。90年代初以勞動(dòng)密集型的加工組裝型制造業(yè)為主。

90年代末逐步轉(zhuǎn)向技術(shù)、資金密集型制造業(yè)。

表1:日本對(duì)華直接投資行業(yè)狀況(單位:億日元)合計(jì)制造業(yè)非制造業(yè)其它年份金額%金額%金額%金額%1989587100.027647.031052.810.21990511100.023746.427052.840.81991787100.042053.431139.5567.11992381100.083860.746733.8765.519931954100.0158781.231516.1532.719942683100.0194272.463223.61094.119954319100.0336878.085119.71012.319962828100.0203271.974926.5461.719972438100.0185776.254922.5321.319981363100.0102775.331323.0221.71999838100.060372.019823.6374.4累計(jì)19689100.01418772.1496525.25372.720世紀(jì)日本對(duì)華投資的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移特點(diǎn)80年代以非制造業(yè)為70未來(lái)幾年是日本產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要時(shí)期，相當(dāng)部分產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品將轉(zhuǎn)移到海外進(jìn)行生產(chǎn)，搶抓這個(gè)機(jī)遇，爭(zhēng)取更多的日本企業(yè)投資中國(guó)，應(yīng)是中國(guó)加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提升產(chǎn)業(yè)水平的良好選擇。2003年日本貿(mào)易振興會(huì)對(duì)720家企業(yè)的調(diào)查，有意擴(kuò)大對(duì)華投資的占60%以上。在這一輪日本企業(yè)“移師”中國(guó)潮中形成了一些明顯的特點(diǎn)：一是制造業(yè)的生產(chǎn)據(jù)點(diǎn)向中國(guó)大量轉(zhuǎn)移。其中最明顯的例子是汽車工業(yè)。二是除加速擴(kuò)大投資和生產(chǎn)規(guī)模外，還擴(kuò)大高附加價(jià)值產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和銷售比率。三是制造業(yè)帶動(dòng)其他行業(yè)跟進(jìn)。日本制造業(yè)的大舉“移師”也帶動(dòng)了金融、航空、流通、研究開(kāi)發(fā)等其他行業(yè)紛紛進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，從而形成日本企業(yè)對(duì)華擴(kuò)大投資的“大合唱”。目前，日本幾乎所有的大銀行都已進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。未來(lái)幾年是日本產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要時(shí)期，相當(dāng)部分產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品將轉(zhuǎn)71韓國(guó)企業(yè)對(duì)華投資以中小企業(yè)為主，平均規(guī)模較小；主要投資領(lǐng)域?yàn)榧徔?、服裝、電子電器組裝、制鞋、石油化工等制造業(yè)和飲食等服務(wù)行業(yè)。在新一輪產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移中，韓國(guó)企業(yè)對(duì)華投資出現(xiàn)了一些新特征：一是韓國(guó)企業(yè)將中國(guó)作為最重要的對(duì)外投資地。與日本相比，韓國(guó)企業(yè)對(duì)華投資更為積極、信心更強(qiáng)、目標(biāo)更集中。據(jù)韓國(guó)進(jìn)出口銀行統(tǒng)計(jì)，2002年，韓國(guó)海外總投資下降41.1%，而對(duì)華投資增長(zhǎng)52%。中國(guó)占韓國(guó)海外總投資的比重上升至30%，首次超過(guò)美國(guó)成為韓國(guó)第一大投資對(duì)象國(guó)。二是一些大企業(yè)正在研究將對(duì)華投資由加工組裝環(huán)節(jié)向上下游延伸，研發(fā)、零部件生產(chǎn)、批發(fā)零售和售后服務(wù)對(duì)華投資力度有所增強(qiáng)，出現(xiàn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)華轉(zhuǎn)移新動(dòng)向。20世紀(jì)韓國(guó)對(duì)華投資的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移特點(diǎn)韓國(guó)企業(yè)對(duì)華投資以中小企業(yè)為主，平均規(guī)模較?。恢饕顿Y領(lǐng)域?yàn)?2三是企業(yè)對(duì)華投資目標(biāo)正在由傳統(tǒng)的加工組裝和出口導(dǎo)向型為主，向開(kāi)拓中國(guó)市場(chǎng)和擴(kuò)大在中國(guó)內(nèi)銷為主轉(zhuǎn)變。50%的韓資企業(yè)將產(chǎn)品出口第三國(guó)，19%的產(chǎn)品返銷韓國(guó)，31%的企業(yè)在中國(guó)市場(chǎng)內(nèi)銷或轉(zhuǎn)口，在中國(guó)市場(chǎng)內(nèi)銷的比例有所提高。三是企業(yè)對(duì)華投資目標(biāo)正在由傳統(tǒng)的加工組裝和出口導(dǎo)向型為主，向73二十一世紀(jì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的新動(dòng)向第一,產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的結(jié)構(gòu)層次在提高,并出現(xiàn)跳躍性。隨著經(jīng)濟(jì)一體化的不斷深入和高新技術(shù)推廣步伐的加快,以信息產(chǎn)業(yè)為代表、以跨國(guó)公司為主導(dǎo)的新一輪產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移浪潮正在興起。新的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移已由一般制造業(yè)向先進(jìn)制造業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)過(guò)渡,由勞動(dòng)密集型向技術(shù)密集型以及資本密集型方向發(fā)展,微電子產(chǎn)業(yè)和汽車制造業(yè)成為轉(zhuǎn)移的主流,并呈現(xiàn)制造、研發(fā)和服務(wù)一體化轉(zhuǎn)移的態(tài)勢(shì)。國(guó)際化進(jìn)程加快,兼并和收購(gòu)使跳躍式發(fā)展變得簡(jiǎn)便易行。二十一世紀(jì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的新動(dòng)向第一,產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的結(jié)構(gòu)層次在提高74第二,產(chǎn)業(yè)供給鏈條式、組團(tuán)式整體搬遷趨勢(shì)日益明顯,由生產(chǎn)的全球化走向產(chǎn)業(yè)鏈的國(guó)際化。

由于跨國(guó)公司社會(huì)化協(xié)作程度高,橫向聯(lián)系廣,一個(gè)核心大企業(yè)的轉(zhuǎn)移,往往伴隨著幾十家甚至上百家配套企業(yè)的轉(zhuǎn)移和重新聚集,形成一個(gè)完整的產(chǎn)業(yè)鏈條。它將有利于提高企業(yè)的資源配置效率,增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。第二,產(chǎn)業(yè)供給鏈條式、組團(tuán)式整體搬遷趨勢(shì)日益明顯,由生產(chǎn)75第三跨國(guó)公司在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移中發(fā)揮主導(dǎo)作用。

對(duì)跨國(guó)公司而言生產(chǎn)的含義不僅限于制造過(guò)程,而是廣義的增值過(guò)程。在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)日益加劇的環(huán)境下,跨國(guó)公司作為經(jīng)濟(jì)全球化的載體,是“決定生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的權(quán)力主體之一,它代表市場(chǎng)的力量,并被視為一種高度有效的組織形式”?？鐕?guó)公司越來(lái)越多地在全球范圍內(nèi)選擇生產(chǎn)基地和銷售市場(chǎng),安排從研發(fā)到售后服務(wù)的各項(xiàng)活動(dòng),建立起龐大的國(guó)際營(yíng)銷和商務(wù)信息網(wǎng)絡(luò),進(jìn)行全球產(chǎn)業(yè)的重新整合。第三跨國(guó)公司在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移中發(fā)揮主導(dǎo)作用。76第四國(guó)際資本加速向中國(guó)聚集。

聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議發(fā)布的《2003年世界投資報(bào)告》認(rèn)為全球投資流量將在2004年重新開(kāi)始增長(zhǎng)。由于中國(guó)市場(chǎng)巨大,配套能力逐步增強(qiáng),有廉價(jià)的勞動(dòng)力,特別是不斷完善的開(kāi)放環(huán)境和安全穩(wěn)定的社會(huì)環(huán)境,以及國(guó)內(nèi)已形成比較完善的產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈體系對(duì)跨國(guó)投資的吸引力越來(lái)越大,中國(guó)正成為國(guó)際資本投資的首選地。中日韓三國(guó)正在形成由貿(mào)易和直接投資所帶動(dòng)的區(qū)域市場(chǎng)。加強(qiáng)區(qū)域合作,謀求共同發(fā)展,已經(jīng)成為不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì),一個(gè)多極化競(jìng)爭(zhēng)和地緣產(chǎn)業(yè)合作的東北亞時(shí)代即將到來(lái)。第四國(guó)際資本加速向中國(guó)聚集。77

結(jié)束語(yǔ)謝謝大家聆聽(tīng)?。?！78

結(jié)束語(yǔ)謝謝大家聆聽(tīng)?。。?88第八章國(guó)際資本與發(fā)展8第八章國(guó)際資本與發(fā)展79主要內(nèi)容國(guó)外借款、債務(wù)償還、債務(wù)危機(jī)各種援助：雙邊、多邊援助的作用、動(dòng)機(jī)、存在問(wèn)題外國(guó)直接投資：發(fā)展中國(guó)家主要的資本流入形式主要內(nèi)容國(guó)外借款、債務(wù)償還、債務(wù)危機(jī)80最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件81最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件82最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件83最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件84最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件85最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件86假定一國(guó)目標(biāo)增長(zhǎng)率為r，則所需的儲(chǔ)蓄比率和進(jìn)口比率分別是：假定一國(guó)目標(biāo)增長(zhǎng)率為r，則所需的儲(chǔ)蓄比率和進(jìn)口87兩缺口：要達(dá)到目標(biāo)增長(zhǎng)率，國(guó)外資本必須填補(bǔ)兩缺口中較大的一個(gè)；兩缺口不是相加，對(duì)較大缺口彌補(bǔ)的同時(shí)也彌補(bǔ)較小缺口；兩缺口模型的意義：1、若外匯是主要約束，則外匯有雙重作用：a).補(bǔ)充國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄的不足；b)補(bǔ)充外匯的不足。2、兩缺口模型強(qiáng)調(diào)進(jìn)口和外匯的重要作用，將援助、貿(mào)易和發(fā)展之間關(guān)系的傳統(tǒng)和現(xiàn)代的觀點(diǎn)綜合起來(lái)；a).傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為外援是補(bǔ)充國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄的觀點(diǎn)；b).進(jìn)口是對(duì)國(guó)內(nèi)投資品的必要補(bǔ)充。兩缺口：要達(dá)到目標(biāo)增長(zhǎng)率，國(guó)外資本必須填補(bǔ)兩缺口中較大的一個(gè)882、投資儲(chǔ)蓄缺口假定：投資－儲(chǔ)蓄缺口比較大，國(guó)外借款需要彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄不足，以使經(jīng)濟(jì)達(dá)到目標(biāo)增長(zhǎng)率問(wèn)題提出：1、必須由國(guó)外借款來(lái)彌補(bǔ)的缺口最初多大？2、未來(lái)年份中必須由國(guó)外援助彌補(bǔ)的缺口規(guī)模由哪些因素決定？2、投資儲(chǔ)蓄缺口假定：投資－儲(chǔ)蓄缺口比較大，國(guó)外借款需要彌補(bǔ)89最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件90最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件91借助國(guó)外資本可達(dá)到的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為借助國(guó)外資本可達(dá)到的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為923、進(jìn)口－出口缺口或外匯缺口3、進(jìn)口－出口缺口或外匯缺口93最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件944、兩缺口分析的討論國(guó)內(nèi)資源和國(guó)外資源缺乏替代性如果可以替代，則國(guó)內(nèi)資源剩余可立即轉(zhuǎn)換成外匯，而外匯剩余也可轉(zhuǎn)換為國(guó)內(nèi)資源，不可能有兩缺口存在；研究認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家在經(jīng)濟(jì)起飛階段，易遭受投資儲(chǔ)蓄缺口；在工業(yè)化階段，易遭受外匯缺口，特別是廣大石油進(jìn)口國(guó)4、兩缺口分析的討論國(guó)內(nèi)資源和國(guó)外資源缺乏替代性95兩缺口分析的實(shí)際例子假設(shè)某國(guó)1999－2005年的六年計(jì)劃確定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo)增長(zhǎng)率r為7.5%,資本產(chǎn)出比為3，基年的GDP為1822萬(wàn)美元。假定估計(jì)的儲(chǔ)蓄函數(shù)為增量產(chǎn)出－進(jìn)口比為0.29，t時(shí)期的出口按照下列公式增長(zhǎng)：

兩缺口分析的實(shí)際例子假設(shè)某國(guó)1999－2005年的六年計(jì)劃確96預(yù)期的投資－儲(chǔ)蓄缺口和進(jìn)口－出口缺口為投資－儲(chǔ)蓄與進(jìn)口－出口缺口估計(jì)

1999200020012002200320042005

0123456GDP1822.01958.72105.52263.52433.22615.72811.9儲(chǔ)蓄155.0173.0185.4198.6212.9228.2244.7投資319.0440.7473.7509.3547.5588.5632.7投資儲(chǔ)蓄缺口164.0267.7288.4310.6334.6360.3388.0出口214.0228.1243.2259.3276.4294.7314.2進(jìn)口378.0506.5544.5585.4629.3676.5727.2進(jìn)口出口缺口164.0278.4301.3326.1352.8381.8413.0預(yù)期的投資－儲(chǔ)蓄缺口和進(jìn)口－出口缺口為投資－儲(chǔ)蓄與進(jìn)口－出口975、資本進(jìn)口與增長(zhǎng)模型5、資本進(jìn)口與增長(zhǎng)模型98最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件995、資本流入與國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄、資本－產(chǎn)出比資本流入的副作用（Griffin，1970，1992）:外資流入會(huì)提高資本－產(chǎn)出比，降低資本生產(chǎn)率；抑制國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄；部分流入資本被消費(fèi)掉了而非用于投資；5、資本流入與國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄、資本－產(chǎn)出比資本流入的副作用（Gri100實(shí)證研究：外資流入與國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄之間存在負(fù)相關(guān)，但這種負(fù)相關(guān)表明外資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有負(fù)的作用嗎？？發(fā)展中國(guó)家S=I-F;如F增加，I也增加，但I(xiàn)增加的程度低于F，意即部分外資被直接消費(fèi)；則F與S呈負(fù)相關(guān)；由此中副相關(guān)不能判斷外資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沒(méi)有貢獻(xiàn)實(shí)證研究：外資流入與國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄之間存在負(fù)相關(guān)，但這種負(fù)相關(guān)表明101外資流入真的會(huì)降低資本生產(chǎn)率嗎？Giffin等：在發(fā)展中國(guó)家，外資傾向于流向大型工程、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、社會(huì)先行資本；反對(duì)觀點(diǎn)：項(xiàng)目的資本－產(chǎn)出比不等于社會(huì)的資本產(chǎn)出比；對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的投資自身是資本密集型，但對(duì)整個(gè)社會(huì)的貢獻(xiàn)為：1、在面臨外匯約束情況下，外資流入可提高社會(huì)總體生產(chǎn)率；2、外資流入可引導(dǎo)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)發(fā)展；3、大型項(xiàng)目會(huì)有較強(qiáng)外部性，引導(dǎo)低資本－產(chǎn)出比項(xiàng)目的發(fā)展；4、實(shí)證數(shù)據(jù)不支持外資流入真的會(huì)降低資本生產(chǎn)率嗎？102國(guó)際援助國(guó)際資本流動(dòng)的主要形式：直接贈(zèng)與雙邊與多變貸款；外國(guó)直接投資；商業(yè)銀行貸款、證券投資重要概念：國(guó)際援助的報(bào)酬（return）:援助的名義價(jià)值與償還額（按受援國(guó)的援助生產(chǎn)率貼現(xiàn)來(lái)計(jì)算）之差；國(guó)際援助利益（benefit）：援助的名義價(jià)值與償還價(jià)值（按受援國(guó)在資本市場(chǎng)借款所必須支付的利率貼現(xiàn)來(lái)計(jì)算）之差；這種收益被成為“贈(zèng)與成分”國(guó)際援助國(guó)際資本流動(dòng)的主要形式：103國(guó)際援助的價(jià)值（value）：若國(guó)際援助被局限于購(gòu)買援助國(guó)商品，則國(guó)際援助的價(jià)值和名義價(jià)格之間會(huì)存在差異；援助國(guó)如果以出口剩余的方式增加出口，則從整體而言，援助國(guó)并非蒙受損失；援助國(guó)借出款項(xiàng)的機(jī)會(huì)成本高于從受援國(guó)所得利益，援助國(guó)才蒙受損失國(guó)際援助的價(jià)值（value）：若國(guó)際援助被局限于購(gòu)買援助國(guó)商104援助的動(dòng)機(jī)：1、人道主義動(dòng)機(jī)：絕對(duì)貧困是無(wú)法忍受的；收入邊際效用遞減，援助有利于增加社會(huì)總福利；2、政治、軍事、歷史動(dòng)機(jī)；美國(guó)：遏制社會(huì)主義國(guó)家發(fā)展；英法：前殖民國(guó)家；3、經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)。國(guó)內(nèi)資本剩余、資本生產(chǎn)率低、發(fā)展中國(guó)家資本邊際產(chǎn)出高援助的動(dòng)機(jī)：105援助的副作用有可能支持一個(gè)實(shí)行有礙發(fā)展政策的政府；增加了腐敗、無(wú)效率和社會(huì)矛盾；鼓勵(lì)受援國(guó)家采取不負(fù)責(zé)任的金融政策；無(wú)償援助導(dǎo)致受援國(guó)低效利用資源；項(xiàng)目援助對(duì)上述現(xiàn)象有一定遏制援助的副作用有可能支持一個(gè)實(shí)行有礙發(fā)展政策的政府；106金融資源對(duì)發(fā)展中國(guó)家的凈流入總額金融資源對(duì)發(fā)展中國(guó)家的凈流入總額：發(fā)展中國(guó)家所有的官方和私人金融流入總額扣除過(guò)去貸款償還額之后的余額；包括雙邊援助、多邊援助、各種金融流DAC(DevelopmentCo-operationDirectorate):OECD發(fā)展援助委員會(huì)，包括21個(gè)成員國(guó)，提供官方發(fā)展援助（ODA）；OPEC成員國(guó)也提供大量ODA金融資源對(duì)發(fā)展中國(guó)家的凈流入總額金融資源對(duì)發(fā)展中國(guó)家的凈流入107最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件108ODAtodevelopingcountriesincreasedtoUSD78.6billionin2004,itshighestlevelever.TakingintoaccountinflationandthefallintheU.S.dollar,thisrepresentsa4.6%riseinrealtermsfrom2003to2004andfollowsa4.3%increasefrom2002to2003.ODAtodevelopingcountriesin109最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件110最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件111最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件112最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件113最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件114最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件115最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件116最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件117最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件118DAC所提供ODA的總體趨勢(shì)從2004年稍低于八千億美金到2010年接近一萬(wàn)三千億美金這種增長(zhǎng)主要將用于非洲，用于非洲大陸的援助將增加到五千億美金（2010）部分OECD國(guó)家已經(jīng)明確承諾將持續(xù)增加對(duì)非洲國(guó)家的援助盡管從ODA占國(guó)民收入的比重來(lái)看，即使到2010年也只有0.36%，大大低于早期0.5％的水平，但絕對(duì)數(shù)量仍有大規(guī)模膨脹DAC所提供ODA的總體趨勢(shì)從2004年稍低于八千億美金119最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件120世界銀行與國(guó)際貨幣基金組織IMF：1、監(jiān)督國(guó)際貨幣體系、促進(jìn)國(guó)際貨幣合作2、促進(jìn)匯率穩(wěn)定和成員國(guó)之間有序交換關(guān)系3、短期和中期貸款緩解暫時(shí)國(guó)際收支困難；4、補(bǔ)充、調(diào)整成員國(guó)外匯儲(chǔ)備世界銀行與國(guó)際貨幣基金組織IMF：121世界銀行尋求促進(jìn)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整為發(fā)展項(xiàng)目和計(jì)劃提供長(zhǎng)期貸款，援助發(fā)展中國(guó)家通過(guò)國(guó)際發(fā)展協(xié)會(huì)（IDA）為特別貧窮國(guó)家提供財(cái)經(jīng)援助通過(guò)國(guó)際金融公司（IFC），鼓勵(lì)發(fā)展中國(guó)家私人企業(yè)發(fā)展世界銀行尋求促進(jìn)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整122國(guó)際援助（Assistance）的援助（aid）

成分分析援助成分：資本流量的名義價(jià)值與由自由市場(chǎng)利率進(jìn)行貼現(xiàn)的未來(lái)還款數(shù)量之間的差額決定援助成分的因素：自由市場(chǎng)利率；貼現(xiàn)率；貸款的支付和第一次償還之間的寬限期（graceperiod）貸款償還期（maturityoftheloan）國(guó)際援助（Assistance）的援助（aid）

成分分析援123贈(zèng)與率指標(biāo)贈(zèng)與率指標(biāo)124外國(guó)直接投資（FDI）與跨國(guó)公司FDI流入發(fā)展中國(guó)家的數(shù)量急劇增加的動(dòng)因：跨國(guó)公司的興旺和全球范圍內(nèi)追求利潤(rùn)；全球資本市場(chǎng)的自由化；發(fā)展中國(guó)家內(nèi)部經(jīng)濟(jì)自由化外國(guó)直接投資（FDI）與跨國(guó)公司FDI流入發(fā)展中國(guó)家的數(shù)量急125

FDIinflows

FDIinwardstock

FDIoutflows

FDIoutwardstock

WorldFDIIndicatorsFDIinflows

FDIinwar126東道國(guó)接受FDI的決定因素成本結(jié)構(gòu)利潤(rùn)差別市場(chǎng)結(jié)構(gòu)產(chǎn)權(quán)制度基礎(chǔ)設(shè)施勞動(dòng)力素質(zhì)東道國(guó)接受FDI的決定因素成本結(jié)構(gòu)127FDI的利把投資比例提高到國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄比例之上，有利于增長(zhǎng)；一系列正外部效應(yīng)：技術(shù)轉(zhuǎn)移和技術(shù)溢出效應(yīng)；東道國(guó)管理技能提升；相關(guān)領(lǐng)域投資的催化；東道國(guó)勞動(dòng)者勞動(dòng)技能提升；改善出口狀況，提高外匯收入

實(shí)證研究：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與FDI之間是雙向因果關(guān)系，F(xiàn)DI對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響隨教育程度的不同而不同F(xiàn)DI的利把投資比例提高到國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄比例之上，有利于增長(zhǎng)；128跨國(guó)公司的投資集中在城市地區(qū)，加劇了城鄉(xiāng)收入差距，使得二元結(jié)構(gòu)難以逆轉(zhuǎn)；鼓勵(lì)和操縱了發(fā)展中國(guó)家的消費(fèi)方式，刺激了奢侈性消費(fèi)、減少了儲(chǔ)蓄；跨國(guó)公司引入的不適合技術(shù)阻礙了東道國(guó)資本品工業(yè)發(fā)展，窒息了企業(yè)家精神，阻礙了東道國(guó)國(guó)內(nèi)資本積累的增長(zhǎng)；FDI的弊跨國(guó)公司的投資集中在城市地區(qū)，加劇了城鄉(xiāng)收入差距，使得二元129跨國(guó)公司龐大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力直接影響東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)自主權(quán)繞過(guò)貨幣政策的控制；轉(zhuǎn)移利潤(rùn)躲避稅收；利用賣方和買方壟斷地位過(guò)渡開(kāi)發(fā)發(fā)展中國(guó)家資源；利潤(rùn)匯出對(duì)國(guó)際收支平衡產(chǎn)生嚴(yán)重影響FDI的弊（con.）跨國(guó)公司龐大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力直接影響東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)自主權(quán)FDI的弊130FDI對(duì)國(guó)際收支的影響

假定：每年100單位外資流入，資本生產(chǎn)率20％；利潤(rùn)50％用于再投資，50％匯出年份總流入基期外國(guó)投資末期外國(guó)投資利潤(rùn)流出凈流入12345678100100100100100100100100100210331.0464.1610.5771.5948.71143.6110.0231.0364.1510.5671.6848.71043.61258.01021.033.146.461.177.294.9114.49079.066.953.638.922.85.1-14.4只有FDI持續(xù)增加，才有可能保持國(guó)際收支平衡；而FDI過(guò)多流入又會(huì)增加外國(guó)利益集團(tuán)對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)影響與控制FDI對(duì)國(guó)際收支的影響

假定：每年100單位外資流入，資本1312002年世界各區(qū)域吸收FDI情況2002年世界各區(qū)域吸收FDI情況132中國(guó)利用外資的三個(gè)重要問(wèn)題1、如何評(píng)估中國(guó)引進(jìn)外資的實(shí)際成績(jī)？中國(guó)是否是世界上吸引外資最多的國(guó)家？2、如何評(píng)估FDI對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響？3、如何看待全球跨國(guó)公司在華投資前景？中國(guó)利用外資的三個(gè)重要問(wèn)題1、如何評(píng)估中國(guó)引進(jìn)外資的實(shí)際成績(jī)133Q1如何正確評(píng)估FDI利用的實(shí)際績(jī)效？外資流入有多種形式，中國(guó)是吸收FDI最多的發(fā)展中國(guó)家，但在證券投資等方面吸引的外資相當(dāng)有限。

摩根斯坦利資本指數(shù)（MSCI），中國(guó)占emergingeconomies的比重為8.25%;占Asia(excludingJapan)為6.88%；占全球比重為0.4%.Q1如何正確評(píng)估FDI利用的實(shí)際績(jī)效？外資流入有多種形式，134最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件135美國(guó)實(shí)際吸收外資總額是中國(guó)的13倍；國(guó)債總額即高達(dá)962億美元美國(guó)實(shí)際吸收外資總額是中國(guó)的13倍；136雖然FDI數(shù)量居冠，但就經(jīng)濟(jì)規(guī)模而言，并不突出雖然FDI數(shù)量居冠，但就經(jīng)濟(jì)規(guī)模而言，并不突出137英國(guó)、德國(guó)的GDP總量皆超過(guò)中國(guó)，F(xiàn)DI比例也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中國(guó)英國(guó)、德國(guó)的GDP總量皆超過(guò)中國(guó)，F(xiàn)DI比例也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中國(guó)138FDI對(duì)資本形成的貢獻(xiàn)也并不突出，許多國(guó)家都為兩位數(shù)，尤其以愛(ài)爾蘭最為突出。FDI對(duì)資本形成的貢獻(xiàn)也并不突出，許多國(guó)家都為兩位數(shù)，尤其以139人均FDI數(shù)量也不突出。

2002年人均實(shí)際利用FDI為40.5美元；全世界有28個(gè)國(guó)家吸引FDI在10美元至49美元之間，28個(gè)國(guó)家在50美元至199美元之間；23個(gè)國(guó)家在200美元以上。吸引FDI的結(jié)構(gòu)與發(fā)達(dá)國(guó)家相比有差距

主要集中在中低端技術(shù)產(chǎn)業(yè)和勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)流向高科技產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)比重偏低

人均FDI數(shù)量也不突出。140Q2如何評(píng)估FDI對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響？在資本存量和流量上作出了很大貢獻(xiàn)；促進(jìn)就業(yè)技術(shù)轉(zhuǎn)移新的商業(yè)模式和管理模式Q2如何評(píng)估FDI對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響？在資本存量和流量上141Q2如何評(píng)估看待跨國(guó)公司對(duì)華投資前景Q2如何評(píng)估看待跨國(guó)公司對(duì)華投資前景142截止2002年部分國(guó)家/地區(qū)對(duì)華

直接投資情況截止2002年部分國(guó)家/地區(qū)對(duì)華

直接投資情況143最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件1441986－2003年外商投資企業(yè)進(jìn)出口商品總值統(tǒng)計(jì)1986－2003年外商投資企業(yè)進(jìn)出口商品總值統(tǒng)計(jì)145最新8第八章-國(guó)際資本與發(fā)展課件1461、日本對(duì)華直接投資始于1979年,20世紀(jì)80年代穩(wěn)步發(fā)展后,90年代中期達(dá)到高峰。

2、受1997年亞洲金融危機(jī)影響,日本對(duì)華直接投資從1998年開(kāi)始出現(xiàn)了較大的回落；

3、進(jìn)入新世紀(jì)以來(lái),日本對(duì)華直接投資又呈現(xiàn)出積極的發(fā)展勢(shì)頭。2000年、2001年和2002年日本對(duì)華直接投資合同金額分別為36.8億美元、54.2億美元和53億美元,成為中國(guó)吸引外資的第二大來(lái)源國(guó)。

1、日本對(duì)華直接投資始于1979年,20世紀(jì)814720世紀(jì)日本對(duì)華投資的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移特點(diǎn)80年代以非制造業(yè)為主,并逐步轉(zhuǎn)向制造業(yè)。90年代初以勞動(dòng)密集型的加工組裝型制造業(yè)為主。

90年代末逐步轉(zhuǎn)向技術(shù)、資金密集型制造業(yè)。

表1:日本對(duì)華直接投資行業(yè)狀況(單位:億日元)合計(jì)制造業(yè)非制造業(yè)其它年份金額%金額%金額%金額%1989587100.027647.031052.810.21990511100.023746.427052.840.81991787100.042053.431139.5567.11992381100.083860.746733.8765.519931954100.0158781.231516.1532.719942683100.0194272.463223.61094.119954319100.0336878.085119.71012.319962828100.0203271.974926.5461.719972438100.0185776.254922.5321.319981363100.0102775.331323.0221.71999838100.060372.019823.6374.4累計(jì)19689100.01418772.14