宇通和金龍客車股價對比

——10財本宇通和金龍股價比較分析一、公司簡介宇通集團鄭州宇通集團有限公司，是以客車為核心，工程機械、汽車零部件、房地產(chǎn)為戰(zhàn)略業(yè)務(wù)，兼顧其他投資業(yè)務(wù)的大型企業(yè)集團，總部位于鄭州市。產(chǎn)業(yè)包括宇通客車、宇通校車、宇通重工、科林空調(diào)、宇通環(huán)保、綠都置業(yè)等。公司于1997年在上海證券交易所上市，是國內(nèi)客車行業(yè)第一家上市公司。金龍汽車集團股份有限公司的前身為廈門汽車工業(yè)公司，創(chuàng)立于1988年6月，1992年改制為股份制企業(yè)，1993年公司股票在上海證券交易所掛牌上市。2006年5月12日，公司更名為“廈門金龍汽車集團股份有限公司”。公司主營大、中、輕型客車的生產(chǎn)和銷售金龍集團二、金龍客車與宇通客車的比較宇通客車和金龍汽車是客車市場的兩大寡頭，市場占有率超過了50%，而且還有繼續(xù)擴大的趨勢。1、成長性從2000年末到2012年末，宇通的凈利潤和營業(yè)額，分別從0.87億和12億，增長到15.5億和197.63億元；而金龍的凈利潤和營業(yè)額，分別從0.37億和8.6億，增長到21.09億元和191.65億元。其間，金龍汽車在2005年因為合并蘇州金龍，營業(yè)收入大幅增加。2、盈利能力宇通客車2010年的凈資產(chǎn)收益率是34.63%，毛利率是17.33%。金龍汽車2010年的凈資產(chǎn)收益率是13.64%，毛利率是12.86%。目前宇通客車的盈利能力明顯較金龍汽車強。近幾年，宇通客車的凈資產(chǎn)收益率都維持比較高的水平(超過25%），金龍汽車的凈資產(chǎn)收益率較2007年以前有較大幅度的下降。3、資產(chǎn)負債率宇通客車的資產(chǎn)負債率維持在60%左右，金龍汽車的資產(chǎn)負債率維持在70%左右。

4、市場占有率客車市場基本上是由公交車、長途客車、旅行車、班車/校車組成。公交客車市場宇通已經(jīng)脫穎而出，2012年，宇通銷售各類公交客車12501輛，同比增長17.28%，市場占有率達到了17.76%，是行業(yè)內(nèi)唯一超過10%的企業(yè)；旅行車、班車市場基本被宇通客車和金龍汽車平分；宇通在前置發(fā)動機專業(yè)校車的市場占有率達到51%。三、財務(wù)指標宇通通客客車車金龍龍客客車車宇通通客客車車金龍龍客客車車宇通通客客車車金龍龍客客車車四、、股股票票分分析析宇通通金龍龍金龍龍宇通通英策策點點評評宇通通集集團團1、、公司司品品質(zhì)質(zhì)：：優(yōu)秀秀宇通通客客車車(600066)2012年年營營業(yè)業(yè)收收入入為為197.63億億元元，，同同比比上上年年增增長長16.72%，，凈凈利利潤潤為為15.50億億元元，，同同比比上上年年增增長長31.18%，，凈凈資資產(chǎn)產(chǎn)為為73.15億億元元，，同同比比上上年年增增長長119.46%。。根根據(jù)據(jù)機機構(gòu)構(gòu)最最新新預(yù)預(yù)測測，，公公司司2013年年凈凈利利潤潤為為16.88億億元元，，同同比比上上年年增增長長8.94%，，凈凈資資產(chǎn)產(chǎn)為為90.16億億元元，，同同比比上上年年增增長長23.26%，，每每股股收收益益為為2.39元元，，同同比比上上年年增增長長8.94%，，每每股股凈凈資資產(chǎn)產(chǎn)為為12.78元元，，同同比比上上年年增增長長23.26%。。綜綜合合以以上上數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)分分析析，，根根據(jù)據(jù)英英策策咨咨詢詢的的評評價價標標準準，，宇宇通通客客車車的的公公司司品品質(zhì)質(zhì)為為優(yōu)優(yōu)秀秀。。2、增長速速度：：穩(wěn)定定增長長公司上上年營營業(yè)收收入、、凈利利潤和和今年年預(yù)測測凈利利潤的的增長長率分分別為為16.72%,31.18%和和8.94%,屬于于穩(wěn)定定增長長企業(yè)業(yè)。3、資本安安全：：較安安全數(shù)據(jù)顯顯示，，公司司上年年資產(chǎn)產(chǎn)負債債率為為49%,資本本安全全度較較高。。4、市場價價值：：相對對低估估在按照照5種種估值值方法法計算算出的的每股股價值值中，，4項項高于于當前前價/收盤盤價，，英策策估值值網(wǎng)認認為公公司股股票被被相對對低估估。5、資產(chǎn)價價值：：一般般高估估公司股股價比比按平平均市市凈率率法計計算出出的每每股價價值高高12.76%，表表明公公司資資產(chǎn)價價值被被一般般高估估。6、收益價價值：：較大大低估估公司股股價比比按平平均市市盈率率法計計算出出的每每股價價值低低20.83%，表表明公公司收收益價價值被被較大大低估估。7、行業(yè)及及市值值規(guī)模模公司屬屬汽車車類；；本公公司流流通市市值為為186億元元,屬屬于大大盤股股范疇疇。金龍公公司預(yù)預(yù)測投資要要點業(yè)績略略低預(yù)預(yù)期。。12年公司司營收收191.7億元，，同比比提升升1.3%，實現(xiàn)現(xiàn)歸屬屬母公公司凈凈利潤潤2.1億元，，同比比下滑滑18.6%，對應(yīng)應(yīng)全年年每股股收益益0.48元，業(yè)業(yè)績略略低預(yù)預(yù)期。。其中中，12年4季度實實現(xiàn)收收入56.3億元，，同比比增長長6.4%，歸屬屬母公公司股股東凈凈利潤潤6851萬元，，同比比下滑滑34.7%，對應(yīng)應(yīng)單季季EPS0.15元。全全年公公司毛毛利率率、費費用率率均上上升，，非經(jīng)經(jīng)常性性損益益大幅幅增加加，扣扣非后后凈利利下滑滑明顯顯。零部件件系統(tǒng)統(tǒng)采購購有效效控制制成本本，期期間費費用率率升高高明顯顯。12年集團團對部部分金金額大大、通通用性性強的的標準準零部部件進進行集集中采采購，，有效效控制制采購購成本本，12年營業(yè)成本本同比提升升0.7%，提升幅度度低于收入入1.3%的增幅，導(dǎo)導(dǎo)致全年毛毛利率提升升0.5個百分點至至12.4%。期間費用用率9.2%，較上年同同期提高0.8個百分點，，其中銷售售和管理費費用率均提提高0.6個百分點，，主要原因因是出口費費用及技術(shù)術(shù)開發(fā)支出出分別增加加0.7億元及0.79億元。匯兌兌損失減少少導(dǎo)致財務(wù)務(wù)費用改善善明顯。12年政府補助助近1億元，公司司扣非后業(yè)業(yè)績同比下下滑35.8%。12年公司營業(yè)業(yè)外凈收益益同比增長長1.6倍至1.75億元，主要要原因有二二：其一，，蘇州金龍龍收到的拆拆遷補償0.66億元；其二二，會計處處理上，金金龍聯(lián)合對對SK車型生產(chǎn)設(shè)設(shè)備計提減減值，與此此相關(guān)的政政府補助0.35億元改計入入營業(yè)外收收入。公司司扣非后歸歸屬母公司司凈利為1.3億元，同比比下降35.8%?，F(xiàn)金流明顯顯改善，存存貨下降。。12年每股經(jīng)營營性現(xiàn)金流流1.62元（上年0.48元），現(xiàn)金金流改善明明顯，原因因是采購方方式改革后后原材料采采購多以票票據(jù)結(jié)算。。年末應(yīng)收收款總額54.2億元，較期期初提升16.3%；期末存貨貨20.3億元，同比比降低4.2%。預(yù)計13年盈利能力力有望改善善。12年金龍聯(lián)合合、金龍旅旅行車銷量量分別增長長13%和2.9%，銷售結(jié)構(gòu)構(gòu)均出現(xiàn)下下移，金龍龍?zhí)K州銷量量同比下滑滑7個百分點。。全年出口口量同比增增長23%，今年出口口市場增長長有望延續(xù)續(xù)。原材料料統(tǒng)一采購購，有望繼繼續(xù)改善公公司整體水水平。財務(wù)與估值值：我們預(yù)預(yù)計公司2013-2015年每股收益益分別為0.65、0.76、0.86元，參照可可比公司平平均估值水水平（見表表2），給予2013年13倍PE估值，對應(yīng)應(yīng)目標價8.45元，維持公公司增持評評級。風險提示：：經(jīng)濟下行行影響客車車需求；公公司治理結(jié)