2022建筑行業(yè)預測

2三222年月nns2|eef…Innd:geh2金測|基設金響基礎設施建設項目主要涉及交通運輸、水電供應網(wǎng)絡、通信施、生態(tài)環(huán)保和市政設施。近年來，由于其具備的“乘數(shù)效應”，可以帶動數(shù)倍于投資額的社會總需求，基礎設施建設成為全球各國推動經(jīng)濟增長、穩(wěn)定就業(yè)的重要措施。202年以來，受新冠肺炎疫情影響，全球經(jīng)濟增速放緩，多個主要濟體通過基礎設施建設刺激經(jīng)濟增長。1例如，中國自202年開始推進“新基建2，美國國會于202年11月通過了基礎設施投資和就業(yè)法案3。如何為基礎設施投資建設尋找到可持續(xù)、可復制的有效方案，也日益成為該行業(yè)各利益相關方的注焦點。

基礎設施行業(yè)特點投資規(guī)模大，投資周期長，資金要求高。截至202年10月，錄入中國全國PPP項目信息監(jiān)測服務平的基建項目有7,78個，總投資額超過人民幣11萬億元（約1.萬億美元）4，平均每個項目的投資額超過人民幣14億元（約2.億美元），此類項目的合作期限均超過105。高額的投資和長期限的合作，對基礎設施建設投資方提出了更的資金要求。投資回報率有限?；A設施的公共服務特性，決定了其定價受政府監(jiān)管或政調(diào)控。即使近年來通過PPP模式引入了市場機制，其本身的屬性注定了無法實現(xiàn)高額投資回報?，F(xiàn)金流穩(wěn)定，債務融資占比高?；A設施項目在運營期現(xiàn)金流穩(wěn)定、資產(chǎn)流動性低等特點導致行業(yè)債務融資占比高，股權融資難度大。DeloitteChina基設施RI建業(yè),published6January22https:/cn/zhpagesenergy-and-resoucesarticlesanalysis-repor-impac-infrastructure-reits-oninfrastructure-industr.htmlAccessed7January22angXiaosong“Newinfrastructurecanboosteconomy,ChinaDail,published4May.htt:a/005/4/WS5ebc85c0a0a85580.htmlAccessed7November1“Bidensigns.2trillionUSinfrastructurebillintolaw,ChinaDail,published6November.htt:/a//6/WSd4fa0cdd39b57d.htmlAccessed7November1China’sNationalprivatepublicpartnerships(PPP)informationplatrm,publishedOctober.https:/ww.tzxm.go.c:80/tzxmspweb/tzxmwebpagespppInfo/pppIndex.jspAccessed7November13China’sNationalprivatepublicpartnerships(PPP)informationplatform,publishedOctober.https:/ww.tzxm.go.c:80/tzxmspweb/tzxmwebpagespppInfo/pppIndex.jspAccessed7November13測|國家REIT主國家REIT主業(yè)務美國AMRICANWR(NYSE:AMT)訊布天線系統(tǒng)ORNRGYINFRASTRUCTURETRUST(NYSE:ORR)基油天然氣管儲油收集系統(tǒng)CRWNCASTLE(NYSE:CI)站站點及光線由SBAOMMUNICTIOORP(NYSE:SBAC)設施優(yōu)集成務UNITIGROUP(NYSE:UNIT)信電系統(tǒng)akaraLebenInfrastructueFund,Inc.太能產(chǎn)IchigoGeenInfrastructueInvestmentorporationRenewableJapanEnergyInfrastructueFund,Inc.CanadianSolarInfrastructueFund,Inc.okyoInfrastructueEnergyFund,Inc.EnexInfrastructueInvestmentorporationJapanInfrastructueInvestmentorporation新加坡Keppelinfrastructuerust天然氣及處理NetlinkNBNrust寬互設施澳大利亞AAGoup天然管道AusNetServices氣分配InfienEnergy太電站AtlasAreria公路SparkInfrastructueGoup絡ydneyAirports悉機場ransurbanGoup公路度IRBInvITFUND高公路IndiGridInvITrust傳絡高RIT公路創(chuàng)務RIT處理安交投河高路RIT公路航鋼綠RIT質(zhì)源夏越高公路RIT公路全球已經(jīng)有超過40個國家和地區(qū)發(fā)行s，市場規(guī)模較大的有美國、日本、澳大利亞、新加坡等地6。按底層資產(chǎn)分類，零售和商業(yè)物業(yè)、出租公寓、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、倉儲物流等物業(yè)資占據(jù)絕大份額。由于不同國家和地區(qū)對于的分類口徑存在差異，本文照“狹義的基礎設施s”進行劃分，即其底層資產(chǎn)屬于礎設施建設類資產(chǎn)。目前全球已發(fā)行的基礎設施主要圖所示（圖1）。目前，基礎設施在全球市場中所占份額不高，但其整體抗風險能力較強、收益穩(wěn)定性強的特點，也讓其成為投組合配置中的重要類別。作為目前全球主要的基礎設施投資設市場，中國在202年首次發(fā)行基礎設施s，后續(xù)市場規(guī)模將快速發(fā)展。7圖1：數(shù)據(jù)來源：德勤中國“基礎設施對基建行業(yè)影響分析報告”DeloitteChina基設施RI建業(yè),published6January22.cn/zhpagesenergy-and-resoucesarticlesanalysis-repor-impac-infrastructure-reits-oninfrastructure-industr.htmlAccessed7January224DeloitteChina基設施RI建業(yè),published6January22.cn/zhpagesenergy-and-resoucesarticlesanalysis-repor-impac-infrastructure-reits-oninfrastructure-industr.htmlAccessed7January224測|55s對于基礎設施建設的推動作用提高基礎設施企業(yè)的再投資能力。有。拓寬基礎設施項目投資建設的資金來源。基礎設施s的風險適中、現(xiàn)金流穩(wěn)定和流動性適中的特點，使得各種機構和公眾投資者可以通過購買s份額參基礎設施投資，為基礎設施建設提供更廣泛的資金來源。實現(xiàn)基礎設施領域的投融資閉環(huán)?！巴顿Y-建設-運營-退出-再投”是基礎設施領域的完整鏈條和良性循環(huán)模式。由于基礎設施項目的巨大投資規(guī)模和長期投資期限，項目普遍缺乏投資退出渠道?；A設施s提了規(guī)范化、標準化的投資退出渠道，提升了基礎設施項目的流動性。

基礎設施s的發(fā)展展望基礎設