貿易順差,外匯占款

短線需要謹慎，關注奧運及三季報

德鼎投資研究所所長胡嘉

貿易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁!充裕的貨幣環(huán)境只是眾多有利因素之一貿易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁!充裕的貨幣環(huán)境只是眾多有利因素之一貿易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁!貿易順差，外匯占款貿易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁!上證綜指2000點不是夢！

5月15日《中國證券報》B1版貿易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁!全部A股周換手率走勢圖貿易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁!上市公司整體業(yè)績出現(xiàn)預料之外的可喜變化

貿易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁!06年全年的加權平均每股收益將創(chuàng)近九年記錄上市公司整體業(yè)績出現(xiàn)預料之外的可喜變化，盡管是“非經常性損益”的貢獻，但對于制度溢價所產生的“利潤釋放”效用的長期性值得看好。過去二年，A股公司營業(yè)及管理費用占收入的比重呈現(xiàn)不斷下降趨勢。但今年二季度這些費用占比下降似乎格外快。從05年的10.2%大幅下降到8.5%。

07年新會計準則的實施、股權激勵、業(yè)績承諾，資產注入等“非經常性因素”或將成為今后幾年上市公司業(yè)績質變恒動力，根據(jù)上市公司加權平均每股收益與GDP增速的高度正相關性。通過線性相關模型預測，我們預計，06年全年的加權平均每股收益將達到創(chuàng)近九年記錄的0.242元/股，下半年利潤同比增長有望超過15%。貿易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁!業(yè)績與股指漲跌是否真的無關？？貿易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁!下周大盤趨勢展望大盤指數(shù)將對國慶節(jié)之后的向上跳空缺口1755—1763點一帶進行考驗，預計短線支撐位在1760點附近。

貿易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁!下周一即將上市的北辰實業(yè)601588有望帶動奧運板塊有所表現(xiàn)北辰實業(yè)601588目前擁有47萬平米綜合性物業(yè)，分布于亞奧（會）核心區(qū)域，從奧運會受益非常顯著，將從奧運建設中獲得60萬平米增量物業(yè)，總計107萬平米的北京核心地段物業(yè)將使公司物業(yè)規(guī)模居上市公司榜首。目前開發(fā)和經營項目地理位置均極為優(yōu)越，受益于奧運會、地根緊縮和嚴控別墅供應，公司未來經營業(yè)績和ROE將從1997年以后谷底中實現(xiàn)大反轉，預計2008年將達到高峰，EPS實現(xiàn)0.26元。從香港上市的H股財報看，公司自1997年上市后，凈利潤、ROE和EPS從高峰連續(xù)大幅滑坡，03年盈利指標有明顯改善也是借助5.35億元賣地的一次性收益，05年開始盈利才開始露出穩(wěn)定好轉的跡象，我們判斷公司未來業(yè)績和ROE有望實現(xiàn)1997年以來的U型反轉，借助奧運會的東風，走出往年的業(yè)績波谷。值得重點關注，同時也可密切注意北京城建600266和S中體產600158的聯(lián)動機會。貿易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁!關注06年三季報福耀玻璃600660:作為家披露2006年三季報的上市公司，業(yè)績的確不錯，公司今年1－9月，實現(xiàn)主營業(yè)務收入274675.36萬元，與上年同比增長30.34%；實現(xiàn)凈利潤45035.70萬元，與上年同比增長41.9%，扣除上年同期的一次性美國綠榕反傾銷退稅收入2338.22萬元，與上年同比增長53.44%。而且從十大流通股東看，保險基金大舉增倉，公司股改有連續(xù)三年的業(yè)績承諾，從目前業(yè)績趨勢看公司實現(xiàn)股改業(yè)績承諾實現(xiàn)問題不大。而康恩貝600572:2006年1—9月累計實現(xiàn)主營業(yè)務收入5.65億元，較去年同期下降7.15%，但剔除今年起不再經銷的原金華康恩貝公司阿樂欣等產品收入因素，主營收入比去年同期增長約15%；累計實現(xiàn)凈利潤3425.43萬元，比去年同期增加35.3%。十大流通股東基金減倉比較多，股價近期表現(xiàn)一般，參與的價值不大。貿易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁!關注06年三季報東方電機（600875）川化股份（000155）中海發(fā)展（600026）

貿易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁!第四季度加息可能性很小9月的貨幣供應量同比增長明顯回落，M2余額為33.19萬億元，同比增16.83%，增幅比上月低1.11個百分點；而M1余額為11.68萬億元，同比增15.7%，增幅比上月高0.13個百分點，比去年同期高4.06個百分點。消除季節(jié)因素后，M2季環(huán)比折年率為14.5%，增幅明顯回落。而8月M2和M1的增速分別是17.94%和15.57%。貿易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁!優(yōu)質資產供給缺口貿易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁!九月份將是“隱性擴容”的相對低谷

06年“小非”、“對價送股”、“大股東增持”，“權證行權”等新增流通市值分布情況

貿易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁!全部A股公司ROE06年中期年化后為10.2%，創(chuàng)5年新高中報業(yè)績遠遠超出投資者預期，其實質比表面看起來更加“驚奇”。06年中期業(yè)績是份令人驚奇的中報。因為：1、全部A股公司凈利潤同比增長5.9%，剔除新股因素為4.7%，遠超投資者預期；2、全部A股公司ROE06年中期年化后為10.2%，創(chuàng)5年新高；3、上市公司業(yè)績的好轉，不是來自個別行業(yè)利潤的大幅增加，而是大多數(shù)行業(yè)的全面復蘇。另外，據(jù)統(tǒng)計，06年中期全部23個申萬一級行業(yè)中，17個行業(yè)凈利潤增速和ROE都在上升，而05年只有5個行業(yè)能夠做到這點。

貿易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁!06年全年的加權平均每股收益將創(chuàng)近九年記錄貿易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁!二十三行業(yè)下半年業(yè)績增速預測貿易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁!一周行業(yè)表現(xiàn)貿易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁!關注06年三季報.十大流通股東，反映機構增倉或者減倉的最新動態(tài)，機構新的大舉增倉的股票值得關注，而被機構所遺棄的股票要注意風險；第二.三季度單季度業(yè)績增長，而不是前三季度的業(yè)績增長，反映公司業(yè)績增長的趨勢；第三是公司有無即將完工的在建工程，如果上市公司有即將完工的在建工程業(yè)績可以看得樂觀一點；第四是對于未股改和大股東欠款未清欠的股票重點關注其相關披露情況，特別是未股改股票，在股改收官階段，其稀缺性將會體現(xiàn)，是值得挖掘機會的板塊。季報披露開始的時候披露季報的上市公司比較少，也比較受到市場關注，而且反映業(yè)績情況和股東變換情況滯后時間最少的，一般來