貴州茅臺(tái)近三年財(cái)務(wù)分析詳細(xì)報(bào)告

37/37貴州茅臺(tái)近三年財(cái)務(wù)分析詳細(xì)報(bào)告一、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析

1.資產(chǎn)構(gòu)成基本情況

貴州茅臺(tái)2019年資產(chǎn)總額為18,304,237.2萬元，其中流動(dòng)資產(chǎn)為15,902,447.2萬元，主要分布在存貨、貨幣資金、預(yù)付款項(xiàng)等環(huán)節(jié)，分別占企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)的15.9%、8.33%和0.97%。非流動(dòng)資產(chǎn)為2,401,790萬元，主要分布在固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，分別占企業(yè)非流動(dòng)資產(chǎn)的63.05%、19.69%。資產(chǎn)構(gòu)成表

2019年2018年2017年項(xiàng)目名稱數(shù)值百分比(%)數(shù)值百分比(%)數(shù)值百分比(%)總資產(chǎn)18,304,237.2100.0015,984,667.47100.0013,461,011.69100.00流動(dòng)資產(chǎn)15,902,447.286.8813,786,183.5386.2511,224,918.683.39長(zhǎng)期投資00.002,9000.022,9000.02固定資產(chǎn)1,514,418.278.271,524,855.669.541,524,409.6611.32其他887,371.734.85670,728.284.20708,783.435.27

2.流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成特點(diǎn)

企業(yè)營業(yè)環(huán)節(jié)占用的資金數(shù)額較大，約占企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的15.9%，說明市場(chǎng)銷售情況的變化會(huì)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量和價(jià)值帶來較大影響，要密切關(guān)注企業(yè)產(chǎn)品的銷售前景和增值能力。流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成表

2019年2018年2017年項(xiàng)目名稱數(shù)值百分比(%)數(shù)值百分比(%)數(shù)值百分比(%)流動(dòng)資產(chǎn)15,902,447.2100.0013,786,183.53100.0011,224,918.6100.00存貨2,528,492.0815.902,350,695.0817.052,205,748.1419.65應(yīng)收賬款00.0000.0000.00其他應(yīng)收款7,654.050.055,000.050.043,132.350.03交易性金融資產(chǎn)00.0000.0000.00應(yīng)收票據(jù)146,300.060.9256,373.970.41122,170.61.09貨幣資金1,325,181.728.3311,207,479.1481.308,786,886.9978.28其他11,894,819.2874.80166,635.281.21106,980.520.95

3.資產(chǎn)的增減變化

2019年總資產(chǎn)為18,304,237.2萬元，與2018年的15,984,667.47萬元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)14.51%。

4.資產(chǎn)的增減變化原因

以下項(xiàng)目的變動(dòng)使資產(chǎn)總額增加：存貨增加177,797萬元，無形資產(chǎn)增加122,885.2萬元，應(yīng)收票據(jù)增加89,926.09萬元，在建工程增加56,461.53萬元，預(yù)付款項(xiàng)增加36,709.88萬元，遞延所得稅資產(chǎn)增加5,065.21萬元，其他應(yīng)收款增加2,653.99萬元，共計(jì)增加491,498.91萬元；以下項(xiàng)目的變動(dòng)使資產(chǎn)總額減少：長(zhǎng)期待攤費(fèi)用減少1,013.03萬元，長(zhǎng)期投資減少2,900萬元，固定資產(chǎn)減少10,437.39萬元，其他流動(dòng)資產(chǎn)減少11,917.94萬元，應(yīng)收利息減少34,388.99萬元，貨幣資金減少9,882,297.42萬元，共計(jì)減少9,942,954.77萬元。增加項(xiàng)與減少項(xiàng)相抵，使資產(chǎn)總額增長(zhǎng)9,451,455.87萬元。

5.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性評(píng)價(jià)

從資產(chǎn)各項(xiàng)目與營業(yè)收入的比例關(guān)系來看，2019年其他應(yīng)收款所占比例基本合理。存貨所占比例過高。

6.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)情況

從流動(dòng)資產(chǎn)與收入變化情況來看，與2018年相比，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)沒有明顯的惡化或改善情況。主要資產(chǎn)項(xiàng)目變動(dòng)情況表

2019年2018年2017年項(xiàng)目名稱數(shù)值增長(zhǎng)率(%)數(shù)值增長(zhǎng)率(%)數(shù)值增長(zhǎng)率(%)流動(dòng)資產(chǎn)15,902,447.215.3513,786,183.5322.8211,224,918.624.47長(zhǎng)期投資0-1002,90002,9000固定資產(chǎn)1,514,418.27-0.681,524,855.660.031,524,409.665.47存貨2,528,492.087.562,350,695.086.572,205,748.146.96應(yīng)收賬款000000貨幣性資產(chǎn)1,471,481.79-86.9411,263,853.1126.438,909,057.631.65二、負(fù)債及權(quán)益結(jié)構(gòu)分析

1.負(fù)債及權(quán)益構(gòu)成基本情況

貴州茅臺(tái)2019年負(fù)債總額為4,116,599.18萬元，資本金為125,619.78萬元，所有者權(quán)益為14,187,638.02萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為22.49%。在負(fù)債總額中，流動(dòng)負(fù)債為4,109,329.92萬元，占負(fù)債和權(quán)益總額的22.45%；非流動(dòng)負(fù)債為7,269.26萬元，金融性負(fù)債占資金來源總額的0.04%。負(fù)債及權(quán)益構(gòu)成表

2019年2018年2017年項(xiàng)目名稱數(shù)值百分比(%)數(shù)值百分比(%)數(shù)值百分比(%)負(fù)債及權(quán)益總額18,304,237.2100.0015,984,667.47100.0013,461,011.69100.00所有者權(quán)益14,187,638.0277.5111,740,848.7973.459,601,962.7571.33流動(dòng)負(fù)債4,109,329.9222.454,243,818.6826.553,857,491.9428.66非流動(dòng)負(fù)債7,269.260.0400.001,5570.01

2.流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成情況

企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)派生的負(fù)債資金數(shù)額較多，約占流動(dòng)負(fù)債的37.12%，資金成本相對(duì)較低。企業(yè)來自于收入分配性的負(fù)債較大，約占流動(dòng)負(fù)債的28.35%。

3.負(fù)債的增減變化情況

2019年負(fù)債總額為4,116,599.18萬元，與2018年的4,243,818.68萬元相比有所下降，下降3%。2019年企業(yè)負(fù)債規(guī)模有所減少，負(fù)債壓力有所下降。負(fù)債變動(dòng)情況表

2019年2018年2017年項(xiàng)目名稱數(shù)值增長(zhǎng)率(%)數(shù)值增長(zhǎng)率(%)數(shù)值增長(zhǎng)率(%)負(fù)債總額4,116,599.18-34,243,818.689.973,859,048.944.2短期借款000000應(yīng)付賬款151,367.6628.46117,829.6418.7799,205.59-4.67其他應(yīng)付款314,262.55-6.53336,200.0610.59303,994.8376.27非流動(dòng)負(fù)債7,269.2600-1001,5570其他3,643,699.71-3.853,789,788.989.713,454,291.520.84

4.負(fù)債的增減變化原因

以下項(xiàng)目的變動(dòng)使負(fù)債總額增加：應(yīng)付股利增加44,688萬元，應(yīng)付職工薪酬增加41,055.64萬元，應(yīng)付賬款增加33,538.02萬元，預(yù)收款項(xiàng)增加16,381.29萬元，遞延所得稅負(fù)債增加7,269.26萬元，共計(jì)增加142,932.2萬元；以下項(xiàng)目的變動(dòng)使負(fù)債總額減少：應(yīng)付利息減少4,275.94萬元，其他應(yīng)付款減少21,937.51萬元，應(yīng)交稅費(fèi)減少201,512.67萬元，共計(jì)減少227,726.12萬元。增加項(xiàng)與減少項(xiàng)相抵，使負(fù)債總額下降84,793.91萬元。

5.權(quán)益的增減變化情況

2019年所有者權(quán)益為14,187,638.02萬元，與2018年的11,740,848.79萬元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)20.84%。所有者權(quán)益變動(dòng)表

2019年2018年2017年項(xiàng)目名稱數(shù)值增長(zhǎng)率(%)數(shù)值增長(zhǎng)率(%)數(shù)值增長(zhǎng)率(%)所有者權(quán)益合計(jì)14,187,638.0220.8411,740,848.7922.289,601,962.7526.51資本金125,619.780125,619.780125,619.780資本公積137,496.440137,496.440137,496.440盈余公積1,659,569.923.441,344,422.1263.64821,559.5515.13未分配利潤(rùn)11,589,233.7420.749,598,194.419.968,001,130.7527.57

6.權(quán)益的增減變化原因

以下項(xiàng)目的變動(dòng)使所有者權(quán)益增加：未分配利潤(rùn)增加1,991,039.35萬元，盈余公積增加315,147.78萬元，共計(jì)增加2,306,187.12萬元；以下項(xiàng)目的變動(dòng)使所有者權(quán)益減少：其他綜合收益減少13.3萬元，共計(jì)減少13.3萬元。增加項(xiàng)與減少項(xiàng)相抵，使所有者權(quán)益增長(zhǎng)2,306,173.82萬元。三、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)分析

1.利潤(rùn)總額

2019年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)為5,878,255.18萬元，與2018年的5,082,760.34萬元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)15.65%。實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)主要來自于內(nèi)部經(jīng)營業(yè)務(wù)，企業(yè)盈利基礎(chǔ)比較可靠。

4.營業(yè)外利潤(rùn)

2019年?duì)I業(yè)外利潤(rùn)為負(fù)25,893.75萬元，與2018年負(fù)51,538.42萬元相比虧損有較大幅度減少，減少49.76個(gè)百分點(diǎn)。

5.經(jīng)營業(yè)務(wù)的盈利能力

從營業(yè)收入和成本的變化情況來看，2019年的營業(yè)收入為8,542,957.35萬元，比2018年的7,363,887.24萬元增長(zhǎng)16.01%，營業(yè)成本為743,001.39萬元，比2018年的652,292.18萬元增加13.91%，營業(yè)收入和營業(yè)成本同時(shí)增長(zhǎng)，但營業(yè)收入增長(zhǎng)幅度大于營業(yè)成本，表明企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)盈利能力提高。實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增減變化表

2019年2018年2017年項(xiàng)目名稱數(shù)值增長(zhǎng)率(%)數(shù)值增長(zhǎng)率(%)數(shù)值增長(zhǎng)率(%)營業(yè)收入8,542,957.3516.017,363,887.2426.495,821,786.1349.81實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)5,878,255.1815.655,082,760.3431.23,874,007.2161.7營業(yè)利潤(rùn)5,904,148.9314.995,134,298.7731.853,894,000.7560.47投資收益000000營業(yè)外利潤(rùn)-25,893.7549.76-51,538.42-157.78-19,993.5435.03

6.結(jié)論

在市場(chǎng)份額迅速擴(kuò)大的同時(shí)，營業(yè)利潤(rùn)也迅猛增加，經(jīng)營業(yè)務(wù)開展得很好。四、成本費(fèi)用分析

1.成本構(gòu)成情況

2019年貴州茅臺(tái)成本費(fèi)用總額為2,961,773.82萬元，其中：營業(yè)成本為743,001.39萬元，占成本總額的25.09%；銷售費(fèi)用為327,899.1萬元，占成本總額的11.07%；管理費(fèi)用為616,798.28萬元，占成本總額的20.83%；財(cái)務(wù)費(fèi)用為745.8萬元，占成本總額的0.03%；營業(yè)稅金及附加為1,273,329.24萬元，占成本總額的42.99%。成本構(gòu)成表(占成本費(fèi)用總額的比例)

2019年2018年2017年項(xiàng)目名稱數(shù)值百分比(%)數(shù)值百分比(%)數(shù)值百分比(%)成本費(fèi)用總額2,961,773.82100.002,570,763.48100.002,198,748.62100.00營業(yè)成本743,001.3925.09652,292.1825.37594,043.6427.02銷售費(fèi)用327,899.111.07257,207.6910.01298,606.8513.58管理費(fèi)用616,798.2820.83532,594.0820.72472,054.2821.47財(cái)務(wù)費(fèi)用745.80.03-352.12-0.01-5,572.23-0.25營業(yè)稅金及附加1,273,329.2442.991,128,892.6843.91840,421.4538.22

2.總成本變化情況及原因分析

貴州茅臺(tái)2019年成本費(fèi)用總額為2,961,773.82萬元，與2018年的2,570,763.48萬元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)15.21%。以下項(xiàng)目的變動(dòng)使總成本增加：營業(yè)稅金及附加增加144,436.56萬元，營業(yè)成本增加90,709.21萬元，管理費(fèi)用增加84,204.21萬元，銷售費(fèi)用增加70,691.41萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用增加1,097.92萬元，共計(jì)增加391,139.31萬元；以下項(xiàng)目的變動(dòng)使總成本減少：資產(chǎn)減值損失減少128.97萬元，共計(jì)減少128.97萬元。增加項(xiàng)與減少項(xiàng)相抵，使總成本增長(zhǎng)391,010.34萬元。成本構(gòu)成變動(dòng)情況表(占營業(yè)收入的比例)

2019年2018年2017年項(xiàng)目名稱數(shù)值百分比(%)數(shù)值百分比(%)數(shù)值百分比(%)營業(yè)收入8,542,957.35100.007,363,887.24100.005,821,786.13100.00營業(yè)成本743,001.398.70652,292.188.86594,043.6410.20營業(yè)稅金及附加1,273,329.2414.911,128,892.6815.33840,421.4514.44銷售費(fèi)用327,899.13.84257,207.693.49298,606.855.13管理費(fèi)用616,798.287.22532,594.087.23472,054.288.11財(cái)務(wù)費(fèi)用745.80.01-352.12-0.00-5,572.23-0.10

3.營業(yè)成本控制情況

2019年?duì)I業(yè)成本為743,001.39萬元，與2018年的652,292.18萬元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)13.91%。

4.銷售費(fèi)用變化及合理性評(píng)價(jià)

2019年銷售費(fèi)用為327,899.1萬元，與2018年的257,207.69萬元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)27.48%。2019年銷售費(fèi)用增長(zhǎng)的同時(shí)收入也有較大幅度增長(zhǎng)，企業(yè)銷售活動(dòng)取得了明顯市場(chǎng)效果，銷售費(fèi)用支出合理。

5.管理費(fèi)用變化及合理性評(píng)價(jià)

2019年管理費(fèi)用為616,798.28萬元，與2018年的532,594.08萬元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)15.81%。2019年管理費(fèi)用占營業(yè)收入的比例為7.22%，與2018年的7.23%相比變化不大。管理費(fèi)用與營業(yè)收入同步增長(zhǎng)，銷售利潤(rùn)有較大幅度上升，管理費(fèi)用支出合理。

6.財(cái)務(wù)費(fèi)用變化情況

2018年理財(cái)活動(dòng)帶來收益352.12萬元，2019年融資活動(dòng)由創(chuàng)造收益轉(zhuǎn)化為支付費(fèi)用，支付745.8萬元。五、現(xiàn)金流量分析

1.現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析

2019年現(xiàn)金流入為10,028,479.63萬元，與2018年的8,935,687.96萬元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)12.23%。企業(yè)通過銷售商品、提供勞務(wù)所收到的現(xiàn)金為9498013.86萬元，它是企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金流入的最主要來源，約占企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金流入總額的94.71%。企業(yè)銷售商品、提供勞務(wù)所產(chǎn)生的現(xiàn)金能夠滿足經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金支出需求，銷售商品、提供勞務(wù)使企業(yè)的現(xiàn)金凈增加4521061.26萬元。2019年經(jīng)營現(xiàn)金收益率為52.92%，與2018年的56.2%相比有所降低，降低3.28個(gè)百分點(diǎn)?，F(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)表

2019年2018年2017年項(xiàng)目名稱數(shù)值百分比(%)數(shù)值百分比(%)數(shù)值百分比(%)現(xiàn)金流入總額10,028,479.63100.008,935,687.96100.006,739,690.96100.00營業(yè)收入9,498,013.8694.718,426,869.5794.316,442,147.9395.59投資收回、資產(chǎn)變賣3.810.0000.001.650.00新增投資83,3000.8300.006000.01借款00.0000.0000.00投資活動(dòng)收益00.0000.0000.00其它447,161.964.46508,818.385.69296,941.384.41

2.現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析

2019年現(xiàn)金流出為7,752,427.22萬元，與2018年的6,604,170.1萬元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)17.39%。最大的現(xiàn)金流出項(xiàng)目為稅金，占現(xiàn)金流出總額的51.39%?，F(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)表

2019年2018年2017年項(xiàng)目名稱數(shù)值百分比(%)數(shù)值百分比(%)數(shù)值百分比(%)現(xiàn)金流出總額7,752,427.22100.006,604,170.1100.005,526,369.66100.00購買原材料552,194.877.12529,851.88.02487,576.858.82工資性支出766,986.319.89665,313.7710.07548,960.619.93稅金3,984,135.2851.393,203,217.8148.502,306,564.8541.74資產(chǎn)購置314,886.474.06160,675.022.43112,501.722.04對(duì)外投資00.0000.0000.00償還債務(wù)00.0000.0000.00利潤(rùn)分配2,011,740.2825.951,644,109.3224.90890,517.7916.11其它122,484.011.58401,002.386.071,180,247.8421.36

3.現(xiàn)金流動(dòng)的穩(wěn)定性

2019年，營業(yè)收到的現(xiàn)金有較大幅度增加，企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入的穩(wěn)定性提高。2019年，工資性支出有較大幅度增加，現(xiàn)金流出的剛性明顯增強(qiáng)。2019年，最大的現(xiàn)金流入項(xiàng)目依次是：提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金；收到其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金；吸收投資收到的現(xiàn)金；收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。最大的現(xiàn)金流出項(xiàng)目依次是：支付的各項(xiàng)稅費(fèi)；利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金；支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金；接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金?，F(xiàn)金流入流出對(duì)比表流入項(xiàng)目數(shù)值(萬元)流出項(xiàng)目數(shù)值(萬元)提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金9,498,013.86支付的各項(xiàng)稅費(fèi)3,984,135.28收到其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金123,408.19利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金2,011,740.28吸收投資收到的現(xiàn)金83,300支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金766,986.31收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金732.11接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金552,194.87無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額3.81支付的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金531,541.72

4.現(xiàn)金流動(dòng)的協(xié)調(diào)性

2019年貴州茅臺(tái)投資活動(dòng)需要資金316568.57萬元；經(jīng)營活動(dòng)創(chuàng)造資金4521061.26萬元。投資活動(dòng)所需要的資金能夠被企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)所創(chuàng)造的現(xiàn)金凈流量滿足。2019年貴州茅臺(tái)籌資活動(dòng)需要凈支付資金1928440.28萬元，也被經(jīng)營活動(dòng)所創(chuàng)造的資金滿足?？傮w來看，當(dāng)期經(jīng)營、投資、融資活動(dòng)使企業(yè)的現(xiàn)金凈流量增加。

5.現(xiàn)金流量的變化情況

2019年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈額為2,276,055.13萬元，與2018年的2,331,520.75萬元相比有所下降，下降2.38%。2019年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為4,521,061.26萬元，與2018年的4,138,523.44萬元相比有所增長(zhǎng)，增長(zhǎng)9.24%。2019年投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)316,568.57萬元，與2018年負(fù)162,896.27萬元相比投資有較大幅度增加，增加94.34%。2019年籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)1,928,440.28萬元，與2018年負(fù)1,644,109.32萬元相比資金流出有較大幅度增加，增加17.29%。

6.現(xiàn)金流量的充足性評(píng)價(jià)現(xiàn)金償債能力指標(biāo)項(xiàng)目名稱2019年2018年2017年現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比1.10.980.57經(jīng)營償債能力1.10.980.57現(xiàn)金流動(dòng)資產(chǎn)比0.080.810.78經(jīng)營還債期000債務(wù)償還率000

7.現(xiàn)金盈利情況分析

從經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量來看，在營業(yè)收入中，現(xiàn)金利潤(rùn)占營業(yè)收入的52.92%。表明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力很強(qiáng)，"造血"功能很強(qiáng)。2019年銷售現(xiàn)金收益率為52.92%，與2018年的56.2%相比有所降低，降低3.28個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)營活動(dòng)的"造血"功能趨于下降。2019年資產(chǎn)現(xiàn)金報(bào)酬率為12.43%，與2018年的14.59%相比有所降低，降低2.15個(gè)百分點(diǎn)。從變化情況來看，企業(yè)2019年總資產(chǎn)凈現(xiàn)率有所下降?，F(xiàn)金盈利能力指標(biāo)項(xiàng)目名稱2019年2018年2017年銷售現(xiàn)金收益率0.530.560.38資產(chǎn)現(xiàn)金報(bào)酬率0.120.150.09收益凈現(xiàn)率1.031.090.76資本現(xiàn)金收益率0.160.20.13

8.現(xiàn)金流動(dòng)的有效性評(píng)價(jià)

從經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入情況來看，貴州茅臺(tái)2019年銷售活動(dòng)回收現(xiàn)金的能力很強(qiáng)，銷售含金量很高。2019年銷售收現(xiàn)率為111.18%，與2018年的114.44%相比有所降低，降低3.26個(gè)百分點(diǎn)。從變化情況來看，企業(yè)2019年的銷售收現(xiàn)能力有所下降。

9.自由現(xiàn)金流量分析

通過企業(yè)的經(jīng)營努力，2019年創(chuàng)造的自由現(xiàn)金流量為4397000.08萬元。2019年經(jīng)營活動(dòng)擴(kuò)大后，企業(yè)可支配的自由現(xiàn)金流量為4397000.08萬元。當(dāng)期經(jīng)營活動(dòng)的擴(kuò)大，沒有給企業(yè)的自由現(xiàn)金流量帶來多大影響，表明經(jīng)營活動(dòng)平穩(wěn)開展。六、償債能力分析

1.支付能力及還債期

從支付能力來看，貴州茅臺(tái)2019年是有現(xiàn)金支付能力的。

2.流動(dòng)比率

2019年流動(dòng)比率為3.87，與2018年的3.25相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)了0.62。2019年流動(dòng)比率比2018年提高的主要原因是：2019年流動(dòng)資產(chǎn)為15,902,447.2萬元，與2018年的13,786,183.53萬元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)15.35%。2019年流動(dòng)負(fù)債為4,109,329.92萬元，與2018年的4,243,818.68萬元相比有所下降，下降3.17%。流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)，但流動(dòng)負(fù)債下降，致使流動(dòng)比率提高。用當(dāng)期流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債，沒有困難，流動(dòng)比率比較合理。

3.速動(dòng)比率

2019年速動(dòng)比率為3.25，與2018年的2.69相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)了0.56。2019年速動(dòng)比率比2018年提高的主要原因是：2019年速動(dòng)資產(chǎn)為13,373,955.12萬元，與2018年的11,435,488.45萬元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)16.95%。2019年流動(dòng)負(fù)債為4,109,329.92萬元，與2018年的4,243,818.68萬元相比有所下降，下降3.17%。速動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)，但流動(dòng)負(fù)債下降，致使速動(dòng)比率提高。速動(dòng)資產(chǎn)充足，速動(dòng)比率合理。

4.短期償債能力變化情況

企業(yè)短期償債能力有所提高，這種提高是在資產(chǎn)的盈利水平有所提高但資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度并沒有提高的情況下取得的，是可靠的。

5.短期付息能力

從短期來看，企業(yè)擁有支付利息的能力。償債能力指標(biāo)表項(xiàng)目名稱2019年2018年2017年流動(dòng)比率3.873.252.91速動(dòng)比率3.252.692.34利息保障倍數(shù)7,882.800資產(chǎn)負(fù)債率0.220.270.29

6.長(zhǎng)期付息能力

從盈利情況來看，企業(yè)盈利對(duì)利息的保障倍數(shù)為7,882.8倍。從實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)和利息的關(guān)系來看，企業(yè)盈利能力較強(qiáng)，利息支付有保證。

7.負(fù)債經(jīng)營可行性

從資本結(jié)構(gòu)和資金成本來看，貴州茅臺(tái)2019年的付息負(fù)債為7,269.26萬元，實(shí)際借款利率水平為10.26%，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為1。七、盈利能力分析

1.盈利能力基本情況

貴州茅臺(tái)2019年的營業(yè)利潤(rùn)率為69.11%，總資產(chǎn)報(bào)酬率為34.29%，凈資產(chǎn)收益率為33.92%，成本費(fèi)用利潤(rùn)率為198.47%。企業(yè)實(shí)際投入到企業(yè)自身經(jīng)營業(yè)務(wù)的資產(chǎn)為18,036,514.94萬元，經(jīng)營資產(chǎn)的收益率為32.73%。盈利能力指標(biāo)表(%)項(xiàng)目名稱2019年2018年2017年?duì)I業(yè)毛利率76.475.8175.36營業(yè)利潤(rùn)率69.1169.7266.89成本費(fèi)用利潤(rùn)率198.47197.71176.19總資產(chǎn)報(bào)酬率34.2934.5231.25凈資產(chǎn)收益率33.9235.4533.74

2.內(nèi)部經(jīng)營資產(chǎn)和對(duì)外長(zhǎng)期投資的盈利能力

貴州茅臺(tái)2019年內(nèi)部經(jīng)營資產(chǎn)的盈利能力為32.73%，與2018年的32.56%相比變化不大。

3.對(duì)外投資的盈利能力

4.內(nèi)外部資產(chǎn)盈利能力比較

5.凈資產(chǎn)收益率

2019年凈資產(chǎn)收益率為33.92%，與2018年的35.45%相比有所降低，降低1.53個(gè)百分點(diǎn)。

6.凈資產(chǎn)收益率變化原因

2019年凈資產(chǎn)收益率比2018年下降的主要原因是：2019年凈利潤(rùn)為4,397,000.08萬元，與2018年的3,782,961.78萬元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)16.23%。2019年平均所有者權(quán)益為12,964,243.41萬元，與2018年的10,671,405.77萬元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)21.49%。凈利潤(rùn)增加速度慢于平均所有者權(quán)益的增長(zhǎng)速度，致使凈資產(chǎn)收益率下降。

7.總資產(chǎn)報(bào)酬率

2019年總資產(chǎn)報(bào)酬率為34.29%，與2018年的34.52%相比變化不大。

8.總資產(chǎn)報(bào)酬率變化原因

2019年總資產(chǎn)報(bào)酬率比2018年下降的主要原因是：2019年息稅前收益為5,879,000.98萬元，與2018年的5,082,408.22萬元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)15.67%。2019年平均總資產(chǎn)為17,144,452.34萬元，與2018年的14,722,839.58萬元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)16.45%。息稅前收益增加速度慢于平均總資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度，致使總資產(chǎn)報(bào)酬率下降。

9.成本費(fèi)用利潤(rùn)率變化情況

從成本費(fèi)用投入的經(jīng)濟(jì)效益來看，2019年成本費(fèi)用利潤(rùn)率為198.47%，與2018年的197.71%相比有所提高，提高0.76個(gè)百分點(diǎn)。2019年期間費(fèi)用投入的經(jīng)濟(jì)效益為621.75%，與2018年的643.73%相比有較大幅度的降低，降低21.98個(gè)百分點(diǎn)。

10.成本費(fèi)用利潤(rùn)率變化原因

2019年成本費(fèi)用投入經(jīng)濟(jì)效益比2018年提高的主要原因是：2019年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)為5,878,255.18萬元，與2018年的5,082,760.34萬元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)15.65%。2019年成本費(fèi)用總額為2,961,773.82萬元，與2018年的2,570,763.48萬元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)15.21%。實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)速度快于成本費(fèi)用總額的增長(zhǎng)速度，致使成本費(fèi)用投入經(jīng)濟(jì)效益提高。八、營運(yùn)能力分析

1.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)

貴州茅臺(tái)2019年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為1182.04天，2018年為1257.35天，2019年比2018年縮短75.32天。

2.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)變化原因

2019年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)比2018年縮短的主要原因是：2019年平均存貨為2,439,593.58萬元，與2018年的2,278,221.61萬元相比有所增長(zhǎng)，增長(zhǎng)7.08%。2019年?duì)I業(yè)成本為743,001.39萬元，與2018年的652,292.18萬元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)13.91%。平均存貨增加速度慢于營業(yè)成本的增長(zhǎng)速度，致使存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)縮短。收入和存貨均在增長(zhǎng)，但收入增長(zhǎng)快于存貨，存貨水平趨于合理。

3.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)變化情況

貴州茅臺(tái)2019年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為0.00天，2018年為0.00天，二者相比沒有變化。

4.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)變化原因

5.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)變化情況

貴州茅臺(tái)2019年應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為65.22天，2018年為59.89天，2019年比2018年延長(zhǎng)5.33天。

6.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)變化原因

2019年應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)比2018年延長(zhǎng)的主要原因是：2019年應(yīng)付賬款為134,598.65萬元，與2018年的108,517.62萬元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)24.03%。2019年?duì)I業(yè)成本為743,001.39萬元，與2018年的652,292.18萬元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)13.91%。應(yīng)付賬款增長(zhǎng)速度快于營業(yè)成本的增長(zhǎng)速度，致使應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)延長(zhǎng)。

7.現(xiàn)金周期

貴州茅臺(tái)2019年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為1116.82天，2018年為1197.46天，2019年比2018年縮短80.64天。

8.營業(yè)周期

貴州茅臺(tái)2019年?duì)I業(yè)周期為1182.04天，2018年為1257.35天，2019年比2018年縮短75.32天。項(xiàng)目名稱2019年2018年2017年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)1,182.041,257.351,293.23應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)000應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)65.2259.8961.59營業(yè)周期1,182.041,257.351,293.23營運(yùn)能力指標(biāo)表

9.營業(yè)周期結(jié)論

從存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款三者占用資金數(shù)量及其周轉(zhuǎn)速度的關(guān)系來看，企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的資金占用有所下降，營運(yùn)能力有所提高。

10.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)

貴州茅臺(tái)2019年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為625.54天，2018年為611.36天，2019年比2018年延長(zhǎng)14.18天。

11.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化原因

2019年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)比2018年延長(zhǎng)的主要原因是：2019年流動(dòng)資產(chǎn)為14,844,315.37萬元，與2018年的12,505,551.06萬元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)18.70%。2019年?duì)I業(yè)收入為8,542,957.35萬元，與2018年的7,363,887.24萬元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)16.01%。流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)速度快于營業(yè)收入的增長(zhǎng)速度，致使流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)延長(zhǎng)。

12.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)

貴州茅臺(tái)2019年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為0.50次，比2018年周轉(zhuǎn)速度放慢，周轉(zhuǎn)天數(shù)從719.76天延長(zhǎng)到722.47天。企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模有較大幅度的擴(kuò)大，但營業(yè)收入沒有相應(yīng)的增長(zhǎng)，致使企業(yè)總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度下降。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度表項(xiàng)目名稱2019年2018年2017年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)722.47719.76765.37固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)64.0474.5491.82流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)625.54611.36625.88現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)1,116.821,197.461,231.64

13.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化原因

2019年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)比2018年延長(zhǎng)的主要原因是：2019年平均總資產(chǎn)為17,144,452.34萬元，與2018年的14,722,839.58萬元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)16.45%。2019年?duì)I業(yè)收入為8,542,957.35萬元，與2018年的7,363,887.24萬元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)16.01%。平均總資產(chǎn)增長(zhǎng)速度快于營業(yè)收入的增長(zhǎng)速度，致使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)延長(zhǎng)。

14.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)

貴州茅臺(tái)2019年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為64.04天，2018年為74.54天，2019年比2018年縮短10.50天。

15.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化原因

2019年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)比2018年縮短的主要原因是：2019年平均固定資產(chǎn)凈額為1,519,636.97萬元，與2018年的1,524,632.66萬元相比變化不大,變化幅度為0.33%。2019年?duì)I業(yè)收入為8,542,957.35萬元，與2018年的7,363,887.24萬元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)16.01%。平均固定資產(chǎn)凈額下降，但營業(yè)收入增長(zhǎng)，致使固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)縮短。九、發(fā)展能力分析

1.營業(yè)收入增長(zhǎng)率

從這三年來看，貴州茅臺(tái)的營業(yè)收入一直保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但2019年的增長(zhǎng)速度比上一年有所下降。2019年的營業(yè)收入為8,542,957.35萬元，比2018年增長(zhǎng)16.01%，低于2018年26.49%的增長(zhǎng)速度。

2.凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率

從這三年來看，貴州茅臺(tái)的凈利潤(rùn)一直保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但2019年的增長(zhǎng)速度比上一年有所下降。2019年的凈利潤(rùn)為4,397,000.08萬元，比2018年增長(zhǎng)16.23%，低于2018年30.42%的增長(zhǎng)速度。

3.資本增長(zhǎng)性

從這三年來看，貴州茅臺(tái)的權(quán)益資本一直保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但2019年的增長(zhǎng)速度比上一年有所下降。2019年的權(quán)益資本為14,187,638.02萬元，比2018年增長(zhǎng)20.84%，低于2018年22.28%的增長(zhǎng)速度。

4.可動(dòng)用資金總額

2019年企業(yè)新創(chuàng)造的可動(dòng)用資金總額為4,397,000.08萬元。說明在沒有外部資金來源的情況下，企業(yè)用于投資發(fā)展的資金如果不超過這一數(shù)額，則不會(huì)給企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)活動(dòng)帶來不利影響，反之，如果企業(yè)的新增投資規(guī)模超過這一數(shù)額，則在沒有其他外部資金來源的情況下，必然占用經(jīng)營業(yè)務(wù)活動(dòng)資金，引起營運(yùn)資本的減少，將會(huì)引起經(jīng)營活動(dòng)的資金緊張。

5.挖潛發(fā)展能力

在加速企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度方面，如果使企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度提高0.05次，則流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)由625.54天縮短為575.54天，由此而節(jié)約資金1,186,589.07萬元，可用于企業(yè)今后發(fā)展。十、經(jīng)營協(xié)調(diào)性分析

1.投融資活動(dòng)的協(xié)調(diào)情況

從長(zhǎng)期投資和融資情況來看，企業(yè)長(zhǎng)期投融資活動(dòng)能為企業(yè)提供11,793,117.28萬元的營運(yùn)資本，投融資活動(dòng)是協(xié)調(diào)的。營運(yùn)資本增減變化表

2019年2018年2017年項(xiàng)目名稱數(shù)值增長(zhǎng)率(%)數(shù)值增長(zhǎng)率(%)數(shù)值增長(zhǎng)率(%)營運(yùn)資本11,793,117.2823.599,542,364.8529.527,367,426.