企業(yè)財務(wù)報表分析

企業(yè)財務(wù)報表分析公司財務(wù)報表是關(guān)于公司經(jīng)營活動的原始資料的重要來源。讓我們首先看看財務(wù)報表的種類、形式和內(nèi)容。財務(wù)報表的種類一個股份公司一旦成為上市公司，就必須遵守財務(wù)公開的原則，即定期公開自己的財務(wù)狀況，提供有關(guān)財務(wù)資料，便于投資者查詢。上市公司公布的一整套財務(wù)資料中，主要是一些財務(wù)報表。而這些財務(wù)報表中對投資者最為重要的有：資產(chǎn)負債表、損益表或利潤及利潤分配表、財務(wù)狀況變動表與現(xiàn)金流量表。1.資產(chǎn)負債表。資產(chǎn)負債表是基本財務(wù)報表之一，它是以"資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益"為平衡關(guān)系，反映企業(yè)在某一特定日期財務(wù)狀況的報表。其中：資產(chǎn)是企業(yè)因過去的交易或事項而獲得或控制的能以貨幣計量的經(jīng)濟資源。資產(chǎn)具有如下特征：1）資產(chǎn)是由過去的交易所獲得的；2）資產(chǎn)應(yīng)能為企業(yè)所實際控制或擁有；3）資產(chǎn)必須能以貨幣計量；4）資產(chǎn)應(yīng)能為企業(yè)帶來未來經(jīng)濟利益；在我國目前的有關(guān)制度中，把資產(chǎn)分為流動資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)和其他資產(chǎn)。負債是指企業(yè)由于過去的交易或事項引起而在現(xiàn)在某一日期承擔的將在未來向其他經(jīng)濟組織或個人交付資產(chǎn)或提供勞務(wù)的責(zé)任。負債具有如下基本特征：1）與資產(chǎn)一樣，負債應(yīng)由企業(yè)過去的交易引起。2）負債必須在未來某個時點（且通常有確切的受款人和償付日期）通過轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)或提供勞務(wù)來清償。3）負債應(yīng)是能用貨幣進行計量的債務(wù)責(zé)任。一般而言，負債按償還期的長短，分為流動負債和長期負債。所有權(quán)益是指企業(yè)的投資者對企業(yè)凈資產(chǎn)的所有權(quán)，包括企業(yè)投資者對企業(yè)的投入資本以及形成資本公積、盈余公積和未分配利潤等。損益表或利潤及利潤分配表。公司損益表是一定時期內(nèi)（通常是1年或1季內(nèi)）經(jīng)營成果的反映，是關(guān)于收益和損耗情況的財務(wù)報表。損益表是一個動態(tài)報告，它展示本公司的損益賬目，反映公司在一定時間的業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況，直接明了地揭示公司獲取利潤能力的大小和潛力以及經(jīng)營趨勢。如果說資產(chǎn)負債表是公司財務(wù)狀況的瞬時寫照，那么損益表就是公司財務(wù)狀況的一段錄像，因為它反映了兩個資產(chǎn)負債表編制日之間公司財務(wù)盈利或虧損的變動情況?？梢?，損益表對投資者了解、分析上市公司的實力和前景具有重要的意義。損益表由三個主要部分構(gòu)成。第一部分是營業(yè)收入；第二部分是與營業(yè)收入相關(guān)的生產(chǎn)性費用、銷售費用、其他費用；第三部分是利潤。有的公司公布財務(wù)資料時以利潤及利潤分配表代替損益表，利潤及利潤分配表就是在損益表的基礎(chǔ)上再加上利潤分配的內(nèi)容。3.財務(wù)狀況變動表。財務(wù)狀況變動表是反映公司會計期間運用資金(或現(xiàn)金)的變動及其原因，即資金的來源及其用途的報表，亦即籌資和投資的活動及其方針的總括性的動態(tài)報表。簡言之，它是通過資金變動來反映公司會計期間投資和籌資的全部情況。財務(wù)報表分析方法及評價指標主要目標與功能。財務(wù)報表分析的目的是為有關(guān)各方提供可以用來作決策的信息。具體說，使用財務(wù)報表的主體有三類：公司的經(jīng)營管理人員。公司的現(xiàn)有投資者及潛在投資者。公司的債權(quán)人。財務(wù)報表分析的功能有三點：通過分析資產(chǎn)負債表，可以了解公司的財務(wù)狀況，對公司的償債能力、資本結(jié)構(gòu)是否合理、流動資金是否充足作出判斷。通過分析損益表，可以了解分析公司的盈利能力、盈利狀況、經(jīng)營效率，對公司在行業(yè)中的競爭地位、持續(xù)發(fā)展能力作出判斷。通過分析財務(wù)狀況變動表，了解公司營運資金管理能力，判斷公司合理運用資金的能力以及支持日常周轉(zhuǎn)的資金來源是否充分并且有可持續(xù)性。財務(wù)報表分析的基本方法：財務(wù)報表分析的方法主要有：比率分析、水平分析、共同比報表分析三種。財務(wù)比率是指企業(yè)報表中有重要或內(nèi)在聯(lián)系的指標間所形成的比率。在這里，必須注意：在運用比率分析方法進行分析時，在某一特定比率中涉及的各項目之間必須有聯(lián)系。把互不相聯(lián)的兩個財務(wù)數(shù)據(jù)放在一起所計算出來的比率無任何意義。水平分析有時又可以被稱為趨勢分析，它是最簡單的一種分析方法。具體分析方法為：將某特定企業(yè)連續(xù)若干會計年度的報表資料在不同年度間進行橫向?qū)Ρ?，確定不同年度間的差異額或差異率，以分析企業(yè)各報表項目的變動情況及變動趨勢。共同比報表分析方法具體地說：只對當期損益表或資產(chǎn)負債表作縱向分析而不司橫跨幾年進行分析。財務(wù)報表分析的要點：財務(wù)分析的對象是財務(wù)報表，財務(wù)報表主要包括資產(chǎn)負債表、財務(wù)狀況變動表和利潤及利潤分配表。從這三種表中應(yīng)著重分析以下四項主要內(nèi)容：（1）公司的獲利能力。公司利潤的高低、利潤額的增長速度是其有無活力、管理效能優(yōu)劣的標志。作為投資者，購買股票時，當然首先是考慮選擇利潤豐厚的公司進行投資。所以，分析財務(wù)報表，先要著重分析公司當期投入資本的收益性。（2）公司的償還能力。目的在于確保投資的安全。具體從兩個方面進行分析：一是分析其短期償債能力，看其有無能力償還到期債務(wù)，這一點須從分析、檢查公司資金流動狀況來下判斷；二是分析其長期償債能力的強弱。這一點是通過分析財務(wù)報表中不同權(quán)益項目之間的關(guān)系、權(quán)益與收益之間的關(guān)系，以及權(quán)益與資產(chǎn)之間的關(guān)系來進行檢測的。（3）公司擴展經(jīng)營的能力。即進行成長性分析，這是投資者選購股票進行長期投資最為關(guān)注的重要問題。（4）公司的經(jīng)營效率。主要是分析財務(wù)報表中各項資金周轉(zhuǎn)速度的快慢，以檢測股票發(fā)行公司各項資金的利用效果和經(jīng)營效率。評價企業(yè)財務(wù)狀況的指標：（1）銷售利潤率：反映企業(yè)銷售收入的獲利水平。計算公式：銷售利潤率=利潤總額/產(chǎn)品銷售凈收入X100%產(chǎn)品銷售凈收入：指扣除銷售折讓、銷售折扣和銷售退回之后的銷售凈額。（2）總資產(chǎn)報酬率：用于衡量企業(yè)運用全部資產(chǎn)獲利的能力。計算公式為：總資產(chǎn)報酬率=（利潤總額+利息支出）/平均資產(chǎn)總額x100%（3）資本收益率：是指企業(yè)運用投資者投入資本獲得收益的能力。計算公式：資本收益率=凈利潤/實收資本x100%（4）資本保值增值率：主要反映投資者投入企業(yè)的資本完整性和保全性。計算公式：資本保值增值率=期末所有者權(quán)益總額/期初所有者權(quán)益總額X100%資本保值增值率=100%，為資本保值；資本保值增值率大于100%，為資本增值。（5）資產(chǎn)負債率：用于衡量企業(yè)負債水平高低情況。計算公式：資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額x100%（6）流動比率：衡量企業(yè)在某一時點償付即將到期債務(wù)的能力，又稱短期償債能力比率。計算公式：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債X100%速動比率：是指速動資產(chǎn)與流動負債的比率，它是衡量企業(yè)在某一時點運用隨時可變現(xiàn)資產(chǎn)償付到期債務(wù)的能力。速動比率是對流動比率的補充。計算公式：速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債X100%（7）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率：也稱收帳比率，用于衡量企業(yè)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)快慢。計算公式：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=賒銷凈額/平均應(yīng)收帳款余額x100%賒銷凈額=銷售收入-現(xiàn)銷收入-銷售退回、折讓、折扣。由于企業(yè)賒銷資料作為商業(yè)機密不對外公布，所以，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率一般用賒銷和現(xiàn)銷總額，即銷售凈收入。平均應(yīng)收帳款余額=（期初應(yīng)收帳款余額+期末應(yīng)收帳款余額）^2（8）存貨周轉(zhuǎn)率：用于衡量企業(yè)在一定時期內(nèi)存貨資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)，反映企業(yè)購、產(chǎn)、銷平衡的效率的一種尺度。計算公式：存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本/平均存貨成本X100%平均存貨成本=（起初存貨成本+期末存貨成本）。2（9）社會貢獻率：是衡量企業(yè)運用全部資產(chǎn)為國家或社會創(chuàng)造或支付價值的能力。社會貢獻率=企業(yè)社會貢獻總額/平均資產(chǎn)總額x100%（10）社會積累率：衡量企業(yè)社會貢獻總額中多少用于上交國家財政。計算公式：社會積累率=上交國家財政總額/企業(yè)社會貢獻總額X100%如何分析資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表是企業(yè)財務(wù)報告三大主要財務(wù)報表之一，選用適當?shù)姆椒ê椭笜藖黹喿x，分析企業(yè)的資產(chǎn)負債表，以正確評價企業(yè)的財務(wù)狀況、償債能力，對于一個理性的或潛在的投資者而言是極為重要的。一、資產(chǎn)負債表各項目的填列（一）年初數(shù)字的填列報表中的”年初數(shù)”欄內(nèi)各項數(shù)字，根據(jù)上年末資產(chǎn)負債表”期末數(shù)”欄內(nèi)所列數(shù)字填列。如果本年度資產(chǎn)負債表各個項目的名稱和內(nèi)容同上年度不相一致，則應(yīng)對上年末資產(chǎn)負債表各項目的名稱和數(shù)字按照本年度的口徑進行調(diào)整，填入報表中的'年初數(shù)欄內(nèi)。（二）報表其他各項目的內(nèi)容和填列方法："貨幣資金”項目，反映企業(yè)庫存現(xiàn)金、銀行結(jié)算戶存款、外埠存款、銀行匯票存款、銀行本票存款和在途資金等貨幣資金的合計數(shù)。"短期投資”項目，反映企業(yè)購入的各種能隨時變現(xiàn)，持有時間不超過1年的有價證券以及不超過1年的其他投資。"應(yīng)收票據(jù)”項目，反映企業(yè)收到的未到期收款也未向銀行貼現(xiàn)的應(yīng)收票據(jù)，包括商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票。"應(yīng)收帳款”項目，反映企業(yè)因銷售產(chǎn)品和提供勞務(wù)等而應(yīng)向購買單位收取的各種款項。"壞帳準備”項目，反映企業(yè)提取尚未轉(zhuǎn)銷的壞帳準備。"預(yù)付帳款”項目，反映企業(yè)預(yù)付給供應(yīng)單位的款項。"應(yīng)收補貼款”項目，反映企業(yè)應(yīng)收的各種補貼款。"其它應(yīng)收款”項目，反映企業(yè)對其他單位和個人的應(yīng)收和暫付的款項。"存貨”項目，反映企業(yè)期末在庫、在途和在加工中的各項存貨的實際成本，包括原材料、包裝物、低值易耗品、自制半成品、產(chǎn)成品、分期收款發(fā)出商品等?！贝龜傎M用”項目，反映企業(yè)已經(jīng)支付但應(yīng)由以后各期分期攤銷的費用。企業(yè)的開辦費、租入固定資產(chǎn)改良及大修理支出以及攤銷期限在1年以上的其他待攤費用，應(yīng)在本表”遞延資產(chǎn)”項目反映，不包括在該項目數(shù)字之內(nèi)?！贝幚砹鲃淤Y產(chǎn)凈損失”項目，反映企業(yè)在清查財產(chǎn)中發(fā)現(xiàn)的尚待轉(zhuǎn)銷或作其他處理的流動資產(chǎn)盤虧、毀損扣除盤盈后的凈損失?！逼渌鲃淤Y產(chǎn)”項目，反映企業(yè)除以上流動資產(chǎn)項目外的其他流動資產(chǎn)的實際成本?！遍L期投資”項目，反映企業(yè)不準備在1年內(nèi)變現(xiàn)的投資。長期投資中將于1年內(nèi)到期的債券，應(yīng)在流動資產(chǎn)類下"一年內(nèi)到期的長期債券投資"項目單獨反映。"固定資產(chǎn)原價"項目和"累計折舊"項目，反映企業(yè)的各種固定資產(chǎn)原價及累計折舊。融資租入的固定資產(chǎn)在產(chǎn)權(quán)尚未確定之前，其原價及已提折舊也包括在內(nèi)。融資租入固定資產(chǎn)原價并應(yīng)在本表下端補充資料內(nèi)另行反映。"固定資產(chǎn)清理"項目，反映企業(yè)因出售、毀損、報廢等原因轉(zhuǎn)入清理但尚未清理完畢的固定資產(chǎn)的凈值，以及固定資產(chǎn)清理過程中所發(fā)生的清理費用和變價收入等各項金額的差額。"在建工程"項目，反映企業(yè)期末各項未完工程的實際支出和尚未使用的工程物資的實際成本，包括交付安裝的設(shè)備價值，未完建筑安裝工程已經(jīng)耗用的材料、工資和費用支出、預(yù)付出包工程的價款、已經(jīng)建筑安裝完畢但尚未交付使用的建筑安裝工程成本、尚未使用的工程物資的實際成本等。"待處理固定資產(chǎn)凈損失"項目，反映企業(yè)在清查財產(chǎn)中發(fā)現(xiàn)的尚待批準轉(zhuǎn)銷或作其他處理的固定資產(chǎn)盤虧扣除盤盈后的凈損失。"無形資產(chǎn)"項目，反映企業(yè)各項無形資產(chǎn)的原價扣除攤銷后的凈額。"遞延資產(chǎn)"項目，反映企業(yè)尚未攤銷的開辦費、租入固定資產(chǎn)改良及大修理支出以及攤銷期限在一年以上的其他待攤費用。"其它長期資產(chǎn)"項目，反映除以上資產(chǎn)以外的其他長期資產(chǎn)。"遞延稅款借項"項目，反映采用納稅影響會計法進行所得稅會計核算的企業(yè)，尚未轉(zhuǎn)銷的遞延稅款金額。"短期借款"項目，反映企業(yè)借入尚未歸還的一年期以下的借款。"應(yīng)付票據(jù)"項目，反映企業(yè)為了抵付貨款等而開出、承兌的尚未到期付款的應(yīng)付票據(jù)，包括銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票，"應(yīng)付帳款"項目，反映企業(yè)購買原材料或接受勞務(wù)等供應(yīng)而應(yīng)付給供應(yīng)單位的款項。"預(yù)收收款"項目，反映企業(yè)預(yù)收購買單位的貨款。"其他應(yīng)付款"項目，反映企業(yè)所有應(yīng)付和暫收其他單位和個人的款項，如應(yīng)付保險費、存入保證金等。"應(yīng)付工資"項目，反映企業(yè)應(yīng)付未付的職工工資。"應(yīng)付福利費"項目，反映企業(yè)提取的福利費的期末余額。"未交稅金"項目，反映企業(yè)應(yīng)交未交的各種稅金（多交或尚未抵扣的稅金以"-"號填列）。"未付利潤"項目，反映企業(yè)應(yīng)付未付給投資者及其他單位和個人的利潤（多付數(shù)以"-"號填列）。"其他未交款"項目，反映企業(yè)應(yīng)交未交的除稅金、應(yīng)付利潤以外的各種款項（多交數(shù)以"-”號填列）。"預(yù)提費用"項目，反映企業(yè)所有已經(jīng)預(yù)提計入成本費用而尚未交付的各項費用。"其他流動負債"項目，反映除上述流動負債以外的其他流動負債。"長期借款"項目，反映企業(yè)借入尚未歸還的一年期以上的借款本息。"應(yīng)付債券"項目，反映企業(yè)發(fā)行的尚未償還的各種長期債券的本息。"長期應(yīng)付款"項目，反映企業(yè)期末除長期借款和應(yīng)付債券以外的其他各種長期應(yīng)付款。如在采用補償貿(mào)易方式下引進國外設(shè)備，尚未歸還外商的設(shè)備價款；在融資租賃方式下，企業(yè)應(yīng)付未付的融資租入固定資產(chǎn)的租賃費以及住房周轉(zhuǎn)金等。"其他長期負債"項目，反映除上述長期負債項目以外的其他長期負債。上述長期負債各項目中將于一年內(nèi)到期的長期負債，應(yīng)在本表'一年內(nèi)到期的長期負債"項目內(nèi)另行反映。"實收資本"項目，反映企業(yè)實際收到的資本總額。"資本公積"項目和"盈余公積"項目，分別反映企業(yè)資本公積和盈余公積的期末余額。"未分配利潤"項目，反映企業(yè)尚未分配的利潤。二、資產(chǎn)負債表的作用：1、資產(chǎn)負債表向人們揭示了企業(yè)擁有或控制的能用貨幣表現(xiàn)的經(jīng)濟資源，即資產(chǎn)的總規(guī)模及具體的分布形態(tài)。由于不同形態(tài)的資產(chǎn)對企業(yè)的經(jīng)營活動有不同的影響，因而對企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析可以對企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量作出一定的判斷。2、把流動資產(chǎn)（一年內(nèi)可以或準備轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的資產(chǎn)）、速動資產(chǎn)（流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力較強的貨幣資金、債權(quán)、短期投資等）與流動負債（一年內(nèi)應(yīng)清償?shù)膫鶆?wù)責(zé)任）聯(lián)系起來分析，可以評價企業(yè)的短期償債能力。這種能力對企業(yè)的短期債權(quán)人尤為重要。3、通過對企業(yè)債務(wù)規(guī)模、債務(wù)結(jié)構(gòu)及與所有者權(quán)益的對比，可以對企業(yè)的長期償債能力及舉債能力（潛力）作出評價。一般而言，企業(yè)的所有者權(quán)益占負債與所有者權(quán)益的比重越大，企業(yè)清償長期債務(wù)的能力越強，企業(yè)進一步舉借債務(wù)的潛力也就越大。4、通過對企業(yè)不同時點資產(chǎn)負債表的比較，可以對企業(yè)財務(wù)狀況的發(fā)展趨勢作出判斷?？梢钥隙ǖ卣f，企業(yè)某一特定日期（時點）的資產(chǎn)負債表對信息使用者的作用極其有限。只有把不同時點的資產(chǎn)負債表結(jié)合起來分析，才能把握企業(yè)財務(wù)狀況的發(fā)展趨勢。同樣，將不同企業(yè)同一時點的資產(chǎn)負債表進行對比，還可對不同企業(yè)的相對財務(wù)狀況作出評價。5、通過對資產(chǎn)負債表與損益表有關(guān)項目的比較，可以對企業(yè)各種資源的利用情況作出評價。如可以考察資產(chǎn)利潤率，運用資本報酬率、存貨周轉(zhuǎn)率、債權(quán)周轉(zhuǎn)率等。三、閱讀資產(chǎn)負債表的幾個要點：（一）游覽一下資產(chǎn)負債表主要內(nèi)容，由此，你就會對企業(yè)的資產(chǎn)、負債及股東權(quán)益的總額及其內(nèi)部各項目的構(gòu)成和增減變化有一個初步的認識。由于企業(yè)總資產(chǎn)在一定程度上反映了企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模，而它的增減變化與企業(yè)負債與股東權(quán)益的變化有極大的關(guān)系，當企業(yè)股東權(quán)益的增長幅度高于資產(chǎn)總額的增長時，說明企業(yè)的資金實力有了相對的提高；反之則說明企業(yè)規(guī)模擴大的主要原因是來自于負債的大規(guī)模上升，進而說明企業(yè)的資金實力在相對降低、償還債務(wù)的安全性亦在下降。（二）對資產(chǎn)負債表的一些重要項目，尤其是期初與期末數(shù)據(jù)變化很大，或出現(xiàn)大額紅字的項目進行進一步分析，如流動資產(chǎn)、流動負債、固定資產(chǎn)、有代價或有息的負債（如短期銀行借款、長期銀行借款、應(yīng)付票據(jù)等）、應(yīng)收帳款、貨幣資金以及股東權(quán)益中的具體項目等。例如，企業(yè)應(yīng)收帳款過多占總資產(chǎn)的比重過高，說明該企業(yè)資金被占用的情況較為嚴重，而其增長速度過快，說明該企業(yè)可能因產(chǎn)品的市場競爭能力較弱或受經(jīng)濟環(huán)境的影響，企業(yè)結(jié)算工作的質(zhì)量有所降低。此外，還應(yīng)對報表附注說明中的應(yīng)收帳款帳齡進行分析，應(yīng)收帳款的帳齡越長，其收回的可能性就越小。又如，企業(yè)年初及年末的負債較多，說明企業(yè)每股的利息負擔較重，但如果企業(yè)在這種情況下仍然有較好的盈利水平，說明企業(yè)產(chǎn)品的獲利能力較佳、經(jīng)營能力較強，管理者經(jīng)營的風(fēng)險意識較強，魄力較大。再如，在企業(yè)股東權(quán)益中，如法定的資本公積金大大超過企業(yè)的股本總額，這預(yù)示著企業(yè)將有良好的股利分配政策。但在此同時，如果企業(yè)沒有充足的貨幣資金作保證，預(yù)計該企業(yè)將會選擇送配股增資的分配方案而非采用發(fā)放現(xiàn)金股利的分配方案。另外，在對一些項目進行分析評價時，還要結(jié)合行業(yè)的特點進行。就房地產(chǎn)企業(yè)而言，如該企業(yè)擁有較多的存貨，意味著企業(yè)有可能存在著較多的、正在開發(fā)的商品房基地和項目，一旦這些項目完工，將會給企業(yè)帶來很高的經(jīng)濟效益。對一些基本財務(wù)指標進行計算，計算財務(wù)指標的數(shù)據(jù)來源主要有以下幾個方面：直接從資產(chǎn)負債表中取得，如凈資產(chǎn)比率；直接從利潤及利潤分配表中取得，如銷售利潤率；同時來源于資產(chǎn)負債表利潤及利潤分配表，如應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率；部分來源于企業(yè)的帳簿記錄，如利息支付能力。在此主要介紹第一種情況中幾項主要財務(wù)指標的計算及其意義。1、反映企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)是否合理的指標有：凈資產(chǎn)比率=股東權(quán)益總額/總資產(chǎn)該指標主要用來反映企業(yè)的資金實力和償債安全性，它的倒數(shù)即為負債比率。凈資產(chǎn)比率的高低與企業(yè)資金實力成正比，但該比率過高，則說明企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)不盡合理。該指標一般應(yīng)在50%左右，但對于一些特大型企業(yè)而言，該指標的參照標準應(yīng)有所降低。固定資產(chǎn)凈值率=固定資產(chǎn)凈值/固定資產(chǎn)原值該指標反映的是企業(yè)固定資產(chǎn)的新舊程度和生產(chǎn)能力，一般該指標應(yīng)超過75%為好。該指標對于工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)能力的評價有著重要的意義。資本化比率=長期負債/(長期負債+股東股益)該指標主要用來反映企業(yè)需要償還的及有息長期負債占整個長期營運資金的比重，因而該指標不宜過高，一般應(yīng)在20%以下。2、反映企業(yè)償還債務(wù)安全性及償債能力的指標有：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債該指標主要用來反映企業(yè)償還債務(wù)的能力。一般而言，該指標應(yīng)保持在2:1的水平。過高的流動比率是反映企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)不盡合理的一種信息，它有可能是：企業(yè)某些環(huán)節(jié)的管理較為薄弱，從而導(dǎo)致企業(yè)在應(yīng)收賬款或存貨等方面有較高的水平；企業(yè)可能因經(jīng)營意識較為保守而不愿擴大負債經(jīng)營的規(guī)模；股份制企業(yè)在以發(fā)行股票、增資配股或舉借長期借款、債券等方式籌得的資金后尚未充分投入營運；等等。但就總體而言，過高的流動比率主要反映了企業(yè)的資金沒有得到充分利用，而該比率過低，則說明企業(yè)償債的安全性較弱。速動比率=(流動資產(chǎn)一存貨一預(yù)付費用一待攤費用)/流動負債由于在企業(yè)流動資產(chǎn)中包含了一部分變現(xiàn)能力(流動性)彳艮弱的存貨及待攤或預(yù)付費用，為了進一步反映企業(yè)償還短期債務(wù)的能力，通常，人們都用這個比率來予以測試，因此該比率又稱為"酸性試驗"。在通常情況下，該比率應(yīng)以1:1為好，但在實際工作中，該比率(包括流動比率)的評價標準還須根據(jù)行業(yè)特點來判定，不能一概而論。3、反映股東對企業(yè)凈資產(chǎn)所擁有的權(quán)益的指標主要有：每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益總額/(股本總額X股票面額）該指標說明股東所持的每一份股票在企業(yè)中所具有的價值，即所代表的凈資產(chǎn)價值。該指標可以用來判斷股票市價的合理與否。一般來說，該指標越高，每一股股票所代表的價值就越高，但是這應(yīng)該與企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績相區(qū)分，因為，每股凈資產(chǎn)比重較高可能是由于企業(yè)在股票發(fā)行時取得較高的溢價所致。（四）在以上這些工作的基礎(chǔ)上，對企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)、償債能力等方面進行綜合評價。值得注意的是，由于上述這些指標是單一的、片面的，因此，就需要你能夠以綜合、聯(lián)系的眼光進行分析和評價，因為反映企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)指標的高低往往與企業(yè)的償債能力相矛盾。如企業(yè)凈資產(chǎn)比率很高，說明其償還期債務(wù)的安全性較好，但同時就反映出其財務(wù)結(jié)構(gòu)不盡合理。你的目的不同，對這些信息的評價亦會有所不同，如作為一個長期投資者，所關(guān)心的就是企業(yè)的財力結(jié)構(gòu)是否健全合理；相反，如你以債權(quán)人的身份出現(xiàn)，他就會非常關(guān)心該企業(yè)的債務(wù)償還能力。最后還須說明的是，由于資產(chǎn)負債表僅僅反映的是企業(yè)某一方面的財務(wù)信息，因此你要對企業(yè)有一個全面的認識，還必須結(jié)合財務(wù)報告中的其它內(nèi)容進行分析，以得出正確的結(jié)論。如何分析利潤及利潤分配表根據(jù)有關(guān)規(guī)定，股份制企業(yè)中的各上市公司必須公告其年度報告，其中，利潤及利潤分配表就是一項很重要的公告內(nèi)容。一、利潤及利潤分配表的填列1.”主營業(yè)務(wù)收入”指企業(yè)銷售商品的銷售收入和提供勞務(wù)等主要經(jīng)營業(yè)務(wù)取得的收入總額。"營業(yè)成本”指企業(yè)已銷售商品和提供勞務(wù)等主要經(jīng)營業(yè)務(wù)的實際成本。"銷售費用”指企業(yè)在銷售商品過程中所發(fā)生的應(yīng)由主營業(yè)務(wù)負擔的各項銷售費用。如廣告費。"管理費用”企業(yè)為組織和管理企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所發(fā)生的管理費用，包括企業(yè)的董事會和行政管理部門在企業(yè)的經(jīng)營管理中發(fā)生的，或者應(yīng)當由企業(yè)統(tǒng)一負擔的公司經(jīng)費（包括行政管理部門職工工資、折舊費、修理費、物料消耗、低值易耗品攤銷、辦公費和差旅費等）。"財務(wù)費用”指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的一般財務(wù)費用，如利息支出、匯兌損失及金融機構(gòu)手續(xù)費。"進貨費用”指商業(yè)企業(yè)在進貨過程中發(fā)生的應(yīng)當由企業(yè)負擔的運輸費、裝卸費、包裝物、保險費等。”營業(yè)稅金及附加”指企業(yè)應(yīng)由銷售商品、提供勞務(wù)等負擔的稅金，包括產(chǎn)品稅、增值稅、營業(yè)稅、城市維護建設(shè)稅等營業(yè)稅金。"主營業(yè)務(wù)利潤"指以上"1項-2項-3項-4項-5項-6項-7項"的合計數(shù)。"其他業(yè)務(wù)利潤"指企業(yè)除銷售商品和提供勞務(wù)等主營業(yè)務(wù)外的其他業(yè)務(wù)收入和扣除其他業(yè)務(wù)成本及應(yīng)負擔的費用、稅金后的凈收入（如為凈支出應(yīng)以"-"號表示）。"營業(yè)利潤"指"8項+9項"之和?！蓖顿Y收益”指企業(yè)以各種方式對外投資所得取的收益，其中包括分得的投資利潤、債券投資的利息收入以及認購的股票應(yīng)得的股利等。"營業(yè)外收入"項目和"營業(yè)外支出"項目，反映企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營以外的收入和支出。"利潤總額"指企業(yè)在一定期間的經(jīng)營成果，包括營業(yè)利潤、投資凈收益和營業(yè)外收支凈額。所以，利潤總額指"10項+11項+12項的凈額（營業(yè)外收入-營業(yè)外支出）"的合計數(shù)。"年初未分配利潤"應(yīng)與上年利潤分配表"未分配利潤"項目的本年實際數(shù)一致。"上年利潤調(diào)整"指企業(yè)年度結(jié)帳時發(fā)現(xiàn)前年度的會計處理上有誤需調(diào)整的損益。如：本年一結(jié)帳，審核發(fā)現(xiàn)上年度銷售費用少匯或多記XX元，因此，要進行上年利潤的調(diào)整。如減少利潤用負號表示。（注：按新制度此項已取消，為方便起見，暫保留）。"公積金轉(zhuǎn)入數(shù)"指企業(yè)按規(guī)定公積金彌補虧損以及用公積金分配的股利數(shù)。"可分配利潤"指企業(yè)可用于最后分配的利潤。"應(yīng)交所得稅"項目，反映企業(yè)年度內(nèi)應(yīng)交納的所得稅。所得稅稅率正常情況下為33%。”提取法定盈余公積金”指企業(yè)按規(guī)定比例從稅后利潤提取的公積金。"可供股東分配的利潤"指企業(yè)最后用于股東分配的利潤?！币逊峙鋬?yōu)先股股利”項目，反映分配給優(yōu)先股股東的股利。"提取任意盈余公積金”項目，反映企業(yè)按照股東會議決議提取的任意盈余公積金?！币逊峙淦胀ü晒衫表椖?，反映企業(yè)按照股東會議決議，分配給普通股股東的股利。"未分配利潤"指本年企業(yè)未分轉(zhuǎn)入下年待處理的利潤。二、分析要點根據(jù)利潤及利潤分配表中的數(shù)據(jù)，并結(jié)合年度報告中的其它有關(guān)資料，特別是資產(chǎn)負債表中的有關(guān)資料，投資者可以從以下幾個方面進行閱讀和分析：（一）從總體上觀察企業(yè)全年所取的利潤大小及其組成是否合理。通過將企業(yè)的全年利潤與以前利潤比較，能夠評價企業(yè)利潤變動情況的好壞。通過計算利潤總額中各組成部分的比重，能夠說明企業(yè)利潤是否正常合理。通常情況下，企業(yè)的主營業(yè)務(wù)利潤應(yīng)是其利潤總額的最主要的組成部分，其比重應(yīng)是最高的，其他業(yè)務(wù)利潤、投資收益和營業(yè)外收支相對來講比重不應(yīng)很高。如果出現(xiàn)不符常規(guī)的情況，那就需要多加分析研究。（二）通過對企業(yè)毛利率的計算，能夠從一個方面說明企業(yè)主營業(yè)務(wù)的盈利能力大小。毛利率的計算公式為：（主營業(yè)務(wù)收入-營業(yè)成本片主營業(yè)務(wù)收入=毛利!主營業(yè)務(wù)收入如果企業(yè)毛利率比以前提高，可能說明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理具有一定的成效，同時，在企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率未減慢的情況下，企業(yè)的主營業(yè)務(wù)利潤應(yīng)該有所增加。反之，當企業(yè)的毛利率有所下降，則應(yīng)對企業(yè)的業(yè)務(wù)拓展能力和生產(chǎn)管理效率多加考慮。（三）可通過有關(guān)比率指標的計算，來說明企業(yè)的盈利能力和投資報酬。常用的指標有：每股收益。這一指標反映企業(yè)普通股每股在一年中所賺得的利潤。其計算公式為：每股收益=（稅后利潤-優(yōu)先股股利）！發(fā)行在外的普通股平均股額上列公式中，根據(jù)我國目前上市公司發(fā)行股票主要為普通股以及每股面值為1元的情況，可直接以稅后利潤除以平均股本總額來計算，此時，這一指標即為”股本凈利率”。每股獲利額常被用來衡量企業(yè)的盈利能力和評估股票投資的風(fēng)險。如果企業(yè)的每股獲利額較高，則說明企業(yè)盈利能力較強，從而投資于該企業(yè)股票風(fēng)險相對也就小一些。應(yīng)該指出，這一指標往往只用于在同一企業(yè)不同時期的縱向比較，以反映企業(yè)盈利能力的變動，而很少用于不同企業(yè)之間的比較，因為不同企業(yè)由于所采用的會計政策的不同會使這一指標產(chǎn)生較大的差異。2.價格一盈利比率，即所謂的市盈率，這是一個被用來評價投資報酬與風(fēng)險的指標，作為對每股獲利額指標不足的一種彌補。其公式如下：市盈率=普通股每股市價!每股獲利額假定某企業(yè)普通股每股市價為10元，每股獲利額為0.40元，則其市盈率=10^0.40=25它表示該種股票的市價是每元稅后利潤的25倍，其倒數(shù)（即1/25=4%）則表示投資于該種股票的投資報酬率。將市盈率和每股獲利額結(jié)合運用，可對股票未來的市價作出一定的估計。比如，企業(yè)每年利潤增長30%，如果這個估計是比較正確的話，則次年的每股獲利額可達0.52元（即0.04x130%），此時，即使市盈率不上升，未來的股價將為13元（即0.52x25倍），從而投資者就可據(jù)此對這種股票的買賣作出決策。股利發(fā)放率。這一指標反映企業(yè)的股利政策。其計算公式如下：股利發(fā)放率=每股股利!每股獲利額這一指標的評價，很大程度上取決于投資者是作為短期投資還是中長期投資而定。一般地，若作為短期投資，則應(yīng)選擇股利發(fā)放率比較高的股票；若作為中長期投資，則應(yīng)選擇股利發(fā)放率不是很高的股票，因為這預(yù)示著該企業(yè)正在把資金再行投入企業(yè)，從而將使其未來的利潤增長具有較大的動力，并將使未來的股票價格上漲。股利實得率。這是一個反映股票投資者的現(xiàn)金收益率指標。其計算公式為：股利實得率=每股股利!每股市價這一指標往往為那些對股利比較感興趣的投資者所注意，對這些人而言，股利實得率較高的股票自然具有較強的吸引力。最后，要注意將利潤及利潤分配表中的有關(guān)數(shù)據(jù)與資產(chǎn)負債表，財務(wù)狀況變動表中的有關(guān)數(shù)據(jù)相對照，看看它們是否符合應(yīng)有的連帶關(guān)系。如，利潤及利潤分配表中最后的未分配利潤額是否與資產(chǎn)負債表中的未分配利潤額相一致;年度內(nèi)各項利潤分配數(shù)是否與財務(wù)狀況變動表中的各項利潤分配數(shù)相一致;本年提取的公積金數(shù)額是否與資產(chǎn)負債表中的公積金增加數(shù)額相一致，如此等等。若發(fā)現(xiàn)這些數(shù)據(jù)之間無法核對，就說明報表中的許多資料都有錯誤甚至是失實了，這時就需要慎重決策。如何分析財務(wù)狀況變動表一、財務(wù)狀況變動表的編制它是反映企業(yè)在年度內(nèi)流動資產(chǎn)的來源和運用情況及各項流動資金的增加或減少情況。本表的特點是：表左方反映流動資金的來源和運用情況；右方反映各項流動資產(chǎn)和流動負債的增減情況。1."本年利潤”項目，反映企業(yè)年度內(nèi)實現(xiàn)的利潤（如為虧損用”-”號表示）。"固定資產(chǎn)折舊”項目，反映企業(yè)年度內(nèi)累計提取的折舊。"無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)攤銷”項目，反映企業(yè)年度內(nèi)累計攤?cè)氤杀?、費用的無形資產(chǎn)以及開辦費、其他長期待攤費用等遞延資產(chǎn)價值。"固定資產(chǎn)盤虧"項目，反映企業(yè)經(jīng)批準在營業(yè)外支出列支的固定資產(chǎn)盤虧減去盤盈的凈損失。5."清理固定資產(chǎn)損失"項目，反映企業(yè)年度內(nèi)由于出售固定資產(chǎn)和固定資產(chǎn)報廢、毀損發(fā)生的凈損失。"小計"數(shù)字是以上"1至5"項的相加合計數(shù)。上述為"流動資金"來源中屬不減少企業(yè)流動資金的費用和損失的"本年利潤"中的流動資金。"其他來源”指利潤以外的其他可增加流動資金的來源。它包括"固定資產(chǎn)清理收入、增加長期負債等。"固定資產(chǎn)清理收入”指企業(yè)年度內(nèi)清理固定資產(chǎn)發(fā)生的變價收入、出售固定資產(chǎn)的價款收入以及因固定資產(chǎn)損失而向過失人或保險公司收回的賠償款扣除清理費用后的凈額?！痹黾娱L期負債”項目，反映企業(yè)年度內(nèi)長期負債累計增加數(shù)?！笔栈亻L期投資”項目，反映企業(yè)年度內(nèi)收回的長期投資累計數(shù)。”對外投資轉(zhuǎn)出固定資產(chǎn)”項目和”對外投資轉(zhuǎn)出無形資產(chǎn)”項目，分別反映年度內(nèi)用固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)對外投資累計數(shù)?！辟Y本凈增加額”項目，反映企業(yè)年度內(nèi)追加的資本累計數(shù)。包括追加的股本、超面額發(fā)行股票溢價以及提取的公積金和公益金。企業(yè)按照規(guī)定程序經(jīng)批準減少注冊資本而發(fā)還股款收購股票應(yīng)自本項目內(nèi)扣除。流動資金來源合計數(shù)是由"6+7”項的合計數(shù)?！睉?yīng)交所得稅”項目，反映企業(yè)年度內(nèi)應(yīng)交納的所得稅。”提取盈余公積金”指企業(yè)按規(guī)定比例從稅后利潤提取的公積金。企業(yè)提取的公益金也在此科目下核算?！币逊峙涔衫表椖?，反映企業(yè)年度內(nèi)已分配的股利累計數(shù)?！崩麧櫡峙湫∮嫛笔恰?4至16"項之和?！辟徑ü潭ㄙY產(chǎn)和在建工程凈增加額”項目，反映企業(yè)年度內(nèi)增加固定資產(chǎn)凈值和建造固定資產(chǎn)而支出的資金累計數(shù)。”增加無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)及其他資產(chǎn)'項目，反映企業(yè)年度的無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)及其他資產(chǎn)增加累計數(shù)。”償還長期負債”指企業(yè)已償還的長期負債額?！痹黾娱L期投資”指企業(yè)本年度長期投資的增加額?！逼渌\用小計”指”18至21"項的合計數(shù)。"流動資金運用合計”指"17+21”項的合計數(shù)?！绷鲃淤Y金增加凈額”即是"13-23"項的差，也就是"流動資金來源合計”減去”流動資金運用合計”的凈值。此外，對那些不涉及營運資金的變化但屬于企業(yè)重大理財活動的業(yè)務(wù)，也應(yīng)當在財務(wù)狀況變動表中予以列示。二、財務(wù)狀況變動表的作用對財務(wù)狀況變動表的分析，可以從下列幾方面進行：從財務(wù)狀況變動表的右半部分，可以了解企業(yè)經(jīng)過一個會計期間的經(jīng)營活動后營運資金的變動結(jié)果及其分布，從而確定該企業(yè)的營運資金狀況是"惡化”了還是”好轉(zhuǎn)”了。例如，1994年度某企業(yè)的營運資金，年末比年初凈增加1036.1萬元。這對所有者權(quán)益（期末）為3396.1萬元，資產(chǎn)總額為4121萬元（期末）的企業(yè)來講，是一個比較大的營運資金狀況好轉(zhuǎn)的跡象。一般而言，企業(yè)保持適應(yīng)規(guī)模的貨幣資金有利于保持其營運資金狀況處于較好的狀態(tài)，但如果貨幣資金過多，則應(yīng)進行具體分析：如果是因為季節(jié)性、臨時性的原因?qū)е碌呢泿刨Y金余額較多，則屬正常；但如果是由于企業(yè)對貨幣資金運用不當所致則企業(yè)應(yīng)從加強財務(wù)管理方面多下功夫。從財務(wù)狀況變動表的左方，可以分析企業(yè)當期營運資金的增加（來源）因素及其使用方向。其中，營運資金來源中，經(jīng)營活動提供的營運資金（以'本年凈利潤"為基礎(chǔ)進行的調(diào)整）反映了企業(yè)經(jīng)營活動對營運資金的"貢獻"。在企業(yè)處于正常的經(jīng)營狀態(tài)下，這部分營運資金來源應(yīng)占總營運資金來源的相當大的比重。企業(yè)的理財活動對營運資金的'貢獻"則體現(xiàn)在"其他來源"中。在企業(yè)的初建和經(jīng)營活動開始初期，這部分來源應(yīng)構(gòu)成營運資金來源的較大比重。此外，其他資源還在一定程度上反映了企業(yè)經(jīng)營者的理財能力與財務(wù)風(fēng)險，這部分來源越多，企業(yè)經(jīng)營者的理財能力相對越強，同時，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險也相應(yīng)加大。至于營運資金運用，則反映了企業(yè)當期的營運資金使用方向，其中，"利潤分配"反映了"企業(yè)在利潤分配"方面對營運資金"支出規(guī)模"的影響，"其他運用"則主要反映了企業(yè)的投資活動對營運資金的運用。企業(yè)在這方面運用的增加，在一定程度上可以反映企業(yè)的后勁及發(fā)展方向。當然，對財務(wù)狀況變動表的分析，除對其本身進行分析外，還應(yīng)結(jié)合資產(chǎn)負債表、損益表及其它會計資料進行。如何分析現(xiàn)金流量表一個公司是否有足夠的現(xiàn)金流入是至關(guān)重要的，這不僅關(guān)系到其支付股利、償還債務(wù)的能力，還關(guān)系到公司的生存和發(fā)展。因此，投資者、債權(quán)人在關(guān)心上市公司的每股凈資產(chǎn)、每股凈收益率等資本增值和盈利能力指標時，對公司的支付、償債能力也應(yīng)予以關(guān)注。在其它財務(wù)報表中，投資者只能掌握企業(yè)現(xiàn)金的靜態(tài)情況，而現(xiàn)金流量表是從各種活動引起的現(xiàn)金流量的變化及各種活動引起的現(xiàn)金流量占企業(yè)現(xiàn)金流量總額的比重等方面去分析的，它反映了企業(yè)現(xiàn)金流動的動態(tài)情況。因此，投資者在研究現(xiàn)金流量表時，與其他財務(wù)報表結(jié)合起來分析，就會更加全面的了解這一企業(yè)。一、現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金的含義閱讀現(xiàn)金流量表，首先應(yīng)了解現(xiàn)金的概念。現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金是指庫存現(xiàn)金、可以隨時用于支付的存款和現(xiàn)金等價物。庫存現(xiàn)金，可以隨時用于支付的存款，一般就是資產(chǎn)負債表上"貨幣資金"項目的內(nèi)容。準確地說，則還應(yīng)剔除那些不能隨時動用的存款，如保證金專項存款等?，F(xiàn)金等價物是指在資產(chǎn)負債表上'短期投資"項目中符合以下條件的投資：1、持有的期限短：2、流動性強：3、易于轉(zhuǎn)換為已知金額的現(xiàn)金：4、價值變動風(fēng)險很小。在我國，現(xiàn)金等價物通常是指從購入日至到期日在3個月或3個月以內(nèi)能轉(zhuǎn)換為已知現(xiàn)金金額的債券投資。例如，公司在編制1998年中期現(xiàn)金流量表時，對于1998年6月1日購入1995年8月1日發(fā)行的期限為3年的國債，因購買時還有兩個月到期，故該項短期投資可視為現(xiàn)金等價物?，F(xiàn)金流量表主要由三部分組成，分別反映企業(yè)在經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。每一種活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量又分別揭示流入、流出總額，使會計信息更具明晰性和有用性。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，包括購銷商品、提供和接受勞務(wù)、經(jīng)營性租賃、交納稅款、支付勞動報酬、支付經(jīng)營費用等活動形成的現(xiàn)金流入和流出。在權(quán)責(zé)發(fā)生制下，這些流入或流出的現(xiàn)金，其對應(yīng)收入和費用的歸屬期不一定是本會計年度，但是一定是在本會計年度收到或付出。例如收回以前年度銷貨款，預(yù)收以后年度銷貨款等。公司的盈利能力是其營銷能力、收現(xiàn)能力、成本控制能力、回避風(fēng)險能力等相結(jié)合的綜合體。由于商業(yè)信用的大量存在，營業(yè)收入與現(xiàn)金流入可能存在較大差異，能否真正實現(xiàn)收益，還取決于公司的收現(xiàn)能力。了解經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，有助于分析公司的收現(xiàn)能力，從而全面評價其經(jīng)濟活動成效。籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，包括吸收投資、發(fā)行股票、分配利潤、發(fā)行債券、向銀行貸款、償還債務(wù)等收到和付出的現(xiàn)金。其中，"償還利息所支付的現(xiàn)金"項目反映公司用現(xiàn)金支付的全部借款利息、債券利息，而不管借款的用途如何，利息的開支渠道如何，不僅包括計入損益的利息支出，而且還包括計入在建工程的利息支出。因此該項目比損益表中的財務(wù)費用更能全面地反映公司償付利息的負擔。投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，主要包括購建和處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等長期資產(chǎn)，以及取得和收回不包括在現(xiàn)金等價物范圍內(nèi)的各種股權(quán)與債權(quán)投資等收到和付出的現(xiàn)金。其中，分得股利或利潤、取得債券利息收入而流入的現(xiàn)金，是以實際收到為準，而不是以權(quán)益歸屬或取得收款權(quán)為準的。這與利潤表中確認投資收益的標準不同。例如，某上市公司投資的子公司本年度實現(xiàn)凈利潤500萬元。該上市公司擁有其80%的股權(quán)，按權(quán)益法應(yīng)確認本年度有投資收益400萬元。但子公司利潤不一定立即分配，而且不可能全部分完（要按規(guī)定提取盈余公積）。如果該子公司當年利潤暫不分配付訖，就沒有相應(yīng)的現(xiàn)金流入該上市公司。該上市公司當然也就不能在當年的現(xiàn)金流量表中將此項投資收益作為投資活動現(xiàn)金流入反映。公司投資活動中發(fā)生的各項現(xiàn)金流出，往往反映了其為拓展經(jīng)營所作的努力，可以從中大致了解公司的投資方向，一個公司從經(jīng)營活動、籌資活動中獲得現(xiàn)金是為了今后發(fā)展創(chuàng)造條件?，F(xiàn)金不流出，是不能為公司帶來經(jīng)濟效益的。投資活動一般較少發(fā)生一次性大量的現(xiàn)金流入，而發(fā)生大量現(xiàn)金流出，導(dǎo)致投資活動現(xiàn)金流量凈額出現(xiàn)負數(shù)往往是正常的，這是為公司的長遠利益，為以后能有較高的盈利水平和穩(wěn)定的現(xiàn)金流入打基礎(chǔ)的。當然錯誤的投資決策也會事與愿違。所以特別要求投資的項目能如期產(chǎn)生經(jīng)濟效益和現(xiàn)金流入。二、現(xiàn)金流量表中經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與利潤表的凈利潤相差的原因1、影響利潤的事項不一定同時發(fā)生現(xiàn)金流入、流出。有些收入，增加利潤但未發(fā)生現(xiàn)金流入。例如，一家公司本期的營業(yè)收入有8億多元，而本期新增應(yīng)收帳款卻有7億多元，這種增加收入及利潤但未發(fā)生現(xiàn)金流入的事項，是造成兩者產(chǎn)生差異的原因之一。有的上市公司對應(yīng)收帳款管理存在薄弱環(huán)節(jié)，未及時做好應(yīng)收貨款及勞務(wù)款項的催收與結(jié)算工作，也有的上市公司依靠關(guān)聯(lián)方交易支撐其經(jīng)營業(yè)績，而關(guān)聯(lián)方資金又遲遲不到位。這些情況造成的后果，都會在現(xiàn)金流量表中有所體現(xiàn)，甚至使公司經(jīng)營活動幾乎沒有多少現(xiàn)金流入，但經(jīng)營總要支付費用、購買物資、交納稅金，發(fā)生大量現(xiàn)金流出，從而使經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額出現(xiàn)負數(shù)，使公司的資金周轉(zhuǎn)發(fā)生困難。應(yīng)收帳款遲遲不能收回，在一定程度上也暴露了所確認收入的風(fēng)險問題。有些成本費用，減少利潤但并未伴隨現(xiàn)金流出。例如，固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷，只是按權(quán)責(zé)發(fā)生制、配比原則要求將這些資產(chǎn)的取得成本，在使用它們的受益期間合理分攤，并不需要付出現(xiàn)金。2、由于對現(xiàn)金流量分類的需要。凈利潤總括反映公司經(jīng)營、投資及籌資三大活動的財務(wù)成果，而現(xiàn)金流量表上則需要分別反映經(jīng)營、投資及籌資各項活動的現(xiàn)金流量。例如，支付經(jīng)營活動借款利息，既減少利潤又發(fā)生現(xiàn)金流出，但在現(xiàn)金流量表中將其作為籌資活動中現(xiàn)金流出列示，不作為經(jīng)營活動現(xiàn)金流出反映。又如，轉(zhuǎn)讓短期債券投資取得凈收益，既增加利潤又發(fā)生現(xiàn)金流入，但在現(xiàn)金流量表中將其作為投資活動中現(xiàn)金流入列示，不作為經(jīng)營活動現(xiàn)金流入反映。上述兩點是使經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與凈利潤產(chǎn)生差異的原因，其實也是現(xiàn)金流量表附注中要求披露的內(nèi)容。利潤表列示了公司一定時期實現(xiàn)的凈利潤，但未揭示其與現(xiàn)金流量的關(guān)系，資產(chǎn)負債表提供了公司貨幣資金期末與期初的增減變化，但未揭示其變化的原因?，F(xiàn)金流量表如同橋梁溝通了上述兩表的會計信息，使上市公司的對外會計報表體系進一步完善，向投資者與債權(quán)人提供更全面、有用的信息。財務(wù)報表的種類一個股份公司一旦成為上市公司，就必須遵守財務(wù)公開的原則，即定期公開自己的財務(wù)狀況，提供有關(guān)財務(wù)資料，便于投資者查詢。上市公司公布的一整套財務(wù)資料中，主要是一些財務(wù)報表。而這些財務(wù)報表中對投資者最為重要的有：資產(chǎn)負債表、損益表或利潤及利潤分配表、財務(wù)狀況變動表與現(xiàn)金流量表。1.資產(chǎn)負債表。資產(chǎn)負債表是基本財務(wù)報表之一，它是以"資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益"為平衡關(guān)系，反映企業(yè)在某一特定日期財務(wù)狀況的報表。其中：資產(chǎn)是企業(yè)因過去的交易或事項而獲得或控制的能以貨幣計量的經(jīng)濟資源。資產(chǎn)具有如下特征：1）資產(chǎn)是由過去的交易所獲得的；2）資產(chǎn)應(yīng)能為企業(yè)所實際控制或擁有；3）資產(chǎn)必須能以貨幣計量；4）資產(chǎn)應(yīng)能為企業(yè)帶來未來經(jīng)濟利益；在我國目前的有關(guān)制度中，把資產(chǎn)分為流動資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)和其他資產(chǎn)。負債是指企業(yè)由于過去的交易或事項引起而在現(xiàn)在某一日期承擔的將在未來向其他經(jīng)濟組織或個人交付資產(chǎn)或提供勞務(wù)的責(zé)任。負債具有如下基本特征：1）與資產(chǎn)一樣，負債應(yīng)由企業(yè)過去的交易引起。2）負債必須在未來某個時點（且通常有確切的受款人和償付日期）通過轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)或提供勞務(wù)來清償。3）負債應(yīng)是能用貨幣進行計量的債務(wù)責(zé)任。一般而言，負債按償還期的長短，分為流動負債和長期負債。所有權(quán)益是指企業(yè)的投資者對企業(yè)凈資產(chǎn)的所有權(quán)，包括企業(yè)投資者對企業(yè)的投入資本以及形成資本公積、盈余公積和未分配利潤等。損益表或利潤及利潤分配表。公司損益表是一定時期內(nèi)（通常是1年或1季內(nèi)）經(jīng)營成果的反映，是關(guān)于收益和損耗情況的財務(wù)報表。損益表是一個動態(tài)報告，它展示本公司的損益賬目，反映公司在一定時間的業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況，直接明了地揭示公司獲取利潤能力的大小和潛力以及經(jīng)營趨勢。如果說資產(chǎn)負債表是公司財務(wù)狀況的瞬時寫照，那么損益表就是公司財務(wù)狀況的一段錄像，因為它反映了兩個資產(chǎn)負債表編制日之間公司財務(wù)盈利或虧損的變動情況?？梢?，損益表對投資者了解、分析上市公司的實力和前景具有重要的意義。損益表由三個主要部分構(gòu)成。第一部分是營業(yè)收入；第二部分是與營業(yè)收入相關(guān)的生產(chǎn)性費用、銷售費用、其他費用；第三部分是利潤。有的公司公布財務(wù)資料時以利潤及利潤分配表代替損益表，利潤及利潤分配表就是在損益表的基礎(chǔ)上再加上利潤分配的內(nèi)容。財務(wù)狀況變動表。財務(wù)狀況變動表是反映公司會計期間運用資金（或現(xiàn)金）的變動及其原因，即資金的來源及其用途的報表，亦即籌資和投資的活動及其方針的總括性的動態(tài)報表。簡言之，它是通過資金變動來反映公司會計期間投資和籌資的全部情況。財務(wù)報表分析方法及評價指標主要目標與功能。財務(wù)報表分析的目的是為有關(guān)各方提供可以用來作決策的信息。具體說，使用財務(wù)報表的主體有三類：（1）公司的經(jīng)營管理人員。（2）公司的現(xiàn)有投資者及潛在投資者。（3）公司的債權(quán)人。財務(wù)報表分析的功能有三點：通過分析資產(chǎn)負債表，可以了解公司的財務(wù)狀況，對公司的償債能力、資本結(jié)構(gòu)是否合理、流動資金是否充足作出判斷。通過分析損益表，可以了解分析公司的盈利能力、盈利狀況、經(jīng)營效率，對公司在行業(yè)中的競爭地位、持續(xù)發(fā)展能力作出判斷。通過分析財務(wù)狀況變動表，了解公司營運資金管理能力，判斷公司合理運用資金的能力以及支持日常周轉(zhuǎn)的資金來源是否充分并且有可持續(xù)性。財務(wù)報表分析的基本方法：財務(wù)報表分析的方法主要有：比率分析、水平分析、共同比報表分析三種。財務(wù)比率是指企業(yè)報表中有重要或內(nèi)在聯(lián)系的指標間所形成的比率。在這里，必須注意：在運用比率分析方法進行分析時，在某一特定比率中涉及的各項目之間必須有聯(lián)系。把互不相聯(lián)的兩個財務(wù)數(shù)據(jù)放在一起所計算出來的比率無任何意義。水平分析有時又可以被稱為趨勢分析，它是最簡單的一種分析方法。具體分析方法為：將某特定企業(yè)連續(xù)若干會計年度的報表資料在不同年度間進行橫向?qū)Ρ?，確定不同年度間的差異額或差異率，以分析企業(yè)各報表項目的變動情況及變動趨勢。共同比報表分析方法具體地說：只對當期損益表或資產(chǎn)負債表作縱向分析而不司橫跨幾年進行分析。財務(wù)報表分析的要點：財務(wù)分析的對象是財務(wù)報表，財務(wù)報表主要包括資產(chǎn)負債表、財務(wù)狀況變動表和利潤及利潤分配表。從這三種表中應(yīng)著重分析以下四項主要內(nèi)容：（1）公司的獲利能力。公司利潤的高低、利潤額的增長速度是其有無活力、管理效能優(yōu)劣的標志。作為投資者，購買股票時，當然首先是考慮選擇利潤豐厚的公司進行投資。所以，分析財務(wù)報表，先要著重分析公司當期投入資本的收益性。（2）公司的償還能力。目的在于確保投資的安全。具體從兩個方面進行分析：一是分析其短期償債能力，看其有無能力償還到期債務(wù)，這一點須從分析、檢查公司資金流動狀況來下判斷；二是分析其長期償債能力的強弱。這一點是通過分析財務(wù)報表中不同權(quán)益項目之間的關(guān)系、權(quán)益與收益之間的關(guān)系，以及權(quán)益與資產(chǎn)之間的關(guān)系來進行檢測的。（3）公司擴展經(jīng)營的能力。即進行成長性分析，這是投資者選購股票進行長期投資最為關(guān)注的重要問題。（4）公司的經(jīng)營效率。主要是分析財務(wù)報表中各項資金周轉(zhuǎn)速度的快慢，以檢測股票發(fā)行公司各項資金的利用效果和經(jīng)營效率。評價企業(yè)財務(wù)狀況的指標：（1）銷售利潤率：反映企業(yè)銷售收入的獲利水平。計算公式：銷售利潤率=利潤總額/產(chǎn)品銷售凈收入X100%產(chǎn)品銷售凈收入：指扣除銷售折讓、銷售折扣和銷售退回之后的銷售凈額。（2）總資產(chǎn)報酬率：用于衡量企業(yè)運用全部資產(chǎn)獲利的能力。計算公式為：總資產(chǎn)報酬率=（利潤總額+利息支出）/平均資產(chǎn)總額x100%（3）資本收益率：是指企業(yè)運用投資者投入資本獲得收益的能力。計算公式：資本收益率=凈利潤/實收資本x100%（4）資本保值增值率：主要反映投資者投入企業(yè)的資本完整性和保全性。計算公式：資本保值增值率=期末所有者權(quán)益總額/期初所有者權(quán)益總額X100%資本保值增值率=100%,為資本保值；資本保值增值率大于100%,為資本增值。（5）資產(chǎn)負債率：用于衡量企業(yè)負債水平高低情況。計算公式：資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額x100%（6）流動比率：衡量企業(yè)在某一時點償付即將到期債務(wù)的能力，又稱短期償債能力比率。計算公式：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債X100%速動比率：是指速動資產(chǎn)與流動負債的比率，它是衡量企業(yè)在某一時點運用隨時可變現(xiàn)資產(chǎn)償付到期債務(wù)的能力。速動比率是對流動比率的補充。計算公式：速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債X100%（7）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率：也稱收帳比率，用于衡量企業(yè)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)快慢。計算公式：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=賒銷凈額/平均應(yīng)收帳款余額x100%賒銷凈額=銷售收入-現(xiàn)銷收入-銷售退回、折讓、折扣。由于企業(yè)賒銷資料作為商業(yè)機密不對外公布，所以，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率一般用賒銷和現(xiàn)銷總額，即銷售凈收入。平均應(yīng)收帳款余額=（期初應(yīng)收帳款余額+期末應(yīng)收帳款余額）^2（8）存貨周轉(zhuǎn)率：用于衡量企業(yè)在一定時期內(nèi)存貨資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)，反映企業(yè)購、產(chǎn)、銷平衡的效率的一種尺度。計算公式：存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本/平均存貨成本x100%平均存貨成本=（起初存貨成本+期末存貨成本）！2（9）社會貢獻率：是衡量企業(yè)運用全部資產(chǎn)為國家或社會創(chuàng)造或支付價值的能力。社會貢獻率=企業(yè)社會貢獻總額/平均資產(chǎn)總額x100%（10）社會積累率：衡量企業(yè)社會貢獻總額中多少用于上交國家財政。計算公式：社會積累率=上交國家財政總額/企業(yè)社會貢獻總額X100企業(yè)破產(chǎn)的預(yù)測在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)的破產(chǎn)與企業(yè)的建立就像人的生出與死亡一樣，是客觀存在的。對投資者等與企業(yè)有利害關(guān)系的方面來講，準確地判斷企業(yè)是否面臨破產(chǎn)境地，將能夠最大限度地降低自己的財務(wù)風(fēng)險，獲得較好的經(jīng)濟效益。一、導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的因素分析導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的因素很多，既有企業(yè)內(nèi)部因素，也有企業(yè)外部因素。在此主要對導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的內(nèi)部因素進行分析。（一）過份依賴于單一產(chǎn)品或單一的客戶，對產(chǎn)品開發(fā)，市場走向的調(diào)研及市場的開發(fā)缺乏進取