資本,資產,資金

PAGE10PAGE11資本資本是能夠帶來剩余價值的價值。資本包含以下含義：

〔1〕、資本是可以表現(xiàn)為各種形式的價值?？梢允俏?，可以是貨幣，可以是有形的，也可以是無形的，但必須有價值。

〔2〕、資本是能夠帶來價值增殖的價值。資本具有增殖的能力是資本最根本的特征。

〔3〕、必須是在運行中不斷增殖的價值。準備增殖的最終源泉是勞動。

對資本的本質必須從自然屬性和社會屬性兩個方面來理解：

從自然屬性看，資本是一個屬于商品經(jīng)濟的特有范疇，是通過在連續(xù)不斷的運動中占有和支配剩余勞動，以取得價值增殖的價值，它屬于社會生產經(jīng)營不可缺少的要素，資本本身不反映社會關系；

從社會屬性看，資本與一定社會制度及生產資料所有制相聯(lián)系，就必然反映該社會的本質特征，是一種社會關系的反映，是一種歷史的生產關系。

資本具有以下幾方面的特征：增殖性、返還性、運動性、風險性、社會性〔資本具有生產關系的社會屬性〕。這五個特征是密切聯(lián)系的。對資本所有者來說，返還性是前提，增殖是目的，風險是壓力和動力，運動是實現(xiàn)增殖的條件；但任何資本形式，都是某一社會生產關系的具體表達。

資本是能夠帶來剩余價值的價值。資本總是表現(xiàn)為一定的物，如廠房、機器和設備等，但資本的本質不是物，而是被物的外殼所掩蓋的資產階級和無產階級之間剝削與被剝削的關系。它是一個歷史的范疇。

資金〔funds〕

社會主義再生產過程中通過不斷運動保存并增加其自身價值的價值。是社會主義公有資產的價值形態(tài)，是社會主義國家和企業(yè)擴大再生產，滿足全社會勞動者日益增長的物質和文化需要的手段，表達國家、企業(yè)、勞動者個人三者在根本利益一致根底上的關系。

資金的分類方式主要有：

①按分配的形式，可分為通過財政收支形式而分配的財政資金和通過銀行信貸形式而分配的信貸資金。

②按用途可分為用于根本建設的資金和用于生產經(jīng)營活動的資金。

③按在再生產過程中的周轉情況，可分為表現(xiàn)為房屋、機器設備等的固定資金和表現(xiàn)為原材料、在制品、制成品、商品、銀行存款等的流動資金。無論是哪一種形式的資金，都必須參與社會主義的再生產過程，處在不斷的運動之中。資金只有在運動中，才能保存價值并使原有的價值得到增殖。資產資產是企業(yè)，自然人，國家擁有或者控制的能以貨幣來計量收支的經(jīng)濟資源，包括各種收入、債權和其他。從我國?企業(yè)會計準那么?的資產概念，可以看出，一資產的主體是經(jīng)濟實體；二資產與企業(yè)的關系以控制權為標志；三資產要能以貨幣計量；四資產的存在形態(tài)包括各種財產、債權和其他〔如人才，知識/技術，動植物〕。

資產的主體具有多重性。即同一資產具有多個出資主體。如在投資法律關系中，投資企業(yè)是資產投出的主體，被投資企業(yè)是資產的控制主體。投出資產轉為投入資產后，投資企業(yè)對資產的主體資格并未喪失。此時，投資企業(yè)和被投資企業(yè)同為資產主體之一。

同一資產上可設定多項權利，多項權利又可由多個主體同時享有。企業(yè)法人對企業(yè)資產享有財產權(財產使用權)，出資人享有所有權(財產所有權)，債權人享有債權。

擁有或者控制是所有人對資產享有權利的標志。擁有是享有財產使用權和財產所有權的標志；控制是享有財產使用權的標志。既不擁有，也不控制各種財產、債權和其他權利，不能作為企業(yè)的資產所有人。資本與資產是兩個完全不同的概念，代表著完全不同的內涵。資產，英文為Asset，是企業(yè)用于從事生產經(jīng)營活動以為投資者帶來未來經(jīng)濟利益的經(jīng)濟資源，出現(xiàn)在資產負債表的左側，歸企業(yè)所有。企業(yè)的所謂法人財產權，就是指企業(yè)對其控制的資產擁有的所有權。資本，英文為Capital，是企業(yè)為購置從事生產經(jīng)營活動所需的資產的資金來源，是投資者對企業(yè)的投入，出現(xiàn)在資產負債表的右側，它為債務資本與權益資本，分別歸債權人和公司所有者〔股東〕所有，企業(yè)對其資本不擁有所有權。資本的本質在現(xiàn)實生活中，資本總是表現(xiàn)為一定的物，如貨幣、機器、廠房、原料、商品等，但資本的本質不是物，而是表達在物上的生產關系。資本的主要特征有：1、資本是能夠帶來剩余價值的價值2、資本是一種運動3、資本是一個歷史范疇，它表達資本家剝削雇傭工人的關系，是資本主義生產方式的本質范疇。資本是一種支配權，對物的支配權。在資本主義逐漸是生產資料與生產者別離后，也就是在資本原始積累的過程中，造成了大量無產者之后，這種對物的支配權就是資本獲得了對勞動力的支配。要獲得這種支配權，首先要求資本是一種居于統(tǒng)治地位的社會力量。資本是一種在古希臘奴隸制條件下就已經(jīng)高度興旺的經(jīng)濟范疇，單只是在近代的生產力根底上，才允許其獲得這種統(tǒng)治地位。被集體使用、不能被分割的生產資料之所以能被獨占、分割，是因為它是資本。在資本主義下，生產資料的實物形態(tài)失去了意義，僅僅被當成一個價值額。當生產資料轉化為一個價值額，它既能被獨占，也能被無限分割，可見資本是現(xiàn)代私有制存在的最后理由。資本是剝削至工人的剩余價值，在單純的商品交換中，一方取得的不會比另一方多，雙方遵循著等價交換的原那么，取多予少只有在不興旺或壟斷的市場中才會存在。如果資本家不能在交換中取得更多，生產的規(guī)模又如何過大？這當然可以通過技術進步所引起的資本貶值來到達，可是資本的貶值盡管可以使原有資本獲得更大的購置力，使生產擴大，可是它卻不能產生利潤。利潤意味著資本家獲得的比付出少，意味著一個白白獲得的差額，這個差額無需他付出任何代價。這個差額是不能在商品交換中產生的，但它也不是在真空中出現(xiàn)的。這個差額來至于剝削，意味著工人的獲得與付出是不等量的，是工人為資本家創(chuàng)造了這個利潤。當利潤被投入到生產中，再次開始這個過程，實現(xiàn)了自身的增值，這個價值就轉化為資本。當資本展開運動，不斷地創(chuàng)造出剩余價值，它也就在同時創(chuàng)造出各種社會危機。它在群體、民族、國家之間引起了剝削、壓迫、仇恨，制造了貧困、愚昧、暴力。它不斷地撓亂社會生產的順利進行，制造出危機，每一次危機都如一次巨大的瘟疫，使社會一次又一次陷入到恐怖與饑荒之中。而隨著世界市場的開展，這些危機就像傳染病一樣在世界范圍里蔓延開來，危機也就具有了世界性的特點。盡管資本主義不斷地通過自我調整，從而存活并成熟起來，然而隨著資本主義日益開展成熟，它繼續(xù)調整的空間也就越來越有限。當危機日益表現(xiàn)出世界性的特征，并引發(fā)全球性的生態(tài)危機，文化危機，戰(zhàn)爭危機，就必將導致政治危機。當危機無法在資本主義的范圍內得到根本解決，對抗性矛盾開展到最高頂點，革命也就無可防止。虛擬資本〔FictitiousCapital〕是以有價證券〔包括股票、債券、不動產抵押單〕等形式存在的，能給持有者帶來一定收入流量的的資本；馬克思認為，虛擬資本是在借貸資本和銀行信用制度的根底上產生的，包括股票、債券等。虛擬資本可以作為商品買賣，可以作為資本增值，但本身并不具有價值；它代表的實際資本已經(jīng)投入生產領域或消費過程，而其自身卻作為可以買賣的資產滯留在市場上。虛擬經(jīng)濟就是從具有信用關系的虛擬資本衍生出來的，并隨著信用經(jīng)濟的高度開展而開展。虛擬經(jīng)濟〔FictitiousEconomy〕是相對實體經(jīng)濟而言的，是經(jīng)濟虛擬化〔西方稱之為“金融深化〞〕的必然產物。經(jīng)濟的本質是一套價值系統(tǒng)，包括物質價格系統(tǒng)和資產價格系統(tǒng)。與由本錢和技術支撐定價的物質價格系統(tǒng)不同，資產價格系統(tǒng)是以資本化定價方式為根底的一套特定的價格體系，這也就是虛擬經(jīng)濟。由于資本化定價，人們的心理因素會對虛擬經(jīng)濟產生重要的影響；這也就是說，虛擬經(jīng)濟在運行上具有內在的波動性。廣義地講，虛擬經(jīng)濟除了目前研究較為集中的金融業(yè)、房地產業(yè)，還包括體育經(jīng)濟、博彩業(yè)、收藏業(yè)等。虛擬經(jīng)濟的特征虛擬經(jīng)濟是市場經(jīng)濟高度興旺的產物，以效勞于實體經(jīng)濟為最終目的。隨著虛擬經(jīng)濟迅速開展，其規(guī)模已超過實體經(jīng)濟，成為與實體經(jīng)濟相對獨立的經(jīng)濟范疇。與實體經(jīng)濟相比，虛擬經(jīng)濟具有明顯不同的特征，概括起來，主要表現(xiàn)為高度流動性、不穩(wěn)定性、高風險性和高投機性等四個方面。一，高度流動性實體經(jīng)濟活動的實現(xiàn)需要一定的時間和空間，即使在信息技術高度興旺的今天，其從生產到實現(xiàn)需求均需要消耗一定的時間。但虛擬經(jīng)濟是虛擬資本的持有與交易活動，只是價值符號的轉移，相對于實體經(jīng)濟而言，其流動性很高；隨著信息技術的快速開展，股票、有價證券等虛擬資本無紙化、電子化，其交易過程在瞬間即刻完成。正是虛擬經(jīng)濟的高度流動性，提高了社會資源配置和再配置的效率，使其成為現(xiàn)代市場經(jīng)濟不可或缺的組成局部。二，不穩(wěn)定性虛擬經(jīng)濟相對實體經(jīng)濟而言，具有較強的不穩(wěn)定性。這是由由虛擬經(jīng)濟自身所決定的，虛擬經(jīng)濟自身具有的虛擬性，使得各種虛擬資本在市場買賣過程中，價格的決定并非象實體經(jīng)濟價格決定過程一樣遵循價值規(guī)律，而是更多地取決于虛擬資本持有者和參與交易者對未來虛擬資本所代表的權益的主觀預期，而這種主觀預期又取決于宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)前景、政治及周邊環(huán)境等許多非經(jīng)濟因素，增加了虛擬經(jīng)濟的不穩(wěn)定性。三，高風險性由于影響虛擬資本價格的因素眾多，這些因素自身變化頻繁、無常，不遵循一定之規(guī)，且隨著虛擬經(jīng)濟的快速開展，其交易規(guī)模和交易品種不斷擴大，使虛擬經(jīng)濟的存在和開展變得更為復雜和難以駕御，非專業(yè)人士受專業(yè)知識、信息采集、信息分析能力、資金、時間精力等多方面限制，虛擬資本投資成為一項風險較高的投資領域，尤其是隨著各種風險投資基金、對沖基金等大量投機性資金的介入，加劇了虛擬經(jīng)濟的高風險性。四，高投機性有價證券、期貨、期權等虛擬資本的交易雖然可以作為投資目的，但也離不開投機行為，這是市場流動性的需要所決定的。隨著電子技術和網(wǎng)絡高科技的迅猛開展，巨額資金劃轉、清算和虛擬資本交易均可在瞬間完成，這為虛擬資本的高度投機創(chuàng)造了技術條件，提供了技術支持。越是在新興和開展不成熟、不完善、市場監(jiān)管能力越差，防范和應對高度投機行為的措施、力度越差的市場，虛擬經(jīng)濟越具有更高的投機性，投機性游資也越容易光臨這樣的市場，到達通過短期投機，賺取暴利的目的。實體經(jīng)濟在經(jīng)濟運行中，實體經(jīng)濟是指物質的、精神的產品和效勞的生產、流通等經(jīng)濟活動。包括農業(yè)、工業(yè)、交通通信業(yè)、商業(yè)效勞業(yè)、建筑業(yè)等物質生產和效勞部門，也包括教育、文化、知識、信息、藝術、體育等精神產品的生產和效勞部門。實體經(jīng)濟的特點與功能傳統(tǒng)的觀點認為，實體經(jīng)濟就是指那些關系到國計民生的部門或行業(yè)，最典型的有機械制造、紡織加工、建筑安裝、石化冶煉、種養(yǎng)采掘、交通運輸?shù)?。實體經(jīng)濟的特點可以歸納為以下四點：有形性、主導性、載體性、下降性。那么，以物質資料的生產經(jīng)營活動為內容的實體經(jīng)濟，在國民經(jīng)濟開展過程中的功能又是什么呢？其功能可以歸納為以下三點：1.提供根本生活資料功能。古往今來，乃至永遠，人們總要吃飯、穿衣、行動、居住、看病、休閑等，而保證這些活動得以繼續(xù)進行的根底，那么是各式各樣的生活資料。那么，這些生活資料是由各式各樣的實體經(jīng)濟生產出來的。如果實體經(jīng)濟的生產活動一旦停止了，那么，人們各式各樣的消費活動也就得不到保障。2.提高人的生活水平的功能。同樣，古往今來，乃至永遠，人們不僅要生存，而且更要開展，亦即人們不僅要生活，而且還要生活得更好。保證人們生活得更好的物質條件，是由各式各樣的更高水平的實體經(jīng)濟創(chuàng)造出來的。如果實體經(jīng)濟的更高級的生產活動一旦停止了，那么，人們就從根本上失去了提高生活水平的根底。3.增強人的綜合素質的功能。再同樣，古往今來，乃至永遠，人們不僅要生活得更好，而且還要使自己的素質得到全面的增強，亦即人們不僅要有高層次的物質生活，而且還要有高層次的精神生活。保證人們高層次精神生活的物質前提同樣是由各式各樣的具有特殊性質的實體經(jīng)濟所提供的。如果實體經(jīng)濟的一些特殊活動形式一旦停止了，那么，人們也同樣會從根本上失去增強綜合素質的根基。實體經(jīng)濟始終是人類社會賴以生存和開展的根底。實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟的關系虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的關系，可以歸納為：實體經(jīng)濟借助于虛擬經(jīng)濟，虛擬經(jīng)濟依賴于實體經(jīng)濟。下面分別論述。1、實體經(jīng)濟借助于虛擬經(jīng)濟這表現(xiàn)為三點：第一，虛擬經(jīng)濟影響實體經(jīng)濟的外部宏觀經(jīng)營環(huán)境。實體經(jīng)濟要生存、要開展，除了其內部經(jīng)營環(huán)境外，還必須有良好的外部宏觀經(jīng)營環(huán)境。這個外部宏觀經(jīng)營環(huán)境中，就包括全社會的資金總量狀況、資金籌措狀況、資金循環(huán)狀況等。這些方面的情況如何，將會在很大程度上影響到實體經(jīng)濟的生存和開展狀況，而這一切都與虛擬經(jīng)濟存在著直接或間接的關系。因此，虛擬經(jīng)濟的開展狀況如何，將會在很大程度上影響到實體經(jīng)濟的外部宏觀經(jīng)營環(huán)境。第二，虛擬經(jīng)濟為實體經(jīng)濟的開展增加后勁。實體經(jīng)濟要運行、尤其是要開展，首要的條件就是必須有足夠的資金。那么，各類實體經(jīng)濟用于開展的資金從哪里來呢？不外乎兩條途徑：一條是向以銀行為主體的各類金融機構貸款；另一條那么是通過發(fā)行股票、債券等各類有價證券籌措資金。從開展的趨勢看，相比較而言，通過第二條途徑解決實體經(jīng)濟開展過程中所需資金問題，會更加現(xiàn)實，也會更加方便、快捷。這樣，虛擬經(jīng)濟就為實體經(jīng)濟的開展增加了后勁。第三，虛擬經(jīng)濟的開展狀況制約著實體經(jīng)濟的開展程度。從歷史上看，虛擬經(jīng)濟的開展過程經(jīng)過了五個階段，即閑置貨幣的資本化、生息資本的社會化、有價證券的市場化、金融市場的國際化、國際金融的集成化等。事實證明，虛擬經(jīng)濟開展的階段不同，對實體經(jīng)濟開展的影響也就不同，亦即虛擬經(jīng)濟開展的高一級階段對實體經(jīng)濟開展程度的影響，總比虛擬經(jīng)濟開展的低一級階段對實體經(jīng)濟開展程度的影響要大一些。反之，那么會小一些。2、虛擬經(jīng)濟依賴于實體經(jīng)濟這也表現(xiàn)為三點：第一，實體經(jīng)濟為虛擬經(jīng)濟的開展提供物質根底。虛擬經(jīng)濟不是神話，而是現(xiàn)實。因此，它不是吊在天上，而是立足于地下。這就從根本上決定了無論是它的產生，還是它的開展，都必須以實體經(jīng)濟為物質條件。否那么，它就成了既不著天也不著地的空中樓閣。第二，實體經(jīng)濟對虛擬經(jīng)濟提出了新的要求。隨著整體經(jīng)濟的進步，實體經(jīng)濟也必須向更高層次開展。否那么，它將“消失〞得更快。實體經(jīng)濟在其開展過程中對虛擬經(jīng)濟的新要求，主要表現(xiàn)在對有價證券的市場化程度上和金融市場的國際化程度上。也正是因為實體經(jīng)濟在其開展過程中，對虛擬經(jīng)濟提出了一系列的新要求，所以才使得它能夠產生、特別是使得它能夠開展。否那么，虛擬經(jīng)濟就將會成為無根之本。第三，實體經(jīng)濟是檢驗虛擬經(jīng)濟開展程度的標志。虛擬經(jīng)濟的出發(fā)點和落腳點都是實體經(jīng)濟，即開展虛擬經(jīng)濟的初衷是為了進一步開展實體經(jīng)濟，而最終的結果也是為實體經(jīng)濟效勞。因此，實體經(jīng)濟的開展情況如何，本身就說明了虛擬經(jīng)濟的開展程度。這樣，實體經(jīng)濟就自然而然地成為了檢驗虛擬經(jīng)濟開展程度的標志。綜合上述，虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟之間，存在著極其密切的相互依存、相互促進的關系。它們誰也離不開誰，至少在相當長的一段時期內會是這樣的。3、正確處理兩者之間關系的原那么既然虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟之間存在著密不可分的關系，就必須對它們進行很好的處理，不然就會影響到它們的正常開展。那么，處理虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟之間關系的原那么有哪些呢？一是一視同仁原那么。既然虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟都有其各自獨特的功能，因此，我們就應對它們堅持一視同仁的原那么，而不能對任何一方采取歧視態(tài)度，以免顧此失彼。二是統(tǒng)籌兼顧原那么。二者之間有著相互依存、相互促進的關系，因而就不應該對它們任何一方采取偏頗的態(tài)度，在宏觀經(jīng)濟的規(guī)劃上，在戰(zhàn)略的部署上，在人才的培養(yǎng)上，在措施的運用上，都應統(tǒng)一謀劃。三是均衡開展原那么。事實已經(jīng)證明并將繼續(xù)證明，虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟都對整個市場經(jīng)濟有促進作用。這就決定了在它們的速度開展上，在它們的規(guī)模形成上，在它們的比例確定上，在它們的方案安排上，都應相互兼顧。四是協(xié)調一致原那么。經(jīng)濟開展的實踐已經(jīng)并將還會告訴我們，虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟，畢竟是兩種性質不同的經(jīng)濟形式或形態(tài)，它們各自的運行方式、經(jīng)營特點、行為標準、內在要求、營銷策略、效勞對象等，都是不盡相同的。在這種情況下，兩者之間就有極大的可能會出現(xiàn)或產生矛盾。其具體表現(xiàn)是，要么是實體經(jīng)濟脫離虛擬經(jīng)濟而單獨開展，要么是虛擬經(jīng)濟超越實體經(jīng)濟而“突飛猛進〞。事實證明，后者是主要現(xiàn)象，其結果就是所謂的“泡沫經(jīng)濟〞。因此，為了防止和遏制泡沫經(jīng)濟的產生或出現(xiàn)，就必須要強調協(xié)調一致的原那么。綜合上述，為了處理好虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟之間的關系，就必須堅持一視同仁原那么、統(tǒng)籌規(guī)劃原那么、均衡開展原那么和協(xié)調一致原那么。實體經(jīng)濟衰退主要表現(xiàn)在三個方面：一是就業(yè)減少，失業(yè)增加。二是居民預期收入減少，消費信心嚴重受挫，消費支出增長停滯泡沫經(jīng)濟概述泡沫經(jīng)濟：虛擬資本過度增長與相關交易持續(xù)膨脹日益脫離實物資本的增長和實業(yè)部門的成長，金融證券、地產價格飛漲，投機交易極為活潑的經(jīng)濟現(xiàn)象。泡沫經(jīng)濟寓于金融投機，造成社會經(jīng)濟的虛假繁榮，最后必定泡沫破滅，導致社會震蕩，甚至經(jīng)濟崩潰。泡沫經(jīng)濟可分為三個階段，既泡沫的形成階段、泡沫的膨脹階段、泡沫的潰滅階段。泡沫〔Bubble〕一詞可追溯至1720年發(fā)生在英國的“南海泡沫公司事件〞，當時南海公司在英國政府的的授權下壟斷了對西班牙的貿易權，對外鼓吹其利潤的高速增長，從而引發(fā)了對南海股票的空前熱潮，由于沒有實體經(jīng)濟的支持，經(jīng)過一段時間其股價迅速下跌，猶如泡沫那樣迅速膨脹又迅速破滅。其他早期的泡沫現(xiàn)象還有荷蘭的“郁金香事件〞，法國的“約翰．勞事件〞。在現(xiàn)代經(jīng)濟條件下，各種金融工具和金融衍生工具的出現(xiàn)以及金融市場自由化、國際化，使得泡沫經(jīng)濟的發(fā)生更為頻繁，涉及范圍更加廣泛，危害程度更加嚴重，處理對策更加復雜。泡沫經(jīng)濟的根源在于虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟的偏離，即虛擬資本超過現(xiàn)實資本所產生的虛擬價值局部。虛擬資本〔FictitiousCapital〕是以有價證券〔包括股票、債券、不動產抵押單〕等形式存在的，能給持有者帶來一定收入流量的的資本；現(xiàn)實資本〔ActualCapital〕就是以生產要素形式和商品形式存在的實物形態(tài)的資本。在生產資本和商品資本的運動中不會出現(xiàn)泡沫，因為生產資本和商品資本的運動都是以實物形態(tài)流量為媒介，并進行和其相對應的流向相反、流量根本相等的貨幣形態(tài)流量。因此人們認為泡沫經(jīng)濟產生于虛擬資本的運動，這也是泡沫經(jīng)濟總是起源于金融領域的根源。此外，作為不動產的土地，其特殊的價格構成使土地資產成為了一種具有虛擬資本屬性的資產，同時金融業(yè)與房地產業(yè)的相互滲透、相互融合，使得每次經(jīng)濟泡沫的產生都必然伴隨著地產泡沫的產生。泡沫經(jīng)濟主要是指虛擬資本過度增長而言的。所謂虛擬資本，是指以有價證券的形式存在，并能給持有者帶來一定收入的資本，如企業(yè)股票或國家發(fā)行的債券等。虛擬資本有相當大的經(jīng)濟泡沫，虛擬資本的過度增長和相關交易持續(xù)膨脹，與實際資本脫離越來越遠，形成泡沫經(jīng)濟。泡沫經(jīng)濟寓于金融投機。正常情況下，資金的運動應當反映實體資本和實業(yè)部門的運動狀況。只要金融存在，金融投機就必然存在。但如果金融投機交易過度膨脹，同實體資本和實業(yè)部門的成長脫離越來越遠，便會造成社會經(jīng)濟的虛假繁榮，形成泡沫經(jīng)濟。泡沫經(jīng)濟形成的兩個重要原因第一、宏觀環(huán)境寬松，有炒作的資金來源泡沫經(jīng)濟都是發(fā)生在國家對銀根放得比較松，經(jīng)濟開展速度比較快的階段，社會經(jīng)濟外表上逞現(xiàn)一片繁榮，給泡沫經(jīng)濟提供了炒作的資金來源。商品經(jīng)濟具有周期性增長特點，每當經(jīng)過一輪經(jīng)濟蕭條之后，政府為啟動經(jīng)濟增長，常降低利息，放松銀根，刺激投資和消費需求。一些手中獲有資金的企業(yè)和個人首先想到的是把這些資金投到有保值增值潛力的資源上，這就是泡沫經(jīng)濟成長的社會根底。日本從1955-1985年，完成了經(jīng)濟起飛，進入了興旺國家行列，成為世界第二經(jīng)濟大國。手中有了錢的日本企業(yè)和居民信奉“土地神話“，日本是一個島國，山地多，平原少。土地成為日本的稀缺資源。隨著經(jīng)濟的開展，工業(yè)和城市占地不斷增加，同時，由于根底設施建設等對土地投資的增加，地價特別是城市房地產價格具有不斷上升的趨勢。然而，日本人將這種趨勢絕對化了，認為地價只會上升，不會下降，以至把房地產投資作為一種資產保值和增值的方式。他們開始制造土地泡沫，從80年代后半期開始，日本地價飛漲，投機者以升值了的土地作抵押，可以從銀行取得更多的貸款，然后再去尋求新的投機時機，于是有越來越多的資金追逐有限的土地，造成房地產價格的進一步上升。日本的銀行業(yè)是“土地神話〞的忠實信奉者。80年代后半期，由于金融自由化、利率自由化的開展，金融機構之間的競爭加劇，銀行的籌資本錢趨于上升。在這種情況下，銀行把房地產作為尋求高回報率的途徑，對房地產業(yè)的融資大幅度增加。假設以1985年3月為基期，到1991年3月，銀行業(yè)的貸款量增加了60.6%，而同期對房地產貸款的增加量卻高達150.6%。銀行對房地產業(yè)的貸款余額由1985年3月17.1萬億日元增加到1991年3月的42.8萬億日元，同期的房地產貸款在銀行全部貸款余額中的比重由7.2%上升到11.3%。進入90年代，“土地神話〞同泡沫經(jīng)濟一起破滅，以土地為抵押的貸款工程便成了難以消化的不良債權。第二、社會對泡沫經(jīng)濟的形成和開展缺乏約束機制從歷次泡沫經(jīng)濟的開展過程看，到目前為止，社會對泡沫經(jīng)濟的形成和開展過程缺乏一個有效的約束機制。對泡沫經(jīng)濟的形成和開展進行約束，關鍵是對促進經(jīng)濟泡沫成長的各種投機活動進行監(jiān)督和控制，但到目前為止，社會還缺乏這種監(jiān)控的手段。這種投機活動發(fā)生在投機當事人之間，是兩兩交易活動，沒有一個中介機構能去監(jiān)控它。作為投機過程中的最關鍵的一步——貨款支付活動，更沒有一個監(jiān)控機制。雖然貨款支付活動一般要通過銀行進行，但銀行只是收付中介，根據(jù)客戶指令付款，對付款的內容無力約束，加上銀行的分散性，起不了監(jiān)控投機活動作用。政府是外在的，不可能置身于企業(yè)之間的交易活動之中。而且，政府還常常容易被投機交易所形成的經(jīng)濟繁榮假象一時迷惑，覺察不到背后隱藏的投機活動，一直到問題積累到相當程度才得到發(fā)現(xiàn)。日外鄉(xiāng)地泡沫發(fā)生后，從80年代中后期開始，日本全國范圍內都出現(xiàn)了城市土地再開發(fā)熱潮，土地價格隨之猛漲，東京、大阪、名古屋等六大城市經(jīng)濟圈的商業(yè)用地價格指數(shù)1985年比1980年上升了53.6%，1990年那么更比1980年上升了525.9%。這期間，日本全國平均土地價格也上漲了1倍以上。日本約有一半的人擁有土地，約20%的人擁有土地繼承權。因而，隨著土地價格的上升，大多數(shù)日本人感到自己的財產在這幾年內增值了1-2倍。這一時期日本的國民生產總值每年平均增長不到6%，而金融資產價格、不動產價格脫離生產力開展水平的虛假上漲，使經(jīng)濟逞現(xiàn)出虛假繁榮景象。1991年10月22日，日本經(jīng)濟企劃廳的官員還在內閣例會上津津樂道日本經(jīng)濟處于景氣狀態(tài)之中，幾天之后經(jīng)濟形勢就急轉直下，企業(yè)破產事件大量增加。美國金融危機爆發(fā)不是虛擬經(jīng)濟的過錯，而是監(jiān)管者失職和交易商貪婪共同作用下，虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟相脫離的“泡沫化〞。

10月14日，國務院總理溫家寶應約與英國首相布朗通話時表示，要認真總結國際金融危機的教訓，正確處理虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的關系，積累與消費的關系，金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的關系。在有關專家看來，溫總理向西方興旺國家首腦提出正確處理好“三大關系〞的呼吁，一定程度上意味著，不管是深深卷入危機中的歐美金融強國，還是需要金融創(chuàng)新支持實體經(jīng)濟快速開展的中國，正確處理虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的關系均已成當務之急。

自去年美國次貸危機爆發(fā)以來，國內外經(jīng)濟界對虛擬經(jīng)濟在國民經(jīng)濟中的作用爭議再起。尤其是虛擬經(jīng)濟的高度流動性、不穩(wěn)定性、高風險性和高投機性，使得虛擬經(jīng)濟一度遭到誤解，甚至把美國目前遭遇的金融危機直接歸罪于虛擬經(jīng)濟本身。

實際上，虛擬經(jīng)濟系統(tǒng)是和實體經(jīng)濟相對應的一種經(jīng)濟活動模式。采訪中，南開大學虛擬經(jīng)濟與管理研究中心主任劉駿民為?瞭望?新聞周刊分析，“當虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟匹配良好時，虛擬經(jīng)濟將為實體經(jīng)濟開展提供更為廣泛的融資渠道，轉移市場運作的風險，從而有效保障實體經(jīng)濟的開展。然而，當虛擬經(jīng)濟過度膨脹時，就會產生泡沫經(jīng)濟或者金融危機。〞

近日，被譽為“中國風險投資之父〞的全國人大前副委員長成思危也形象地描述說，“如果將實體經(jīng)濟系統(tǒng)看成是經(jīng)濟系統(tǒng)中的硬件，那么可認為虛擬經(jīng)濟系統(tǒng)是經(jīng)濟系統(tǒng)中的軟件。〞他認為，我國虛擬經(jīng)濟開展目前還僅僅處于初級階段，與興旺國家相比還有很大差距，非常欠缺駕馭虛擬經(jīng)濟的經(jīng)驗。

因此，關于虛擬經(jīng)濟的開展，劉駿民指出，目前歐美國家面對的是虛擬經(jīng)濟過度開展所導致的與實體經(jīng)濟脫離的“泡沫化〞、“危機化〞問題，而我國那么是虛擬經(jīng)濟開展滯后、風險防范能力薄弱和難以適應實體經(jīng)濟需要的困境。在他看來，只有認識到這一點，才能更理性地吸取當前歐美金融危機爆發(fā)的經(jīng)驗教訓，和正確對待我國虛擬經(jīng)濟如何認識和開展的問題。

虛擬不能脫離實體

實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟聯(lián)系緊密。在實體經(jīng)濟系統(tǒng)中產生的風險，例如產品積壓、企業(yè)破產，都會傳遞到虛擬經(jīng)濟系統(tǒng)中，導致其失穩(wěn)；虛擬經(jīng)濟中的風險，例如股票指數(shù)大落、房地產價格猛跌、銀行呆賬劇增和貨幣大幅貶值等，也會對實體經(jīng)濟造成嚴重影響。

“從經(jīng)濟史分析可以看到，虛擬經(jīng)濟是實體經(jīng)濟開展到一定階段后才逐步產生的，同時它的產生天然就是為了促進實體經(jīng)濟更好地開展。〞天津財經(jīng)大學金融學院院長王愛儉否認了虛擬經(jīng)濟“原罪說〞。她告訴?瞭望?新聞周刊記者，自虛擬經(jīng)濟誕生起，就利用其固有的諸多優(yōu)良特性為實體經(jīng)濟快速增長起到了巨大推動作用，從而也造就了虛擬經(jīng)濟自身的大規(guī)模擴張。

比方，虛擬經(jīng)濟可以為實體經(jīng)濟發(fā)動儲蓄，提供融資支持；開展虛擬經(jīng)濟可以轉移風險，降低交易本錢；可以更好揭示和傳遞實體經(jīng)濟的信息，提高實體經(jīng)濟運作效率；通過提高經(jīng)濟運行效率、社會資本配置效率和企業(yè)經(jīng)營效率，促進社會整體運行效率。

當然，虛擬經(jīng)濟過度膨脹也必然帶來負面效應。王愛儉介紹說，在一國之內，可能引發(fā)泡沫經(jīng)濟，促使市場投機盛行，削弱監(jiān)管當局監(jiān)測能力。我國A股總市值在2023年11月份到達33.62萬億元，到今年9月份縮水至13.52萬億元。盡管不是真實財富的損失，而是虛擬財富的無法變現(xiàn)，但對我國實體經(jīng)濟開展的市場信心造成較大壓力。

在全球范圍，虛擬經(jīng)濟過度膨脹那么會加強金融市場壟斷和金融霸權，導致世界經(jīng)濟乃至世界政治格局處于不穩(wěn)定狀態(tài)。以美國為例，美國GDP在全球所占份額缺乏25%，但美元卻占到全球外匯儲藏的64%、外貿結算的48%和外匯交易的83%，憑借美元特殊地位，美國可以通過印紙幣來歸還國際債務彌補外貿財政赤字，從而將國內危機轉嫁給世界，加劇世界范圍的市場動亂和兩極分化。

但是，無論如何，“從歷史開展的角度來看，虛擬經(jīng)濟是在市場經(jīng)濟條件下從實體經(jīng)濟中孕育出來的，實體經(jīng)濟的重要性高于虛擬經(jīng)濟。〞劉駿民強調，虛擬經(jīng)濟由實體經(jīng)濟系統(tǒng)中產生，又依附于實體經(jīng)濟系統(tǒng)。也就是說，如果無視這個根本認識，虛擬經(jīng)濟的脫離實體經(jīng)濟開展根底而成為“脫韁野馬〞，最終變成整個社會的“洪水猛獸〞，只是時間問題。

謹防“泡沫化〞

“由美國次貸危機開展成全球性金融危機，事實上，就是源于虛擬經(jīng)濟‘小資金捅大窟窿’的經(jīng)濟杠桿作用。〞劉駿民認為，正是虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟嚴重背道而馳，才釀成了目前日益深化的美國金融危機。

劉駿民指出，在華爾街危機爆發(fā)的過程中，次貸危機只是起到了一個導火索的作用，深層次原因那么在于虛擬經(jīng)濟的嚴重膨脹，使得虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟的嚴重失衡，資產價格泡沫化，并導致虛擬經(jīng)濟累積的系統(tǒng)性風險集中爆發(fā)。

“從1971年布雷頓森林體系瓦解，美元停止與黃金掛鉤那一刻起，美國就開始為今天的危機埋下了伏筆。〞劉駿民指出，20世紀70年代以前，美元出境主要通過資本工程逆差，美國把美元借給歐洲，然后歐洲用美元購置美國商品，這就意味著對美國以制造業(yè)為主的實體經(jīng)濟的需求增加，導致美國實體經(jīng)濟增長；在70年代以后，美國那么是通過經(jīng)常工程逆差輸出美元，購置外國商品，在失去黃金價值支撐的信用美元體系下，意味著對美國實體經(jīng)濟需求減弱和對虛擬經(jīng)濟〔包括房地產、股票、債券及其他可以反復炒作的資產〕需求增大，導致美國制造業(yè)的外移和虛擬經(jīng)濟過度膨脹。

于是，美國虛擬經(jīng)濟越來越表現(xiàn)出相對獨立性，這種獨立性使其脫離實體經(jīng)濟而快速擴張，泡沫成分不斷加重，資產價格普遍大幅度偏離或完全脫離由實體經(jīng)濟因素決定的資產價格，導致虛擬經(jīng)濟泡沫化，如美元危機、美國股市和房市資產價格泡沫破滅，以及眾多美國金融機構信用危機導致的破產、購并甚至國有化。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年，美國GDP總量為13.84萬億美元，而截至2007年12月2日的數(shù)據(jù)顯示，美國股市總市值約為17.8萬億美元。另外，2023年美國金融機構杠桿負債比例那么到達了GDP的130%以上，華爾街金融效勞業(yè)全年利潤占全美公司利潤的40%。

“因此，要想解決美國的華爾街危