分眾ipo與并購聚眾課件

分眾ipo與并購聚眾分眾ipo與并購聚眾1目錄一、公司簡介二、發(fā)展歷程三、人物簡介四、公司上市五、并購歷程7108成員：澹志軍李婷田洋郗鵬舉侯軍朝楊艷定目錄一、公司簡介7108成員：澹志軍李2一、分眾簡介

分眾傳媒（FocusMedia），中國領(lǐng)先的數(shù)字化媒體集團(tuán)，創(chuàng)建于2003年，產(chǎn)品線覆蓋商業(yè)樓宇視頻媒體、賣場終端視頻媒體、公寓電梯媒體（框架媒介）、戶外大型LED彩屏媒體、電影院線廣告媒體等多個針對特征受眾、并可以相互有機(jī)整合的媒體網(wǎng)絡(luò)。分眾傳媒以中國都市人群為核心目標(biāo)人群，覆蓋中國最廣泛的高收入群體，以獨(dú)創(chuàng)的商業(yè)模式、媒體傳播的分眾性、生動性贏得了業(yè)界的高度認(rèn)同。一、分眾簡介分眾傳媒（FocusMedia），中國領(lǐng)先的3分眾經(jīng)營板塊分眾經(jīng)營板塊4分眾傳媒的無處不在分眾傳媒的無處不在5公司的經(jīng)營結(jié)構(gòu)圖公司的經(jīng)營結(jié)構(gòu)圖6分眾傳媒-中國最大的生活圈媒體群每天覆蓋2.5億都市主流消費(fèi)群中國商業(yè)樓宇聯(lián)播網(wǎng)覆蓋99個城市覆蓋超過90000棟樓宇分眾直效覆蓋數(shù)萬家知名企業(yè)1,000萬商務(wù)人群城市彩屏聯(lián)播網(wǎng)覆蓋上海的繁華商圈

銀幕矩陣覆蓋77個城市全國300家高端影院覆蓋85%票房收入中國公寓電梯聯(lián)播網(wǎng)覆蓋61個城市覆蓋20萬部電梯,45萬塊看板覆蓋1.3億中高收入人群賣場聯(lián)播網(wǎng)

覆蓋185城市4,000+大中型賣場和便利店每周覆蓋1.5億購物者分眾傳媒-中國最大的生活圈媒體群中國商業(yè)樓宇聯(lián)播網(wǎng)分眾直7二、分眾發(fā)展歷史2003年5月分眾傳媒控股有限公司公司正式成立，江南春先生任CEO。2003年6月國際著名投資機(jī)構(gòu)SOFTBANK和UCI維眾投資宣布對分眾傳媒投入巨資。2004年3月

UCI維眾投資、鼎暉國際投資和TDF基金聯(lián)手美國知名投資機(jī)構(gòu)DFJ、WI-HARPER中經(jīng)合以及麥頓國際投資等聯(lián)手注資分眾傳媒數(shù)千萬美金。二、分眾發(fā)展歷史2003年5月82004年5月

分眾傳媒推出風(fēng)尚傳媒――美容美發(fā)機(jī)構(gòu)聯(lián)播網(wǎng)業(yè)務(wù)。2004年7月

分眾傳媒數(shù)字多功能光盤一體化同步液晶顯示播放裝置獲得專利。2004年11月

11月16日，分眾傳媒控股有限公司與UCI維眾投資、美國高盛公司和英國3i公司在人民大會堂召開新聞發(fā)布會，宣布UCI、高盛及3i共同投資3000萬美金入股分眾傳媒。2005年7月

2005年7月13日，分眾傳媒在美國納斯達(dá)克成功上市，股票代碼：FMCN。2004年5月

分眾傳媒推出風(fēng)尚傳媒――美容美發(fā)機(jī)構(gòu)聯(lián)播網(wǎng)業(yè)92005年10月分眾傳媒以1億美元左右的價(jià)格收購框架媒介的100%股權(quán)。2006年1月分眾傳媒以3.25億美元的價(jià)格合并中國第二大樓宇視頻媒體運(yùn)營商——聚眾傳媒，從而以75個城市的覆蓋度進(jìn)一步鞏固了在該領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位。

2006年4月分眾傳媒的城市彩屏聯(lián)播網(wǎng)（LED）開始在上海投入運(yùn)營。該網(wǎng)絡(luò)鎖定中高受眾群體上下班、購物途中的時空，以全新的戶外高清晰影視形式吸引受眾注意力。2005年10月分眾傳媒以1億美元左右的價(jià)格收購框架媒介的1102006年8月31日，分眾傳媒宣布收購影院廣告公司ACL，同時，ACL公司的網(wǎng)絡(luò)將更名為分眾傳媒“影院網(wǎng)絡(luò)”。2007年美國東部時間12月24日，分眾傳媒正式被計(jì)入納斯達(dá)克100指數(shù)，這也是第一個被計(jì)入納斯達(dá)克100指數(shù)的中國廣告?zhèn)髅焦伞?009年分眾傳媒攜手新浪、12580展開三屏聯(lián)動，向品牌信息綜合傳播平臺邁進(jìn)。2010年1月InfosysOHH系統(tǒng)正式推出，全球率先建立戶外視頻媒體科學(xué)評估模型。2011年10月分眾傳媒推出新一代互動液晶屏及Q卡業(yè)務(wù)，全面進(jìn)入互動時代。2006年8月31日，分眾傳媒宣布收購影院廣告公司ACL，同11三、人物簡介三、人物簡介12姓名：江南春

籍貫：上海市畢業(yè)院校：華東師范大學(xué)

專業(yè)：語言文學(xué)職務(wù)：分眾傳媒董事局主席和首席執(zhí)行官單位地址：上海市長寧區(qū)江蘇路369號兆豐世貿(mào)大廈28-30樓個人資料：姓名：江南春13江南春1994年以代理IT廣告而挖到第一桶金。1998年，他的企業(yè)年收入超過5000萬元，占領(lǐng)了上海95%的IT廣告代理市場。2002年，江南春開始投資當(dāng)時的市場空白點(diǎn)—樓宇廣告，并在2003年創(chuàng)辦了分眾傳媒。其后2年間分眾總共獲得了近5000萬美元的風(fēng)險(xiǎn)投資，并于05年7月成功登陸納斯達(dá)克。分眾傳媒2004年銷售收入2.4億元，擁有中國樓宇廣告77%的市場份額。江南春14江南春的人生轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在華東師大學(xué)生會主席的競選中。在師大歷史上，競選學(xué)生會主席的一般都是大三學(xué)生，江提前了一年。據(jù)說，江南春的勝利主要得益于他的口才和事先準(zhǔn)備工作充分。一個廣為流傳的版本是：當(dāng)時江南春找了很多系的學(xué)生會主席，一頓十塊、十幾塊錢地請吃飯，溝通想法兼拉票。一圈下來，“溝通”成本160元，江南春也一下子欠下了160塊錢的債，這在當(dāng)時可是大數(shù)目。江南春上任不久，上影屬下一家廣告公司到學(xué)生會招聘兼職拉廣告。為還外債，他便前往應(yīng)聘。第一個客戶是匯聯(lián)商廈，給了1500塊讓他作影視廣告策劃。江南春連夜寫了劇本，隨后客戶痛快地投入了十幾萬拍廣告。第一單的成功，讓原本準(zhǔn)備只干一個月的江南春打消了回校過愜意生活的念頭，把學(xué)生會的工作放下，全身心干廣告，沿著淮海路“掃”商廈。1993年，江南春所在的廣告公司一年收入400萬，其中150萬來自江南春的貢獻(xiàn)。江南春隨即動了自己創(chuàng)業(yè)的念頭。1994年，大三學(xué)生江南春和幾個合作伙伴成立了永怡廣告公司，自任總經(jīng)理。自稱是“苦出身”的江南春特能折騰，他可以為爭取到短短15分鐘的見面等候七八個小時。大學(xué)還沒畢業(yè)，江南春就已經(jīng)成為學(xué)生中少見的百萬富翁了。到1998年，永怡已經(jīng)占據(jù)了95%以上的上海IT領(lǐng)域廣告代理市場，營業(yè)額達(dá)到6000萬至7000萬元人民幣，到了2001年，收入達(dá)到了1.5億。人生歷程江南春的人生轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在華東師大學(xué)生會主席的競選中。在師大歷15董事會江南春，分眾傳媒創(chuàng)始人，董事局主席兼首席執(zhí)行官。曹國偉

董事2005年12月?lián)蝿⒔芰?/p>

執(zhí)行董事2011年5月起擔(dān)任卓福民

獨(dú)立董事2004年12月起擔(dān)任沈南鵬

獨(dú)立董事2004年12月起擔(dān)任齊大慶

獨(dú)立董事2006年2月28日擔(dān)任張穎

獨(dú)立董事2007年9月28日擔(dān)任吳鷹

獨(dú)立董事2008年5月15日擔(dān)任董事會江南春，分眾傳媒創(chuàng)始人，董事局主席兼首席執(zhí)行官。16四、上市歷程在分眾上市前夕的融資過程中，還有一個行業(yè)大對頭也在籌劃融資，準(zhǔn)備上市，想與分眾傳媒一決高下。它就是——聚眾傳媒。四、上市歷程在分眾上市前夕的融資過程中，還有一個行業(yè)大對頭也17分眾何以成就一個商業(yè)帝國？分眾的“快資本”模式：快速犀利地運(yùn)用資本運(yùn)營手段和并購策略，先競爭對手一步吃掉競爭對手，實(shí)現(xiàn)細(xì)分領(lǐng)域的壟斷經(jīng)營。在上游，打通融資通道，獲得資本市場的青睞，以強(qiáng)大資本力為后盾；在下游，則通過或強(qiáng)悍或韌性的收購，在戰(zhàn)略利基市場跑馬圈地，做強(qiáng)品牌，形成領(lǐng)跑者地位，反過來，進(jìn)一步吸引資本，緊接著繼續(xù)新的并購。最終通過資本市場運(yùn)作而急劇擴(kuò)張規(guī)模，急劇增加自身價(jià)值。

成功的并購?fù)苿又直姽蓛r(jià)的上揚(yáng)，高股價(jià)則反過來增強(qiáng)了分眾的并購能力（分眾在并購中大量使用了增發(fā)的股票而非現(xiàn)金。分眾何以成就一個商業(yè)帝國？分眾的“快資本”模式：18“快資本”十倍速成就傳媒帝國最開始2500萬元的啟動資本第一輪：

2003年5月，分眾率先贏得了日本軟銀的注資4000萬美元比較：2003年底，聚眾才獲得上海信息投資股份有限公司注資的6000萬元第一輪融資，分眾領(lǐng)先聚眾7個月。

“快資本”十倍速成就傳媒帝國最開始2500萬元的啟動資本19第二輪：2004年4月，鼎暉國際CDH攜手國際風(fēng)險(xiǎn)投資基金DFJ等注資1250萬美元進(jìn)入分眾傳媒

比較：2004年9月，聚眾才宣布凱雷基金向其注資1500萬美元。

第二輪融資，分眾領(lǐng)先聚眾5個月。

第二輪：2004年4月，鼎暉國際CDH攜手國際風(fēng)險(xiǎn)投資基金D20第三輪：2004年11月，高盛、3I等投資3300萬美元成為分眾第三輪投資者。

比較：2005年凱雷梅隆共4000萬美元才投入聚眾三輪融資完成后，分眾在融資方面已經(jīng)將聚眾拋在了身后。

第三輪：2004年11月，高盛、3I等投資3300萬美元成為21融資競賽圖融資競賽圖22分眾ipo與并購聚眾課件232005年7月分眾傳媒成功登陸美國NASDAQ，成為海外上市的中國純廣告?zhèn)髅降谝还芍袊畲蟮臄?shù)字媒體集團(tuán)，中國第二大媒體集團(tuán)，2010年?duì)I業(yè)額約80億人民幣上市2005年7月分眾傳媒成功登陸美國NASDAQ，成為海外上市24分眾傳媒在納斯達(dá)克市場股價(jià)走勢分眾傳媒在納斯達(dá)克市場股價(jià)走勢25股權(quán)結(jié)構(gòu)變動

股權(quán)結(jié)構(gòu)變動26分眾ipo與并購聚眾課件272005年7月13日，分眾傳媒登陸納斯達(dá)克，市值達(dá)到6.8億美元。一夜之間，持分眾近40%股票的江南春，身價(jià)暴漲至2.7億美元。此外，江南春還應(yīng)邀按響了納斯達(dá)克開市的鈴聲，他也由此成為第一位登陸納市的國內(nèi)企業(yè)家。面對江南春與分眾的炫目光芒，聚眾明確表示，也要登陸納市。2005年7月13日，分眾傳媒登陸納斯達(dá)克，市值達(dá)到6.8億28分眾的率先上市，搶占了先機(jī)，在資本市場會聚集了更多的資金和人氣，這對于擁有相同模式的聚眾來說，命運(yùn)似乎已定——被收購。分眾的率先上市，搶占了先機(jī)，在資本市場會聚集了更多的資金和人29分眾傳媒看透了資本的本性：風(fēng)險(xiǎn)投資講究的是快速獲利，套現(xiàn)退出；資本市場也不歡迎一個細(xì)分市場有兩個勢均力敵的企業(yè)。在資本市場的領(lǐng)先有可能會出現(xiàn)先一步，步步先，只有第一，沒有第二的局面。分眾傳媒先一步搶跑上市，獲得風(fēng)險(xiǎn)投資和資本市場的青睞，進(jìn)而利誘對手背后的資本力量。由于缺乏資本的長期支持，聚眾自然手到擒來。

啟示分眾傳媒看透了資本的本性：風(fēng)險(xiǎn)投資講究的是快速獲利，套現(xiàn)退出30分眾傳媒故事的實(shí)質(zhì)：是一次次復(fù)制“并購—壟斷細(xì)分市場—掌握定價(jià)權(quán)”的整合手法，市場化操作取得細(xì)分市場壟斷地位，并通過整合獲得超額收益。五、并購歷程分眾傳媒故事的實(shí)質(zhì)：是一次次復(fù)制“并購—壟斷細(xì)分市場—掌握312006年01月04日分眾3960萬美元收購框架媒介

2006年01月8日分眾傳媒3.25億美元合并聚眾，收購聚眾后，分眾的產(chǎn)品線已經(jīng)覆蓋了樓宇電視、社區(qū)電視、戶外大屏幕等領(lǐng)域，這三個品牌將會有不同的定位和含義。2006年06月20日分眾傳媒3000萬美元收購凱威點(diǎn)告2006年08月31日分眾傳媒收購影院廣告公司ACL分眾ipo與并購聚眾課件322007年3月1日，分眾傳媒宣布收購好耶

分眾宣布以7000萬美元現(xiàn)金和價(jià)值1.55億美元的分眾傳媒普通股收購好耶的全部股份。如果好耶達(dá)到特定收益目標(biāo)，將再支付價(jià)值7500萬美元的普通股。

2007年12月11日，分眾傳媒收購璽誠傳媒

分眾傳媒以1.684億美元現(xiàn)金收購璽誠傳媒，收購后，分眾將占據(jù)接近100%的賣場電視廣告市場份額。如果在交易完成后24個月之內(nèi)璽誠達(dá)到特定收益目標(biāo)，分眾還將再支付最高1.816億美元的現(xiàn)金加股票。

分眾ipo與并購聚眾課件33并購簡圖并購簡圖34收購框架，首收嘗壟斷甜頭。2005年10月以1.83億美元（3960萬美元現(xiàn)金、1.43億美元股票）的代價(jià)收購框架傳媒，成為一級市場電梯廣告的老大。市場份額超過90%，同期平均投放價(jià)格從480元左右提高到640元左右，毛利率從50%提升到70%收購框架，首收嘗壟斷甜頭。35框架媒體和分眾都在高樓的電梯周圍賣廣告，不同的是分眾在寫字樓用電視機(jī)播放廣告，而框架則是在公寓樓用平面貼圖展示廣告。上市之前，江南春便曾經(jīng)盯上了這個小伙伴，當(dāng)時的框架，年利潤1000多萬元，江開價(jià)6500萬元，相當(dāng)于年利潤的5倍，符合行業(yè)收購的一般標(biāo)準(zhǔn)，雙方也都有些意思。然而，談判剛剛進(jìn)行了一半，分眾便忙著上市無暇顧及，加上江南春覺得框架規(guī)模太小不成氣候，買賣于是不了了之。忙完上市的事情，當(dāng)江南春帶著成億的美金再次找到框架時，情況已經(jīng)變了：在包括IDG在內(nèi)的多家風(fēng)險(xiǎn)投資商強(qiáng)力支持下，框架展開了一輪近乎瘋狂的收購、合并、聯(lián)盟、整合運(yùn)動，占據(jù)了中國主要城市90%以上的電梯平面媒體資源，廣告客戶包括國內(nèi)外300余家知名品牌。擺在江南春面前的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，新的框架公司年利潤已經(jīng)做到了1000多萬美金，而且，在IDG指導(dǎo)下，新框架開出的收購定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是：年利潤的11倍?？蚣苊襟w和分眾都在高樓的電梯周圍賣廣告，不同的是分眾在寫字樓36并購聚眾并購聚眾37分眾ipo與并購聚眾課件38聚眾傳媒創(chuàng)建于2003年，在公寓和便利店媒體領(lǐng)域，擁有更強(qiáng)大的競爭實(shí)力。2004年9月，聚眾傳媒已經(jīng)擁有北京、上海、廣州、深圳等30多座城市約1萬棟樓，并且所有樓宇全部自行建網(wǎng)并自行管理，打造全國真正意義上的最大視頻媒體平臺已初具規(guī)模，日覆蓋人群2500萬人次。到了2005年第二季度，聚眾在全國的網(wǎng)點(diǎn)比第一季度增長81.7%，其中一線城市網(wǎng)點(diǎn)第二季度比第一季度增長94.8%；二線城市網(wǎng)點(diǎn)第二季度比第一季度增長57.5%。截止2005年，聚眾傳媒在全國40個城市的10000座寫字樓擁有18000臺液晶顯示器（LCD）電視屏幕。AC尼爾森2005年10月的一項(xiàng)調(diào)查，在中國12座最大城市的寫字樓液晶顯示器電視廣告市場，聚眾傳媒擁有46.7%的市場份額，略低于分眾傳媒的49.8%；在上海，聚眾的市場份額為53%，高于分眾的46%聚眾傳媒創(chuàng)建于2003年，在公寓和便利店媒體領(lǐng)域，擁有更強(qiáng)大39虞鋒2003年至2006年2月，創(chuàng)辦了聚眾傳媒，并一直擔(dān)任CEO。2006年1月，分眾傳媒以3.25億美元全面收購了聚眾傳媒，分眾傳媒收購聚眾的成本是9400萬美元的現(xiàn)金，加之2.31億美元的新發(fā)行股票，總金額達(dá)到3.25億美元。作為聚眾創(chuàng)始人，虞鋒得到了分眾傳媒6.8%的股份，并擔(dān)任聯(lián)席董事長。虞鋒2003年至2006年2月，創(chuàng)辦了聚眾傳媒，并一直擔(dān)任C40分眾VS聚眾分眾VS聚眾41分眾ipo與并購聚眾課件42分眾ipo與并購聚眾課件43并購分眾3.25億美元合并聚眾－分眾與聚眾宣布合并，分眾以3.25億美元價(jià)格取得聚眾傳媒的100%股權(quán)。

－分眾傳媒將向聚眾傳媒付9400萬美元的現(xiàn)金，以及價(jià)值2.31億美元的新股票。

－交易完成之后，聚眾傳媒CEO虞鋒將加入分眾傳媒董事會，擔(dān)任聯(lián)合董事長。

－兩者合并后的實(shí)體將包含分眾傳媒、聚眾傳媒、框架媒介三個品牌。

－合并以后，商業(yè)樓宇聯(lián)播網(wǎng)將覆蓋近75個城市，3萬多棟樓宇，6萬個顯示屏并購分眾3.25億美元合并聚眾－分眾與聚眾宣布合并，分眾44

分眾高層向記者透露，雙方在05年12月中旬才開始就合并意向進(jìn)行談判，只用了3周時間便最終達(dá)成協(xié)議，“主要是聚眾的第二大股東凱雷基金在中間發(fā)揮了重要作用”。合并完成后，分眾仍將保留聚眾的品牌，但聚眾現(xiàn)有樓宇視頻廣告業(yè)務(wù)會全部并入分眾公司，分眾傳媒的商業(yè)樓宇聯(lián)播網(wǎng)將覆蓋中國近75個城市，3萬多棟樓宇，以及6萬多個顯示屏。按照戰(zhàn)略規(guī)劃，TargetMedia(聚眾英文品牌)可能承載戶外大屏幕與部分細(xì)分媒體廣告業(yè)務(wù)。分眾高層向記者透露，雙方在05年12月中旬才開始45兩大冤家，合并聯(lián)姻兩大冤家，合并聯(lián)姻46并購后結(jié)構(gòu)框架分眾傳媒聚眾傳媒框架媒介并購后結(jié)構(gòu)框架分眾傳媒聚眾傳媒框架媒介47收購后的股權(quán)結(jié)構(gòu)收購后的股權(quán)結(jié)構(gòu)48當(dāng)分眾與聚眾的故事被炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，很少有人知道：虞鋒在2003年2月曾在北京注冊過一家公司，名字竟然也叫“北京分眾廣告有限公司”。聚眾傳媒的前身是上海電洋數(shù)字傳媒有限公司。2003年2月，虞鋒從北京的京廣大廈入手開拓樓宇視頻廣告市場。起初他打算先在北京站穩(wěn)腳跟，然而風(fēng)云突變，江南春的出現(xiàn)迫使他提前進(jìn)軍上海市場。分眾傳媒的前身是永怡傳播有限公司。2003年春節(jié)，江南春決定向樓宇視頻廣告市場邁進(jìn)，在獲得軟銀投資后，永怡改名為分眾傳媒。起初人們只知分眾，而不知聚眾。虞鋒稱：“雖然這是細(xì)分市場，但我們想表達(dá)另外一個意思，我們要把注意力聚在一起，把人才聚在一起?！辈贿^虞鋒補(bǔ)充說，聚眾的名字更好，這在哲學(xué)上是一種螺旋式上升的模式。并購細(xì)節(jié)（一）：名稱之爭并購細(xì)節(jié)（一）：名稱之爭49并購細(xì)節(jié)（二）：圈樓運(yùn)動2003年開始，分眾與聚眾分別在上海與北京鋪網(wǎng)、迅速擴(kuò)張，此時競爭中“不進(jìn)則退”的特性，在樓宇視頻廣告的戰(zhàn)場上尤為明顯。江南春原打算賺了錢后去開發(fā)北京，再把在北京賺來的錢拿去占領(lǐng)廣州市場，但很快他改變戰(zhàn)略，著手開拓全國市場。江南春端著上海的碗，遠(yuǎn)眺著北京那口鍋。與此同時，虞鋒徘徊在北京，思忖著上海那塊蛋糕。并購細(xì)節(jié)（二）：圈樓運(yùn)動2003年開始，分眾與聚眾分別在上海502005年年初，分眾率先發(fā)起攻勢，拿出調(diào)查公司央視市場研究CTR的數(shù)據(jù)。CTR發(fā)布的報(bào)告指出，在全國13個城市覆蓋樓宇數(shù)量上，分眾傳媒以70%的份額穩(wěn)居第一，聚眾傳媒僅為28%。10月31日，又一組數(shù)據(jù)出現(xiàn)。受聚眾委托的AC尼爾森調(diào)查顯示，在12個國內(nèi)主要城市，聚眾傳媒和分眾傳媒兩大行業(yè)巨頭共占有96.5%的市場份額，其中聚眾傳媒的樓宇占有率為46.7%，分眾傳媒的占有率為49.8%。不同結(jié)果的調(diào)查報(bào)告，也使AC尼爾森與CTR數(shù)據(jù)受到質(zhì)疑。并購細(xì)節(jié)三：數(shù)據(jù)口水戰(zhàn)并購細(xì)節(jié)三：數(shù)據(jù)口水戰(zhàn)51分眾傳媒成功的經(jīng)營策略1.準(zhǔn)確的市場定位分眾傳媒把自己定位于面向年齡在25—50歲的中高收人人群，并以中高端寫字樓為主體打造中國最大的生活圈媒體群。，分眾創(chuàng)造的樓宇電視把目光瞄準(zhǔn)了傳統(tǒng)媒體所不能充分覆蓋的中高收入人群，把自己定位于面向中高收入人群的新媒體。分眾傳媒成功的經(jīng)營策略1.準(zhǔn)確的市場定位522．差異化的營銷策略

針對家中的舒適環(huán)境，分眾傳媒的營銷策略是突出娛樂性，有效地運(yùn)用賣場電視為廣告主創(chuàng)造更大的價(jià)值；針對賣場電視區(qū)別于家庭電視的特點(diǎn)，對廣告進(jìn)行特殊的編輯，創(chuàng)造特定的高頻次播出，創(chuàng)造特定的持續(xù)性品牌曝光，傳達(dá)特定的內(nèi)容和促銷信息。2．差異化的營銷策略

針對家中的舒適環(huán)境，分眾傳媒的營銷策略533.風(fēng)險(xiǎn)性的資本策略

在發(fā)展過程中，分眾傳媒成功地摸索出了自己的資本戰(zhàn)略思想和方法模式，構(gòu)建出適應(yīng)于自身的資本戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)，使其在新媒體這個沒有硝煙的戰(zhàn)場中處于不敗之地。具體而言就是，分眾傳媒在資本策略上，不用脆弱而“原始”的“券商——銀行——信托”金融鏈條籌集周轉(zhuǎn)現(xiàn)金，而是積極利用風(fēng)險(xiǎn)投資。3.風(fēng)險(xiǎn)性的資本策略

在發(fā)展過程中，分眾傳媒成功地摸索出了自544．個性化的服務(wù)策略

分眾傳媒企業(yè)文化的特色是提倡以客戶為準(zhǔn)繩、以結(jié)果為導(dǎo)向，并且強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新、細(xì)節(jié)控制與工作態(tài)度的把持，長期以來公司內(nèi)部形成了務(wù)實(shí)、積極、迅速、專業(yè)的風(fēng)格。分眾傳媒改變原有的“坐商”形象，轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙允袌鰹閷?dǎo)向，以服務(wù)為中心”來運(yùn)。4．個性化的服務(wù)策略

分眾傳媒企業(yè)文化的特色是提倡以客戶為準(zhǔn)555．人本化的人才策略

分眾傳媒的口號是：“竭盡所能地為每一位在分眾傳媒T作的人才提供更多更好的資源和服務(wù)，并幫助他們實(shí)現(xiàn)人生的更大價(jià)值!”分眾傳媒的人力資源，既有來自于雜志行業(yè)的總經(jīng)理，也有來自于電視媒體、報(bào)紙媒體、網(wǎng)絡(luò)媒體，甚至于來自許多廣告主公司的市場主管。同時，分眾傳媒的人才優(yōu)勢已經(jīng)延伸至公司的各個管理部門。5．人本化的人才策略

分眾傳媒的口號是：“竭盡所能地為每一位566．多領(lǐng)域的擴(kuò)張策略

在分眾傳媒七年多的發(fā)展歷史中，總共進(jìn)行了30余次收購。這螳收購的特點(diǎn)表現(xiàn)為：著眼于產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張，立足于消滅競爭對手，逐步擴(kuò)大市場份額，在形成壟斷受益的同時，為下一步的規(guī)模發(fā)展打下基礎(chǔ)。通過這一系列的收購，分眾傳媒不僅僅是在主要覆蓋商務(wù)人群的樓宇聯(lián)播網(wǎng)這個細(xì)分市場中圈下90％以上的媒體資源，并且將產(chǎn)品線延伸至零售終端、銀行及醫(yī)院等專業(yè)場所、消費(fèi)娛樂場所、交通工具及電梯海報(bào)等各種可能懸掛液晶顯示屏的戶外空間6．多領(lǐng)域的擴(kuò)張策略

在分眾傳媒七年多的發(fā)展歷史中，總共進(jìn)行57謝謝觀看謝謝觀看58分眾ipo與并購聚眾課件59演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！60分眾ipo與并購聚眾分眾ipo與并購聚眾61目錄一、公司簡介二、發(fā)展歷程三、人物簡介四、公司上市五、并購歷程7108成員：澹志軍李婷田洋郗鵬舉侯軍朝楊艷定目錄一、公司簡介7108成員：澹志軍李62一、分眾簡介

分眾傳媒（FocusMedia），中國領(lǐng)先的數(shù)字化媒體集團(tuán)，創(chuàng)建于2003年，產(chǎn)品線覆蓋商業(yè)樓宇視頻媒體、賣場終端視頻媒體、公寓電梯媒體（框架媒介）、戶外大型LED彩屏媒體、電影院線廣告媒體等多個針對特征受眾、并可以相互有機(jī)整合的媒體網(wǎng)絡(luò)。分眾傳媒以中國都市人群為核心目標(biāo)人群，覆蓋中國最廣泛的高收入群體，以獨(dú)創(chuàng)的商業(yè)模式、媒體傳播的分眾性、生動性贏得了業(yè)界的高度認(rèn)同。一、分眾簡介分眾傳媒（FocusMedia），中國領(lǐng)先的63分眾經(jīng)營板塊分眾經(jīng)營板塊64分眾傳媒的無處不在分眾傳媒的無處不在65公司的經(jīng)營結(jié)構(gòu)圖公司的經(jīng)營結(jié)構(gòu)圖66分眾傳媒-中國最大的生活圈媒體群每天覆蓋2.5億都市主流消費(fèi)群中國商業(yè)樓宇聯(lián)播網(wǎng)覆蓋99個城市覆蓋超過90000棟樓宇分眾直效覆蓋數(shù)萬家知名企業(yè)1,000萬商務(wù)人群城市彩屏聯(lián)播網(wǎng)覆蓋上海的繁華商圈

銀幕矩陣覆蓋77個城市全國300家高端影院覆蓋85%票房收入中國公寓電梯聯(lián)播網(wǎng)覆蓋61個城市覆蓋20萬部電梯,45萬塊看板覆蓋1.3億中高收入人群賣場聯(lián)播網(wǎng)

覆蓋185城市4,000+大中型賣場和便利店每周覆蓋1.5億購物者分眾傳媒-中國最大的生活圈媒體群中國商業(yè)樓宇聯(lián)播網(wǎng)分眾直67二、分眾發(fā)展歷史2003年5月分眾傳媒控股有限公司公司正式成立，江南春先生任CEO。2003年6月國際著名投資機(jī)構(gòu)SOFTBANK和UCI維眾投資宣布對分眾傳媒投入巨資。2004年3月

UCI維眾投資、鼎暉國際投資和TDF基金聯(lián)手美國知名投資機(jī)構(gòu)DFJ、WI-HARPER中經(jīng)合以及麥頓國際投資等聯(lián)手注資分眾傳媒數(shù)千萬美金。二、分眾發(fā)展歷史2003年5月682004年5月

分眾傳媒推出風(fēng)尚傳媒――美容美發(fā)機(jī)構(gòu)聯(lián)播網(wǎng)業(yè)務(wù)。2004年7月

分眾傳媒數(shù)字多功能光盤一體化同步液晶顯示播放裝置獲得專利。2004年11月

11月16日，分眾傳媒控股有限公司與UCI維眾投資、美國高盛公司和英國3i公司在人民大會堂召開新聞發(fā)布會，宣布UCI、高盛及3i共同投資3000萬美金入股分眾傳媒。2005年7月

2005年7月13日，分眾傳媒在美國納斯達(dá)克成功上市，股票代碼：FMCN。2004年5月

分眾傳媒推出風(fēng)尚傳媒――美容美發(fā)機(jī)構(gòu)聯(lián)播網(wǎng)業(yè)692005年10月分眾傳媒以1億美元左右的價(jià)格收購框架媒介的100%股權(quán)。2006年1月分眾傳媒以3.25億美元的價(jià)格合并中國第二大樓宇視頻媒體運(yùn)營商——聚眾傳媒，從而以75個城市的覆蓋度進(jìn)一步鞏固了在該領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位。

2006年4月分眾傳媒的城市彩屏聯(lián)播網(wǎng)（LED）開始在上海投入運(yùn)營。該網(wǎng)絡(luò)鎖定中高受眾群體上下班、購物途中的時空，以全新的戶外高清晰影視形式吸引受眾注意力。2005年10月分眾傳媒以1億美元左右的價(jià)格收購框架媒介的1702006年8月31日，分眾傳媒宣布收購影院廣告公司ACL，同時，ACL公司的網(wǎng)絡(luò)將更名為分眾傳媒“影院網(wǎng)絡(luò)”。2007年美國東部時間12月24日，分眾傳媒正式被計(jì)入納斯達(dá)克100指數(shù)，這也是第一個被計(jì)入納斯達(dá)克100指數(shù)的中國廣告?zhèn)髅焦伞?009年分眾傳媒攜手新浪、12580展開三屏聯(lián)動，向品牌信息綜合傳播平臺邁進(jìn)。2010年1月InfosysOHH系統(tǒng)正式推出，全球率先建立戶外視頻媒體科學(xué)評估模型。2011年10月分眾傳媒推出新一代互動液晶屏及Q卡業(yè)務(wù)，全面進(jìn)入互動時代。2006年8月31日，分眾傳媒宣布收購影院廣告公司ACL，同71三、人物簡介三、人物簡介72姓名：江南春

籍貫：上海市畢業(yè)院校：華東師范大學(xué)

專業(yè)：語言文學(xué)職務(wù)：分眾傳媒董事局主席和首席執(zhí)行官單位地址：上海市長寧區(qū)江蘇路369號兆豐世貿(mào)大廈28-30樓個人資料：姓名：江南春73江南春1994年以代理IT廣告而挖到第一桶金。1998年，他的企業(yè)年收入超過5000萬元，占領(lǐng)了上海95%的IT廣告代理市場。2002年，江南春開始投資當(dāng)時的市場空白點(diǎn)—樓宇廣告，并在2003年創(chuàng)辦了分眾傳媒。其后2年間分眾總共獲得了近5000萬美元的風(fēng)險(xiǎn)投資，并于05年7月成功登陸納斯達(dá)克。分眾傳媒2004年銷售收入2.4億元，擁有中國樓宇廣告77%的市場份額。江南春74江南春的人生轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在華東師大學(xué)生會主席的競選中。在師大歷史上，競選學(xué)生會主席的一般都是大三學(xué)生，江提前了一年。據(jù)說，江南春的勝利主要得益于他的口才和事先準(zhǔn)備工作充分。一個廣為流傳的版本是：當(dāng)時江南春找了很多系的學(xué)生會主席，一頓十塊、十幾塊錢地請吃飯，溝通想法兼拉票。一圈下來，“溝通”成本160元，江南春也一下子欠下了160塊錢的債，這在當(dāng)時可是大數(shù)目。江南春上任不久，上影屬下一家廣告公司到學(xué)生會招聘兼職拉廣告。為還外債，他便前往應(yīng)聘。第一個客戶是匯聯(lián)商廈，給了1500塊讓他作影視廣告策劃。江南春連夜寫了劇本，隨后客戶痛快地投入了十幾萬拍廣告。第一單的成功，讓原本準(zhǔn)備只干一個月的江南春打消了回校過愜意生活的念頭，把學(xué)生會的工作放下，全身心干廣告，沿著淮海路“掃”商廈。1993年，江南春所在的廣告公司一年收入400萬，其中150萬來自江南春的貢獻(xiàn)。江南春隨即動了自己創(chuàng)業(yè)的念頭。1994年，大三學(xué)生江南春和幾個合作伙伴成立了永怡廣告公司，自任總經(jīng)理。自稱是“苦出身”的江南春特能折騰，他可以為爭取到短短15分鐘的見面等候七八個小時。大學(xué)還沒畢業(yè)，江南春就已經(jīng)成為學(xué)生中少見的百萬富翁了。到1998年，永怡已經(jīng)占據(jù)了95%以上的上海IT領(lǐng)域廣告代理市場，營業(yè)額達(dá)到6000萬至7000萬元人民幣，到了2001年，收入達(dá)到了1.5億。人生歷程江南春的人生轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在華東師大學(xué)生會主席的競選中。在師大歷75董事會江南春，分眾傳媒創(chuàng)始人，董事局主席兼首席執(zhí)行官。曹國偉

董事2005年12月?lián)蝿⒔芰?/p>

執(zhí)行董事2011年5月起擔(dān)任卓福民

獨(dú)立董事2004年12月起擔(dān)任沈南鵬

獨(dú)立董事2004年12月起擔(dān)任齊大慶

獨(dú)立董事2006年2月28日擔(dān)任張穎

獨(dú)立董事2007年9月28日擔(dān)任吳鷹

獨(dú)立董事2008年5月15日擔(dān)任董事會江南春，分眾傳媒創(chuàng)始人，董事局主席兼首席執(zhí)行官。76四、上市歷程在分眾上市前夕的融資過程中，還有一個行業(yè)大對頭也在籌劃融資，準(zhǔn)備上市，想與分眾傳媒一決高下。它就是——聚眾傳媒。四、上市歷程在分眾上市前夕的融資過程中，還有一個行業(yè)大對頭也77分眾何以成就一個商業(yè)帝國？分眾的“快資本”模式：快速犀利地運(yùn)用資本運(yùn)營手段和并購策略，先競爭對手一步吃掉競爭對手，實(shí)現(xiàn)細(xì)分領(lǐng)域的壟斷經(jīng)營。在上游，打通融資通道，獲得資本市場的青睞，以強(qiáng)大資本力為后盾；在下游，則通過或強(qiáng)悍或韌性的收購，在戰(zhàn)略利基市場跑馬圈地，做強(qiáng)品牌，形成領(lǐng)跑者地位，反過來，進(jìn)一步吸引資本，緊接著繼續(xù)新的并購。最終通過資本市場運(yùn)作而急劇擴(kuò)張規(guī)模，急劇增加自身價(jià)值。

成功的并購?fù)苿又直姽蓛r(jià)的上揚(yáng)，高股價(jià)則反過來增強(qiáng)了分眾的并購能力（分眾在并購中大量使用了增發(fā)的股票而非現(xiàn)金。分眾何以成就一個商業(yè)帝國？分眾的“快資本”模式：78“快資本”十倍速成就傳媒帝國最開始2500萬元的啟動資本第一輪：

2003年5月，分眾率先贏得了日本軟銀的注資4000萬美元比較：2003年底，聚眾才獲得上海信息投資股份有限公司注資的6000萬元第一輪融資，分眾領(lǐng)先聚眾7個月。

“快資本”十倍速成就傳媒帝國最開始2500萬元的啟動資本79第二輪：2004年4月，鼎暉國際CDH攜手國際風(fēng)險(xiǎn)投資基金DFJ等注資1250萬美元進(jìn)入分眾傳媒

比較：2004年9月，聚眾才宣布凱雷基金向其注資1500萬美元。

第二輪融資，分眾領(lǐng)先聚眾5個月。

第二輪：2004年4月，鼎暉國際CDH攜手國際風(fēng)險(xiǎn)投資基金D80第三輪：2004年11月，高盛、3I等投資3300萬美元成為分眾第三輪投資者。

比較：2005年凱雷梅隆共4000萬美元才投入聚眾三輪融資完成后，分眾在融資方面已經(jīng)將聚眾拋在了身后。

第三輪：2004年11月，高盛、3I等投資3300萬美元成為81融資競賽圖融資競賽圖82分眾ipo與并購聚眾課件832005年7月分眾傳媒成功登陸美國NASDAQ，成為海外上市的中國純廣告?zhèn)髅降谝还芍袊畲蟮臄?shù)字媒體集團(tuán)，中國第二大媒體集團(tuán)，2010年?duì)I業(yè)額約80億人民幣上市2005年7月分眾傳媒成功登陸美國NASDAQ，成為海外上市84分眾傳媒在納斯達(dá)克市場股價(jià)走勢分眾傳媒在納斯達(dá)克市場股價(jià)走勢85股權(quán)結(jié)構(gòu)變動

股權(quán)結(jié)構(gòu)變動86分眾ipo與并購聚眾課件872005年7月13日，分眾傳媒登陸納斯達(dá)克，市值達(dá)到6.8億美元。一夜之間，持分眾近40%股票的江南春，身價(jià)暴漲至2.7億美元。此外，江南春還應(yīng)邀按響了納斯達(dá)克開市的鈴聲，他也由此成為第一位登陸納市的國內(nèi)企業(yè)家。面對江南春與分眾的炫目光芒，聚眾明確表示，也要登陸納市。2005年7月13日，分眾傳媒登陸納斯達(dá)克，市值達(dá)到6.8億88分眾的率先上市，搶占了先機(jī)，在資本市場會聚集了更多的資金和人氣，這對于擁有相同模式的聚眾來說，命運(yùn)似乎已定——被收購。分眾的率先上市，搶占了先機(jī)，在資本市場會聚集了更多的資金和人89分眾傳媒看透了資本的本性：風(fēng)險(xiǎn)投資講究的是快速獲利，套現(xiàn)退出；資本市場也不歡迎一個細(xì)分市場有兩個勢均力敵的企業(yè)。在資本市場的領(lǐng)先有可能會出現(xiàn)先一步，步步先，只有第一，沒有第二的局面。分眾傳媒先一步搶跑上市，獲得風(fēng)險(xiǎn)投資和資本市場的青睞，進(jìn)而利誘對手背后的資本力量。由于缺乏資本的長期支持，聚眾自然手到擒來。

啟示分眾傳媒看透了資本的本性：風(fēng)險(xiǎn)投資講究的是快速獲利，套現(xiàn)退出90分眾傳媒故事的實(shí)質(zhì)：是一次次復(fù)制“并購—壟斷細(xì)分市場—掌握定價(jià)權(quán)”的整合手法，市場化操作取得細(xì)分市場壟斷地位，并通過整合獲得超額收益。五、并購歷程分眾傳媒故事的實(shí)質(zhì)：是一次次復(fù)制“并購—壟斷細(xì)分市場—掌握912006年01月04日分眾3960萬美元收購框架媒介

2006年01月8日分眾傳媒3.25億美元合并聚眾，收購聚眾后，分眾的產(chǎn)品線已經(jīng)覆蓋了樓宇電視、社區(qū)電視、戶外大屏幕等領(lǐng)域，這三個品牌將會有不同的定位和含義。2006年06月20日分眾傳媒3000萬美元收購凱威點(diǎn)告2006年08月31日分眾傳媒收購影院廣告公司ACL分眾ipo與并購聚眾課件922007年3月1日，分眾傳媒宣布收購好耶

分眾宣布以7000萬美元現(xiàn)金和價(jià)值1.55億美元的分眾傳媒普通股收購好耶的全部股份。如果好耶達(dá)到特定收益目標(biāo)，將再支付價(jià)值7500萬美元的普通股。

2007年12月11日，分眾傳媒收購璽誠傳媒

分眾傳媒以1.684億美元現(xiàn)金收購璽誠傳媒，收購后，分眾將占據(jù)接近100%的賣場電視廣告市場份額。如果在交易完成后24個月之內(nèi)璽誠達(dá)到特定收益目標(biāo)，分眾還將再支付最高1.816億美元的現(xiàn)金加股票。

分眾ipo與并購聚眾課件93并購簡圖并購簡圖94收購框架，首收嘗壟斷甜頭。2005年10月以1.83億美元（3960萬美元現(xiàn)金、1.43億美元股票）的代價(jià)收購框架傳媒，成為一級市場電梯廣告的老大。市場份額超過90%，同期平均投放價(jià)格從480元左右提高到640元左右，毛利率從50%提升到70%收購框架，首收嘗壟斷甜頭。95框架媒體和分眾都在高樓的電梯周圍賣廣告，不同的是分眾在寫字樓用電視機(jī)播放廣告，而框架則是在公寓樓用平面貼圖展示廣告。上市之前，江南春便曾經(jīng)盯上了這個小伙伴，當(dāng)時的框架，年利潤1000多萬元，江開價(jià)6500萬元，相當(dāng)于年利潤的5倍，符合行業(yè)收購的一般標(biāo)準(zhǔn)，雙方也都有些意思。然而，談判剛剛進(jìn)行了一半，分眾便忙著上市無暇顧及，加上江南春覺得框架規(guī)模太小不成氣候，買賣于是不了了之。忙完上市的事情，當(dāng)江南春帶著成億的美金再次找到框架時，情況已經(jīng)變了：在包括IDG在內(nèi)的多家風(fēng)險(xiǎn)投資商強(qiáng)力支持下，框架展開了一輪近乎瘋狂的收購、合并、聯(lián)盟、整合運(yùn)動，占據(jù)了中國主要城市90%以上的電梯平面媒體資源，廣告客戶包括國內(nèi)外300余家知名品牌。擺在江南春面前的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，新的框架公司年利潤已經(jīng)做到了1000多萬美金，而且，在IDG指導(dǎo)下，新框架開出的收購定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是：年利潤的11倍。框架媒體和分眾都在高樓的電梯周圍賣廣告，不同的是分眾在寫字樓96并購聚眾并購聚眾97分眾ipo與并購聚眾課件98聚眾傳媒創(chuàng)建于2003年，在公寓和便利店媒體領(lǐng)域，擁有更強(qiáng)大的競爭實(shí)力。2004年9月，聚眾傳媒已經(jīng)擁有北京、上海、廣州、深圳等30多座城市約1萬棟樓，并且所有樓宇全部自行建網(wǎng)并自行管理，打造全國真正意義上的最大視頻媒體平臺已初具規(guī)模，日覆蓋人群2500萬人次。到了2005年第二季度，聚眾在全國的網(wǎng)點(diǎn)比第一季度增長81.7%，其中一線城市網(wǎng)點(diǎn)第二季度比第一季度增長94.8%；二線城市網(wǎng)點(diǎn)第二季度比第一季度增長57.5%。截止2005年，聚眾傳媒在全國40個城市的10000座寫字樓擁有18000臺液晶顯示器（LCD）電視屏幕。AC尼爾森2005年10月的一項(xiàng)調(diào)查，在中國12座最大城市的寫字樓液晶顯示器電視廣告市場，聚眾傳媒擁有46.7%的市場份額，略低于分眾傳媒的49.8%；在上海，聚眾的市場份額為53%，高于分眾的46%聚眾傳媒創(chuàng)建于2003年，在公寓和便利店媒體領(lǐng)域，擁有更強(qiáng)大99虞鋒2003年至2006年2月，創(chuàng)辦了聚眾傳媒，并一直擔(dān)任CEO。2006年1月，分眾傳媒以3.25億美元全面收購了聚眾傳媒，分眾傳媒收購聚眾的成本是9400萬美元的現(xiàn)金，加之2.31億美元的新發(fā)行股票，總金額達(dá)到3.25億美元。作為聚眾創(chuàng)始人，虞鋒得到了分眾傳媒6.8%的股份，并擔(dān)任聯(lián)席董事長。虞鋒2003年至2006年2月，創(chuàng)辦了聚眾傳媒，并一直擔(dān)任C100分眾VS聚眾分眾VS聚眾101分眾ipo與并購聚眾課件102分眾ipo與并購聚眾課件103并購分眾3.25億美元合并聚眾－分眾與聚眾宣布合并，分眾以3.25億美元價(jià)格取得聚眾傳媒的100%股權(quán)。

－分眾傳媒將向聚眾傳媒付9400萬美元的現(xiàn)金，以及價(jià)值2.31億美元的新股票。

－交易完成之后，聚眾傳媒CEO虞鋒將加入分眾傳媒董事會，擔(dān)任聯(lián)合董事長。

－兩者合并后的實(shí)體將包含分眾傳媒、聚眾傳媒、框架媒介三個品牌。

－合并以后，商業(yè)樓宇聯(lián)播網(wǎng)將覆蓋近75個城市，3萬多棟樓宇，6萬個顯示屏并購分眾3.25億美元合并聚眾－分眾與聚眾宣布合并，分眾104

分眾高層向記者透露，雙方在05年12月中旬才開始就合并意向進(jìn)行談判，只用了3周時間便最終達(dá)成協(xié)議，“主要是聚眾的第二大股東凱雷基金在中間發(fā)揮了重要作用”。合并完成后，分眾仍將保留聚眾的品牌，但聚眾現(xiàn)有樓宇視頻廣告業(yè)務(wù)會全部并入分眾公司，分眾傳媒的商業(yè)樓宇聯(lián)播網(wǎng)將覆蓋中國近75個城市，3萬多棟樓宇，以及6萬多個顯示屏。按照戰(zhàn)略規(guī)劃，TargetMedia(聚眾英文品牌)可能承載戶外大屏幕與部分細(xì)分媒體廣告業(yè)務(wù)。分眾高層向記者透露，雙方在05年12月中旬才開始105兩大冤家，合并聯(lián)姻兩大冤家，合并聯(lián)姻106并購后結(jié)構(gòu)框架分眾傳媒聚眾傳媒框架媒介并購后結(jié)構(gòu)框架分眾傳媒聚眾傳媒框架媒介107收購后的股權(quán)結(jié)構(gòu)收購后的股權(quán)結(jié)構(gòu)108當(dāng)分眾與聚眾的故事被炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，很少有人知道：虞鋒在2003年2月曾在北京注冊過一家公司，名字竟然也叫“北京分眾廣告有限公司”。聚眾傳媒的前身是上海電洋數(shù)字傳媒有限公司。2003年2月，虞鋒從北京的京廣大廈入手開拓樓宇視頻廣告市場。起初他打算先在北京站穩(wěn)腳跟，然而風(fēng)云突變，江南春的出現(xiàn)迫使他提前進(jìn)軍上海市場。分眾傳媒的前身是永怡傳播有限公司。2003